BALANÇA DE PAGAMENTOS

Balança de Pagamentos: mapa contabilístico onde se registam os fluxos monetários das

relações que um país estabelece com o exterior, durante um determinado período de
tempo.
1. Balança corrente
• Mercadorias (Conceito Saldo Taxa de cobertura)

• Serviços
• Rendimentos
• Transferências correntes (Privadas Públicas)

2. Balança de capital
• Transferências de capital (Privadas Públicas)
• Aquisição/cedência de activos não produzidos não financeiros
3. Balança financeira
Investimento directo do exterior em Portugal
• Investimento directo Investimento directo de Portugal no exterior
• Investimentos de carteira
• Derivados financeiros
• Outro investimento
• Activos de reserva
• Erros e omissões
milhões de euros

milhões de euros

milhões de euros
milhões de euros

milhões de euros

milhões de euros
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Balança Corrente

Serviços

Valores da prestação de serviços por residentes a não residentes (crédito) ou por não
residentes a residentes (débito).

Exemplos:
a) Viagens e turismo;
b) Passagens de transporte de pessoas e fretes de transportes de mercadorias;
c) Prémios e indemnizações de seguros;
d) Serviços de saúde;
e) Serviços bancários (comissões e outros encargos associados à concessão de
empréstimos e aceitação de depósitos).
f) (…)
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Balança Corrente

Rendimentos

Rendimentos primários recebidos por residentes (crédito) de não residentes ou enviados

por residentes para não residentes(débito).

Exemplos:

Rendimentos do trabalho – salários e outras remunerações de trabalhadores

cuja permanência no país de acolhimento seja inferior a um ano.

Rendimentos do investimento – lucros, dividendos, juros de empréstimos ou

depósitos, rendas, rendimentos associados a direitos de utilização de patentes,
marcas , franchising…
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Balança Corrente

Transferências Correntes

Valores correspondentes a mudanças de propriedade sem contrapartida (transferências

unilaterais) devidas a operações de natureza corrente.

Exemplos:
a) remessas de emigrantes e imigrantes;
b) transferências correntes com a União Europeia;
c) fluxos financeiros associados à cooperação entre Estados;
d) recebimento de pensões por emigrantes regressados definitivamente;
e) Contribuições para a UE e para as Organizações internacionais;
f) Indemnizações não cobertas por contrato de seguro;
g) Prémios de lotaria, heranças, etc…
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Balança Corrente

Transferências Correntes

Transferências Correntes

Públicas Privadas

Apenas as transacções que envolvam o As transferências, que envolvam outros

Estado receptor (Estado português) são
classificadas como transferências públicas.
residentes que não o Estado receptor
( Estado português), mesmo quando
provenientes de instituições de outros
Estados ou de Organizações
Internacionais, são registadas como
transferências privadas.
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Balança de Capital

Transferências de capital

As transferências de capital correspondem a mudanças de propriedade sem

contrapartida, que se traduzem no aumento dos activos fixos do país receptor ou na
diminuição dos seus passivos.
Exemplos:
a) as transferências da União Europeia para financiamento de infra-estruturas;
b) as transferências de património resultantes do regresso dos emigrantes;
c) o perdão de uma dívida de um país terceiro face a Portugal;
d) Operações relativas à cooperação internacional;
e) (…)
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Balança de Capital

Transferências de Capital

Transferências de Capital

Públicas Privadas

Apenas as transacções que envolvam o As transferências, que envolvam outros

Estado receptor (Estado português) são
classificadas como transferências públicas.
residentes que não o Estado receptor
(Estado português), mesmo quando
provenientes de instituições de outros
Estados ou de Organizações
Internacionais, são registadas como
transferências privadas.
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Balança de Capital

