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Natura Cosmticos S.A.

Demonstraes Contbeis Individuais e Consolidadas Referentes ao Exerccio Findo em 31 de Dezembro de 2010 e Relatrio dos Auditores Independentes sobre as Demonstraes Contbeis Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAES CONTBEIS Aos Administradores e Acionistas da Natura Cosmticos S.A. Itapecerica da Serra - SP Examinamos as demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Natura Cosmticos S. A. ( Sociedade ), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que c ompreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes do resu ltado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o ex erccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas contbeis e demais n otas explicativas. Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes contbeis A Administrao da Sociedade responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes contbeis consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio

financeiro ( International Financial Reporting Standards - IFRS ), emitidas pelo Inte rnational Accounting Standards Board - IASB , e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permi tir a elaborao dessas demonstraes contbeis livres de distoro relevante, independentemente causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis co m base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e interna cionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de q ue as demonstraes contbeis esto livres de distoro relevante. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis, independentemente se causada por fraud e ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevante s para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis da Sociedade para planejar o procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins d e expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Sociedade. Uma auditoria i nclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativa

contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto.

Deloitte Touche Tohmatsu 2011 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados. 2 Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para funda mentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes contbeis individuais Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais anteriormente referidas apresen tam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira d a Natura Cosmticos S.A. em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os seus fl uxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotada s no Brasil. Opinio sobre as demonstraes contbeis consolidadas Em nossa opinio, as demonstraes contbeis consolidadas anteriormente referidas aprese ntam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira c onsolidada da Natura Cosmticos S.A. em 31 de dezembro de 2010, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo naquela data, de aco rdo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo IASB e as prtica s contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na nota explicativa n 2.1., as demonstraes contbeis individuais fo ram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Natura Cosmticos S.A. essas prticas diferem das IFRS, aplicveis s demonstraes contbeis separadas, some te no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto para fins de IFRS seria custo ou v alor justo. Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA ), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, cuja apresentao requerida p ela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pe las IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequa damente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes contbeis t madas em conjunto. So Paulo, 23 de fevereiro de 2011 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Edimar Facco Auditores Independentes Contador CRC n 2 SP 011609/O-8 CRC n 1 SP 138635/O-2

NATURA COSMTICOS S.A. BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Em milhares de reais - R$) Nota Nota ATIVOS explicativa 2010 2009 2010 2009 PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO explicativa 201 0 2009 2010 2009 CIRCULANTES CIRCULANTES Caixa e equivalentes de caixa 5 206.125 254.463 560.229 500.294 Emprstimos e fina nciamentos 15 60.086 469.590 226.595 569.366 Contas a receber de clientes 6 493.692 414.645 570.280 452.868 Fornecedores e ou tras contas a pagar 16 113.232 84.471 366.494 255.282 Estoques 7 185.092 94.338 571.525 509.551 Fornecedores - partes relacionadas 28. 1. 246.589 211.591 - Impostos a recuperar 8 34.799 93.760 101.464 191.195 Salrios, participaes nos resul tados e encargos sociais 63.769 56.750 162.747 130.792 Partes relacionadas 28.1. 25.361 26.757 - - Obrigaes tributrias 17 205.361 85.161 3 71.815 239.574 Outros crditos 52.470 27.620 6 6.399 6 2.454 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 18 - 1.465 - 1.465 Total dos ativos circulantes 997.539 911.583 1 .869.897 1 .716.362 Instrumentos financeiros derivativos 4.2. 3.340 6.869 4.061 8.652 Outras obrigaes 5 4.471 26.339 6 4.747 30.219 NO CIRCULANTES Total dos passivos circulantes 746.848 942.236 1 .196.459 1.235.35 0 Realizvel a longo prazo: Impostos a recuperar 8 4.921 33.697 109.264 63.931 NO CIRCULANTES Imposto de renda e contribuio social diferidos 9.a) 87.491 82.952 180.259 146.146 Emprstimos e financiamentos 15 368.356 25.707 465.068 134.992 Depsitos judiciais 10 289.070 187.656 337.007 232.354 Obrigaes tributrias 17 169.912 113.383 209.316 150.280 Outros ativos no circulantes 11 20.052 90 44.904 7.429 Proviso para riscos tributri os, cveis e trabalhistas 18 53.282 54.384 73.784 71.432 Investimentos 12 1.099.188 1.000.600 - - Proviso para perdas em investimentos em controladas 12 - 565 - Imobilizado 13 92.175 50.375 560.467 492.256 Proviso para plano de assistncia mdica 24.2. 13.123 2 .384 19.742 9 .342 Intangvel 13 18.586 11.527 1 20.073 8 2.740 Total dos passivos no circulantes 6 04 .673 196.423 7 67.910 366.046 Total dos ativos no circulantes 1.611.483 1.366.897 1.351.974 1.024.856 PATRIMNIO LQUIDO Capital social 19.a) 418.061 404.261 418.061 404.261 Reservas de capital 149.627 142.993 149.627 142.993 Reservas de lucros 282.944 253.693 282.944 253.693 Aes em tesouraria 19.c) (14) (14) (14) (14) Dividendo adicional proposto 19.b) 430.079 357.611 430.079 357.611 Outros resultados abrangentes ( 23.196) (18.723) ( 23.196) (18.723) Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores 1.257.501 1.139.821 1.257.5 01 1.139.821 Participao dos no controladores no patrimnio lquido das controladas - - 1 1 Total do patrimnio lquido 1.257.501 1.139.821 1.257.502 1.139.822 TOTAL DO ATIVO 2 .609.022 2.278.480 3 .221.871 2 .741.218 TOTAL DOS PASSIVOS E P ATRIMNIO LQUIDO 2 .609.022 2.278.480 3 .221.871 2.741.218 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. Controladora (BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS) Controladora (BR GAAP) Conso lidado (BR GAAP e IFRS) 3

NATURA COSMTICOS S.A. DEMONSTRAO DO RESULTADO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao) Nota explicativa 2010 2009 2010 2009 RECEITA LQUIDA 21 5.514.315 4.593.165 5.136.712 4.242.057 Custo dos produtos vendidos (2.283.926) (1.956.558) ( 1.556.806) (1.294.565) LUCRO BRUTO 3 .230.389 2.636.607 3.579.906 2.947.492 (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Com vendas 22 ( 1.292.365) (1.062.579) ( 1.704.322) (1.496.125) Administrativas e gerais 22 (837.808) (698.241) ( 605.442) ( 450.868) Participao dos colaboradores nos resultados 22 (18.174) (21.049) (70.351) (55.784) Remunerao dos administradores 28 (14.417) (13.139) (14.417) (14.063) Resultado de equivalncia patrimonial 12 25.764 ( 2.830) - Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 26 456 961 (17.468) (14.624) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1 .093.845 839.730 1 .167.905 9 16.028 Receitas financeiras 25 17.515 56.794 5 3.639 84.176 Despesas financeiras 25 (58.237) (83.805) ( 103.375) (126.050) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL 1 .053.123 812.719 1.118.169 874.154 Imposto de renda e contribuio social 9.b) (309.073) (128.795) ( 374.120) (190.230) LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 7 44.050 683.924 7 44.050 6 83.924 Controladora (BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS) 4 ATRIBUVEL A Acionistas da Sociedade 744.050 683.924 744.050 683.924 No controladores - - - LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$ Bsico 27.1. 1,7281 1,5926 1 ,7281 1 ,5926 Diludo 27.2. 1,7219 1,5880 1 ,7219 1 ,5880 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. 4

NATURA COSMTICOS S.A. DEMONSTRAO DO RESULTADO ABRANGENTE PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Em milhares de reais - R$) Nota explicativa 2010 2009 2010 2009 LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 744.050 683.924 7 44.050 683.924 Outros resultados abrangentesPerdas na converso de demonstraes contbeis de controladas no exterior 12 (4.473) (23.884) (4.473) (23.884) TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCCIO 739.577 660.040 7 39.577 660.040 ATRIBUVEL A Acionistas da Sociedade 739.577 660.040 739.577 660.040 No controladores - - - As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. Controladora (BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS) 5

NATURA COSMTICOS S.A. DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ao) Participao dos no Reserva de Patrimnio controladores gio na incentivo fiscal Capital Dividendo Lucros Outros lquido no patrimnio Patrimni o Nota Capital emisso/venda Subveno para adicional Incentivos Reteno Aes em adicional ejuzos) resultados dos acionistas lquido das lquido explicativa social de aes investimentos integralizado Legal fiscais de lucros teso uraria proposto acumulados abrangentes controladores controladas total SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 391.423 101.853 17.378 19.423 18.650 1.816 155. 018 (369) 3 11.680 (7.924) 5.161 1 .014.109 1 1.014.110 Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - - 683.924 - 683.924 - 683.924 Outros resultados abrangentes 12 - - - - - - - - - - ( 23.884) ( 23.884) - (23.8 84) Total do resultado abrangente do exerccio - - - - - - - - - 683.924 (23.884) 660. 040 - 6 60.040 Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2008 aprovados na AGO de 23 de maro de 2009 19.b) - - - - - - - - (311.680) - - (311.680) - (31 1.680) Absoro de prejuzos acumulados com reserva de reteno de lucros - - - - - - (7.924) - 7.924 - - - Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes - - - - - - - 355 - 355 - 355 Aumento de capital por subscrio de aes 19.a) 12.838 - - - - - - - - - - 12.838 - 12. 838 Movimentao dos planos de opo de compra de aes: Outorga de opes de compra 23.2. - - - 4.339 - - - - - - - 4.339 - 4.339 Exerccio de opes de compra 23.2. - 1.767 - (1.767) - - - - - - - - - Destinao do lucro lquido do exerccio: Constituio de reserva de incentivo fiscal - - - - - 3.145 - - - (3.145) - - - Antecipao de dividendos - R$0,50 por ao no fim do exerccio 19.b) - - - - - - - - - ( 215.152) - (215.152) - (215.152) Antecipao de juros sobre o capital prprio - R$0,06 por ao no fim do exerccio 19.b) - - - - - - - ( 25.028) - ( 25.028) - (25.028) Dividendos declarados em 24 de fevereiro de 2010 19.b) - - - - - - - - 3 39.385 (339.385) - - - Juros sobre o capital prprio declarados em 24 de fevereiro de 2010 19.b) - - - - - - - 18.226 (18.226) - - - Reserva de reteno de lucros 19.f) - - - - - - 82.988 - - ( 82.988) - - - SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 404.261 103.620 17.378 21.995 18.650 4.961 230. 082 (14) 3 57.611 - (18.723) 1 .139.821 1 1.139.822 Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - - 744.050 - 744.050 - 744.050 Outros resultados abrangentes 12 - - - - - - - - - - (4.473) ( 4.473) - (4.473) Total do resultado abrangente do exerccio - - - - - - - - - 744.050 (4.473) 739.5 77 - 739.577 Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2009 aprovados na AGO de 6 de abril de 2010 - - - - - - - - (357.611) - - (357.611) - (357.611 ) Aumento de capital por subscrio de aes 19.a) 13.800 - - - - - - - - - - 13.800 - 13. 800 Movimentao dos planos de opo de compra de aes: Outorga de opes de compra 23.2. - - - 11.288 - - - - - - - 11.288 - 11.288 Exerccio de opes de compra 23.2. - - - (4.654) - - 4.654 - - - - - - Destinao do lucro lquido do exerccio: Constituio de reserva de incentivo fiscal - - - - - 5.973 - - - ( 5.973) - - - -

Antecipao de dividendos e juros sobre o capital prprio 19.b) - - - - - - - - - ( 28 9.374) - (289.374) - (289.374) Dividendos declarados em 23 de fevereiro de 2011 19.b) - - - - - - - - 4 05.623 (405.623) - - - Juros sobre o capital prprio declarados em 23 de fevereiro de 2011 19.b) - - - - - - - 24.456 (24.456) - - - Reserva de reteno de lucros 19.f) - - - - - - 1 8.624 - - ( 18.624) - - - SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 4 18.061 1 03.620 17.378 28.629 1 8.650 10.934 253.360 (14) 4 30.079 - ( 23.196) 1 .257.501 1 1.257.502 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. Reservas de lucros Reservas de capital 6

NATURA COSMTICOS S.A. DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Em milhares de reais - R$) Nota explicativa 2010 2009 2010 2009 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro lquido do exerccio 744.050 6 83.924 7 44.050 6 83.924 Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciaes e amortizaes 13 1 5.305 1 1.918 8 8.848 9 2.426 Proviso decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward" 5.47 7 ( 4.539) 8 .787 ( 4.004) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 18 106 1 2.188 3 .545 9 .090 Atualizao monetria de depsitos judiciais ( 15.318) ( 10.266) ( 18.129) ( 13.240) Imposto de renda e contribuio social 9.a) 309.073 1 28.795 3 74.120 1 90.230 Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel 26 (468) ( 702) 3 2.6 20 1 9.834 Resultado de equivalncia patrimonial ( 25.764) 2 .830 - Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos e outros passivos 25 (4.66 8) 3 3.662 ( 5.137) 1 0.825 Despesas com planos de outorga de opes de compra de aes 4 .081 4 .339 1 1.288 8 .573 Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS - - 4 65 2 .414 Proviso para crditos de liquidao duvidosa 6 9 .005 8 .211 9 .149 1 0.051 Proviso para perdas nos estoques 7 3 .981 3 .635 3 0.132 9 .650 Proviso com plano de assistncia mdica 24.2 1 0.739 2 .384 1 0.400 9.342 1 .055.598 8 76.379 1 .290.137 1 .029.115 (AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS Circulante: Contas a receber de clientes ( 88.052) 5 .565 ( 126.561) 7 .482 Estoques ( 77.360) ( 56.996) ( 92.106) ( 185.569) Impostos a recuperar 5 8.961 ( 60.485) 8 9.731 ( 83.912) Outros ativos ( 23.433) 4 .081 ( 3.945) 8 .734 No circulante: Impostos a recuperar 3 8.703 ( 13.509) ( 44.597) ( 30.441) Outros ativos (19.962) ( 45) ( 37.475) ( 108) Subtotal (111.143) ( 121.389) ( 214.953) (283.814) AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS Circulante: Fornecedores nacionais e estrangeiros 2 8.761 ( 29.302) 1 11.212 4 5.499 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos 7.019 1 .688 3 1.955 8 6 Obrigaes tributrias 1 8.197 ( 70.140) ( 8.192) ( 94.059) Outros passivos 6 3.130 1 .433 3 4.528 ( 1.005) No circulante: Obrigaes tributrias 5 6.529 113.383 5 9.036 1 50.280 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas ( 2.673) ( 22.184) ( 2.658) ( 22.216) Outros passivos (565) (14 439) (10 652) Controladora (BR GAAP) Consolidado (BR GAAP e IFRS) 7 Outros passivos (565) (14.439) - (10.652) Subtotal 1 70.398 (19.561) 2 25.881 6 7.933 OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Pagamentos de imposto de renda e contribuio social (221.535) ( 128.758) ( 269.001) ( 184.365) Pagamentos de recursos por liquidao de operaes com derivativos (9.006) ( 13.924) ( 1 3.378) ( 16.255)

Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos ( 35.405) ( 4.574) ( 44.902) ( 19.919) CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 8 48.906 5 88.173 9 73.784 5 92 .695 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adies de imobilizado e intangvel 13 ( 66.870) ( 30.568) ( 236.876) ( 140.632) Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel 3 .174 4 .323 9 .864 6 .0 66 Depsitos judiciais ( 86.096) ( 55.272) ( 86.524) ( 55.858) Recebimentos de dividendos de controladas 3 0.000 - - Investimentos em controladas 12 (117.486) ( 154.720) - CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (237.278) ( 236.237) ( 313. 536) (190.424) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal (592.075) ( 634.274) ( 781.931 ) ( 827.121) Captaes de emprstimos e financiamentos 5 65.293 988.310 8 19.275 1 .109.497 Pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio 19.b) (646.985) ( 551.860) ( 646.985) ( 551.860) Aumento de capital por subscrio 19.a) 1 3.800 1 2.838 1 3.800 1 2.838 CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (659.967) ( 184.986) ( 595 .840) (256.646) Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - ( 4.473) 4 .172 AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (48.338) 1 66.950 5 9.935 1 49.79 7 Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 2 54.463 8 7.513 5 00.294 3 50.49 7 Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 2 06.125 2 54.463 5 60.229 5 00.294 AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (48.338) 1 66.950 5 9.935 1 49.79 7 Informaes adicionais s demonstraes dos fluxos de caixa: Numerrios com utilizao restrita 11 - - 6 .155 5 .769 Limites de contas garantidas sem utilizao 1 47.900 1 97.720 2 65.500 2 42.145 As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. 7

NATURA COSMTICOS S.A. DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Em milhares de reais - R$, exceto informao suplementar) Nota explicativa 2010 2009 2010 2009 RECEITAS 6.394.783 5.333.613 6.850.225 5.705.072 Vendas de mercadorias, produtos e servios 6.477.739 5.402.269 6.951.106 5.789.313

Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 456 961 (17.468) (14.624) Constituio de proviso para crditos de liquidao duvidosa (83.412) (69.617) (83.412) (6 .617) INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (4.278.970) (3.590.406) (3.707.385) (3.087.532) Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados (2.488.991) (2.133.895) (2.35 5.631) (1.957.104) Materiais, energia, servios de terceiros e outros (1.789.979) (1.456.511) (1.351. 754) (1.130.427) VALOR ADICIONADO BRUTO 2.115.813 1.743.207 3.142.841 2.617.540 RETENES (15.305) (11.918) (88.848) (92.426) Depreciaes e amortizaes 13 (15.305) (11.918) (88.848) (92.426) VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.100.508 1.731.289 3.053.993 2.525.11 4 VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA 66.933 53.964 53.639 84.176 Resultado de equivalncia patrimonial 12 25.764 (2.830) - Receitas financeiras - incluem variaes monetrias e cambiais 41.169 56.794 53.639 84 .176 VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 2.167.440 1.785.253 3.107.632 2.609.290 DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO (2.167.440) 100% (1.785.253) 100% (3.107.632) 100% (2.609.290) 100% Pessoal e encargos sociais (222.957) 10% (191.654) 11% (769.245) 25% (642.954) 2 1% Impostos, taxas e contribuies (1.111.331) 51% (818.464) 46% (1.476.512) 47% (1.147 .364) 52% Despesas financeiras e aluguis (89.102) 4% (86.349) 5% (117.825) 4% (130.187) 4% Dividendos (659.570) 31% (554.537) 11% (659.570) 21% (554.537) 7% Juros sobre o capital prprio (59.883) 3% (43.254) 2% (59.883) 2% (43.254) 1% Lucros retidos (24.597) 1% (90.995) 25% (24.597) 1% (90.995) 15% Informaes suplementares s demonstraes do valor adicionado: As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. Controladora (BR GAAP) Consolidado (BR GAAP) Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuies" em 2010 e 2009, os montantes de R$454.114 e R$424.222, respectivamente, referem-se ao Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria - ICMS - ST incidente obre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final. Para a anlise desse impacto tributrio nas demonstraes do valor adicionado, tais valo res devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e servios" e da prpria rubrica "Impostos, taxas e contribuies", uma vez que os valores das receitas de vendas no incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda dos produtos, nos montantes de R$2.738.227 e R$2 .302.549, em 2010 e 2009, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%. 8

9 NATURA COSMTICOS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado) 1. INFORMAES GERAIS A Natura Cosmticos S.A. ( Sociedade ) uma sociedade annima de capital aberto com sede em Itapecerica da Serra, Estado de So Paulo, com aes negociadas na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, sob a sigla NATU3 . Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas Grupo Natura ou Gru po ) compreendem o desenvolvimento, a industrializao, a distribuio e a comercializao, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura, de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene pessoal, bem como a participao como scia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior. 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS 2.1. Declarao de conformidade e base de preparao As demonstraes contbeis da Sociedade compreendem: . As demonstraes contbeis consolidadas preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro ( IFRSs ) emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil, identificadas como Consolidado - IFRS e BR GAAP. . As demonstraes contbeis individuais da controladora preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, identificadas como Controladora - BR GAAP. As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem aquelas includas na legislao societria brasileira e os pronunciamentos, as orientaes e as interpretaes emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC e aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM. As demonstraes contbeis individuais apresentam a avaliao dos investimentos em controladas, empreendimentos controlados em conjunto e coligadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial, de acordo com a legislao brasileira vigente. Dessa forma, essas demonstraes contbeis individuais no so consideradas como estando conforme as IFRSs, que exigem a avaliao desses investimentos nas demonstraes separadas da controladora pelo seu valor justo ou pelo custo de aquisio.

Natura Cosmticos S.A. 10 Como no existe diferena entre o patrimnio lquido consolidado e o resultado consolidado atribuveis aos acionistas da controladora, constantes nas demonstraes contbeis consolidadas preparadas de acordo com as IFRSs e as prticas contbeis adotadas no Brasil, e o patrimnio lquido e o resultado da controladora, constantes nas demonstraes contbeis individuais preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, a Sociedade optou por apresentar essas demonstraes contbeis individuais e consolidadas em um nico conjunto, lado a lado. As demonstraes contbeis foram elaboradas com base no custo histrico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos, conf orme descrito nas prticas contbeis a seguir. O custo histrico geralmente baseado no valo r justo das contraprestaes pagas em troca de ativos. As principais prticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes contbeis consolidadas esto definidas a seguir. Essas prticas foram aplicadas de modo consis tente no exerccio anterior apresentado, salvo disposio em contrrio. 2.2. Consolidao a) Controladas e controladas em conjunto Controladas so todas as entidades que a Sociedade tem o poder de governar as polticas financeiras e operacionais para obter benefcios de suas atividades e nas quais normalmente h uma participao societria superior a 50%. Nos casos aplicveis, a existncia e o efeito de potenciais direitos de voto, que so atualmente exercveis ou conversveis, so levados em considerao ao avaliar se a Sociedade controla ou no outra entidade. As controladas so integralmente consolidadas a part ir da data em que o controle transferido Sociedade e deixam de ser consolidadas, no s casos aplicveis, a partir da data em que o controle deixa de existir. Nos casos em que o controle tido em conjunto, a consolidao das demonstraes contbeis feita proporcionalmente ao percentual de participao. b) Sociedades includas nas demonstraes contbeis consolidadas Participao - % 2010 2009 Participao direta: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 99,99 99,99 Natura Cosmticos S.A. - Chile 99,99 99,99 Natura Cosmticos S.A. - Peru 99,94 99,94 Natura Cosmticos S.A. - Argentina 99,97 99,97 Natura Brasil Cosmtica Ltda. - Portugal - 98,00 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99 Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Cosmticos C.A. - Venezuela - 99,99 Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia 99,99 99,99 Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. - em liquidao - 99,99

Natura Cosmticos S.A. 11 Participao - % 2010 2009 Natura Cosmticos Espaa S.L. - Espanha 100,00 100,00 Natura (Brasil) International B.V. - Holanda 100,00 100,00 Natura Cosmticos y Vestimentas S.A. - Uruguai - 99,99 Participao indireta: Via Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.Natura Logstica e Servios Ltda. 99,99 99,99 Via Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: Ybios S.A. (consolidao proporcional - controle conjunto) 42,11 33,33 Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana 100,00 100,00 Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura Brasil Inc. - EUA - Delaware 100,00 100,00 Natura International Inc. - EUA - Nova York 100,00 100,00 Natura Worldwide Trading Company - Costa Rica 100,00 100,00 Natura Brasil SAS - Frana 100,00 100,00 Natura Brasil Inc. - EUA - Nevada 100,00 100,00 Natura Europa SAS - Frana 100,00 100,00 Na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas, foram utilizadas demonstraes encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas contbeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporo da participao da investidora nos patrimnios lquidos e nos resultados das controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados no realizados , lquidos de imposto de renda e contribuio social, decorrentes de operaes entre as empresas. As atividades das controladas diretas e indiretas so como segue: . Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: suas atividades concentram-se, preponderantemente, na industrializao e comercializao dos produtos da marca Natura para a Natura Cosmticos S.A. - Brasil, Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia, Natura Europa SAS - Frana, Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Cosmticos C.A. - Venezuela. . Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos C.A. - Venezuela, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades so semelhantes s atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A. - Brasil. . Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS Frana, centro satlite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007, em Paris.

Natura Cosmticos S.A. 12 . Natura Europa SAS - Frana: suas atividades concentram-se na compra, venda, importao, exportao e distribuio de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene. . Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na importao e comercializao de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. . Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos s empresas Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. . Natura Cosmticos Espaa S.L.: encontra-se em fase pr-operacional e suas atividades consistiro nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A. - Brasil. . Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. - em liquidao: suas atividades referiam-se comercializao de produtos fitoterpicos e fitocosmticos de sua prpria marca. Desde o ano 2005 encontra-se sem atividades. Em 31 de maro de 2008, aps a incorporao da Nova Flora Participaes Ltda., passou a ser controlada direta da Natura Cosmticos S.A. - Brasil. Em dezembro de 2010, a empresa obteve aprovao para seu processo de dissoluo e seus acervos foram absorvidos pela Natura Cosmticos S.A. . Natura Logstica e Servios Ltda.: suas atividades concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos para as empresas do Grupo Natura sediadas no Brasil. . Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana: suas atividades concentram-se em pesquisas nas reas de testes in vitro , alternativos aos testes em animais, para estudo da segurana e eficcia de princpios ativos, tratamento de pele e novos materiais de embalagens. . Ybios S.A.: suas atividades concentram-se na pesquisa, na gesto, no desenvolvimento de projetos, produtos e servios voltados para a rea de biotecnologia, podendo, inclusive, firmar acordos e parcerias com universidades, fundaes, empresas, cooperativas e associaes, entre outras entidades pblicas e privadas, na prestao de servios na rea de biotecnologia e na participao em outras sociedades. Por ser uma controlada em conjunto, cujas demonstraes contbeis foram includas proporcionalmente nas demonstraes contbeis consolidadas da Sociedade, a seguir so demonstradas as principais contas do grupo de ativo, passivo e resultado, includas nas demonstraes contbeis consolidadas razo de 42,11% de participao (33,33% em 31 de dezembro de 2009), aps os ajustes de eliminao da participao societria:

Natura Cosmticos S.A. 13 2010 2009 Ativo circulante 630 409 Ativo imobilizado 98 197 Passivo circulante 87 282 Prejuzo do exerccio (682) (630) . Natura Europa SAS - Frana e Natura Cosmetics USA Co.: em janeiro de 2009 as cotas correspondentes ao capital social dessas controladas foram conferidas como aporte de capital na empresa holding Natura (Brasil) International B.V. Holanda, passando a Sociedade a possuir a correspondente participao indireta nessas empresas por intermdio dessa empresa holding sediada na Holanda. c) Encerramento de atividades de sociedades controladas Em reunies do Conselho de Administrao realizadas em julho e outubro de 2009, foram aprovados os encerramentos das operaes das controladas Natura Cosmticos C.A. - Venezuela, Natura Brasil Cosmtica Ltda. - Portugal e Natura Cosmticos y Vestimentas S.A. - Uruguai. Em 31 de dezembro de 2010, tais empresas encontram-se em fase de dissoluo e, exceto pelas controladas no Uruguai e Portugal, as quai s ainda estavam em fase pr-operacional quando da deciso de encerramento de suas operaes, a controlada na Venezuela teve suas operaes encerradas no terceiro trimestre de 2009, gerando a necessidade de constituio de proviso para perdas na realizao de ativos. Em 31 de dezembro de 2010, o saldo dos ativos lquidos da Natura Cosmticos C.A. Venezuela, registrado nas demonstraes contbeis consolidadas da Sociedade, deduzido de provises para eventuais perdas na desvalorizao de ativos e exigibilidade de passivos no processo de encerramento das referidas operaes, era d e R$273. 2.3. Apresentao de relatrios por segmentos O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O pri ncipal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, representado pelo Comit Executivo da Sociedade. 2.4. Converso para moeda estrangeira a) Moeda funcional Os itens includos nas demonstraes contbeis de cada uma das empresas controladas so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual as empresas atuam ( moeda funcional ). b) Transaes e saldos em moeda estrangeira As demonstraes contbeis so apresentadas em reais (R$), que correspondem moeda de apresentao do Grupo.

Natura Cosmticos S.A. 14 As transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da Sociedade (reais) utilizando-se as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado do exerccio, nas rubricas Receitas financeiras e Despesas financeiras . c) Converso Na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas, as demonstraes do resultado e dos fluxos de caixa e todas as outras movimentaes de ativos e passivos so convertidas para reais taxa de cmbio mdia mensal, que se aproxima da taxa cambial vigente na data das correspondentes transaes. O balano patrimonial convertido para reais s taxas de cmbio do encerramento de cada exerccio. Os efeitos das variaes da taxa de cmbio resultantes dessas converses so apresentados sob a rubrica Outros resultados abrangentes no patrimnio lquido. No caso de alienao total ou parcial de uma participao em uma empresa do Grupo, mediante venda ou como resultado de pagamento de capital, a diferena cambial acumulada reconhecida na demonstrao do resultado como parte do ganho ou da perda na alienao do investimento. 2.5. Caixa e equivalentes de caixa Incluem caixa, depsitos bancrios vista e aplicaes financeiras realizveis em at 90 dias da data da aplicao ou considerados de liquidez imediata ou conversveis em um montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um insignificante risco de muda na de valor, os quais so registrados pelos valores de custo acrescidos dos rendiment os auferidos at as datas dos balanos, que no excedem o seu valor de mercado ou de realizao. 2.6. Instrumentos financeiros 2.6.1. Categorias A categoria depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros foram adquiridos ou contratados e determinada no reconhecimento inicial dos instrumentos financeiros. Os ativos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as seguintes categorias: Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado So ativos financeiros mantidos para negociao, quando so adquiridos para esse fim, principalmente no curto prazo. Os instrumentos financeiros derivativos tambm so classificados nessa categoria. Os ativos dessa categoria so classificados no ativo circulante.

Natura Cosmticos S.A. 15 No caso da Sociedade, nessa categoria esto includos unicamente os instrumentos financeiros derivativos. Os saldos referentes aos ganhos ou s perdas decorrentes das operaes no liquidadas so classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variaes no valor justo registradas, respectivamente, nas rubricas Receitas financeiras ou Despesas financeiras . Ativos financeiros mantidos at o vencimento Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados no momento inicial da contratao, para serem levados at a data de vencimento, os quais so mensurados ao custo de aquisio, acrescido dos rendimentos auferidos de acordo com os prazos e as condies contratuais. Ativos financeiros disponveis para venda Quando aplicvel, so includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos, que sejam designados como disponveis para venda ou no sejam classificados como: (a) emprstimos e recebveis; (b) investimentos mantidos at o vencimento; ou (c) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a Sociedade no possua ativos financeiros registrados nas demonstraes contbeis sob essa classificao. Emprstimos e recebveis So includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos com recebimentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. So registrados no ativo circulante, exceto, nos casos aplicveis, aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano, os quais so classificados como ativo no circulante. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, no caso da Sociedade, compreendem caixa e equivalentes de caixa (nota explicativa n 5) e contas a receber de clientes (nota explicativa n 6). Os passivos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as seguintes categorias: Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os passivos financeiros so classificados como ao valor justo por meio do resultado quando so mantidos para negociao ou designados ao valor justo por meio do resultado. Outros passivos financeiros Os outros passivos financeiros so mensurados pelo valor de custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, no caso da Sociedade, compreendem emprstimos e financiamentos (nota explicativa n 15) e saldos a pagar a fornecedores nacionais e estrangeiros.

Natura Cosmticos S.A. 16 2.6.2. Mensurao As compras e vendas regulares de ativos financeiros so reconhecidas na data da negociao, ou seja, na data em que a Sociedade se compromete a comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado so, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transao so debitados na demonstrao do resultado. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so registrados na demonstrao do resultado em Receita financeira ou Despesa financeira , respectivamente, no perodo em que ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como Disponveis para venda , quando aplicvel, essas variaes so registradas na rubrica Outros resultados abrangentes , no patrimnio lquido, at o momento da liquidao do ativo financeiro, quando, por fim, so reclassificadas para o resultado do exerccio. 2.6.3. Compensao de instrumentos financeiros Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido apresentado no balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de compensar os valores reconhecidos e h a inteno de liquid-los em uma base lquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. 2.6.4. Instrumentos financeiros derivativos e contabilizao de hedge As operaes com instrumentos financeiros derivativos, contratadas pela Sociedade e por suas controladas, resumem-se em swap e compra a termo de moeda ( Non Deliverable Forward - NDF ), que visam exclusivamente proteo contra riscos cambiais associados a posies no balano patrimonial mais os fluxos de caixa dos aportes de capital nas controladas projetados em moedas estrangeiras. So mensurados ao seu valor justo, com as variaes registradas contra o resultado do exerccio, exceto quando designados em uma contabilidade de hedge de fluxo de caixa, cujas variaes no valor justo so registradas em Outros resultados abrangentes no patrimnio lquido. O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela tesouraria da Sociedade com base nas informaes de cada operao contratada e nas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das demonstraes contbeis, tais como taxas de juros e cmbio. Nos casos aplicveis, tais informaes so comparadas com as posies informadas pelas mesas de operao de cada instituio financeira envolvida. Embora o Grupo faa uso de derivativos com o objetivo de proteo ( hedge ), ele no adota a prtica contbil de contabilizao de instrumentos de proteo ( hedge accounting ). Os valores justos de mercado dos instrumentos financeiros derivativos esto divulgados na nota explicativa n 4.

Natura Cosmticos S.A. 17 2.7. Contas a receber de clientes e crditos de liquidao duvidosa As contas a receber de clientes so registradas pelo valor nominal e deduzidas da proviso para crditos de liquidao duvidosa, a qual constituda utilizando o histrico de perdas, sendo considerada suficiente pela Administrao para cobrir eventuais per das, conforme os valores demonstrados na nota explicativa n 6. 2.8. Estoques Registrados pelo custo mdio de aquisio ou produo, ajustados ao valor realizvel lquido, quando este for menor que o custo. Os detalhes esto divulgados na nota explicativa n 7. 2.9. Investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto O Grupo possui participaes em controladas, coligadas e controladas em conjunto (controle compartilhado). As controladas so empresas nas quais a Sociedade possui controle. Controle o pode r de governar as polticas financeiras e operacionais de uma empresa, a fim de obter benefcios de suas atividades, o que em geral consiste na capacidade de exercer a maioria dos direitos de voto. Os potenciais direitos de voto so considerados na avaliao do controle exercido pelo Grupo sobre outra entidade, quando puderem ser exercidos no momento de tal avaliao. Uma coligada uma entidade sobre a qual o Grupo possui influncia significativa e q ue no se configura como uma controlada nem como uma participao em um empreendimento sob controle comum ( joint venture ). Influncia significativa o poder de participar nas decises sobre as polticas financeiras e operacionais da investid a, sem exercer controle individual ou conjunto sobre essas polticas. As investidas com controle compartilhado so entidades controladas em conjunto, em que os empreendedores tm um acordo contratual que estabelece o controle conjunto sobre as atividades econmicas da entidade. Os investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto so contabili zados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. As demonstraes contbeis das controladas, coligadas e controladas em conjunto so elaboradas para a mesma data-base de apresentao da controladora. Sempre que necessrio, so realizados ajustes para adequar as prticas contbeis s da Sociedade. De acordo com o mtodo da equivalncia patrimonial, a parcela atribuvel ao Grupo sobre o lucro ou prejuzo lquido do perodo desses investimentos registrada na demonstrao do resultado sob a rubrica Resultado de equivalncia patrimonial . Ganhos e perdas no realizados decorrentes de transaes entre a controladora e as investidas so eliminados com base no percentual de participao nas investidas. Os outros resultados abrangentes de controladas, coligadas e controladas em conjunt o so registrados diretamente no patrimnio lquido da Sociedade sob a rubrica Outros resultados abrangentes .

Natura Cosmticos S.A. 18 2.10. Imobilizado Avaliado ao custo de aquisio e/ou construo, acrescido de juros capitalizados durante o perodo de construo, quando aplicvel, para os casos de ativos qualificveis, e reduzidos pela depreciao acumulada e pelas perdas por impairment , quando aplicvel. Dependendo da natureza do ativo e da poca de sua aquisio, o custo refere-s e ao custo histrico de aquisio ou ao custo histrico de aquisio ajustado pelos efeitos da hiperinflao at 31 de dezembro de 1997, quando a economia do Brasil era considerada hiperinflacionria para fins de IFRS. Os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operaes de arrendamen to mercantil do tipo financeiro, so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo no incio de cada operao um ativo imobilizado e um passivo de financiamento, sendo os ativos tambm submetidos s depreciaes calculadas de acordo com as vidas teis estimadas dos respectivos bens. Terrenos no so depreciados. A depreciao dos demais ativos calculada pelo mtodo linear, para distribuir seu valor de custo ao longo da vida til estimada, como se gue: Anos Edificaes 25 Mquinas e equipamentos 13 Moldes 3 Instalaes e benfeitorias de terceiros 5 - 13 Mveis e utenslios 14 Veculos 3 As vidas teis so revisadas anualmente. Os ganhos e as perdas em alienaes so apurados comparando-se o valor da venda com o valor residual contbil e so reconhecidos na demonstrao do resultado. 2.11. Intangvel As licenas de programas de computador (softwares) e de sistemas de gesto empresari al adquiridas so capitalizadas e amortizadas conforme as taxas descritas na nota explicativa n 13 e os gastos associados manuteno delas so reconhecidos como despesas quando incorridos. Os gastos com aquisio e implementao de sistemas de gesto empresarial so capitalizados como ativo intangvel quando h evidncias de gerao de benefcios econmicos futuros, considerando sua viabilidade econmica e tecnolgica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como ativos so amortizados pelo mtodo linear ao longo de sua vida til estimada. As despesas relacionadas manuteno de software so reconhecidas no resultado do exerccio quando incorridas.

Natura Cosmticos S.A. 19 As marcas e patentes adquiridas separadamente so demonstradas pelo custo histrico. As marcas e patentes adquiridas em uma combinao de negcios so reconhecidas pelo valor justo na data da aquisio. A amortizao calculada pelo mtodo linear, com base nas taxas demonstradas na nota explicativa n 13. 2.12. Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos Dados o alto ndice de inovao e a taxa de rotao de produtos na carteira de vendas da Sociedade, esta adota como prtica contbil registrar como despesa do exerccio, quand o incorridos, os gastos com pesquisa e desenvolvimento de seus produtos. Os detalh es esto divulgados na nota explicativa n 22. 2.13. Arrendamento mercantil A classificao dos contratos de arrendamento mercantil realizada no momento da sua contratao. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e benefcios da propriedade retida pelo arrendador so classificados como arrendamento s operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos operacionais so registra dos como despesa do exerccio pelo mtodo linear, durante o perodo do arrendamento. Os arrendamentos nos quais a Sociedade e suas controladas detm, substancialmente, todos os riscos e as recompensas da propriedade so classificados como arrendament os financeiros. Estes so capitalizados no balano patrimonial no incio do arrendamento pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos pag amentos mnimos do arrendamento. Cada parcela paga do arrendamento alocada parte ao passivo e parte aos encargos financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa de juros efetiva consta nte sobre o saldo da dvida em aberto. As obrigaes correspondentes, lquidas dos encargos financeiros, so classificadas no passivo circulante e no no circulante de acordo c om o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de arrendamentos financeiros depreciado durante a vida til-econmica do ativo, conforme mencionado no item 2.10., ou de acordo com o prazo do contrato de arrendamento, quando este for menor. 2.14. Avaliao do valor recupervel dos ativos Os bens do imobilizado e intangvel e, quando aplicvel, outros ativos no circulantes so avaliados anualmente para identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou, ainda , sempre que eventos ou alteraes significativas nas circunstncias indicarem que o val or contbil pode no ser recupervel. Quando aplicvel, se houver perda decorrente das situaes em que o valor contbil do ativo ultrapasse seu valor recupervel, definido pe lo maior entre o valor em uso do ativo e o seu valor lquido de venda, ela reconhecid a no resultado do exerccio. Para fins de avaliao do valor recupervel, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidade s Geradoras de Caixa - UGCs).

Natura Cosmticos S.A. 20 2.15. Contas a pagar aos fornecedores So, inicialmente, reconhecidas pelo valor nominal e, subsequentemente, acrescidas , quando aplicvel, dos correspondentes encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas dos balanos. 2.16. Emprstimos e financiamentos So reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no momento do recebimento dos recursos, lquidos dos custos de transao nos casos aplicveis. Em seguida, passam a se r mensurados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de encargos, juros e variaes monetrias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos at as datas dos balanos, conforme demonstrado na nota explicativa n 15. 2.17. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas As provises para aes judiciais so reconhecidas quando a Sociedade e suas controladas tm uma obrigao presente ou no formalizada como resultado de eventos passados, sendo provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e o valor possa ser estimado com segurana. As provises so quantificadas ao valor presente do desembolso esperado para liquidar a obrigao, usando-se a taxa adequada de desconto de acordo com os riscos relacionados ao passivo. So atualizadas at as datas dos balanos pelo montante estimado das perdas provveis, observadas suas naturezas e apoiadas na opinio dos advogados do Grupo. Os fundamentos e a natureza das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas esto descritos na nota explicativa n 18. 2.18. Imposto de renda e contribuio social - correntes e diferidos So reconhecidos na demonstrao do resultado do exerccio, exceto, nos casos aplicveis, na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido. Nesse caso, os tributos so reconhecidos tambm diretamente no patrimnio lquido, na rubrica Outros resultados abrangentes . Exceto pelas controladas localizadas no exterior, onde so observadas as alquotas f iscais vlidas para cada um dos pases em que se situam essas controladas, o imposto de ren da e a contribuio social sobre o lucro lquido da Sociedade e das controladas no Brasil so calculados s alquotas de 25% e 9%, respectivamente, para imposto de renda e contribuio social. A despesa de imposto de renda e contribuio social - correntes calculada com base n as leis e nos normativos tributrios promulgados na data de encerramento do exerccio, de acordo com os regulamentos tributrios brasileiros. A Administrao avalia periodicamente as posies assumidas na declarao de renda com respeito a situaes em que a regulamentao tributria aplicvel est sujeita interpretao que possa ser eventualmente divergente e constitui provises, quando adequado, com base nos valo res que espera pagar ao Fisco.

Natura Cosmticos S.A. 21 O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so calculados sobre as diferena s temporrias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contbeis. O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so determinados usando as alquota s de imposto promulgadas nas datas dos balanos e que devem ser aplicadas quando o respectivo imposto de renda e contribuio social - diferidos ativos forem realizado s ou quando o imposto de renda e a contribuio social - diferidos passivos forem liquida dos. O imposto de renda e a contribuio social - diferidos ativos so reconhecidos somente na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o qual as diferenas temporrias possam ser usadas. Os montantes de imposto de renda e contribuio social - diferidos ativos e passivos so compensados somente quando h um direito exequvel legal de compensar os ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e/ou quando o imposto de renda e a contribuio social - diferidos ativos e passivos se relacionam com o imposto de r enda e a contribuio social incidentes pela mesma autoridade tributria sobre a entidade tributvel ou diferentes entidades tributveis em que h inteno de liquidar os saldos em uma base lquida. Os detalhes esto divulgados na nota explicativa n 9. 2.19. Plano de outorga de opes de compra de aes A Sociedade oferece a seus executivos planos de participaes com base em aes, liquidados com as aes desta. O valor justo das opes outorgadas aos executivos da Sociedade mensurado na data da outorga e a despesa reconhecida no resultado, durante o perodo no qual o direito adquirido, aps o atendimento de determinadas condies especficas. Nas datas dos balanos, a Administrao da Sociedade revisa as estimativas quanto quantidade de opes, cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies, e reconhece, quando aplicvel, no resultado do exerccio em contrapartida do patrimnio lquido o efeito decorrente da reviso dessas estimativas iniciais. 2.20. Participao nos resultados A Sociedade reconhece um passivo e uma despesa de participao nos resultados com base em uma frmula que considera o lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade aps certos ajustes, o qual vinculado ao alcance de metas operacionais e objetivos especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio. 2.21. Dividendos e juros sobre o capital prprio A proposta de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio efetuada pela Administrao da Sociedade que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mnimo obrigatrio registrada como passivo circulante no grupo Outras obrigaes , por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social da Sociedad e; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo obrigatrio, decla rada pela Administrao aps o perodo contbil a que se referem as demonstraes contbeis, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas demonstraes contbeis, registrada na rubrica Dividendo adicional proposto , no patrimnio lquido, sendo seus efeitos divulgados na nota explicativa n 19.b).

Natura Cosmticos S.A. 22 Para fins societrios e contbeis, os juros sobre o capital prprio esto demonstrados como destinao do resultado diretamente no patrimnio lquido. 2.22. Ganhos e perdas atuariais do plano de assistncia mdica e outros custos de planos de benefcios a colaboradores Os custos associados s contribuies efetuadas pela Sociedade e por suas controladas aos planos de aposentadoria de contribuio definida so reconhecidos pelo regime de competncia. Os ganhos e as perdas atuariais apurados no plano de extenso de assistncia mdica a colaboradores aposentados so reconhecidos no resultado em conformidade com as regras do IAS 19 e CPC 33, com base em clculo atuarial elaborado por aturio independente, conforme detalhes divulgados na nota explicati va n 24.2. 2.23. Apurao do resultado e reconhecimento da receita O resultado apurado em conformidade com o regime contbil de competncia, sendo a receita de venda reconhecida no resultado do exerccio quando os riscos e benefcios inerentes aos produtos so transferidos para os clientes. A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetri o, reconhecida no resultado do exerccio quando recebida em contraposio de custos e investimentos incorridos pela Sociedade na localidade onde o incentivo fiscal concedido. No h condies estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que pudessem afetar o reconhecimento da receita decorrente de incentivos fiscais. 2.24. Mtodo de juros efetivos utilizado para calcular o custo amortizado de um instrumento da dvida e alocar su a receita de juros ao longo do perodo correspondente. A taxa de juros efetiva a tax a que desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros estimados (incluindo todos os honorrios e pontos pagos ou recebidos que sejam parte integrante da taxa de juros efetiva, os custos da transao e outros prmios ou dedues) durante a vida estimada do instrumento da dvida ou, quando apropriado, durante um perodo menor, para o valor contbil lquido na data do reconhecimento inicial. A receita reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos de dvida no caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado. 2.25. Demonstrao do valor adicionado ( DVA ) Esta demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Sociedade e su a distribuio durante determinado perodo e apresentada pela Sociedade, conforme requerido pela legislao societria brasileira, como parte de suas demonstraes contbeis individuais e como informao suplementar s demonstraes contbeis consolidadas, pois no uma demonstrao prevista nem obrigatria conforme as IFRSs.

Natura Cosmticos S.A. 23 A DVA foi preparada com base em informaes obtidas dos registros contbeis que servem de base de preparao das demonstraes contbeis e seguindo as disposies contidas no CPC 09 - Demonstrao do Valor Adicionado. Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Sociedade, representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes sobre ela, as outras receitas e os efei tos da proviso para crditos de liquidao duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisies de materiais, energia e servios de terceiros, incluind o os tributos includos no momento da aquisio, os efeitos das perdas e da recuperao de valores ativos, e a depreciao e amortizao) e pelo valor adicionado recebido de terceiros (resultado de equivalncia patrimonial, receitas financeiras e outras re ceitas). A segunda parte da DVA apresenta a distribuio da riqueza entre pessoal, impostos, ta xas e contribuies, remunerao de capitais de terceiros e remunerao de capitais prprios. 2.26. Novas normas, alteraes e interpretaes de normas a) Normas, interpretaes e alteraes de normas existentes em vigor em 31 de dezembro de 2010 e que no tiveram impactos relevantes sobre as demonstraes contbeis da Sociedade. As interpretaes e alteraes das normas existentes a seguir foram editadas e estavam em vigor em 31 de dezembro de 2010. Entretanto, no tiveram impactos relevantes sobre as demonstraes contbeis da Sociedade: Norma Principais exigncias Data de entrada em vigor Melhorias nas IFRSs - 2009 Alterao de diversos pronunciamentos contbeis Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2010 Alteraes IFRS 1 Iseno limitada de divulgaes comparativas da IFRS 7 para adotantes iniciais Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de julho de 2010 Alteraes IFRS 1 Isenes adicionais para adotantes iniciais Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2010 Alteraes IAS 32 Classificao dos direitos de emisso Aplicvel a perodos anuais com i em ou aps 1 de fevereiro de 2010 Alteraes IFRS 2 Pagamentos baseados em aes com liquidao em caixa - transaes dentro do mesmo Grupo Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2010 IFRIC 19 Extino de passivos financeiros atravs de instrumentos patrimoniais Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de julho de 2010 Em agosto de 2010 foi editada pela CVM a Deliberao n 636/10, que aprova o pronunciamento CPC 41 - Resultado por Ao, elaborado a partir do IAS 33 Earnings per Share . O CPC 41 dispe sobre a divulgao do resultado por ao, sem impactos sobre o reconhecimento, a mensurao e a apresentao das demonstraes financeiras individuais. A Sociedade adotou o CPC 41 em suas demonstraes contbeis individuais e consolidadas para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010.

Natura Cosmticos S.A. 24 b) Normas, interpretaes e alteraes de normas existentes que ainda no esto em vigor e no foram adotadas antecipadamente pela Sociedade. As normas e alteraes das normas existentes a seguir foram publicadas e so obrigatrias para os perodos contbeis da Sociedade iniciados em 1 de janeiro de 2011 ou aps essa data, ou para perodos subsequentes. Todavia, no houve adoo antecipada dessas normas e alteraes de normas por parte da Sociedade. Norma Principais exigncias Data de entrada em vigor Melhorias nas IFRSs - 2010 Alterao de diversos pronunciamentos contbeis Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2011 IFRS 9 (conforme alterada em 2010) Instrumentos financeiros Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2013 Alteraes IAS 24 Divulgaes de partes relacionadas Aplicvel a perodos anuais com inc em ou aps 1 de janeiro de 2011 Alteraes IFRS 1 Eliminao de datas fixas para adotantes pela primeira vez das IFRSs Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de julho de 2011 Alteraes IFRS 7 Divulgaes - transferncias de ativos financeiros Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de julho de 2011 Alteraes IAS 12 Impostos diferidos - recuperao dos ativos subjacentes quando o ativo mensurado pelo modelo de valor justo de acordo com a IAS 40 Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2012 Alteraes IFRIC 14 Pagamentos antecipados de exigncia mnima de financiamento Aplicvel a perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2011 IFRS 9 - Instrumentos Financeiros (em vigor a partir de 1 de janeiro de 2013). A publicao parte do projeto de melhorias do IASB sobre a mensurao, a classificao e o reconhecimento de instrumentos financeiros emitido em novembro de 2009 e substitui a parte da IAS 39 relacionada mensurao e classificao de ativos financeiros. Esse pronunciamento determina a classificao dos ativos financeiros em duas categorias: ativos reconhecidos ao valor justo e ativos reconhecidos ao valor de custo amortizado com a determinao da classificao sendo realizada no momento do reconhecimento do ativo e de acordo com o modelo de negcios da companhia e as caractersticas do instrumento financeiro contratado. Em virtude das caractersticas dos instrumentos financeiros atualmente contratados pela Sociedade no so esperados efeitos significativos no momento da adoo desse pronunciamento a partir de 1 de janeiro de 2013. Considerando as atuais operaes da Sociedade e de suas controladas, a Administrao no espera que essas novas normas, interpretaes e alteraes tenham um efeito relevante sobre as demonstraes contbeis a partir de sua adoo. O CPC ainda no editou os respectivos pronunciamentos e modificaes correlacionados s IFRSs novas e revisadas apresentadas anteriormente. Em decorrncia do compromisso do CPC e da CVM de manter atualizado o conjunto de normas emitidas com base nas atualizaes feitas pelo IASB, esperado que esses pronunciamentos e modificaes sejam editados pelo CPC e aprovados pela CVM at a data de sua aplicao obrigatria.

Natura Cosmticos S.A. 25 3. ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTBEIS CRTICAS A preparao de demonstraes contbeis requer o uso de certas estimativas contbeis crtic e tambm o exerccio de julgamento por parte da Administrao da Sociedade no processo d e aplicao das polticas contbeis. As estimativas e premissas contbeis so continuamente avaliadas e baseiam-se na exp erincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros considera das razoveis para as circunstncias. Tais estimativas e premissas podem diferir dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revises das estimativas contbeis so reconhecidos no perodo d a reviso. As premissas e estimativas significativas para demonstraes contbeis esto relacionada s a seguir: a) Imposto de renda, contribuio social e outros impostos A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenas entre o valor contbil apresentado nas demonstraes contbeis e a base tributria dos ativos e passivos utilizando as alquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos dife ridos ativos em termos de possibilidade de recuperao, considerando-se o lucro histrico ge rado e o lucro tributvel futuro projetado, de acordo com um estudo de viabilidade tcnic a. b) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas A Sociedade parte de diversos processos judiciais e administrativos, como descri to na nota explicativa n 18. Provises so constitudas para todas as contingncias referentes a processos judiciais que representam perdas provveis e estimadas com um certo grau de segurana. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis, as decises mais rec entes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos. A Administrao acredita que essas provises para riscos tributrios , cveis e trabalhistas esto corretamente apresentadas nas demonstraes contbeis. c) Plano de assistncia mdica O valor atual do plano de assistncia mdica depende de uma srie de fatores que so determinados com base em clculos atuariais, que atualizam uma srie de premissas, c omo, por exemplo, taxa de desconto, e outras, as quais esto divulgadas na nota explica tiva n 24.2. A mudana em uma dessas estimativas poderia afetar os resultados apresentad os. 4. GESTO DE RISCO FINANCEIRO 4.1. Consideraes gerais e polticas A Sociedade e suas controladas contratam operaes envolvendo instrumentos financeiros, todos registrados em contas patrimoniais, com o objetivo de reduzir sua exposio a riscos de moeda e de taxa de juros, bem como de manter sua capacidade de

investimentos e estratgia de crescimento. So contratados aplicaes financeiras, emprstimos e financiamentos, como tambm instrumentos derivativos.

Natura Cosmticos S.A. 26 A administrao dos riscos e a gesto dos instrumentos financeiros so realizadas por meio de polticas, definio de estratgias e implementao de sistemas de controle, definidos pelo Comit de Finanas e aprovados pelo Conselho de Administrao da Sociedade, os quais estabelecem limites de exposio cambial e alocao de recursos em instituies financeiras. A aderncia das posies de tesouraria em instrumentos financeiros, incluindo os derivativos, em relao a essas polticas apresentada e avaliada mensalmente pelo Comit de Finanas da Sociedade e posteriormente submetida apreciao dos Comits de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administrao. Os procedimentos de tesouraria definidos pela poltica vigente incluem rotinas men sais de projeo e avaliao da exposio cambial consolidada da Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decises tomadas pela Administrao. A Poltica de Aplicaes Financeiras estabelecida pela Administrao da Sociedade elege as instituies financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, alm de definir limites quanto aos percentuais de alocao de recursos e valores absolutos a serem aplicados em cada uma delas. Na sua quase totalidade (98,7% em 31 de dezembro de 2010 e 99,9% em 31 de dezemb ro de 2009), os emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira so protegidos das oscilaes do cmbio por meio de contrataes de instrumentos financeiros derivativos do tipo swap para proteo das respectivas operaes. 4.2. Fatores de risco financeiro As atividades da Sociedade e de suas controladas as expem a diversos riscos financeiros: risco de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), ris co de crdito e risco de liquidez. O programa de gesto de risco global da Sociedade conce ntra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais e feitos adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativ os para proteger certas exposies a risco. A gesto de risco realizada pela tesouraria central da Sociedade, sendo as polticas obrigatoriamente aprovadas por Comits Internos e pelo Conselho de Administrao. A tesouraria identifica, avalia e contrata instrumentos financeiros com o intuito de proteger a Sociedade contra eventuais riscos financeiros, principalmente decorrentes de t axas de juros e cmbio. a) Risco de mercado A Sociedade est exposta a riscos de mercado decorrentes das atividades de seus negcios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a possibilidade de flutuaes na taxa de cmbio e mudanas nas taxas de juros. i) Risco cambial Em virtude de contas a receber e das obrigaes financeiras de diversas naturezas assumidas pela Sociedade em moedas estrangeiras, foi implantada uma Poltica de Proteo Cambial, que estabelece nveis de exposio vinculados a esse risco.

Natura Cosmticos S.A. 27 Consideram-se os valores em moeda estrangeira dos saldos a receber e a pagar de compromissos j assumidos e registrados nas demonstraes contbeis oriundos das operaes da Sociedade, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo mdio de seis meses, ainda no registrados no balano patrimonial decorrentes de: (i) compra de insumos para a produo; (ii) importao de mquinas e equipamentos; e (iii) investimentos nas controladas no exterior nas respectivas moedas. Para exposies cambiais, a Sociedade e suas controladas contratam operaes com instrumentos financeiros derivativos do tipo swap e compra a termo de moeda denominada Non Deliverable Forward - NDF ( forward ). A poltica de proteo cambial determina que o hedge contratado pela Sociedade dever limitar a perda referente desvalorizao cambial em relao ao lucro lquido projetado para o exerccio em curso, dada uma determinada estimativa de desvalorizao cambial em relao ao dlar norte-americano. Essa limitao define o teto ou a exposio cambial mxima permitida Sociedade. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a exposio cambial consolidada, excluindo a exposio dos investimentos nas controladas no exterior, demonstrada conforme o quadro a seguir: Consolidado 2010 2009 Posies ativas: Contas a receber de clientes (1) 5.239 3.386 Instrumentos derivativos (2) 94.359 186.654 Total do ativo 99.598 190.040 Posies passivas: Emprstimos e financiamentos (3) (58.675) (142.649) Fornecedores (4) (4.964) (4.409) Total do passivo (63.639) (147.058) Total da exposio 35.959 42.982 (1) Contas a receber de clientes: correspondem aos saldos a receber referentes s exportaes da Sociedade e de suas controladas no Brasil, no considerando os saldos de suas controladas no exterior, mantidos em suas moedas funcionais. (2) Instrumentos derivativos consolidados: os contratos em aberto de swap e forward , demonstrados a seguir, tm vencimentos entre janeiro de 2011 e fevereiro de 2017, foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Bradesco (54%), Brasil (2%), HSBC (6%), ItauBBA (19%) e Citibank (19%) e esto assim compostos:

Natura Cosmticos S.A. 28 Consolidado Valor nocional Saldo ativo (passivo) a valor justo Modalidade da operao 2010 2009 2010 2009 Swaps financeiros (2.1) 59.817 133.033 (2.830) (8.430) Forwards financeiros (2.1) - 187 - (8) Forwards operacionais (2.2) 34.542 53.464 (1.231) (214) 94.359 186.684 (4.061) (8.652) Em 31 de dezembro de 2010, o valor nocional total de R$94.359 (R$186.684 em 31 de dezembro de 2009) representa os ativos dos instrumentos financeiros derivativos contratados para proteger as exposies cambiais passivas da Sociedade e de suas controladas. O saldo ativo (passivo) refere-se ao ajuste lquido a receber e a pagar, respectivamente, calculado a valor justo em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 dos instrumentos financeiros derivativos ainda em aberto contratados pela Sociedade e por suas controladas vigentes nas respectivas datas de encerramento dos exerccios. (2.1) Para as exposies cambiais identificadas como financeiras , geradas por contas a receber, fornecedores e emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas tm contratado operaes de swap e forward com o objetivo de mitigar os riscos cambiais a que esses emprstimos e financiamentos esto sujeitos. As operaes de swap consistem na troca da variao cambial por uma correo relacionada a um percentual da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI ps-fixado. As operaes de forward estabelecem uma paridade futura entre o real e a moeda estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratao corrigida por uma determinada taxa de juros prefixada. (2.2) Para as exposies cambiais denominadas operacionais , que esto relacionadas aos fluxos de caixa dos futuros aportes de capital para as suas controladas no exterior, so contratadas operaes de forward . (3) Emprstimos e financiamentos: referem-se aos saldos a pagar de emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Em 31 de dezembro de 2010, o montante equivalente em dlar norte-americano era de US$35.215.000. (4) Fornecedores: referem-se aos saldos a pagar em moedas estrangeiras devidos aos fornecedores.

