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Teleconferncia de Resultados
Quinta-feira, 16 de agosto de
2012
Portugus
10h00 (horrio de Braslia)
09h00 (horrio de Nova York)
Telefone: +55 (11) 2188-0155
Senha: Viver
Replay: +55 (11) 2188-0155
Senha: Viver
Ingls
11h30 (horrio de Braslia)
10h30 (horrio de Nova York)
Telefone: +1 (412) 317-6776
Senha: Viver
Replay: +1 (412) 317-0088
Senha: 10016864
Destaques
O volume de recursos gerado por repasses e gesto de carteira
no segundo trimestre do ano foi recorde histrico, 25% superior
aos primeiros trs meses do ano e 80% superior a mdia de
2011. Com isso, o cash burn foi reduzido de R$86,4 milhes no
1T12, para R$37,8 milhes.
O ms de Julho j aponta para um resultado robusto no terceiro
trimestre.
R$97 milhes foram distratados no trimestre, sendo que a
revenda de 45% desse montante no perodo, garantiu uma
entrada de R$12 milhes no caixa da companhia.
Durante
os
meses
de
Julho
e
Agosto
transferimos
aproximadamente
R$75
milhes
de
nossa
dvida
corporativa/projetos, do curto para o longo prazo, aliviando
assim o caixa da companhia durante o segundo semestre, e
readequando o fluxo de pagamento das dvidas ao cronograma
de repasse de clientes.
Iniciamos um processo de racionalizao das despesas gerais e
administrativas da companhia de forma relevante, buscando
adequar o tamanho da operao ao patamar de lanamentos
programados para o mdio prazo.
A margem bruta foi de 5,0% no 2T12, em consequncia dos
custos adicionais de construo incorridos para o trmino de
obras e distratos no perodo.
Aliado a uma anlise criteriosa de novos projetos, estamos
revisando o nosso banco de terrenos, buscando adequ-lo as
novas diretrizes de desenvolvimento de projetos menores e mais
lquidos.
As informaes operacionais e financeiras da Companhia, exceto onde estiver indicado de outra forma, so apresentadas com base em nmeros consolidados e em Reais (R$),e seguem as normas internacionais de
contabilidade (IFRS) aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil, conforme aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho
Federal de Contabilidade (CFC).
2T12
2T11
Var%
1S12
1S11
Var%
Lanamentos (100%)
303,7
NA
98,6
402,6
-75,5%
Lanamentos (% Viver)
226,2
NA
49,3
288,5
-82,9%
Lanamentos (Unidades)
1.930
NA
95
2.237
-95,8%
157,4
NA
1.037,7
180,0
476,7%
75,1
568,3
-86,8%
270,4
790,7
-65,8%
36,8
242,8
-84,8%
175,1
398,1
-56,0%
351
213,9
1.431
239,4
-75,5%
-10,6%
1.175
230,1
2.191
257,8
-46,4%
-10,8%
2T12
2T11
131,4
6,6
53,6
5,0%
23,5%
EBITDA (R$000)
(10,7)
36,0
Margem EBITDA
-8,1%
15,8%
(42,8)
10,3
Var%
227,7
-32,6%
4,5%
545,6
737,7
189,9
34,8%
272,3
36,9%
1S12
-42,3%
-87,7%
-1851 bps
NA
1S11
321,9
409,4
36,1
101,8
11,2%
24,9%
12,0
68,3
3,7%
16,7%
NA
(64,7)
18,5
-3712 bps
-20,1%
-2393 bps
-26,0%
-30,3%
-212 bps
4,5%
545,6
737,7
189,9
34,8%
272,3
36,9%
Var%
-21,4%
-64,5%
-1363 bps
-82,5%
-1296 bps
NA
-2462 bps
-26,0%
-30,3%
-212 bps
Lanamentos
Nenhum projeto foi lanado durante o segundo trimestre e fechamos os primeiros seis meses do ano
com lanamentos na ordem de R$50 milhes. Alm disso, ao longo do segundo trimestre cancelamos
um projeto com VGV de R$156,5 milhes, lanado no 4T11, por questes mercadolgicas. Ambos os
movimentos esto de acordo com a nossa estratgia atual de diminuio de riscos e cautela em relao
velocidade de absoro do mercado.
