Revista Universo Contbil, ISSN 1809-3337 FURB, v. 6, n.4, p. 50-67, out./dez., 2010 doi:10.4270/ruc.2010431 Disponvel em www.furb.

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IMPLEMENTAO DA LEI SARBANES-OXLEY E SEUS IMPACTOS NOS CONTROLES INTERNOS E NAS PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA: UM ESTUDO NA COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR COELCE* SARBANES-OXLEY ACT IMPLEMENTATION AND ITS IMPACT ON THE INTERNAL CONTROLS AND CORPORATE GOVERNANCE PRACTICES: A STUDY ON THE COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR COELCE

Karla Jeanny Falco Carioca

Mestre em Controladoria pela Universidade Federal do Cear (UFC) Endereo: Rua Silva Paulet, 2546/502 CEP: 60120-021 Fortaleza/CE Brasil E-mail: kjcarioca@hotmail.com Telefone: (85) 9994-0124

Mrcia Martins Mendes De Luca

Doutora em Controladoria e Contabilidade pela FEA/USP Professora do Mestrado em Administrao e Controladoria da UFC Endereo: Rua Cel. Juc, 1000/1501 CEP: 60170-320 Fortaleza/CE Brasil E-mail: marcia@mmconsultoria.srv.br Telefone: (85) 8814-8899

Vera Maria Rodrigues Ponte

Doutora em Controladoria e Contabilidade pela FEA/USP Professora do Mestrado em Administrao e Controladoria da UFC Endereo: Rua Dr. Thomaz Pompeu, 111/1200 CEP: 60160-080 Fortaleza/CE Brasil E-mail: vponte@fortalnet.com.br Telefone: (85) 9922-6691

RESUMO A Lei Sarbanes-Oxley (SOX) tem como um dos principais objetivos a minimizao dos riscos e um melhor gerenciamento dos controles internos das empresas. Editada em 2002, a SOX
Artigo recebido em 03.08.2009. Revisado por pares em 05.03.2010. Reformulado em 03.05.2010. Recomendado para publicao em 05.05.2010 por Ilse Maria Beuren (Editora). Publicado em 30.11.2010. Organizao responsvel pelo peridico: FURB. __________________________________________________________________________________________ Revista Universo Contbil, ISSN 1809-3337, FURB, Blumenau, v. 6, n. 4, p. 50-67, out./dez., 2010
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trouxe uma maior necessidade de transparncia das informaes, intensificando a busca pela melhoria contnua nos aspectos de controles internos e governana corporativa das empresas. Este estudo tem por objetivo analisar os impactos da aplicao da SOX nos controles internos e nas prticas de governana corporativa da Companhia Energtica do Cear, a COELCE, que, por possuir aes negociadas no mercado norte-americano, deve adequar-se s prticas de governana corporativa e controles internos requeridas pela SOX. A verificao dos impactos deu-se por meio de um estudo de caso, com aplicao de questionrios e realizao de entrevistas com um grupo de colaboradores da empresa, associada anlise de documentos que possibilitaram investigar os processos da empresa antes e depois da implementao da SOX. Os resultados obtidos indicam que a COELCE teve impactos relevantes em seus controles internos, j que estes no estavam adequados SOX, e que os impactos no tocante s prticas de governana corporativa ocorreram, principalmente, poca do processo de privatizao da empresa, antes da implementao da SOX na empresa. Palavras- chave: Sarbanes-Oxley. Controles internos. Governana corporativa. ABSTRACT One of the main goals of the Sarbanes-Oxley Act (SOX) is the minimization of risks and a better management of the internal control of companies. Enacted in 2002, SOX brought a bigger need of information transparency, intensifying the search for the continuous improvement of internal controls and corporate governance. This study is aimed at analyzing the impact of SOX application on the internal controls and corporate governance within the Companhia Energtica do Cear (COELCE), which, since its shares are traded in the North American stock market, has to adapt itself to the internal controls and corporate governance standards required by SOX. The verification of its impact was done through a case study, including questionnaires and interviews with a group of the companys employees, along with a documental analysis that allowed the investigation of corporate processes before and after the implementation of SOX. The results obtained indicate that COELCE suffered a significant impact in its internal controls, since they were not adapted to SOX, and that the impact regarding corporate governance occurred, mostly, at the time of the companys privatization process, before the implementation of SOX. Keywords: Sarbanes-Oxley. Internal controls. Corporate governance.

1 INTRODUO A importncia da governana corporativa em uma empresa no diz respeito apenas ao disciplinamento das relaes entre suas diversas reas, ou destas com partes externas. A implementao das boas prticas de governana corporativa possibilita uma gesto mais profissionalizada e transparente, diminuindo a assimetria de informaes e o problema de agncia. Assim, procura fazer convergir os interesses de todas as partes relacionadas, buscando maximizar a criao de valor na empresa. Alm de mais transparncia, necessrio que os usurios, internos e externos, tenham segurana quanto aos dados e informaes divulgados. Para tanto, importante a utilizao de instrumentos de controle interno, de maneira que a empresa possa evitar fraudes e riscos que venham a abalar sua credibilidade. Devido aos escndalos ocorridos em grandes empresas americanas, como Enron, WorldCom e Arthur Andersen, ficou evidenciada a vulnerabilidade do mercado a fraudes, provocando uma crise de confiana, que culminou com a promulgao da Lei Sarbanes-Oxley
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(SOX), em julho de 2002. Os principais requisitos da SOX, com nfase na utilizao de instrumentos de controles internos e de melhores prticas de governana corporativa, tm como objetivo a melhoria da gesto das empresas. Dessa forma, julga-se que, quando a empresa possui controles internos adequadamente gerenciados e adota boas prticas de governana corporativa, torna-se possvel atingir os objetivos estratgicos, visando a garantia de retorno aos acionistas e melhoraria da imagem institucional, assim como do relacionamento com todos os stakeholders. Uma das principais crticas que se fazem SOX diz respeito aos custos de sua implementao. H, porm, pesquisadores favorveis tese de que os custos da implementao no devem ser comparados com os benefcios de curto prazo, mas sim com um novo patamar de qualidade de gesto e de informao pblica resultante dos benefcios de longo prazo. Nesse contexto, o estudo investiga a seguinte questo: Quais os principais impactos da implementao da Lei Sarbanes-Oxley (SOX) nos controles internos e nas prticas de governana corporativa de uma empresa concessionria de energia eltrica? Constitui objetivo geral, analisar os impactos da implementao da SOX nos controles internos e nas prticas de governana corporativa, utilizando-se como unidade de anlise a Companhia Energtica do Cear, a COELCE. Para tanto, a pesquisa adentra no universo das boas prticas de governana corporativa; modelo de controles internos; e dos requisitos da SOX quanto configurao e implantao dos controles internos. A pesquisa se justifica pela magnitude dos assuntos (controles internos e governana corporativa) para o crescimento e fortalecimento das organizaes e dos mercados de capitais. Trata-se de pesquisa de natureza qualitativa, adotando-se como ferramenta investigativa o estudo de caso nico, realizado com apoio de pesquisa bibliogrfica e anlise de documentos e da viso de pessoas relacionadas com a gesto da empresa e participantes do projeto de implantao da SOX na COELCE. A empresa atende ao requisito da tipicidade para a investigao, por se tratar de uma empresa nacional, sob controle de um grupo internacional, que tem aes negociadas na bolsa de Nova York, com necessidade de adequao aos princpios das boas prticas de governana corporativa e cumprimento da SOX e, por consequncia, utilizao de instrumentos de controle interno. 2 REFERENCIAL TERICO 2.1 Governana Corporativa Berle e Means (1932) alertaram para um dos maiores desafios a ser enfrentado pelas empresas, a separao entre propriedade e gesto, resultando no chamado conflito de agncia (teoria da agncia). Tais conflitos so derivados, tanto em razo do oportunismo dos gestores (por exemplo, remuneraes e benefcios autoconcedidos), quanto pelas estruturas de propriedade acionria das empresas, que geralmente, mantm elevada concentrao direta e indireta de direito sobre o voto (aes com direito a voto) e de direito sobre o fluxo de caixa dos acionistas controladores (LEAL; CARVALHAL-DA-SILVA; VALADARES, 2002). Pela teoria da agncia, o conflito principal ocorre porque as pessoas possuem interesses diferentes e buscam a maximizao dos prprios interesses, em detrimento das necessidades dos demais. A adoo de boas prticas de governana procura solucionar o conflito existente entre o principal e o agente, como forma de proteger os interesses dos acionistas por meio de mecanismos que garantam o comportamento dos gestores alinhado com a necessidade dos acionistas. Apesar de ser um termo de surgimento relativamente recente, a governana corporativa possui forte presena no meio corporativo atual. O Instituto Brasileiro de Governana Corporativa, o IBGC (2004, p. 6), dispe que:
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Governana Corporativa o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre Acionistas/Cotistas, Conselho de Administrao, Diretoria, Auditoria Independente e Conselho Fiscal. As boas prticas de Governana Corporativa tm a finalidade de aumentar o valor da sociedade, facilitar seu acesso ao capital e contribuir para a sua perenidade.