Natura Cosmticos S.A. 29 Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, a exposio cambial da controladora demonstrada conforme o quadro a seguir: Controladora 2010 2009 Posies ativasInstrumentos derivativos (1) 86.676 168.505 Total do ativo 86.676 168.505 Posies passivas: Emprstimos e financiamentos (2) (52.567) (114.712) Fornecedores (3) (842) (497) Total do passivo (53.409) (115.209) Total da exposio 33.267 53.296 (1) Instrumentos derivativos consolidados: os contratos em aberto de swap e forward , demonstrados a seguir, tm vencimentos entre janeiro de 2011 e julho de 2014, foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Bradesco (57%), Brasil (1%), HSBC (2%), ItauBBA (20%) e Citibank (20%) e esto assim compostos: Controladora Valor nocional Saldo ativo (passivo) a valor justo Modalidade da operao 2010 2009 2010 2009 Swaps financeiros (1.1) 53.534 94.231 (2.109) (6.647) Forwards financeiros (1.1) - 187 - (8) Forwards operacionais (1.2) 34.542 53.464 (1.231) (214) 88.076 147.882 (3.340) (6.869) Em 31 de dezembro de 2010, o valor nocional total de R$88.076 (R$147.882 em 31 de dezembro de 2009) representa os ativos dos instrumentos financeiros derivativos contratados para proteger as exposies cambiais passivas da Sociedade e de suas controladas. O saldo ativo (passivo) refere-se ao ajuste lquido a receber e a pagar, respectivamente, calculado a valor justo em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 dos instrumentos financeiros derivativos ainda em aberto contratados pela Sociedade e por suas controladas vigentes nas respectivas datas de encerramento dos exerccios. (1.1) Para as exposies cambiais identificadas como financeiras , geradas pelos emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas tm contratado operaes de swap e forward com o objetivo de mitigar os riscos cambiais a que esses emprstimos e financiamentos esto sujeitos. As operaes de swap consistem na troca da variao cambial por uma correo relacionada a um percentual da variao do CDI ps-fixado. As operaes de forward estabelecem uma paridade futura entre o real e a moeda estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratao corrigida por uma determinada taxa de juros prefixada.

Natura Cosmticos S.A. 30 (1.2) Para as exposies cambiais denominadas operacionais , que esto relacionadas aos fluxos futuros, so contratadas operaes de forward . (2) Emprstimos e financiamentos: referem-se aos saldos a pagar de emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Em 31 de dezembro de 2010, o montante equivalente em dlar norte-americano era de US$31.550.000. (3) Fornecedores: referem-se aos saldos a pagar em moedas estrangeiras devidos aos fornecedores. ii) Risco de taxa de juros Considerando que a Sociedade no tem ativos significativos em que incidam juros, o resultado e os fluxos de caixa operacionais da Sociedade so, substancialmente, independentes das mudanas nas taxas de juros do mercado. O risco da taxa de juros da Sociedade decorre de aplicaes financeiras e emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos. A Administrao da Sociedade tem como poltica manter os indexadores de suas exposies a taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas ps-fixadas. As aplicaes financeiras e os emprstimos e financiamentos, exceto os contratados em Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, so corrigidos pelo CDI ps-fixado, conforme contratos firmados com as instituies financeiras e por meio de negociaes de valores mobilirios com investidores desse mercado. A Sociedade contrata derivativos do tipo swap , com o objetivo de mitigar os riscos das operaes de emprstimos e financiamentos contratadas com indexador distinto do CDI ps-fixado. iii) Anlise de sensibilidade Risco de cmbio Para anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos financeiros , a Administrao da Sociedade entende que h necessidade de considerar os passivos lquidos equivalentes registrados no balano patrimonial, tornando as operaes atreladas, conforme demonstrado no quadro a seguir: Consolidado Total dos emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira 58.675 Valor nocional dos derivativos financeiros (59.817) Exposio lquida (1.142) Da mesma forma, a Sociedade considera que parte dos instrumentos derivativos operacionais , no montante de R$34.542, no deve ser considerada na anlise de sensibilidade, pois foi liquidada no dia 3 de janeiro de 2011, sendo registra da uma perda de R$1.231.

Natura Cosmticos S.A. 31 Portanto, para a anlise de sensibilidade est sendo aplicado somente o montante de R$59.817, resultado das consideraes explicitadas anteriormente. Risco da Cenrio Cenrio Cenrio Exposio Sociedade provvel possvel remoto Financeira Queda do dlar 23 (286) (571) O cenrio provvel reflete a cotao da BM&FBOVESPA de 12 de janeiro de 2011 (R$1,70/US$1,00). Nas exposies passivas de dlar norte-americano (risco de queda dessa moeda), o cenrio possvel considera uma desvalorizao de 25% sobre a cotao em 31 de dezembro de 2010 (R$1,25/US$1,00) e o cenrio remoto uma desvalorizao de 50% (R$0,83/US$1,00). Controladora Total dos emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira 52.567 Valor nocional dos derivativos financeiros (53.534) Exposio lquida (967) Da mesma forma, a Sociedade considera que parte dos instrumentos derivativos operacionais , no montante de R$34.542, no deve ser considerada na anlise de sensibilidade, pois foi liquidada no dia 3 de janeiro de 2011, sendo registra da uma perda de R$1.231. Portanto, para a anlise de sensibilidade est sendo aplicado somente o montante de R$53.534, resultado das consideraes explicitadas anteriormente. Risco da Cenrio Cenrio Cenrio Exposio Sociedade provvel possvel remoto Financeira Queda do dlar 20 (242) (483) O cenrio provvel reflete a cotao da BM&FBOVESPA de 12 de janeiro de 2011 (R$1,70/US$1,00). Nas exposies ativas de dlar norte-americano (risco de queda dessa moeda), o cenrio possvel considera uma valorizao de 25% sobre a cotao em 31 de dezembro de 2010 (R$1,25/US$1,00) e o cenrio remoto uma valorizao de 50% (R$0,83/US$1,00). A Sociedade e suas controladas no operam com instrumentos financeiros derivativos com propsitos de especulao. Risco de taxa de juros Conforme mencionado no item (2.1) anterior, considerando que em 31 de dezembro de 2010 quase que a totalidade dos emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira possui contratos de swap , trocando a indexao do passivo de moeda estrangeira para a variao do CDI, devido poltica da Sociedade de proteo de riscos cambiais, o risco da Sociedade passa a ser a exposio variao do CDI. A seguir est apresentada a exposio a risco de juros das operaes vinculadas variao do CDI e da TJLP:

Natura Cosmticos S.A. 32 Controladora Consolidado Total dos emprstimos e financiamentos (428.442) (569.073) Aplicaes financeiras 196.437 521.915 Exposio lquida (232.005) (47.158) Para a exposio lquida dos emprstimos e financiamentos atrelados ao CDI e TJLP, para a qual a Sociedade est deduzindo os saldos das aplicaes financeiras, tambm mantidas ao CDI (nota explicativa n 5), a Administrao da Sociedade entende que, considerando como baixo o risco de grandes variaes no CDI em 2010, levando em conta a estabilidade promovida pela atual poltica monetria conduzida pelo Governo Federal, bem como diante do histrico de aumentos promovidos na taxa bsica de juros da economia brasileira nos ltimos anos, para a anlise de sensibilidade para o risco de aumento nas taxas CDI e TJLP que afetariam as despesas financeiras da Sociedade deve ser levado em considerao um aumento mximo de 25% na taxa CDI (representando um incremento de aproximadamente 2,5 pontos percentuais), o que poderia trazer um impacto na despesa financeira de aproximadamente R$1.179. b) Risco de crdito O risco de crdito refere-se ao risco de uma contraparte no cumprir com suas obrigaes contratuais, levando o Grupo a incorrer em perdas financeiras. As vendas da Sociedade e de suas controladas so efetuadas para um grande nmero de Consultores(as) de Vendas, e esse risco administrado por meio de um rigoroso processo de concesso de crdito. O resultado dessa gesto est refletido na rubrica Proviso para crditos de liquidao duvidosa , conforme demonstrado na nota explicativa n 6. A Sociedade e suas controladas esto sujeitas tambm a riscos de crdito relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gesto de seus negcios. A Sociedade considera baixo o risco de crdito das operaes que mantm em instituies financeiras com as quais opera, que so consideradas pelo mercado como de primeira linha. c) Risco de liquidez A gesto prudente do risco de liquidez implica manter caixa, ttulos e valores mobilirios suficientes, disponibilidades de captao por meio de linhas de crdito compromissadas e capacidade de liquidar posies de mercado. A Administrao monitora o nvel de liquidez consolidado da Sociedade considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida s linhas de crdito no utilizadas. d) Passivos financeiros O valor contbil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo mtodo do custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos so demonstrados a seguir:

Natura Cosmticos S.A. 33 Consolidado Menos de um Entre um e dois Entre trs e cinco Mais de cinco Valor justo Efeito do Valor contbil Em 31 de dezembro de 2010 ano anos anos anos 2010 desconto 2010 Circulante: Emprstimos e financiamentos 226.595 - - - 226.595 - 226.595 Fornecedores 331.909 - - - 331.909 - 331.909 No circulanteEmprstimos e financiamentos - 39.425 421.403 4.240 465.068 - 465.068 4.3. Gesto de capital Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital so os de salvaguardar a capa cidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e benefcios s ou tras partes interessadas, alm de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir es se custo. A Sociedade monitora o capital com base nos ndices de alavancagem financeira. Ess e ndice corresponde dvida lquida dividida pelo patrimnio lquido. A dvida lquida, por sua vez, corresponde ao total de emprstimos e financiamentos (incluindo emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balano patrimonial consolidado) subtrado do montante de caixa e equivalentes de ca ixa. Os ndices de alavancagem financeira consolidados em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 esto assim sumariados: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos 428.442 495.297 691.663 704.358 (-) Caixa e equivalentes de caixa (206.125) (254.463) (560.229) (500.294) Dvida lquida 222.317 240.834 131.434 204.064 Patrimnio lquido 1.257.501 1.139.821 1.257.501 1.139.821 ndice de alavancagem financeira 17,7% 21,1% 10,5% 17,9% 4.4. Instrumentos financeiros derivativos Com relao s operaes com instrumentos financeiros derivativos do tipo swap e forward em aberto em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, os ganhos e as perdas, a valores justos, esto assim demonstrados: Ganhos (perdas) na variao dos valores Controladora Consolidado justos nas operaes de swap e forward 2010 2009 2010 2009 Swaps financeiros (2.109) (6.647) (2.830) (8.430) Forwards financeiros - (8) - (8) Forwards operacionais (1.231) (214) (1.231) (214) (3.340) (6.869) (4.061) (8.652)

Natura Cosmticos S.A. 34 a) Detalhamento das operaes com derivativos i) Instrumentos derivativos financeiros As informaes sobre os instrumentos derivativos financeiros em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 contratados pela Sociedade e por suas controladas, decorrentes dos emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira, esto demonstradas a seguir: Controladora Valor nocional Valor justo Efeito acumulado at 31/12/10 a valor justo Descrio 2010 2009 2010 2009 Contratos de swap : Posio ativa: Posio comprada dlar 53.534 4.231 52.121 2.997 (2.109) Posio comprada yen - 90.000 - 111.192 53.534 94.231 52.121 114.189 (2.109) Posio passivaTaxa CDI ps-fixada: Posio comprada dlar 53.534 4.231 54.231 4.027 Posio comprada yen - 90.000 - 116.809 53.534 94.231 54.231 120.836 Contratos a termo ( forward ): Posio comprada dlar - 187 - 192 Posio passivaTaxa prefixada - 187 - 200 -

Natura Cosmticos S.A. 35 Consolidado Valor nocional Valor justo Efeito acumulado at 31/12/10 a valor justo Descrio 2010 2009 2010 2009 Contratos de swap : Posio ativa: Posio comprada dlar 59.817 43.003 57.367 28.138 (2.830) Posio comprada yen - 90.000 - 111.192 59.817 133.003 57.367 139.330 (2.830) Posio passivaTaxa CDI ps-fixada: Posio comprada dlar 59.817 43.003 60.197 30.951 Posio comprada yen - 90.000 - 116.809 59.817 133.003 60.197 147.760 Contratos a termo ( forward ): Posio comprada dlar - 187 - 192 Posio passivaTaxa prefixada - 187 - 200 ii) Instrumentos financeiros derivativos operacionais As informaes sobre os instrumentos derivativos operacionais em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, contratados pela Sociedade e por suas controladas para proteo da exposio decorrente dos fluxos de caixa futuros, esto demonstradas a seguir: Controladora e Consolidado Valor nocional Valor justo Efeito acumulado at 31/12/10 a valor justo Descrio 2010 2009 2010 2009 Contratos a termo ( forward )Posio comprada dlar 34.542 53.464 34.555 54.124 (1.231) 34.542 53.464 34.555 54.124 (1.231) Posio passivaTaxa prefixadaPosio comprada dlar 34.542 53.464 35.786 54.338 34.542 53.464 35.786 54.338 -

Natura Cosmticos S.A. 36 Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de dezembro de 2010, devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente com instituies financeiras e no atravs de Bolsa de Mercadorias e Futuros, no h margens depositadas como garantia das referidas operaes. 4.5. Estimativa de valores justos O valor justo dos instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos (por exemplo, derivativos de mercado de balco) determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. A Sociedade e suas controladas usam diversos mtodos e definem premissas que so baseadas nas condies de mercado existentes nas datas dos balanos. O valor justo de contratos de cmbio a termo determinado com base em taxas de cmbio a termo, cotadas nas datas dos balanos. Estima-se que os saldos das contas a receber de clientes e das contas a pagar ao s fornecedores, registrados pelos valores contbeis, estejam prximos de seus valores justos de mercado, dado o curto prazo das operaes realizadas. A Sociedade e suas controladas aplicam as regras de hierarquizao para avaliao dos valores justos de seus instrumentos financeiros conforme as prticas contbeis do CPC 40, para instrumentos financeiros mensurados no balano patrimonial, o que req uer a divulgao das mensuraes do valor justo pelo nvel da seguinte hierarquia: . Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos (Nvel 1). . Informaes, alm dos preos cotados, includas no Nvel 1 que so adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo, diretamente (ou seja, como preos) ou indiretamen te (ou seja, derivados dos preos) (Nvel 2). . Inseres para os ativos ou passivos que no so baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, inseres no observveis) (Nvel 3). A tabela a seguir apresenta os instrumentos derivativos consolidados mensurados pelo valor justo em 31 de dezembro de 2010: Nvel 1 Nvel 2 Nvel 3 Saldo total Instrumentos derivativos - ao valor justo - 90.298 - 90.298 Total do ativo - 90.298 - 90.298 O valor justo dos instrumentos financeiros negociados em mercados ativos (como tt ulos mantidos para negociao e disponveis para venda) baseado nos preos de mercado cotados nas datas dos balanos. Um mercado visto como ativo se os preos cotados estiverem pronta e regularmente disponveis a partir de uma Bolsa, um distribuidor , corretor, grupo de indstrias, servio de precificao ou agncia reguladora e aqueles preos representam transaes de mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais. O preo de mercado cotado utilizado para os ativos financeir os mantidos pelo Grupo o preo de concorrncia atual. Esses instrumentos esto includos no Nvel 1.

Natura Cosmticos S.A. 37 O valor justo dos instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos (por exemplo, derivativos de balco) determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas de avaliao maximizam o uso dos dados adotados pelo mercado em que esto disponveis e confiam o menos possvel nas estimativas especficas da entidade. Se todas as informaes relevantes exigidas para o valor just o de um instrumento forem adotadas pelo mercado, o instrumento estar includo no Nvel 2. Se uma ou mais informaes relevantes no estiverem baseadas em dados adotados pelo mercado, o instrumento estar includo no Nvel 3. Tcnicas de avaliao especficas utilizadas para valorizar os instrumentos financeiros, conforme as regras do Nvel 2, incluem: . Preos de mercado cotados ou cotaes de instituies financeiras ou corretoras para instrumentos similares. . O valor justo de swaps de taxa de juros calculado pelo valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados com base nas curvas de rendimento adotadas pelo mercado. . O valor justo dos contratos de cmbio futuros determinado com base nas taxas de cmbio futuras nas datas dos balanos, com o valor resultante descontado ao valor presente. . Outras tcnicas, como a anlise de fluxos de caixa descontados, so utilizadas para determinar o valor justo para os instrumentos financeiros remanescentes. A Sociedade e suas controladas no possuem instrumentos financeiros avaliados a valores justos conforme o Nvel 3 para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado Aplicaes financeiras Os valores das aplicaes financeiras registrados nas demonstraes contbeis aproximam-se dos valores de realizao em virtude de as operaes serem efetuadas a juros ps-fixados e apresentarem disponibilizao imediata. Emprstimos e financiamentos Os valores dos emprstimos e financiamentos registrados nas demonstraes contbeis, exceto aqueles atrelados TJLP, aproximam-se dos valores de exigibilidade, pois e sto atrelados a uma taxa de juros ps-fixada, no caso, a variao do CDI. Os valores dos financiamentos atrelados TJLP aproximam-se dos valores de exigibilidade registrados nas demonstraes contbeis em virtude de a TJLP ter correlao com o CDI e ser uma taxa ps-fixada. Contas a receber e fornecedores Adicionalmente, estima-se que os saldos das contas a receber de clientes e das c ontas a pagar aos fornecedores nacionais e estrangeiros, registrados pelos valores contbe is, estejam prximos de seus valores justos de mercado, dado o curto prazo das operaes realizadas.

Natura Cosmticos S.A. 38 5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Caixa e bancos 9.688 12.010 38.314 61.242 Aplicaes financeirasCDBs ps-fixados 196.437 242.453 528.070 444.821 206.125 254.463 566.384 506.063 Circulante 206.125 254.463 560.229 500.294 No circulante - aplicaes financeiras (nota explicativa n 18.(c) - riscos tributrios) - - 6.155 5.769 206.125 254.463 566.384 506.063 Em 31 de dezembro de 2010, os Certificados de Depsitos Bancrios - CDBs so remunerad os por taxas que variam entre 100,0% e 101,5% (100,0% e 103,1% em 31 de dezembro de 2009) do CDI. Os CDBs so classificados pela Administrao da Sociedade e de suas controladas na rub rica Caixa e equivalentes de caixa , por serem considerados ativos financeiros com possi bilidade de resgate imediato e sujeitos a um insignificante risco de mudana de valor. 6. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Contas a receber de clientes 550.355 462.303 635.944 509.383 Proviso para crditos de liquidao duvidosa (56.663) (47.658) (65.664) (56.515) 493.692 414.645 570.280 452.868 A seguir esto demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de vencimento: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 A vencer 432.703 355.402 492.947 402.482 Vencidos at 30 dias 79.136 73.330 93.967 73.330 Vencidos entre 31 e 60 dias 10.897 9.757 16.777 9.757 Vencidos entre 61 e 90 dias 8.072 6.655 9.406 6.655 Vencidos entre 91 e 180 dias 19.547 17.159 22.847 17.159 550.355 462.303 635.944 509.383 O saldo de contas a receber de clientes no consolidado est predominantemente deno minado em reais, com aproximadamente 91% do saldo em aberto em 31 de dezembro de 2010 r eferente a transaes em reais (95% em 31 de dezembro de 2009), sendo o saldo remanescente denominado em moedas diversas e formado pelas vendas das controladas do exterior .

Natura Cosmticos S.A. 39 A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 est assim representada: Controladora Saldo em Saldo em 2009 Adies (a) Reverses (b) 2010 (47.658) (92.417) 83.412 (56.663) Consolidado Saldo em Saldo em 2009 Adies (a) Reverses (b) 2010 (56.515) (99.679) 90.530 (65.664) (a) Proviso constituda conforme a nota explicativa n 2.7. (b) Compostas por ttulos vencidos h mais de 180 dias, baixados em virtude do no recebimento e pela reverso decorrente do recebimento de ttulos anteriormente provisionados. A despesa com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa foi registrad na rubrica Despesas com vendas na demonstrao do resultado. Quando no existe expectativa de recuperao de numerrio adicional, os valores creditados na rubrica Pro viso para crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa definitiva do

ttulo. A exposio mxima ao risco de crdito na data das demonstraes contbeis o valor contb de cada faixa de idade de vencimento conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de vencimento. A Sociedade e suas controladas no mantm nenhuma garantia para os ttulos em atraso. 7. ESTOQUES Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Produtos acabados 181.188 95.202 465.027 397.783 Matrias-primas e materiais de embalagem - - 127.305 126.479 Material promocional 14.383 5.634 37.576 16.503 Produtos em elaborao - - 17.290 14.327 Proviso para perdas (10.479) (6.498) (75.673) (45.541) 185.092 94.338 571.525 509.551 O aumento registrado no saldo dos produtos acabados para 2010 justificado substa ncialmente pela ampliao da capacidade de abastecimento logstico dos diversos Centros de Distri buio da Sociedade, bem como pelo redimensionamento da capacidade de produo da controlad a Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. com base no planejamento de demanda, visando ao acompanhamento do crescimento das operaes da Sociedade registrado nos ltimos anos e tambm em 2010, bem como diminuio dos ndices de no atendimento de pedidos de venda.

Natura Cosmticos S.A. 40 A movimentao da proviso para perdas na realizao dos estoques para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 est assim representada: Controladora Saldo em Saldo em 2009 Adies (a) Baixas (b) 2010 (6.498) (14.880) 10.899 (10.479) Consolidado Saldo em Saldo em 2009 Adies (a) Baixas (b) 2010 (45.541) (159.227) 129.095 (75.673) (a) Referem-se basicamente constituio de proviso para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, conforme a real necessidade para cobrir as perdas esperada s na realizao dos estoques, de acordo com a poltica estabelecida pela Sociedade e por su as controladas. (b) Compostas pelas baixas dos produtos descartados pela Sociedade e por suas co ntroladas. 8. IMPOSTOS A RECUPERAR Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 ICMS a compensar sobre aquisio de insumos - - 97.888 68.556 ICMS - ST a ressarcir sobre vendas interestaduais - RS 3.022 20.967 3.022 20.967

ICMS - ST a ressarcir sobre vendas interestaduais - SP (a) 7.120 89.767 7.120 89 .767 ICMS - ST - Estado de Santa Catarina - 3.335 - 3.335 ICMS - ST a ressarcir - processo de denncia espontnea - SP (b) - - 16.421 15.200 Impostos a compensar - controladas no exterior - - 21.567 17.070 ICMS a compensar sobre aquisio de bens do ativo imobilizado 6.825 3.836 16.136 11. 891 COFINS a compensar sobre aquisio de bens do ativo imobilizado - - 9.589 10.983 PIS a compensar sobre aquisio de bens do ativo imobilizado - - 2.237 2.562 PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de insumos 19.743 8.448 20.025 8.448 IRPJ e CSLL a compensar 10 - 1.746 2.176 PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte - - 5.574 3.436 Outros 3.000 1.104 12.282 3.149 (-) Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS - - (2.879) (2.414) 39.720 127.457 210.728 255.126 Circulante 34.799 93.760 101.464 191.195 No circulante 4.921 33.697 109.264 63.931 (a) Refere-se ao Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributr a - ICMS ST que vem sendo mensalmente destacado e retido nas operaes de venda realizadas pe la Sociedade e por sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., com mercadorias de stinadas a clientes localizados em outras Unidades Federativas (Estados e Distrito Federal) que no o Estado de So Paulo, conforme legislao fiscal do Estado de So Paulo, vigentes desde fevereiro d e 2008.

Natura Cosmticos S.A. 41 Conforme o Regime Especial obtido pela Sociedade perante a Secretaria de Fazenda do Estado de So Paulo em janeiro de 2009, da apurao mensal de ICMS da Sociedade, desde o ms de apur ao, base fevereiro de 2008, era possvel compensar o montante equivalente a 75% de ICMS - S T apurado no ms, decorrente de operaes subsequentes no realizadas no Estado de So Paulo. O saldo remanescente de ICMS - ST a recuperar, no montante de 25%, era aproveitado pela Sociedade aps averiguao administrativa por parte das autoridades fiscais. O referido Regime Especial encontrava-se suspenso pelas autoridades fiscais desd e abril de 2009 para validao da documentao referente s obrigaes acessrias exigidas pelo Regime Especial a Portaria CAT n 17/99, tendo sido regularizado durante o segundo semestre de 2010 aps o cumprimento de todas as exigncias relacionadas s documentaes solicitadas pelas autor idades fiscais. O montante relacionado parcela de 25% dos crditos de ICMS - ST registrado anterio rmente no ativo no circulante foi reclassificado para o curto prazo para o encerramento do exercci o findo em 31 de dezembro de 2010 em virtude de a Sociedade ter obtido com a Secretaria da Fazend a - SeFaz um regime especial que permite a compensao dos referidos crditos atravs de um mecanismo denomi nado Via Rpida ( Fast Track ), atravs do qual os crditos compensados so amparados por carta de na bancria, no mnimo, no valor dos crditos compensados at a data das demonstraes contbe Em 31 de dezembro de 2010, a Sociedade havia compensado o montante de R$76.901, o qual est suportado por carta de fiana bancria. Os crditos registrados atravs do processo de denncia espontnea, no valor de R$16.953 em 31 de dezembro de 2009, foram compensados durante o primeiro semestre de 2010 com base em autorizao concedida pelas autoridades fiscais tendo em vista que a Sociedade retificou os livros fiscais do perodo de fevereiro a maio de 2008. (b) Em 24 de setembro de 2008, foi emitido pela Coordenadoria de Administrao Tribu tria da SeFaz - SP expediente que acata a denncia espontnea formalizada pela controlada Indstria e Comr cio de Cosmticos Natura Ltda., relacionada adoo de procedimentos sobre o ICMS - ST nos mes es de fevereiro a maio de 2008 em desacordo com os dispositivos do Regulamento do ICMS - RICMS/2000, artigos 264, inciso IV, 313-E e 313-G. O referido expediente esclarece os proced imentos necessrios para a regularizao das operaes realizadas pela controlada no referido perodo. Em deco rrncia dessa regularizao foram apurados crditos de ICMS - ST no montante de R$16.421 em 31 de de zembro de 2010 e R$15.200 em 31 de dezembro de 2009. O crdito ser compensado pela controlada aps averiguao por parte das autoridades fisca

is; entretanto, com base na avaliao dos assessores legais e da Administrao da controlada , o risco de no compensao dos valores registrados em 31 de dezembro de 2010 remoto. 9. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL a) Diferidos Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lu cro Lquido - CSLL diferidos so provenientes de diferenas temporrias na controladora e na s controladas. Esses crditos so mantidos no ativo no circulante, conforme regulamentao do CPC 26. Os valores so demonstrados a seguir:

Natura Cosmticos S.A. 42 Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Diferenas temporrias Proviso para crditos de liquidao duvidosa (nota explicativa n 6) 19.266 16.204 19.266 16.204 Proviso para perdas nos estoques (nota explicativa n 7) 3.563 2.209 21.725 12.591 Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (nota explicativa n 18) 18.884 20.224 40.375 38.940 No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS (nota explicativa n 17) 573 534 28.869 19.668 Passivo atuarial - plano de assistncia mdica (nota explicativa n 24.2) 4.462 811 6.702 3.176 Proviso para perdas em contratos de swap e forward (nota explicativa n 25) 1.136 2.335 1.381 2.941 Proviso de ICMS - ST Paran, Distrito Federal e Mato Grosso do Sul (nota explicativa n 17) 13.672 10.970 13.672 10.970 Provises para perdas na realizao de adiantamentos a fornecedores 3.879 4.483 4.432 4.997 Provises para obrigaes contratuais 1.947 733 2.777 1.419 Provises para participao nos resultados - 1.761 - 4.139 Proviso para desgio na cesso de crditos de ICMS - - 979 821 Provises para repartio de benefcios e parcerias a pagar 6.874 4.553 6.874 4.553 Diferenas temporrias das operaes internacionais - - 6.562 4.420 Outras diferenas temporrias 13.235 18.135 26.645 21.307 87.491 82.952 180.259 146.146 A movimentao dos saldos de imposto de renda e contribuio social diferidos ativos na controladora para os exerccios apresentados demonstrada como segue: Controladora 2009 Debitado (creditado) demonstrao do resultado 2010 Diferenas temporrias Proviso para crditos de liquidao duvidosa 16.204 3.062 19.266 Proviso para perdas nos estoques 2.209 1.354 3.563 Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 20.224 (1.340) 18.884 No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS 534 39 573 Proviso para perdas em contratos de swap e forward 2.335 (1.199) 1.136 Proviso de ICMS - ST - Paran, Distrito Federal e Mato Grosso do Sul 10.970 2.702 1 3.672 Provises para perdas na realizao de adiantamentos a fornecedores 4.483 (604) 3.879 Provises para repartio de benefcios e parcerias a pagar 4.553 2.321 6.874 Passivo atuarial - plano de assistncia mdica 811 3.651 4.462 Provises para obrigaes contratuais 733 1.214 1.947 Proviso para participao nos resultados 1.761 (1.761) Outras diferenas temporrias 18.135 (4.900) 13.235 82.952 4.539 87.491 A movimentao dos saldos de imposto de renda e contribuio social diferidos ativos no consolidado para os exerccios apresentados demonstrada como segue:

Natura Cosmticos S.A. 43 Consolidado 2009 Debitado (creditado) demonstrao do resultado 2010 Diferenas temporrias Proviso para crditos de liquidao duvidosa 16.204 3.062 19.266 Proviso para perdas nos estoques 12.591 9.134 21.725 Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 38.940 1.435 40.375 No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS 19.668 9.201 28.869 Proviso para perdas em contratos de swap e forward 2.941 (1.560) 1.381 Proviso de ICMS - ST - Paran, Distrito Federal e Mato Grosso do Sul 10.970 2.702 1 3.672 Provises para perdas na realizao de adiantamentos a fornecedores 4.997 (565) 4.432 Provises para repartio de benefcios e parcerias a pagar 4.553 2.321 6.874 Diferenas temporrias das operaes internacionais 4.420 2.142 6.562 Passivo atuarial - plano de assistncia mdica 3.176 3.526 6.702 Provises para obrigaes contratuais 1.419 1.358 2.777 Proviso para participao nos resultados 4.139 (4.139) Proviso para desgio na cesso de crditos de ICMS 821 158 979 Outras diferenas temporrias 21.307 5.338 26.645 146.146 34.113 180.259 A Administrao, com base em suas projees de lucros tributveis futuros, estima que os crditos tributrios registrados sero integralmente realizados em at cinco exerccios. Os crditos tributrios possuem prazos estimados de realizao conforme demonstrado a seguir: Controladora Consolidado 2011 45.607 86.263 2012 10.254 11.977 2013 5.416 36.993 2014 em diante 26.214 45.026 87.491 180.259 Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2010 a Sociedade possua crditos tributrios sob re prejuzos fiscais e diferenas temporrias no reconhecidos nas demonstraes contbeis, gerados por suas controladas no exterior, que, devido ausncia de histrico de lucro s tributveis e projees de lucros tributveis para os prximos exerccios, no foram registrados nas demonstraes contbeis das respectivas controladas no exterior. Os valores dos crditos tributrios, calculados s alquotas vigentes nos respectivos pas es onde se situam as controladas, so demonstrados conforme a seguir: Diferenas temporrias totais Prejuzos fiscais: Argentina 13.594 Chile 75.926 Mxico 79.156 Colmbia 48.072 Frana 45.761

Natura Cosmticos S.A. 44 Exceto pelas controladas Argentina e Mxico, os crditos tributrios sobre os prejuzos fiscais gerados pelas demais controladas no possuem prazo para serem compensados (data de expirao); para tais controladas, os crditos tributrios possuem os seguintes prazo s para compensao: Argentina Mxico 2011 3.203 2012 2.944 2013 4.390 2014 - 11 2015 2.518 6.869 2016 em diante 539 72.276 13.594 79.156 b) Reconciliao do imposto de renda e da contribuio social Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social 1.053.122 812.719 1.118.169 874.154 Imposto de renda e contribuio social alquota de 34% (358.062) (276.324) (380.178) ( 297.212) Benefcio dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica Lei n 11.196/05 (*) 19.035 9.956 19.035 9.956 Incentivos fiscais - doaes 5.820 2.868 8.296 5.278 Equivalncia patrimonial (nota explicativa n 12) 8.760 (962) - Crdito fiscal no constitudo sobre prejuzos fiscais gerados por controladas no exterior - - (31.459) (37.739) Benefcio fiscal de juros sobre o capital prprio 18.242 28.048 18.242 28.048 Regime Tributrio de Transio - RTT (Medida Provisria n 449/08) - ajustes da Lei n 11.638/07 649 (1.037) (1.623) (2.035) Baixa do gio - liquidao da Flora Medicinal 8.332 - 8.332 Aproveitamento fiscal do gio (nota explicativa n 14) - 108.189 - 108.189 Outras diferenas permanentes (11.849) 467 (14.765) (4.715) Despesa com imposto de renda e contribuio social (309.073) (128.795) (374.120) (19 0.230) Imposto de renda e contribuio social - correntes (313.612) (144.403) (408.233) (22 4.457) Imposto de renda e contribuio social - diferidos 4.539 15.608 34.113 34.227 Taxa efetiva - % 29,3 15,8 33,5 21,8 (*) Refere-se ao benefcio fiscal institudo pela Lei n 11.196/05, que permite a deduo diretamente na apurao do lucro real e da base de clculo da contribuio social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei. 10. DEPSITOS JUDICIAIS Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e esto relacionad os a quantias depositadas e mantidas em juzo at a soluo dos litgios a que esto relacionadas. Os depsitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de dez embro de 2010 e de 2009 esto assim representados:

Natura Cosmticos S.A. 45 Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 ICMS - ST (*) (nota explicativa n 18.(a)) 53.809 29.162 53.809 29.162 ICMS - ST exigibilidade suspensa (*) (nota explicativa n 17.(b)) 167.019 110.640 167.019 110.640 Outras obrigaes tributrias provisionadas (nota explicativa n 17.(d) e (g)) 2.893 2.743 42.297 39.640 Processos tributrios sem proviso 41.102 25.581 46.460 29.103 Processos tributrios provisionados (nota explicativa n 18) 15.263 14.296 16.563 15.721 Processos cveis sem proviso 938 313 1.343 636 Processos cveis provisionados (nota explicativa n 18) 1.874 231 1.976 1.878 Processos trabalhistas sem proviso 4.410 2.994 5.130 3.381 Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa n 18) 1.762 1.696 2.410 2.193 289.070 187.656 337.007 232.354 (*) Correspondem ao declaratria de ICMS - ST dos Estados do Paran, Distrito Federal e Mato Grosso do Sul, conforme mencionado nas notas explicativas n 17.(b) e n 18.(a) . 11. OUTROS ATIVOS NO CIRCULANTES Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Adiantamento para propaganda 20.052 - 20.997 1.660 Ativos destinados venda - - 17.752 Adiantamento para futuro aumento de capital - 90 - Aplicaes financeiras - CDB (*) (nota explicativa n 18.(f) Riscos tributrios ) - - 6.155 5.769 20.052 90 44.904 7.429 (*) Referem-se a valores dados em garantia atravs de bloqueio de aplicao financeira da controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda., referente execuo fiscal por Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI referente ao ms de julho de 1989, q uando da equiparao dos estabelecimentos comerciais atacadistas a estabelecimento industr ial pela Lei n 7.798/89. 12. INVESTIMENTOS Controladora 2010 2009 Investimentos em controladas 1.099.188 1.000.600

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Natura Cosmticos S.A. 47 Informaes e movimentao dos saldos para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Natura Cosmticos S.A. - Chile Natura Cosmticos S.A. - Peru Natura Cosmticos S.A. Argentina Natura Cosmticos C.A. Venezuela Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosmticos de Mxico S.A. (*) Natura Cosmticos Ltda. Colmbia Natura (Brasil) International B.V. Holanda (*) Natura Cosmticos Espaa S.L. Total Capital social 526.155 99.175 5.116 96.143 5.872 - 5.008 126.550 41.782 66.744 9 972.554 Percentual de participao 99,99% 99,99% 99,94% 99,97% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 9 9,99% 100,00% 100,00% Patrimnio lquido (passivo a descoberto) das controladas 947.995 23.249 (892) 56.919 273 (514) 45.026 26.953 8.783 8.207 83 1.116.082 Participao no patrimnio lquido 947.900 23.247 (891) 56.902 273 (514) 45.021 26.950 8 .782 8.207 83 1.115.960 Lucro lquido (prejuzo) do exerccio das controladas, lquido dos efeitos de converso 105.630 (5.827) (2.613) (11.381) (629) (514) 12.575 (27.811) (17.552) (2 6.116) - 25.762

Valor contbil dos investimentos Saldos em 31 de dezembro de 2009 836.851 24.074 3.769 30.908 511 - 61.713 25.315 6.535 10.864 60 1.000.600 Resultado de equivalncia patrimonial 105.625 (5.827) (2.612) (11.378) (629) - 12. 575 (27.808) (17.550) (26.120) - 26.276 Variao cambial e outros ajustes na converso dos investimentos das controladas no exterior - 1.907 (2.048) (3.699) 215 - (428) (666) (240) 486 - (4 .473) Contribuio da controladora para planos de opes de aes concedidos executivos de controladas e outras reservas 5.513 - - - - - 1.161 - - - - 6.674 Reclassificao de lucros no eliminados nos estoques (17.375) - - - - - - - - - - (17.375) Distribuio de lucros - - - - - - (30.000) - - - - (30.000) Aumentos de capital - 3.092 - 41.071 176 - - 30.109 20.037 22.978 23 117.486 Saldos em 31 de dezembro de 2010 930.614 23.246 (891) 56.902 273 - 45.021 26.950 8.782 8.208 83 1.099.188 Proviso para perdas Saldos em 31 de dezembro de 2009 - - - - - (564) - - - - - (564) Incorporao de AFAC - - - - - 120 - - - - - 120 Proviso para perdas - - - - - (514) - - - - - (514) Incorporao da Flora Medicinal - - - - - 958 - - - - - 958 Saldos em 31 de dezembro de 2010 - - - - - - - - - - - (*) Informaes consolidadas das seguintes empresas: Natura Cosmticos - Mxico: Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Nat ura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C .V. Natura Europa SAS: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil I nc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Intern ational Inc. (EUA - Nevada), Natura Worldwide Trading Company (Costa Rica), Natura Europa SAS (Frana) e Natura Brasil SAS (Frana ).

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Natura Cosmticos S.A. 49 13. IMOBILIZADO E INTANGVEL Taxa mdia Controladora ponderada 2010 2009 anual de Custo Depreciao Valor Custo Depreciao Valor IMOBILIZADO depreciao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residua l Veculos 21 34.234 (14.491) 19.743 31.358 (13.259) 18.099 Benfeitorias em propriedade de terceiros (b) 15 23.486 (9.053) 14.433 19.246 (5.627) 13.619 Mquinas e equipamentos 4 27.668 (3.018) 24.650 13.478 (2.039) 11.439 Mveis e utenslios 7 6.264 (2.584) 3.680 5.676 (2.479) 3.197 Equipamentos de informtica 18 6.614 (3.803) 2.811 6.507 (4.337) 2.170 Projetos em andamento - 11.699 - 11.699 1.212 - 1.212 Adiantamentos a fornecedores - 15.159 - 15.159 639 - 639 125.124 (32.949) 92.175 78.116 (27.741) 50.375 Taxa mdia Controladora ponderada 2010 2009 anual de Custo Amortizao Valor Custo Amortizao Valor INTANGVEL amortizao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual Softwares e outros 17 29.190 (10.604) 18.586 19.441 (7.914) 11.527 Taxa mdia Consolidado ponderada 2010 2009 anual de Custo Depreciao Valor Custo Depreciao Valor IMOBILIZADO depreciao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residua l Mquinas e equipamentos 6 308.262 (124.315) 183.947 278.805 (122.623) 156.182 Edifcios 4 151.161 (54.305) 96.856 151.142 (48.210) 102.932 Instalaes 9 120.440 (65.066) 55.374 110.476 (59.339) 51.137 Terrenos - 27.180 - 27.180 33.662 - 33.662 Moldes 30 105.362 (79.921) 25.441 85.698 (68.283) 17.415 Veculos 21 56.361 (21.181) 35.180 48.312 (18.581) 29.731 Equipamentos de informtica 19 75.749 (45.969) 29.780 65.469 (44.714) 20.755 Mveis e utenslios 11 27.164 (11.926) 15.238 27.732 (12.557) 15.175 Benfeitorias em propriedade de terceiros (b) 15 44.273 (18.725) 25.548 36.106 (14.363) 21.743 Projetos em andamento - 35.489 - 35.489 16.269 - 16.269 Adiantamentos a fornecedores - 28.648 - 28.648 25.213 - 25.213 Outros 3 3.897 (2.111) 1.786 6.660 (4.618) 2.042 983.986 (423.519) 560.467 885.544 (393.288) 492.256 Taxa mdia Consolidado ponderada 2010 2009 anual de Custo Amortizao Valor Custo Amortizao Valor INTANGVEL amortizao - % corrigido acumulada residual corrigido acumulada residual Fundo de comrcio - Natura Europa SAS - Frana (a) - 4.629 - 4.629 5.250 - 5.250 Softwares 18 188.660 (73.376) 115.284 131.429 (54.546) 76.883 Marcas e patentes 10 1.573 (1.413) 160 1.951 (1.344) 607 194.862 (74.789) 120.073 138.630 (55.890) 82.740 (a) O fundo de comrcio gerado na compra da Natura Europa SAS - Frana est fundamenta do na existncia de ponto comercial em que esta se localiza, conforme laudo de avaliao emitido por peritos i ndependentes, com sustentao de se tratar de um ativo intangvel, comercializvel, que no sofre perda de valor em virtud e da passagem do tempo. A variao ocorrida no saldo, entre 31 de dezembro de 2009 e 31 de dezembro de 2010, deve-s e exclusivamente aos efeitos da variao cambial.

(b) As taxas de amortizao consideram os prazos de aluguel dos imveis arrendados, os quais variam de trs a cinco anos.

Natura Cosmticos S.A. 50 A Sociedade efetuou uma anlise do prazo de vida til-econmica remanescente dos bens do ativo imobilizado e intangvel com efeitos registrados a partir de 1 de janeiro de 2010. Como consequncia da reviso dessa estimativa contbil, que visou realinhar o prazo da vida til remanescente dos bens e, consequentemente, a depreciao remanescente ao perodo de vida residual dos bens, foi registrado um impacto a crdito no resultado da depreciao do exerccio de 2010, na comparao com a depreciao registrada no exerccio anterior, no montante de R$14.634. Informaes adicionais sobre o imobilizado a) Bens dados em garantia e penhora Em 31 de dezembro de 2010, a Sociedade e suas controladas possuam bens do imobili zado dados como penhora e aval em operaes de emprstimos e financiamentos bancrios, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme os montantes demonstra dos a seguir: Controladora Consolidado Mquinas e equipamentos 3.171 3.171 Terreno - 700 Equipamentos de informtica 3.506 4.092 Veculos 4.730 7.730 Saldos no fim do exerccio 11.407 15.693 b) Despesas com arrendamentos operacionais Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Aluguis 1.217 1.217 6.539 8.960 c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado Consolidado 2010 2009 Edifcios 1.479 1.531 Despesa de amortizao do intangvel consolidada, estimada para os prximos exerccios Controladora Consolidado 2011 2.690 19.436 2012 2.690 19.436 2013 2.690 19.436 2014 em diante 10.516 61.765 18.586 120.073

Natura Cosmticos S.A. 51 Mutaes do imobilizado Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Saldos no incio do exerccio 50.375 37.865 492.256 477.661 Adies (lquidas das transferncias de projetos em andamento encerrados): Mquinas e equipamentos 8.884 5.061 29.669 21.468 Projetos em andamentos/adiantamentos a fornecedores 32.389 7.787 84.555 49.058 Veculos 13.498 11.094 24.193 18.099 Moldes - - 16.986 8.787 Instalaes - - 7.208 3.414 Equipamentos de informtica 769 980 7.304 5.825 Mveis e utenslios 545 432 1.618 1.578 Outros 1.036 627 3.696 2.896 57.12125.981 175.228 111.125 (-) Baixas lquidas (2.706) (3.552) (37.605) (20.984) (-) Depreciao (12.615) (9.919) (69.412) (75.546) Saldos no fim do exerccio 92.175 50.375 560.467 492.256 Mutaes do intangvel Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Saldos no incio do exerccio 11.527 9.008 82.740 75.029 AdiesSoftwares (inclui gastos com implementao) 9.749 4.587 61.648 29.507 (-) Baixas lquidas - (69) (4.879) (4.916) (-) Amortizao (2.690) (1.999) (19.436) (16.880) Saldos no fim do exerccio 18.586 11.527 120.073 82.740 14. INTANGVEL - GIO NA INCORPORAO DE AES Em 5 de maro de 2004, a Sociedade incorporou a empresa Natura Participaes S.A., que

possua gio sobre o investimento mantido na ento controlada Natura Empreendimentos S .A., no montante de R$1.028.041, e correspondente proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros no mesmo valor. Esse gio foi gerado pela incorporao das aes da Natura Empreendimentos S.A. na Natura Participaes S.A. em 27 de dezembro de 2000. A referida operao de incorporao das aes foi aprovada pela Assembleia Geral de Acionista realizada naquela data, e os valores esto fundamentados por laudo de avaliao econmic a emitido por peritos independentes.

Natura Cosmticos S.A. 52 Os valores esto demonstrados como segue: Controladora 2010 2009 gio 318.203 318.203 Proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros (318.203) (318.203) - A proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros, por corresponder ao val or integral do gio gerado, tem como objetivo a distribuio do benefcio fiscal da amortiz ao do gio a todos os acionistas. Considerando as alteraes contbeis promovidas pela Lei n 11.638/07 e pela Medida Provisria n 449/08, posteriormente convertida na Lei n 11.941/09, a partir de 1 de j aneiro de 2009 o saldo do gio existente em 31 de dezembro de 2008 deixou de ser amortiza do e a proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros correspondente ao seu valo r integral tambm deixou de ser revertida contabilmente. Nesse sentido, a partir de 1 de janeiro de 2009, o benefcio fiscal do gio passou a ser aproveitado nas apuraes mensais do im posto de renda e da contribuio social com base no RTT, conforme disposies previstas na Med ida Provisria n 449/08, cujos efeitos esto demonstrados na nota explicativa n 9.b). 15. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Referncia Moeda local BNDES - EXIM (a) - - 116.388 41.707 A Financiadora de Estudos e Projetos FINEP - - 27.633 39.985 B Notas promissrias - 350.856 - 350.856 C Debntures 352.669 - 352.669 - D BNDES (a) 23.206 29.549 110.996 100.949 E Conta garantida - 180 2.001 355 F BNDES - FINAME - - 6.506 6.168 G Banco do Brasil - Fundo de Amparo do Trabalhador - FAT Fomentar - - 3.908 4.970 H Arrendamentos mercantis - financeiros - - 940 1.660 I FINEP - subveno - - 2.086 1.211 J Total em moeda local 375.875 380.585 623.127 547.861

Natura Cosmticos S.A. 53 Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Referncia Moeda estrangeira BNDES - EXIM (a) - - 1.229 10.427 A BNDES (a) 2.479 2.921 7.358 9.984 E Adiantamento de Contrato de Cmbio ACC (a) - - - 10.447 K Resoluo n 2.770 (a) - 111.791 - 111.791 L Resoluo n 4.131 (a) 50.088 - 50.088 - M Operao internacional - Peru - - 9.861 13.848 N Total em moeda estrangeira 52.567 114.712 68.536 156.497 Total geral 428.442 495.297 691.663 704.358 Circulante 60.086 469.590 226.595 569.366 No circulante 368.356 25.707 465.068 134.992

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Natura Cosmticos S.A. 55 Referncia Moeda Vencimento Encargos Garantias A Real Fevereiro e dezembro de 2011 6,7% da dvida com juros de 8,3% a.a. + variao cambial (dlar) para 20% da dvida e vencimento em fevereiro de 2011 e 93,3% da dvida com juros de 7% prefixado a.a. c om vencimento em dezembro de 2011 Aval da controladora Natura Cosmticos S.A. B Real Maro de 2013 TJLP (b) Aval da controladora Natura Cosmticos S.A. e carta de fiana bancria C Real Junho de 2010 Juros de 106% do CDI (c) com vencimento em junho de 2010 No h D Real Maio de 2013 Juros de 108% do CDI (c) com vencimento em maio de 2013 No h E Real Abril de 2010 e fevereiro de 2017 Para a parcela com vencimento em abril de 2010: juros de 4,5% a.a. + TJLP (b) + UMBNDES (e) Para a parcela com vencimento em fevereiro de 2017: (i) TJLP (b) + juros de 2,8% a.a. para 85% da dvida; (ii) variao cambial (dlar) + juros de 8,54% a.a. para 9% da dvida; e (iii) TJLP (b) + juros de 2,3% a.a. para 6% da dvida Hipoteca (f) Carta de fiana bancria F Real Abril de 2011 123,9% do CDI (c) a.a. + IOF (d) Aval da controladora Natur a Cosmticos S.A. G Real Novembro de 2015 Juros de 4,5% a.a. + TJLP (b) Alienao fiduciria, aval da co ntroladora Natura Cosmticos S.A. e notas promissrias H Real Fevereiro de 2014 Juros de 4,4% a.a. + TJLP (b) Alienao fiduciria, aval da c ontroladora Natura Cosmticos S.A. e notas promissrias I Real At setembro de 2012 Juros de 99,5% a 102,99% da taxa DI - CETIP (g) Alienao fiduciria dos bens objeto dos contratos de arrendamento mercantil J Real Janeiro de 2011 No h No h K Dlar Maro de 2010 Variao cambial + 0,52% a.a. Aval da controladora Natura Cosmticos S.A. L Dlar Janeiro de 2010 Variao cambial + 2,11% a.a. Aval da controlada Indstria e Comr cio de Cosmticos Natura Ltda. M Dlar Fevereiro de 2011 Variao cambial + 1,22% a.a. Aval da controlada Indstria e C omrcio de Cosmticos Natura Ltda. N Novo sol Dezembro de 2011 Juros de 4,15% a.a. Fiana bancria (a) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos fina nceiros do tipo swap com a troca da indexao da moeda estrangeira para CDI. (b) TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo. (c) CDI - Certificado de Depsito Interbancrio. (d) IOF - Imposto sobre Operaes Financeiras. (e) UMBNDES - Unidade Monetria do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Soc ial - BNDES. Os financiamentos em moeda nacional oriundos do BNDES esto garantido s pela unidade de Cajamar - SP. (f) Hipotecas - referem-se s hipotecas dos imveis da unidade industrial de Cajamar da controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (g) DI - CETIP - ndice dirio calculado a partir da taxa mdia DI, divulgada pela Cet

ip S.A. Balco Organizado de Ativos e Derivativos.

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Natura Cosmticos S.A. 57 Os vencimentos da parcela registrada no passivo no circulante esto demonstrados co mo segue: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 2011 - 6.556 - 42.695 2012 6.530 6.556 39.425 33.799 2013 355.820 6.556 379.440 23.728 2014 4.450 4.470 22.963 16.991 2015 1.539 1.569 19.001 17.779 2016 em diante 17 - 4.239 Total 368.356 25.707 465.068 134.992 a) Emprstimos bancrios A seguir, os contratos de emprstimos bancrios vigentes: 1. Programas BNDES - EXIM Pr-embarque e BNDES - EXIM Pr-embarque Especial A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. beneficiria dos programas de financiamento na fase pr-embarque para a exportao de bens e servios com o BNDES. Em regra, os requisitos para a participao nos referidos programas so: (i) possuir crdito aprovado com a instituio financeira que celebrar o contrato de financiamento; e (ii) fabricar produtos com um ndice mnimo de nacionalizao de 60%. 2. Contratos de financiamento com o BNDES A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura Logstica e Servios Ltda. e Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de financiamento mediante a abertura de crdito com o BNDES para viabilizar investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo, aperfeioamento de determinadas linhas de produtos, capacitao da rea de pesquisa e desenvolvimento, otimizao das linhas de separao de produtos do parque industrial de Cajamar - SP, implementao de novos centros de distribuio, bem como adequao administrativa da unidade de Itapecerica da Serra - SP e aquisio de equipamentos necessrios para esses fins. 3. Contrato de financiamento com a FINEP A controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de inovao que buscam o desenvolvimento e a aquisio de novas tecnologias por meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterio r. Tais programas de inovao tm o apoio de programas de fomento pesquisa e ao desenvolvimento tecnolgico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia equipamentos, bolsas cientficas e material de pesquisa para as universidades participantes.

Natura Cosmticos S.A. 58 Tal recurso foi destinado ao custeio parcial dos investimentos incorridos na elaborao do projeto Plataformas de Tecnologia para Novos Produtos Cosmticos e Suplementos Nutricionais . 4. Financiamento de Mquinas e Equipamentos - FINAME A Sociedade beneficiria de uma linha de crdito com o BNDES, relativa a operaes de repasse de FINAME, um emprstimo destinado a financiar a aquisio de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional, concedido pelo BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concesso de crdito controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., gerando direitos de recebimento por parte da instituio financeira credenciada como agente financeiro, usualmente Banco Votorantim S.A., Banco Ita Unibanco S.A., Banco do Brasil S.A. e HSBC Bank Brasil S.A., que contratam com a controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. as referidas operaes de financiamento. Os contratos firmados tm como garantia a transferncia da propriedade fiduciria dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositrio desses bens a prpria controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., sendo a Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram obrigadas a cumprir as Disposies Aplicveis aos Contratos do BNDES e Condies Gerais Reguladoras das Operaes Relativas ao FINAME. 5. Resoluo n 4.131/62 Cdula de Crdito Bancrio - Repasse de Recursos Captados no Exterior Resoluo n 4.131/62 captada com o Banco Bradesco em 10 de novembro de 2010 com vencimento em 10 de fevereiro de 2011 e valor de principal de US$30.000. 6. Notas promissrias Primeira emisso de notas promissrias no valor total de R$350.000, srie nica, sem garantia, com valor nominal unitrio de R$1.000, segundo a Instruo CVM n 476/09, emitidas em 17 de dezembro de 2009. As notas promissrias foram quitadas em junho de 2010 com a emisso das debntures. 7. Debntures Primeira emisso de debntures simples, no conversveis em aes, no valor total de R$350.000, srie nica, sem garantia, bem como sem covenants financeiros, com valor nominal unitrio de R$1.000, segundo a Instruo CVM n 476/09, emitidas em 26 de maio de 2010 e subscritas e integralizadas em 28 de maio de 2010, com pagamento de juros semestrais nos meses de maio e novembro, com vencimento de principal em 26 de maio de 2013. b) Obrigaes de arrendamento mercantil financeiro As obrigaes de arrendamento so garantidas de forma eficaz, uma vez que o ativo arrendado revertido para o arrendador no caso de inadimplncia.

Natura Cosmticos S.A. 59 As obrigaes financeiras so compostas como segue: 2010 2009 Obrigaes brutas de arrendamento financeiro - pagamentos mnimos de arrendamento: Menos de um ano 642 844 Mais de um ano e menos de cinco anos 377 950 1.019 1.794 Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros (79) (134) Obrigaes de arrendamento financeiro - saldo contbil 940 1.660 c) Clusulas restritivas de contratos Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, os contratos de emprstimos e financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas no contm clusulas restritivas que estabelecem obrigaes quanto manuteno de ndices financeiros por parte da Sociedade e de suas controladas. A Sociedade cumpria integralmente todas as dema is clusulas restritivas dos contratos. 16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Fornecedores nacionais e estrangeiros 78.647 60.876 331.909 231.687 Fretes a pagar 34.585 23.595 34.585 23.595 113.232 84.471 366.494 255.282 O saldo de fornecedores estrangeiros em 31 de dezembro de 2010 no consolidado e na controladora de R$4.964 e R$842, respectivamente (R$4.409 e R$497, respectivamen te, em 31 de dezembro de 2009), e refere-se, em sua maioria, a valores denominados e m dlares norte-americanos.

Natura Cosmticos S.A. 60 17. OBRIGAES TRIBUTRIAS Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 ICMS ordinrio e ST a pagar (b) 217.826 150.095 242.676 213.860 PIS/COFINS a pagar (medida liminar) (a) 1.686 1.570 84.908 57.848 IRPJ e CSLL a pagar 99.347 15.520 125.816 25.786 IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) 33.472 13.624 33.472 13.624 IRPJ e CSLL (medida liminar PAT) - - 2.261 965 IRRF 7.901 5.436 13.203 9.574 IPI - produtos isentos e com alquota zero (d) - - 39.404 36.897 Correo da UFIR sobre tributos federais (e) 6.216 5.181 6.360 5.313 Crdito de IPI sobre aquisies de ativo imobilizado e material de uso e consumo (f) - - 3.768 3.595 Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (g) 2.893 2.743 2.893 2.743 PIS/COFINS/CSLL retidos na fonte a recolher 5.319 4.100 7.554 5.557 PIS/COFINS a pagar - - 6.663 5.284 Impostos a pagar - controladas no exterior - - 9.354 7.220 ISS a pagar 613 275 2.799 1.588 375.273 198.544 581.131 389.854 Depsitos judiciais ((b), (d) e (g)) (nota explicativa n 10) (169.912) (113.383) (209.316) (150.280) Circulante 205.361 85.161 371.815 239.574 No circulante 169.912 113.383 209.316 150.280 (a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. discutem judicialmente a no incluso do ICMS na base de clculo das contribuies para o Programa de Integrao Social - PIS e a Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS. Em junho de 2007, a Sociedade e sua controlada obtiveram autorizao judicial para efetuar o pagamento das contribuies para PIS e COFINS sem a incluso do ICMS em suas bases de clculo, a partir da apurao de abril de 2007. Os saldos registrados em 31 de dezembro de 2010 referem-se aos va lores no pagos de PIS e COFINS apurados entre abril de 2007 e dezembro de 2010, cuja exigibilidade est integralmente suspensa, os quais esto acrescidos de atualizao pela taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidao e Custdia). Parte do saldo, no montante atualizado de R$2.606, encontra-se depositada judicialmente. (b) Em 31 de dezembro de 2010, do saldo total registrado na controladora e no co nsolidado, os montantes de R$119.371, R$34.969 e R$12.679 referem-se ao ICMS - ST dos Estados do Paran, Distrito Federal e Mato Grosso do Sul, respectivamente (R$95.83 4 e R$14.806 referentes ao ICMS - ST do Estado do Paran e do Distrito Federal, respectivamente, em 31 de dezembro de 2009), que esto sendo discutidos judicialmente pela Sociedade, conforme tambm mencionado na nota explicativa n 18.( a). A Sociedade vem efetuando depsitos judiciais mensais com relao aos montantes no recolhidos. (c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve medida liminar posteriormente confirmada por sentena que suspendeu a exigibilidade do imposto de renda e da contribuio social incidentes sobre quaisquer valores recebidos a ttulo de juros de

Natura Cosmticos S.A. 61 mora, pagos pelo atraso no cumprimento de obrigaes contratuais das operaes com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento do recurso de apelao interposto pela Unio Federal. (d) Refere-se a crditos de IPI sobre matrias-primas e materiais de embalagem adqui ridos com a incidncia de alquota zero, como no tributados ou isentos. A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. impetrou mandado de segurana e obteve liminar concedendo o direito ao crdito. Em 25 de setembro de 2006, a limin ar foi cassada por sentena, que julgou o pedido improcedente. A Sociedade interps recurso de apelao para reapreciao do mrito e restabelecimento dos efeitos da liminar. Para suspender a exigibilidade do crdito tributrio, em outubro de 2006 a Sociedade efetuou depsito judicial em relao ao valor compensado sob a vigncia da liminar, cujo saldo atualizado monetariamente em 31 de dezembro de 2010 de R$39.404 (R$36.897 em 31 de dezembro de 2009). No quarto trimestre de 2009, para o aproveitamento dos benefcios concedidos pela Medida Provisria n 470/09, atravs da instituio das modalidades de pagamento e parcelamento de dbitos fiscais, a controlada protocolou petio desistindo parcialmente do mandado de segurana impetrado, prosseguindo com a discusso somente em relao aos crditos sobre os produtos isentos, desistindo, portanto, no tocante discusso quanto aos crditos de IPI, dos produtos adquiridos com a incidncia de alquota zero e no tributados (vide detalhes na nota explicativa n 18, no tpico Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Medida Provisria n 470/09 ). Nessa data, aps ter cumprido com os requerimentos para adeso ao pagamento dos dbitos fiscais institudo pela Medida Provisria n 470/09, a controlada aguarda o deferimento por parte da autoridade tributria para dar baixa, tanto dos valores registrados no passivo de exigibilida de suspensa quanto dos valores dos depsitos judiciais correspondentes. (e) Refere-se incidncia da correo monetria pela Unidade Fiscal de Referncia - UFIR dos tributos federais (IRPJ/CSLL/Imposto sobre o Lucro Lquido - ILL) do ano 1991, discutida em mandado de segurana. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. Em 26 de fevereiro de 2010, para aproveitamento dos benefcios concedidos pela Lei n 11.941/09, atravs da instituio das modalidades de pagamento e parcelamento de dbitos fiscais, a Sociedade protocolou petio desistindo da respectiva ao. (f) A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. discute, por meio de mandados de segurana, o direito ao crdito de IPI nas aquisies de bens para o ativo imobilizado e de materiais de consumo. Em 26 de fevereiro de 2010, para aproveitamento dos benefcios concedidos pela Lei n 11.941/09, atravs da instituio das modalidades de pagamento e parcelamento de dbitos fiscais, a controlada protocolou petio desistindo da respectiva ao.

