DIREITO E ECONOMIA

PRIMEIRO BIMESTRE
Profa PATRICIA TENDOLINI

FUNDAMENTOS
VASCONCELLOS, M. A. S.; GARCIA, M. E. Fundamentos de Economia. So Paulo: Saraiva, 2008. Cap. 1. Introduo Economia; Cap. 3 Economia e Direito
ou

PINHO, D. B.; VASCONCELLOS, M. A. S. (orgs.) Manual de Economia. 5. ed. So Paulo : Saraiva, 2004. Cap. 1 Introduo Economia, Cap. 2 Aspectos da Evoluo da Cincia Econmica
OU

VASCONCELLOS, M. A. S. Economia: Micro e Macro. So Paulo: Atlas, 2001. Cap. 1: Introduo Economia

Economia (grego): oikos casa; nomos normas, lei: administrao da casa.

cincia social que estuda como o indivduo e a sociedade decidem utilizar recursos produtivos escassos, na produo de bens e servios, de modo a distribu-los entre as vrias pessoas e grupos da sociedade, com a finalidade de satisfazer s necessidades humanas
Repousa sobre os atos humanos (cincia social). Apesar de resultados cada vez mais precisos quase que impossvel se fazer anlises puramente frias e numricas.

FUNDAMENTOS
Problemas econmicos fundamentais Necessidades Humanas: Ilimitadas / Infinitas Versus Recursos Produtivos (Fatores de Produo): Recursos naturais, Trabalho, Capital fsico, Capital humano, Capacidade empresarial, Limitados e Finitos Problema
Escassez: natureza limitada dos recursos da sociedade (restrio fsica dos recursos)
Por que os bens so procurados? Por que so teis Utilidade: capacidade que um bem tem de satisfazer uma necessidade humana Bem: tudo aquilo capaz de atender a uma necessidade humana Necessidade humana: qualquer manifestao de desejo que envolva a escolha de um bem capaz de contribuir para a sobrevivncia ou para a realizao social do

FUNDAMENTOS
Problemas econmicos fundamentais
O QUE e QUANTO produzir ?
A sociedade deve produzir mais bens de consumo ou bens de capital, e quanto ?

COMO produzir ?
Questo de eficincia produtiva. Capital ou mo-deobra intensiva.

PARA QUEM produzir ?

Como ser a distribuio de renda gerada pela atividade econmica. Quais os setores beneficiados.

Economia: cincia ligadas a problemas de escolha

O que? Quanto? Como? Alocar os diferentes recursos entre milhares de diferentes possveis linhas de produo

FUNDAMENTOS
Curva de Possibilidade de Produo: mostra o que se pode produzir com as quantidades disponveis de terra, trabalho e capital e com a tecnologia existente.
Recursos limitados

Capacidade de produo limitada

Opo em relao aos tipos de bens e produo produzidos... Simplificando, suponha uma economia em que s so produzidos dois bens: roupas de algodo e trigo.
Opo
A B C D E F

Roupa (mx109)
0 1 2 3 4 5

Comida (ton x 106)

20 19 17 13 8 0

Unidades de comida sacrificadas para obter uma unidade de roupa (custo de oportunidade)
1 2 4 5 8

FUNDAMENTOS
Curva de possibilidade de produo
20

18

16

14

Comida (trigo)

12

10

0 1 2 3 Roupa (algodo) 4 5

FUNDAMENTOS

Curva (Fronteira) de Possibilidade de Produo

Os pontos da CPP representam as possveis combinaes dos fatores de produo na obteno dos bens x e y.

A: capacidade ociosa (ineficincia). Neste ponto o custo de oportunidade zero, pois no necessrio sacrifcio de recursos produtivos para aumentar a produo de um bem, ou mesmo, dois bens. B e C: No h como produzir mais, sem reduzir a produo do outro. Combinaes de produto; (Nvel de produto Eficiente /Pleno Emprego). D: Nvel impossvel de produo. Posio inalcanvel no perodo imediato. Depende de fatores como inovao

FUNDAMENTOS
Concluses:
A escassez mostrada pelo fato de que combinaes fora da curva no podem ser atingidas, mesmo que queiramos, com os recursos disponveis Como no podemos atingir pontos fora da curva, devemos fazer a escolha por uma das combinaes possveis delimitadas pela CPP. Custo de Oportunidade de um produto a alternativa que tem de ser sacrificada a fim de se obter este produto. Quando realocamos os recursos disponveis para produzirmos mais de bem, produzimos menos do outro.
o grau de sacrifcio que se faz ao optar pela produo de um bem, em termos da produo alternativa sacrificada. O custo de alguma coisa o que voc desiste para obt-la.

Crescimento: deslocamento da CPP

Avano tecnolgico Aumento na quantidade de capital Aumento na fora de trabalho

SISTEMAS ECONMICOS
Organizao Econmica E Sistemas Econmicos
Qual a forma escolhida para se resolver os problemas econmicos?
a forma como a sociedade est organizada para desenvolver as atividades econmicas.

