UNIVERSIDADE ESTADUAL PAULISTA JLIO DE MESQUITA FILHO FACULDADE DE CINCIAS AGRONMICAS CAMPUS DE BOTUCATU

AVALIAO ECONMICA DE EUCALIPTO IRRIGADO EM DIFERENTES CENRIOS

HANDREY BORGES ARAUJO

Tese apresentada Faculdade de Cincias Agronmicas da UNESP - Campus de Botucatu, para obteno do ttulo de Doutor em Agronomia (Irrigao e Drenagem)

BOTUCATU SP Janeiro 2010

UNIVERSIDADE ESTADUAL PAULISTA JLIO DE MESQUITA FILHO FACULDADE DE CINCIAS AGRONMICAS CAMPUS DE BOTUCATU

AVALIAO ECONMICA DE EUCALIPTO IRRIGADO EM DIFERENTES CENRIOS

HANDREY BORGES ARAUJO

Orientador: Prof. Dr. Raimundo Leite Cruz Co-Orientador: Prof. Dr. Jarbas Honorio de Miranda

Tese apresentada Faculdade de Cincias Agronmicas da UNESP - Campus de Botucatu, para obteno do ttulo de Doutor em Agronomia (Irrigao e Drenagem)

BOTUCATU SP Janeiro 2010

FICHA CATALOGRFICA ELABORADA PELA SEO TCNICA DE AQUISIO E TRATAMENTO DA INFORMAO SERVIO TCNICO DE BIBLIOTECA E DOCUMENTAO UNESP - FCA LAGEADO - BOTUCATU (SP)

A663a

Arajo, Handrey Borges, 1976Avaliao econmica de eucalipto irrigado em diferentes cenrios / Handrey Borges Arajo. Botucatu, [s.n.], 2010. v, 84 f. : il., color., grafs., tabs. Tese (Doutorado) - Universidade Estadual Paulista, Faculdade de Cincias Agronmicas, Botucatu, 2010 Orientador: Raimundo Leite Cruz Co-orientador: Jarbas Honrio de Miranda Inclui bibliografia 1. Fertirrigao. 2. Viabilidade econmica. 3. Eucalipto. I. Cruz, Raimundo Leite. II. Miranda, Jarbas Honrio de.III. Universidade Estadual PaulistaJlio de Mesquita Filho(Campus de Botucatu). Faculdade de Cincias Agronmicas. IV. Ttulo.

II

BIOGRAFIA DO AUTOR HANDREY BORGES ARAUJO, filho de Joo Batista Murta Araujo (in memorian) e Mrcia Borges da Silva, natural de Uberaba, Minas Gerais, nasceu no dia 18 de abril de 1976. Em 1994 iniciou o curso de graduao em Engenharia Agrcola pela Universidade Federal de Viosa, o qual concluiu em 1999, iniciando na mesma poca o curso de Mestrado em Construes Rurais e Ambincia do Departamento de Engenharia Agrcola desta mesma instituio, finalizando em 2002. Atua, desde 2003, como professor universitrio nos cursos de graduao em Agronomia e Engenharia Florestal da Faculdade de Agronomia e Engenharia Florestal de Gara (FAEF), no curso de Engenharia Ambiental do Centro Universitrio de Lins (UNILINS) e no curso de Ps-Graduao em Gesto Ambiental e Desenvolvimento Sustentvel da Faculdade de Cincias Sociais e Agrrias de Itapeva. Atuou como consultor em diversos projetos tcnicos e econmicos no mbito da engenharia, na rea de dimensionamentos de barragens e estruturas hidrulicas para finalidades agrcolas, prognose da produo de biomassa para produo de energia e de oleaginosas para produo de biocombustveis, para empresas e rgos como Petrobrs, Galp, FGV, Brazilian Pellets, Governo de El Salvador, entre outros.

IV

AGRADECIMENTOS

Jesus, nosso irmo maior, que a cada dia nos oferece uma nova oportunidade de reconhecimento de nossos erros e restaurao de nossas faltas, em busca da felicidade suprema. minha esposa Karina Helena da Cruz, pelo constante apoio nas horas difceis e pela companhia agradvel nos momentos de alegria, e aos nossos filhos, Joo Cruz Arajo Neto e Maria Luiza Cruz Araujo, que nos do a oportunidade de descobrirmos o verdadeiro sentido da vida. Aos meus pais, Joo Batista Murta Arajo (in memorian) e Mrcia Borges da Silva, que h tempos vm se dedicando ao compromisso laborioso de ajuda no crescimento de seus filhos. Aos amigos, Pedro Paulo Diniz Epiphnio, Jozbio Estevez Gomes, Luiz Carlos de Faria e Jos Mauro Santana da Silva, que em especial auxiliaram no decorrer deste trabalho e a tantos outros que participam de nossa vida como verdadeiros colegas de aula, na escola da vida. Aos Coordenadores, Diretores e alunos da UNILINS e FAEF que souberam compreender minhas negligncias profissionais como professor durante estes anos de dedicao ao doutorado. Aos mestres, que em todos os nveis, so os maiores responsveis pelo nosso crescimento intelectual, desde os queridos professores de primrio, na Escola Estadual Professor Chaves, passando pelos professores de ginsio e colegial, no Colgio Nossa Senhora das Graas, de graduao e mestrado na Universidade Federal de Viosa e finalmente pelos professores da Faculdade de Cincias Agronmicas da Universidade Estadual Paulista Jlio De Mesquita Filho, que tanto contriburam com minha formao profissional. Ao meu orientador Raimundo Leite Cruz e co-orientador Jarbas Honorio de Miranda que sempre me apoiaram e incentivaram, embora tantos percalos pelo caminho. Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda, na pessoa de Anderson Piacezzi, Mrcio Bernardi, Amilton Ferreira de Sousa e Antnio Jos de Souza, que numa formidvel parceria, tanto colaboraram para o desenvolvimento desta tese.

SUMRIO

Pgina LISTA DE TABELAS ............................................................................................................ VII LISTA DE FIGURAS ............................................................................................................ VIII 1 RESUMO ................................................................................................................................ 1 2 SUMMARY ............................................................................................................................ 3 3 INTRODUO ...................................................................................................................... 5 4 REVISO BIBLIOGRFICA ............................................................................................... 8 4.1 Cultura do eucalipto ......................................................................................................... 8 4.1.1 Curvas de crescimento e funes de prognose .................................................. 10 4.1.2 Mximo Incremento Mdio Anual (IMA) e Incremento Corrente Anual (ICA) ............................................................................................................................ 13 4.1.3 A relao IMA/ICA e a Rotao Econmica tima (REO) .............................. 14 4.2 Disponibilizao de gua e nutrientes em plantios florestais ........................................ 15 4.2.1 Uso da gua em florestas de eucalipto ............................................................... 16 4.3 Sistema de fertirrigao ................................................................................................. 19 4.4 Anlise econmica ......................................................................................................... 20 4.4.1 Valor Presente Lquido (VPL) ........................................................................... 21 4.4.2 Taxa Interna de Retorno (TIR) .......................................................................... 24 4.4.3 Valor Esperado da Terra (VET) ......................................................................... 25 4.4.4 Profit&Loss ........................................................................................................ 25 4.4.5 Horizonte do projeto .......................................................................................... 27 4.4.6 Anlise de sensibilidade ..................................................................................... 27 5 MATERIAL E MTODOS .................................................................................................. 29 5.1 rea Experimental ......................................................................................................... 29 5.1.1 Geologia e Geomorfologia................................................................................. 33 5.1.2 Topografia .......................................................................................................... 34 5.1.3 Clima .................................................................................................................. 34 5.2 Modelo econmico ........................................................................................................ 37 5.2.1 Premissas gerais utilizadas ................................................................................. 37

VI

Taxas e impostos .................................................................................................. 37 Aquisio e utilizao das reas produtivas ........................................................... 38 Cronograma de implantao das reas ................................................................... 39 5.2.2 Curva de produo adotada ................................................................................ 40 5.2.3 Detalhamento das despesas ................................................................................ 41 5.2.4 Investimentos ..................................................................................................... 47 5.2.5 Dimensionamentos ............................................................................................. 47 5.2.6 Fluxo de caixa do acionista ................................................................................ 48 5.2.7 Mtodos de avaliao econmica ...................................................................... 48 5.2.8 Anlise de Sensibilidade .................................................................................... 48 6 RESULTADOS E DISCUSSES ........................................................................................ 49 6.1 Fluxo de caixa do projeto .............................................................................................. 49 6.2 Anlise de sensibilidade ................................................................................................ 51 6.2.1 Sensibilidade do preo da madeira .................................................................... 52 6.2.2 Sensibilidade do preo da terra .......................................................................... 53 6.2.3 Sensibilidade da produtividade de madeira ....................................................... 55 7 CONCLUSES .................................................................................................................... 57 8 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ................................................................................. 59 APNDICE ............................................................................................................................... 62

VII

LISTA DE TABELAS

Tabela 1. Quantidade de gua necessria durante um ano ou ciclo da cultura.......................... 16 Tabela 2. Comparao entre o consumo de gua do eucalipto e outras culturas. ..................... 17 Tabela 3. Taxas e impostos adotados em todos os cenrios no modelo econmico. ................ 38 Tabela 4. Premissas adotadas em todos os cenrios para a forma de utilizao e aquisio das reas produtivas utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. ....................................................................................................... 38 Tabela 5. Cronograma de implantao das reas florestais utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp para a Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. .......................................................................................................... 39 Tabela 6. Produtividade esperada (m3 ha-1) ao final de cada ano, para os cenrios de produo de madeira de Eucalyptus spp em condies de sequeiro e fertirrigado. .................................. 40 Tabela 7. Custo unitrio das operaes florestais (R$ ha-1) contratado pela Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda utilizado no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. .................................................................................................. 42 Tabela 8. Custo unitrio dos insumos (R$ ha-1) de acordo com a quantidade aplicada em cada ano da cultura utilizado no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp para a condio de sequeiro. ........................................................................ 43 Tabela 9. Custo unitrio dos insumos (R$ ha-1) de acordo com a quantidade aplicada em cada ano da cultura utilizado no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp para a condio de fertirrigao. ................................................................. 44 Tabela 10. Detalhamento do consumo mensal de energia eltrica na situao irrigante ocorridas na condio de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. .............................................................................. 45 Tabela 11. Recomendao de adubao solvel para o ciclo de 6 anos com previso de Incremento Mdio Anual de 90m ha-1 ano-1 utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. ................................................................. 45 Tabela 12. Mo de obra necessria ao sistema de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp......................................... 46 Tabela 13. Despesas com manutenes e reparos necessria ao sistema de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. .......................................................................................................................... 46 Tabela 14. Outras despesas necessrias ao sistema de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. ..................... 46 Tabela 15. Investimentos no sistema de fertirrigao utilizados no modelo econmico de avaliao econmica do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. .......................... 47

VIII

LISTA DE FIGURAS

Figura 1. Exemplo esquemtico da idade tima de corte. ......................................................... 14 Figura 2. Biomassa de E. globulus aos 6 anos (Mg ha-1) .......................................................... 17 Figura 3. Curva de Valor Presente Lquido (VPL) em funo da Taxa de Desconto demonstrando a taxa em que o VPL se torna nulo (TIR = 37%). ............................................. 23 Figura 4. Planta de situao da rea experimental de fertirrigao por gotejamento implantado em 2007 e 2008 na Fazenda Correntes, Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda, municpio de Dois Irmos do Buriti MS para produo de madeira de Eucalyptus spp. ........................ 30 Figura 5. Sistema de captao e recalque inicial do sistema de fertirrigao para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. ............................... 31 Figura 6. Reservatrio do sistema de fertirrigao para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. ........................................................................... 31 Figura 7. Casa de motobombas do sistema de fertirrigao para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. .................................................. 32 Figura 8. Estrutura de cabeal de controle do sistema de fertirrigao para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. ............................... 32 Figura 9. rea fertirrigada por linha de gotejadores para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. ..................................................................... 33 Figura 10. Srie histrica (1961 a 1990) da temperatura mensal e a ltima srie anual de temperatura mensal obtida na estao meteorolgica de Campo Grande. ................................ 35 Figura 11. Srie histrica (1961 a 1990) da precipitao mensal e a ltima srie anual de precipitao mensal obtida na estao meteorolgica de Campo Grande. ................................ 36 Figura 12. Balano Hdrico Climatolgico Normal (1961-1990) para a cidade de Campo Grande MS, demonstrando os perodos de Excedente hdrico, Dficit hdrico, Retirada e Reposio de gua no solo......................................................................................................... 36 Figura 13. Curvas de IMA e ICA, definindo a idade tima de corte utilizadas no modelo econmico de produo de madeira de Eucalyptus spp em condies de sequeiro e fertirrigado. ................................................................................................................................ 41 Figura 14. Fluxo de caixa do projeto na situao de sequeiro para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. .................................................. 50 Figura 15. Fluxo de caixa do projeto na situao fertirrigado para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. .................................................. 51 Figura 16. Anlise de sensibilidade da variao do preo da madeira de Eucalyptus spp em condies de sequeiro. ............................................................................................................... 52 Figura 17. Variao do preo da madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado. .............. 53