A adoo de boas prticas de governana corporativa possibilita a melhoria do desempenho da empresa, na medida em que diminuem os riscos de fraudes ou alterao de resultados. Um bom relacionamento entre os rgos e agentes que compem a empresa constitui fator preponderante para a melhoria das prticas de governana corporativa, j que essa melhoria depende do cumprimento de suas responsabilidades. Segundo Veiga (2006, p. 66), a existncia do problema de agncia faz surgir prticas que buscam alinhar o comportamento dos gestores com os interesses da organizao, para que possam conduzi-la ao alcance dos seus objetivos. Nesse sentido, a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) (2002, p. 1) assim define governana corporativa:
Governana Corporativa o conjunto de prticas que tem por finalidade otimizar o desempenho de uma companhia ao proteger todas as partes interessadas, tais como investidores, empregados e credores, facilitando o acesso ao capital. A anlise das prticas de Governana Corporativa aplicada ao mercado de capitais envolve, principalmente: transparncia, equidade de tratamento dos acionistas e prestao de contas.

As boas prticas de governana se guiam por valores referentes, basicamente, a necessidade de cumprimento de normas (compliance), prestao de contas (accountability), transparncia (disclosure) e senso de justia (fairness), que, segundo Andrade e Rossetti (2006), so tambm os mesmos valores que fundamentam a Lei Sarbanes-Oxley. O compliance significa o cumprimento de normas, legislaes e procedimentos, tanto internos quanto externos, visando conformidade da organizao com todas as regulamentaes necessrias para o seu pleno funcionamento. A accountability envolve a utilizao de adequadas tcnicas de contabilidade e auditoria, de maneira que as informaes prestadas pela organizao retratem a realidade de modo fidedigno. Segundo o Cdigo das Melhores Prticas de Governana Corporativa do IBGC (2004), o princpio da transparncia (disclosure) indica que a comunicao no deve restringir-se ao desempenho econmicofinanceiro, mas contemplar tambm os demais fatores (inclusive intangveis) que norteiam a ao empresarial e que conduzem criao de valor. O senso de justia (fairness) voltado para o tratamento igualitrio dos acionistas majoritrios e minoritrios, evitando-se favorecimento a uma ou outra categoria. Deve-se garantir o respeito aos direitos dos acionistas minoritrios, tanto nos resultados quanto na participao nas decises. A governana corporativa no se restringe apenas a reduzir conflitos, serve tambm de instrumento para melhorar as relaes entre a empresa e o mercado, entre a empresa e seus interessados (fornecedores, clientes, empregados, dentre outros) e entre os acionistas minoritrios e majoritrios. Os principais rgos e agentes da governana corporativa nas empresas so: assemblia geral, conselho de administrao, conselho fiscal, comit de auditoria, auditoria independente, direo executiva e auditoria interna. As mudanas ocorridas no ambiente de negcios em todo o mundo tambm produziram impactos no Brasil. As prticas de governana corporativa tambm passaram a ser adotadas nas organizaes no pas, tendo como marcos a edio da Lei das Sociedades por Aes e a criao do IBGC, da CVM e da Bovespa. O lanamento do Cdigo das Melhores Prticas de Governana Corporativa do IBGC, em 1999, foi fundamental para a acelerao do desenvolvimento das boas prticas de governana nas empresas brasileiras.
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A adoo das boas prticas de governana corporativa gera mecanismos capazes de garantir que o comportamento dos executivos responsveis pela gesto da empresa reflita os interesses de seus acionistas. A adoo de boas prticas assume, como linhas mestras de conduta, a ampla transparncia, a prestao de contas, o cumprimento de normas e a equidade. Para tanto, o conselho de administrao, na condio de representante dos acionistas, deve estabelecer estratgias para a empresa; eleger a diretoria; fiscalizar e avaliar o desempenho da gesto e escolher a auditoria independente. Alm disso, a adoo de boas prticas viabiliza a profissionalizao, a maximizao do valor e a perenidade da empresa, na medida em que garante que as aes de todos os seus executivos estejam alinhadas aos interesses maiores da empresa e de seus acionistas. No que tange aos princpios da transparncia, prestao de contas e compliance, com foco nos controles internos, a Cartilha da CVM (2002) recomenda, dentre outras, a criao de um comit de auditoria, composto por membros do conselho de administrao com experincia na rea financeira, incluindo pelo menos um conselheiro representante dos acionistas minoritrios. Recomenda, ainda, que devem ser promovidas reunies do conselho fiscal com o comit de auditoria, regularmente e separadamente, sem a presena da diretoria, com os auditores, para anlise das demonstraes financeiras. O cdigo de melhores prticas do IBGC (2004) prev ainda que o comit de auditoria deve analisar as demonstraes financeiras, promover a superviso e a responsabilizao da rea financeira e garantir que a diretoria desenvolva controles internos confiveis, que a auditoria interna desempenhe a contento o seu papel e que os auditores independentes, por meio de sua prpria reviso, avaliem as prticas da diretoria e da auditoria interna, zelando pelo cdigo de conduta da organizao. O cdigo do IBGC tambm regula que o principal executivo da companhia responsvel pela criao de sistemas de controle interno, que organize e monitore um fluxo de informaes corretas sobre a sociedade, e que o trabalho do auditor externo fundamental, por ser este um agente de governana corporativa para as partes interessadas, uma vez que sua atribuio consiste em verificar a adequao das demonstraes realidade da sociedade, seguindo a emisso de um claro parecer e eventuais recomendaes (IBGC, 2004). De maneira geral, observa-se que as orientaes contidas no cdigo do IBGC visam gerao de informaes transparentes e que traduzam a real situao da empresa, mediante uso de controles e mtodos adequados que demonstrem essa posio. 2.2 Controle Interno Os riscos esto sempre presentes no ambiente corporativo, j que no possvel um ambiente seguro em sua totalidade. Assim, procura-se manter uma segurana razovel, visto ser impraticvel o controle de todas as variveis. A existncia de riscos no controlados e no gerenciados pode acarretar perdas para a organizao. Gerenciamento de riscos e gesto de controles internos so temas complementares, uma vez que a utilizao de instrumentos de controle interno tem como objetivo conhecer e controlar os riscos. Bergamini Jnior (2005, p. 156) afirma que o risco inerente vida corporativa, significa dizer que faz parte da rotina das empresas, pois as atividades empresariais naturalmente envolvem riscos. Cabe ao empresrio avaliar e mensurar os riscos envolvidos em cada deciso e administr-los da melhor maneira, pois na alocao de ativos esto associados retornos proporcionais aos riscos: alocao em ativos de alto risco exige retorno elevado, ao passo que uma baixa propenso ao risco resulta em retorno reduzido. Segundo Cndido (2007), os riscos geralmente so vistos de forma negativa; no entanto, eles podem ajudar em processos preventivos, desde que se trabalhe com a sua previso. Para Baraldi (2005, p. 14), o gerenciamento de riscos empresariais so os
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conhecimentos, os mtodos e os processos organizados para reduzir os prejuzos e aumentar os benefcios na concretizao dos objetivos estratgicos. Em relao ao gerenciamento dos riscos e dos sistemas de controle interno, DAvila e Martins (2002, p. 22) asseveram:
O gerenciamento do risco de controle eficaz est associado identificao dos objetivos do negcio, e dos riscos de insucesso sobre o alcance desses objetivos, para, a partir da, moldar-se a uma estrutura de Controles Internos que auxilie a gerncia a monitorar seus riscos.