Economia de Mercado: Propriedade privada dos meios de produo; problemas econmicos fundamentais resolvidos pelo mercado.
concorrncia pura (sem interferncia do governo) concorrncia mista (com interferncia do governo)

Economia planificada: Propriedade pblica dos meios de produo; problemas econmicos fundamentais resolvidos pelo governo.

SISTEMAS ECONMICOS
Sistema de concorrncia pura
Laissez-faire: O mercado resolve os problemas econmicos fundamentais guiados por uma mo invisvel (mecanismo de preo) Excesso de oferta - Estoques - Reduo de preos
equilbrio: Existir concorrncia entre empresas Excesso de demanda - Formam-se filas - Aumento de preos equilbrio: Existir concorrncia entre consumidores.

Base da filosofia do liberalismo econmico

Crticas: Grande simplificao da realidade
Os preos podem variar em funo de:
sindicatos, monoplios e oligoplios, governo;

o mercado sozinho no promove perfeita alocao de recursos: externalidades e bens pblicos. o mercado no promove perfeita distribuio de renda
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SISTEMAS ECONMICOS
Sistema de economia mista
O papel econmico do governo
Sc. XVIII XIX: Predominncia do sistema de mercado, prximo ao da concorrncia pura.

Incio do Sc. XX: o mercado sozinho no garante que a economia opere sempre com pleno emprego dos seus recursos.

Setor Pblico na economia.

Evitar distores alocativas e distributivas:
sobre a formao de preos, (via impostos, etc.); complemento da iniciativa privada (infra-estrutura); fornecimento de servios e bens pblicos (no vendidos no mercado)

compra de bens e servios do setor privado.

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SISTEMAS ECONMICOS
Economia Centralizada
Agncia ou rgo Central de Planejamento decide a forma como resolver os problemas econmicos fundamentais. Meios de produo - Estado (Matria-prima, imveis,
capital.) Meios de sobrevivncia Indivduos (Carros, roupas, televisores, etc.)

Distribuio do Produto: os preos dos bens de consumo so determinados pelo governo; Repartio do lucro: Governo, investimento da empresa e o restante dividido entre os administradores e os trabalhadores.

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DIVISES DA ECONOMIA
Macroeconomia: estuda o funcionamento como um todo, procurando identificar e medir as variveis (agregadas) que determinam o volume da produo total, o nvel de emprego e o nvel geral de preos do sistema econmico, e sua insero a economia mundial. Microeconomia: estuda o funcionamento do mercado de um determinado produto ou grupo de produtos, ou seja, o comportamento dos compradores (consumidores) e vendedores (produtores) de tais bens.

Desenvolvimento Econmico: estuda modelos de desenvolvimento que levem elevao do padro de vida da coletividade.
Economia Internacional: estuda as relaes de troca entre pases (transaes de bens e servios e transaes monetrias). Trata-se da determinao da taxa de cmbio, do comrcio exterior e das relaes financeiras internacionais.

Economia positiva (descritiva): trata a realidade como ela ; explicao cientfica de como a economia concreta funciona h fome no Brasil Economia normativa (prescritiva): trata de como a realidade deveria ser; recomendaes baseadas em juzos pessoais, valores o governo deve aumentar o salrio mnimo para acabar com a fome
Anlise positiva: o que
Conhecer a disponibilidade e potencialidade dos recursos produtivos Analisar sua aplicao no processo produtivo Mensurar as perdas e o desperdcio Analisar a distribuio dos bens e servios produzidos entre os participantes do processo de produo

Anlise normativa: como deveria ser

Propor formas de tornar mais eficiente o uso dos recursos existentes Melhorar sua aplicao no processo produtivo Propor formas de administrar perdas e o desperdcio Melhorar a distribuio dos bens e servios produzidos entre os participantes do processo de produo
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ECONOMIA E DIREITO
POLTICA, HISTRIA, GEOGRAFIA, SOCIOLOGIA, MATEMTICA E ESTATSTICA DIREITO
Economia: escolhas feitas quando existe escassez
Direito: prevenir ou remediar conflitos que ocorrem em conseqncia da escassez

Normas jurdicas molduram o campo de anlise da teoria econmica; surgimento de novas questes econmicas atuam de modo a modificar esse arcabouo jurdico.

ECONOMIA E DIREITO
Microeconomia:
Comportamento dos produtores e consumidores
Oferta e demanda Organizao dos fatores de produo

Agentes das relaes de consumo

Cdigo Brasileiro de Defesa dos Consumidores Direito Comercial

ltima dcadas: liberalizao dos mercados (neoliberalismo) importncia do papel regulador do Estado, visando garantir a defesa da concorrncia e o direito dos consumidores

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ECONOMIA E DIREITO
Problemas econmicos podem atuar de modo a modificar o quadro existente de norma jurdicas:
Externalidades: surgem quando a produo ou o consumo de um bem acarreta efeitos positivos ou negativos sobre outros indivduos ou empresas, que no se refletem nos preos de mercado Falhas de informao: agentes econmicos no tm informao completa a respeito de determinado bem ou servio, e por isso, no tomaro decises corretas quando forem ao mercado. Poder de monoplio: quando produtor aumenta unilateralmente os preos ou reduz a qualidade de produtos com a finalidade de aumentar os lucros.

