ECONOMIA

Recursos escassos ---> usos alternativos

Como almoar recursos escassos/finitos da melhor e mais eficiente forma
possvel.
Oferta (produtores) x demanda (consumidores) ---> preo e quantidade

Se consumidor retrai a demanda, forma estoque, reduz produo, preo

baixa
Se est dinmica persiste chega a um ponto que no cobre o custo de
produo. Isto no e ruim, pois os consumidores no querem produzir
Isto bom. Mercado fora os produtores a serem eficientes, inovadores. Na
concorrncia eles perdem se no forem.

Economia final sculo 18 adam smith. A riqueZa das naes.

Produo gera renda, que utilizada no consumo pelas famlias.

Quando um pais aumenta a produo, aumenta a renda gerada e com isto o
consumo. Isto que torna um pais rico. Por isto crescimento econmico
importante. Melhora o bem estar econmico da minha populao.
PIB. Valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos pelo
pais em um determinado perodo.
Economia brasileira diminui a informatizao com isto temos um
crescimento do PIB.
No considera etapas intermedirias. Por exemplo. Ao no contabiliza,
contabiliza somente o carro.

Fluxo de produo em um determinado perodo. O prdio depois de acabado

no contabiliza mais. Somente no ano que ficou pronto. Inclui as
exportaes, e desconta as importaes.
Medida trimestral.
Investimento para empresas so os bens finais que as empresas consomem.
S as mquinas e equipamentos.
Taxa da china 33. % de tudo que produz, reinvestido na produo. Soh
produz mais se tiver mais capacidade produtiva. Para Brasil esta taxa de

investimento de 17%.
Juros altos, investimento baixo, capacidade produtiva cresce pouco,
produo cresce pouco,a demanda tem que crescer pouco. Ento mantm
o juros alto.
Considerando isto, sendo o PIB fixo, ento para aumentar, preciso reduzir o
de algum. A sada cortar gasto do governo, pois o outro so as famlias.
Desafio aumentar a produtividade do governo.

PIB planeta terra em dlares. 73,9 trilhes de dlares. Usa 16,8. Europa
17,4. China 9,24.

Filmes: trabalho interno - documentrio sobre a crise de 2008. Gigantes da

indstria. Grande demais para quebrar.
Livros: por que as naes fracassam? Acemoglu, d. Editora Campos.
http://minhateca.com.br/SPQRAFA/Livros+de+Hist*c3*b3ria(3)/Por+que+as
+Na*c3*a7*c3*b5es+Fracassam-+Daron+Acemoglu,42229112.pdf

INFLAO.
Mede o quanto o nvel mdio de preos na economia est aumentando.
Cesta de bem e servios. Ficam dois anos com uma famlia analisando o que
eles gastam. Com famlia de um a vinte salrios mnimos em SP. Cada
instituto tem o seu tipo de famlia, quantidade de renda, area de
abrangncia. Avaliam o tanto que estes preos subiram.
Estratgia brasileira de infra-estrutura em 1970 foi possvel com
endividamento externo, dos rabes que tinham dinheiro do petrleo.
Quando congelo os preos, acabo com o mercado pois os preos no
flutuam mais. Teoricamente em trs meses acabo com as clusulas de
indexao. E depois deixo voltar.
Acabaram no retirando o congelamento. Plano cruzado. No deu certo.
Inflao volta com mais fora. Plano brresser. 1987. Plano vero. Inflao s
aumentando.
Chegou a 1476. Em 1990. Confisco de dinheiro. Depsito a vista e a prazo.
No era inicialmente para pegar a poupana. Bloqueou os ativos. Em 93
chegou a 2708%.
Correo de cruzeiros reais para urv. Recebia em cruzeiros. Era calculado
tudo e. Urv.

Nome da moeda seria tropical. E no real.

Fundo DI. Cdb deixa para mdio prazo.

Padro ouro. As moedas tinham um valor em ouro. Se a economia cresce,

transaes aumentam, necessidade maior de moeda. Se no tem moeda,
cria uma recesso. Escassez de moeda por falta de ouro
Filme: o mgico de oz.
Espantalho. Crebro. Agricultores deveriam pensar melhor.
Homem de lata. Indstria. Corao.
Leo. Coragem. Ex candidato presidncia que no fez o que prometeu.
Mgico. Governo.
Bruxa. Verde. Dlar. Injetou gua, liquidez.