IX

Figura 18. Variao do custo de aquisio da terra para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio de sequeiro......................................................................................................... 54 Figura 19. Variao do custo de aquisio da terra para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado......................................................................................................... 55 Figura 20. Variao da produtividade esperada da floresta para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio sequeiro. ......................................................................................... 56 Figura 21. Variao da produtividade esperada da floresta para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado. ..................................................................................... 56

RESUMO A anlise de um modelo econmico que permita visualizar alternativas

econmicas que sejam satisfatrias e compensadoras do ponto de vista do investidor para a produo de madeira de Eucalyptus spp, permitiria avaliar a implementao de reflorestamentos com altos ganhos em produtividade e com retorno econmico plausvel proposio da introduo tecnolgica. Neste sentindo, objetiva-se neste trabalho a construo de um modelo econmico que possa avaliar as receitas e despesas associadas a um projeto comercial de produo de eucalipto fertirrigado implantado no municpio de Dois Irmos do Buriti MS, bem como uma simulao que defina os cenrios mais adequados implantao desta introduo tecnolgica em futuros projetos. Um modelo econmico foi desenvolvido utilizando-se a planilha eletrnica de clculos Microsoft Office Excel contendo variveis de entrada que permitem a insero dos dados que definem o cenrio estudado, alm de permitir a variao destas mesmas premissas entre um intervalo consistente, processando estas informaes na tica do projeto e culminando com as respostas que quantificam receitas e despesas no horizonte econmico do projeto. Por meio do fluxo de caixa gerado por estas receitas e despesas foi possvel o clculo de ndices econmicos que permitiram a anlise econmica dos cenrios propostos em situao de sequeiro e fertirrigado com reas respectivas de 855 e 500ha respectivamente. Nas condies em que os sistemas foram montados na Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda, o sistema de sequeiro apresentou um VPL de R$ 4.994.275,11 e uma TIR de 11,44% para um horizonte de planejamento de 25 anos, com custo

da madeira de R$ 20,47 por m3, enquanto o cenrio fertirrigado apresentou um VPL de R$ 388.106,48 , uma TIR de 8,26% e um custo da madeira de R$ 28,77 por m3 nas mesmas condies, demonstrando que ambas podem ser consideradas economicamente viveis. Entretanto a condio de sequeiro apresentou um menor custo de transferncia da madeira da unidade florestal para a unidade metalrgica, comparada com a condio de fertirrigao, e portanto a opo de sequeiro deve ser adotada pela empresa como forma de diminuir os custos do sistema produtivo da unidade fabril, aumentando a lucratividade do setor. O sistema fertirrigado permitiu uma reduo de rea de floresta plantada de 41,6% e uma reduo de um ano na idade tima de corte. Verificou-se tambm que o sistema de produo de madeira por meio da tecnologia de fertirrigao deve produzir um aumento no volume de madeira superior a 135% com uma reduo de um ano na idade de corte para se tornar mais vantajoso, do ponto de vista econmico, que os sistemas convencionais de sequeiro. __________________ Palavras-chave: fertirrigao, viabilidade econmica, planilha econmica, ndices econmicos, relatrio de perdas e ganhos

ECONOMIC EVALUATION OF EUCALYPTUS IRRIGATED UNDER DIFFERENT SCENARIOS. Botucatu, 2010. 60p. Tese (Doutorado em Agronomia/Irrigao e Drenagem) - Faculdade de Cincias Agronmicas, Universidade Estadual Paulista. Author: HANDREY BORGES ARAUJO Adviser: RAIMUNDO LEITE CRUZ Co-Adviser: JARBAS HONORIO DE MIRANDA

2 SUMMARY The analysis of an economic model that helps illustrate alternatives that are satisfying and rewarding from the standpoint of the investor for the production of Eucalyptus spp, would assess the implementation of reforestation with high productivity gains and economic profits to the plausible proposition introduction of technology. In this sense, the purpose of this work was to build an economic model that can evaluate the revenue and expenses related to a project's commercial production of eucalyptus fertigated deployed in the city of Dois Irmos do Buriti - MS, as well as a simulation to define the scenarios more suitable for the deployment of this introduction of technology in future projects. An economic model was developed using the spreadsheet calculations of Microsoft Office Excel containing input variables that allow the insertion of data defining the scenario studied, besides allowing the variation among these same assumpts a consistent range, processing this information in perspective project and culminating with the responses that quantify revenue and expenditure in the economic horizon of the project. Through cash flow generated by this revenue and expenditure could be calculated based on economic indices which enabled the economic analysis of proposed scenarios in a situation of dry land and fertilized with the respective areas of 855 and 500ha respectively. Under conditions in which the systems were installed in the Company Metallic MMX Corumb Ltda, the system presented a dryland NPV of R$ 4,994,275.11 and an IRR of 11.44% for a planning horizon of 25 years, at a cost of wood R$ 20.47 per m3, while the fertilized scenario presented a NPV of R$ 388,106.48, an IRR of 8.26% and a cost of wood from R$ 28.77 per m3 in the same conditions, demonstrating that both can be considered economically feasible. However the upland condition showed a lower cost transfer of timber from forest unit for metallurgical unit, compared with the condition of

fertigation, and therefore the choice of rainfeeding should be adopted by the company as a way to reduce costs of production on the unit manufacturing, increasing the profitability of the sector. The system fertigated allowed a reduction of planted forest area of 41.6% and a reduction of one year in rotation age. It was also found that the system of timber production through technology fertigation should produce an increase in timber volume over 135% with a reduction of one year at the age cutoff to make it more advantageous from an economic standpoint that conventional systems of irrigation. ___________________ Keywords: Fertigation, economic viability, economic spreadsheet, economic indicators, profit&loss

INTRODUO O Brasil est presenciando uma forte expanso do setor florestal,

principalmente na cultura de eucalipto, alavancada em especial, pelos segmentos de papel e celulose, de siderurgia e de painis reconstitudos. Este cenrio favorvel pela demanda nacional e internacional faz com que os setores que consomem eucalipto invistam ainda mais em novas unidades de processamento. Apesar do momento crtico em que passa a economia mundial, a percepo do mercado que a retomada do plantio de eucalipto dever ser suficiente para afastar o pas do risco de apago florestal, desde que se invista satisfatoriamente em aumento de produo e produtividade. A demanda tende a continuar aquecida por conta da expanso do consumo para diversos fins e das presses ambientais sobre a utilizao de madeira nativa. Alm disto, a implantao de florestas como alternativa econmica e o desenvolvimento de novas tecnologias dos produtos madeireiros devem atender a uma crescente demanda por produtos derivados das florestas pelas indstrias, na gerao de produtos e subprodutos madeireiros. Do ponto de vista social e ambiental, esta expanso florestal fixa o homem no meio rural e reduz a sua migrao para as cidades, por meio da viabilizao econmica de pequenas e mdias propriedades e contribui para a preservao das florestas nativas e ecossistemas remanescentes.

Portanto, o uso de tecnologias que tornem a implantao de florestas uma atividade cada vez mais atraente e ambientalmente correta, com um aumento de produtividade que justifique os investimentos na atividade passa pelo conhecimento do comportamento silvicultural das espcies nativas e exticas, como condio primordial na implantao de estratgias e de projetos de reflorestamentos. A implantao florestal tem o objetivo de promover a adequada proteo, preparo de solo, fertilizao e plantio para que haja alta sobrevivncia, rpido crescimento inicial e elevada produtividade final das florestas plantadas. Por isto, as operaes de implantao so as de maiores custos e as mais importantes para o sucesso do empreendimento florestal. Sua execuo de forma adequada propicia facilidade de manuteno, aumento de produtividade, com conseqente diminuio do custo da madeira produzida. A introduo da fertirrigao na implantao do gnero Eucalyptus, surge como grande expectativa de aumento de produtividade, alm verdade, de um acrscimo no custo da implantao e manuteno da floresta. Tal fator introduzido no processo produtivo deve melhorar a produtividade, mas o ganho resultante deste, ainda no permite uma avaliao completa do quadro, quando se compara a produo e viabilidade econmica, a qual permitir o sucesso do empreendimento florestal. Quanto melhor este retorno, menor ser a presso ambiental sobre as florestas nativas. De acordo com Duerr (1972), a implantao florestal depende da finalidade a que se pretende dar ao produto obtido e pode ser que o ganho no produto florestal no seja to importante, quanto ao destino final deste, que a gerao de subprodutos, onde o custo inicial diludo no produto final e no ganho obtido com este. Desta forma, torna-se necessrio a construo e anlise de um modelo econmico que permita visualizar as alternativas econmicas que sejam satisfatrias e compensadoras do ponto de vista do investidor. O que permitiria a implementao de reflorestamentos com altos ganhos em produtividade e com retorno econmico plausvel proposio da introduo tecnolgica. Neste sentindo, objetiva-se neste trabalho a construo de um modelo econmico que possa avaliar as receitas e despesas associadas a um projeto comercial de produo de eucalipto fertirrigado, com base nos dados obtidos de um projeto implantado no

municpio de Dois Irmos do Buriti MS, bem como a simulao de diferentes cenrios, definindo os mais adequados implantao desta introduo tecnolgica em futuros projetos.

REVISO BIBLIOGRFICA A avaliao econmica de um projeto consiste na determinao das

receitas e despesas inerentes ao processo produtivo e objetiva encontrar informaes relevantes ao empresrio, que ir investir dinheiro para obter retornos financeiros de seu empreendimento. Neste sentido, um modelo econmico de produo florestal que pretenda ter ntima relao com os fenmenos naturais associados ao plantio e conduo de uma floresta necessitar embutir em seus princpios informaes de clima, solo, fertilidade, produtividade, cultivar, etc. 4.1 Cultura do eucalipto De acordo com Anurio Estatstico da ABRAF (2009), em 2008 no Brasil, as reas de florestas plantadas com eucalipto e pinus acumularam um total estimado de 6.126.000 ha. Representando um acrscimo de cerca de 282.000 ha plantados em relao a 2007 (5.844.367 ha). Dentre as espcies mais plantadas continua se destacando o eucalipto, com um crescimento de 7,3% na rea plantada em relao ao ano anterior. Mais de 80% desta rea est na regio de cerrado, cuja caracterstica a baixa fertilidade do solo, e para que haja um ganho significativo de crescimento dos povoamentos florestais, necessria a aplicao de fertilizantes.

A necessidade de se obter florestas cada vez mais produtivas, objetivando uma ou outra caracterstica da madeira, seja uma maior densidade, baixos teores de extrativos ou outras caractersticas, tem levado as empresas brasileiras a investimentos cada vez maiores em programas de melhoramento gentico, e tcnicas que possibilitem uma maior homogeneidade da matria prima, permitindo um aumento da qualidade final do produto (TONINI et al., 2006). Para se prover matria prima a uma indstria, necessrio planejar e implantar povoamentos florestais que possibilitem um contnuo suprimento desta. Para isto, necessrio conhecer a dinmica de crescimento das florestas plantadas. Portanto, o estudo do crescimento e produo florestal a ferramenta mais utilizada para a compreenso dessa dinmica. A anlise da medida de produo florestal em relao a variveis como a idade, o stio e a densidade fundamental no processo de se conhecer esta dinmica (TONINI et al., 2006). Com esta dinmica de crescimento, busca-se a reduo da idade de corte das florestas de eucalipto. Seguramente isto acarretar alteraes na dinmica de nutrientes minerais do sistema. Macdonald (1994) destaca que para avaliao dos efeitos do manejo de determinado recurso faz-se necessrio o monitoramento deste para justificar os investimentos planejados a um dado empreendimento, bem como, alternativas de produo, onde se busca otimizar a alocao de recursos entre manejos alternativos. Consequentemente, aumentar o conhecimento dos sistemas monitorados, especificamente, sua variao temporal e espacial (RODRIGUEZ, 1998). E ainda conforme Macdonald (1994), os passos essenciais para um plano e execuo de um projeto de monitoramento so resumidos em: proposio dos objetivos gerais; definio de um limite de oramento e equipe; reviso dos dados j existentes; definio de hipteses e objetivos especficos; determinao de quais variveis sero monitoradas, os locais e procedimentos de amostragem, e ainda as tcnicas analticas; avaliao hipottica ou comparao com um banco de dados reais; reavaliao dos objetivos especficos e compatibilidade com os recursos disponveis; iniciao de monitoramento em uma base piloto; anlise e avaliao de dados do projeto piloto; reavaliao dos objetivos do projeto de monitoramento e compatibilidade com os recursos disponveis e modificao do

10

projeto se necessrio; uma continuidade do monitoramento; e por fim, a publicao peridica de relatrios e recomendaes pertinentes. Este autor sugere ainda que na prtica, os passos no so dados necessariamente, em ordens seqenciais. Por isto, as decises tomadas em um determinado passo podem repercutir para um ou mais componentes do projeto de monitoramento, levando reavaliaes de passos anteriores. Como parte de um projeto de monitoramento, mtodos precisam ser usados na avaliao deste. Citam-se neste caso, mtodos de determinao da prognose de crescimento da floresta. Clutter et al. (1983 apud TONINI et al., 2006), afirmam que os mtodos para prognose do crescimento de florestas so baseados no conceito de que o crescimento e a produo de povoamentos de uma determinada espcie, ou composio de espcies, so influenciados pela idade do povoamento ou a distribuio da idade em povoamentos inequineos; pela capacidade inata de produo da rea envolvida; pela suposio de que a capacidade inata de produo do stio tem sido e plenamente utilizada pelos tratamentos silviculturais aplicados. 4.1.1 Curvas de crescimento e funes de prognose Cha et al. (2000) consideram que um bom modelo deve prover uma descrio acurada de comportamento, enquanto permanece matematicamente simples o suficiente para permitir clculos fceis. Mas, acurcia e simplicidade esto frequentemente em contraposio, e torna-se um grande desafio aliar ambas. Utiliza-se de diferentes modelos para o mesmo sistema, dependendo mais precisamente do tipo de prognose que se quer. Uma vez que um modelo tem sido desenvolvido, procede-se a anlise. Considerando que o resultado de uma anlise em geral, a prognose de um comportamento, isto pode se desdobrar em potenciais objetivos especficos: Para um conjunto de dados ou variveis de entrada (inputs), quais so as de sada (outputs)? Para se obter um nmero de variveis de sada desejado para um dado nmero de variveis de entrada, quais mudanas precisam ser feitas nos parmetros do sistema?