SBDC (Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia (1994), CADE ( Conselho Administrativo de Defesa Econmica (1962)

ECONOMIA E DIREITO
Macroeconomia
Polticas monetria, de crdito, cambial e de comrcio exterior Unio Poltica Fiscal Unio, Estados e Municpios Reformas Estado como promotor do bem-estar social

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MACROECONOMIA
MACROECONOMIA: analisar como so determinadas as variveis econmicas de maneira agregada
Mercado de bens e servios Mercado de trabalho

Mercado monetrio
Mercado de ttulos Mercado cambial

Metas de poltica macroeconmica

Crescimento econmico sustentvel (PIB) Estabilidade do nvel geral de preos (controle da inflao) Equilbrio Externo Distribuio Eqitativa de Renda
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METAS DE POLTICA MACROECONMICA

1. Crescimento econmico sustentvel (PIB)
GREMAUD, A. P.; VASCONCELLOS, M. A. S.; TONETO JR. Economia Brasileira Contempornea. So Paulo: Atlas, 2010.
Cap. 2. Contabilidade Nacional e Agregados Macroeconmicos.

Vasconcellos, M. A. S. Economia: Micro e Macro. So Paulo: Atlas, 2001.

Cap. 9. Contabilidade Social

Vasconcellos, M. A. S. Fundamentos de Economia. So Paulo: Saraiva, 2008.

Cap. 9. Contabilidade Social

OSullivan. Introduo Economia.

Cap.10 Medindo a produo e a renda de uma nao

Cap. 11 Desemprego e Inflao.

2. Estabilidade do nvel geral de preos

GREMAUD, A. P.; VASCONCELLOS, M. A. S.; TONETO JR. Economia Brasileira Contempornea. So Paulo: Atlas, 2010.
Cap. 5. Inflao

Vasconcellos, M. A. S. Economia: Micro e Macro. So Paulo: Atlas, 2001.

Cap. 13. Inflao

Vasconcellos, M. A. S. Fundamentos de Economia. So Paulo: Saraiva, 2008.

Cap. 13. Inflao 20

METAS DE POLTICA MACROECONMICA

3. Equilbrio Externo
GREMAUD, A. P.; VASCONCELLOS, M. A. S.; TONETO JR. Economia Brasileira Contempornea. So Paulo: Atlas, 2010.
Cap. 14 Setor Externo. Setor Externo

Vasconcellos, M. A. S. Economia: Micro e Macro. So Paulo: Atlas, 2001.

Cap. 14. Setor Externo

Vasconcellos, M. A. S. Fundamentos de Economia. So Paulo: Saraiva, 2008.

Cap. 12. Setor Externo

4. Distribuio Eqitativa de Renda

GREMAUD, A. P.; VASCONCELLOS, M. A. S.; TONETO JR. Economia Brasileira Contempornea. So Paulo: Atlas, 2010.
Cap. 3. Desenvolvimento e Distribuio de renda

Vasconcellos, M. A. S. Economia: Micro e Macro. So Paulo: Atlas, 2001.

Cap. 16. Noes de Crescimento e Desenvolvimento Econmico

Vasconcellos, M. A. S. Fundamentos de Economia. So Paulo: Saraiva, 2008.

Cap. 15. Crescimento e Desenvolvimento Econmico. 21

METAS DE POLTICA MACROECONMICA

Crescimento econmico sustentvel

As polticas econmicas procuram estimular o crescimento da capacidade produtiva da economia, ou seja, o aumento da quantidade de bens e servios ofertados.
aumento do bem estar material

aumento do nvel de emprego

Como possvel medir o crescimento econmico de um pas?

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CRESCIMENTO ECONMICO SUSTENTVEL

PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB)
total de todos os mercados de todos os bens e servios finais produzidos dentro de uma economia em determinado perodo de tempo.

o valor monetrio de venda de produtos e servios finais produzidos dentro de um pas em determinado perodo de tempo.
Moeda e Preo = so os denominadores comuns, usados para fazer agregao dos bens produzidos

CRESCIMENTO ECONMICO
Aumento do produto em determinado perodo, ou seja, a elevao na produo de bens e servios que satisfaam s necessidades humanas

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PIB

2011 2,73 2012 0,87 R$ 4,403 tri

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PIB
Quem compra o PIB?
Soma das despesas dos agentes da economia com bens e servios finais
Despesas de Consumo: compras feitas pelos consumidores, ou seja, pelas famlias Despesas de investimentos privados: compras feitas pelas empresas Despesas de governo: compras feitas pelos governos federal, estadual, municipal Exportaes Lquidas: compras lquidas feitas pelo setor estrangeiro, ou exportaes domsticas menos importaes domsticas

Quem fica com a renda?

