Beef3 Dfs 2012 Port

MINERVA S.A.
Demonstraes financeiras Individuais e consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 acompanhadas do relatrio dos auditores independentes
FPRJ/SYI/KD
0515/1
Minerva S.A. Demonstraes financeiras individuais (controladora) e consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011
Contedo
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras individuais e consolidadas Balanos patrimoniais Demonstraes de resultados Demonstrao do resultado abrangente Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido Demonstraes dos fluxos de caixa mtodo indireto Demonstrao do valor adicionado Notas explicativas s Demonstraes Financeiras
2
Tel.: +55 11 3848 5880 Fax: + 55 11 3045 7363 www.bdobrazilrcs.com.br
Rua Major Quedinho 90 Consolao So Paulo, SP - Brasil 01050 01050-030
RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Ao Conselho de Administrao e aos Acionistas da Minerva S.A. Barretos - SP
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Minerva S.A. (Companhia), , identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano patrimonial patrimonial em 31 de dezembro de 2012, , e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, a, assim como o resumo das principais prticas contbeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes financeiras A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, e das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as Normas Internacionais Intern de Relatrio Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao elaborao dessas demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel razovel de que as demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar planej os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas zadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Minerva S.A. em 31 de dezembro de 2012, 2012 o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas As demonstraes financeiras financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada da Minerva S.A. em 31 de dezembro de 2012, 2012 o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na Nota Explicativa n 3, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Minerva S.A., essas prticas diferem das IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se se refere avaliao dos investimentos em controladas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins das IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo deste assunto.
Outros assuntos Informao suplementar - demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, 2012 cuja ja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
So Paulo, 18 de maro de 2013.
BDO RCS Auditores Independentes SS CRC 2 SP 013846/O-1
Francisco de Paula dos Reis Jnior Contador CRC 1 SP 139268/O-6 139268/O
Mauro de Almeida Ambrsio Contador CRC 1 SP 199692/O-5 199692/O
Minerva S.A.
Balanos patrimoniais em 31 de dezembro de 2012 e 2011
(Em milhares de Reais) Controladora Nota Ativo Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Ativos biolgicos Tributos a recuperar Outros recebveis Total do ativo circulante Outros recebveis Partes relacionadas Tributos a recuperar Ativos fiscais diferidos Depsitos judiciais Investimentos Imobilizado Intangvel Total do ativo no circulante Total do ativo
As notas explicativas so parte integrante das informaes contbeis
Consolidado 31/12/2012 31/12/2011
31/12/2012
31/12/2011
5 6 7 8 9
1.222.864 114.336 136.809 40.763 432.211 100.527 2.047.510 17.069 219.245 98.886 217.060 8.042 535.249 900.534 4.799 2.000.884 4.048.394
694.875 153.169 110.784 47.680 406.733 79.677 1.492.918 15.396 94.160 98.886 168.911 9.629 391.266 828.670 3.583 1.610.501 3.103.419
1.288.754 189.393 218.534 40.763 472.102 117.885 2.327.431 22.720 31.331 107.927 223.579 8.607 1.218.581 426.897 2.039.642 4.367.073
746.382 207.402 168.423 47.680 432.832 100.648 1.703.367 16.640 597 108.897 205.500 9.943 1.114.584 339.663 1.795.824 3.499.191
11 9 10 12 13 14
Minerva S.A.
Balanos patrimoniais em 31 de dezembro de 2012 e 2011
(Em milhares de Reais) Controladora Nota Passivo Emprstimos e financiamentos Debntures Conversveis Fornecedores Obrigaes trabalhistas e tributrias Outras contas a pagar Total do passivo circulante Emprstimos e financiamentos Debntures Conversveis Obrigaes trabalhistas e tributrias Provises para contingncia Provises para perdas em investimentos Partes relacionadas Outras contas a pagar Passivos fiscais diferidos Total do passivo no circulante Patrimnio lquido Capital social Reservas de capital Reservas de reavaliao Reservas de lucros Prejuzos acumulados Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial Total do patrimnio lquido atribudo aos controladores Participao de no controladores Total do patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido
Consolidado 31/12/2012 31/12/2011

(Reapresentado)
31/12/2012
31/12/2011
(Reapresentado)
15 19 16 17
413.985 443 237.291 46.011 164.570 862.300
403.968 903 285.032 44.153 48.448 782.504 1.381.261 183.796 46.365 19.282 45.329 44.784 64.136 1.784.953
533.110 443 289.433 62.856 198.544 1.084.386 2.133.154 139.584 36.208 32.944 63.714 47.547 75.229 2.528.380
540.665 903 311.117 54.463 73.744 980.892 1.494.475 183.796 46.437 19.286 66.606 30.893 64.136 1.905.629
15 19 17 21 12 10 18
1.887.033 139.584 36.009 32.911 116.525 133.233 13.681 75.229 2.434.205
22 712.984 156.802 73.168 48.366 (190.223) (29.693) (19.515) 751.889 751.889 4.048.394 252.251 190.042 75.724 48.366 (7.482) (22.939) 535.962 535.962 3.103.419 712.984 156.802 73.168 48.366 (190.223) (29.693) (19.515) 751.889 2.418 754.307 4.367.073 252.251 190.042 75.724 48.366 (7.482) (22.939) 535.962 76.708 612.670 3.499.191
Minerva S.A.
