RELATRIO DA ADMINISTRAO 2005

MENSAGENS DA PRESIDNCIA

DO CONSELHO DE ADMINISTRAO
Este foi realmente um ano excepcional para a Lojas Renner. Com o lanamento de suas
aes no mercado brasileiro, a Companhia se tornou a primeira empresa brasileira de
controle pulverizado, modelo que predomina em mercados mais avanados, e que tem
permitido s corporaes se desenvolverem com amplo acesso aos mercados de
capitais.
Este pioneirismo nos impe diversas responsabilidades novas. A principal delas de
construir um novo modelo de governana corporativa, que se caracteriza pela plena
profissionalizao da gesto, pela separao da funo do Presidente do Conselho de
Administrao do Presidente da Companhia, pela constituio de um Conselho
constitudo por membros independentes e pelo permanente esforo de se manter um
elevado grau de comunicao com os nossos Acionistas.
Ao longo deste primeiro ano de atuao, pudemos estabelecer uma tima relao de
trabalho entre o Conselho e a Diretoria da Companhia. O Conselho se reuniu sempre
que foi preciso e, pelo menos uma vez por ms, o que deve continuar acontecendo ao
longo de 2006. Temos focado em questes que reputamos ser da maior importncia
aos nossos Acionistas, dentre as quais destacamos:
a implementao do Plano de Opes da Companhia, visando alinhar os interesses dos
Administradores com os dos Acionistas;
a busca de se montar um sistema de avaliao de resultados baseado no EVA;
a busca de um novo Conselheiro, para substituir o representante da J. C. Penney;
o permanente acompanhamento dos resultados apresentados pela Companhia;
a aprovao, caso a caso, das propostas de abertura de novas lojas;
a busca da melhor estrutura de capital para a Companhia, com a distribuio do
excesso de recursos aos Acionistas;
a busca da melhor maneira de se aproveitar o potencial da Companhia na
comercializao de produtos financeiros na rede.
Foram esses alguns dos principais temas que mereceram a nossa ateno ao longo do
exerccio de 2005. Muitos deles continuaro em pauta durante 2006.
Tanto eu quanto os meus colegas de Conselho, estamos extremamente orgulhosos em
participar desta experincia pioneira de governana corporativa no Brasil, e
continuaremos envidando todos os nossos esforos no sentido de buscarmos defender
sempre os melhores interesses de nossos Acionistas.
Temos a convico de que, trabalhando todos de forma coordenada, poderemos
atender s melhores expectativas de nossos Acionistas.
Atenciosamente,
FRANCISCO GROS
Presidente do Conselho de Administrao

DO DIRETOR PRESIDENTE
A Renner uma empresa que se reinventa. Passou de uma Companhia de controle
acionrio familiar para uma subsidiria de uma empresa americana, a J. C. Penney, e a
partir de 1 de julho de 2005, a primeira corporao brasileira pertencendo ao Novo
Mercado e tendo seu controle acionrio diludo entre centenas de acionistas.
importante destacar que todas estas transies ocorreram de uma forma tranqila,
sem traumas e sempre sendo de conhecimento de seus colaboradores, o que ocorria e
quais as oportunidades e crescimento profissional que todos teriam. Durante este
tempo tambm sempre se preservaram os Princpios e Valores da empresa que so o
respeito aos consumidores, a qualidade dos produtos, a constante inovao, a
honestidade, a tica nos negcios, o respeito s diversidades e s polticas de
sustentabilidade empresarial.
A nossa Oferta Pblica significou tambm a sada da J. C. Penney do Brasil.
importante agradecer os conhecimentos que foram agregados Lojas Renner nestes
seis anos e meio de convivncia. Sempre fomos estimulados, reconhecidos e a gesto
local sempre se sentiu apoiada e teve grande autonomia de ao. Desejamos que a J. C.
Penney seja cada vez mais bem sucedida em sua nova estratgia de crescimento.
Registramos nosso agradecimento a todos os executivos da J. C. Penney que tivemos a
oportunidade de conhecer e trabalhar em conjunto neste perodo.
Estamos agora numa etapa de grandes desafios. Vamos acelerar a abertura de novas
lojas, entrando em novas regies e vamos iniciar a comercializao de produtos
financeiros. Durante a nossa Oferta Pblica de Aes (IPO), prometemos ao mercado 8
lojas para 2006. Vamos superar esta meta: inauguraremos 7 lojas no primeiro
semestre e 5 lojas no segundo semestre de 2006. Algumas delas j estaro na regio
Nordeste, que um novo mercado para a Companhia. Nossos gestores das principais
reas j visitaram esta nova regio vrias vezes, promovemos diversos seminrios
internos e estamos preparados para fornecer produtos e condies de comercializao
adequadas quela regio.
Lanamos, em agosto de 2005, nosso plano de 0+8 prestaes com encargos.
Atingimos aproximadamente 10% de nossa venda a crdito nesta modalidade j em
dezembro. Em abril de 2006, iniciaremos a comercializao de emprstimos pessoais e
planos de capitalizao. Isso tudo, acreditamos, agregar rentabilidade Companhia.
A nossa metodologia nica de construir colees atravs do conceito de Estilos de Vida
proporciona a facilidade de compra e o aumento do valor mdio por venda realizada
(ticket mdio). Somos a nica loja de departamentos do mundo que opera
integralmente neste conceito, em todas as marcas prprias que vendemos.
Do ponto de vista do controle qualitativo do nvel de nossos estoques e sua distribuio,
em maro de 2005 implementamos o sistema Retek da Oracle, um dos mais
avanados sistemas disponveis no mundo para esta finalidade. Graas a esta
ferramenta, esperamos bons resultados em 2006 no sentido de melhor distribuio de
nossas mercadorias por cores e tamanhos e tambm a reduo da necessidade de
remarcaes de produtos.
O nosso processo de logstica nos permite que as mercadorias permaneam no
mximo 48 horas em nossos centros de distribuio, proporcionando melhorias no
giro dos estoques e reduzindo a necessidade de capital de giro. Alm disto,
trabalhamos ao longo de 2005 em um projeto de desenvolvimento e qualificao
da cadeia fornecedora, atravs da contratao de empresa especializada em
controle da qualidade.
Nossos resultados so construdos por pessoas e elas so o nosso maior
patrimnio: para o corpo de executivos, temos a nossa Universidade Renner, em
convnio com a Escola de Administrao de Empresas da Fundao Getlio
Vargas, de So Paulo. Para os demais nveis, temos a Academia Renner. Usamos
com grande intensidade a Intranet para o nosso processo de treinamento e, com
orgulho, temos um ndice de 152 horas anuais de treinamento por colaborador na
Lojas Renner. As empresas que seguem as melhores prticas do mercado investem
em torno de 60 horas.
O ano de 2006 poder ser melhor que o de 2005. O mercado espera a reduo de juros
e o aumento de renda e de massa salarial. Alm disso, ser o ano de eleies e da Copa
do Mundo, do qual normalmente aumentam a circulao de recursos e o nimo de
nossos consumidores. um otimismo que ser sempre respaldado por aes realistas e
cuidadosas, como sempre ocorreu nesta Companhia.
Nossa responsabilidade aumentou. Temos mais de 900 acionistas, dos quais devemos
administrar seus recursos aqui aplicados, prestar-lhes conta de uma forma
transparente e aberta e, tambm, procurar encant-los com bons resultados.
Esta a Renner que todos queremos: crescendo, inovando, encantando clientes,
fornecedores e acionistas, ajudando a construir um Pas mais desenvolvido e justo.
Obrigado a todos pela confiana em ns depositada.
JOS GALL
Diretor Presidente

visa a otimizao dos inventrios atravs da reduo de remarcaes e do aumento no

giro dos estoques. Este sistema tambm colaborou e deve continuar melhorando a
administrao dos estoques e aperfeioando a distribuio dos produtos por cores e
tamanhos.
O gerenciamento dos estoques foi o fator determinante para o desempenho da coleo
outono/inverno 2005, uma vez que o inverno deste ano foi marcado pela chegada
tardia das baixas temperaturas e exigiu ateno redobrada, contribuindo desta forma,
para que as remarcaes ocorressem sem grande impacto nas margens.
A operao de logstica continua contribuindo para a melhoria dos resultados
operacionais, uma vez que os processos so continuamente revisados e adaptados de
forma a reduzir cada vez mais o ciclo operacional da Companhia e, conseqentemente,
aumentar o giro dos estoques. A Lojas Renner conta com dois centros de distribuio,
posicionados estrategicamente prximos s reas de maior concentrao dos
fornecedores. So aproximadamente 25.000 m2 e 360 colaboradores (prprios e
terceiros) envolvidos no processo logstico. Os produtos chegam aos centros de
distribuio j totalmente embalados, encabidados e etiquetados, contribuindo com
agilidade ao processo de abastecimento das lojas. O tempo mximo de permanncia
das mercadorias nestes centros de 48 horas e 60% dos produtos de confeco tm
sua inspeo de qualidade feita na origem (fornecedor). Todos estes esforos se
refletiram no giro de estoques que encerrou o ano de 2005 em 6,7 vezes por ano.
Outro aspecto que merece destaque a reduo percentual das despesas operacionais,
com vendas, gerais e administrativas (excluindo-se despesas no recorrentes),
apresentando menor representatividade em relao receita lquida, passando de
35,0% em 2004 para 34,8% em 2005. Esta uma meta constantemente perseguida
pela Administrao da Lojas Renner.
Em 2005, a Lojas Renner, trabalhou com nfase no conceito Lifestyle, abrangendo,
dentre outras atividades, a remodelagem das lojas e a explorao das principais datas
comemorativas com ofertas especficas para atender estas demandas. As vendas
tambm foram impulsionadas pelos lanamentos das minicolees quinzenais. A
poltica da Lojas Renner de ter suas lojas atualizadas quinzenalmente com novos
produtos, gera cada vez mais, maior segurana na acertividade das colees e na
rpida resposta s demandas do mercado.
A receita lquida por metro quadrado, no ano de 2005, ficou em R$ 7,7 mil, 11,6%
acima dos R$ 6,9 mil de 2004. Durante o ano, a Companhia trabalhou na adequao
de espaos de algumas de suas lojas, assim como desenvolveu e aperfeioou os mix de
produtos oferecidos atravs das diversas colees, como forma de garantir o pleno
atendimento da demanda das diversas lojas da rede. Assim, a partir de 2006, estamos
confiantes de que todas as colees esto totalmente adaptadas para atender lojas em
regies frias, mdias e quentes. A Lojas Renner acredita que, com base nos resultados
apresentados nas regies totalmente maturadas, ainda pode continuar melhorando a
produtividade de suas lojas, atravs da maturao das unidades abertas mais
recentemente e tambm, atravs de uma maior penetrao de cartes Renner.
A partir de agosto de 2005, a Lojas Renner comeou a ofertar a seus clientes condies
de pagamentos com prazos mais longos e com a cobrana de encargos. Assim, alm
das formas de pagamento j bastante utilizadas de uma at cinco prestaes pelo
preo vista (sem encargos), a Lojas Renner tambm oferece, atravs de parcerias com
instituies financeiras, condies de pagamento de 6 at 8 parcelas mensais com
encargos. Esta facilidade fez com que houvesse um aumento do valor mdio das
vendas (ticket mdio) no carto Renner, o primeiro passo da Companhia para a oferta
de produtos financeiros.
No exerccio foram inauguradas quatro novas unidades, todas localizadas em Shopping
Centers, em regies de alta concentrao populacional e com elevado potencial de
crescimento em suas economias locais e regionais. Desta forma, a Lojas Renner
encerrou o ano de 2005 consolidando mais uma etapa de sua estratgia de expanso.