Salrios (remunerao do trabalho) Lucros e juros (remunerao do capital) Aluguel (remunerao da terra)
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PIB
Mensurao da atividade econmica
Produto Nacional (PN): o valor de todos os bens e servios finais produzidos em determinado perodo de tempo. tica da produo de bens e servios pelas empresas origem
PN = pi qi

Despesa Nacional (DN): o valor de todas as despesas realizadas pelos agentes. tica das despesas realizadas pelos agentes - destino
DN = C + I + G + (X M)

Renda Nacional (RN): a soma dos rendimentos pagos s famlias, que so proprietrias dos fatores de produo, pela utilizao de seus servios, em um perodo de tempo. tica da atividade econmica
RN = salrios (w) + juros (j) + aluguis (a) + lucros (l)
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PIB

PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB): a renda devida produo dentro dos limites territoriais do pas. PRODUTO NACIONAL BRUTO (PNB): renda que pertence efetivamente aos nacionais, incluindo a renda recebida de nossas empresas no exterior, e excluindo a renda enviada para o exterior pelas empresas estrangeiras localizadas no Brasil.

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PIB NOMINAL PIB REAL

Imagine um pas que tivesse um nico produto: banana.
Em 2008, o pais produziu 100 bananas, cada uma ao preo de R$1,0. Logo o pas produziu um PIB de R$100,00. Em 2009, uma geada elevou o preo da banana para R$2,0. O pas conseguiu produzir as mesmas 100 bananas. O PIB do pais naquele ano foi de R$200,00. A produo de bananas permaneceu a mesma, mas o PIB do pas dobrou, ou seja, pas dobrou sua capacidade produtiva. Isto verdade?
Como resolver este problema?

A produo de bananas permaneceu a mesma. O que aumentou foi o preo da banana, dando a falsa impresso que o pas havia dobrado seu PIB.
PIB nominal a soma das quantidades de bens finais produzidos vezes seus preos correntes. PIB real calculado como a soma das quantidades de bens finais multiplicados por preos constantes.

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DISTRIBUIO EQUITATIVA DA RENDA DESENVOLVIMENTO ECONMICO

Desenvolvimento: refere-se tambm natureza e qualidade do crescimento. condies de vida da populao
aproximao para quantificar o desenvolvimento de um pas o produto per capita.

PIB per capita = PIB dividido pela populao

avalia a renda mdia da populao de um pas

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DISTRIBUIO EQUITATIVA DA RENDA

Outros indicadores de desenvolvimento
os indicadores sociais deste pas. IDH: ndice de Desenvolvimento Humano
uma mdia aritmtica de trs indicadores: o PIB per capita; a expectativa de vida da populao ao nascer; e mdia ponderada da taxa de alfabetizao de adultos e da taxa combinada de matrcula nos ensinos fundamental, mdio e superior. O IDH varia de zero a 1: quanto mais prximo de 1 mais desenvolvido o pas. Brasil (1998): mdio desenvolvimento, com um IDH de 0,747, ocupando a 74 posio em um total de 174 pases.

os aspectos distributivos da renda neste pas

distribuio setorial da renda diviso regional da renda diviso pessoal da renda
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INFLAO
Inflao o aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos Custos/Distores
1. Distribuio de Renda
Os que mais perdem so os trabalhadores de baixa renda
Os empresrios repassam aumentos de custos provocados pela inflao. O governo ganha via correo de impostos e tarifas pblicas.

2. Formao de Expectativas
O setor privado sensvel com relao aos investimentos, dado a imprevisibilidade da economia e portanto dos lucros.

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INFLAO
TIPOS DE INFLAO 1. Inflao de Demanda: excesso de demanda agregada em relao produo disponvel (pleno emprego). A curto prazo, a demanda agregada mais sensvel alteraes de poltica econmica que a oferta agregada.
Poltica que provoque reduo da procura

2.

Inflao de Custos: inflao de OFERTA. Nvel de demanda permanece, mas custos de certos insumos aumentam e so repassados aos preos.
Associada ao monoplio e oligoplio de empresas que elevam lucros acima da elevao dos custos de produo ou aumentos autnomos nos preos de matrias-primas bsicas (choque de matrias-primas) Poltica adotada: Controle direto de preos (via poltica salarial rgida, fiscalizao sobre os lucros dos oligoplios, controle de preos dos produtos).

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INFLAO
3. Inflao de Inercial: provoca a perpetuao das taxas de inflao anteriores, que so sempre repassados aos preos correntes. Inflao de Expectativas: associada aos aumentos de preos provocados pelas expectativas dos agentes de que a inflao futura tende a crescer, e eles procuram resguardar suas margens de lucro. Hiperinflao: os fatores que levam a hiperinflao:
Crise oramentria; Governo no consegue se financiar via emisso de ttulos e se financia via emisso de moedas.

4.

5.

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INFLAO
Sistema de Metas de Inflao (Inflation Target) Bandas fixadas para a inflao futura, controladas pela poltica monetria, principalmente a partir da taxa de juros (SELIC); Elege objetivo de estabilidade de preos como prioritrio e impe a avaliao de impactos a longo prazo de aes a curto prazo Tudo se passa como se o Banco Central fixasse uma regra, ou uma espcie de piloto automtico, para a fixao da taxa de juros, regra esta diretamente relacionada inflao. Cria-se uma espcie de banda, em nosso caso, para o IPCA, e o BC fica obrigado a mover os juros de modo a manter o IPCA sempre no interior deste intervalo. O sistema de metas de inflao prev um centro de 4,5% ao ano pelo IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo). Mas h um intervalo de dois pontos percentuais para cima ou para baixo a fim de acomodar choques.