Demonstraes de resultados para os exerccios findos em 31 de dezembro 2012 e 2011
(Em milhares de Reais) Controladora
Nota 2012 2011
Consolidado
2012 2011
Receita operacional liquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais: Despesas vendas Despesas administrativas e gerais Outras receitas operacionais Resultado antes das receitas (despesas) financeiras liquidas, equivalncia patrimonial e impostos Despesas financeiras Juros sobre o capital prprio Receitas financeiras Variao cambial liquida Receita (despesas) financeiras lquidas Resultado de equivalncia patrimonial Resultado antes dos impostos Imposto de renda e contribuio social - corrente Imposto de renda e contribuio social - diferido
25
3.758.584 (2.956.311) 802.273
3.469.509 (2.894.280) 575.229
4.379.891 (3.464.216) 915.675
3.976.977 (3.376.496) 600.481
(324.349) (102.732) 8.478
(196.027) (90.698) 22.013
(393.430) (134.397) 30.580
(236.883) (110.402) 29.150
383.670 (360.083) 40.662 (209.438) 26 (528.859) (84.647) (229.836) 18 18 35.740
310.517 (294.668) (20.560) 51.207 (101.483) (365.504) (16.918) (71.905) 96.709
418.428 (434.990) 58.467 (243.277) (619.800) (201.372) (3.188) 5.742
282.346 (335.365) (20.560) 62.151 (101.538) (395.312) (112.966) (280) 134.401
Resultado do exerccio antes da participao dos acionistas no controladores Reverso dos juros sobre o capital prprio Resultado atribuvel aos: Acionistas controladores Acionistas no controladores Resultado dos exerccios
(194.096)
24.804
(198.818)
21.155
20.560
20.560
(194.096) (194.096)
45.364 45.364
(194.096) (4.722) (198.818)
45.364 (3.649) 41.715
Minerva S.A.
Demonstraes de resultados abrangentes para exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011
(Em milhares de Reais)
Controladora Nota Resultado do perodo Outros resultados abrangentes Ajuste de avaliao patrimonial Outros resultados abrangentes, lquidos de IR e CS Resultado abrangente total Resultado abrangente atribuvel aos: Acionistas controladores Acionistas no controladores Resultado abrangente total 2012 (194.096) 2011 45.364 2012 (198.818)
Consolidado 2011 41.715
3.424 3.424 (190.672)
6.154 6.154 51.518
3.464 3.464 (195.354)
6.206 6.206 47.921
(190.672) (190.672)
51.518 51.518
(190.672) (4.682) (195.354)
51.518 (3.597) 47.921
11
Minerva S.A.
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido - Controladora e consolidado Exerccio findo em 31 de dezembro de 2012
(Em milhares de Reais) Reserva de lucros Capital social Reserva Capital Reserva de reavaliao Reserva legal Reserva reteno Prejuzos acumulados Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial Total patrimnio lquido atribudo aos controladores Participao de no controladores Total do patrimnio liquido
Saldos em 31 de dezembro de 2011 Aumento capital social Aes em tesouraria Realizao da reserva de reavaliao Diminuio de participao de no controladores (-) Custo de transao na emisso de aes Ajuste de avaliao patrimonial Prejuzo lquido do periodo Paticipao de no controladores Saldos em 31 de dezembro de 2012
252.251 460.733 712.984
190.042 (20.882) (12.358) 156.802
75.724 (2.556) 73.168
3.413 3.413
44.953 44.953
3.873 (194.096) (190.223)
(7.482) (22.211) (29.693)
(22.939) 3.424 (19.515)
535.962 460.733 (43.093) 1.317 (12.358) 3.424 (194.096) 751.889
76.708 (74.834) 40 504 2.418
612.670 460.733 (43.093) 1.317 (74.834) (12.358) 3.464 (194.096) 504 754.307
Minerva S.A.
Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido - Controladora e consolidado Exerccio findo em 31 de dezembro de 2011
(Em milhares de Reais) Reserva Capital Reserva de reavaliao Reserva de lucros Reserva Reserva legal reteno Lucros acumulados Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial Total patrimnio lquido atribudo aos controladores Participao de no controladores Total do patrimnio liquido
Capital social
Saldos em 31 de dezembro de 2010 Aumento capital social Aes em tesouraria Realizao da reserva de reavaliao Ganho de capital (Aumento / Diminuio) reserva de capital Ajuste de avaliao patrimonial Dividendos Juros sobre capital prprio Destinao de lucros do exerccio Lucro lquido do periodo Paticipao de no controladores Saldos em 31 de dezembro de 2011
251.642 609 252.251
184.367 5.686 (11) 190.042
78.335 (2.611) 75.724
1.145 2.268 3.413
30.230 14.723 44.953
3.949 (11.762) (20.560) (16.991) 45.364 -
(10.132) 2.650 (7.482)
(29.093) 6.154 (22.939)
506.494 609 2.650 1.338 5.686 (11) 6.154 (11.762) (20.560) 45.364 535.962
33.779 42.929 76.708
540.273 609 2.650 1.338 5.686 (11) 6.154 (11.762) (20.560) 45.364 42.929 612.670
Minerva S.A.
