PDG ATINGE LANAMENTO DE R$ 1,12 BILHO, 14% DO PONTO INICIAL DO GUIDANCE, COM VENDAS CONTRATADAS LQUIDAS DE R$ 1,79 BILHO

NO TRIMESTRE. VENDAS SOBRE OFERTA (VSO) NO TRIMESTRE DE 27%. REPASSAMOS 5,8 MIL UNIDADES NO PRIMEIRO TRIMESTRE DO ANO.

Rio de Janeiro, 14 de Maio de 2012 A PDG Realty S.A. Empreendimentos e Participaes - PDGR3 - divulga seus resultados do 1 trimestre de 2012 (1T12). As demonstraes financeiras consolidadas da companhia so elaboradas de acordo com prticas contbeis adotadas no Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Aes e nas regulamentaes da CVM.

LANAMENTOS PRO RATA PDG ALCANARAM R$ 1,12 BILHO NO 1T12, REPRESENTANDO UMA REDUO DE 37% EM RELAO AO 1T11; 14% DO PONTO INICIAL DO GUIDANCE DE LANAMENTOS PARA O ANO DE 2012 (R$8,0 - R$9,0 BILHES) J FOI LANADO AT O FECHAMENTO DO TRIMESTRE;

DESTAQUES OPERACIONAIS DO 1T12

VENDAS CONTRATADAS LQUIDAS PRO RATA PDG DE R$1,79 BILHO NO 1T12, REPRESENTANDO UM CRESCIMENTO DE 5% EM RELAO AO 1T11; VSO DO TRIMESTRE ATINGIU 27%; 16% DOS LANAMENTOS DO 1T12 FORAM CONCENTRADOS NO SEGMENTO ECONMICO, 28% NO SEGMENTO DE MDIA RENDA E 46% NO SEGMENTO DE MDIA - ALTA RENDA; ENTREGAMOS AT MARO 3,8 MIL UNIDADES, 11% DA ESTIMATIVA DE UNIDADES ENTREGUES PARA O ANO DE 2012. EBITDA AJUSTADO ATINGIU R$ 221,6 MILHES NO 1T12, COM 15% DE MARGEM EBITDA AJUSTADA;

DESTAQUES FINANCEIROS DO 1T12

LUCRO LQUIDO AJUSTADO ATINGIU R$ 49,8 MILHES NO 1T12, COM 3,4% DE MARGEM LQUIDA AJUSTADA; ROE DO TRIMESTRE ATINGIU 3,1%; REPASSAMOS 5,9 MIL UNIDADES PARA FINANCIAMENTO IMOBILIRIO. ASSEMBLEIA GERAL ORDINRIA: PAGAMENTO DE DIVIDENDOS E ELEIO DOS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMNISTRAO; MUDANAS NA DIRETORIA;

DESTAQUES E EVENTOS RECENTES

NOVA POLTICA DE NEGOCIO DAS AES; MARKETING: EVOLUO DOS PROCESSOS E GANHOS DE EFICINCIA; PDG SERVIOS; PRMIO EXECUTIVO DE VALOR.

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

INDICADORES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

1T12 V GV Lanado
(1 )

1T11 2.388,0 1.757,9 38 9.695 9.049 2.198,3 1.703,7 8.794 4.227,8 7 71.432 82 2,862 1.513,2 438,1 28 ,9 % 35 ,2 % 359,8 23 ,8 % 239,1 15 ,8 % 15 ,9 %

Var (% ) -51 % -37 %

R$ milhes

1.160,7 1.115,3 23 3.231

(6 )

V GV Lanado PDG R$ milhes Empreendimentos Lanados Nmero de Unidades L anadas (1 ) Nmero de Unidades R esidenciais L anadas V endas Contratadas R$ milhes
(1 ) (1)

-67 % -66 % -4 % 5% -18 % 18 %

3.102 2.121,3 1.793,9 7.202 4.972,5 225.603 73

V endas Contratadas PDG R$ milhes Nmero de Unidades V endidas

Estoque a Valor de Mercado - R$ milhes rea Privativa L anada TOTAL (m ) rea Mdia (m )
(2 ) (2 ) (1 ) (2 )

Preo Mdio (R$/m )

4,991 1.476,2 280,2 1 9,0%

(3)

R eceita Lquida - R$ milhes L ucro Bruto - R$ milhes Margem Bruta - % Margem Bruta A justada - %

-2 % -36 % -99 7 bps -78 9 bps -38 % -87 6 bps -79 % -1.24 3 bps -1.28 3 bps

2 7,3%
(4) (5)

EBITDA Ajustado - R$ milhes Margem EBITDA Ajustada- %

221,6 1 5,0% 49,8 3,4% 3,1%

L ucro Lquido A justado - R$ milhes (5 ) Margem Lquida Ajustada- % L ucro lquido Ajustado anualizado / PL mdio do perodo (ROE)

(1) Incluindo a participao de scios nas Subsidirias controladas em conjunto. (2) Para o clculo da rea privativa lanada total, rea mdia, preo mdio, so excludos os loteamentos e empreendimentos comerciais. Este procedimento adotado para evitar distores. (3) Ajustado com a excluso dos juros capitalizados no CMV e amortizao de gio. (4) O EBITDA AJUSTADO consiste nos nossos lucros antes das receitas (despesas) financeiras lquidas, imposto de renda e contribuio social, depreciao, amortizao, despesas com plano de opes de aes, juros de financiamentos capitalizados no CMV e amortizao de gio. O EBITDA no uma medida de acordo com o BR GAAP, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto para o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras empresas. (5) Ajustado pelas despesas referentes ao plano de opo de compra de aes e a apropriao da amortizao do gio. (6) Unidades lanadas totais subtradas de unidades de loteamentos e comerciais.

