Demonstra

Demonstraes financeiras interinas consolidadas acompanhadas do Relatrio de Reviso Especial dos Auditores Independentes
ITR - Informaes Trimestrais 31 de maro de 2010
JBS S.A. Balanos patrimoniais consolidados (Em milhares de reais)

31.03.10 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa (Nota 7) Contas a receber de clientes (Nota 8) Estoques (Nota 9) Impostos a recuperar (Nota 10) Despesas antecipadas Outros ativos circulantes 2.992.007 3.292.693 3.907.358 1.142.805 126.132 862.996 5.067.530 3.201.437 3.726.263 1.066.033 131.915 810.407 2.291.619 2.256.721 2.549.673 623.022 70.881 468.947 31.12.09 1.01.09 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores (Nota 14) Emprstimos e financiamentos (Nota 15) Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais (Nota 18) Dividendos declarados (Nota 19) Dbito com terceiros para investimentos (Nota 21) Outros passivos circulantes 2.454.003 5.432.493 714.943 61.477 304.378 349.882 2.546.036 5.123.099 721.854 122.953 427.523 363.797 1.930.998 2.210.380 470.908 51.127 342.072 31.03.10 31.12.09 1.01.09
TOTAL DO CIRCULANTE
12.323.991
14.003.585
8.260.863
TOTAL DO CIRCULANTE
9.317.176
9.305.262
5.005.485
NO CIRCULANTE Realizvel a Longo Prazo Crditos com empresas ligadas (Nota 11) Depsitos, caues e outros Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 22) Impostos a recuperar (Nota 10)
NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos (Nota 15) Debntures conversveis (Nota 17) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 22) Proviso para contingncias (Nota 20) Dbito com terceiros para investimentos (Nota 21) Outros passivos no circulantes 8.178.428 3.462.212 2.041.316 317.749 156.494 615.507 9.304.014 3.462.212 1.948.804 431.249 162.976 932.922 3.401.708 1.386.097 69.343 210.480 392.450
352.436 603.781 910.944 614.748
326.972 558.615 807.526 615.748
54.777 102.571 1.037.248 65.307
Total do Realizvel a Longo Prazo
2.481.909
2.308.861
1.259.903
TOTAL DO NO CIRCULANTE
14.771.706
16.242.177
5.460.078
PATRIMNIO LQUIDO (Nota 23) Capital social Reserva de capital Reserva de reavaliao Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Ajustes acumulados de converso Lucros acumulados 16.483.544 714.503 110.922 891.413 1.038 (661.755) 100.789 17.640.454 Participao dos no-controladores TOTAL DO PATRIMNIO LQUIDO 1.141.511 18.781.965 16.483.544 714.503 112.352 810.538 (914) (612.392) 17.507.631 1.642.890 19.150.521 4.495.581 769.463 118.178 863.238 (2.920) 752.812 6.996.352 (2.457) 6.993.895
Imobilizado (Nota 12) Intangvel (Nota 13) Outros investimentos
15.268.374 12.793.425 3.148 28.064.947
15.017.688 13.363.842 3.984 28.385.514
5.825.225 2.107.745 5.722 7.938.692
TOTAL DO NO CIRCULANTE
30.546.856
30.694.375
9.198.595
TOTAL DO ATIVO
42.870.847
44.697.960
17.459.458
TOTAL DO PASSIVO
42.870.847
44.697.960
17.459.458
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. 2
JBS S.A. Demonstrao consolidada do resultado para os trimestres findos em 31 de maro de 2010 e 2009 (Em milhares de reais)
2010 RECEITA OPERACIONAL LQUIDA (Nota 24) Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Administrativas e gerais Com vendas Resultado financeiro lquido (Nota 26) Despesas extraordinrias Outras (despesas) receitas (332.911) (573.218) (367.005) (77.134) 9.612 (215.275) (414.463) (446.582) (618) 12.550.285 (11.110.741) 1.439.544 2009 9.267.927 (8.509.805) 758.122
(1.340.656)
(1.076.938)
RESULTADO ANTES DA PROVISO PARA IMPOSTO DE CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de renda e contribuio social do perodo Imposto de renda e contribuio social diferidos
RENDA E 98.888 (61.883) 27.593 (34.290) 64.598 34.761 99.359 (318.816) (3.129) (1.674) (4.803) (323.619) 935 (322.684)
RESULTADO ANTES DA PARTICIPAO DOS MINORITRIOS Participao minoritria no resultado de controladas LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO EXERCCIO
Lucro lquido (Bsico) por lote de mil aes no final do exerccio - em reais (Nota 25) Lucro lquido (Diludo) por lote de mil aes no final do exerccio - em reais (Nota 25)
42,76 42,80
(229,86) (229,86)
Demonstrao da apurao do indicador EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, imposto de renda, contribuio social, depreciao e amortizao)
Resultado antes da proviso para imposto de renda e contribuio social Resultado financeiro lquido (Nota 26) Depreciao e amortizao Despesas extraordinrias VALOR EBITDA
98.888 367.005 318.934 77.134 861.961
(318.816) 446.582 83.776 211.542
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.
JBS S.A. Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido para o trimestre findo em 31 de maro de 2010 (Em milhares de reais)
Reserva de capital Capital social SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 Ajustes pela adoo inicial do IFRS (nota 2) SALDOS AJUSTADOS EM 1 DE JANEIRO DE 2010 Ajuste de proposta de destinao de lucros do exerccio anterior Realizao da reserva de reavaliao Ajustes de avaliao patrimonial em controladas Ajustes de acumulados de converso em controladas Variao cambial de investimentos lquidos Lucro lquido do exerccio Ajustes de IFRS no perodo Participao de no-controladores 16.483.544 16.483.544 gio 714.503 714.503 Reserva de reavaliao 112.352 112.352 (1.430) -
Reservas de lucros Para Legal expanso 7.768 7.768 23.225 779.545 802.770 61.476 19.399 -
Ajustes de avaliao patrimonial (914) (914) 1.952 -
Ajustes acumulados de converso (612.392) (612.392) 38.581 (87.944) -
Lucros acumulados 1.430 99.359 -
Participao no-controladores 641.254 1.001.636 1.642.890 (501.379)
Total 17.369.340 1.781.181 19.150.521 61.476 1.952 38.581 (87.944) 99.359 19.399 (501.379)
SALDOS EM 31 DE MARO DE 2010
16.483.544
714.503
110.922
7.768
883.645
1.038
(661.755)
100.789
1.141.511
18.781.965
JBS S.A. Demonstrao consolidada do fluxo de caixa dos trimestres findos em 31 de maro de 2010 e 2009 (Em milhares de reais)
2010 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: . Depreciao e amortizao . Proviso para crditos de liquidao duvidosa . Participaes de minoritrios . Valor residual de bens baixados do ativo imobilizado . Imposto de renda e contribuio social diferidos . Encargos financeiros circulantes e no circulantes . Proviso para contingncias . Ajuste a valor presente de ativos e passivos 99.359
2009 (322.684)
318.934 8.594 (34.761) 33.047 (27.593) 323.984 (569) 720.995
83.776 3.696 (935) 1.060 1.674 376.897 203 310 143.997 170.598 169.009 (16.719) 72.401 (417.624) (479.891) 82.008 (213) (37.114) (82.990) (396.538)
Variaes nos ativos e passivos Aumento em contas a receber Reduo (aumento) nos estoques Aumento de impostos a recuperar Reduo (aumento) em outros ativos circ. e no circulantes Reduo (aumento) de crditos com empresas ligadas Aumento (reduo) com fornecedores Aumento em outros passivos circ. e no circulantes Reduo em participao dos no-controladores Imposto de renda e contribuio social diferidos lquidos Ajustes de avaliao patrimonial e acumulados de converso Ajuste pela adoo inicial ao IFRS Ajuste a valor justo Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Adies no ativo imobilizado e intangvel Adies nos investimentos Efeito lquido do capital de giro de empresa adquirida
(79.625) (116.206) (69.561) (113.754) (155) (129.638) (525.811) (466.618) 16.687 51.263 (21.365) 434.440 (299.347)
(319.560) (832) (125.546)
(260.790) (309) -
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Emprstimos e financiamentos captados Pagamentos de emprstimos e financiamentos Aquisio de aes de emisso prpria
(445.938)
(261.099)
5.662.059 (7.004.076) -
1.320.342 (1.130.736) (13.026)
Caixa lquido gerado pelas atividades de financiamentos Variao cambial sobre caixa e equivalentes Variao lquida no exerccio Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
(1.342.018) 11.780 (2.075.523) 5.067.530 2.992.007
176.580 (12.609) (493.666) 2.291.617 1.797.951
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 1 Contexto operacional
A JBS S.A. (Companhia) uma empresa de capital aberto listada no nvel "Novo Mercado" de governana corporativa e tem suas aes negociadas na BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuro. A Companhia e suas controladas desenvolvem as seguintes atividades operacionais: a) Atividades no Brasil A Companhia explora o ramo de abatedouro e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados, com 26 unidades industriais localizadas nos Estados de: So Paulo, Gois, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Minas Gerais, Acre, Rio de Janeiro e Paran. A Companhia distribui seus produtos por meio de centros de distribuio, que esto localizados nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Braslia, Manaus e Curitiba e um terminal de contineres para exportao na cidade de Santos. Objetivando minimizao de custos com transportes, a Companhia se utiliza de operaes prprias de transporte para vendas no varejo, de bovinos para abate e de produtos destinados exportao. A controlada JBS Embalagens Metlicas Ltda. (JBS Embalagens), confecciona embalagens metlicas em unidade fabril no Estado de So Paulo, que so utilizadas pela Companhia. A controlada JBS Confinamento Ltda. (JBS Confinamento), localizada nos municpios de Castilho, Estado de So Paulo e Nazrio, Estado de Gois, explora a atividade de engorda de bovinos para abate. A controlada indireta Beef Snacks do Brasil Indstria e Comrcio de Alimentos Ltda. (Beef Snacks), localizada em Santo Antnio de Posse, So Paulo, explora o ramo de fabricao de Beef Jerky, comprando carne in natura no mercado interno e exportando o produto industrializado para os Estados Unidos da Amrica. Incorporao da Bertin S.A. (Bertin)
Devido a incorporao do frigorfico Bertin, ocorrida em 29 de dezembro de 2009, houve uma sinergia e unificao das operaes das duas companhias, em decorrncia desse fato, o contexto operacional atual da Companhia incorporou as operaes da Bertin a partir de 29 de dezembro de 2009. A Bertin era constituda por capital 100% nacional, tendo como atividades a explorao nos ramos de abate, industrializao, comercializao e distribuio de carne bovina e seus derivados; beneficiamento de couros; industrializao e comercializao de produtos voltados para a higiene pessoal e limpeza domstica; produo de alimentos para animais de estimao produtos pet; produo de embalagens metlicas; transporte de cargas e reciclagem. Tinha suas atividades organizadas por unidades de negcios que se agrupam em carnes, couros, energia, leos, biodiesel, higiene e beleza, produtos pet, fbrica de latas, logstica e ambiental.
A Bertin possua um total de 49 unidades, sendo 15 unidades de Curtume localizadas nos Estados de So Paulo, Cear, Gois, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Esprito Santo, Tocantins, Par, Rondnia e Minas Gerais; 15 unidades Frigorficas localizadas nos Estados de So Paulo, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Gois, Par, Tocantins, Bahia, Minas Gerais e Rondnia; 6 unidades Comerciais localizadas nos Estados do Rio de Janeiro, Bahia, Minas Gerais, Paran, Rio Grande do Sul; 4 unidades de Cosmticos localizadas nos Estados de So Paulo e Paran; 2 Transportadoras localizadas no Estado de So Paulo; 3 Beef Shoppings localizados no Estado de So Paulo; 1 unidade de Subprodutos localizada no Estado de Minas Gerais; 1 unidade de Charque localizada no Estado de So Paulo; 1 unidade de Produtos animais Pet localizada no Estado de So Paulo e 1 unidade de Reciclagem, localizada no Estado de So Paulo. Em decorrncia da incorporao da Bertin pela Companhia, todos os saldos patrimoniais individuais da Bertin foram incorporados pela Companhia em 29 de dezembro de 2009, consequentemente, nas demonstraes financeiras consolidadas em 31 de dezembro de 2009. b) Atividades no Exterior
A Companhia possui duas controladas indiretas na Inglaterra e Egito para maximizar as vendas e distribuio dos produtos na Europa, sia e frica. A controlada indireta JBS Argentina S.A. (JBS Argentina), localizada na Argentina, se dedica explorao do ramo de abatedouro e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados, com 7 unidades industriais localizadas nas Provncias de Buenos Aires, Entre Rios, Santa F e Crdoba. A JBS Argentina possui trs subsidirias, sendo um frigorfico abatedouro em Berezategui (Consignaciones Rurales), uma fbrica de latas localizada em Zarate (Argenvases), ambas na Provncia de Buenos Aires e um frigorfico abatedouro em Crdoba (Col-car).
A controlada JBS Trading USA, Inc. (JBS Trading USA) e suas subsidirias, Tupman Thurlow Co., Inc. (Tupman) e Astro Sales International, Inc. (Astro) localizadas nos Estados Unidos da Amrica vendem produtos industrializados de carne bovina, principalmente, no mercado norte-americano. A controlada indireta Jerky Snacks Brands, Inc (Jerky Snacks), localizada nos Estados Unidos da Amrica, industrializa e vende Meat Snacks (como Beef Jerky, Smoked Meat Sticks, Kippered Beef Steak, Meat&Cheese, Turkey Jerky e Hunter Sausage). Jerky Snack compra produtos do Brasil e dos Estados Unidos da Amrica, sendo o seu principal mercado consumidor os Estados Unidos da Amrica.
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais)
A controlada indireta Global Beef Trading Sociedade Unipessoal Lda (Global Beef Trading), localizada na Ilha da Madeira, Portugal, vende produtos alimentcios como carne bovina, de aves e suna. A Global Beef Trading importa os produtos da Amrica Latina e exporta para diversos pases, na Europa, frica e sia.
A JBS USA Holdings, Inc. (JBS USA) abate, processa, embala e entrega carnes in natura de origem bovina e suna, com clientes nos Estados Unidos da Amrica e no mercado internacional. Os produtos preparados pela JBS USA incluem carnes resfriadas em cortes com padres industriais especficos. A JBS USA completou em outubro de 2008 a aquisio da unidade de carne bovina do Grupo Smithfield e tambm das suas operaes de confinamento conhecidas como Five Rivers. A Smithfield Beef, que foi renomeada para JBS Packerland, possui quatro plantas de abate de bovinos e uma unidade de confinamento de bovinos, e a Five Rivers, atualmente JBS Five Rivers, possui dez unidades de confinamento de bovinos. A JBS USA nos Estados Unidos da Amrica opera com oito frigorficos de bovinos, trs de sunos, um de carneiro, uma fbrica de beneficiamento de cortes bovinos e sunos, e onze confinamentos. Na Austrlia opera com dez frigorficos de bovinos e animais de pequeno porte e cinco confinamentos de bovinos, sendo que todos base de alimentao com gros, para suprir os seus frigorficos. A JBS USA divide a sua operao em dois grandes segmentos: Beef, operando o negcio de origem bovina; e Pork, operando o negcio de origem suna, ambos no mercado norte-americano. A Companhia detm 50% do capital social da Inalca JBS S.p.A, (Inalca JBS), que lder absoluta na Itlia, sendo uma das principais operadoras europias no setor de processamento de carne bovina. A Inalca JBS produz e comercializa uma linha completa de carnes frescas e congeladas, embaladas a vcuo ou divididas em pores, carne enlatada, produtos prontos para consumo, hambrguer fresco e congelado, carne moda e produtos pr-cozidos. A Inalca JBS opera atravs de uma estrutura composta de seis unidades na Itlia, especializada por linha de produo e nove instalaes internacionais localizadas na Europa e na frica. Sua subsidiria integral Montana Alimentari S.p.A. (Montana) uma das principais operadoras italianas na produo, comercializao e distribuio de carnes curadas, aperitivos e produtos prontos para consumo, oferecendo mais de 230 produtos. Proprietria das marcas histricas Montana e IBIS, a Montana apresenta uma estrutura industrial de quatro unidades, especializadas por tipo de produo e localizadas em reas definidas como Denominao de Origem Protegida (D.O.P) e Indicao Geogrfica Protegida (I.G.P). A Montana tambm uma das principais operadoras no mercado italiano de carne enlatada e de produtos fatiados. Aquisio da Pilgrim's Pride Corporation (PPC) No dia 28 de dezembro de 2009 a Companhia concluiu a operao pela qual a sua subsidiria JBS USA, atravs de subscrio de novas aes, tornou-se titular de aes representativas de 64% do capital social total e votante da PPC, sediada em Pittsburgh, Texas, EUA, por 800 milhes de dlares norteamericanos, que foram pagos em dinheiro. A PPC uma empresa localizada em Delaware, nos Estados Unidos da Amrica, sendo uma das maiores empresas de processamento de frango nos Estados Unidos da Amrica, com operao no Mxico e em Porto Rico. Exporta commodities de frango para mais de 90 pases, os principais produtos so in-natura, refrigerados inteiros ou em pedaos. Os principais clientes so cadeias de restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas, e outros distribuidores de varejo, alm de exportao para a Europa oriental (incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais.
Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras interinas consolidadas

A autorizao para a concluso destas demonstraes financeiras interinas consolidadas ocorreu na reunio do Conselho de Administrao realizada em 13 de maio de 2010.
Adoo inicial do IFRS (International Financial Reporting Standards) As demonstraes financeiras interinas consolidadas do trimestre findo em 31 de maro de 2010 esto de acordo com o IFRS 1 - Primeira adoo ao IFRS.
O IFRS 1 (First-time adoption of International Reporting Standards Primeira adoo das prticas contbeis internacionais) exige que uma entidade desenvolva polticas contbeis baseadas nos padres e interpretaes do IASB em vigor na data de encerramento das primeiras demonstraes financeiras interinas consolidadas nas prticas contbeis internacionais- IFRS. Desta forma, na data base de 31 de maro de 2010. O IFRS 1 tambm exige que essas polticas sejam aplicadas na data de transio para o IFRS, e durante todos os perodos apresentados nas primeiras demonstraes em IFRS. Para fins de elaborao e divulgao das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as prticas contbeis internacionais- IFRS, a data de apresentao inicial (data de transio) foi considerada como sendo 1 de janeiro de 2009, sendo esta a data para mensurao inicial e apresentao das divulgaes da Companhia e suas controladas. As demonstraes financeiras interinas consolidadas foram preparadas considerando o custo histrico como base de valor e ajustadas para refletir a reavaliao dos ativos e passivos financeiros (incluindo instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo contra resultado.
De acordo com o IAS 1- Apresentao das demonstraes financeiras consolidadas, a Companhia est apresentando em seu conjunto de demonstraes financeiras interinas consolidadas: i) Balano patrimonial; ii) Demonstrao do resultado; iii) Demonstrao do resultado abrangente, como parte integrante das notas explicativas; iv) Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido; v) Demonstrao dos fluxos de caixa; vi) Notas explicativas. Adicionalmente, como parte integrante das notas explicativas, por prtica de mercado e para dar mais detalhes aos usurios das informaes financeiras, a Companhia est apresentando, como informao suplementar, a Demonstrao do valor adicionado.
Resumo das principais prticas contbeis

