UMA ANÁLISE DO IMPACTO DOS ANÚNCIOS

PÚBLICOS NO MERCADO FINANCEIRO

UM ESTUDO DO CASO NORTE-AMERICANO NAS TRANSAÇÕES
DE CÂMBIO

Gustavo Henrique Bordeguini

Dr. Jefferson Andronio Raimundo Staduto
 Organização da
Apresentação
- Introdução
Contextualização
Problema de Pesquisa
Objetivos
- Metodologia
Captação dos Dados
Modelos Econométricos
Seleção de Notícias
- Resultados
Estatística Descritiva
Análise dos Modelos
Causas de Volatilidade
- Considerações Finais
 Contextualização

■ Moeda: Reserva de valor – Especulação

■ Mercado Financeiro: Relação risco x retorno
■ Estudo da volatilidade: Medida de risco
■ Maior Volatilidade = Maior Liquidez = Maior Risco do ativo
■ Aglomeração (Cluster) de Volatilidade: “Efeito manada”
■ Grandes variações em um período seguem maiores variações
em períodos subsequentes
 Contextualização

■ Keynes (1937): O efeito manada se trata de uma causalidade

cumulativa de imitação.
■ Novo-Clássicos: As informações e as Políticas Econômicas
afetam a eficiência de mercado
■ Efeito Cluster é baseado nas expectativas das notícias
■ Os participantes do mercado financeiro dependem da
racionalidade na tomada de decisões
■ A assimetria de informações afeta o processo de especulação
 Contextualização

■ As notícias de uma empresa afetam a volatilidade de suas ações

■ Semelhante, os anúncios macroeconômicos e politicas
econômicas volatilizam o mercado de câmbio
■ Modelo Principal-Agente: Agente com prioridade de informação
(Estado) e o Principal com objetivos afetados pelas
externalidades (integrantes do mercado de câmbio)
■ Estabelecer Contratos: Melhorar a eficiência das interações
■ Anúncios públicos agendados e politicas transparentes reduzem
assimetria de informações nas operações do mercado cambial
 Contextualização

■ FOREX: Mercado de câmbio com operação de ações pares de

moeda, onde os retornos dependem da oscilação da relação par
■ integrantes: Traders, Grandes empresas (Hedge cambial),
governos e instituições financeiras
■ Possui alta liquidez e vulnerabilidade a tensões globais
■ Sensível ao cenário econômico atual: Guerra comercial entre
Estados Unidos e China
 Problema de Pesquisa

Como reagem os agentes econômicos à volatilidade do mercado

de câmbio resultante das notícias macroeconômicas e políticas dos
Estados Unidos?
 Objetivos

Objetivo Geral:
Compreender as causas da volatilidade do mercado FOREX utilizando
casos aplicados a um modelo econométrico capaz de representar as
tomadas de decisões dos agentes atuantes no mercado de câmbio
conforme a expectativa dos anúncios públicos agendados do
calendário econômico norte-americano.
 Objetivos

Objetivos específicos:
a) Analisar as notícias macroeconômicas dos órgãos oficiais do EUA
conforme data de divulgação e seu grau de impacto avaliado pela
ferramenta analítica;
b) Analisar descritivamente as variações cambiais com as notícias
macroeconômicas de maior impacto de um país com seu adjacente
(Estados Unidos e China);
c) Identificar os clusters envoltos às notícias nas relações internacionais
quanto a variabilidade nas negociações do FOREX, bem como as
tomadas de decisões ex-ante dos atuantes no mercado em relação aos
anúncios públicos;
 Metodologia

Captação dos Dados

■ Dados históricos da ação par Dólar e Yuan Chinês (USD/CNY) do FOREX.
Obtidos via plataforma Investing – cotação diária: janeiro 2017-2019
■ Anúncios programados do calendário econômico norte-americano.
Obtidos e classificados através da ferramenta analítica Myfxbook
■ Tabulação dos dados no software MS-Excel
■ Modelagem e interpretação quantitativa na ferramenta econométrica
Eviews 7
Resultados
Resultados
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Resultados
Resultados
Resultados
Resultados
 Considerações Finais

A parcela AP1 aumentou sua participação na formação da RDPC,

consequência da valorização do salário mínimo e do aumento do
número de beneficiários, resultado do envelhecimento da população.

AP1 contribui para a diminuição da desigualdade de renda, AP2

contribui para o aumento da desigualdade de renda e que AP3 se
encontra no limiar da progressividade e regressividade.

Fora analisada também a razão de concentração para o Sistema

Previdenciário como um todo (agregando-se AP1, AP2 e AP3), onde
se verificou que em dois anos da série (2012 e 2013) o sistema se
mostrou progressivo, entre 2001 e 2011 e após 2013, o mesmo se
mostra regressivo.
 Considerações Finais

As contribuições do passado continuarão, por um bom tempo, influenciando

a maneira que os recursos são distribuídos, o que impede alterações mais
radicais no curto prazo. A curto prazo, a valorização real do SM não deveria
ser negligenciada pelas autoridades políticas, pois, apesar de não resolver,
ameniza o problema da desigualdade de renda.
 CONTATO

Isaí Baal
E-mail: isaibaal@gmail.com
Fone: (45) 9.9804.8003

Flávio Braga de Almeida-Gabriel

E-mail: fbagabriel@gmail.com
Fone: (45) 9.9906.0789