11

Se alguns ou todos os parmetros do sistema no podem ser mudados, quais variveis de entrada precisam ser utilizados para produzir os dados de sada? O primeiro tipo de anlise envolve um processo direto (embora no

necessariamente fcil). Dado um modelo de sistema e a equao resultante que o expressa, o que preciso fazer computar a resposta do sistema para um conjunto de dados de entrada. Os ltimos 2 itens, por outro lado, requerem a resoluo de um problema inverso. Especificamente, a fim de produzir um conjunto de respostas necessrio determinar quais parmetros do sistema so requeridos ou quais tipos de variveis de entrada so impostas aos sistemas (CHA et al., 2000). Ainda, conforme CHA et al. (2000), este tipo de problema muito comum nos projetos de engenharia, e geralmente mais desafiador que clculos diretos de dados de sadas para um conjunto de entradas e parmetros especficos do sistema. Na rea florestal, funes de prognose para o incremento do DAP (Dimetro Altura do Peito) so fundamentais para a confeco de modelos de crescimento, assim como classes de tamanho. O componente de crescimento prediz o incremento anual em dimetro para uma rvore individual. Os Modelos podem predizer o crescimento ou tamanho futuro do dimetro de um tronco ou da rea basal. Vanclay (1995) sugere que usando o incremento da rea basal ao invs do incremento em dimetro como resposta varivel prov valores mais altos de R2 e descreve como um modelo de crescimento pode ser integrado a um sistema de relatrios de inventrios de maneira que parcelas possam ser reportadas nas datas das medidas ou aps as simulaes em uma data futura e reportadas como parcelas individuais ou sumarizadas dentro de um estrato ou relatos do estado de uma floresta. Moore e Lockwood (1990 apud VANCLAY, 1995) descreveram um sistema de prognose de colheita ligado a informao geogrfica que permite a produo pelas prescries de gerenciamento. A otimizao dos modelos de estudos de crescimento podem ser utilizados para explorao florestal e permitem maximizar a receita ou outros benefcios. O aumento do dimetro do tronco pode ser expresso como uma funo de produo a qual estima o ganho ou incremento em um dado perodo. As funes de incremento do DAP podem ser empricas ou tericas. As equaes tericas so funes matemticas com similaridades ao crescimento observado, sem qualquer associao com hipteses de causas ou fenmenos observados. Conforme Vanclay (1995), muitas destas

12

equaes so desenvolvidas empregando-se a anlise de regresso do tipo stepwise para relacionar as variveis correlacionadas com a varivel resposta. Callliez (1980) afirma que no fcil conhecer a correlao entre a varincia do volume e as variveis de entrada; por isto necessrio uma grande quantidade de dados. Para Santana et al., (2005) o planejamento das atividades de manejo precisa estar fundamentado pela obteno de informaes confiveis do crescimento e da produo dos povoamentos florestais. E para uma ao clara e estratgica de manejo, faz-se necessrio a obteno de equaes de prognose do crescimento e da produo, aliados a dados econmicos de custos e receitas. Clutter (1963 apud SANTANA et al., 2005), fez derivaes de modelos analticos compatveis para descrever o crescimento e a produo em volume de Pinus taeda, afirmando que a definio algbrica do modelo de produo pode-se derivar pela integrao matemtica do modelo de crescimento. Tais tcnicas foram aperfeioadas, sendo possvel estimar a produo e o crescimento cumulativo como uma funo da idade inicial do povoamento, da rea basal inicial, do ndice de local e da idade futura. Afirma ainda que quando a idade futura se equivale idade atual, o modelo de projeo reduz-se a um modelo convencional de produo. Desta forma, para as condies atuais comporta-se como um modelo de produo ao mesmo tempo em que para condies futuras, comporta-se como modelo de projeo ou de crescimento. Assim, ele simultaneamente um modelo de produo para condies atuais e um modelo de projeo ou crescimento para condies futuras. Conforme Scolforo (1998), as decises gerenciais florestais so baseadas em informaes sobre condies de recursos presentes e futuros. Como as florestas constituem sistemas biolgicos dinmicos que esto em contnuas mudanas, os modelos de crescimento e produo so necessrios para projetar estas mudanas e fornecer dados significantes para as tomadas de decises. A maioria dos sistemas de predio de crescimento e produo florestal expressa na forma de equaes matemticas ou sistemas de equaes interrelacionadas. Desta maneira, os computadores podem ser usados para gerar predio para qualquer combinao de inputs (idade, stio e densidade) do povoamento. O uso destas

13

estimativas juntamente com modelos de anlise econmica apropriada gera decises relativas a idades timas de colheita, nveis de densidade de plantio, nveis de desbaste e outras atividades de manejo. Conforme Scolforo (1998), a integrao de prognoses de produo com critrios de anlise de investimento possibilita a tomada de vrias decises, tais como o momento de efetuar desbastes, qual a rotao econmica tima por stio, detectar a escassez ou excedente de produo da madeira, aquisio ou no de novas reas para produo em funo do raio de transporte do produto e ainda inferir acerca da utilizao dos mltiplos produtos de madeira, por exemplo. 4.1.2 Mximo Incremento Mdio Anual (IMA) e Incremento Corrente Anual (ICA) Inventrios contnuos implementados desde o primeiro ano do povoamento florestal, permitem a gerao de modelos de produo que possibilitam gerar a prognose. Os tipos mais usuais de crescimento florestal so o Incremento Mdio Anual (IMA) e o Incremento Corrente Anual (ICA). O IMA a produo at uma idade particular dividida por esta idade, ou seja, a taxa mdia do aumento da produo desde a implantao do povoamento at uma idade particular, enquanto que ICA corresponde ao valor do aumento de produo no perodo de um ano, geralmente expressos por hectare (CAMPOS; LEITE, 2002). Desta forma uma curva de crescimento possibilita definir o mximo incremento e consequentemente a rotao com base na mxima produo em volume, denominada de rotao tcnica tima, exemplificado na Figura 1. Enquanto o ICA maior que o IMA, no se atingiu o mximo Incremento Mdio Anual. Quando o ICA torna-se menor que o IMA, significa que este ltimo comeou a decrescer (SCOLFORO, 1998).

14

Idade tima de corte

Figura 1. Exemplo esquemtico da idade tima de corte. 4.1.3 A relao IMA/ICA e a Rotao Econmica tima (REO) Considerando-se os custos, a dimenso dos produtos florestais, a renda e a taxa de juros, define-se estratgias de ocupao dos stios florestais. Pode se considerar ainda a definio da Rotao Econmica tima (REO), onde se utilizam os critrios de investimento, maximizao do Valor Presente Lquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), Benefcio Peridico Equivalente (BPE), razo Benefcio/Custo (Ri) e Custo Mdio de Produo (CMPR) para a definio da idade econmica que deve ser realizado o corte. A considerao destes fatores, IMA e ICA, e a Rotao Econmica tima, permitem uma avaliao dos critrios de investimentos, viabilidade econmica de um projeto, e melhor momento para a rotao do povoamento florestal (SCOLFORO, 1998). A produtividade de um determinado stio florestal est vinculada ao seu resultado econmico, sendo assim, se o custo de produo se tornar to alto de forma que o produto extrado deste stio no atingir ganhos econmicos condizentes, o projeto invivel. Assim, os dois fatores (IMA/ICA e REO) precisam ser avaliados em conjunto. Portanto, o comportamento dos critrios de anlise de investimentos em funo das diversas idades de rotao indicar a antecipao ou prorrogao da idade de corte (SCOLFARO, 1998). Tambm, conforme Scolforo (1998), com os modelos de prognose pode-se avaliar a pertinncia de investir em stios menos produtivos ou na utilizao de

15

tecnologias para um aumento significativo de produtividade, como o caso da irrigao e fertirrigao, garantindo maior produo ainda que com maior investimento. 4.2 Disponibilizao de gua e nutrientes em plantios florestais Segundo Du Toit (2006) o aumento na disponibilidade de gua e de nutrientes no solo permitir uma elevao do nvel de eficincia de absoro ativa de radiao, ou seja, a quantidade de radiao ativa absorvida fotossintticamente pelo dossel da floresta. A interceptao de radiao est limitada basicamente a florestas situadas em locais de baixa latitude, mas tambm, locais que apresentam quantidades adequadas de radiao a sua absoro pelas florestas podem ser limitadas a nveis abaixo do padro dos ndices de rea foliar devido a deficincias de gua ou de nutrientes. De fato, a disponibilidade de gua, nutrientes e a interao entre estes dois fatores determinam eficazmente a amplitude das respostas aos suplementos adicionais de fertilizante (LINDER, 1987; MCMURTRIE e LANDSBERG, 1992; GONALVES et al., 1997 apud DU TOIT, 2006). Diversas pesquisas com a otimizao de nutrientes e gua tm mostrado (em escala experimental) a importncia de se compreender tal interao. O grande desafio est em extrapolar esta compreenso escala de produo. Ainda, Du Toit (2006) ressalta que as operaes silviculturais realizadas durante a rotao (tais como desbastes e/ ou podas) afetaro a rea foliar e a dinmica do nutriente no solo. fato que a disponibilidade de gua e nutriente no solo, sofrer alterao para as rvores restantes aps uma operao de raleio ou poda. Esta mudana na disponibilidade do recurso pode afetar a quantidade e a composio dos suplementos de fertilizante necessrios para o crescimento timo do indivduo arbreo e possivelmente, afetar seu nvel de resposta. Mesmo em face dos efeitos das operaes silviculturais na disponibilidade do recurso para os plantios, necessrio reconhecer que em escala produtiva, so observadas variaes entre stios, gradientes de temperatura, podendo compartimentalizar as respostas para os mesmos tratamentos.

16

4.2.1 Uso da gua em florestas de eucalipto As espcies do gnero eucalipto possuem um crescimento muito mais rpido do que as espcies nativas, e consequentemente, a sua demanda por gua maior, embora a eficincia no aproveitamento da mesma seja melhor. Da mesma forma que qualquer outra espcie vegetal, o eucalipto utiliza gua para atender suas demandas fisiolgicas, promovendo assim o seu crescimento (Tabela 1).

Tabela 1. Quantidade de gua necessria durante um ano ou ciclo da cultura Cultura Consumo de gua (mm) Cana-de-acar 1000-2000 Caf 800-1200 Citrus 600-1200 Milho 400-800 Feijo 300-600 Eucalipto 800-1200
Fonte: CALDER et al., 1992 apud INSTITUTO DE PESQUISAS E ESTUDOS FLORESTAIS, 2009.

De acordo com Lima (1996), vrios estudos mostram que o eucalipto no difere sistematicamente das demais culturas. Na verdade, comparando-se a gerao de biomassa por litro de gua utilizado, o eucalipto um dos mais eficientes produtores de biomassa (Tabela 2). O consumo absoluto de gua pelo eucalipto est entre os mais altos, pelo seu rpido crescimento. Mas quando a comparao feita considerando o consumo relativo da gua, ou seja, o nmero de litros de gua utilizados para a formao de 1 kg de biomassa, ele est entre os menores, mostrando a grande eficincia da espcie na produo de biomassa (Tabela 2). Essa eficincia na produo de biomassa faz com que o eucalipto cresa rapidamente, conferindo-lhe um avanado grau de competitividade para a indstria de celulose e papel (LIMA, 1996).

17

Tabela 2. Comparao entre o consumo de gua do eucalipto e outras culturas. Cultura/Cobertura Eficincia uso de gua Batata 1 kg de batata / 2.000 L Milho 1 kg de milho / 1.000 L Cana-de-acar 1 kg de acar / 500 L Cerrado 1 kg de madeira / 2.500 L Eucalipto 1 kg de madeira / 350 L
Fonte: NOVAIS et al., 1996 apud INSTITUTO DE PESQUISAS E ESTUDOS FLORESTAIS, 2009.

Madeira et al. (2002), realizaram experimentos com Eucalyptus globulus Labill., plantados na regio central de Portugal os quais foram submetidos a tratamentos com irrigao mais uma completa soluo de fertilizante para simular o ponto timo nutricional. Foram alocadas parcelas para averiguao somente com irrigao, somente com a adio de fertilizantes e fertirrigados (gua mais fertilizante). A parcela testemunha no recebeu gua nem fertilizantes. Como resultados, houve um incremento significativo na produo de biomassa onde gua e/ou nutrientes foram aplicados em comparao a testemunha. A quantidade de carbono acumulada no sistema aps 6 anos de plantio foi respectivamente: 8.22, 10.22, 11.23 e 13.76 KgC m-2 (testemunha, fertilizada, irrigada e fertirrigada), conforme Figura 2.

