CENTRO DE ENSINO ATENAS MARANHENSE - CEAMA FACULDADE ATENAS MARANHENSE - FAMA CURSO DE ADMINISTRAO DE EMPRESAS TURMA 124 NOTURNO

ANDR LUIS BASTOS PEREIRA ANA CRISTINA VIEIRA COSTA DAMIO COSTA BARBOSA HARRINSON BARROS PALHANO

Mercado Financeiro e Anlise de investimento

So Luis 2012

ANDR LUIS BASTOS PEREIRA ANA CRISTINA VIEIRA COSTA DAMIO COSTA BARBOSA HARRINSON BARROS PALHANO

Mercado Financeiro e Anlise de investimento

Trabalho da disciplina AFO II apresentado ao curso de Administrao da Faculdade Atenas Maranhense, para obteno de nota. Professor: HENRIQUE FRAZO.

So Luis 2012

SUMRIO

MERCADO FINANCEIRO........................................................................4 Mercado Monetrio...................................................................................4 Mercado de Capitais.................................................................................4 Funcionamento dos Mercados..................................................................5 ANLISE DE INVESTIMENTOS..............................................................5 Mtodos de Analise de Investimento........................................................5 PAYBACK................................................................................................6 TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) ....................................................7

MERCADO FINANCEIRO Segundo Gitman (2010), mercados financeiros so fruns em que ofertantes e demandantes de fundos podem negociar diretamente. Enquanto as instituies financeiras concedem emprstimos e realizam investimentos sem o conhecimento direto dos ofertantes (poupadores) de fundos, nos mercados financeiros os ofertantes sabem a quem seus recursos foram emprestados ou onde foram investidos. Existem vrios tipos, mas Gitman destaca os dois principais mercados financeiros: o Monetrio e o de Capitais.

Mercado Monetrio De acordo com Gitman (2010), o Mercado criado por uma relao financeira entre ofertantes e demandantes de fundos de curto prazo (com vencimento de um ano ou menos). Os mercados monetrios existem porque algumas pessoas fsicas, empresas, rgo governamentais e instituies financeiras dispem de fundos temporariamente ociosos aos quais desejam dar uso remunerado. Ao mesmo tempo, outros tem necessidade sazonal ou temporria de financiamento. O mercado monetrio aproxima esses ofertantes e demandantes de fundos de curto prazo. A maior parte das transaes do mercado monetrio se d em ttulos negociveis (instrumentos de dvida de curto prazo). Mercado de capitais Segundo Gitman (2010), o Mercado de Capitais aquele que permite transaes entre ofertantes e demandantes de fundos de longo prazo, como as emisses de ttulos de empresas e rgos governamentais. A base desse mercado formada pelos mercados de corretagem e de distribuio, que fornecem um frum para transao com obrigaes e aes. Tambm h mercado de capitais internacionais. O papel dos mercados de capitais criam mercados de liquidez contnuas nos quais as empresas podem obter o financiamento de que necessitam. Tambm criam mercados eficientes que alocam fundos aos seus usos mais produtivos.

Funcionamento dos mercados Para levantar recursos, as empresas podem usar colocaes privadas ou ofertas pblicas. A colocao privada envolve a venda direta de uma nova emisso de ttulos, geralmente sob a forma de obrigaes ou aes preferenciais, a um ou mais investidores, como seguradoras ou fundos de penso. Gitman diz que, a maioria das empresas, no entanto, levanta fundos por meio da oferta pblica de ttulos, que a venda no exclusiva de obrigaes e aes ao pblico em geral. Todos os ttulos so originalmente emitidos no mercado primrio, mercado financeiro no qual ocorrem as emisses iniciais de ttulos, nico mercado no qual o emitente est diretamente envolvido na transao. No entanto, uma vez que os ttulos comecem a ser negociados entre poupadores e investidores, tornam-se parte do mercado secundrio, que o mercado financeiro no qual so negociados ttulos previamente emitidos.

ANALISE DE INVESTIMENTO Segundo Brom (2007, p. 16), Anlise de investimento ou oramento de capital referem-se a uma avaliao da viabilidade financeira dos investimentos, realizada em um contexto que envolve uma serie de condies, critrios e objetivos. A anlise de investimento ou oramento de capital consiste,

portanto, na analise de um projeto de investimento, com todas as ocorrncias futuras previstas. Mtodos de Analise de Investimento Valor Presente Liquido (VPL) Essa tcnica de analise procura avaliar, em valor atual, todos os fluxos de caixa pertinentes a um determinado projeto de investimento. Ou seja, contrape, sempre em valor presente, os desembolsos que o investidor dever realizar aos retornos que ele ter na forma de fluxo de caixa lquido. O Valor Presente Liquido (VPL), proporciona uma comparao entre o valor do investimento e o valor dos retornos esperado com todos os valores considerados no momento atual.

Fluxo de caixa
FCL1 FCL2 FCL3 FCL

Investimento

Em que: I0 = Investimento a ser realizado; FCL = Fluxo de caixa liquido; I = Taxa de desconto ou de atratividade.

PAYBACK Esse mtodo apura o tempo necessrio para que o investidor recupere seu capital principal investido.

Payback Simples Refere-se ao tempo necessrio para que o investidor recupere seu capital principal investido.

Payback Descontado Refere-se ao tempo necessrio para que o projeto recupere o investimento realizado mais o retorno mnimo exigido pelo investidor.

Payback Total Ao contrario do payback descontado, que no considera os fluxos de caixa posteriores a data de recuperao do investimento, o payback total considera todos os retornos do projeto, procurando exprimir um prazo de equilbrio ao longo de todo o projeto. Duration = (VP investimentos / VP retornos) x Numero de Anos

Payback TIR O presuposto bsico do payback TIR que a taxa interna de retorno uma taxa mdia de juros, e que o prazo de recuperao do principal ocorrer quando o investidor dobrar seu capital.

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) De acordo com Brom (2007, p. 25), a taxa interna de retorno representa a taxa media peridica de retorno de um projeto suficiente para repor, de forma integral e exata, o investimento realizado. Ressalte-se que a media peridica de retorno representa a media de rentabilidade de um determinado projeto de investimento. O calculo da TIR independe de qualquer informao externa ao prprio fluxo de caixa do projeto de investimento. Assim, a TIR iguala as sadas e as entradas de um projeto de investimento, produzido, conseqentemente, um VPL igual a zero.

ZERO= -I0 + FCL/(1+TRI) + FRL2/(1+TIR) +...+FCLn/(1+TIR)n

Por se tratar de uma funo polinomial de grau n, no h caminho de reoluo convencional.

REFERENCIA BROM, Luiz Guilherme. Analise de investimento e capital de giro: conceitos e aplicaes. So Paulo: Saraiva, 2007. GITMAN, Lawrence J. Principios de Administrao Financeira; Traduo Allan Hasting; 12. Ed. So Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010. Alecssandro Silva. O que o Mercado Monetrio? Disponvel em http://financaspessoais.blog.br/financas-pessoais/artigos/hotmoney/2010/06/08/o-que-e-o-mercado-monetario/. Acesso em 20 mai 2012. Andreia. Mercado de Capitais Conceitos. Disponvel em http://concursopublico.me/mercado-de-capitais-conceito/. Acesso em 20 mai 2012.