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

NDICE
Resultados do 1 trimestre de 2012 Destaques e Eventos Recentes
Assembleia Geral Ordinria

Pgina 4 4 4 6 6 6 8 9 10 12 14 14 15 17

Mudanas na Diretoria Nova Poltica de Negociao das Aes Marketing: evoluo dos processos e ganhos de eficincia PDG Servios Prmio Executivo de Valor Desempenho Operacional - Lanamentos Desempenho Operacional - Vendas Desempenho Operacional - Estoque Cronograma de Entrega de Unidades Acompanhamento do Repasse de Clientes Landbank Desempenho Econmico financeiro P rincipais Indicadores Financeiros Margem Bruta Despesas Gerais & Administrativas Resultado Financeiro Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar (REF) Balano Patrimonial Estoque de Imveis a Comercializar Contas a Receber Endividamento Variao da Dvida Lquida (Cash Burn ) Demonstraes Financeiras DRE Trimestres findos em 31 de Maro de 2012 e 2011 Balano Patrimonial Consolidado Trimestres findos em 31 de Maro de 2012 e 2011 Teleconferncia Contato RI Sobre a PDG

17 18 18 18 19 19 19 19 20 21
22 22

23
24 24 24

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

DESTAQUES E EVENTOS RECENTES Assembleia Geral Ordinria Pagamento de Dividendos Na Assembleia Geral Ordinria, realizada em 08 de maio deste ano, a PDG aprovou o pagamento dos dividendos referentes ao resultado do exerccio de 2011, no valor de R$168.151.258,63, representando R$ 0,1484 a ser pago por cada ao ordinria da empresa. O crdito de dividendos ser feito de forma individualizada, a cada acionista, com base na sua posio acionria em 09 de maio de 2012. Ressaltamos que o pagamento dos dividendos ser feito em moeda corrente nacional, em parcela nica, sem qualquer atualizao monetria ou incidncia de juros, no dia 05 de julho de 2012.

Eleio dos Membros do Conselho de Administrao Os acionistas aprovaram, na Assembleia, a eleio dos seguintes membros do Conselho de Administrao: Gilberto Sayo da Silva, Alessandro Monteiro Morgado Horta, Jos Antonio Tornaghi Grabowsky, Alexandre Gonalves Silva, Paulo Roberto Nunes Guedes, Milton Goldfarb, Joo da Rocha Lima Jr. e Joo Cox Neto. As modificaes no Conselho de Administrao incluem a entrada de trs novos membros: Milton Goldfarb, Joo da Rocha Lima Jr. e Joo Cox Neto, alm da sada de Michel Wurman. A adio dos membros citados acima tem como objetivo agregar companhia experincias externas, vises diferenciadas e uma gesto mais independente. Concomitante incluso de mais membros independentes, a entrada de Milton Goldfarb traz uma viso operacional do negcio ao Conselho de Administrao. Com as alteraes, o Conselho de Administrao agora conta com 75% dos membros independentes, reforando a governana corporativa da empresa.

Mudanas na Diretoria No dia 11 de maio recebemos as renncias do Michel Wurman aos cargos de Diretor Vice-Presidente e de Relaes com Investidores, e de Frederico Marinho Carneiro da Cunha, ao cargo de Diretor de Investimentos e Planejamento Gerencial. O Conselho de Administrao da Companhia elegeu Joo Mallet para o cargo de Diretor de Relaes com Investidores, cumulativamente ao cargo de Diretor Financeiro que j ocupa, Pedro Thompson para o cargo de Diretor de Investimentos e Planejamento Gerencial, e ainda Saulo Lara como Diretor sem designao especial, mas que ter suas funes orientadas para as reas de auditoria interna, risco e processos. O cargo de Diretor Vice-Presidente permanece vago.

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

Alm disso, reiteramos a permanncia do Diretor Presidente, Zeca Grabowsky, a frente da Companhia e de suas atividades, bem como da equipe de Diretores da Companhia e principais executivos de suas subsidirias. Segue abaixo o organograma do novo quadro da diretoria estatutriada da PDG com as respectivas funes e currculos dos novos membros.

C.A.
Zeca Grabowsky (Presidente)

Joo Mallet (Diretor Financeiro e DRI)

Marcus Vinicius de S (Diretor Administrativo Operacional )

Cau Cardoso (Diretor Jurdico )

Pedro Thompson (Diretor de Investimentos)

Saulo Lara (Diretor Executivo)

Sr. Pedro Thompson Funo: Diretor de Investimento e Planejamento Gerencial Pedro Thompson desde 2007 faz parte da equipe da Holding da PDG Realty na rea de investimentos e planejamento financeiro. Antes de ingressar na PDG, atuou durante quatro anos na Deloitte Touche Tohmatsu como auditor snior, nas reas financeira e de fundos de investimentos. Desde 2011 membro do conselho de administrao da REP DI. Sr. Saulo Lara Funo: Diretor Executivo Saulo de Tarso Alves de Lara graduado em Administrao de Empresas (1979) pela Fundao Getlio Vargas. Fez cursos de extenso no IMD - International Management Development (1984) onde obteve sua ps graduao na rea de Control and Finance. O Sr Lara iniciou sua carreira na Arthur Andersen permanecendo como auditor externo por dez anos. No perodo de 1987 at 1996 atuou no segmento da construo civil, em indstria cimenteira, responsvel pela rea de controle e controle corporativo das operaes do Brasil e Amrica do Sul. Em 1996, Lara, foi indicado para ser o CFO da empresa Americana, do ramo de embalagens. Em 1998 foi contratado como diretor de Planejamento e Controle da Cyrela Brazil Realty, permanecendo na companhia at 2010, ano em que integrou o Grupo PDG, para participar da equipe de gesto financeira do grupo.