Figura 2. Biomassa de E. globulus aos 6 anos (Mg ha-1) Fonte: Adaptado de Madeira et al., 2002

18

Observou-se tambm, um aumento da quantidade de carbono estocado no solo, tanto na serrapilheira como nas razes, etc. durante o perodo de avaliao (4.2, 4.7, 4.8 e 6.3 KgC m-2 respectivamente). Miranda et al. (2006) observaram a qualidade da madeira de rvores de Tasmanian bluegum (Eucalyptus globulus Labill.) aos 18 anos. As rvores foram avaliadas com relao ao contedo de cerne, ao acmulo de extrativos, e o rendimento da polpa usando duas condies do crescimento: controle e crescimento otimizado pela irrigao e pela fertilizao nos 6 primeiros anos de crescimento. Houve uma correlao positiva entre contedo de cerne com o crescimento da rvore, enquanto que o contedo de alburno permaneceu constante. O cerne continha mais teor de extrativos do que o alburno (5.3% contra 4.0%) e o rendimento da polpa era mais baixo no cerne em relao ao alburno (58.0% contra 56.0%). Houve uma correlao negativa quanto ao rendimento da polpa e o contedo de extrativos. A correlao positiva entre o crescimento das rvores e o percentual de cerne indica que a fertirrigao induz um aumento na sua taxa de formao. Wimmer (2001) discute que a formao da madeira um processo fisiolgico dinmico, e que qualquer mudana no ambiente imediato em que a rvore est crescendo pode afetar o seu crescimento e assim os padres de crescimento das propriedades da madeira. Uma compreenso dos fatores que influenciam a formao das propriedades da madeira no cmbio em um nvel secundrio-anual pode ser somente delineada se o processo e as condies de crescimento puderem ser relacionadas madeira formada. Os resultados da pesquisa mostram as propriedades de madeira (densidade da madeira, ngulo das microfibras) sendo observadas em etapas dirias de tempo durante a formao de madeira. Ele demonstrou como a irrigao, o dficit de gua no solo, a temperatura e outros fatores influenciam a formao da madeira das rvores o que ajuda em muito melhorar a compreenso de como a qualidade da madeira determinada. No intuito de alcanar uma maior produtividade em florestas plantadas, universidades e instituies de pesquisa, associadas s empresas florestais, tm desenvolvido pesquisas para o aumento da produtividade das plantaes florestais. Investimentos tm sido aplicados no melhoramento gentico e clonagem, preparo do solo e nutrio das rvores e, mais recentemente, com a introduo experimental da prtica de fertilizao associada irrigao, como o caso da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.

19

No ano de 2000, iniciou-se no Brasil um projeto chamado Brasil Eucalyptus Produtividade Potencial - BEPP. Este projeto demonstra que clones de Eucalyptus, considerando o manejo tradicional, apresentam uma produtividade mdia de 49 m ha-1 ano-1. Sem a fertilizao, a produtividade de madeira se reduz em 30% (34 m ha-1 ano-1). Os fertilizantes, quando aplicados em doses macias, induzem um aumento para 51 m ha-1 ano-1, o que no significativo em relao a produtividade obtida pelas empresas. A introduo da prtica da irrigao eleva a produtividade das plantaes para 63 m ha-1 ano-1, ou seja, em 29%. Associando-se a irrigao com a fertilizao a produtividade atinge 68 m ha-1 ano-1, representando um acrscimo de 38% em relao ao sistema atualmente adotado pelas empresas. Ficando evidente que os tratamentos de irrigao e de fertilizao aumentam consideravelmente as taxas de crescimento das rvores de eucalipto (TOMAZELLO FILHO, 2006). 4.3 Sistema de fertirrigao O mtodo de irrigao por gotejamento tem como principal vantagem a economia de gua, aliado ainda a um aumento na produo das culturas. Segundo Ollita (1982), este sistema antigo e vem sendo utilizado no Brasil h muitos anos. O gotejo foi desenvolvido em Israel utilizando canalizaes de ao perfuradas sistematicamente. O surgimento do material plstico, mais econmico, proporcionou uma maior flexibilidade do sistema e impulsionou de forma acentuada as pesquisas neste sentido, principalmente com o aparecimento dos gotejadores idealizados para este fim, na dcada de 60 (GUSTAFSON, 1971 apud OLLITA, 1982). Ollita (1982) afirma que este o sistema de irrigao por gotejamento tendo sido idealizada para condies especficas de uma agricultura altamente intensiva, exige um sofisticado sistema de filtragem da gua e de aplicao de fertilizantes e outros produtos qumicos. Keller e Bresler (1973, apud Ollita 1982), apresentam objetos tcnicos e agronmicos na escolha deste mtodo de irrigao, os quais so: A possibilidade de obteno de altos valores no contedo de umidade ou baixos valores de potencial de gua no solo, sem problemas de aerao do solo;

20

Flutuaes mnimas no contedo de umidade do solo, durante o ciclo de irrigao; Fornecimento de gua para somente aquelas partes do solo onde a absoro de gua pelo sistema radicular das plantas mais eficiente. Reduzir o problema de salinidade nas plantas por: translocao dos sais para alm do volume ocupado pelo sistema radicular; diminuio da concentrao dos sais por manter altos contedos de umidade de solo; evitar a queima de folhas devido acumulao de sais em sua superfcie, atravs do contato com a gua de irrigao;

Suprir diretamente a parte mais eficiente do sistema radicular com nutrientes; Economizar gua pela reduo na evaporao, escorrimento superficial e percolao profunda. Um sistema de irrigao por gotejamento baseada na pequena vazo

atravs de orifcios de dimetro reduzido, situados em estruturas especiais denominadas gotejadores, adaptadas em tubulaes de plstico, localizadas sobre ou imediatamente abaixo da superfcie do solo. Assim, de forma sucinta, um sistema completo de irrigao por gotejamento constitue-se das seguintes partes: cabeal de controle; canalizao de polietileno ou PVC flexvel; e gotejadores. 4.4 Anlise econmica A anlise econmica fundamental no planejamento e seleo de projetos que permitem maior rentabilidade e menores riscos. extremamente til quando usada para identificar pontos fracos de um determinado projeto, sendo uma ferramenta essencial para determinar se possvel prosseguir com o projeto (BELLI et al., 2000). Quando usado para calcular somente uma medida sumria, tais como Valor Presente Lquido (VPL), ou Taxa Interna de Retorno (TIR), esta anlise serve a um propsito limitado. Brigago (2006) menciona a necessidade da criao de instrumentos econmicos como mecanismos importantes para orientar as atividades produtivas, revelando seus custos ambientais e determinando as atividades de produo, de forma mais racional e eficiente no aproveitamento dos recursos naturais disponveis, neste caso, se refere a recursos hdricos. A utilizao deve ser racional e com valorao econmica.

21

As ferramentas de anlise econmica podem ajudar a responder vrias questes sobre o impacto do projeto em um empreendimento. Identificando possveis riscos e avaliando sua viabilidade. Belli et al. (2000), afirmaram que estas ferramentas podem ajudar a determinar se o setor pblico ou privado dever se encarregar do projeto; a estimar seu impacto fiscal; a determinar se os arranjos feitos para reposio dos custos so eficientes e justos; e avaliar o seu potencial de impacto ambiental e a contribuio para a reduo da pobreza. Ainda de acordo com Belli et al. (2000), o primeiro passo na anlise econmica de um projeto definir claramente seus objetivos. Uma clara definio essencial para a reduo dos nmeros de alternativas a serem consideradas, para a seleo das ferramentas de anlise e o comportamento dos indicadores ou critrios de avaliao. A ferramenta apropriada de anlise tambm depender do horizonte do projeto. Projetos de investimentos so avaliados considerando-se pelo menos uma alternativa de uso para o recurso financeiro, caso contrrio no faz sentido avaliao. Normalmente a avaliao econmica realizada entre dois ou mais projetos concorrentes. 4.4.1 Valor Presente Lquido (VPL) O Valor Presente Lquido (VPL), tambm referido como Valor Presente Atual, tem como sinnimo patrimnio presente (present worth), que representa um valor til para se decidir se um bem do ativo fixo, de longa durao, vale o preo presente que se pede por ele. Os valores futuros so descontados pela taxa de juro compatvel com o risco do investimento (MIAN, 2002). Quando o VPL de um investimento a uma determinada taxa de desconto positivo, paga o custo de financiamento do investimento ou custo do uso alternativo dos fundos. O investimento gera receita que igual ao valor presente positivo (MIAN, 2002). Tambm implica que a taxa de retorno do investimento no mnimo igual taxa de desconto. Inversamente, um VPL negativo, indica que o investimento no est gerando ganhos equivalentes queles esperados pelo uso alternativo dos fundos, assim gerando a

22

possibilidade de perda. O mtodo para avaliao da atratividade dos investimentos matematicamente representado pela seguinte equao:

VPL =
onde:

t =0

Rt + (1 + i)t

n t =0

(1 + i)

Ct

VPL = Valor Presente Lquido (R$ ha-1); Rt = Receita ao final do ano t (R$ ha-1); Ct = Custo ao final do ano t (R$ ha-1); i = taxa de juros ou taxa mnima de atratividade (decimal); e n = durao do projeto (anos). Quando da comparao de dois ou mais projetos concorrentes ser tanto melhor aquele que apresentar maior VPL. Um VPL nulo, igual a zero, significa que o investimento foi remunerado a uma taxa igual utilizada nos clculos. Nesse caso, para o investidor indiferente implementar ou no o projeto de acordo com suas preferncias pessoais ou riscos associados (DUERR, 1972). Quando se considera apenas um projeto de investimento, a alternativa para o recurso financeiro considerada na avaliao de viabilidade a taxa de juros, ou a taxa mnima de atratividade, a qual considerada para clculo dos critrios de avaliao econmica. Assim quando se obtm um Valor Presente Lquido (VPL) nulo no significa que este seja um mau investimento, mas que sua remunerao exatamente igual a taxa de juros utilizada. Por isso na avaliao econmica consideram-se taxas adequadas que realmente reflitam uma alternativa para o recurso financeiro ou uma expectativa de retorno desejado pelo investidor (CLUTTER et al., 1983). Todos os critrios de avaliao econmica utilizam-se de frmulas de matemtica financeira de juros compostos para descapitalizar (trazer para o presente um valor ocorrido no futuro) ou capitalizar (levar para o futuro um valor ocorrido no presente) os valores do fluxo de caixa do projeto (REZENDE; OLIVEIRA, 2001). Planilhas so construdas para clculos do VPL, e softwares so utilizados para a construo de planilhas de clculo, como o EXCEL (Microsoft). Uma vez

23

que o VPL do investimento alternativo calculado, as seguintes regras de deciso podem ser aplicadas: Se o VPL do investimento positivo: aceita-se a proposta; Se o VPL negativo: rejeita-se a proposta; Se o VPL nulo, o analista ser indiferente porque a proposta de investimento gera o mesmo retorno que o uso alternativo dos fundos (assumindo que ambas alternativas tenham os mesmos riscos). O critrio de deciso VPL segue diretamente a suposio que requerida do analista a maximizao do patrimnio da empresa. Este critrio resulta em uma tima escolha dos projetos (MIAN, 2002). Quando o VPL resultar negativo, o projeto deve ser rejeitado porque o valor presente dos seus custos supera o valor presente das suas receitas, isto , resulta em prejuzo financeiro em relao a taxa de juros utilizada para a avaliao. Nesse caso diz-se que o projeto invivel economicamente. Quando for obtido um VPL positivo, maior do que zero, significa que o projeto remunerou o investimento a uma taxa de juros maior do que a utilizada na avaliao, isto , resultou em receita lquida ou lucro. Nesse caso diz-se que o projeto vivel economicamente. O valor do VPL do projeto depende, entre outras coisas, da taxa de desconto. Como mostra a Figura 3.