Dessa forma, tem-se uma relao direta entre gerenciamento de riscos e gesto de controles internos, uma vez que, para se alcanar o primeiro, devem ser utilizadas as instrumentos e tcnicas relacionadas segunda. Controles internos, na opinio de Boynton, Johnson e Kell (2002, p. 320), representam:
Um processo operado pelo conselho de administrao, pela administrao e outras pessoas, desenhado para fornecer segurana razovel quanto consecuo de objetivos nas seguintes categorias: Confiabilidade de informaes financeiras Obedincia s leis e regulamentos aplicveis Eficcia e eficincia de operaes.

Uma vez que a necessidade de informaes confiveis passou a ser foco de controle, devido transferncia da ateno da pessoa para o processo, a utilizao de controles que gerem segurana razovel sobre a realizao dos processos passou a ter maior importncia nas empresas. Isso tornou relevante a necessidade de implantao de controles internos. Para suprir essa necessidade e conseguir gerar informaes confiveis sobre seus negcios, as empresas passaram a desenvolver aes como implementar sistemas para aumentar a confiabilidade das informaes, limitar a atuao das pessoas e controlar suas aes na elaborao dos processos internos. A utilizao de tcnicas que colaborem com a identificao e monitoramento dos riscos e gerenciamento dos controles propicia segurana razovel no processo decisrio e na divulgao das informaes. Assim, a existncia de bons controles internos previne as empresas contra a ocorrncia de fraudes e mitiga a probabilidade de erros e irregularidades. H alguns modelos de controles internos. O Cobit usualmente conhecido como modelo de controle interno para a gesto da tecnologia da informao; o CoCo est centrado no comportamento e na alta administrao (FAGUNDES, 2004; CICA, 1994). Por sua vez, o Turnbull Report um guia de plano de risco, baseando os controles internos nos riscos do negcio (ICAEW, 1999). Segundo o King Report, o sistema de controle interno deve ser estabelecido pelos gestores visando diminuio dos riscos e ao alcance dos objetivos da companhia (THE KING REPORT, 2004). O Padro de Gesto de Risco Australiano-neozelands AS/NZS 4360 (STANDARDS AUSTRALIA, 2004) d nfase insero da gesto de riscos na filosofia, nas prticas e nos processos de negcio da organizao, considerando-o como um elemento essencial da boa governana corporativa. Dentre as metodologias de controles internos existentes, o Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO) tem demonstrado ser uma das mais adequadas gesto eficaz dos controles internos. Em 2004, o COSO publicou nova verso para o seu trabalho e criou uma metodologia chamada Enterprise Risk Managment (ERM), ou Gesto de Riscos Empresariais, com viso mais estratgica, levando em conta oportunidades associadas ao risco. O modelo COSO tem foco em estrutura e procedimentos da organizao (COSO, 2004). Com a inteno de alcanar os objetivos previstos pela SOX, muitas organizaes
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esto construindo sua estrutura de controles internos segundo as recomendaes do COSO, embora existam outras estruturas de controle interno, como j mencionado, e a SOX no apresente explicitamente o COSO como modelo. No modelo COSO (2004), o controle interno um processo constitudo de cinco elementos inter-relacionados: (1) ambiente de controle, (2) avaliao de risco, (3) atividade de controle, (4) informao e comunicao e (5) monitoramento. O ambiente de controle a base dos controles internos, pois representa as polticas e as prticas dos controles existentes na empresa, a partir do qual os demais elementos so fortalecidos, uma vez que esse ambiente o passo inicial de estabelecimento da conscincia de controle na empresa. O ambiente de controle representado pelas atitudes das pessoas e, portanto, est relacionado com comprometimento, tica e conhecimento. Assim, ao envolver a cultura da organizao, o ambiente de controle deve ser disseminado pela alta administrao, mediante postura e determinao dos procedimentos a serem adotados, com implantao de cdigo de tica, cdigo de conduta, polticas, prticas, etc. J a avaliao de riscos est relacionada ao cumprimento dos objetivos estratgicos da empresa, uma vez que passam pela identificao dos riscos que possam ameaar o atingimento das metas e a definio das aes necessrias para o seu gerenciamento e, por consequncia, o alcance dos objetivos delineados. Segundo Dias (2006, p. 50), avaliao de riscos a identificao e anlise dos riscos associados ao no-cumprimento das metas e objetivos operacionais, de informao e de conformidade. Esse conjunto forma a base para definir como esses riscos sero gerenciados. Para maior eficcia, esse processo deve ser preventivo e de natureza proativa, pois visa prvia identificao dos riscos envolvidos, para a adoo de atitudes capazes de impedir impacto negativo na estratgia e nos objetivos da empresa. Assim, para cada objetivo delineado, devem ser avaliados os riscos envolvidos e propostos procedimentos para evit-los e/ou gerenci-los. As atividades de controle so necessrias aps a definio dos objetivos e identificao dos riscos envolvidos, pois os procedimentos que iro possibilitar o efetivo gerenciamento desses riscos, por meio do cumprimento das decises traadas para mitigao dos riscos identificados. Esto diretamente relacionadas ao ambiente de controle e gerenciamento dos riscos, complementando-os. Outro item do COSO (2004) o conjunto composto de informao e comunicao. As informaes acerca dos objetivos, ambiente de controle, gerenciamento dos riscos, atividades de controle e acompanhamento dos planos devem ser comunicadas para toda a empresa, visando ao bom funcionamento dos controles. O processo de comunicao (reunies, comunicados internos ou conversas informais) uma forma de obter as informaes necessrias para o acompanhamento das metas. Segundo Baraldi (2005, p. 140), a informao o contedo do conhecimento das melhores prticas. A comunicao a embalagem da informao e a conexo com os mundos interno e externo das empresas. na informao que est o saber, enquanto na comunicao est o falar. As informaes devem ser fornecidas s pessoas, para que elas possam realizar seus compromissos voltados para o cumprimento dos objetivos traados. A comunicao deve envolver todas as pessoas da empresa, quer formal, quer informalmente. No topo do modelo COSO, figura o monitoramento, que a avaliao dos controles internos ao longo do tempo, sendo o melhor indicador para se saber se os controles internos esto adequados e efetivos. Este pode ser contnuo ou pontual, somente para atender necessidades especficas, como revises de auditorias e auto-revises. Para a realizao desse processo, faz-se necessria a avaliao do desenho e da execuo dos controles e que sua implementao se d tempestivamente, de maneira que haja tempo hbil para a correo de eventuais problemas com o menor impacto possvel para a