As principais polticas contbeis aplicadas na elaborao destas demonstraes financeiras interinas consolidadas esto definidas abaixo. Essas polticas vm sendo aplicadas de modo consistente em todo o perodo e exerccios apresentados, salvo disposio em contrrio. As demonstraes financeiras interinas consolidadas da Companhia foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (International Financial Reporting Standards IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB. As principais diferenas entre as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP) e as internacionais - IFRS, incluindo as reconciliaes do patrimnio lquido e do resultado abrangente, esto descritas na nota 4.
As demonstraes financeiras interinas consolidadas da Companhia eram elaboradas e apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), com base nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes e normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM at 31 de dezembro de 2009 e estas prticas diferem, em alguns aspectos, das prticas contbeis internacionais - IFRS. Na elaborao das demonstraes financeiras interinas consolidadas do trimestre findo em 31 de maro de 2010, a Companhia ajustou alguns mtodos de contabilizao e avaliao, aplicados nas prticas contbeis adotadas no Brasil, para convergncia s prticas contbeis internacionais, no intuito de uniformizar com as prticas contbeis internacionais - IFRS. Os dados comparativos referentes a 2009 (31 de dezembro de 2009, 31 de maro de 2009 e 1 de janeiro de 2009) foram refeitos para refletir estes ajustes, exceo daqueles descritos na iseno das prticas contbeis opcionais e obrigatrias, descritos na nota 4. a) Apurao do resultado
O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia. A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia e suas controladas. A receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como aps a eliminao das vendas entre empresas do grupo. reconhecida no resultado do perodo quando os riscos e benefcios inerentes aos produtos so transferidos para os clientes. A Companhia e suas controladas reconhecem a receita quando, e somente quando: (i) o valor da receita pode ser mensurado com segurana; (ii) provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a Companhia e suas controladas; e (iii) quando critrios especficos tiverem sido atendidos para cada uma das atividades da Companhia e de suas controladas. O valor da receita no considerado como mensurvel com segurana at que todas as contingncias relacionadas com a venda tenham sido transferidos para o cliente. A Companhia e suas controladas baseiam suas estimativas em resultados histricos, levando em considerao o tipo de cliente, o tipo de transao e as especificaes de cada venda. b) Estimativas contbeis A elaborao das demonstraes financeiras interinas consolidadas requer que a Administrao se utilize de premissas e julgamentos na determinao do valor e registro de estimativas contbeis. Ativos e passivos significativos sujeitos a essas estimativas, incluem a definio da vida til dos bens do ativo imobilizado, proviso para crditos de liquidao duvidosa, estoques, imposto de renda diferido, proviso para contingncias, valorizao de instrumentos financeiros derivativos ativos e passivos. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores diferentes dos estimados, devido a possveis imprecises inerentes ao processo de sua determinao. c) Instrumentos financeiros
A Companhia e suas controladas registram seus derivativos de acordo com o IAS 39 - Instrumentos financeiros: Reconhecimento e Mensurao e IFRIC 9 Reavaliao de derivados embutidos. Os instrumentos financeiros so reconhecidos apenas a partir do momento em que a Companhia e suas controladas se tornam parte das disposies contratuais dos instrumentos. Quando um ativo ou passivo financeiro inicialmente reconhecido, registrado pelo seu valor justo, acrescido dos custos de transao que sejam diretamente atribuveis aquisio ou emisso do ativo ou passivo financeiro. No caso de ativos e passivos financeiros classificados na categoria ao valor justo por meio do resultado, os custos de transao so diretamente lanados no resultado do perodo.
A mensurao subsequente dos instrumentos financeiros ocorre a cada data de balano de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros em: (i) ativo e passivo mensurado ao valor justo por meio de resultado, (ii) mantido at o vencimento, (iii) emprstimos e recebveis e (iv) disponveis para venda. d) Proviso para crditos de liquidao duvidosa A proviso para crditos de liquidao duvidosa calculada com base nas perdas avaliadas como provveis, cujo montante considerado suficiente para cobrir eventuais perdas na realizao das contas a receber. As despesas com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa foram registradas na rubrica Despesas operacionais na demonstrao do resultado consolidado. Quando no existe expectativa de recuperao de numerrio adicional, os valores creditados na rubrica Proviso para crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa definitiva do ttulo contra o resultado do exerccio. e) Estoques Os estoques so registrados ao custo mdio de aquisio, criao ou produo, que no supera os valores de mercado ou de realizao. O custo desses estoques so reconhecidos no resultado quando so vendidos. f) Investimentos Os investimentos em empresas controladas so avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. g) Imobilizado O ativo imobilizado demonstrado ao custo histrico de aquisio, acrescido de reavaliaes espontneas realizadas em diferentes datas at 31 de dezembro de 2007 para parte significativa dos bens constantes do ativo imobilizado, baseadas em laudos de empresa especializada. Essas reavaliaes esto sendo realizadas, em sua totalidade, com base na depreciao ou alienao dos bens reavaliados. A depreciao calculada pelo mtodo linear, de acordo com a vida til econmica estimada, s taxas anuais mencionadas na nota 12 h) Intangvel O ativo intangvel demonstrado ao custo de aquisio ou formao, deduzido da amortizao. Os ativos intangveis com vida til indefinida no so amortizados, sendo estes submetidos aos testes anuais de "impairment" para avaliao e validao da recuperabilidade dos mesmos. i) Reduo ao valor recupervel Os itens do ativo imobilizado, intangvel e outros ativos (circulantes e no circulantes), quando aplicvel, tm o seu valor recupervel testado, no mnimo anualmente, caso haja indicadores de perda de valor. O gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura e os ativos intangveis com vida til indefinida tm a recuperao do seu valor econmico testada anualmente, independentemente de haver indicadores de perda de valor, nos termos do IAS 38 - Ativos intangveis. j) Outros ativos circulantes e no circulantes So demonstrados ao valor de custo ou realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos auferidos at as datas dos balanos. k) Passivos circulantes e no circulantes
So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias ou cambiais. l) Ativos e passivos contingentes Os ativos contingentes so reconhecidos somente quando "praticamente certo" seu xito, ou com base em decises judiciais favorveis, transitadas em julgado. Os ativos contingentes com xitos provveis so apenas divulgados em nota explicativa. Os passivos contingentes so provisionados quando as perdas forem avaliadas como provveis e os montantes envolvidos forem mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes avaliados como perdas possveis so apenas divulgados em nota explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas remotas no so provisionados e nem divulgados. m) Imposto de renda e contribuio social Impostos correntes So registrados com base no lucro tributvel, de acordo com a legislao e alquotas vigentes. Impostos diferidos O imposto de renda e contribuio social diferidos passivos so constitudos sobre as reservas de reavaliao e diferenas temporrias. O imposto de renda diferido ativo constitudo sobre os saldos de prejuzos fiscais, base negativa de contribuio social e diferenas temporis. n) Resultado por ao A companhia apresenta o clculo do resultado por ao, sendo ele segregado entre bsico e diludo, de acordo com os termos do IAS 33 - Resultado por ao.
o) Consolidao Na consolidao das demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas, so eliminadas as participaes entre as empresas, os saldos de contas a receber e a pagar, e as receitas e as despesas entre elas. As demonstraes financeiras interinas das controladas sediadas no exterior so elaboradas, originalmente, em moeda local, e para fins de clculo da equivalncia patrimonial e consolidao, so convertidas s prticas contbeis - IFRS e para Reais pela taxa cambial correspondente data de encerramento do balano para ativos e passivos, pela taxa histrica para as movimentaes ocorridas no patrimnio lquido e pela taxa cambial mdia do perodo para as contas de receitas e despesas. Os ganhos e perdas decorrentes das movimentaes do patrimnio lquido e reconhecimento do resultado pela taxa cambial mdia, so reconhecidos diretamente no patrimnio lquido, na conta de ajustes acumulados de converso, nos termos definidos pelo IAS 21 - Efeitos nas mudanas nas taxas de cmbio e converso de demonstraes financeiras. As prticas contbeis adotadas na Argentina e na Itlia aplicadas respectivamente na JBS Argentina e suas subsidirias e na Inalca JBS e suas subsidirias, so semelhantes as prticas contbeis internacionais - IFRS. As prticas contbeis adotadas pela Tupman e Astro, subsidirias da JBS Trading USA, Inc. e pela Jerky Snacks, localizadas nos Estados Unidos da Amrica, no diferem de forma significativa das prticas contbeis internacionais - IFRS. As prticas contbeis adotadas nos Estados Unidos da Amrica pela JBS USA e suas subsidirias apresentam diferenas em relao s prticas contbeis internacionais - IFRS, e foram devidamente ajustadas, conforme abaixo: Estoque: Diferena de metodologia de avaliao de estoque de produtos acabados, pois de acordo com o USGAAP, permite-se que sejam efetuadas valorizaes a mercado. No entanto, segundo o IAS 2, tal procedimento vedado sendo requerido a valorizao de produtos acabados pelo mtodo de custo "custo ou mercado, dos dois o menor (NRV)". A diferena de prtica em questo acarretou em um ajuste de R$ 13.860 no grupo de contas de Custo das Mercadorias Vendidas, pois trata-se de um efeito do exerccio. Adicionalmente, houve um ajuste de R$ 112.765 relativo a exerccios anterior que foram diretamente ajustados na conta de Lucros Acumulados. Impostos diferidos: Em virtude das diferenas de prtica supra mencionadas, a Companhia apurou Impostos Diferidos com reflexos no resultado do exerccio no montante de R$ 5.302 (exerccio 2010) e na conta de Lucros Acumulados no montante de R$ 43.133 (exerccios anteriores), respectivamente, de acordo com a competncia originada pelos ajustes de GAAP. p) Apresentao de relatrios por segmentos
O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a Diretoria Executiva da Companhia, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho por segmento operacional e pela tomada de decises estratgicas. q) Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so ajustados pelo seu valor presente, e os de curto prazo, quando o efeito considerado relevante em relao s demonstraes financeiras interinas consolidadas tomadas em conjunto. No clculo do ajuste a valor presente a Companhia considerou as seguintes premissas: (i) o montante a ser descontado; (ii) as datas de realizao e liquidao; e (iii) a taxa de desconto. A taxa de desconto utilizada pela Companhia considerou as atuais avaliaes de mercado quanto ao valor do dinheiro no tempo e os riscos especficos para cada ativo e passivo. r) Converso de moedas estrangeiras Moeda funcional e de apresentao Os itens includos nas demonstraes financeiras interinas consolidadas de cada uma das empresas controladas so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual as empresas atuam (moeda funcional). A moeda funcional da Companhia o Real (R$). s) Dividendos A proposta de distribuio de dividendos efetuada pela Administrao da Companhia que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mnimo obrigatrio de 25%, registrada como passivo na rubrica Dividendos declarados, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social da Companhia. Entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo obrigatrio, declarada aps o perodo contbil a que se referem as demonstraes financeiras interinas consolidadas, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas demonstraes financeiras interinas consolidadas registrada na rubrica Dividendo adicional proposto, no patrimnio lquido, sendo seus efeitos divulgados em nota explicativa. t) Ativo biolgico De acordo com os requerimentos do IAS 41 Ativo Biolgico, empresas que possuem atividades agrcolas, tais como, cultivo de gros, aumento de rebanho (operaes de confinamento de gado ou gado a pasto), e cultivos de agriculturas diversas esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fim de se determinar o valor justo dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado Market to Market - MtM cujo efeito dever ser registrado no resultado do exerccio.
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u) Demonstrao do resultado abrangente Demonstrao do resultado abrangente composto da receita lquida, converso de moeda estrangeira, os ajustes dos instrumentos financeiros derivativos (lquido de impostos), o ganho no realizado (perda) sobre as penses, ganhos no realizados (perdas) em ttulos de investimento lquido dos efeitos tributrios relacionados, conforme nota 27 v) Minoritrios De acordo com os requerimentos do IAS 1, a participao de no controladores (Minoritrios) deve ser apresentada nas demonstraes financeiras interinas consolidadas, como parte integrante do Patrimnio Lquido, assim como, sero destacados os resultados atribuveis aos mesmos na demonstrao do resultado do exerccio. w) Combinao de negcios As demonstraes financeiras consolidadas contemplam os resultados das combinaes de negcio utilizando o mtodo de compra. No balano consolidado, os ativos identificveis das adquiridas, seus passivos e eventuais contingncias so reconhecidos inicialmente pelo valor justo na data de aquisio. Os resultados das operaes adquiridas esto includos na demonstrao de resultado consolidado na data em que o controle obtido. Quando subsidirias so adquiridas em etapas, o valor dos ativos, passivos e contingncias so considerados na data das aquisies.
Adoo das IFRS pela primeira vez

Devido ao processo de convergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil institudo com o advento da Lei n 11.638/07, nos exerccios de 2008 e 2009 foram emitidos Pronunciamentos, Orientaes e Interpretaes tcnicas em consonncia com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro - IFRS. Em conexo com esse processo de convergncia para as prticas contbeis internacionais - IFRS, na data de transio de 1 de janeiro de 2009, os patrimnios lquidos em 31 de maro de 2010 e 2009, assim como os resultados dos exerccios findos em 31 de maro de 2010 e de 2009, foram reconciliados para as prticas contbeis internacionais - IFRS, no tenho sido geradas diferenas significativas entre os saldos em BRGAAP e IFRS. Considerando a importncia e a necessidade de que as prticas contbeis brasileiras sejam convergentes com as prticas contbeis internacionais e buscando maior transparncia e confiabilidade em suas informaes financeiras, usando as prerrogativas constantes da Instruo CVM n 457, de 13 de julho de 2007, e com base na Deliberao CVM n 609 de 22 de dezembro de 2009 que trata da adoo inicial das normas internacionais de contabilidade, a Administrao da Companhia decidiu por apresentar, a partir desta data base, as demonstraes financeiras interinas Consolidadas da Companhia adotando o IFRS. Dessa forma as demonstraes financeiras consolidadas interinas da Companhia, em 31 de maro de 2010, so as primeiras demonstraes financeiras consolidadas intermedirias, apresentadas de acordo com IFRS, em conexo com as primeiras demonstraes financeiras anuais de acordo com IFRS a serem elaboradas para o exerccio a findar em 31 de dezembro de 2010. 4.1 - Base de transio para IFRS Aplicao do IFRS 1 As demonstraes financeiras interinas consolidadas da Companhia referentes ao perodo findo em 31 de maro de 2010, comparativas com 31 de maro de 2009, so as primeiras demonstraes financeiras elaboradas e apresentadas em conformidade com as IFRS. A Companhia aplicou IFRS 1 - Adoo Inicial das Normas Internacionais de Relatrio Financeiro - IFRS, na elaborao dessas demonstraes financeiras consolidadas. A data de transio para s prticas internacionais - IFRS na Companhia 1 de janeiro de 2009. A Companhia preparou seu balano patrimonial de abertura em conformidade com as IFRS nessa data. As explicaes das diferenas de prticas contbeis identificadas na Companhia esto contidas nas respectivas notas explicativas.
1 de janeiro de 2009 Patrimnio lquido Saldos Contbeis em BRGAAP Reclassificao de minoritrios para o patrimnio lquido Ajustes da diferena no mtodo de apurao dos custos Efeitos sobre aquisies de companhias - fair value (valor justo) Reflexos no resultado do exerccio Imposto de renda diferido Ajustes relativos a capitalizao dos custos de emprstimos Outros ajustes Total dos ajustes de divergncias de prticas Saldos Contbeis em IFRS Lucro lquido 25.939 (14.610) 64.964 2.758 14.893 8.655 76.660 102.599
Ref
(a) (b) (c) (f) (g)
6.134.411 (2.458) 151.917 906.737 (78.708) (58.110) 14.893 (74.787) 859.484 6.993.895
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31 de dezembro de 2009 Patrimnio lquido Saldos Contbeis em BRGAAP Reclassificao de minoritrios para o patrimnio lquido Ajustes da diferena no mtodo de apurao dos custos Efeitos sobre aquisies de companhias - fair value (valor justo) Reflexos no resultado do exerccio Diferenas entre datas do exerccio social Ganho em compra vantajosa da PPC Imposto de renda diferido Ajustes relativos a capitalizao dos custos de emprstimos Ajustes relativos a valorizao a mercado de ativos biolgicos Ajustes relativos a baixa do ativo diferido Reflexo de resultado anteriores Outros ajustes Total dos ajustes de divergncias de prticas Saldos Contbeis em IFRS Lucro lquido 129.424 53.061 77.784 (55.359) 22.143 (6.342) (1.603) 3.277 92.961 222.385
Ref
(a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i)
16.728.086 641.254 110.244 675.572 (68.640) 1.305.900 (185.189) (62.964) 37.036 (6.342) 1 (88.808) 64.371 2.422.435 19.150.521 31 de maro de 2010 Patrimnio lquido
Lucro lquido 81.771 13.860 3.728 17.588 99.359
Saldos Contbeis em BRGAAP Ajustes da diferena no mtodo de apurao dos custos Ajustes relativos a capitalizao dos custos de emprstimos Ajustes relativos a valorizao a mercado de ativos biolgicos Ajustes relativos a baixa do ativo diferido Total dos ajustes de divergncias de prticas Saldos Contbeis em IFRS
Ref
(a) (g) (h) (i)
18.626.374 126.625 40.674 (6.342) (5.366) 155.591 18.781.965
(a) - Diferena de metodologia de avaliao de estoque de produtos acabados que em USGAAP estavam avaliados a mercado, entretanto, de acordo com o IAS 2, a valorizao de produtos acabados deve ser pelo mtodo de custo (custo ou mercado, dos dois o menor (NRV)". (b) - Ajustes devido ao IFRS 3R Business Combination, o qual determina, dentre outras, a aplicao do mtodo de compra com base no valor justo dos ativos e passivos adquiridos. (c) - Relao com os ajustes identificados com impacto no resultado do exerccio, conforme j relacionados nas notas (a), (b), (f), (g), (h) e (i). (d) - Refere-se ao ajuste de prtica adotado entre a JBS USA e a JBS S.A quanto as datas de fechamento de seus balanos. A aquisio da Pilgrim's concluda em 28 de dezembro de 2009 foi considerada como evento subsequente ao encerramento do balano da JBS USA, cuja data de encerramento 27 de dezembro de 2009. No Brasil, a aquisio foi registrada no balano consolidado da JBS S.A. para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2009 diante dos efeitos que poderiam ser gerados para a correta apresentao das demonstraes contbeis para este perodo. (e) - Refere-se diferena de prticas relacionadas na letra (b), onde houve ganho de barganha devido ao preo negociado de aquisio, visto que a PPC estava em recuperao judicial, levando a um valor de negociao menor do que o valor de mercado. (f) - Refere-se ao impacto de imposto de renda diferido relativo s diferenas de prticas identificadas. (g) - De acordo com o IAS 23 (R) os custos dos emprstimos relacionados aos financiamentos para construo de ativos qualificveis devem ser agregados ao custo do ativo. (h) - De acordo com o IAS 41 os ativos biolgicos com mercado ativo devem ser valorizados a mercado. (i) - Atualmente, de acordo com IAS 38, o ativo diferido foi extinto.
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4.2 - Interpretaes e alteraes de normas existentes que recentemente entraram em vigor ou que ainda no esto em vigor As interpretaes e alteraes das normas existentes a seguir foram publicadas e so obrigatrias para os perodos contbeis da Companhia iniciados em 1 de janeiro de 2010, ou aps essa data, ou para perodos subseqentes. Entretanto, a adoo das mesmas no apresenta impactos relevantes para as operaes da Companhia: Norma IFRS 5 Tpico Divulgaes exigidas de ativos no correntes (ou grupos de alienao) classificados como mantidos para venda ou operaes descontinuadas Principais exigncias Data de entrada em vigor
A alterao esclarece que o IFRS 5, Ativos no correntes Aplicvel aos exerccios iniciados a mantidos para venda e operaes descontinuadas partir de 1 de janeiro de 2010. especifica as divulgaes exigidas de ativos no correntes (ou grupos de alienao) classificados como mantidos para venda ou operaes descontinuadas. Tambm esclarece que as exigncias gerais do IAS 1 ainda so aplicveis, especialmente as contidas no pargrafo 15 (para uma apresentao adequada) e no pargrafo 125 (fontes de incerteza das estimativas) do IAS 1
IFRS 8
Divulgao de informaes relativas Pequena alterao no texto da norma, bem como alterao Aplicvel aos exerccios iniciados a ao ativo por segmento na base de concluses visando a esclarecer que uma partir de 1 de janeiro de 2010. entidade deve divulgar uma informao sobre ativos por segmento apenas se essa informao for informada regularmente ao diretor responsvel pela tomada de decises operacionais. Classificao e mensurao instrumentos financeiros de A Norma apresenta nova classificao e requisitos de Aplicvel aos exerccios iniciados a medio de ativos financeiros que substituem a partir de 1 de janeiro de 2010. classificao e medio de requisitos previamente includos na norma IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao. Novos requisitos para a classificao e mensurao dos passivos financeiros, de retirada de instrumentos financeiros, comprometimento e contabilidade de cobertura so esperados para ser adicionados ao IFRS 9 em 2010. Como resultado, a IFRS 9 acabar por ser um substituto completo para o IAS 39 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao.
IFRS 9
IAS 1
Classificao de instrumentos Esclarecimento de que a provvel liquidao de uma Aplicvel aos exerccios iniciados a conversveis entre correntes e no obrigao por meio da emisso de aes no influencia sua partir de 1 de janeiro de 2010. classificao em corrente ou no corrente. Ao alterar a correntes definio de passivo corrente, a alterao permite que uma obrigao seja classificada como no corrente (desde que a entidade detenha o direito incondicional de diferir a liquidao por meio da transferncia de caixa ou outros ativos pelo perodo mnimo de 12 meses aps o exerccio social) no obstante o fato de que a contraparte pode exigir a colocao de aes pela entidade a qualquer momento.
IAS 7
Classificao de gastos com ativos Alterao estabelecendo a exigncia de que apenas gastos Aplicvel aos exerccios iniciados a no reconhecidos que resultem em um ativo reconhecido no balano pode ser partir de 1 de janeiro de 2010. classificado como atividades de investimento.
IAS 17
Classificao de arrendamentos de Eliminao da orientao especfica relacionada com a Aplicvel aos exerccios iniciados a terrenos e edifcios classificao de arrendamentos de terrenos visando a partir de 1 de janeiro de 2010. eliminar a inconsistncia com a orientao geral na classificao de arrendamentos. Consequentemente, os arrendamentos de terrenos devem ser classificados como financeiros ou operacionais com base nos princpios gerais do IAS 17.
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IAS 18 Determinar se uma entidade est Orientao complementar acrescentada no anexo do IAS No aplica, pois o anexo no faz parte agindo como principal ou como 18 Receita sobre a determinao do fato de uma entidade da Norma. estar agindo como principal ou como agente. agente Divulgao de transao com partes relacionadas Alteraes IAS 24 - Divulgao de Partes Relacionadas. Aplicvel aos exerccios iniciados a A Norma revisada simplifica os requisitos de divulgao partir de 1 de janeiro de 2011. para as entidades que so controladas, controlada em conjunto ou significativamente influenciada por um governo (referido como entidades ligadas ao governo) e clarifica a definio de uma parte relacionada. A Norma exige a aplicao retroativa. Assim, no ano do requerimento inicial, divulgaes para o perodo comparativo ter de ser corrigido. Aplicao mais cedo permitida, quer de toda a Norma revista ou da iseno parcial para o governo, entidades ligadas. Se uma entidade aplicar a norma ou a iseno total ou parcial, por um perodo com incio antes de 1 de janeiro de 2011, obrigado a divulgar esse fato.
IAS 24
IAS 36
Unidade de contabilizao de testes Alterao para esclarecer que a maior unidade geradora de Aplicvel aos exerccios iniciados a de impairment econmica do gio caixa (ou grupo de unidades) qual o gio deve ser partir de 1 de janeiro de 2010. apropriado para fins de testes do valor recupervel de ativos (impairment testing) um segmento operacional conforme definido no pargrafo 5 do IFRS 8, Segmentos operacionais (ou seja, antes da agregao de elementos com caractersticas econmicas semelhantes permitidas pelo pargrafo 12 do IFRS 8).
IAS 38
Mensurando o valor justo de um As alteraes nos pargrafos 40 e 41 do IAS 38 para Aplicvel aos exerccios iniciados a ativo intangvel adquirido em uma esclarecer a descrio das tcnicas de avaliao partir de 1 de janeiro de 2010. normalmente usadas pelas entidades ao mensurar o valor combinao de negcios justo dos ativos intangveis adquiridos em uma combinao de negcios que no sejam negociados em mercados ativos Tratamento de multas por pagamento antecipado de emprstimos com derivativos estreitamente relacionados Esclarecimento de que as opes de pagamento Aplicvel aos exerccios iniciados a antecipado, cujo preo de exerccio compensa o credor por partir de 1 de janeiro de 2010. perda de juros reduzindo a perda econmica decorrente do risco de reinvestimento deve ser considerada estreitamente relacionada com o contrato de dvida principal.
IAS 39
Aquisio da Pilgrim's Pride Corporation (PPC) e Incorporao da Bertin S.A. (Bertin)

Em 28 e 31 de dezembro de 2009, a Companhia adquiriu, atravs de sua subsidiria JBS USA, 64% do controle acionrio da PPC e incorporou a Bertin, respectivamente, conforme comunicados feitos ao mercado quela poca. DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO - Pr - forma Devido a incorporao da Bertin pela Companhia e aquisio de parte significativa do controle acionrio da PPC pela JBS USA, em data prxima ao encerramento do exerccio de 2009, o resultado consolidado, em 31 de maro de 2010, sofreu significativo acrscimo, que dificulta a comparabilidade com as demonstraes financeiras interinas consolidadas do perodo anterior. Com objetivo de prover melhores condies de anlise dessas demonstraes financeiras interinas consolidadas, com relao comparabilidade das mesmas, esto sendo apresentados a seguir, o resultado (pr-forma) do consolidado em 31 de maro 2009, incluindo a referida incorporao e aquisio de investimento relevante pela subsidiria JBS USA, com objetivo exclusivo de demonstrar o resultado combinado dessas empresas no primeiro trimestre de 2009 com o resultado auferido pela Companhia no trimestre corrente:
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31.03.09 "Pr-forma" JBS S.A. (Consolidado)
9.267.927 (8.509.805) 758.122 (629.738) (446.582) (618) (4.803) 935 (322.684)
31.03.10
JBS S.A.
Receita operacional lquida Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO Despesas administrativas, gerais e com vendas Resultado financeiro lquido Demais (despesas) receitas Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria no resultado de controladas LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO PERODO 12.550.285 (11.110.741) 1.439.544 (906.129) (367.005) (67.522) (34.290) 34.761 99.359
Bertin S.A.
1.772.602 (1.358.301) 414.301 (266.983) (87.712) 1.606 (13.014) 2.682 50.880
PPC
3.924.880 (3.697.851) 227.029 (181.093) (95.620) (80.712) (5.425) (135.821)
JBS S.A. Bertin S.A. PPC

14.965.409 (13.565.957) 1.399.452 (1.077.814) (629.914) (79.724) (23.242) 52.512 (358.729)
Demonstrao da apurao do indicador EBITDA (Resultado antes dos efeitos financeiros, imposto de renda, contribuio social, depreciao e amortizao) Resultado antes da proviso para IR/CS Resultado financeiro lquido Depreciao e amortizao Despesas extraordinrias VALOR EBITDA 98.888 367.005 318.934 77.134 861.961 (318.816) 446.582 83.776 211.542 61.212 87.712 62.366 211.290 (130.396) 95.620 139.859 105.083 (388.000) 629.914 286.001 527.915
BALANO PATRIMONIAL NA DATA DE APRESENTAO INICIAL (Transio) - Pr - forma Os saldos de ativo e passivo, para fins de adoo s normas internacionais de contabilidade, devem ser comparativos com o perodo anterior, e adicionalmente, com o saldo de abertura em IFRS, sendo este 1 de janeiro de 2009. Devido a incorporao da Bertin pela Companhia e aquisio de parte significativa do controle acionrio da PPC pela JBS USA ter ocorrido em data prxima ao encerramento do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, no constam no saldo de abertura esses dois representativos investimentos. Dessa forma, com objetivo de prover aos usurios das demonstraes financeiras interinas consolidadas uma comparabilidade entre os saldos, demonstramos abaixo um balano pr-forma de como seria o saldo de abertura em IFRS, na data de transio de 1 de janeiro de 2009, incluindo a incorporao da Bertin pela Companhia e aquisio de parte significativa do controle acionrio da PPC pela JBS USA: 1 de janeiro de 2009 "Pr-forma"
ATIVO Disponibilidades e aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Estoques Imposto a recuperar Outros ativos circulantes e no circulantes Investimentos em controladas Imobilizado Intangvel e diferido TOTAL DO ATIVO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Fornecedores Emprstimos e financiamentos Outros passivos circulantes e no circulantes Participao de minoritrios Patrimnio lquido TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 1.930.998 5.612.088 2.922.477 (2.457) 6.996.352 17.459.458 665.046 5.546.941 1.230.036 54.713 3.172.097 10.668.833 497.874 333.513 6.394.756 287.544 7.513.689 3.093.918 11.492.542 10.547.269 52.256 10.455.993 35.641.980
JBS S.A (Consolidado)