Figura 3. Curva de Valor Presente Lquido (VPL) em funo da Taxa de Desconto demonstrando a taxa em que o VPL se torna nulo (TIR = 37%). Fonte: Adaptado de MIAN, 2002

24

Observa-se que a curva de VPL mostra sensibilidade do fluxo de caixa lquido a taxa de desconto e d o alcance em que a taxa de desconto do projeto gera um VPL positivo. Portanto, o VPL a primeira medida de ajuste de risco na avaliao da viabilidade econmica de um projeto (GOODPASTURE, 2003). 4.4.2 Taxa Interna de Retorno (TIR) A taxa interna de retorno (TIR) como ferramenta de anlise econmica, tem ampla abrangncia, sendo utilizada principalmente para avaliar projetos florestais e industriais. Representa a remunerao do capital investido, em porcentagem, num determinado projeto. Esta taxa de juros faz com que o valor presente das receitas seja igual ao valor presente dos custos do projeto, sendo determinado pela seguinte equao.
n

t =0

Rt = (1 + (TIR)t

n t =0

(1 + TIR)

Ct

onde: TIR = Taxa Interna de Retorno (%); Rt = Receita ao final do ano t (R$ ha-1); Ct = custo ao final do ano t (R$ ha-1); e n = durao do projeto (anos). A anlise levando em considerao a TIR deve ser comparada com uma taxa alternativa de juros, como investimentos bancrios, que mantm uma taxa mnina de atratividade (a remunerao do capital desejado pelo empreendedor). Se a TIR for menor que a taxa alternativa, ou mnima, o projeto ser invivel, se maior o projeto ser vivel e se igual o investidor ser indiferente a implementao ou no do projeto (KLEMPERER & KLEMPERER, 1995). GOODPASTURE (2003) afirma que gerenciadores de projetos deveriam ter grande amplitude trazendo para o processo de deciso todos os materiais relevantes. MIAN (2002) ressalta que a Taxa Interna de Retorno outra medida importante e informativa de rentabilidade. Tambm pode mostrar a eficincia marginal do

25

capital. A TIR a taxa de desconto obtida quando o VPL igual a zero (conforme mostra a Figura 2: IRR = 37%) e ainda, a taxa de juros recebida para um investimento consistindo de pagamentos (valores negativos) e entradas (valores positivos) que ocorrem em perodos regulares. 4.4.3 Valor Esperado da Terra (VET) O Valor Esperado da Terra (VET) ou frmula de Faustman, um critrio muito empregado na avaliao de projetos florestais porque elimina o problema de comparao de culturas com ciclos muito diferentes. Ele representa o valor presente lquido de uma srie infinita de receitas lquidas, calculadas no final do ciclo florestal. No caso de projetos florestais, o VET normalmente interpretado como o valor mximo a ser pago pela terra nua. A equao que calcula o VET a seguinte:

VET =
onde:

VPL (1 + i) t (1 + i) t 1

VET = Valor Esperado da Terra (R$ ha-1); VPL = Valor Presente Lquido (R$ ha-1); e i = taxa de juros ou taxa mnima de atratividade (decimal). A interpretao do resultado do VET semelhante a do VPL. Quando o VET for negativo o projeto invivel economicamente, se positivo vivel e se nulo o investidor indiferente a sua implementao. No caso de comparao entre dois ou mais projetos alternativos ser melhor o que apresentar maior VET (DUERR, 1972). 4.4.4 Profit&Loss A atividade financeira em um determinado perodo de tempo, geralmente o ano contbil, demonstrada no relatrio de Lucros e Perdas (Profit-and-Loss Statement). Contrastando com o Balancete, que mostra um quadro do negcio em um determinado momento, o relatrio de Lucros e Perdas pode ser semelhante a uma pintura em movimento, mostrando o que aconteceu com o negcio, ou empresa em um perodo de tempo.

26

uma excelente ferramenta para avaliar a atividade comercial de uma empresa. possvel detectar onde esto as fraquezas nas operaes da empresa e planejar meios de torn-la mais efetiva, alm de aumentar os lucros. Uma comparao dos Profit&Loss de diversos anos dar um quadro ainda melhor das tendncias da atividade (PINSOM, 2008). Ainda, segundo Pinsom (2008), o exame deste relatrio mostra de onde o dinheiro vem e onde est sendo gasto em um perodo especfico. Permite visualizar projees do empreendimento para perodos futuros, permitindo traar caminhos a se seguirem, ou melhor, as estratgias da empresa para um melhor retorno. Os balanos considerando entrada e sadas so usados tambm nos relatrios de Lucros e Perdas. O relatrio de despesas est onde os custos financeiros de um determinado projeto podem ser percebidos e registrados em cada perodo pelo administrador. Goodpasture (2003) cita um refro que reflete o pensamento em que o relatrio de despesas est sujeito mais a interpretao do GAAP (princpios geralmente aceitos de contabilidade), onde dinheiro em caixa tangvel e bem entendido sem ambiguidade, o qual : Dinheiro em Caixa um fato, mas Profit&Loss uma opinio. O que est ntido neste relatrio que todos os balancetes caminham juntos, o que os engenheiros chamam de sistema integrado, e os contadores de balano ou reconciliao. Segundo Belli (2000), utilizam-se as anlises financeiras dos projetos considerando-se as anlises de Fluxo de Caixa. Para cada perodo durante o ciclo de vida do projeto, o analista financeiro deve estimar o caixa gerando e subtraindo o caixa da mesma forma que precisa sustentar o projeto. O fluxo de caixa resulta no perfil do projeto, porque as avaliaes financeiras so feitas em base ao fluxo de caixa, omitindo importantes itens que aparecem nos demonstrativos profit-and-loss. Por exemplo, usa-se a depreciao e o desgaste como clculos de despesas em demonstrativos de rendas e balancetes para chegar a uma estimativa dos lucros lquidos. Estes conceitos so como custos financeiros que no incluem despesas. O fluxo econmico utilizado no clculo do VPL e Taxas de Retorno Econmico.

27

4.4.5 Horizonte do projeto A anlise e avaliao de um determinado projeto precisam passar por uma importante deciso que a determinao da fronteira da anlise econmica. Na estimativa interna dos custos e benefcios do projeto, o horizonte da anlise torna-se claro. Se os benefcios se acumulam para o alcance do projeto ou se os custos so suportados por este alcance, isto entra na anlise. A identificao das externalidades implica expandir as fronteiras fsicas e conceituais da anlise. 4.4.6 Anlise de sensibilidade Decises de planejamento podem ser tomadas em funo de fatores de crescimento e modelos de prognose. Neste sentido, os planejadores devem ter precauo pois os modelos de prognoses no so completamente acurados, requerendo que decises de planejamento sejam razoavelmente tolerantes quanto s inacurcias dos modelos de prognose. Uma alternativa abordagem convencional para anlise dos efeitos da prognose sujeit-la, de alguma forma, anlise de sensibilidade (HIRSCH JUNIOR, 2006). O desenvolvimento de qualquer prognose requer um nmero de suposies a serem feitas, explcita ou implicitamente. Alguns destes tipos de suposies podem ser incorporados na prognose e transportadas para anlise de possveis comportamentos futuros, como por exemplo: crescimento e produtividade; preos do produto; custos de transporte; custo final de produo; oferta do produto no mercado; e taxas de juros. Uma anlise de sensibilidade consiste em variar um ou mais destas suposies de maneira que produzam prognoses alternativas, de acordo com uma variao esperada ou suposta. Hirsch (2006) afirma que as anlises de sensibilidade podem ser produzidas adicionando-se variveis exgenas ao sistema analisado, que representam valores mdios, altos ou baixos. Alterando estes valores, ser possvel antever o comportamento dentro deste novo cenrio de uma varivel, permitindo uma avaliao econmica mais ampla e mais segura. Pode-se considerar por exemplo, uma demanda pelo produto normal, alta demanda ou baixa demanda, considerando faixas de variaes, que permitem ver at que

28

ponto um empreendimento est sujeito a ser vivel ou no. Assim, para se obter um melhor entendimento do alcance da demanda possvel num horizonte futuro, conduz-se uma anlise de sensibilidade. A anlise de sensibilidade consiste em rever cada suposio implcita ou explcita na anlise e, para cada suposio, gerar um par de suposies alternativas razoveis, uma que cresce com a demanda e outra que decresce com a demanda. Esta variao prover aos planejadores, informaes apropriadas do alcance futuro de uma demanda ou variao de preo. Decises planejadas podem ento ser tomadas dentro de uma amplitude j conhecida, a qual permite no haver sobressaltos dentro de um determinado projeto (HIRSCH, 2006).

29

MATERIAL E MTODOS O presente trabalho foi realizado em parceria com a Empresa MMX

Metlicos Corumb Ltda, utilizando-se de informaes coletadas do projeto de fertirrigao por gotejamento implantado em 2007 na Fazenda Correntes, municpio de Dois Irmos do Buriti MS. 5.1 rea Experimental O projeto de fertirrigao foi estrategicamente instalado no municpio de Dois Irmos do Buriti MS, escolhida como a primeira unidade produtiva fertirrigada da empresa. Conforme a Figura 4, a rea fertirrigada corresponde a 500 ha (plantios em 2007 e 2008) e a tecnologia utilizada foi o sistema de irrigao localizada do tipo gotejamento, implantado pela Empresa Netafim, com uma lmina mxima de irrigao de 2,45 mm dia-1, correspondente a 24,5 m ha-1 dia-1.

30

Figura 4. Planta de situao da rea experimental de fertirrigao por gotejamento implantado em 2007 e 2008 na Fazenda Correntes, Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda, municpio de Dois Irmos do Buriti MS para produo de madeira de Eucalyptus spp. O sistema de fertirrigao implantado na Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda dotado de sistema de captao e recalque inicial (Figura 5), reservatrio (Figura 6), casa de bombas (Figura 7), cabeal de controle (Figura 8) e rea fertirrigada (Figura 9), entre outros.

31

Figura 5. Sistema de captao e recalque inicial do sistema de fertirrigao para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.

Figura 6. Reservatrio do sistema de fertirrigao para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.

32

Figura 7. Casa de motobombas do sistema de fertirrigao para produo de madeira de . Eucalyptus spp da Empresa MMX M Metlicos Corumb Ltda.

Figura 8. Estrutura de cabeal de controle do sistema de fertirrigao para produo de . madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.

33

Figura 9. rea fertirrigada por linha de gotejadores para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. 5.1.1 Geologia e Geomorfologia As reas do projeto florestal esto localizadas na Depresso Aquidauana - Bela Vista. O relevo foi esculpido em rochas arenticas permocarbonferas da Formao Aquidauana e rochas jura-cretcicas da Formao Botucatu, sem diferenas estruturais marcantes. A gnese est ligada a atividades tectnicas que favoreceram a ao erosiva, promovendo a sua escavao (BRASIL, 1982). Litologicamente, evidencia-se a presena de arenitos com

granulometria varivel de fina a grosseira, cores vermelho-tijolo, esbranquiadas, cinza arroxeadas (IBGE, 1988 apud MMX METLICOS CORUMB LTDA, 2008).

34

5.1.2 Topografia As reas sob influncia do projeto florestal pertencem unidade de Depresses do Alto Paraguai-Guapor. As altitudes nas partes mais baixas variam entre 150 a 400 m. A Depresso Aquidauana - Bela Vista, que est a oeste dos Piemontes da Serra de Maracaju e da Depresso de Miranda e a leste da Depresso de Bonito, possui uma altitude em torno de 350 m (IBGE,1977 apud MMX METLICOS CORUMB LTDA, 2008). Entretanto podemos ressaltar que a altitude mdia prxima das reas do projeto de fertirrigao implantado em torno de 250m. 5.1.3 Clima Segundo a MMX Metlicos Corumb Ltda (2008), trs sistemas de circulao interferem na regio Centro-Oeste: sistema de circulao perturbada de Oeste, representado por tempo instvel no vero; sistema de circulao perturbada de Norte, representado pela convergncia intertropical (CIT), que provoca chuvas no vero, outono e inverno no norte da regio; e sistema de circulao perturbada de Sul, representado pelas frentes polares, invadindo a regio no inverno com grande freqncia, provocando chuvas de um a trs dias de durao. Na classificao de Kppen o clima da regio caracterizado como Cwa. A temperatura mdia anual de Mato Grosso do Sul de 22C. Na primavera-vero, so comuns temperaturas elevadas, quando a mdia do ms mais quente varia de 24 a 26C, com a mdia das mximas do ms mais quente (setembro) oscilando entre 30 e 36C. O inverno uma estao amena embora seja excessivamente seco e ocorram com freqncia temperaturas baixas, devido influncia das massas de ar frias vindas da Antrtida, muito comuns nesta poca do ano. A temperatura mdia do ms mais frio oscila entre 15 e 24C, e a mdia das mnimas de 8 a 18C. Na Figura 10 pode-se observar a variao da temperatura mdia ao longo do ano registrada na estao meteorolgica de Campo Grande.

35

Figura 10. Srie histrica (1961 a 1990) da temperatura mensal e a ltima srie anual de temperatura mensal obtida na estao meteorolgica de Campo Grande. Fonte: INMET, 2008. Na regio de Aquidauana o clima apresenta uma estao seca muito bem definida, porm com temperatura mais elevada nos meses mais frios, que podem atingir at 24C. As precipitaes pluviomtricas variam de 1.200 a 1.700 mm anuais, Figura 11. A Figura 12 apresenta o Balano Hdrico Climatolgico Normal para a srie 1961 a 1990 para a cidade de Campo Grande MS, demonstrando os perodos de Excedente hdrico, Dficit hdrico, Retirada e Reposio de gua no solo para a regio.

36

Figura 11. Srie histrica (1961 a 1990) da precipitao mensal e a ltima srie anual de precipitao mensal obtida na estao meteorolgica de Campo Grande. Fonte: INMET, 2008.

Figura 12. Balano Hdrico Climatolgico Normal (1961-1990) para a cidade de Campo Grande MS, demonstrando os perodos de Excedente hdrico, Dficit hdrico, Retirada e Reposio de gua no solo. Fonte: INMET, 2010.

