Mercado Cambial

PROFESSOR ANDRÉ MEDEIROS

Mercado Cambial
 SEGMENTO DO MERCADO FINANCEIRO
 REALIZADAS AS TRANSIÇÕES CAMBIAIS:
 Compra e Venda de Moedas Estrangeiras
 MOEDA INTERNACIONAL DOMINANTE:
 Dólar
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 PRINCIPAL FUNÇÃO:
 Transferência de recursos de um pais para outro
 OPERACIONALMENTE:
 Realizadas por meio eletrônico:
 Mercados cambiais mais globalizados:
 Transações em tempo real
 24 horas por dia
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 MOTIVOS DA TROCA DE MOEDA ENTRE DOIS PAÍSES:
 Comércio Exterior:
 Importações e exportações
 Despesas de turistas
 Investimentos estrangeiros
 Captação de empréstimos no exterior
 Investimentos no exterior
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 TAXAS DE CÂMBIO
 Dependem de vários fatores interdependentes:
 Determinantes das taxas de câmbio:
 no curto prazo
 no médio prazo
 no longo prazo
 Comércio Exterior:
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 TAXAS DE CÂMBIO
 Fatores determinantes no curto prazo :
 Taxa de juros e Especulação Financeira
 Japão 1990:
 taxa de juros baixa
 investidor pegava empréstimo no Japão
 convertia em dólar
 aplicava nos Estados Unidos a taxas mais altas
 negócio rentável ao considerar as taxas de câmbio iene-dólar constantes
 Proteção:
 Operações de Arbitragem
 Evitar fugas de divisas do Japão:
 Valorização do dólar em relação ao iene
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 TAXAS DE CÂMBIO
 Fatores determinantes no curto prazo:
 Taxa de juros e Especulação Financeira
 Cenário Atual:
 taxa de juros baixa:
 aumenta a disponibilidade de capital
 favorece as importações
 para equilibrar a balança comercial:
 ou seja, aumentar as exportações
 desvaloriza o real em relação ao dólar
 Banco Central comprando dólar no mercado interno
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 TAXAS DE CÂMBIO
 Fatores determinantes no curto prazo:
 Taxa de juros e Especulação Financeira
 Cenário “Covid 19” no Brasil:
 diminuição de investimentos estrangeiros no país
 diminuição de aplicações financeiras no país
 os dois fatores acima contribuem para a saída de moeda estrangeira do país:
 diminuição da oferta de moeda estrangeira (dólar)
 cenário de insegurança:
 procura por investimentos mais seguros:
 aumento da procura por moeda estrangeira (dólar)
 esse desequilíbrio entre oferta e demanda acarreta:
 desvalorização do real em relação ao dólar
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 TAXAS DE CÂMBIO
 Fatores determinantes no médio prazo:
 risco político e investimentos internacionais
 risco político:
 alteração das taxas de compra e venda de moeda estrangeira em um país
 taxa de juros e Especulação Financeira
 Brasil (2009):
 instituiu o Imposto Sobre Operações Financeiras (IOF)
 na entrada de capital estrangeiro no país
 Brasil (2010):
 aumentou a alíquota da IOF duas vezes seguidas
 segurar a cotação do dólar
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 TAXAS DE CÂMBIO
 Fatores determinantes no longo prazo:
 paridade da taxa de juros e paridade do poder de compra
 paridade da taxa de juros:
 taxa de juros de equilíbrio que torna indiferente para o investidor investir em um ou em outro país
 paridade do poder de compra:
 ausência de barreiras ao fluxo de produtos e de informações:
 acarretaria que um mesmo produto deveria ter o mesmo preço em diferentes lugares
 mas, na prática:
 barreiras a essa movimentação de produtos
 estimativa utilizada para a paridade do poder de compra:
 Padrão Big Mac:
 mostra o quanto os produtos estão distantes de seu preço justo
 Estimativa das taxas de câmbio entre diferentes moedas
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 TAXAS DE CÂMBIO VERSUS BALANÇO DE PAGAMENTOS
 Influência da taxa de câmbio sobre o Balanço de Pagamentos:
 Dependerá do regime cambial adotado pelo país
 Tipos de Regime Cambial:
 Taxa Fixa
 Taxa Flutuante
 Banda Cambial
 Flutuação Administrada
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 REGIME CAMBIAL
 Taxa Fixa:
 Banco Central:
 estabelece uma taxa fixa de conversão entre a moeda local e a moeda estrangeira de referência (dólar)
- mantém essa taxa constante:
- administrando a oferta de moeda estrangeira
- oferta de moeda estrangeira aumenta:
- real valoriza em relação ao dólar
- para manter a taxa constante:
- BC compra moeda estrangeira:
- aumenta oferta de moeda doméstica:
- gera inflação
- para conter a inflação:
- BC vende títulos para tirar a moeda de circulação:
- aumenta a dívida pública
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 MOTIVOS DA TROCA DE MOEDA ENTRE DOIS PAÍSES:
 Comércio Exterior:
 Importações e exportações
 Despesas de turistas
 Investimentos estrangeiros
 Captação de empréstimos no exterior
 Investimentos no exterior
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 REGIME CAMBIAL
 Taxa Flutuante:
 Lei da oferta e da procura
 aumento na oferta de moeda estrangeira:
 corrigido pela alteração na taxa de câmbio
 ou seja, pela valorização do real em relação à moeda estrangeira
 Vantagens:
 nível de reservas em moeda estrangeira não é afetado
 politica monetária mais independente do câmbio
 Desvantagens:
 importadores e exportadores ficam sujeitos às variações do câmbio;
 com a valorização da moeda local:
 exportadores perdem competitividade
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 REGIME CAMBIAL
 Banda Cambial:
 meio termo entre a taxa fixa e a flutuante
 BC:
 Estabelece limite mínimo e máximo para a taxa de câmbio
 a chamada banda cambial
 Intervém caso os limites sejam ultrapassados
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 REGIME CAMBIAL
 Flutuação Administrada:
 variante do regime cambial
 Diferença:
 BC:
 sem regra definida
 intervém no mercado
 para evitar flutuações excessivas
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 REGIME CAMBIAL
 Brasil Atual:
 Flutuação constante
 Brasil Covid 19:
 Flutuação Administrada