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INFLAO

2010 5,91 2011 6,5 2012 5,84

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DESEMPREGO
Desempregados: indivduos que no tm emprego atualmente, mas que esto procurando ocupao de maneira ativa. Empregados: so aqueles que no momento tm empregos Fora de trabalho: empregados + desempregados ndice de desemprego = desempregados/fora de trabalho ndice de participao da fora de trabalho = fora de trabalho/populao acima de 10 anos

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DESEMPREGO
TIPOS DE DESEMPREGO
Desemprego cclico ou conjuntural: resulta da variao cclica da vida econmica, isto , das pocas de expanso ou boom e das pocas de recesso da economia. Desemprego friccional: ocorre naturalmente durante o funcionamento normal da economia.
Pessoas mudam de emprego, recm formados

Desemprego estrutural: ocorre por causa da defasagem entre os empregos disponveis e a competncia dos trabalhadores que procuram emprego.
Evoluo tecnolgica
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DESEMPREGO
FONTES DE INFORMAO:
PNAD E PME (IBGE): seleo aleatria de indivduos que prestam informaes. Setor formal + setor informal. RAIS e CAGED (MTE): informaes prestadas pelas empresas. Setor formal
Objetivo dessa estatstica: produzir indicadores mensais sobre a fora de trabalho que permitam avaliar as flutuaes e tendncias do mercado de trabalho.
Polticas Pblicas

DETERMINANTES DA OFERTA E DEMANDA DE TRABALHO:

INSTITUIES: regulamentaes, intervenes, cultura.

CONDIES MACROECONMICAS: crescimento, crise, inflao, etc...

QUANTIDADE E QUALIDADE DA FORA DE TRABALHO: oferta de trabalho e nvel educacional.
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POLTICAS ECONMICAS

POLTICA FISCAL POLTICA MONETRIA

POLTICA CAMBIAL

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SETOR PBLICO E POLTICA FISCAL

POLTICA FISCAL: a atuao do governo sobre a demanda agregada atravs de:
Impostos alteram a renda disponvel dos indivduos Gastos fazem parte da demanda agregada AS FUNES ECONMICAS DO SETOR PBLICO
Funo Alocativa: fornecimento de bens e servios no oferecidos adequadamente pelo sistema de mercado
Bens Pblicos: so bens de uso coletivo

Funo Estabilizadora: relacionada com a interveno do Estado na economia, para alterar o comportamento dos nveis de preos e emprego. Funo Distributiva: depende da distribuio de renda que depender da produtividade de cada indivduo no mercado de fatores de produo e tambm da influncia das diferentes dotaes iniciais de patrimnio. Governo como agente redistribuidor
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POLTICA FISCAL: ARRECADAO

A estrutura tributria tem impacto sobre o nvel de renda, a organizao econmica, a distribuio de renda, a competitividade da economia etc.
Impostos diretos incidem diretamente sobre o agente pagador (recolhedor) do imposto. Exemplo: IR Impostos indiretos incidem sobre o preo das mercadorias. Exemplo: INSS, IPI

Sistema Tributrio e Distribuio

Progressivo participao dos impostos na renda dos indivduos aumenta conforme a renda aumenta. Regressivo participao dos impostos na renda dos agentes diminui conforme a renda aumenta. Neutro participao dos impostos na renda dos indivduos a mesma independente do nvel de renda.

O sistema tributrio envolve diversos aspectos como:

Financia os gastos pblicos, afeta a distribuio de 41 renda, eficincia econmica, estimula o desenvolvimento

POLTICA FISCAL: GASTOS

GASTOS E ARRECADAO
Podemos dividir os gastos do governo em:
Despesas correntes: Despesas de Custeio: funcionrios pblicos e bens e servios Transferncias previdncia, assistncia, pagamento de juros etc. Despesas de Capital Investimentos: obras pblicas, equipamentos, etc. Inverses financeiras: aquisio de imveis, participao em empresas, concesso de emprstimos

Transferncias de capital: amortizao, auxlio para obras pblicas, equipamentos e instalaes

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POLTICA FISCAL: RESULTADO

Dficit Nominal ou Total = (G T) + juros reais + correo monetria e cambial da dvida (juros nominais da dvida pblica)
Indica o fluxo lquido de novos financiamentos, obtidos em um ano pelo setor pblico no financeiro em suas vrias esferas.