37

5.2 Modelo econmico Um modelo econmico foi desenvolvido utilizando-se a planilha eletrnica de clculos Microsoft Office Excel contendo variveis de entrada que permitem a insero dos dados que definem os cenrios estudados, alm de permitir a variao destas mesmas premissas entre um intervalo consistente, processando estas informaes na tica do projeto e culminando com as respostas que quantificam receitas e despesas no horizonte do projeto. Por meio do fluxo de caixa gerado por estas receitas e despesas tambm possvel o clculo de ndices econmicos (VPL, TIR) que permitiram a anlise econmica dos cenrios propostos em situao de sequeiro e fertirrigado. 5.2.1 Premissas gerais utilizadas Para o desenvolvimento do modelo foram adotadas premissas bsicas que correspondem aos valores inerentes ao estudo em questo como: taxas e impostos, forma de utilizao e aquisio das reas produtivas, valor da produo, ndices econmicos, bem como as definies dos mdulos de produo, como: tamanho (ha) e ano de implantao de cada mdulo. Tambm foram definidas as operaes silviculturais e as variveis de manejo da floresta, como: idade de corte e espaamento. Taxas e impostos As taxas e impostos utilizadas no modelo econmico desenvolvido so apresentadas na Tabela 3.

38

Tabela 3. Taxas e impostos adotados em todos os cenrios no modelo econmico. Descrio Valor Encargos 68,77% CSSL 9,00% COFINS 7,65% PIS 1,65% IRPJ 25,00% IRPF 27,50% ISS 5,00% ITR 0,15% ICMS Interestadual 12,00% ICMS Estadual 17,00% Taxa de Desconto 8,00%

Aquisio e utilizao das reas produtivas Para as condies de aquisio e utilizao das reas produtivas do modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp foram definidas as premissas apresentadas na Tabela 4.

Tabela 4. Premissas adotadas em todos os cenrios para a forma de utilizao e aquisio das reas produtivas utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp. Descrio Valor -1 Custo da Terra (ha ) R$ 5.000,00 Reserva Legal 35% Estradas e Aceiros 3% Valorizao Anual da Terra 5% O valor de venda da produo de madeira de Eucalyptus spp foi obtido pela mdia dos ltimos dois anos do ndice de Preos do CEPEA/ESALQ para madeira em p, no valor de R$ 34,23 por estreo.

39

Cronograma de implantao das reas O projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp considerou premissas atuais e condizentes com o mercado da regio de implantao, considerando a implantao em dois mdulos de produo de 250ha cada, implantados em 2007 e 2008, totalizando 500ha fertirrigados. Esta premissa foi adotada de forma a representar no modelo a mesma escala de produo experimental utilizada na empresa. Cada mdulo possuindo o mesmo nvel tecnolgico adotado para o projeto como um todo. Para a anlise da rentabilidade da unidade florestal, foram adotadas escalas padronizadas de plantio. Os plantios das reas florestais nos mdulos foram realizados em duas fases at a obteno de uma rea plantada de 855ha para a situao de sequeiro e 500ha para a situao de fertirrigao, de acordo com o cronograma apresentado na Tabela 5, sendo que aps esta totalizao ser feito um corte raso e replantio dos povoamentos florestais, a cada perodo de idade de corte, em cada um dos mdulos at o ano de 2032, quando se encerra o horizonte de projeto. A rea de sequeiro caracteriza-se maior em funo da premissa adotada de que para a mesma produo anual de madeira 150.225m3, sero necessrios uma rea maior de sequeiro em comparao ao fertirrigado, em funo deste apresentar maior produtividade e menor idade de corte.

Tabela 5. Cronograma de implantao das reas florestais utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp para a Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.
rea til Necessria (ha) Unidade Gerencial Mdulo 1 Mdulo 2 Total Plantio (Ano) 2007 2008 Ano Econ. 0 1 Sequeiro 428 428 856 Fertirrigado 250 250 500 rea Total Necessria (ha) Sequeiro 678 678 1.356 Fertirrigado 397 397 793

O cronograma de implantao (plantio) define todas as outras etapas relacionadas produo de madeira. O processo de aquisio de mudas ser simultneo implantao florestal nas duas condies (sequeiro e fertirrigado).

40

O comprometimento da terra (compra), necessrio produo de madeira de Eucalyptus spp tanto nas condies de sequeiro quanto na de fertirrigao comearam em 2007. Isso porque a rea a ser plantada no primeiro mdulo foi preparada simultaneamente ao plantio. A unidade florestal foi idealizada com cada um dos mdulos possuindo uma rea efetiva de plantio de Eucalyptus spp de 428ha e 250ha (sequeiro e fertirrigado, respectivamente) para produo de madeira, proveniente de compra e considerando-se a proporo de Reserva Legal de 35% e uma perda de 3% com aceiros e estradas, necessria a aquisio de 678ha e 397ha (sequeiro e fertirrigado, respectivamente) de rea total em cada mdulo para atender a legislao florestal brasileira. No h obrigatoriedade de a Reserva Legal ser continua a rea produtiva, sendo facultada sua aquisio em outra localidade, dentro da mesma Bacia Hidrogrfica da rea produtiva. 5.2.2 Curva de produo adotada Os dados utilizados como premissa para produo de madeira foram adaptados do modelo 3-PG de prognose de produo para as condies de sequeiro (com regime hdrico normal) e fertirrigado (com uma lmina de 1500mm distribuda uniformemente ao longo do ano) de Borges (2009) e so apresentados na Tabela 6, em que as prognoses foram obtidas com ndice de Fertilidade igual a 1,0. Estes dados foram ajustados em funo de um inventrio realizado nas reas experimentais para se tornarem mais condizentes com a realidade do empreendimento. Tabela 6. Produtividade esperada (m3 ha-1) ao final de cada ano, para os cenrios de produo de madeira de Eucalyptus spp em condies de sequeiro e fertirrigado.
Idade da Floresta (anos) 0 1 2 3 4 5 6 7 Sequeiro 7,11 43,06 105,01 173,00 236,82 297,39 351,33 378,17 Fertirrigado 19,93 99,80 230,96 367,63 495,92 600,90 675,26 717,63

O material gentico utilizado pela Empresa MMX em seu experimento fertirrigado foi o clone M13 (Hbrido urograndis) da Acesita (Fornecedor: I-144). Por meio destas curvas de produo adotadas para a anlise econmica so possveis a determinao das curvas de Incremento Mdio Anual (IMA) e Incremento

41

Corrente Anual (ICA), que permitem por sua vez a obteno das idades timas de corte, conforme Figura 13.

Figura 13. Curvas de IMA e ICA, definindo a idade tima de corte utilizadas no modelo econmico de produo de madeira de Eucalyptus spp em condies de sequeiro e fertirrigado. De acordo com a Figura 13 podemos verificar que a idade tima de corte ocorrer no final do ano 6, ou seja, com 7 anos de idade para a condio de sequeiro e com 6 anos de idade para a condio de fertirrigao. 5.2.3 Detalhamento das despesas Todas as operaes florestais necessrias ao sistema produtivo de Eucalyptus spp so apresentadas na Tabela 7, que apresenta tambm os custos das operaes terceirizadas para uma empresa de apoio unidade florestal que sero aplicados ao longo dos 25 anos do horizonte de produo da cultura florestal para todas as condies adotados, a no ser que a operao no seja necessria no cenrio especfico. A coluna fator indica um grau de ponderao para a operao que foi atribudo ao valor completo da operao e que indica de acordo com o caso, o percentual de rea a ser realizada a operao ou o nmero de vezes que ela ocorre na mesma rea.

42

Tabela 7. Custo unitrio das operaes florestais (R$ ha-1) contratado pela Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda utilizado no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
OPERAES FLORESTAIS Abertura de Aceiros Abertura mecanizada Roada mecanizada total Talhonamento Controle de Formigas Controle de Cupins Aplicao de herbicida ps emergente Subsolagem com fertilizao Aplicao de calcrio mecanizado Gradagem pesada Repasse a formiga Aplicao mecanizada de herbicida pr emergente Plantio mecanizado + adubao de arranque + gel Irrigao Replantio com gel Adubao primeira cobertura Ronda a formiga Roada manual na linha Roada mecnica na entrelinha Preveno e combate a incndios Adubao de manuteno Aplicao de herbicida com pulverizador costal Aplicao de herbicida ps emergente com proteo Capina Qumica Total Manuteno manual de aceiros Manuteno de estradas Valor (R$.ha-1) R$ 120,00 R$ 450,00 R$ 90,46 R$ 64,00 R$ 68,66 R$ 26,38 R$ 68,57 R$ 237,71 R$ 80,03 R$ 170,00 R$ 39,68 R$ 72,48 R$ 362,28 R$ 148,33 R$ 77,91 R$ 168,36 R$ 39,24 R$ 114,48 R$ 117,56 R$ 18,00 R$ 68,37 R$ 187,40 R$ 82,87 R$ 82,87 R$ 25,00 R$ 70,31 Fator 100% 100% 50% 100% 100% 20% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 200% 3% 100% 100% 40% 30% 100% 100% 250% 250% 35% 100% 100% Custo (R$.ha-1) R$ 120,00 R$ 450,00 R$ 45,23 R$ 64,00 R$ 68,66 R$ 5,28 R$ 68,57 R$ 237,71 R$ 80,03 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 39,68 72,48 362,28 296,66 2,34 168,36 39,24 45,79 35,27 18,00 68,37 468,50 207,18 29,00 25,00 70,31

Manuteno

Plantio

Preparo

Inicial

Os custos das operaes florestais so os mesmos para as condies de sequeiro e fertirrigado, entretanto estes valores somente so aplicados ao modelo econmico caso a operao exista em funo do cenrio estudado. A Tabela 8 apresenta os custos e as quantidades dos insumos florestais utilizados em cada ano da floresta que sero aplicados ao longo dos 25 anos do horizonte de produo da cultura florestal para a situao de sequeiro.

43

Tabela 8. Custo unitrio dos insumos (R$ ha-1) de acordo com a quantidade aplicada em cada ano da cultura utilizado no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp para a condio de sequeiro.
Un. ANO CULT. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 5 6 INSUMOS Isca Granulada K-Otrine Glifosato Fosfato Natural - UM 1 , 2 e 2 E Fosfato Natural - UM 3,e 4 Calcrio Isca Granulada Isca Granulada Fordor Mudas Cupinicida Gel N : P : K 10 : 30 : 10 + 0,4% B + 0,2% Zn + 0,1% Cu MAP Mudas 10-00-35 + 0,8% B Glifosato Glifosato 10-00-35 + 0,8% B 15-00-20 + 1,0%B + 0,3% Cu + 0,3% Zn 10-00-35 + 0,8% B Isca Granulada Glifosato Isca Granulada 10-00-35 + 0,8% B Borogran KCl + 1% B Decis 2,5 CE Glifosato Borogran Isca Granulada Decis 2,5 CE Isca Granulada Decis 2,5 CE Isca Granulada Isca Granulada Kg Kg L Kg Kg t Kg Kg Kg Mil un. Kg Kg Kg Kg Mil un. Kg L L Kg Kg Kg Kg L Kg Kg Kg Kg L L Kg Kg L kg L kg kg Valor (R$.un-1) R$ 3,55 R$ 11,00 R$ 11,40 R$ 0,54 R$ 0,54 R$ 70,00 R$ 3,55 R$ 3,55 R$ 620,00 R$ 270,00 R$ 892,00 R$ 12,11 R$ 1,30 R$ 2,50 R$ 270,00 R$ 1,48 R$ 11,40 R$ 11,40 R$ 1,48 R$ 1,21 R$ 1,48 R$ 3,55 R$ 11,40 R$ 3,55 R$ 1,48 R$ 1,17 R$ 1,97 R$ 60,00 R$ 11,40 R$ 1,17 R$ 3,55 R$ 60,00 R$ 3,55 R$ 60,00 R$ 3,55 R$ 3,55 Quant. (un.ha-1) 4 0,2 4 400 350 1,5 1 0,5 0,05 1,11 0,08 3 111 0,21 1,11 128 1 3 255 213 213 0,5 1 0,5 128 20 100 1 3 20 1 1 1 1 1 1 Fator Custo (R$.ha-1) R$ 14,20 R$ 0,44 R$ 45,60 R$ 151,48 R$ 56,81 R$ 105,00 R$ 3,55 R$ 1,78 R$ 31,00 R$ 300,00 R$ 71,36 R$ 36,33 R$ 143,75 R$ 0,53 R$ 9,00 R$ 189,70 R$ 28,50 R$ 85,50 R$ 151,16 R$ 77,06 R$ 94,70 R$ 1,78 R$ 5,70 R$ 1,78 R$ 75,88 R$ 7,00 R$ 58,98 R$ 1,20 R$ 6,84 R$ 23,32 R$ 3,55 R$ 1,20 R$ 3,55 R$ 1,20 R$ 3,55 R$ 3,55

100% 20% 100% 70% 30% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 3% 100% 250% 250% 40% 30% 30% 100% 50% 100% 40% 30% 30% 2% 20% 100% 100% 2% 100% 2% 100% 100%

A Tabela 9 apresenta os custos e as quantidades dos insumos florestais utilizados em cada ano da floresta que sero aplicados ao longo dos 25 anos do horizonte de produo da cultura florestal para a situao fertirrigado.