Lanamentos 1S12
Segmentos
Super Econmico
Econmico
Mdio
Mdio Alto
Alto
TOTAL
Regio
So Paulo
Sudeste (ex SP)
Sul
Centro-Oeste
Norte
TOTAL
1S11
155,9
60,2
47,2
25,2
288,5
Var%
NA
NA
NA
4,4%
NA
-82,9%
1S12
95
95
1S12
95
95
# de unidades
1S11
839
953
313
132
2.237
1S11
1.448
423
198
168
2.237
Var%
NA
NA
NA
NA
NA
-95,8%
Var%
NA
NA
NA
-52,0%
NA
-95,8%
1S12
1.037.690
1.037.690
1S11
153.800
142.289
477.060
150.025
179.952
Var%
NA
NA
NA
117,5%
NA
476,6%
Vendas Contratadas
As vendas contratadas relativas ao estoque representaram 87% do total de vendas do trimestre.
O resultado comercial do trimestre foi significativamente mais forte quando consideramos as vendas
brutas, que totalizaram R$134,3 milhes, conforme detalhado no grfico abaixo:
Vendas Contratadas 2T12
Segmentos
Super Econmico
Econmico
Mdio
Mdio Alto
Alto
Turismo e Comercial
TOTAL
2T12
307
1
38
(9)
8
6
351
N de unidades
2T11
660
372
251
112
34
2
1.431
Var%
-53,5%
-99,7%
-84,9%
NA
-76,5%
200,0%
-75,5%
Regio
So Paulo
Sudeste (ex SP)
Sul
Centro-Oeste
Norte
Nordeste
TOTAL
2T12
6,8
(6,6)
22,5
5,9
4,4
3,9
36,8
2T11
121,2
29,8
49,3
16,3
18,7
7,5
242,8
Var%
-94,4%
NA
-54,5%
-63,5%
-76,7%
-48,4%
-84,8%
2T12
69
(24)
222
18
40
26
351
2T11
867
33
252
78
130
71
1.431
Var%
-92,0%
NA
-11,9%
-76,9%
-69,2%
-63,4%
-75,5%
2T12
360.340
146.912
101.197
832.028
265.066
219.506
213.930
2T11
212.912
1.613.977
195.739
328.376
144.105
154.983
239.366
Var%
69,2%
-90,9%
-48,3%
153,4%
83,9%
41,6%
-10,6%
Ano de lanamento
Lanamentos de 2012
Lanamentos de 2011
2T12
4,7
23,4
2T11
94,1
Var%
n.a.
-75,2%
2T12
6
185
2T11
813
Var%
NA
-77,2%
2T12
1.557.048
220.169
2T11
158.678
Var%
NA
38,8%
Lanamentos de 2010
Lanamentos de 2009
Lanamentos anteriores a 2009
TOTAL
15,9
2,9
(10,0)
36,8
53,9
3,9
90,9
242,8
-70,6%
-25,5%
NA
-84,8%
419
24
175
1.431
-53,7%
-4,2%
NA
-75,5%
97.926
523.734
105.747
213.930
185.077
502.992
708.051
239.366
-47,1%
4,1%
-85,1%
-10,6%
194
23
(57)
351
Segmentos
Super Econmico
Econmico
Mdio
Mdio Alto
Alto
Turismo e Comercial
TOTAL
1S12
706
193
142
94
32
8
1.175
N de unidades
1S11
828
678
437
184
60
4
2.191
Var%
-14,7%
-71,5%
-67,5%
-48,9%
-46,7%
100,0%
-46,4%
Regio
So Paulo
Sudeste (ex SP)
Sul
Centro-Oeste
Norte
Nordeste
TOTAL
1S12
62,8
(0,4)
50,8
20,5
23,8
17,7
175,1
1S11
183,7
39,4
82,2
43,7
37,2
12,1
398,1
Var%
-65,8%
NA
-38,2%
-53,2%
-36,0%
46,9%
-56,0%
1S12
352
(18)
424
75
186
156
1.175
1S11
1.152
48
428
213
239
111
2.191
Var%
-69%
-138%
-1%
-65%
-22%
40,5%
-46,4%
Ano de lanamento
Lanamentos de 2012
Lanamentos de 2011
Lanamentos de 2010
Lanamentos de 2009
Lanamentos anteriores a 2009
TOTAL
1S12
10,6
70,3
53,3
4,1
36,7
175,1
1S11
127,0
124,2
12,4
134,4
398,1
Var%
n.a.