Dficit Operacional ou Necessidades de Financiamento do Setor Pblico) = (G T) + juros reais da dvida

o dficit total ou nominal, excluindo a correo monetria e a cambial

Dficit Primrio ou Fiscal = Gastos Pblicos Correntes (G) Receita Fiscal Corrente (T)
medido excluindo, do Dficit Total, a correo monetria e os juros reais da dvida contrada anteriormente (elimina do dficit presente os efeitos dos dficits anteriores).
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POLTICA FISCAL: RESULTADO

Financiamento do Dficit T G < 0 Dficit Primrio Financiado por: Emisso de Moeda Inflao de Demanda
O Tesouro Nacional (Unio) pede emprestado ao BC. Forma Inflacionria (Imposto Inflacionrio), mas no aumenta o endividamento pblico no setor privado. Tambm chamado de Monetizao da dvida, ou seja, o BC cria moeda (base monetria) para financiar o Tesouro.

Emisso de Ttulos Pblicos Aumento da Dvida Pblica

Venda de Ttulos da dvida pblica ao setor privado (interno e externo). O governo troca ttulos (ativo financeiro no monetrio) por moeda, o que no gera inflao. No entanto, provoca elevao da dvida pblica. E ainda, sim, precisa oferecer juros mais atraentes, elevando ainda mais o endividamento
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POLTICA MONETRIA
Objetivo da poltica monetria: adequar a quantidade de moeda disponvel s necessidades econmicas do pas.
Moeda: objeto de aceitao geral utilizado na troca de bens e servios. Aceitao garantida por lei.

Funes da Moeda:
Instrumento ou Meio de Troca
Promove e facilita o intercmbio de bens e servios. Evita a chamada economia de trocas ou escambo.

Medida de Valor
Unidade de Conta. Permite apurar o valor Monetrio.

Reserva de Valor
Liquidez absoluta Reserva de Valor No precisa ter valor intrnseco ou ser lastreada em metal precioso, bastando ter a confiana (moeda fiduciria) e a aceitao geral pelos agentes econmicos.
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POLTICA MONETRIA
Evoluo da moeda:
Moeda mercadoria: produto pouco abundante e que satisfazia as necessidades bsicas da sociedade. Ex.: sal, gado, acar

Moeda metlica: utilizao de metais como moeda, sendo raros, durveis fracionveis e homogneos. Ex.: cobre, prata e ouro.
Moeda-papel: certificados de papel que possuam um lastro metlico. Surgimento de casas de custdia. Papel moeda ou moeda fiduciria: abandono do lastro metlico integral de 100%. Moeda escritural ou bancria: multiplicao dos meios de pagamentos atravs dos bancos comerciais.

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POLTICA MONETRIA
Moeda escritural ou bancria
H multiplicao dos meios de pagamento quando os bancos percebem que os depositantes no sacam seus fundos todos ao mesmo tempo

Os bancos emprestam para terceiros, que depositam parte desse dinheiro, que novamente ser emprestado pelos bancos e assim por diante
M = m.B
M = meios de pagamento m = multiplicador monetrio B = base monetria

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POLTICA MONETRIA
OFERTA MONETRIA: Meios de Pagamento A oferta monetria o dinheiro em circulao, isto , dinheiro vivo fora dos cofres dos bancos, mais os depsitos nos bancos .

M = PMPP + DV
M = meios de pagamento PMPP = papel moeda em poder do pblico DV = depsito a vista (moeda escritural ou moeda bancria) - valor que correntista tem, no cheque.

BASE MONETRIA (B): total de moeda fsica injetada pelo Banco Central na economia.
B = PMPP + Reservas dos Bancos Comerciais
Reservas Bancrias Totais: Encaixe em moeda corrente, Reservas Voluntrias, e Reservas Compulsrias
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POLTICA MONETRIA
O Multiplicador Monetrio Mostra o grau de expanso da base monetria (B), atravs dos emprstimos dos bancos comerciais, e conseqente criao de meios de pagamentos (M1).

m = multiplicador da base monetria c = taxa de reteno do pblico = PMPP / M d = taxa de depsitos vista = DV / M R1 = taxa de encaixe dos bancos comerciais = R1/DV R2 = taxa de reservas dos bancos comerciais = R2/DV

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POLTICA MONETRIA
t1 t2
Papel-moeda em poder do pblico: 100,00

t3

t4

t5

Moeda criada: 1.000,00

Reservas: 90,00

Depsitos: 900,00 Emprstimos: 810,00

Papel-moeda em poder do pblico: 81,00

Reservas: 72,90

Depsitos: 729,00 Emprstimos: 656,10

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50

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POLTICA MONETRIA
INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA Compulsrio: a parcela dos depsitos a vista que um banco deve manter obrigatoriamente depositada no Bacen, sem remunerao
Seu aumento, diminui disponibilidade de recursos para emprstimos diminuindo a oferta de moeda.

Redesconto ou Emprstimo de Liquidez: linha de emprstimos do BC aos bancos comerciais em situaes de falta de liquidez (punitiva);
Aumento leva bancos diminuirem oferta de moeda

Operaes de Open Market ou Mercado Aberto: compras ou vendas de ttulos pblicos realizadas pelo Bacen junto ao sistema bancrio.
Quando o Bacen compra ttulos, injeta reais, elevando a liquidez da economia devido ao aumento da oferta de moeda.