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empresa. Os controles que mitigam riscos com maior impacto devem ser avaliados mais frequentemente e em mais detalhes. Dessa forma, o modelo COSO representa uma ferramenta eficaz e eficiente para a avaliao e monitoramento dos controles. Avalia o ambiente no qual est inserido, determina as atividades de controle, gerencia os riscos detectados, informa e comunica todos os aspectos envolvidos e culmina no permanente monitoramento de todos os elementos. 2.3 Lei Sarbanes-Oxley A SOX foi promulgada com o objetivo de restabelecer a confiana no mercado americano, visando maior controle das atividades e maior comprometimento dos nveis mais altos da organizao e enfatizando a importncia dos padres ticos na preparao das informaes econmicas e financeiras reportadas aos investidores. Apesar de ser uma lei norte-americana, a SOX possui requisitos aplicveis em qualquer pas, obrigatrios para empresas que possuam aes na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), os quais encontram, no Brasil, similaridades em relao s normas presentes na CVM. Tem um objetivo bastante amplo, ao abranger a responsabilidade de importantes rgos e agentes da empresa, desde o presidente at a diretoria, das auditorias aos advogados contratados. Adota normas rgidas baseadas nos princpios de governana corporativa, para assegurar maior transparncia s informaes, mais independncia aos rgos de auditoria e confiabilidade aos resultados. Um dos mecanismos utilizados pela SOX a imposio de controle mais rigoroso s auditorias e sanes mais severas contra as fraudes societrias (SOUZA, 2005). Nesse sentido, pode-se dizer que o principal objetivo da SOX consiste em restaurar o equilbrio dos mercados por meio de mecanismos que assegurem a responsabilidade da alta administrao das empresas sobre a confiabilidade das informaes por elas fornecidas (BORGETH, 2006; PETERS, 2007). A SOX divide-se em onze captulos, alguns dos quais envolvem requisitos de controles internos e de boas prticas de governana corporativa, temas centrais deste estudo. A Seo 100 da SOX determina a criao de Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), rgo de superviso das firmas de auditoria independente. A Seo 301 regulamenta requerimentos e normas para constituio de comit de auditoria e disponibilizao de canal de denncias. Para conseguir atingir seus objetivos, o comit de auditoria necessita de um ambiente propcio ao controle, o que envolve toda a organizao e provoca uma mudana de cultura organizacional. A integridade das demonstraes contbeis depende da existncia de controles nos processos, fazendo com que os registros sejam realizados corretamente e em tempo hbil. No Brasil, em substituio a esse comit, as empresas foram autorizadas pela Securities and Exchange Commission (SEC) a utilizar, alternativamente, o conselho fiscal, previsto na legislao societria brasileira, atribuindo-lhe as mesmas funes do comit de auditoria. A Seo 302 responsabiliza a administrao e determina a obrigatoriedade do estabelecimento de controles e procedimentos para elaborao e divulgao de informaes financeiras. A Seo 404, reconhecida como a exigncia mais abrangente da SOX, determina que as empresas devem estabelecer e manter uma estrutura de controle interno que garanta a adequao dos processos relevantes com impacto nos relatrios financeiros, cuja avaliao, realizada pela prpria empresa, deve ser divulgada anualmente pelo principal executivo (CEO) e diretor financeiro (CFO), aps ser atestada pelos auditores independentes. A Seo 404 trata da documentao e avaliao dos controles internos, compreendendo desde o desenho do controle e como este funciona, at a sua operao, que analisada por meio de amostras de transaes ocorridas dentro dos processos operacionais da empresa. Ambos devem ser testados pela empresa e pela auditoria. Segundo Borgeth (2006), a
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SEC recomenda s empresas que adotem os padres de controles internos estabelecidos pelo The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Comission (COSO). Os impactos da SOX nos controles internos so relevantes, principalmente na abrangncia da Seo 404, quanto ao estabelecimento e manuteno dos controles internos das empresas, com a documentao do desenho desses controles e certificao anual atestada pelo presidente e diretor financeiro e parecer dos auditores independentes. De acordo com uma pesquisa realizada pela empresa de auditoria KPMG (2004), divulgada em 2004, envolvendo 250 empresas brasileiras, 47% implementaram rea para o gerenciamento de riscos. Em 2002, antes da promulgao da SOX, 68% das empresas participantes dessa pesquisa nem pensavam em destinar rea especfica para essa finalidade. Para atender s exigncias da SOX, instrumentos de gerenciamento dos controles internos e boas prticas de governana corporativa passaram a ser mais utilizados pelas organizaes. Isso, com vistas ao cumprimento dos requisitos necessrios para a correta divulgao das informaes consignadas nas demonstraes financeiras e outras, preservando-se a confiana dos investidores nas divulgaes realizadas. Para garantir sua confiabilidade, ressalta-se a necessidade do fortalecimento dos rgos e agentes de governana corporativa das empresas, por meio da obrigatoriedade do comit de auditoria, visando ao acompanhamento do trabalho dos auditores independentes e ao envolvimento do conselho de administrao, presidente e diretor financeiro nos controles de divulgao das informaes financeiras. A obrigatoriedade de adoo do cdigo de tica tambm fortalece as boas prticas de governana corporativa e contribui para a eficincia dos controles internos. A adequao das empresas aos requisitos da SOX, por meio da utilizao de instrumentos de controles internos e de boas prticas de governana corporativa, propicia uma melhoria na gesto das empresas, destacando seus valores, alm de possibilitar atingir os seus objetivos estratgicos e promover um melhor relacionamento com os stakeholders. 3 METODOLOGIA DA PESQUISA Realizou-se estudo exploratrio de forma que a partir do contato preliminar com o tema foi possvel uma maior compreenso do problema para a apresentao dos padres da organizao estudada (COLLIS; HUSSEY, 2005), alm de possibilitar o apoio de mais iniciativas neste campo do conhecimento. Foram utilizados os procedimentos de investigao bibliogrfica e documental e estudo de caso nico, estruturado a partir de Yin (2005). Quanto abordagem, a pesquisa classifica-se como qualitativa. A unidade de anlise corresponde empresa COELCE, distribuidora de energia eltrica localizada no Cear. A COELCE constitui uma empresa brasileira com necessidade de adequao aos princpios de boa governana corporativa e cumprimento da SOX. Atendendo s orientaes de Martins (2006) e Yin (2005), construiu-se um protocolo de pesquisa, consubstanciado em um documento contendo uma viso geral do projeto, os procedimentos de campo, a questo de estudo e um guia para o relatrio do estudo de caso. O estudo utilizou as seguintes fontes de evidncias: entrevista, documentos e observao. Concluda a etapa de levantamento bibliogrfico, elaborou-se um roteiro semiestruturado, para apoio s entrevistas, e um questionrio, que foi aplicado aos gestores e aos participantes do projeto de implementao da SOX na empresa. O grupo pesquisado compe-se de todos os gestores da COELCE, compreendendo a gesto mdia (chefes de departamento), os gerentes, a diretoria executiva, e quatro participantes do projeto de implementao da SOX (e sua manuteno), que no so gestores. A razo da escolha do grupo foi o fato de serem estes os colaboradores responsveis pela gesto da companhia e/ou pela manuteno dos controles internos em conformidade com a Lei SOX, possuindo, portanto, o conhecimento necessrio para responderem s perguntas.
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Assim, o grupo totalizou quarenta participantes, sendo sete diretores executivos, todos participantes do projeto SOX; dezessete gerentes, onde cinco participaram; doze da gesto mdia, onde todos so participantes da gesto dos controles internos; e quatro sem cargo de gesto, mas que tambm participam do projeto SOX, conforme mostra a Tabela 1.
Tabela 1 - Participantes da pesquisa Diretoria Executiva Gerentes Chefes de Departamento (gesto mdia) Participantes do Projeto SOX sem cargo de gesto Total Fonte: elaborao prpria. 7 17 12 4 40 Todos participantes do Projeto SOX Cinco participam do Projeto SOX Todos participantes do Projeto SOX Todos participantes do Projeto SOX