2.291.619 2.256.721 2.549.673 623.022 1.805.453 5.825.225 2.107.745 17.459.458
Bertin S.A.
2.394.029 851.504 1.088.926 938.638 254.389 14.022 4.126.023 1.001.302 10.668.833
PPC
93.760 882.101 1.860.322 546.765 133.676 3.845.580 151.484 7.513.689
JBS S.A. com Bertin e PPC

4.779.408 3.990.326 5.498.921 1.561.660 2.606.607 147.698 13.796.828 3.260.531 35.641.980
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 6 Combinaes de negcios
6.1 - Incorporao Bertin
Em 16 de setembro de 2009, a J&F e a ZMF, at ento acionistas da Companhia e os acionistas controladores do Bertin, concordaram em iniciar um processo de associao das empresas, sendo o Bertin uma empresa brasileira que era uma das maiores exportadoras de carne bovina e outros subprodutos de gado da Amrica Latina. De acordo com os termos do contrato de associao: (1) os acionistas controladores da Companhia concordaram em contribuir as aes da Companhia por eles detidas, direta ou indiretamente, representativas de 51,4% da Companhia, em troca de aes a serem emitidas por uma holding recmconstituda, denominada FB Participaes S.A.; e (2) os acionistas controladores do Bertin concordaram em contribuir a totalidade de suas aes representativas de 73,1% do Bertin em troca de aes que sero emitidas pela FB Participaes.
Em 23 de dezembro de 2009 os antigos controladores da Companhia, J&F e ZMF, contriburam a totalidade das 632.781.603 e 87.903.348 aes ordinrias de emisso da Companhia detidas por cada acionista, respectivamente, para aumento de capital da FB Participaes, atual acionista da Companhia.
Em 28 de dezembro de 2009 referido processo de associao foi concludo com o Bertin atravs de uma reorganizao societria que, aps a prvia incorporao da totalidade das 28.636.178 aes de emisso do Bertin pela Companhia, em 29 de dezembro de 2009, resultou na incorporao do Bertin pela Companhia. Os acionistas controladores do Bertin contriburam a totalidade das 679.182.067 aes da Companhia que tais acionistas receberam em virtude da incorporao de aes acima mencionada em aumento de capital da FB Participaes, no valor total de R$ 4.949.046, mediante a emisso de 2.334.370.128 novas aes ordinrias, nominativas, sem valor nominal de emisso da FB. Com relao aos ganhos esperados esperadas com a incorporao do Bertin, a Companhia espera aproveitar ganhos de sinergia e acredita que poder se beneficiar com a reduo de custos com embalagem, processos industriais, formulao e administrao, alm de sinergias advindas principalmente do corporativo e das exportaes. O valor do negcio, que ocasionou a incorporao do Bertin pela Companhia, foi realizado pelo montante de R$ 11.987.963, correspondente a incorporao de 100% do patrimnio lquido da incorporada. O valor pago est fundamentado pelo valor econmico do Bertin na data da operao, e o gio total (excesso) gerado foi de R$ 9.460.609, como segue na tabela abaixo: Resumo da operao de alocao do gio Valor investido na Bertin Patrimnio Lquido da Bertin em 31/12/2009 gio gerado na operao 11.987.963 2.527.354 9.460.609
Para fins de alocao do gio, nos termos da IFRS 3 (R), foram apuradas mais valias referentes aos grupos de imobilizado e intangvel (basicamente marcas e patentes). Os passivos fiscais fiscais diferidos e demais ajustes nos ativos (como despesas antecipadas) no so aplicveis, conforme IFRS 3 (R) e IAS 12. Com relao s marcas e patentes foram considerados as avaliaes da diviso de Lcteos (Vigor e Leco), e tambm do segmento de processados da diviso carnes (Bertin). O clculo do gio residual por rentabilidade futura (goodwill), aps a alocao das mais valias geradas s determinantes contas do ativo que as originaram, encontra-se apresentado abaixo: Alocao do gio - R$ mil gio gerado na operao (-) Valor justo do imobilizado (-) Valor justo de marcas e patentes (+) Reflexo do IR/CS das investidas gio residual (Goodwill) 9.460.609 (146.152) (267.959) 23.428 9.069.926
A parcela residual do gio aps as alocaes supremencionadas foi registrada como "gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura", para fins contbeis, o qual no amortizvel, e se sujeita a teste anual de recuperabilidade (teste de impairment) para atendimento ao IAS 38.
6.2 - Aquisio da Pilgrims Pride

Em 16 de setembro de 2009, a JBS USA Holdings celebrou um acordo de compra de aes com a Pilgrims Pride Corporation - PPC (Acordo PPC), que estava operando sob a proteo do captulo 11 do Cdigo de Falncias dos E.U.A.. Nos termos do Acordo PPC e Plano de Reestruturao PPC, a JBS USA Holdings comprou 64% das aes da PPC em circulao atravs de um investimento direto de US$ 800.000 mil (R$ 1.392.960) em 28 de dezembro de 2009 para que a PPC sasse da situao de falncia. Os US$ 647.988 mil (R$ 1.128.277) inicialmente atribudo participao de no controladores foi calculada com base no nmero de aes ordinrias em circulao (77.141.389), multiplicado pelo preo de cotao da ao no mercado de US$ 8,40 na data de aquisio. Os custos de transao incorridos durante a compra da PPC foram de US$8.300 mil (R$ 14.500) , dos quais foram registrados US$ 3.300 mil (R$ 5.700) durante o exerccio de 2009 e US$ 5.000 mil (R$ 8.000 mil) durante o perodo encerrados em 28 de maro de 2010 (encerramento trimestral na PPC). A aquisio resultou em um ganho de barganha de US$ 106.357 (R$ 191.701) reconhecido diretamente ao resultado da JBS USA. O ganho foi reconhecido com base no excesso do valor justo estimado dos ativos adquiridos e passivos assumidos em relao ao preo de aquisio e o valor justo agregado das participaes minoritrias, sendo reconhecido nas demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2009.
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As demonstraes financeiras consolidadas da Companhia refletem a aquisio da PPC contabilizada como uma aquisio em conformidade com o IFRS 3 Combinao de Negcios (Business Combinations). A JBS USA adquiriu a participao de 64% do capital da PPC, a fim de adicionar produtos de frango existente linha de carne de boi e de porco, permitindo a venda cruzada diante dos clientes com o intuito de diversificar os riscos tpicos da indstria, tais como os ciclos da prpria indstria e mudanas na preferncia dos consumidores de protenas. Os ativos adquiridos incluem 29 unidades operacionais de frango, apoiados por 31 fbricas de rao, 41 incubadoras, onze instalaes de processamento, nove unidades de transformao, e trs instalaes de rao para animais domsticos nos Estados Unidos e Mxico. Os resultados da PPC esto includos nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia a partir da data de aquisio, incluindo encargos de reestruturao administrativa de US $ 25.900 mil (R$ 45.100) e itens de reorganizao de US$ 7.100 milhes (R$ 12.400), lanados durante o perodo encerrado em 28 de marco de 2010. A alocao do preo de compra preliminar, ficando pendente a concluso das avaliaes dos ativos adquiridos e passivos assumidos, incluindo impostos diferidos. A alocao do preo de compra preliminar apresentada a seguir e est sujeita a alteraes, o que pode ocorrer no prazo mximo de um ano, nos termos definidos no IFRS 3 (R). Os montantes apresentados refletem o valor justo estimado dos ativos individuais e passivos assumidos em 28 de dezembro de 2009 Apurao do ganho de barganha Valor investido na Pilgrims Pride Corporation - PPC Valor justo da participao de no controladores Total do valor pago e participao de no controladores Valor justo estimado dos ativos adquiridos e passivos assumidos Valor estimado do ganho de barganha Alocao do valor estimado dos ativos adquiridos e passivos assumidos na Pilgrims Pride Corporation - PPC: A alocao do valor estimado dos ativos adquiridos e passivos assumidos, nos termos da IFRS3 (R), foram utilizadas apenas as mais valias referentes aos grupos de imobilizado e intangvel e menos valia de ativos correntes. Os passivos fiscais diferidos e demais ajustes nos ativos (como despesas antecipadas) no so aplicveis, conforme IFRS 3 (R) e IAS 12. O valor justo da participao dos no controladores na adquirida foi mensurado na data da aquisio, com base nos preos no mercado ativo das aes no detidas pela adquirente. (+) Valor justo do imobilizado (+) Valor justo de intangveis (-) Valor justo de outros ativos correntes (-) Reflexo do IR/CS das investidas (-) Valor justo da participao dos no-controladores Total da alocao do preo de compra 1.126.818 72.610 (31.832) (469.406) (506.489) 191.701 1.392.960 1.128.277 2.521.237 2.712.938 191.701
Caixa e equivalentes de caixa

As disponibilidades e aplicaes financeiras so os itens do balano patrimonial que so apresentados na demonstrao dos fluxos de caixa como caixa e equivalentes de caixa e so assim apresentadas:
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Disponibilidades CDB - DI Fundos de investimentos
2.147.231 649.879 194.897 2.992.007
4.551.441 497.268 18.821 5.067.530
975.196 1.150.604 165.819 2.291.619
Os Certificados de Depsitos Bancrios - CDB-DI, realizados junto a instituies financeiras de primeira linha, so ps-fixados e rendem em mdia 100% do valor da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI. Os fundos de investimentos esto representados por aplicaes em fundos multi mercados, abertos a pblico qualificado.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 8 Contas a receber de clientes
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Duplicatas a vencer Duplicatas vencidas: De 1 a 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias Acima de 90 dias Ajuste a valor presente Proviso para crditos de liquidao duvidosa - PCLD
2.266.207
2.279.432
1.679.292
613.397 161.230 91.183 325.338 (164.662) 1.026.486 3.292.693
606.157 167.136 68.543 233.347 (153.178) 922.005 3.201.437
449.001 71.726 24.236 63.050 (1.191) (29.393) 577.429 2.256.721
Conforme IFRS 7, segue a movimentao da PCLD:

31.03.10 31.12.09 1.01.09
Saldo inicial (+) Adies (+) Incorporao (+) Variao Cambial Saldo final
(153.178) (8.594) (2.890) (164.662)
(29.393) (11.395) (109.605) (2.785) (153.178)
(9.164) (9.364) (12.606) 1.741 (29.393)
Estoques
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Produtos acabados Produtos em processo Matria-prima Ativos biolgicos (1) Almoxarifado
2.303.467 198.825 809.317 262.990 332.759 3.907.358
2.143.166 215.102 411.308 263.174 693.513 3.726.263
1.770.198 157.745 70.213 279.356 272.161 2.549.673
(1)
- Ativos biolgicos: Compostos basicamente por animais vivos, em sua maioria, em confinamento.
Ativos biolgicos
De acordo com os requerimentos do IAS 41 Ativo Biolgico, empresas que possuem atividades agrcolas, tais como, cultivo de gros, aumento de rebanho (operaes de confinamento de gado ou gado a pasto), e cultivos de agriculturas diversas esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fim de se determinar o valor justo dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado Market to Market - MtM, no mnimo durante os encerramentos trimestrais e de exerccio, reconhecendo os efeitos destas valorizaes diretamente no resultado do perodo ou exerccio. No entanto, a norma evidencia que, para os casos em que no h mercado ativo, como os apresentados pela empresa JBS USA Holdings, uma ou mais das seguintes alternativas para a determinao do valor justo dever ser adotada: a) o preo de mercado da transao mais recente, considerando que no tenha havido nenhuma mudana significativa nas circunstncias econmicas entre a data da transao e a de encerramento das demonstraes financeiras interinas consolidadas; b) preos de mercado de ativos similares com ajustes para refletir diferenas; e c) padres do setor, tais como o valor de pomar expresso pelo valor de embalagem padro de exportao, alqueires ou hectares, e o valor de gado expresso por quilograma ou arroba de carne. H uma premissa de que o valor justo dos ativos biolgicos podem ser mensurado de forma confivel. Contudo, tal premissa pode ser rejeitada no caso de ativo biolgico cujo valor deveria ser determinado pelo mercado, porm, este no o tem disponvel e as alternativas para estim-los no so claramente confiveis. Em tais situaes, o ativo biolgico deve ser mensurado ao custo, menos qualquer depreciao e perda por irrecuperabilidade acumuladas.
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Conforme mencionado anteriormente, parte dos ativos biolgicos da empresa JBS USA Holdings no sero valorizados a mercado, adotando-se os procedimentos de valorizao pelo custeio por absoro, pelos seguintes motivos: Frangos A empresa Pilgrims Pride Corporation possui atividade de criao de frango, no entanto, em virtude do perodo de maturao, que compreende o perodo entre o ovo at o momento do abate, ser inferior a 45 dias, no possue mercado ativo; Porco e Cordeiro A unidade da JBS na Austrlia mantm porcos e cordeiros em sistema de confinamento e no h mercado ativo para tais atividades; Gado Bovino A unidade da JBS na Austrlia mantm gado bovino em sistema de confinamento e no h mercado ativo confivel em virtude de sua era, pois trata-se de gado bovino superior a 180 dias, no entanto, o mercado ativo contempla apenas gado bovino entre 75 e 100 dias.
Abaixo, apresentamos a composio dos ativos biolgicos, das empresas localizadas nos Estados Unidos da Amrica, cujos saldos so mensurados ao custo: EMPRESAS NOS ESTADOS UNIDOS DA AMRICA Frango Porco e Cordeiro Gado Total de ativo biolgico avaliado a custo 31.03.10 1.079 8.800 198.434 208.313 31.12.09 958 8.629 195.667 205.254 1.01.09 869 13.893 234.502 249.264
As operaes relativas aos ativos biolgicos das atividades no Brasil so representados integralmente por gados bovinos em sistema de confinamento (intensivo) e gado bovino a pasto (extensivo), cuja valorizao a mercado mensurada de forma confivel em virtude da existncia de mercados ativos para os mesmos, conforme demonstrado abaixo: EMPRESAS NO BRASIL Gado Gado a pasto Total de ativo biolgico avaliado a mercado 31.03.10 5.741 21.803 27.543 31.12.09 13.549 16.333 29.883 1.01.09 -
As operaes relativas aos ativos biolgicos das atividades na Itlia so representados integralmente por gados bovinos em sistema de confinamento (intensivo), cuja valorizao a mercado mensurada de forma confivel em virtude da existncia de mercados ativos para os mesmos, conforme demonstrado abaixo: EMPRESA NA ITALIA Gado Total de ativo biolgico avaliado a mercado 31.03.10 27.134 27.134 31.12.09 28.037 28.037 1.01.09 30.092 30.092
10
Impostos a recuperar
31.03.10 31.12.09 1.01.09
ICMS / IVA / VAT IPI PIS e COFINS IRRF Outros Ajuste a valor presente Desmembramento: Ativo circulante Ativo no circulante
1.060.642 113.757 375.197 102.451 105.506 1.757.553 1.142.805 614.748 1.757.553
1.018.822 112.863 355.882 93.324 100.890 1.681.781 1.066.033 615.748 1.681.781
476.761 111.447 32.957 29.612 38.734 (1.182) 688.329 623.022 65.307 688.329
ICMS O saldo credor de ICMS a recuperar na Companhia, advm da obteno de crditos por compras de matrias-primas, materiais de embalagem e secundrios em volume superior aos dbitos gerados nas vendas locais, uma vez que as exportaes so isentas.
O mencionado saldo credor est em processo de fiscalizao e homologao pela Secretaria da Fazenda do Estado de So Paulo e a Companhia tem expectativa de recuperao integral, inclusive do crdito outorgado de ICMS (compreende a diferena percentual entre a alquota nominal de escriturao nos livros fiscais e a taxa efetiva de arrecadao do ICMS vigente no Estado de origem), o qual vem sendo contestado pelo Estado de So Paulo. Todavia, o procedimento adotado pela Companhia est amparado na legislao tributria vigente, conforme opinio de seus consultores jurdicos externos e internos.
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Com base em estudos realizados pela Administrao da Companhia, amparada por seus assessores jurdicos, os referidos crditos de ICMS foram segregados quanto sua realizao, de circulante para no circulante, no montante de R$ 320.000 no consolidado, realizados no perodo findo em 31 de maro de 2010. PIS e COFINS Refere-se a crdito no cumulativo de PIS e COFINS, apurados na Companhia, incidentes sobre as aquisies de matrias-primas, materiais de embalagem e materiais secundrios utilizados nos produtos vendidos no mercado externo. IRRF Corresponde ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras, realizvel mediante compensao com imposto de renda e contribuio social a pagar sobre lucros. GERAL A Companhia e sua controlada JBS Embalagens, amparadas na jurisprudncia em decises da Cmara Superior do Conselho de Contribuintes e por seus assessores jurdicos, que julgam ser "praticamente certo" o xito nessas demandas judiciais, registraram a atualizao monetria com base na SELIC incidente sobre crditos extemporneos de PIS, COFINS e IPI a recuperar no valor de R$144.505. Desse total foram recebidos at o momento o montante de R$ 28.986 permanecendo um saldo remanescente, registrado no ativo no circulante, de R$ 115.519.
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Transaes com partes relacionadas

Os principais saldos entre partes relacionadas nas contas patrimoniais e nas contas de resultado so a seguir apresentados:
31.03.10 Contas a receber de clientes 99 697 48 13.625 5.364 1.534 20 5.069 (2)
31.12.09 Contratos de Contas a receber de clientes 138 3.479 48 21.920 4.432 521 7 1.734 3.029 2.152 112.872 1.024 34.382 30.529 10.857 6.422 137 5.297 238.980 Contratos de Fornecedores mtuo 4.638 500 4 2.259 1.144 281.257 230.771 112 22 533 2.446 238 523.924 11.455 76.010 49.043 (941.640) (40.918) 13.943 74.373 3.569 (90.108) 11.951 3.660 (828.662)
Fornecedores mtuo 3.126 1.893 4 798 238 8 4 610 2 3.325 244 789 259 13.757 86.528 51.551 (801.947) (1.158.127) (41.854) 53.868 14.441 76.883 3.712 (94.749) (175.824) 2.621 (195.498) 2.310 35.610 3.740 18.790 (2.104.188)
CONTROLADORA
Subsidirias diretas Mouran Alimentos Ltda. JBS Confinamento Ltda. JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS USA, Inc Inalca JBS S.p.A JBS Slovakia Holdings s.r.o. Subsidirias indiretas JBS Global Beef Company Lda. JBS Global (UK) Limited JBS Argentina S.A. The Tupman Thurlow Co. Global Beef Trading SU Lda. Beef Snacks Brasil Ind.Com. Ltda. Beef Snacks International BV JBS HU Ltd Marr Russia L.L.C SARL Inalca Algerie Austrlia Meat Subsidirias incorporadas
Fabrica de Prod. Alimentcios Vigor S.A. Cia Leco de Prod. Alimenticios Cascavel Couros Ltda Novaprom Food Ingredients Ltda Biolins Energia Ltda. Sampco Inc. Frigorfico Canelones S.A. Wonder Best Holding Company Trump Asia Entreprise Ltd Bertin Paraguay Bertin USA Corporation Outras empresas ligadas JBS Agropecuria Ltda. Flora Produtos de Hig. Limp. S.A.
2.858 343 115.629 277 3.445 41.107 15.284 6.888 15 2.302 214.604
379 11.679
20
1.01.09 Contas a receber de clientes 215 6.798 24.625 34.258 5 129 143 1.813 67.986 Contratos de Fornecedores mtuo 8 2.735 677 715 4 7.540 83 11.762 5.719 14.959 57.282 (531) 1.580.340 (54.920) 18.488 72.135 4.463 2.933 1.700.868
CONTROLADORA
Subsidirias diretas Mouran Alimentos Ltda. JBS Confinamento Ltda. JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS Global A/S (Dinamarca) JBS USA, Inc Inalca JBS S.p.A Subsidirias indiretas JBS Global Beef Company Lda. JBS Global (UK) Limited JBS Argentina S.A. The Tupman Thurlow Co. Beef Snacks Brasil Ind.Com. Ltda. Beef Snacks International BV Marr Russia L.L.C SARL Inalca Algerie Frimo S.A.M. Outras empresas ligadas JBS Agropecuria Ltda. Flora Produtos de Hig. Limp. S.A.
21
31.03.10 Receita (Despesa) Financeira
Subsidirias diretas Mouran Alimentos Ltda. JBS Confinamento Ltda. JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS Global A/S (Dinamarca) JBS USA, Inc Inalca JBS S.p.A JBS Slovakia Holdings s.r.o. Subsidirias indiretas JBS Global (UK) Limited JBS Argentina S.A The Tupman Thurlow Co. Global Beef Trading SU Lda. Beef Snacks Brasil Ind.Com. Ltda. Beef Snacks International JBS HU Ltd Marr Russia L.L.C Swift & Company Trade Group Subsidirias incorporadas
(2)
31.03.09 Receita (Despesa) Financeira 382 766 2.795 4 21.636 323 2.704 71 35 28.716 Compras de mercadorias 471 9.148 36.208 6.317 685 52.829 Receitas de vendas 106 712 7.804 16.414 26.805 13.363 149 29.611 57 20.220 115.241
Compras de mercadorias 12.673 10.029 986 2.219 448 8 13 6.673 402 4.141 939 457 179 39.167
Receitas de vendas 259 1.427 6.879 13.951 6.293 7.589 12.920 124 137 9.710 59.289
503 2.343 2.070 (497) (10.775) 195 2.230 84 (2.640) 156 83
Fabrica de Prod. Alimentcios Vigor S.A. Cascavel Couros Ltda Novaprom Food Ingredients Ltda Biolins Energia Ltda. Sampco Inc. Frigorfico Canelones S.A. Bertin Paraguay Outras empresas ligadas JBS Agropecuria Ltda. Flora Produtos de Hig. Limp. S.A.
(6.248)
(2) - Refere-se s subsidirias da incorporadora Bertin, que para fins de melhor visualizao e evidenciao aos usurios das informaes, foram destacadas, tendo impacto apenas em ativos e passivos.
22
Garantias prestadas e/ou recebidas
A Companhia garantidora da operao de captao de US Bonds da controlada JBS USA, no montante de US$ 700 milhes com vencimento em 2014. A controladora J&F Participaes S.A. garantidora da operao de captao de Eurobonds da Companhia no montante de US$ 275 milhes com vencimento em 2011. Detalhamento das transaes com partes relacionadas A Companhia e suas controladas mantm transaes comerciais entre si, principalmente de operaes de vendas mercantis, realizadas a preos e condies normais de mercado, quando existentes. Nos contratos de mtuo incidem variao cambial e juros, quando aplicvel. Durante o trimestre findo em 31 de maro de 2010, e exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e saldo incial em 1 de janeiro de 2009 no foram registradas quaisquer provises para crditos de liquidao duvidosa, assim como no foram reconhecidas quaisquer despesas de dvidas incobrveis relacionadas s transaes com partes relacionadas. O saldo consolidado de crditos com empresas ligadas, no montante de R$ 352.436 em 31 de maro de 2010 (R$ 326.972 em 31 de dezembro de 2009 e R$ 54.777 em 1.01.2009 ), possui a seguinte composio: a) Empresas no consolidadas O montante R$ 303.315 (R$ 279.405 em 31 de dezembro de 2009) referente a utilizao de parte da linha de crdito de US$ 200 milhes, sobre a qual incide juros de mercado, entre a subsidiria indireta JBS Five Rivers e a J&F Oklahoma, subsidiria da controladora J&F Participaes S.A., no consolidada, onde a J&F Oklahoma se utiliza desse crdito para aquisio de gado para engorda que so colocados nos confinamentos da JBS Five Rivers para serem aprontados para o abate. A J&F Oklahoma possui ainda 2 acordos comerciais com subsidirias da Companhia: i) Contrato de fornecimento de gado e acordo de alimentao com a JBS Five Rivers, onde esta se responsabiliza pelo gado pertencente J&F Oklahoma e cobra os custos medicinais e de engorda, alm de uma taxa diria de aluguel em bases usuais de mercado; ii) Contrato de compra e venda de gado com a JBS USA de ao menos 500.000 cabea ao ano, a partir de 2009 at 2011, realizado em bases usuais de mercado. A JBS Five Rivers tambm garantidora em terceiro grau, aps garantia de ativos da prpria J&F Oklahoma e sua controladora, de at US$ 250 milhes em uma linha de crdito da J&F Oklahoma. b) Empresas consolidadas parcialmente O montante de R$ 49.121 (R$ 47.569 em 31 de dezembro de 2009 e R$ 54.569 em 1 de janeiro de 2009) referente a crditos de subsidirias consolidadas parcialmente, conforme detalhamento abaixo:
31.03.10 31.12.09 1.01.2009
Beef Snacks do Brasil Ltda. Beef Snacks International BV. Jerky Snacks Brands, Inc.
38.441 3.757 6.923 49.121
37.186 3.722 6.661 47.569
40.321 5.012 9.444 54.777
Remunerao do pessoal chave da administrao O pessoal chave da Administrao inclui a Diretoria Executiva e Conselho de Administrao. O valor agregado das remuneraes recebidas por esses administradores da Companhia, por servios nas respectivas reas de competncia, no trimestre findo em 31 de maro de 2010, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009 e saldo incial em 1 de janeiro de 2009 est demonstrado a seguir: Membros Diretoria Executiva e Conselho de Administrao 8 8
31.03.10 31.12.09 1.01.2009
963 963
4.243 4.243
3.000 3.000
Os membros suplentes do Conselho de Administrao so remunerados por cada reunio de Conselho em que comparecem. O Diretor Jurdico e o Diretor de Relao com Investidores so parte de contrato de trabalho no regime CLT (Consolidao das Leis Trabalhistas), onde seguem todas as prerrogativas legais de remuneraes e benefcios. No contemplam as remuneraes quaisquer participaes nos resultados da Companhia, ou outros benefcios corporativos adicionais aos empregados ou que se estendam aos familiares. Com exceo aos descritos acima, os demais membros da Diretoria Executiva e Conselho de Administrao no so partes de contrato de trabalho ou outros contratos que prevejam benefcios corporativos adicionais, tais como benefcio ps-emprego ou quaisquer outros benefcios de longo prazo, benefcios de resciso de trabalho que no estejam de acordo com os requeridos pela CLT, quando aplicvel, ou remunerao com base em aes.
23
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 12 Imobilizado
Lquido
Taxas anuais de depreciao Imveis Terra nua e terrenos Mquinas e equipamentos Instalaes Equipamentos de informtica Veculos Obras em Custo Reavaliao Depreciao acumulada 31.03.10 31.12.09 1.01.09
3 a 20% 8 a 10% 10% 20 a 100% 14 a 50% -
5.697.909 2.379.377 6.849.995 920.181 157.929 610.610 587.254 151.254 17.354.509
116.742 9.352 44.705 21.815 754 195 3.866
(456.120) (43.437) (1.317.297) (100.685) (82.763) (195.689) (86.974)
5.358.531 2.345.292 5.577.403 841.311 75.920 415.116 587.254 68.146 (599)
4.987.115 1.958.941 6.022.602 768.024 82.727 331.559 804.635 62.684 (599) 15.017.688
1.572.864 844.267 2.014.090 97.289 37.046 80.101 1.105.083 74.485 5.825.225
andamento Outros 10 a 100% Proviso para reduo ao valor recupervel
197.429
(2.282.965)
15.268.374
Movimentao do ativo imobilizado