Demanda agregada x oferta agregada

Estimular a economia. Estmulo a demanda agregada, reduz estoque,
aumenta produo, bate em preo, aumenta inflao. Anlise de quanto de
inflao eu quero. Inflao e crescimento batem no mercado de trabalho.
Produzo emprego,bate em aumento de salrio.
Controle da economia est na demanda agregada. onde o governo pode
atuar, estimulando ou no.
Poltica econmica. Segmenta em trs eixos.
1 poltica monetria --> instrumento principal a taxa de juros. Afeta
consumo das famlias, e investimentos. Responsvel o banco central.
2 poltica fiscal --> instrumento impostos e gastos do governo. Afeta o
consumo das famlias e gastos do governo. Responsvel o ministrio da
fazenda.
3 poltica cambial --> instrumento taxa de cmbio. Afeta importaes e
exportaes. Responsvel banco central.
China quer crescer exportando. Mantm a moeda fraca. Com isto sacrifica o
consumo das famlias. Pensa no futuro.

Baixo crescimento e inflao em queda. --> estimular a demanda agregada

- reduz a taxa de juros

- reduz impostos
- aumentar gastos do governo
-aumenta taxa de cmbio.

Crescimento acelerado e inflao em alta --> desestimular a demanda

agregada
-

aumentar a taxa de juros

aumentar impostos
corto gastos do governo
reduzo taxa de cmbio

Ausncia de inflao e sinnimo de estagnao econmica.

Preo t = preo t-1 + x

Indexao do preo. Preo no flutua mais pela lgica de mercado (orta e
demanda).
Exemplo. Aluguel tem clusula de reajuste pela inflao passada. Salrio
tem dissdio. A diferena que est indexao agora no Brasil anual e
no mais mensal.

Link: http://www4.bcb.gov.br/pec/gci/port/focus/faq%2010-regime%20de
%20metas%20para%20a%20infla%C3%A7%C3%A3o%20no%20brasil.pdf

Aula 04/08
Poltica econmica
Agrega trs propriedades: meio de troca, unidade de conta, reserva de
valor.
Ter um bem e vender para qualquer pessoa, e o que recebe de volta consigo
trocar com outra pessoa. Escambo.
Moeda fiduciria
Unidade de conta: Produtos com caractersticas distintas na mesma base.
Converte por exemplo 1 litro de etanol, 1 ton de acar, 1 kwa energia. E
com isto avalia na mesma base.
Moeda de curso forado: por que a moeda vale o que ela vale? Pois foi
determinado. Exemplo: moeda de 25 centavos.

Para um produto, vale o quanto a pessoa est disposta a pagar. Analise o

mercado com valores morais.
Moeda o ativo mais lquido que tem (liquidez = quo rpido que consegue
transformar a riqueza de um ativo em moeda, como meio de troca da
economia).
Os bancos conseguem transformar a base monetria em mio de pagamento.
Ganham uma taxa de juros em cima destes emprstimos. Portanto a
vantagem emprestar o mximo possvel, mesmo que isto possa causar
problemas para o sistema.
BCentral controla quanto da base montria est sendo transformada em
pagamento.
Agregados monetrios: apontam o tanto que est circulando na economia.
So diversos ativos financeiros que vc pode alocar a sua renda. Para saber o
quanto de moeda est circulando. contrato pelo Banco Central.

Operaes de mercado aberto: banco central mexe na taxa de juros

(operaes de open-market).
AS demais taxas de juros passam a subir e o mercado obedece (slide pgina
15). Normalmente os bancos emprestam o dinheiro para o governo pois o
menor risco, ento ele cobra um taxa maior para o indivduo pois ele o
maior risco. O governo pode emitir ttulos ou ento nota.
Necessrio fazer um mix entre moeda e ttulos. Se tem pouca moeda no
mercado, e quero vender ttulo, tenho que pagar uma taxa de juros boa,
pois para a pessoa abrir mo da moeda, ele ir abrir mo da liquidez.
Quanto menor oferta de moeda, maior a taxa de juros.
Moeda / liquidez x titulo / taxa de juros
Se quero baixar a taxa de juros, eu banco central jogo moeda no mercado.
Ento para vender ttulo;
Banco central determina onde que vai deixar a taxa de juros atravs de
operaes de open Market. Ele conduz a SELIC e com isto induz toda a curva
de juros.
Banco central tem trs ferramentas principais para executar sua poltica
monetria.
Operaes de open Market
Taxa de redesconto: fico no vermelho e vou ao banco pedir emprstimo.
Quando o banco fica sem crdito, ele recorre ao banco central, que cobra
uma taxa de juros punitiva. Normalmente os bancos correm para outros
bancos, antes de ir ao BCentral, devido a esta taxa. Mercado interbancrio,

taxa de juros CDI. Se chegou no final do dia o banco est no vermelho

(emprestou mais dinheiro do que deveria), ento ele corre para outro banco
e pega emprestado. O outro banco empresta pois o dinheiro ficaria parado,
a taxa menor, mas compensa pois o dinheiro no fica parado. feito por
telefone a negociao, iniciam nas instituies menores. As taxas
convergem, mas no so fixas entre os bancos.
Alteraes nas exigncias dos depsitos compulsrios.
Banco central hoje mexe na taxa de juros em vez de controlar os agregados
monetrios.

