FUNDOS DE INVESTIMENTO

Do ponto de vista jurdico, um condomnio de investidores, denominados cotistas, que renem seus recursos com o objetivo de investir no mercado financeiro.

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Os Fundos de Investimento no so empresas, pois esto organizados como condomnios. Embora no tenham personalidade jurdica, tm CNPJ e publicam balano.

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Esquema do Condomnio e POOL de Recursos I1
Administrador

I2
I3 Pool de Recursos
Carteira de ativos

Aplicao I
n

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Patrimnio Lquido (PL): valor total dos recursos ingressados, acrescido dos resultados acumulados das aplicaes. Afetam o PL: - Valorizao/desvalorizao dos ttulos em carteira; - receitas e despesas - Taxas de administrao.

FUNDOS DE INVESTIMENTO
PL=CARTEIRA DE TTULOS+DISPONIBILIDADES+VALORES A (RECEBER PAGAR)

COTA: menor frao do PL de um fundo. Calculada diariamente, dividindo-se o valor do patrimnio atualizado, pelo nmero de cotas emitidas (sempre de forma nominal e escritural). Valor da Cota= PL N DE COTAS EMITIDAS

Fundos de Investimento
Acesso a Mercados
Diversificao

de Ativos

Liquidez e Facilidades de Resgate

Oportunidades de Investimentos

Melhores

Menores Riscos

Disponibilidade

de Recurso

Benefcios para os Investidores

Fundos de Investimento
ABERTOS
Permitem a movimentao de cotistas. Permitem aplicaes e resgates. livre a entrada de novos investidores.

No permitem a entrada de novos cotistas. Existe prazo para resgates e novas aplicaes. Nichos especficos de mercado.

FECHADOS

Fundos de Investimento
COM CARNCIA Resgates com rentabilidade aps o trmino do prazo de carncia.

SEM CARNCIA Liquidez e rentabilidade dirias.

Fundos de Investimento
So os chamados fundos dedicados.

Fundos de Cotista nico. Investimentos Exclusivos So muito usados

pelos fundos de penso.

CLUBES DE INVESTIMENTOS (CI)

Condomnio constitudo por pessoas fsicas. Sua carteira composta por ttulos e valores mobilirios. Nmero mnimo de 3 participantes e mximo de 150, a no ser que seja integrado por funcionrios de uma mesma empresa.

Fundos de Investimento
Converso de recursos monetrios em cotas
Recursos Monetrios

Investidor

Converso dos Recursos em Cotas

Valor da cota

Fundo de Investimento

Nmero de cotas emitidas

Fundos de Investimento
Cota de Abertura
Calculada atualizando os valores dos ttulos componentes da carteira at a data do dia anterior; conhecida na abertura dos negcios; utilizada na maioria dos fundos de renda fixa, pois estes so pouco volteis.

Fundos de Investimento
Cota de Fechamento
Calculada atualizando os valores dos ttulos da carteira no prprio dia do clculo; divulgada aps o fechamento do mercado de negociao dos ttulos; usada pelos fundos de aes, pois estes tm alta volatilidade.

Fundos de Investimento
Resgate de cotas de Fundo Aberto de Aes
O valor deve ser apurado no fechamento do dia seguinte ao do pedido de resgate. O crdito na conta corrente ocorrer em D+3 ou D+4, conforme dispuser o regulamento e o prospecto do fundo.

Fundos de Investimento
Prazo de Cotizao e Liquidao na Aplicao
Ingresso dos recursos D+n

D+0
Converso em cotas

Fundos de Investimento
Prazo de Cotizao e Liquidao no Resgate
Solicitao Do resgate D+n D+0 Converso em cotas Liquidao Financeira

D+n

Objetivos de Investimento

Poltica de Investimento

Gesto Ativa

Estratgia de Investimento

Gesto Passiva

Multimercados

Renda Fixa Aes

DI Cambial IBOVESPA

Objetivos de Investimento Poltica de Investimento

Forma como a gesto do fundo pretende atingir seus objetivos Principais estratgias e tcnicas a serem utilizadas