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Nova Poltica de Negociao das Aes Na data de 11 de maio, na Reunio do Conselho, foi aprovada a nova poltica de negociao das aes. Com a finalidade de reforar a governana corporativa da empresa, a nova poltica aumenta as restries de negociaes de aes, buscando um maior alinhamento de interesses entre os colaboradores e os acionistas. Apresentamos a seguir as principais mudanas na poltica: 1. As negociaes envolvendo opes e derivativos de aes e valores mobilirios de emisso da Companhia esto proibidas; 2. Foi institudo um calendrio anual de restrio de negociao de aes (blackout period): a. Do dia 1 de fevereiro de cada ano at o dia da divulgao das demonstraes financeiras do ano anterior; b. Dos dias 1 de abril/julho/outubro at o dia da divulgao das demonstraes financeiras dos trimestres (1/2/3). Com isso, aumentamos o blackout period, que de acordo com as normas da CVM o prazo de no mnimo 15 dias antes da divulgao, para 60 dias antes do prazo final da divulgao das DFs e para 45 dias antes do prazo final da divulgao dos ITRs. Marketing Aps o projeto de unificao de suas marcas, a PDG continua focada na evoluo de seus processos de Marketing/Comunicao, com o objetivo de otimizar seus investimentos gerando economia de escala a partir de: Uso de poder de barganha para compra de mdia centralizada com objetivo de reduzir os custos de venda por prospect; Centralizao da criao das campanhas de produtos em uma agncia online (voltada internet) e outra offline (voltada para as mdias tradicionais), reduzindo assim o nmero de agncias de vinte para duas, e possibilitando o aumento do controle e eficincia da comunicao; Estruturao de rea de Marketing Digital, com objetivo de fortalecer o e-commerce e fomentar inovao; Contratao de parceiro de branding, com foco na gesto da marca e reestruturao do mix de comunicao atual, voltado para a reduo de custos e fortalecimento da imagem da companhia junto ao seu pblico-alvo. PDG Servios Em 2011 contratamos a consultoria Accenture para nos auxiliar no processo de implementao do Centro de Servios Compartilhados da PDG. O projeto foi estruturado em duas fases: construo e implementao. Uma equipe multidisciplinar com mais de 100 funcionrios de diferentes unidades de negcios dedicou-se ao projeto revisando mais de 300 processos a fim de escolher as melhores prticas internas e do mercado.
PDG Resultados do 1 trimestre de 2012 6

O grande diferencial do modelo de Centro de Servios Compartilhados est no monitoramento e gesto de servios: enquanto a centralizao e a padronizao entregam benefcios significativos no curto prazo, a excelncia na gesto de servios sustenta o valor agregado do negcio no longo prazo. O Centro de Servios Compartilhados da PDG chama-se PDG Servios e inicia suas atividades em maio de 2012 com matriz em So Paulo contando com uma equipe de aproximadamente 900 funcionrios. A PDG Servios est sendo implementada com a proposta de centralizar, padronizar e simplificar os processos e, consequentemente, aumentar a qualidade dos servios que prestamos e a facilidade que teremos em realiz-los. Nesse modelo, as atividades de suporte ao negcio que a empresa praticava de forma segmentada ganham maior eficincia uma vez que so integradas. Abaixo, apresentamos os principais objetivos da PDG Servios. Simplificao e padronizao de processos; Aumentar a qualidade das entregas aos clientes internos e externos; Manter o foco dos executivos no core business/incorporao e engenharia; Dar suporte novos negcios; Compartilhar prticas de negcios entre empresas. Nesse modelo, todas as atividades transacionais das reas de TI, Recursos Humanos, Departamento Pessoal, Anlise de Crdito, Contas a Pagar, Contas a Receber, Tesouraria, Administrativo, Crdito Imobilirio, Contratos, Registro e Operaes Imobilirias,Contabilidade, Fiscal e Relacionamento com o Cliente, que at o momento so executadas de forma independente nas vrias unidades de negcios da PDG no pas, passam a fazer parte da PDG Servios (vide organograma).

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

Conclumos que a PDG Servios um grande passo para a Companhia e um marco para a integrao das unidades de negcio.

Prmio Executivo de Valor Zeca Grabowsky, CEO da PDG, foi eleito como Executivo de Valor na Indstria de Construo pela Revista Valor Econmico. Anualmente especialistas em recrutamento e seleo acompanham a trajetria de sucesso dos principais lderes de cada segmento do mercado e elegem os melhores para a publicao. Os critrios da eleio levam em conta resultados financeiros, aspectos de gesto, capacidade para identificar oportunidades de inovao e de crescimento, habilidade na liderana das equipes e a imagem que a empresa tem dentro de seu mercado. Como CEO da PDG desde sua criao, Zeca foi responsvel por uma gesto eficiente que garantiu o posicionamento da empresa entre as maiores incorporadoras imobilirias do pas.

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

DESEMPENHO OPERACIONAL - LANAMENTOS O VGV lanado pro rata PDG atingiu R$ 1,115 bilhes (VGV total de R$1,161 bilhes) no 1T12, distribudos em 23 projetos. Atingindo 14% do ponto inicial do guidance de lanamentos para o ano de 2012 (R$8,0 - R$9,0 Bilhes).
VGV Lanado PDG (R$ mm) VGV Lanado PDG (R$ mm)

1.758

2.542

1.115 1.115

1T11

1T12

4T11

1T12

Apresentamos abaixo a quebra dos lanamentos da PDG por trimestre (R$ milhes) a partir de 2008 (no consolidamos Agre no ano de 2008 e 2009). Assim podemos perceber a consistncia no nvel de lanamentos ao longo dos trimestres objetivando uma boa distribuio dos mesmos durante o ano.