Dos quarenta questionrios aplicados para verificar a percepo dos gestores da empresa sobre o gerenciamento dos controles internos, seis no foram respondidos. Foram realizadas seis entrevistas, apenas com os indivduos do grupo com participao direta no Projeto SOX, desde o seu incio. Essas pessoas so participantes desse projeto como usurias responsveis por um grupo de processos de diversas reas da empresa. Assim, foram envolvidas pessoas responsveis pelos processos da rea tcnica, da rea comercial e da rea contbil, assim como um dos principais responsveis pela implantao do projeto, um colaborador da unidade de controle interno e um colaborador da rea de relaes com investidores. O objetivo das entrevistas consistiu em obter dados para analisar o cenrio da empresa nos aspectos relacionados aos controles internos e s boas prticas de governana de antes e depois da implementao da SOX, possibilitando identificar os impactos produzidos pela referida Lei na unidade de anlise objeto deste estudo. As entrevistas foram audiogravadas, sendo transcritas em seguida, para a devida anlise. Alm desses instrumentos, foi aplicado um questionrio para analisar a adequao s melhores prticas de governana do IBGC, respondido pela rea de relaes com investidores da empresa e validado pela pesquisa documental. O objetivo foi analisar a adeso da empresa s boas prticas de governana corporativa, considerando-se dois momentos: a situao da empresa at 2002, ou seja, antes da implantao dos requisitos da SOX, e a situao da empresa na data da realizao da pesquisa, em setembro de 2008. O questionrio aplicado foi o mesmo utilizado no estudo do IBGC (2006), que possui cem perguntas objetivas, distribudas em seis itens, baseado na mesma estrutura do cdigo de melhores prticas do IBGC: Propriedade, Conselho de Administrao, Gesto, Auditoria Independente, Conselho Fiscal e Conduta e Conflito de Interesses. O resultado da anlise dos dados e dos documentos da empresa foi segmentado com o objetivo de verificar os impactos da SOX: (1) nos controles internos e (2) nas prticas de governana corporativa da empresa, na opinio dos participantes da pesquisa. Essa anlse apresentada na seo a seguir. 4 RESULTADOS DA PESQUISA 4.1 Empresa pesquisada A Companhia Energtica do Cear (COELCE) foi privatizada em 2 de abril de 1998, por meio de leilo pblico realizado na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ). Atualmente uma sociedade por aes de capital aberto, concessionria do servio pblico de energia eltrica, destinada a pesquisar, estudar, planejar, construir e explorar a distribuio de energia eltrica, sendo tais atividades regulamentadas pela Agncia Nacional de Energia
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Eltrica (ANEEL), vinculada ao Ministrio de Minas e Energia. Sua sede fica em Fortaleza (CE) e sua atuao abrange todos os 184 municpios do Cear. Terceira maior distribuidora do Nordeste brasileiro em volume comercializado, a COELCE responsvel pelo fornecimento de energia eltrica a mais de 2,7 milhes de clientes, dos quais 2,0 milhes de consumidores residenciais, e opera mais de 100 mil quilmetros de linhas de distribuio de energia. Conta com uma equipe de aproximadamente 8 mil colaboradores, incluindo os de empresas parceiras. Essa infraestrutura possibilitou a venda de 7,3 mil GWh de energia em 2007, volume 6,5% superior ao registrado em 2006, e uma receita operacional bruta de R$ 2,2 bilhes (COELCE, 2008). Com aes negociadas na Bovespa no segmento tradicional desde 1995, a COELCE controlada pelo Grupo Endesa, por meio da Investluz S. A., que detm 56,59% do seu capital total e 91,66% do seu capital com direito a voto. A direo da COELCE constituda por um presidente e diretores, cujas atribuies, em consonncia com as boas prticas de governana corporativa, esto estabelecidas no Manual da Organizao e no Estatuto Social, disponibilizados na Intranet. As aes livremente negociadas (free float) representam 41,1% do seu capital total, composto por 48.067.937 aes ordinrias e 29.787.362 aes preferenciais. 4.2 Os impactos nas implementao da SOX prticas de governana corporativa com a