Indica os tipos de ttulos e valores que se quer adquirir

Polticas de investimento descritas no regulamento

Segregao de funes e responsabilidades

Gestor
Responsvel Pelos Investimentos

Administrador

Administrao de Recursos

Fundo de Investimento Distribuidor Venda de cotas

Faz marcao Contabiliza carteira

Custodiante

CARTEIRA DE INVESTIMENTO

Tipos de Ativos
Ttulos Pblicos Ttulos Privados Valores Mobilirios Derivativos

LTN LFT NTN

CDB LC LH

AES
DEBNTURES NP

FUTUROS OPES

PRINCIPAIS MERCADOS Fundos de investimento

Fundos DI

Mercado de atuao
CDI

Fundo Cambial
Fundo de Renda Fixa

Dlar
Juros

Fundo de Aes
Fundo Multimercado com Renda Varivel e Alavancagem

Bolsa de Valores
Derivativos, renda fixa e aes

Taxa de Administrao e Outras Despesas Taxa de Administrao

Salrio dos funcionrios Contabilidade Remunerao da Instituio Administradora e do Gestor Deve estar prevista no regulamento

Taxa de Administrao Fixa

cobrada como um percentual dirio sobre o patrimnio do Fundo.

Taxa Varivel ou de Performance

considerada taxa de sucesso, quando determinado fundo supera uma meta estipulada. Devem estar previstas no regulamento do fundo.

Taxa de Administrao e Outras Despesas

Linha Dgua
Fundo

No ponto A houve a cobrana da taxa de performance. A partir da comea a perder performance, o que s se reverte no ponto B.

C A B

Meta

Quando atinge a performance do ponto C, passa novamente a cobrar a taxa de Tempo performance.

Taxa de Administrao e Outras Despesas

DESPESAS
De acordo com a circular BACEN 2.958 so encargos do Fundo de Investimento: Impresso, expedio e publicao de relatrios, formulrios e publicaes peridicas;
Despesas com comunicao aos condminos; Honorrios e despesas do auditor, advogados, realizao de assemblias e outros semelhantes.

Estrutura legal e ativos elegveis

Exigncias Legais da CVM e do BACEN. Variam de acordo com o tipo de cada fundo.

Estrutura legal e ativos elegveis

Classificao da CVM
FMP FGTS

FITVM

FIQ FITVM

FAPI

Mnimo 51% em renda varivel

95% em cotas de FITVM

Aes de empresas que esto sendo privatizadas

Aposentadoria individual

Classificao do BACEN FIF - FAC

Referenciados

No Referenciados

Livres ou Genricos

BAIXO RISCO

MDIO RISCO

ALTO RISCO

TRIBUTAO
Imposto sobre Operaes Financeiras IOF Imposto de Renda - IR Contribuio Provisria sobre a Movimentao Financeira - CPMF

TRIBUTAO
Imposto sobre Operaes Financeiras - IOF
Incide sobre operaes de renda fixa com prazo inferior a 30 dias. Nos fundos com carncia, o rendimento a que o cotista teria direito recolhido Receita Federal . O IOF zero nas operaes de renda varivel e em FUNDOS DE AES com mais 67% de sua carteira investidos em aes ( vista).

TRIBUTAO
Todos os tipos de tributao variam de acordo com: tipo de fundo: se renda fixa ou renda varivel.
tipo de cliente: se pessoa fsica, jurdica, instituio financeira e outros.

TRIBUTAO
Fato Gerador Alquota Base de Clculo Arrecadador

TRIBUTAO
O fato gerador enseja a apurao do imposto que, por sua vez, calculado aplicando-se a alquota correspondente sobre a base de clculo e, por fim, o recolhimento feito pelo agente responsvel pelo recolhimento do tributo (Agente Arrecadador).

TRIBUTAO
15/06 30/06
IR 20% - IOF

15/07
IOF 0%

30/07
IR 20% + IOF

15/08
IR 20% Fundo com carncia 60 dias

Renda Fixa sem Carncia Renda Fixa com Carncia Renda Varivel FMP FII

IR IR IR IR IR

IOF IOF