-44,6%
-57,1%
-67,2%
-72,7%
-56,0%
1S12
19
537
546
32
41
1.175
1S11
935
907
44
305
2.191
Var%
n.a.
-42,6%
-39,8%
-27,3%
-86,6%
-46,4%
Var%
-16,0%
8,8%
2,9%
17,4%
-7,0%
31,7%
-11,3%
1S11
247.422
1.309.605
191.956
393.301
155.494
156.361
259.398
Var%
14,6%
NA
-37,6%
66,0%
42,0%
2,9%
-11,3%
1S11
192.563
194.884
804.142
577.548
259.398
Var%
n.a.
13,4%
-37,8%
-39,7%
111,3%
-11,3%
1S12
R$ milhes
#unidades
R$ milhes
#unidades
Distratos
97,5
390
137,2
637
Revenda de distratos
42,1
181
61,7
283
-9%
NA
-2%
NA
Velocidade de vendas
Velocidade de Vendas (R$ mil)
Estoque Inicial
Lanamentos
Vendas Contratadas
VSO trimestral
2T11
822.380
226.217
242.797
23,2%
3T11
822.380
43.589
116.116
13,4%
4T11
796.389
271.759
131.788
12,3%
1T12
919.739
49.290
138.298
14,3%
2T12
860.356
36.816
4,3%
A relevante variao do VSO do 2T12 em relao ao trimestre anterior explicada pelo aumento de
aproximadamente 145% no volume distratado, a ausncia de lanamentos no perodo e a menor
liquidez do estoque remanescente.
% de Unidades
Vendidas
99%
82%
93%
90%
87%
90%
99%
89%
93%
94%
94%
100%
86%
93%
87%
89%
88%
77%
77%
24%
62%
20%
20%
84%
% Construido
100%
97%
96%
97%
99%
87%
92%
95%
41%
67%
62%
100%
55%
34%
41%
48%
25%
21%
1%
2%
13%
9%
9%
71%
2012
447,7
2.443
2013
760,9
5.330
2014
266,4
1.337
2015
68,5
245
Banco de Terrenos
Em 30 de junho o banco de terrenos da Companhia representava um VGV estimado em R$10,7
bilhes. Do total do banco de terrenos, aproximadamente R$5,8 bilhes esto relacionados a projetos
com possibilidade de lanamento nos prximos trs anos (banco de terrenos de curto prazo), 84,6%
dos quais destinados aos segmentos de mdio padro e padres econmico e super econmico
(compradores de primeira moradia).
A tabela abaixo apresenta a composio de projetos do nosso banco de terrenos de curto prazo atual:
So Paulo (estado)
Sudeste (ex SP)
Sul
Centro-Oeste
Norte
Nordeste
Total do VGV (% VIVER)
% do Total
Nmero de Unidades
Alto
152
8
159
2,7%
677
Comercial
491
491
8,4%
8
Total
2.143
3.078
312
25
195
62
5.815
100,0%
35.596
Terrenos relacionados a projetos que a Companhia tem a capacidade operacional para lanar nos prximos trs anos.
Desempenho Econmico-Financeiro
Receita Lquida
A receita operacional lquida do segundo trimestre de 2012 foi de R$ 131,4 milhes, 42,3% abaixo dos
R$ 227,7 milhes registrados no 2T11.