9.008 8,0-9,0 Bi '

7.005

3.027 2.612 29% 26% 22% 23% 27% 28% 16% 20% 30% 34% 15% 29% 30% 20% 23% 14% 28%

1T08 2T08 3T08 4T08 2008

1T09

2T09

3T09

4T09

2009

1T10

2T10

3T10

4T10

2010

1T11

2T11

3T11

4T11

2011

1T11 2012E

O grfico abaixo mostra a diviso por segmentos e geografia dos lanamentos do 1T12:
Segmentao de Lanamentos 1T12 (%)
Loteamento; Comercial; 3% 0% 38%

Distribuio Geogrfica dos Lanamentos 1T12 (%)

Alta renda; 8%

Econmico; 16%

Mdia-alta renda; 46%

19% 17%

Mdia Renda; 28%

10% 7% 5% 5%

So Paulo

Amazonas

Rio de Janeiro

Rio Grande do Sul

Minas Gerais

Cear

SP - Demais cidades

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

O grfico abaixo, a esquerda, demonstra a participao das unidades elegveis ao programa Minha Casa Minha Vida nos lanamentos econmicos da PDG e o grfico a direita o histrico de preo mdio das unidades econmicas:
Unidades elegveis ao programa MCMV nos lanamentos econmicos da PDG (em % de unidades)

Preo Mdio de Lanamento das Unidades Econmicas R$ mil

88%

68%

188

186

149 140
25% 23%

132
20%

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

DESEMPENHO OPERACIONAL VENDAS As Vendas Contratadas (pro rata PDG) alcanaram R$1,794 bilho no 1T12 (representando um crescimento de 5,3% em relao ao 1T11), com vendas contratadas totais de R$2,121 bilhes no primeiro trimestre de 2012.

Vendas Contratadas PDG (R$ mm)

Vendas Contratadas PDG (R$ mm)

1.704

1.794 2.040 1.794

1T11

1T12

4T11

1T12

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

10

Das Vendas Contratadas do 1T12, R$188 milhes foram vendas de lanamentos do prprio trimestre e R$1.605 milhes foram referentes a vendas de lanamentos de trimestres anteriores.

Vendas Contratadas de Lanamentos do Trimestre (%)/ VGV pro rata Lanado (R$ milhes)
2.654

2.542

2.054 1.758

1.115

40% 1T11

36% 2T11

33%

27% 17% 4T11 1T12

3T11

Lanamentos

Vendas Contratadas

Vendas Contratadas de Estoque (%)/ Vendas Contratadas (R$ milhes)

2.040 1.704 1.824 1.913 1.794

67% 59% 59% 55%

89%

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

Vendas Totais

Vendas de Estoque

O grfico abaixo mostra a diviso por segmentos e por greografia das vendas do 1T12:

Segmentao de Vendas 1T12 (%)

Distribuio Geogrfica das Vendas 1T12 (%)

26% Loteamento; 8% Alta renda; 11% Econmico; 34% Comercial; 3% 20% 17%

Mdia-alta renda; 21%

7% Mdia Renda; 24%

7% 6% 5% 2% 2% 2% 2% 1%

1%

1%

SP Demais cidades

So Paulo

Rio de Janeiro

Bahia

Par

Amazonas

Minas Gerais

Gois

Rio Grande do Sul

Paran

Cear

Santa Argentina Maranho Catarina

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

11

DESEMPENHO OPERACIONAL ESTOQUE Abaixo podemos analisar o clculo da variao do estoque e do indicador vendas sobre oferta (VSO): VSO do trimestre atingiu 27%;
1T09 Estoque a Valor de Mercado Inicial - R$ milhes 3.679,2 * VGV Lanado PDG Realty - R$ milhes 472,4 Vendas Contratadas PDG Realty - R$ milhes 644,6 Vendas de lanamentos - R$ milhes 206,8 Vendas de estoque - R$ milhes 437,7 Estoque Final - R$ milhes 3.507,0 Vendas Sobre Oferta (VSO) - % 16% Vendas de Lanamentos / Vendas totais Vendas de Estoque / Vendas totais 32% 68% 2T09 3.507,0 737,8 1.015,6 306,1 709,4 3.229,2 24% 30% 70% 3T09 3.229,2 1.511,4 1.329,4 755,3 573,6 3.411,3 28% 57% 43% 4T09 3.411,3 1.548,3 1.270,7 639,6 631,1 3.688,9 26% 50% 50% 1T10 3.688,9 1.051,7 1.355,1 306,8 1.048,2 3.385,5 29% 23% 77% 2T10 3.385,5 1.803,7 1.556,5 532,9 1.023,6 3.632,7 30% 34% 66% 3T10 3.632,7 2.039,9 1.852,1 949,3 902,8 3.820,5 33% 51% 49% 4T10 3.820,5 2.109,6 1.756,5 776,1 980,4 4.173,7 30% 44% 56% 1T11 4.173,7 1.757,9 1.703,7 705,0 998,7 4.227,8 29% 41% 59% 2T11 4.178,2** 2.053,7 1.824,0 745,4 1.078,6 4.407,9 29% 41% 59% 3T11 4.407,9 2.654,4 1.912,8 864,9 1.047,9 5.149,6 27% 45% 55% 4T11 5.149,6 2.541,6 2.040,1 677,0 1.363,1 5.651,0 27% 33% 67% 1T12 5.651,0 1.115,3 1.793,9 188,4 1.605,5 4.972,5 27% 11% 89%

(*) Aumento do es toque cons iderando Goldfarb e CHL e m 100% e a aquis i o da Agre (**) Re du o do es toque cons ide rando o des inves time nto na LDI

A tabela abaixo demonstra o histrico de lanamentos da PDG com suas respectivas posies de venda e o aging das unidades em estoque.