Natura Cosmticos S.A. 62 (g) Refere-se contribuio previdenciria exigida em autos de infrao lavrados pelo Instituto Nacional do Seguro Social - INSS, em processo de fiscalizao, que exigiu da Sociedade, na qualidade de contribuinte solidria, valores de contribuio devidos na contratao de servios prestados por terceiros. Os valores so discutidos na ao anulatria de dbito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores exigidos no auto de infrao compreendem o perodo de janeiro de 1990 a outubro de 1999. Durante o exerccio de 2007, a Sociedade reverteu o montante de R$1.903, correspondente decadncia de parte do montante envolvido no processo referente ao perodo de janeiro de 1990 a outubro de 1994, conforme orientao da smula vinculante n 08 do Supremo Tribunal Federal - STF. Em 1 de maro de 2010 foi protocolada petio desistindo parcialmente da ao, bem como renunciando parcialmente ao seu direito, para fins de adeso aos benefcios previstos na Lei n 11.941/09, em relao s contribuies previdencirias devidas pelas empresas que prestavam servios Sociedade, no perodo compreendido entre novembro de 1994 e dezembro de 1998. Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Lei n 11.941/09 Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei n 11.941, resultado da converso da Medida Provisria n 449/08, a qual, entre outras alteraes na legislao tributria, trouxe um novo parcelamento de dbitos tributrios administrados pela Rece ita Federal do Brasil e pelo INSS e de dbitos com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nac ional PGFN, incluindo o saldo remanescente dos dbitos consolidados no REFIS (Lei n 9.964/00), no Parcelamento Especial - PAES (Lei n 10.684/03) e no Parcelamento Excepcional - PAEX (Medida Provisria n 303/06), alm dos parcelamentos convencionais previstos no artigo 38 da Lei n 8.212/91 e no artigo 10 da Lei n 10.522/02. As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos dbitos nos termos des sa Lei podero liquidar, nos casos aplicveis, os valores correspondentes multa, de mor a ou de ofcio, e a juros moratrios, inclusive relativos a dbitos inscritos em dvida ativa , com a utilizao de prejuzo fiscal e de base de clculo negativa de CSLL prprios, e tero benefcios de reduo de multas, juros e encargos legais, cujos percentuais de reduo dependem da opo de prazo de pagamento escolhida. Conforme regras definidas, para o cumprimento da primeira etapa dos parcelamento s, a Sociedade e suas controladas, aps terem protocolado peties na Justia oficializando a desistncia das aes judiciais, cujos tributos esto sendo objeto de parcelamento, fize ram os requerimentos de adeso aos parcelamentos, escolhendo as modalidades de parcela mento e indicando a natureza genrica dos dbitos fiscais, para os quais foram feitos os pagamentos das respectivas prestaes iniciais, conforme as regras definidas na Port aria Conjunta da Secretaria da Receita Federal e PGFN. A seguir so demonstrados os dbitos tributrios que foram inscritos no parcelamento p ela Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei n 11.941/09:

Natura Cosmticos S.A. 63 Controladora 2009 Reverses Atualizao monetria 2010 Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (a) 2.743 - 150 2.893 Dbitos fiscais de IRPJ/CSLL/ILL (b) 5.182 - 1.034 6.216 Outros 1.439 - 100 1.539 9.364 - 1.284 10.648 Consolidado 2009 Reverses Atualizao monetria 2010 Dbitos fiscais de INSS - ao anulatria (a) 2.743 - 150 2.893 Dbitos fiscais de IRPJ/CSLL/ILL (b) 5.313 - 1.048 6.361 Dbitos fiscais de IPI sobre aquisies de ativo imobilizado e material de uso e consumo (c) 3.595 - 173 3.768 Outros 2.280 (368) 123 2.035 13.931 (368) 1.494 15.057 (a) Os detalhes desse processo esto mencionados na nota explicativa n 17.(g). Na desistncia desse processo, considerando a modalidade de parcelamento optada pela Sociedade, que considera o pagamento vista, esta reverteu no resultado do exercci o o montante de R$1.586, correspondente a 100% da multa de mora e 45% de juros incorridos. (b) Os detalhes desse processo esto mencionados na nota explicativa n 17.(e). Pelo fato de a Sociedade possuir depsito judicial efetuado para discusso de processo, na desistncia do referido processo nenhuma reverso de multa de mora e juros foi efetuada pela Sociedade. (c) Os detalhes desse processo esto mencionados na nota explicativa n 17.(f). Na desistncia desse processo, considerando a modalidade de parcelamento optada pela Sociedade, que considera o pagamento vista, esta reverteu no quarto trimestre de 2009 o montante de R$1.375, correspondente a 100% da multa de mora e 45% de juro s incorridos. Devido inexistncia de saldos remanescentes de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, a Sociedade e suas controladas no se compensaro destes para liquidao da parcela de juros dos parcelamentos. Para a sequncia das etapas do parcelamento e do pagamento dos dbitos fiscais da Sociedade e de suas controladas, est prevista a consolidao dos dbitos fiscais por pa rte da PGFN e da Receita Federal do Brasil. Tendo em vista que as Sociedades informaram os dbitos a serem parcelados, estima-se que a etapa de consolidao ocorrer at o final do primeiro semestre de 2011.

Natura Cosmticos S.A. 64 Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Medida Provisria n 470/09 Em 13 de outubro de 2009, foi editada a Medida Provisria n 470, que instituiu o pagamento e parcelamento de dbitos fiscais decorrentes do aproveitamento indevido do incentivo fiscal setorial institudo pelo artigo 1 do Decreto-lei n 491, de 5 de maro de 1969, e decorrentes do aproveitamento indevido de crditos do IPI, no mbito da PGFN e da Receita Federal do Brasil. Em 3 de novembro de 2009, a PGFN e a Receita Federal do Brasil publicaram, no Dir io Oficial da Unio - DOU, a Portaria Conjunta n 9, que dispe sobre o pagamento e parcelamento de dbitos de que trata o artigo 3 da Medida Provisria n 470/09. Os dbito s decorrentes do aproveitamento indevido do incentivo fiscal setorial institudo pel o artigo 1 do Decreto-lei n 491/69 e os decorrentes do aproveitamento indevido de crditos do IPI, no mbito da PGFN e da Receita Federal do Brasil, foram pagos ou parcelados, no mbito de cada um dos rgos, at 30 de novembro de 2009. Conforme mencionado na nota explicativa n 17.(d), a controlada Indstria e Comrcio d e Cosmticos Natura Ltda. protocolou petio desistindo parcialmente do mandado de segurana impetrado com referncia a crditos de IPI decorrentes dos produtos adquirid os com a incidncia de alquota zero e no tributados, cujo montante em 31 de dezembro de 2010 de R$24.071. Em 31 de dezembro de 2010, a Sociedade aguarda o posicionamento da PGFN para con cluir a etapa referente consolidao dos dbitos fiscais e para baixar os saldos do passivo de exigibilidade suspensa contra os depsitos judiciais efetuados at a referida data p elos valores atualizados monetariamente. Devido existncia de depsitos judiciais efetuad os em perodos anteriores e opo feita pela controlada pelo pagamento vista, nenhum ganho foi registrado no resultado do exerccio quanto reverso de multa de mora e ju ros. 18. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS A Sociedade e suas controladas so partes em aes judiciais de natureza tributria, trabalhista e cvel e em processos administrativos de natureza tributria. A Adminis trao acredita, apoiada na opinio e nas estimativas de seus advogados e consultores leg ais, que as provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas so suficientes para cobrir as eventuais perdas. Essas provises esto assim demonstradas: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Tributrios 29.867 33.932 42.970 45.076 Cveis 9.284 8.469 14.137 10.750 Trabalhistas 14.131 13.448 16.677 17.071 53.28255.849 73.784 72.897 Circulante - 1.465 - 1.465 No circulante 53.282 54.384 73.784 71.432

Natura Cosmticos S.A. 65 Riscos tributrios Os riscos tributrios provisionados so compostos pelos processos a seguir relaciona dos: Movimentao entre os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2010 Controladora 2009 Adies Reverses Atualizao monetria 2010 Multas moratrias sobre tributos federais recolhidos em atraso (a) 1.024 - (70) 46 999 Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b) 7.295 - - 267 7.562 IPI - execuo fiscal (c) 4.952 - (4.970) 18 Auto de infrao - IRPJ e CSLL - honorrios advocatcios (d) 5.799 - (1.709) 362 4.452 Auto de infrao - IRPJ 1990 (e) 3.198 - - 144 3.342 Honorrios advocatcios e outros (h) 11.664 3.299 (2.195) 744 13.512 Risco tributrio total provisionado 33.932 3.299 (8.944) 1.581 29.867 Depsitos judiciais (nota explicativa n 10) (14.296) - - (967) (15.263) Consolidado 2009 Adies Reverses Atualizao monetria 2010 Multas moratrias sobre tributos federais recolhidos em atraso (a) 1.511 - (71) 65 1.505 Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b) 7.295 - - 267 7.562 IPI - execuo fiscal (c) 4.952 - (4.970) 18 Auto de infrao - IRPJ e CSLL - honorrios advocatcios (d) 5.776 - (1.710) 386 4.452 Auto de infrao - IRPJ 1990 (e) 3.198 - - 144 3.342 No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS - honorrios advocatcios (f) 2.633 - - 147 2.780 PIS semestralidade - Decretos-lei n 2.445/88 e n 2.449/88 (g) 2.085 - - 106 2.191 Honorrios advocatcios e outros (h) 17.626 4.165 (3.211) 2.558 21.138 Risco tributrio total provisionado 45.076 4.165 (9.962) 3.691 42.970 Depsitos judiciais (nota explicativa n 10) (15.721) - - (842) (16.563) (a) Refere-se incidncia de multa moratria no recolhimento em atraso de tributos fe derais. (b) Refere-se ao mandado de segurana que questiona a constitucionalidade da Lei n 9.316/96, a qual proibiu a dedutibilidade da CSLL da sua prpria base de clculo e da base de clculo do IRPJ. Parte da proviso, no montante atualizado de R$5.559 (R$5.272 em 31 de dezembro de 2009), est deposi tada judicialmente. (c) Refere-se execuo fiscal por meio da qual se pretende cobrar o IPI referente ao ms de julho de 1989, quando da equiparao dos estabelecimentos comerciais atacadistas a estabelecimento industrial pela Lei n 7.798/89. O processo encontra-se no Tribunal Regional Federal da 3a Regio (SP), para julgamento do recurso de apelao da executada. Os valores envolvidos nessa execuo fiscal encontramse garantidos atravs de bloqueio de aplicao financeira da controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda., no montante atualizado em 31 de dezembro de 2010 de R$6.155 (R$5.769 em 3 1 de dezembro de 2009). O saldo da proviso desse processo foi revertido no primeiro trimestre de 2

010 em virtude de alterao na perspectiva de perda do processo, que foi alterada de provvel para possve l, considerando a anlise efetuada pelos assessores legais da Sociedade.

Natura Cosmticos S.A. 66 (d) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos autos de infrao lavrados con tra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Bra sil, em que se exigem crditos tributrios de IRPJ e CSLL relativamente dedutibilidade da remunerao das debn ures emitidas pela Sociedade, nos perodos-base 2001 e 2002, respectivamente. A opinio d os advogados de que a probabilidade de perda decorrente dos referidos autos de infrao remota. O auto de infrao lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativamente dedut ibilidade no perodo-base 1999, teve deciso administrativa transitada em julgado em janeiro de 2 010, sendo mantido parcialmente em relao ao IRPJ e integralmente em relao CSLL. Aps essa deciso, em 7 abril de 2010, a Sociedade ingressou com uma ao na esfera judicial objetivando cancelar a p arcela remanescente do IRPJ e da CSLL. A opinio dos advogados de que a perspectiva de perda na ao judic ial remota. (e) Refere-se a auto de infrao lavrado pela Receita Federal do Brasil exigindo o p agamento de imposto de renda sobre o lucro decorrente de exportaes incentivadas, ocorridas no ano-base 19 89, alquota de 18% (Lei n 7.988, de 29 de dezembro de 1989) e no 3%, conforme era determinado pel o artigo 1 do Decreto-lei n 2.413/88, no qual a Sociedade se fundamentou para efetuar os recolh imentos na poca. (f) Refere-se aos honorrios advocatcios para propositura e acompanhamento do proce sso administrativo de pedido de restituio da parcela do ICMS includa na base de clculo do PIS e da COFINS, no perodo de abril de 2002 a maro de 2007. A opinio dos advogados de que a probabilidade de per da remota. (g) Refere-se compensao do PIS pago na forma dos Decretos-lei n 2.445/88 e n 2.449/8 8, no perodo de 1988 a 1995, com impostos e contribuies federais devidos em 2003 e 2004. Durante o exerccio de 2007, a Sociedade efetuou a reverso no montante de R$14.910, devido deciso favorvel e definitiva Sociedade, proferida em agosto de 2007. A proviso remanescente refere-se parcela correspondente controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. que aguarda apreciao do proce sso pelo Conselho de Contribuintes. (h) O saldo refere-se a honorrios advocatcios para defesa dos interesses da Socied ade e de suas controladas em processos tributrios. Do montante provisionado, R$4.000 referem-se aos honorrio s advocatcios para elaborao de defesa no auto de infrao de IRPJ e de CSLL contra a Sociedade, lavrado e m 30 de junho de 2009, que tem como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da amorti zao do gio decorrente de incorporao de aes da Natura Participaes S.A. na Sociedade. Na opinio d advogados da Sociedade, a operao tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais so defensveis, motivo pelo qual o risco de perda classificado como remoto. Riscos cveis

Movimentao entre os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2010 Controladora 2009 Adies Reverses Pagamentos Atualizao monetria 2010 Diversas aes cveis (a) 5.111 5.265 (4.658) (1.177) 287 4.828 Honorrios advocatcios - ao cvel ambiental (b) 1.363 - - - 149 1.512 Aes cveis e honorrios advocatcios - Nova Flora Participaes Ltda. 1.995 2.346 - (1.466) 69 2.944 Risco cvel total provisionado 8.469 7.611 (4.658) (2.644) 506 9.284 Depsitos judiciais (nota explicativa n 10) (231) (1.643) - - - (1.874) Circulante 1.465 - - - - No circulante 7.004 - - - - 9.284

Natura Cosmticos S.A. 67 Consolidado 2009 Adies Reverses Pagamentos Atualizao monetria 2010 Diversas aes cveis (a) 5.353 5.892 (4.822) (1.192) 486 5.717 Honorrios advocatcios - ao cvel ambiental (b) 1.363 - - - 149 1.512 Honorrios processo IBAMA (c) - 3.965 - - - 3.965 Aes cveis e honorrios advocatcios - Nova Flora Participaes Ltda. 4.034 135 - (1.466) 240 2.943 Risco cvel total provisionado 10.750 9.992 (4.822) (2.658) 875 14.137 Depsitos judiciais (nota explicativa n 10) (1.878) (98) (1.976) Circulante 1.465 - - - - No circulante 9.285 - - - - 14.137 (a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2010, so partes em 1.211 aes e procedimentos cveis (1.578 em 31 de dezembro de 2009), entre os quais 1.127 no mbito da justia cvel, do juizado especial cvel e do PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores, fornecedores e ex-cola boradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenizao. (b) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos interesses da Sociedade no s autos da Ao Civil Pblica movida pelo Ministrio Pblico Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de o utras instituies, sob a alegao de acesso ao conhecimento tradicional associado ao ativo Murumuru. (c) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa no auto de infrao movido pelo In stituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis (IBAMA) contra a Sociedade em novembro de 2010 por acessos supostamente irregulares biodiversidade. A Administrao da Sociedade e seus assesso res legais consideram como remota a possibilidade de perda nesses autos de infrao em virtude do cumprimento t otal de todos os princpios estabelecidos na Conveno da Diversidade Biolgica ( CDB ), tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades e inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal brasileiro. Com exceo de insumos provenientes de terras da Unio - que se recusa a negociar - a Soci edade reparte benefcios em 100% dos acessos no uso da biodiversidade, sendo inclusive a pioneira na repartio de benefcios com comunidades tradicionais e possuindo aproximadamente 68% das solicitaes ao rgo Regulador de pedi dos de autorizao para acesso biodiversidade. Riscos trabalhistas A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2010, so partes em 766 reclamaes trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (641 em 31 de deze mbro de 2009), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisrias, adicion ais salariais, horas extras e verbas devidas em razo da responsabilidade subsidiria. A s provises so revisadas periodicamente com base na evoluo dos processos e no histrico de perdas das reclamaes trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente. Movimentao entre os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2010 Controladora 2009 Adies Reverses

Atualizao monetria 2010 Risco trabalhista total provisionado 13.448 1.308 (2.216) 1.591 14.131 Depsitos judiciais (nota explicativa n 10) (1.696) (66) - - (1.762)

Natura Cosmticos S.A. 68 Consolidado 2009 Adies Reverses Atualizao monetria 2010 Risco trabalhista total provisionado 17.071 1.842 (4.278) 2.042 16.677 Depsitos judiciais (nota explicativa n 10) (2.193) (217) - - (2.410) Contingncias passivas - risco possvel A Sociedade e suas controladas possuem aes de natureza tributria, cvel e trabalhista que no esto provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administrao e por seus advogados e consultores legais como possvel. As contingncias passivas esto ass im representadas: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Tributrias: Ao Declaratria - ICMS - ST (a) 53.809 29.162 53.809 29.162 Compensao de 1/3 da COFINS - Lei n 9.718/98 (b) 5.121 4.925 5.121 4.925 Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (c) 4.567 4.456 4.567 4.456 Auto de infrao IPI (d) 5.178 - 5.178 Processo administrativo - auto de infrao ICMS - ST - DF (e) 25.077 7.720 25.077 7. 720 Processo administrativo - dbito fiscal - ICMS - ST - RS (f) 15.919 7.255 15.919 7 .255 Auto de infrao - SeFaz de SP - fiscalizao do ICMS (g) 9.837 - 9.837 Auto de infrao - preo de transferncia em contratos de mtuo com empresa ligada do exterior (h) 1.779 1.716 1.779 1.716 Notificao fiscal de lanamento de dbito - GFIP (i) 974 902 974 902 Auto de infrao de ICMS - ST (j) 440 529 440 529 Pedido de compensao de tributos de mesma espcie - IRPJ e IRRF (k) 568 532 568 532 Outras 44.051 23.619 52.373 28.849 167.320 80.816 175.642 86.047 Cveis 3.315 16.858 4.133 18.024 Trabalhistas 61.547 48.986 85.899 74.710 232.182 146.660 265.674 178.781 (a) Em 31 de dezembro de 2010, o saldo registrado apresenta a seguinte composio: 1. ICMS - ST - PR - R$46.768 (R$28.186 em 31 de dezembro de 2009) - Ao movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alteraes na base de clculo do ICMS - ST promovido pel o Decreto Paranaense n 7.018/06. O valor discutido na ao, relativo aos meses de janeiro de 20 07 a dezembro de 2010, est sendo integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas explicativas n 10 e n 17, estando sua exigibilidade suspensa. 2. ICMS - ST - DF - R$5.574 (R$976 em 31 de dezembro de 2009) - Ao declaratria movi da pela Sociedade com o objetivo de discutir sua responsabilidade pelo recolhimento do I CMS - ST, em razo da ausncia de norma legal e de critrio para a aferio da base de clculo desse imp sto ou, sucessivamente, a necessidade de celebrao de Termo de Acordo fixando a base de clcu lo do ICMS - ST. O valor discutido na ao, relativo aos meses de fevereiro de 2009 a deze mbro de 2010,

est sendo integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas explicat ivas n 10 e n 17, estando sua exigibilidade suspensa.

Natura Cosmticos S.A. 69 3. ICMS - ST - MS - R$1.467 - Ao declaratria ajuizada objetivando o reconhecimento da inexistncia de relao jurdica com o Estado do Mato Grosso do Sul que atribua Sociedad e o dever de recolher o ICMS - ST ante a ausncia de norma legal que lhe atribua a responsab ilidade por substituio tributria e inexistncia de critrio vlido e adequado para a aferio da bas clculo desse imposto. O valor discutido na ao, relativo aos meses de fevereiro de 2009 a dezembro de 2010, est sendo integralmente depositado em juzo, conforme mencionado nas notas ex plicativas n 10 e n 17, estando sua exigibilidade suspensa. (b) A Lei n 9.718/98 aumentou a alquota da COFINS de 2% para 3% e permitiu que ess e diferencial de 1% fosse compensado, durante 1999, com a contribuio social a recolher do mesmo ano. A Sociedade e suas controladas, entretanto, impetraram, em 1999, mandado de segurana e obtiveram lim inar suspendendo a exigibilidade do crdito tributrio (diferena de 1% da alquota) e autorizando o recolh imento da COFINS com base na Lei Complementar n 70/91, vigente at ento. Em dezembro de 2000, tendo e m vista precedentes desfavorveis do Poder Judicirio, a Sociedade e suas controladas aderir am ao Programa de Recuperao Fiscal - REFIS, parcelando a dvida referente COFINS no recolhida no perodo Com o recolhimento do tributo, a Sociedade e suas controladas passaram a ter direito c ompensao de 1% da COFINS com a contribuio social, que foi feita no primeiro semestre de 2001. A Rece ita Federal do Brasil, no entanto, entende que o prazo para a compensao estava restrito ao ano-ba se 1999. Em 11 de setembro de 2006, a Sociedade foi notificada do indeferimento das compensaes reali zadas e tempestivamente entrou com o recurso cabvel. O processo aguarda julgamento do Rec urso Voluntrio interposto pela Sociedade. (c) Ao movida pela Sociedade que pretende declarar a inexigibilidade do crdito fisc al cobrado pelo INSS, atravs de auto de infrao lavrado com o objetivo de exigir a contribuio previdenciria obre a ajuda de custo para a manuteno de veculos paga s Promotoras de Venda. Os valores so discutidos na ao anulatria de dbito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores exi gidos no auto de infrao compreendem o perodo de janeiro de 1994 a outubro de 1999. (d) Refere-se execuo fiscal visando exigncia de IPI decorrente de suposta falta de recolhimento e incorreta classificao de produtos comercializados. A Sociedade apresentou defesa n a esfera judicial e aguarda seu julgamento definitivo. (e) Auto de infrao de cobrana de ICMS - ST, exigido pelo Estado do Distrito Federal , em razo de suposto recolhimento a menor referente diferena no recolhimento de ICMS prprio e ICMS-ST. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda seu julgamento definitivo.

(f) Auto de infrao lavrado pela Secretaria da Fazenda do Rio Grande do Sul em face da Sociedade, em razo de sua condio de substituta tributria, para cobrana de ICMS supostamente devido, relativo s operaes subsequentes praticadas pelas revendedoras autnomas domiciliadas no Estado do Rio Grande do Sul. A Sociedade props ao anulatria para afastar essa exigncia, a qual aguarda seu julgamento definitivo. (g) Autuao lavrada pela Secretaria da Fazenda de So Paulo, em razo de suposto credit amento do ICMS decorrente de aquisio de bens para integrao dos ativos imobilizados transferidos, na data da compra, para outros estabelecimentos, bem como a bens adquiridos e supostamente no relaci onados diretamente atividade de produo e comercializao. A Sociedade apresentou defesa na esfera adminis trativa, alegando a possibilidade dos creditamentos efetuados, decadncia do crdito tributrio , bem como a ilegalidade da aplicao dos juros no montante de um dcimo por cento ao dia, e aguard a seu julgamento definitivo. (h) Refere-se a auto de infrao lavrado contra a Sociedade no qual a Receita Federa l do Brasil exige IRPJ e CSLL sobre a diferena de juros em contratos de mtuo com pessoa jurdica vinculada no exterior. Em 12 de julho de 2004, foi apresentada a defesa administrativa, que foi julgada impro cedente. No ms de junho de 2008, a Sociedade apresentou recurso da deciso desfavorvel perante o Conselho d e Contribuintes, o qual est pendente de apreciao pelo rgo julgador. (i) Exigncia de multa pela falta de preenchimento na Guia de Recolhimento do FGTS e Informaes Previdncia Social - GFIP, obrigao acessria previdenciria, de contribuies previdenci de autnomos e de verbas de carter indenizatrio. A Sociedade discute a cobrana na esfera judicial.

Natura Cosmticos S.A. 70 (j) Auto de infrao de cobrana de ICMS - ST, exigido pelo Estado de Gois, em razo de s uposto recolhimento a menor pela Sociedade. A Sociedade apresentou defesa na esfera adm inistrativa e aguarda seu julgamento definitivo. (k) Refere-se no homologao de compensao de dbitos de Imposto de Renda Retido na Fon - IRRF do segundo trimestre de 2000 com crditos de IRPJ relativos ao quarto trimestre de 19 99. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa, que foi julgada parcialmente favorvel . Em 12 de julho de 2006, foi distribuda em juzo ao anulatria, com realizao de depsito judicial, a fim scutir a cobrana relativa ao saldo da compensao no homologado pela Receita Federal do Brasil. Ativos contingentes A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes: a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. questionam judicialmente a inconstitucionalidade e ilegalidade da majorao da base de clculo das contribuies ao PIS e COFINS institudas pelo pargrafo 1 do artigo 3 da Lei n 9.718/98. Os valores envolvidos nas aes judiciais, atualizados at 31 de dezembro de 2010, totalizam R$20.920 (R$20.078 em 31 de dezembro de 2009). Embora o pargrafo 1 do artigo 3 da Lei n 9.718/98 tenha sido julgado inconstitucional pelo STF em 2009, favorecendo a tese defendida pela Sociedade e por sua controlada, as aes judiciais movidas pela Sociedade e por sua controlada ainda no transitaram em julgado e aguardam julgamento de recursos apresentados pelas empr esas no Tribunal Regional Federal - TRF da 3 Regio, e, na opinio dos advogados, a probabilidade de xito provvel. b) A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda. pleiteiam a restituio das parcelas do ICMS e do Imposto Sobre Servios - ISS includas na base de clculo do PIS e da COFINS, recolhidas no perodo de abril de 1999 a maro de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituio, atualizados at 31 de dezembro de 2010, totalizavam R$288.584 (R$265.277 em 31 de dezembro de 2009). A opinio dos advogados de que a probabilidade de xito provvel. A Sociedade e suas controladas adotam como prtica contbil o reconhecimento dos ati vos contingentes somente aps o trnsito em julgado definitivo dos processos. Como os processos mencionados no transitaram em julgado favoravelmente Sociedade e a suas controladas, estas no contabilizaram os crditos referentes aos ativos contingentes . 19. PATRIMNIO LQUIDO a) Capital social Em 31 de dezembro de 2009, o capital da Sociedade era R$404.261. Em maro de 2010 foram subscritas 181.212 aes ordinrias sem valor nominal ao preo mdio de R$15,53, totalizando R$2.826, passando o capital social da Sociedade em 31 de maro de 2010 para 430.455.773 aes nominativas ordinrias subscritas e integralizadas, totalizando o montante de R$407.087. O capital autorizado passou de 11.035.564 para 10.854.352 aes nominativas ordinrias.

Natura Cosmticos S.A. 71 Em junho de 2010 foram subscritas 101.439 aes ordinrias sem valor nominal ao preo mdio de R$26,57, totalizando R$2.696, passando o capital social da Sociedade em 30 de junho de 2010 para 430.557.212 aes nominativas ordinrias subscritas e integralizadas, totalizando o montante de R$409.783. O capital autorizado passou de 10.854.352 para 10.752.913 aes nominativas ordinrias. Em setembro de 2010 foram subscritas 242.098 aes ordinrias sem valor nominal ao preo mdio de R$25,50, totalizando R$6.172, passando o capital social da Sociedade em 30 de setembro de 2010 para 430.799.310 aes nominativas ordinrias subscritas e integralizadas, totalizando o montante de R$415.955. O capital autorizado passou de 10.752.913 para 10.510.815 aes nominativas ordinrias. Em dezembro de 2010 foram subscritas 82.106 aes ordinrias sem valor nominal ao preo mdio de R$25,65, totalizando R$2.106, passando o capital social da Sociedade em 31 de dezembro de 2010 para 430.881.416 aes nominativas ordinrias subscritas e integralizadas, totalizando o montante de R$418.061. O capital autorizado passou de 10.510.815 para 10.428.709 aes nominativas ordinrias. b) Poltica de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio Os acionistas tero direito a receber, em cada exerccio social, a ttulo de dividendo s, um percentual mnimo obrigatrio de 30% sobre o lucro lquido, considerando, principalmente, os seguintes ajustes: . Acrscimo das importncias resultantes da reverso de reservas para contingncias, anteriormente formadas. . Decrscimo das importncias destinadas constituio da reserva legal e de reservas para contingncias. O Estatuto Social faculta Sociedade o direito de levantar balanos semestrais ou intermedirios e, com base neles, o Conselho de Administrao poder aprovar a distribuio de dividendos intermedirios. Em 8 de abril de 2010 foram pagos dividendos no valor total de R$339.385 (R$0,79 por ao) e juros sobre o capital prprio no valor total bruto de R$18.226 (R$0,042 brutos por ao), conforme distribuio aprovada pelo Conselho de Administrao em 24 de fevereiro de 2010 e ratificada em Assembleia Geral Ordinria realizada em 6 de abr il de 2010, referente ao lucro lquido do exerccio de 2009. Em 21 de julho de 2010, o Conselho de Administrao aprovou, ad referendum da Assembleia Geral Ordinria destinada a apreciar as demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, a proposta para pagamento de dividendos intermedirios e juros sobre o capital prprio, referentes aos resultados auferidos no primeiro semestre de 2010, nos montantes de R$253.947 (R$0,59 por ao) e R$35.427, brutos de IRRF (R$0,082 brutos por ao), respectivamente. O montante total dos dividendos intermedirios e dos juros sobre o capital prprio corresponde a 86,9% do lucro lquido consolidado registrado no primeiro semestre de 2010 e foi pago em 12 de agosto de 2010.

Natura Cosmticos S.A. 72 Adicionalmente, em 23 de fevereiro de 2011, o Conselho de Administrao aprovou ad referendum da Assembleia Geral Ordinria, que ser realizada em 8 de abril de 2011, a proposta para pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio, nos montant es de R$405.623 e R$24.456 (R$20.788, lquidos de IRRF), respectivamente, referentes aos resultados auferidos no exerccio de 2010, que, somados aos R$253.947 de dividendo s e R$35.427 de juros sobre o capital prprio pagos em agosto de 2010, correspondem a uma distribuio de aproximadamente 95% do lucro lquido auferido no exerccio de 2010. Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir: Controladora 2010 2009 Lucro lquido do exerccio 744.050 683.924 Reserva para incentivos fiscais - subveno para investimentos (5.973) (3.145) Base de clculo para os dividendos mnimos 738.077 680.779 Dividendos mnimos obrigatrios 30% 30% Dividendo anual mnimo 221.423 204.234 Dividendos propostos 659.570 554.537 Juros sobre o capital prprio 59.883 43.254 IRRF sobre os juros sobre o capital prprio (8.983) (6.488) Total de dividendos e juros sobre o capital prprio, lquidos do IRRF 710.470 591.30 3 Valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio 489.047 387.069 Dividendos por ao - R$ 1,5312 1,2888 Juros sobre o capital prprio por ao, lquidos - R$ 0,1182 0,0854 Remunerao total por ao, lquida - R$ 1,6494 1,3742 Conforme mencionado na nota explicativa n 2.21, a parcela dos dividendos excedent e ao dividendo mnimo obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a que se referem as demonstraes contbeis, mas antes da data de autorizao para emisso destas, no dever ser registrada como passivo nas respectivas demonstraes contbeis, devendo os efeitos da parcela dos dividendos complementares ser divulga dos em nota explicativa. Portanto, em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, as seguintes parcelas referentes ao valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio foram registradas no patrimnio lquido como Dividendo adicional proposto : Controladora 2010 2009 Dividendos 405.623 339.385 Juros sobre o capital prprio 24.456 18.226 430.079 357.611

Natura Cosmticos S.A. 73 c) Aes em tesouraria Em 31 de dezembro de 2010 e em 2009, a rubrica Aes em tesouraria possua a seguinte composio: Quantidade de aes R$ Preo mdio por ao R$ 655 14 21,37 d) gio na emisso de aes Refere-se ao gio gerado na emisso das 3.299 aes ordinrias, decorrente da capitalizao das debntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de maro de 2004. e) Reserva legal Em virtude de o saldo da reserva legal, somado s reservas de capital de que trata o pargrafo 1 do artigo 182 da Lei n 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidi u por no constituir a reserva legal sobre o lucro lquido auferido nos exerccios a par tir de 2006. f) Reserva de reteno de lucros Em 31 de dezembro de 2010, a reserva de reteno de lucros foi constituda nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76, com o objetivo de aplicao em futuros investimentos , no montante de R$23.421 (R$82.988 em 31 de dezembro de 2009). A reteno referente ao exerccio de 2010 est fundamentada em oramento de capital, elaborado pela Administrao e aprovado pelo Conselho de Administrao no dia 23 de fevereiro de 2011, o qual ser submetido aprovao dos acionistas em Assembleia Geral Ordinria a ser realizada em 8 de abril de 2011. g) Outros resultados abrangentes A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variaes cambiais sobre os investimentos em controladas no exterior. Esse efeito acumulado ser revertido ao resultado do exerccio como ganho ou perda somente em caso de alienao ou baixa do investimento.

Natura Cosmticos S.A. 74 20. INFORMAES SOBRE SEGMENTOS DE NEGCIOS Os segmentos operacionais so reportados de forma consistente com os relatrios gere nciais fornecidos ao principal tomador de decises operacionais para fins de avaliao de desempenho de cada segmento e alocao de recursos. Conforme relatrios analisados par a tomadas de decises da Administrao, embora o principal tomador de decises analise as informaes sobre as receitas em diversos nveis, a principal segmentao dos negcios da Sociedade baseada em vendas de cosmticos por regies geogrficas, as quais incluem a seguinte segregao: Brasil, Amrica Latina ( LATAM ) e demais pases. Alm disso, a LATAM analisada em dois grupos: (i) Argentina, Chile e Peru; e (ii) Mxico, Venezu ela e Colmbia. Os segmentos possuem caractersticas de negcios semelhantes e cada um oferece produtos similares atravs da mesma metodologia de acesso aos consumidores . A receita lquida por regio est representada da seguinte forma em 2010: . Brasil: 92,8% . Argentina, Chile e Peru: 5,0% . Mxico, Venezuela e Colmbia: 1,9% . Outros: 0,3% Embora os segmentos internacionais no representem mais que 10% das informaes necessrias para se agregar um segmento, conforme critrios de agregao descritos na IFRS 8, a Administrao possui fortes indicadores de que seus negcios no exterior sof rero aumento significativo em sua representatividade perante os saldos financeiros co nsolidados, e, dessa forma, a Administrao optou por divulg-los separadamente. As prticas contbeis de cada segmento so as mesmas descritas na nota explicativa n 2, descrio do negcio da Natura e polticas contbeis significativas. O desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais lquidas, n o lucro lquido do exerccio e no ativo no circulante. Essa base de mensurao exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuio social, depreciao e amortizao. Nas tabelas a seguir h informao financeira sumariada relacionada aos segmentos da Sociedade para 31 de dezembro de 2010 e de 2009. Os valores fornecidos ao Comit Executivo com relao ao resultado e ao total de ativos so consistentes com os saldos registrados nas demonstraes contbeis, bem como as polticas contbeis aplicadas. 2010 Receita lquida Lucro lquido Depreciao e amortizao Resultado financeiro Imposto de renda Ativo no circulante Ativo total Passivo

circulante Brasil 4.767.741 835.484 (82.692) (47.918) (374.412) 1.258.950 2.970.381 1.236.8 00 Argentina, Chile e Peru 255.702 (19.822) (3.405) (842) (1.027) 19.489 156.666 76 .802 Mxico, Venezuela e Colmbia 98.275 (45.992) (2.104) (976) 1.319 10.858 69.041 33.009 Outros (*) 14.994 (25.620) (647) - - 16.177 25.783 6.738 Consolidado 5.136.712 744.050 (88.848) (49.736) (374.120) 1.305.474 3.221.871 1. 353.349

Natura Cosmticos S.A. 75 2009 Receita lquida Lucro lquido Depreciao e amortizao Resultado financeiro Imposto de renda Ativo no circulante Ativo total Passivo circulante Brasil 3.946.421 842.214 (86.863) (40.912) (188.559) 984.566 2.533.261 1.244.953 Argentina, Chile e Peru 218.541 (14.357) (2.128) 317 (1.441) 14.108 123.891 64.7 49 Mxico, Venezuela e Colmbia 66.473 (52.519) (1.945) (1.279) (230) 5.532 50.337 17.972 Outros (*) 10.622 (91.414) (1.490) - - 20.650 33.729 9.408 Consolidado 4.242.057 683.924 (92.426) (41.874) (190.230) 1.024.856 2.741.218 1. 337.082 (*) Inclui operaes da Frana e despesas da operao dos Estados Unidos em 2009. A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelas Consultor es(as) Natura denominada Cosmticos . Desta forma, a divulgao da receita por classe de produtos no aplicvel. A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentrao de receita. A receita de partes externas informadas ao Comit Executivo foi mensurada de manei ra condizente com aquela apresentada na demonstrao do resultado. 21. RECEITA LQUIDA Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Receita bruta: Mercado interno 6.486.421 5.410.052 6.487.124 5.410.545 Mercado externo - - 471.185 377.445 Outras vendas - - 1.479 1.323 6.486.421 5.410.052 6.959.788 5.789.313 Devolues e cancelamentos (8.682) (7.782) (8.682) (7.782) Impostos incidentes sobre as vendas (963.424) (809.105) (1.814.394) (1.539.474) Receita lquida 5.514.315 4.593.165 5.136.712 4.242.057

Natura Cosmticos S.A. 76 22. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS a) Est demonstrada a seguir a abertura por funo das despesas operacionais e dos cus tos dos produtos vendidos: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Custo dos produtos vendidos 2.283.926 1.956.558 1.556.806 1.294.565 Despesas com vendas 1.292.365 1.062.579 1.704.322 1.496.125 Despesas gerais e administrativas 837.808 698.241 605.442 450.868 Participao nos resultados 18.174 21.049 70.351 55.784 Remunerao dos administradores (nota explicativa n 28.2) 14.417 13.139 14.417 14.063 Total 4.446.690 3.751.566 3.951.338 3.311.405 b) Est demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e d os custos dos produtos vendidos: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Custos variveis e gastos indiretos de produtos e materiais de revenda 2.283.926 1.956.558 1.319.106 1.093.965 Despesas com marketing e vendas 846.913 661.316 910.489 716.420 Despesas com fretes 223.236 200.922 234.066 216.259 Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos (nota explicativa n 2.12) 299 - 51.958 111.794 Despesas com projetos 33.601 37.804 101.587 90.418 Despesas com prestao de servios 65.227 57.739 171.970 133.470 Despesas de benefcios a colaboradores (nota explicativa n 23) 261.441 253.456 628.078 521.938 Remunerao dos administradores (nota explicativa n 28.2) 14.417 13.139 14.417 14.063 Encargos de depreciao e amortizao 15.305 11.918 88.848 92.426 Outras despesas 107.183 86.345 430.819 320.652 Prestao de servios administrativos (nota explicativa n 28.1) 328.183 252.015 - Prestao de servios de pesquisa e desenvolvimento (nota explicativa n 28.1) 266.959 220.354 - Total 4.446.690 3.751.566 3.951.338 3.311.405

Natura Cosmticos S.A. 77 23. DESPESAS DE BENEFCIOS A COLABORADORES Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Salrios e bonificaes 177.326 174.908 414.167 354.037 Participao nos resultados (nota explicativa n 23.1) 18.174 21.049 70.351 55.784 Plano de penso de contribuio definida (nota explicativa n 24.1) 2.167 961 2.528 1.387 Ganho de executivos 4.081 4.826 11.288 8.573 Impostos e contribuies sociais 59.693 51.711 129.744 102.157 261.441 253.456 628.078 521.938 23.1. Participao nos resultados A Sociedade e suas controladas concedem participao nos resultados a seus colaboradores e administradores, vinculada ao alcance de metas operacionais e objetivos especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio. Em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, foram registrados, a ttulo de participao nos resultados , os montantes demonstrados a seguir: Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Colaboradores 18.174 21.049 70.351 55.784 Administradores (*) 6.018 5.424 6.018 5.749 24.192 26.473 76.369 61.533 (*) Includos na rubrica Remunerao dos administradores . 23.2. Ganhos baseados em aes O Conselho de Administrao rene-se anualmente para, dentro das bases do programa, estabelecer o plano, indicando os diretores e gerentes que recebero as opes e a quantidade total a ser distribuda. No formato vlido at o ano 2008, os planos possuem prazo de quatro anos para elegibilidade ao exerccio das opes, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao final do quarto ano, havendo ainda um prazo mximo de dois anos para o exerccio das opes aps o trmino do quarto ano de elegibilidade. Em 2009, o formato do programa foi alterado, sendo o prazo de elegibilidade ao exerccio das opes de 100% ao final do quarto ano, com a possibilidade de sua antecipao para trs anos, mediante a condio de cancelamento de 50% das opes outorgadas nos planos, e foi fixado o prazo mximo de quatro anos para o exerccio das opes aps o trmino do quarto ano de elegibilidade.

Natura Cosmticos S.A. 78 No mbito desse novo modelo do programa, foram outorgadas, em 19 de maro de 2010, 2.175.646 opes pelo preo de exerccio de R$34,17. As variaes na quantidade de opes de compra de aes em circulao e seus correspondentes preos mdios ponderados do exerccio esto apresentados a seguir: 2010 2009 Preo mdio de exerccio por ao - R$ Opes (milhares) Preo mdio de exerccio por ao - R$ Opes (milhares) Saldo no incio do exerccio 23,22 5.538 19,24 4.733 Concedidas 34,17 2.176 22,44 2.583 Canceladas 22,80 (268) 23,96 (568) Exercidas 22,74 (607) 10,78 (1.210) Saldo no fim do exerccio 28,10 6.839 23,22 5.538 Das 6.839 mil opes existentes em 31 de dezembro de 2010 (5.538 mil opes em 31 de dezembro de 2009), 822 mil opes (685 mil opes em 31 de dezembro de 2009) so exercveis. As opes exercidas em 2010 resultaram na emisso de 607 mil aes (1.210 mil aes no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009). A despesa referente ao valor justo das opes concedidas reconhecida no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, de acordo com o prazo transcorrido para aquisio do direito ao exerccio das opes, foi de R$4.081 e R$11.288 na controladora e no consolidado, respectivamente (R$4.339 e R$8.573, respectivamente, na controla dora e no consolidado em 31 de dezembro de 2009). As opes de compra de aes em circulao no fim do exerccio tm as seguintes datas de vencimento e preos de exerccio: Em 31 de dezembro de 2010: Data da outorga Preo de exerccio - R$ Opes existentes Vida remanescente contratual (anos) Opes exercveis 16 de maro de 2005 20,25 82.981 0,21 82.981 29 de maro de 2006 30,17 414.120 1,23 414.120 24 de abril de 2007 28,53 650.333 2,35 325.167 22 de abril de 2008 22,16 1.128.902 3,36 22 de abril de 2009 24,17 2.436.105 6,40 19 de maro de 2010 35,46 2.126.372 7,32 6.838.813 822.268

Natura Cosmticos S.A. 79 Em 31 de dezembro de 2009: Data da outorga Preo de exerccio - R$ Opes existentes Vida remanescente contratual (anos) Opes exercveis 10 de abril de 2004 8,92 93.622 0,28 93.622 16 de maro de 2005 19,12 281.911 1,22 281.911 29 de maro de 2006 28,49 623.221 2,24 309.906 24 de abril de 2007 26,94 807.511 3,36 22 de abril de 2008 20,92 1.210.647 4,37 22 de abril de 2009 22,82 2.520.690 7,41 5.537.602 685.439 Em 31 de dezembro de 2010, o preo de mercado era de R$47,69 (R$36,31 em 31 de dezembro de 2009) por ao. Os dados significativos includos no modelo para precificao do valor justo das opes concedidas em 2010 foram: . Preo justo da opo de ao de R$10,82 (R$7,83 em 31 de dezembro de 2009) na data da outorga. . Volatilidade de 37% (39% em 31 de dezembro de 2009). . Rendimento de dividendos de 5,3% (5,3% em 31 de dezembro de 2009). . Vida esperada da opo correspondente a trs e quatro anos. . Taxa de juros livre de risco anual de 10,8% (9,6% em 31 de dezembro de 2009). A seguir so demonstrados os efeitos simulados decorrentes do: (a) exerccio das opes outorgadas at 31 de dezembro de 2010; e (b) exerccio de todas as opes passveis de serem outorgadas no mbito do Programa de Outorga de Opes. Para ambos os cenrios considerou-se a hiptese em que todas as opes eram exercveis em 31 de dezembro de 2010, considerando o valor do patrimnio lquido da controladora naquela data: Cenrio I Cenrio II Opes outorgadas Total do programa Preo mdio de exerccio por ao - R$ 28,10 28,10 Nmero de aes ordinrias do capital social 430.881.416 430.881.416 Nmero de aes a serem emitidas com o exerccio das opes 6.838.813 17.953.392 Valor patrimonial contbil por ao em 31 de dezembro de 2010 - R$ 2,90 2,90 Valor patrimonial contbil por ao em 31 de dezembro de 2010 considerando o exerccio da totalidade das opes outorgadas em cada plano - R$ 2,85 2,78 Diluio do valor patrimonial contbil por ao considerando o exerccio da totalidade das opes outorgadas em cada plano - R$ 0,05 0,12 Diluio percentual considerando o exerccio da totalidade das opes outorgadas em cada plano 1,72% 4,00%

Natura Cosmticos S.A. 80 24. BENEFCIOS A COLABORADORES 24.1. Plano de previdncia complementar A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefcios a colaboradore s, sendo um de complementao de benefcios de aposentadoria, por intermdio de um plano de previdncia complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdncia S.A., e um de extenso de assistncia mdica para ex-funcionrios aposentados. O plano de previdncia complementar estabelecido sob a forma de contribuio definida , criado em 1 de agosto de 2004 e elegvel para todos os colaboradores admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custei o paritrio, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo colaborador de acordo com uma escala de contribuio embasada em faixas salariais, que variam de 1% a 5% da remunerao do colaborador aposentado. Em 31 de dezembro de 2009, no existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de suas controladas decorrentes do plano de previdncia complementar. As contribuies realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$2.167 na controladora e R$2.528 no consolidado, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 (R$961 na controladora e R$1.387 no consolidado em 31 de dezembro de 2009), as quais foram registradas como despesa do exerccio. 24.2. Plano de assistncia mdica A Sociedade e suas controladas mantm um plano de assistncia mdica ps-emprego para um grupo determinado de ex-colaboradores e seus respectivos cnjuges, conforme regras por elas estipuladas. Em 31 de dezembro de 2010, o plano contava com 304 e 2.165 colaboradores na controladora e no consolidado, respectivamente. Em 31 de dezembro de 2010, a Sociedade e suas controladas mantinham uma proviso para o passivo atuarial referente a esse plano no montante de R$13.123 e R$19.74 2 na controladora e no consolidado, respectivamente (R$2.384 e R$9.342, respectivamen te, na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2009), a qual foi calculad a por aturio independente considerando as seguintes principais premissas: Percentual anual (em termos nominais) 2010 Taxa de desconto financeiro 11,2 Crescimento das despesas mdicas (reduzindo 0,5% ao ano) 10,5 a 5,5 Inflao de longo prazo 4,5 Tbua de mortalidade geral RP 2000

Natura Cosmticos S.A. 81 25. RECEITAS E (DESPESAS) FINANCEIRAS Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Receitas financeiras: Juros com aplicaes financeiras 13.171 6.378 35.809 28.610 Ganhos com variaes monetrias e cambiais (a) - 44.414 34 45.745 Ganhos com operaes de swap e forward 2.403 1.379 3.901 3.459 Outras receitas financeiras 1.941 4.623 13.895 6.362 17.515 56.794 53.639 84.176 Despesas financeiras: Juros com financiamentos (39.896) (20.274) (58.457) (38.466) Perdas com variaes monetrias e cambiais (a) (3.757) (43) (7.130) (7.980) Perdas com operaes de swap e forward (9.075) (57.660) (12.076) (67.418) Outras despesas financeiras (5.509) (5.828) (25.712) (12.186) (58.237) (83.805) (103.375) (126.050) Receitas e (Despesas) financeiras (40.722) (27.011) (49.736) (41.874) As aberturas a seguir tm o objetivo de explicar melhor os resultados das operaes de proteo cambial contratadas pela Sociedade, bem como as respectivas contrapartidas registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior: Consolidado 2010 2009 (a) Ganhos com variaes monetrias e cambiais 34 45.745 Perdas com variaes monetrias e cambiais (7.130) (7.980) (7.096) 37.765 Abertura: Variaes cambiais dos emprstimos e financiamentos (2.781) 51.587 Variaes monetrias dos financiamentos 34 (2.925) Variaes cambiais das importaes (1.089) 619 Variaes cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior (1.399) (823) Variao cambial dos recebveis de exportao (1.861) (10.693) (7.096) 37.765

Natura Cosmticos S.A. 82 26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LQUIDAS Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Lucro (perda) na venda de imobilizado 387 702 (9.044) (9.265) Passivo atuarial - plano de assistncia mdica (nota explicativa n 24.2) (1.378) (2.384) (5.400) (9.342) Outras 1.447 2.643 (3.024) 3.983 Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 456 961 (17.468) (14.624) 27. LUCRO POR AO 27.1. Bsico O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas durante o exerccio, excluindo as aes ordinrias compradas pela Sociedade e mantidas como aes em tesouraria. 2010 2009 Lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade 744.050 683.924 Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias emitidas - milhares 430.548.910 429.461.590 Mdia ponderada das aes em tesouraria (655) (10.208) Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao - milhares 430.548.255 429.451.382 Lucro bsico por ao - R$ 1,7281 1,5926 27.2. Diludo O lucro por ao diludo calculado ajustando-se a mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao supondo a converso de todas as aes ordinrias potenciais que provocariam diluio. A Sociedade tem apenas uma categoria de aes ordinrias potenciais que provocariam diluio: as opes de compra de aes. 2010 2009 Lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade 744.050 683.924 Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao - milhares 430.548.255 429.451.382 Ajuste por opes de compra de aes - milhares 1.564.844 1.017.758 Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para o lucro diludo por ao - milhares 432.113.098 430.469.140 Lucro diludo por ao - R$ 1,7219 1,5888

Natura Cosmticos S.A. 83 28. TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS 28.1. Saldos e transaes com empresas do Grupo Os saldos a receber e a pagar por transaes com partes relacionadas esto demonstrados a seguir: Controladora 2010 2009 Ativo circulante: Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 13.143 12.171 Natura Logstica e Servios Ltda. (b) 12.218 14.586 25.361 26.757 Adiantamento para futuro aumento de capital: Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. (c) - 90 - 90 Passivo circulante: Fornecedores: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (d) 153.597 153.509 Natura Logstica e Servios Ltda. (e) 47.356 27.627 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (f) 45.636 30.455 246.589 211.591 Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar 163 174 As transaes efetuadas com partes relacionadas esto demonstradas a seguir: Controladora Venda de produtos Compra de produtos 2010 2009 2010 2009 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 3.006.596 2.611.231 - Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 2.837.687 2.465.453 Natura Cosmticos S.A. - Peru - - 34.104 34.151 Natura Cosmticos S.A. - Argentina - - 42.693 46.970 Natura Cosmticos S.A. - Chile - - 32.971 25.300 Natura Cosmticos S.A. - Mxico - - 35.533 22.353 Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia - - 18.514 10.846 Natura Cosmticos C.A. - Venezuela - - - 1.417 Natura Europa SAS - Frana - - 4.672 3.885 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 388 799 Natura Logstica e Servios Ltda. - - 34 56 Natura Cosmetics USA Co. - - - 1 3.006.596 2.611.231 3.006.596 2.611.231

Natura Cosmticos S.A. 84 Venda de servios Contratao de servios 2010 2009 2010 2009 Estrutura administrativa: (g) Natura Logstica e Servios Ltda. 438.095 333.652 - Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 328.183 252.015 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. - - 67.810 52.176 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 42.102 29.461 438.095 333.652 438.095 333.652 Pesquisa e desenvolvimento de produtos e tecnologias: (h) Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 266.959 220.354 - Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 266.959 220.354 266.959 220.354 266.959 220.354 Pesquisas e testes in vitro : (i) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana 3.538 3.066 - Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 3.538 3.066 3.538 3.066 3.538 3.066 Locao de imveis e encargos comuns: (j) Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 6.728 6.632 - Natura Logstica e Servios Ltda. - - 3.899 3.843 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 1.567 1.544 Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 1.263 1.245 6.728 6.632 6.728 6.632 Total da venda ou compra de produtos e servios 3.721.916 3.174.935 3.721.916 3.17 4.935 (a) Refere-se a adiantamentos concedidos para a prestao de servios de desenvolvimen to de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (b) Refere-se a adiantamentos concedidos para a prestao de servios de logstica e adm inistrativos em geral. (c) Refere-se a remessas enviadas Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. (d) Valores a pagar pela compra de produtos. (e) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (g). (f) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (h). (g) Prestao de servios logsticos e administrativos em geral. (h) Prestao de servios de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de m ercado. (i) Prestao de servios de pesquisas e testes in vitro . (j) Refere-se locao de parte do complexo industrial situado no municpio de Cajamar - SP e de prdios localizados no municpio de Itapecerica da Serra - SP. Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, b em como as transaes que influenciaram os resultados dos exerccios findos naquelas datas, relativos s operaes com partes relacionadas decorrem de transaes entre a Sociedade e suas controladas.

Natura Cosmticos S.A. 85 Devido ao modelo das operaes mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem como ao formato do canal de distribuio dos produtos, a qual efetuada atravs de vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da contr olada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. realizada para a controladora Natura Cosmticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior. As vendas efetuadas para partes no relacionadas totalizaram R$7.620 no exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 (R$6.628 em 31 de dezembro de 2009). Sobre os saldos a receber entre as empresas do Grupo em 31 de dezembro de 2010 e de 2009 no h proviso registrada para crditos de liquidao duvidosa, devido ausncia de ttulos em atraso com risco de realizao. Conforme detalhes mencionados na nota explicativa n 15, tem sido prtica entre as empresas do Grupo conceder entre si avais e garantias para suportar operaes de emprstimos e financiamentos bancrios. 28.2. Remunerao do pessoal-chave da Administrao A remunerao total dos administradores da Sociedade est assim composta: 2010 Remunerao Outorga de opes Varivel Saldo das opes Preo mdio de Fixa (a) Total (quantidade) (b) exerccio - R$ (c) Conselho de Administrao 3.348 1.985 5.333 - Diretores estatutrios 5.051 4.033 9.084 1.512.568 28,10 8.399 6.018 14.417 1.512.568 2009 Remunerao Outorga de opes Varivel Saldo das opes Preo mdio de Fixa (a) Total (quantidade) (b) exerccio - R$ (c) Conselho de Administrao 3.562 1.713 5.275 - Diretores estatutrios 4.828 3.960 8.788 977.338 23,22 8.390 5.673 14.063 977.338 A remunerao dos diretores no estatutrios da Sociedade est assim composta: 2010 Remunerao Outorga de opes Varivel Saldo das opes Preo mdio de Fixa (a) Total (quantidade) (b) exerccio - R$ (c) Diretores no estatutrios 25.194 14.917 40.111 2.961.042 28,10

Natura Cosmticos S.A. 86 2009 Remunerao Outorga de opes Varivel Saldo das opes Preo mdio de Fixa (a) Total (quantidade) (b) exerccio - R$ (c) Diretores no estatutrios 18.539 10.813 29.352 2.498.686 23,22 (a) Refere-se participao nos resultados registrados no exerccio. Os valores contemp lam eventuais complementos e/ou reverses proviso efetuada no ano anterior, em virtude da apurao final das metas estabelecidas aos conselheiros e diretores, estatutrios e no estatutrios. (b) Refere-se ao saldo das opes maduras ( vested ) e no maduras ( nonvested ), no exercidas, nas datas dos balanos. (c) Refere-se ao preo mdio ponderado de exerccio da opo poca dos planos de outorga, atualizado pela variao da inflao apurada pelo ndice de Preos ao Consumidor Ampliado IPCA, at as datas dos balanos. 29. COMPROMISSOS ASSUMIDOS 29.1. Contratos de fornecimento de insumos A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. possui compromisso decorrente de contrato de fornecimento de energia eltrica para suprimento de suas atividades de manufatura, vigente at 2015, devendo ser adquirido o volume mnimo mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$363. Em 31 de dezembro de 2010, a controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato. Os valores esto demonstrados atravs das estimativas de consumo de energia de acordo com o prazo de vigncia do contrato, cujos preos esto baseados nos volumes, tambm estimados, resultantes das operaes contnuas da controlada. Os pagamentos totais mnimos de fornecimento, mensurados a valor presente, segundo o contrato, so: 2010 2009 Menos de um ano 3.899 3.941 Mais de um ano e menos de cinco anos 9.591 12.525 Mais de cinco anos 2.578 2.462 16.06818.928 29.2. Obrigaes por arrendamentos operacionais A Sociedade e suas controladas mantm compromissos decorrentes de contratos de arrendamentos operacionais de imveis onde esto localizadas algumas de suas controladas no exterior, bem como a sua sede administrativa no Brasil, e imveis o nde se localizam as Casas Natura no Brasil e no exterior.

Natura Cosmticos S.A. 87 2010-2317 Os contratos tm prazos de arrendamento entre um e dez anos e no possuem clusula de opo de compra ao trmino dos contratos, porm permitem renovaes tempestivas de acordo com as condies de mercado em que eles so celebrados, sendo em uma mdia de dois anos. Em 31 de dezembro de 2010, o compromisso assumido com as contraprestaes futuras desses arrendamentos operacionais possua os seguintes prazos para pagamento: Controladora Consolidado 2011 1.217 5.332 2012 1.217 3.426 2013 em diante 3.806 7.221 6.240 15.979 30. COBERTURA DE SEGUROS (INFORMAO NO AUDITADA) A Sociedade e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera, principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, contratados por montantes considerados suficientes pela Administrao, levando-se em considerao a natureza de su as atividades e a orientao de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, e m valores de 31 de dezembro de 2010, assim demonstrada: Item Tipo de cobertura Importncia segurada Complexo industrial/ estoques Quaisquer danos materiais a edificaes, instalaes e mquinas e equipamentos 829.987 Veculos Incndio, roubo e coliso para 1.480 veculos 57.357 Lucros cessantes No realizao de lucros decorrentes de danos materiais em instalaes, edificaes e mquinas e equipamentos de produo 1.372.097 31. APROVAO PARA EMISSO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS As presentes demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Sociedade foram aprovadas para publicao pelo Conselho de Administrao em reunio ocorrida em 23 de fevereiro de 2011.