Dados Operacionais
2005
2004
2003
Receita Lquida (R$ MM) .............................
1.136,4
953,8
823,9
crescimento nominal sobre ano anterior........
19,1%
15,8%
12,1%
Aumento das Vendas em Mesmas Lojas
crescimento nominal sobre ano anterior........
14,5%
10,4%
9,7%
Quantidade total de lojas (final do ano) ..........
66
62
58
150,7
142,6
134,5
rea de Vendas em mil m2 (final do ano)........
7,7
6,9
6,3
Receita Lquida por m2 mdio (R$ mil) ..........
Nmero de colaboradores (final do ano) .........
6.262
5.809
5.503
Outros fatores que mereceram destaque no exerccio de 2005 foram as melhorias
implementadas nos processos de compras, basicamente decorrentes da evoluo da
estratgia de explorao e desenvolvimento de produtos por marcas e estruturao das
colees baseadas no conceito de Lifestyle (por estilos de vida) e a implementao do
software de gesto Retek, um dos mais avanados sistemas de gesto de estoque, que

Outras Receitas/Despesas Operacionais

(em R$ MM)
Receita com Recuperaes de Crdito ............
Perdas em Crditos, Lquidas ........................
Prmio por Antecipao de Pagamentos .........
Receita Servios Vendas Financiadas .............
Outras Receitas...........................................

2005
62,3
(38,9)
5,8
3,4
2,8

2004
47,9
(32,2)
3,7
0,0
1,4

2003
36,3
(29,8)
3,3
0,0
2,2

Total
35,4
20,8
12,0
O EBITDA (Lucro antes das Despesas Financeiras Lquidas, Imposto de Renda,
Contribuio Social e Participaes, Depreciao, Amortizao, Resultados No
Operacionais e Despesas Extraordinrias) totalizou R$ 142,0 milhes neste exerccio
social, representando um aumento de 32,0% em comparao aos R$ 107,5 milhes
de 2004, com a margem EBITDA passando de 11,3% para 12,5%.
Essa melhoria no resultado operacional da Lojas Renner deveu-se principalmente aos
benefcios advindos do aumento do nmero de lojas, da maturao das lojas abertas
nos ltimos anos e da melhoria dos processos de exposio dos produtos que inclui a
remodelagem de lojas para melhor refletir o conceito de Lifestyle.
Reconciliao do EBITDA
(em R$ MM)
Lucro lquido ..............................................
(+) IR, CS e Participaes ............................
(+) Resultado no operacional......................
(+) Despesas financeiras lquidas..................
(+) Despesas extraordinrias ........................
(+) Depreciao..........................................
(+) Amortizao do gio ..............................

2005
80,3
28,9
0,6
(20,6)
19,1
30,9
2,8

2004
52,5
2,4
2,7
1,3
0,0
27,3
21,3

2003
56,5
4,1
(0,1)
(33,1)
0,0
23,7
21,3

EBITDA

142,0

107,5

72,4

R$ MM
12,5%
11,3%
8,8%

142,0

107,5

72,4

2003

2004
EBITDA

MT

DF

GO 3 MG
MS

SP
25

PR
5
SC 4
RS
12

Lojas
Centros de Distribuio

ES
RJ

RESULTADOS DE 2005

As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado em

contrrio, so referentes controladora, de acordo com a Legislao Societria
brasileira, e as comparaes referem-se ao ano de 2004.
A Receita Bruta apresentou um aumento de 19,3%, totalizando R$ 1,538 bilho. A
Receita Lquida totalizou R$ 1,136 bilho, representando um aumento de 19,1%
quando comparado receita lquida de R$ 953,8 milhes de 2004. Este importante
aumento ocorreu principalmente devido ao crescimento do nmero de lojas e
maturao das unidades abertas em anos anteriores, alm de melhorias nos processos
de exposio e ao maior nmero de itens disposio dos consumidores.
Como decorrncia dos fatores descritos acima, as vendas em mesmas lojas
apresentaram crescimento consistente durante todo o ano, com alta de 14,5%
comparativamente a 2004.

R$ MM
1.136,4
953,8
823,9

44,6%

45,7%

45,6%

518,0

436,0
367,1

Receita Lquida

2004
Lucro Bruto

2005
Margem Bruta

A Margem Bruta apresentou uma ligeira reduo passando de 45,7% em 2004 para
45,6% em 2005, devido, basicamente, ao inverno menos favorvel em relao aos
anos anteriores, o que provocou remarcaes em maior proporo dos produtos da
coleo outono/inverno 2005.
As Despesas com Vendas, compostas principalmente pela remunerao do pessoal de
lojas, encargos sociais e benefcios, aluguis, condomnios, manuteno, despesas
com propaganda e promoes, totalizaram R$ 290,7 milhes em 2005, representando
25,6% da Receita Lquida contra 26,4% em 2004. Esta reduo da participao
destas despesas em relao Receita Lquida observada, resultado dos constantes

DISPONIBILIDADES E ENDIVIDAMENTO FINANCEIRO

Caixa/Financiamento Lquido
(em R$ MM)
Dez. 05
Dez. 04
Dez. 03
Disponibilidades..........................................
276,5
99,8
85,2
Emprstimos e Financiamentos de Curto Prazo ..
(63,2)
(58,3)
(51,4)
Emprstimos e Financiamentos de Longo Prazo .
0,0
(212,4) (231,1)
Emprstimos e Financiamentos Totais............
(63,2)
(270,7) (282,5)
Disponibilidades (Endividamento) Lquidos
213,3
(170,9)
(197,3)
Em 31 de dezembro de 2005, os Emprstimos e Financiamentos Totais da Lojas
Renner somavam R$ 63,2 milhes, uma reduo de 76,7% comparado ao
encerramento do exerccio de 2004.
J as Disponibilidades da Companhia encerraram o exerccio fiscal de 2005, em R$
276,5 milhes, um aumento de 177,2%, decorrente, principalmente, da captao de
recursos provenientes da Oferta Pblica de Aes realizada em meados desse ano.
De acordo com os fatores acima descritos, a Lojas Renner encerrou o ano com um Caixa
Lquido de R$ 213,3 milhes, ante uma dvida lquida de R$ 170,9 milhes em 31 de
dezembro de 2004.

INVESTIMENTOS

Abertura dos Investimentos Realizados

(em R$ MM)
2005
2004
2003
Novas Lojas................................................
23,4
12,6
14,3
Remodelao de Instalaes .........................
17,4
15,3
21,8
Sistemas e Equipamentos de Tecnologia.........
8,8
11,3
6,7
Outros........................................................
6,3
4,0
2,8
Total
55,9
43,2
45,6
Em 2005, os investimentos da Lojas Renner em ativos fixos totalizaram R$ 55,9
milhes, 29,5% acima dos investimentos realizados em 2004. Desse total, R$ 23,4
milhes foram na abertura de quatro novas lojas inauguradas no ano: Campo Grande
(MS), Londrina (PR), Osasco (SP) e So Leopoldo (RS), assim como na preparao
para abertura de lojas a serem inauguradas em 2006. Alm de investimentos em novas
lojas, R$ 17,4 milhes foram investidos na remodelao de instalaes da rede,
adequando as lojas ao conceito de Lifestyle e foram investidos, tambm, R$ 8,8
milhes na modernizao de sistemas e equipamentos de tecnologia, com destaque
especial para a implantao do sistema de gerenciamento de estoques e logstica.

2003

2005
Margem EBITDA

O Resultado Financeiro Lquido acumulado em 2005 foi positivo em R$ 20,6 milhes em

comparao a um resultado negativo registrado em 2004 de R$ 1,3 milho. Esta variao
decorre principalmente dos efeitos da reduo do passivo financeiro da Companhia, bem
como pela aplicao de recursos provenientes da Oferta Pblica de Aes.
As Despesas Extraordinrias relacionadas aos gastos com a preparao do processo da
Oferta Pblica e do incio das negociaes de suas aes no Novo Mercado da
BOVESPA (comisses, publicaes legais, auditores externos, consultores legais, taxas
de registro na CVM e implantao de servios de relaes com investidores)
totalizaram R$ 19,1 milhes no exerccio fiscal de 2005, sendo R$ 0,5 milho
contabilizado como remunerao dos administradores.
Como resultado dos fatores apresentados acima, o Lucro Lquido da Lojas Renner no
exerccio fiscal de 2005 totalizou R$ 80,3 milhes, 53,1% superior aos R$ 52,5
milhes registrados no mesmo perodo de 2004.

Lojas inauguradas em 2005

Abril Shopping Center Eldorado Campo Grande, Mato Grosso do Sul
Abril Catua Shopping Center Londrina, Paran
Outubro Supershopping Osasco Osasco, So Paulo
Novembro Shopping Bourbon So Leopoldo, Rio Grande do Sul

DESEMPENHO OPERACIONAL

O ano de 2005 foi positivo para os setores voltados ao mercado interno, os quais
acabaram se beneficiando do melhor cenrio econmico. Apesar dos juros ainda
elevados, houve a manuteno no nvel de consumo de vesturio, calados e tecidos
(13,8% de crescimento nominal em 2004 e 14,8% em 2005 - IBGE Dez/04
Nov/05), sustentado pelo aumento das taxas de emprego (desemprego de Dez/04
Dez/05, de 9,6% para 8,3%, segundo IBGE), e a recuperao no poder aquisitivo dos
trabalhadores (aumento de 5,8% entre Dez/04 e Dez/05, segundo IBGE).
A melhoria dos indicadores operacionais, o aumento das vendas em mesmas lojas, a
estrutura operacional alcanada durante o ano atravs da inaugurao de quatro novas
lojas e a maturao das lojas abertas mais recentemente so mostras positivas do
modelo de gesto empresarial que vem sendo implementado pela Lojas Renner.

esforos no aprimoramento dos processos de controle e racionalizao de custos.

As Despesas Gerais e Administrativas corresponderam a R$ 104,7 milhes, um aumento
de 27,2% em relao aos R$ 82,3 milhes contabilizados em 2004, com a participao
sobre a receita lquida passando de 8,6% em 2004, para 9,2% em 2005. Este aumento
de despesas est relacionado ao processo de expanso. Para dar suporte a este processo, a
Companhia incorreu em despesas adicionais com salrios do pessoal administrativo e de
compras, alm de despesas relacionadas a melhorias na infra-estrutura de tecnologia, uma
vez que a Lojas Renner j trabalhava com uma estrutura operacional bastante enxuta.
As Despesas com Depreciaes acumularam R$ 30,9 milhes, representando um
aumento de 12,9% em relao aos R$ 27,3 milhes contabilizados no ano de 2004,
devido aos novos investimentos em ativos permanentes, bem como reflete a
depreciao de bens vertidos para o ativo da Companhia na incorporao da
ex-controladora J. C. Penney Brasil Comercial Ltda.
As Outras Receitas Operacionais Lquidas apresentaram elevao de 69,8%,
alcanando R$ 35,4 milhes, como resultado de melhorias na recuperao de valores
atrasados e perdas em crditos.

CARTO RENNER

O Carto Renner, um importante componente da estratgia comercial da Companhia,

foi responsvel por 73,8% das vendas realizadas no ano de 2005, em linha com os
resultados apresentados em anos anteriores. A Lojas Renner vem trabalhando
ativamente para aumentar, de forma constante, sua base de clientes usurios do
Carto Renner. Esta poltica possibilitou o incremento de 1,1 milho de novos cartes
no ano de 2005, totalizando 8,7 milhes de cartes emitidos (incluindo titulares e
dependentes), dos quais 6,6 milhes so titulares, com aproximadamente 38% dos
cartes ativos (com pelo menos uma compra nos ltimos 12 meses).
O valor mdio das vendas (ticket mdio) realizadas atravs do Carto Renner passou
de R$ 88,19 em 2004 para R$ 97,70 no ano de 2005. Este crescimento deve-se, em
parte, nova opo de pagamento com prazos mais longos e cobrana de encargos, j
que os prazos estendidos fazem com que o valor mensal das prestaes fique mais
baixo e haja um estmulo para volumes maiores de compras.
CONTINUA u

Como primeiro passo na estratgia da Companhia da explorao e comercializao de

produtos financeiros, a Lojas Renner, a partir de agosto de 2005, passou a oferecer a
seus clientes condies de financiamento de compras com prazos mais longos, de 6 at
8 parcelas mensais, com cobrana de encargos. Esta modalidade representou
aproximadamente 10% das vendas realizadas no carto Renner no ms de dezembro.
Alm de maiores volumes de vendas gerados, as opes de pagamento mais alongadas
tambm geram maior circulao de clientes nas lojas, j que nossos clientes voltam
mais vezes s lojas para efetuarem seus pagamentos.