Lanamento 2006 - 2007 2008 1T2008 2T2008 3T2008 4T2008 2009 1T2009 2T2009 3T2009 4T2009 2010 1T2010 2T2010 3T2010 4T2010 2011 1T2011 2T2011 3T2011 4T2011 2012 1T2012 Total

Unidades Lanadas 37.751 26.566

8.170 6.685 6.504 5.207

Unidades Vendidas 37.456 26.270

7.874 6.685 6.504 5.207

% Vendido 99% 99% 96% 100% 100% 100% 96% 100% 100% 99% 91% 81% 94% 80% 82% 72% 59% 67% 73% 61% 37% 12% 12% 84%

34.844
4.271 6.839 10.121 13.613

33.531
4.271 6.839 10.018 12.402

42.612
7.105 9.893 14.509 11.105

34.454
6.691 7.932 11.851 7.980

40.299
9.695 9.667 10.082 10.855

23.697
6.492 7.037 6.146 4.022

3.231
3.231

390
390

185.303

155.797

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

12

Estoque a Valor de Mercado O estoque a valor de mercado totalizou R$ 4,97 bilhes ao final do 1T12. O grfico abaixo mostra a sua diviso por segmento para o trimestre:
Segmentao do Estoque VGV pro rata 1T12 (%)

Comercial; 3% Alta renda; 7%

Loteamento; 2%

Mdia-alta renda; 19%

Econmico; 40%

Mdia Renda; 29%

O grfico abaixo mostra a distibuio geogrfica do estoque a valor de mercado no 1T12:

Distribuio Geogrfica do Estoque VGV pro rata 1T12 (%)

20%

15%

11% 8% 8% 8% 6% 5% 5% 3% 2% 2% 2%

2%

1%

1% Mato Grosso

1%

1%

SP So Paulo demais cidades

Gois

Rio de Janeiro

Minas Gerais

Argentina Maranho

Bahia

Esprito Amazonas Santo

Par

Paran

Mato Grosso do Sul

Cear

Rio Grande do Sul

Rio Santa Grande Catarina do Norte

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

13

CRONOGRAMA DE ENTREGA DE UNIDADES As unidades entregues at maro, somaram 3,8 mil em 27 projetos. Abaixo apresentamos o histrico de unidades entregues e o novo cronograma esperado de entregas para 2012 j revisado com a preformance do primeiro trimestre.
Cronograma de Entrega de Unidades

5% - 8% 61%

32.392
208%

34 - 35 mil

20.093

6.529
11%

2009

2010

2011

2012E

Estimado

Realizado

ACOMPANHAMENTO DO REPASSE DE CLIENTES Em linha com a evoluo de entrega de unidades da companhia, a rea de repasses vem progressivamente ganhando mais eficincia. Hoje a equipe de repasse conta com 320 funcionrios dedicados exclusivamente tranferncia dos clientes aos bancos parceiros. No trimestre atingimos 5,9 mil unidades repassadas, e abaixo apresentamos a quebra mensal por nmero de unidades.
Quebra Mensal de Repasse por unidade - 1T12

5.935

1.890

1.895

2.150

Janeiro

Fevereiro

Maro

1T12

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

14

LANDBANK O landbank consolidado PDG ao final do 1T12 soma R$ 26,1 bilhes, distribudos em 418 projetos e 130 mil unidades. O grfico abaixo apresenta a quebra por VGV PDG do ano de aquisio do banco de terreno. A partir do mesmo, podemos perceber que 47% do nosso banco de terreno foi comprado antes de 2009.
Quebra por Ano de Aquisio do Banco de Terrenos (%)

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1,5% 30,9% 14,6% 9,6% 12,8% 28,1% 2,5%

Na tabela a seguir podemos visualizar a quebra das unidades residenciais no landbank da PDG (excluindo unidades comerciais e loteamentos). O valor do landbank calculado a partir de estudos de viabilidade realizados na data da compra do terreno. Sendo assim, os nmeros apresentados nesta seo, em sua maioria, no englobam a apreciao do preo dos imveis no Brasil nos ltimos anos ou qualquer mudana de produto que possa ocorrer no perodo de pr-lanamento.

Faixa de Preo at R$ 130 mil de R$ 130 mil at R$ 170 mil de R$ 170 mil at R$ 250 mil de R$ 250 mil at R$ 500 mil Acima de R$ 500 mil Total

N unidades 44.459 13.611 16.900 22.225 15.563 112.758

% 39% 12% 15% 20% 14%

VGV PDG (R$ mm) 4.418 1.987 3.118 4.787 9.782 24.092

% 18% 8% 13% 20% 41%

VGV (R$ mm) 4.574 2.021 3.503 7.603 14.872 32.573

% 14% 6% 11% 23% 46%

Unidade Mdia (R$) Principal Fonte de Financiamento 102.877 148.507 207.299 342.094 955.585 SFH SFH Taxas de mercado

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

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A presena geogrfica da PDG abrange hoje 14 estados e 70 cidades, alm do Distrito Federal e Argentina. Abaixo podemos visualizar a quebra do landbank por segmentao e por geografia ao final o 1T12:

Distribuio Geogrfica Estados BA SP - Demais cidades RJ SP MG PE GO PA RS PR AM AR RN Braslia - DF CE ES MS TOTAL (R$)

Evoluo Landbank Sudeste Nordeste Sul Centro Oeste Norte Argentina Total (R$ bilhes)