44

Tabela 9. Custo unitrio dos insumos (R$ ha-1) de acordo com a quantidade aplicada em cada ano da cultura utilizado no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp para a condio de fertirrigao.
Un. ANO CULT. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 5 6 INSUMOS Isca Granulada K-Otrine Glifosato Fosfato Natural - UM 1 , 2 e 2 E Fosfato Natural - UM 3,e 4 Calcrio Isca Granulada Isca Granulada Fordor Mudas Cupinicida Gel N : P : K 10 : 30 : 10 + 0,4% B + 0,2% Zn + 0,1% Cu MAP Mudas 10-00-35 + 0,8% B Glifosato Glifosato 10-00-35 + 0,8% B 15-00-20 + 1,0% B + 0,3% Cu + 0,3% Zn 10-00-35 + 0,8% B Isca Granulada Glifosato Isca Granulada 10-00-35 + 0,8% B Borogran KCl + 1% B Decis 2,5 CE Glifosato Borogran Isca Granulada Decis 2,5 CE Isca Granulada Decis 2,5 CE Isca Granulada Isca Granulada Kg Kg L Kg Kg t Kg Kg Kg Mil un. Kg Kg Kg Kg Mil un. Kg L L Kg Kg Kg Kg L Kg Kg Kg Kg L L Kg Kg L kg L kg kg Valor (R$.un-1) R$ 3,55 R$ 11,00 R$ 11,40 R$ 0,54 R$ 0,54 R$ 70,00 R$ 3,55 R$ 3,55 R$ 620,00 R$ 270,00 R$ 892,00 R$ 12,11 R$ 1,30 R$ 2,50 R$ 270,00 R$ 1,48 R$ 11,40 R$ 11,40 R$ 1,48 R$ 1,21 R$ 1,48 R$ 3,55 R$ 11,40 R$ 3,55 R$ 1,48 R$ 1,17 R$ 1,97 R$ 60,00 R$ 11,40 R$ 1,17 R$ 3,55 R$ 60,00 R$ 3,55 R$ 60,00 R$ 3,55 R$ 3,55 Quant. (un.ha-1) 4 0,2 4 400 350 2 1 0,5 0,05 1,11 0,08 3 111 0,21 1,11 128 1 3 255 213 213 0,5 1 0,5 128 20 100 1 3 20 1 1 1 1 1 1 Fator Custo (R$.ha-1) R$ 14,20 R$ 0,44 R$ 45,60 R$ 151,48 R$ 56,81 R$ 3,55 R$ 1,78 R$ 31,00 R$ 300,00 R$ 71,36 R$ 36,33 R$ 143,75 R$ R$ 0,53 9,00

100% 20% 100% 70% 30% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 3% 250% 250%

R$ 28,50 R$ 85,50

100% 50% 100%

R$ R$ R$

1,78 5,70 1,78

2%

R$

1,20

100% 2% 100% 2% 100% 100%

R$ R$ R$ R$ R$

1,20 3,55 1,20 3,55 3,55

A Tabela 10 descreve o consumo mensal de energia eltrica na situao irrigante ocorridas na condio de fertirrigao, necessrias ao perfeito funcionamento do sistema de irrigao associado ao sistema de injeo de fertilizantes.

45

Tabela 10. Detalhamento do consumo mensal de energia eltrica na situao irrigante ocorridas na condio de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
Descrio Consumo (KW.h) Valor (R$.KW-1.h-1) Cons. Fora de Ponta 63959 R$ 0,023828 Cons. Ponta 338 R$ 1,021327 Demanda Contratada 476,28 R$ 10,934129 Outros( Cons. Energia Reativa/Juros/Multa) Impostos (Pis/Cofins/ICMS) Total (500ha) Total (R$.ha-1.ano-1) Total (R$) R$ 1.524,04 R$ 345,21 R$ 5.207,71 R$ 2.170,64 R$ 6.436,70 R$ 18.903,84 R$ 453,69

A Tabela 11 descreve a recomendao de adubao na forma solvel para o ciclo de 6 anos da floresta, determinada com uma previso de Incremento Mdio Anual de 90m ha-1 ano-1 utilizadas na situao de fertirrigao, necessrias ao balanceamento de fertilidade do solo para o empreendimento.

Tabela 11. Recomendao de adubao solvel para o ciclo de 6 anos com previso de Incremento Mdio Anual de 90m ha-1 ano-1 utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
Adubo Calcrio dolomtico Gesso MAP purificado Cal Uria Cloreto de potssio cido Brico Sulfato de zinco Sulfato de cobre Sulfato de mangans Molibidato de Sdio Cloro Total (R$ ha-1 ciclo-1) Total (R$ ha-1 ano-1) Preo Unitrio Quantidade (Kg.ha-1) Valor Total (R$.ha-1) R$ 0,06 1500 R$ 90,00 R$ 0,06 R$ R$ 3,85 225 R$ 865,58 R$ 0,38 710 R$ 269,80 R$ 1,07 1200 R$ 1.284,00 R$ 2,20 900 R$ 1.980,00 R$ 3,15 27 R$ 85,05 R$ 2,00 6 R$ 12,00 R$ 4,00 3 R$ 12,00 R$ 3,92 8 R$ 31,36 R$ 12,12 1,5 R$ 18,18 R$ 3,00 35,1 R$ 105,19 R$ 4.753,16 R$ 792,19

Na Tabela 12 podemos verificar de forma resumida a mo de obra utilizado no sistema de fertirrigao, necessria a seu acompanhamento e perfeito funcionamento.

46

Tabela 12. Mo de obra necessria ao sistema de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
Descrio Terceirizada Monitor Florestal Total Total (R$ ha-1 ano-1) Valor Total (R$ ha-1) R$ 12.986,88 R$ 2.926,25 R$ 15.913,13 R$ 381,92

Para despesas com manutenes e reparos foram considerados os itens da Tabela 13.

Tabela 13. Despesas com manutenes e reparos necessria ao sistema de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
Descrio Manuteno Equipamentos Manuteno Ponto de Capitao Manuteno Rede Eltrica Manuteno/Combustvel Moto Ferramentas Peas de Reposio Custo Moto Total (500ha) Total (R$ ha-1 ano-1) Valor Total (R$ ha-1) R$ 36.560,00 R$ 3.000,00 R$ 5.000,00 R$ 7.200,00 R$ 690,00 R$ 13.200,00 R$ 875,00 R$ 66.525,00 R$ 133,05

Tambm foram considerados como outras despesas anuais os custos decorridos dos processos de licenciamento ambiental e outorga, bem como as anlises, quantificaes e sistema de segurana necessrios adequada implantao e operao do empreendimento fertirrigado, conforme Tabela 14.

Tabela 14. Outras despesas necessrias ao sistema de fertirrigao utilizadas no modelo econmico de avaliao do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
Descrio Licenas e Condicionantes Ambientais Anlises Experimentais Mensuraes (Inventrio) Vigilncia Total (500ha) Total (R$ ha-1 ano-1) Valor Total (R$ ha-1) R$ 12.100,00 R$ 17.000,00 R$ 14.160,00 R$ 59.316,00 R$ 102.576,00 R$ 205,15

47

As totalizaes decorrentes destas despesas inerentes situao de produo de eucalipto fertirrigado podem ser observadas no Apndice 13. 5.2.4 Investimentos Conforme apresentado anteriormente, todas as operaes realizadas para produo de madeira de Eucalyptus spp foram terceirizadas pela Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda a outra prestadora de servios, que por sua vez era responsvel pela aquisio e manuteno de todos os equipamentos utilizados, repassando obviamente estes custos no preo das operaes contratadas. Estas tambm foram as premissas aqui consideradas neste modelo e ficando a cargo da Empresa MMX os investimentos associados ao sistema de fertirrigao, conforme observados na Tabela 15. Tabela 15. Investimentos no sistema de fertirrigao utilizados no modelo econmico de avaliao econmica do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp.
Descrio Sistema de Irrigao Sistema Eltrico Total (R$) Referncia (ha) 500 500 Valor (R$) R$ 4.588.601,03 R$ 154.000,00 R$ 4.742.601,03 Valor Unitrio (R$.ha-1) R$ 9.177,20 R$ 308,00 R$ 9.485,20

5.2.5 Dimensionamentos De acordo com os cenrios definido pelas variveis de entrada foram quantificadas: a produo de madeira anual em funo da produtividade esperada (em situao de sequeiro e fertirrigada), funo das equaes de prognose da floresta; a quantidade de rea manejada em funo das operaes florestais necessrias em cada ano; os insumos em situao de sequeiro e fertirrigado; os investimentos com o sistema de fertirrigao; alm dos custos e receitas anuais relativas a cada uma destas variveis e podem ser melhor observados nos Apndices.

48

5.2.6 Fluxo de caixa do acionista As receitas e despesas referentes ao empreendimento em situao de sequeiro e fertirrigado foram organizadas em um Profit & Loss (relatrio de lucros e perdas) distintos, permitindo a comparao entre os empreendimentos. Este Profit&Loss contem alm das receitas e despesas com a operao, as produes anuais de madeira, os impostos sobre as receitas brutas e lquidas, investimentos e depreciao, formando um fluxo de caixa que permite o conhecimento das oscilaes econmicas do empreendimento. 5.2.7 Mtodos de avaliao econmica Em funo da dificuldade em se analisar economicamente um empreendimento por meio de apenas um critrio econmico, a anlise realizada a partir dos seguintes critrios: Taxa interna de Retorno (TIR) e Valor presente lquido (VPL). 5.2.8 Anlise de Sensibilidade Para a avaliao de diferentes situaes que possibilitem a identificao de condies favorveis e limitantes para a implantao de florestas fertirrigadas, foram propostas variaes em diversos itens da anlise econmica de forma a identificar diferentes cenrios para o estudo. O estudo de sensibilidade do empreendimento complementa a avaliao econmica verificando os riscos a que o projeto est submetido em funo das variaes possveis de ocorrer nas premissas bsicas, definindo portanto diferentes cenrios a serem analisados. Para tanto foram realizadas simulaes de preo da madeira, preo da terra e produtividade esperada para a floresta.

49

RESULTADOS E DISCUSSES Neste captulo apresentada a avaliao econmica do projeto de

produo de madeira de Eucalyptus spp utilizando-se como base os dados de investimentos e despesas do projeto de fertirrigao da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. Inicialmente sero apresentados os resultados da anlise econmica realizada sobre as condies em que o experimento foi realizado, utilizando-se as premissas j identificadas e apresentadas anteriormente. Posteriormente so apresentados e discutidos os resultados econmicos das anlises de sensibilidade realizadas, demonstrando situaes mdias e marginais para a caracterizao de outros cenrios possveis. 6.1 Fluxo de caixa do projeto O modelo econmico construdo permitiu a identificao da cadeia de receitas e despesas ocorridas em ambas as situaes propostas (sequeiro e fertirrigado) e so apresentadas a seguir: A Figura 14 mostra o fluxo de caixa do projeto para a situao de sequeiro, contabilizando as receitas e despesas inerentes ao processo de produo de madeira de Eucalyptus spp para dois mdulos implantados de 428ha nos anos 2007 e 2008, consecutivamente.

50

Figura 14. Fluxo de caixa do projeto na situao de sequeiro para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. Este fluxo de caixa apresentou um VPL de R$ 4.994.275,11 e uma TIR de 11,44% para o horizonte de planejamento de 25 anos. O custo da madeira, calculado pela soma de todas as despesas operacionais do processo, dividida pela produo total ao longo do horizonte de planejamento foi de R$ 20,47. Estes ndices foram calculados considerando-se os investimentos em terra necessrios ao sistema produtivo, sendo que no final do horizonte de planejamento (ano 25) a terra vendida considerando a sua valorizao no tempo, de acordo com a taxa de valorizao da terra adotada de 5% a.a. A Figura 15 mostra o fluxo de caixa do projeto para a situao de fertirrigao, contabilizando as receitas e despesas inerentes ao processo de produo de madeira de Eucalyptus spp para dois mdulos implantados de 250ha nos anos 2007 e 2008, consecutivamente. Nas condies em que as premissas foram assumidas, este fluxo de caixa apresentou um VPL de R$ 388.106,48 e uma TIR de 8,26% para o horizonte de planejamento de 25 anos. Embora esta TIR apresente-se baixa e muito prxima taxa de oportunidade considerada (8,00%), estes resultados indicam viabilidade do cenrio definido, nos moldes em que foi concebido.

51

Figura 15. Fluxo de caixa do projeto na situao fertirrigado para produo de madeira de Eucalyptus spp da Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda. O custo da madeira neste cenrio foi de R$ 28,77 , superior ao custo obtido no cenrio de sequeiro e indicando que o custo de transferncia do setor de produo da empresa para a fbrica se tornar maior, o que mostra que o cenrio fertirrigado menos indicado que o sequeiro, nas condies em que foram propostas. Entretanto, ao se analisar a diminuio do tempo em que ocorrero as primeiras produes, esta pode se tornar uma importante questo de ordem estratgica para o processo produtivo. 6.2 Anlise de sensibilidade Na tentativa de se avaliar diferentes cenrios em que o sistema fertirrigado pode se apresentar vantajoso, foram variadas as premissas de preo de venda ou transferncia da madeira, custo da terra e nvel de produtividade da floresta, avaliando-se novamente os ndices econmicos: Valor Presente Lquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR). Durante a variao da premissa em estudo, todas as outras foram mantidas constantes, conforme os valores definidos na metodologia.

52

6.2.1 Sensibilidade do preo da madeira Com o objetivo de se avaliar a sensibilidade do empreendimento em funo do preo da madeira foram realizadas simulaes variando esta premissa no intervalo de -50% a +50% em torno do preo base, definido pela mdia dos ltimos dois anos do CEPEA/ESALQ, conforme apresentado anteriormente nas premissas do modelo econmico. A anlise de sensibilidade demonstrou que o projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio de sequeiro vivel e suporta uma variao negativa no preo da madeira de mais de 20%, mantendo a atratividade do empreendimento (Figura 16). De modo inverso, a rentabilidade do projeto melhora bastante com um aumento no preo da madeira. O valor crtico para o preo da madeira neste cenrio de R$ 24,41, ou seja, quando o valor da remunerao da madeira atinge valores inferiores a este, a remunerao do capital torna-se menor que a taxa de desconto e o empreendimento considerado invivel.