Controle do Crdito: Autoridade Monetria pode afetar a disposio dos bancos em conceder crdito ou tomar posies no mercado (ttulos, cmbio ou futuros)
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POLTICA MONETRIA
TAXA DE JUROS Definio: a taxa de juros representa o valor do dinheiro no tempo. uma taxa de rentabilidade para os aplicadores, e o custo do emprstimo, para os tomadores. O BC influencia de maneira decisiva a taxa de juros. Uma taxa de juros alta, gera como conseqncias:
Sobe o custo para os tomadores de fundos;

Aumenta o custo de oportunidade em estocar mercadorias dada a atratividade de aplicar no mercado financeiro;
Incentiva o ingresso de recursos de outros pases; Freia a atividade econmica, ao desestimular o consumo e o investimento, estimulando a especulao no mercado financeiro; Aumenta o custo da dvida pblica interna.
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POLTICA MONETRIA
O que taxa Selic?
a taxa de juros mdia que incide sobre os financiamentos dirios com prazo de um dia til (overnight) lastreados por ttulos pblicos registrados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic). O Copom estabelece a meta para a Selic, e cabe mesa de operaes do mercado aberto do Banco Central manter a taxa diria prxima meta. Ela foi criada em 1979.

Qual a importncia dela para a economia?

A Selic uma forma do estado brasileiro compensar seus credores pelo risco de emprestar ainda mais dinheiro ao governo. A Selic tambm o principal instrumento de controle da inflao, funcionando como a taxa de juros bsica.

O que o Copom?
O Comit de Poltica Monetria, criado em 1996, o rgo do Banco Central responsvel pela definio das diretrizes da poltica monetria e da taxa bsica de juros. Ttoma decises que determinam os ndices de consumo e produo e influenciam diretamente no crescimento anual do pas.

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POLTICA CAMBIAL
Taxa de cmbio e mercado cambial
Nacionalidade das moedas frente internacionalidade de parte das relaes econmicas o valor que uma moeda nacional possui em termos de outra moeda nacional
a taxa pela qual duas moedas de pases diferentes podem ser trocadas (cambiadas) o preo da moeda (divisa) estrangeira em temos da moeda nacional ou vice-versa. No caso do Brasil quanto se precisa em termos da moeda nacional (Real) para se comprar uma unidade de uma moeda estrangeira

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POLTICA CAMBIAL
Mercado cambial: o mercado em que as moedas dos diferentes pases so transacionadas
Ofertas e demandas pelas vrias moedas
Demanda de moeda estrangeira
Importadores
Agentes que precisam saldar dvidas contradas anteriormente Empresas estrangeiras que desejam remeter lucros para o exterior Turistas que viajam para o exterior, etc.

Oferta de moeda estrangeira

Exportadores Estrangeiros que querem investir no Brasil

Tomadores de emprstimos no exterior

Turistas que trazem dlares para Brasil, Etc.

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SETOR EXTERNO: CMBIO

Oferta de Divisas: depende do volume de exportaes e da entrada de capitais externos; Demanda de Divisas: depende do volume das importaes e da sada de capitais externos
OFERTA DE DIVISAS > DEMANDA DE DIVISAS:
Aumenta a disponibilidade de moeda estrangeira: (valorizao cambial)

OFERTA DE DIVISAS < DEMANDA DE DIVISAS Diminui a disponibilidade de moeda estrangeira:

(desvalorizao cambial)

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POLTICA CAMBIAL
Regime Cambial: Conjunto de regras, acordos e instituies pelo quais so executados os pagamentos internacionais e, portanto, pelos quais se regula o mercado cambial cmbio fixo e cmbio flexvel
Dlar Comercial: o valor de mercado usado para transaes de comrcio exterior e movimentaes (entrada e sada) de recursos realizadas por empresas de exportao e(ou) importao.
Dlar Turismo: a cotao usada para emisso de passagens, transaes de turismo no exterior e dbitos em moeda estrangeira ocorridos no carto de crdito. Dlar Paralelo: o dlar que circula fora dos meios oficiais. Como o prprio nome diz, ele normalmente utilizado por quem quer realizar transaes ilcitas ou fora da superviso do Banco Central. Os exemplos so vrios: lavagem de dinheiro, sonegao, trfico etc.
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POLTICA CAMBIAL
Cmbio Fixo:
Bacen fixa a taxa de cmbio
Exige que o Banco Central negocie qualquer quantidade de moeda estrangeira pela taxa de cambio fixada

Se o Bacen no ajusta o excesso de demanda ou o excesso de oferta pela interveno de mercado, a taxa de cambio ter que variar para reestabelecer o equilbrio
Credibilidade depende da quantidade de reservas cambiais que o BC dispe para intervir no mercado

Vantagens:
Maior previsibilidade aos agentes do mercado. Evita aumentos de preos de produtos importados, sendo, portanto, til para controle da inflao.