(%) 27,9% 24,1% 10,3% 9,3% 8,3% 5,4% 3,4% 2,7% 2,1% 1,6% 1,6% 1,2% 0,9% 0,3% 0,3% 0,3% 0,1% 26,1 Bi
2007 95% 2% 3% 0% 0% 0% 5,7 2008 83% 1% 3% 9% 0% 4% 6,2 2009 66% 1% 9% 21% 0% 3% 10,3 2010 49% 28% 12% 7% 4% 1% 29,6 2011 52% 28% 7% 7% 5% 1% 26,9 1T12 52% 35% 4% 4% 4% 1% 26,1

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

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DESEMPENHO ECONMICO FINANCEIRO Principais Indicadores Financeiros Abaixo demonstramos a evoluo dos principais indicadores financeiros do 1T12:
Receita Lquida
1.759 1.513 1.476 1.476

35,2% 28,7% 27,3% 27,3%

1T11

1T12
Receita Lquida - R$ milhes

4T11

1T12

Margem Bruta Ajustada (%)

EBITDA Ajustado

360 23,8% 222 15,0% 282 16,0% 222

15,0%

1T11

1T12
EBITDA Ajustado - R$ milhes

4T11

1T12

Margem Ebitda Ajustada(%)

Lucro Lquido Ajustado

239

15,8%

50 3,4%

32 1,8%

50 3,4%

1T11

1T12
Lucro Lquido Ajustado - R$ milhes

4T11

1T12

Margem Lquida Ajustada(%)

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

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Margem Bruta Abaixo apresentamos a conciliao de nossa margem bruta com os juros de financiamentos imobilirios capitalizados e apropriao da amortizao do gio no CMV:
1T12 Receita lquida CMV Lucro bruto (+) Juros capitalizados no CMV (+) Aproprio do gio de ati vos identificveis na combinao dos negcios Lucro Brut o Ajustado 1.476.162 (1.195.945) 280.217 113.182 9.627 403.026 1T11 1.513.224 (1.075.160) 438.064 94.471 532.535 4T11 1.758.556 (1.433.238) 325.318 135.159 43.927 504.404

Margem Bruta Margem Bruta Ajustada

19,0% 27,3%

28,9% 35,2%

18,5% 28,7%

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas No quadro abaixo demonstramos a evoluo das despesas com vendas, gerais & administrativas, mostrando ainda algumas mtricas de eficincia operacional:
R$ mm 1T12 Despesas com vendas (R$ mm) Despesas com G&A (R$ mm) (1) Despesas com vendas + G&A Despesas com vendas / lanamentos Despesas com G&A / lanamentos Despesas com vendas + G&A / lanamentos Despesas com vendas / vendas contratadas Despesas com G&A / vendas contratadas Despesas com vendas + G&A / vendas contratadas Despesas com vendas / receita bruta Despesas com G&A / receita bruta Despesas com vendas + G&A / receita bruta (1) Ajustado por despesas com plano de opes de aes (no-caixa) 70,5 106,9 177,4 6,3% 9,6% 15,9% 3,9% 6,0% 9,9% 4,6% 6,9% 11,5% 1T11 82,2 85,3 167,5 4,7% 4,9% 9,5% 4,8% 5,0% 9,8% 5,3% 5,5% 10,8%

Resultado Financeiro Abaixo, segue abertura do resultado financeiro (R$mil):

Resultado Financeiro Receitas financeiras Despesas Financeiras Total

1T12 47.314 (78.722) (31.408)

1T11 58.803 (45.856) 12.947

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Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar (REF)

Resultado de Exerccios Futuros (R$ mm) Receita de vendas a apropriar (-) Impostos sobre vendas a serem reconhecidos Receita Liquida REF (-) Custo de vendas a apropriar Lucro Bruto REF

1T12 6.292 (230) 6.062 (3.732) 2.330

1T11 5.524 (202) 5.322 (3.316) 2.006

4T11 6.598 (241) 6.357 (3.903) 2.454

(1)

Margem Bruta REF

38,4%

37,7%

38,6%

(1) Estimamos a despesa com Pis e Cofin s para melhor visualizao da Margem bruta REF

Cronograma apropriao REF

2012 61%

2013 31%

2014 6%

2015 2%

Balano Patrimonial

Estoque de Imveis a Comercializar Abertura do estoque (R$mil):

1T12
Imveis em construo Imveis concl udos Terren os para futu ras incorpora es Total 2.012.823 224.561 2.229.902 4.467.286

4T11
2.115.293 222.731 2.299.320 4.637.344

Contas a Receber Abertura das contas a receber on e off balance (R$ mil):
1T12
Contas a receber Receita REF Total 8.995.583 6.291.617 15.287.200

4T11
8.889.180 6.598.186 15.487.366

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Endividamento Abaixo demonstramos o perfil do endividamento da empresa ao final do 1T12 (em R$mil).

Debntures - 1 Emisso Saldo atual: 253.671 Indexador: CDI Juros ao ano: 1,80% Banco Coordenador: Bradesco BBI Duration: 58 meses Coupon: Semestral (Jan/Jul) Principal em 4 parcelas anuais a partir de jul/15

Debntures - 4 Emisso Saldo atual: Indexador: Juros ao ano: Banco Coordenador:

281.920 CDI 2,40% Bradesco BBI Duration: 31 meses Coupon: Trimestral (Ago/Fev/Nov/Mai) Principal em 16 parcelas trimestrais a partir de nov/12

Debntures - 6 Emisso Saldo atual: Indexador: Juros ao ano: Banco Coordenador:

Duration: Coupon:
Principal em 1 parcela no vencimento em set/16

110.939 11,31% Votorantim 54 meses Bullet (Set/16)

SFH Saldo atual: Indexador: Juros mdios ao ano: Credor:

Duration:

3.876.560 TR 9,98% Diversos 17 meses

Capital de Giro Saldo atual: Indexador: Juros ao ano: Credor:

Duration:

690.357 CDI e Outros 1,58% Diversos 16 meses

Debntures - 7 Emisso Saldo atual: Indexador: Juros ao ano: Banco Coordenador:

137.205 IPCA 6,56% BTG Pactual Duration: 81 meses Coupon: Anual (Mar) Principal em 2 parcelas semestrais a partir de mar/18

Consolidado por Credor Total:

CEF Ita Bradesco Santander BB Outros

5.350.653 22,03% 19,15% 19,51% 13,88% 8,83% 16,60%

Consolidado por ndice Total: CDI TR Outros

Duration:

5.350.653 21,11% 72,45% 6,44% 22 meses

Abaixo apresentamos o cronograma de pagamentos de nossas dvidas, excluindo as dvidas de SFH.