RELATRIO DE ADMINISTRAO NATURA 2010 NA REALIDADE, TUDO NA VIDA EST INTERRELACIONADO. TODAS AS PESSOAS ESTO PRESAS EM UMA TEIA INESCAPVEL DE MUTUALIDADES, ENTRELAADAS EM UM NICO TECIDO DO DESTINO. O QUE QUER QUE AFETE A MIM DIRETAMENTE, AFETA A TODOS INDIRETAMENTE. EU NO POSSO SER O QUE DEVERIA, AT QUE VOC SEJA O QUE DEVE SER. E VOC NUNCA PODER SER O QUE DEVE, AT QUE EU SEJA O QUE DEVO SER. ESTA A ESTRUTURA INTERLIGADA DA REALIDADE . Martin Luther King MENSAGEM DA PRESIDNCIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAO A FORA DA TRANSFORMAO Indivduos, empresas e pases precisam de um norte. Um objetivo. Um ideal. Ouvamos ainda fortemente o eco da mensagem, dos sonhos e das utopias de Martin Luther King quando fundamos a Natura, tambm embalados por um propsito que parecia inatingvel. Desde ento, a determinao de construir a empresa foi alimentada pelo sonho de construir um mundo melhor. Como Martin Luther King, estamos convictos de que a vida s faz sentido se pensarmos, sentirmos e agirmos sistemicamente. Contemplamos o embate de foras por vezes antagnicas. Individualismos exacerbados, que buscam apenas a maximizao de valor material, convivem com o crescimento de uma viso voltada ao interesse coletivo.As aes e a ampliao da conscincia em torno da causa socioambiental so exemplos reveladores da emergncia de uma mudana civilizatria. Devemos, portanto, mobilizar a sociedade para a construo de uma agenda transformadora. Ao longo dos anos, fica cada vez mais claro que essa agenda, para prosperar, tem de ser vivida por todos os que fazem a por aqueles com quem nos Natura e ambio confessa relacionamos. Vivemos intensamente esse objetivo, com a conscincia de que h excludos no mundo, preconceitos, desigualdades sociais, corrupo... Enfim, sombras que

provocam indignao e exigem aes imediatas, pois atentam contra a tica da vida, da justia e da possibilidade da paz. A viso individualista pode considerar ingnuo o ideal da empresa que reconhece a necessidade de mudana. Com todo o respeito por aqueles que pensam diferente, acreditamos que preciso levar em conta o mundo que nos cerca. Olhando para nossa histria, para o sonho que, pouco a pouco, se transforma na mais concreta realidade, sabemos que possvel ser bemsucedido com base nessa crena. E a evoluo da Natura vem revelando o acerto de nossas escolhas. Iniciamos, em 2008, um perodo de preparao de nossas estruturas para o desenvolvimento futuro. Nesse perodo, reforamos os traos de nossa cultura organizacional, estreitamos o alinhamento das lideranas com nossa Essncia, construmos um novo sistema de gesto, redesenhamos nosso modelo logstico e concentramos os esforos de expanso geogrfica dos negcios na Amrica Latina, ampliando nossa participao de mercado em toda a regio e fortalecendo nossa liderana no Brasil. O futuro nos reserva oportunidades e desafios. Estamos atentos a um ambiente concorrencial mais acirrado e permanecemos confiantes em nossas foras: uma marca vigorosa, que inspira nossos consumidores, atendidos por 1,2 milho de consultoras e consultores; nossa capacidade inovadora, que se manifesta desde a forma como promovemos a qualidade das relaes at a transformao de ativos da biodiversidade em produtos; e nossa revigorada capacidade de gesto e execuo. Queremos expressar nosso reconhecimento ao time de liderana, motivado e talentoso, que conduziu esse processo e que agora dedica sua energia para dar sequncia aos planos de expanso de nossas atividades. Estendemos tambm esse agradecimento a toda a comunidade Natura, pelo empenho e pelo engajamento s nossas causas comuns. a partir da mobilizao de todos os que formam nossa rede de relaes que esse movimento se tornar cada vez mais abrangente. Acreditamos que podemos contribuir para a superao dos desafios futuros, por meio de nossa disposio em encontrar solues que transformem os dilemas

socioambientais em oportunidades de negcios sustentveis, com gerao de prosperidade para todos. Essa vocao histrica da Natura torna nossa proposta de valor ainda mais atraente, o que nos permite ambicionar ir alm das atuais fronteiras e ver nossa marca transformando realidades ainda mais distantes. 1. ANTONIO LUIZ DA CUNHA SEABRA 2. PEDRO LUIZ BARREIROS PASSOS Copresidentes do Conselho de Administrao MENSAGEM DO COMIT EXECUTIVO COMPROMISSO COM O FUTURO A Natura est em condies de responder aos desafios dos novos tempos. Nossa confiana se apoia no bom desempenho continuado dos ltimos anos. Em 2010, ficamos felizes por alcanar resultados expressivos,ao mesmo tempo em que evolumos consistentemente na execuo do plano iniciado em 2008, destinado a manter nosso ritmo de crescimento no Brasil e, em paralelo, lanar as bases para nosso desenvolvimento futuro. Embora algumas de nossas iniciativas sejam estruturais e demandem mais tempo. Para atingir a maturidade, ficamos entusiasmados ao constatar que alcanamos todos os objetivos inicialmente propostos. Por mais um ano, expandimos nossos negcios vigorosamente. Crescemos a receita lquida consolidada em 21,1% e o Ebitda em 24,6%.Atramos mais consultoras e consultores em todas as nossas operaes. Nesse cenrio, a Amrica Latina ganha cada vez mais relevncia em nossos resultados. Para fazer frente aos nossos planos de expanso na regio, decidimos iniciar a produo local por meio de parceiros na Argentina, na Colmbia e no Mxico. No Brasil, nossa marca mostrou-se ainda mais forte e atingiu a preferncia de 49% dos consumidores. Ampliamos nossa liderana em 1,1 ponto percentual, alcanando 23,6% de participao em nosso mercado-alvo. Geramos e distribumos mais valor para todos os nossos principais pblicos de relacionamento. Mobilizamos o setor empresarial em torno do tema da biodiversidade e reduzimos o impacto ambiental de nossos produtos.

Nem tudo, entretanto, aconteceu do jeito que planejamos. Apesar dos avanos realizados em 2010, ainda devemos evoluir no nvel do servio que prestamos a nossas consultoras e consultores. Temos confiana, no entanto, de que os investimentos realizados em infraestrutura alcem nosso atendimento ao padro que almejamos. Embora tenhamos nos empenhado, tambm no alcanamos os resultados que espervamos no clima organizacional, ficando aqum da evoluo esperada. Estamos, porm, seguros de ter adotado as medidas corretas para avanar na qualidade da relao com nossos colaboradores. Por ser um tema de extrema relevncia para a Natura, vamos redobrar a ateno para elevar o nvel de satisfao. O plano que colocamos em prtica a partir de 2008 reunia iniciativas de efeito imediato e outras mais perenes. Entre as medidas que j contriburam para o atual resultado esto: a inovao em nosso modelo comercial, com a implantao das Consultoras Natura Orientadoras; a concentrao de nosso portflio em lanamentos mais relevantes, como a linha de maquiagem Una, a perfumaria Am e o antissinais Chronos; e a ampliao dos investimentos em comunicao e marketing com o aporte adicional de R$ 410 milhes, financiados por ganhos de produtividade de R$ 449 milhes. Promovemos tambm aes mais duradouras: implementamos um modelo de gesto, apoiado a partir de uma viso de processos e estruturado em Unidades de Negcios e Unidades Regionais; revigoramos nossa cultura organizacional, com foco no desenvolvimento e atrao de lideranas alinhadas com nossa Essncia; estruturamos e demos ritmo gesto da qualidade das relaes, com a ampliao das prticas de engajamento; e investimos em projetos estruturais, com evolues no modelo de produo, logstica e tecnologia da informao para aperfeioar os servios Ao mesmo tempo em que trabalhamos no curto e mdio prazos, em 2010 estendemos nosso olhar para um horizonte mais distante e construmos nossa Viso 2030. Essa reflexo refora nosso compromisso com o futuro da Natura e nos alerta para os desafios e as incertezas de um mundo em acelerada transformao. Reitera tambm o nosso propsito de gerar resultados sustentveis no tempo e de contribuir para uma sociedade mais justa, inclusiva e responsvel.

Muitos dos acontecimentos de 2010 trazem um trao comum: o entusiasmo por um projeto que renova nossa energia a cada ciclo de realizaes. Queremos agradecer a todos aqueles que se dedicam e torcem pela nossa Natura. a nossa atuao conjunta que vai proporcionar as solues inovadoras to necessrias para transformar os desafios dos prximos 20 anos em oportunidades de desenvolvimento para toda a sociedade. 1. ALESSANDRO GIUSEPPE CARLUCCI Diretor-presidente 2. JOO PAULO FERREIRA Vice-presidente de Operaes e Logstica 3. JOS VICENTE MARINO Vice-presidente de Negcios 4. MARCELO CARDOSO Vice-presidente de Desenvolvimento Organizacional e Sustentabilidade 5. ROBERTO PEDOTE Vice-presidente de Finanas, Jurdico e Tecnologia da Informao 6. TELMA SINICIO Vice-presidente de Inovao CONTEXTO DO MERCADO Mais uma vez o setor de produtos de higiene pessoal, perfumaria e cosmticos ampliou a srie histrica de crescimento, desta vez, em meio ao cenrio de forte expanso da economia brasileira, estimada em 7,5% do PIB em 2010. Com menos vigor, mas tambm de forma consistente, as economias da Amrica Latina seguiram a tendncia de aumento com destaque para Chile e Mxico. da atividade econmica O ritmo de crescimento do mercado latino-americano de cosmticos foi o dobro do experimentado pelos pases da Europa e dos Estados Unidos na ltima dcada, alcanando cerca de 15% do mercado mundial e evidenciando a dimenso das oportunidades que temos na Amrica Latina. Segundo dados da Associao Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal (Sipatesp/Abihpec), o mercado-alvo brasileiro teve evoluo nominal de 13,9% nos dez primeiros meses de 2010. Nossa proposta de valor demonstrou novamente seu vigor,

ampliando nossa liderana em 1,1 ponto percentual de participao, alcanando 23,6% no nosso mercado-alvo. O segmento de vendas diretas tambm continua a atrair mais pessoas a cada ano. A Associao Brasileira de Empresas de Vendas Diretas totaliza 2,7 milhes de revendedores no Pas, o que representa uma ampliao de 12,2% no canal de vendas sobre os 2,4 milhes de 2009. DESEMPENHO ECONMICO O bom desempenho da Natura, aliado evoluo do mercado de produtos de higiene pessoal, perfumaria e cosmticos, resultou em indicadores econmico-financeiros muito positivos. A receita lquida consolidada em 2010 foi de R$ 5.136,7 milhes, uma ampliao de 21,1% sobre 2009, com Ebitda (sigla em ingls para lucro antes dos juros, imposto de renda, depreciao e amortizao) de R$ 1.256,8 milhes, margem Ebitda de 24,5%, e lucro lquido de R$ 744,1 milhes, margem de 14,5%. EVOLUO (R$ milhes) 2008 2009 2010 Receita Lquida Consolidada 3.576,2 4.242,1 5.136,7 Ebitda Consolidado 860,1 1.008,5 1.256,8 Lucro Lquido Consolidado 517,9 683,9 744,1 Gerao de Caixa Livre 484,4 418,6 716,3 Dividendos por ao 1,15 1,37 1,65 Em nossa operao no Brasil, o desempenho continuou forte com incremento de 20,6% na receita lquida, alcanando R$ 4.764,6 milhes. Em nossas operaes internacionais, a receita lquida alcanou R$ 372,1 milhes, ou 7,2% da receita lquida consolidada da Natura e crescimento de 37,3% em moeda local (27,2% em reais). A gerao de caixa livre no ano foi de R$ 716,3 milhes contra R$ 418,6 milhes, em 2009, um incremento de 71,1%, resultado de uma gesto mais eficiente do capital de giro por meio da ampliao do prazo de pagamento dos fornecedores,

reduo na cobertura de estoque, diminuio do saldo de impostos a recuperar e mudana de anual para trimestral na apurao e pagamento do IR. Por sua vez, o investimento em imobilizado em 2010 foi de R$ 236,9 milhes, concentrados em tecnologia da informao, capacidade de manufatura e infraestrutura logstica. Em 23 de fevereiro de 2011, o Conselho de Administrao aprovou proposta a ser submetida Assemblia Geral Ordinria, que ser realizada em 8 de abril de 2011, para pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio referentes aos resultados auferidos no exerccio de 2010, no montante de R$ 659,6 milhes e R$ 59,9 milhes (R$ 50,9 milhes lquidos de imposto de renda na fonte), respectivamente. Em 12 de agosto de 2010 j haviam sido pagos, ad referendum da Assembleia Geral Ordinria de 2011, dividendos no montante de R$ 253,9 milhes e juros sob o capital prprio no valor de R$ 35,4 milhes (R$ 30,1 milhes lquidos de imposto de renda na fonte). O saldo remanescente a ser pago em 14 de abril de 2011, aps ratificao pela Assembleia Geral Ordinria, ser de R$ 405,6 milhes na forma de dividendos e R$ 24,5 milhes na forma de juros sobre o capital prprio (R$ 20,7 milhes lquidos de imposto de renda na fonte). Esses dividendos e juros sobre capital prprio somados, referentes ao resultado do exerccio de 2010 representaro uma remunerao lquida de R$ 1,65 por ao (R$ 1,37 por ao em 2009), correspondendo a 99% da gerao de caixa livre e 95% do lucro lquido de 2010. ----------------------------1. (Gerao interna de caixa) +/- (variaes no capital de giro e realizvel e exigvel a l ngo (aquisies de ativo imobilizado) prazo) 2. Lucro lquido de acordo com a Lei n 6.404/76

DESEMPENHO SOCIAL A expanso dos nossos negcios permitiu que, por mais m ano, a gerao e distribuio de valor para nossos principais pblicos de relacionamento fosse ampliada, como demonstra o quadro abaixo: Distribuio de riqueza (R$ milhes) 2008 2009 2010 Acionistas1 425,9 551,9 646,9 Consultoras 2.023,8 2.302,5 2.738,2 Colaboradores 556,4 643,0 769,2 Fornecedores 2.357,2 3.087,5 3.707,4 Governo 1.276,7 1.147,4 1.476,5 1. Os valores reportados equivalem a dividendos e juros sobre o capital prprio efetivamete pagos aos acionistas, ou seja, consideram o regime de caixa. 2. Os dados de distribuio de riqueza para fornecedores e governo de 2009 foram revistos, pois revisamos os critrios de classificao utilizados A evoluo significativa da distribuio de riqueza para praticamente todos os nossos principais pblicos demonstra robustez da contribuio social da Natura. Vale destacar a ampliao da transferncia de receita para os fornecedores, decorrente, entre outros fatores, da expanso das vendas ao longo de 2010. Realizamos investimento social privado de forma estruturada e sistematicamente desde a dcada de 1990, quando criamos o Programa Crer pra Ver. O emprego de recursos, especialmente na promoo da educao, tornou-se um de nossos pilares de atuao na busca de uma sociedade mais igualitria. Em 2010, demos mais um passo importante com a criao do Instituto Natura, que ser responsvel pelo nosso investimento social privado e receber anualmente, 0,5% do lucro lquido da companhia, alm dos recursos do Crer para Ver. Em 2010, o programa alcanou a maior arrecadao de sua histria, de cerca de R$ 10 milhes, 168% superior ao ano anterior. A mobilizao tambm avana em nossas operaes internacionais, em que arrecadamos em 2010 R$ 1,3 milho. No Brasil, com os recursos de 2009, alcanamos 350 municpios,

5.690 escolas e aproximadamente 450 mil pessoas entre alunos, professores, coordenadores e diretores. Uma das iniciativas mais importantes do Programa Crer para Ver no Brasil, o Projeto Trilhas busca desenvolver habilidades de leitura e escrita em crianas de 4 a 6 anos. Em 2010, alcanamos uma importante evoluo ao assinar um termo de cooperao tcnica com o Ministrio da Educao, que permite compartilhar a tecnologia social, transformando o projeto em iniciativa pblica, e replic-la em outras instituies com recursos prprios. DESEMPENHO AMBIENTAL Somos carbono neutro desde 2007 e todas as nossas emisses so compensadas. Os avanos mais significativos no presente exerccio concentraram-se no diagnstico das oportunidades para acelerar o ritmo de reduo e no aprimoramento da metodologia de clculo em toda a cadeia produtiva. Em 2010, as emisses da Natura totalizaram 253.312 toneladas de CO2e, um volume 8,8% maior em emisses absolutas em relao a 2009. Nas emisses relativas, houve reduo de 7,3% em relao a 2009. Tambm promovemos uma anlise mais detalhada por unidades de negcios e regionais, e processos da Natura, como disponibilizao de produtos, ciclo do pedido, operaes internacionais e gesto de pessoas. Investimos ainda em melhorias no sistema de coleta de dados, o que tem elevado a confiabilidade dos dados. Total de emisses CO2e (em toneladas) 2008 2009 2010 201.493 232.827 253.312 Emisses relativas (Kg de CO2e/kg de produto faturado) 2008 2009 2010 3,82 3,55 3,30 1. O modelo de clculo do inventrio foi aprimorado em 2010. A base de 2009 foi reca lculada para garantir comparabilidade, e a base de 2008 foi mantida, pois a reviso no exce deu 5% de variao definidos pelo GHG Protocol como limite para reclculo. 2. CO2e (ou CO2 equivalente): medida utilizada para expressar as emisses dos gase s de efeito estufa, baseado no potencial de aquecimento global de cada um.

EVOLUES NA GESTO Nos ltimos anos, evolumos nosso sistema de gesto, alinhado com a construo de uma cultura aderente a nossa Essncia, conduzido por uma equipe engajada e empreendedora suportado por processos que apoiam Unidades de Negcios e Regies, permitindo maior proximidade e nossas consultoras e consumidores e descentralizando a deciso. Para termos um acompanhamento mais preciso de todas as operaes sem perder a agilidade e a flexibilidade necessrias, redefinimos algumas posies executivas. Unificamos as vicepresidncias de Negcios e de Internacionalizao e criamos duas diretorias gerais uma para o Brasil e outra para as Operaes Internacionais, fazendo que o Comit Executivo concentre-se em uma atuao mais estratgica. AVANOS EM INFRAESTRUTURA Desde 2009, iniciamos um plano de investimento em infraestrutura para nos capacitar para o futuro, com projetos nas reas de logstica e tecnologia da informao. Os avanos previstos pretendem aperfeioar os servios prestados a nossas consultoras, consultores e consumidores, alm de contribuir com a reduo de custos e do impacto ambiental de nossas operaes. Alguns exemplos de iniciativas j implementadas: iniciamos, ao final de 2010, a produo local na Argentina e, a partir de 2011, ampliaremos a fabricao para a Colmbia e o Mxico, sempre por meio de parcerias. No Brasil, inauguramos dois novos Centros de Distribuio, em Uberlndia, Minas Gerais, e em Castanhal, no Par, e praticamente dobramos a capacidade da unidade de Canoas, no Rio Grande do Sul. O ciclo de crescimento dos prximos anos tambm tem sido apoiado por investimentos em Tecnologia da Informao, que devero proporcionar plataforma de sistemas mais robustez, escalabilidade, integrao das operaes e maior conectividade com a rede de consultoras e consultores.

GOVERNANA CORPORATIVA E MERCADO DE CAPITAIS Com o objetivo de aproximar os conselheiros de aspectos locais das diferentes regies onde estamos presentes, em 2010, realizamos encontros do Conselho de Administrao fora da sede da empresa, no Mxico e no Rio de Janeiro. Demos sequncia ao fortalecimento dos quatro comits que suportam o Conselho de Administrao: Estratgico; de Governana Corporativa; de Pessoas e Desenvolvimento Organizacional; e de Auditoria, Gesto de Riscos e Finanas. Para aprimorar o ambiente interno de controle, o Comit de Auditoria, Gesto de Riscos e Finanas foi reformulado em dezembro de 2010, passando a contar apenas com membros externos e independentes empresa. Sempre em linha com as melhores prticas de mercado, tomamos a deciso, voluntria, de promover a adequao de nosso ambiente de controles internos de acordo com os requerimentos da lei norte-americana Sarbanes-Oxley. Em fevereiro de 2011, recebemos o relatrio final da auditoria externa, referente ao exerccio de 2010, sem ressalvas, ou seja, estamos em conformidade com a SOx. Procuramos tambm ampliar a participao dos acionistas individuais na Assembleia Geral Ordinria (AGO). Cerca de 200 investidores participaram de um evento em nossa unidade em Cajamar, onde tiveram a oportunidade de aproximar-se de nossa empresa, de nossos acionistas controladores e de nossos executivos, ao mesmo tempo em que puderam acompanhar em tempo real a assembleia que ocorreu na sede da Natura em Itapecerica da Serra. Em 18 de maio, um dia aps o lanamento da candidatura do Partido Verde, indicando seu nome para vice-presidente, Guilherme Peiro Leal renunciou a suas funes como copresidente do Conselho de Administrao da Natura, o que refora a iseno da Natura no processo eleitoral, em linha com nossas polticas e diretrizes de relaes governamentais.

Perfil dos Acionistas 2008 2009 2010 Pessoas fsicas 9.993 7.699 7.838 Pessoas jurdicas Brasil 396 560 560 Pessoas jurdicas exterior 538 668 850 Total 10.927 8.927 9.248 DESEMPENHO DAS AES Nossas aes (Natu3) apresentaram valorizao de 37,0% em 2010, enquanto o ndice da bolsa (Ibovespa) teve uma valorizao de 1,3%. No acumulado desde 2004, quando abrimos o capital da empresa, as aes Natura tiveram valorizao de 754,7%, enquanto o Ibovespa, no mesmo perodo, valorizou-se 267,9%. O volume negociado apresentou alta de 30% em relao ao ano anterior. Volume Mdio Dirio Negociado de Aes (R$ milhes) 2008 2009 2010 18.09 8 25.983 33.182

APRECIAO NATU3 X IBOVESPA Em 2010, passamos a fazer parte do ndice Carbono Eficiente (ICO2), da BM&FBovespa. Novamente integramos os mais importantes ndices do mercado de aes brasileiro Ibovespa, IBrX-50 (que lista as 50 empresas mais lquidas da bolsa), o ndice de Aes com Tag Along, o ndice de Governana Corporativa, o ndice de Sustentabilidade Empresarial e o Morgan Stanley Composite Index, referncia para investidores estrangeiros. TEMAS PRIORITRIOS DE SUSTENTABILIDADE Aps consultas a seus pblicos, a Natura identificou os temas que seriam focos de sua atuao socioambiental para os prximos anos. Conhea a seguir as evolues recentes: AMAZNIA Identificamos a Amaznia como um fator-chave para o desenvolvimento do Pas e sua preservao fundamental para a garantia da qualidade de vida das geraes futuras. Por isso, mobilizamos um grupo de profissionais para a construo de uma viso e um plano de longo prazo sobre como podemos contribuir para o desenvolvimento sustentvel da regio. Queremos contribuir para a consolidao de um modelo de desenvolvimento que, ao mesmo tempo, proporcione oportunidades a seus habitantes e preserve a floresta em p. Acreditamos que podemos atuar em trs frentes: cincia, pesquisa e inovao; cadeias produtivas sustentveis; e fortalecimento institucional.

BIODIVERSIDADE Ao adotar o uso sustentvel da sociobiodiversidade como plataforma tecnolgica, percebemos a importncia de impulsionar a discusso desse tema na sociedade civil. Por isso, lideramos, ao lado de outras empresas e organizaes sociais, em 2010 o Movimento Empresarial Brasileiro pela Conservao e Uso Sustentvel da Biodiversidade. Com essa mobilizao, alcanamos a adeso de mais de 80 organizaes e apresentamos nossas propostas na 10 Conferncia das Partes sobre a Conveno da Biodiversidade (COP10), realizada em Nagoya, no Japo. Como consequncia do imperfeito marco regulatrio brasileiro, recebemos, em 2010, autos de infrao do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis (Ibama), com os quais no concordamos e iremos contestar formalmente. Estamos convencidos de que nossa atuao est de acordo com os princpios da Conveno da Diversidade Biolgica, tratado da Organizao das Naes Unidas que fundamenta a Poltica Natura de Uso Sustentvel da Biodiversidade e do Conhecimento Tradicional. EDUCAO A educao um grande desafio a ser vencido em toda a Amrica Latina. A capilaridade do nosso negcio oferece espao e condies para empreender projetos e iniciativas de escala ampliada, influenciando positivamente um movimento pela necessria educao de qualidade. Para ampliar nossa atuao, criamos o Instituto Natura, responsvel por todo o nosso investimento social privado, com destaque para o programa Crer para Ver. Estendemos nosso olhar em educao para muitos dos nossos pblicos, colaboradores, fornecedores e consultoras. No momento em que o Brasil enfrenta os desafios de mo de obra qualifi cada para a construo de seu desenvolvimento, fica clara a lacuna de formao tanto do Ensino Mdio, Tcnico e Superior. Desta forma, buscamos, por exemplo, oferecer aos nossos colaboradores programas educativos e de desenvolvimento profissional para os diversos nveis e cargos e, em 2010, avanamos na criao de um plano de formao especfico para o pblico operacional que atrela a evoluo na carreira educao.

GASES DO EFEITO ESTUFA As mudanas climticas representam uma das mais graves ameaas ao meio ambiente. Nossa ao afirmativa em relao a esse tema foi a criao, em 2007, do Programa Carbono Neutro. Alm de neutralizar nossas emisses por meio de apoio a projetos socioambientais, nos comprometemos a reduzir 33% nossas emisses relativas de Gases do Efeito Estufa (GEE) entre 2007 e 2011. Ao final de 2010, atingimos uma reduo total de 21%. Com base no aprendizado que tivemos nesses cinco anos e reconhecendo a complexidade do tema, devemos admitir que somente alcanaremos nossa meta inicial em 2013. Fizemos evolues importantes na incorporao do impacto e carbono na tomada de deciso. Alm de aprimorar a metodologia de inventrio de carbono em toda a cadeia produtiva, realizamos um amplo diagnstico das nossas operaes para identificar novas oportunidades de reduo. IMPACTO DE PRODUTOS Investimos de maneira constante em prticas, tecnologias e instrumentos que nos ajudem a reduzir os impactos causados pela fabricao e pelo uso dos nossos produtos. Nosso desafio buscar eficincia e solues inovadoras, que alcancem toda a nossa cadeia produtiva, desde a extrao das matrias-primas at o ps-consumo, contemplando as atividades dos fornecedores e a produo terceirizada. Elaboramos em 2010 um programa ampliado de gesto dos resduos e comeamos tambm a implementar projetos estruturados em nossas operaes internacionais. Outra prioridade a gesto do consumo de gua. Neste ano, decidimos ampliar a anlise de nosso impacto, que estava restrita aos nossos processos internos e principais fornecedores, e comeamos a estruturar um programa de gesto da cadeia estendida. QUALIDADE DAS RELAES Para a Natura, a qualidade das relaes um componente essencial de nossa proposta de valor. Desenvolvemos nos ltimos anos um processo estruturado de engajamento com os nossos diferentes pblicos porque entendemos que a construo de respostas para os atuais desafios passa necessariamente por um movimento coletivo de pensar o futuro. Nossos dilogos

envolveram aproximadamente 800 pessoas presencialmente e mais 8 mil em nosso ambiente na Internet. Nesses contatos, ns nos relacionamos com colaboradores, consultoras e consultores, acionistas, fornecedores, comunidades fornecedoras, consumidores, comunidades do entorno, especialistas, academia e ONGs. Ao longo de 2010, realizamos, pela primeira vez, painis de dilogo na Colmbia, no Mxico, no Peru e na Argentina. Veja a seguir os resultados que alcanamos com os principais pblicos. CONSULTORAS E CONSULTORAS NATURA ORIENTADORAS (CNOS) Nossa proposta de valor continua a atrair novas consultoras e consultores (CNs), que j somam 1,2 milho em todas as operaes. Em 2010, registramos um crescimento de 18% no nmero de nossas CNs, com mais de 1 milho consultoras no Brasil e cerca de 200 mil nas Operaes Internacionais. Atribumos parte importante dessa evoluo consolidao do modelo Consultora Natura Orientadora (CNO) que, em 2010, teve seu primeiro ciclo completo de operao em todas as regies do Brasil. Encerramos 2010 com uma base de cerca de 11 mil CNOs, 24% a mais do que em 2009. Acompanhamos permanentemente o nvel de satisfao de nossas CNs e CNOs, e os ndices tm se mantido estveis e elevados ao longo do tempo. Apesar das evolues alcanadas, ainda estamos distantes de oferecer o nvel do servio que almejamos para o nosso canal de vendas. Em 2010, concentramos esforos na reduo dos pedidos no atendidos para nossas consultoras e consultores, de maneira a reverter a tendncia de alta de 2009, mas ainda no chegamos ao padro que pretendemos.

Satisfao CNs e CNOs Consultoras e consultores (%) jan/09 jan/10 jan/11 Satisfao 88 88 90 CNs satisfeitas e totalmente satisfeitas Top Box Consultoras Natura Orientadoras CNOs (%) jan/09 jan/10 jan/11 Satisfao 93 95 94 1. Os indicadores apresentam uma margem de erro que corresponde ao intervalo de confiana de 95% 2. Satisfeitas e totalmente satisfeitas (top 2 box) COLABORADORES Como consequncia do crescimento significativo da Natura e da expanso dos nossos negcios no Brasil e na Amrica Latina, registramos um aumento de 12,4% em nosso quadro funcional em 2010. A evoluo das operaes internacionais trouxe mais um desafio para a gesto de pessoas da Natura, tornando nossa estrutura mais complexa e marcada por diferenas culturais. Nossa pesquisa de clima organizacional, que engloba todas as operaes, revelou que o ndice geral de qualidade do ambiente de trabalho permaneceu estvel, com 73% de favorabilidade entre nossos colaboradores, um ponto percentual abaixo do ano anterior, contrariando nossas expectativas de crescimento. Apesar de nosso empenho, houve uma reduo na satisfao do pblico operacional no Brasil e entre nossos colaboradores no Exterior. Tendo em vista os resultados e o fato desse ser um tema de muita relevncia para a Natura, vamos redobrar esforos para evoluir na relao com nossos colaboradores. Pesquisa de Clima Favorabilidade (%)1 2008 2009 2010 Natura 72 74 73 1. Equivale a porcentagem de colaboradores que classificaram 4 e 5 (top 2 box) em uma escala de 0 a 5 pontos.

CONSUMIDORES Nos ltimos dois anos, ampliamos de maneira significativa os canais de escuta e as pesquisas realizadas com consumidores com o objetivo de entend-los melhor e oferecer produtos que vo alm das suas funcionalidades bsicas. Essas informaes influenciam nosso planejamento estratgico e fornecem subsdios para o processo de inovao. Em 2010, promovemos, pela primeira vez, um encontro de engajamento exclusivo com representantes de nossos consumidores de diversas regies do Brasil e de faixas etrias distintas. Alcanamos uma queda de 31% nas ligaes recebidas pelo Servio Natura de Atendimento ao Consumidor (SNAC), 62% menos reclamaes e queda de 4% nas chamadas no atendidas. Tambm contribuiu para esse resultado a mudana de critrio na consolidao dos nmeros, que eliminou da base estatstica as reclamaes sem comprovao. A marca Natura conquista mais espao em reputao e aceitao dos consumidores: segundo a pesquisa de imagem Brand Essence/Ipsos, a avaliao global manteve-se estvel em 81%, mas avanamos na preferncia da marca de 47% para 49% e na lealdade, que evoluiu significativamente de 46% para 53%. Avaliao Global de Pesquisa de imagem De marca (%) 2008 2009 2010 80 81 81 1. Fonte: Brand Essence 2. Os indicadores apresentam uma margem de erro que corresponde ao intervalo de confiana de 95% FORNECEDORES Tivemos uma importante evoluo com a elaborao de metodologias triple bottom line (que consideram aspectos econmicos, sociais e ambientais) para a seleo e o desenvolvimento dos nossos fornecedores. Demos continuidade ao plano de ao de aperfeioamento do relacionamento, iniciado em 2008, em cinco frentes: conscientizao dos colaboradores sobre os aspectos crticos que afetam a relao; maior proximidade com os fornecedores estratgicos de produtos acabados e de insumos produtivos, que representam 5% do total; melhoria do processo de funil de

inovao de produtos; melhoria no processo de pagamento; e a extenso para outras categorias do Programa QLICAR (Qualidade, Logstica, Inovao, Competitividade, Atendimento e Relacionamento), nossa iniciativa corporativa de desenvolvimento de fornecedores. Os resultados de todo esse movimento ainda no conseguiram ser capturados no ndice de satisfao dos fornecedores, que se manteve no mesmo patamar do ano anterior. Por outro lado, o ndice de lealdade de nossos fornecedores evoluiu de 25%, em 2009, para 28%. Satisfao de fornecedores 2008 2009 2010 Satisfao geral - por empresa fornecedora (%) 74 82 81 1. Fornecedores satisfeitos e totalmente satisfeitos (top 2 box) 2. Os indicadores apresentam uma margem de erro que corresponde ao intervalo de confiana de 95% COMUNIDADES FORNECEDORAS Ao tomar a deciso de incorporar em nossa plataforma tecnolgica os insumos obtidos de maneira sustentvel na biodiversidade brasileira, passamos a incluir no nosso sistema de produo um ator fundamental: as comunidades fornecedoras que, alm da matria-prima, tambm transmitem conhecimentos tradicionais que so incorporados ao desenvolvimento dos nossos produtos. Em 2010, nossa rede de relacionamento envolveu 25 comunidades fornecedoras, das quais participam 2.301 famlias distribudas por vrias regies do Brasil e tambm no Equador. Comunidades fornecedoras 2008 2009 2010 Comunidades com as quais a Natura se relaciona 22 25 25 Famlias beneficiadas nas comunidades fornecedoras 1.823 2.012 2.301 1. Em 2010, revimos os critrios de quantificao das comunidades fornecedoras, considerando somente as comunidades tradicionais e agricultores familiares, por isso revisamos os nmeros de 2008 e 2009. Tambm registramos mais um avano importante no repasse de recursos para as comunidades fornecedoras, que totalizou R$ 8,7 milhes em 2010, valor 57% maior do que o do exerccio

anterior. Assim, estamos aumentando ganhos para a cadeia estendida, auxiliando na gerao de formas sustentveis de desenvolvimento para a regio. A ampliao da linha de sabonetes Ekos elevou a compra de insumos e foi o principal motor de crescimento da demanda da Natura para as comunidades. Recursos destinados (R$ milhares) 2008 2009 2010 Fornecimento 2.283,9 2.767,2 4.373,6 Repartio de benefcios por acesso ao patrimnio gentico ou conhecimento tradicional associado 1.435,7 1.056,3 1.480,1 Fundos e apoios 631,2 1.087,7 1.551,7 Uso de imagem 4 15,4 14,5 76,5 Capacitao 5 56,4 151,8 184,6 Certificao e manejo 6 23,4 27,8 212,2 Estudos e assessorias 7 555,5 435,1 827,7 TOTAL 5.001,5 5.540,3 8.706,4 1. Os dados de 2008 e 2009 foram revisados em funo da realocao e reclassificao de despesas de projetos em comunidades fornecedoras, e da excluso de valores associa dos comunidade que deixou de fazer parte do universo. 2. Repartio de Benefcios s comunidades na qual foram acessados Patrimnio Gentico e/ou Conhecimento Tradicional Associado. 3. Corresponde aos Fundos e Convnios de Desenvolvimento Sustentvel voluntrios por parte da Natura, cujo desembolso sempre foi atrelado realizao de projetos ou patro cnio de implementao de melhorias de infraestrutura. 4.Valores pagos pela Natura pelo uso de imagem dos membros das comunidades em materiais de divulgao institucional ou de marketing da Natura. 5. Contempla oficinas e cursos pagos pela Natura s comunidades com o objetivo de aperfeioar suas tcnicas de produo sustentvel. 6.Valores investidos em certificao e plano de manejo em reas de cultivo nas comunid ades fornecedoras. 7. Inclui os estudos e consultorias de profissionais especializados e ONGs contratadas pela Natura para atuao nas comunidades fornecedo ras.

PERSPECTIVAS Em continuidade a um intenso ciclo de evolues estruturais, a Natura encontra-se em condies de aproveitar as oportunidades que o mercado de produtos de higiene pessoal, perfumaria e cosmticos oferece no Brasil e na Amrica Latina. Nos ltimos trs anos, conciliamos significativos resultados de crescimento dos negcios com as necessrias evolues em nosso modelo de gesto, infraestrutura e de relacionamento com os pblicos. Esse processo de fortalecimento de nossos diferenciais competitivos acontece no momento em que a regio que atuamos apresenta perspectivas positivas. A ampliao da atividade produtiva, da participao da mulher no mercado de trabalho, a reduo do desemprego e o aumento da renda das famlias fazem que muitos dos pases latino-americanos experimentem perodos contnuos de crescimento econmico. Reconhecemos que a atratividade do nosso mercado tambm traz consigo o aumento da competio, mas ainda vemos muito espao de crescimento no mercado brasileiro, seja pela regionalizao de nossa atuao, seja pela ocupao de espaos em que nossa marca ainda no est presente. Nossas operaes internacionais tornam-se, a cada ano, mais robustas. Contamos hoje com infraestrutura, conhecimento de mercado, lideranas, produtos, canal de vendas e redes de relacionamento capazes de evoluir nossa participao nesses mercados. Entramos em um ciclo onde a inovao ser cada vez mais relevante em todos os aspectos de nossos negcios, no apenas para o desenvolvimento de produtos, mas tambm no modelo comercial, na construo de relacionamentos e de solues diante dos desafios socioambientais. Acreditamos tambm que estamos amadurecidos para aprofundar nossas iniciativas. Inspirados em nossa cultura, devemos radicalizar a busca por solues para que possamos exercer nosso papel como agentes transformadores da sociedade. Temos condies para contribuir com o desenvolvimento de um novo processo civilizatrio e acreditamos que os mercados e as comunidades com as quais nos relacionamos reconhecero cada vez mais as iniciativas de empresas comprometidas com essa mudana.

ADERNCIA CMARA DE ARBITRAGEM DO MERCADO A Companhia, seus acionistas e administradores obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei n 6.404/76, no estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de Participao no Novo Mercado e do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado. RELACIONAMENTO COM OS AUDITORES INDEPENDENTES Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03, informamos que a Sociedade e suas controladas adotam como procedimento formal consultar os auditores independentes Deloitte Touche Tohmatsu, no sentido de assegurar-se de que a realizao da prestao destes outros servios no venha afetar sua independncia e objetividade necessria ao desempenho dos servios de auditoria independente, bem como obter a devida aprovao de seu Comit de Auditoria. Adicionalmente so requeridas declaraes formais destes auditores quanto a sua independncia para realizao de servios de no auditoria. Durante o exerccio de 2010, no houve nenhuma contratao de servios desta natureza. A poltica da empresa na contratao de servios de auditores independentes assegura que no haja conflito de interesses, perda de independncia ou objetividade.

DIRETRIZES PARA A COMUNICAO DA SUSTENTABILIDADE Para retratar, com fidelidade e transparncia, nossos desempenhos nos planos econmico, ambiental e social, adotamos as diretrizes da Global Reporting Initiative (GRI-G3), cujos critrios sero extensivamente desenvolvidos em nosso Relatrio Anual 2010. Todos os dados socioambientais passam pela verificao externa de auditores independentes da companhia Det Norske Veritas (DNV). No caso das emisses de GEE, foi realizada uma verificao especfica (assegurao limitada) dos dados do inventrio GEE de 2010 pela PwC.

So Paulo, 23 de fevereiro de 2011 A Natura Cosmticos S.A. (BM&FBovespa: NATU3) empresa lder do setor de cosmticos, fragrncias e produtos de higiene pessoal no Bra sil, anuncia hoje os resultados do quarto trimestre de 2010 (4T10) e do exerccio de 20 10. INTRODUO

Em 2010 aumentamos nossa liderana no mercado brasileiro e mantivemos o acelerado ritmo de crescimento em nossas operaes internacionais. Consolidamos as evolues estruturais em nosso modelo de gesto, focamos no desenvolvimento de lideranas e ampliamos o investimento em infraestrutura. A receita lquida consolidada no ano foi de R$ 5.136,7 milhes, com crescimento de 21,1% em relao a 2009. O EBITDA alcanou R$ 1.256,8 milhes, com crescimento de 24,6% e margem de 24,5% (23,8% em 2009). O lucro lquido em 2010 atingiu R$ 744,1 milhes, um crescimento de 8,8%. Comparado com o lucro lquido de 2009 sem o benefcio da amortizao do gio que se encerrou naquele ano, a expanso seria de 27,9%. O nosso mercado de atuao (mercado alvo) cresceu 13,9% no acumulado de 10 meses de 2010, conforme os dados divulgados pelo SIPATESP/ABIHPEC1. A Natura atingiu mark et share de 23,6% no mesmo perodo, ampliando nossa liderana em 110 pontos bases. O quadro a seguir mostra a evoluo do mercado e a participao da Natura nos segmentos de cosmticos e fragrncias e higiene pessoal. 1 Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de So Paul o/Associao Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos > Mercado Alvo e Market Share da Natura no Brasil (Acumulado 10 meses) Tamanho Mercado 10M10 10 x 09 10M10 10M09 10M08 Cosmticos e Fragrncias 7.677 18,4% 34,3% 33,6% 33,1% Higiene Pessoal 7.883 9,9% 13,2% 12,5% 11,1% Total 15.559 13,9% 23,6% 22,5% 21,4% Fonte: SIPATESP Variao % Market Share Natura

O nosso modelo de negcios segue demonstrando fora e boa aceitao no mercado brasileiro. Ainda segundo dados da ABIHPEC/SIPATESP, o segmento de vendas direta s cresceu 15,8% no acumulado de 10 meses de 2010, portanto acima do crescimento do mercado alvo. De acordo com a ABEVD2, o pas conta hoje com mais de 2,7 milhes de representantes, ampliao de 12,2% diante dos 2,4 milhes no final de 2009. Neste contexto, apresentamos os principais destaques de 2010: 2 Associao Brasileira das Empresas de Vendas Diretas 3 Unidade de Manuteno em Estoque . Nossa base total de consultoras cresceu 18,0% em relao a 2009, atingindo 1.221 m il. No Brasil, o crescimento foi de 17,5% (1.029 mil consultoras em 2010) e nas oper aes internacionais ampliamos em 20,8% (192 mil consultoras).

. No Brasil, o nmero de CNOs atingiu 11.217 (+23,2%). Os indicadores operacionais revelam que a sade do canal est ainda melhor, com reduo tanto no turnover total como entre as consultoras com menos de um ano de casa, reflexo do foco no treinamento e na recepo das novas consultoras.

. A preferncia pela marca Natura no Brasil aumentou para 49%, em 2010 (46%, em 2009), segundo pesquisa Brand Essence/Ipsos. Nas operaes internacionais, constatamos o aumento do conhecimento de nossa marca em todos os pases, alcanando bons nveis de preferncia. Na Argentina e no Peru, estamos entre as trs marcas preferidas do mercado de higiene pessoal, perfumes e cosmticos.

. O ndice de inovao foi de 65,7%, mantendo o patamar dos ltimos anos. Lanamos 191 produtos em 2010, com destaque para a nova linha de maquiagem Natura UNA (85 SKUs Stock Keeping Units3), o perfume Natura AM, o relanamento do anti-sinais Natura Chronos e a nova linha de sabonetes Natura EKOS.

. Em 2010, finalizamos o Plano de Ao do trinio 2008-2010 com investimentos adicionais em marketing no valor de R$ 409,5 milhes financiados por ganhos de produtividade de R$ 449,2 milhes no perodo.

. Consolidamos a organizao de nossas operaes no Brasil em Unidades de Negcio e Unidades Regionais, aproximando a gesto de nossas consultoras e consumidores, descentralizando as decises e proporcionando mais agilidade nos negcios. Em 2010,

redefinimos a gesto das promoes e planejamento de mercado com foco nas necessidades especficas de cada regio do pas.

. Na rea internacional, seguimos avanando na implementao de nossa estratgia de uma atuao mais local. Evolumos em nossos sistemas de gesto, completando o quadro de liderana internacional, tanto em nossa sede regional em Buenos Aires, Argentina, como nos demais pases em que atuamos. Replicamos o modelo adotado no

Brasil em 2009, estabelecendo unidades de negcios internacionais, que nos permitiro uma atuao alinhada s necessidades de cada mercado, adequando marketing e portflio local.

. Fortalecemos nossa cultura organizacional com foco no desenvolvimento e atrao de lideranas alinhadas com nossos valores. Evolumos a estrutura de colaboradores de forma a sustentar a criao de unidades regionais e unidades de negcio, apoiar a organizao por processos e garantir foco e qualidade na execuo dos projetos prioritrios da empresa.

. Nosso compromisso com a sustentabilidade continua a apresentar resultados importantes. Em 2010, contabilizamos uma reduo de 7,3% nas emisses relativas de gases do efeito estufa - GEE, ou seja, quilos de CO2 por quilo de produto fatura do. A arrecadao de recursos com o Programa Crer Pra Ver atingiu R$ 10 milhes, a maior arrecadao de recursos da histria do programa.

. Ao final do exerccio o saldo em caixa era de R$ 560,2 milhes, com endividamento lquido correspondente a 0,1 vezes o EBITDA. A gerao de caixa livre no ano foi de R$ 716,3 milhes, com crescimento de 71,1% em comparao a 2009.

Evolues na Infraestrutura Elaboramos uma importante evoluo no modelo de produo e logstica, para nos capacitar para o futuro. As inovaes e investimentos previstos visam aperfeioar os servios pres tados s nossas consultoras e consumidores, alm de contribuir com a reduo de custos e do impacto ambiental de nossas operaes. . No Brasil, inauguramos dois novos Centros de Distribuio, em Uberlndia, Minas Gerais, e em Castanhal, no Par, e praticamente dobramos a capacidade da unidade d e Canoas, no Rio Grande do Sul.

. Ampliamos dois de nossos centros de distribuio localizados no Chile e Peru, e modernizamos nossas linhas de separao na Argentina e Colmbia.

. Ao final de 2010, iniciamos a produo local na Argentina, e faremos o mesmo na Colmbia e no Mxico a partir de 2011, sempre por meio de parcerias. Tambm evolumos no processo de planejamento e na parametrizao da cadeia logstica.

Entre as evolues em curso, buscamos avanos em Tecnologia da Informao, que pretendem modernizar nossa plataforma de sistemas, atualizando os nossos aplicat ivos com mais funcionalidades, capacidade de ganho de escala, integrao de operaes e conectividade com nossa rede de consultoras.

Perspectivas Em continuidade a um intenso ciclo de evolues estruturais, a Natura encontra-se em condies de aproveitar as oportunidades que o mercado de produtos de higiene pessoa l, perfumaria e cosmticos oferece no Brasil e na Amrica Latina. Nos ltimos trs anos, conciliamos significativos resultados de crescimento dos negcios com as necessrias evolues em nosso modelo de gesto, infraestrutura e de relacionamento com os pblicos. Esse processo de fortalecimento de nossos diferenciais competitivos acontece no momento em que a regio que atuamos apresenta perspectivas positivas. A ampliao da atividade produtiva, da participao da mulher no mercado de trabalho, a reduo do desemprego e o aumento da renda das famlias fazem com que muitos dos pases latino-americanos experimentem perodos contnuos de crescimento econmico. Reconhecemos que a atratividade do nosso mercado tambm traz consigo o aumento da competio, mas ainda vemos muito espao de crescimento no mercado brasileiro, seja pe la regionalizao de nossa atuao, seja pela ocupao de espaos em que nossa marca ainda no est presente. Nossas operaes internacionais tornam-se, a cada ano, mais robustas. Contamos hoje com infraestrutura, conhecimento de mercado, lideranas, produtos, c anal de vendas e redes de relacionamento capazes de evoluir nossa participao nesses mercad os. Entramos em um ciclo onde a inovao ser cada vez mais relevante em todos os aspectos de nossos negcios, no apenas para o desenvolvimento de produtos, mas tambm no modelo comercial, na construo de relacionamentos e de solues diante dos desafios socioambientais. Acreditamos tambm que estamos amadurecidos para aprofundar nossa s iniciativas. Inspirados em nossa cultura, devemos radicalizar a busca por solues p ara que possamos exercer nosso papel como agentes transformadores da sociedade. Temos co ndies para contribuir com o desenvolvimento de um novo processo civilizatrio e acredita mos que os mercados e as comunidades com as quais nos relacionamos reconhecero cada vez mais as iniciativas de empresas comprometidas com essa mudana. Destaques Socioambientais Em 2010, demos continuidade a importantes projetos e buscamos desenvolver instru mentos e prticas inovadoras para reduzir o impacto ambiental de nossas operaes e de nossos produtos e manter o protagonismo no mbito socioambiental. Fizemos evolues importantes na gesto das emisses de carbono nos processos da Natura, com diretrizes para priorizao de materiais e novas ferramentas de medio. Nas emisses relativas de Gases do Efeito Estufa (GEE), houve reduo de 7,3% em relao a 2009, totalizando 21,2%, no acumulado do perodo entre 2007 e 2010.

Indicador Compromisso 2009 Resultado 2009 Compromisso 2010 Resultado 2010 Gases de efeito estufa Reduzir at 2011 em 33% as nossas emisses relativas de GEE, levando em considerao o inventrio que realizamos em 2006. -5,2% (16,1% acumulado) Reduzir at 2011 em 33% as nossas emisses relativas de GEE, levando em considerao o inventrio que realizamos em 2006. -7,3% (21,2% acumulado) Consumo de gua No havia 0,52 litro/unidade faturada Reduzir em 10% o consumo de gua por unidade faturada. 0,47 litro/unidade faturada (10% de reduo) Arrecadao CPV Arrecadar R$ 3,744 milhes com a venda de produtos. R$ 3,77 milhes Arrecadar R$ 6 milhes com a venda dos produtos do Crer Para Ver. R$ 10,0 milhes Reduzimos em 10% o consumo relativo de gua, graas a iniciativas de eco eficincia dos processos e programas de conscientizao e controle, alm da estabilidade no consu mo absoluto mesmo com o crescimento da nossa produo. Registramos a maior arrecadao de recursos da histria do Programa Crer para Ver, cer ca de R$ 10 milhes, mostrando a adeso de nossas consultoras a esse programa educacional. Atingimos 350 municpios brasileiros, chegando a 5.690 escolas e envolvendo aproximadamente 450 mil pessoas entre alunos, professores, coordenadores e diret ores. Demos ritmo gesto da qualidade das relaes, com a ampliao das prticas de engajamento, que pela primeira vez alcanaram as operaes internacionais. O quadro abaixo demonstra o resultado final dos indicadores com suas respectivas metas de 2010:

Mercado de Capitais e Governana Corporativa . Sarbanes-Oxley

Sempre em busca das melhores prticas de mercado e em linha com nosso protagonismo empresarial, tomamos a deciso, voluntria, de dar mais um passo frente no processo contnuo de aprimoramento do modelo de Governana Corporativa, com a adequao do ambiente de controles internos de acordo com os requerimentos da lei norte-ameri cana Sarbanes-Oxley (SOx).

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 Base 100 = 25/05/2004 ndice Bovespa NATU3 755% NATU3: +87.2% Ibov: +33.0% +37.9% +28.3% +51.1% +29.1% -41.4% +47.4% +18.0% -41.4% +101.6% +82.7% +37.0% +1.3% NATU3 25/05/2004 R$5,61 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 NATU3 30/12/2010 R$47,70 268% Follow On 31/07/2009 Em nossa viso, o principal benefcio em ter um ambiente de controles mais eficiente propiciar transparncia e segurana aos stakeholders sobre a execuo de nossas operaes, garantindo que as demonstraes financeiras apresentem a acurcia dos processos de negcio. Em 23 de fevereiro de 2011 foi emitido relatrio dos auditores independentes sobre os controles internos sobre relatrios financeiros em 31 de dezembro de 2010, sem res salvas, ou seja, estamos em conformidade com a SOx. . Aes Natura (NATU3)

As aes Natura fazem parte dos mais importantes ndices do mercado de aes brasileiro Ibovespa, IBrX-50 (que lista as 50 empresas mais lquidas da bolsa), o ndice de Aes c om

TagAlong (Itag), o ndice de Governana Corporativa (IGC), o ndice de Sustentabilidad e Empresarial (ISE). Tambm participa do Morgan Stanley Composite Index (MSCI), refe rncia para investidores estrangeiros. Em 2010, a BM&FBovespa criou o ndice Carbono Efic iente (ICO2), que leva em considerao a eficincia de emisses de gases de efeito estufa - GE E e do free float (total de aes em circulao) e a Natura compe sua carteira terica. Em 2010, as aes da Natura tiveram uma valorizao de 37,0% (diante de 1,3% do Ibovespa), com volume mdio dirio negociado de R$ 33 milhes. O grfico abaixo demonstra o desempenho de nossas aes desde o lanamento (IPO):

. Reconhecimentos

Em 2010, a Natura recebeu importantes prmios pelo seu reconhecido pioneirismo na evoluo da governana corporativa: . Premio criao de valor para o acionista (Revista Capital Aberto) . Prmio Financial Times (Pesquisa Corporate Responsability- FT Arcelor Mittal Bol dness in Business Awards) - 5 melhores empresas na categoria "Corporate Responsability " . Prmio IR Maganize Awards Melhor Governana Corporativa; Melhor Sustentabilidade Socioambiental

4T10 4T09 Var % 2010 2009 Var % Total de Consultoras - final do perodo * (em milhares) 1.221,0 1.034,4 18,0 1.221,0 1.034,4 18,0 Unidades de produtos para revenda (em milhes) 122,8 109,0 12,7 420,6 377,9 11,3 Receita Bruta 2.111,1 1.786,0 18,2 6.959,8 5.789,3 20,2 Receita Lquida 1.557,5 1.319,2 18,1 5.136,7 4.242,1 21,1 Lucro Bruto 1.076,9 901,9 19,4 3.579,9 2.947,5 21,5 Margem Bruta (%) 69,1% 68,4% 0,8 pp 69,7% 69,5% 0,2 pp Despesas com Vendas (500,7) (445,2) 12,5 (1.704,3) (1.496,1) 13,9 Despesas Administrativas e Gerais (216,6) (148,8) 45,6 (605,4) (450,9) 34,3 Participao dos Colaboradores nos Resultados (17,5) (14,0) 25,1 (70,4) (55,8) 26,1 Remunerao dos Administradores (4,2) (3,3) 27,3 (14,4) (14,1) 2,5 Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, lquidas (3,4) (20,0) -83,2 (17,5) (14, 6) 19,4 Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas (14,9) (11,1) 34,7 (49,7) (41,9) 18,8 Lucro antes do IR/CSLL 319,6 259,4 23,2 1.118,2 874,2 27,9 Lucro Lquido 219,3 186,5 17,6 744,1 683,9 8,8 Margem Lquida (%) 14,1% 14,1% -0,1 pp 14,5% 16,1% -1,6 pp EBITDA** 357,9 294,9 21,4 1.256,8 1.008,5 24,6 Margem EBITDA (%) 23,0% 22,4% 0,6 pp 24,5% 23,8% 0,7 pp (*) Posio ao final do ciclo 18 de vendas (**) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreci ao e amortizao. RESULTADOS

. Resultado Consolidado - Destaques Financeiros Pro-forma (R$ milhes)

A receita lquida consolidada no 4T10 foi de R$ 1.557,5 milhes, com crescimento de 18,1% em comparao do 4T09 (R$ 1.319,2 milhes). No exerccio de 2010, a receita lquida consolidada foi de R$ 5.136,7 (R$ 4.242,1 milhes em 2009), com aumento de 21,1%. Esse crescimento reflete, alm de uma boa execuo e lanamentos assertivos, um avano de 18,0% no nmero de consultoras consolidado.

4T10 4T09 2010 2009 MP / ME 1 81,8 83,0 82,0 81,2 Mo Obra s/PLR 6,8 6,9 7,6 7,6 Depreciao 2,4 2,7 3,0 3,4 Outros 9,0 7,4 7,4 7,8 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 (1) Matria-prima e material de embalagem > Composio do CPV (% da Receita Lquida) Em nossa operao no Brasil, a receita lquida avanou 16,5% no trimestre (R$ 1.447,2 milhes no 4T10). No ano de 2010, o crescimento foi de 20,6%, atingindo R$ 4.764,6 milhes. Nas operaes internacionais, a receita lquida no 4T10 foi de R$ 110,3 milhes, com um crescimento de 44,0% e 34,1% em moeda local ponderada. No ano, a receita lquida a tingiu R$ 372,1 milhes, evoluo de 27,2% e 37,3% em moeda local ponderada. A participao das operaes internacionais na receita lquida consolidada foi de 7,2% no ano (6,9% em 20 09). O Custo dos Produtos Vendidos (CPV) passou de 31,6% da receita lquida no 4T09 par a 30,9% no 4T10, uma retrao de 70 pontos base. No ano, o CPV tambm apresentou ligeira reduo, passando de 30,5% em 2009 para 30,3% em 2010. A presso inflacionria de custos foi mantida sob controle, devido a um contnuo esforo de negociaes com fornecedores; o cmbio revelou-se favorvel no perodo e a estratgia de aumento de preos se mostrou eficiente, com menor disperso entre as categorias. Esses efeitos positivos foram parcialmente prejudicados por um aumento no valor das perdas no Brasil, reflexo do estoque adicional gerado em 2009, como medida para reduzir o ndice de no atendimento naque le ano. Para 2011, o processo de preveno de perdas foi reforado e esperamos uma melhor a importante nesse indicador. O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes:

As despesas com vendas, que representavam 33,7% da receita lquida no 4T09, foram reduzidas para 32,1%, queda de 160 pontos base. No ano, a retrao foi de 210 pontos base, representando 33,2% da receita lquida. Em 2010, incrementamos o investimento em marketing, tanto no suporte ao lanamento de produtos, como em treinamentos e even tos para a fora de vendas. Esse aumento foi mitigado por uma maior eficincia logstica e diluio dos custos da nossa fora de vendas. O nmero de pedidos feitos via internet no Brasil atingiu 89,9% do total de pedidos no 4T10 (78,3% no 4T09); 86,0% no ano ( 71,2% em 2009).

4T10 4T09 Var % 2010 2009 Var % Receita Lquida 1.557,5 1.319,2 18,1 5.136,7 4.242,1 21,1 (-) Custos e Despesas 1.223,1 1.048,8 16,6 3.968,8 3.326,0 19,3 EBIT 334,4 270,5 23,6 1.167,9 916,1 27,5 (+) Depreciao / amortizao 23,5 24,4 (3,8) 88,8 92,4 (3,9) EBITDA 357,9 294,9 21,4 1.256,8 1.008,5 24,6 > EBITDA (R$ milhes) As despesas administrativas e gerais representaram, no trimestre,13,9% em relao receita lquida (11,3% no 4T09). No ano, este percentual foi de 11,8%, incremento de 120 pontos base (10,6% em 2009). O crescimento nas despesas administrativas no compa rativo do ano e em linha com nossos planos deve-se a:(i) a evoluo de gastos com pesquisa e desenvolvimento, evoluindo de 2,5% em 2009 para 2,8% da receita lquida em 2010;(i i) aumento nos investimentos em projetos que permitiro o crescimento da companhia, principalmente nas reas de tecnologia de informao, logstica e desenvolvimento de lideranas(iii) aumento do nmero de colaboradores de forma a apoiar a evoluo no model o de gesto por processos apoiando as Unidade de Negcio e Unidades Regionais;(iv) cus tos de manuteno dos investimentos feitos em tecnologia da informao. O lucro antes do IR/CSLL no 4T10 alcanou R$ 319,6 milhes, com um crescimento de 23,2% em comparao ao 4T09. O lucro lquido consolidado foi de R$ 219,3 milhes no 4T10 versus R$ 186,5 milhes no 4T09, com evoluo de 17,6%. No ano, o lucro lquido consolidado alcanou R$ 744,1 milhes com crescimento de 8,8% em relao a 2009. Em 2009, observvamos uma taxa efetiva de IR/CSLL inferior por conta da acelerao da amortizao fiscal do gio no perodo, benefcio fiscal que se encerrou no ano passado. Ne ste ano, a taxa efetiva foi de 33,5%. O EBITDA consolidado no 4T10 foi de R$357,9 milhes (R$ 294,9 milhes no 4T09), com crescimento de 21,4%. A margem EBITDA passou de 22,4% no 4T09 para 23,0% no 4T10 . No ano, o EBITDA alcanou R$ 1.256,8 milhes, com ampliao de 24,6% em relao 2009. A margem passou de 23,8% para 24,5% em 2010.

4T10 4T09 Var % 2010 2009 Var % Brasil 376,6 315,3 19,4 1.335,2 1.085,9 23,0 Argentina, Chile e Peru 8,5 (0,8) na 13,1 8,9 47,8 Mxico, Colmbia (7,9) (10,0) (21,4) (32,5) (42,3) (23,2) Outros Investimentos (19,3) (9,5) 102,4 (59,1) (44,1) 34,1 Total 357,9 294,9 21,3 1.256,8 1.008,5 24,6 > EBITDA pr-forma por bloco de operaes (R$ milhes) 2010 2009 Var % Lucro lquido 744,1 683,9 8,8 (+) Depreciaes e amortizaes 88,8 92,4 (3,9) Gerao interna de caixa 832,9 776,3 7,3 (Aumento) / Reduo do Capital de Giro 99,6 (189,9) (152,4) Itens no caixa (variao cambial) 20,7 (27,5) (175,3) Gerao operacional de caixa 953,2 558,9 70,5 Adies do imobilizado intangvel (236,9) (140,4) 68,7 Gerao de caixa livre* 716,3 418,6 71,1 (*) (Gerao interna de caixa) +/- (variaes no capital de giro e realizvel e exigvel a ongo prazo) (aquisies de ativo imobilizado). A seguir apresentamos a conciliao do EBITDA consolidado por bloco de operaes:

. Fluxo de caixa (Pro-forma)

R$ milhes

A gerao interna de caixa foi de R$ 832,9 milhes no ano, crescimento de 7,3% em linh a com a expanso de 8,8% observada no Lucro Lquido no perodo. Apesar do aumento do investimento em imobilizado, a reduo do Capital de Giro levou a uma gerao de caixa l ivre de R$ 716,3 milhes versus R$ 418,6 milhes, em 2009, um incremento de 71,1%. A gesto mais eficiente do capital de giro, que trouxe uma reduo de R$ 99,6 milhes, deveu-se a: (i) ampliao do prazo de pagamento dos fornecedores; (ii) reduo na cobert ura de estoque em funo das medidas que adotamos durante o ano; (iii) diminuio do saldo d e impostos a recuperar; e (iv) mudana de anual para trimestral na apurao e pagamento do IR.