Desde 1996, quando abriu seu capital, a COELCE vem adotando boas prticas de governana corporativa. Esse processo teve um incremento maior a partir de 1998, quando a empresa foi adquirida pelo Grupo Endesa, que possui ttulos negociados na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE). Embora proativamente j esteja enquadrada em diversos requisitos para a adeso aos Nveis Diferenciados de Governana Corporativa I e II da Bovespa, a COELCE no est vinculada a nenhum deles. O grupo controlador, a Endesa, estuda uma estruturao progressiva para aderir ao Novo Mercado, o que dever refletir-se tambm na adeso da COELCE. Para tanto, a estrutura de governana da companhia j atende a algumas das boas prticas de governana corporativa, possuindo os seguintes rgos: assemblia de acionistas, conselho fiscal, auditoria interna, auditoria independente, diretoria executiva e conselho de administrao, alm de comit de auditoria diretamente vinculado ao controlador. Possui ainda vrios comits de gesto: de desenvolvimento sustentvel, tcnico de sustentabilidade, de riscos financeiros, econmico, de investimentos, de gesto da marca, de segurana da informao, de vendas e novos negcios. Alm disso, a empresa possui um cdigo de tica empresarial e conduta dos empregados. Com a adoo das boas prticas de governana corporativa, a COELCE vem criando mecanismos eficientes para garantir que o comportamento e o desempenho dos executivos responsveis pela sua gesto representem os interesses de seus acionistas. Ressalta-se que a adoo dessas prticas assume como linhas mestras de conduta a ampla transparncia, a prestao de contas e a equidade. Essa viso se confirma na fala de alguns dos gestores entrevistados:
Pode-se observar claramente a constante preocupao da empresa em ter como meta principal a garantia da confiabilidade para os seus acionistas e a sociedade. Podemos comprovar atravs das pesquisas, como tambm dos prmios anualmente conquistados (unidade de controle interno). A troca de empresa pblica para empresa privada e sua abertura de capital acarretaram vrias mudanas na gesto da empresa, inclusive com a preocupao com os valores de governana, como prestao de contas e transparncia (rea de relaes com investidores). __________________________________________________________________________________________ Revista Universo Contbil, ISSN 1809-3337, FURB, Blumenau, v. 6, n. 4, p. 50-67, out./dez., 2010

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As boas prticas de governana corporativa adotadas pela COELCE visam promover uma gesto transparente, assegurar um tratamento igualitrio a todos os acionistas e fortalecer os canais de interao com a sociedade. Essas diretrizes norteiam a estrutura de governana e a atuao dos rgos que a compem. O funcionamento dessa estrutura fortalecido pela adoo de colegiados no obrigatrios, participao expressiva de conselheiros independentes (46% dos membros), canais institucionalizados de boa comunicao com os diversos pblicos e o seguimento rigoroso de normas de controle. A expressiva evoluo nas boas prticas de governana corporativa da COELCE tambm pode ser percebida quando se realiza a anlise dos relatrios anuais publicados entre 1997 antes da privatizao e 2007, tanto na qualidade das informaes quanto na forma de divulg-las. Ao longo dos anos, os relatrios foram ampliados, demonstrando o crescimento da preocupao com a transparncia e a divulgao das informaes da empresa ao mercado, em consonncia com os valores de governana corporativa. Em 1997, ou seja, antes da privatizao, pouco retratado sobre a gesto em si, sendo acrescidas informaes a partir de 1998. Em 2004, no trmino do projeto de implementao dos requisitos da SOX, pela primeira vez retratado o tema governana corporativa no relatrio anual da COELCE, demonstrando o reflexo de toda a mudana cultural ocorrida psprivatizao e durante a implantao dos requisitos necessrios para o atendimento SOX, a qual, conforme j assinalado, implica melhoria nas boas prticas de governana corporativa. Para anlise dos impactos ocorridos nas prticas de governana corporativa da COELCE aps a implementao da SOX, apresentam-se a seguir os resultados da aplicao do questionrio do IBGC (2006), analisando-se a situao da empresa at 2003, antes da implementao do Projeto SOX, e a situao da empresa poca da pesquisa (set. 2008). Com relao ao item Propriedade, a empresa possui adequao em 8 dos 21 itens investigados. J no que tange ao conselho de administrao, a adequao se d em 33% das prticas, havendo prticas que no se aplicam empresa. Em Gesto, a empresa alcana 62% de adequao, constando nesse item a nica prtica que sofreu alterao entre 2003, ano do incio da implementao do Projeto SOX, e 2008, qual seja, a existncia de seo especfica dedicada s prticas de governana corporativa no relatrio anual, o que demonstra a necessidade de divulgao das informaes. No tocante a Auditoria Independente, a empresa possui 71% de adequao s prticas constantes do questionrio do IBGC; no item Conselho Fiscal, a adequao chega a 50% das prticas; e em Conduta e Conflito de Interesses, a empresa se encontra 100% adequada s melhores prticas de governana corporativa. Conforme mostra a Tabela 2, a empresa apresenta um ndice de adequao de 42% das prticas; entretanto, excetuando-se as boas prticas que no se aplicam empresa, a adequao sobe para 52%.
Tabela 2 - Anlise das prticas de governana corporativa da COELCE Prticas Prticas Item IBGC Perguntas Prticas no que no se adotadas adotadas aplicam Propriedade Conselho de Administrao Gesto Auditoria Independentes Conselho Fiscal Conduta e conflito de interesses Total Fonte: dados da pesquisa 27 43 13 7 5 5 100 8 14 8 5 2 5 42 13 18 5 1 2 0 39 6 11 0 1 1 0 19 Sees SOX

Arts. 501, 804 e 807 Arts. 301 a 308 Arts. 401 a 409 Arts. 101 a 109 e 201 a 209 Arts. 301 a 308 Arts. 406 e 501

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Cabe observar que as principais modificaes nas prticas de gesto da COELCE ocorreram aps a sua privatizao e, em seguida, com o controle do Grupo Endesa, no sendo encontradas evidncias de impactos nas boas prticas de governana corporativa em decorncia da implementao da SOX, exceto a incluso de seo especfica sobre as prticas de governana da companhia no seu relatrio anual. 4.3 Os impactos nos controles internos com a implementao da SOX Antes da implementao da SOX, em 2003, o gerenciamento dos controles internos da empresa no era relevante, uma vez que os processos no eram mapeados e no havia clara definio dos riscos e deficincias. No havia tambm definio dos responsveis pelos processos, nem a certificao de seu funcionamento. Os controles internos serviam basicamente para cumprir o nvel mnimo exigido pela legislao, conforme se percebe na fala dos entrevistados:
Os controles internos eram em conformidade ao definido pela legislao, cumprindo as exigncias legais de forma a assegurar o controle do patrimnio da empresa (contadora). Somente controles bsicos para o andamento dos processos operacionais, mas sem a guarda de documentao de respaldo ou objetivo de cumprimento de gerenciamento dos controles (colaborador da rea de relaes com investidores).