RESPONSABILIDADE SOCIAL

Colaboradores
A Lojas Renner possui hoje 6.262 colaboradores em suas 66 lojas distribudas nas
regies sul, sudeste e centro-oeste do Brasil, incluindo dois centros de distribuio e
a administrao da Companhia. A Lojas Renner acredita que o timo relacionamento
com os clientes e colaboradores um dos principais fatores para os baixos nveis de
turnover apresentados. Todos os colaboradores recebem treinamento tcnico,
operacional e motivacional para atender os clientes com qualidade e eficincia. Em
2005, graas implementao de treinamento virtual (e-learning) para todos os
colaboradores (Academia Renner de Varejo) e ao incremento de treinamento para as
lideranas atravs da Universidade Renner, atingindo, em mdia, 152 horas
anuais de treinamento por colaborador, superior marca de 135 horas de 2004, e
bastante acima da mdia das grandes empresas do Brasil que est em torno de 60
horas anuais por colaborador, segundo pesquisa realizada em 2003 pela
PricewaterhouseCoopers com um grupo de grandes empresas no Brasil. A
Universidade Corporativa, atuando em parceria com a escola de administrao de
empresas da Fundao Getlio Vargas, formou mais uma turma de 30 executivos no
curso de MBA voltado especializao em varejo. A Companhia acredita que a
utilizao da tecnologia para treinamentos virtuais, bem como a alta qualificao de
lideranas, capacita o empreendimento do plano de expanso com a manuteno da
cultura e valores empresariais da Companhia.
A Companhia tambm estimula seu pessoal de vendas e gerentes a tomarem decises
relacionadas s atividades cotidianas das lojas. motivo de grande orgulho delegar
autoridade a cada um dos colaboradores, para que a misso de encantar os clientes
seja cumprida em todas as fases, garantindo aos mesmos, dessa forma, uma
experincia de compra diferenciada em relao ao mercado.
Em razo desta cultura e valores, pesquisas independentes tm classificado
reiteradamente a Lojas Renner, dentre as melhores empresas do Brasil para se
trabalhar. Em 2005, fomos escolhidos, em pesquisa realizada pelo jornal Valor
Econmico junto aos colaboradores da empresa, como uma das 100 melhores
empresas no Brasil (categoria 4.001 a 7.000 colaboradores) em gesto de pessoas,
conforme publicado na revista Valor Carreira. A Lojas Renner acredita que h uma
correlao direta entre a competncia e o comprometimento de nossos colaboradores e
os resultados operacionais e financeiros.

Projetos Sociais
A Lojas Renner atua como franqueada do Projeto Pescar, uma fundao idealizada em
1976 pelo empresrio gacho Geraldo Tollens Linck. Trata-se de um projeto que
funciona por meio de um sistema de franquias sociais. As empresas franqueadas
abrem espao para a formao pessoal e profissional de adolescentes de baixa renda
em suas prprias instalaes, encaminhando-os, posteriormente, ao mercado de
trabalho. Alm de promover a aprendizagem bsica para o exerccio de uma profisso,
nas mais diversas reas da indstria, do comrcio e da prestao de servios, o Projeto
estimula seus jovens a adotar novos hbitos e atitudes de convivncia e cidadania. O
princpio bsico simples e de fcil operacionalizao: cada um pode ensinar aquilo
que sabe fazer bem.
A Lojas Renner mantm uma escola para meninos e meninas de 15 a 18 anos, com
objetivo de prover um curso profissionalizante, visando sua capacitao para o
mercado de trabalho. Alm disso, a Companhia ajuda a coloc-los no mercado de
trabalho. No primeiro ano, foram 238 inscries para 15 vagas do projeto. Em 2005,
foram abertas mais 15 vagas e, para o prximo perodo, esto previstas mais 18
oportunidades. O projeto oferece um curso focado em atendimento ao pblico com
durao de 8 meses, totalizando mais de 730 horas/aula.
A Companhia tambm procura incentivar o voluntariado de seus colaboradores,
fazendo com que todas as equipes distribudas nas regies de atuao da Lojas Renner
abracem uma causa (atravs da adoo de instituies de caridade e/ou filantrpicas),
atuando, assim, de forma diferenciada nas comunidades prximas, buscando
principalmente o afeto e a dedicao pessoal, atravs da multiplicao de
conhecimentos, ou da renovao da estrutura fsica das entidades adotadas. Alm
disso, a Companhia estimula campanhas de arrecadao de roupas, alimentos,
remdios e brinquedos, realizando, tambm, doaes peridicas de roupas.

MERCADO DE CAPITAIS E GOVERNANA CORPORATIVA

Em 9 de maio de 2005, a Lojas Renner e seu ento acionista controlador, a J. C.

Penney apresentaram um pedido de registro na Comisso de Valores Mobilirios
(CVM), para uma oferta pblica primria e secundria de aes de emisso da Lojas
Renner S.A., a qual foi registrada em 30 de junho de 2005.
Em 25 de maio de 2005, foi aprovada em Assemblia Geral Extraordinria, entre
outros itens, a converso da totalidade das aes preferenciais da Companhia em
aes ordinrias, na proporo de uma ao ordinria para cada ao preferencial e o
grupamento de aes na proporo de 253 (duzentos e cinqenta e trs) aes para
uma, de forma que o total de aes, subscritas e integralizadas, naquela data, passou
de 3.799.644.241 (trs bilhes, setecentos e noventa e nove milhes, seiscentas e
quarenta e quatro mil, duzentas e quarenta e uma) para 15.018.356 (quinze milhes,
dezoito mil e trezentas e cinqenta e seis) aes. A converso das aes preferenciais

em ordinrias tambm foi previamente aprovada pelos acionistas preferencialistas da

Companhia, em Assemblia Especial de Acionistas Detentores de Aes Preferenciais
realizada tambm no dia 25 de maio de 2005.
Em reunies do Conselho de Administrao ocorridas em junho e julho de 2005, foram
ratificadas a subscrio de 9.274.007 (nove milhes, duzentas e setenta e quatro mil e
sete) aes ordinrias ao preo fixado de R$ 37,00 (trinta e sete reais) por ao, as
quais foram integralizadas no ms de julho de 2005, realizando um aumento de capital
de R$ 343.138.259 (trezentos e quarenta e trs milhes, cento e trinta e oito mil,
duzentos e cinqenta e nove reais).
A oferta resultou na venda da totalidade das aes da Companhia detidas pela J. C. Penney,
bem como na integralizao de 9.274.007 (nove milhes, duzentas e setenta e quatro mil e
sete) aes ordinrias de emisso da Companhia, de forma pulverizada, conforme
proposio da referida oferta e de acordo com as disposies do Estatuto Social. A oferta das
aes foi coordenada pelo Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston S.A. (CSFB).
Com as integralizaes mencionadas, o capital social realizado da Companhia em 31
de dezembro de 2005, era de R$ 398.138.259 (trezentos e noventa e oito milhes,
cento e trinta e oito mil, duzentos e cinqenta e nove reais), representado por
24.292.363 (vinte e quatro milhes, duzentas e noventa e duas mil, trezentas e
sessenta e trs) aes ordinrias, nominativas, sem valor nominal. De acordo com o
art. 44 do Estatuto Social da Companhia, qualquer acionista que adquira ou se torne
titular de aes de emisso da Companhia, em quantidade igual ou superior a 20% do
total de aes emitidas, dever, no prazo mximo de 60 dias a contar da data de
aquisio, realizar uma Oferta Pblica (OPA) para aquisio da totalidade das aes,
observando disposies da regulamentao da CVM, dos regulamentos da BOVESPA e
do Estatuto Social da Companhia, em condies tais que protejam os interesses dos
d em a i s a c i on i s t a s . N en h u m a c i on i s t a , n a d a t a d es t e rel a t ri o, d et i n h a ,
individualmente ou como parte de um grupo, participao acionria igual ou superior a
20%, de forma que a Lojas Renner S.A., a partir de 1 de julho de 2005, tornou-se a
primeira Corporao do mercado brasileiro com controle acionrio totalmente
pulverizado entre investidores brasileiros e estrangeiros.
A Companhia reformulou seu Estatuto Social em Assemblias Gerais Extraordinrias
realizadas em 25 de maio e 11 de junho de 2005, para, entre outros pontos,
adequar-se s exigncias do Regulamento do Novo Mercado da Bolsa de Valores de So
Paulo (BOVESPA). No dia 01 de julho de 2005, teve incio a negociao das aes da
oferta pblica na BOVESPA, bem como foi concedida a listagem das aes da
Companhia no segmento do Novo Mercado, o qual exige compromisso com prticas
mais rigorosas de governana corporativa.
De acordo com o Regulamento do Novo Mercado, as companhias listadas devem ter
um mnimo de 25% de aes em circulao (free float). Atualmente, a Companhia
apresenta 100% das aes emitidas em circulao.
Na Assemblia de Acionistas realizada em 25 de maio de 2005, foi aprovada a eleio
de novos membros do Conselho de Administrao. A partir daquela data, e com a
finalidade de preparar a Companhia para o Novo Mercado, o Conselho da Lojas Renner
passou a ser composto por Francisco Gros, presidente, Egon Handel, vice presidente,
alm de Jos Gall, Jos Luiz Osrio, Gloria Kalil e Thomas Anthony Clerkin.
Posteriormente, aps a sada do antigo controlador, o Sr. Thomas Anthony Clerkin
renunciou sua posio. Hoje o Conselho de Administrao da Lojas Renner, conta com
5 membros, dos quais quatro so independentes, sendo que o Presidente do Conselho
no o mesmo que o Presidente da Diretoria. No exerccio de 2005, foi tambm
instalado um Conselho Fiscal e criado o Comit de Remunerao.
E finalmente, como forma de alinhar os interesses dos administradores com os
acionistas, foi aprovado em 25 de maio de 2005, atravs de Assemblia de Acionistas,
o Plano de Opo de Compra de Aes (POCA) que engloba os administradores e
principais executivos da Companhia. Em reunio realizada em 28 de julho de 2005, o
Conselho de Administrao aprovou a proposta do Comit de Remunerao,
implementando dois programas do plano de opo de compra de aes, outorgando
163 mil opes de compra de aes aos administradores e executivos da Companhia,
sendo que cada opo corresponde a uma ao.
Como reconhecimento das prticas de governana corporativa adotadas em 2005, em
novembro deste mesmo ano, o Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC),
concedeu a Lojas Renner o prmio de Governana Corporativa para Empresas, na
categoria Inovao. Este reconhecimento foi motivo de grande motivao e certeza de
que a Companhia est trilhando o caminho correto no sentido de garantir aos seus
acionistas bases slidas de transparncia e eqidade de tratamento dos acionistas. Em
dezembro do mesmo ano, a Lojas Renner foi agraciada com o Destaque BOVESPA
2005, na Categoria Companhias Abertas Abertura de Capital.
No exerccio, foram aprovados dois pagamentos como antecipao de dividendos, sob a
forma de juros sobre capital prprio, a todos os acionistas da Companhia que detinham
aes em 16 de novembro e 28 de dezembro de 2005. Foram pagos R$ 22,3 milhes
(R$ 0,92 por ao) e R$ 8,0 milhes (R$ 0,33 por ao) nos dias 28 novembro de 2005
e 09 de janeiro de 2006, respectivamente. Os rgos de Administrao propuseram
ainda, a distribuio de R$ 35,3 milhes a ttulo de dividendos, os quais sero
submetidos aprovao em Assemblia Geral Ordinria, a realizar-se em maro de
2006, totalizando a distribuio de 100% do lucro ajustado em conformidade com o
disposto nos artigos 201 e 202 da Lei n 6.404/76 e art. 36 do estatuto social da
Companhia. A remunerao aos acionistas, referente ao exerccio fiscal de 2005, somou
R$ 65,7 milhes (R$ 2,70 por ao) representando um dividend yield de 3,6%, se
considerada a cotao de R$ 74,99 no dia 29 de dezembro de 2005.
As aes ordinrias da Lojas Renner negociadas desde o dia 1 de julho de 2005, sob o
cdigo LREN3, tiveram valorizao de 102,7% no perodo, passando de R$ 37,00 por
ao para R$ 74,99 por ao em 29 de dezembro de 2005. Foram realizados 6.281
negcios no perodo, com volume financeiro de R$ 937,7 milhes e 16.784.100
ttulos transacionados. O aumento de liquidez das aes vem aumentando, sendo que
em dezembro a mdia diria de negociaes foi de R$ 10,8 milhes, com 120
negcios e 146.376 ttulos negociados por dia.
O grfico abaixo apresenta a evoluo das cotaes das aes da Lojas Renner S.A. na

PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

BALANOS
(Em milhares de reais)
Notas
2005
A T I V O ......................................Explicativas
.........................................................................
Circulante
Disponibilidades .........................
19.857
Aplicaes financeiras .................
5
256.659
Contas a receber de clientes.........
6
381.588
Estoques ....................................
7
92.254
Outras contas a receber ...............
23.055
Imposto de renda e contribuio
social diferidos ..........................
11
26.773
Despesas antecipadas .................
527
Total do circulante ......................
800.713
Realizvel a longo prazo
Depsitos judiciais ......................
10
29.835
Outras contas a receber ...............
12.377
Imposto de renda e contribuio
social diferidos ..........................
11
12.759
Total do realizvel a longo prazo ..
54.971
Permanente
Investimentos .............................
9.615
Imobilizado - lquido....................
8
194.125
Diferido - lquido .........................
Total do permanente ...................
203.740
Total ............................................
1.059.424

Controladora
2004
(Reclassificado)

Consolidado
2005

16.783
82.968
326.634
71.481
14.583

19.857
256.672
381.588
92.254
23.056

29.787
993
543.229

26.773
527
800.727

21.891
4.696

29.835
12.377

7.654
34.241

12.759
54.971

75
63
162.039
201.523
2.750
164.864
201.586
742.334 1.057.284

Nota
P A S S I V O................................ Explicativa
.........................................................................
Circulante
Emprstimos e financiamentos .....
9
Fornecedores ..............................
Impostos e contribuies a recolher
Salrios e frias a pagar...............
Outras obrigaes........................
Obrigaes estatutrias................
Proviso para contingncias .........
10
Total do circulante ......................
Exigvel a longo prazo
Emprstimos e financiamentos .....
9
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para contingncias .........
10
Total do exigvel a longo prazo .....
Patrimnio lquido
Capital social ..............................
12
Reservas de capital .....................
Reservas de lucros ......................
Lucro (prejuzos) acumulados.......
Total do patrimnio lquido ..........
Total ............................................

2005

63.181
218.955
96.657
28.779
35.738
45.208
6.458
494.976
6.537
40.332
46.869
398.138
118.165
1.276
517.579
1.059.424

Controladora
2004
(Reclassificado)

Consolidado
2005

58.293
167.923
57.076
26.144
30.636
18
5.453
345.543

63.181
218.955
96.743
28.779
33.512
45.208
6.458
492.836

212.352
6.966
29.139
248.457
55.000
106.660
(13.326)
148.334

6.537
40.332
46.869
398.138
118.165
1.276
517.579

742.334 1.057.284

DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO - CONTROLADORA PARA OS EXERCCIOS FINDOS

DEMONSTRAES
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004
(Em milhares de reais, exceto dividendos e juros sobre captal prprio por ao apresentados em R$)

Capital social
Saldos em 1 de janeiro de 2004 ...............................
55.000
Lucro Lquido do exerccio ........................................
Saldos em 31 de dezembro de 2004 ..........................
55.000
Aumento de capital (vide nota n 12) ........................
343.138
Reserva de gio em incorporao ..............................
Lucro lquido do exerccio .........................................
Destinaes do lucro: ...............................................
Reserva legal...........................................................
Dividendos (R$ 1,454152 por ao).........................
Juros sobre capital prprio (R$ 1,25 por ao) ..........
Saldos em 31 de dezembro de 2005 ..........................
398.138
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Reserva de gio
106.660
106.660
11.505
118.165

Reserva de lucros
Reserva legal
1.276
1.276
1.276

LREN3 X IBOVESPA
Base 100

220
210
200

LREN3
102,7%
Ibovespa 32,2%

190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
1/07 8/07 15/07 22/07 29/07 5/08 12/08 19/08 26/08 2/09 12/09 19/09 26/09 3/10 10/10 18/10 25/10 1/11 9/11 17/11 24/11 12/01 12/08 15/12 22/12 29/12

Renner

IBOV

Para mantermos nossa poltica de transparncia no relacionamento com o mercado de

capitais, a Lojas Renner vem, desde 1 de julho de 2005, realizando apresentaes para
grupos de investidores no Brasil e no exterior. Ao longo do ano foram realizadas diversas
apresentaes, incluindo a Reunio Pblica para Investidores realizada em 8 de dezembro de
2005 na APIMEC So Paulo, em conformidade com as exigncias do Novo Mercado da
BOVESPA. Para estreitar ainda mais o relacionamento com analistas e investidores, em 2005
foram realizadas, tambm, diversas reunies individuais, incluindo visitas s lojas e aos
centros de distribuio. Alm disso, os interessados tambm obtiveram informaes adicionais
por telefone e e-mail. Tambm foram realizadas durante o exerccio, quatro teleconferncias,
sendo duas em portugus e duas em ingls, para discusso dos resultados trimestrais.

ADERNCIA CMARA DE ARBITRAGEM

As disputas ou controvrsias relacionadas ao Contrato de Participao no Novo

Mercado, ao Regulamento de Listagem do Novo Mercado, ao Estatuto Social, aos
acordos de acionistas arquivados na sede da Companhia, s disposies da Lei das
Sociedades por Aes, s normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo
Banco Central do Brasil ou pela CVM, aos regulamentos da BOVESPA e s demais
normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, ou delas
decorrentes, sero resolvidas por meio de arbitragem conduzida em conformidade com
o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado instituda pela BOVESPA.

RESULTADOS CONSOLIDADOS

A Lojas Renner S.A., atravs da incorporao de sua ex-controladora J. C. Penney Brasil

Comercial Ltda., passou a deter, direta e indiretamente, 100% da participao na Dromegon
Participaes Ltda. e na Renner Administradora de Cartes de Crdito Ltda. Estas empresas
no possuem atividades operacionais. As operaes da Dromegon Participaes Ltda. se
limitam ao aluguel de imvel de sua propriedade, locado Companhia. Em relao Renner
Administradora de Cartes de Crdito Ltda., considerando que o Carto Renner atualmente
utilizado pelos clientes somente para operaes realizadas nas lojas da Companhia e que o
gerenciamento e controle destas operaes ocorrem diretamente pela Companhia, no h o
registro de operaes regulares por esta controlada. Desta forma, os comentrios de
desempenho foram baseados nas demonstraes financeiras da controladora.

CONSIDERAES FINAIS

Para os prximos anos, a Lojas Renner planeja manter sua estratgia de crescimento do
nmero de lojas, com ateno especial ao incio de sua expanso para a regio
Nordeste do Brasil.
Com esse plano de expanso, aliado filosofia de encantar e prover uma experincia de
compras prazerosa aos clientes, baseados no conceito de Lifestyle e no lanamento, a partir
de abril de 2006, do novo projeto de oferta de produtos financeiros, a expectativa da Lojas
Renner de acelerao do processo de ganho de escala operacional, com aumentos das
vendas nas mesmas lojas e, conseqentemente, melhorando as suas margens operacionais.
O cenrio de crescimento macroeconmico para 2006 tambm se apresenta com
previses favorveis, com expectativa, por parte dos principais economistas, de
crescimento do PIB em patamares superiores aos de 2005 e aumento da renda
disponvel. Estas expectativas vm para corroborar o ambiente positivo de confiana,
que vem tomando conta de todos os colaboradores da Lojas Renner.
Finalmente a Companhia registra seus agradecimentos aos clientes, fornecedores,
acionistas e s instituies financeiras pelo apoio recebido, bem como aos seus
colaboradores, pelo empenho dedicado na busca permanente do completo
encantamento de nossos clientes e investidores.
A poltica da Lojas Renner junto aos seus auditores independentes no que diz respeito
prestao de servios no relacionados auditoria externa, se substanciam nos
princpios que preservam a independncia do auditor. Estes princpios se baseiam no
fato de que o auditor no deve auditar seu prprio trabalho, nem exercer funes
gerenciais ou ainda advogar para o seu cliente. Em atendimento Instruo CVM n
381/03, a Administrao informa que a nossa auditoria Deloitte Touche Tohmatsu
Auditores Independentes S/C, durante o exerccio de 2005, no prestou outros servios,
alm dos de auditoria externa Lojas Renner S.A.
Porto Alegre, 9 de fevereiro de 2006

DO RESULTADO PARA OS EXERCCIOS

DEMONSTRAES
FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Reserva de capital

Bolsa de Valores de So Paulo, no perodo entre 1/7/2005 e 29/12/2005:

Lucro (Prejuzos)
acumulados
(65.780)
52.454
(13.326)
80.291
(66.965)
(1.276)
(35.324)
(30.365)
-

Total
95.880
52.454
148.334
343.138
11.505
80.291
(65.689)
(35.324)
(30.365)
517.579

(Em milhares de reais, exceto o lucro lquido

por ao, apresentado em reais)

Receita operacional bruta ........................

Dedues...............................................
Receita operacional lquida ......................

2005

Controladora
2004

Consolidado
2005

1.537.873

1.289.255

1.537.873

(401.439)
1.136.434

(335.451)
953.804

(401.439)
1.136.434

Custos das vendas...................................

(618.409)

(517.791)

(618.409)

Lucro bruto ............................................

518.025

436.013

518.025

(Despesas) receitas operacionais

Vendas .................................................
Administrativas e gerais ..........................
Remunerao dos administradores ...........
Tributrias ............................................
Amortizao de gio...............................
Depreciaes e amortizaes...................
Outras receitas operacionais lquidas ........
Resultado de equivalncia patrimonial ......
Despesas extraordinrias ........................
Receitas (despesas) financeiras, lquidas...

(290.724)
(104.722)
(3.116)
(15.358)
(2.865)
(30.867)
35.374
1.977
(18.563)
20.590

(251.417)
(82.319)
(3.768)
(11.824)
(21.311)
(27.344)
20.829
(1.295)

(288.196)
(104.724)
(3.116)
(15.358)
(2.865)
(31.160)
35.374
10
(18.563)
20.586

Total das despesas operacionais, lquidas...

(408.274)

(378.449)

(408.012)

Lucro operacional ...................................

Resultado no operacional ........................

109.751
(593)

57.564
(2.707)

110.013
(593)

Lucro antes do imposto de renda,

contribuio social e participaes ..........
Imposto de renda e contribuio social .......
Participaes estatutrias .........................

109.158
(25.789)
(3.078)

54.857
(2.403)
-

109.420
(26.051)
(3.078)

Lucro lquido do exerccio ........................

80.291

52.454

80.291

Lucro lquido por ao - R$ ......................

3,31

0,01

3,31

Quantidade de aes ao final do

exerccio (em milhares) ..........................