O investimento em imobilizado em 2010 foi de R$ 236,9 milhes, pouco abaixo do no sso guidance. Os investimentos foram concentrados em tecnologia da informao, capacidad e de manufatura e infraestrutura logstica. Os investimentos em imobilizado para o ano de 2011 esto estimados em R$ 300 milhes e concentrados na contnua evoluo da nossa plataforma de tecnologia da informao, incluindo uma base robusta para a rea internacional, e no prosseguimento do nosso projeto de melhorias logsticas e aumento de capacidade industrial. Resultados Pro-Forma A margem de lucro alcanada nas exportaes do Brasil para as operaes internacionais foi subtrada do CPV das respectivas operaes, demonstrando o real impacto dessas subsidir ias no resultado consolidado da empresa. Desta forma, a Demonstrao de Resultados pr-for ma Brasil apresenta somente o resultado das vendas realizadas no mercado interno.

. Resultado da Operao Brasil - Destaques Financeiros Pro-forma (R$ milhes)

. A margem bruta do 4T10 foi de 69,8%, a maior desde 2005 em comparao com os outros 4 trimestres, apesar da forte influncia de vendas promocionais dos estojos de Natal. No ano de 2010, a margem bruta teve uma expanso de 50 pontos base, atingindo 70,4%.

. A produtividade4 de nossas consultoras elevou-se em 0,7% no ano (R$ 9.559 em 2 010 versus R$ 9.493 no ano anterior). 4T10 4T09 Var % 2010 2009 Var % Total de Consultoras - final do perodo* (em milhares) 1.028,7 875,2 17,5 1.028,7 875,2 17,5 Unidades de produtos para revenda (em milhes) 110,2 100,8 9,4 378,7 348,1 8,8 Receita Bruta 1.971,6 1.687,7 16,8 6.489,6 5.418,5 19,8 Receita Lquida 1.447,2 1.242,7 16,5 4.764,6 3.949,5 20,6 Lucro Bruto 1.009,6 857,2 17,8 3.356,4 2.761,4 21,5 Margem Bruta (%) 69,8% 69,0% 0,8 pp 70,4% 69,9% 0,5 pp Despesas com Vendas (440,2) (394,3) 11,7 (1.487,4) (1.300,5) 14,4 Despesas Administrativas e Gerais (190,3) (133,5) 42,6 (516,2) (376,5) 37,1 Participao dos Colaboradores nos Resultados (17,5) (14,0) 25,1 (70,4) (55,8) 26,1 Remunerao dos Administradores (4,2) (3,3) 27,3 (14,4) (14,1) 2,5 Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, lquidas (2,7) (20,1) (86,7) (15,7) (15 ,8) (1,0) Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas (14,3) (10,0) 42,8 (47,9) (40,9) 17,1 Lucro antes do IR/CSLL 340,4 282,0 20,7 1.204,4 957,8 25,7 Lucro Lquido 239,4 211,1 13,4 836,0 778,6 7,4 EBITDA 376,6 315,3 19,4 1.335,2 1.085,9 23,0 Margem EBITDA (%) 26,0% 25,4% 0,7 pp 28,0% 27,5% 0,5 pp (*) Nmero de consultoras ao final do ciclo 18 de vendas. 4 Produtividade medida a preos de varejo.

4T10 4T09 Var % 2010 2009 Var % Total de Consultoras - final do perodo* (em milhares) 129,6 113,6 14,1 129,6 113,6 14,1 Unidades de produtos para revenda (em milhes) 8,3 6,3 31,5 28,4 22,6 26,2 Receita Bruta 97,3 78,9 23,3 335,9 285,4 17,7 Receita Lquida 73,8 60,5 22,0 255,7 218,5 17,0 Lucro Bruto 46,3 34,2 35,5 157,3 138,1 13,9 Margem Bruta (%) 62,7% 56,5% 6,2 pp 61,5% 63,2% -1,7 pp Despesas com Vendas (33,7) (28,7) 17,4 (124,4) (109,3) 13,8 Despesas Administrativas e Gerais (4,2) (6,8) (38,4) (21,5) (23,4) (8,1) Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, lquidas (0,9) 0,0 na (1,7) 1,4 na Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas (0,7) 0,2 na (0,8) 0,3 na Lucro / (Prejuzo) antes do IR/CSLL 6,8 (1,1) na 8,9 7,1 25,6 Lucro / (Prejuzo) Lquido 6,4 (3,5) na 3,7 (1,1) na EBITDA 8,5 (0,8) na 13,1 8,9 47,8 Margem EBITDA (%) 11,5% -1,4% 12,9 pp 5,1% 4,1% 1,1 pp (*) Nmero de consultoras ao final do ciclo 18 de vendas. . Resultado das Operaes em Consolidao - Destaques Financeiros Pro-forma Argentina, Chile e Peru (R$ milhes)

. As operaes em consolidao (Argentina, Chile e Peru) apresentaram crescimento de 22,6% em moeda local na receita lquida no trimestre (22,0% em reais). No ano, a expanso foi de 27,1% em moeda local (17,0% em reais).

. A Margem Bruta de 62,7% no 4T10 teve um incremento de 620 pontos base, principalmente devido ao elevado volume de perdas no 4T09.

. O EBITDA pro forma deste grupo de operaes se consolidou de forma positiva em R$13,1MM no ano, com crescimento de 47,8% sobre 2009, refletindo uma diluio de despesas com vendas e administrativas, apesar do crescente investimento na nossa marca nesses pases.

4T10 4T09 Var % 2010 2009 Var % Total de Consultoras - final do perodo* (em milhares) 60,2 44,2 36,3 60,2 44,2 36,3 Unidades de produtos para revenda (em milhes) 4,0 1,8 120,8 13,1 7,1 83,6 Receita Bruta 34,8 20,4 70,6 114,0 76,3 49,4 Receita Lquida 30,0 17,7 69,5 98,3 66,5 47,8 Lucro Bruto 17,8 10,0 78,2 56,3 41,8 34,8 Margem Bruta (%) 59,3% 56,4% 2,9 pp 57,3% 62,8% -5,5 pp Despesas com Vendas (21,9) (17,0) 29,1 (76,0) (69,7) 9,0 Despesas Administrativas e Gerais (4,4) (3,5) 27,5 (14,8) (16,1) (7,9) Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, lquidas 0,2 0,0 na (0,1) (0,2) (54,3) Receitas / (Despesas) Financeiras, lquidas 0,1 (1,2) na (1,0) (1,3) (23,8) Lucro / (Prejuzo) antes do IR/CSLL (8,2) (11,7) (29,8) (35,6) (45,5) (21,8) Lucro / (Prejuzo) Lquido (7,0) (11,5) (39,4) (36,0) (48,0) (25,0) EBITDA (7,9) (10,0) (21,4) (32,5) (42,3) (23,2) Margem EBITDA (%) -26,2% -56,5% 30,3 pp -33,1% -63,6% 30,5 pp (*) Nmero de consultoras ao final do ciclo 18 de vendas. . Resultado das Operaes em Implantao - Destaques Financeiros Pro-forma Mxico e Colmbia (R$ milhes)

. As operaes em implantao (Mxico e Colmbia) apresentaram altas taxas de crescimento da receita lquida, da ordem de 66,0% em moeda local (69,5% em reais) . No ano o crescimento foi de 69,2% em moeda local (64,5% em reais), sempre desconsiderando a receita da operao na Venezuela em 2009.

. O canal de vendas dessas operaes apresentou crescimento de 36,3%, passando a marca de 60 mil consultoras.

. O EBITDA pro forma mostrou um prejuzo de R$ 32,5MM (versus R$ 42,3MM em 2009), reflexo dos investimentos que continuam sendo feitos na expanso dessas operaes.

. Outros Investimentos Internacionais

Os outros investimentos na rea internacional registraram prejuzo (EBITDA) de R$ 19 ,3 milhes no 4T10 contra R$ 9,5 milhes no 4T09. No acumulado, o prejuzo foi de R$ 59,1 milhes em 2010 e de R$ 44,1 milhes em 2009. Em 2010, esses investimentos so compostos pela nossa operao na Frana e pelos projeto s e despesas da estrutura corporativa da Amrica Latina, sediada em Buenos Aires, Ar gentina, e cuja equipe est completa. Em 2009, o investimento contemplava a operao Frana e os gastos para a desativao do projeto Estados Unidos. DIVIDENDOS E JUROS SOBRE CAPITAL PRPRIO

Em 23 de fevereiro de 2011 o Conselho de Administrao aprovou proposta a ser submet ida Assembleia Geral Ordinria, que ser realizada em 8 de abril de 2011, para pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio referentes aos resultados auferidos no ex erccio de 2010, no montante de R$ 659,6 milhes e R$ 59,9 milhes (R$ 50,9 milhes lquidos de imposto de renda na fonte), respectivamente. Em 12 de agosto de 2010 j haviam sido pagos ad referendum da Assembleia Geral Ordinria de 2011, dividendos no montante de R$ 253,9 milhes e juros sob capital prp rio no valor de R$ 35,4 milhes (R$ 30,1 milhes lquidos de imposto de renda na fonte). O sa ldo remanescente a ser pago em 14 de abril de 2011, aps ratificao pela Assembleia Geral Ordinria, ser de R$ 405,6 milhes na forma de dividendos e R$ 24,5 milhes na forma de juros sobre o capital prprio (R$ 20,7 milhes lquidos de imposto de renda na fonte). Esses dividendos e juros sobre capital prprio somados, referentes ao resultado do exerccio de 2010, representaro uma remunerao lquida de R$ 1,65 por ao (R$ 1,37 por ao em 2009), correspondendo a 99% da gerao de caixa livre5 e 95% do lucro lquido6 de 2010 .

5 (Gerao interna de caixa) +/- (variaes no capital de giro e realizvel e exigvel a lo go prazo) (aquisies de ativo imobilizado) 6 Lucro lquido de acordo com a Lei n 6.404/76

C:\PUBLIC\TEMP\K.NOTES.DATA\~8870353.jpg TELECONFERNCIA & WEBCAST

Portugus: Sexta-feira, 25 de fevereiro de 2011 10h00 horrio de Braslia Ingls: Sexta-feira, 25 de fevereiro de 2011 12h00 horrio de Braslia Participantes do Brasil: +55 11 4688-6341 Participantes dos EUA: TollFree +1 888700 0802 Participantes de outros pases: +1 786924 6977 Senha para os participantes: Natura Transmisso ao vivo pela internet: www.natura.net/investidor > RELAES COM INVESTIDORES

Telefone: (11) 4196-1421 Helmut Bossert, helmutbossert@natura.net Patricia Anson, patriciaanson@natura.net Bruno Caloi, brunocaloi@natura.net Bruno Compagnoli, brunocompagnoli@natura.net

em R$ milhes - Exceto lucro lquido por ao 2010 2009 RECEITA LQUIDA 5.136,7 4.242,1 Custo dos produtos vendidos (1.556,8) (1.294,6) LUCRO BRUTO 3.579,9 2.947,5 (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Com vendas (1.704,3) (1.496,1) Administrativas e gerais (605,4) (450,9) Participao dos colaboradores nos resultados (70,4) (55,8) Remunerao dos administradores (14,4) (14,1) Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas (17,5) (14,6) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.167,9 916,0 Receitas financeiras 53,6 84,2 Despesas financeiras (103,4) (126,1) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL 1.118,2 874,2 Imposto de renda e contribuio social (374,1) (190,2) LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 744,1 683,9

>Anexo 1 Demonstrao do Resultado do Exerccio (consolidado) contbeis adotadas no Brasil - Lei n 11.638

Prticas

ATIVO Dez/10 Dez/09 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Dez/10 Dez/09 CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa 5 60,2 5 00,3 Emprstimos e financiamentos 226,6 569 ,4 Contas a receber de clientes 5 70,3 4 52,9 Fornecedores e outras contas a pagar 366,5 255,3 Estoques 5 71,5 5 09,6 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 162,7 130,8 Impostos a recuperar 1 01,5 1 91,2 Obrigaes tributrias 371,8 239,6 Outros crditos 66,4 62,5 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas - 1,5 Total do ativo circulante 1.869,9 1.716,4 Instrumentos financeiros derivativos 4 ,1 8,7 Outras obrigaes 64,7 30,2 Total do passivo circulante 1.196,5 1.235,4 NO CIRCULANTE Realizvel a longo prazo: NO CIRCULANTE Impostos a recuperar 1 09,3 63,9 Emprstimos e financiamentos 465,1 135,0 Imposto de renda e contribuio social diferidos 1 80,3 1 46,1 Obrigaes tributrias 209, 3 150,3 Depsitos judiciais 3 37,0 2 32,4 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhista s 73,8 71,4 Outros ativos no circulantes 44,9 7,4 Proviso para plano de assistncia mdica 19,7 9, 3 Imobilizado 5 60,5 4 92,3 Total do passivo no circulante 767,9 366,0 Intangvel 1 20,1 82,7 Total do ativo no circulante 1.352,0 1.024,9 PATRIMNIO LQUIDO Capital social 418,1 404,3 Reservas de capital 149,6 143,0 Reservas de lucros 282,9 253,7 Aes em tesouraria (0,0) (0,0) Dividendo adicional proposto 430,1 357,6 Outros resultados abrangentes (23,2) (18,7) Total do patrimnio lquido dos acionistas controladores 1.257,5 1.139,8 Participao dos no controladores no patrimnio lquido das controladas 0,0 0,0 Total do patrimnio lquido 1.257,5 1.139,8 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO TOTAL DO ATIVO 3.221,9 2.741,2 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 3.221,9 2.741,2

> Anexo 2 Balano Patrimonial (consolidado) em 31/12/2010 e 31/12/2009 acordo com a Lei n 11.638

de

em R$ milhes 2010 2009 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro lquido do exerccio 744,1 683,9 Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciaes e amortizaes 88,8 92,4 Proviso decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward" 8,8 (4,0) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 3,5 9,1 Atualizao monetria de depsitos judiciais (18,1) (13,2) Imposto de renda e contribuio social 374,1 190,2 Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel 32,6 19,8 Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos e outros passivos (5,1) 10 ,8 Despesas com planos de outorga de opes de compra de aes 11,3 8,6 Proviso para desgio na alienao de crditos de ICMS 0,5 2,4 Proviso para crditos de liquidao duvidosa 9,1 10,1 Proviso para perdas nos estoques 30,1 9,7 Proviso com plano de assistncia mdica 10,4 9,3 1.290,2 1.029,1 (AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS Circulante: Contas a receber de clientes (126,6) 7,5 Estoques (92,1) (185,6) Impostos a recuperar 89,7 (83,9) Outros ativos (3,9) 8,7 No circulante: Impostos a recuperar (44,6) (30,4) Outros ativos (37,5) (0,1) Subtotal (215,0) (283,8) AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS Circulante: Fornecedores nacionais e estrangeiros 111,2 45,5 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos 32,0 0,1 Obrigaes tributrias (8,2) (94,1) Outros passivos 34,5 (1,0) No circulante: Obrigaes tributrias 59,0 150,3 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (2,7) (22,2) Outros passivos - (10,7) Subtotal 225,9 67,9 OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Pagamento de imposto de renda e contribuio social (269,0) (184,4) Pagamento de recursos por liquidao de operaes com derivativos (13,4) (16,3) Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos (44,9) (19,9) CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 973,8 592,7 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adies de imobilizado e intangvel (236,9) (140,6) Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel 9,9 6,1 Depsitos judiciais (86,5) (55,9) CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (313,5) (190,4) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal (781,9) (827,1) Captaes de emprstimos e financiamentos 819,3 1.109,5 Pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio (647,0) (551,9) Aumento de capital por subscrio 13,8 12,8 CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (595,8) (256,6) Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa (4,5) 4,2

AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 59,9 149,8 Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 500,3 350,5 Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 560,2 500,3 AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 59,9 149,8

>Anexo 3 Demonstrao de Fluxo de Caixa (consolidado) adotadas no Brasil - Lei n 11.638 incluindo CPCs

Prticas contbeis

O EBITDA no uma medida utilizada nas prticas contbeis adotadas no Brasil, no represe ntado o fluxo de caixa para os perodos apresentados. Tambm no deve ser considerado como uma alternativa ao lucro lq uido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indi cador de liquidez. O EBITDA no tem um significado padronizado e sua definio na Sociedade, eventualmente, pode no ser comp arvel ao LAJIDA ou EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA no fornea, de acordo com as prticas contbe is adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administrao o utiliza para mensurar o desempenho opera cional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores e analistas financeiros utilizam o EBIT DA como indicador do desempenho operacional de uma companhia e/ou de seu fluxo de caixa. Este relatrio contm informaes futuras. Tais informaes no so apenas fatos histricos efletem os desejos e as expectativas da direo da Natura. As palavras "antecipa", "deseja", "espera", "prev" , "pretende", "planeja", "prediz", "projeta", "almeja" e similares, pretendem identificar afirmaes que, necessariamente, envolve m riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos conhecidos incluem incertezas, que no so limitadas ao impacto da competitiv idade dos preos e produtos, aceitao dos produtos no mercado, transies de produto da Companhia e seus competidores, aprovao r egulamentar, moeda, flutuao da moeda, dificuldades de fornecimento e produo e mudanas na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatrio tambm contm algumas informaes proforma , elaboradas pela Companhia a ttulo exclusivo de info mao e referncia, portanto, so grandezas no auditadas. Este relatrio est atualizado at a presente data e a Natura no se obriga a atualiz-lo mediante novas informaes e/ou acontecimentos futuros. Glossrio EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization - LAJIDA - Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao Stakeholders - partes interessadas como acionistas, donos, colaboradores, fornec edores, governos, etc. Sarbanes Oxley - lei norte americana que visa garantir aos acionistas o cumprime nto, pela companhia de padres de controles internos sobre relatrios financeiros. Tag Along - o tag along garante aos acionistas minoritrios o direito de vender su as aes por pelo menos 80% do valor pelo qual foi pago pelas aes dos controladores. No caso da Natura o tag along de 100%. Free Float - a quantidade de aes em circulao no mercado de aes. Normalmente a quant de de aes que no est nas mos dos controladores. Guidance - orientao para os investidores das expectativas de desempenho da empresa .

Natura Cosmticos S.A. Individual and Consolidated Financial Statements for the Year Ended December 31, 2010 and Report of Independent Auditors on Financial Statements Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Portuguese)

(Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Po rtuguese) REPORT OF INDEPENDENT AUDITORS ON FINANCIAL STATEMENTS To Management and Shareholders of Natura Cosmticos S.A. Itapecerica da Serra - SP We have audited the accompanying individual and consolidated financial statement s of Natura Cosmticos S.A. (the Company ), identified as Parent and Consolidated, respectively, which comprise the balance sheet as of December 31, 2010, and the statements of income , comprehensive income, changes in stockholders equity and cash flows for the year then ended, an d a summary of significant accounting policies and other explanatory information. Management s responsibility for the financial statements Company s Management is responsible for the preparation and fair presentation of t he individual financial statements in accordance with Brazilian accounting practices and the c onsolidated financial statements in accordance with International Financial Reporting Standa rds - IFRS, as issued by International Accounting Standards Board - IASB, and in accordance wit h Brazilian accounting practices and for such internal controls as Management determines it is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misst atement, whether due to fraud or error. Auditors responsibility Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit, which was conducted in accordance with Brazilian and international standards on auditi ng. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from materi al misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amoun ts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the a uditor s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers i nternal control relevant to the preparation and fair presentation of the Company s financial state ments in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for t he purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company s internal control. An a udit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonablenes s of accounting estimates made by Management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriat e to provide a basis

for our audit opinion.

Deloitte Touche Tohmatsu 2011 Deloitte Touche Tohmatsu. All rights reserved. 2 Opinion on individual financial statements In our opinion, the individual financial statements present fairly, in all mater ial respects, the financial position of Natura Cosmticos S.A. as of December 31, 2010 and of its fi nancial performance and its cash flows for the year then ended in accordance with Brazil ian accounting practices. Opinion on consolidated financial statements In our opinion, the consolidated financial statements present fairly, in all mat erial respects, the financial position of Natura Cosmticos S.A. as of December 31, 2010 and of their consolidated financial performance and their consolidated cash flows for the year then ended in accordance with IFRS, as issued by the IASB, and Brazilian accounting practices. Emphasis of matter As described in note 2.1., the individual financial statements were prepared in accordance with Brazilian accounting practices. For Natura Cosmticos S.A. these practices differ from IFRS, applicable to separate financial statements, only in relation to measurement of equity method investments in subsidiaries, associates and joint-controlled entities, which are measured based on cost or fair value in accordance with IFRS. Other matters Statements of value added We have also audited individual and consolidated statements of value added (DVA) for the year ended December 31, 2010, whose presentation is required by Brazilian corporate l aw for public companies, and as supplementary information under IFRS which do not require the presentation of DVA. These statements were subject to the same audit procedures previously descr ibed and, in our opinion, are appropriately presented, in all material respects, in relation to t he overall financial statements presentation. Convenience translation The accompanying financial statements have been translated into English for the convenience of readers outside Brazil. So Paulo, February 23, 2011 DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Edimar Facco Auditores Independentes Engagement Partner

NATURA COSMTICOS S.A. BALANCE SHEETS AS OF DECEMBER 31, 2010 (In thousands of Brazilian reais - R$) ASSETS Note 2010 2009 2010 2009 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Note 2010 2 009 2010 2009 CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES Cash and cash equivalents 5 206,125 254,463 560,229 500,294 Borrowings and finan cing 15 60,086 469,590 226,595 5 69,366 Trade accounts receivable 6 493,692 414,645 570,280 452,868 Trade and other paya bles 16 113,232 84,471 366,494 2 55,282 Inventories 7 185,092 94,338 571,525 509,551 Suppliers - related parties 28.1. 2 46,589 211,591 - Recoverable taxes 8 34,799 93,760 101,464 191,195 Payroll, profit sharing and re lated taxes 63,769 56,750 162,747 1 30,792 Related parties 28.1. 25,361 26,757 - - Taxes payable 17 205,361 85,161 371,815 2 39,574 Other receivables 5 2,470 27,620 66,399 6 2,454 Provision for tax, civil and lab or risks 18 - 1 ,465 - 1,465 Total current assets 997,539 911,583 1 ,869,897 1 ,716,362 Derivatives 4.2. 3,34 0 6,869 4,061 8,652 Other payables 5 4,471 26,339 64,747 3 0,219 NONCURRENT ASSETS Total current liabilities 7 46,848 942,236 1 ,196,459 1,235,35 0 Long-term assets: Recoverable taxes 8 4,921 33,697 109,264 63,931 NONCURRENT LIABILITIES Deferred income tax and social contribution 9.a) 87,491 82,952 180,259 146,146 B orrowings and financing 15 368,356 25,707 465,068 1 34,992 Escrow deposits 10 289,070 187,656 337,007 232,354 Taxes payable 17 169,912 113, 383 209,316 150,280 Other noncurrent assets 11 20,052 90 44,904 7,429 Provision for tax, civil and l abor risks 18 53,282 5 4,384 73,784 71,432 Investments 12 1,099,188 1 ,000,600 - - Allowance for investment losses 12 - 565 - Property, plant and equipment 13 92,175 50,375 560,467 492,256 Provision for hea lthcare plan 24.2. 13,123 2 ,384 19,742 9 ,342 Intangible assets 13 18,586 11,527 120,073 8 2,740 Total noncurrent liabilities 6 04,673 196,423 767,910 3 66,046 Total noncurrent assets 1,611,483 1 ,366,897 1,351,974 1,024,856 SHAREHOLDERS' EQUITY Capital 19.a) 418,061 404,261 418,061 4 04,261 Capital reserves 149,627 142,993 149,627 1 42,993 Earnings reserves 282,944 253,693 282,944 2 53,693 Treasury shares 19.c) (14) (14) (14) (14) Proposed additional dividend 19.b) 430,079 357,611 430,079 3 57,611 Other comprehensive losses (23,196) (18,723) (23,196) (18,723) Total equity attributable to owners of the Company 1,257,501 1 ,139,821 1 ,257,5 01 1,139,821 Noncontrolling interests - - 1 1 Total shareholders' equity 1,257,501 1 ,139,821 1 ,257,502 1,139,822 TOTAL ASSETS 2 ,609,022 2,278,480 3,221,871 2 ,741,218 TOTAL LIABILITIES AND SHA REHOLDERS' EQUITY 2,609,022 2,278,480 3,221,871 2,741,218 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS) Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS) 3

NATURA COSMTICOS S.A. STATEMENT OF INCOME FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2010 (In thousands of Brazilian reais - R$, except earnings per share) Note 2010 2009 2010 2009 NET REVENUE 21 5,514,315 4,593,165 5,136,712 4,242,057 Cost of sales (2,283,926) (1,956,558) ( 1,556,806) (1,294,565) GROSS PROFIT 3,230,389 2,636,607 3,579,906 2,947,492 OPERATING (EXPENSES) INCOME Selling 22 (1,292,365) ( 1,062,579) ( 1,704,322) (1,496,125) Administrative and general 22 (837,808) (698,241) (605,442) (450,868) Employee profit sharing 22 (18,174) (21,049) (70,351) (55,784) Management compensation 28 (14,417) (13,139) (14,417) (14,063) Equity in subsidiaries 12 25,764 (2,830) - Other operating (expenses) income, net 26 456 961 (17,468) (14,624) INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL (EXPENSES) INCOME 1,093,845 8 39,730 1 , 167,905 916,028 Financial expenses 25 17,515 56,794 53,639 84,176 Financial income 25 (58,237) (83,805) (103,375) (126,050) INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION 1 ,053,123 812,719 1,118,169 874,154 Income tax and social contribution 9.b) (309,073) (128,795) (374,120) (190,230) NET INCOME 7 44,050 6 83,924 744,050 683,924 Attributable to: Owners of the Company 744,050 683,924 744,050 683,924 Noncontrolling interests - - - Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS) 4 EARNINGS PER SHARE - R$ Basic 27.1. 1 .7281 1 .5926 1.7281 1.5926 Diluted 27.2. 1 .7219 1 .5880 1.7219 1.5880 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial stat ements. 4

NATURA COSMTICOS S.A. STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2010 (In thousands of Brazilian reais - R$) Note 2010 2009 2010 2009 NET INCOME 744,050 683,924 744,050 683,924 Other comprehensive lossesLosses from translation of financial statements of foreign subsidiaries 12 (4,473) (23,884) ( 4,473) (23,884) Total comprehensive income 739,577 660,040 739,577 660,040 ATTRIBUTABLE TO Owners of the Company 739,577 660,040 739,577 660,040 Noncontrolling interests - - - The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial stat ements. Company (BR GAAP) Consolidated (IFRS and BRGAAP) 5

NATURA COSMTICOS S.A. STATEMENT OF CHANGES IN SHAREHOLDERS' EQUITY FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2010 (In thousands of Brazilian reais - R$, except for dividends per share) Tax incentive Equity reserve Additional Proposed Other attributable to Total Share Investment paid-in Tax Retained Treasury additional Accumulated comprehens ive owners of the Noncontrolling shareholders' Note Capital premium grants capital Legal incentives earnings shares dividend lo sses income (losses Company interest equity BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2008 391,423 101,853 1 7,378 19,423 1 8,650 1,816 15 5,018 (369) 311,680 (7,924) 5,161 1,014,109 1 1,014,110 Net income - - - - - - - - - 683,924 - 683,924 - 683,924 Other comprehensive income 12 - - - - - - - - - - ( 23,884) ( 23,884) - (23,884) Total comprehensive income - - - - - - - - - 683,924 (23,884) 660,040 - 660,040 2008 dividends and interest on capital approved at the Annual Shareholders' Meet ing of March 23, 2009 19.b) - - - - - - - - (311,680) - - (311,680) - (311,680) Absorption of accumulated losses with profit retention reserve - - - - - - (7,92 4) - - 7,924 - - - Sale of treasury shares due to exercise of stock options - - - - - - - 355 - - 355 - 355 Capital increase through subscription of shares 19.a) 12,838 - - - - - - - - - 12,838 - 12,838 Changes in stock option plans: Grant of stock options 23.2. - - - 4,339 - - - - - - - 4,339 - 4,339 Exercise of stock options 23.2. - 1,767 - (1,767) - - - - - - - - - Allocation of net income: Recognition of tax incentive reserve - - - - - 3,145 - - - (3,145) - - - Interim dividends - R$0.50 per outstanding share 19.b) - - - - - - - - - (215,15 2) - (215,152) - (215,152) Proposed interest on capital - R$0.06 per outstanding share 19.b) - - - - - - - - (25,028) - (25,028) - (25,028) Proposed dividends on February 24, 2010 19.b) - - - - - - - - 339,385 (339,385) - - - Proposed interest on capital on February 24, 2010 19.b) - - - - - - - - 18,226 ( 18,226) - - - Retained earnings reserve 19.f) - - - - - - 82,988 - - (82,988) - - - BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2009 404,261 103,620 1 7,378 21,995 1 8,650 4,961 23 0,082 ( 14) 357,611 - (18,723) 1,139,821 1 1,139,822 Net income - - - - - - - - - 744,050 - 744,050 - 744,050 Other comprehensive income 12 - - - - - - - - - - ( 4,473) ( 4,473) - (4,473) Total comprehensive income - - - - - - - - - 744,050 (4,473) 739,577 - 739,577 2009 dividends and interest on capital approved at the Annual Shareholders' Meet ing of April 6, 2010 - - - - - - - - (357,611) - - (357,611) - (357,611) Capital increase through subscription of shares 19.a) 13,800 - - - - - - - - - 13,800 - 13,800 Changes in stock option plans: Grant of stock options 23.2. - - - 11,288 - - - - - - - 11,288 - 11,288 Exercise of stock options 23.2. - - - (4,654) - - 4,654 - - - - - - Allocation of net income: Recognition of tax incentive reserve - - - - - 5,973 - - - (5,973) - - - Interim dividends and interest on capital 19.b) - - - - - - - - - (289,374) - (2 89,374) - (289,374) Proposed dividends on February 23, 2011 19.b) - - - - - - - - 405,623 (405,623) - - - Proposed interest on capital on February 23, 2011 19.b) - - - - - - - - 24,456 ( 24,456) - - - Retained earnings reserve 19.f) - - - - - - 18,624 - - (18,624) - - - -

BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2010 418,061 103,620 1 7,378 28,629 1 8,650 1 0,934 253,360 ( 14) 4 30,079 0 (23,196) 1,257,501 1 1 ,257,502 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial stat ements. Profit reserve Capital reserves 6

NATURA COSMTICOS S.A. STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2010 (In thousands of Brazilian reais - R$) Note 2010 2009 2010 2009 CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Net income 744,050 6 83,924 744,050 683,924 Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities : Depreciation and amortization 13 1 5,305 11,918 88,848 9 2,426 Provision for losses on swap and forward contracts 5,477 (4,539) 8,787 ( 4,004) Provision for tax, civil and labor contingencies 18 106 12,188 3,545 9,090 Interest and inflation adjustment of escrow deposits (15,318) ( 10,266) (18,129) (13,240) Income tax and social contribution 9.a) 309,073 1 28,795 374,120 190,230 (Gain) Loss on sale on property, plant and equipment and intangible assets 26 (4 68) ( 702) 32,620 19,834 Equity in subsidiaries (25,764) 2 ,830 - Interest and exchange rate change on borrowings and financing and other liabilit ies 25 (4,668) 33,662 (5,137) 10,825 Stock options plans expenses 4,081 4,339 11,288 8,573 Provision for discount on sale of ICMS credits - - 465 2,414 Allowance for doubtful accounts 6 9,005 8 ,211 9,149 10,051 Allowance for inventory losses 7 3,981 3 ,635 30,132 9,650 Provision for healthcare plan 24.2 10,739 2 ,384 10,400 9 ,342 1,055,598 8 76,379 1 ,290,137 1 ,029,115 (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Current: Trade accounts receivable (88,052) 5 ,565 (126,561) 7,482 Inventories (77,360) ( 56,996) (92,106) (185,569) Recoverable taxes 58,961 (60,485) 89,731 (83,912) Other receivables (23,433) 4 ,081 (3,945) 8,734 Noncurrent: Recoverable taxes 38,703 (13,509) (44,597) (30,441) Other receivables ( 19,962) ( 45) ( 37,475) (108) Subtotal ( 111,143) ( 121,389) (214,953) (283,814) INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Current: Domestic and foreign suppliers 28,761 (29,302) 111,212 45,499 Payroll, profit sharing and related taxes, net 7,019 1 ,688 31,955 86 Taxes payable 18,197 (70,140) (8,192) (94,059) Other payables 63,130 1,433 34,528 (1,005) Noncurrent: Taxes payable 56,529 113,383 59,036 1 50,280 Provision for tax, civil and labor contingencies (2,673) (22,184) (2,658) (22,21 6) Other payables ( 565) (14,439) - (10,652) Subtotal 1 70,398 ( 19,561) 225,881 67,933 Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP and IFRS) 7 OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Payments of income tax and social contribution (221,535) (128,758) (269,001) (18 4,365) Payments of derivatives (9,006) (13,924) (13,378) (16,255) Payment of interest on borrowings and financing (35,405) (4,574) (44,902) (19,91 9) NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES 8 48,906 5 88,173 973,784 5 92,695 CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets 13 (66,870) (

30,568) (236,876) (140,632) Proceeds from sale of property, plant and equipment and intangible assets 3,174 4 ,323 9,864 6,066 Escrow deposits (86,096) ( 55,272) (86,524) (55,858) Dividends received from subsidiaries 30,000 - - Investments in subsidiaries 12 (117,486) (154,720) - NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES ( 237,278) ( 236,237) (313,536) (190,424) CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Payments of borrowings and financing - principal (592,075) (634,274) (781,931) ( 827,121) Proceeds from borrowings and financing 565,293 9 88,310 819,275 1,109,497 Payment of dividends and interest on capital 19.b) (646,985) (551,860) (646,985) (551,860) Capital increase through subscription of shares 19.a) 13,800 12,838 13,800 12,83 8 NET CASH USED IN FINANCING ACTIVITIES ( 659,967) ( 184,986) (595,840) (256,646) Gains (losses) on translation of foreign-currency cash and cash equivalents - (4 ,473) 4,172 INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS ( 48,338) 1 66,950 59,935 1 49, 797 Cash and cash equivalents at the beginning of the year 254,463 87,513 5 00,294 3 50,497 Cash and cash equivalents at the end of the year 206,125 2 54,463 560,229 500,29 4 INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS ( 48,338) 1 66,950 59,935 1 49, 797 Additional statements of cash flows information: Restricted cash 11 - - 6,155 5,769 Bank overdrafts - unused 147,900 1 97,720 265,500 2 42,145 The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial stat ements. 7

NATURA COSMTICOS S.A. (In thousands of Brazilian reais - R$) Note 2010 2009 2010 2009 REVENUES 6,394,783 5,333,613 6,850,225 5,705,072 Sales of products and services 6,477,739 5,402,269 6,951,106 5,789,313 Other operating (expenses) income, net 456 961 (17,468) (14,624) Allowance for doubtful accounts (83,412) (69,617) (83,412) (69,617) INPUTS PURCHASED FROM THIRD PARTIES (4,278,970) (3,590,406) (3,707,385) (3,087,5 32) Cost of sales and services (2,488,991) (2,133,895) (2,355,631) (1,957,104) Materials, electricity, services and others (1,789,979) (1,456,511) (1,351,754) (1,130,427) GROSS VALUE ADDED 2,115,813 1,743,207 3,142,841 2,617,540 RETENTIONS (15,305) (11,918) (88,848) (92,426) Depreciation and amortization 13 (15,305) (11,918) (88,848) (92,426) VALUE ADDED GENERATED BY THE COMPANY 2,100,508 1,731,289 3,053,993 2,525,114 TRANSFERRED VALUE ADDED 66,933 53,964 53,639 84,176 Equity in subsidiaries 12 25,764 (2,830) - Financial income - includes inflation and exchange rate variations 41,169 56,794 53,639 84,176 TOTAL VALUE ADDED TO BE DISTRIBUTED 2,167,440 1,785,253 3,107,632 2,609,290 DISTRIBUTION OF VALUE ADDED: (2,167,440) 100% (1,785,253) 100% (3,107,632) 100% (2,609,290) 100% Employees and social charges (222,957) 10% (191,654) 11% (769,245) 25% (642,954) 21% Taxes and contributions (1,111,331) 51% (818,464) 46% (1,476,512) 47% (1,147,364 ) 52% Financial expenses and rentals (89,102) 4% (86,349) 5% (117,825) 4% (130,187) 4% Dividends (659,570) 31% (554,537) 11% (659,570) 21% (554,537) 7% Interest on capital (59,883) 3% (43,254) 2% (59,883) 2% (43,254) 1% Retained earnings (24,597) 1% (90,995) 25% (24,597) 1% (90,995) 15% Supplemental statement of value added information The accompanying notes are an integral part of these financial statements. Company (BR GAAP) Consolidated (BR GAAP) R$454,114 and R$424,222 are included in caption 'Taxes and contribution' in 2010 and 2009, respectively, and refer to reverse charge State VAT (ICMS) levied on the estimated profit margin set by the State Departments of Finance based on sales m ade by Natura consultants to final customer. For the analysis of this tax impact on the statement of value added, these amoun ts should be deducted from those recorded in 'Sales of products and services' an d 'Taxes and contributions', since sales revenue does not include the estimated profit at tributable to Natura consultants on the sale of products, in the amounts of R$2, 738,227 and R$2,302,549 in 2010 and 2009, respectively, considering an estimated profit marg in of 30%. STATEMENT OF VALUE ADDED FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2010 8

9 (Convenience Translation into English from the Original Previously Issued in Por tuguese) NATURA COSMTICOS S.A. NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2010 (Amounts in thousands of Brazilian reais - R$, unless otherwise stated) 1. GENERAL INFORMATION Natura Cosmticos S.A. (the Company ) is a publicly-traded company, headquartered in Itapecerica da Serra, State of So Paulo, registered in the So Paulo Stock Exchange

(BM&FBOVESPA), under the ticker NATU3 . The Company s and its subsidiaries activities ( Natura s Group or the Group ) include th development, production, distribution and sale, substantially through direct sal es by Natura Beauty Consultants, of cosmetics, fragrances, and hygiene products. The Company also holds equity interests in other companies in Brazil and abroad. 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING PRACTICES 2.1. Statement of compliance and basis of presentation The Company s financial statements include: . The consolidated financial statements prepared in accordance with the Internat ional Financial Reporting Standards (IFRS) issued by the International Accounting Standards Board - IASB and the accounting practices adopted in Brazil, identifie d as Consolidated IFRS and BR GAAP. . The Parent s individual financial statements prepared in accordance with the accounting practices adopted in Brazil, identified as Company BR GAAP. The accounting practices adopted in Brazil include those established in the Braz ilian Corporate Law as well as the Pronouncements, Instructions and Interpretations is sued by the Accounting Pronouncements Committee (CPC) and approved by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM). The individual financial statements include investments in subsidiaries, joint v entures and associates which are measured under the equity method, as required by the legislation prevailing in Brazil. Therefore, these individual financial statemen ts are not fully compliant with IFRS, which requires that these investments be stated at fa ir value or acquisition cost. Since there is no difference between the consolidated shareholders equity and the consolidated net income attributable to the Company s shareholders recorded in the consolidated financial statements prepared under IFRS and the accounting practic es adopted in Brazil, the Company elected to present the individual and the consoli dated financial statements as a single set in the side-by-side comparison format.

Natura Cosmticos S.A. 10 The financial statements have been prepared on the historical cost basis except for certain financial instruments that are measured at fair values, as explained in the acco unting policies below. Historical cost is generally based on the fair value of the cons ideration given in exchange for assets. The main accounting practices adopted in preparing these consolidated financial statements are summarized below. These practices are consistent with those adopt ed in the prior reporting period, except otherwise indicated. 2.2. Consolidation a) Subsidiaries and joint-controlled entities Subsidiaries are all the entities in which the Company has the power to govern financial and operating policies of an entity so as to obtain benefits from its activities and that the Company owns half or more of the interest. In the applicable cases, the existence and the effect of potential voting right, currently exercisable or con vertible, are taken into consideration to determine if the Company controls or not another entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date when control is transf erred to the Company and cease to be consolidated, when applicable, when control no longe r exists. In the cases control is jointly held, the consolidation of the financial stateme nts is made proportionally to the interest percentage. b) Consolidation criteria and subsidiaries included in the consolidated financia l statements Interest holding - % 2010 2009 Direct interest: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 99.99 99.99 Natura Cosmticos S.A. - Chile 99.99 99.99 Natura Cosmticos S.A. - Peru 99.94 99.94 Natura Cosmticos S.A. - Argentina 99.97 99.97 Natura Brasil Cosmtica Ltda. - Portugal - 98.00 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 99.99 99.99 Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. 99.99 99.99 Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. 99.99 99.99 Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 99.99 99.99 Natura Cosmticos C.A. - Venezuela - 99.99 Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia 99.99 99.99 under dissolution - 99.99 Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Natura Cosmticos Espaa S.L. - Espanha 100.00 100.00 Natura (Brasil) International B.V. - Holanda 100.00 100.00 Natura Cosmticos y Vestimentas S.A. - Uruguai - 99.99 Indirect interest: Through Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: Natura Logstica e Servios Ltda. 99.99 99.99

Natura Cosmticos S.A. 11 Interest holding - % 2010 2009 Through Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: Ybios S.A. (proportional consolidation - joint control) 42.11 33.33 Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - France 100.00 100.00 Through Natura (Brasil) International B.V. - The Netherlands: Natura Brasil Inc. - EUA - Delaware 100.00 100.00 Natura International Inc. - EUA - Nova York 100.00 100.00 Natura Worldwide Trading Company - Costa Rica 100.00 100.00 Natura Brasil SAS - Frana 100.00 100.00 Natura Brasil Inc. - EUA - Nevada 100.00 100.00 Natura Europa SAS - Frana 100.00 100.00 The consolidated financial statements have been prepared based on the financial statements as of the same date and consistent with the Company s accounting practices. Investments in subsidiaries were proportionally eliminated against shareholders equity and net income of the respective subsidiaries. Intercompany balances and transactions and unrealized profits, net of taxes, were also elimin ated. The operations of the direct and indirect subsidiaries are as follows: . Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: engaged principally in the production and sale of Natura products to Natura Cosmticos S.A. - Brazil, Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. Argentina, Natura Cosmticos Ltda. - Colombia, Natura Europa SAS - France, Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V., and Natura Cosmticos C.A. Venezuela. . Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos C.A. - Venezuela, Natura Cosmticos Ltda. - Colombia and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: their activities are an extension of the activities conducted by the parent comp any Natura Cosmticos S.A. - Brazil. . Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: its activities consist of product and technology development and market research. It is the only owner of Natura Innovation et Technologie de Products SAS - France, a research and technology satellite center opened in 2007 in Paris. . Natura Europa SAS - France and Natura Brasil SAS - France: engaged in the purchase, sale, import, export and distribution of cosmetics, fragrances in gene ral, and hygiene products. . Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.: imports and sells cosmetics, fragrances in general and hygiene products to Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.

Natura Cosmticos S.A. 12 . Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: provides administrative and logistics services to Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. . Natura Cosmticos Espaa S.L. - Spain: company in start-up stage and its activities will be an extension of the activities developed by the parent compan y Natura Cosmticos S.A. - Brazil. . Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. under dissolution: used to be engag ed in the sale of phytotherapic and phytocosmetic products of its own brand. Since 2005 this company has had no activities. On March 31, 2008, after the merger of Nova Flora Participaes Ltda., Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. became a direct subsidiary of Natura Cosmticos S.A. - Brazil. In December 2010, the company has obtained approval for dissolution and its net assets were absorb ed by Natura Cosmticos S.A. . Natura Logstica e Servios Ltda.: engaged in the provision of administrative and logistics services to Natura Group companies based in Brazil. . Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - France: engaged mainly in research activities developed for in vitro tests, an alternative to tests in ani mals, for safety and efficacy testing of active compounds, skin care and new packaging materials. . Ybios S.A.: engaged in research, management and development of projects, products and services in the biotechnology area, and may also enter into agreements and/or partnerships with universities, foundations, companies, cooperatives, associations and other public and private entities, provision of services in the biotechnology area, and holding of equity interest in other companies. As Ybios S.A. is a jointly-owned subsidiary whose financial statements were proportionally included in the Company s consolidated financial statements, the main assets, liabilities and statement of income accounts, which were included i n the consolidated financial statements at the ratio of 42.11% of interest (33.33% in December 31, 2009) after ownership elimination adjustments, are stated below: 2010 2009 Current assets 630 409 Property, plant and equipment 98 197 Current liabilities 87 282 Net losses (682) (630) . Natura Europa SAS - France and Natura Cosmetics USA Co.: in January 2009, the shares in these subsidiaries capital stock were assigned as a capital contributio n to the holding company Natura (Brasil) International B.V. - The Netherlands, and th e Company became the indirect holder of such interests through this holding company in The Netherlands.

Natura Cosmticos S.A. 13 c) Discontinuation of subsidiaries operations The Board of Directors Meetings held in July and October 2009 approved the discontinuation of the operations of subsidiaries Natura Cosmticos C.A. Venezuela, Natura Brasil Cosmtica Ltda. - Portugal and Natura Cosmticos y Vestimentas S.A. - Uruguay. As of December 31, 2009, these companies winding up is in progress, except for the subsidiaries in Uruguay and Portugal, which were still in start-up stage when the discontinuation of their operations was decided. The operations of the subsidiary in Venezuela were discontinued in the third quarter of 2009, and thus the recognition of an allowance for impairment losses was require d. On December 31, 2010, the net assets balance of Natura Cosmticos C.A. Venezuela, recorded in the Company s consolidated financial statements, less allowances for asset impairment losses and collection of liabilities during the operation termination process, was R$273. 2.3. Business segment report Reporting on operating segments is consistent with the internal report provided to the chief operating decision maker. The chief operating decision maker, responsible for allocating resources to the operating segments and assessing their performance, is represented by the Company s Executive Committee. 2.4. Translation into foreign currency a) Functional and reporting currency Items included in financial statements of the Company and each one of the subsidiaries included in the consolidated financial statements are measured usin g the currency of the main economic environment in which the companies operate ( functional currency ). b) Foreign currency transactions and balances The financial statements are presented in Reais (R$), which corresponds to the Group s presentation currency. Foreign currency-denominated transactions are translated into the Company s functional currency - Brazilian reais - at exchange rates prevailing on the date s of the transactions. Balance sheet accounts are translated at the exchange rates prevai ling at the balance sheet dates. Foreign exchange gains and losses resulting from the settlement of such transactions and the translation of monetary assets and monet ary liabilities denominated in foreign currency are recognized through the statement of income, under the captions Financial income and Financial expenses . c) Translation In preparing the consolidated financial statements, the statements of income and cash flows, and all other changes in assets and liabilities are translated into Brazi lian reais at the average monthly exchange rate, which approximates the exchange rate prevailing at the date of the underlying transactions. Balance sheets are transl ated into Brazilian reais at the exchange rates prevailing at year end.

Natura Cosmticos S.A. 14 The effects of the exchange differences resulting from these translations are pr esented in line item Other comprehensive income , in shareholders equity. In case of disposal or partial disposal of interest in a Group company, through sale or as a result of capital payment, the cumulative exchange difference is recognized in the stat ement of income as part of the gain or loss on the disposal of the investment. 2.5. Cash and cash equivalents Include cash, demand deposits and short-term investments redeemable in up to 90 days from the investment date, highly liquid or convertible to a known cash amount an d subject to immaterial change in value, which are recorded at cost plus income ea rned through the balance sheet dates and do not exceed their market or realization va lue. 2.6. Financial instruments 2.6.1. Categories The category depends on the purpose for which the financial assets and liabiliti es were acquired or contracted and is determined upon initial recognition of the financial instruments. The Company classifies its financial assets under the following categories: Financial assets measured at fair value through profit or loss The financial assets are measured at fair value through profit or loss when they are acquired for such purpose, principally in the short term. Derivative financial instruments are also classified as held for trading. Assets in this category are classified as current assets. In the case of the Company, this category encompasses only derivative financial instruments. The balances related to gains or losses on unsettled transactions a re classified in current assets or current liabilities, and gains or losses arising from changes in fair value are recorded under Financial income or Financial expenses . Financial assets held-to-maturity Comprise investments in certain financial assets classified by treasury at their inception as held-to-maturity, which are measured at acquisition cost plus incom e earned according to contractual terms and conditions. Available-for-sale financial assets When applicable, available-for-sale financial assets include non-derivative financial assets, which are designated as available-for-sale or are not classifi ed as (a) loans and receivables, (b) held for trading or (c) financial assets at fair value through profit or loss. As of December 31, 2010 and 2009, the Company did not have assets recorded in the financial statements under this classification.

Natura Cosmticos S.A. 15 Loans and receivables Includes non-derivative financial assets with fixed or determinable receipts tha t are not quoted in an active market. They are included in current assets, except for maturities greater than 12 months after the balance sheet date, which are classi fied as noncurrent assets. As of December 31, 2010 and 2009, include cash and cash equivalents (note 5) and trade accounts receivable (note 6). Financial liabilities held by the Company are classified into the following categories: Financial liabilities measured at fair value through profit or loss Financial liabilities are classified as measured at fair value through profit or loss when they are held for trading or designated as fair value through profit or los s. Other financial liabilities Other financial liabilities are measured at the amortized cost using the effecti ve interest method. As of December 31, 2010 and 2009 other financial liabilities comprised borrowings and financing (note 15) and trade and other payables. 2.6.2. Measurement Regular purchases and sales of financial assets are recognized upon the date transactions occur, i.e., on the date the Company agrees to buy or sell the asse t. Financial assets at fair value through profit or loss are initially recognized a t their fair value, and transaction costs are recognized through the statement of income . Loans and receivables are accounted for at the amortized cost. Gains or losses resulting from changes in the fair value of financial assets measured at fair value through profit or loss are recognized in the statement of income in caption Financial income or Finance expenses , respectively, in the period in which they occur. As regards financial assets classified as Available f or sale , if applicable, these changes are recorded in caption Other comprehensive income , within equity, until they are settled, when they are reclassified to the statement of income. 2.6.3. Offsetting financial instruments Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount is pres ented in the balance sheet when there is a legally enforceable right to set off recogn ized amounts and the intent to either settle them on a net basis, or to recover the a sset and settle the liability simultaneously. 2.6.4. Derivative financial instruments and hedge accounting Derivative transactions contracted by the Company and its subsidiaries are limit ed to swaps and currency Non Deliverable Forwards (NDFs) intended exclusively to hedge against the currency risks related to the positions in the balance sheet p lus projected cash outflows in foreign currency for capital increases in foreign subsidiaries

Natura Cosmticos S.A. 16 They are measured at fair value, and changes in fair value are recognized throug h profit or loss, except when they are designated as cash flow hedges, to which changes in fair value are recorded in Other comprehensive income within shareholders' equity. The fair value of derivatives is measured by the Company s treasury department based on the information on each contracted transaction and the related market information at the balance sheet dates, such as interest rate and foreign exchan ge coupon. When applicable, such information is compared with the positions reported by the trading desks of each involved financial institution. Even though the Group uses derivatives for hedging purposes, it does not apply hedge accounting. The fair values of derivatives are disclosed in note 4. 2.7. Trade accounts receivable and allowance for doubtful accounts Trade accounts receivable are stated at their nominal value, less the allowance for doubtful accounts, which is recognized based on an analysis of past experience w ith losses, in an amount considered sufficient to cover possible losses, as describe d in note 6. 2.8. Inventories Stated at the lower of average cost of acquisition or production and net realiza ble value. The details are shown in note 7. 2.9. Investments in subsidiaries, associates and joint-controlled entities The Group holds interest in subsidiaries, associates and joint-controlled entiti es. Subsidiaries are entities that are controlled by the Company. Control is the pow er to govern the financing and operating policies so as to obtain benefits from its ac tivities, what usually means .the capacity to exercise the majority of voting rights. The potential voting rights are considered in the evaluation of control exercised by the Group in another entity, when they are exercisable at the time of such evaluation Associates are entities over which the Company has significant influence and tha t is neither a subsidiary nor a joint venture. Significant influence is the power to participate in the financial and operating policies of the investee without exercising indiv idual or joint control on these policies. Joint-controlled entities are entities where the venturers have a contractual ag reement which establishes joint control on its economic activities. Investments in subsidiaries, associates and joint-controlled entities are accoun ted for using the equity method. The financial statements of subsidiaries, associates an d jointcontrolled entities are prepared on the same date as the Company s financial statements. Adjustments are made, if necessary, to comply their accounting policies with the ones adopted by the Company.

Natura Cosmticos S.A. 17 Under the equity method the Group s interest on the investee s net income or loss is recorded in the statement of income under the caption Equity in subsidiaries . Unrealized gains and losses resulting from transactions between the Company and its investees are eliminated based on its interest on each investee. Investee s other comprehensive income are recorded directly in the Company s equity under the capti on Other comprehensive income . 2.10. Property, plant and equipment Stated at acquisition cost and/or construction, plus interest capitalized during construction period, when applicable, for the case of eligible assets and reduce d by accumulated depreciation and by impairment losses, if applicable. Depending on t he nature of the asset and the time it was purchased, cost refers to the historic c ost of purchase or the historic cost of purchase adjusted for the effects of hyperinfla tion until December 31, 1997, when the Brazilian economy was considered hyperinflationary f or IFRS purposes. Rights in tangible assets that are maintained or used in the operations of the C ompany and its subsidiaries, originated from finance leases, are recorded as purchase f inancing, and a fixed asset and a financing liability are recognized at the beginning of e ach transaction, where assets are also submitted to depreciation calculated based on the estimated useful lives of the assets. Land is not depreciated. Depreciation of the other assets is calculated under th e straightline method to distribute their cost over their useful lives, as follows: Years Buildings 25 Machinery and equipment 13 Molds 3 Facilities and leasehold improvements 5 - 13 Furniture and fixtures 14 Vehicles 3 Useful lives are revised annually. Gains and losses on disposals are calculated by comparing the proceeds from the sale with the carrying amount, and are recognized in the statement of income. 2.11. Intangible assets Software and ERP systems licenses purchased are also capitalized and amortized a t the rates also described in note 13, and expenses on the software maintenance are re cognized as expenses when incurred. Expenses ERP systems purchase and implementation are capitalized as intangible a ssets when there is evidence that future economic benefits will flow through the Compa ny, taking into consideration their economic and technologic viability. Expenses on

software development recognized as assets are amortized under the straight-line method ov er its

Natura Cosmticos S.A. 18 estimated useful life. The expenses related to software maintenance are expensed when incurred. Separately purchased trademarks and patents are stated at their historic cost. T rademarks and patents acquired in a business combination are recognized at fair value on t he acquisition date.. Amortization is calculated under the straight-line method at the annual rates described in note 13. 2.12. Expenses on product research and development In view of the high level of innovation and the turnover rate of the products in the Company s sales portfolio, the Company adopts the accounting policy of recognizing product research and development expenditure as expenses for the year, when incu rred. Details are disclosed in note 22. 2.13. Leases Lease classification is made at the inception of the lease. Leases where the les sor retains substantially all the risks and rewards incidental to ownership are classified a s operating leases. Lease payments under an operating lease are recognized as an expense on a straight-line basis over the lease term. Leases where the Company and its subsidiaries retain substantially all the risks and rewards incidental to ownership are classified as finance leases. These leases a re capitalized in balance sheet at the commencement of the lease term at the lower fair value of the leased asset and the minimum lease payments. Each lease payment is apportioned between liabilities and the finance charge so as to permit obtaining a constant rate on the outstanding liability. The corresponding obligations, less finance charge, are classified in current liabilities and nonc urrent liabilities, according to the lease term. Property, plant and equipment items pu rchased through finance leases are depreciated over the shorter of their economic useful lives, as described in item 2.10 or the lease term.

Natura Cosmticos S.A. 19 2.14. Impairment assessment Property, plant and equipment, intangible assets and, when applicable, other non current assets are annually tested to identify evidences of impairment, or also signific ant events or changes in circumstances that indicate that their carrying amounts will not b e recovered. When applicable, when there is a loss, arising from situations where the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, defined as the highe r of its value in use and its fair value less costs to sell, this loss is recognized in t he statement of income. Assets are grouped in their lowest levels for which there are separately identif iable cash flows - Cash Generating Units (CGUs) - for recoverable amount evaluation purpose s. 2.15. Trade payables They are recognized initially at its nominal amounts. They are subsequently carr ied at amortized cost, i.e., plus interest, monetary and exchange variations incurred t hrough the balance sheet dates. 2.16. Loans and financings Initially recognized at fair value of proceeds received less transaction costs. They are subsequently carried at amortized cost, i.e., plus charges, interest, inflation and exchange rate changes incurred through the balance sheet dates, as shown in note 15. 2.17. Provisions for tax, civil and labor contingencies The provisions for contingent liabilities are recognized when the Company and it s subsidiaries have a legal or constructive obligation as a result of past events, where it is probable that disbursements will be required to settle the obligation, and its p resent value can be reliably estimated. Provisions are quantified at the present value of the expected disbursement to settle the obligation using the appropriate discount rate, accor ding to related risks. Adjusted for inflation through the balance sheet dates to cover probable losses, based on the nature of contingencies and the opinion of the Company s legal counsel. The ba sis and nature of the reserves for tax, civil and labor contingencies are described in note 18. 2.18. Income tax and social contribution - current and deferred Current and deferred income tax and social contribution are recognized in the st atement of income, except, when applicable, in the proportion related to items recognize d directly in shareholders equity. In this case, taxes are recognized directly in shareholde rs equity, in Other comprehensive income . Except for the subsidiaries located abroad, which apply the tax rates prevailing

in the country where they are based, income tax and social contribution of the Company and its subsidiaries in Brazil are calculated at the tax rates of 25% and 9%, respective ly, to income tax and social contribution.

Natura Cosmticos S.A. 20 Current income tax and social contribution expense is calculated using the law e nacted at the balance sheet date, pursuant to Brazilian tax regulations. Management period ically measures the positions assumed in the income tax return regarding the situations where applicable tax regulations are subject to possibly different interpretation and, when appropriate, recognizes provisions based on the amounts it expects to pay tax au thorities. Deferred income tax and social contribution are calculated based on deductible temporary differences between tax and financial reporting basis of assets and li abilities. Deferred income tax and social contribution are calculated using the tax rates e nacted on the balance sheet date and that must be applied when the corresponding deferred income tax and social contribution assets are realized or deferred income tax and socia l contribution liabilities are settled. Deferred income tax assets are recognized only to the extent that there is a rea sonable certainty that future taxable income will be available and against which tempora ry differences can be offset. The amounts of deferred income tax and social contribution assets and liabilitie s are only offset when there is a legally enforceable right to offset tax assets against ta x liabilities and/or when deferred income tax and social contribution assets and liabilities a re related to the income tax and social contribution levied by the same tax authorities on the taxable entity or different taxable entities, where there is intention to settle the net balances. Details are disclosed in note 9. 2.19. Stock option plans The Company offers equity-settled share-based compensation plans to its employee s and executives based on the Company s shares. The fair value of the options granted is recognized as an expense in the stateme nt of income during the vesting period, and options are vested after certain specific conditions are fulfilled. At the balance sheet dates, the Company s Management reviews its estimates on the number of options vested based on the conditions fulfilled and, when applicable, recognizes in the statement of income as a contra entry to sharehold ers equity the effect arising from the revision of the initial estimates. 2.20. Profit sharing The Company recognizes a profit-sharing liability and expense based on a formula that takes into consideration the taxable income attributable to the owner of the Com pany after certain adjustments, which is linked to the achievement of operational goa ls and

specific objectives, established and approved at the beginning of each year.