Adoo inicial IFRS
31.12.09
Adies
Baixas
Depreciao
Variao cambial
31.03.10
15.017.688
3.730
319.560
(33.047)
(296.624)
257.067
15.268.374
O saldo de obras em andamento representa os investimentos com ampliao, modernizao e adequao das unidades industriais frigorficas visando a manuteno e obteno de novas certificaes exigidas pelo mercado. Quando da concluso e incio da operao desses ativos, os mesmos so transferidos para a adequada conta do ativo imobilizado, sendo reconhecida a partir desse momento a depreciao dos bens.
At dezembro de 2007 foi efetuada reavaliao espontnea de bens do ativo imobilizado, suportada por laudo emitido pela empresa especializada SETAPE Servios Tcnicos de Avaliaes do Patrimnio e Engenharia S/C Ltda., de grande parte das unidades industriais da Companhia acrescida aos saldos do ativo imobilizado em contrapartida rubrica reserva de reavaliao e da proviso para imposto de renda e contribuio social diferidos. O mtodo e premissa aplicado estimativa do valor justo dos itens, foi determinado diretamente a partir de preos observveis em mercado ativo. Em 31 de maro de 2010, o saldo de reavaliaes no ativo imobilizado de R$ 197.429 a reserva de reavaliao de R$ 110.922 e a proviso para imposto de renda e contribuio social de R$ 52.569. Para as reavaliaes acrescidas ao ativo imobilizado foi registrada depreciao acumulada no montante de R$ 33.938 Os itens do ativo imobilizado tm o seu valor recupervel testado, no mnimo, anualmente, caso haja indicadores de perda de valor. Decorrente da momentnea paralisao das atividades da subsidiria indireta Beef Snacks, a Administrao contratou empresa especializada, SETAPE - Servios Tcnicos de Avaliaes do Patrimnio e Engenharia S/C Ltda., para avaliao do valor lquido de venda, com base em avaliao a mercado dos bens, deduzidos dos possveis custos de transao para os terrenos, edificaes, mquinas e equipamentos que compe a estrutura fabril da Empresa, sendo que foi identificada uma necessidade de constituio de proviso para desvalorizao desses ativos, quando avaliados pelo seu "valor lquido de venda", no montante de R$ 1.198, registrados no resultado da Beef Snacks de 31 de dezembro de 2009, na conta de outras receitas e despesas operacionais. Devido ao fato dessa investida indireta ser parte de uma joint venture, onde a Companhia participa em 50% do capital da empresa, apenas esse percentual do impairment reconhecido nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia.
A Companhia e suas controladas efetuaram a reviso da vida til dos ativos imobilizados, atravs da contratao de empresa especializada SETAPE Servios Tcnicos de Avaliaes do Patrimnio e Engenharia S/C Ltda., onde no foram identificadas divergncias relevantes se comparadas as vidas teis adotadas at 31 de dezembro de 2009. Sendo que, atualmente todas s vidas teis dos ativos imobilizados foram devidamente revisadas e aplicadas a partir de 1 de janeiro de 2010. Capitalizao de juros - Custos dos emprstimos De acordo com as premissas estabelecidas pelo IAS 23 Custos dos emprstimos, a Companhia realizou a capitalizao dos custos de emprstimos diretamente atribuveis construo de ativos qualificveis, os quais esto representados exclusivamente por obras em andamento. Os custos de emprstimos alocados aos ativos qualificveis, em 31 de maro de 2010, 31 de dezembro de 2009 e 1 de janeiro de 2009, encontram-se apresentados abaixo:
31.03.10
31.12.09
1.01.09
Imobilizado em andamento (+) custos de emprstimos capitalizados
583.524 3.730 587.254
782.494 22.141 804.635
1.090.190 14.893 1.105.083
24
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 13 Intangvel
31.03.10 31.12.09 1.01.09
gio Marcas e patentes Softwares Direito de explorao do uso da gua Carteira de clientes Outros Intangveis
11.374.531 631.977 15.990 34.780 689.359 46.788 12.793.425
12.020.947 452.574 6.165 117.534 647.585 119.037 13.363.842
2.069.749 9.615 28.381 2.107.745
Movimentao do ativo intangvel

Ajuste adoo inicial IFRS
31.12.09
Amortizao(6)
Variao cambial
31.03.10
13.363.842 gio
(6)
(540.445)
(22.309)
(7.663)
12.793.425
- Referente a amortizao de intangveis com vida til definida em combinaes de negcios. Na Companhia
Em julho de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da Swift Foods Company, a qual passou a se chamar JBS USA Holdings, Inc., tendo apurado um gio no valor de R$ 877.609, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que estava sendo amortizado no prazo de 5 anos. A amortizao acumulada at 31 de dezembro de 2008 de R$ 248.656. Em janeiro de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da JBS Trading USA, Inc., tendo apurado um gio no valor de R$ 21.725, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que estava sendo amortizado no prazo e na extenso das projees que o determinaram, no superior a 10 anos. A amortizao acumulada at 31 de dezembro de 2008 de R$ 6.035. Em maro de 2008 a Companhia adquiriu 50% do capital social da Inalca S.p.A., a qual passou a se chamar Inalca JBS, tendo apurado um gio de EUR 94.181 mil que corresponde em 31 de maro de 2010 a R$ 226.750 fundamentado na expectativa de rentabilidade futura. Em dezembro de 2009 a Companhia incorporou a Bertin, tendo sido essa operao realizada com base no valor de mercado da Bertin, suportado por laudo de avaliao econmica elaborado por empresa especializada. O valor base da operao de troca de aes entre as empresas, foi no montante de R$ 11.987.963, o que gerou um gio na aquisio da Bertin de R$ 9.069.926 o qual, de acordo com o IFRS 3 (R) - Combinaes de negcios, ser alocado no exerccio de 2010 s respectivas contas do ativo que determinaram essa mais valia. Na Companhia - Decorrente da incorporao da Bertin gio aquisio da Bertin USA Corporation gio aquisio da Novaprom Foods Ingredients gio aquisio das aes da Vigor gio aquisio da Phitoderm gio aquisio da Goult Participaes gio aquisio das aes da Leco 13.183 12.000 798.503 4.044 48.598 13.846 890.174 Em controladas A JBS USA possui gio no montante de US$ 217.720 mil, que corresponde em 31 de maro de 2010 a R$ 387.759 proveniente, principalmente, da aquisio em 2008 da Smithfield beef, Tasman e Five Rivers. Em 2007, a JBS Holding Internacional S.A., atravs de suas subsidirias JBS Argentina S.A. e JBS Mendoza S.A., adquiriu 100% do capital social da Consignaciones Rurales S.A. e da Argenvases S.A.I.C. e em 2008, atravs das mesmas subsidirias, adquiriu 100% do capital social da Colcar S.A., tendo apurado um gio total de $53.341 mil pesos, que corresponde em 31 de maro de 2010 a R$ 24.505. Os gios esto fundamentados pela expectativa de rentabilidade futura. A Inalca JBS possui gio no montante de EUR 12.171 mil, que corresponde em 31 de maro de 2010 a R$ 29.303 proveniente da aquisio das empresas Montana, Frimo e Guardamiglio, fundamentado na mais valia de ativos.
25
No Consolidado - Decorrente da incorporao da Bertin gio aquisio da International Foods Parkers gio aquisio da Bertin Holding Inc gio aquisio da Misr Cold gio aquisio da Rigamonti gio aquisio da Serrabella gio aquisio da IFPSA gio aquisio da Wonder Best gio aquisio da International Foods Parkers 2.793 19.905 20.301 45.779 1.459 4.301 830 6.103 101.471 A Companhia, conforme orientao expressa na Deliberao CVM n 565, de 17 de dezembro de 2008, e Deliberao CVM n 553, de 12 de novembro de 2008, se adequou ao critrio de no mais amortizar o gio por expectativa de rentabilidade futura a partir do exerccio social iniciado em 1 de janeiro de 2009, o que est em linha com o IFRS 3 . Cabe ressaltar que os ativos intangveis com vida til indefinida no mais podem ser amortizados conforme orientao dessas deliberaes e as prticas contbeis internacionais - IFRS O gio e os ativos intangveis sem vida til estimada so testados no mnimo anualmente quanto a sua recuperabilidade, nos termos do IFRS 3 (R) Combinaes de negcios.
14
Fornecedores
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Commodities - Compra de gado Materiais e servios Produtos acabados Ajuste a valor presente
891.769 1.478.166 84.068 2.454.003
686.267 1.642.047 217.722 2.546.036
897.296 916.293 119.356 (1.947) 1.930.998
26
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 15 Emprstimos e financiamentos
Taxa mdia anual de juros e comisses TJLP e juros de 2,75% a 2,88% Cesta de moedas e juros de 3,73% , 10,08% TJLP e juros de 3,00% a 3,98% Cesta de moedas do BNDES e juros de 2,90% Variao cambial e juros de 3,8% Libor e juros de 1,75% a 7,25% Juros de 3,50% a 8,53% Variao cambial, Libor, mais juros de 0,45% a 7,20% Variao cambial e juros de j 4,65% a 8,90% , a 3,10% , 18,27% Variao cambial e juros de 9,375% Juros de 11,625% BBSY e juros de 1,60% Prime, Libor e juros de 2,25% a 3,25% Juros de 6,75% Juros de 5,25% a 9,00% Juros de 9,5981% , 9,25% CDI e juros de, 6,00% j 3,20% BBSY + 0,975% a 1,6% j , 1,75% Variao cambial, Libor e juros de 1,00 a 2,00% Variao cambial e juros de 10,25% a 10,50% CDI e juros de , 2,0% CDI Variao cambial, Libor e juros de 1,85% Juros de 10,00% Juros de 10,00% TR e Juros de , 10,50% CDI Variao cambial e juros de 11,25% Juros de 6,75% Variao cambial e juros 9,25%
Modalidade
31.03.10
31.12.09
1.01.09
FINAME FINAME FINAME FINEM FINEM FININP Installment note corp aircraft (Notas a Pagar) Installment note corp aircraft (Notas a Pagar)
330.195 511 23.528 37.395 21.117 559 16.145 -
330.159 182.997 25.606 427.127 22.588 974 16.184 2.699
231.700 26.380 -
ACC - Adiantamento de contrato de cmbio ACC - Adiantamento de contrato de cmbio EXIM - fomento exportao EXIM - fomento exportao Euro Bonds USD Bonds Tasman revolver US revolver PPC - US revolver PPC - US term notes PPC - Mxico revolver PPC - US bonds Capital de Giro - Reais Capital de giro - Dlares Americanos Capital de giro - Dlares Australianos Capital de giro - Euros Pr-pagamento
1.853.159 50.813 122.991 587.629 491.906 1.233.904 85 1.327 668.076 1.393.947 75.294 9.334 15.430 48.682 304.351 1.536.368
1.633.724 126.847 185.136 326.678 485.439 1.167.053 72.646 315.032 174.120 1.999.619 71.953 8.826 14.976 46.446 310.830 1.521.175
714.885 177.407 651.713 51.113 373.893 160.166 418.241 516.838
144-A NCE/COMPROR NCE/COMPROR Emprstimo no Exterior c/organismos multilaterais FCO - Fundo do Centro Oeste FNO - Fundo do Norte Capital de Giro Agrcola Capital de Giro Industrial Nota de Crdito - Importao EGF Notes Outros
542.715 1.690.878 1.150.882 897.998 5.408 33.415 77.604 358.775 15.778 9.627 5.095 13.610.921
1.170.012 1.536.301 1.208.951 87.370 5.746 34.670 75.686 596.314 26.016 8.212 207.862 1.139 14.427.113
731.569 1.558.183 5.612.088
27
Desmembramento: Passivo circulante Passivo no circulante O vencimento do exigvel a longo prazo compe-se: 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 1.587.626 1.731.495 819.653 2.552.641 79.507 1.211.884 185.084 6.565 3.973 8.178.428 3.197.241 1.640.619 714.865 2.348.104 32.866 1.178.922 6.862 180.563 3.972 9.304.014 796 666.020 1.416.958 322.770 248.111 747.053 3.401.708 5.432.493 8.178.428 13.610.921 5.123.099 9.304.014 14.427.113 2.210.380 3.401.708 5.612.088
ACC Adiantamentos de Contratos de Cmbio, so crditos tomados junto s instituies financeiras pela Companhia, pela controlada JBS Holding Internacional S.A. e pela incorporada Bertin e subsidirias NovaProm e Bracol Couros, e representam US$ 1.069.047 em 31 de maro de 2010 (US$ 1.011.125 em 31 de dezembro de 2009 e US$ 305.899 em 1 de janeiro de 2009), destinados a financiamento das operaes de exportaes. EURO BONDS - Em 26 de janeiro e 8 de fevereiro de 2006, a Companhia efetuou uma captao de US$ 200 milhes, com uma subsequente reabertura de US$ 75 milhes, totalizando US$ 275 milhes, por meio de Euro Bonds, com prazo de cinco anos para pagamento e cupom de 9,375% ao ano. A operao est garantida pela Companhia e por sua controladora indireta, J&F Participaes S.A, como avalistas. US BONDS - Em 27 de abril 2009, a subsidiria JBS USA efetuou uma captao de US$ 700 milhes por meio de US$ Bonds com prazo de 5 anos para pagamento e cupom de 11,625% ao ano, com desconto de US$ 48,7 que dever ser acrescido ao emprstimo de acordo com sua vida til. A operao est garantida pela Companhia e por controlada JBS USA e subsidirias, como avalistas.
144-A Refere-se a duas operaes de captao atravs da emisso de notas sob a regra 144-A, no mercado internacional, com prazo de 10 anos para pagamento, sendo na Companhia a operao realizada em 28 de julho de 2006, no montante de US$ 300 milhes, com cupom de 10,5% a.a., garantida por aval da prpria Companhia; e, incorporada Bertin em 13 de outubro de 2006, no montante de US$ 350 milhes, com cupom de 10,25% a.a., sem garantia. FINAME / FINEM - Os contratos de financiamento com o BNDES esto garantidos pelos prprios bens objetos do financiamento.
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Operaes de Crditos, garantias e restries contratuais ("covenants")