Desvantagens
Reservas cambiais vulnerveis a ataques especulativos Poltica monetria vulnervel s reservas
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POLTICA CAMBIAL *
Cambio flexvel:
No interveno do Bacen no mercado de moeda estrangeira
A taxa de cambio determinada pela oferta e demanda de moeda estrangeira

Vantagens
Poltica monetria mais independente do cmbio Reservas mais protegidas de ataques especulativos

Desvantagens
Dependncia da volatilidade do mercado financeiro nacional e internacional Maior dificuldade de controlar presses inflacionrias

Tipo:
Dirty Floating (flutuao suja): regime de cmbio flutuante, mas com intensa atuao do Bacen, na venda e na compra, que procura mant-la em nveis relativamente estveis; 59

EVOLUO DA MACROECONOMIA
Termo MACROECONOMIA teve origem na dcada de 1930 grande depresso iniciada em 1929
Vrias teorias e prescries de polticas para estabilizar a atividade econmica

Grande depresso americana

Desemprego de 25%, Queda de 30% do PNB em 4 anos

Keynes Teoria Geral do Emprego, do juro e da moeda

Crise/desemprego insuficincia da demanda agregada
Estimular a demanda agregada: Gastos pblicos

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EVOLUO DA MACROECONOMIA
CLSSICOS
ADAM SMITH: A Riqueza das Naes (1776)
Mo invisvel agentes, em busca de lucrar o mximo, promovem o bem estar de toda comunidade. Mercado como regulador das decises econmicas liberalismo

MALTHUS, SAY, DAVID RICARDO, STUART MILL

NEOCLSSICOS
ALFRED MARSHALL: Princpios de Economia (1890)
Aspectos microeconmicos JEVONS, WALRAS, SCHUMPETER, PARETO, PIGOU,

TEORIA KEYNESIANA
JOHN MAYNARD KEYNES: A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda (1936) HANSEN, HICKS
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EVOLUO DA MACROECONOMIA
ABORDAGENS ALTERNATIVAS
MARXISTAS
KARL MARX: apropriao do excedente produtivo para explicar o processo de acumulao e a evoluo das relaes entre as classes sociais. KALECKI

INSTITUCIONALISTAS
GALBRAITH: incorporao, na anlise, das instituies sociais

NOVOS CLSSICOS (MONETARISTAS)

FRIEDMAN, SARGENT, LUCAS: privilegiam o controle da moeda e baixo grau de intervencionismo do estado.

NOVOS KEYNESIANOS (FISCALISTAS)

TOBIN: polticas fiscais e maior interveno do Estado

PS-KEYNESIANOS
ROBINSON: nfase no papel da moeda e da especulao financeira
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EQUILBRIO ECONMICO

Fatores de produo Bens e servios

LADO REAL

EMPRESAS Pagamentos dos bens e servios Pagamentos dos fatores de produo

FAMLIAS

LADO MONETRIO

VAZAMENTOS POUPANA TRIBUTAO IMPORTAES

INJEES INVESTIMENTO GASTOS GOV EXPORTAES

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EQUILBRIO ECONMICO
Vazamentos e injees do Fluxo Circular de Renda
Vazamentos > Injees
Renda que no retorna ao fluxo circular de renda deixa de compra os bens e servios produzidos
CRISE
Quebra de empresas Demisses

EQUILBRIO ECONMICO
PERSPECTIVA CLSSICA
Sistema de mercado um bom regulador
Vazamentos (poupana) = injees (investimento)

Liberalismo, individualismo e livre-concorrncia. Equilbrio macroeconmico automtico, no h crises nem ciclos econmicos

Lei de Say (Jean Baptiste Say,1803):

a oferta cria a sua prpria demanda.
No h crises de superproduo. Desemprego desajuste temporrio. A economia se auto-regula.

EQUILBRIO ECONMICO
PERSPECTIVA KEYNESIANA
Igualdade entre vazamentos (poupana) e injees (investimentos) no garantida se o mercado for deixado livre para atuar

Crescimento instvel GOVERNO

Perspectiva keynesiana e a crtica Ley de Say:
A Ley s se aplicaria em uma economia no-monetria Existncia da moeda: possibilita adiar decises de compra, reter moeda para precauo ou especulao.

Para Keynes, crises originam-se nas variaes das propenses a investir e a consumir. Estado poltica econmica que permita sustentar a demanda efetiva

EQUILBRIO ECONMICO
PERSPECTIVA MARXISTA
Problema no o mercado regulador, mas a lgica de funcionamento do capitalismo Trabalhador obrigado a vender sua fora de trabalho Valor da fora de trabalho rebaixado para no

comprometer o lucro, o que impede que o consumo do trabalhador cresa muito. Deficincia de consumo
Subconsumo e superproduo

Crises sistemticas do capitalismo

EQUILBRIO ECONMICO
O sistema de Leis nas trs perspectivas:
Marx
O Direito era concebido como sistema de normas, estabelecidas pela classe dominante, dotado do propsito de sancionar as relaes existentes. A legislao protocola a vontade das relaes econmicas. O Direito apenas o reconhecimento oficial do fato.

Clssicos
Setor privado deve ser livre das aes do Governo para garantir o pleno emprego. Mecanismos auto-estabilizadores: juros, preos e salrios.

Keynes
O Estado passa de mero coordenador das atividades nacionais gerais a uma situao de capitalista, investindo, poupando, decidindo como deve ser a economia e intervindo na estrutura econmica.