Custos dos Imveis
O custo dos imveis no segundo trimestre de 2012 foi de R$ 124,8 milhes, representando um reduo
de 28,3% em relao ao 2T11, variao explicada pela ausncia de novos lanamentos no perodo,
assim como o efeito financeiro das unidades distratadas. Em relao ao trimestre anterior a reduo
de 22,4% fruto do volume de distratos verificados no 2T12.
Os encargos financeiros incidentes sobre o financiamento de empreendimentos e as dvidas
corporativas cujos recursos so utilizados na produo, so capitalizados nos estoques e reconhecidos
como custo operacional proporcionalmente s unidades vendidas. A tabela abaixo apresenta a
composio do custo dos imveis:
Var%
Var%
124.843
160.890
1T12
174.179
2T11
-22,4%
-28,3%
110.194
14.649
140.420
20.470
157.854
16.325
-21,5%
-28,4%
-30,2%
-10,3%
Lucro Bruto
Margem Bruta
Margem Bruta Ajustada
2T12
1T12
2T11
2T12x1T12
2T12x2T11
6.577
5,0%
16,2%
29.564
15,5%
26,3%
53.554
23,5%
30,7%
-77,8%
-1052 bps
-1012 bps
-87,7%
-1851 bps
-1453 bps
As tabelas abaixo apresentam um comparativo da margem apropriada no 2T12 e acumulada por ano
de lanamento.
Lucro Bruto apropriado por ano de lanamento (R$ mil)
Ano de Lanamento
Lanamentos de 2011 e 2012
Lanamentos de 2010
Lanamentos de 2009
Lanamentos anteriores a 2009
TOTAL
Receita Lquida
2T12
Lucro Bruto
Margem Bruta
21.786
63.656
13.432
32.546
131.420
7.872
9.303
3.457
(14.055)
6.577
36,1%
14,6%
25,7%
-43,2%
5,0%
Ano de Lanamento
Lanamentos de 2011 e 2012
Lanamentos de 2010
Lanamentos de 2009
Lanamentos anteriores a 2009
TOTAL
27.115
30,1%
347.879
72.653
2.559.479
3.070.005
74.378
22.088
561.491
685.072
21,4%
30,4%
21,9%
22,3%
2T12x1T12
2T12x2T11
545.620
676.265
737.689
-19,3%
-26,0%
(355.764)
(437.034)
(465.360)
-18,6%
-23,6%
189.856
239.231
272.329
-20,6%
-30,3%
-58 bps
-212 bps
34,8%
1T12
35,4%
2T11
36,9%
EBITDA
O EBITDA totalizou R$(10,7) milhes no 2T12 (margem EBITDA de -8,1%), comparado ao EBITDA de
R$35,9 no ano anterior. Essa variao decorre dos mesmos fatores detalhados na seo de Lucro
Bruto, principalmente relacionado ao impacto dos distratos realizados no 2T12 e ao volume ainda
relevante de reconhecimento de receita de projetos j lanados.
A tabela abaixo mostra a evoluo do EBIT, EBITDA e da margem EBITDA ao longo dos ltimos
trimestres.
EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ mil)
EBT
(+) Resultado Financeiro
Despesa financeira (Lquida)
Despesa financeira no recorrente (Refis IV)
Despesa financeira (SFH)
Despesa financeira (Corporativa)
EBIT
Depreciao
Amortizao
EBITDA
Margem EBITDA
Itens no recorrentes
EBIT Ajustado
EBITDA Ajustado
Margem EBITDA ajustada
2T12
(38.737)
1T12
(13.480)
4T11
(115.134)
3T11
(5.374)
2T11
15.584
12.099
7.526
7.123
(11.989)
1.293
(10)
(10.706)
-8,1%
14.340
10.678
9.792
21.330
1.366
(15)
22.681
11,9%
15.587
6.692
7.922
(84.933)
1.241
(21)
(83.713)
-59,2%
4.070
11.468
10.770
10.626
31.560
904
(32)
32.432
18,4%
3.515
9.885
6.440
35.424
568
(42)
35.950
15,8%
(11.989)
(10.706)
-8,1%
21.330
22.681
11,9%
103.599
18.666
19.886
11,8%
31.560
32.432
18,4%
35.424
35.950
15,8%
Resultado Financeiro
As despesas financeiras lquidas totalizaram R$12,1 milhes no 2T12, em comparao com despesas
financeiras lquidas de R$14,3 milhes no 1T12 e de R$3,5 milhes no 2T11. O aumento significativo
em relao ao ano anterior 2T11 decorre de um maior nvel de endividamento da Companhia. J em
relao ao trimestre anterior, o nmero se manteve relativamente estvel, com alguma melhora.