Linha de crdito rotativo da JBS USA - Em 5 de novembro de 2008, a JBS USA firmou contrato de crdito de emprstimo rotativo garantido, ou a linha de crdito rotativo, que permite emprstimos de at US$400 milhes. Tal contrato de crdito expira em 5 de novembro de 2011. Em 22 de abril de 2009, tal contrato foi aditado, de modo que a linha de crdito disponibilizada foi aumentada para US$500 milhes. At US$75 milhes desta linha de crdito crdito esto disponveis para a JBS USA. Os emprstimos que forem indexados s taxas variveis tero juros taxa anual igual taxa PRIME acrescidas de 2,25%, com custo total de 5.5% em 31 de maro de 2010, ao passo que os emprstimos atrelados taxa LIBOR rendero juros taxa anual igual taxa LIBOR aplicvel mais 3,25%. Em 31 de maro de 2010, referida taxa era de 0,98458%. Quando da aprovao pelo credor, os montantes liberados atrelados taxa LIBOR sero tomados pelo prazo de um a seis meses, a critrio do agente nos termos do contrato.
Em 31 de maro de 2010, a JBS USA estava utilizando US$ 315 milhes da linhas de crdito rotativo. A disponibilidade dos recursos da linha de crdito dependem da concesso de garantias atreladas aos ativos de subsidirias integrais da JBS USA, com excluso da Five Rivers. Os ativos a serem concedidos em garantia podem ser recebveis e estoques, entre outros. As garantias concedidas so de primeiro grau. Restries Contratuais(covenants). A linha de crdito rotativo contm declaraes e restries contratuais (covenants) financeiros exigindo ndice de cobertura de encargo fixo (fixed charge coverage ratio) de no mnimo 1,15 para 1,00. O ndice de cobertura de encargo fixo definido como sendo o ndice do EBITDA para os encargos fixos. Alm disso,a linha de crdito rotativo tambm contm compromissos restritivos que limitam a capacidade e a capacidade das subsidirias da JBS USA de, entre outras coisas: efetuar investimentos superiores a US$175 milhes por ano; incorrer em endividamento adicional; criar nus sobre bens, receita ou ativos; efetuar certos emprstimos ou investimentos; vender ou alienar ativos; pagar certos dividendos e efetuar outros pagamentos; pagar antecipadamente, cancelar ou alterar certos endividamentos; dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir o negcio ou ativos de outras entidades; participar de determinadas joint-ventures ou criar certas outras subsidirias; atuar em novas linhas de negcio; celebrar certas transaes com partes relacionadas; e celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale/leaseback).
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Eventos de inadimplemento. A linha de crdito rotativo tambm contm eventos de inadimplemento tais como descumprimento ou inobservncia dos compromissos restritivos, inadimplementos e outros endividamentos, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis e certos acontecimentos relacionados a falncia e insolvncia ou questes referentes ERISA. Caso ocorra um evento de inadimplemento, os credores podero, entre outras coisas, rescindir seus compromissos e declarar todos os emprstimos vencidos antecipadamente acrescidos dos juros acumulados e multas, alm de excutir a garantia. Em 31 de maro de 2010, a JBS USA estava observando as restries contratuais do contrato de crdito rotativo.
Notas 2011 JBS S.A. - Em 6 de fevereiro de 2006 a Companhia emitiu as Notas 2011, com vencimento em fevereiro de 2011, no valor de US$275 milhes. As Notas 2011 so garantidas pela J&F, pela Flora Produtos de Higiene e Limpeza Ltda. (subsidiria da J&F) e pela JBS Agropecuria Ltda. A taxa de juros aplicvel s Notas 2011 de 9,375% calculada a partir de 6 de fevereiro de 2006, e pagos trimestralmente em 7 de fevereiro, 7 de maio, 7 de agosto e 7 de novembro de cada ano, a contar de 7 de maio de 2006. O valor do principal das Notas 2011 dever ser integralmente pago em 7 de fevereiro de 2011. Restries Contratuais (covenants). A escritura de emisso das Notas 2011 contm compromissos restritivos de que limitam a capacidade da Companhia e a capacidade de algumas de suas subsidirias de, entre outras coisas:
incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus sobre bens, receita ou ativos; efetuar certos emprstimos ou investimentos; vender ou alienar ativos; pagar certos dividendos e efetuar outros pagamentos; pagar antecipadamente, cancelar ou alterar certos endividamentos; dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir o negcio ou ativos de outras entidades; participar de determinadas joint-ventures ou criar certas outras subsidirias; celebrar certas transaes com partes relacionadas; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2011. Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2011 incluem restries contratuais que probem a Companhia e suas subsidirias, inclusive a JBS USA, de incorrer em qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2011) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1.0 Ainda conforme indicado acima, as Notas 2011 estabelecem restries Companhia e suas subsidirias de realizar atos, tais como: (i) pagar dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dbitos ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados em determinadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2011; (b) forem oriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de documentos padres do BNDES. Alm disso, de acordo com as Notas 2011 a Companhia no poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (i) tiver ocorrido caso de inadimplemento das Notas 2011; (ii) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de receita lquida/proporo EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2011, mencionada no pargrafo acima; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30 milhes. Eventos de inadimplemento. A escritura das Notas 2011 prev os eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, compromissos restritivos ou outras avenas contidos em referida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento dispensado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas ou ordens judiciais desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das notas poca pendentes podero declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as notas. Oferta de Recompra. Em dezembro de 2009, a Companhia deu incio a uma oferta de recompra das Notas 2011, no valor total de aproximadamente US$ 2.4 milhes. Referida oferta est sendo feita de acordo com as obrigaes da Companhia sob a escritura que rege as Notas 2011, que exige que a Companhia faa uma oferta para comprar as Notas 2011 no caso de uma mudana de controle (como definido na escritura que regula as Notas 2011). Uma mudana de controle ocorreu em 31 de dezembro de 2009, no mbito da operao de incorporao do Bertin S.A. pela Companhia.
Notas 2014 JBS USA, LLC e JBS USA Finance com garantia da JBS S.A. - As subsidirias integrais, JBS USA, LLC e JBS USA Finance, Inc. emitiram as Notas 2014 no valor principal total de US$700,0 milhes em 27 de abril de 2009. As Notas 2014 so garantidas pela Companhia, pela JBS USA, JBS Hungary Holdings Kft. (uma subsidiria integral indireta da Companhia) e certas subsidirias restritas norte-americanas. Os juros sobre as Notas 2014 so de 11,625%, ao ano, pagos semestralmente em 1 de maio e 1 de novembro de cada ano, com incio em 1 de novembro de 2009. O valor principal das Notas 2014 ser devido integralmente em 1 de maio de 2014. Restries Contratuais (covenants). A escritura de emisso das Notas 2014 contm restries contratuais de praxe que limitam a capacidade da JBS USA e a capacidade de algumas de suas subsidirias de, entre outras coisas:
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incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus; vender ou alienar ativos; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a nossos acionistas; de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por nossas subsidirias restritas; celebrar transaes com partes relacionadas; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2014. ndice Dvida Lquida/EBITDA pro forma JBS USA, LLC. Alm disso, as Notas 2014 incluem restries contratuais que probem a subsidiria, JBS USA, LLC e suas subsidirias garantidoras das Notas 2014, de incorrer em qualquer dvida ou emitir aes (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida/EBITDA pro forma da JBS USA, LLC na data de contratao da dvida e destinao do respectivo produto seja menor do que 3,0/1,0. Os co-emissores das Notas 2014 foram as subsidirias integrais JBS USA, LLC e JBS USA Finance, Inc. O clculo do ndice de dvida lquida/EBITDA feito com base no ndice de dvida lquida/EBITDA da JBS USA, LLC e suas subsidirias restritas, conforme definidas nos termos da escritura de emisso, e no incluem a JBS USA. Os termos e condies das Notas 2014 definem diversas restries as quais devem ser melhor observadas no respectivo contrato. Para o propsito da restrio contratual, o Lucro (prejuzo) lquido consolidado ajustado para excluir, dentre outras coisas, (1) lucros das subsidirias restritas, na medida em que o pagamento de dividendos ou distribuies similares pelas subsidirias restritas no so permitidas por lei ou por qualquer contrato a qual as subsidirias restritas sejam partes, (2) lucro de qualquer empresa na qual a JBS USA, LLC, tenha participao em conjunto, salvo os casos de dividendos e outras distribuies efetivamente pagas para a JBS USA, LLC ou uma de suas subsidirias integrais consideradas como subsidirias restritas, e (3) determinados itens que no sejam em espcie e no sejam recorrentes. Eventos de inadimplemento. A escritura de emisso prev, ademais, eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstas na escritura de emisso, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos acontecimentos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das Notas 2014 poca poder declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as Notas 2014. Notas 2016 - JBS S.A. - Em 4 de agosto de 2006, a Companhia emitiu notas seniores com vencimento em 2016, com valor principal total de US$300,0 milhes. Os juros incidentes sobre as Notas 2016 so de 10,50% ao ano e so devidos semestralmente em 4 de fevereiro e 4 de agosto de cada ano, com incio em 4 de fevereiro de 2007. O valor principal das Notas 2016 ser integralmente devido em 4 de agosto de 2016. Conforme a primeira escritura suplementar, de 31 de janeiro de 2007, a JBS Finance Ltd. co-emissora. Garantias - A escritura de emisso que rege as Notas 2016 exige que qualquer subsidiria significativa (isto , qualquer subsidiria que represente pelo menos 20% da totalidade dos ativos ou receita bruta anual da Companhia, de acordo com suas demonstraes financeiras mais recentes) garanta a totalidade das obrigaes da Companhia previstas nas Notas 2016. As Notas 2016 so garantidas pela JBS Hungary Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia), pela JBS USA e suas subsidirias, JBS USA Holdings, Inc., JBS USA, LLC, Flora Produtos de Higiene e Limpeza Ltda. (subsidiria da J&F) e Swift Beef Company. Outras subsidirias da Companhia (incluindo subsidirias da JBS USA) podero ser requeridas a garantir as Notas 2016 no futuro. Compromissos Restritivos (covenants). A escritura de emisso das Notas 2016 contm restries contratuais de praxe que limitam nossa capacidade e a capacidade de algumas das subsidirias de, entre outras coisas:
incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus; vender ou alienar ativos; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a nossos acionistas; de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por nossas subsidirias restritas; celebrar transaes com partes relacionadas; consolidar ou celebrar fuso ou alienar todos os ativos a outra sociedade; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2016. Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2016 incluem restries contratuais que probem a Companhia e suas subsidirias, inclusive a JBS USA, de incorrer em qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2016) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1.0. Ainda conforme indicado acima, as Notas 2016 estabelecem restries Companhia e suas subsidirias de realizar tais atos, tais como: (i) pagar dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dbitos ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados em determinadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2016; (b) forem oriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de documentos padres do BNDES.
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Alm disso, de acordo com as Notas 2016, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (i) no tiver ocorrido evento de inadimplemento das Notas 2016; (ii) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de receita lquida/proporo EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2011; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30 milhes. Eventos de inadimplemento. A escritura das Notas 2016 prev os eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstos em referida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das notas poca pendentes podero declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as notas. Notas 2016 do Bertin - O Bertin S.A., sociedade da qual a Companhia sucessora por incorporao, emitiu as Notas 2016 do Bertin, no valor principal total de US$350 milhes, em 09 de novembro de 2006 (ainda sob a denominao social de Bertin Ltda.). Os juros sobre as Notas 2016 do Bertin S.A. so de 10,25%, ao ano, pagos semestralmente em 5 de abril e 5 de outubro de cada ano, com incio em 5 de abril de 2007. O valor principal das Notas 2016 do Bertin S.A. ser devido integralmente em 5 de outubro de 2016. Restries Contratuais (covenants). A escritura de emisso das Notas 2016 do Bertin contm restries contratuais de praxe que limitam a capacidade da Companhia e a capacidade de algumas das suas subsidirias de, entre outras coisas: incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice, e caso tal operao no seja excepcionada pela escritura das Notas 2016 do Bertin; criar nus; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a acionistas; vender ou alienar ativos; celebrar certas transaes com partes relacionadas; dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir o negcio ou ativos de outras entidades; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2016 do Bertin; e de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por subsidirias restritas. Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2016 do Bertin incluem restries contratuais que probem a Companhia (na qualidade de sucessora legal do Bertin por incorporao) e suas subsidirias de incorrer em qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2016 do Bertin) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1.0. Ainda conforme indicado acima, as Notas 2016 do Bertin estabelecem restries ao Bertin e suas subsidirias de realizar atos, tais como: (i) pagar dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dbitos ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados em determinadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2016; (b) forem oriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de documentos padres do BNDES ou da Corporao Financeira Internacional, do Banco de Desenvolvimento Inter-Americano ou outras agncias governamentais ou internacionais. Alm disso, de acordo com as Notas 2016 do Bertin, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (i) no tiver ocorrido caso de inadimplemento das Notas 2016 do Bertin; (ii) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de receita lquida/proporo EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2016 do Bertin; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30 milhes. Eventos de inadimplemento. A escritura de emisso das Notas 2016 do Bertin S.A. prev, ademais, eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas contidos na escritura de emisso, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos acontecimentos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das Notas 2016 do Bertin poca poder declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as Notas 2016 do Bertin S.A. Em 24 de novembro de 2009, o Bertin S.A. iniciou um processo de "consente solicitation" junto aos detentores das Notas 2016 do Bertin S.A. para, entre outras finalidades, (i) igualar a forma de certas clusulas da escritura das Notas 2016 do Bertin S.A., especialmente aquelas relativas covenants e events of default, s disposies da Notas 2016 da Companhia; e (ii) excepcionar a mudana de controle do Bertin S.A., em decorrncia da incorporao do Bertin S.A. pela Companhia, das hipteses de configurao de uma mudana de controle, no mbito das Notas 2016 do Bertin.
Linha de crdito rotativo garantido da J&F Oklahoma - A J&F Oklahoma possui uma linha de crdito rotativo garantido no montante de US$600 milhes com um banco comercial. Sua controladora, a J&F, firmou contrato com a J&F Oklahoma por meio do qual realizar contribuies para a J&F Oklahoma se a J&F Oklahoma no estiver observando seus compromissos financeiros previstos nessa linha de crdito. Caso a J&F Oklahoma incorra em inadimplncia com suas obrigaes previstas nessa linha de crdito e o inadimplemento no seja sanado pela J&F nos termos do contrato de filiao, a Five Rivers ficar obrigada a pagar US$250 milhes das obrigaes nos termos da linha de crdito. Essa linha de crdito est disponvel para emprstimos rotativos e cartas de crdito. Emprstimos tomados nos termos dessa linha de crdito incidem juros taxa LIBOR anual acrescida de 2,25% ou taxa bsica acrescida de 1,00%, sendo os juros devidos pelo menos trimestralmente.
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Taxas de compromisso de 0,45% ao ano incidem sobre compromissos novos. Essa linha de crdito tem vencimento em 7 de outubro de 2011. Essa linha de crdito e as respectivas garantias so respaldadas pelos ativos da J&F Oklahoma e da Five Rivers. A linha de crdito utilizada para financiar a obteno de gado pela J&F Oklahoma, que ento alimentado nos confinamentos da Five Rivers de acordo com contrato de fornecimento e alimentao de gado descrito acima. O gado vendido JBS USA, LLC de acordo com o contrato de compra e venda de gado descrito acima.
Linha de crdito rotativo para a J&F Oklahoma - A Five Rivers parte de contrato com a J&F Oklahoma, de acordo com o qual a Five Rivers se comprometeu a conceder at US$200 milhes em emprstimos rotativos J&F Oklahoma. Os emprstimos so usados pela J&F Oklahoma na aquisio de animais para serem alojados nos confinamentos de gado da Five Rivers para acabamento. Sobre os emprstimos incidem juros taxa LIBOR anual acrescida de 2,25% ou taxa bsica acrescida de 1,00%, sendo os juros devidos pelo menos trimestralmente. O vencimento da linha de crdito em 24 de outubro de 2011. Em 28 de maro de 2010 o saldo era de US$ 170 milhes. Emprstimos entre empresas do mesmo grupo devidos pela JBS USA Holdings, Inc. a uma subsidiria da JBS S.A. - Em 29 de maro de 2009, a JBS USA devia um total de US$658,6 milhes por vrios emprstimos entre empresas do mesmo grupo da Companhia, doravante designada JBS HU Liquidity Management LLC (Hungria), subsidiria integral indireta da Companhia. O produto desses emprstimos entre empresas do mesmo grupo foi destinado ao custeio das operaes da JBS USA e Aquisio da Tasman e Aquisio da JBS Packerland. Em 27 de abril de 2009, os contratos de emprstimo entre empresas do mesmo grupo foram consolidados em um nico contrato de emprstimo e as datas de vencimento do valor principal dos emprstimos entre empresas do mesmo grupo foram prorrogadas para 18 de abril de 2019, e a taxa de juros foi alterada para 12% ao ano.
O produto lquido da oferta e venda das Notas 2014 (menos US$100 milhes) foi aplicado na amortizao de juros acumulados e de parcela do principal sobre esses emprstimos entre empresas do mesmo grupo. Alm disso, a JBS USA firmou um contrato de emprstimo a prazo entre empresas do mesmo grupo no valor principal total de US$6 milhes nos mesmos termos do contrato de emprstimo entre empresas do mesmo grupo consolidado. Linha de Crdito de Sada (Exit Credit Agreement) - A Pilgrims Pride reestruturada e determinadas subsidirias fazem parte da Linha de Crdito de Sada, uma vez que ela encontra-se em processo de falncia para fornecer o financiamento para distribuies do plano de recuperao e capital de giro.
A Linha de Crdito de Sada atualmente prevista fornecer (i) uma linha de financiamento garantida principal no valor total mximo para o principal de US$1.750 milhes, para incluir uma linha de crdito rotativo de trs anos, no valor mximo total do principal de US$600 milhes, (ii) uma linha de financiamento "A" de trs anos com valor total do principal de at US$375 milhes e (iii) uma linha de financiamento "B" com prazo de cinco anos no valor total do principal de at US$775 milhes. Como previsto, uma parte dos compromissos rotativos nos termos da Linha de Crdito de Sada de pelo menos US$200 milhes estar disponvel para a emisso de cartas de crdito de reserva (standby) e cartas de crdito comerciais. O compromisso de financiamento rotativo vence em 2012. Os emprstimos a prazo "A" vencem em 2012. Os emprstimos a prazo "B" vencem em 2014. Aps a data de vigncia da Linha de Crdito de Sada e sujeito a determinadas condies, o valor do emprstimo a prazo "A" pode aumentar no mximo em US$100 milhes e o emprstimo a prazo "B" pode ter seu valor aumentado de US$25 milhes a U$400 milhes. O valor do principal total pendente nos termos da Linha de Crdito de Sada no podem aumentar
Garantias. Os emprstimos nos termos da Linha de Crdito de Sada e as obrigaes relacionadas a determinados produtos bancrios especificados e contratos de hedge sero garantidos por determinadas subsidirias da Pilgrims Pride e por uma participao de garantia de primeiro grau em todos os ativos, seja eles reais ou pessoais, tangveis ou intangveis, sujeitas a determinadas excees. No caso de determinadas subsidirias estrangeiras, a Pilgrims Pride garantir 100% do capital social sem direito a voto e 65% do capital social com direito a voto. Acordos. A Linha de Crdito de Sada conter as declaraes e garantias e acordos financeiros comuns, incluindo um acordo que exige um ndice de cobertura de encargos fixos (fixed charge coverage ratio) mnimo de 1.2 a 1.0. O ndice cobertura de encargos fixos definido como o ndice EBITDA (definido no contrato de crdito) da Pilgrims Pride menos determinados investimentos no financiados e certos impostos pagos em dinheiro para encargos fixos de acordo com definio na Linha de Crdito de Sada.
A Linha de Crdito de Sada tambm exigir um ndice de alavancagem com base em quatro trimestres contnuos de no mximo 3,5 a 1,0 para o trimestre fiscal encerrado em 28 de maro de 2010 e 27 de junho de 2010 e 3,0 a 1,0 para cada trimestre fiscal subsequente. O ndice de alavancagem definido como o ndice de dvida total em relao ao EBITDA. O EBITDA da Pilgrims Pride no calculado da mesma maneira que o EBITDA da JBS USA. A Pilgrims Pride deve cumprir seu ndice de alavancagem no fechamento da aquisio da Pilgrims Pride. A Linha de Crdito de Sada tambm exigir um patrimnio lquido tangvel consolidado no inferior soma de 70% do patrimnio lquido tangvel consolidado na data de vigncia da Linha de Crdito de Sada e 50% de receita lquida cumulativa. O patrimnio lquido tangvel consolidado definido como o patrimnio dos acionistas da Pilgrims Pride menos o ativo intangvel (de acordo com a definio desses termos na Linha de Crdito de Sada).
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Entre outras coisas, a Linha de Crdito de Sada tambm conter acordos negativos que limitam a capacidade da Pilgrims Pride e de suas subsidirias de: incorrer em dvida adicional; criar gravames sobre propriedades ou ativos; dissolver, consolidar, incorporar, transferir substancialmente todos os ativos, liquidar ou alterar o tipo de entidade ou a jurisdio da organizao; fazer determinados investimentos, emprstimos, adiantamentos, garantias e aquisies; vender, transferir, arrendar ou alienar ativos; celebrar transaes de venda/retro arrendamento (leaseback); celebrar contratos de swap; efetuar determinados pagamentos da dvida e taxas de gerenciamento e outros pagamentos restritos (incluindo dividendos); celebrar transaes com afiliadas; celebrar contratos restritivos; pagar antecipadamente, cancelar ou alterar determinadas dvidas; alterar o exerccio fiscal e efetuar gastos de capital em valor maior do que US$225 milhes durante o exerccio fiscal de 2010, US$275 milhes durante o exerccio fiscal de 2011 da Pilgrims Pride e US$350 milhes durante o exerccio fiscal da Pilgrims Pride de 2012 e posteriormente.
Eventos de inadimplemento. A Linha de Crdito de Sada tambm conter eventos comuns de inadimplemento, incluindo falta de um pagamento previsto na Linha de Crdito de Sada, falta de pagamentos de outras dvidas, qualquer evento ou condio que permita a antecipao de dvida relevante e determinados eventos relacionados falncia e insolvncia. Caso um evento de inadimplemento ocorra, os credores dentro da Linha de Crdito de Sada podem entre outras coisas rescindir seus compromissos, declarar que todos os emprstimos sejam imediatamente devidos e exigveis juntamente com os juros acumulados e taxas, e exercer outros direitos e recursos nos termos dos documentos de emprstimo. A Companhia possui, tambm, Notas 2017 da Vigor, NCE - Notas de Crdito de Exportao associadas a Compror e pr-pagamentos celebrados pela Bertin em razo da sua incorporao, cujas captaes nessas modalidades so utilizadas para financiamento das exportaes, CCB - Cdulas de Crdito Bancrio, entre outros, estando todas estas operaes sujeitas s suas respectivas restries contratuais. As obrigaes e compromissos previstos em determinados contratos de dvida da Companhia e de suas subsidirias incluem a restrio da capacidade da Companhia (ou de suas subsidirias, conforme aplicvel) de pagar dividendos. Os contratos de dvida da Companhia contm clusulas afirmativas (affirmative covenants) em relao , entre outros, fornecimento de informaes; relatrios financeiros; conduo dos negcios; manuteno da existncia das empresas; cumprimento das leis; manuteno de livros e registros; manuteno de seguros; pagamento dos impostos e crditos e comunicao de determinados eventos. Os contratos de dvida da Companhia tambm contm clusulas negativas (negative covenants), incluindo, sem limitao, restries constituio de endividamento; limitaes a constituio de nus; restries sobre as ope A Administrao da JBS S.A. afirma que a empresa est em conformidade com estas restries contratuais (covenants) dos contratos de crditos da controladora e todas suas subsidirias.
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Debntures conversveis
A Companhia recebeu no dia 22 de dezembro de 2009 correspondncia da BNDES Participaes S.A. BNDESPAR, comunicando a aprovao da realizao de investimento mediante subscrio de debntures subordinadas, conversveis em aes e com clusula de permuta da primeira emisso privada da Companhia, a ser realizada em srie nica. A assinatura do Acordo de Investimento pela Companhia foi aprovada por seu Conselho de Administrao em deliberao tomada em 7 de dezembro de 2009. Os recursos foram integralmente destinados integralizao de aumento de capital na JBS USA, com o objetivo de concluir a operao refletida no Stock Purchase Agreement pelo qual a JBS USA, atravs de subscrio de novas aes, tornou-se titular de aes representativas de 64% (sessenta e quatro por cento) do capital social total e votante da PPC, e reforar a estrutura de capital consolidada da Companhia, para implementao de planos de investimento e projetos de expanso, alm de viabilizar a concluso do projeto de integrao das operaes da Companhia com a Bertin.
A Companhia emitiu no dia 28 de dezembro de 2009 a quantidade de 2.000.000 debntures, ao valor nominal unitrio de R$ 1.739,80. O valor total das debntures de R$ 3.479.600, sendo os custos inerentes a transao de R$ 17.398, no existindo prmios neste processo de captao, equivalentes na data da emisso das debntures a US$ 2 bilhes de acordo com a respectiva escritura de emisso. As 2.000.000 debntures so mandatoriamente permutveis por certificados de depsito de valores mobilirios (Brazilian Depositary Receipts - BDRs) patrocinados de nvel II ou III, lastreados em aes ordinrias votantes de emisso da JBS USA , ou mandatoriamente conversveis em aes de emisso da Companhia, caso essa no realize o evento de liquidez. Evento de liquidez significa cumulativamente a concluso de uma oferta pblica de aes da JBS USA, em montante mnimo equivalente a US$ 1,5 bilhes com colocao primria de no mnimo 50%, seja atravs de oferta inicial ou de follow-on, por ocasio da qual a JBS USA (a) torne-se companhia registrada (reporting company) na Securities and Exchange Commission, (b) tenha aes listadas na New York Stock Exchange ou NASDAQ, (c) tenha free float mnimo (excluda potencial participao dos debenturistas) de 15% e (d) que o capital social da JBS USA, na data do evento de liquidez, seja composto de aes de uma s espcie e classe, observado que ser permitida a emisso de classes de aes preferenciais com direitos polticos diferenciados aps o evento de liquidez. O Evento de Liquidez deve ocorrer at 31 de dezembro de 2010, sob pena de realizao mandatria da converso em aes das debntures. Todavia, a Companhia poder, at 5 dias antes da data limite, notificar o agente fiducirio de que pretende prorrogar a data limite at 31 de dezembro de 2011, caso em que dever pagar, na data da notificao e em moeda corrente nacional, aos debenturistas, um prmio no valor de 15% sobre o valor nominal unitrio da totalidade das Debntures ento em circulao.
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O prazo de vencimento das Debntures ser de 60 anos, contados da data de emisso, vencendo-se as mesmas, portanto, em 28 de dezembro de 2069. Tendo em vista o encerramento do prazo final de rateio de sobras na emisso das debntures, a Companhia comunicou no dia 19 de fevereiro de 2010, com base em informaes fornecidas pelo Banco Bradesco S.A., instituio depositria das debntures da Companhia, que foram subscritas a totalidade das debntures emitidas, conforme aprovado em Assemblia Geral Extraordinria da JBS realizada em 31 de dezembro de 2009. Cada uma das debntures ser, nica e exclusivamente nas seguintes hipteses, convertida em aes de emisso da Companhia: (i) no caso de noverificao do Evento de Liquidez no prazo estabelecido na escritura, (ii) no caso de no verificao de certos requisitos descritos na escritura, ou (iii) nas hipteses de Vencimento Antecipado previstas na escritura. A quantidade de aes ordinrias de emisso da Companhia nas quais as debntures sero convertidas decorre da diviso entre (a) seu valor nominal unitrio, acrescido de um prmio de 10% (dez por cento); e (b) o preo de converso determinado com base na mdia ponderada por volume do preo da ao ordinria de emisso da Companhia em negociao (JBSS3) nos 60 (sessenta) preges imediatamente anteriores data da efetiva converso das debntures, mdia esta ajustada para proventos declarados, limitado a um piso de R$ 6,50 (seis reais e cinquenta centavos) por ao e um teto de R$ 12,50 (doze reais e cinqenta centavos) por ao (Converso em Aes).
O Evento de Liquidez dever ocorrer at 31 de dezembro de 2010, sendo que a Companhia poder prorrogar tal prazo at 31 de dezembro de 2011, sujeito ao pagamento de um prmio de prorrogao no valor de 15% (quinze por cento) sobre o valor nominal unitrio da totalidade das debntures ento em circulao. Caso no ocorra o Evento de Liquidez at a data limite e a Companhia no tenha pago o prmio de prorrogao, as debntures sero obrigatoriamente convertidas em aes da Companhia em 31 de janeiro de 2011. Por sua vez, caso tenha havido prorrogao da data limite ao Evento de Liquidez no tenha ocorrido at 31 de janeiro de 2011, as debntures sero obrigatoriamente convertidas em aes da Companhia em 31 de janeiro de 2012.
Durante a vigncia deste Acordo de Acionistas, e enquanto continuar sendo um Acionista Elegvel, a acionista BNDESPAR ter direito a se manifestar previamente sobre qualquer das matrias abaixo (cada uma de tais matrias, um Item de Aprovao): (i) contratao pela Companhia e/ou por qualquer das suas Controladas, de qualquer endividamento (exceto com relao ao refinanciamento de endividamento ou obrigao j existente, ou dividas entre empresas do mesmo grupo que no afetem o Limite Mximo de Endividamento), que implique que o quociente da diviso entre a Dvida Liquida e o EBITDA (em ambos os casos relacionados aos quatro ltimos trimestres, conforme demonstrao financeira trimestral intermediria ou anual consolidada da Companhia), computados em base pro forma, seja superior a 5,5 (Limite Mximo de Endividamento);
(ii) distribuio de dividendos, juros sobre capital prprio ou qualquer outra forma de remunerao aos acionistas, em qualquer caso pela Companhia, que implique que o quociente da diviso entre a Dvida Liquida e o EBITDA (em ambos os casos relacionados aos quatro ltimos trimestres, conforme demonstrao financeira trimestral ou anual consolidada da Companhia), computados em base pro forma e aps dar efeito a tal distribuio, seja superior a 4,0 (Limite Gerencial de Endividamento); (iii) reduo do capital social da JBS, da JBS USA e/ou de qualquer de suas respectivas Controladas, que, se efetivada, e aps dar efeito a tal reduo, faria com que fosse ultrapassado o Limite Gerencial de Endividamento. Ficam excetuadas dessa restrio as Controladas cujo capital social seja, direta ou indiretamente, detido pela JBS em percentual igual ou superior a 99% (Controladas Isentas); (iv) propositura de plano de recuperao extrajudicial, requerimento de recuperao judicial ou de falncia pela JBS ou pela JBS USA; (v) liquidao ou dissoluo da JBS, da JBS USA ou de qualquer de suas Controladas (exceto as Controladas Isentas); (vi) reduo do dividendo obrigatrio da JBS; (vii) alterao do artigo 33 do estatuto social da JBS, de forma que o Conselho Fiscal passe a funcionar de modo no-permanente ou qualquer alterao do estatuto social da JBS referente ao objeto social (que tenha por objetivo mudana substancial nos negcios desenvolvidos pela JBS), ou outras alteraes que entrem em conflito com quaisquer disposies deste Acordo de Acionistas; (viii) transformao, fuso, ciso, incorporao, inclusive de aes, ou quaisquer outros atos de reorganizao societria envolvendo a JBS, a JBS USA e suas Controladas (exceto (a) operaes entre Controladas Isentas, ou (b) em operaes entre (i) a JBS ou a JBS USA e (ii) quaisquer de suas Controladas Isentas), inclusive atravs da realizao de permuta, de dao em pagamento mediante a utilizao de aes ou de cesso de direitos de subscrio de aes; (ix) qualquer operao entre a JBS e/ou suas Controladas, de um lado, e quaisquer partes relacionadas a JBS, de outro lado, em montante superior a R$ 100.000.000,00 (cem milhes de reais) por perodo de 12 (doze) meses, em conjunto ou individualmente consideradas; (x) alienao ou onerao, pela JBS e/ou suas Controladas, de bens do ativo no circulante que, isolada ou cumulativamente, tenham, em perodo de 12 (doze) meses, valor superior a 10% (dez por cento) do ativo total da Companhia (coluna controladora, ou seja, noconsolidado), apurado com base no mais recente ITR ou DFP; (xi) aprovao do oramento anual da JBS e/ou de suas Controladas caso este preveja aumento da relao entre Dvida Liquida e o EBITDA para valor superior ao Limite Gerencial de Endividamento; (xii) investimentos de capital, em conjunto ou individualmente considerados, no contemplados no plano de negcios ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia, que, se realizados, ultrapassariam o Limite Gerencial de Endividamento; (xiii) (A) cancelamento do registro de companhia aberta da Companhia ou da JBS USA, conforme aplicvel, ou reduo do nvel de listagem da Companhia na BM&FBOVESPA; ou ainda (B) a criao de espcie ou classe de ao na JBS USA com direitos polticos ou patrimoniais diferenciados (incluindo, sem limitao, aes preferenciais);
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(xiv) qualquer operao de aquisio pela JBS ou por suas Controladas de (a) participaes societrias que seriam consideradas investimentos relevantes para a JBS (mesmo que adquiridas por qualquer Controlada), conforme definidos na legislao aplicvel, no contemplada no plano de negcios ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da JBS ou (b) itens do ativo no circulante, que, se realizada, ultrapassaria o Limite Gerencial de Endividamento; e (xv) constituio de nus reais ou prestao de garantias pela JBS e/ou qualquer de suas Controladas para garantir obrigaes de terceiros, exceto obrigaes da JBS e/ou de qualquer de suas Controladas, em valor individual inferior a R$ 200.000.000,00 (duzentos milhes de reais).
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Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais

31.03.10 31.12.09 1.01.09
Salrios e encargos sociais Provises para frias e encargos Imposto de renda a recolher Contribuio social a recolher ICMS / VAT a recolher PIS e COFINS a recolher Outros
156.406 367.674 20.745 2.509 22.547 5.278 139.784 714.943
136.811 355.737 38.015 1.252 20.207 28.392 141.440 721.854
188.025 182.521 15.960 119 3.095 31.802 49.386 470.908
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Dividendos declarados
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Dividendos declarados
61.477 61.477
122.953 122.953
51.127 51.127
A Companhia, considerando que tem gerado EBITDA positivo, deliberou que para o cmputo dos dividendos sejam excludos permanentemente o valor da amortizao do gio apurado na aquisio dos investimentos efetuados na JBS USA e SB Holdings includas no resultado at 31 de dezembro de 2008, o qual a partir de 1 de janeiro de 2009 j deixou de ser amortizado, em atendimento s normas atualmente vigentes. Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia declarou dividendos no montante de R$ 122.953, representativos de 100% do lucro lquido ajustado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009. Aps Assembleia Geral Ordinria - AGO, realizada em 30 de abril de 2010, foi deliberada a distribuio de dividendos refrente ao exerccio findo naquela data no montante de R$ 61.477.
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Contingncias
A Companhia e suas controladas so parte em diversos processos oriundos do curso normal dos seus negcios, para os quais foram constitudas provises baseadas na estimativa de seus consultores legais. As principais informaes desses processos em 31 de maro de 2010, 31 de dezembro de 2009 e 1 de janeiro de 2009, esto assim representadas:
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Trabalhistas Cveis Fiscais e previdencirios Total Processos fiscais e previdencirios a) ICMS
45.572 21.169 251.008 317.749
50.189 54.979 326.081 431.249
9.208 21.216 38.919 69.343
A Companhia sofreu diversas autuaes pelo Fisco do Estado de So Paulo em virtude de aproveitamento de crditos de ICMS em compras de gado e transferncia de carne de Estados que estabeleceram regime simplificado de apurao de ICMS, que segundo o Estado de So Paulo deveriam ser aprovados pelo Confaz, e que so identificados como "Guerra Fiscal". Nessas situaes, o Estado de So Paulo no admite os crditos de ICMS que foram outorgados no Estado de origem da mercadoria. O montante total envolvido nessas autuaes de aproximadamente R$ 185.506 em 31 de maro de 2010. A Companhia vem contestando administrativamente essas autuaes e, alm disso, props aes judiciais que tm como objetivo obrigar os Estados que concedem os incentivos a ressarci-la, caso as autuaes sejam mantidas. As aes judiciais suspenderam as exigncias do Estado de So Paulo. A Administrao acredita, com base em parecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus argumentos na maior parte desses procedimentos, razo pela qual constituiu proviso no montante de R$ 2.115. A Companhia sofreu outras autuaes pelo Fisco do Estado de Gois, em virtude de divergncias de interpretao da aplicao da Lei no tocante ao crdito de ICMS proveniente das exportaes, no montante de R$ 204.094. A Administrao acredita, com base em parecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus argumentos na maior parte desses procedimentos, e constituiu proviso no montante de R$ 4.185.
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b) INSS
Contribuies Sociais Novo Funrural. Em janeiro de 2001 a Companhia impetrou Mandado de Segurana para suspender a exigibilidade da reteno e repasse do Novo Funrural. Foi prolatada sentena favorvel a qual desobrigou a Companhia reteno e ao recolhimento da contribuio devida. O processo aguarda deciso do Tribunal Regional Federal da Terceira Regio. Para evitar o instituto da decadncia e perder o direito de exigir a contribuio ao Novo Funrural, o INSS lanou notificaes fiscais de lanamento de dbito, referente ao perodo de janeiro de 1999 a dezembro de 2003, no montante de R$ 69.200, e de 2003 at 2006, no montante de R$ 198.800, cujo total dos autos de infrao, ou NFLDS, somam o montante arbitrado de R$ 268.000. A Companhia apresentou defesa nesses processos administrativos informando que no recolhe o valor em virtude de sentena judicial favorvel, por isto os citados processos encontram-se suspensos at deciso final do Mandado de Segurana.
Esta matria foi objeto de uma deciso favorvel ao contribuinte, proferida pelo Supremo Tribunal Federal - STF para uma empresa cuja atividade similar atividade da Companhia. Por esse motivo, e com base em pareceres de consultores legais, e juristas renomados, a Companhia entende que a legalidade e aplicabilidade dessa tributao fica bastante reduzida, razo pela qual a Administrao no constitui proviso para esta contingncia. Atualmente, a Companhia no est obrigada a proceder nenhum desconto, nem recolhimento. Caso algum desconto seja feito, por questes comerciais, a Companhia procede-o e deposita em Juzo, cumprindo determinao judicial. Baseada na opinio dos assessores jurdicos e fundamentada em jurisprudncia, favorvel do STF, em caso semelhante, a Administrao acredita que prevalecero seus fundamentos e nenhuma proviso foi registrada para essa contingncia. c) PIS / COFINS As controladas S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor e Cia Leco de Produtos Alimentcios, possuem questionamentos com relao a constitucionalidade da majorao da alquota da Cofins de 2% para 3%, institudo pela Lei 9.718/98 e quanto a revogao da Lei 7.689/88, o que teria ocasionado a revogao de todos os dispositivos legais que tratariam da alquota do PIS na dcada de 90, cujas provises constitudas em 31 de maro de 2010 representavam R$ 108.364 e R$ 68.451, respectivamente. d) IPI alquota zero As controladas S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor, Cia Leco de Produtos Alimentcios e Dan Vigor, possuem questionamentos quanto ao direito das empresas em registrar o crdito presumido de IPI na aquisio de insumos tributados alquota zero ou no tributado, no montante de R$ 36.469 mil, em 31 de maro de 2010. e) Compensaes com ttulos da dvida publica As controladas S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor e Cia Leco de Produtos Alimentcios possuem questionamentos relativos a compensao de dbitos de Pis / Cofins com crditos oriundos de ttulos fundados nas aplices da dvida pblica, emitidos pela Unio entre 1902 e 1926, cuja proviso em 31 de maro de 2010 representava R$ 31.824. f) Outros processos fiscais e previdencirios A Companhia parte em outros 148 processos fiscais e previdencirios, em que as contingncias individualmente no apresentam relevncia no contexto da Companhia. Destacamos, que as consideradas com risco de perda provvel esto devidamente provisionadas, totalizando R$ 20.866, em 31 de maro de 2010. Processos trabalhistas Em 31 de maro de 2010, a Companhia era parte em 2.764 aes de natureza trabalhista e acidentes de trabalho, envolvendo o valor total em discusso de R$ 206.485. Com base na avaliao de risco feita pelos consultores legais, a Companhia registrou provises no montante de R$ 23.410 relativas a tais processos para fazer frente a eventuais resultados adversos nos processos em que parte, j includos os encargos previdencirios devidos pelo empregado e pela Companhia. Os pleitos, em sua maioria, esto relacionados a aes ingressadas por ex-empregados das plantas da Companhia e os principais pedidos dizem respeito ao pagamento de horas extras e de adicional de insalubridade.
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Processos cveis a) Imvel em Araputanga Em 2001 a Companhia, por sua antecessora, adquiriu da empresa Frigorfico Araputanga S.A. um imvel e instalaes industriais localizados em Araputanga/MT, atravs de Compromisso de Compra e Venda. Ratificando o negcio e dando quitao total e irrevogvel do preo ajustado, foram lavradas as Escrituras Pblicas de Compra e Venda. O Frigorfico Araputanga S.A. era beneficirio de incentivos fiscais (projeto SUDAM) e o imvel era garantia flutuante. Por isto se fazia necessria a anuncia da SUDAM para o Registro das Escrituras. Em setembro de 2004, o Frigorfico Araputanga S.A. ajuizou Ao Declaratria no Foro da Comarca de Araputanga/MT, alegando que a Companhia no havia pago o preo, bem como no havia obtido a anuncia da referida autarquia, requerendo a ineficcia do Contrato e a Anulao das Escrituras Pblicas. Em deciso transitada em julgado o TJ/MT julgou a venda vlida e eficaz. O processo foi remetido Vara Federal de Cceres, distribudo sob o n 2005.36.01.001618-8, em razo do interesse da Unio na lide. A Companhia obteve a anuncia da UGFIN, sucessora da SUDAM, conforme deciso da 5 Turma do TRF da 1 Regio (Proc. n 2006.01.00.024584-7), obtendo assim o efetivo registro da Escritura de Compra e Venda.
Atualmente, o processo est aguardando a realizao de nova percia. O primeiro laudo pericial foi favorvel Companhia, que aps avaliar os pagamentos realizados pela Agropecuria Friboi concluiu que os valores devidos foram efetivamente pagos. O agravo 2006.01.00.024584-7 foi julgado favoravelmente Companhia, na medida em que o TRF da 1 regio declarou vlidas as escrituras de compra e venda do imvel objeto da discusso. Baseada na opinio de seus assessores legais e fundamentada em jurisprudncia favorvel do Supremo Tribunal Federal e da doutrina brasileira sobre essa espcie de processo, a Administrao acredita que prevalecero seus argumentos e nenhuma proviso foi registrada. b) Indenizao pelo uso da marca
Ainda decorrente do entrave em Araputanga/MT, a Vendedora distribuiu, na Comarca de Araputanga/MT, Ao de Indenizao por uso indevido de marca registrada, sob a premissa da Friboi Ltda. estar utilizando a marca Frigoara sem a sua autorizao. O valor exorbitante atribudo causa deriva de um laudo de avaliao obtido pelo Frigorfico Araputanga S.A. que avalia a marca em R$ 315.000, assim exige uma indenizao por danos morais de R$ 100.000 e ressarcimento no importe de R$ 26.938. Em defesa, a Companhia preliminarmente alegou litispendncia e continncia, tendo em vista que os pedidos esto relacionados com o processo principal, em que se discute a propriedade do Frigorfico. No mrito, demonstrou que a marca foi utilizada somente por determinado perodo, com autorizao contratual e atendendo pedido do Frigoara que necessitava comprovar SUDAM que os investimentos estavam sendo devidamente utilizados e para conseguir a obteno da Anuncia ou do Certificado de Empreendimento Implantado. Ainda em defesa, fora aduzido que, caso seja devido algum tipo de indenizao, esta seria dimensionada com relao ao percentual de venda de produtos da marca, conforme disciplina o artigo 208 da Lei de Propriedade Intelectual. Quase a totalidade dos produtos fabricados era comercializada com a marca Friboi, j com a marca Frigoara era produzida somente carne moda em nfima quantidade. Posto isto, a Companhia entende que o risco econmico remoto e o provisionou em R$ 600. O Juiz da Comarca de Araputanga suspendeu o processo e posteriormente determinou sua remessa Justia Federal de Cceres, onde foi distribudo em 17 de janeiro de 2007. Atualmente, o Juzo Federal de Cceres intimou as partes a se manifestarem a respeito da redistribuio quele Juzo e determinou a reunio do processo Ao Declaratria em que se discute a propriedade do Frigorfico localizado em Araputanga/MT. Aps, a Unio ser intimada a manifestar sobre possvel interesse na causa. Baseada na opinio de seus assessores legais e fundamentada em jurisprudncia favorvel do Supremo Tribunal Federal, do Superior Tribunal de Justia e da doutrina brasileira sobre essa espcie de processo, a Administrao acredita que prevalecero seus argumentos. c) Outros processos cveis A Companhia est envolvida em outros processos cveis que na avaliao da Administrao e dos seus assessores jurdicos, a expectativa de perda em 31 de maro de 2010 de R$ 1.275. Outros processos Em 31 de maro de 2010, a Companhia possua em andamento outros processos de natureza cvel, trabalhista e fiscal, no montante de aproximadamente R$ 55.142, cuja materializao, na avaliao dos assessores jurdicos, possvel de perda, mas no provvel, para os quais a Administrao da Companhia entende no ser necessria a constituio de proviso para eventual perda, em consonncia ao IAS 37.
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Dbito com terceiros para investimentos

No passivo circulante na incorporada Bertin o montante de R$ 304.378 em 31 de maro de 2010 (R$ 427.523 em 31 de dezembro de 2009 refere-se a dbitos remanescentes da aquisio de investimentos, com quitao no decorrer do exerccio de 2010. Os investimentos adquiridos so i) Planta Pimenta Bueno (R$ 14.241), ii) Gould Participaes Ltda., referente a aquisio do Grupo Vigor, adquirido em 2007 (R$ 250.137) e iii) Cia. Araguaia Eletricidade (R$ 40.000). No passivo no circulante, na Companhia, refere-se ao valor de 65 milhes de Euros, correspondente em 31 de maro de 2010 a R$ 156.494 (R$ 162.976 em 31 de dezembro de 2009 e R$ 210.480 em 01 de janeiro de 2009) a ser acrescido ao preo de compra da Inalca JBS, realizada pela Companhia em 2007, caso a empresa atinja pelo menos um dos seguintes objetivos econmicos: EBITDA mdio nos anos de 2008, 2009 e 2010, igual ou superior a 75 milhes de Euros ou, alternativamente, EBITDA igual ou superior a 90 milhes de Euros no exerccio de 2010. Caso nenhum dos objetivos econmicos sejam atingidos, esse dbito ser revertido contra o valor do gio apurado quando da aquisio.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 22 Imposto de renda e contribuio social
So registrados com base no lucro tributvel de acordo com a legislao e alquotas vigentes. O imposto de renda e a contribuio social diferidos ativos so reconhecidos sobre as diferenas temporrias. O imposto de renda e contribuio social diferidos passivos foram registrados sobre as reservas de reavaliao constitudas pela Companhia e sobre as diferenas temporrias. a) Reconciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social da Companhia Trimestre findo em 31 de maro de 2010 Resultado contbil antes da proviso para imposto de renda e contribuio social Adies (Excluses) lquidas: Diferenas permanentes (substancialmente equivalncia patrimonial) Diferenas temporrias 98.888 2009 (318.816)
77.827 66.054
(3.970) (3.642)
Base de clculo do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social correntes Reverso do imposto de renda e contribuio social diferidos sobre reavaliao
242.769 (65.244) 1.088 (64.156)
(326.428) (3.970) 764 (3.206) 3.642 (1.674)
Diferenas temporrias Imposto de renda e contribuio social diferidos b) Composio do saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos no balano patrimonial
31.03.10
(66.054) 27.593
31.12.09
01.01.09
Ativo: . Sobre prejuzo fiscal e diferenas temporrias
910.944 910.944
807.526 807.526
1.037.248 1.037.248
Passivo: . Sobre reserva de reavaliao e diferenas temporrias
2.041.316 2.041.316
1.948.804 1.948.804
1.386.097 1.386.097
A Companhia e suas controladas apresentam histrico de gerao de lucros tributveis futuros e estimam recuperar os crditos tributrios num prazo de at oito anos em funo da expectativa de desfecho das causas geradoras das contingncias. A Companhia estima realizar o montante correspondente ao seu ativo fiscal diferido, conforme abaixo:
31.03.10
Exerccio 2010 Exerccio 2011 Exerccio 2012 Exerccio 2013 Exerccio 2014 Exerccio 2015 a 2017 Exerccio 2018 a 2020 Total
403.776 183.441 65.132 65.132 65.132 90.959 37.372 910.944
O critrio para utilizao dos prejuzos fiscais na compensao de lucros tributveis, obedece aos limites da legislao tributria pertinente, limitado no Brasil a 30% da base de clculo positiva do imposto de renda e da contribuio social.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 23 Patrimnio lquido
a) Capital social O Capital Social subscrito e integralizado em 31 de maro de 2010, representado por 2.367.471.476 aes ordinrias, sem valor nominal. Desse total, conforme descrito na letra e) abaixo, 43.990.100 aes esto mantidas em tesouraria.
A Companhia est autorizada a aumentar o seu capital social em at mais 3.000.000.000 de aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. Conforme estatuto social o Conselho de Administrao fixar o nmero, o preo, o prazo de integralizao e as demais condies da emisso de aes. A Companhia poder outorgar opo de compra de aes a administradores, empregados ou pessoas naturais que lhe prestem servios, ou a administradores, empregados ou pessoas naturais que prestem servios as empresas sob seu controle, com excluso do direito de preferncia dos acionistas na outorga e no exerccio das opes de compra. b) Reservas de lucros Legal Constituda base de 5% do lucro lquido do exerccio. Para expanso Constituda base do saldo remanescente do lucro lquido aps as destinaes para constituio da reserva legal e distribuio de dividendos, que ter por finalidade financiar a aplicao em ativos operacionais. c) Reserva de reavaliao Referente reavaliao de bens do ativo imobilizado. A reserva de reavaliao transferida para lucros acumulados na proporo da realizao dos bens reavaliados que se d por depreciao, alienao ou baixa. d) Dividendos De acordo com as disposies estatutrias da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma da lei societria. e) Aes em tesouraria O Conselho de Administrao da Companhia, baseado no que dispe o seu Estatuto Social, autorizou a aquisio de at 41.113.898 aes de emisso prpria para manuteno em tesouraria e posterior cancelamento ou alienao, sem reduo do capital social.
Em 31 de maro de 2010 era de 43.990.100 aes em tesouraria, a um custo mdio de R$ 6,17, sendo que os preos mnimos e mximos de aquisio eram de R$ 2,68 e R$ 10,81, respectivamente (Em 31 de dezembro de 2009 os valores eram os mesmos), no tendo ocorrido alienao das aes adquiridas. Do montante de 43.990.100 aes em tesouraria em 31 de maro de 2010, 9.763.900 aes foram adquiridas durante o exerccio de 2009, sendo que essas estavam suportadas pela aprovao do Conselho de Administrao, conforme ata do dia 29 de dezembro de 2008, aprovando a aquisio de at 41.113.898 aes de emisso prpria. Durante o exerccio de 2010 no houve recompra de aes. O valor de mercado conforme negociao na data de 31 de maro de 2010 era de R$ 7,95 (Em 31 de dezembro de 2009 era de R$ 9,32).
24
Receita operacional lquida

Trimestre findo em 31 de maro de
2010 RECEITA OPERACIONAL BRUTA DE VENDAS Receitas de vendas de produtos Mercado interno Mercado externo DEDUES DE VENDAS Devolues e descontos Impostos sobre as vendas 2009
9.955.525 3.049.339 13.004.864 (218.552) (236.027) (454.579) 12.550.285
7.398.403 2.106.170 9.504.573 (117.702) (118.944) (236.646) 9.267.927
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
39
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 25 Resultado por ao
Conforme requerido pelo IAS no 33, Lucro por ao, as tabelas a seguir reconciliam o lucro lquido aos montantes usados para calcular o lucro por ao bsico e diludo. Bsico O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da Companhia, pela quantidade mdia ponderada de aes do exerccio, excluindo as aes mantidas como aes em tesouraria.

