PARECER DE ORIENTAO CVM N 4, DE 01 DE OUTUBRO DE 1979. EMENTA: Aspectos da Lei n 6.

404 de 15 de dezembro de 1976 (Lei das Sociedades por Aes), aplicveis adequao das demonstraes financeiras de companhias abertas. 1. A presente matria diz respeito ao processo de adequao das demonstraes financeiras das companhias abertas LEI N 6404/76 e contempla a interpretao de alguns de seus dispositivos. 2. A partir do incio da efetiva atuao da CVM desenvolveu-se uma orientao voltada para o melhor entendimento da poltica e divulgao de informaes, por parte de todos os integrantes do mercado de valores mobilirios, tendo em vista a filosofia da nova Lei de Sociedades por Aes. 3. Neste primeiro ano de adequao s normas estabelecidas na legislao, relativas elaborao e divulgao de demonstraes financeiras, coube CVM o exame e acompanhamento desta adaptao no tocante s companhias abertas. 4. Uma amostra de 100 empresas foi objeto de avaliao da incidncia dos desvios verificados no cumprimento das disposies legais e regulamentares pertinentes s demonstraes financeiras. 5. Pelo resultado da anlise, concluiu-se que, apesar de ter havido melhoria sensvel na apresentao das demonstraes financeiras, ainda expressiva a incidncia de incorrees, fato que sugere a necessidade de alertar todas as companhias abertas para em futuras publicaes de suas demonstraes financeiras, observarem estritamente as normas preceituadas na legislao em vigor. 6. Com o objetivo de contribuir para que tais desvios sejam minimizados, a CVM julga oportuno salientar aspectos legais relacionados com tais desvios e que serviro de orientao para a adequao das demonstraes financeiras LEI N 6404/76. 7. Relatrio da Administrao O relatrio da administrao dever ser publicado juntamente com as demonstraes financeiras, trazendo informaes sobre os negcios sociais e os principais fatos administrativos do exerccio findo, conforme artigo 133 da Lei 6404/76, bem como relacionando os investimentos da companhia em sociedades coligadas e controladas e mencionando as modificaes ocorridas durante o exerccio consoante o artigo 243. 8. Notas Explicativas Consideram-se as notas explicativas previstas no artigo 176, 5, como um mnimo a ser seguido pela companhia, que dever elaborar outras que forem necessrias ao esclarecimento da situao patrimonial e dos resultados do exerccio. Os principais desvios ocorreram nas seguintes notas explicativas: 1. Investimentos relevantes em outras sociedades A LEI 6404/76, em seu artigo 247, determina as informaes que devem ser prestadas sobre investimentos relevantes em sociedades coligadas e

controladas e suas relaes com a companhia. A INSTRUO CVM N 01 de 27.04.78, item XXXIV, veio complementar este artigo. As informaes exigidas e que devero constar de nota explicativa so: a. denominao da coligada ou da controlada, capital social e patrimnio lquido; b. nmero, espcie e classe de ao ou quota de capital possudas pela investidora ou pela controladora, e o preo de mercado de aes, se houver; c. lucro lquido do exerccio; d. crditos e obrigaes entre a investidora ou a controladora e as coligadas ou as controladas, especificando prazos, encargos financeiros e garantias; e. receitas e despesas em operaes entre a investidora ou a controladora e as coligadas ou as controladas; f. montante do ajuste decorrente da avaliao do investimento pela equivalncia patrimonial e o efeito no resultado do exerccio e nos lucros e prejuzos acumulados; g. base e fundamento adotados para amortizao do gio ou do desgio; e h. condies estabelecidas em acordo de acionistas com respeito influncia na administrao e distribuio de lucros. Cabe lembrar que nas letras d e e importante especificar crditos e obrigaes, prazos, encargos financeiros, receitas e despesas, por coligada e controlada. 2. Equivalncia Patrimonial O artigo 248 da LEI 6404/76 preconiza o mtodo a ser adotado pelas companhias que avaliarem investimentos pelo valor do patrimnio lquido. A INSTRUO CVM N 01 normatizou este procedimento e, especificamente em relao diferena resultante desta avaliao, em seus itens XXVI a XXX. Assim, esta diferena dever ser contabilizada: a. como renda ou despesa operacional, quando decorrer de lucro ou prejuzo apurado na coligada ou na controlada; b. como renda ou despesa no operacional, quando decorrer de ganho ou perda efetiva por variao da porcentagem de participao da investidora ou da controladora no capital social da coligada ou da controlada; c. como reserva de reavaliao, quando decorrer de reavaliao de bens, contabilizada em Reserva de Reavaliao na coligada ou controlada.