24.292

3.799.644

24.292

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

CONTINUA u

EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS REFERENTES AOS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE

NOTAS
DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

l
1

EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

(Em milhares de reais, exceto dividendos e juros sobre capital prprio por ao na nota n 25)
CONTEXTO OPERACIONAL
5 APLICAES FINANCEIRAS

A Companhia tem como atividade principal o comrcio no varejo de artigos de

vesturios, de artigos de esportes e de outros prprios de lojas de departamentos, a
importao de mercadorias, e a participao no capital social de outras sociedades.

l2 APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

As demonstraes financeiras foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis

emanadas da legislao societria e normas da Comisso de Valores Mobilirios.
As informaes da controladora, referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de
2005, esto apresentadas comparativamente com os saldos apurados no exerccio
findo em 31 de dezembro de 2004, de acordo com os saldos apurados pela legislao
societria brasileira.
Certas reclassificaes foram efetuadas no balano patrimonial e na demonstrao das
origens e aplicaes de recursos referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de
2004 para torn-las comparveis com as demonstraes financeiras referentes a 31 de
dezembro de 2005.
As informaes consolidadas no esto apresentadas de forma comparativa, haja visto
que as participaes que demandaram a consolidao foram incorporadas
Companhia em 25 de maio de 2005, por conta da incorporao da J.C.Penney Brasil
Comercial Ltda. (nota 23).
As informaes suplementares dos fluxos de caixa esto sendo apresentadas como
informaes complementares s demais demonstraes financeiras na nota explicativa
n 22.

l3 DESCRIO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS

a. Apurao do resultado
O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de
competncia.
A receita de venda de mercadorias reconhecida no resultado quando da efetiva
entrega da mercadoria ao cliente.
b. Estimativas contbeis
As estimativas contbeis foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base
no julgamento da administrao para determinao do valor adequado a ser registrado
nas demonstraes financeiras. Itens significativos sujeitos a estas estimativas e
premissas incluem o valor residual do ativo imobilizado, proviso para crditos de
liquidao duvidosa, estoques, imposto de renda diferido ativo e proviso para
contingncias. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder
resultar em valores divergentes devido a imprecises inerentes ao processo de sua
determinao. A Companhia revisa as estimativas e premissas utilizadas pelo menos
trimestralmente.
c. Disponibilidades
Compreende o saldo em caixa e depsitos bancrios.
d. Aplicaes financeiras
Registradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos at a data do balano, que
no supera o valor de mercado.
e. Proviso para crditos de liquidao duvidosa
A proviso para crditos de liquidao duvidosa foi constituda com base na anlise da
carteira de clientes, em montante considerado suficiente pela administrao, para
fazer face a eventuais perdas na realizao dos crditos.
f. Estoques
Avaliados ao custo mdio de aquisio que no excede ao valor de mercado.
g. Demais ativos circulantes e realizvel a longo prazo
So apresentados ao valor lquido de realizao.
h. Imobilizado
Registrado ao custo de aquisio, formao ou construo, deduzido de depreciao
acumulada e de proviso para desvalorizao do imobilizado das lojas que sero
reestruturadas, conforme plano da administrao, baseado na projeo de resultados
econmicos das unidades. A depreciao calculada pelo mtodo linear s taxas que
levam em conta o tempo de vida til econmica dos bens.
i. Investimentos em controladas
Os investimentos em sociedades controladas esto avaliados de acordo com o mtodo
de equivalncia patrimonial.
j. Passivo circulante e exigvel a longo prazo
So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando
aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias e cambiais incorridas
at a data dos balanos.
k. Provises
Uma proviso reconhecida no balano quando a Companhia tem uma obrigao
legal ou no formalizada presente como conseqncia de um evento passado e
provvel que recursos sejam exigidos para liquidar essa obrigao. As provises so
registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.
l. Juros sobre emprstimos e financiamentos
Os juros sobre emprstimos e financiamentos so apropriados em funo do prazo
decorrido do contrato de emprstimo utilizando-se a taxa de juros contratada.
m. Resultado financeiro
Resultado financeiro inclui basicamente, juros sobre emprstimos, lquido dos juros a
receber sobre aplicaes financeiras, variao cambial ativa e passiva, e ganhos e
perdas com instrumentos financeiros, que so reconhecidos no resultado, pelo regime
de competncia.
n. Imposto de renda e contribuio social
O imposto de renda e contribuio social, corrente e diferido, so calculados com base
nas alquotas estabelecidas pela legislao do imposto de renda e da contribuio
social e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de
contribuio social, limitada a 30% do lucro real de cada exerccio.
O imposto de renda e contribuio social diferidos ativo, decorrentes de prejuzo fiscal,
base negativa da contribuio social e diferenas temporrias foram constitudos em
conformidade com a Instruo CVM n 371 de 27 de junho de 2002 e levam em
considerao a expectativa de gerao de lucros tributveis futuros, fundamentada em
estudo tcnico de viabilidade, aprovado pela administrao.
o. Ajustes a valor presente
As operaes de compras e vendas a prazo, pr-fixadas, foram trazidas ao seu valor
presente na data das transaes, em funo de seus prazos, com base em taxas
internas de juros para clientes e pela taxa mdia diria de juros divulgada pela ANBID,
para fornecedores.
A constituio do ajuste a valor presente de compras registrada nas contas de
fornecedores e estoques e sua reverso tem como contrapartida, a conta de custo das
vendas, pela fruio de prazo no caso de fornecedores, e pela realizao dos estoques
em relao aos valores nele registrados. O ajuste a valor presente das vendas a prazo
tem como contrapartida a conta de clientes (nota 6) e sua realizao contabilizada
como receita de vendas.
p. Demonstraes do fluxo de caixa
A Companhia est apresentando como informaes suplementares, em nota
explicativa, a demonstrao dos fluxos de caixa preparada de acordo com a NPC 20
Demonstrao dos fluxos de caixa emitida pelo IBRACON Instituto dos Auditores
Independentes do Brasil.

l4 CRITRIOS DE CONSOLIDAO

As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas em conformidade

com os critrios de consolidao previstos pelas prticas contbeis adotadas no
Brasil e pelas instrues normativas da CVM, abrangendo as demonstraes
financeiras da Companhia e de suas controladas diretas, conforme demonstrado
a seguir:
31/12/2005
Participao direta: ...................................................
%
Dromegon Participaes Ltda....................................
99,99
Renner Administradora de Cartes de Crdito Ltda.......
99,99
Participao indireta:
Dromegon Participaes Ltda....................................
0,01
Renner Administradora de Cartes de Crdito Ltda.......
0,01
Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas, foram utilizadas
demonstraes encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas
contbeis descritas na nota explicativa n 3. Foram eliminados os investimentos, na
proporo da participao da investidora nos patrimnios lquidos e nos resultados das
controladas, os saldos ativos e passivos e as receitas e despesas, decorrentes de
operaes entre as empresas.
As operaes da Dromegon Participaes Ltda. se limitam ao aluguel de imvel de sua
propriedade, locado Companhia (nota 15).
Em relao Renner Administradora de Cartes de Crdito Ltda., considerando que o
Carto Renner atualmente utilizado pelos clientes somente para operaes
realizadas nas lojas da Companhia e que o gerenciamento e controle destas
operaes ocorre diretamente pela Companhia, a mesma no se encontra atualmente
em atividade operacional.

(Em milhares de reais)

Controladora
Consolidado
31/12/2005
31/12/2004
31/12/2005
RDB ......................................
83.643
71.547
83.643
CDB.......................................
103.923
5.190
103.936
Debntures .............................
69.093
6.231
69.093
82.968
256.672
.............................................
256.659
As aplicaes financeiras da Companhia, em sua totalidade de renda fixa, possuem
rendimentos atrelados variao do CDI, so realizadas com bancos de reconhecida solidez
e podem ser resgatadas de acordo com as necessidades de recursos da Companhia.

l6 CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora
e Consolidado
31/12/2005

Controladora
31/12/2004
Circulante:
Contas a receber de clientes credirio prprio
A vencer de 01 a 30 dias.............................
84.817
67.798
A vencer de 31 a 60 dias.............................
98.520
83.236
A vencer de 61 a 90 dias.............................
78.720
66.267
A vencer acima de 90 dias...........................
139.131
105.533
Vencidos de 01 a 30 dias ............................
19.500
15.231
Vencidos de 31 a 180 dias ..........................
24.905
16.547
...................................................................
445.593
354.612
Administradoras de cartes de crdito ...........
37.480
25.672
Menos:
Ajuste a valor presente ................................
(40.832)
(34.159)
Operaes CDCI .........................................
(37.657)
...................................................................
404.584
346.125
Menos:
Proviso para crditos de liquidao duvidosa ...
(22.996)
(19.491)
...................................................................
381.588
326.634
As contas a receber vencidas h mais de 180 dias so baixadas do saldo de contas a receber
de clientes em contrapartida da proviso para crditos duvidosos anteriormente constituda.
As operaes de CDCI referem-se aos montantes financiados aos clientes da Companhia
por instituies financeiras, em compras realizadas na condio de pagamento entre seis e
oito prestaes mensais, com encargos, sobre as quais a Companhia possui coobrigao.

l7 ESTOQUES

Mercadorias para revenda ...............................

Ajuste a valor presente....................................
Proviso para perdas em inventrios.................
Materiais auxiliares e almoxarifado...................

l8 IMOBILIZADO
Terrenos............................
Edificaes........................
Mveis, inst. e benfeitorias ...
Veculos............................
Equip. e sist. informtica......
Outros bens e direitos ..........
Total Controladora...............
Edificaes de controladas ...
Total Consolidado ...............

Taxa Mdia
Depreciao
(a.a.%)
4
10
20
20
10
4

DAS ORIGENS E APLICAES

DEMONSTRAES
DE RECURSOS PARA OS EXERCCIOS FINDOS

Controladora
e Consolidado
31/12/2005
99.002
(4.387)
(3.394)
91.221
1.033
92.254

Controladora
31/12/2004
80.210
(3.230)
(6.631)
70.349
1.132
71.481

31/12/2005 31/12/2004
Custo
1.377
9.951
225.331
390
73.623
29.690
340.362
10.231
350.593

l9 FINANCIAMENTOS E EMPRSTIMOS
Passivo circulante

Depreciao
Lquido
Lquido
1.377
1.377
(3.791)
6.160
6.525
(87.967) 137.364 117.615
(211)
179
153
(40.639) 32.984 24.264
(13.629) 16.061 12.105
(146.237) 194.125 162.039
(2.833)
7.398
(149.070) 201.523
-

Controladora
e Consolidado
31/12/2005

Controladora
31/12/2004

Moeda nacional:
Emprstimos bancrios .................................
63.083
58.233
Emprstimos com terceiros............................
98
60
Total...........................................................
63.181
58.293
Os emprstimos bancrios esto sujeitos a encargos lquidos mdios correspondentes a
105,5% do CDI (mesma taxa em 31/12/2004) com prazo final de at 180 dias,
garantidos por Notas Promissrias emitidas pela prpria Companhia.
Exigvel a longo prazo

Controladora
e Consolidado
31/12/2005

Controladora
31/12/2004

Moeda estrangeira:
Financiamento de US$ 80 milhes.................
212.352
Com parte dos recursos captados na Oferta Pblica de Aes, em julho de 2005, a
Companhia efetuou o pagamento antecipado do financiamento tomado junto ao antigo
acionista controlador no montante de R$ 191.296.

10 PROVISO PARA CONTINGNCIAS

l

A Companhia parte em aes judiciais e processos administrativos perante vrios

tribunais e rgos governamentais, decorrentes do curso normal das suas operaes,
envolvendo questes tributrias, trabalhistas, aspectos civis e outros assuntos. Foram
efetuados depsitos judiciais para dar continuidade discusso sobre processos de
natureza tributria, os quais totalizam, em 31 de dezembro de 2005, R$ 29.835 (R$
21.891 em 31 de dezembro de 2004).
A administrao, com base em informaes de seus assessores jurdicos, na anlise
das demandas judiciais pendentes e, quanto s aes trabalhistas, nas experincias
anteriores referentes aos valores reivindicados e efetivamente liquidados, constituiu
proviso em montante considerado suficiente para cobrir as perdas esperadas com as
aes em curso, como segue:
Controladora
e Consolidado
Controladora
31/12/2005
31/12/2004
ICMS (a).......................................................
26.411
20.543
Imposto de renda (b) ......................................
6.441
5.413
Outros impostos e contribuies federais (c) ......
3.718
2.701
PIS ..............................................................
509
482
Cveis ...........................................................
3.253
Total do passivo exigvel a longo prazo.............
40.332
29.139
Cveis ...........................................................
4.176
2.967
Trabalhistas ..................................................
2.282
2.486
Total do passivo circulante.............................
6.458
5.453
Total ...........................................................
46.790
34.592
a) Referem-se, principalmente, ao questionamento da aplicao da Lei Complementar
n 102/2000 no que tange o crdito do ICMS no consumo de energia,
telecomunicaes e aquisies de ativo imobilizado. Tambm esto includos neste
montante, questionamento realizado por autoridade fiscal, por meio de auto de
lanamento, de crdito de ICMS nas devolues de mercadorias dos clientes, como
tambm de crdito de ICMS de aquisies de imobilizado utilizados para reformas e
outros itens classificados pelo fisco como no essenciais atividade.
b) A Companhia est discutindo no mbito do conselho de contribuintes, auto de
lanamento decorrente da glosa de ajustes na base do lucro real, como ajuste a valor
presente e correo monetria de balano.
c) So diversos processos, abrangendo matrias como contribuies previdencirias,
fundo de garantia e aplicao de multa de ofcio em pagamento espontneo de dbitos,
cujas perdas esto estimadas por nossos consultores jurdicos, de acordo com os
mesmos critrios utilizados para os demais itens, destacados nesta nota.
Em 31 de dezembro de 2005, o montante estimado para processos judiciais e
procedimentos administrativos, representativos de contingncias passivas relacionadas a
questes tributrias, cuja probabilidade de desfecho desfavorvel foi avaliada como
possvel, era de R$ 51.075 (R$ 39.761 em 31 de dezembro de 2004). Do saldo da
proviso para contingncias consignado nas demonstraes financeiras de 31 de
dezembro de 2005, R$ 21.071 referem-se a estimativa de perda para estes processos.