Aquisição/cedência de activos não produzidos não financeiros

A aquisição/cedência de activos não produzidos não financeiros abrange transacções

sobre activos intangíveis, como patentes, licenças, copyrights, marcas, franchises e outros
contratos transferíveis (ex. contratos de “transferência” de jogadores de futebol), e sobre
activos tangíveis, nomeadamente a aquisição de terrenos por embaixadas.
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Balança Financeira
1. as transacções que envolvam a mudança de titularidade entre residentes e não
residentes de activos e passivos financeiros
2. outras variações nos activos e passivos financeiros da economia, como a criação ou a
extinção de activos ou passivos financeiros sobre o/ou do “Resto do Mundo”.
Exemplos do primeiro caso:
a) aquisição, por um investidor não residente, de uma empresa residente
(Investimento directo do exterior em Portugal);
b) aquisição, por um residente, de obrigações do tesouro americano (Investimento
de carteira de Portugal no exterior);
c) aquisição, pelo Banco de Portugal, de títulos denominados em dólares
americanos e emitidos fora da Área do Euro (Activos de reserva – Activos
cambiais - Títulos).
Exemplos do segundo caso:
d) concessão, por um banco residente, de um empréstimo a um não residente
(Outro investimento - Activos – Instituições Financeiras Monetárias –
Empréstimos);
e) constituição de um depósito num banco residente por parte de um não residente
(Outro investimento – Passivos - Instituições Financeiras Monetárias - Depósitos);
f) (constituição por uma sociedade não financeira residente de um depósito num
banco localizado num ”off-shore financeiro”
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Balança Financeira

Investimento directo do exterior em Portugal

Considera-se como indicador da existência de uma relação de investimento directo

estrangeiro a detenção, por parte de cada investidor directo não residente de, pelo
menos, 10% do capital social da empresa de investimento directo residente. Esta
indicação não exclui a possibilidade de existência de relações de investimento directo em
casos em que a participação no capital da empresa de investimento directo seja inferior a
10%.
Exemplos:
a)Constituição de novas empresas/abertura de sucursais;
b)Aquisição/alienação total ou parcial de empresas residentes já constituídas;
c)Aumentos (reduções) de capital;
d)Lucros reinvestidos…
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Balança Financeira

Investimento directo de Portugal no exterior

Considera-se como indicador da existência de uma relação de investimento directo no

exterior a detenção, por parte de cada investidor directo residente de, pelo menos, 10%
do capital social da empresa de investimento directo não residente. Esta indicação não
exclui a possibilidade de existência de relações de investimento directo em casos em que a
participação no capital da empresa de investimento directo seja inferior a 10%.
Exemplos:
a)Constituição de novas empresas/abertura de sucursais/dissolução;
b)Aquisição/alienação total ou parcial de empresas não residentes já
constituídas;
c)Aumentos (reduções) de capital…
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Balança Financeira

Investimento de carteira em títulos emitidos por entidades

residentes
Operações de aquisição/venda (nos mercados primário e secundário) e amortização de
títulos emitidos por entidades residentes, efectuadas por não residentes. Incluem-se nesta
rubrica as operações de crédito externo titulado (i.e., crédito sob a forma de emissão de
títulos nomeadamente, obrigações) recebido do exterior (…)

Investimento de carteira em títulos emitidos por entidades não

residentes

Operações de aquisição/venda (nos mercados primário e secundário) e amortização de

títulos emitidos por entidades não residentes, efectuadas por residentes. Incluem-se nesta
rubrica as operações de crédito externo titulado (i.e., crédito sob a forma de emissão de
títulos, nomeadamente, obrigações) concedido ao exterior (…)
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Balança Financeira

Outro Investimento

a) Empréstimos obtidos e concedidos de longo prazo e respectivos reembolsos;

b) Operações de leasing financeiro;
c) Créditos concedidos e obtidos de curto prazo associados a comércio internacional
e respectivos reembolsos;
d) Empréstimos financeiros de curto prazo;
e) Depósitos bancários…
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Balança Financeira

Derivados financeiros

São registadas, em termos líquidos, as transacções, entre residentes e não residentes,

destes produtos financeiros.
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Balança Financeira

Activos de reserva

Na rubrica activos de reserva registam-se as variações dos activos considerados reservas

das autoridades monetárias (as variações das reservas do banco central resultantes da sua
intervenção no mercado de câmbios). Essas reservas aumentam quando o banco central
intervém no mercado de câmbios, comprando moeda estrangeira e vendendo moeda
nacional, com o objectivo de causar uma depreciação do valor desta. Pelo contrário, as
reservas cambiais do banco central diminuem, quando este, para evitar a perda de valor da
moeda nacional, a compra no mercado de câmbios, utilizando um parte das suas reservas
cambiais.
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