Estas informaes devero contar de nota explicativa. 3. O aumento do valor do ativo resultante de novas avaliaes - A Lei prescreve no artigo 182, 3, que devero ser classificadas como reservas de reavaliao as contrapartidas de aumentos de valor atribudos a elementos do ativo. A nova avaliao dever basear-se em laudo elaborado por trs peritos ou por empresa especializada, aprovado pela assemblia geral, nos termos do artigo 8. Tais procedimentos devero estar contemplados em nota explicativa. 4. Os nus reais constitudos sobre elementos do ativo, as garantias prestadas a terceiros e outras responsabilidades eventuais ou contingentes. A omisso destas informaes em nota explicativa prejudica a anlise da real situao econmico-financeira da companhia. 5. Taxas, vencimentos e garantias das obrigaes de longo prazo. Devem tambm constar de nota explicativa a moeda em que as obrigaes foram contradas, se esto sujeitas correo monetria, assim como juros, prazos, garantias e outras informaes julgadas de interesse. 6. Nmero, espcies e classes das aes do capital social O artigo 11 da Lei preceitua que o estatuto social da companhia fixar o nmero de aes em que se divide o capital social e estabelecer se as aes tero, ou no, valor nominal. Assim, dever constar de nota explicativa, para cada espcie e classe, a respectiva quantidade e o valor nominal das aes, se houver. As vantagens e preferncias conferidas s diversas classes de aes devero integrar a nota explicativa. 7. Os ajustes de exerccios anteriores Sero considerados como ajustes de exerccios anteriores os decorrentes de efeitos da mudana de critrio contbil, ou da retificao de erro imputvel a determinado exerccio anterior, e que no possam ser atribudos a fatos subseqentes, consoante o artigo 186, 1. Tais efeitos devero estar consignados em nota explicativa. 8. Os eventos subseqentes data de encerramento do exerccio que tenham, ou possam vir a ter, efeito relevante sobre a situao financeira e os resultados futuros da companhia.

Tais eventos, previstos no item i, do 5, do artigo 176, so aqueles verificados no interstcio entre a data de encerramento do exerccio e o levantamento e a divulgao das demonstraes financeiras. Estes eventos devero contar de nota explicativa. 9. Discriminao das participaes nos resultados A obrigatoriedade de discriminar as participaes de debntures, empregados, administradores e partes beneficirias, e as contribuies para instituies ou fundos de assistncia ou previdncia de empregados, encontra-se expressamente prevista no artigo 187, item VI, da Lei 6404/76. Quanto participao dos administradores, a Lei dispe em seu artigo 152, 1, seus limites mximos: - remunerao anual dos administradores; ou - um dcimo dos lucros. Destes limites prevalece o menor. Em decorrncia, necessria se faz a divulgao do montante da remunerao paga aos administradores na demonstrao do resultado do exerccio. 10. Apresentao do montante do dividendo por ao do capital social A companhia deve indicar o montante do dividendo por espcie de ao do capital social na demonstrao de lucros ou prejuzos acumulados ou, caso elabore e publique, na demonstrao das mutaes de patrimnio lquido, conforme artigo 186, 2. 11. Demonstraes consolidadas O artigo 249 determina: "a companhia aberta que tiver mais de trinta por cento do valor de seu patrimnio lquido representado por investimento em sociedades controladas dever elaborar e divulgar, juntamente com suas demonstraes financeiras, demonstraes consolidadas nos termos do artigo 250" . Merecem destaque dois aspectos: a. ser considerado somente o investimento em sociedades controladas; e, b. a obrigatoriedade da publicao das demonstraes consolidadas em conjunto com as demonstraes financeiras da controladora. A CVM, consoante o Pargrafo nico deste artigo, divulgar Instruo sobre o assunto. 12. Destinao do lucro

Contatou-se que apenas 23% das companhias abertas constantes da amostra destinaram a totalidade de seus lucros em suas demonstraes financeiras, sendo que 40 delas deixaram 50% ou mais do lucro lquido do exerccio em lucros acumulados, sem que fosse feita qualquer meno reteno de lucros. O artigo 176, 3 da LEI 6404/76, determina que: " As demonstraes financeiras registraro a destinao dos lucros segundo a proposta dos rgos da administrao, no pressuposto de sua aprovao pela assemblia geral" . A mesma Lei, em seus artigos 193 a 199 e 202/203, trata das destinaes alternativas do lucro, explicitando quando elas podem ou devem ocorrer, discorrendo sobre a finalidade, critrios para a constituio de reservas e reteno de lucros, limites, assim como aspectos relacionados com a divulgao de informaes em se tratando de reservas estatutrias, reservas para contingncias, reteno de lucros e dividendo obrigatrio. Combinando os aspectos legais mencionados anteriormente com toda a filosofia que em matria de revelao de informaes presidiu a elaborao das LEIS 6404 e 6385/76, e mais, o fato de que o dividendo obrigatrio deve ser entendido como o mnimo e no o mximo a ser distribudo, torna-se necessrio justificar amplamente a criao de reservas e a reteno de lucros, sem o qu podero os acionistas questionar a empresa neste sentido. 13. Finalmente, cabe recordar que as observaes ora consignadas no presente parecer constituem-se de grande relevncia para melhorar o entendimento das demonstraes financeiras de cada companhia por parte de seus acionistas e demais participantes do mercado, e como tal, devero ser atendidas por todas as companhias abertas por ocasio da elaborao de suas respectivas demonstraes financeiras. Original assinado por ROBERT EDUARD WIL SUPERINTENDENTE DE RELAES COM EMPRESAS