2005
.................................................................
.................................................................
Origens dos recursos
Das operaes
Lucro lquido do exerccio...........................
tens que no afetam o capital circulante
Depreciaes e amortizaes ....................
Custo do ativo permanente baixado ou vendido
Amortizao de gio ................................
Resultado da equivalncia patrimonial .......
Encargos sobre o exigvel a longo prazo ......
Imposto de renda e contribuio social
diferidos de longo prazo..........................
Total das operaes.................................
De acionistas
Aumento de capital (vide nota n 12)...........
Reserva de gio na incorporao .................
Total de acionistas ....................................
De terceiros
Aumento do exigvel a longo prazo...............
Dividendos recebidos.................................
Total de terceiros ......................................
Total das origens ........................................
Aplicaes dos recursos
No imobilizado ...........................................
Ativo permanente recebido via incorporao ...
Aumento do realizvel a longo prazo..............
Pagamento de juros sobre emprstimo de
longo prazo................................................
Pagamento de emprstimo de longo prazo......
Dividendos propostos ..................................
Distribuio de juros sobre capital prprio ......
Total das aplicaes ...................................
Aumento do capital circulante lquido ............
Demonstrao da variao no
capital circulante lquido
No fim do exerccio .....................................
No incio do exerccio ..................................
Aumento do capital circulante lquido ............

Controladora Consolidado
2004
2005
(Reclassificado)

80.291

52.454

80.291

30.867
911
2.865
(1.977)
(15.042)

27.344
4.399
21.311
(8.521)

31.160
911
2.865
(10)
(15.042)

(5.105)
92.810

598
97.585

(5.105)
95.070

343.138
11.505
354.643

343.138
11.505
354.643

10.764
8.174
18.938
466.391

28.728
28.728
126.313

10.764
10.764
460.477

55.900
23.816
15.625

43.180
8.253

55.900
23.816
15.629

6.014
191.296
35.324
30.365
358.340
108.051

10.263
61.696
64.617

6.014
191.296
35.324
30.365
358.344
102.133

305.737
197.686
108.051

197.686
133.069
64.617

307.891
205.758
102.133

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

11 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL DIFERIDOS

l

O imposto de renda e a contribuio social diferidos ativo so registrados para refletir

os efeitos fiscais futuros atribuveis s diferenas temporrias entre a base fiscal de
ativos e passivos e seu respectivo valor contbil e aos crditos tributrios sobre
prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social de exerccios anteriores, os
quais foram integralmente realizados no decorrer do exerccio de 2005, observado o
limite fiscal de 30% dos lucros anuais tributveis.
A realizao do valor contbil do ativo fiscal diferido revisada anualmente pela
Companhia e os ajustes decorrentes no tm sido significativos em relao previso
preliminar da administrao. O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a
seguinte origem:
Controladora
e Consolidado
Controladora
31/12/2005
31/12/2004
Base para impostos diferidos:
Proviso para crditos de liquidao duvidosa ..
22.996
19.491
Ajuste a valor presente - lquido......................
40.947
34.108
Proviso para perdas em ativos ......................
9.974
8.988
Proviso para contingncias fiscais .................
29.423
22.511
Proviso para outras contingncias .................
9.711
5.453
Outras provises ..........................................
3.222
1.229
Amortizao de gio excedente ao limite fiscal .
2.639
Prejuzo fiscal e base negativa de CSLL ...........
15.702
Total ............................................................
116.273
110.121
Imposto de renda (25%) e contribuio social (9%).
39.532
37.441
Ativo circulante..............................................
26.773
29.787
Ativo realizvel a longo prazo...........................
12.759
7.654
Em 31 de dezembro de 2005, o imposto de renda e contribuio social diferidos sobre
as provises para contingncias e sobre provises para perdas na realizao de ativos,
classificados respectivamente no exigvel e realizvel a longo prazo, esto classificados
no ativo realizvel a longo prazo, uma vez que o prazo de realizao de difcil
mensurao, pois envolve fatores alheios gesto da Companhia.
Baseada no histrico de realizaes dos passivos representativos de contingncias
classificadas no exigvel a longo prazo e de impostos a recuperar do realizvel a longo
prazo, a expectativa da Companhia de que ocorram num prazo mximo de 5 anos.
A administrao da Companhia estima que as demais diferenas temporrias devero
realizar-se no curso do prximo exerccio social.
Cronograma estimado de realizao do imposto de renda e da contribuio social
diferidos a longo prazo:
2007....................................
2.552
2008....................................
2.552
2009....................................
2.552
2010....................................
2.552
2011....................................
2.551
............................................
12.759
A conciliao da despesa calculada pela aplicao das alquotas fiscais combinadas e
da despesa de imposto de renda e contribuio social debitada em resultado
demonstrada como segue:
Controladora
Consolidado
2005
2004
2005
Resultado antes do imposto de renda e
contribuio social e aps participaes
54.857
106.342
estatutrias................................................ 106.080
Alquota fiscal combinada .............................
34%
34%
34%
Impostos calculados ..................................... (36.067)
(18.651)
(36.156)
Adies:
Imposto calculado sobre despesas no dedutveis ... (3.384)
(9.356)
(3.384)
Excluses
Imposto calculado sobre receitas no
tributveis no exerccio ................................
1.969
25.459
1.299
Deduo de IR e CSLL do juros sobre capital
prprio ...................................................... 10.324
10.324
Imposto de renda e contribuio social de
empresa incorporada...................................
839
839
Ajuste imposto de renda de empresa
controlada (lucro presumido)........................
497
Incentivos fiscais (PAT) .................................
506
121
506
Imposto calculado sobre a parcela isenta do
adicional de 10% .......................................
24
24
24
Imposto de renda e contribuio social no
(2.403)
(26.051)
resultado do perodo ................................... (25.789)
Corrente...................................................... (27.880)
(6.662)
(28.142)
Diferido.......................................................
2.091
4.259
2.091
CONTINUA u

12 CAPITAL SOCIAL
l

Em 25 de maio de 2005, foi aprovada em Assemblia Geral Extraordinria,

entre outros itens, a converso da totalidade das aes preferenciais da
Companhia em aes ordinrias, na proporo de uma ao ordinria para
cada ao preferencial e o grupamento de aes na proporo de 253
(duzentas e cinqenta e trs) aes para uma, de forma que o total de aes,
subscritas e integralizadas, naquela data, passou de 3.799.644.241 (trs
bilhes, setecentas e noventa e nove milhes, seiscentas e quarenta e quatro
mil, duzentas e quarenta e uma) para 15.018.356 (quinze milhes, dezoito
mil e trezentas e cinqenta e seis) aes. Tambm foi aprovada a alterao e a
reformulao do estatuto social, que dentre outros pontos, alterou o capital
autorizado. A converso das aes preferenciais em ordinrias tambm foi
previamente aprovada pelos acionistas preferencialistas da Companhia, em
Assemblia Especial de Acionistas Detentores de Aes preferenciais,
realizada tambm no dia 25 de maio de 2005.
O capital social autorizado, conforme estatuto, de 45.000.000 (quarenta e cinco
milhes) de aes ordinrias, todas sem valor nominal. Dentro dos limites
autorizados no estatuto, poder a Companhia, mediante deliberao do Conselho de
Administrao, aumentar o capital social independentemente de reforma estatutria.
O Conselho de administrao fixar as condies de emisso, inclusive preo e prazo
de integralizao.
Em Reunies do Conselho de Administrao ocorridas em 29 e 30 de junho de
2005, foi ratificada a subscrio de 6.250.000 (seis milhes, duzentas e
cinqenta mil) aes ordinrias, ao preo fixado de R$ 37,00 (trinta e sete reais)
por ao, as quais foram integralizadas em 5 de julho de 2005, realizando um
aumento de capital de R$ 231.250. Tambm foram ratificadas, em reunies do
Conselho de Administrao da Companhia ocorridas em 7 e 25 de julho de 2005,
as subscries de lotes adicionais de 1.400.000 (um milho e quatrocentos mil) e
1.624.007 (um milho, seiscentas e vinte e quatro mil e sete) aes ordinrias,
respectivamente, a um preo fixado de R$ 37,00 (trinta e sete reais), os quais
foram integralizados nas datas de 7 e 26 de julho de 2005, respectivamente,
resultando num aumento adicional do capital realizado de R$ 111.888. A oferta
das aes foi coordenada pelo Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston
S.A. (CSFB).
Com as integralizaes mencionadas, o capital social realizado da Companhia,
em 31 de Dezembro de 2005, de R$ 398.138, representado por 24.292.363
(vinte e quatro milhes, duzentas e noventa e duas mil, trezentas e sessenta e
trs) aes ordinrias, nominativas, sem valor nominal. De acordo com o art. 44
do Estatuto Social da Companhia, qualquer acionista que adquira ou se torne
titular de aes de emisso da Companhia, em quantidade igual ou superior a
20% do total de aes emitidas, dever, no prazo mximo de 60 dias a contar da
data de aquisio, realizar uma Ofer ta Pblica (OPA) para aquisio da
totalidade das aes, observando disposies da regulamentao da CVM, dos
regulamentos da BOVESPA e do Estatuto Social da Companhia, em condies
tais que protejam os interesses dos demais acionistas. Em 31 de dezembro de
2005, nenhum acionista detm, individualmente, participao acionria igual
ou superior a 20%.
A cada ao ordinria corresponde o direito a um voto nas deliberaes da Assemblia
Geral, bem como o direito a participar da destinao dos lucros, na forma de
dividendos, propostos em conformidade com o Estatuto Social da Companhia e de
acordo com os artigos 190 e 202 da Lei n 6.404/76.

13 PARCELAMENTOS TRIBUTRIOS
l

Em 30 de maio de 2003 foi editada a Lei n 10.684 que trata, entre outros
pontos, do Parcelamento Especial PAES, destinado a promover o parcelamento
de dbitos junto Secretaria da Receita Federal, Procuradoria da Fazenda
Nacional e ao Instituto Nacional do Seguro Social, constitudos ou no, inscritos
ou no como Dvida Ativa, mesmo em fase de execuo fiscal j ajuizada, ou que
tenham sido objeto de parcelamento anterior, no integralmente quitado, ainda
que cancelado por falta de pagamento. A Companhia optou por incluir no referido
parcelamento, em 31 de julho de 2003, alguns dbitos cujas matrias eram
objeto de discusso judicial.
Durante o exerccio, a Companhia amortizou R$ 986 relativo ao PAES (R$ 905
no ano de 2004), apresentando um saldo devedor de R$ 7.559 no final do
exerccio, classificado na rbrica Impostos e contribuies a recolher, a ser
pago em parcelas mensais atualizadas com base na TJLP, cujo vencimento final
no ano de 2013.