Dvida (exclui SFH e parcerias em projetos j contemplados no fluxo das SPE's e considera as debntures 3a e 5a emisses) - cronograma ps 1T12 e saldo devedor no fim do perodo (R$ mil)
Principal Saldo Devedor

2.500

300 250 200

Principal - Saldo Devedor

2.000

1.500 150 1.000 100 500 50 0

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Amortizaes

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A tabela a seguir mostra os ndices de endividamento da empresa ao final do 1T12:

1T12
Caixa Dvida Dvida SFH Dvida Corporativa Obrigao por emisso de CRI Divida Liquida sem securitizao Divida Liquida com securitizao Patrimnio lquido Dvida Lquida / PL Dvida Lquida (ex SFH) / PL Dvida Lquida (com securitizao) / PL 1.720.023 5.350.653 3.876.560 1.474.093 1.479.040 3.630.630 5.109.670 6.519.805 55,7% -3,8% 78,4%

4T11
1.722.263 5.190.690 3.718.485 1.472.205 1.464.234 3.468.427 4.932.661 6.419.822 54,0% -3,9% 76,8%

Variao da Dvida Lquida (Cash Burn) R$ milhes

Caixa Dvida Dvida Lquida (Sem Securitizao) Securitizao Dvida Lquida (Com Securitizao)

-2,2 160,0 -162,2 -14,8 -177,0

Investimento na REP Programa de recompra de aes Caixa gerado pela venda de ativos (3T11) Dvida Lquida (Com Securitizao e Ajustes)

12,02 3,84 -29,79 -190,9

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DEMONSTRAES DE RESULTADOS
Trimestres findos em 31 de Maro, 2012 e 2011
DEMONSTRAO DE RESULTADO (R$ '000) 1T12 Receita bruta operacional Vendas imobilirias Outras receitas operacionais (-) Impostos sobre as vendas Receita operacional lquida Juros capitalizados Aproprio do gio de ativos identificveis na aquisio da Agre Custo das unidades vendidas Lucro bruto 1.520.132 21.081 (65.050) 1.476.162 (113.182) (9.627) (1.073.136) 280.217 1T11 1.522.738 30.558 (40.072) 1.513.224 (94.471) (980.689) 438.064 Var. % 0% -31% 62% -2% 20% 0% 9% -36% -996,6 bps -789,0 bps

Margem bruta Margem bruta ajustada (1)

Receitas (despesas) operacionais: Comerciais Gerais e administrativas Tributrias Financeiras Depreciao e Amortizao Outras Total receitas (despesas) operacionais Resultado Operacional Resultado no operacional Lucro antes do I.R. e C.S. Imposto de renda e contribuio social Lucro antes da participao dos minoritrios Participao dos empregados Participao dos minoritrios Lucro Lquido do perodo

19,0% 27,3%

28,9% 35,2%

(70.489) (114.538) (2.408) (31.408) (5.275) (1.632) (225.749) 54.467

(82.155) (95.574) (3.132) 12.947 3.952 (2.173) (166.134) 271.929

-14% 20% -23% -343% -233% -25% 36% -80%

54.467 (22.547) 31.920 553 32.473

271.929 (38.942) 232.987 (4.165) 228.823

-80% -42% -86% -113% -86% -1.292,2 bps -79% -1.243 bps

Margem lquida
Lucro Lquido Ajustado (2)

2,2%
49.769

15,1%
239.083

Margem lquida ajustada

3,4%

15,8%

(1) Ajustado por juros capitalizados no custo das unidades vendidas e a aproprio do gio de ativos identificveis na aquisio da Agre (2) Ajustado por despesas com plano de opes de aes (no-caixa) e a aproprio do gio de ativos identificveis na aquisio da Agre

EBIT DA AJUSTADO 1T12 Lucro antes dos impostos (-/+) Receita / Despesa Financeira (+) Depreciao / Amortizao (+) Despesa com Plano de opo de aes (+) Juros financiamento capitalizados no CMV (+) Aproprio do gio de ativos identificveis na aquisio da Agre EBIT DA 54.467 31.408 5.275 7.669 113.182 9.627 221.628 1T11 271.929 (12.947) (3.952) 10.260 94.471 359.761 Chg. %

Margem EBITDA AJUSTADO

15,0%

23,8%

-38% -876,1 bps

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BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