Lucro Lquido
No 2T12, a Viver apresentou um prejuzo lquido de R$ 42,9 milhes, principalmente em funo do (i)
custos adicionais de construo incorridos para o trmino obras, (ii) aumento relevante do volume total
de distratos, e (iii) o ritmo de repasses abaixo do projetado, que diminui a capacidade de amortizao
de dvidas da companhia, gerando aumento da alavancagem e despesas financeiras.
Balano Patrimonial
Caixa e Equivalentes de Caixa e Ttulos e valores mobilirios
Em 30 de junho de 2012, as contas de Caixa e equivalentes de caixa e Ttulos e valores mobilirios
totalizavam R$293,3 milhes, contra um saldo de R$334,4 milhes apurado em 31 de maro de 2012.
Durante o segundo trimestre, os recursos foram utilizados no pagamento de obrigaes contratadas
anteriormente em relao a terrenos, despesas financeiras e outros pagamentos relacionados s
operaes da Companhia.
Repasses
Durante o 2T12, foram repassados R$132,6 milhes e securitizados R$31,7 milhes. A Companhia
encerrou o 2T12 com R$585,1 milhes em recebveis de unidades concludas, relacionados alta
concentrao de entregas de projetos no final de 2011 e no incio do ano de 2012.
O volume de recursos gerado por repasses e gesto de carteira no segundo trimestre do ano foi
recorde histrico, 25% superior aos primeiros trs meses do ano e 80% superior a mdia de 2011.
Com isso, o cash burn foi reduzido de R$86,4 milhes no 1T12, para R$37,8 milhes.
Contas a Receber
A carteira total de recebveis da Companhia (on e off balance) referente s atividades de incorporao
totalizava R$1,7 bilho ao final do 2T12, conforme detalhado abaixo.
Contas a receber (R$ mil)
2T12x1T12
2T12x2T11
530.428
1.042.342
195.093
1.237.435
659.974
951.021
144.628
1.095.649
721.937
-4,8%
1,4%
-3,8%
-19,6%
4,3%
36,8%
8,6%
-26,5%
1.720.275
1.897.409
1.817.586
-9,3%
-5,4%
Cronograma de Recebveis
1.720.275
Curto Prazo
Longo Prazo
Total on balance
Total "off balance
2T12
991.935
197.912
1.189.847
1T12
2012
888.994
2T11
2013
451.485
Baseado nas estimativas atuais para o cronograma de entrega de projetos e considerando o repasse na entrega.
2T12
Terrenos
Construes em andamento
Unidades prontas
Adiantamento a fornecedores
Total
961.369
226.784
159.585
27.878
1.375.616
1T12
912.488
243.579
147.638
28.989
1.332.694
2T11
840.569
333.201
66.796
11.427
1.251.993
2T12x1T12
2T12x2T11
5,4%
-6,9%
8,1%
-3,8%
3,2%
14,4%
-31,9%
138,9%
144,0%
9,9%
10
Segmento
Alto
Mdio Alto
Mdio
Econmico e Super Econmico
Turismo e Comercial
TOTAL
%
Unidades
Prximos 6 meses
Concludas
7.348
10.124
54.097
32.302
43.188
70.376
12.724
59.056
25.303
223.178
91.339
32,7%
13,4%
Prximos 7 - 12
meses
9.686
22.015
31.702
4,6%
Prximos 13 - 24
meses
70.747
19.380
37.778
40.212
168.117
24,6%
Aps 24 meses
71.603
30.908
65.334
167.844
24,6%
Total
159.822
73.477
153.861
210.661
84.359
682.181
100,0%
Endividamento
A Viver possua uma dvida lquida de R$ 381,4 milhes ao final do 2T12 (excluindo dvidas para
financiamentos de projetos, SFH e os recursos bloqueados das debntures da CEF) e uma relao
dvida lquida sobre patrimnio lquido de 40,5%. A relao dvida lquida total sobre patrimnio lquido
era de 116,4% no final do 2T12.