A implementao do Projeto SOX teve incio em 2003, simultaneamente, em todas as empresas do Grupo Endesa no mundo. Foram realizadas reunies no Chile e na Espanha para divulgao dos objetivos do projeto e incio das atividades para toda a equipe envolvida. Anualmente, realiza-se a reviso do alcance do projeto, visando manter atualizados os processos necessrios, sendo possvel tanto a excluso de processos quanto o mapeamento de novos, verificando-se a sua materialidade mesmo para as demonstraes contbeis. No momento deste estudo, havia 71 processos mapeados pela COELCE, envolvendo as reas de contabilidade (13 processos), tecnologia da informao (12), comercial (10), gesto de impostos (6), tesouraria (5), suprimentos e logstica (4), recursos humanos (4), gesto da dvida (3), compliance (3), jurdica (3), relao com investidores (2), gesto de risco financeiro (2), compras (2), gesto do ativo fixo (1) e tcnica (1). Para desenvolver a sua certificao e conhecer amplamente a situao dos controles internos dos processos, a auditoria interna realiza validaes anuais de todos os processos existentes, seguindo metodologia prpria do Grupo Endesa, baseada na metodologia do COSO, e emite relatrios acerca das anlises realizadas, incluindo sugestes de melhoria e deficincias. Em relao auditoria externa, para o cumprimento da SOX, a empresa realiza auditoria dos controles existentes, obtendo suas amostras e realizando suas anlises de acordo com prticas mundiais de auditoria, emitindo parecer acerca dos controles internos da empresa, de acordo com os padres e requisitos necessrios com as determinaes da SOX. Os pareceres emitidos pela auditoria externa sempre foram favorveis ao cumprimento dos requisitos da legislao e de conformidade com os controles internos realizados pela empresa. Para garantir o alcance dos seus objetivos, considerando as oportunidades do mercado e os riscos associados, em 2005, a COELCE desenvolveu normas de riscos. As normas estabelecem, de forma clara e objetiva, as polticas e estratgias operacionais e financeiras destinadas segurana de seus ativos, colaboradores, comunidades e meio ambiente. Sob a influncia da SOX, foram ainda aprimorados os controles internos e os procedimentos de divulgao de informaes ao mercado, institudos os comits de gesto,
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unidade de controle interno e os cdigos de tica empresarial e conduta dos empregados. A unidade de controle interno, juntamente com a equipe de lderes dos processos, responsvel pela divulgao dos procedimentos de controle interno, junto aos colaboradores da COELCE. Para os entrevistados, foram vrios os impactos ocorridos nos controles internos com a implementao dos requisitos necessrios para o atendimento da SOX:
Aps a implementao da SOX, percebe-se o comprometimento de todos os envolvidos na realizao dos controles internos, de forma a garantir a mitigao de riscos e o alcance dos objetivos a serem atingidos (colaborador da unidade de controle interno). Mudou a confiabilidade nas informaes; antes da implementao da SOX no havia segurana nas informaes recebidas, e atualmente existe o comprometimento e confiana nos informes (contadora). A implementao da SOX no processo Control de Avance y Cierre de Obras deixou o processo Projetos e Obras mais eficiente e homogneo, pois tnhamos controles diferentes nas diferentes regionais, os quais realizavam o mesmo processo. Facilitou o acompanhamento das auditorias dos rgos reguladores, auditorias internas e externas (responsvel pelos processos SOX da diretoria tcnica) Os controles esto mais rgidos e, por conta da implementao da SOX, foram necessrias melhorias em cada um dos processos, trazendo ganhos na gesto e diminuio nos riscos relacionados a cada processo. Tudo isso gerou um nus no momento da implementao, visto que foram desenvolvidos vrios sistemas para auxlio nessa gesto e houve necessidade de melhoria e modificao de vrios processos (responsvel pelos processos SOX da diretoria comercial). Aps a implementao da SOX, notria a melhoria nos controles internos e nas prticas de governana, visto a necessidade de cumprimento de vrios requisitos constantes nas sees dessa lei. A prpria cultura das pessoas ao realizarem os processos foi alterada. Agora, por exemplo, preocupa-se com a guarda de documentos de respaldo e com transparncia e prestao de contas (responsvel pela implantao do Projeto SOX).

A seguir, apresenta-se a anlise das respostas obtidas com a aplicao do questionrio para verificar a percepo dos gestores da empresa sobre o gerenciamento dos controles internos. Dos 34 respondentes, 18 possuem conhecimento de utilizao de gerenciamento de controles internos e 16 participam da gesto dos controles internos da empresa, no foi obtida nenhuma resposta negativa. Trinta respondentes possuem conhecimento da existncia de rea especfica para a gesto dos controles internos na COELCE. Com relao aos instrumentos de controle interno utilizados pela empresa, 34 indicaram a divulgao das normas e procedimentos pela empresa, 28 apontaram tambm o resguardo de documentos e 27 identificaram ainda os controles sobre sistema de informao e comunicao das deficincias detectadas e elaborao de planos de ao para minimizar riscos e deficincias. A adoo de metodologia de controle interno foi apontada por 26 respondentes e 25 indicaram periodicidade nas avaliaes dos controles. Revises internas, controles detectivos e atividades de monitoramento contnuo foram apontados por 24 respondentes. Controles preventivos foram indicados por 22 respondentes, e a matriz de controle e a definio de participantes das avaliaes dos controles foram indicadas por 20 respondentes. Oberva-se que, na opinio do grupo pesquisado, a empresa se utiliza de gerenciamento de controles internos do qual tm conhecimento os respondentes, indicando, inclusive, seus principais instrumentos. Quando perguntados sobre a finalidade dos instrumentos de controle interno, o cumprimento da SOX recebeu 32 respostas, indicando o envolvimento das pessoas da empresa com a adequao aos requisitos da citada Lei e a divulgao pela empresa dos seus
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objetivos, demonstrando impacto no componente COSO de informao e comunicao. A eficincia e a eficcia operacional foram indicadas por 22 respondentes e 21 responderam a segurana das demonstraes financeiras, o que ressalta o compromisso com o retrato fiel da empresa nas demonstraes. O cumprimento de regulamentaes e identificao dos riscos foi indicado por 20 respondentes, 16 informaram a mensurao do resultado da empresa e 14 indicaram a finalidade de proteo dos ativos, no sendo apontado nenhum outro item alm dos informados no questionrio. Esses resultados podem ser observados no Grfico 1.

Grfico 1 - Finalidade dos instrumentos de controle interno Fonte: laborao prpria.