Demonstraes dos fluxos de caixa para os exerccios findos em 31 de dezembro 2012 e 2011
(Em milhares de Reais) Controladora Nota
2012 2011 2012 2011
Consolidado
Fluxos de caixa das atividades operacionais Resultado do perodo Ajustes para conciliar o lucro lquido pelas atividades operacionais: Depreciaes e amortizaes Resultados atribuidos aos no controladores Valor justo de ativos biolgicos Realizao dos tributos diferidos - diferenas temporrias Resultado de equivalncia patrimonial Encargos financeiros Variao cambial no realizada Proviso para contingncias Contas a receber de clientes e outros recebveis Estoques Ativos biolgicos Tributos a recuperar Contas a receber de partes relacionadas Depsitos judiciais Fornecedores Obrigaes trabalhistas e tributrias Outras contas a pagar Fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais Fluxo de caixa decorrente de atividade de investimento Aquisio de de controlada menos disponibilidade na aquisio Aquisio de investimentos Aquisio de intangvel Aquisio de imobilizado Fluxo de caixa decorrente das atividades de investimento Fluxo de caixa decorrente de atividade de financiamento Emprstimos e financiamentos tomados Emprstimos e financiamentos liquidados Debntures conversveis em aes Variao na participao de nao controladores Integralizao do capital em dinheiro Juros sobre capital prprio Dividendos Aes em tesouraria (-) Custos de transao na emisso de aes Cancelamento de Aes em tesouraria Caixa proveniente de atividades de financiamento Reduo lquido de caixa e equivalente de caixa Caixa e equivalentes de caixa No incio do perodo No fim do perodo Reduo lquido de caixa e equivalente de caixa
(194.096)
45.364
(198.818)
41.715
37.799 (6.804) (35.740) 84.647 242.090 198.956 13.629 16.310 (26.025) 13.721 (25.478) (36.636) 1.587 (47.741) (8.498) 159.248 386.969
33.628 (7.270) (98.051) 16.918 182.254 136.211 (15.694) (127.428) 26.903 29.397 (89.347) 130.092 3.722 72.808 -4.442 (426) 334.639
51.013 4.722 (6.804) (5.742) 301.685 220.012 (8.764) 24.839 (41.148) 13.721 (38.300) (33.626) 1.336 (37.235) (1.836) 172.245 417.300
45.379 3.649 (7.270) (134.640) 190.039 46.448 (15.692) (160.259) (4.852) 29.397 (102.356) 70.948 3.410 78.943 4.926 52.579 142.364
(154.011) (1.216) (109.663) (264.890)
(141.347) (3.062) (113.493) (257.902)
(8.166) (87.234) (125.757) (221.157)
(12.055) (157.755) (160.850) (330.660)
1.784.603 (1.710.321) (44.211) 460.733 (17.680) (11.762) (22.211) (12.358) (20.883) 405.910 527.989
610.341 (425.555) 609 (6.553) 8.337 187.179 263.916
2.567.900 (2.479.010) (44.211) (74.290) 460.733 (17.680) (11.762) (22.211) (12.357) (20.883) 346.229 542.372
802.572 (489.680) 42.929 609 (6.553) 8.337 358.214 169.918
694.875 1.222.864 527.989
430.959 694.875 263.916
746.382 1.288.754 542.372
576.464 746.382 169.918
10
Minerva S.A.
Demonstraes do valor adicionado para o exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011
(Em milhares de Reais)
Controladora 2012 Receitas Vendas de mercadorias, produtos e servios Outras receitas Insumos adquiridos de terceiros (Inclui os valores dos impostos ICMS, IPI, PIS e COFINS) Custos dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros Outras (especificar) Valor adicionado bruto Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido produzido pela entidade Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras Outras Valor adicionado total a distribuir (5+6) Distribuio do valor adicionado Pessoal Impostos, taxas e contribuies Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis 3.905.853 3.865.719 40.134 (3.491.962) (2.742.367) (749.595) 2011 3.642.869 3.619.933 22.936 (3.266.399) (2.676.314) (590.085) 376.470 (33.628) 342.842 15.452 (16.918) 32.370 358.294 358.294 217.987 (192.477) 255.098 245.113 9.985 77.686 20.560 11.762 45.364 2012
Consolidado 2011 4.168.446 4.143.832 24.614 (3.741.155) (3.063.103) (678.052) 427.291 (45.379) 381.912 22.950 22.950 404.862 404.862 238.327 (194.188) 279.388 268.569 10.819 81.335 20.560 11.762 45.364 3.649
4.219.450 4.167.466 51.984 (3.778.960) (2.939.850) (839.110)
413.891 (37.799) 376.092 (43.985) (84.647) 40.662 332.107 332.107 223.956 (71.784) 374.031 360.452 13.579 (194.096)
440.490 (51.013) 389.477 58.467 58.467 447.944 447.944 294.796 (99.767) 451.733 424.031 27.702 (198.818) (194.096) (4.722)
Remunerao de capitais prprios Juros sobre capital prprio Dividendos Lucros retidos / prejuzos do exerccio Participao dos no controladores no lucros retidos (somente consolidao)
(194.096)
