TODO APOIO REVOLUO DE DILMA Jos Pascoal Vaz (*) Se, at o final de seu governo, no fizer mais nada

a de relevante, Dilma entrar para a histria por ter tido a coragem de enfrentar com determinao um sistema financeiro incompatvel com um projeto de nao de crescimento acelerado e justia social. Afinal, o Brasil vem, h dcadas, crescendo pouco e carregando dois ttulos mundiais intolerveis, o de maior desigualdade social e o de mais elevada taxa real de juros. Os programas Bolsa Famlia e assemelhados so necessrios, dada a urgncia do combate misria, mas tem caractersticas transitrias. Colocar os juros no seu devido lugar, esta sim, medida de transformao estrutural. Na virada de 2011, antes da investida da CEF e do BB pela reduo dos juros, a taxa Selic estava em 10,25% aa. Admitindo inflao anual de 6%, a taxa Selic real era de 4,2% aa. ao redor desta que fica a taxa real de captao dos bancos. Ao tomar recursos nos bancos, no entanto, os empresrios, que investem a longo prazo e se expem a riscos, pagavam, segundo a ANEFAC, juros reais mdios de 49% aa (12 vezes a taxa Selic real). Em capital de giro, 35% (8 vezes), desconto de duplicatas, 42% (10 vezes), conta garantida, 104% (25 vezes). O descalabro era maior para os consumidores: taxa mdia real anual de 109% (26 vezes), cheque especial a 147% (35 vezes), carto de crdito a 219% (52 vezes). Isto, sem considerar exigncias de reciprocidades e imposies. inexplicvel que, durante anos, se tenha falado tanto na Selic e quase nada sobre seus mltiplos to evidentes. O devido lugar da taxa de juros no entorno da variao do PIB per capita, sem alterar a distribuio da renda e da riqueza e respeitando o produto potencial, que era claramente contido pelo custo do dinheiro: como tomar recursos a 49% aa e aplic-lo em negcio que rende em mdia, sobre o patrimnio lquido, 11% aa? Para uma razo capital/produto em 5 e uma formao bruta de capital fixo em apenas 20% do PIB, temos ficado limitados a crescimento de 4% aa. Quanto s cadernetas de poupana-CP, era inevitvel alter-las. Alis, seria fantstico ter apenas dois tipos de aplicao. Em caderneta de poupana, com rendimento prximo ao do crescimento do PIB per capita; garantia do governo at um certo limite; e liquidez, decorrente do prprio movimento, hoje com cem milhes de aplicadores. E em aes, atrelando-nos ao desenvolvimento do Brasil. Estaramos liberando, para produzir bens e servios reais conforme as necessidades da populao, gigantesca estrutura ocupada em inventar, administrar e especular uma parafernlia de mecanismos e instrumentos com mais de onze mil fundos, centenas de gestores, arbitragens com juros, cambio, commodities, inclusive alimentos, ttulos de empreendimentos que vendem educao e sade como se fossem sabonetes, indices disso e daquilo, mercados vista e futuros, derivativos... O discurso de que tal atuao garante diversificao, liquidez e segurana (hedge), mas o resultado desperdcio de recursos, concentrao de renda/riqueza e ostentao, pelos bancos, de rentabilidade que o dobro da das demais empresas. Dilma deve ser apoiada em colocar o sistema financeiro em sintonia com os objetivos nacionais e em igualdade de condies com os demais setores da sociedade. Parabns CEF e ao BB que, enfim, passam a atuar como bancos pblicos que so. ____________
(*) Jos Pascoal Vaz economista, consultor-financeiro, prof. na Unisantos e pesquisador no Nese/Unisanta.