Trimestres findos em 31 de Maro, 2012 e 2011
ATIVO (R$ '000) 1T12 Circulante Disponibilidades e aplicaes financeiras Contas a receber Estoques de imveis a comercializar Despesas a apropriar Adiantamentos a fornecedores Contas correntes com parceiros nos empreendimentos Impostos a recuperar Adiantamentos para futuro aumento de capital Partes relacionadas Direitos creditrios adquiridos Outros No circulante Realizvel a longo prazo Disponibilidades e aplicaes financeiras Contas a receber Debntures Estoques de imveis a comercializar Contas correntes com parceiros nos empreendimentos Direitos creditrios adquiridos Partes relacionadas Adiantamentos para futuro aumento de capital Tributos diferidos Outros Permanente Intangvel Imobilizado Investimentos 58.627 2.133.731 2.972 1.071.422 4.688 82.334 79.004 175.232 3.608.010 704.352 298.970 121.505 1.124.827 4.732.837 17.327.409 1.661.396 6.861.852 3.395.864 71.866 73.703 110.123 82.208 337.559 12.594.571 4T11 1.629.877 6.700.571 3.706.220 106.689 74.571 101.163 58.421 52.831 226.675 12.657.018 92.386 2.188.609 40.593 931.124 57.512 32.648 165.203 3.508.075 669.542 296.466 121.978 1.087.986 4.596.061 17.253.079 -37% -3% -93% 15% -100% -86% 6% 3% 5% 1% 0% 3% 3% 0% Var. 2% 2% -8% -33% -1% 9% 41% -100% 49% 0%

Total No circulante Total do Ativo PASSIVO (R$ '000)

1T12 Circulante Emprstimos e financiamentos Fornecedores Obrigaes por aquisio de imveis Debntures Obrigaes fiscais e trabalhistas Coobrigao na cesso de recebveis Obrigao por emisso de CRI Imposto de renda e contribuio social Obrigaes tributrias diferidas Partes Relacionadas Contas correntes com parceiros nos empreendimentos Adiantamentos de clientes Dividendos a pagar Obrigaes por aquisio de participaes societrias Outras obrigaes 2.012.825 285.377 559.526 112.624 23.106 361.890 53.759 45.629 714.914 191.548 124.684 582.817 5.068.699

4T11 1.872.531 317.751 813.795 158.810 113.430 37.817 338.916 3.269 44.542 442.438 168.152 105.445 606.644 5.023.540

Var. 7% -10% -31% -29% -100% -39% 7% 1545% 2% 62% 14% 18% -4% 1%

Exigvel de longo prazo Emprstimos e financiamentos Fornecedores Debntures Obrigao por emisso de CRI Obrigaes por aquisio de imveis Obrigaes fiscais e trabalhistas Tributos Parcelados Obrigaes tributrias diferidas Coobrigao na cesso de recebveis Proviso para contingncias Partes Relacionadas Contas correntes com parceiros nos empreendimentos Adiantamentos de clientes Adiantamento para futuro aumento de capital Outras obrigaes

1.650.708 5.411 1.687.120 1.479.040 333.074 2.728 2.655 201.451 115.786 27.456 18.413 65.125 70.919 63.278 5.723.164 15.741 4.885.723 141.340 (58.107) 1.584.838 (33.989) 6.519.805 17.327.409

1.738.094 248 1.580.065 1.464.234 177.665 485 2.654 167.177 16.477 27.456 13.663 319.060 103.010 182.365 5.792.653 17.064 4.822.038 137.511 (58.107) 1.552.369 (33.989) 6.419.822 17.253.079

-5% 2082% 7% 1% 87% 462% 0% 21% 603% 0% 35% -80% -31% -65% -1% -8% 1% 3% 0% 2% 2% 0%

Participao dos minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Ajuste de avaliao patrimonial Reserva de Lucros Aes em Tesouraria

Total do Passivo e Patrimnio Lquido

PDG Resultados do 1 trimestre de 2012

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TELECONFERNCIA
15 de Maio de 2012
(com traduo simultnea para ingls)

Horrio: 14h00 (Braslia) / 13h00 (Nova Iorque)

Portugus
Tel.: +55 (11) 4688-6361 Cdigo: PDG Replay: +55 (11) 4688-6312 Cdigo: 2121776#

Ingls
Telefone (EUA) : +1 (888) 700-0802 Telefone (outros pases): +1 (786) 924-6977 Cdigo: PDG Replay: +55 (11) 4688-6312 Cdigo: 1411888#
Webcast ao vivo pela Internet: www.pdg.com.br/ri

CONTATO RI Joo Mallet Diretor Financeiro e de RI Pedro Thompson Diretor de Investimentos Julia Martins Gerente de RI Luiz Piani Analista Financeiro e de RI ri@pdg.com.br Tel.: (0xx21) 3504-3800 Fax: (0xx21) 3504-3849 SOBRE A PDG
A PDG nasceu em 2003 como uma rea focada no ramo imobilirio em um banco de investimentos. Em 2006, tornou-se uma unidade de negcios independente. Com a abertura de capital em janeiro de 2007 e com o forte crescimento do mercado imobilirio brasileiro, ela adquiriu trs grandes empresas: a Goldfarb, uma das maiores incorporadoras e construtoras focadas no segmento econmico do Brasil, a CHL, uma das construtoras e incorporadoras mais respeitadas do Rio de Janeiro e, posteriormente, em 2010, a AGRE, com capilaridade expressiva e forte presena em So Paulo e nas regies Norte e Nordeste do pas. Foi assim que a PDG tornou-se a lder do mercado brasileiro, presente em 17 estados, alm do Distrito Federal, e mais de 100 cidades, e tambm o maior grupo das Amricas do setor imobilirio em valor de mercado. Hoje, ela a nica empresa imobiliria com capital 100% pulverizado e tem a maior participao do setor dentro do IBOVESPA. Nesses anos, ela j entregou cerca de 65 mil unidades, em mais de 360 empreendimentos com alto padro de qualidade. A PDG desenvolve projetos para diversos segmentos e diferentes pblicos, atuando em todo o processo: na incorporao, na construo e nas vendas de empreendimentos residenciais, comerciais e loteamentos. Mas a sua principal misso construir uma relao de confiana com seus clientes. Confiana que se constri a cada dia, respeitando compromissos, cumprindo o prometido, garantindo sempre a qualidade dos seus empreendimentos e a sua solidez financeira.

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