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 1. Informaes gerais A Minerva S.A. (Companhia) uma companhia de Capital Aberto listada no nvel Novo Mercado de governana corporativa e tem suas aes negociadas na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores de So Paulo. As principais atividades da Companhia incluem o abate e processamento de carnes; venda e exportao de carnes in natura resfriadas, congeladas, processadas; e exportao de boi vivo. A Companhia tem suas aes negociadas na BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob o cdigo Beef3. Controladora A Companhia tem sua sede social localizada em Barretos (SP), com unidades de produo nas cidades de Jos Bonifcio (SP), Palmeiras de Gois (GO), Bataypor (MS), Araguana (TO), Goiansia (GO), Barretos (SP) e Campina Verde (MG). Os centros de distribuio para o mercado interno esto localizados nas cidades de Palmeiras (GO), Braslia (DF), Viana (ES), Itaja (SC), So Paulo (SP), Araraquara (SP), Araguana (TO), Belo Horizonte (MG) e Fortaleza (CE). Em 31 de dezembro de 2012, o parque industrial da Companhia tinha uma capacidade diria de abate de 11.480 cabeas de bovinos e desossa de 2.040 toneladas (Considerando as controladas: Pul S/A (UY); Friasa S/A (PY); Frigomerc S/A (PY); e Minerva Alimentos (BR), estando em conformidade com os requisitos sanitrios para exportar para diversos pases nos 5 Continentes. Todas as suas dependncias so aprovadas para exportao. A unidade de Barretos conta com uma linha de industrializao de carnes (cubedbeef e roastbeef), principalmente para exportao. Controladas Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos S.A.: localizada em Rolim de Moura (RO), atua em processamento de carnes e em julho de 2010 comeou o abate de bovinos; Minerva Dawn Farms S.A.: localizada em Barretos (SP), produz e comercializa produtos base de carne bovina, sunos e frangos. Possui produo para escalas diversas que visam abastecer a demanda nacional e mundial por produtos para o segmento de Food Services. As atividades da controlada foram iniciadas em 2009 e, atualmente, em torno de 80% de suas vendas so direcionadas para o mercado interno. PUL S/A: adquirido em janeiro de 2011, est localizado na Provncia de Cerro Largo, no Uruguai. Opera como frigorfico, abate e desossa, com 85% de suas vendas destinadas ao mercado externo, principalmente o mercado americano e europeu;
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Friasa S.A.: localizada em Assuno Paraguai, opera como frigorfico, abate, desossa e processamento de carnes, com atuao no mercado interno e externo; Frigomerc S.A.: localiza em Assuno Paraguai, opera como frigorfico, abate, desossa e processamento de carnes, com atuao no mercado interno e externo. A empresa foi adquirida em 1 de outubro de 2012; Minerva Overseas I: localizada nas Ilhas Cayman, trata-se de uma controlada criada em 2006 para o recebimento do Bonds no montante de US$200.000, efetivado em janeiro de 2007. A Empresa foi constituda com o propsito especfico (EPE) de emisso do referido Bonds; Minerva Overseas II: localizada nas Ilhas Cayman, trata-se de uma controlada criada em 2010, para o recebimento do Bonds no montante de US$250.000, efetivado em janeiro de 2010. A Empresa foi constituda com o propsito especfico (EPE) de emisso do referido Bonds; Minerva Luxembourg S.A: localizada em Luxemburgo, trata-se de uma controlada criada no 4 trimestre de 2011, para o recebimento do Bonds no montante de US$350.000 e posterior Retap de US$100.000, emitidos em fevereiro e maro de 2012, respectivamente. A Empresa foi constituda com o propsito especfico (EPE) de emisso dos referidos Bonds operaes nessa controlada que no sejam ligadas endividamento da Companhia; Eurominerva Comrcio e Exportao Ltda: sediada em Barretos (SP), uma joint venture, constituda para exportar boi vivo para o mercado externo. Trata-se de uma joint venture, para qual a Companhia, em atendimento aos preceitos definidos no CPC 26, aplica o mtodo de equivalncia patrimonial e consolidao proporcional. As prticas e estimativas contbeis adotadas nessa controlada em conjunto, so idnticas s utilizadas pela Companhia Minerva Beef: trata-se de uma controlada constituda com o intuito de captao de recursos; Minerva Middle East: trata-se de um escritrio localizado no Lbano para fins de comercializao e vendas de produtos da Companhia; Transminerva Ltda: localizada em Barretos (SP), a transportadora criada para atender Companhia e reduzir gastos com fretes dentro do pas; Brascasing Comercial Ltda.: localizada em Jos Bonifcio (SP), opera no ramo de beneficiamento de tripa, atuando nos mercados interno e externo. At o encerramento do 3 trimestre de 2011, tratava-se de uma joint venture, para qual a Companhia, em atendimento aos preceitos definidos no CPC 26 aplicava o mtodo de equivalncia patrimonial e consolidao
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) proporcional, com base em sua participao. Em dezembro de 2011, a Companhia adquiriu 5% das quotas representativas do capital social da empresa, passando a deter 55% do seu capital social, e consequentemente, o controle das suas operaes. Em 17 de dezembro de 2012, a Companhia adquiriu os 45% restantes de quotas representativas do capital social da Brascasing, passando a deter 100% das quotas representativas do capital social da Empresa. Minerva Colmbia S.A.S: sediada em Barrinquilla - Colmbia, a empresa foi constituda com objetivo de exportar boi vivo para o mercado externo; As demais controladas, Loin Investments, Minerva Log e Livestock, foram constitudas ou adquiridas com objetivo de desenvolver novos mercados para os produtos Minerva e para captao de recursos, encontrando-se em 31 de dezembro de 2012, em fase pr-operacional.