Tambm foi analisada a adequao da COELCE quanto aos aspectos relacionados a gerenciamento de riscos, controles internos, transparncia e tica. No item gerenciamento de riscos, apenas um respondente informou pouca adequao, 8 indicaram boa adequao, 18 informaram tima adequao e 6 indicaram total adequao. Pode-se verificar que para 24 dos respondentes a empresa tem tima ou total adequao em gerenciamento de riscos, impactando positivamente o atendimento da empresa quanto ao componente avaliao de riscos do modelo COSO. Em relao a controles internos, um respondente informou pouca adequao, 4 respondentes indicaram boa adequao, 19 indicaram tima adequao e 8 indicaram total adequao. Verifica-se que para 27 respondentes, a empresa est tima ou totalmente adequada em relao aos controles internos. No item transparncia, um respondente indicou pouca adequao, 15 indicaram tima adequao e 16 apontaram total adequao. Pode-se verificar que, para 31 respondentes, a empresa tem um timo ou total nvel de transparncia. Em relao tica, um respondente sinalizou boa adequao, 11 indicaram tima adequao e 20 consideraram total adequao. Verifica-se, portanto, que para 31 respondentes, a empresa tem timos padres ticos ou totais. Na ltima pergunta do questionrio, relacionada utilizao do gerenciamento do controle interno e sua contribuio para o cumprimento da SOX, foram obtidas 33 respostas classificando como essencial a utilizao de gerenciamento dos controles internos, e uma resposta afirmando haver relao, mas no relevante. Dessa forma, foi possvel observar que os instrumentos de controles internos so utilizados pela empresa com a finalidade principal de cumprir com os requisitos da SOX. Tambm se identifica que, na viso dos gestores pesquisados, h outros objetivos, principalmente os vinculados com a eficincia operacional e fidedignidade das demonstraes financeiras, demonstrando o compromisso com o gerenciamento dos riscos e utilizao de controles internos.
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A adequao da empresa aos requisitos para adoo da metodologia COSO e cumprimento da SOX bastante relevante, implicando mudanas na cultura da organizao e impactos no gerenciamento dos processos inexistentes antes do projeto de implementao da SOX. Assim, desde a implantao do Projeto SOX, a COELCE realiza anlise de todos os seus processos, visando adequao aos requerimentos da Lei e melhoria dos seus controles internos. As atividades de controle passaram a ser conhecidas e monitoradas, sempre visando ao correto funcionamento e mitigao dos riscos envolvidos, como forma de possibilitar mudanas na cultura de controle da empresa, com impacto no ambiente de controle, um dos componentes de controle do COSO. 5 CONCLUSES Aps a reviso da literatura e anlise dos dados e evidncias recolhidas nos instrumentos de pesquisa utilizados, pde-se responder a questo que conduziu este estudo.Tambm alcanou-se o objetivo geral de analisar os impactos nos Controles Internos e nas prticas de Governana Corporativa com a implantao da Lei Sarbanes-Oxley na Companhia Energtica do Cear (COELCE), empresa cujo controlador, Endesa Espanha, possui aes negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e, portanto, deve cumprir os requisitos da Lei Sarbanes-Oxley (SOX). Observou-se que a COELCE utiliza o modelo de controles internos baseado no COSO, visando mitigao dos riscos, ao cumprimento da SOX e melhoria das prticas de governana corporativa. Para isso, a empresa faz uso de vrios instrumentos e procedimentos de controles internos, possuindo, inclusive, rea especfica para o gerenciamento dos controles internos, com enfoque na citada Lei. Os resultados das pesquisas bibliogrfica e documental e os dados consignados nos relatrios das entrevistas e nos questionrios evidenciam que a implementao dos requisitos da SOX produziram impactos no gerenciamento dos controles internos e nas prticas de governana corporativa da COELCE. Assim, a resposta ao problema de pesquisa foi evidenciada na seo anterior, ao serem apresentados os impactos nas prticas de governana corporativa da empresa e no gerenciamento dos controles internos pela necessidade de cumprimento da SOX. Os elementos encontrados no modelo COSO para os processos de controles internos esto presentes no gerenciamento da empresa e no seu processo de certificao. As melhores prticas de governana corporativa evoluram ao longo do tempo, desde o processo de privatizao da empresa, passando pelo perodo ps-implementao da SOX, encontrando-se disseminadas e efetivamente exercidas pela organizao. As respostas dadas pelos gestores da empresa indicam esse crescimento e a melhoria das prticas da empresa, por meio de aumento e disseminao da cultura de controles internos e de boas prticas de governana corporativa na COELCE, valorizando os processos como excelncia na gesto da empresa. Revelou-se elevado o grau de conhecimento dos colaboradores sobre o uso dos instrumentos de controles internos e sua finalidade, presumindo-se tambm elevado o seu grau de comprometimento. A governana corporativa importante para a COELCE, por se tratar de empresa de capital aberto e possuir grande nmero de acionistas minoritrios, tendo responsabilidade social e sustentabilidade empresarial. Alm de possuir vrios rgos indicados nos guias e cdigos de melhores prticas de governana corporativa, a empresa adota vrias prticas que a remetem para a aplicao dos princpios de governana corporativa, como, por exemplo, gerenciamento dos controles internos, adoo de cdigo de conduta tica e transparncia. Conclui-se que os impactos sofridos pela COELCE com a implementao da SOX foram mais relevantes no tocante aos controles internos, visto que estes eram praticamente
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inexistentes no formato requisitado antes da necessidade de atendimento citada Lei. J com relao s prticas de governana corporativa, os impactos produzidos pela SOX foram menos relevantes, visto que grandes mudanas nessas prticas j haviam ocorrido com o processo de privatizao da empresa, anterior ao da implementao do projeto SOX. Conclui-se, ainda, que, para o cumprimento da SOX, faz-se necessria a adoo de instrumentos de controles internos e que a sua utilizao contribui para a melhoria das prticas de governana corporativa, uma vez que estas relacionam-se com: (a) o cumprimento de legislao (compliance); a (b) restaurao da confiana dos investidores nas informaes divulgadas pelas empresas por meio da prestao de contas realizada pelos gestores (accountability); a (c) divulgao das demonstraes que informam, fidedignamente, a realidade contbil e financeira (disclosure); e a (d) busca pela melhoria nas relaes entre os acionistas (fairness). Ressalta-se que os resultados obtidos no comportam generalizaes, j que a estratgia de pesquisa utilizada foi o estudo de caso nico, cujas concluses representam apenas a realidade da empresa analisada. Recomenda-se a ampliao do estudo da relao entre controles internos e governana corporativa, por constiturem temas de relevncia para a gesto das empresas. REFERNCIAS ANDRADE, A.; ROSSETTI, J. P. Governana corporativa: fundamentos, desenvolvimento e tendncias. So Paulo: Atlas, 2006. BARALDI, P. Gerenciamento de riscos empresariais: a gesto de oportunidades, a avaliao de riscos e a criao de controles internos nas decises empresariais. Rio de Janeiro: Elsevier, 2005. BERGAMINI JNIOR, S. Controles internos como um instrumento de governana corporativa. Revista do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social: BNDES, v. 12, n. 24 , p. 149-188, dez., 2005. BERLE, A.; MEANS, G. The modern corporation and private propriety. Macmilian, 1932. BORGERTH, V. M. C. da. SOX: entendendo a Lei Sarbanes-Oxley. So Paulo: Thomson Learning, 2006. BOYNTON, W. C.; JOHNSON, R. N.; KELL, W. G. Auditoria. 7. ed. So Paulo: Atlas, 2002. CNDIDO, J. Levantamento de risco operacional e avaliao de controles internos: contribuio ao estudo de uma metodologia. Dissertao (Mestrado em Administrao) Universidade Estadual de Santa Catarina (UFSC), Florianpolis, 2007. CICA CANADIAN INSTITUTE OF CHARTERED ACCOUNTANT. Criteria of Control Committee of Canadian Institute of Chartered Accountant. 1994. Disponvel em: <http://mcgill.cc/internalaudit/tools/coco>. Acesso em: 5 abr. 2008. COELCE Companhia Energtica do Cear. Sobre a COELCE: portal Coelce. 2008. Disponvel em: <http://www.coelce.com.br/SitioWebCoelce/AdmCont> . Acesso em: 20 maio 2008. COLLINS, Jill; HUSSEY, Roger. Pesquisa em administrao: um guia prtico para alunos de graduao e ps-graduao. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2005. CVM - Comisso de Valores Mobilirios. Recomendaes da CVM sobre governana corporativa. 2002. Disponvel em: <http://www.cvm.gov.br>. Acesso em: 11 mar. 2008
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IMPLEMENTAO DA LEI SARBANES-OXLEY E SEUS IMPACTOS NOS CONTROLES INTERNOS E NAS PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA: UM ESTUDO NA COMPANHIA ENERGTICA DO CEAR COELCE _______________________________________________________________________________________

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