Figura 16. Anlise de sensibilidade da variao do preo da madeira de Eucalyptus spp em condies de sequeiro.

53

Esta mesma anlise de sensibilidade pode ser realizada para o projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado, porm demonstra neste caso que o cenrio est marginal inviabilidade, uma vez que um pequeno decrscimo no preo da madeira pode torn-lo invivel, conforme Figura 17. Valores inferiores R$ 33,63 tornam o empreendimento invivel.

Figura 17. Variao do preo da madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado. 6.2.2 Sensibilidade do preo da terra A variao no custo de aquisio da terra tem significativo efeito sobre o resultado econmico do projeto de produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio de sequeiro, suportando uma variao de mais de 100% no valor da terra. O valor crtico para o preo da terra de R$ 12.666,75 por hectare, sendo este o valor que torna o VPL nulo. De modo inverso, a rentabilidade do projeto melhora bastante com a diminuio do preo da terra, dando um VPL de R$ 8.251.376,86 e uma TIR de 22,97% no caso de no se considerar o custo de aquisio da terra, conforme Figura 18.

54

Figura 18. Variao do custo de aquisio da terra para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio de sequeiro. No cenrio em que a produo de madeira de Eucalyptus spp realizada por fertirrigao, verificamos que os valores marginais para o custo de aquisio da terra so de R$ 6.019,02 por hectare, ou seja, custos superiores a estes tornam o empreendimento invivel. Na situao em que o preo da terra no considerado como custo de investimento, o cenrio fertirrigado passa a ter um VPL de R$ 2.292.426,07 e uma TIR de 10,53%, conforme podemos avaliar na Figura 19.

55

Figura 19. Variao do custo de aquisio da terra para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado. 6.2.3 Sensibilidade da produtividade de madeira O nvel de produtividade da floresta afeta diretamente as receitas do sistema produtivo, estando diretamente associado aos ndices econmicos da anlise financeira e aos retornos esperados pelo investidor. Foi realizada uma anlise de sensibilidade para o nvel de produtividade das florestas, oscilando entre 250 e 750m3 ha-1 na idade de corte para cada situao: sequeiro e fertirrigado, conforme apresentam a Figura 20 e a Figura 21. Verificou-se que para as condies de sequeiro, produtividades superiores a 251m3 ha-1 tornam o empreendimento atrativo para a empresa, enquanto em condies fertirrigadas so necessrios 590m3 ha-1. Estes valores representam que embora a fertirrigao diminua em mdia um ano na idade de corte da floresta, so necessrios um aumento de 135% na produtividade da floresta para que o sistema fertirrigado se torne mais vantajoso que o sistema de produo em sequeiro.

56

Figura 20. Variao da produtividade esperada da floresta para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio sequeiro.

Figura 21. Variao da produtividade esperada da floresta para produo de madeira de Eucalyptus spp no cenrio fertirrigado.

57

CONCLUSES Nas condies em que o sistema de produo de madeira de

Eucalyptus spp foram aqui modeladas, nas situaes de sequeiro e fertirrigada, pode-se concluir que ambas podem ser economicamente viveis pelas anlises de VPL e TIR, dependendo das premissas adotadas e implantadas para a unidade florestal. Para os cenrios em que o sistema foi montado na Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda, a condio de sequeiro apresentou um menor custo de transferncia da madeira da unidade florestal para a unidade metalrgica, comparada com a condio de fertirrigao, e portanto a opo de sequeiro deve ser adotada pela empresa como forma de diminuir os custos do sistema produtivo da unidade fabril, aumentando a lucratividade do setor. De acordo com a anlise de sensibilidade realizada pode-se concluir que o sistema de produo de madeira por meio da tecnologia de fertirrigao deve produzir um aumento no volume de madeira superior a 135% com uma reduo de um ano na idade de corte para se tornar mais vantajoso, do ponto de vista econmico, que os sistemas convencionais de sequeiro. Estas condies podem ser perfeitamente encontradas em locais de baixa pluviosidade, em que as produtividades convencionais so relativamente baixas. O sistema fertirrigado pode se tornar interessante tambm em situaes estratgicas de produo de madeira, na qual as redues do percentual de rea para atingir as mesmas demandas das unidades fabris passem a ser relevantes nas tomadas de deciso. Para as

58

produtividades aqui prognosticadas esta reduo de rea foi de 41,6%. O mesmo pode ser relacionado reduo de um ano na idade tima de corte.

59

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

BELLI, P. et al. Economic analysis of investment operations: analytical tools and practical applications. Washington: World Bank Institute, 2000. 264 p. BORGES, J. S. Parametrizao, calibrao e validao do modelo 3-PG para eucalipto na Regio do cerrado de Minas Gerais. 2009. 77f. Dissertao (Mestrado em Solos e Nutrio de Plantas) - Universidade Federal de Viosa, Viosa, 2009. BRASIL. Departamento de Produo Mineral. Projeto RADAMBRASIL: Levantamento de Recursos Naturais. Folha Corumb (SE-21). Rio de Janeiro: editora, 1982. 452p. BRIGAGO, E. N. Integrao de anlise econmica e financeira a sistemas de apoio a deciso de enquadramento, outorga e cobrana de Recursos hdricos: aplicao bacia da Barragem do Descoberto no Distrito Federal. 2006.133 f. Dissertao (Mestrado em Tecnologia Ambiental e Recursos Hdricos) - Departamento de Engenharia Civil e Ambiental, Universidade de Braslia, Braslia, 2006. CALLLIEZ, F. Forest volume estimation and yield prediction: Volume estimation by Centre technique forestier tropical Nogent-sur-Marne. Frana: FAO, v.1, 1980. CAMPOS, J. C. G.; LEITE, H. G. Mensurao florestal: perguntas e Respostas. Viosa: UFV, 2002. CHA, P. D.; ROSENBERG, J. J.; DYM, C. L. Fundamentals of moling and analysing engineering systems; Cambridge: Cambridge University Press, 2000. 466 p. CLUTTER, J. L. et al. Timber management: a quantitative approach. New York: John Wiley & Sons, 1983. 333p. DUERR, W. A. Fundamentos de economia florestal. Lisboa: Fundao Calouste Gulbenkiam, 1972. 754p. (Trad.: Eugnio Joo Lamas da Silva).

60

DU TOIT, B. Information requirements to fertilize plantations with greater precision in a dry country. In: PROCEEDINGS OF THE INTERNATIONAL PRECISION FORESTRY SYMPOSIUM, Stellenbosch University, South Africa, Mar. 2006. GOODPASTURE, J. C. Quantitative methods in project management. Boca Raton: J. Ross Publishing, 2003. 257 p. HIRSCH JUNIOR, L. M. Advanced management accounting. 2 ed. London: Thomson Learning High Holborn House, 2006. 712 p. INSTITUTO DE PESQUISAS E ESTUDOS FLORESTAIS IPEF. O eucalipto precisa de muita gua? 2003. Disponvel em: <http://www.ipef.br/hidrologia/eucaliptoeagua.asp>. Acesso em: 12 dez. 2009. INSTITUTO NACIONAL DE METEREOLOGIA INMET. Disponvel em: <http://www.inmet.gov.br/html/clima/graficos/>. Acesso em: 19 mai. 2008. INSTITUTO NACIONAL DE METEREOLOGIA INMET. Disponvel em: <http://www.inmet.gov.br/html/agro.php?lnk=Hdrico Climtico>. Acesso em: 01 mar. 2010. KLEMPERER, D. W.; KLEMPERER, D. Forest Resource Economics and Finance. 1995. 551p. LIMA, W. P. Impacto ambiental do eucalipto. 2 ed. So Paulo: Editora da Universidade de So Paulo, 1996. 301 p. MACDONALD, L. H. Developing a monitoring project. Journal of soil and water conservation, Ankeny, p. 221-227, 1994. MADEIRA, M. V. et al. Changes in carbon stocks in Eucalyptus globulus Labill plantations induced by different water and nutrient availability. Forest Ecology and Management, v. 171, n. 1-2, p. 75-85, 1 Nov. 2002. MIAN, M. A. Project economics and decision analysis: deterministic models. Tulsa: PenWell Corporation, v. 1, 2002. 377p. MIRANDA, I. et al. The influence of irrigation and fertilization on heartwood and sapwood contents in 18-year-old Eucalyptus globulus trees. Canadian Journal of Forest Research, n. 36, p. 2675-2683, 2006. MMX METLICOS CORUMB LTDA. Plano de manejo florestal sustentvel PFS. Anastcio: MMX, 2008. MOORE, T. G. E.; LOCKWOOD, C. G., The HSG wood supply model: description and user's manual. Petawawa National Forestry Instit., Forestry Canada, Information Report PI-X98. 1990. 31p.

61

OLLITA, A. F. L. Os mtodos de irrigao. So Paulo: Livraria Nobel, 1982. 267 p. PINSON, L. Anatomy of a business plan: the step-by-step quide to building a business and securing your companys future. 7 ed. Tustin: Out of Your Mind...And Into the Marketplace, 2008. 352p. REZENDE, J. L. P.; OLIVEIRA, A. D. Anlise econmica e social de projetos florestais. Viosa: Editora UFV, 2001. 389p. RODRIGUEZ, L. C. E. Monitoramento florestal: iniciativas , definies e recomendaes. Piracicaba: Srie Tcnica IPEF. v. 12, n. 31, p. 9-22, abr. 1998. SANTANA, et al. Sistema de equaes para simulao do crescimento e da produo em povoamentos de Eucalyptus grandis hill ex maiden. sem desbaste baseado no modelo de Clutter. Revista do Centro de Cincias Agrrias e Ambientais, v. 1, n. 2, jun-dez. 2005. SCOLFORO, J. R. S. Manejo florestal. Lavras: FAEPE/UFLA, 1998. 438 p. SPURR, S. H. Forest Inventory. New York: The Ronald Press Company, 1952. TOMAZELLO FILHO, M. Efeito da irrigao e fertilizao nas propriedades do lenho de rvores de eucalyptus grandis x urophylla. Tese apresentada Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz, Universidade de So Paulo, para o Concurso de Livre Docncia junto ao Departamento de Cincias Florestais; Piracicaba, 2006. TONINI, H.; SCHNEIDER, P. R.; FINGER, C. A. G. Curvas de ndice de stio para povoamentos clonais de Eucalyptus saligna smith para a Depresso Central e Serra do Sudeste, Rio Grande do Sul. Cincia Florestal, Santa Maria, v. 16, n. 1, p. 27-43, 2006. VANCLAY, J. K., Growth models for tropical forests: a synthesis of models and methods. Forest Science, Frederiksberg, v. 41, n. 1, p. 7-42, Feb. 1995. WIMMER, R. Weather, water, wood: environmental effects on wood and fibre properties. Vienna: University of Agricultural Sciences, 2001.

62

APNDICE

Apndice 1. Tela inicial da planilha de clculo do modelo econmico de produo de eucalipto fertirrigado.

Apndice 2. Planilha de clculo de rea implantada (ha) em cada mdulo para produo de madeira de Eucalyptus spp.

Apndice 3. Planilha de clculo de produo de madeira (m3) em cada mdulo e ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 4. Planilha de fluxo de aquisio e valorizao da terra (R$) em cada mdulo e ao longo do horizonte de planejamento econmico.

. Apndice 5. Planilha de clculo do nmero de vezes que cada operao ocorre ao longo do horizonte de planejamento econmico na condio de sequeiro.

Apndice 6. Planilha de clculo do nmero de vezes que cada operao ocorre ao longo do horizonte de planejamento econmico na condio de fertirrigao.

Apndice 7. Planilha de clculo do produto da rea a ser operacionalizada pelo nmero de vezes que cada operao ocorre ao longo do horizonte de planejamento econmico na condio de sequeiro.

Apndice 8. Planilha de clculo do produto da rea a ser operacionalizada pelo nmero de vezes que cada operao ocorre ao longo do horizonte de planejamento econmico na condio de fertirrigao.

Apndice 9. Planilha de clculo dos custos das operaes florestais em condies de sequeiro ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 10. Planilha de clculo dos custos das operaes florestais em condies de fertirrigao ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 11. Planilha de clculo dos custos dos insumos florestais em condies de sequeiro ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 12. Planilha de clculo dos custos dos insumos florestais em condies de fertirrigao ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 13. Planilha de totalizao dos custos associados ao sistema de bombeamento, injeo e distribuio de gua e fertilizantes nas reas florestais em condies de fertirrigao ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 14. Planilha de clculo dos investimentos associados ao sistema de fertirrigao nas reas florestais ao longo do horizonte de planejamento econmico.

Apndice 15. Profit&Loss detalhado do projeto de produo de madeira em condies de sequeiro ao longo do horizonte de planejamento econmico para a Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.

Apndice 16. Profit&Loss detalhado do projeto de produo de madeira em condies de fertirrigao ao longo do horizonte de planejamento econmico para a Empresa MMX Metlicos Corumb Ltda.