31.12.2012 M inerva Industria e Comrc io de Alimentos S/A M inerva Dawn Farms S/A Friasa S/A M inerva Overseas I M inerva Overseas II Eurominerva Comrc io e Exporta o Ltda M inerva M iddle East Transminerva Ltda Brasc asing Comerc ial Ltda M inerva Itlia Loin Investments M inerva Log Livestoc k Pulsa S.A. M inerva Colmbia S.A.S M inerva Luxembourg Frigomerc S/A 98,00% 100,00% 92,00% 100,00% 100,00% 50,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 42,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 31.12.11 98,00% 80,00% 92,00% 100,00% 100,00% 50,00% 100,00% 100,00% 100,00% 55,00% 100,00% 100,00% 100,00% 42,00% 100,00% 100,00% 100,00% -
As informaes consolidadas incluem as seguintes controladas: M inerva Beef 100,00%
A emisso das demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2012 e 2011 foi autorizada pela Diretoria Executiva e Conselho de Administrao em 19 de Maro de 2013.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 2. Aquisies de participaes em empresas (Combinao de negcios) MINERVA DAWN FARMS Em 1 de outubro de 2010, a Companhia obteve o controle da Minerva Dawn Farms, ao adquirir o direito de subscrio de 18.000 mil novas aes, com direito a voto, da referida controlada. Como resultado desta operao, a participao acionria da Companhia na Minerva Dawn Farms aumentou de 50% para 80% do capital social com direito a voto. At quela data, a Minerva Dawn Farms era uma sociedade controlada em conjunto (joint venture). A aquisio de controle da Minerva Dawn Farms permitiu Companhia capturar sinergias administrativa e comercial junto controladora, reduzindo despesas operacionais, alm de crescimento das vendas no mercado interno, com a utilizao dos canais de venda das distribuidoras j existentes na Companhia, bem como ocasionar maior autonomia e rapidez nas tomadas de decises. O valor do negcio, que ocasionou a obteno do controle da Minerva Dawn Farms pela Companhia, foi realizado pelo montante de R$60.000, correspondente subscrio de 18.000 mil novas aes. O valor pago pela subscrio das novas aes est fundamentado pelo valor econmico projetado da Minerva Dawn Farms, na data base da operao, gerando uma mais valia, ao nominal da ao, no montante de R$42.000. Ativos identificveis adquiridos e passivos assumidos
Imobilizado lquido Imobilizado lquido 85.432 85.432
Valor justo 87.862 87.862
Mais valia 2.430 2.430
Os seguintes valores justos foram determinados em uma base provisria, preliminarmente avaliados por empresa especializada independente e revisados pela Companhia na data do balano de aquisio (31 de dezembro de 2010) e, foi objeto de ajustes, em um prazo no superior a um ano, em conformidade com a Deliberao CVM n 580/09 - CPC 15. Ativo imobilizado: O valor justo do ativo imobilizado foi determinado com base em laudo elaborado por perito avaliador independente.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Determinao do gio por rentabilidade futura (Goodwill): Nos termos definidos no CPC 15 (IFRS 3), a transao de aquisio de mais 30% de participao societria, na at ento empresa controlada em conjunto, representa uma combinao de negcios realizada em estgios. Conforme determinado na referida norma, quando da realizao de uma combinao de negcios realizada em estgios, o adquirente deve reavaliar sua participao anterior na adquirida pelo valor justo na data da aquisio e deve reconhecer no resultado do exerccio o ganho ou perda gerados nessa combinao de negcios realizada em estgios. Adicionalmente, a Companhia optou, conforme recomendado nas referidas normas, por registrar a participao de no controladores na adquirida, pelo seu valor justo, ou pela parte que lhes cabe no valor justo dos ativos identificveis lquidos da adquirida. O gio atribudo pela rentabilidade futura (goodwill) e a mais valia dos ativos identificveis da participao pr-existente e aquisio de mais 30% de participao, foram reconhecidos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, conforme demonstrado abaixo:
Em milhares de reais gio rentabilidade futura participa o pr existente da adquirente M ais valia dos ativos identificveis da adquirente pr existente 31/12/2010 130.946 1.944 132.890
Conforme previsto na Deliberao CVM n 580/09 - CPC 15, e comentado anteriormente, a Companhia realizou uma reviso dos valores provisrios adotados para o registro da operao de combinao de negcios em estgio registrada em 31 de dezembro de 2010, revisando os valores dos ativos adquiridos e passivos assumidos, em atendimento aos preceitos dos Pronunciamentos, Interpretaes e Orientaes do CPC, quando aplicveis. Com base nesta reviso, foi identificada que grande parte da mais valia apurada como gio por expectativa de rentabilidade futura, na participao existente e adquirida em 31 de dezembro de 2010, no montante de R$130.946, trata-se de uma carteira de clientes, que possui um relacionamento duradouro com a empresa, decorrente principalmente da especificidade e necessidade de produo em escala para esses clientes. Por se enquadrarem nas caractersticas bsicas para registro de um ativo intangvel (Identificao, controle e gerao de benefcios econmicos futuros), nos termos da Deliberao CVM n 644/10 CPC 04 e, conforme determinado pela Deliberao CVM n 580/09 - CPC 15, a Companhia revisou as projees que definiram o valor do gio por expectativa de rentabilidade futura, adotados provisoriamente na aquisio da participao societria adicional, redefinindo a distribuio entre gio por expectativa de rentabilidade futura e lista de clientes, conforme apresentado abaixo:
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais)
Em milhares de reais gio - expectativa de rentabilidade futura Lista de clientes M ais valia dos ativos identificveis da adquirente pr existente
31/12/2011 43.213 87.733 1.944 132.890
A lista de clientes, que fez parte dos ativos assumidos da Minerva Dawn Farms, no montante de R$87.733, est representada basicamente pelo relacionamento da Minerva Dawn Farms com uma grande rede de fast food, a qual possui crescimento anual expressivo de sua cadeia de lojas no Brasil, o que intrinsecamente alavanca os negcios da Minerva Daw Farms. No balano patrimonial individual da Companhia, os gios so classificados como parte do custo dos investimentos em investidas e apresentado no ativo intangvel nas demonstraes consolidadas. Este gio, por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), se sujeita ao teste anual de recuperabilidade, para atendimento ao CPC 01 e aos IAS 36 e 38. Em 1 de novembro de 2012, a Companhia adquiriu o residual de 6.000 mil aes ordinrias em poder da empresa Dawn Farms e passou a deter 100% do capital social integralizado da Minerva Dawn Farms, consequentemente, seu controle integral. O negcio foi firmado pelo montante de R$12.012 mil, com pagamentos distribudos da seguinte forma: O montante de R$2.500 mil, liquidado em recursos financeiros em 28 de dezembro de 2012; Transferncia de 830 mil aes ordinrias da Companhia, atualmente mantidas em tesouraria. Tal transferncia apenas ser efetivada aps a obteno de autorizao prvia concedida nos termos da legislao em vigor pela Comisso de Valores Mobilirios CVM. Por ocasio desta aprovao, as aes ordinrias transferidas ao vendedor seguiro as seguintes restries de lock up: 310 mil aes com restries de lock up at 01/07/2013; 310 mil aes com restries de lock up at 31/12/2013; e 210 mil aes com restries de lock up at 01/07/2014. Na hiptese da Comisso de Valores Mobilirios CVM no autorizar o pagamento com aes ordinrias (em tesouraria) da Companhia, o pagamento ser realizado com recursos financeiros, no montante de R$9.512 mil, respeitando-se os mesmos prazos e proporo estabelecidos para as restries lock up.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) PULSA S/A Em 18 de janeiro de 2011, a Companhia firmou junto ao Frigorfico PULSA S/A (PUL), sociedade annima com sede no Uruguai, detentora de uma unidade produtiva localizada na Provncia de Cerro Largo, prximo capital Melo, uma Promessa de Contratar Sujeita Condies. Em 22 de maro de 2011, a Companhia firmou um Contrato de Compra e Venda de Aes, representativas de 100% das aes nominais da empresa Ana Paula Black Angus Quality in Beef LLC, sociedade domiciliada nos Estados Unidos da Amrica, controladora integral do Frigorfico PUL, pelo montante de US$52.000 (R$86.643, quela data), valor o qual ser liquidado da seguinte forma: O montante de US$20.000, liquidado na data da assinatura do Contrato de Compra e Venda de Aes, firmado pelas partes; O montante de US$14.000, mediante a entrega de 2.704.000 (Dois milhes, setecentos e quatro mil) aes ordinrias do Minerva S/A, valorizadas ao preo unitrio de R$8,75 por ao. Em 8 de novembro de 2011, a Comisso de Valores Mobilirios CVM aprovou a operao de entrega de 2.704.000 (Dois milhes, setecentos e quatro mil) aes ordinrias da Companhia, para liquidao da referida parcela de US$14.000. A Companhia utilizou aes em tesouraria para liquidao desta obrigao, as quais se encontravam valorizadas ao valor unitrio mdio de R$6,65, e foram convertidas para fins desta negociao pelo valor unitrio de R$8,75 por ao, o que ocasionou um ganho para Companhia, registrado em contrapartida da conta de reserva de capital, no patrimnio lquido, no montante de R$5.675.; O montante de US$13.000, cujo pagamento foi realizado no dia 21 de maro de 2012, no montante de R$23.717; e O montante de US$5.000, com previso de pagamento em 20 de maro de 2013, que equivale, em 31 de dezembro de 2012, ao montante de R$10.200.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) O Frigorfico PUL possu uma capacidade de abate total de 1.400 cabeas por dia. Est entre os trs maiores frigorfico do Uruguai, com um faturamento realizado em 2011 de US$120,0 milhes e projetado para 2012 de US$140,0 milhes, sendo 85% das vendas direcionadas exportao para mais de 40 mercados. Estratgias contnuas de aproximao e fidelizao dos pecuaristas garantem estabilidade no fornecimento de matria prima, um dos principais diferenciais na gesto da Empresa. O Frigorfico PUL est localizado em uma regio privilegiada do Uruguai, com acesso a um plantel de mais de 2 milhes de cabeas de gado em um raio de 200 km de distncia, em sua maioria Hereford e Angus. Possuem certificaes ISO 9000, ISO 22000, aprovao de comercializao de carne orgnica para Unio Europia e Estados Unidos e, permisso de uso do Selo USDA para os Estados Unidos. Abaixo apresentamos as demonstraes financeiras condensadas em 1 de janeiro de 2011, data da efetivao da aquisio/controle do PULSA S/A pelo Minerva S/A, considerando o valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos. Os seguintes valores justos foram determinados em uma base provisria, preliminarmente avaliados por empresa especializada independente e revisados pela Companhia na data do balano de aquisio, e sero objeto de eventuais ajustes em prazo no superior a um ano, em conformidade com a Deliberao CVM n 580/09 - CPC 15.