Polticas macroeconmicas:
Taxa de cambio: quanto vale a nossa moeda para comprar uma outra
moeda. Preo da moeda domstica.
Quando o valor sobe de R$ 2,26/US$ para R$ 2,50/US$ ela desvalorizou. Se
a cotao sobe, a nossa moeda est desvalorizando ou depreciando. Minha
moeda est comprando menos dlar.
Quando o valor da taxa de cambio desce, ela est valorizando ou
apreciando.
Onde a taxa de cambio formada: mercado cambial
Quais so as regras: regimes cambiais
Taxa de cambio torna os produtos mais competitivos, quando o cambio est
mais alto, o exportador consegue colocar a mercadoria a preos
competitivos no mercado, j que o custo de produo o mesmo. Ex. vai
vender a saca de soja por 500 reais, se o cambio est 2 R$/US$ ento vendo
por 250 dolres, se o cambio estiver 2,5 US$, ento vendo por 200 dlares,
com isto minha mercadoria fica mais competitiva.
Para exportaes: taxa de cambio desvalorizada
Para importaes: taxa de cambio valorizada

Balana comercial:
FOB free on board (somente o valor do container).
Diferena entre tudo que exportei e importei.
Balana de servios: fretes e seguros, copa do mundo, turismo,

Rendas de capital (envio de lucro de empresas para matrizes no exterior)

Atividades financeiras ficam registradas na conta capital.
Para dinheiro entrar, pode ser por bens, servios ou ativos financeiros.
Quando o banco central tem mais dlar que entrou do que saiu, ento ele
faz uma reserva de capital, fica aplicado, sendo que em algum momento
pode ter novamente um desbalanceamento. Aplicam em ttulos pblicos,
podendo ser de qualquer pais, o mais seguro dos EUA.
Quando mais saiu do que entrou, ento BC retirou das reservas. Ento at
um ponto que no tem mais de onde tirar, ento o pas corre para o FMI,
que empresa, mas em troca pede um pacote com politicas de austeridade
cortar aposentadoria, cortar gasto publico, aumentar impostos, ...
Se no tiver dinheiro para pagar, devo no nego, pago quando puder,
declara moratria, entra em atrasados comerciais.
Regime cambial: quais so as regras do jogo, como as curvas podem se
comportar
Cambio fixo e cambio flutuante. Os regimes cambiais so uma combinao
dos dois cmbios, pegando a vantagem de um para combinar com o outro.
A maioria dos pases tem uma taxa de cambio administrada (suja). Tenta
reduzir a volatilidade, suavizar o comportamento da taxa de cambio.
Bandas cambiais: trabalha com o cambio flutuante dentro de um limite. Se
sair destes limites, ento o BC influencia e entra.
China utiliza Crawling Peg. No fixo, mas BC determina o valor e a
tendncia, se vai apreciar ou depreciar, e o quanto.
Foi realizado no inicio do plano real no Brasil.
Taxa nominal x taxa real (na real tira a inflao dos dois pases).

05/08
Conceito:
Resultado nominal = arrecadao total gastos totais (tudo que entrou no
caixa do governo tudo que saiu)
Se entrou > saiu (resultado nominal>0) saldo positivo, chamado de
supervit nominal
Se saiu > entrou (resultado nominal <0) saldo negativo, chamado dficit
nominal
Resultado primrio = arrecadao total (gastos correntes)

Gastos totais = gastos correntes + pagamento de juros

Resultado primrio > 0 supervit primrio
Resultado primrio < 0 dficit primrio
Dvida no final do perodo = montante de dvida que tinha no incio do
perodo + o que foi pago de juros
Divida final = divida incio + pagamento de juros + gastos correntes (ao
longo do perodo) arrecadao (que pode fazer minha dvida diminuir)
Gastos correntes arrecadao = resultado primrio
Posso aumentar minha dvida se continuo gastando a mais dentro do
perodo

Para o governo pagar toda a dvida:

Arrecadao = gastos correntes + pagamento de juros + dvida incio
Invivel

Divida sem crescer (dvida final = divida incio)

Arrecadao tem que pagar os gastos correntes e os juros. Arrecadao =
gastos correntes + juros

Para comparar, analiso o estoque de dvida sobre o PIB. Qual a dvida que vc
em comparao com o que vc consegue gerar?
Brasil est com 60%. Comparado com outros pases no nada absurdo,
EUA 107%, Japo 200%, Grcia 130%.