Natura Cosmticos S.A. 21 2.21. Dividends and interest on capital The proposed dividends and interest on capital made by the Company s Management included in the portion equivalent to minimum dividends is recorded in caption Ot her payables in current liabilities, as it is considered as a legal liability provide d for by the Company s bylaws. However, the portion of dividends exceeding minimum dividends declared by Management after the reporting period but before the authorization d ate for issuance of these financial statements is recorded in caption Proposed additional dividend within equity, and its effects are presented in note 19.b). For corporate and accounting purposes, interest on capital is stated as allocati on of income directly in shareholders equity. 2.22. Actuarial gains and losses of healthcare plan and other costs related to e mployees benefit plans The costs related to the contributions made by the Company and its subsidiaries to defined contribution retirement plans are recognized on the accrual basis. Actua rial gains and losses recorded in the retirees healthcare expansion plan are recorded in the statement of income in accordance with IAS 19 and CPC 33, based on the actuarial calculation prepared by an independent actuary, as detailed in note 24.2. 2.23. Results of operation and revenue recognition Income and expenses are recorded on the accrual basis. Revenue from sales is rec ognized in income when all risks and rewards incidental to product ownership are transfe rred to the customer. Income from tax incentives, received in the form of a monetary asset, is recogni zed in the statement of income when received as a contra account to costs and investment al ready incurred by the Company in the jurisdiction where the tax incentive is granted. There are no established conditions to be met by the Company that might affect the recogni tion of tax incentives. 2.24. Effective interest method Effective interest method is used to calculate the amortized cost of a debt inst rument and allocate its interest income over the related period. The effective interest rat e is the rate that discounts exactly the estimated future cash receipts (including fees paid o r received that are an integral part of the effective interest rate, transaction costs and other premiums or discounts) throughout the estimated useful life of the debt instrument or, wh en applicable, by a shorter period, for the net carrying amount on the date of init ial recognition. Income is recognized based on the effective interest of debt instruments not cla

ssified as financial assets at fair value through profit or loss.

Natura Cosmticos S.A. 22 2.25. Statement of value added The purpose of this statement is to disclose the wealth created by the Company a nd its distribution during a certain reporting period, and is presented by the Company, as required by the Brazilian Corporate Law, as an integral part of its individual f inancial statements, and as additional disclosure of the consolidated financial statement s, since this statement is not required by IFRSs. The statement of value added was prepared using information obtained in the same accounting records used to prepare the financial statements and pursuant to the provisions of CPC 09 Statement of Value Added. The first part of this statement includes the wealth created by the Company, represented by revenue (gross sales revenue, including taxes levied thereon, other income, and the effects of the allowance f or doubtful accounts), inputs acquired from third parties (cost of sales and purcha se of materials, electricity, and services from third parties, including taxes levied at the time of the acquisition, the effects of impairment losses, and depreciation and amortiza tion), and the value added received from third parties (equity in subsidiaries, financial i ncome, and other income). The second part of the statement of value added presents the dist ribution of wealth among personnel, taxes, fees and contributions, remuneration of third parties capital and shareholders equity. 2.26. New standards, changes and interpretation of standards a) Standards, interpretations and revised standards effective on December 31, 20 10 which did not have a material impact on the Company s financial statements. The following interpretations and revised standards were issued and were effecti ve on December 31, 2010. However, they did not have a material impact on the Company s financial statements: Standards Main requirements Effective date Improvements to IFRSs 2009 Amendment of several standards Effective for annual periods beginning on or after January 1, 2010 Amendments to IFRS 1 Limited exemption from comparative IFRS 7 disclosures for first-time adopters Effective for annual periods beginning on or after July 1, 2010 Amendments to IFRS 1 Additional exemptions for first-time adopters Effective for annual periods beginning on or after January 1, 2010 Amendments to IAS 32 Classification of issue rights Effective for annual periods beginning on or after February 1, 2010 Amendments to IFRS 2 Intragroup share-based payments settled in cash

Effective for annual periods beginning on or after January 1, 2010 IFRIC 19 Extinguishing liabilities by issues of equity instruments Effective for annual periods beginning on or after July 1, 2010 In August 2010, CVM issued Resolution 636/10, which approves pronouncement CPC 41 - Earnings per Share, issued based on IAS 33 - Earnings per Share. CPC 41 provides for the disclosure of earnings per share, without impact on recognition , measurement and presentation of individual financial statements. The Company adopted CPC 41 in its individual and consolidated financial statements for the y ear ended December 31, 2010.

Natura Cosmticos S.A. 23 b) Standards, interpretations and revised standards not yet effective and which were not early adopted by the Company. The following standards and revised standards have been issued and are mandatory for reporting periods beginning on or after January 1, 2011. However, the Compan y did not early adopt these standards and revised standards. Standard Main requirements Effective date Improvements to IFRSs 2010 Amendment of several standards Effective for annual periods beginning on or after January 1, 2011 IFRS 9 (as changed in 2010) Financial instruments Effective for annual periods b eginning on or after January 1, 2013 Amendments to IAS 24 Related-party disclosures Effective for annual periods begi nning on or after January 1, 2011 Amendments to IFRS 1 Removal of fixed dates for first-time adopters Effective for annual periods beginning on or after July 1, 2011 Amendments to IFRS 7 Disclosures - transfers of financial assets Effective for a nnual periods beginning on or after July 1, 2011 Amendments to IAS 12 Deferred taxes - recovery of the underlying assets when an asset is measured using the fair value model in IAS 40 Effective for annual periods beginning on or after January 1, 2012 Amendments to IFRIC 14 Prepayments of minimum funding requirements Effective for annual periods beginning on or after January 1, 2011 IFRS 9 Financial Instruments (effective beginning January 1, 2013). The publicat ion is part of the improvement project of IASB on the measurement, classification an d recognition of financial instruments issued in November 2009 and replaces the pa rt of IAS 39 related to the measurement and classification of financial assets. This s tandard prescribes the classification of financial assets into two categories: assets me asured at fair value and assets at amortized cost, where the classification is determined at the time of recognition of the asset and in accordance with the entity s business mode l and features of the contracted financial instrument. Due to the features of the financial instruments currently contracted by the Company, no significant effects are expe cted at the time of adoption of this standard beginning January 1, 2013. Considering the current operations of the Company and its subsidiaries, manageme nt

does not expect that the adoption of these new rules, interpretations and change s will have a relevant effect on the financial statements. The Accounting Pronouncements Committee - CPC has not yet issued the pronouncements and amendments related to the new and revised IFRSs above. Because of the CPC s and the Comisso de Valores Mobilirios - CVM s commitment to keep the set of standards issued updated according to the changes made by the International Accounting Standards Board - IASB, we expect that such pronouncements and amendments be issued by the CPC and approved by the CVM by the date they become effective.

Natura Cosmticos S.A. 24 3. CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS The preparation of financial statements requires Management to use certain signi ficant accounting estimates and judgment in applying the accounting policies. Accounting estimates and assumptions, reviewed on an ongoing basis, are based on historical experience and other factors, including expectations of future events that are c onsidered to be reasonable in the circumstances. These estimates and assumptions could differ fr om actual results. The effects of the accounting estimates revisions are recognized in the period in which they occur. These significant assumptions and accounting estimates are follows: a) Income tax, social contribution and other taxes The Company recognizes deferred tax assets and liabilities based on differences between the carrying amount stated in the financial statements and the tax base assets a nd liabilities using statutory tax rates. The Company reviews regularly deferred tax assets in terms of possible recovery, considering historical profit generated and projected future taxable income, based on a technical feasibility study. b) Provision for tax, civil and labor contingencies The Company is a party to several lawsuits and administrative proceedings, as de scribed in note 18. Provisions are recognized for all contingencies arising from lawsuits t hat represent probable losses and that can be reasonably estimated. The probability assessment includes assessing available evidences, the hierarchy of the laws, available previous dec isions, most recent court decisions and their relevance within the legal system, and the asse ssment of the outside legal counsel. Management believes that these provisions for tax, civil and labor contingencies are fairly presented in the financial statements. c) Healthcare plan The current amount of the healthcare plan is contingent to a series of factors d etermined based on actuarial calculations that update a series of assumptions, for example , the discount and other rates, which are disclosed in note 24.2. The change in one of these estimates could impact the results presented. 4. FINANCIAL RISK MANAGEMENT 4.1. General considerations and policies The Company and its subsidiaries enter into transactions involving financial ins truments, all of which are recorded in balance sheet accounts, for the purpose of reducing its exposure to currency and interest risks, as well as maintaining their investment capacity and growth strategy. The Company contracts short-term investments, loans and financing, as well as derivatives.

Natura Cosmticos S.A. 25 Risks and the financial instruments are managed through the definition of polici es and strategies and implementation of control systems, defined by the Company s Finance Committee and approved by the Board of Directors, which establish foreign exchan ge exposure limits and allocate funds in financial institutions. The compliance of the treasury area s positions in financial instruments, including derivatives, in relation to t hese policies, is presented and assessed on a monthly basis by the Finance Committee and subseq uently submitted to the analysis of the Audit Committee, the Executive Committee and th e Board of Directors. The treasury area s procedures defined by the current policy include monthly proje ction and assessment of the Company s consolidated foreign exchange exposure, on which Management s decision-making is based. The Short-term Investments Policy established by the Company s Management elects t he financial institutions with which contracts can be entered into and sets limits for the amounts to be invested in each financial institution. Almost in their entirety (98.7% on December 31, 2010 and 99.9% on December 31, 2009), foreign-currency denominated loans and financing have been hedged against foreign exchange fluctuations by contracting swap derivatives to hedge the relat ed transactions. 4.2. Financial risk factors The Group and its subsidiaries activities expose the companies to several financi al risks: market risk (including currency and interest risks), credit risk and liquidity r isk. The Company s overall risk management program is focused on the unpredictability of financial markets and seeks to minimize potential adverse effects on the financi al performance, using derivatives to protect certain risk exposures. Risk management is carried out by the Company s central treasury, and policies mus t be approved by Internal Committees and the Board of Directors. The treasury identif ies, assesses and hedges the Company against possible financial risks, mainly arising from interest and foreign exchange rates. a) Market risk The Company is exposed to market risks arising from its business activities. The se market risks mainly comprise possible changes in exchange and interest rates. i) Currency risk Due to different types of trade receivables and financial liabilities assumed by the Company in foreign currencies, an Exchange Rate Hedging Policy was implemented, establishing exposure limits linked to these risks.

Natura Cosmticos S.A. 26 The Policy considers foreign currency-denominated amounts from receivables and payables related to commitments already assumed and recorded in the financial statements based on the Company s operations, as well as future cash flows, with average maturity of six-month period, not yet recorded in the balanc e sheet arising from: (i) purchase of inputs for manufacturing products; (ii) machinery and equipment import; and (iii) investments in foreign subsidiaries in their related currencies. For exchange rate exposure, the Company and its subsidiaries contract derivative (swaps) and Non Deliverable Forward (NDFs) transactions. The exchange rate hedging policy establishes that the hedge contracted by the Company should limit loss due to exchange rate depreciation related to the net income estimated for the current year considering the expected depreciation of the Reais against the U.S. dollar. This limit defines the ceiling, or maximum exchange rate the Company may be exposed. As of December 31, 2010 and 2009, the consolidated exchange rate exposure, excluding investments in foreign subsidiaries exposure, is as follows: Consolidated 2010 2009 Assets positionTrade accounts receivable (1) 5,239 3,386 Derivative instruments (2) 94,359 186,654 Total assets 99,598 190,040 Liabilities position: Loans and financing (3) (58,675) (142,649) Trade accounts payable (4) (4,964) (4,409) Total liabilities (63,639) (147,058) Total exposure 35,959 42,982 (1) Trade accounts receivable: correspond to receivables related to the Company and its Brazilian subsidiaries exports, excluding the balances of foreign subsidiaries, maintained in their functional currencies. (2) Derivative instruments: swap and forward outstanding contracts, stated below, with maturities between January 2011 and February 2017, were signed by the counterparts represented by the Banks Bradesco (54%), Brasil (2%), HSBC (6%), ItauBBA (19%) and Citibank (19%) as follows:

Natura Cosmticos S.A. 27 Consolidated Notional amount Assets (liabilities) at fair value Type of operation 2010 2009 2010 2009 Financial Swaps (2.1) 59,817 133,033 (2,830) (8,430) Financial Forwards (2.1) - 187 - (8) Operating forwards (2.2) 34,542 53,464 (1,231) (214) 94,359 186,684 (4,061) (8,652) As of December 31, 2010, the notional amount, totaling R$94,359 (R$186,684 as of December 31, 2009) represents the assets of derivative financial instruments contracted to hedge the exposure of Company and its subsidiaries liabilities to foreign exchange risks. The assets (liabilities) balances refer to the net adjustment receivable and payable, respectively, calculated at fair value as of December 31, 2010 and 2009 of outstanding derivatives contracted by the Company and its subsidiaries effective at yearend. (2.1) For financial exchange rate exposures, generated by trade accounts receivable, accounts payable and loans and financing denominated in foreign currency, the Company and its subsidiaries have contracted swap and forward transactions aiming to mitigate exchange rate risks to which these loans and financing are subject. Swap transactions consist of swapping the exchange rate changes by a percentage of CDI Interbank Deposit Rate - floating rate. Forward transactions establish a future parity between the Brazilian real and foreign currency based on their equivalence when contracted, adjusted by a fixed interest rate. (2.2) For operating forwards, which are related to cash flows from future capital increases in foreign subsidiaries, forward transactions are contracted. (3) Loans and financing: refer to loans and financing payables denominated in foreign currency. As of December 31, 2010, the equivalent amount in U.S. dollar was US$35,215 million. (4) Trade accounts payable: refer to payable balances in foreign currency due to trade accounts payable. As of December 31, 2010 and 2009, the company exchange rate exposure is shown as follows:

Natura Cosmticos S.A. 28 Company 2010 2009 Assets position: Derivative instruments (1) 86,676 168,505 Total assets 86,676 168,505 Liabilities position: Loans and financing (2) (52,567) (114,712) Trade accounts payable (3) (842) (497) Total liabilities (53,409) (115,209) Total exposure 33,267 53,296 (1) Derivative instruments: swap and forward outstanding contracts, stated below, with maturities between January 2011 and July 2014, were signed by the counterparts represented by the Banks Bradesco (57%), Brasil (1%), HSBC (2%), ItauBBA (20%) and Citibank (20%) as follows: Company Notional amount Assets (liabilities) at fair value Type of operation 2010 2009 2010 2009 Financial Swaps (1.1) 53,534 94,231 (2,109) (6,647) Financial Forwards (1.1) - 187 - (8) Operating forwards (1.2) 34,542 53,464 (1,231) (214) 88,076 147,882 (3,340) (6,869) As of December 31, 2010, the notional amount, totaling R$88,076 (R$147,882 as of December 31, 2009) represents the assets of derivative financial instruments contracted to hedge the exposure of Company and its subsidiaries liabilities to foreign exchange risks. The assets (liabilities) balances refer to the net adjustment receivable and payable, respectively, calculated at fair value as of December 31, 2010 and 2009 of outstanding derivatives contracted by the Company and its subsidiaries, effective at year-end. (1.1) For financial exchange rate exposures, generated by loans and financing denominated in foreign currency, the Company and its subsidiaries have contracted swap and forward transactions aiming to mitigate exchange rate risks to which these loans and financing are subject. Swap transactions consist of swapping the exchange rate change by a percentage of changes of CDI floating rate. Forward transactions establish a future parity between the Brazilian real and foreign currency based on their equivalence when contracted, adjusted by a fixed interest rate. (1.2) For operating forwards, related to future cash flows, forward transactions are contracted.

Natura Cosmticos S.A. 29 (2) Loans and financing: refer to loans and financing payables denominated in foreign currency. As of December 31, 2010, the equivalent amount in U.S. dollar was US$31,550. (3) Trade accounts payable: refer to balances payable in foreign currency due to trade accounts payable. ii) Interest rate risk As the Company has no significant assets exposed to interest rates, its net income and operating cash flows are not materially impacted by changes in market interest rate. The Company s interest rate risk arises on short-term investments and short- and long-term loans and financing. The Company s Management has the policy of maintaining its indices of exposure to asset and liability interest rates linked to floating rates. Short-term investments and loans and financing, except when contracted as long-term interest rate (TJLP), are adjusted by Interbank Deposit Rate - CDI floating rate, pursuant to contracts entered into with financial institutions and by trading securities with stock exchange investors. The Company contracts swaps to mitigate the risks of loan and financing transactions with indices different from the CDI floating rate. iii) Sensitivity analysis Foreign exchange risk For the sensitivity analysis of financial derivatives, the Company s Management understands it is necessary to take into consideration corresponding liabilities recorded in the balance sheet as linked operations, as follows: Consolidated Total loans and financing in foreign currency 58,675 Notional amounts of financial derivatives (59,817) Net exposure (1,142) Similarly, the Company considers that part of operating derivatives in the amount of R$34,542 should not be included in the sensitivity analysis as they were settled on January 3, 2011 to which was recorded a loss of R$1,231. Thus, the sensitivity analysis will be applied only to the amount of R$59,817 as a result of the aforementioned considerations. Scenario Scenario Scenario Exposure Company s risk Probable Possible Remote Financial Depreciation of U.S. dollar 23 (286) (571)

Natura Cosmticos S.A. 30 The probable scenario reflects BM&FBOVESPA So Paulo s Stock Exchange quotation as of January 12, 2011 (R$1.70/US$). Considering asset exposures in U.S. dollar (risk of depreciation of this currency), the possible scenario takes into consideration a 25% depreciation as of December 31, 2010 (R$1.25/US$) and a 50% depreciation (R$0.83/US$) for the remote scenario. Company Total loans and financing in foreign currency 52,567 Notional amount of financial derivatives (53,534) Net exposure (967) Similarly, the Company considers that part of operating derivatives in the amount of R$34,542 should not be included in the sensitivity analysis as they were settled on January 3, 2011 to which was recorded a loss of R$1.231. Thus, the sensitivity analysis will be applied only to the amount of R$53,534 as a result of the aforementioned considerations Scenario Scenario Scenario Exposure Company s risk Probable Possible Remote Financial Depreciation of the U.S. dollar 20 (242) (483) The probable scenario reflects BMF&BOVESPA quotation as of January 12, 2011 (R$1.70/US$). Considering asset exposures in U.S. dollar (risk of depreciation of this currency), the possible scenario takes into consideration a 25% depreciation as of December 31, 2010 (R$1.25/US$) and a 50% depreciation (R$0.83/US$) for the remote scenario. The Company and its subsidiaries do not use derivatives for speculative purposes. Interest rate risk As described in the previous item 2.1., as of December 31, 2010 almost all the foreign currency-denominated loans and financing were hedged by foreign currency fluctuation to CDI fluctuation swaps, in light of the Company s hedging policy, which exposes the Company to CDI fluctuation risks. The table below presents the interest rate exposure of transactions linked to the variatio n of CDI and TJLP ( Long Term Interest Rate ): Company Consolidated Total loans and financing (428,442) (569,073) Short-term investments 196,437 521,915 Net exposure (232,005) (47,158)

Natura Cosmticos S.A. 31 Concerning the net exposure of loans and financing linked to the interest rates CDI and TJLP, from which the Company has deducted the balances of shortterm investments, also linked to CDI (note 5), the Company s Management understands that, in view of the low risk of major fluctuations in CDI in 2010 because of the stability policy implemented by the Federal Government and the history of increases of the basic interest rate of the Brazilian economy in rece nt years, the sensitivity analysis of the risk of increase in CDI and TJLP that wou ld impact the Company s financial expenses should consider a maximum increase of 25% in CDI (representing an increase of approximately 2.5 percentage points), which should impact financial expenses by approximately R$1,179. b) Credit risk Credit risk refers to the risk that the counterparty will not fulfill its contra ctual obligations, which may cause financial losses to the Group. Company s sales are made to a great number of Beauty Consultants and this risk is managed through a strict credit granting process. The result of this management is reflected in Allowance for doubtful accounts , as explained in note 6. The Group is also subject to credit risks related to financial instruments contr acted for the management of its business. The Company believes that credit risk in operations that it holds with financial institutions is low, as these are considered by the market as prime banks. c) Liquidity risk Effectively managing liquidity risk implies to maintain enough cash and marketab le securities, funds available through credit facilities used and the ability to se ttle market positions. Management monitors the Company s consolidated liquidity level considering the expected cash flow against unused credit facilities. d) Financial liabilities Carrying amounts of consolidated financial liabilities measured at amortized cos t and its corresponding maturities are as follows:

Natura Cosmticos S.A. 32 Consolidated Less than one year Between one and two years Between three and five years More than five years Fair value 2010 Discount effect Carrying amount 2010 As of December 31, 2010 Current assets: Loans and financing 226,595 - - - 226,595 - 226,595 Trade accounts payable 331,909 - - - 331,909 - 331,909 Noncurrent: Loans and financing - 39,425 421,403 4,240 465,068 - 465,068 4.3. Capital management The Group s intention in managing its capital is to safeguard its capacity to cont inuously provide return to the Company s shareholders and benefits to other stakeholders an d to maintain an ideal capital structure to reduce this cost. As other companies in its industry, the Company monitors its capital based on fi nancial leverage indices. This index corresponds to the net debt divided by total equity . The net debt corresponds to total loans (including short- and long-term loans, as shown in the consolidated balance sheet), deducted from cash and cash equivalents. The financial leverage indices as of December 31, 2010 and 2009 can be summarize d as follows: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Short- and long-term loans and financing 428,442 495,297 691,663 704,358 (-) Cash and cash equivalents (206,125) (254,463) (560,229) (500,294) Net debt 222,317 240,834 131,434 204,064 Shareholders equity 1,257,501 1,139,821 1,257,501 1,139,821 Financial leverage index 17.7% 21.1% 10.5% 17.9% 4.4. Financial derivatives Regarding swap and forward transactions outstanding as of December 31, 2010 and

2009, gains and losses at fair value, are as follows: Gains (losses) on changes in fair values on swap Company Consolidated and forward transactions 2010 2009 2010 2009 Financial Swaps (2,109) (6,647) (2,830) (8,430) Financial Forwards - (8) - (8) Operating forwards (1,231) (214) (1,231) (214) (3,340) (6,869) (4,061) (8,652)

Natura Cosmticos S.A. 33 a) Details on derivative transactions i) Financial derivatives Information on financial derivatives as of December 31, 2010 and 2009, contracted by the Company and its subsidiaries, arising from loans and financing denominated in foreign currency, is as follows: Company Notional amount Fair value Accumulated effect through December 31, 2010 - at fair value Description 2010 2009 2010 2009 Swap contracts: Asset position: Long position - U.S. dollar 53,534 4,231 52,121 2,997 (2,109) Long position - yen - 90,000 - 111,192 53,534 94,231 52,121 114,189 (2,109) Liability position: CDI floating rate: Long position - U.S. dollar 53,534 4,231 54,231 4,027 Long position - yen 90,000 - 116,809 53,534 94,231 54,231 120,836 Forward contracts: Long position - U.S. dollar 187 - 192 Liability position: Fixed rate 187 - 200 -

Natura Cosmticos S.A. 34 Consolidated Notional amount Fair value Accumulated effect through December 31, 2010 - at fair value Description 2010 2009 2010 2009 Swap contractsAsset position: Long position - U.S. dollar 59,817 43,003 57,367 28,138 (2,830) Long position - yen - 90,000 - 111,192 59,817 133,003 57,367 139,330 (2,830) Liability positionCDI floating rate: Long position - U.S. dollar 59,817 43,003 60,197 30,951 Long position - yen - 90,000 - 116,809 59,817 133,003 60,197 147,760 Forward contractsLong position - U.S. dollar - 187 - 192 Liability positionFixed rate - 187 - 200 ii) Operating derivatives Information on operating derivatives as of December 31, 2010 and 2009, contracted by the Company and its subsidiaries for hedging the exposure arising from future cash flows, is as follows: Company and Consolidated Notional amount Fair value Accumulated effect through December 31, 2010 - at fair value Description 2010 2009 2010 2009 Forward contracts: Long position - U.S. dollar 34,542 53,464 34,555 54,124 (1,231) 34,542 53,464 34,555 54,124 (1,231) Liability positionFixed rate: Long position - U.S. dollar 34,542 53,464 35,786 54,338 34,542 53,464 35,786 54,338 -

Natura Cosmticos S.A. 35 For derivatives maintained by the Company as of December 31, 2010, due to the fact contracts are directly entered into with the financial institutions and not through a Mercantile and Futures Exchange, there are no margins deposited as guarantee of the related operations. 4.5. Fair value estimate The fair value of financial instruments not traded in active markets (for exampl e, over-the-counter derivatives) is determined using valuation techniques. The Company uses several methods and sets assumptions that are based on existing market condition s at the balance sheet date. The fair value of forward exchange contracts is determined b ased on forwards exchange rates quoted at the balance sheet date. The amounts of trade receivables and trade payables recognized at their carrying amounts approximate their fair value in view of the short term of the transactions condu cted. The Company and its subsidiaries use hierarchy rules to measure the fair value o f its financial instruments, as set out in CPC 40 - Financial Instruments: Disclosure, for financial instruments measured in the balance sheet, which requires the disclosu re of fair value measurements at the following hierarchy level: . Prices quoted (unadjusted) in active markets for identical assets and liabilit ies (Level 1). . In addition to the quoted prices, included in Level 1, inputs used by the mark et for assets or liabilities, whether directly (e.g., prices) or indirectly (e.g., deri ved from prices) (Level 2). . Inputs for assets or liabilities that are not based on the data adopted by the market (i.e., unobservable inputs) (Level 3). The table below shows the consolidated assets and liabilities measured at fair v alue as of December 31, 2010: Level 1 Level 2 Level 3 Total balance Financial assets at fair value - Derivatives - 90,298 - 90,298 Total assets - 90,298 - 90,298 The fair value of the financial instruments traded in active markets (such as he ld-fortrading and available-for-sale securities) is based on market prices at the balance shee t date. A market is considered active if quoted prices are readily and regularly a vailable from an exchange, dealer, broker, industry group, pricing service or regulatory agency, and those prices represent actual and regularly occurring market transactions on an arm s-length basis. The quoted market price used for the financial assets held by the

Group is the price of current competitors. These instruments are included in Lev el 1.

Natura Cosmticos S.A. 36 The fair value of financial instruments not traded in active markets (for exampl e, overthecounter derivatives) is determined using valuation techniques. These valuation techniques make maximum use of market inputs, where available and rely as little as possible on entity specific inputs. If all material inputs required for the fair value measurement of an instrument are adopted by the market, the instrument is includ ed in Level 2. If one or more than one material inputs are not based on market inputs, the inst rument is included in Level 3. Under Level 2 rules, specific valuation techniques used to measure financial ins truments include: . Quoted market prices or quotations of financial institutions or brokers for si milar instruments. . The fair value of interest rate swaps is measured as the present value of futu re cash flows estimated based on the yield curves adopted by the market. . The fair value of foreign exchange futures contracts is determined using futur e exchange rates at the balance sheet date, using the amount resulting from the di scount to present value. . Other techniques, such as the analysis of discounted cash flows, are used to d etermine the fair value of the remaining financial instruments. The Group does not have financial instruments measured at fair value under Level 3 for the year ended December 31, 2010. Fair value of financial instruments stated at amortized cost Short-term investments The amounts of short-term investments recorded in the financial statements appro ximate their realizable values as they refer to floating rate transactions and are high ly liquid. Loans and financing The amounts of loans and financing recorded in the financial statements, except loans and financing indexed to TJLP, approximate their collectible amounts as they are indexed to CDI fluctuation. Financing indexed to TJLP approximates the collectible amount recorded in the fi nancial statements as TJLP is also correlated to CDI and is a floating rate. Trade accounts receivable and trade accounts payable Additionally, the amounts of trade accounts receivable and trade accounts payabl e recognized at their carrying amounts approximate their fair value in view of the short term of the transactions conducted.

Natura Cosmticos S.A. 37 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Cash and banks 9,688 12,010 38,314 61,242 Bank certificates of deposit (CDB) - floating rate 196,437 242,453 528,070 444,8 21 206,125 254,463 566,384 506,063 Current 206,125 254,463 560,229 500,294 Noncurrent - short-term investments (note 17.(c) tax contingencies) - - 6,155 5,769 206,125 254,463 566,384 506,063 As of December 31, 2010, CDBs carry interest at rates ranging from 100.0% to 101 .5% (100.0% to 103.1% as of December 31, 2009) of the Interbank Deposit Rate (CDI). CDBs are classified by Management of the Company and its subsidiaries as Cash and cash equivalents as they are considered financial assets that may be redeemed immediat ely and subject to insignificant risk of changes in its value. 6. TRADE ACCOUNTS RECEIVABLE Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Trade accounts receivable 550,355 462,303 635,944 509,383 Allowance for doubtful accounts (56,663) (47,658) (65,664) (56,515) 493,692 414,645 570,280 452,868 The aging list of trade accounts receivable is as follows: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Current 432,703 355,402 492,947 402,482 Up to 30 days past due 79,136 73,330 93,967 73,330 31 to 60 days past due 10,897 9,757 16,777 9,757 61 to 90 days past due 8,072 6,655 9,406 6,655 91 to 180 days past due 19,547 17,159 22,847 17,159 550,355 462,303 635,944 509,383 The balance of trade accounts receivable in consolidated is basically denominate d in Brazilian reais, and approximately 91% of the outstanding balance as of December 31, 2010 refers to real-denominated transactions (95% as of December 31, 2009). The remaining balan ce is denominated in several currencies and refers to sales of foreign subsidiaries.

Natura Cosmticos S.A. 38 The changes in the allowance for doubtful accounts for the year ended December 3 1, 2010 are as follows: Company Balance at Balance at 2009 Additions (a) Reversals (b) 2010 (47,658) (92,417) 83,412 (56,663) Consolidated Balance at Balance at 2009 Additions (a) Reversals (b) 2010 (56,515) (99,679) 90,530 (65,664) (a) Allowance recognized according to note 2.7. (b) Refers to accounts that are over 180 days past due, which were written off d ue to uncollectible amounts and due to receipts of balances that were previously writt en off. The expense on the recognition of the allowance for doubtful accounts was record ed in Selling expenses in the statement of income. When recovery of additional cash is l ess than probable, the amounts debited from the allowance for doubtful accounts are rever sed against the definite write-off of the receivable against income. Maximum exposure to credit risk at the reporting date is the carrying amount of each aging range, as shown in the aging list above. The Company and its subsidiaries do not have any guarantee for past-due receivables. 7. INVENTORIES Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Finished products 181,188 95,202 465,027 397,783 Raw materials and packaging - - 127,305 126,479 Promotional material 14,383 5,634 37,576 16,503 Work in process - - 17,290 14,327 Allowance for losses (10,479) (6,498) (75,673) (45,541) 185,092 94,338 571,525 509,551 The increase recorded in the finished product balance in 2010 is chiefly due to the expansion of the logistics capacity of the Company s several distribution centers, as well as t he resizing of the production capacity of subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., based on demand planning in order to monitor the growth of the Company s operations obse rved in recent years and also in 2010, as well as the decline in the indices of failure to meet point-ofsale orders.

Natura Cosmticos S.A. 39 The changes in the allowance for inventory losses for the year ended December 31 , 2010 are as follows: Company Balance at Balance at 2009 Additions (a) Reversals (b) 2010 (6,498) (14,880) 10,899 (10,479) Consolidated Balance at Balance at 2009 Additions (a) Reversals (b) 2010 (45,541) (159,227) 129,095 (75,673) (a) Refers mainly to the recognition of the reserve for discontinuance, expirati on and quality losses, according to actual need to cover expected losses on the realization of inventories and the policy established by the Company and its subsidiaries. (b) Refers to write-offs of products discarded by the Company and its subsidiari es. 8. RECOVERABLE TAXES Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 ICMS on purchases of goods - - 97,888 68,556 RS 3,022 20,967 3,022 20,967 Refundable ICMS - ST on interstate sales Refundable ICMS - ST on interstate sales - SP (a) 7,120 89,767 7,120 89,767 ICMS (state VAT) - ST (reverse charge) - Santa Catarina State - 3,335 - 3,335 Refundable ICMS - ST - voluntary reporting proceeding - SP (b) - - 16,421 15,200 Taxes - foreign subsidiaries - - 21,567 17,070 ICMS on purchases of fixed assets 6,825 3,836 16,136 11,891 COFINS on purchases of fixed assets - - 9,589 10,983 PIS on purchases of fixed assets - - 2,237 2,562 PIS and COFINS on purchase of goods 19,743 8,448 20,025 8,448 IRPJ (withholding income tax) and CSLL (social contribution tax) 10 - 1,746 2,17 6 PIS/COFINS/CSLL - withheld at source - - 5,574 3,436 Other 3,000 1,104 12,282 3,149 (-) Provision for discount on sale of ICMS credits - - (2,879) (2,414) 39,720 127,457 210,728 255,126 Current 34,799 93,760 101,464 191,195 Noncurrent 4,921 33,697 109,264 63,931 (a) Refers to the State Reverse Charge System VAT (ICMS - ST) amount that has be en separately disclosed and withheld on a monthly basis on the Company s and its subsidiary Indst ria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. s products sold and shipped to customers located in the F ederal District and States other than the So Paulo State, pursuant to So Paulo State tax legislati on in effect since February 2008.

Natura Cosmticos S.A. 40 Under the Special Regime granted to the Company by So Paulo State Department of F inance (SeFaz SP) in January 2009, when determining monthly Company s ICMS, since February 2008, it was allowed to offset an amount equivalent to 75% of the ICMS - ST, arising from sub sequent transactions not carried out in the State of So Paulo. The remaining recoverable ICMS - ST bal ance, equivalent to 25%, was utilized by the Company after an administrative inspection by tax autho rities. This Special Regime is suspended since April 2009 so that the Company files with tax authorities its accessory obligations in the format required by the Special Regime and Tax Admin istration Coordinator (CAT) Administrative Rule 17/99 and was rectified during the second half of 2010, once the Company had complied with all the requirements related to the documentation requested by tax authorities. The amounts related to the 25% of the credits of ICMS - ST that were recorded pr eviously in noncurrent assets were reclassified to current assets for the quarter ended September 30, 2 010 due to a special regime called Fast Track that was approved by SeFaz, which allows the Company to o ffset the credits as of the date of the financial statements through a bank guarantee in the minim um amount of the credits that were offset through the date of the financial statements. As of December 31, 2010 the Company has offset the amount of R$76.9 million whic h was supported by a bank guarantee. The tax credits recorded under the self-assessment process, totaling R$16,953 as of December 31, 2009, were offset in the first half of 2010 based on authorization granted by tax auth orities, as the Company amended its tax books for the period from February to May 2008. (b) On September 24, 2008, the Tax Administration Coordinator of the SeFaz - SP accepted the voluntary reporting request filed by the subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Lt da. where, after internal verifications made by its management, this company evidenced undue with holdings of ICMS ST in the period February-May 2008 due to a different interpretation of the prov isions of article 264, IV, 313-E and 313-G of ICMS Regulation (RICMS/2000). The said voluntary reportin g request is also intended to clarify and permit the application of the procedures necessary to re gularize the transactions carried out by this subsidiary during the referred period. As a result of this r egularization, ICMS - ST credits were calculated at R$16,421 as of December 31, 2010 and R$15,200 as of D ecember 31, 2009. The credit will be offset by the subsidiary after verification by tax authoritie s; however, based on the subsidiary s legal counsel s and management s assessment, the risk of not offsetting t he amounts recognized as of December 31, 2010 is remote.

9. INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION (a) Deferred Deferred income tax (IRPJ) and social contribution (CSLL) result from Company an d its subsidiaries temporary differences. These credits are recorded in noncurrent asse ts, in accordance with CPC 26. The amounts are as follows:

Natura Cosmticos S.A. 41 Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Temporary differences Allowance for doubtful accounts (note 6) 19,266 16,204 19,266 16,204 Allowance for losses on inventories realization (note 7) 3,563 2,209 21,725 12,5 91 Reserve for tax, civil and labor contingencies (note 18) 18,884 20,224 40,375 38 ,940 Non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS basis (note 17) 573 534 28,869 19,66 8 Actuarial liability - healthcare plan (note 24.2.) 4,462 811 6,702 3,176 Allowance for losses on swap and forward contracts (note 25) 1,136 2,335 1,381 2 ,941 Provision for ICMS - ST - Paran State, Federal District and Mato Grosso do Sul (note 17) 13,672 10,970 13,672 10,970 Allowances for losses on advances to suppliers 3,879 4,483 4,432 4,997 Accrued contractual obligations 1,947 733 2,777 1,419 Provision for Profit sharing - 1,761 - 4,139 Provision for discount on assignment of ICMS credits - - 979 821 Accrued benefits sharing and partnerships 6,874 4,553 6,874 4,553 Provision for international operations - - 6,562 4,420 Other temporary differences 13,235 18,135 26,645 21,307 87,491 82,952 180,259 146,146 Changes in deferred income tax and social contribution assets in Company for the annual reporting periods are stated as follows: Company 2009 (Charged) credited to the statement of income 2010 Temporary differences Allowance for doubtful accounts 16,204 3,062 19,266 Allowance for losses on inventories realization 2,209 1,354 3,563 Reserve for tax, civil and labor contingencies 20,224 (1,340) 18,884 Non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS basis 534 39 573 Allowance for losses on swap and forward contracts 2,335 (1,199) 1,136 Provision for ICMS - ST - Paran State, Federal District and Mato Grosso do Sul State 10,970 2,702 13,672 Allowances for losses on advances to suppliers 4,483 (604) 3,879 Accrued benefits sharing and partnerships 4,553 2,321 6,874 Actuarial liability - healthcare plan 811 3,651 4,462 Accrued contractual obligations 733 1,214 1,947 Provision for Profit sharing 1,761 (1,761) Other temporary differences 18,135 (4,900) 13,235 82,952 4,539 87,491 Changes in deferred income tax and social contribution assets on a consolidated basis for the years presented are stated as follows:

Natura Cosmticos S.A. 42 Consolidated 2009 (Charged) credited to the statement of income 2010 Temporary differences Allowance for doubtful accounts 16,204 3,062 19,266 Allowance for losses on inventories realization 12,591 9,134 21,725 Reserve for tax, civil and labor contingencies 38,940 1,435 40,375 Non-inclusion of ICMS in the PIS and COFINS basis 19,668 9,201 28,869 Allowance for losses on swap and forward contracts 2,941 (1,560) 1,381 Provision for ICMS - ST - Paran State, Federal District and Mato Grosso do Sul State 10,970 2,702 13,672 Allowances for losses on advances to suppliers 4,997 (565) 4,432 Accrued benefits sharing and partnerships 4,553 2,321 6,874 Temporary differences of international operations 4,420 2,142 6,562 Actuarial liability - healthcare plan 3,176 3,526 6,702 Accrued contractual obligations 1,419 1,358 2,777 Provision for Profit sharing 4,139 (4,139) Provision for discount on assignment of ICMS credits 821 158 979 Other temporary differences 21,307 5,338 26,645 146,146 34,113 180,259 Management, based on projections of future taxable income, estimates that the re corded tax credits will be fully realized within five years. The amounts recorded as deferred income tax and social contribution will be real ized as follows: Company Consolidated 2011 45,607 86,263 2012 10,254 11,977 2013 5,416 36,993 2014 and thereafter 26,214 45,026 87,491 180,259 In addition, as of December 31, 2010, the Company had unrecognized tax loss carryforwards and temporary differences from foreign subsidiaries not recorded i n the financial statements of the foreign subsidiaries due to the lack of a history of taxable income and taxable income projections for coming years, as shown below. Tax credits, calculated at the prevailing tax rates in the related countries whe re the subsidiaries are located, are stated as follows: Total temporary differences Tax loss carryforwards: Argentina 13,594 Chile 75,926 Mexico 79,156 Colombia 48,072 France 45,761

Natura Cosmticos S.A. 43 The tax credits on tax loss carryforwards generated by the subsidiaries do not h ave an expiry date for offset, except for the subsidiaries in Argentina and Mexico, whi ch expire as follows: Argentina Mexico 2011 3,203 2012 2,944 2013 4,390 2014 - 11 2015 2,518 6,869 2016 and thereafter 539 72,276 13,594 79,156 a) Reconciliation of income tax and social contribution Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Income before income tax and social contribution 1,053,122 812,719 1,118,169 874 ,154 Income tax and social contribution at the rate of 34% (358,062) (276,324) (380,1 78) (297,212) Technological research and innovation benefit Law 11196/05 (*) 19,035 9,956 19,035 9,956 Tax incentives - donations 5,820 2,868 8,296 5,278 Equity in subsidiaries (note 12) 8,760 (962) Unrecognized deferred taxes on tax losses generated by foreign subsidiaries - - (31,459) (37,739) Interest on capital tax benefit 18,242 28,048 18,242 28,048 Other adjustments due to Law 11638/07 and Provisional Act 449/08 649 (1,037) (1,623) (2,035) Write-off of goodwill liquidation of Flora Medicinal 8,332 - 8,332 Tax utilization of goodwill (note 14) - 108,189 - 108,189 Other permanent differences (11,849) 467 (14,765) (4,715) Income tax and social contribution expenses (309,073) (128,795) (374,120) (190,2 30) Income tax and social contribution - current (313,612) (144,403) (408,233) (224, 457) Income tax and social contribution - deferred 4,539 15,608 34,113 34,227 Effective rate - % 29.3 15.8 33.5 21.8 (*) Refers to the tax benefit established by Law 11196/05, which allows for the direct deduction from the calculation of taxable income and the social contribution tax basis of the amoun t corresponding to 60% of the total expenses on technological research and innovation, observing the rules established in said Law. 10. ESCROW DEPOSITS Represent Group s restricted assets related to amounts deposited and held by the c ourts until the litigation to which they are linked is resolved. The Company and its subsidiaries escrow deposits as of December 31, 2010 and Dece mber 31, 2009 are as follows:

Natura Cosmticos S.A. 44 Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 ICMS - ST (*) - unaccrued (note 18 (a)) 53,809 29,162 53,809 29,162 ICMS - ST suspended collection (*) (note 17.(b)) 167,019 110,640 167,019 110,640 Other accrued tax obligations (note 17.(d) and (g)) 2,893 2,743 42,297 39,640 Unaccrued tax lawsuits 41,102 25,581 46,460 29,103 Accrued tax lawsuits (note 18) 15,263 14,296 16,563 15,721 Unaccrued civil lawsuits 938 313 1,343 636 Accrued civil lawsuits (note 18) 1,874 231 1,976 1,878 Unaccrued labor lawsuits 4,410 2,994 5,130 3,381 Accrued labor lawsuits (note 18) 1,762 1,696 2,410 2,193 289,070 187,656 337,007 232,354 (*) Refers to the ICMS - ST declaratory action filed by Paran State, the Federal District and Mato Grosso do Sul State, as discussed in notes 17.(b) and 18 - Contingent tax li abilities possible risk , item (a). 11. OTHER NONCURRENT ASSETS Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Advances to advertisement services 20,052 - 20,997 1,660 Asset held for sale - - 17,752 Advance for future capital increase - 90 - Restricted cash - CDBs (*) (note 18.(f) - Tax risks ) - - 6,155 5,769 20,052 90 44,904 7,429 (*) Refers to amounts pledged as collateral by restricted temporary investments of the subsidiary Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda., related to the court coll ection of Federal VAT (IPI) for July 1989, when wholesale units were held equivalent to manufacturing establishments by Law 7798/89. 12. INVESTMENTS Company 2010 2009 Investments in subsidiaries 1,099,188 1,000,600

Natura Cosmticos S.A. 45 Information on and changes for period ended December 31, 2010 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Natura Cosmticos S.A. - Chile Natura Cosmticos S.A. - Peru Natura Cosmticos S.A. Argentina Natura Cosmticos C.A. Venezuela Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosmticos de Mxico S.A. (*) Natura Cosmticos Ltda. Colombia Natura (Brazil) International B.V. - The Netherlands ( *) Natura Cosmticos Espaa S.L. Total Capital 526,155 99,175 5,116 96,143 5,872 - 5,008 126,550 41,782 66,744 9 972,55 4 Interest - % 99.99% 99.99% 99.94% 99.97% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 99.99% 100. 00% 100.00% Subsidiary s shareholders equity (deficit) 947,995 23,249 (892) 56,919 273 (514) 45 ,026 26,953 8,783 8,207 83 1,116,082 Interest in shareholders equity 947,900 23,247 (891) 56,902 273 (514) 45,021 26,9 50 8,782 8,207 83 1,115,960 Subsidiaries net income (loss) for the year of subsidiaries, net of translation effects 105,630 (5,827) (2,613) (11,381) (629) (514) 12,575 (27,811) (17,552) (26,116) - 25,762 Carrying amount of investments

Balances as of December 31, 2009 836,851 24,074 3,769 30,908 511 - 61,713 25,315 6,535 10,864 60 1,000,600 Equity in subsidiaries 105,625 (5,827) (2,612) (11,378) (629) - 12,575 (27,808) (17,550) (26,120) - 26,276 Exchange rate change and other adjustments in the translation of investments in foreign subsidiaries - 1,907 (2,048) (3,699) 215 - (428) (666) (240) 486 - (4,473) Company s contribution to the stock options plan of subsidiaries executives and other reserves 5,513 - - - - - 1,161 - - - - 6,674 Reclassification of profits on inventories not eliminated (17,375) - - - - - - - - - - (17,375) Earnings distribution - - - - - - (30,000) - - - - (30,000) Capital increases - 3,092 - 41,071 176 - - 30,109 20,037 22,978 23 117,486 Balances as of December 31, 2010 930,614 23,246 (891) 56,902 273 - 45,021 26,950 8,782 8,208 83 1,099,188 Allowance for losses Balances as of December 31, 2009 - - - - - (564) - - - - - (564) Merger of advance for future capital increase (AFAC) - - - - - 120 - - - - - 120 Allowance for losses - - - - - (514) - - - - - (514) Merger of Flora Medicinal - - - - - 958 - - - - - 958 Balances as of December 31, 2010 - - - - - - - - - - - (*) Consolidated information of the following companies: Natura Cosmticos - Mexico: Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.; N atura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.; and Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Europa SAS: Natura (Brazil) International B.V. (The Netherlands), Natura Brasil Inc. (USA - Delaware), Natura International Inc. (USA - New York), Natura International Inc. (USA - Nevada), Natura Worldwide Trading Company (Costa Rica), Natura Europa SAS (France) and Natura Brasil SAS (France).

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Natura Cosmticos S.A. 47 13. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT AND INTANGIBLE ASSETS Company Weighted 2010 2009 PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT average annual depreciation rate - % Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Vehicles 21 34,234 (14,491) 19,743 31,358 (13,259) 18,099 Leasehold improvements (b) 15 23,486 (9,053) 14,433 19,246 (5,627) 13,619 Machinery and equipment 4 27,668 (3,018) 24,650 13,478 (2,039) 11,439 Furniture and fixtures 7 6,264 (2,584) 3,680 5,676 (2,479) 3,197 IT equipment 18 6,614 (3,803) 2,811 6,507 (4,337) 2,170 Projects in progress - 11,699 - 11,699 1,212 - 1,212 Advances to suppliers - 15,159 - 15,159 639 - 639 125,124 (32,949) 92,175 78,116 (27,741) 50,375 Company Weighted 2010 2009 INTANGIBLE ASSETS annual average amortization rate - % Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Software 17 29,190 (10,604) 18,586 19,441 (7,914) 11,527 Consolidated Weighted 2010 2009 PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT average annual depreciation

rate - % Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Machinery and equipment 6 308,262 (124,315) 183,947 278,805 (122,623) 156,182 Buildings 4 151,161 (54,305) 96,856 151,142 (48,210) 102,932 Installations 9 120,440 (65,066) 55,374 110,476 (59,339) 51,137 Land - 27,180 - 27,180 33,662 - 33,662 Molds 30 105,362 (79,921) 25,441 85,698 (68,283) 17,415 Vehicles 21 56,361 (21,181) 35,180 48,312 (18,581) 29,731 IT equipment 19 75,749 (45,969) 29,780 65,469 (44,714) 20,755 Furniture and fixtures 11 27,164 (11,926) 15,238 27,732 (12,557) 15,175 Leasehold improvements (b) 15 44,273 (18,725) 25,548 36,106 (14,363) 21,743 Projects in progress - 35,489 - 35,489 16,269 - 16,269 Advances to suppliers - 28,648 - 28,648 25,213 - 25,213 Other 3 3,897 (2,111) 1,786 6,660 (4,618) 2,042 983,986 (423,519) 560,467 885,544 (393,288) 492,256 Consolidated Weighted 2010 2009 INTANGIBLE ASSETS annual average amortization rate - % Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Adjusted cost Accumulated depreciation Net book value Business lease - Natura Europa SAS - France (a) - 4,629 - 4,629 5,250 - 5,250 Software 18 188,660 (73,376) 115,284 131,429 (54,546) 76,883 Trademarks and patents 10 1,573 (1,413) 160 1,951 (1,344) 607 194,862 (74,789) 120,073 138,630 (55,890) 82,740 (a) The business lease generated on the purchase of a commercial location where Natura Europa SAS - France operates is supported by an appraisal report issued by independent appraisers, attributable to the fact that it is an intangible, marketable asset, which does not suffer any decrease in value over time. The cha nge in the balance between December 31, 2010 and December 31, 2009 is basically due to the effects of the exchange varia

tion for the period. (b) The depreciation rates consider the terms of the property lease agreements.

Natura Cosmticos S.A. 48 The Company conducted an analysis of the useful economic life of the remaining p roperty, plant and equipment items and intangible assets, with effects being recorded beg inning January 1, 2010. As a result of the review of the accounting estimate, which was intended to realign the remaining useful life of assets, and, consequently, the depreciat ion over the remaining life of assets, a positive impact was recorded in depreciation for yea r of 2010, compared to the prior period, in the amount of R$14,634. Additional information on property, plant and equipment a) Assets pledged as collateral As of December 31, 2010, the Company and its subsidiaries have property, plant a nd equipment items pledged as collateral in bank financing and loan transactions, a s well as items attached to the defense of lawsuits, as shown below: Company Consolidated Machinery and equipment 3,171 3,171 Land - 700 IT equipment 3,506 4,092 Vehicles 4,730 7,730 Balances at end of year 11,407 15,693 b) Expenses on operating leases Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Leases 1,217 1,217 6,539 8,960 c) Balance of capitalized interest Consolidated 2010 2009 Buildings 1,479 1,531 Consolidated amortization expenses of intangible assets estimated for the next y ears Company Consolidated 2011 2,690 19,436 2012 2,690 19,436 2013 2,690 19,436 2014 and thereafter 10,516 61,765 18,586 120,073

Natura Cosmticos S.A. 49 Changes in property, plant and equipment Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Balances at the beginning of the year 50,375 37,865 492,256 477,661 Additions (less transfers from projects in progress when terminated): Machinery and equipment 8,884 5,061 29,669 21,468 Projects in progress/advances to suppliers 32,389 7,787 84,555 49,058 Vehicles 13,498 11,094 24,193 18,099 Molds - - 16,986 8,787 Facilities - - 7,208 3,414 IT equipment 769 980 7,304 5,825 Furniture and fixtures 545 432 1,618 1,578 Other 1,036 627 3,696 2,896 57,12125,981 175,228 111,125 (-) Write-offs, net (2,706) (3,552) (37,605) (20,984) (-) Depreciation (12,615) (9,919) (69,412) (75,546) Balances at the end of the year 92,175 50,375 560,467 492,256 Changes in intangible assets Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Balances at the beginning of the year 11,527 9,008 82,740 75,029 Additions: Software (including implementation costs) 9,749 4,587 61,648 29,507 (-) Write-offs and others, net - (69) (4,879) (4,916) (-) Amortization (2,690) (1,999) (19,436) (16,880) Balances at the end of the year 18,586 11,527 120,073 82,740 14. INTANGIBLE ASSETS - GOODWILL ON INVESTMENTS On March 5, 2004, Natura Participaes S.A. was merged into the Company. Natura Participaes S.A. had recorded goodwill on the investment in Natura Empreendimentos S.A., amounting to R$1,028,041, and a corresponding provision for maintenance of futur e dividend payment capacity in the same amount. This goodwill arose from the merger of the shares of Natura Empreendimentos S.A. into Natura Participaes S.A. on December 27, 2000. Thi s merger was approved by the Extraordinary Shareholders Meeting held on that date, and the amounts are supported by a valuation report issued by independent appraisers.

Natura Cosmticos S.A. 50 The amounts are as follows: Company 2010 2009 Goodwill on investments 318,203 318,203 Provision for maintenance of future dividend payment capacity (318,203) (318,203 ) - The provision for maintenance of future dividend payment capacity, as it is in t he full amount, will result in the recognition of the goodwill amortization tax benefits for all of the Company s shareholders. As mentioned in note 3, considering the changes in accounting practices introduc ed by Law 11638/07 and Provisional Act 449/08, converted into Law 11941/09, since January 1, 2009 the existing goodwill balance as of December 31, 2008 has no longer been amortized, and the provision for future dividends, covering the full dividend amount, has no longer been reversed. Accordingly, as of January 1, 2009, the goodwill tax benefit has been used in mo nthly calculations of income tax and social contribution based on the Transitional Tax Regime (RTT), in accordance with the provisions of Provisional Act 449/08 and the effec ts mentioned in note 9.b). 15. LOANS AND FINANCINGS Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Reference Local currency BNDES - EXIM (a) - - 116,388 41,707 A FINEP (Financing Agency for Studies and Projects) - - 27,633 39,985 B Promissory notes - 350,856 - 350,856 C Debentures 352,669 - 352,669 - D BNDES (a) 23,206 29,549 110,996 100,949 E Guaranteed account - 180 2,001 355 F BNDES - FINAME - - 6,506 6,168 G Banco do Brasil - FAT Fomentar (Workers Assistance Fund) - - 3,908 4,970 H Capital lease - financing - - 940 1,660 I FINEP - grant - - 2,086 1,211 J Total local currency 375,875 380,585 623,127 547,861

Natura Cosmticos S.A. 51 Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Reference Foreign currency BNDES - EXIM (a) - - 1,229 10,427 A BNDES (a) 2,479 2,921 7,358 9,984 E Export financing - ACC/ACE (a) - - - 10,447 K Resolution 2770 (a) - 111,791 - 111,791 L Resolution 4131 (a) 50,088 - 50,088 - M International operation - Peru - - 9,861 13,848 N Total foreign currency 52,567 114,712 68,536 156,497 Grand total 428,442 495,297 691,663 704,358 Current 60,086 469,590 226,595 569,366 Noncurrent 368,356 25,707 465,068 134,992

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Natura Cosmticos S.A. 53 Reference Currency Maturity Charges Collaterals A Real February and December 2011 6.7% of the debt with interest of 8.3% p.a. + exchange fluctuation (dollar) for 20% of the debt maturing in February 2011 and 93.3% of the debt with fixed interest of 7% p .a. maturing in December 2011. Guarantee of Natura Cosmticos S.A. B Real March 2013 TJLP (b) Guarantee of Natura Cosmticos S.A. and bank guarantee C Real June 2010 Interest of 106% CDI (c) N/A D Real May 2013 Interest of 108 % do CDI (c) N/A E Real April 2010 and February 2017 For the installment maturing in April 2010: interest of 4.5% p.a. + TJLP (b) + U MBNDES (e) For the installment maturing in February 2017: (i) TJLP (b) + interest of 2.8% p .a. for 85% of the debt; (ii) exchange fluctuation (dollar) + interest of 8.54% p.a. for 9% of the debt; and (iii) TJLP (b) + interest of 2.3% p.a. for 6% of the debt Mortgages (f) Bank guarantee F Real April 2011 123.9% of CDI (c) p.a. + IOF (d) Guarantee of Natura Cosmticos S.A. G Real November 2015 Interest of 4.5% p.a. + TJLP (b) Chattel mortgage, guarante e of Natura Cosmticos S.A. and promissory notes H Real February 2014 Interest of 4.4% p.a. + TJLP (b) Chattel mortgage, guarante e of Natura Cosmticos S.A. and promissory notes I Real Through September 2012 Interest of 99.5% to 102.99% of DI - CETIP (g) Lea ses are collateralized by the underlying assets J Real January 2011 N/A N/A K US dollar March 2010 Exchange fluctuation + 0.52% p.a. Guarantee of Natura Cos mticos S.A. L US dollar January 2010 Exchange fluctuation + 2.11% p.a. Guarantee of subsidia ry Indstria e Comrcio de Cosmticos Ltda. M US dollar February 2011 Exchange fluctuation + 1.22% p.a. Guarantee of subsidi ary Indstria e Comrcio de Cosmticos Ltda. N Novo sol December 2011 Interest of 4.15% p.a. Bank guarantee (a) Loans and financing for which swap contracts (CDI) were entered into. (b) TJLP - Long-term Interest Rate. (c) CDI - Interbank Deposit Rate. (d) IOF - Tax on Financial Transactions. (e) UMBNDES - Monetary Unit of National Bank for Economic and Social Development (BNDES). Local currency financing from the BNDES is collateralized by the Cajam ar unit of subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (f) Mortgages - relate to real estate of the Cajamar unit of the subsidiary Indst ria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (g) DI - CETIP - daily index calculated based on the average DI, disclosed by th e Clearinghouse for the Custody and Financial Settlement of Securities (CETIP).

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Natura Cosmticos S.A. 55 Maturities of noncurrent liabilities are as follows: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 2011 - 6,556 - 42,695 2012 6,530 6,556 39,425 33,799 2013 355,820 6,556 379,440 23,728 2014 4,450 4,470 22,963 16,991 2015 1,539 1,569 19,001 17,779 2016 and thereafter 17 - 4,239 Total 368,356 25,707 465,068 134,992 a) Description of the main current bank loan and financing agreements: 1. BNDES - EXIM Pr-Embarque and BNDES - EXIM Pr-Embarque Especial Programs The subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. benefits from the financing programs of the BNDES in the pre-shipment stage for the export of good s and services. As a rule, the requirements for participation in said programs are : (i) to have credit approved by the financial institution that will enter into the fi nancing agreement; and (ii) to manufacture products with a using at least 60% locally. 2. Financing agreements with the BNDES The Company and its subsidiaries Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. and Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. have credit facility agreements with the BNDES to facilitate direct investments in the Company and its subsidiar ies in order to improve certain product lines, train research and development employees, optimize operation product separation lines in the Cajamar - SP industrial facilities, set up of a vertical warehouse also in the Cajamar - SP industrial facilities, hire consultancy firms for the new distribution centers, build two new distribution centers, one in Matias Barbosa - MG and another in Jaboato dos Guararapes - PE, as well as restructure the administration of the Itapeceric a da Serra - SP unit and purchase the equipment necessary for these purposes. 3. Financing agreement with the FINEP The subsidiary Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. has innovation programs aimed at the development and acquisition of new technologies by means of partnerships with universities and research centers in Brazil and abroad. The se innovation programs have the support of research and technological development incentive programs of the FINEP, which facilitates and/or co-finances equipment, scientific grants and research material for the participating universities. These funds were used to partially finance investments incurred in the drafting of the Technology Platforms for New Cosmetics and Nutritional Supplements project.

Natura Cosmticos S.A. 56 4. Machinery and Equipment Financing - FINAME The Company benefits from a credit facility with the BNDES, related to FINAME onlendings, intended to finance the purchase of new machinery and equipment manufactured in Brazil. Said onlending is carried out by granting credit to Indst ria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., granting rights to receivables to the financial institution accredited as a financing agent, usually Banco Votorantim S.A., Banc o Ita Unibanco S.A., Banco do Brasil S.A., HSBC Bank Brasil S.A. and Banco Santander Brasil S.A., which enter into such said financing with Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. These agreements are collateralized by the financed assets. Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. is the trustee and the Company is the guarantor of these assets. In addition, the Company and its subsidiaries are obliged to meet the Provisions Applicable to BNDES Agreements and General Regulatory Conditions of FINAME-related Transactions. 5. Resolution n 4131/62 Bank Credit Note - Onlending of Funds Raised Abroad - Resolution 4131/62, raised with Banco Bradesco on November 10, 2010 and maturing on February 10, 2011, whose principal totals US$ 30,0000. 6. Promissory notes First issue of promissory notes totaling R$350,000, single series, unguaranteed, with nominal unit value of R$1,000, issued under Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) Instruction 476, on December 17, 2009. The promissory notes were settled in June 2010, with the debenture issuance. 7. Debentures First issuance of simple debentures, nonconvertible into shares, totaling R$350, 000, in single series, without guarantee and without financial covenants, with face v alue of R$1,000, in conformity with CVM Instruction 476/09, issued on May 26, 2010 and subscribed and paid in May 28, with the payment of semiannual interest in Ma y and November, and principal maturing on May 26, 2013. b) Finance lease transactions Lease obligations are effectively guaranteed, since the leased asset is reversed to the lessor in case of default.