2010 Lucro lquido (Prejuzo) atribuvel aos acionistas - R$ Mdia ponderada de aes do exerccio - milhares Mdia ponderada de aes em tesouraria - milhares Mdia ponderada de aes em circulao - milhares Lucro Lquido (Prejuzo) por ao - Bsico - R$ Diludo 99.359 2.367.471 43.990 2.323.481 42,76 2009 (322.684) 1.438.079 34.226 1.403.853 (229,86)
O lucro por ao diludo calculado ajustando-se a mdia ponderada da quantidade de aes em circulao supondo a converso de todas as aes potenciais que provocariam diluio. A Companhia possui apenas uma categoria de aes potenciais que provocariam diluio: as debntures conversveis.

2010 Lucro lquido (Prejuzo) atribuvel aos acionistas - R$ Mdia ponderada de aes em circulao - milhares Ajuste por opo de converso das debntures - milhares Quantidade de aes em circulao para lucro diludo por ao Lucro Lquido (Prejuzo) por ao - Diludo- R$ 99.359 2.323.481 2.000 2.321.481 42,80 2009 (322.684) 1.403.853 1.403.853 (229,86)
26
Resultado financeiro lquido

Trimestres findos em 31 de maro de 2010 Resultado de variaes cambiais ativas e passivas Resultado financeiro com derivativos Juros Passivos Juros Ativos Impostos, contribuies, tarifas e outros (67.909) (39.776) (335.943) 111.171 (34.548) (367.005) 2009 (116.930) (172.723) (165.201) 18.316 (10.044) (446.582)
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 27 Demonstrao consolidada do resultado abrangente
Trimestres findos em 31 de maro de 2010 LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO PERODO DAS OPERAES CONTINUADAS Outros resultados abrangentes Ajuste de avaliao patrimonial em controladas Ajuste acumulado de converso em controladas Variao cambial sobre investimentos no exterior Total do resultado abrangente do perodo Total do resultado abrangente do perodo atribuvel a: Acionistas da Companhia No controladores 43.086 8.862 51.948 (396.429) 1.146 (395.283) 1.952 38.581 (87.944) 51.948 2.244 (39.402) (35.441) (395.283) 99.359 2009 (322.684)
28
Custos de transao na emisso de ttulos e valores mobilirios

De acordo com os requerimentos estabelecidos pelo IAS 39 Instrumentos financeiros Reconhecimento e Mensurao, os custos relativos s transaes na emisso de ttulos e valores mobilirios devero ser contabilizados e divulgados de modo destacado nas demonstraes financeiras interinas consolidadas. Durante os exerccios de 2009 e 2010, a Companhia realizou, respectivamente, operaes de emisso de Debntures e de Oferta Pblica de Aes - OPA. No entanto, para a efetivao destas operaes a Companhia incorreu em custos de transaes, ou seja, custos incorridos diretamente atribuveis s atividades necessrias exclusivamente para a realizao dessas transaes. a) Debntures Para a realizao da operao de emisso de Debntures, a Companhia incorreu em custos de transao no montante de R$ 17.388, os quais esto classificados como redutor do valor justo das Debntures inicialmente reconhecido no montante de R$ 3.479.600, evidenciando assim, o valor lquido recebido no montante de R$ 3.462.212. As Debntures so mandatoriamente permutveis por certificados de depsito de valores mobilirios (Brazilian depositary receipts - BDRs) patrocinados de nvel II ou III, lastreados em aes ordinrias votantes de emisso da JBS USA quando da abertura do capital desta empresa (IPO), neste momento, os custos financeiros que suportaram a emisso das debntures sero reclassificados para o resultado do exerccio. Caso no se realize o Evento de Liquidez as debntures sero conversveis mandatoriamente em aes de emisso da Companhia. Deste modo, os custos financeiros sero contabilizados diretamente em conta redutora do Capital Social. De acordo com o IAS 39, os instrumentos financeiros contratados pela Companhia devem ser apresentados por seus valores justos. Deste modo, por se tratar de uma operao particular de Debnture, o valor de face expresso nas Debntures correspondem ao valor justo da operao, no sendo necessria realizao de quaisquer ajustes relativos a variao entre os valores de face e justo. b) Oferta Pblica de Aes - OPA
Em 31 de maro de 2010, a Companhia havia incorrido em R$ 748 relativo aos custos de transao do processo de captao de recursos por intermdio da Oferta Pblica, cuja contabilizao est mantida em conta transitria do ativo como pagamento antecipado. To logo seja concludo o processo de captao dos recursos, haver a reclassificao destes valores para conta redutora destacada do patrimnio lquido, deduzido os eventuais efeitos.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 29 Segmentos operacionais
A administrao definiu os segmentos operacionais reportveis do Grupo, com base nos relatrios utilizados para a tomada de decises estratgicas, analisados pela Diretoria Executiva, os quais so segmentados sob ptica de produto comercializado, e tambm, sob a perspectiva geogrfica. As modalidades dos produtos comercializados contemplam Carne Bovina, Carne de Frango e Carne Suna. Geograficamente, a administrao considera o desempenho operacional de suas unidades dos Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia), Amrica Sul (Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai) e Itlia. Embora o segmento de Carnes Sunas no atenda aos limites quantitativos exigidos pelo IFRS 8, a administrao concluiu que esse segmento deve ser apresentado, uma vez que ele monitorado pela Diretoria-Executiva como um segmento com potencial de crescimento e que deve contribuir, futuramente, de forma significativa para a receita do Grupo. O segmento de Carne Bovina explora o ramo de abatedouro e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados, com 26 unidades industriais localizadas nos Estados de: So Paulo, Gois, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Minas Gerais, Acre, Rio de Janeiro e Paran. Ademais, h unidades produtivas nos Estados Unidos da Amrica da Amrica, Itlia, Austrlia, Argentina, Uruguai, Paraguai, sendo estes trs ltimos analisados de modo consolidado, assim como Estados Unidos da Amrica e Austrlia. A Carne de Frango representada pelos produtos in natura, refrigerados inteiros ou em pedaos, cujas unidades produtivas esto situadas nos Estados Unidos da Amrica e Mxico, atendendo cadeias de restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas, e outros distribuidores de varejo, alm de exportao para a Europa oriental (incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais. O segmento de Carne Suna abate, processa, embala e entrega carnes in natura possuindo uma unidade produtiva nos Estados Unidos da Amrica atendendo os mercados interno e externo. Os produtos preparados pela JBS USA tambm incluem carnes resfriadas em cortes com padres industriais especficos. Devido ao volume percentual representativo dos segmentos operacionais supracitados, os demais segmentos e atividades em que a Companhia atua no se tornam relevantes, sendo estes apresentados como Outros. Adicionalmente, todas as eliminaes de operaes entre segmentos sero eliminadas dentro do Grupo. As polticas contbeis dos segmentos operacionais so as mesmas que aquelas descritas no resumo de polticas contbeis significativas. A Companhia avalia o seu desempenho por segmento, com base no lucro ou prejuzo das operaes antes dos tributos sobre o lucro, no incluindo ganhos e perdas no recorrentes, depreciao e ganhos e perda de cmbio EBITDA. No h receitas provenientes das transaes com um nico cliente externo que representam 10% ou mais das receitas totais. As informaes por segmento operacional de negcios, analisadas pela Diretoria Executiva e correspondente ao perodo de 31 de maro de 2010 e 2009, so as seguintes:
29.1 - Receitas lquidas apresentadas por linha de produto: Trimestre findo em 31 de maro
2010 Receitas lquidas totais do segmento Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 8.325.381 1.164.121 2.944.813 115.970 12.550.285 8.132.258 1.229.713 (94.044) 9.267.927 2009
29.2 - Depreciao apresentada por linha de produto:

Depreciao e amortizao Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 144.818 12.909 153.980 7.227 318.934 74.773 8.759 244 83.776
42
29.3 - EBITDA apresentado por linha de produto:
EBITDA Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 671.334 72.195 110.328 8.104 861.961 245.004 17.473 (50.935) 211.542
29.4 - Receitas apresentadas por rea geogrfica: Trimestre findo em 31 de maro

2010 Receitas lquidas Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia) Amrica do Sul Itlia Outros Total 9.227.369 2.957.910 374.594 (9.588) 12.550.285 7.387.752 1.333.686 433.811 112.678 9.267.927 2009
29.5 - EBITDA apresentado por rea geogrfica: Trimestre findo em 31 de maro

2010 EBITDA Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia) Amrica do Sul Itlia Outros Total 472.963 352.577 27.281 9.140 861.961 140.767 59.485 17.266 (5.976) 211.542 2009
29.6 - Total de ativos por segmento:

31.03.10 Total de ativos Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Total 35.422.534 840.486 6.607.827 42.870.847 37.909.327 813.130 5.975.503 44.697.960 31.12.09
43
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 30 Despesas por natureza
A Companhia optou por apresentar a Demonstrao do Resultado Consolidado por funo. Conforme requerido pelo IFRS, apresenta, a seguir, o detalhamento da Demonstrao do Resultado Consolidado por natureza: Classificao por natureza Depreciao e amortizao Despesas com pessoal Matria prima e materiais de uso e consumo Impostos, taxas e contribuies Remunerao de capitais de terceiros Outras despesas 31.03.10 (318.934) (1.645.158) (7.231.246) (336.593) (1.046.189) (1.873.277) (12.451.397) Classificao por funo Custo dos produtos vendidos Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Resultado financeiro lquido Outras receitas e despesas operacionais 31.03.10 (11.110.741) (573.218) (332.911) (367.005) (67.522) (12.451.397) 31.03.09 (83.341) (906.113) (7.340.880) (84.442) (614.571) (557.396) (9.586.743) 31.03.09 (8.509.805) (414.463) (215.275) (446.582) (618) (9.586.743)
31
Cobertura de seguros
Em 31 de maro de 2010 o limite mximo individual de cobertura era R$ 99.000. Esta cobertura engloba todos os tipos de sinistros. Para a incorporada Bertin, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2010 de R$ 200.000. Para a controlada indireta JBS Argentina, localizada na Repblica Argentina, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2010 de US$ 32 milhes (equivalente a R$ 56.992). Para a controlada JBS USA, localizada nos Estados Unidos da Amrica, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2010 de US$ 200 milhes (equivalente a R$ 356.200). Para a controlada Inalca JBS, localizada na Itlia, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2010 de 141 milhes (equivalente a R$ 339.471).
32
Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros

As operaes da Companhia e suas controladas esto expostas a riscos de mercado, principalmente com relao s variaes de taxas de cmbio, riscos de crditos, taxas de juros e preos de commodities e risco de liquidez e se utiliza de instrumentos financeiros derivativos para minimizar sua exposio a esses riscos. a) Poltica de gesto de riscos A Companhia e suas controladas possuem uma poltica formal para gerenciamento de riscos cujo controle e gesto de responsabilidade da tesouraria, que se utiliza de instrumentos de controle atravs de sistemas adequados e profissionais capacitados na mensurao, anlise e gesto de riscos. Essa poltica monitorada permanentemente pelo Comit Financeiro e por executivos financeiros da Companhia e de suas controladas, que tm sob sua responsabilidade a definio da estratgia da Administrao na gesto desses riscos, determinando os limites de posio e exposio. Adicionalmente, no so permitidas operaes com instrumentos financeiros de carter especulativo. b) Objetivos e estratgias de gerenciamento de riscos
A Companhia e suas controladas buscam, atravs da gesto de riscos, mitigar a exposio econmica e contbil de suas operaes das variaes de taxas de cmbio, riscos de crdito, taxas de juros e preos na compra de commodities (gado, gros, como milho, farinha de soja e energia, como gs natural, eletricidade e combustvel diesel). As estratgias utilizadas vo desde anlises detalhadas das demonstraes financeiras dos clientes da Companhia e de suas controladas e consultas a rgos de monitoramento de crdito e risco zeragem de exposies em mercados futuros em Bolsa de Valores. c) Discricionariedade da Tesouraria Uma vez identificadas as exposies da Companhia e suas controladas, as unidades de negcio precificam e zeram seus riscos junto tesouraria, que consolida esses riscos e busca proteo com operaes no mercado de Bolsa de Valores. Esses riscos so monitorados diariamente para corrigir exposies adicionais ocasionadas por riscos de "gaps" e controles de margens e ajustes. A discricionariedade da tesouraria em determinar os limites de posio necessrios para minimizar a exposio da Companhia a moedas e/ou taxas de juros est limitada aos parmetros de anlise do VAR (Value at Risk) da carteira de derivativos.
44
d) Riscos de taxas de juros O risco de taxa de juros est atrelado diretamente ao risco de aumentos nas despesas relacionadas aos emprstimos e financiamentos ou da reduo dos rendimentos atrelados s aplicaes financeiras, considerando as flutuaes de taxas de mercado. Este risco monitorado pela Companhia atravs da estratgia de equalizao das taxas contratadas taxa CDI, por meio de contratos de mercado futuro em Bolsa de Valores. Os parmetros para cobertura levam em considerao a relevncia da exposio lquida, baseados em valores, prazos e taxas de juros em comparao com a taxa CDI. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VAR para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%. Os valores nominais desses contratos no so registrados nas demonstraes contbeis. Os resultados dos ajustes dirios de posio de contratos futuros na Bolsa de Mercadorias e Futuros esto reconhecidos como receitas ou despesas financeiras nas contas de resultado. As controladas da Companhia esto expostas, principalmente, flutuao da taxa LIBOR, uma vez que possuem custos de emprstimos atrelados a esta taxa, todavia, por estratgia da Administrao, no contratam derivativos para cobrir este risco, porque uma possvel oscilao desta taxa no impactaria significativamente o fluxo de caixa. O risco de exposio taxa de juros da Companhia e suas controladas em 31 de maro de 2010 est a seguir apresentado: Exposio taxa CDI: NCE / Compror / Outros CDB-DI Fundos de investimentos Subtotal Exposio taxa LIBOR/EURIBOR: ACC - Adiantamento de contrato de cmbio Capital de giro - Euros Capital de giro - Dlares Americanos Pr-pagamento Emprstimo no Exterior c/organismos multilaterais US revolver Outros Subtotal 1.853.159 304.351 48.682 1.536.368 897.998 1.327 16.230 4.658.115
31.03.10 31.03.10 31.12.09 1.01.09
2.857.190 (649.789) (194.897) 2.012.504
2.760.228 (147.268) (18.821) 2.594.139
1.610.345 (1.147.326) (139.215) 323.804
1.633.724 310.830 46.446 1.521.175 87.370 315.032 88.830 4.003.407