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Balano fair value ATIVO Circ ulante Caixa e equivalentes de c aixa Contas a rec eber Estoques Outros valores a rec eber No c irc ulante Investimentos Ativo imobilizado Ativo total 443 56.378 117.851 12.945 17.683 15.806 14.596 01/01/2011
Balano fair value PASSIVO Passivo c irc ulante Fornec edores Emprstimos e financ iamentos Outras obriga es Passivo no c irc ulante Emprstimos e financ iamentos Impostos diferidos Proviso de c ontingnc ias Passivo total Patrimnio lquido Patrimnio lquido e passivo 20.218 1.181 33.214 92.851 25.000 117.851 11.014 16.190 11.034 01/01/2011
A Companhia revisou, dentro do prazo previsto na Deliberao CVM 580/09 CPC 15, de 1 (hum) ano, os valores dos ativos adquiridos e passivos assumidos por ocasio da referida aquisio (combinao de negcios). No identificando valores a serem retificados em relao aos ativos adquiridos e passivos assumidos, originalmente considerados na data de aquisio (1/01/2011). Ativos identificveis adquiridos e passivos assumidos A seguir, apresentam-se as avaliaes dos ativos identificveis e dos passivos assumidos, adquiridos na combinao de negcios:
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ATIVOS IDENTIFICVEIS Em milhares de reais 01/01/2011 Estoques - valor contbil Ajuste - valor justo Estoques - Valor justo Imobilizado - Valor contbil Ajuste - Valor justo Imobilizado - Valor justo PASSVOS ASSUM IDOS Em milhares de reais Proviso para contingncias - Valor contbil Ajuste - Valor justo Proviso para contingncias - Valor justo 33.214 33.214 16.206 (400) 15.806
56.867 (488) 56.379
Conforme previsto no CPC 15, a Companhia juntamente com uma empresa especializada independente, avaliou os passivos contingentes que foram assumidos na combinao de negcios. Tais passivos referem-se principalmente a obrigaes contratuais, contingncias trabalhistas e ambientais. Determinao do gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill) Abaixo, apresentamos o gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill), que corresponde diferena entre o valor transferido para aquisio do controle da adquirida em relao ao patrimnio lquido de referncia, apurado com base nos ativos identificados e os passivos assumidos na combinao de negcio, cujo controle foi adquirido pelo Minerva S/A em 1 de janeiro de 2011, e encontra-se disposto da seguinte forma:
Em milhares de reais Patrimnio lquido (fair value) - 01/01/2011 gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill) - (Nota 12) Contraprestao transferida 25.000 61.643 86.643
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) No balano patrimonial individual da Companhia, os gios acima demonstrados esto classificados como investimentos, j no balano patrimonial consolidado esto classificados como ativo intangvel, e sua amortizao no realizada. Este gio, por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), se sujeita ao teste anual de recuperabilidade, para atendimento ao CPC 01 e aos IAS 36 e 38. BRASCASING COMERCIAL LTDA. Em dezembro de 2011, a Companhia obteve o controle da Brascasing Comercial Ltda, ao adquirir 5% das quotas representativas do capital social da referida empresa, passando a deter 55% do seu capital social, consequentemente, o controle de suas operaes. O valor do negcio, que ocasionou a obteno do controle da Brascasing Comercial Ltda pela Companhia, foi realizado pelo montante de R$3.000, correspondentes aquisio de 5.000 quotas do capital social da empresa. Ativos identificveis adquiridos e passivos assumidos Os seguintes valores justos foram determinados em uma base provisria, preliminarmente avaliados por empresa especializada independente e revisados pela Companhia na data do balano de aquisio (31 de dezembro de 2011) e, ser objeto de eventuais ajustes em prazo no superior a 1 (hum) ano, em conformidade com a Deliberao CVM n 580/09 - CPC 15. Determinao do gio por rentabilidade futura (Goodwill): Nos termos definidos no CPC 15 (IFRS 3), a transao de aquisio de mais 5% de participao societria, na at ento empresa controlada em conjunto, representa uma combinao de negcios realizada em estgios. Conforme determinado na referida norma, quando da realizao de uma combinao de negcios realizada em estgios, o adquirente deve reavaliar sua participao anterior na adquirida pelo valor justo na data de aquisio e deve reconhecer no resultado do exerccio o ganho ou perda gerados nessa combinao de negcios realizada em estgios. Adicionalmente, a Companhia optou, conforme recomendado nas referidas normas, por registrar a participao de no controladores na adquirida, pelo seu valor justo, ou pela parte que lhes cabe no valor justo dos ativos identificveis lquidos da adquirida. O gio atribudo pela rentabilidade futura (goodwill) e a mais valia dos ativos identificveis da participao pr-existentes, foram reconhecidos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, conforme demonstrado abaixo:
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Em milhares de reais gio rentabilidade futura participa o pr existente da adquirente gio rentabilidade futura participa o de no controladores
31/12/2011 49.909 43.271 93.180
Em 17 de dezembro de 2012, a Companhia adquiriu o residual de 45.000 mil quotas representativas do capital social da empresa do Depsito Fowles S.A., passando a deter 100% do capital social integralizado da Brascasing Comercial Ltda, consequentemente, seu controle integral. O negcio foi firmado pelo montante de US$4.950 (R$10.000), com pagamentos distribudos da seguinte forma: O montante de R$2.500 liquidado a vista com recursos financeiros; O montante de R$2.500 ser liquidado em 04/04/2013 com recursos financeiros; O montante de R$2.500 ser liquidado em 04/10/2013 com recursos financeiros; O montante de R$2.500 ser liquidado em 04/04/2014 com recursos financeiros; FRIGOMERC S/A Em 02 de outubro de 2012, a Companhia firmou contrato de compraventa de acciones para aquisio de 3.397 aes (representativas de 99,91%) integrantes do capital social do Frigomerc Sociedade Annima, passando a deter seu controle a partir desta data. A operao foi concretizada pelo montante de U$$35.000 mil (R$70.910 mil em 1/10/2012), seguindo o seguinte cronograma financeiro: A vista - US$15.000 mil (R$30.390 mil em 1/10/2012): No ato da aquisio da empresa, ocorrida no dia 1 de outubro de 2012; 1 Parcela US$5.000 mil (R$10.200 mil em 31/12/2012): ser liquidada no dia 3 de abril de 2013; 2 Parcela US$5.000 mil (R$10.200 mil em 31/12/2012): ser liquidada no dia 3 de outubro de 2013; e
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Pagamento em aes US$10.000 mil: Transferncia representada por 1.918.268 aes ordinrias da Companhia, as quais aguardaram aprovao da Comisso de Valores Mobilirios CVM para sua concretizao, no prazo mximo de 360 dias. Caso aprovao no seja corroborada pela Comisso de Valores Mobilirios CVM, o montante ser liquida em recursos financeiros, montante o qual, em 31/12/2012, representava R$20.400 mil O Frigorifico Frigomerc Sociedad Annima fica localizado em Assunco PY e possui uma capacidade de abate dirio de 1.000 cabeas e desossa de 200 toneladas. Abaixo apresentamos informaes contbeis condensadas em 1 de outubro de 2012, data da efetivao da aquisio/controle do Frigomerc S/A pelo Minerva S/A, considerando o valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos. Os seguintes valores justos foram determinados em uma base provisria, preliminarmente avaliados por empresa especializada independente e revisados pela Companhia na data do balano de aquisio, e sero objeto de eventuais ajustes em prazo no superior a um ano, em conformidade com a Deliberao CVM n 580/09 - CPC 15.