14 INSTRUMENTOS FINANCEIROS
l

Os valores de realizao estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia

foram determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias
apropriadas de avaliaes. Entretanto, considervel julgamento foi requerido na
interpretao dos dados de mercado para produzir a estimativa do valor de realizao
mais adequada. Como conseqncia, as estimativas a seguir no indicam,
necessariamente, os montantes que poderiam ser realizados no mercado de troca
corrente. O uso de metodologias de mercado pode produzir efeitos diferentes nos
valores de realizao estimados.
A administrao desses instrumentos efetuada por meio de estratgias operacionais,
visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em
acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. A
Companhia e suas controladas no efetuam aplicaes de carter especulativo, em
derivativos ou quaisquer outros ativos de risco.
a. Critrios, premissas e limitaes utilizados no clculo dos valores de mercado
a. Disponibilidades e aplicaes financeiras
Os saldos em conta corrente e aplicaes financeiras tm seus valores de mercado
idnticos aos saldos contbeis.
b. Emprstimos e financiamentos
As taxas de juros dos emprstimos contratados, no encerramento do perodo, se
aproximam das taxas de mercado para instrumentos de natureza, prazos e riscos
semelhantes e portanto, o valor contbil dos emprstimos so similares aos de
mercado.
c. Limitaes
Os valores de mercado foram estimados na data do balano, baseados em
informaes de mercado. As mudanas nas premissas podem afetar as
estimativas apresentadas.
Em atendimento Instruo CVM n 235/95, os saldos contbeis e os valores de
mercado dos principais instrumentos financeiros inclusos no balano patrimonial em
31/12/2005 esto identificados a seguir:
Saldo Contbil
Valor de Mercado
Controladora Consolidado Controladora Consolidado
31/12/05
31/12/05
31/12/05
31/12/05
Disponibilidades ................
19.857
19.857
19.857
19.857
Aplicaes financeiras ........
256.659
256.673
256.659
256.673
Emprstimos e
financiamentos ................
63.181
63.181
63.181
63.181
b. Risco de crdito
As polticas de vendas da Companhia esto subordinadas s polticas de crdito
fixadas por sua Administrao e visam minimizar eventuais problemas decorrentes
da inadimplncia de seus clientes. Este objetivo alcanado pela Administrao da
Cia. por meio da seleo criteriosa da carteira de clientes que considera a
capacidade de pagamento (anlise de crdito) e da diversificao de suas vendas
(pulverizao do risco). A Companhia registrou proviso para crditos de liquidao
duvidosa, no montante de R$ 22.996 em 31/12/2005 (em 31/12/2004 - R$
19.491), para cobrir os riscos de crdito.
c. Derivativos
Foram realizados contratos com taxa a termo no montante de 70 milhes de
dlares norte-americanos, nas datas de 29 e 30 de junho de 2005, com vistas
proteo de parte dos passivos em moeda estrangeira, classificados no exigvel
a longo prazo. Referidas operaes foram liquidadas nas datas de 6 e 7 de julho
de 2005, sendo apurado ganho de R$ 1.915, reconhecido no resultado como
receitas financeiras.
A administrao avalia que no existe concentrao de parte contrria, e que as
operaes so realizadas com bancos de reconhecida solidez.

15 PARTES RELACIONADAS
l

A Companhia, sociedades controladas e pessoas ligadas, realizaram algumas

operaes entre si, relativas a aspectos financeiros e operacionais da Companhia.
Descrevemos abaixo as operaes mais relevantes:
Contrato de prestao de servios
A Companhia mantm contrato de prestao de servios com seu Diretor Presidente e a
sua remunerao compreende um componente fixo e um varivel, cujo valor reflete o
desempenho financeiro da Companhia.
Contratos de Locao
Em 1999, a Companhia assinou um contrato de locao com a controlada Dromegon, do
prdio da loja no centro de Porto Alegre. O valor da locao desse imvel sempre o maior
valor entre (i) o equivalente a 2,5% das vendas mensais lquidas de tributos, realizadas
pela loja e (ii) R$ 219 ao ms. O referido contrato de locao tem prazo de validade de 10
anos, sujeito renovao. A partir de 25/05/2005, a Dromegon tornou-se subsidiria da
Companhia, em decorrncia da incorporao da J.C.Penney Brasil Comercial Ltda.

Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2005, bem como transaes que influenciaram o resultado do exerccio, relativas a operaes com partes
relacionadas, decorrem de transaes realizadas conforme condies contratuais e usuais de mercado para os respectivos tipos de operaes e esto sumariadas a seguir:
Controladas
Ligadas
Total
Dromegon
Renner Adm.
Particip.
de Cartes de
Controladora
Consolidado
Ativo
Ltda.
Crdito Ltda.
Administradores
31/12/2005
31/12/2004
31/12/2005
Investimentos ....................................................
9.538
14
9.552
13
Conta corrente de mtuo.......................................
435
Adiantamento contrato de prestao de servios .......
2.201
2.201
2.201
Passivo
Aluguis a pagar.................................................
2.225
2.225
8.133
Financ. longo prazo ..........................................
212.352
Controladora
Transaes no perodo
2005
2004
Despesas com aluguis .......................................
2.623
2.623
2.419
Despesas (receitas) financ. lquidas .....................
(8.521)
Importaes.......................................................
2.383
Resultado de equivalncia ...................................
(1.977)
(1.977)
(10)
Informaes das Investidas
31/12/2005
31/12/2004
Capital social .....................................................
7.205
7
Quantidade de quotas possudas ..........................
7.204.999
7.479
Resultado do exerccio.........................................
1.966
1
Total do Ativo .....................................................
7.527
15
Total do Passivo..................................................
86
1
Patrimnio Lquido..............................................
7.441
14
Participao direta - %
99,99%
99,99%
Participao no Patrimnio Lquido .......................
7.441
14
7.455
13
gio sobre Investimento.......................................
2.097
2.097
9.552
13
Os saldos comparativos de contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2004, para
informaes da controladora, incluem tambm as posies junto J.C. Penney Inc. da
mesma forma, os nmeros comparativos das transaes da controladora para o
exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, incluem tambm as operaes com esta
mesma empresa, mais as importaes junto JC Penney Purchasing Corporation.

16 COBERTURA DE SEGUROS
l

A Companhia mantm aplices de seguro contratados junto s principais seguradoras

do pas que foram definidas por orientao de especialistas e levam em considerao a
natureza e o grau de risco envolvido. Em 31 de dezembro de 2005, a Companhia
possua cobertura de seguros contra incndio e riscos diversos para os bens do ativo
imobilizado e para estoques, por valores considerados suficientes pela administrao
para cobrir eventuais perdas.

17 REMUNERAO DE ADMINISTRADORES
l

De acordo com a Lei das Sociedades por Aes e com o Estatuto Social da Companhia,
responsabilidade dos acionistas, em assemblia geral, fixar o montante global da
remunerao anual dos administradores. Cabe ao Conselho de Administrao efetuar a
distribuio da verba entre os administradores, aps considerar o parecer do Comit de
Remunerao nos termos do art. 21 do Estatuto Social.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2005, a remunerao dos administradores
totalizou R$ 6.194. Neste montante, est includa a apropriao razo de 1/24
mensais, a partir do ms de julho de 2005, do valor pago a ttulo de adiantamento do
contrato de prestao de servios com o Diretor Presidente (notas 15 e 18) e a
participao estatutria dos administradores, no montante de R$ 3.078.
Na assemblia geral ordinria de 28.3.2005, os acionistas da Companhia decidiram que o
total da remunerao dos administradores para o exerccio fiscal a se encerrar em 31 de
dezembro de 2005, ficaria limitado em R$ 5,1 milhes. Em assemblia geral
extraordinria ocorrida em 25 de maio de 2005, foi aprovada proposta de reviso da
remunerao global dos administradores, a qual fixou em at R$ 8 milhes para o
exerccio social a se encerrar em 31 de dezembro de 2005.

18 ACORDOS OU OUTRAS OBRIGAES RELEVANTES

l
ENTRE A COMPANHIA E SEUS ADMINISTRADORES

Conforme Captulo IV, art. 13 do Estatuto Social da Companhia, a administrao da

Companhia incumbe ao Conselho de Administrao e Diretoria. A investidura desses
Administradores no cargo far-se- por termo lavrado em livro prprio, assinado pelo
Administrador empossado, dispensada qualquer garantia de gesto, e pela prvia
subscrio do Termo de Anuncia dos Administradores a que alude o Regulamento de
Listagem do Novo Mercado.
O Conselho de Administrao, eleito pela Assemblia Geral, ter mandato unificado de
1 (um) ano, permitida a reeleio. Os membros do Conselho de Administrao em
exerccio sero considerados automaticamente indicados para reeleio por proposta
conjunta dos membros do Conselho de Administrao.
A Diretoria, cujos membros sero eleitos e destituveis a qualquer tempo pelo Conselho
de Administrao, tem prazo de mandato de 2 anos, permitida a reeleio.
O Diretor Presidente o nico executivo da Companhia que est vinculado por meio de
um contrato de prestao de servios, cuja remunerao compreende um componente
fixo e um varivel, cujo valor reflete o desempenho financeiro da Companhia.
Alm deste contrato, a Companhia no possui firmado quaisquer outros contratos
relevantes com seus Conselheiros e/ou Diretores.

19 PLANO DE OPO DE COMPRA DE AES

l

Em reunio realizada em 28 de julho de 2005, o Conselho de Administrao aprovou a

proposta do Comit de Remunerao, implementando dois programas do plano de opo
de compra de aes, aprovado em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 25 de
maio de 2005, outorgando 60 mil opes de compra de aes aos administradores e
103 mil opes de compra de aes aos executivos da Companhia, todas ao preo de
exerccio de R$ 31,77 (trinta e um reais e setenta e sete centavos) por ao, as quais
sero atualizadas pela variao do IPCA at a data de exerccio. Cada opo corresponde
ao direito de subscrever uma ao da Companhia, representando no total,
aproximadamente 0,67% das 24.292.363 aes emitidas pela Companhia.

Para os fins da primeira outorga de opes de compra de aes, o Comit contou com a
assessoria de consultoria especializada em planos de incentivo, considerando o
desempenho passado dos Administradores e Executivos participantes, com apoio nas
avaliaes da Diretoria, e a necessidade de criar incentivos apropriados para os
Administradores e Executivos, tendo em vista as alteraes na composio acionria
da Companhia decorrentes da oferta pblica de aes registrada perante Comisso de
Valores Mobilirios em 30 de junho de 2005 (a Oferta Pblica). Com exceo da
primeira outorga de opes de compra, as outorgas de opes sero condicionadas ao
atingimento de metas de criao de valor que vierem a ser fixadas pelo Comit de
Remunerao (composto por membros do Conselho de Administrao).
Os programas prevem que cinqenta por cento das opes tornar-se-o exercveis
aps o decurso de trs anos de sua respectiva outorga, sendo o restante, aps o
decurso de quatro anos (considerando apenas as opes objeto de uma mesma
outorga). Aps uma opo ter se tornado exercvel, o beneficirio (Administradores
e Executivos selecionados) poder exerc-la a qualquer tempo, a seu exclusivo
critrio, at o trmino do prazo de 6 (seis) anos contados da data de outorga de tal
o p o. O p r o g r a m a d e o u t o r g a d e o p e s d o s a d m i n i s t r a d o r e s p r e v o
comprometimento para que no sejam vendidas, transferidas, oneradas ou de
qualquer outra forma negociadas 50% das aes que vierem a ser subscritas e
integralizadas , em razo do exerccio das opes que foram outorgadas nos termos
do Plano e do Programa, por um perodo de um ano contado da data de subscrio e
integralizao das referidas aes.
No dia 29 de julho de 2005, os administradores e executivos foram comunicados
formalmente pela Companhia da outorga de opo de aes e assinaram os termos de
adeso, totalizando 163 mil opes de compra de aes.
A diferena entre o preo mdio de mercado em 31 de dezembro de 2005 e o valor da
opo corrigido pelo IPC-A nesta mesma data est demonstrado conforme a seguir:
Nmero de opes de compra de aes mil ........................................
163
Valor da opo para exerccio, corrigido pelo IPCA at 31/12/2005 R$..
32,47
Valor mdio de mercado da ao em 29/12/2005 R$..........................
74,99
Benefcio estimado dos programas de opes, considerando o exerccio
integral das opes (em milhares R$)...................................................
(6.931)
Considerando o exerccio integral das 163.000 opes, ao preo de exerccio de R$
32,47 a ao, demonstramos a seguir os efeitos no valor patrimonial da ao e
respectivo percentual de reduo de participao societria dos atuais acionistas em
31 de dezembro de 2005:
Valor do Patrimnio Lquido em 31/12/2005 (em milhares R$)...............
517.579
Quantidade de aes em 31/12/2005 mil ..........................................
24.292
Valor patrimonial da ao em 31/12/2005 R$....................................
21,30
Valor do Patrimnio Lquido em 31/12/2005, considerando o exerccio
integral das opes (em milhares R$)...................................................
522.872
Quantidade de aes em 31/12/2005, considerando o exerccio integral
das opes mil................................................................................
24.455
Valor patrimonial da ao em 31/12/2005, considerando o exerccio
integral das opes R$.....................................................................
21,38
% de reduo na participao societria dos atuais acionistas,
considerando o exerccio integral das opes .........................................
0,67%

20 PLANO DE APOSENTADORIA E PENSO

l

A Companhia no tem compromisso para patrocnio de plano de aposentadoria para

assegurar benefcio complementar aos da previdncia social em proveito de seus
empregados e administradores, de forma que no se aplica Companhia, as exigncias
dispostas na Deliberao CVM n 371/00.