Natura Cosmticos S.A. 57 Financial obligations are broken down as follows: 2010 2009 Gross finance lease obligations - minimum lease payments: Less than one year 642 844 More than one year and less than five years 377 950 1,0191,794 Future financing charges on finance leases (79) (134) Financial lease obligations - accounting balance 940 1,660 c) Contract covenants As of December 31, 2010 and 2009, financing and loan agreements entered into by the Company and its subsidiaries do not contain restrictive clauses that establish o bligations regarding the maintenance of financial indices by the Company and its subsidiari es. The Company were in compliance with all the restrictive clauses. 16. TRADE AND OTHER PAYABLES Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Domestic and foreign suppliers 78,647 60,876 331,909 231,687 Freight payable 34,585 23,595 34,585 23,595 113,232 84,471 366,494 255,282 The Company and consolidated balances payable to foreign suppliers as of Decembe r 31, 2010 is R$4,964 e R$842, respectively (R$4,409 e R$497, respectively, as of December 31, 2009), and mostly refers to U.S. dollar-denominated amounts. 17. TAXES PAYABLE Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 ICMS Company and reverse charge payable (b) 217,826 150,095 242,676 213,860 PIS/COFINS payable (injunction) (a) 1,686 1,570 84,908 57,848 IRPJ and CSLL payable 99,347 15,520 125,816 25,786 IRPJ and CSLL (injunction) (c) 33,472 13,624 33,472 13,624 IRPJ and CSLL (injunction - PAT) - - 2,261 965 IRRF 7,901 5,436 13,203 9,574 IPI exempt and zero-taxed products (d) - - 39,404 36,897 UFIR adjustment on federal taxes (e) 6,216 5,181 6,360 5,313 IPI credit on purchase of property, plant and equipment and supplies for own use and consumption (f) - - 3,768 3,595 Action for the annulment of a tax liability 2,893 2,743 2,893 2,743

Natura Cosmticos S.A. 58 Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 INSS (g) PIS/COFINS/CSLL 5,319 4,100 7,554 5,557 PIS/COFINS payable - - 6,663 5,284 Taxes - foreign subsidiaries - - 9,354 7,220 ISS payable 613 275 2,799 1,588 375,273 198,544 581,131 389,854 Escrow deposits ((b), (d) and (g) )(note 10) (169,912) (113,383) (209,316) (150, 280) Current 205,361 85,161 371,815 239,574 Noncurrent 169,912 113,383 209,316 150,280 (a) The Company and its subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. are challenging in court the inclusion of ICMS in the tax basis of PIS and COFINS (t axes on revenue). In June 2007, the Company and its subsidiary were authorized by the court to pay PIS and COFINS without the inclusion of ICMS in the tax basis, starting A pril 2007. The balance recognized as of December 31, 2010 refers to the unpaid amount s of PIS and COFINS, from April 2007 to December 2010 adjusted based on the SELIC (Central Bank overnight rate), and to which the obligation is on hold. Part of t he balance, in the adjusted amount of R$2,606, is deposited in escrow. (b) As of December 31, 2010, R$119,371, R$34,969 and R$12,679 of the total amoun t recognized refer to the ICMS - ST of State of Paran, Federal District and State o f Mato Grosso do Sul, respectively (R$95,834 for State of Paran and R$14,806 for Federal District as of December 31, 2009), which is being challenged in court, as also mentioned in note 18 - Contingent tax liabilities - possible risk , (a). The Compan y has made monthly escrow deposits for the unpaid amounts. (c) On February 4, 2009, the Company was granted an injunction, subsequently con firmed by court decision, that suspended the collection of income tax and social contri bution on any amounts received as arrears interest, paid on late payment of contractual ob ligations receivables to the Natura Beauty Consultants. The appeal filed by the Federal Government is awaiting judgment. (d) Refers to Federal VAT (IPI) on zero-taxed, untaxed or exempt raw materials a nd packaging materials. Subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. filed a writ of mandamus and obtained an injunction granting the right to the credit. On September 25, 2006, the injunction was revoked by a decision that considered the request invalid. The Company filed an appeal for reconsideration of merits and reinstatement of the injunction. To suspend the payment of tax, in October 2006, the Company made an escrow deposit in the amount offset under the injunction, whose adjusted balance totals R$39,404 as of December 31, 2010 (R$36,897 as of Decembe r

31, 2009). In the fourth quarter of 2009, in order to utilize the benefits grant ed under Provisional Act 470/09, which creates a program for the payment and payment in installments of tax debts, the subsidiary filed a motion partially withdrawing t he claims made in the injunction filed that maintains only the claim of tax credits on tax -exempt products, thus dropping the lawsuits claiming IPI credits of zero-taxed and unta xed products (see details in note 18, in topic Tax installment plans created under Provisional Act 470/09). On this date, after having met the requirements to join the tax

Natura Cosmticos S.A. 59 installment plan introduced by Provisional Act 470/09, the subsidiary awaits the tax authorities approval to write off the suspended collection amounts and the corresponding escrow deposits. (e) Refers to the inflation adjustment of 1991 federal taxes on income (IRPJ/CSL L/ILL) based on the UFIR (fiscal reference unit), discussed in a writ of mandamus. The amount involved is deposited in escrow. On February 26, 2010, the Company filed a motio n for the withdrawal of this lawsuit to be able to utilize the benefits granted under Law 11941/09, which creates a program for the payment and payment in installments of tax debts. (f) Subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. discusses, through writ s of mandamus, the right to IPI credit on the purchase of property, plant and equipme nt items and consumables. On February 26, 2010, this subsidiary filed a motion for the withdrawal of this lawsuit to be able to utilize the benefits granted under Law 11941/09, which creates a program for the payment and payment in installments of tax debts . (g) Refers to the social security contribution required by tax assessments issue d by the National Institute of Social Security as a result of an inspection, which claims that the Company, as a taxpayer having joint liability for tax payment, is required to pa y INSS on services provided by third parties. The amounts are being challenged in court through a tax debt annulment action and are deposited in escrow. The amounts req uired in the tax assessment notice comprise the period from January 1990 to October 19 99. In 2007, the Company reversed the amount of R$1,903, relating to the expiration of part of the amount involved in the lawsuit for the period from January 1990 to October 1 994, as recently instructed under Case Law Decision 8 of the Federal Supreme Court (S TF). On March 1, 2010, the Company filed a request that withdraws part of the claims made and partially waiving its right to utilize the benefits granted under Law 11941/ 09 regarding the social security contributions due by the companies that provided s ervices to the Company during the period from November 1994 to December 1998. Tax installment plans created by Law 11941/09 On May 27, 2009, Federal Government enacted Law 11941, as a result of the conver sion of Provisional Act 449/08, which, among other changes to tax law, established the p ossibility of a tax debt installment plan managed by the Federal Revenue Service, the Natio nal Social

Security Institute and the National Treasury Attorney General (PGFN), including the remaining balance of consolidated debts in the REFIS (Law 9964/00), Special Inst allment Plan (PAES) (Law 10684/03) and the Exceptional Installment Plan (PAEX) (Provisio nal Act 303/06), in addition to the regular payments in installments provided for by article 38 of Law 8212/91 and article 10 of Law 10522/02. The entities that opted for paying or dividing into installments the debts under this Law, in the applicable cases, may settle the amounts corresponding to default and automa tic fines and late-payment interest, including those related to legally enforceable debts to the Government, using tax loss carryforwards, and will benefit from reduced fines, i nterest and legal charges whose reduction percentage depends on the installment plan chosen. Pursuant to the established rules, for compliance with the first stage of instal lment payments, the Company and its subsidiaries, after having filed motions at Court formalizing the withdrawal of lawsuits whose taxes would be paid in installments, applied fo r installment payments, choosing installment plans and indicating the generic natu re of tax

Natura Cosmticos S.A. 60 debts, paying the respective initial installments, pursuant to the provisions of Federal Revenue Service (SRF) and National Treasury Attorney General (PGFN) Joint Administrative Rule. The tax debts recorded for payment in installments by the Company and its subsid iaries, pursuant to Law 11941/09, are as follows: Company 2009 Reversals Interest and inflation adjustment 2010 INSS tax liability - tax notification (a) 2,743 - 150 2,893 IRPJ/CSLL/ILL( b) 5,182 - 1,034 6,216 Others 1,439 - 100 1,539 9,364 - 1,284 10,648

Natura Cosmticos S.A. 61 Consolidated 2009 Reversals Interest and inflation adjustment 2010 INSS tax liability - tax notification (a) 2,743 - 150 2,893 IRPJ/CSLL/ILL (b) 5,313 - 1,048 6,361 IPI on the acquisition of property, plant and equipment and materials for own use and consumption (c) 3,595 - 173 3,768 Others 2,280 (368) 123 2,035 13,931 (368) 1,494 15,057 (a) The details of this lawsuit are mentioned in note 17 (g) of item Tax continge ncies . Due to the withdrawal from this lawsuit, as the Company opted to pay all its deb t at sight, it reversed to income R$1,586 on the fourth quarter of 2009, correspondin g to 100% of the late-payment fine and 45% of the interest. (b) The details of this lawsuit are mentioned in note 17 (e) of item Tax continge ncies . Since the Company has an escrow deposit for this lawsuit, no reversal of late-pa yment fines and interest was made by the Company upon its withdrawal. (c) The details of this lawsuit are mentioned in note 17 (f) of item Tax continge ncies . Due to the withdrawal from this lawsuit, as the Company opted to pay all its deb t at sight, it reversed to income R$1,375 on the fourth quarter of 2009, correspondin g to 100% of the late-payment fine and 45% of the interest. Due to the lack of tax loss carryforwards, the Company and its subsidiaries will not offset them against the remaining balance of the interest on installments. The following steps of the tax debt installment plan include the consolidation o f tax debts by the PGFN and the Federal Revenue Service; in this step the Companies will indica te the debts to be paid in installments and the number of installments. This consolidat ion stage of tax debts is estimated to occur by the end of the first semester of 2011. Tax installment plans created under Provisional Act 470/09 As of October 13, 2009, Provisional Act 470 was enacted, introducing the tax deb t payment and installment plans arising from the undue use of sector tax incentive, introd uced by article 1 of Decree Law 491, of March 5, 1969, as well as those arising from the undue use of IPI credits, in the scope of the PGFN and the Federal Revenue Service.

Natura Cosmticos S.A. 62 On November 3, 2009, the PGFN and the Federal Revenue Service published in the F ederal Official Gazette (DOU) the Joint Administrative Rule 9, which establishes the de bt payment and installment plan addressed in article 3 of Provisional Act 470/09. The debts arising from the undue utilization of industry tax incentives introduced by article 1 of Decr ee Law 491/69, and those arising from the undue utilization of IPI credits challenged b y the PGFN and Federal Revenue Service may be exceptionally paid at sight or in installment s to each agency by November 30, 2009. As mentioned in note 17, item (d), the subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. filed a motion partially withdrawing from the injunction filed rela ted to IPI credits arising from the products purchased at zero tax rate or tax exempt, whic h amounted to R$24,071 as of December 31, 2010. As of December 31, 2010, the Company awaits the position of the PGFN to complete the stage related to the consolidation of tax debts and to write off the balances of suspended liabilities against escrow deposits made until this date at the inflation adjust ed amounts. As there are escrow deposits made in the past and due to the option made by the Com pany, which opted for payment at sight, no gain was recognized in income from the reve rsal of fine and late interest. 18. PROVISION FOR TAX, CIVIL AND LABOR CONTINGENCIES The Company and its subsidiaries are parties to tax, labor and civil lawsuits an d administrative tax proceedings. Management believes, supported by the opinion an d estimates of its legal counsel, that the reserves for tax, civil and labor conti ngencies are sufficient to cover possible losses. These reserves, net of escrow deposits, are as follows:

Natura Cosmticos S.A. 63 Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Tax 29,867 33,932 42,970 45,076 Civil 9,284 8,469 14,137 10,750 Labor 14,131 13,448 16,677 17,071 53,28255,849 73,784 72,897 Current - 1,465 - 1,465 Noncurrent 53,282 54,384 73,784 71,432 Tax contingencies The provisions for tax contingencies are shown below: Changes for the years ended December 31, 2009 and 2010 Company 2009 Additions Reversals Inflation adjustment 2010 Late payment fines on Federal taxes paid in arrears (a) 1,024 - (70) 46 999 Deductibility of CSLL (Law 9316/96) (b) 7,295 - - 267 7,562 Federal VAT (IPI) - tax collection lawsuit (c) 4,952 - (4,970) 18 IRPJ and CSLL tax assessment - legal fees (d) 5,799 - (1,709) 362 4,452 Tax notification - IRPJ 1990 (e) 3,198 - - 144 3,342 Legal fees and other (h) 11,664 3,299 (2,195) 744 13,512 Total reserve for tax contingencies 33,932 3,299 (8,944) 1,581 29,867 Escrow deposits (note 10) (14,296) - - (967) (15,263) Consolidated 2009 Additions Reversals Inflation adjustment 2010 Late payment fines on Federal taxes paid in arrears (a) 1,511 - (71) 65 1,505 Deductibility of CSLL (Law 9316/96) (b) 7,295 - - 267 7,562 Federal VAT (IPI) - tax collection lawsuit (c) 4,952 - (4,970) 18 IRPJ and CSLL tax assessment - legal fees (d) 5,776 - (1,710) 386 4,452 Tax notification - IRPJ 1990 (e) 3,198 - - 144 3,342 Failure to include ICMS in tax bases for PIS and COFINS - legal fees (f) 2,633 - - 147 2,780 Semiannual PIS - Decree Laws 2445/88 and 2449/88 (g) 2,085 - - 106 2,191 Legal fees and other (h) 17,626 4,165 (3,211) 2,558 21,138 Total reserve for tax contingencies 45,076 4,165 (9,962) 3,691 42,970 Escrow deposits (note 10) (15,721) - - (842) (16,563) (a) Refers to fine for late payment of Federal taxes. (b) Refers to CSLL that was addressed by an injunction that questions the consti tutionality of Law 9316/96, which prohibited the deduction of CSLL from its own tax basis and the IRPJ basis . A portion of this reserve, in the amount of R$5,559 (R$5,272 as of December 31, 2009), is deposite d in escrow.

Natura Cosmticos S.A. 64 (c) Refers to a tax collection lawsuit intended to collect IPI for July 1989, wh en wholesale establishments began to be considered equivalent to industrial establishments under Law 7798/89 . The lawsuit is in the 3rd Region Federal Court (So Paulo) for judgment of the appeal filed by the debtor. T he amounts involved in this tax collection lawsuit are collateralized by restricted investment held by the subsidiary Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda., in the amount of R$6,155 as of December 31, 2010 (R$5,769 as of December 31, 2009). The balance of the reserve for this lawsuit was reversed in the first quarter of 2010 because of the change in the likelihood of loss from probable to remote based on the analysis carried out by the Company s legal counsel. (d) Refers to attorneys fees for the defense in the tax assessment notices issued against the Company in December 2006 and December 2007 by the Federal Revenue Service, claiming the pay ment of income tax and social contribution on the deductibility of the yield of debentures issued b y the Company for fiscal years 2001 and 2002, respectively. The legal counsel s opinion is that the likelih ood of unfavorable outcome in these tax assessment notices is remote. A final and unappealable administrative decision on the tax assessment notice is sued against the Company in August 2003 challenging the deductibility, in fiscal year 1999, was issued on January 2010 that maintains part of the income tax assessed and the whole of the social contributi on. After this decision, on April 7, 2010, the Company filed a lawsuit to cancel the remaining installment o f IRPJ and CSLL. The legal counsel considers that the likelihood of an unfavorable outcome is remote. (e) Refers to a tax assessment notice issued by the Federal Revenue Service clai ming the payment of income tax on the earnings obtained on exports entitled to tax benefits carried out in fiscal year 1989, at the rate of 18% (Law 7988, of December 29, 1989) and not 3%, as set out in article 1 of Decr ee Law 2413/88, used by the Company at the time to pay its taxes. (f) Refers to legal fees for filing and dealing with the administrative proceedi ng for requesting a refund of the ICMS included in the PIS and COFINS tax basis in the period from April 2002 to M arch 2007. The legal counsel assessed the risk of loss as remote. (g) Refers to the offset of PIS paid as per Decree Laws 2445/88 and 2449/88, in the period from 1988 to 1995, against Federal taxes due in 2003 and 2004. The reversal made by the Company in 2007 in the amount of R$14,910 is due to the final decision favorable to the Company, rendered in Augu st 2007. The remaining reserve refers to the subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., whic h is awaiting the appreciation of the lawsuit by the Board of Tax Appeals. (h) The balance refers to lawyers fees to defend the Company s and its subsidiaries interests in tax lawsuits.

The amount of R$4,000, accrued in 2009, refers to lawyers fees to prepare the def ense against an IRPJ and CSLL infringement notification against the Company, issued on June 30, 2009, which challenges the tax deductibility of goodwill amortization carried out resulting from the merger of Natura Participaes S.A. It is the opinion of the Company s legal counsel that, as structured, the tra nsaction and its tax effects can be upheld in a court of law and thus the risk of loss is classified as remot e. Civil contingencies Changes for the years ended December 31, 2009 and 2010 Company 2009 Additions Reversals Payments Interest and inflation adjustment 2010 Sundry civil lawsuits (a) 5,111 5,265 (4,658) (1,177) 287 4,828 Legal fees - environmental civil lawsuit (b) 1,363 - - - 149 1,512 Civil lawsuits and legal fees - Nova Flora Participaes Ltda. 1,995 2,346 - (1,466) 69 2,944 Total reserve for civil lawsuits 8,469 7,611 (4,658) (2,644) 506 9,284 Escrow deposits (note 10) (231) (1,643) - - - (1,874) Current 1,465 - - - - Noncurrent 7,004 - - - - 9,284

Natura Cosmticos S.A. 65 Consolidated 2009 Additions Reversals Payments Interest and inflation adjustment 2010 Sundry civil lawsuits (a) 5,353 5,892 (4,822) (1,192) 486 5,717 Legal fees - environmental civil lawsuit (b) 1,363 - - - 149 1,512 Legal fees - IBAMA lawsuit (c) - 3,965 - - - 3,965 Civil lawsuits and legal fees - Nova Flora Participaes Ltda. 4,034 135 - (1,466) 240 2,943 Total reserve for civil lawsuits 10,750 9,992 (4,822) (2,658) 875 14,137 Escrow deposits (note 10) (1,878) (98) (1,976) Current 1,465 - - - - Noncurrent 9,285 - - - - 14,137 (a) As of December 31, 2010, the Company and its subsidiaries are parties to 1,2 11 civil lawsuits and administrative proceedings (1,578 as of December 31, 2009), of which 1,127 were filed with civi l courts, special civil courts and the consumer protection agency (PROCON) by Natura Beauty Consultants, consumers, sup pliers and former employees, most of which claiming compensation for damages. (b) Refers to legal fees for the defense of the Company s interests in the public lawsuit filed by the Federal Public Prosecution Office of Acre against the Company and other institutions for allege d access to the traditional knowledge associated to the asset ( murumuru ).. (c) Refers to attorney s fees for the defense in the tax assessment notice issued by Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis (IBAMA) against the Company in November 2010 fo r alleged irregular access to biodiversity. The Company s management and its legal counsel consider the risk of loss in these tax assessment notices as remote due to full compliance with all the principles established in the Biological Diversity Convention ( CDB ), an international treaty signed during Rio-92 and of illegality and unconsti tutionality of legal mark which has incorporated CDB in the Brazilian legal system. Except for inputs from Federal G overnment land which refuses to negotiate the Company shares benefits in 100% of the accesses in the use of biodiv ersity; it is the first to share benefits with traditional communities and detains approximately 68% of the reque sts with the Regulatory Body for authorization to have access to biodiversity. Labor risk As of December 31, 2010, the Company and its subsidiaries are parties to 766 lab or lawsuits filed by former employees and third parties (641 as of December 31, 2009), claim ing the payment of severance amounts, salary premiums, overtime and other amounts due, a s a result of joint liability. Reserves are periodically reviewed based on the progr ess of lawsuits and history of losses on labor claims to reflect the best current estimate. Changes for the years ended December 31, 2009 and 2010 Company 2009 Additions Reversals Inflation

adjustment 2010 Total provision for labor Escrow deposits (note 10) Consolidated 2009 Additions Reversals Inflation adjustment 2010 Total provision for labor Escrow deposits (note 10)

risk 13,448 1,308 (2,216) 1,591 14,131 (1,696) (66) - - (1,762)

risk 17,071 1,842 (4,278) 2,042 16,677 (2,193) (217) - - (2,410)

Natura Cosmticos S.A. 66 Contingent liabilities - possible risk The Company and its subsidiaries are parties to tax, civil and labor lawsuits, f or which there is no reserve for losses recorded, because the risk of loss is considered possib le by management and its legal counsel. These lawsuits are as follows: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Tax: Declaratory action - ICMS - ST (a) 53,809 29,162 53,809 29,162 Offset of 1/3 of COFINS - Law 9718/98 (b) 5,121 4,925 5,121 4,925 Tax notification - INSS (c) 4,567 4,456 4,567 4,456 IPI tax assessment notice (d) 5,178 - 5,178 Administrative proceeding tax assessment notice ICMS ST DF (e) 25,077 7,720 25,077 7,720 Administrative proceeding tax debt ICMS ST RS (f) 15,919 7,255 15,919 7,255 Tax assessment notice So Paulo State Department of Finance ICMS inspection (g) 9,837 - 9,837 Tax assessment - transfer pricing on loan agreements with foreign related company (h) 1,779 1,716 1,779 1,716 Tax debt notification - GFIP (i) 974 902 974 902 ICMS - ST deficiency notice (j) 440 529 440 529 Request for offset of taxes of the same type - IRPJ and IRRF (k) 568 532 568 532 Other 44,051 23,619 52,373 28,849 167,320 80,816 175,642 86,047 Civil 3,315 16,858 4,133 18,024 Labor 61,547 48,986 85,899 74,710 232,182 146,660 265,674 178,781 (a) As of December 31, 2010, the balance recorded is as follows: 1. ICMS - ST - Paran State - R$46,768 (R$28,186 as of December 31, 2009) - lawsui t filed by the Company challenging the changes in ICMS - ST tax basis introduced by Paran Decree 7018/06. The amount discussed in the lawsuit, related to the period from January 2007 to Dece mber 2010, is fully deposited in escrow, as mentioned in notes 10 and 17, and its collection is susp ended 2. ICMS - ST - Federal District - R$5,574 (R$976 as of December 31, 2009) - decl aratory action filed by the Company to challenge its liability for the payment of ICMS - ST due to th e lack of a statute on and statutory criteria for the determination of the tax base of this tax or, sub sequently, the need to enter into an Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under lit igation, related to the period from February 2009 to December 2010, is fully deposited in escrow, as referred to in notes 10 and 17, and its collection is suspended. 3. ICMS ST MS - R$1.467 - declaratory action filed by the Company to challenge i ts liability for the payment of ICMS - ST to the State of Mato Grosso do Sul due to the lack of a sta tute on and statutory criteria for the determination of the tax base of this tax or, subsequ ently, the need to enter into an Agreement to set out the ICMS - ST tax basis. The amount under litigatio n, related to the

period from February 2009 to December 2010, is fully deposited in escrow, as ref erred to in notes 10 and 17, and its collection is suspended.

Natura Cosmticos S.A. 67 (b) Law 9718/98 increased the COFINS rate from 2% to 3%, and allowed this 1% dif ference to be offset in 1999 against the social contribution tax paid in the same year. However, in 1999 , the Company and its subsidiaries filed for an injunction and obtained authorization to suspend the p ayment of the tax credit (1% rate difference) and to pay COFINS based on Supplementary Law 70/91, prevailing at that time. In December 2000, considering former unfavorable court decisions, the Company and i ts subsidiaries enrolled in the Tax Debt Refinancing Program (REFIS), for payment in installments of the debt related to the COFINS not paid in the period. With the payment of the tax, the Company and its subsidiaries gained the right to offset 1% of COFINS against social contribution tax, which was made in the first half of 2001. However, the Federal Revenue Service understands that the period for offset was restricted to base year 1999. On September 11, 2006, the Company was notified that the offsets made were not approved, and timely filed the applicable appeal. This proceeding is awaiting ruling at the lo wer administrative court. (c) Lawsuit filed by the Company seeking the annulment of the tax demanded by th e INSS through a tax assessment notice issued for purposes of collecting the social security contribu tion on the allowance for vehicle maintenance paid to sales promoters. The amounts are being challenged in court through a tax debt annulment action and are deposited in escrow. The amounts required in the tax as sessment notice cover the period from January 1994 to October 1999. (d) Refers to a tax collection lawsuit intended to collect IPI due to the lack o f payment e inappropriate classification of products. The Company has filed a defense in the court and is awaiting for definitive ruling (e) Refers to a tax assessment notice related to ICMS ST, issued by the State of Federal District, regarding a supposed underpayment related to the difference in the payment of Company s own IC MS and ICMS ST. Company has filed a defense in the administrative level and is awaiting for definitive ruling.. (f) Refers to a tax assessment notice by Rio Grande do Sul State Department of F inance against the Company due to its condition of tax substitute, in order to charge ICMS that is supposedly due, related to subsequent operations applied by its Sales representatives which live in the State of Rio Grande do Sul Company has proposed annulment to cancel this requirement, which i s awaiting final trial. (g) Refers to a tax assessment notice by So Paulo Department of Finance with resp ect to a supposed offset of ICMS related to the acquisition of property, plant and equipment which were transferred to other facility on the acquisition date, as well as assets acquired that are not related to the production

and trading activities. (h) Refers to a tax assessment notice whereby the Federal Revenue Service is dem anding the payment of IRPJ and CSLL on the difference of interest on loan agreements with a foreign related party. On July 12, 2004, an administrative defense was filed and is still being judged. In June 2008, the Company filed an appeal against the unfavorable decision with the Board of Tax Appeals, which is awaitin g judgment. (i) Demand of fine for failure to complete the GFIP (FGTS Payment and Social Sec urity Information Form), an accessory social security obligation, for independent contractors social secur ity contributions and indemnities. The Company is challenging the collection at the judicial level. (j) Tax assessment notice for ICMS - ST, collected by Gois State, due to alleged underpayment by the Company. The Company has filed its defense at the administrative level and is aw aiting the final judgment. (k) Refers to the non-approval of the offset of IRRF (Withholding Income Tax) cr edits related to the second quarter of 2000 against IRPJ debts for the fourth quarter of 1999. The Company h as filed its defense at the administrative level, for which a partially favorable judgment has been rendered . On July 12, 2006, an annulment action was filed, and an escrow deposit was made, to challenge collect ion of the balance of offset not approved by the Federal Revenue Service. Contingent assets The Company and its subsidiaries handle the following material contingent assets :

Natura Cosmticos S.A. 68 a) The Company and its subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. are challenging in court the unconstitutionality and illegality of the increase in t he tax basis for PIS and COFINS established by article 3, paragraph 1, of Law 9718/98. The am ounts involved in the lawsuits, updated as of December 31, 2010, total R$20,920 (R$20, 078 as of December 31, 2009). Even though said article 3, paragraph 1, of Law 9718/98 w as declared unconstitutional by the Federal Supreme Court in 2009, consistent with the claim filed by the Company and its subsidiary, there is no final and unappealabl e decision on the lawsuits filed by the Companies, which await the judgment by the 3rd Region Federal Court (TRF). The legal counsel s opinion is that the likelihood of favorable outcome is probable. b) The Company and its subsidiaries Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. and Natura Logstica e Servios Ltda. are requesting at administrative level the refund of the ICMS and ISS (Service T ax) included in the PIS and COFINS tax basis and paid in the period from April 1999 to March 2007. The amounts of the refund request as of December 31, 2010 are R$288, 584 (R$265,277 as of December 31, 2009). The legal counsel believes that the chance of a favorable outcome is probable. The Company and its subsidiaries have the accounting policy of recognizing conti ngent assets only after there is a final and unappealable decision on the lawsuits. Si nce no unappealable decisions have been issued on said lawsuits favorable to the Compan y and its subsidiaries, they did not recognize credits related to contingent assets. 19. SHAREHOLDERS EQUITY a) Capital As of December 31, 2009, the Company s capital was R$404,261. In March 2010, 181,212 common shares without par value were subscribed at the average price of R$15.53, totaling R$2,826, and, therefore, the Company s capital is represented by 430,455,773 subscribed and paid-in registered common shares witho ut par value, totaling R$407,087. Authorized capital decreased from 11,035,564 to 10,854,352 registered common shares. In June 2010, 101,439 common shares without par value were subscribed at the ave rage price of R$26.57, totaling R$2,696, and, therefore, the Company s capital is repre sented by 430,557,212 subscribed and paid-in registered common shares without par value , totaling R$409,783. Authorized capital decreased from 10,854,352 to 10,752,913 registered common shares. In September 2010, 242,098 common shares without par value were subscribed at th e average price of R$25.50, totaling R$6,172, and, therefore, as of September 30,

2010 the Company s capital increased to 430,799,310 subscribed and paid-in registered commo n shares without par value, totaling R$415,955. Authorized capital increased from 10,752,913 to 10,510,815 registered common shares.

Natura Cosmticos S.A. 69 In December 2010, 82,106 common shares without par value were subscribed at the average price of R$25.65, totaling R$2,106, and, therefore, as of December 31, 2 010 the Company s capital increased to 430,881,416 subscribed and paid-in registered commo n shares without par value, totaling R$418,061. Authorized capital increased from 10,510,815 to 10,428,709 registered common shares. b) Dividend and interest on capital payment policy The shareholders are entitled to receive every year a mandatory minimum dividend of 30% of net income, considering principally the following adjustments: . Increase in the amounts resulting from the reversal of previously recognized r eserves for contingencies. . Decrease in the amounts intended for the recognition of the legal reserve and reserve for contingencies. The bylaws allow the Company to prepare semiannual and interim balance sheets an d, based on these balance sheets, authorize the payment of dividends upon approval by the Board of Directors. On April 8, 2010, the Company paid dividends totaling R$339,385 (R$0.79 per shar e) and interest on capital in the total gross amount of R$18,226 (R$0.042 gross per share), pursuant to payment approved by the Board of Directors on February 24, 2010 and ratified at the Annual Shareholders Meeting held on April 6, 2010, related to net income of 2009. On July 21, 2010, the Board of Directors approved, for confirmation at the Annua l Shareholders Meeting that will resolve on the approval of the financial statement s for the year ending December 31, 2010, a proposal for the payment of interim dividen ds and interest on capital on income recorded in the first half of 2010, in the amount of R$253,947 (R$0.59 per share) and R$35,427, gross of withholding income tax (R$0. 082 per share), respectively. The total amount of interim dividends and interest on capital corresponds to 86.9% of net income recorded in the first half of 2010 and was pa id on August 12, 2010. In addition, on February 23, 2011, the Board of Directors appreciated a proposal to be submitted to the Annual Shareholders Meeting to be held on April 8, 2011, for the payment of dividends and interest on capital (gross), in the total amounts of R$ 405,623 and R$24,456 (R$20,788, net of IRRF), respectively, related to income for 2010, which, together with the R$253,947 - dividends and R$35,427 - interest on capital (gros s) paid in August 2010, correspond to 95% of net income for 2010. Dividends were calculated as follows:

Company 2010 2009 Net income for the year 744,050 683,924 Tax incentive reserve - investment grant (5,973) (3,145) Calculation basis for minimum dividends 738,077 680,779 Mandatory minimum dividends 30% 30%

Natura Cosmticos S.A. 70 Company 2010 2009 Annual minimum dividend 221,423 204,234 Proposed dividends 659,570 554,537 Interest on capital 59,883 43,254 IRRF (Withholding tax) on interest on capital (8,983) (6,488) Total dividends and interest on capital, net of IRRF 710,470 591,303 Amount exceeding the mandatory minimum dividend 489,047 387,069 Dividends per share 1.5312 1.2888 Interest on capital per share 0.1182 0.0854 Total dividends and interest on capital per share 1.6494 1.3742 As mentioned in note 2.21, the portion of dividends exceeding minimum dividends, declared by Management after the reporting period but before the authorization d ate for issuance of these financial statements, should not be recorded as liability in t he respective financial statements and the effects of such additional dividends sho uld be disclosed in a note. As a result, as of December 31, 2010 and 2009, the followin g portions of dividends exceeding minimum dividends were recorded in shareholders equity as Proposed additional dividend at the date of the financial statements: Company 2010 2009 Dividends 405,623 339,385 Interest on capital 24,456 18,226 430,079 357,611 c) Treasury shares As of December 31, 2010, the caption Treasury shares was as follows: Stock R$ Average cost - R$ 655 14 21.37 d) Share premium Refers to the premium generated on the issuance of 3,299 common shares resulting from the capitalization of debentures totaling R$100,000, occurred on March 2, 2004. e) Legal reserve Since the balance of legal reserve plus capital reserves, addressed by article 1 82, paragraph 1, of Law 6404/76, exceeded 30% of the capital, the Company decided, i n accordance with article 193 of the same Law, not to recognize a legal reserve on net income earned in fiscal years 2006, 2007, 2008, 2009 and 2010.

Natura Cosmticos S.A. 71 f) Reserve for retained earnings As of December 31, 2010, the reserve for retained earnings was recognized pursua nt to article 196 of Law 6404/76 for use in future investments, in the amount of R$23, 421 (R$82,988 as of December 31, 2009). The retention for 2010, prepared by Manageme nt and approved by the Board of Directors on February 23, 2011, will be submitted t o the approval of the Annual Shareholders Meeting to be held on April 8, 2011. g) Other comprehensive income (loss) The Company records in this line the effects of exchange variation through its f oreign investments. The accumulated effect will be reverted to income as a gain or loss only at the time of the sale or write-off of the investment. 20. BUSINESS SEGMENT REPORTING Segment reporting is consistent with the management reports provided by the main operating decision-maker to assess the performance of each segment and the alloc ation of funds. Although the main decision-maker analyzes the information on revenue at i ts different levels, according to the reports used by management to make decisions, the Company s business is mainly segmented based on the sales of cosmetics by geograph ic regions, which are as follows: Brazil, Latin America ( LATAM ) and other countries. In addition, LATAM is divided in two groups for analysis: (i) Argentina, Chile and Peru; and (ii) Mexico, Venezuela and Colombia. The segments business features are similar a nd each segment offers similar products through the same consumer access method. Net revenue by region is presented as follows in 2010: . Brazil: 92.8% . Argentina, Chile and Peru: 5.0% . Mexico, Venezuela and Colombia: 1.9% . Other: 0.3% Although international segments do not represent more than 10% of the informatio n required to aggregate a segment, as established by the aggregation criteria desc ribed in IFRS 8 - Operating Segments, management has substantial evidence that its foreign bus iness share will increase considerably against consolidated financial balances and, thus, ma nagement opted to report them separately. The accounting policies of each segment are the same as applied by the Company. The performance of the Company s segments was assessed based on the net operating inco me, net income and noncurrent assets. This measurement basis excludes the effects of interest, income tax and social contribution, depreciation and amortization. The financial information related to the segments as of December 31, 2010 and 20 09 is

summarized in the tables below. The amounts provided to the Executive Committee related to net income and total assets are consistent with the balances recorded in the financial statements and with the accounting policies applied.

Natura Cosmticos S.A. 72 2010 Net revenue Net income (loss) Depreciation and amortization Financial expenses, net Income tax Noncurre nt assets Total assets Current liabilities Brazil 4,767,741 835,484 (82,692) (47,918) (374,412) 1,258,950 2,970,381 1,236,8 00 Argentina, Chile and Peru 255,702 (19,822) (3,405) (842) (1,027) 19,489 156,666 76,802 Mexico, Venezuela and Colombia 98,275 (45,992) (2,104) (976) 1,319 10,858 69,041 33,009 Other (*) 14,994 (25,620) (647) - - 16,177 25,783 6,738 Consolidated 5,136,712 744,050 (88,848) (49,736) (374,120) 1,305,474 3,221,871 1 ,353,349 2009 Net revenue Net income (loss) Depreciation and amortization Financial expenses, net Income tax Noncurre nt assets Total assets Current liabilities Brazil 3,946,421 842,214 (86,863) (40,912) (188,559) 984,566 2,533,261 1,244,953 Argentina, Chile and Peru 218,541 (14,357) (2,128) 317 (1,441) 14,108 123,891 64,749 Mexico, Venezuela and Colombia 66,473 (52,519) (1,945) (1,279) (230) 5,532 50,337 17,972

Other (*) 10,622 (91,414) (1,490) - - 20,650 33,729 9,408 Consolidated 4,242,057 683,924 (92,426) (41,874) (190,230) 1,024,856 2,741,218 1 ,337,082 (*) Includes operations France and expenses in the United States in 2009. The Company has only on class of products that is sold to Natura Beauty Consulta nts which is classified as Cosmetics . As such, disclosure of information by products and ser vices is not applicable. The Company has a dispersed customer portfolio, with no concentration of revenue . The revenue from foreign related parties informed to the Executive Committee was measured in accordance with that stated in the statement of income. 21. NET OPERATING REVENUE Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Gross revenue: Domestic market 6,486,421 5,410,052 6,487,124 5,410,545 Foreign market - - 471,185 377,445 Other sales - - 1,479 1,323 6,486,421 5,410,052 6,959,788 5,789,313 Taxes on sales (8,682) (7,782) (8,682) (7,782) Returns and cancellations (963,424) (809,105) (1,814,394) (1,539,474) Net revenue 5,514,315 4,593,165 5,136,712 4,242,057

Natura Cosmticos S.A. 73 22. OPERATING EXPENSES AND COST OF SALES a) Breakdown of operating expenses and cost of sales by function: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Cost of sales 2,283,926 1,956,558 1,556,806 1,294,565 Marketing and selling expenses 1,292,365 1,062,579 1,704,322 1,496,125 General and administrative expenses 837,808 698,241 605,442 450,868 Management compensation 18,174 21,049 70,351 55,784 Compensation of key management personnel (note 28.2) 14,417 13,139 14,417 14,063 Total 4,446,690 3,751,566 3,951,338 3,311,405 b) Breakdown of operating expenses and cost of sales by nature: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Variable costs and indirect costs of resale materials and products 2,283,926 1,956,558 1,319,106 1,093,965 Marketing and selling expenses 846,913 661,316 910,489 716,420 Freight expenses 223,236 200,922 234,066 216,259 Research and product development expenses (note 2.12.) 299 - 51,958 111,794 Project expenses 33,601 37,804 101,587 90,418 Services expenses 65,227 57,739 171,970 133,470 Employee benefit expenses (note 23) 261,441 253,456 628,078 521,938 Compensation of key management personnel (note 28.2) 14,417 13,139 14,417 14,063 Depreciation and amortization charges 15,305 11,918 88,848 92,426 Others expenses 107,183 86,345 430,819 320,652 Provision of administrative services (note 28.1) 328,183 252,015 - Provision of research and development services (note 28.1) 266,959 220,354 - Total 4,446,690 3,751,566 3,951,338 3,311,405

Natura Cosmticos S.A. 74 23. EMPLOYEE BENEFIT EXPENSES Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Payroll and bonuses 177,326 174,908 414,167 354,037 Management compensation (note 23.1.) 18,174 21,049 70,351 55,784 Pension plan (note 24.1.) 2,167 961 2,528 1,387 Executives compensation 4,081 4,826 11,288 8,573 Taxes payable 59,693 51,711 129,744 102,157 261,441 253,456 628,078 521,938 23.1. Management and employee profit sharing The Company and its subsidiaries pay profit sharing to their employees and offic ers, tied to the achievement of operational targets and specific objectives, establis hed and approved at the beginning of each year. As of December 31, 2010 and 2009, the amounts below were recorded as profit sharing: Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Employee 18,174 21,049 70,351 55,784 Management (*) 6,018 5,424 6,018 5,749 24,192 26,473 76,369 61,533 (*)Included in caption Management compensation . 23.2. Stock option plan Once a year the Board of Directors meets in order to choose the directors and managers who will receive the options and the total number to be distributed. Under the format prevailing until 2008, the programs had a four-year vesting per iod, after which 50% of the options could be exercised at the end of the third year a nd 50% at the end of the fourth year, and a maximum term of two years for the exercise of options after the end of the fourth year of the vesting period. In 2009, the plan was revised to establish the end of the fourth year as the ves ting date of all the options granted, with the possibility of reducing the vesting period to three years through the cancelation of 50% of the options granted and setting the four years as the maximum term for the exercise of the options. On March 19, 2010, 2,175,646 options were granted under this new plan format, wi th the exercise price of R$34.17. The changes in the number of outstanding stock options and their related weighte daverage prices are as follows:

Natura Cosmticos S.A. 75 2010 2009 Average exercise price per share - R$ Options (thousands) Average exercise price per share - R$ Options (thousands) Balance at beginning of year 23.22 5,538 19.24 4,733 Granted 34.17 2,176 22.44 2,583 Cancelled 22.80 (268) 23.96 (568) Exercised 22.74 (607) 10.78 (1,210) Balance at end of year 28.10 6,839 23.22 5,538 Out of the 6,839,000 outstanding options as of December 31, 2010 (5,538,000 outs tanding options as of December 31, 2009), 822,000 outstanding options are vested (685,00 0 outstanding options as of December 31, 2009). The options exercised by employees of the Company and/or its subsidiaries as of December 31, 2010 resulted in the issuance of 607,000 shares (1,210,000 shares as of December 31, 2009). The expense related to the fair value of the options granted during the period e nded December 31, 2010, according to the elapsed vesting period, was R$4,081 and R$11 ,288, Company and on a consolidated basis, respectively (R$4,339 and R$8,573 Company a nd on a consolidated basis, respectively, as of December 31, 2009). The outstanding stock options at the end of the quarter/year have the following vesting dates and exercise prices December 31, 2010: Date of grant Exercise price - R$ Outstanding options Remaining contractual live (years) Exercisable options March 16, 2005 20.25 82,981 0.21 82,981 March 29, 2006 30.17 414,120 1.23 414,120 April 24, 2007 28.53 650,333 2.35 325,167 April 22, 2008 22.16 1,128,902 3.36 April 22, 2009 24.17 2,436,105 6.40 March 19, 2010 35.46 2,126,372 7.32 6,838,813 822,268

Natura Cosmticos S.A. 76 December 31, 2009: Date of grant Exercise price - R$ Outstanding options Remaining contractual live (years) Exercisable options April 10, 2004 8.92 93,622 0.28 93,622 March 16, 2005 19.12 281,911 1.22 281,911 March 29, 2006 28.49 623,221 2.24 309,906 April 24, 2007 26.94 807,511 3.36 April 22, 2008 20.92 1,210,647 4.37 April 22, 2009 22.82 2,520,690 7.41 5,537,602 685,439 As of December 31, 2010, market price per share was R$47.69 (R$36.31 as of Decem ber 31, 2009). Significant data included in the fair value pricing model of the options granted in 2010: . Fair value of stock option of R$10.82 (R$7.83 in 2009) on grant date. . Volatility of 37% (39% in 2009). . Dividend yield of 5.3% (5.3% in 2009). . Expected option life of three and four years. . Risk-free annual interest rate of 10.8% (9.6% in 2009). Below is a simulation of the effects from: (a) the exercise of options granted t hrough December 31, 2010; and (b) the exercise of all options liable to being granted u nder the Stock Option Plan. For both scenarios, we assumed that all options were exercisa ble as of December 31, 2010, based on the Company s shareholders equity on that date: Scenario I Scenario II Granted options Total plan Average exercise price per share - R$ 28.10 28.10 Number of common shares 430,881,416 430,881,416 Number of shares to be issued with the exercise of the options 6,838,813 17,953, 392 Book value per share as of December 31, 2010 - R$ 2.90 2.90 Book value per share as of December 31, 2010, considering the exercise of all options granted under each plan - R$ 2.85 2.78 Dilution of book value per share considering the exercise of all options granted in each plan - R$ 0.05 0.12 Dilution in percentage considering the exercise of all options granted in each plan 1.72% 4.00%

Natura Cosmticos S.A. 77 24. EMPLOYEE BENEFITS 24.1. Pension plan The Company and its subsidiaries sponsor two employees benefit plans: a pension plan, through a private pension fund managed by Brasilprev Seguros e Previdncia S.A., and an extension of healthcare plans to retired employees. The defined contribution pension plan was created on August 1, 2004 and all employees hired from that date are eligible to it. Under this plan, the cost is shared between the employer and the employees, so that the Company s share is equivalent to 60% of the employee s contribution according to a contribution scale based on sala ry ranges from 1% to 5% of the employee s monthly compensation. On December 31, 2010, the Company and its subsidiaries did not have actuarial liabilities arising from the former employees pension plan. The contributions made by the Company and its subsidiaries totaled R$2,167 (Company) and R$2,528 (Consolidated) in the period ended December 31, 2010 (R$961, Company and R$1,387, Consolidated in the period ended December 31, 2009) and were recorded as expenses in the period. 24.2. Healthcare plan The Company and its subsidiaries maintain a postemployment healthcare plan for a group of former employees and their spouses that is governed by specific rules. As of December 31, 2010, the plan had 304 (Company) and 2,165 (Consolidated) participants. As of December 31, 2010, the Company and its subsidiaries had a reserve for the actuarial liability arising from this plan totaling R$13,123 (Company) and R$19, 742 (Consolidated), (R$2,384, Company and R$9,342, Consolidated as of December 31, 2009), which was calculated by an independent actuary considering the following main assumptions: Annual percentage (in nominal terms) 2010 Financial discount rate 11.2 Increase in medical expenses (reduced by 0.5% per year) 10.5 a 5.5 Long-term inflation 4.5 General mortality table RP 2000

Natura Cosmticos S.A. 78 25. FINANCIAL INCOME (EXPENSES), NET Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Financial income: Interest on short-term investments 13,171 6,378 35,809 28,610 Inflation adjustment and foreign exchange gains (a) - 44,414 34 45,745 Gains on swap and forward transactions 2,403 1,379 3,901 3,459 Other financial income 1,941 4,623 13,895 6,362 17,515 56,794 53,639 84,176 Financial expenses: Interest on financing (39,896) (20,274) (58,457) (38,466) Inflation adjustment and foreign exchange losses (a) (3,757) (43) (7,130) (7,980 ) Losses on swap and forward transactions (9,075) (57,660) (12,076) (67,418) Other financial expenses (5,509) (5,828) (25,712) (12,186) (58,237) (83,805) (103,375) (126,050) Financial expenses, net (40,722) (27,011) (49,736) (41,874) The objective of the breakdowns below is to explain more clearly the foreign exc hange hedging transactions contracted by the Company and their contra entries in the s tatement of income shown in the previous table: Consolidated 2010 2009 (a) Inflation and exchange gains 34 45,745 Inflation and exchange losses (7,130) (7,980) (7,096) 37,765 (a) Breakdown Exchange rate changes on loans and financing (2,781) 51,587 Adjustment for inflation on financing 34 (2,925) Exchange rate changes on imports (1,089) 619 Exchange rate changes on accounts payable in foreign subsidiaries (1,399) (823) Exchange rate changes on export receivables (1,861) (10,693) (7,096) 37,765 26. OTHER OPERATING INCOME (EXPENSES), NET Company Consolidated 2010 2009 2010 2009 Gain on sale of property, plant and equipment 387 702 (9,044) (9,265) Actuarial liability - healthcare plan (note 24.2) (1,378) (2,384) (5,400) (9,342 ) Others 1,447 2,643 (3,024) 3,983 Other operating income (expenses), net 456 961 (17,468) (14,624)

Natura Cosmticos S.A. 79 27. EARNINGS PER SHARE 27.1. Basic Basic earnings per share are calculated by dividing the net income attributable to the owners of the Company by the weighted average of common shares issued during the year, less common shares bought back by the Company and held as treasury shares. 2010 2009 Net income attributable to the Company s shareholders 744,050 683,924 Weighted average of common shares issued - thousand 430,548,910 429,461,590 Weighted average of treasury shares (655) (10,208) Weighted average of outstanding common shares thousand 430,548,255 429,451,382 Basic earnings per share - R$ 1.7281 1.5926 27.2. Diluted Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average outst anding common shares supposing that all potential common shares that would cause diluti on are converted. The Company has only one category of common shares that would potentially cause dilution: the stock options. 2010 2009 Net income attributable to the owners of the Company 744,050 683,924 Weighted average of number of common shares issued thousands 430,548,255 429,451,382 Weighted average of treasury shares 1,564,844 1,017,758 Weighted average of number of outstanding common shares issued - thousands 432,113,098 430,469,140 Basic earnings per share - R$ 1.7219 1.5888 28. RELATED-PARTY TRANSACTIONS 28.1. Intragroup transactions Receivables from and payables to related parties are as follows:

Natura Cosmticos S.A. 80 Company 2010 2009 Current assets: Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 13,143 12,171 Natura Logstica e Servios Ltda. (b) 12,218 14,586 25,361 26,757 Advance for future capital increaseFlora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. (c) - 90 - 90 Current liabilitiesSuppliers: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (d) 153,597 153,509 Natura Logstica e Servios Ltda. (e) 47,356 27,627 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (f) 45,636 30,455 246,589 211,591 Dividends and interest on capital payable 163 174 Transactions with related parties are as follows: Company Product sales Product purchases 2010 2009 2010 2009 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 3,006,596 2,611,231 - Natura Cosmticos S.A. - Brazil - - 2,837,687 2,465,453 Natura Cosmticos S.A. - Peru - - 34,104 34,151 Natura Cosmticos S.A. - Argentina - - 42,693 46,970 Natura Cosmticos S.A. - Chile - - 32,971 25,300 Natura Cosmticos S.A. - Mexico - - 35,533 22,353 Natura Cosmticos Ltda. - Colombia - - 18,514 10,846 Natura Cosmticos C.A. - Venezuela - - - 1,417 Natura Europa SAS - France - - 4,672 3,885 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 388 799 Natura Logstica e Servios Ltda. - - 34 56 Natura Cosmetics USA Co. - - - 1 3,006,596 2,611,231 3,006,596 2,611,231 Service sales Services purchases 2010 2009 2010 2009 Administrative structure: (h) Natura Logstica e Servios Ltda. 438,095 333,652 - Natura Cosmticos S.A. - Brazil - - 328,183 252,015 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. - - 67,810 52,176 Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 42,102 29,461 438,095 333,652 438,095 333,652

Natura Cosmticos S.A. 81 Product and technology research and development: (i) Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 266,959 220,354 - Natura Cosmticos S.A. - Brazil - - 266,959 220,354 266,959 220,354 266,959 220,354 In vitro research and tests: (j) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS France 3,538 3,066 - Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 3,538 3,066 3,538 3,066 3,538 3,066 Lease of properties and common charges: (k) Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 6,728 6,632 - Natura Logstica e Servios Ltda. - - 3,899 3,843 Natura Inovao e Tecnologia de - - 1,567 1,544 Produtos Ltda. - - 1,263 1,245 6,728 6,632 6,728 6,632 Total of sales or purchases and services 3,721,916 3,174,935 3,721,916 3,174,935 (a) Refers to advances granted for provision of product and technology developme nt and market research services. (b) Refers to advances granted for provision of logistics and general administra tive services. (c) Refers to remittances to Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. (d) Payables for the purchase of products. (e) Payables for services described in item (g). (f) Payables for services described in item (h). (g) Logistics and general administrative services. (h) Product and technology development and market research services. (i) Provision of in vitro research and tests. (j) Refers to the lease of part of the industrial complex located in Cajamar - S P and buildings located in the municipality of Itapecerica da Serra - SP. The main intercompany balances as of December 31, 2010 and 2009, as well as the intercompany transactions that affected the years then ended, refer to transacti ons between the Company and its subsidiaries. Because of the Company s and subsidiaries operational model, as well as the channel chosen to distribute products, direct sales via Natura Beauty Consultants, a sub stantial portion of sales is made by the subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. to the parent company Natura Cosmticos S.A. in Brazil and to its foreign subsidiaries. Sales to unrelated parties amounted to R$7,620 for the year ended December 31, 2 010 (R$6,628 for the year ended December 31, 2009). There is no allowance for doubtful accounts recognized for intercompany receivab les on December 31, 2010 and 2009 since there are no past-due receivables with risk of default.

Natura Cosmticos S.A. 82 According to note 15, the Group companies usually grant each other pledges and collaterals to guarantee bank loans and financing. 28.2. Management Compensation The total compensation of the Company s and its subsidiaries Management is as follows: 2010 Compensation Stock option grant Variable Stock option Average Fixed (a) Total balance (quantity) ( b) exercise price R$ (c) Board of Directors 3,348 1,985 5,333 - Officers (statutory) 5,051 4,033 9,084 1,512,568 28.10 Total 8,399 6,018 14,417 1,512,568

Natura Cosmticos S.A. 83 2009 Compensation Stock option grant Variable Stock option Average Fixed (a) Total balance (quantity) ( b) exercise price R$ (c) Board of Directors 3,562 1,713 5,275 - Officers (statutory) 4,828 3,960 8,788 977,338 23.22 Total 8,390 5,673 14,063 977,338 The compensation of the Company s executives is as follows: 2010 Compensation Stock option Grant Variable Stock option Average Fixed (a) Total balance (quantity) ( b) exercise price R$ (c) Executives (not statutory) 25,194 14,917 40,111 2,961,042 28.10 2009 Compensation Stock option Grant Variable Stock option Average Fixed (a) Total balance (quantity) (b) exercise price R$ (c) Executives (not statutory) 18,539 10,813 29,352 2,498,686 23.22 (a) Refers to the profit sharing recorded in the statement of income. The amount s include any additions and/or reversals to the provision recorded in the previous year in vie w of the final assessment of the targets established for directors, officers and executives. (b) Refers to the balance of unexercised vested and unvested options as of the b alance sheet date. (c) Refers to the weighted-average exercise price of the option at the time of t he stock option plans, adjusted for inflation based on the Extended Consumer Price Index (IPCA) through the balance sheet date. 29. COMMITMENTS 29.1. Inputs supply contracts The subsidiary Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. entered into a contract for the supply of electric power to its manufacturing activities, in ef fect through 2015, which provides for the purchase of a minimum monthly volume of 3.6 Megawatts, equivalent to R$363. As of December 31, 2010, the subsidiary was compliant to the contract s commitment. The amounts are recognized as electric power is consumed over the contract term; prices are based on volumes and also estimated assuming the continuity of the subsidiary s operations.

Natura Cosmticos S.A. 84 Total minimum supply payments, measured at present value, according to the contract, are: 2010 2009 Less than one year 3,899 3,941 More than one year and less than five years 9,591 12,525 Over five years 2,578 2,462 16,06818,928 29.2. Operating lease transactions The Company and its subsidiaries have commitments arising from operating leases of properties where some of its foreign subsidiaries, the head office in Brazil and Casas Natura in Brazil and abroad are located. Contracts have lease terms of one to ten years and no purchase option clause whe n terminated; however, renewal is permitted under the market conditions where they are entered into, for an average of two years. As of December 31, 2010, the commitment made for future payments of these operating leases had the following maturities: Company Consolidated 2011 1,217 5,332 2012 1,217 3,426 2013 and thereafter 3,806 7,221 6,240 15,979 30. INSURANCE (UNAUDITED INFORMATION) The Company and its subsidiaries contract insurance based principally on risk co ncentration and significance, at amounts considered by Management to be sufficient, taking i nto consideration the nature of its activities and the opinion of its insurance advi sors. As of December 31, 2010, the insurance coverage was as follows: Item Type Insured amount Industrial complex/ inventories Any material damages to buildings, facilities and machinery and equipment 829,987 Vehicles Fire, theft and collision for 1,480 vehicles 57,357 Loss of profits Normalization of profits arising from material damages to facilities, buildings and production machinery and equipment 1,372,097

Natura Cosmticos S.A. 85 31. APPROVAL OF FINANCIAL STATEMENTS FOR ISSUANCE These individual and consolidated financial statements were approved for issuanc e by the Board of Directors at the meeting held on February 23, 2011.

IN A REAL SENSE, ALL OF LIFE IS INTERRELATED. ALL PERSONS ARE CAUGHT IN AN INESCAPABLE NETWORK OF MUTUALITY, TIED IN A SINGLE GARMENT OF DESTINY. WHATEVER AFFECTS ONE DIRECTLY AFFECTS ALL INDIRECTLY. I CAN NEVER BE WHAT I OUGHT TO BE UNTIL YOU ARE WHAT YOU OUGHT TO BE, AND YOU CAN NEVER BE WHAT YOU OUGHT TO BE UNTIL I AM WHAT I OUGHT TO BE. THIS IS THE INTERRELATED STRUCTURE OF REALITY. Martin Luther King NATURA MANAGEMENT REPORT 2010 MESSAGE FROM THE CHAIRMEN OF THE BOARD THE FORCE OF TRANSFORMATION Individuals, companies and countries need a guiding force. A goal. An ideal. We still used to hear, when we founded Natura, strong echoes of the message, the dreams and the utopias of Martin Luther King, and we were also driven by a purpose that seemed unattainable. Since then, our determination to build the company has been fueled by a dream to build a better world. Like Martin Luther King, we are convinced that life only makes sense if we think, feel and act systematically. We are now experiencing a clash of sometimes antagonistic forces. Exaggerated individualistic approaches, which seek only to maximize material wealth, coexist with the growth of a vision to serve the collective interest. The actions and the growing awareness of the socio-environmental cause are enlightening examples of the emergence of a civilizational shift. We need, therefore, to mobilize society to build a transformational agenda.

As each year goes by, it becomes increasingly clearer that this agenda, in order to flourish, must be lived and breathed by us all at Natura and so we aspire by all those with whom we have relations. We stand steadfastly behind this goal, aware that there is social exclusion in the world, prejudice, social inequalities, corruption...In other words, dark specters that arouse indignation and command immediate actions, since they are an assault on the ethics of life, justice and the possibility of peace. The individualistic point of view may consider nave the ideal of a company that acknowledges the need for change. With all due respect for those with a different opinion, we believe that it s necessary to take the world around us into consideration. Looking back on our history, on the dream that slowly grew into a concrete reality, we know that it s possible to be successful while holding this belief. And the progress we have made at Natura illustrates that we have made the right choices. In 2008, we started an action plan to prepare our business structure for future development. Over this period, we strengthened the foundation of our organizational culture, refined our leadership s alignment with our Essence, developed a new management system, redesigned our logistics model and concentrated our geographical business expansion efforts in Latin America, expanding our market share across the region and strengthening our leadership in Brazil. The future holds both opportunities and challenges. We are receptive to a more competitive business environment, and we remain confident in our strengths: a vigorous brand that inspires our consumers, who are now served by 1.2 million sales consultants; our innovative capacity, which is apparent in everything from promoting quality relationships to transforming raw materials from biodiversity into creative products; and our reinvigorated management and operating capacity. We would like to express our appreciation for our motivated and talented leadership team, which steered this process and is now

devoting its energy to lending continuity to the company s expansion plans. We also extend our gratitude to the entire Natura community for its dedication and commitment to our common causes. Indeed, it is through the mobilization of everyone in our relationship network that this movement will grow more inclusive. We believe that we can contribute to overcoming future challenges through our willingness to find solutions that can transform socio-environmental dilemmas into sustainable business opportunities. This historic vocation of Natura makes our value proposition even more attractive, which means we can look forward to expanding beyond our current borders and seeing our brand transform realities even farther afield. PEDRO LUIZ BARREIROS PASSOS ANTONIO LUIZ DA CUNHA SEABRA Co-Chairmen of the Board MESSAGE FROM THE EXECUTIVE COMMITTEE A COMMITMENT TO THE FUTURE Natura is equipped to respond to the new challenges of our times. Our confidence is underpinned by the continued good results in recent years. In 2010, we are pleased to report strong earnings and and also consistent progress executing the action plan we began in 2008.,This three-year plan was designed to maintain the pace of growth in Brazil while also laying the groundwork for our future development. Although some of our initiatives are structural and require more time to reach maturity, we are excited to report that we have met all the goals we initially set. For more than a year, we have been expanding our business vigorously. Our consolidated net revenue grew 21.1% and EBITDA was up 24.6%. And we have taken on more sales

consultants in all our operations. Given this situation, Latin America has acquired a greater significance in our earnings. To proceed with our expansion plans in the region, we decided to start local production through partnerships in Argentina, Colombia and Mexico. In Brazil, our brand has grown even stronger and reached a preference rate of 49% among consumers. As a result, we extended our market leadership by 1.1 percentage points, reaching a 23.6% share in our target market. We generated and distributed more value to all our stakeholders. And we mobilized the business community around the topic of biodiversity and reduced the environmental impact of our products. Not everything, however, happened the way we planned. In spite of all the progress made in 2010, we still have to improve the level of service to our consultants. We are confident, however, that our investments in infrastructure will raise the quality of this service to the intended level. Although we made every effort, neither did we achieve the anticipated results in organizational climate, which fell short of what we had hoped for. Nevertheless, we are convinced we have taken the rights steps to improve the quality of relations with our employees. Since this is such an important issue for Natura, we are going to redouble our efforts to raise the level of satisfaction. The plan of action that we put into practice in 2008 included initiatives with immediate impacts and others with more enduring effects. Some of the measures that have contributed to the current results are: innovation of our commercial model, with the establishment of Natura Consultant Advisers; concentration of our portfolio in key products, such as the Una make-up line, Am fragrance and Chronos anti-signs cream; and increased investments in communication and marketing, with additional spending of R$410 million, paid for with productivity gains of R$ 449 million.