Durante os meses de Julho e Agosto transferimos aproximadamente R$75 milhes de nossa dvida
corporativa/projetos, do curto para o longo prazo, aliviando assim o caixa da companhia durante o
segundo semestre, e readequando o fluxo de pagamento das dvidas ao cronograma de repasse de
clientes.
Curto Prazo
Dvida Corporativa
Dvida de SFH e projetos
Longo Prazo
Dvida Corporativa
Dvida de SFH e projetos
Dvida Total
Caixa e Disponibilidades
Dvida Lquida
Dvida Lquida (ex-dvida de SFH e projetos e recursos bloqueados das debntures CEF)
Patrimnio Lquido
Dvida Lquida/ Patrimnio Lquido
Dvida Lquida (ex-dvida de SFH e projetos)/ Patrimnio Lquido
Jun 12
Pr-forma
Mar 12
Dez 11
Pr-forma
Jun 11
Mar 11
538,4
235,2
303,2
850,5
255,0
595,5
1.388,9
293,3
1.095,6
381,3
938,3
490,0
232,7
257,3
902,2
267,0
635,2
1.392,2
334,4
1.057,8
386,0
984,1
458,3
199,3
259,0
897,2
262,2
635,0
1.355,5
384,1
971,4
315,6
1.005,9
581,3
206,9
374,4
885,8
334,9
550,9
1.467,1
517,5
949,6
295,1
1.139,4
511,4
188,5
322,9
828,4
268,8
559,6
1.339,7
498,3
841,4
259,7
1.129,1
116,8%
107,5%
96,6%
83,3%
74,5%
40,6%
39,2%
31,4%
25,9%
23,0%
A tabela acima demonstra a classificao correta das dvidas aps a formalizao dos "waivers".
11
12
Apndice
Demonstraes consolidadas de Resultados (R$000)
2T12
1T12
Var%
2T11
Var%
136.321
(4.901)
131.420
198.733
(8.279)
190.454
-31,4%
-40,8%
-31,0%
236.644
(8.911)
227.733
-42,4%
-45,0%
-42,3%
(124.843)
(160.890)
-22,4%
(174.179)
-28,3%
6.577
29.564
-77,8%
53.554
-87,7%
(33.215)
(10.590)
(22.760)
135
(28.704)
(9.951)
(20.827)
2.074
15,7%
6,4%
9,3%
-93,5%
(34.455)
(18.646)
(14.862)
(947)
-3,6%
-43,2%
53,1%
-114,3%
(26.638)
19.099
-239,5%
(12.099)
(22.946)
10.847
(14.340)
(27.263)
12.923
-15,6%
-15,8%
-16,1%
(3.515)
(27.283)
23.768
244,2%
-15,9%
-54,4%
(38.737)
(4.148)
(42.885)
(13.480)
(8.350)
(21.830)
187,4%
-50,3%
96,4%
15.584
(5.281)
10.303
-348,6%
-21,5%
-516,2%
860
-3197,4%
1S12
1S11
Var%
335.054
(13.180)
321.874
425.023
(15.638)
409.385
-21,2%
-15,7%
-21,4%
(285.733)
(307.631)
-7,1%
36.141
101.754
-64,5%
-6,1%
-31,7%
38,4%
NA
(61.919)
(20.541)
(43.587)
2.209
(65.955)
(30.073)
(31.503)
(4.379)
(25.778)
35.799
(26.439)
(50.209)
23.770
(5.187)
(45.297)
40.110
409,7%
10,8%
-40,7%
(52.217)
(12.498)
(64.715)
30.612
(12.084)
18.528
NA
3,4%
NA
NA
13
Jun 2012 x
Jun 12
Mar 12
ATIVO
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
Imveis a comercializar
Crditos diversos
Impostos e contribuies a compensar
Despesas com vendas a apropriar
1.876.135
100.251
184.383
1.004.002
554.623
27.710
2.741
2.425
1.893.931
103.992
150.992
1.055.560
535.389
29.432
14.788
3.778
-0,9%
-3,6%
22,1%
-4,9%
3,6%
-5,9%
-81,5%
-35,8%