Estabilidade nos preos (inflao fuja do controle)

Supervit primrio, para no deixar que tenhamos a dvida aumentando
Cambio flutuante, para evitar ataque especulativo, tendo uma estabilidade
maior no mercado cambial.
Ao promover estabilidade, promovo crescimento econmico, gerando mais
renda. [

Lista de exerccios 3

1 - Curva de Philips: de forma inversa relaciona inflao e desemprego, se

quero reduzir a inflao, tenho que aumentar o desemprego; se quero
reduzir o desemprego, aumento a inflao.
2 Inflao alta, taxa de desemprego baixa. Mas o PIB est crescendo
pouco. Nesta situao, o PIB deveria estar crescendo muito.
Baixo crescimento menor oferta menorproduo
Taxa de cambio apreciada reduz a competitividade da indstria (produto
externo entra mais barato no pas) indstria fecha fbrica mo de obra
liberada mo de obra vai para servios servios menos produtivo que
a indstria, sua mo de obra est menos produtiva gera um produto
menor
Outra possvel resposta: economia desacelerando gera menos postos de
trabalho fora de trabalho no est crescendo ento no aparece como
uma taxa de desemprego , pois no esto procurando.
3 Moeda: pegar no slide
Agregados monetrios: pegar no slide 31
M1 =papel moeda em poder do pblico + depsitos a vista
M2 =M1 +depsitos de poupana + ttulos privados de cambio, letras
hipotecrias
M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa + operaes compromissadas
com ttulos de renda fixa
M4 = M3 + ttulos federais (SELIC) + ttulos estaduais e municipais
4 Meios de pagamento vc tem toda a base monetria mais uma srie de
pagamentos (pgina 31). Porque possui o efeito multiplicador.
Base monetria (multiplicador) meios de pagamento
Eu deposito 200 reais, banco deixa 40 nas reservas e os outros 160
empresta. O individuo pega 160 emprestado. Ento o 1 tem 200 e o 2 tem
160. Base os 200 inicial, s na primeira rodada, foi para 360. A partir da
base, tem um efeito multiplicador (capacidade do banco de gerar moeda a
partir de uma determinada base)
Os meios de pagamento so maiores
5 As reservas que eram 40, ele passa a deixar somente 10, com isto tem
190 para emprestar. O indviduo pega emprestado 190. Ento fica 200 da
pessoa 1 e 190 da pessoa 2. Se reduzo as reservas, aumento o volume de
depsitos a vista , pois os bancos podem emprestar mais dinheiro.

Lista 5
1 taxa real desconsidera a inflao dos dois pases.
2 Balanco de pagamento:transaes correntes (balana comercial e
balana de servios), conta capital e financeira, erros e omisses.
3 Saiu muito dlar em transaes correntes (balana comercial e de
servios), mas entrou recurso pela conta de capital e financeira (em
investimentos no caso). Com isto consigo no mexer na taxa de cambio,
pois est compensando.
4 aumento taxa de juros, reduz taxa de cambio (aprecia) devido a
investimento especulativo que entra no pais. O titulo publico pagar mais
com a taxa de juros maior, com isto entra dinheiro de investidores externos,
atrai mais capital de fora., aumenta oferta de dlar no mercado.
5 Politica fiscal: gasto publico ou impostos.
Politica fiscal para:
Para aumentar o PIB, aumenta os gastos ou reduz impostos. Com isto a
divida est aumentando. Limite a divida se tornar impagvel, com isto no
conseguir mais financiado. Com isto no paga a dvida antiga. O limite o
estoque de divida que o mercado julgar como pagvel.
Outra opo reduzir a dvida, ento ou reduzo os gastos e aumento os
impostos. Com isto minha curva de demanda vai para tras, e com isto
diminui o PIB.
Divida/PIB
A questo o quanto integrar isto sem se expor.

Lista 4
5 Quero controlar a inflao. Se a inflao est alta, pela curva de Philips,
o desemprego est baixo. Temos que olhar para o modelo de oferta e
demanda agregada
Para a inflao aumentar, tenho que aumentar a demanda, o PIB aumentou,
mercado de trabalho ficou agressivo, reduziu a taxa de desemprego.
Para reduzir a inflao, eleva a taxa de juros, curva de demanda vai cair,
caiu a inflao. Mas reduz tambm o PIB, aumentando o desemprego.