We also implemented some more lasting actions: we set up a new management model, consisting of process-based management structured around Business Units and Regional Units; we reinvigorated our organizational culture, placing a focus on the development and attraction of leaders aligned with our Essence; we structured and set in motion a system of relationship quality management, expanding our stakeholder engagement practices; and we invested in structural projects, upgrading the model of production, logistics and information technology to improve the services. While we were working on these short and medium term projects, we lifted our eyes to a more distant horizon in 2010 and developed our own Vision 2030. This initiative reinforces our commitment to the future of the planet and alerts us to the challenges and the uncertainties of a world in rapid transformation. It also reiterates our intention to generate sustainable results over time and to contribute to a more just, inclusive and responsible society. Many of the events of 2010 share something in common: enthusiasm for a project that restores our energy after each cycle of change. We would like to thank all of you who have been so dedicated in your support of Natura. Only our joint efforts will produce the innovative solutions that are so necessary to transform the challenges of the next 20 years into development opportunities for all society. Alessandro Giuseppe Carlucci CEO Joo Paulo Ferreira Senior Vice President of Supply Chain Jos Vicente Marino Senior Vice President of Sales and Marketing Marcelo Cardoso Senior Vice President of Organizational Development and Sustainability Roberto Pedote

Senior Vice President of Finances, Legal Affairs and Information Technology Telma Sinicio Senior Vice President of Innovation NATURA MANAGEMENT REPORT 2010 MARKET CONTEXT Once again, the cosmetic, toiletry and fragrance sector increased its historic growth rate, this time against a backdrop of strong Brazilian economic expansion, estimated at 7.5% in 2010. Albeit less vigorously, but with the same consistency, the rest of Latin America also reported increases in economic activity notably Chile and Mexico. The pace of growth in the Latin American cosmetics market has been double that of Europe and the United States over the past decade. The region now represents nearly 15% of the global cosmetics market, revealing the scale of the opportunities we have in Latin America. According to the Brazilian Cosmetic, Toiletry and Fragrance Industry Association (Sipatesp/Abihpec), the Brazilian target market posted nominal growth of 13.9% in the first 10 months of 2010. Our value proposition yet again demonstrated its vigor, extending our leadership by 1.1 percentage points to 23.6% of our target market. The direct selling industry also continues to attract more people each year. The Brazilian Association of Direct Selling Companies (ABEVD) claims there are 2.7 million direct sales representatives across the country, representing an increase of 12.2% compared to the figure of 2.4 million in 2009.

PERFORMANCE ECONOMIC Natura s strong performance, coupled with growth in the cosmetic, toiletry and fragrance market, produced some very positive economic and financial results. Consolidated net revenue was R$5.136 billion in 2010, an increase of 21.1% over 2009, with Ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) of R$1.256 billion and an Ebitda margin of 24.5%. Net income was R$744.1 million and the net margin was 14.5%. (R$ million) 2008 2009 2010 Consolidated Net Revenue 3,576.2 4,242.1 5,136.7 Consolidated Ebitda 860.1 1,008.5 1,256.8 Consolidated Net Income 517.9 683.9 744.1 Free Cash Generation 484.4 418.6 716.3 Dividends per Share 1.15 1.37 1.65 The performance of our Brazilian operations remains robust, with an increase of 20.6% in net revenue to R$4.764 billion. In our international operations, net revenue reached R$372.1 million, or 7.2% of Natura s consolidated net revenue and growth of 37.3% in local currency (27.2% in reais). Free cash generation over the year was R$716.3 million, an increase of 71.1% over the 2009 figure of R$418.6 million. This was achieved through more efficient working capital management, by extending payment terms to suppliers, reducing stock coverage, diminishing the balance of recoverable

taxes and making the change to calculate and pay income tax on a quarterly instead of annual basis. Meanwhile, investment in property, plant and equipment in 2010 was R$236.9 million, concentrated in information technology, manufacturing capacity and logistics infrastructure. On February 23, 2011, the proposal for the payment of dividends and interest on capital for the 2010 financial year in the amounts, respectively, of R$659.6 million and R$59.9 million (R$50.9 million net of withholding tax) was approved by the Board of Directors and submitted to the Annual General Meeting (AGM) of shareholders to be held on April 8, 2011. On August 12, 2010, in advance of the 2011 AGM, dividends in the amount of R$253.9 million and interest on capital in the amount of R$35.4 million (R$30.1 million net of withholding tax) were paid. The remaining balance of R$405.6 million in dividends and R$24.5 million in interest on capital (R$20.7 million net of withholding tax) will be paid on April 14, 2011, following approval by the AGM. The aggregate of these dividends and interest on capital related to the results for 2010 represent net earnings of R$1.65 per share (R$1.37 per share in 2009), corresponding to 99% of free cash generation1 and 95% of net income2 for 2010. 1. (Internal cash generation) +/- (changes in working capital and long-term liab ilities) (acquisitions of property, plant and equipment) 2. Net income in accordance with Law No. 6,404/76

SOCIAL The expansion of our business in 2010 allowed us to increase, for yet another year, the creation and distribution of wealth to our stakeholders, as shown in the table below: Distribution of wealth (R$ million) 2008 2009 2010 Shareholders1 425.9 551.9 646.9 Consultants 2,023.8 2,302.5 2,738.2 Employees 556.4 643.0 769.2 Suppliers 2,357.2 3,087.5 3,707.4 Government 1,276.7 1,147.4 1,476.5 1. The distribution of wealth to shareholders reported for the period refers to dividends and interest on capital effectively paid to shareholders, i.e., calculated on a cash basis. 2. The data on the distribution of wealth to suppliers and government in 2009 were revi sed, since we changed the classification criteria used. The significant increase in the distribution of wealth to practically all our stakeholders demonstrates the robustness of Natura s social contribution. It is worth emphasizing the increased revenues to suppliers, which was largely the result of rising sales in 2010. We have been making private social investments in a structured and systematic manner since the 1990s, when we created the program Crer para Ver (Believing is Seeing). The allocation of funds, particularly to promote education, has become a major focus of our efforts to help shape a more equal society. In 2010, we took another important step in this direction by creating the Natura Institute, which will handle our private social investment and receive annually 0.5% of the company s net income, in addition to the funding earmarked for Crer para Ver. In 2010, this program received a record budget of nearly R$10 million, 168% higher than the previous year. Social mobilization is also

advancing in our international operations, where we raised R$1.3 million in 2010. In Brazil, with the funding from 2009, we were engaged with 350 Brazilian municipalities, 5,690 schools and approximately 450,000 people, namely pupils, teachers, supervisors and principals. One of the most important initiatives of the Crer para Ver program in Brazil is the Trilhas (Trails) project, which aims to develop reading and writing skills in children from 4 to 6 years old. An important breakthrough was made in 2010, when we signed a technical cooperation agreement with the Ministry of Education, permitting the social technology to be shared and transforming the project into a public initiative, allowing it to be replicated by other institutions with their own funding. ENVIRONMENTAL We have been carbon neutral since 2007 and all our emissions are offset. The most significant advances this reporting year in our emissions management are concentrated in identifying opportunities to speed up the pace of emissions reduction and in streamlining the calculation methodology throughout the production chain. In 2010, Natura s emissions totaled 253,312 metric tons of CO2e, an amount 8.8% higher in absolute emissions in relation to 2009. In relative emissions, however, there was a reduction of 7.3% in relation to 2009. We also conducted a more detailed analysis of the business units and regional units, and of Natura s processes such as product availability, order cycle, international operations and people management. Furthermore, we invested in making improvements to the system of data collection, which has raised the reliability of the data.

Total emissions of CO2e (in metric tons) 2008 2009 2010 201,493 232,827 253,312 Relative emissions (Kg of CO2e/kg of billed product) 2008 2009 2010 3.82 3.55 3.30 1. The inventory calculation model was streamlined in 2010. The 2009 figures wer e recalculated to assure comparability, while the 2008 figures were maintained, since the revision did not result in an increase of more than 5%, the limit set by the GHG Protocol for recalculation. 2 . CO2e (or CO2 equivalent): measure used to express greenhouse gas emissions, based on the glob al warming potential of each one. We also monitored the impacts of product packaging, using the Life Cycle Assessment tool that allows us to quantify and measure the environmental impacts of packaging, from the extraction of raw materials through to the final disposal. In 2010, we launched on the Brazilian market the first toiletry product with green polyethylene packaging. Produced from sugarcane, a renewable source, not only is it 100% recyclable, but using green polyethylene reduces greenhouse gas emissions by 71% compared to conventional plastic. We also introduced a new refill pack for the Todo Dia (Every Day) line of moisturizers with an environmental impact that is 66% lower than the previous refill.

CHANGES IN MANAGEMENT In recent years, we have upgraded our management system, while developing a culture that is aligned with our Essence, overseen by a committed and enterprising team and backed up by processes that support the Business Units and Regional Units. This has prompted a greater proximity between our sales consultants and consumers and decentralized decision making. In order to monitor all the operations more closely, without losing the necessary agility and flexibility, we made some changes to our executive positions. We combined the senior vice president positions of Business and International Operations, and we created two new directorships one for Brazil and one for International Operations, allowing the Executive Committee to concentrate on a more strategic approach. IMPROVEMENTS IN INFRASTRUCTURE In 2009, we began to invest in infrastructure to prepare our company to the future, with projects in the areas of logistics and information technology. The improvements are intended to streamline the services provided to our sales consultants and consumers, in addition to helping reduce costs and the environmental impact of our operations. Some examples of the initiatives already implemented: we began production in Argentina at the end of 2010 and we are expanding production in Colombia and Mexico in 2011, in each case through local partnerships. In Brazil, we opened two new Distribution Centers, in Uberlndia, in the state of Minas Gerais, and in Castanhal, in the state of Par, and we practically doubled capacity at the production unit in Canoas, in the state of Rio Grande do Sul. The growth cycle for the next few years is also supported by investments in Information Technology, which will provide a more robust systems platform, as well as scalability, integration

of operations and greater connectivity with the network of sales consultants. CORPORATE GOVERNANCE AND CAPITAL MARKET For the purpose of introducing the board members to the local identities of the various different regions where we operate, we staged meetings of the Board of Directors in 2010 outside the company s head office, in Mexico and in Rio de Janeiro. We continued to strengthen the four committees that support the Board of Directors: Strategy; Corporate Governance; Organization and People; and Audit, Risk Management and Finance. To improve the internal control environment, the Audit, Risk Management and Finance Committee was restructured in December 2010, and now only external members independent of the company may serve on this committee. Always aligning ourselves with the best market practices, we took the voluntary decision to adapt our internal controls environment to the requirements of the Sarbanes-Oxley Act. In February 2011, we received the external audit final report for the 2010 financial year, without qualifications, meaning we are in compliance with SOx. We have also tried to raise the participation of individual shareholders in the Annual General Meeting (AGM). Nearly 200 investors took part in an event last year at our unit in Cajamar, where they had the opportunity to get to know our company and meet our controlling shareholders and executives, and they could also accompany in real time the AGM that was taking place at Natura s head office in Itapecerica da Serra. On May 18, one day after he was officially named to run as the vice presidential candidate for the Partido Verde (Green Party) in Brazil s 2010 elections, Guilherme Peiro Leal resigned from his post as co-chairman of the Board of Directors of Natura, reinforcing the company s detachment from the electoral process, and in line with our internal policies and guidelines on government relations.

Profile of Shareholders 2008 2009 2010 Individuals 9,993 7,699 7,838 Brazilian companies 396 560 560 Foreign companies 538 668 850 Total 10,92 7 8,927 9,248 SHARE PERFORMANCE The price of our shares (Natu3) rose 37.0% in 2010, while Brazil s main stock market index (Ibovespa) ended the year just 1.3% higher. Since going public in 2004, Natura shares have appreciated 754.7%, while the Ibovespa over the same period has risen 267.9%. The trading volume in 2010 was 30% heavier than the previous year. Average Daily Trading Volume (R$ million) 2008 2009 2010 18,09 8 25,983 33,182 Source: Economtica

APRECCIATION NATU3 X IBOVESPA In 2010, our shares were included in the BM&FBovespa exchange s Carbon Efficient Index (ICO2). We also remained listed on Brazil s main stock market indexes Ibovespa, IBrX50 (that lists the 50 most liquid shares on the exchange), the Special Tag Along Stock Index, the Corporate Governance Index, the Corporate Sustainability Index and the Morgan Stanley Composite Index, the latter a benchmark for foreign investors. HIGH-PRIORITY SUSTAINABILITY TOPICS In 2008, after consulting with its stakeholders, Natura identified the issues on which it would concentrate its social and environmental actions for the next five years. See below the most recent developments: THE AMAZON We consider the Amazon as being key to the development of Brazil, and its preservation as being crucial to guarantee quality of life for future generations. This is why we have mobilized a group of professionals to build a long-term vision and a plan on how we can contribute to the sustainable development of the

region. We want to contribute to the consolidation of a model of development that can simultaneously provide opportunities for its inhabitants and keep the forest standing. We believe that we can contribute on three fronts: science, research and innovation; sustainable production chains; and institutional strengthening. BIODIVERSITY By adopting the sustainable use of social biodiversity as a technological platform, we have come to realize the importance of promoting discussion on this issue in civil society. This is why in 2010, together with other companies and social organizations, we headed up the Brazilian Business Movement for the Conservation and Sustainable Use of Biodiversity. In this initiative, we were joined by more than 80 organizations and we presented our proposals at the 10th Conference of the Parties to the Convention on Biological Diversity (COP 10), held in Nagoya, Japan. As a result of Brazil s imperfect regulatory framework, in 2010 we received infraction notices from the Brazilian Institute for the Environment and Renewable Natural Resources (Ibama) that we disagree with and intend to appeal strongly. We are confident that our activities are in line with the principles of the Convention of Biological Diversity, the United Nations treaty underpinning Natura s Policy for the Sustainable Use of Biodiversity and Traditional Knowledge. EDUCATION Education is a major challenge that needs to be tackled throughout Latin America. The penetration of our business offers the scope and the conditions to implement projects and initiatives on a broad scale, positively influencing a movement for the need for quality education. To expand our activities, we have created the Natura Institute, which is now responsible for

all our private social investment, notably the Crer para Ver (Believing is Seeing) program. We extend our concern with education to our employees, suppliers and consultants. At a time when Brazil faces the challenge of training a qualified workforce to drive its development, there is a clear shortfall in Secondary, Technical and Higher education. Accordingly, we aim to offer our employees education and professional development programs at all different levels and for all positions. In 2010, we created a specific training program for the operational staff that links career development to education. GREENHOUSE GASES Climate change represents one of the most serious threats to the environment. We took assertive action on this issue in 2007, when we created the Carbon Neutral Program. Besides offsetting our emissions through support for socioenvironmental projects, we made a commitment to reduce our relative Greenhouse Gas (GHG) emissions by 33% between 2007 and 2011. By the end of 2010, we had achieved a reduction of 21%. However, based on what we have learned over these past five years, and in acknowledgement of the complexity of the issue, we have to admit that we will only achieve the full target in 2013. We have also made some important changes in how we incorporate the impact of carbon into our decision making. In addition to improving the carbon inventory methodology used throughout the production chain, we are conducting a broad diagnosis of our operations to identify new opportunities for reduction. IMPACT OF PRODUCTS We have invested consistently in practices, technologies and tools that help us reduce the impacts caused both by manufacturing and by the use of our products. Our challenge is

to find efficiency and innovative solutions that extend throughout our entire production chain, from the extraction of raw materials to post-consumption, and including the activities of our suppliers and outsourced production. In 2010, we developed a more extensive waste management program and we also started to implement structured projects in our international operations. Another of our priorities is water consumption. This year, we have decided to broaden the analysis of our impact, which used to be restricted to our internal operations and primary suppliers, and we are already developing a program to cover the entire production chain. QUALITY OF RELATIONSHIPS For Natura, the quality of relationships is a key component of our value proposition. In recent years we have developed a structured process of engagement with our different stakeholders, since we understand finding solutions to current challenges must include a collective effort to think about the future. Our dialogues have involved approximately 800 people in person and more than 8,000 in our internet environment, and we engage with employees, sales consultants, shareholders, suppliers, supplier communities, consumers, surrounding communities, specialists, academics and NGOs. In 2010, for the first time, we staged dialogue panels in Chile, Colombia, Mexico, Peru and Argentina. See below the results we achieved with our main stakeholders: NATURA CONSULTANT ADVISERS (NCAS) Our value proposition continues to attract new sales consultants, who already number 1.2 million in all operations. In 2010, we recorded an 18% increase in the number of our consultants, and we now have more than 1 million in Brazil and nearly 200,000 in our international operations. We attribute a large part of this increase to the consolidation of the Natura

Consultant Advisor (NCA) model, which in 2010 completed its first full cycle across all regions of Brazil. At the end of 2010, we had nearly 11,000 consultant advisers, 24% more than in 2009. We constantly monitor the level of satisfaction of our consultants and consultant advisers, and the results have remained stable at high levels over time. There was an increase in 2010 among our consultants in the loyalty indicator, from 17% to 20%, and a decline among the advisers, which can be explained by the sharp growth in their numbers over the year. Despite the progress made to date, we are still far from offering the standard of service to our sales channel that we aim to achieve. In 2010, we concentrated our efforts on reducing the number of unfilled orders to our consultants, in order to reverse the rising trend in 2009, but we still have not reached our intended level. Satisfaction of Consultants in Brazil Consultants (%) Jan/09 Jan/10 Jan/11 Satisfaction 88 88 90 Natura Consultant Advisers NCAs (%) Jan/09 Jan/10 Jan/11 Satisfaction 93 95 94 Satisfied and totally satisfied NCAs Top Box 2 The figures have a margin of error that corresponds to a confidence interval of 95% EMPLOYEES As a result of Natura s strong growth and the expansion of our business in Brazil and Latin America, we recorded a 12.4% increase in our staff in 2010. The development of our international operations presented another challenge for Natura s personnel management, as it made our structure more complex and incorporated cultural differences.

Our organizational climate survey, which encompasses all our operations, revealed that the overall quality of the workplace environment remained stable, receiving a 73% rate of favorable responses from our employees, a percentage point lower than the previous year, even though we had expected an improvement. Despite our efforts, there was a reduction in the satisfaction of the operational staff in Brazil and among our employees abroad. Considering these results and the fact that this is such an important issue for Natura, we are going to redouble our efforts to improve the relationship with our employees. Climate Survey Favorable Responses (%)1 2008 2009 2010 Natura 72 74 73 1. Equivalent to the percentage of employees who checked 4 and 5 (top 2 boxes) o n a scale of 0 to 5 points. CONSUMERS Over the past two years, we have made significant improvements to our channels for listening to consumers and increased the number of surveys we conduct, so we can better understand our customers and offer products that satisfy more than just their basic needs. This information influences our strategic planning and provides us with insight for the process of innovation. In 2010, we staged, for the first time, an engagement meeting exclusively with representatives of our consumers from various regions of Brazil and from different age brackets. We achieved a 31% reduction in the number of calls received by the Natura Customer Service Center, 62% fewer complaints and a 4% decline in unanswered calls. However, changes in the data consolidation method, which eliminated unproven complaints from the calculation, also contributed to the improvement of these results.

The Natura brand also earned more reputation and acceptance among consumers in 2010: according to the Brand Essence/Ipsos image survey, the overall evaluation of the brand remained stable at 81%, while advances were made in brand preference, which rose from 47% to 49%, and in loyalty, up sharply from 46% to 53%. Global Brand Image Evaluation Survey (%) 2008 2009 2010 80 81 81% 1. Source: Brand Essence 2. The figures have a margin of error that corresponds to a confidence interval of 95% SUPPLIERS We made some important progress using triple bottom line methods (that consider economic, social and environmental aspects) for the selection and development of our suppliers. We continued the plan of action to improve the relationship with suppliers, which began in 2008 and focuses on five key areas: employee awareness of the critical aspects that may affect the relationship; greater proximity with strategic suppliers of finished products and production inputs, which represent 5% of the total; improvement of the product innovation funnel process; improvement in the payment process; and the extension of the QLICAR program to other categories of suppliers. QLICAR, which in Portuguese stands for Quality, Logistics, Innovation, Competitiveness, Service and Relationship, is our supplier development program. It is still early for the results of all these initiatives to be identified in the most recent supplier satisfaction rates, which remained largely unchanged from the previous year. In 2010, the result was 81%, slightly lower than the rate of 82% in 2009. Meanwhile, the loyalty index of our suppliers rose from 25% to 28%.

Satisfaction of suppliers 2008 2009 2010 General satisfaction by supplier company (%) 74 82 81 1.Percentage of satisfied and totally satisfied suppliers (top 2 boxes) 2. The f igures have a margin of error that corresponds to a confidence interval of 95% SUPPLIER COMMUNITIES By taking the decision to incorporate into our technological platform the inputs obtained sustainably from Brazilian biodiversity, we began to include in our production system a key player: the supplier communities that, in addition to raw materials, also provide us with traditional knowledge that is incorporated into the development of our products. In 2010, our relationship network included 25 supplier communities, in which there are 2,301 families distributed across various regions of Brazil and also in Ecuador. Supplier Communities 2008 2009 2010 Communities with relations with Natura 22 25 25 Beneficiary families in the supplier communities 1,823 2,012 2,301 1. In 2010, we revised the criteria for counting the supplier communities, consi dering only traditional communities and family farmers, which is why the figures have c hanged for 2008 and 2009 We also made more progress transferring resources to supplier communities, and we disbursed R$8.7 million in 2010, an amount 57% higher than the previous year. We are, therefore, increasing the benefits to the extended production chain, helping generate sustainable forms of development in the region. The expansion of the Ekos soap line raised our purchases of inputs from these communities in 2010, and this was the main driver of growth in demand from Natura.

Resources transferred (R$ million) 2008 2009 2010 Supply 2,283.9 2,767.2 4,373.6 Sharing benefits from access to genetic heritage or associated traditional knowledge 1,435.7 1,056.3 1,480.1 Funding and sponsorship 631.2 1,087.7 1,551.7 Use of image4 15.4 14.5 76.5 Training5 56.4 151.8 184.6 Certification and stewardship6 23.4 27.8 212.2 Studies and assistance7 555.5 435.1 827.7 TOTAL 5,001.5 5,540.3 8,706.4 1. The data from 2008 and 2009 were revised due to the reallocation and reclassi fication of expenses from projects in supplier communities, and also due to the exclusion of amounts disbursed in the community that is no longer included in this category.2. The sh aring of benefits with communities where we accessed genetic heritage and/or traditional knowledge associated with a species of Brazilian biodiversity. 3. Corresponds to the Susta inable Development Funding Agreements entered into voluntarily by Natura, for which disbursement has always been associated with the implementation of projects or t he sponsorship of infrastructure improvements. 4. Amounts paid by Natura for the us e of image of members of the community in its institutional publicity or marketing material s. 5. Includes workshops and courses paid for by Natura for the communities to improve their su stainable production techniques. 6. Amounts invested in certification and stewardship plan s for cultivated areas in supplier communities. 7. Includes studies and consulting ser vices provided by specialized professionals and NGOs contracted by Natura to work in t he supplier communities. OUTLOOK Looking forward after an intense cycle of structural changes, Natura now finds itself in an excellent position to seize the opportunities that the cosmetic, toiletry and fragrance market has to offer in Brazil and Latin America. Over the past three years, we have successfully combined significant business growth with the necessary changes in our management model, infrastructure and relationship with stakeholders.

We are strengthening our competitive advantages at a time when the region where we business is enjoying a positive outlook. The expansion of manufacturing, the participation of women in the job market, falling unemployment and rising family incomes has meant that many Latin American countries are experiencing periods of prolonged economic growth. We understand that the attractiveness of our market will also result in increased competition, but we still see plenty of room for growth in Brazil, both through the regionalization of our activities and by moving into new areas where our brand is still not present. Our international operations are growing more robust each year. And we now have the right infrastructure, market knowledge, management, products, sales channel and relationship network that can drive up our share in these markets. We are embarking on a cycle in which innovation will be increasingly more important in all aspects of our business, not only in product development, but also in the commercial model, in building relationships and in finding solutions for social and environmental challenges. We believe that we are mature enough to step up our initiatives. Inspired by our culture, we should radicalize the search for solutions so we can play our part as change agents in society. We are in a position to contribute to the development of a new civilizational process and we believe that the markets and the communities we engage with will increasingly appreciate the initiatives of companies that are committed to this change.

ADHERENCE TO THE MARKET ARBITRATION CHAMBER The company, its shareholders and administrators undertake to settle, through arbitration, any and all disputes or disagreements that may arise among them, related to or deriving from, in particular, the application, validity, effectiveness, interpretation, violation and its effects, of the provisions in Law No. 6,404/76, the company s bylaws, the rules issued by the National Monetary Council, the Central Bank of Brazil and the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM), as well as other rules applicable to the operation of the capital market in general and those contained in the stock exchange s Novo Mercado (New Market) Listing Rules, the Novo Mercado Listing Agreement and the Market Arbitration Chamber s Arbitration Regulations. RELATIONSHIP WITH THE INDEPENDENT AUDITORS In accordance with CVM Instruction No. 381/03, we confirm that the company and its subsidiaries formally consult with the independent auditors Deloitte Touche Tohmatsu to assure that any additional services it may provide do not affect its independence and objectivity that are required to perform independent auditing services, as well as to obtain the approval of the Audit Committee. Moreover, formal statements are required from these auditors regarding their independence when performing non-auditing services. In 2010, no such services were commissioned. The company s policy for contracting the services of independent auditors assures that there is no conflict of interests or loss of independence or objectivity.

GUIDELINES FOR SUSTAINABILITY REPORTING In order to accurately and transparently portray our performance in the economic, environmental and social arenas, we have adopted the guidelines of the Global Reporting Initiative (GRI-G3), whose criteria will be developed extensively in our 2010 Annual Report. All social and environmental data are subject to external verification by independent auditors from Det Norske Veritas (DNV). In the case of GHG emissions, a specific verification (limited assurance) of the 2010 GHG inventory data was carried out by PwC.

So Paulo, February 23, 2011 Natura Cosmticos S.A.(BM&FBovespa:NATU3), industry leader in cosmetics, fragrances and personal care products in Brazil, announces today its results for the fourth quarter of 2010 (4Q10) and the 2010 fiscal year. INTRODUCTION

In 2010 we increased our leadership in the Brazilian market and maintained an ac celerated pace of growth in our international operations. We consolidated structural chang es in our management model, focused on developing leaders and expanded investments in infrastructure. Consolidated net revenue in the year was R$5,136.7 million, an increase of 21.1% over 2009. EBITDA reached R$1,256.8 million, up 24.6%, with a margin of 24.5%, compared to 23.8% in 2009. Net income in 2010 reached R$744.1 million, an increase of 8.8%. Without the goodwill amortization benefit that concluded in 20 09, net income would have expanded 27.9% compared to that year. Our core market grew 13.9% in the first 10 months of 2010 according to data rele ased by SIPATESP/ABIHPEC1. Natura captured a market share of 23.6% in the same period, g rowing our market leadership by 110 basis points. The table below exhibits overall mark et growth as well as Natura s market share in the cosmetics, fragrances and personal care segme nts. 1So Paulo State Personal Care and Hygiene Union/Brazilian Association for the Cos metics, Toiletry and Fragrance Industry > Target Market and Market Share of Nature in Brazil (10 months accumulated) Market Size 10M10 10 x 09 2010 2009 2008 Cosmetics and Fragrances 7.677 18,4% 34,3% 33,6% 33,1% Toiletries 7.883 9,9% 13,2% 12,5% 11,1% Total 15.559 13,9% 23,6% 22,5% 21,4% Source: SIPATESP Change % Market Share Natura Our business model remains strong, demonstrated by our continued success in the Brazilian market. Also according to ABIHPEC/SIPATESP, the direct sales channel increased 1 5.8% during the first 10 months of 2010, a rate greater than that our core market. Ac cording to

ABEVD2, today Brazil has more than 2.7 million resellers, up 12.2% from the 2.4 million at the end of 2009. In this context, we present the highlights of 2010: 2 Brazilian Association of Direct Sales Companies 3 Stock keeping units . Our total consultant base grew 18.0% over 2009, reaching 1,221 thousand. In Br azil, growth was 17.5% to 1,029 thousand consultants in 2010. International operations grew 20.8% to 192 thousand consultants.

. In Brazil, the number of Super Consultants (CNOs) reached 11,217, up 23.2%. Operating indicators show that our sales channel is improving, with a reduction in turnover - both total turnover and consultants who have been with the company fo r less than a year - reflecting our focus on training and welcome programs for new consultants.

. Preference for the Natura brand in Brazil increased to 49% in 2010, compared t o 46% in 2009, according to a study by Brand Essence/Ipsos. In international operation s, we perceive an increase in brand awareness in all countries, achieving good levels of preference. In Argentina and Peru, we are among the top three preferred brands i n thepersonal care, fragrances and cosmetics market.

. Our innovation index was 65.7%, the same level as recent years. We launched 19 1 products in 2010, highlighted by the new Natura UNA cosmetic line (85 SKUs3), th e Natura AM perfume line, the new Natura EKOS soap line and the re-launch of Natura Chronos.

. In 2010, we completed the 2008-2010 Action Plan with additional marketing investments of R$409.5 million financed by productivity gains of R$449.2 million in the period.

. We have consolidated the organization of our Brazilian Business Units and Regi onal Units, bringing our management, consultants and consumers closer, decentralizing decisions, and becoming more agile. In 2010, we redefined market planning and promotions management, focusing on the specific needs of each region in Brazil.

. Internationally, we continue to move toward the implementation of our strategy of incorporating more local culture and demands into our operations. We have improv ed management systems, built-out our international leadership team at our regional headquarters in Buenos Aires, Argentina, and in other countries where we operate . We replicated the model adopted in Brazil in 2009 and established international bus iness

units that will allow us to operate in-line with the needs of each market (adapt ing local marketing and portfolios).

. We strengthened our organizational culture, focusing on the development and at traction of leaders aligned with our values. We improved our personnel structure to serve as the foundation for the creation of regional and business units, support our processe s and ensure focus and quality in implementing our priority projects.

. Our commitment to sustainability continues to produce significant results. In 2010, we recorded a 7.3% relative reduction in greenhouse gas (GHG) emissions, that is, i n kilos of CO2 per kilo of billed product. Our fundraising for the .Crer para Ver.(Belie ving is Seeing) Program reached a record high of approximately R$10.0 million.

. Natura closed the year with a cash balance of R$560.2 million, with net debt corresponding to 0.1x EBITDA. Free cash flow for the year was R$716.3 million, a n increase of 71.1% compared to 2009.

Infrastructure Improvements We improved the production and logistics model to prepare us for the future. The planned investments and innovations are designed to improve service to our consultants a nd consumers as well as reduce cost and environmental impact. . In Brazil, we opened two new Distribution Centers, in Uberlndia, Minas Gerais S tate, and in Castanhal, Para State, and almost doubled the capacity of the Canoas faci lity, in Rio Grande do Sul State.

. We have expanded two of our distribution centers located in Chile and Peru, an d we have modernized our picking lines in Argentina and Colombia.

. We started local production, through partnerships, in Argentina in late 2010 a nd will do the same in Colombia and Mexico in 2011. We also improved the planning process a nd parameterization of the logistical chain.

Among the initiatives in progress, we seek advances in Information Technology to modernize our systems platform, upgrading to applications with more features, capacity for scale gains, operating integration and connectivity with our consultant network.

Outlook Looking forward after an intense cycle of structural changes, Natura now finds i tself in an excellent position to seize the opportunities that the cosmetic, toiletry and fr agrance market has to offer in Brazil and Latin America. Over the past three years, we have suc cessfully combined significant business growth with the necessary changes in our managemen t model, infrastructure and relationship with stakeholders. We are strengthening our competitive advantages at a time when the region where we have operations are presenting a positive outlook. The economics expansion, the incre asing participation of women on the labor force, falling unemployment rates and rising family incomes has meant that many Latin American countries are experiencing periods of prolonged economic growth. We understand that the attractiveness of our market will also result in increase d competition, but we still see plenty of room for growth in Brazil, both through the regionali zation of our activities and by moving into new areas where our brand is still not present. Ou r international operations are growing more robust each year. And we now have the right infrastr ucture, market knowledge, management, products, sales channel and relationship network t hat can drive up our share in these markets. We are embarking on a cycle in which innovation will be increasingly more import ant in all aspects of our business, not only in product development, but also in the commer cial model, in building relationships and in finding solutions for social and environmental challenges. We believe that we are mature enough to step up our initiatives. Inspired by our cu lture, we should radicalize the search for solutions so we can play our part as change age nts in society. We are in a position to contribute to the development of a new civilizational pr ocess and we believe that the markets and the communities we engage with will increasingly ap preciate the initiatives of companies that are committed to this change. Social and Environmental Highlights In 2010, we continued important projects and sought to develop innovative tools and practices to reduce the environmental impact of our operations and our products and maintain our social and environmental leadership. We greatly improved in the area of carbon emissions. We have added new processes prioritizing materials and measuring tools. Relative GHG emissions fell 7.3% com pared to 2009, totaling a 21.2% decline from 2007 and 2010.

Indicator 2009 Commitment 2009 Results 2010 Commitment 2010 Results Greenhouse gases Reduce greenhouse gas emissions by 33% by 2011, considering the inventory we conducted in 2006. -5.2% (16,1% Throughout the year) Reduce gas emissions by 2.7% (over 2009) -7,3% (21.2% Throughout the year) Water consumption None 0.527 liter/unit billed Reduce water consumption per unit billed by 10%. 0.47 liter/unit billed (10% reduction) Collections CPV Collect R$ 3.744 million from the sales of products R$ 3.77 million Collect R$ 6 million from the sales Crer Para Ver line. R$ 10 million We reduced our water consumption by 10% thanks to eco-efficiency initiatives in our processes and awareness and control programs, in addition to stability in absolu te consumption, even with an increase in our production. Our fundraising for the .Crer para Ver. Program reached a record high of approxi mately R$10.0 million, showing the commitment of our consultants to this educational pr ogram. We reached 5,690 schools in 350 Brazilian cities, involving approximately 450 thous and people including students, teachers, coordinators and principals. We accelerated our relationship quality management, expanding engagement practic es that, for the first time, reached international operations. The table below shows the final result of these indicators and their respective targets for 2010:

Capital Markets and Corporate Governance . Sarbanes-Oxley Act of 2002

Always seeking best market practices and in line with our business leadership, w e voluntarily decided to take another step forward in the continuous process of improving our Corporate

Governance model, adapting our internal controls to be in compliance with the Un ited States Sarbanes-Oxley Act of 2002.

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 Base 100 = 25/05/2004 Bovespa Index NATU3 755% NATU3: +87.2% Ibov: +33.0% +37.9% +28.3% +51.1% +29.1% -41.4% +47.4% +18.0% -41.4% +101.6% +82.7% +37.0% +1.3% NATU3 05/25/2004 R$5.61 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 NATU3 12/30/2010 R$47.70 268% Follow On 07/31/2009 In our view, the main benefit of a more efficient control environment is providi ng transparency and security to our stakeholders regarding the execution of our ope rations, guaranteeing that the financial statements accurately present our business proce sses. On February 23, 2011, our external auditors issued a final report regarding the internal controls of the financial statements as of December 31, 2010, unqualified opinio n, which means, we are in compliance with the Sarbanes-Oxley Act of 2002. . Natura Shares (NATU3)

Natura s shares are part of the most important indexes of the Brazilian stock exch ange Ibovespa, IBrX-50 (which lists the 50 most liquid shares on the exchange), the S

pecial Tag Along Index (Itag), the Corporate Governance Index (IGC), and the Corporate Sust ainability Index (ISE).The stock is also on the Morgan Stanley Composite Index (MSCI), a re ference for foreign investors.In 2010, the BM&FBovespa created the Carbon Efficient Index (I CO2), which considers the efficiency of GHG emissions and free float, and Natura is included in its theoretical portfolio. Natura s shares appreciated 37.0% in 2010, compared to the 1.3% rise in the Iboves pa, with an average daily trading volume of R$33 million. The table below shows the performance of our shares since IPO:

. Acknowledgements

In 2010, Natura received important awards for its recognized innovation in the e volution of corporate governance: . Creation of Value for Shareholders Award (Capital Aberto magazine) . Financial Times Award (Corporate Responsibility Study FT ArcelorMittal Boldnes s in Business Awards) top 5 best companies in .Corporate Responsibility. . IR Magazine Awards Best Corporate Governance; Best Social Environmental Sustainability

4Q10 4Q09 Change % 2010 2009 Change % Total Consultants - end of period* (in thousands) 1,221.0 1,034.4 18.0 1,221.0 1,034.4 18.0 Units sold items for resale (in million) 122.8 109.0 12.7 420.6 377.9 11.3 Gross Revenues 2,111.1 1,786.0 18.2 6,959.8 5,789.3 20.2 Net Revenues 1,557.5 1,319.2 18.1 5,136.7 4,242.1 21.1 Gross Profit 1,076.9 901.9 19.4 3,579.9 2,947.5 21.5 Gross Margin (%) 69.1% 68.4% 0.8 pp 69.7% 69.5% 0.2 pp Sales Expenses (500.7) (445.2) 12.5 (1,704.3) (1,496.1) 13.9 General and Administrative Expenses (216.6) (148.8) 45.6 (605.4) (450.9) 34.3 Management compensation (4.2) (3.3) 27.3 (14.4) (14.1) 2.5 Other Operating Income / (Expenses), net (3.4) (20.0) (83.2) (17.5) (14.6) 19.4 Financial Income / (Expenses), net (14.9) (11.1) 34.7 (49.7) (41.9) 18.8 Earnings Before Taxes 319.6 259.4 23.2 1,118.2 874.2 27.9 Net Income (Losses) 219.3 186.5 17.6 744.1 683.9 8.8 Net Margin (%) 14.1% 14.1% -0.1 pp 14.5% 16.1% -1.6 pp EBITDA** 357.9 294.9 21.4 1,256.8 1,008.5 24.6 EBITDA Margin (%) 23.0% 22.4% 0.6 pp 24.5% 23.8% 0.7 pp (**) EBITDA = Income from operations before financial effects + depreciation & a mortization. (*) Positon at the end of the 18th sales cycle RESULTS

. Consolidated Income Pro-forma Financial Highlights (R$ millions)

Consolidated net revenue in 4Q10 was R$1,557.5 million, up 18.1% compared to the R$1,319.2 million in 4Q09.In the 2010 fiscal year, consolidated net revenue incr eased 21.1% to R$5,136.7 million, as compared to the R$4,242.1 million in 2009. In add ition to quality execution and successful launches, this growth reflects an 18.0% increas e in consolidated consultants. In our Brazilian operation, net revenue grew 16.5% in the quarter to R$1,447.2 m illion while increasing 20.6% to R$4,764.6 million in 2010.

4Q10 4Q09 2010 2009 RM/PM* 81.8 83.0 82.0 81.2 Labor 6.8 6.9 7.6 7.6 Depreciation 2.4 2.7 3.0 3.4 Others 9.0 7.4 7.4 7.8 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 (*) Raw material and packaging material > Composition of Cost of Good Sold (% Net Revenues) International operations posted net revenue of R$110.3 million in 4T10, growing 44.0% in Brazilian currency (reais) and 34.1% in weighted local currency. In the year, net revenues reached R$372.1 million, growing 27.2% in reais and 37.3% in local weig hted currency. International operations accounted for 7.2% of consolidated net revenu e in the year, versus 6.9% in 2009. Cost of Goods Sold (COGS) decreased from 31.6% of net revenue in 4Q09 to 30.9% i n 4Q10, representing a decline of 70 bps.In the year, COGS decreased slightly from 30.5% in 2009 to 30.3% in 2010. Inflationary pressure on costs was kept under control due to continued negotiations with suppliers; the foreign exchange rate was favorable i n the period and the price increase strategy proved efficient, with lesser dispersion among c ategories. These positive effects were partially offset by an increase in losses in Brazil as a result of the additional inventory stocked in 2009 as a means of reducing the unfilled orders index in that year. For 2011, the loss prevention process was reinforced and we expect signifi cant improvements in this indicator. The table below presents the main components of COGS:

Selling expenses, which accounted for 33.7% of net revenue in 4Q09, fell 160 bps to 32.1%. In the year, selling expenses fell 210 bps to 33.2% of net revenue. In 20 10, we increased investment in training, consultant events as well as in marketing to s upport product launches. This increase was mitigated by greater logistical efficiency and dilut ion of costs within our sales team. The number of orders made via internet in Brazil reached 89.9% and 86.0% of total orders in 4Q10 and 2010, respectively, compared to 78.3% in 4Q09 and 71.2% in 2009. General and administrative expenses represented 13.9% of net revenue in the quar ter, compared to 11.3% in 4Q09. In the year, this percentage was 11.8%, up 120 bps ov er the 10.6% in 2009. The annual growth in administrative expenses - in line with our p lans - is due

to:(i) the increase in expenses with research and development, reaching 2.8% of net

4Q10 4Q09 Change % 2010 2009 Change % Net Revenues 1,557.5 1,319.2 18.1 5,136.7 4,242.1 21.1 (-) Cost of Sales and Expenses 1,223.1 1,048.8 16.6 3,968.8 3,326.0 19.3 EBIT 334.4 270.5 23.6 1,167.9 916.1 27.5 (+) Depreciation/Amortization 23.5 24.4 -3.8 88.8 92.4 -3.9 EBITDA 357.9 294.9 21.4 1,256.8 1,008.5 24.6 > EBITDA (R$ million) revenues (2.5% in 2009); (ii) more investments in strategic projects that will a llow corporate growth, chiefly in the information technology and commercial innovatio n areas; (iii) Increase in the number of employees, chiefly aiming to develop leadership and ad apt the process management system; (iv) maintenance costs and investments in information technology. Income before income tax and social contribution was R$319.6 million in 4Q10, increasing 23.2% year-on-year. Consolidated net income was R$219.3 million in 4Q 10 versus R$186.5 million in 4Q09, an increase of 17.6%. In the year, the consolida ted net income reached R$744.1 million, growing 8.8% over 2009. In 2009, the effective i ncome tax and social contribution rates were lower due to the accelerated goodwill amortiz ation in the period, the tax benefit that expired in that year. This year, the effective appl icable tax rate is 33.5%. Consolidated EBITDA was R$357.9 million in 4Q10, 21.4% greater than the R$294.9 million posted in 4Q09. EBITDA margin increased from 22.4% in 4Q09 to 23.0% in 4T10. In 2010, EBITDA reached R$1,256.8 million, expanding 24.6% over 2009. Margin grew from 23 .8% to 24.5% in 2010.

4Q10 4Q09 Change % 2010 2009 Change % Brazil 376,6 315,3 19,4 1335,2 1085,9 23,0 Argentina, Chile and Peru 8,5 (0,8) na 13,1 8,9 47,8 Mexico and Colombia (7,9) (10,0) (21,4) (32,5) (42,3) (23,2) Others Investments (19,3) (9,5) 102,4 (59,1) (44,1) 34,1 Total 357,9 294,9 21,3 1.256,8 1.008,5 24,6 > EBITDA pro-forma by areas of operation (R$ million) 2010 2009 Var % Net income 744.1 683.9 8.8 (+) Depreciation and amortization 88.8 92.4 (3.9) Internal cash generation 832.9 776.3 7.3 Cashflow (Increase) / Decrease 99.6 (189.9) (152.4) (+) Non-cash 20.7 (27.5) (175.3) Operating cash generation 953.2 558.9 70.5 Capex (236.9) (140.4) 68.7 Free cash flow* 716.3 418.6 71.1 (*) (Internal cash generation) +/- (changes in working capital and long-term ass ets and liabilities) (acquisitions of property, plants, and equipment). The table below shows the reconciliation of consolidated EBITDA per operating se gment:

. Cash flow (Pro-forma)

R$ million

Internal cash flow was up 7.3% in the period to R$832.9 million, line with the 8 .8% increase in net income. Despite the increase in fixed asset investments, the reduction in working capital resulted in free cash flow of R$716.3 million, up 71.1% over 2009 s R$418. 6 million. The increased working capital efficiency, which resulted in a R$99.6 million red uction, was due to: (i) extended payment due dates for suppliers; (ii) reduction in inventory su pply days due to measures taken throughout the year; (iii) a decrease in the balance of recove rable taxes; and (iv) change from annual to quarterly calculation and payment of taxes. We se ek to improve our cash flow management process, which should bring increased efficienc y in 2011.

4Q10 4Q09 Change % 2010 2009 Change % Total Consultants - end of period * (in thousands) 1,028.7 875.2 17.5 1,028.7 875.2 17.5 Units sold items for resale (in million) 110.2 100.8 9.4 378.7 348.1 8.8 Gross Operating Revenues 1,971.6 1,687.7 16.8 6,489.6 5,418.5 19.8 Net Operating Revenues 1,447.2 1,242.7 16.5 4,764.6 3,949.5 20.6 Gross Profit 1,009.6 857.2 17.8 3,356.4 2,761.4 21.5 Gross Margin (%) 69.8% 69.0% 0.8 pp 70.4% 69.9% 0.5 pp Sales Expenses (440.2) (394.3) 11.7 (1,487.4) (1,300.5) 14.4 General and Administrative Expenses (190.3) (133.5) 42.6 (516.2) (376.5) 37.1 Management compensation (4.2) (3.3) 27.3 (14.4) (14.1) 2.5 Other Operating Income / (Expenses), net (2.7) (20.1) (86.7) (15.7) (15.8) (1.0) Financial Income / (Expenses), net (14.3) (10.0) 42.8 (47.9) (40.9) 17.1 Earnings Before Taxes 340.4 282.0 20.7 1,204.4 957.8 25.7 Net Income (Losses) 239.4 211.1 13.4 836.0 778.6 7.4 EBITDA 376.6 315.3 19.4 1,335.2 1,085.9 23.0 EBITDA Margin (%) 26.0% 25.4% 0.7 pp 28.0% 27.5% 0.5 pp (*) Number of consultants by the end of the 18th cycle of sales Investments in fixed assets in 2010 were R$236.9 million, slightly below our guidance. Investments were focused on information technology, manufacturing capa city and logistical infrastructure. Investments in fixed assets for 2011 are estimated at R$300 million, concentrate d on the continuous evolution of our information technology platform, including a robust base for the international area and the continuation of our logistics improvement project. Pro Forma Income State The profit margin of Brazilian exports for international operations was subtract ed from the COGS of the respective operations to show the actual impact of these subsidiarie s on the company s consolidated result. Thus, the pro-forma Income Statement for the Brazil ian operations presents only domestic sales figures. . Income from Brazilian Operations Pro-forma Financial Highlights (R$ millions)

. Gross margin in 4Q10 was 69.8%, the highest in a single quarter since 2005 (co mpared to the others fourth quarters), despite the strong influence of promotional Chri stmas kit sales.In 2010, gross margin expanded 50 bps to 70.4%.

. Our consultants productivity4 grew 0.7% in the year to R$9,559 in 2010, compare d to R$9,493 the previous year. 4Q10 4Q09 Change % 2010 2009 Change % Total Consultants - end of period * (in thousand) 129.6 113.6 14.1 129.6 113.6 14.1 Unit sold items for resale (in million) 8.3 6.3 31.5 28.4 22.6 26.2 Gross Revenues 97.3 78.9 23.3 335.9 285.4 17.7 Net Revenues 73.8 60.5 22.0 255.7 218.5 17.0 Gross Profit 46.3 34.2 35.5 157.3 138.1 13.9 Gross Margin (%) 62.7% 56.5% 6.2 pp 61.5% 63.2% -1.7 pp Sales Expenses (33.7) (28.7) 17.4 (124.4) (109.3) 13.8 General and Administrative Expenses (4.2) (6.8) (38.4) (21.5) (23.4) (8.1) Others Income / (Expenses), net (0.9) 0.0 n/a (1.7) 1.4 n/a Financial Income / (Expenses), net (0.7) 0.2 n/a (0.8) 0.3 n/a Earnings Before Taxes 6.8 (1.1) n/a 8.9 7.1 25.6 Net Income (Losses) 6.4 (3.5) n/a 3.7 (1.1) n/a EBITDA 8.5 (0.8) n/a 13.1 8.9 47.8 EBITDA Margin (%) 11.5% -1.4% 12.9 pp 5.1% 4.1% 1.1 pp (*) Number of consultants by the end of the 18th cycle of sales 4 Productivity measured at retail prices.

. Consolidated Operating Income and Peru (R$ million)

Pro-Forma Financial Highlights: Argentina, Chile

. Operations in consolidation (Argentina, Chile and Peru) grew 22.6% in weighted local currency and 22.0% in reais in the quarter. In the year, these operations grew 2 7.1% in local currency and 17.0% in reais.

. The Gross Margin of 62.7% in 4Q10 was up 620 bps, chiefly due to the higher vo

lume of losses in 4Q09.

4Q10 4Q09 Change % 2010 2009 Change % Total Consultants - end of period * (in thousand) 60.2 44.2 36.3 60.2 44.2 36.3 Unit sold items for resale (in million) 4.0 1.8 120.8 13.1 7.1 83.6 Gross Revenues 34.8 20.4 70.6 114.0 76.3 49.4 Net Revenues 30.0 17.7 69.5 98.3 66.5 47.8 Gross Profit 17.8 10.0 78.2 56.3 41.8 34.8 Gross Margin (%) 59.3% 56.4% 2.9 pp 57.3% 62.8% -5.5 pp Sales Expenses (21.9) (17.0) 29.1 (76.0) (69.7) 9.0 General and Administrative Expenses (4.4) (3.5) 27.5 (14.8) (16.1) (7.9) Others Income / (Expenses), net 0.2 0.0 n/a (0.1) (0.2) (54.3) Financial Income / (Expenses), net 0.1 (1.2) n/a (1.0) (1.3) n/a Earnings Before Taxes (8.2) (11.7) n/a (35.6) (45.5) (21.8) Net Income (Losses) (7.0) (11.5) (39.4) (36.0) (48.0) (25.0) EBITDA (7.9) (10.0) (21.4) (32.5) (42.3) (23.2) EBITDA Margin (%) -26.2% -56.5% 30.3 pp -33.1% -63.6% 30.5 pp (*) Number of consultants by the end of the 18th cycle of sales . Consolidated pro forma EBITDA for these operations was positive R$13.1 million in the year, growing 47.8% over 2009, reflecting the dilution of selling and administra tive expenses, despite the increasing investment in our brand in these countries.

. Consolidated Operating Income ia (R$ million)

Pro-Forma Financial Highlights: Mexico and Colomb

. Operations in Implementation (Mexico and Colombia) presented net income growth rates on the order of 66.0% in weighted local currency and 69.5% in reais. In th e year, these operations grew 69.2% in local currency and 64.5% in reais, as always excl uding revenues from the Venezuela operation in 2009.

. The number of consultants of these operations grew 36.3%, exceeding 60 thousan d.

. Pro forma EBITDA was negative R$32.5 million, as compared to the R$42.3 millio

n in 2009, as a result of continuing investments in the expansion of these operations .

. Other International Investments

Other international investments posted losses (EBITDA) of R$19.3 million in 4Q10 compared to losses of R$9.5 million in 4Q09. In the year, these investments repr esented losses of R$59.1 million, compared to losses of R$44.1 million in 2009. In 2010, these investments consist of our French operations and projects and exp enses relating to our Latin American corporate office in Buenos Aires for which the te am is complete. In 2009, investments included our French operations and expenses with the deacti vation of the U.S. project. > DIVIDENDS AND INTEREST ON EQUITY

On February 23, 2011, the Board of Directors approved the proposal to be submitt ed to the Annual General Meeting, which will be held on April 8, 2011, for the payment of dividends and interest on equity relative to the earned income for the 2010 fiscal year, in th e amount of R$659.6 million and R$59.9 million (R$50.9 million net of withholding income tax ), respectively. On August 12, 2010, we had already paid dividends in the amount of R$253.9 milli on and interest on equity in the amount of R$ 35.4 million (R$30.1 million net of withh olding income tax) .ad referendum. of the 2011 Annual General Meeting. The remaining balance t o be paid on April 14, 2011, after approval by the Annual General Meeting, will be R$405.6 million as dividends and R$ 24.5 million (R$20.7 million net of withholding income tax) as interest on equity. These dividends and interest on equity relative to the 2010 fiscal year together represent net remuneration of R$1.65 per share (R$1.37 per share in 2009), corresponding to 99 % of free cash flow5 and 95% of net income6 in 2010. 5(Internal cash flow) +/- (variations in working capital and long term assets an d liabilities) (fixed asset acquisitions) 6Net Income as per Law no. 6,404/76

C:\PUBLIC\TEMP\K.NOTES.DATA\~8870353.jpg > CONFERENCE CALL & WEBCAST

Portuguese: Friday, February 25, 2011 10:00 A.M. - Braslia time English: Friday, February 25, 2011 12:00 A.M. - Braslia time Calling from Brazil: +55 11 4688-6341 Calling from the U.S.:Toll Free 1 888 700 0802 Calling from other countries: +1 786924 6977 Access code:Natura Live webcast at :www.natura.net/investidor > INVESTOR RELATIONS

Telephone: (11) 4196-1421 Helmut Bossert, helmutbossert@natura.net Patricia Anson, patriciaanson@natura.net Bruno Caloi, brunocaloi@natura.net

R$ million 2010 2009 NET REVENUE 5,136.7 4,242.1 Cost of sales (1,556.8) (1,294.6) GROSS PROFIT 3,579.9 2,947.5 OPERATING (EXPENSES) INCOME Selling (1,704.3) (1,496.1) Administrative and general (605.4) (450.9) Employee profit sharing (70.4) (55.8) Management compensation (14.4) (14.1) Other operating (expenses) income, net (17.5) (14.6) INCOME FROM OPERATIONS BEFORE FINANCIAL (EXPENSES) INCOME 1,167.9 916.0 Financial expenses 53.6 84.2 Financial income (103.4) (126.1) INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION 1,118.2 874.2 Income tax and social contribution (374.1) (190.2) NET INCOME 744.1 683.9 >Appendix 1 Consolidated Balance Sheet for FY2010 BR GAAP Law no. 11,638

ASSETS Dec/10 Dec/09 LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY Dec/10 Dec/09 CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES Cash and cash equivalents 560.2 500.3 Borrowings and financing 226.6 569.4 Trade accounts receivable 570.3 452.9 Trade and other payables 366.5 255.3 Inventories 571.5 509.6 Payroll, profit sharing and related taxes 162.7 130.8 Recoverable taxes 101.5 191.2 Taxes payable 371.8 239.6 Other receivables 66.4 62.5 Provision for tax, civil and labor risks - 1.5 Total current assets 1,869.9 1,716.4 Derivatives 4.1 8.7 Other payables 64.7 30.2 Total current liabilities 1,196.5 1,235.4 NONCURRENT ASSETS NONCURRENT LIABILITIES Long-term assets: Borrowings and financing 465.1 135.0 Recoverable taxes 109.3 63.9 Taxes payable 371.8 239.6 Deferred income tax and social contribution 180.3 146.1 Provision for tax, civil and labor risks 73.8 71.4 Escrow deposits 337.0 232.4 Provision for healthcare plan 19.7 9.3 Other noncurrent assets 44.9 7.4 Total noncurrent liabilities 767.9 366.0 Property, plant and equipment 560.5 492.3 Intangible assets 120.1 82.7 Total noncurrent assets 1,352.0 1,024.9 SHAREHOLDERS' EQUITY Capital 418.1 404.3 Capital reserves 149.6 143.0 Earnings reserves 282.9 253.7 Proposed additional dividend 430.1 357.6 Other comprehensive losses (23.2) (18.7) Total equity attributable to owners of the Company 1,257.5 1,139.8 TOTAL ASSETS 3 ,221.9 2 ,741.2 TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 3 ,221 .9 2 ,741.2

Consolidated Balance Sheet as of 12/31/2010 and 12/31/2009 >Appendix 2 according to Law no. 11,368

R$ million 2010 2009 CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES Net income 744.1 683.9 Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities : Depreciation and amortization 88.8 92.4 Provision for losses on swap and forward contracts 8.8 (4.0) Provision for tax, civil and labor contingencies 3.5 9.1 Interest and inflation adjustment of escrow deposits (18.1) (13.2) Income tax and social contribution 374.1 190.2 (Gain) Loss on sale on property, plant and equipment and intangible assets 32.6 19.8 Interest and exchange rate change on borrowings and financing and other liabilit ies (5.1) 10.8 Stock options plans expenses 11.3 8.6 Provision for discount on sale of ICMS credits 0.5 2.4 Allowance for doubtful accounts 9.1 10.1 Allowance for inventory losses 30.1 9.7 Provision for healthcare plan 10.4 9.3 1,290.2 1,029.1 (INCREASE) DECREASE IN ASSETS Current: Trade accounts receivable (126.6) 7.5 Inventories (92.1) (185.6) Recoverable taxes 89.7 (83.9) Other receivables (3.9) 8.7 Noncurrent: Recoverable taxes (44.6) (30.4) Other receivables (37.5) (0.1) Subtotal (215.0) (283.8) INCREASE (DECREASE) IN LIABILITIES Current: Domestic and foreign suppliers 111.2 45.5 Payroll, profit sharing and related taxes, net 32.0 0.1 Taxes payable (8.2) (94.1) Other payables 34.5 (1.0) Noncurrent: Taxes payable 59.0 150.3 Provision for tax, civil and labor contingencies (2.7) (22.2) Other payables - (10.7) Subtotal 225.9 67.9 OTHER CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Payments of income tax and social contribution (269.0) (184.4) Payments of derivatives (13.4) (16.3) Payment of interest on borrowings and financing (44.9) (19.9) NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES 973.8 592.7 CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets (236.9) (140. 6) Proceeds from sale of property, plant and equipment and intangible assets 9.9 6. 1 Escrow deposits (86.5) (55.9) Dividends received from subsidiaries Investments in subsidiaries NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES (313.5) (190.4) CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES Payments of borrowings and financing - principal (781.9) (827.1) Proceeds from borrowings and financing 819.3 1,109.5 Payment of dividends and interest on capital (647.0) (551.9)

Capital increase through subscription of shares 13.8 12.8 NET CASH USED IN FINANCING ACTIVITIES (595.8) (256.6) Gains (losses) on translation of foreign-currency cash and cash equivalents (4.5 ) 4.2 INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 59.9 149.8 >Appendix 3 Consolidated Cash Flow BR GAAP Law no. 11,638

EBITDA is not used in the accounting practices adopted in Brazil, and thus it do es not represent the cash flow for the periods.It should also not be considered an alternative to net income as an indi cator of operating performance or as an alternative to cash flow as an indicator of liqui dity.EBITDA does not have a standardized meaning and its definition by the company may not be comparable to the Brazilian LAJIDA or to EBITDA as defined by other companies.Although, according to the accounting practices adopted in Br azil, EBTIDA does not provide a measure of cash flow, the Management utilizes it to measure the Company's operat ing performance.Furthermore, we understand that certain investors and financial analysts utilize EBITDA as an indicator of the operating performance and/or cash flow of companies. This report contains forward-looking statements.This information represents not only historical facts, but also reflects the wishes and expectations of Natura s management.The words anticipate, wish, expect, forecast d, plan, predict, project, aim and similar terms identify statements that necessarily involve known an d unknown risks.Known risks include uncertainties that are not limited to the impact of price and product competitio n, product acceptance in the market, product transitions of the Company and its competitors, regulatory approval, currencies, currency fluctuation, supply and production difficulties and changes in product sales, among other risks.This report also co ntains pro forma information prepared by the Company to be used exclusively for information and reference purposes, since it is not audited.This report is current up to the present date and Natura does not undertake to update it in the event of new info rmation and/or future events. Glossary SKU - Stock Keeping Unit EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization Stakeholders interested parties such as shareholders, owners, employees, supplie rs, governments, etc. Sarbanes Oxley U.S. law that seeks to guarantee shareholders corporate complianc e with internal control standards for financial information. Tag Along tag along guarantees minority shareholders the right to sell their sha res for at least 80% of the amount paid to controlling shareholders.Natura offers tag along of 100%. Free Float the number of shares available for trading on the stock exchange.Norm ally, the number of shares that are not held by controlling shareholders. Guidance orientation for investors regarding the company s performance projections .