31.12.09
714.885 418.241 373.893 516.838 26.380 2.050.237

1.01.09
Exposio taxa TJLP:
FINAME / FINEM EXIM - fomento exportao Subtotal
412.746 122.991 535.737
988.477 185.136 1.173.613
231.700 177.407 409.107
TOTAL
7.206.356
7.771.159
2.783.148
Composio do saldo de instrumento financeiro derivativo para proteo de taxa de juros da Companhia
Valor de referncia (nocional R$) Impacto no resultado do exerccio - 1 trimestre de 2010
Derivativo
Vencimento
A receber
A pagar
Contraparte do valor principal
Valor de Mercado R$
Contratos futuros (BM&F)
Julho de 2011 a Julho de 2012 DI
R$
BM&F
280.788
113
(1.394)
45
e) Riscos de taxas de cmbio
O risco de variao cambial sobre os emprstimos, financiamentos, contas a receber em moedas estrangeiras decorrentes de exportaes, estoques e outras obrigaes eventuais, denominadas em moeda estrangeira em relao moeda funcional da Companhia e suas controladas, so protegidos atravs da estratgia de minimizao da posio diria de ativos e passivos expostos variao de taxas de cmbio, atravs da contratao de hedge de futuro de cmbio em bolsas de mercadorias e futuros e contratos de SWAP (troca de variao cambial por variao da taxa CDI), buscando o zeramento da posio. O parmetro para proteo se baseia na exposio lquida em moeda estrangeira, buscando reduzir a exposio excessiva aos riscos de variaes cambiais equilibrando seus ativos no denominados na moeda funcional contra suas obrigaes no denominadas na moeda funcional, protegendo assim o balano patrimonial da Companhia e suas controladas. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VAR para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%. Os valores nominais desses contratos no so registrados nas demonstraes financeiras. Os resultados das operaes de balco no mercado futuro de moeda, realizados e no liquidados financeiramente e os ajustes dirios de posio de contratos futuros de moeda na Bolsa de Mercadorias e Futuros esto reconhecidos como receitas ou despesas financeiras nas contas de resultado.
A seguir so apresentados os ativos e passivos, da Companhia, expostos a riscos de variao cambial que esto sujeitos a instrumentos derivativos, bem como os efeitos dessas contas no resultado do perodo findo em 31 de maro de 2010, 31 de dezembro de 2009 e e em 1 de janeiro de 2009: Efeitos no resultado do trimestre findo em 31 de maro de 2010 EXPOSIO OPERACIONAL Contas a Receber - US$ / / Investimentos - US$ / Estoque destinado exportao - @ boi Subtotal FINANCEIRO Crditos com controladas - US$ / Emprstimos e financiamentos - US$ Importaes a pagar - US$ Valores a receber (a pagar) de contratos futuros, lquidos Subtotal TOTAL (2.378.231) (5.149.604) (14.596) (51.810) (7.594.241) 3.623.639 (917.363) (7.587.081) (4.485) (24.107) (8.533.036) (1.716.115) 1.550.774 (2.740.319) (4.816) 60.205 (1.134.156) 3.133.516 (17.525) (106.654) 56 (124.123) (146.311) (73.479) (41.647) (73.479) 799.264 10.374.017 44.599 11.217.880 570.712 6.205.624 40.585 6.816.921 321.068 3.892.644 53.960 4.267.672 (22.188) (22.188) 31.832 31.832 31.03.10 31.12.09 01.01.09 Variao cambial Derivativos
Investimentos - Foi deliberado em reunio do Conselho de Administrao a no contratao de instrumentos financeiros derivativos com objetivo de proteo (hedge) para os investimentos em empresas no exterior. O risco de alterao nas taxas cambiais pode incorrer em prejuzos Companhia e suas controladas, decorrentes de possvel reduo dos valores dos ativos ou aumento das obrigaes. A principal exposio qual a Companhia est sujeita, no tocante s variaes cambiais, se refere flutuao do Dlar americano, Euro e Libra Esterlina em relao ao Real. A seguir apresentada a exposio em moeda estrangeira com cobertura de instrumentos financeiros derivativos da Companhia: 31.03.10 Contas a Receber - US$ / / Emprstimos e financiamentos - US$ Importaes a pagar - US$ 799.264 (5.149.604) (14.596) (4.364.936) Contratos futuros (BM&F) - Controladora Swap (balco - CETIP) - Controladora 3.183.528 178.120 3.361.648 Exposio em moeda estrangeira em R$ Nocional de proteo Relao (4.364.936) 3.361.648 77% 31.12.09 570.712 (7.587.081) (4.485) (7.020.854) 1.302.755 174.120 1.476.875 (7.020.854) 1.476.875 21% 1.01.09 321.068 (2.740.319) (4.816) (2.424.067) 1.197.192 233.700 1.430.892 (2.424.067) 1.430.892 59%
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Efeitos da incorporao do Bertin A Bertin vinha reduzindo a aplicao de sua poltica de proteo aos riscos de cmbio, taxas e cotaes de arroba de boi, aos quais estava exposta. A Companhia, logo aps a incorporao no final de dezembro de 2009, implementou sua poltica de proteo aos referidos ativos e passivos supra mencionados.
Entretanto, em 31 de dezembro de 2009, os saldos e exposies incorporados do Bertin impactaram significativamente a relao de exposio da Companhia (21% de ndice de cobertura sobre os valores dos riscos cambiais protegidos). Dessa forma, com o intuito de prover informao adicional, este ndice de cobertura foi de 84% ao eliminarmos os efeitos desta incorporao em 31 de dezembro de 2009, quanto aos riscos cambiais expostos. JBS USA Holdings Inc. Em 31 de maro de 2010, a Controlada direta JBS USA Holdings , Inc. e suas controladas possuiam uma alta correlao de cobertura entre as suas exposies cambiais, decorrentes de vendas em moeda estrangeira, e os derivativos futuros adquiridos para esta finalidade.
No primeiro trimestre de 2010,a JBS USA Inc. e suas controladas reconheceram R$ 190.422 (R$ 40.797 em 31 de maro de 2009), decorrente da variao de valor justo destes instrumentos e de liquidaes dos mesmos ocorridas no perodo. O valor justo destes derivativos, em 31 de maro de 2010, esto registrados no ativo e no passivo, por R$ 29.116 e R$ 25.538 (R$ 39.753 e R$ 3.991 em 31 de dezembro de 2009), respectivamente. Composio dos saldos de instrumentos financeiros derivativos para proteo de risco cambial da Companhia:
Valor de referncia (nocional US$) Impacto no resultado do exerccio - 1 trimestre de 2010
Derivativo
Vencimento
A receber
A pagar
Valor de Mercado R$
Swap (balco CETIP)
Fevereiro de 2010 Fevereiro de 2013
US$ (VC) + 6% a.a.
R$/CDI (mdia ponderada de 120% do CDI)
Credit Suisse Prprio Fundo de Investimento Multimercado
100.000
(22.983)
(1.257)
Abril Maio de 2010
US$ (VC)
R$
BM&F
1.976.750
(28.557)
(39.266)
Contabilidade de Hedge O nocional no registrado no balano patrimonial. A Companhia registra, de acordo com a metodologia denominada contabilidade de operaes de hedge (hedge accounting), conforme IAS 39 - Instrumentos financeiros - Reconhecimento e Mensurao, a variao cambial dos pedidos firmes de venda para contrapor os efeitos dos instrumentos financeiros derivativos adquiridos para proteo dos mesmos.
A Administrao da Companhia designou como hedge de valor justo esta proteo dos contratos de vendas firmados com o objetivo de proteger o risco cambial que surge entre a data de contratao e a data de embarque dos produtos transacionados, uma vez que o preo de venda em moeda estrangeira fixado na data em que se firma o compromisso de venda e compra entre as partes. Para esta cobertura, a Companhia utiliza instrumentos futuros de dlar contratados com a BM&F. No mnimo, a cada preparao de demonstraes financeiras, a Companhia avalia a efetividade destas operaes que devem permanecer entre uma faixa de cobertura de 85% a 125% da variao do valor justo do risco protegido, retro e prospectivamente. Efeitos no resultado do trimestre findo em 31 de maro de 2010 EXPOSIO OPERACIONAL Pedidos de venda - US$ / / Subtotal TOTAL 388.232 388.232 388.232 321.390 321.390 321.390 442.583 442.583 442.583 (2.378) (2.378) (2.378) 2.141 2.141 2.141 31.03.10 31.12.09 1.01.09 Variao cambial Derivativos
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A seguir so apresentados os instrumentos derivativos designados como contabilidade de hedge:
Valor de referncia (nocional R$) Impacto no resultado do exerccio - 1 trimestre de 2010
Derivativo
Vencimento
A receber
A pagar
Valor de Mercado R$
Abril e Maio de 2010
US$ (VC)
R$
BM&F
356.200
2.890
2.141
A seguir apresentada a exposio em moeda estrangeira com cobertura de instrumentos financeiros derivativos designados como contabilidade de hedge:
31.03.10
31.12.09 321.390 321.390 348.240 348.240 321.390 348.240 108%
1.01.09 442.583 442.583 467.400 467.400 442.583 467.400 106%
Pedidos de venda - US$ / /
388.232 388.232
Contratos futuros (BM&F) - Companhia
356.200 356.200
Exposio em moeda estrangeira em R$ Nocional de proteo Relao f) Riscos de crdito
388.232 356.200 92%
A Companhia e suas controladas esto potencialmente sujeitas a riscos de crditos relacionados com as contas a receber, cujo valor est apresentado na nota 8. As estratgias de reduo do risco de crdito baseiam-se na pulverizao da carteira, no possuindo clientes ou grupo empresarial que representem mais de 10% do faturamento consolidado, concesso de crdito relacionada com ndices financeiros e operacionais saudveis, limites de crditos, anlise detalhada da idoneidade financeira dos clientes atravs do CNPJ prprio, empresas coligadas e CPF dos scios, e atravs de consultas rgos de informaes e monitoramento constante de clientes.
A Companhia e suas controladas limitam sua exposio ao risco de crdito por cliente e por mercado, atravs de sua rea de anlise de crdito e gesto da carteira de clientes. Desta forma, busca-se reduzir a exposio econmica a um dado cliente e/ou mercado que possa vir a representar perdas expressivas para a Companhia e suas controladas em caso de inadimplncia ou implementao de barreiras sanitrias e/ou comerciais em pases para os quais exporta. O risco por mercado de exposio monitorado pelo Comit de Crdito da Companhia e suas controladas que se rene periodicamente com as reas comerciais para anlise e controle da carteira. Historicamente, no ocorreram perdas relevantes nas contas a receber. Os parmetros utilizados so baseados nos fluxos dirios de informaes de monitoramento de operaes que identificam acrscimo de volumes de compras no mercado, eventuais inadimplncias, cheques sem fundos, e protestos ou aes movidas contra os clientes. Os controles internos englobam a atribuio de limites de crdito e configurao de status conferidos individualmente a cada cliente e trava automtica de faturamento em caso de inadimplncia, limite excedido ou ocorrncia de informao restritiva. Para minimizar os riscos de crditos de derivativos contratados, a Companhia e suas controladas tm a estratgia de concentrar essas operaes no mercado futuro onde a contraparte so as bolsas de mercadorias e futuros. Por estes instrumentos, as variaes do valor justo dos derivativos ocorre pelos ajustes dirios, os quais so pagos ou recebidos diariamente em caixa, reduzindo-se o risco de inadimplncia na data de vencimento. g) Riscos de preos na compra de commodities O ramo de atuao da Companhia est exposto volatilidade dos preos do gado, cuja variao resulta de fatores fora do controle da Administrao, tais como fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros. A Companhia, de acordo com sua poltica de estoque, mantm sua estratgia de gesto de risco, atuando no controle fsico, que inclui compras antecipadas, aliadas com operaes no mercado futuro, e reduzindo a posio diria de contratos de compra de boi a termo para entrega futura, atravs da contratao de instrumento financeiro futuro de boi na BM&F, visando o zeramento da posio e garantindo o preo de mercado. Em 31 de maro de 2010, a Companhia tinha posies abertas de derivativos cobrindo 88% das necessidades previstas at novembro de 2010 de compra de gado. Os parmetros para reduo do risco de compra de gado so baseados na posio da carteira fsica dos contratos de compra de boi a termo, considerando valores e prazos negociados. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VAR para 1 dia, com intervalo de confiana de 99%.
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O ramo de atuao da controlada direta JBS USA Holdings, Inc. e suas controladas est exposto volatilidade dos preos do gado, de gros como milho e farinha de soja e de energia, como gs natural, eletricidade e combustvel diesel, cujas variaes resultam de fatores fora do controle da Administrao, tais como fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, condies polticas, oferta e demanda e outros. A controlada direta JBS USA Holdings, Inc. e suas controladas compram derivativos com o objetivo de reduzir o risco de preo relacionado s necessidades previstas de compra dessas commodities para perodos de at 12 meses. Podem firmar contratos derivativos com vencimento no longo prazo para commodities especficas caso seja julgado apropriado. Em 31 de maro de 2010, a controlada direta JBS USA Holdings, Inc. e suas controladas tinham posies abertas de derivativos cobrindo 6,8% das necessidades previstas at junho de 2011 de compra de gado, 18,5% das necessidades previstas at maro de 2011 de porco, 10,8% de necessidades at maro de 2011 de milho e farinha de soja e 53,1% at maro de 2011 de gs natural. Os parmetros para reduo de risco esto baseados no constante monitoramento das exposies das commodities, considerando valores e prazos negociados, correlacionando-se com o resultado do oramento do grupo de gesto de risco para o ano. Para estas commodities fundamentais ao negcio, como gado vivo, porcos magros, gros e energia ("Commodities fundamentais"), a perda autorizada de um operador ("Stop loss") ser assumida como 25 por cento (25%) do seu resultado orado para o exerccio social corrente anual, calculada utilizando o resultado de 10 dias de operao e, independentemente do resultado acumulado no exerccio corrente de cada operador (o "Clculo Stop Loss"). Cada operador autorizado ter direito a duas "Stop loss" em qualquer perodo de doze meses. Durante estas "Stop loss", o operador ter que fechar suas posies e se abster da operao por duas semanas ou um perodo maior, caso julgado apropriado pelo Comit Financeiro. No caso de excesso dos 25% de perda autorizada, conforme mencionado anteriormente, este Comit conversar formalmente com o operador que tenha ultrapassado este limite, julgando se ser apropriado conceder uma adicional "Stop loss", revendo os limites de Value-at-risk e margens deste operador ou se o contrato de trabalho ser cancelado. No primeiro trimestre de 2010, a Companhia e suas controladas reconheceram R$ 115.047 (R$ 126.864 em 31 de maro de 2009) no resultado do perodo na conta de custo dos produtos vendidos, decorrente da variao de valor justo destes instrumentos de commodities e de liquidaes dos mesmos ocorridas no perodo. O valor justo destes derivativos, em 31 de maro de 2010, esto registrados no ativo e no passivo, por R$ 19.282 e R$ 43.398 (R$ 9.123 e R$ 10.137 em 31 de dezembro de 2009), respectivamente. A seguir seguem os ativos, passivos e compromissos firmes totais expostos a riscos de variao de preos de commodities: EXPOSIO OPERACIONAL Contratos firmes de compra de boi - R$ Contratos firmes de gros e energia - R$ TOTAL h) Risco de liquidez 79.621 1.579.838 1.659.459 17.026 283.143 300.169 43.480 350.632 394.112
31.03.10 31.12.09 1.01.09
O risco de liquidez decorre da gesto de capital de giro da Companhia e controladas e da amortizao dos encargos financeiros e principal dos instrumentos de dvida. o risco que a Companhia e suas controladas encontraro dificuldade em cumprir as suas obrigaes financeiras vincendas.
A Companhia e suas controladas administram seu capital tendo como base parmetros de otimizao da estrutura de capital com foco nas mtricas de liquidez e alavancagem que possibilitem a um retorno aos acionistas, no mdio prazo, condizente com os riscos assumidos na operao. A administrao da liquidez da Companhia feita levando em considerao principalmente o indicador de liquidez imediata modificado, representado pelo nvel de disponibilidades + investimentos divididos pela dvida de curto prazo. Mantemos tambm um foco na gesto da alavancagem geral da Companhia e suas controladas com o acompanhamento da relao da dvida lquida sobre EBITDA em nveis que consideramos administrveis para a continuidade das operaes. Com base na anlise desses indicadores, definimos nossa gesto de capital de giro de forma a manter a alavancagem natural da Companhia e suas controladas em nveis iguais ou inferiores ao ndice de alavancagem que queremos atingir. Os ndices de liquidez e alavancagem consolidados esto demonstrados abaixo:
31.03.10 31.12.09 1.01.09
Caixa e equivalentes de caixa Emprstimos e financiamentos no CP
2.992.007 5.432.493
5.069.930 5.123.099
2.291.618 2.210.380
Indicador de liquidez modificado
0,55
0,99
1,04
Indicador de alavancagem
3,1x
3,1x
2,0x
A queda no indicador de liquidez modificado foi causada pela necessidade de uso de caixa na reestruturao das operaes das empresas adquiridas no final de 2009. O nvel de alavancagem da empresa manteve-se em patamares similares.
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O quadro abaixo apresenta o valor justo dos passivos financeiros da Companhia e suas controladas de acordo com os respectivos vencimentos, sem considerar o desconto a valor presente do fluxo de caixa contratado: Em 31 de maro de 2010
Menos de 1 ano Entre 1 e 2 anos Entre 3 e 5 anos Mais de 5 anos Valor justo
Fornecedores Emprstimos e financiamentos Passivos financeiros Derivativos TOTAL
2.454.003 5.432.493 102.919 7.989.415
3.319.121 20.611 3.339.732
3.451.801 493 3.452.294
1.407.506 1.407.506
2.454.003 13.610.921 124.023 16.188.947
Em 31 de dezembro de 2009
Menos de 1 ano
Entre 1 e 2 anos
Entre 3 e 5 anos
Mais de 5 anos
Valor justo
2.546.509 5.123.099 24.155 7.693.763
3.197.241 18.251 3.215.492
4.703.588 2.523 4.706.111
1.403.185 1.403.185
2.546.509 14.427.113 44.929 17.018.551
Em 1 de janeiro de 2009
Menos de 1 ano
Entre 1 e 2 anos
Entre 3 e 5 anos
Mais de 5 anos
Valor justo
1.965.934 2.210.380 48.860 4.225.174
666.817 666.817
1.987.839 1.987.839
747.052 747.052
1.965.934 5.612.088 48.860 7.626.882
i) Valores estimados de mercado Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes financeiras pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas e despesas e esto contabilizados de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao. Os valores de mercado dos instrumentos financeiros no derivativos e derivativos foram estimados com base em informaes disponveis no mercado. j) Margens dadas em garantia A Companhia e suas controladas possuem ttulos dados em garantia para as operaes de derivativos junto bolsas de mercadorias e futuros cujo saldo em 31 de maro de 2010 de R$ 560.383 (R$ 230.643 em 31 de dezembro de 2009). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas operaes. k) Valor justo de instrumentos financeiros Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes financeiras pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas e despesas e esto contabilizados de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao. Os derivativos de mercado futuro tm os valores justos calculados com base nos ajustes dirios das variaes das cotaes de mercado das bolsas de mercadorias e futuros que atuam como contraparte. O swap obtido calculando-se de forma independente as pontas ativa e passiva, trazendo-as ao seu valor presente. As cotaes futuras utilizadas para o clculo da curva deste contrato foram extradas da base de dados da Bloomberg. De acordo com o IFRS 7, a Companhia e suas controladas classificam a mensurao do valor justo de acordo com os nveis hierrquicos que refletem a significncia dos ndices utilizados nesta mensurao, conforme os seguintes nveis: Nvel 1: Preos cotados em mercados ativos (no ajustados) para ativos e passivos idnticos; Nvel 2 - Outras informaes disponveis, exceto aquelas do Nvel 1, em que os preos cotados so para ativos e passivos similares, seja diretamente por obteno de preos em mercados ativos ou indiretamente, como tcnicas de avaliao que utilizam dados dos mercados ativos. Nvel 3 - Os ndices utilizados para clculo no derivam de um mercado ativo. A Companhia e suas controladas no possuem instrumentos neste nvel de mensurao. Conforme observado acima, os valores justos dos instrumentos financeiros, exceo daqueles vencveis no curto prazo, instrumentos de patrimnio sem mercado ativo e contratos com caractersticas discricionrias em que o valor justo no pode ser mensurado confiavelmente, esto apresentados por nveis hierrquicos de mensurao, abaixo:
50
Nvel 1 Passivos circulantes Derivativos (46.092) (22.983) Nvel 2 Nvel 3
Abaixo, demonstramos a comparao dos valores contbeis com os respectivos valores justos: 31 de maro de 2010
Valor contbil Valor de mercado
31 de dezembro de 2009
Valor contbil Valor de mercado
(i) (iii) (iii) (iii) (i)
Caixa e bancos Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Crditos com empresas ligadas Derivativos Ativos financeiros totais
2.147.231 844.776 3.292.693 352.436 51.401 6.688.537
2.147.231 844.776 3.292.693 352.436 51.401 6.688.537
4.551.441 497.268 3.201.437 326.972 48.844 8.625.962
4.551.441 497.268 3.201.437 326.972 48.844 8.625.962
(iii) (iii) (ii) (i)
Fornecedores Emprstimos e financiamentos Debntures (Nota 17) Derivativos Passivos financeiros totais
2.454.003 13.610.921 3.462.212 120.476 19.647.612 (12.959.075)
2.454.003 13.610.921 3.462.212 120.476 19.647.612 (12.959.075)
2.546.509 14.427.113 3.462.212 38.235 20.474.069 (11.848.107)
2.546.509 14.427.113 3.462.212 38.235 20.474.069 (11.848.107)
Classificao por categoria dos instrumentos financeiros

(i) Ativo ou Passivo Financeiro mesurado ao valor justo por meio do resultado (ii) Mantidos at o vencimento (iii) Emprstimos e recebveis (iv) Disponvel para venda l) Anlise de sensibilidade Com o objetivo de prover informaes de como se comportariam os riscos de mercado a que a Companhia e suas controladas esto expostas em 31 de maro de 2010, simulamos possveis alteraes, de 25% e 50%, nas variveis relevantes de risco, em relao s do cenrio provvel. A Administrao julga que as cotaes de fechamento utilizadas na mensurao de seus ativos e passivos financeiros, na data base destas demonstraes financeiras interinas consolidadas, representam um cenrio provvel de impacto no resultado. A seguir seguem os resultados lquidos entre o resultado das exposies e os respectivos derivativos: Risco de cmbio Cenrio (II) Deteriorao de 25% Cenrio (III) Deteriorao de 50%
Exposio
Financeira Operacional Derivativos de proteo cambial
Risco
Cenrio provvel (I)
Depreciao do R$ Depreciao do R$ Apreciao do R$
(146.311) (22.188) (41.917) (210.416)
(1.223.953) 275.237 945.241 (3.475)
(2.447.906) 550.473 1.890.366 (7.067)
Premissa
Cmbio
1,7810
2,2263
2,6715
51
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 33 Fatos relevantes
Oferta Pblica de Aes - OPA
Em 11 de maro de 2010, a Companhia realizou protocolo junto ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA), solicitando a anlise prvia do pedido de registro de distribuio pblica de aes ordinrias de emisso da Companhia (Oferta Pblica). A Oferta Pblica foi realizada em mercado de balco no-organizado, no Brasil, nos termos da Instruo da CVM n 400/03, conforme alterada, e, ainda, com esforos de colocao no exterior, com base em isenes de registro previstas pelo U.S. Securities Act of 1933, conforme alterado. A Oferta Pblica no foi nem ser registrada na Securities and Exchange Commission nem em qualquer outra agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer pas, exceto o Brasil. O pedido de registro da Oferta Pblica seguir os tramites do procedimento simplificado previsto na Instruo CVM 471 e no convnio firmado entre a Comisso de Valores Mobilirios (CVM). Initial Public Offering - JBS USA A JBS USA submeteu Securities and Exchange Commission (SEC) pedido de registro para a oferta pblica inicial de aes ordinrias de sua emisso. As aes ordinrias de emisso da JBS USA devero ser listadas nos Estados Unidos da Amrica, na New York Stock Exchange - NYSE. A JBS USA tambm apresentou CVM pedido de registro de programa e de oferta pblica, no Brasil, de Brazilian Depositary Receipts Nvel III - BDRs, representativos de aes ordinrias de emisso da JBS USA. A Oferta Global aqui descrita est sujeita obteno de registros e autorizaes junto SEC, CVM e a BM&F Bovespa, bem como demais autoridades competentes e est sujeita s condies de mercado poca da Oferta Global. O pedido de registro protocolado pela JBS USA perante a SEC ainda no foi deferido e nenhum valor mobilirio poder ser vendido, nem qualquer proposta de compra poder ser aceita, anteriormente ao deferimento do pedido de registro. No dia 28 de janeiro de 2010 a Companhia informou atravs de comunicado ao mercado que continua a analisar o prospecto de fazer o IPO da JBS USA. Porm, devido s recentes transaes, a Companhia optou por aguardar a divulgao dos resultados trimestrais de maro de 2010 enquanto continua a monitorar as condies de mercado para determinar o melhor momento da operao. De acordo com as boas prticas de governana corporativa, a Companhia ir comunicar ao mercado as informaes relevantes medida que estiverem disponveis. Aquisies pendentes No dia 19 de maro de 2010, a controlada JBS USA, atravs de sua subsidiria Swift Australia Pty. Ltd, e as companhias MC Meats Pty. Ltd., Renod Holdings Pty. Ltd. e Rockdale Beef Pty. Ltd. entraram em acordo de compra, por um preo de aproximadamente R$ 72.664 (US$ 40.799) sujeito a um ajustamento do capital de trabalho subsequente. Fazem parte da compra: terrenos, benfeitorias, imveis, bens mveis, obras em andamento, propriedade intelectual, produtos em elaborao, e subprodutos acabados. A aquisio est pendente de reviso da regulamentao normal na Austrlia.
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Eventos subsequentes
Oferta Pblica de Aes - OPA A Oferta consistiu na distribuio pblica primria de 200.000.000 (duzentos milhes) de Aes a emitidas pela Companhia (Oferta), no Brasil, em 26 de abril de 2010, em mercado de balco no-organizado, em conformidade com a Instruo CVM 400, coordenada pelos Coordenadores da Oferta, com a participao de determinadas instituies financeiras integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios e determinadas instituies consorciadas autorizadas a operar no mercado de capitais brasileiro, credenciadas junto BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) bem como outras instituies financeiras contratadas para participar da Oferta de Varejo. Em 27 de abril de 2010, foi aprovado o aumento de capital social da Companhia, dentro do limite do capital autorizado, com a excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia nos termos do artigo 172 da Lei das S.A., no montante de R$ 1.600.000.000,00 (um bilho e seiscentos milhes de reais), de forma que o capital social passa de R$ 16.483.544.165,08 (dezesseis bilhes, quatrocentos e oitenta e trs milhes, quinhentos e quarenta e quatro mil, cento e sessenta e cinco reais e oito centavos) para R$ 18.083.544.165,08 (dezoito bilhes, oitenta e trs milhes, quinhentos e quarenta e quatro mil, cento e sessenta e cinco reais e oito centavos) mediante a emisso de 200.000.000 (duzentos milhes) de novas aes ordinrias, emitidas no mbito da Oferta Pblica. O capital social subscrito passa a ser representado por 2.567.471.476 (dois bilhes, quinhentos e sessenta e sete milhes, quatrocentos e setenta e um mil e quatrocentas e setenta e seis) aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. As aes ora emitidas tero os mesmos direitos conferidos s aes de emisso da Companhia, nos termos do Estatuto Social e da legislao aplicvel, garantindo a seus titulares a atribuio de dividendos e todos os outros benefcios que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da data de liquidao da Oferta Pblica.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras interinas consolidadas dos trimestres findos em 31 de maro 2010 e 2009 (Em milhares de reais) 35 Informao suplementar - Demonstrao consolidada do Valor Adicionado
2010 Receitas Vendas de mercadorias, produtos e servios Outras receitas Proviso para crditos de liquidao duvidosa 12.916.354 14.120 (8.594) 12.921.880 Insumos adquiridos de terceiros Custos dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros Perda / Recuperao de valores ativos Outras (6.471.121) (3.702.745) 38.013 198 (10.135.655) Valor adicionado bruto Depreciao e Amortizao Valor adicionado lquido produzido pela entidade Valor adicionado recebido em transferncia Receitas financeiras Outras VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 613.641 11.606 3.092.538 2.786.225 (318.934) 2.467.291
2009
9.388.697 488 (2.105) 9.387.080 (6.690.146) (1.349.747) (144.827) (310) (8.185.030) 1.202.050 (83.341) 1.118.709
161.663 1.135 1.281.507
DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Pessoal Remunerao direta Benefcios FGTS 1.334.425 293.601 17.132 1.645.158 Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais 150.536 185.195 862 336.593 Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis Outras 954.966 9.158 82.065 1.046.189 Remunerao de capitais prprios Lucros retidos do exerccio Participao de minoritrios nos lucros retidos 99.359 (34.761) 64.598 VALOR ADICIONADO DISTRIBUDO 3.092.538 (322.684) (935) (323.619) 1.281.507 599.231 8.377 6.963 614.571 57.540 26.528 374 84.442 739.701 161.178 5.234 906.113
* * * * *
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Demonstraes financeiras interinas consolidadas acompanhadas do Relatrio de Reviso Especial dos Auditores Independentes

ITR - Informaes Trimestrais 31 de maro de 2010

JBS S.A. Balanos patrimoniais consolidados (Em milhares de reais)

352.436 603.781 910.944 614.748

326.972 558.615 807.526 615.748

54.777 102.571 1.037.248 65.307

Total do Realizvel a Longo Prazo

Imobilizado (Nota 12) Intangvel (Nota 13) Outros investimentos

15.268.374 12.793.425 3.148 28.064.947

15.017.688 13.363.842 3.984 28.385.514

5.825.225 2.107.745 5.722 7.938.692

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. 2

98.888 367.005 318.934 77.134 861.961

(318.816) 446.582 83.776 211.542

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Ajustes de avaliao patrimonial (914) (914) 1.952 -

Ajustes acumulados de converso (612.392) (612.392) 38.581 (87.944) -

Lucros acumulados 1.430 99.359 -

Participao no-controladores 641.254 1.001.636 1.642.890 (501.379)

SALDOS EM 31 DE MARO DE 2010

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

318.934 8.594 (34.761) 33.047 (27.593) 323.984 (569) 720.995

(319.560) (832) (125.546)

1.320.342 (1.130.736) (13.026)

(1.342.018) 11.780 (2.075.523) 5.067.530 2.992.007

176.580 (12.609) (493.666) 2.291.617 1.797.951

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras interinas consolidadas

Resumo das principais prticas contbeis

Adoo das IFRS pela primeira vez

Lucro lquido 81.771 13.860 3.728 17.588 99.359

18.626.374 126.625 40.674 (6.342) (5.366) 155.591 18.781.965

Aquisio da Pilgrim's Pride Corporation (PPC) e Incorporao da Bertin S.A. (Bertin)

JBS S.A. Bertin S.A. PPC

JBS S.A (Consolidado)

JBS S.A. com Bertin e PPC

6.2 - Aquisio da Pilgrims Pride

Caixa e equivalentes de caixa

Disponibilidades CDB - DI Fundos de investimentos

2.147.231 649.879 194.897 2.992.007

4.551.441 497.268 18.821 5.067.530

975.196 1.150.604 165.819 2.291.619

613.397 161.230 91.183 325.338 (164.662) 1.026.486 3.292.693

606.157 167.136 68.543 233.347 (153.178) 922.005 3.201.437

449.001 71.726 24.236 63.050 (1.191) (29.393) 577.429 2.256.721

Conforme IFRS 7, segue a movimentao da PCLD:

(153.178) (8.594) (2.890) (164.662)

(29.393) (11.395) (109.605) (2.785) (153.178)

(9.164) (9.364) (12.606) 1.741 (29.393)

Produtos acabados Produtos em processo Matria-prima Ativos biolgicos (1) Almoxarifado

2.303.467 198.825 809.317 262.990 332.759 3.907.358

2.143.166 215.102 411.308 263.174 693.513 3.726.263

1.770.198 157.745 70.213 279.356 272.161 2.549.673

1.060.642 113.757 375.197 102.451 105.506 1.757.553 1.142.805 614.748 1.757.553

1.018.822 112.863 355.882 93.324 100.890 1.681.781 1.066.033 615.748 1.681.781

Transaes com partes relacionadas

503 2.343 2.070 (497) (10.775) 195 2.230 84 (2.640) 156 83

38.441 3.757 6.923 49.121

37.186 3.722 6.661 47.569

40.321 5.012 9.444 54.777

3 a 20% 8 a 10% 10% 20 a 100% 14 a 50% -

5.697.909 2.379.377 6.849.995 920.181 157.929 610.610 587.254 151.254 17.354.509

116.742 9.352 44.705 21.815 754 195 3.866

(456.120) (43.437) (1.317.297) (100.685) (82.763) (195.689) (86.974)