21 NUS, GARANTIAS E RESPONSABILIDADES

l

A Companhia possui penhora de quatro dos seus imveis registrados no Ativo

Imobilizado, decorrente de dbitos que estavam sob discusso com a Fazenda
Nacional e com o Fundo Nacional da Educao (FNDE), bem como com a Fazenda
Estadual do Rio Grande do Sul.
Em 31 de julho de 2003, a Companhia optou por incluir os dbitos com a Fazenda
Nacional e FNDE, objeto de penhor, que totalizavam na data R$ 1.074, no
parcelamento especial institudo pela Lei n 10.684/2003 (PAES). Referido
parcelamento, destacado na nota n 13, vem sendo regularmente pago pela
Companhia e tem vencimentos programados at outubro de 2013, data em que
podero ser liberados os gravames sobre os referidos imveis.
Em 15 de agosto de 2000, a Companhia celebrou Contrato de Financiamento aos
Titulares dos Cartes (Contrato) com a controlada Renner Administradora de
Cartes de Crdito Ltda. e com o Banco Santander, para regular os procedimentos
relativos aos emprstimos a serem concedidos pelo Santander aos clientes da
Companhia titulares do Carto Renner (Clientes), nos termos do Contrato de
Prestao de Servios de Emisso, Utilizao e Administrao de Carto de Crdito
Renner (Contrato de Emisso).
Nos termos do Contrato, o Banco Santander abriu uma linha de crdito rotativo em favor
dos Clientes. A Companhia fiadora e principal pagador solidrio, devendo liquidar os
dbitos contrados pelos Clientes, em caso de inadimplemento. Os financiamentos
concedidos aos clientes esto registrados na conta de emprstimos e financiamentos do
passivo circulante e totalizam em 31 de dezembro de 2005, R$ 63.083.

22 FLUXO DE CAIXA
l

DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA - MTODO INDIRETO PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004:
(Em milhares de Reais)
Controladora Consolidado
2005
2004
2005
Fluxos de caixa das atividades operacionais
Lucro lquido do exerccio ................................... 80.291
52.454
80.291
Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades
geradas pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes ............................ 30.867
27.344
31.160
Amortizao de gio........................................
2.865
21.311
2.865
Resultado na venda ou baixa do ativo permanente.
625
4.262
625
Juros provisionados, lquido dos pagos ...............
(3.526)
8.078
(3.526)
Variao cambial sobre emprstimos de longo prazo . (21.048) (18.817) (21.048)
Resultado equivalncia patrimonial....................
(1.977)
(10)
......................................................................... 88.097
94.632
90.357
Recebimento de dividendos de subsidirias ..........
8.174
Variaes nos ativos e passivos
(Aumento) em contas a receber .......................... (54.954) (68.711) (54.954)
(Aumento) nos estoques .................................... (20.773) (10.427) (20.773)
(Aumento) em outros ativos circulantes................
(8.006)
(4.354)
(8.006)
(Aumento) no imposto de renda e contribuio
social diferidos................................................
(2.091)
(4.252)
(2.091)
(Aumento) do ativo realizvel a longo prazo .......... (15.625)
(8.253) (15.629)
Aumento em fornecedores.................................. 51.032
22.857
51.032
Aumento em salrios e frias a pagar...................
2.635
9.989
2.635
Aumento em impostos a pagar............................ 39.152
18.930
39.158
Aumento em outras obrigaes ...........................
5.102
2.471
11.010
Aumento em obrigaes estatutrias ................... 45.190
45.190
Aumento em provises para contingncias ........... 12.198
5.874
12.198
Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades
operacionais .................................................... 150.131
58.756 150.127
Fluxos de caixa das atividades de investimentos
Aquisies de imobilizado .................................. (55.900) (43.180) (55.900)
Ativo permanente recebido via incorporao ......... (23.816)
(23.816)
Recebimentos por vendas de ativos permanentes ..
287
137
287
Disponibilidades lquidas aplicadas nas atividades
de investimentos .............................................. (79.429) (43.043) (79.429)
Fluxos de caixa das atividades de financiamentos
Emprstimos tomados ....................................... 161.612 112.821 161.612
Aumento de capital social (vide nota n 12).......... 343.138
- 343.138
Reserva de gio na incorporao ......................... 11.505
11.505
Pagamentos de emprstimos .............................. (344.503) (114.012) (344.503)
Juros sobre capital prprio e dividendos propostos. (65.689)
(65.689)
Disponibilidades lquidas obtidas (aplicadas) nas
atividades de financiamentos............................. 106.063
(1.191) 106.063
Aumento nas disponibilidades e aplicaes financeiras ... 176.765
14.522 176.761
No incio do exerccio ........................................ 99.751
85.229
99.768
No fim do exerccio ........................................... 276.516
99.751 276.529
Informaes adicionais demonstrao de fluxo de caixa
Caixa (pago) recebido durante o perodo:
Juros e outras despesas financeiras lquidas ......... (41.696) (31.156) (41.702)
Receitas financeiras (aplicaes financeiras e outras)
37.712
19.122
37.714
Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro .
(7.361)
(3.055)
(7.617)
CONTINUA u

23 INCORPORAO DA J.C.PENNEY BRASIL COMERCIAL LTDA.

l

Objetivando maior transparncia e facilidade na compreenso da estrutura societria da

Companhia e satisfazer s exigncias de listagem no novo mercado, em 25 de maio de
2005, a Companhia efetuou a incorporao do patrimnio de sua ex-controladora, a J.C.
Penney Brasil Comercial Ltda, de forma a consolidar a Lojas Renner e a J.C. Penney
Brasil Comercial Ltda. em uma nica sociedade com presena no mercado de capitais. O
acervo lquido incorporado pela Companhia, com base em laudo a valores contbeis
emitido por avaliadores independentes, tendo como base os elementos constantes do
balano patrimonial levantado em 31 de dezembro de 2004, est assim composto:
Ativo circulante.........................................................
496
Realizvel a longo prazo.............................................
65
Ativo permanente......................................................
168.739
(-) Investimentos em aes da Lojas Renner..................
(144.923)
Passivo circulante .....................................................
4.477
Passivo exigvel a longo prazo .....................................
8.395
Acervo lquido incorporado ........................................
11.505
Aps aprovada a incorporao, as variaes patrimoniais posteriores data-base da
avaliao contbil (31/12/2004) foram apropriadas pela Companhia, acrescendo ao lucro
lquido do exerccio de 2005 os resultados apurados pela J.C.Penney Brasil Comercial
Ltda. em balancete levantado em 25 de maio de 2005, o qual apresentou lucro lquido,
deduzido da equivalncia patrimonial dos investimentos na Lojas Renner, de R$ 717.

24 DESPESAS EXTRAORDINRIAS
l

No processo de oferta pblica de aes e incio das negociaes das aes de emisso da Lojas
Renner no segmento do Novo Mercado da BOVESPA, a Companhia incorreu em diversas
despesas, tais como comisses de originao e colocao, publicaes legais, contratao de
servios de auditores externos e advogados para conforto das informaes do prospecto de
distribuio, taxas de registro na CVM, prestao de servios de relaes com investidores,
montagem de site com informaes para investidores, etc., as quais totalizaram no exerccio
de 2005, R$ 19,1 milhes, das quais R$ 18,6 milhes classificadas como despesas
extraordinrias e R$ 0,5 milho como remunerao a administradores.

25 DIVIDENDOS E JUROS SOBRE CAPITAL PRPRIO

l

Em reunies do Conselho de Administrao da Companhia realizadas nas datas de 16

de novembro e 28 de dezembro de 2005, foram aprovados dois pagamentos de juros
sobre capital prprio aos acionistas da Companhia que detinham aes nestas mesmas
datas. Foram pagos R$ 22,3 milhes (R$ 0,92 por ao) e R$ 8,0 milhes (R$ 0,33
por a o) n os dia s 28 d e n ovembro d e 2005 e 09 d e ja n eiro de 2006,
respectivamente, totalizando R$ 30,3 milhes (R$ 1,25 por ao). O clculo dos Juros
sobre Capital Prprio tem como base a variao da Taxa de Juros de Longo Prazo TJLP
sobre o Patrimnio Lquido, limitado ao maior valor entre 50% do lucro do exerccio
antes do imposto de renda ou do saldo dos lucros acumulados e reservas de lucros.
A diretoria props ainda, a distribuio de R$ 35,3 milhes a ttulo de dividendos, os quais
sero submetidos aprovao em Assemblia Geral Ordinria a realizar-se at o ms de abril
de 2006, totalizando 100% do lucro ajustado em conformidade com o disposto nos artigos
201 e 202 da Lei 6.404/76 e art. 36 do estatuto social da Companhia.

CONSELHO DE ADMINISTRAO
Francisco Roberto Andr Gros
Presidente
Jos Gall
Conselheiro

Glria Kalil Rodrigues Meyer

Conselheira

Egon Handel
Vice Presidente
Jos Luiz Osrio de Almeida Filho
Conselheiro

DIRETORIA
Jos Gall
Diretor Presidente

Jos Carlos Hruby

Diretor Administrativo e de
Relaes com Investidores

CONTROLADORIA
Gildo Melo da Silva
Gerente Geral de Controladoria
Contador - CRC-RS 49.783

Luciano Teixeira Agliardi

Contador - CRC-RS 61.106

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Acionistas e Administradores da
Lojas Renner S.A.
Porto Alegre - RS
1. Examinamos os balanos patrimoniais, individual e consolidado, da Lojas Renner S.A. e
controladas, levantados em 31 de dezembro de 2005, e as respectivas demonstraes do
resultado, das mutaes do patrimnio lquido (controladora) e das origens e aplicaes de
recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, elaborados sob a
responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma
opinio sobre essas demonstraes financeiras.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e
compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o
volume de transaes e o sistema contbil e de controles internos da Companhia; (b) a
constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e
as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas

contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Companhia, bem como da

apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1 representam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira,
individual e consolidada, da Lojas Renner S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2005,
o resultado de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido (controladora) e as
origens e aplicaes de seus recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de expressarmos uma opinio sobre as
demonstraes financeiras, referidas no pargrafo 1. As demonstraes dos fluxos de caixa,
controladora e consolidado, para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2005, so
apresentadas na nota explicativa n 22 com o propsito de permitir anlises adicionais e
no so requeridas como parte das demonstraes financeiras bsicas. Essas informaes
foram por ns examinadas, de acordo com os procedimentos de auditoria mencionados no

pargrafo 2 acima e na extenso indicada no pargrafo 1 acima, e em nossa opinio,

baseados em nossos exames, esto adequadamente apresentadas, em todos os aspectos
relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
5. As demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2004,
apresentadas para fins de comparao, foram examinadas por outros auditores
independentes que emitiram parecer de auditoria, em 14 de fevereiro de 2005 (exceto pelas
demonstraes dos Fluxos de Caixa e nota explicativa n 14, cuja data de 1 de junho de
2005, includo no Prospecto de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Emisso de
Aes Ordinrias da Companhia), sem ressalvas.
Porto Alegre, 09 de fevereiro de 2006

exames efetuados, considerando, ainda, o parecer dos auditores independentes - Deloitte

Touche Tohmatsu, datado de 9 fevereiro de 2006, bem como as informaes e
esclarecimentos recebidos no decorrer do exerccio, opina que os referidos documentos

esto em condies de serem apreciados pela Assemblia Geral Ordinria de Acionistas.

So Paulo, 9 de fevereiro de 2006.
Francisco Srgio Quintana da Rosa Helena Turola de Arajo Penna
Mrcio Mancini

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU

Auditores Independentes
CRC n. 2 SP 11.609/S/RS

Fernando Carrasco
Contador
CRC n. 1 SP 157.760/T-1

PARECER DO CONSELHO FISCAL

O Conselho Fiscal de Lojas Renner S/A, em cumprimento s disposies legais e
estatutrias, examinou o Relatrio da Administrao e as Demonstraes Financeiras
referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005. Com base nos