1.865.709
334.572
958.014
513.660
43.640
10.812
5.011
0,6%
-70,0%
nd
4,8%
8,0%
-36,5%
-74,6%
-51,6%
No Circulante
Realizvel a Longo Prazo
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
Imveis a comercializar
Contas correntes com parceiros nos empreendimentos
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a compensar
Despesas com vendas a apropriar
1.215.608
1.130.260
8.620
197.912
820.993
56.608
294
42.950
2.883
1.238.250
1.152.609
79.432
195.093
797.305
48.046
299
29.459
2.975
-1,8%
-1,9%
-89,1%
1,4%
3,0%
17,8%
-1,7%
45,8%
-3,1%
1.230.512
1.155.845
182.932
144.628
738.333
57.937
243
28.499
3.273
-1,2%
-2,2%
-95,3%
36,8%
11,2%
-2,3%
21,0%
50,7%
-11,9%
85.348
45.910
39.438
85.641
47.215
38.426
-0,3%
-2,8%
2,6%
74.667
46.753
27.914
14,3%
-1,8%
41,3%
Total do ativo
3.091.743
3.132.181
-1,3%
3.096.221
-0,1%
1.388.409
625.153
310.329
99.389
118.843
8.392
40.526
90.964
32.141
13.231
38.274
5.443
5.724
827.897
479.473
7.480
136.791
1.883
3.086
40.551
80.260
19.877
15.351
39.625
3.520
67,7%
30,4%
4048,8%
-27,3%
6211,4%
171,9%
-0,1%
13,3%
61,7%
-13,8%
-3,4%
nd
62,6%
840.940
571.409
4.230
16.282
5.687
33.053
113.117
25.701
16.874
51.588
484
2.515
65,1%
9,4%
7236,4%
510,4%
nd
47,6%
22,6%
-19,6%
25,1%
-21,6%
-25,8%
1024,6%
127,6%
No Circulante
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Coobrigao na cesso de recebveis
Certificados de Recebveis Imobilirios
Operaes com Derivativos
Obrigaes com investidores
Obrigaes trabalhistas e tributrias
Contas a pagar
Credores por imveis compromissados
Adiantamentos de clientes
Provises
764.990
345.769
99.296
60.527
29.909
10.715
74.837
10.340
38.709
70.662
24.226
1.320.211
499.053
396.877
79.963
113.502
6.265
81.642
11.441
38.709
68.823
23.936
-42,1%
-30,7%
-75,0%
-24,3%
-73,6%
-100,0%
nd
-8,3%
-9,6%
0,0%
2,7%
1,2%
1.115.922
462.799
411.456
64.571
11.547
41.831
11.453
22.075
67.979
22.211
-31,4%
-25,3%
-75,9%
-6,3%
nd
-100,0%
nd
78,9%
-9,7%
75,4%
3,9%
9,1%
Patrimnio Lquido
Capital Social
Lucros (prejuzos) acumulados
938.344
1.208.063
(269.719)
984.073
1.208.063
(223.990)
-4,6%
0,0%
20,4%
1.139.359
1.208.063
(68.704)
-17,6%
0,0%
292,6%
3.091.743
3.132.181
-1,3%
3.096.221
Imobilizado lquido
Intangvel
Mar 2012
Jun 11
Jun 2012 x
Mar 2011
-0,1%
Devido ao no cumprimento de "covenants" de alguns financiamentos, conforme detalhado nas notas explicativas 15 e 16 do ITR,
as suas respectivas parcelas no circulantes de aproximadamente R$ 405 milhes foram reclassificadas para o curto prazo
A Companhia negociou com as instituies financeiras a obteno de w aiver , os quais encontram-se em processo de formalizao
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