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Balano fair value ATIVO Circulante Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Estoques Outros valores a receber No circulante Outros valores a receber Ativo imobilizado Ativo total 01/10/2012
4.364 28.318 8.963 1.419
410 29.253 72.727 Balano fair value
PASSIVO Passivo circulante Fornecedores Emprstimos e financiamentos Obrigaes fiscais e sociais Passivo no circulante Emprstimos e financiamentos Depsitos judiciais Proviso de contingncias Passivo total Patrimnio lquido Patrimnio lquido e passivo
01/10/2012
15.551 7.254 1.530
12.823 617 22.422 60.197 12.530 72.727
Conforme previsto na Deliberao CVM 580/09 CPC 15, a Companhia revisar , em prazo no superior h 1 (hum) ano, os valores dos ativos adquiridos e passivos assumidos por ocasio da referida aquisio (combinao de negcios). Ativos identificveis adquiridos e passivos assumidos A seguir, apresentam-se as avaliaes dos ativos identificveis e dos passivos assumidos, adquiridos na combinao de negcios:
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PASSVOS ASSUMIDOS Em milhares de R$ Proviso para contingncias - Valor contbil Ajuste - Valor justo Proviso para contingncias - Valor justo 21 23.555 23.576
Conforme previsto no CPC 15, a Companhia juntamente com uma empresa especializada independente, avaliou os passivos contingentes que foram assumidos na combinao de negcios. Tais passivos contingente referem-se principalmente a contingncias fiscais e laborais. Determinao do gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill) Abaixo, apresentamos o gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill), que corresponde diferena entre o valor transferido para aquisio do controle da adquirida em relao ao patrimnio lquido de referncia, apurado com base nos ativos identificados e os passivos assumidos na combinao de negcio, cujo controle foi adquirido pelo Minerva S/A em 1 de outubro de 2012, conforme apresentado abaixo:
Em milhares de R$ Patrimnio lquido (fair value) - 01/10/2012 gio por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill) - (Nota 12) Contraprestao transferida 12.530 58.380 70.910
No balano patrimonial individual da Companhia, os gios acima demonstrados esto classificados como investimentos, j no balano patrimonial consolidado esto classificados como ativo intangvel, e sua amortizao no realizada. Este gio, por expectativa de rentabilidade futura (goodwill), se sujeita ao teste anual de recuperabilidade, para atendimento ao CPC 01 e aos IAS 36 e 38. 3. Declarao da Administrao Demonstraes financeiras consolidadas As demonstraes financeiras consolidadas esto sendo apresentadas de acordo com os padres internacionais de demonstraes financeiras (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board IASB e tambm de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Demonstraes financeiras individuais As demonstraes financeiras individuais esto sendo apresentadas de acordo com as polticas contbeis adotadas no Brasil, em observancia s disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, e incorporam as mudanas introduzidas por intermdio das Leis 11.638/07 e 11.941/09, complementadas pelo pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC, aprovadas por Resolues do Conselho Federal de Contabilidade CFC e por normas da Comisso de Valores Mobilirios CVM Cabe destacar que, no h diferena entre o patrimnio lquido e o resultado consolidado apresentado pela Companhia em suas informaes contbeis individuais e consolidadas. 4. Resumo das principais polticas contbeis a. Base de mensurao As demonstraes financeiras foram preparadas utilizando o custo histrico como base de valor, exceto pela valorizao de certos ativos e passivos como instrumentos financeiros, os quais so mensurados pelo valor justo. b. Moeda funcional e moeda de apresentao As informaes contbeis de cada controlada includa na consolidao da Companhia e aquelas utilizadas como base para avaliao dos investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial, so preparadas usando-se a moeda funcional de cada entidade. A moeda funcional de uma entidade a moeda do ambiente econmico primrio em que ela opera. Ao definir a moeda funcional de cada uma de suas controladas a Administrao considerou qual a moeda que influencia significativamente o preo de venda de seus produtos e servios, e a moeda na qual a maior parte do custo dos seus insumos de produo pago ou incorrido. As demonstraes financeiras consolidadas so apresentadas em reais (R$), que a moeda funcional e de apresentao da controladora. c. Operaes no exterior As Informaes contbeis de 31 de dezembro de 2012 e 2011, das controladas no exterior (Friasa S/A, cuja moeda funcional Guarani; Frigomerc S/A, cuja moeda funcional o Guarani; e Pulsa S/A, cuja moeda funcional o Dlar) foram adaptadas s prticas contbeis adotadas no Brasil, quando aplicvel, e esto convertidas para reais por meio dos seguintes procedimentos: I. Os ativos e passivos so convertidos utilizando a taxa de fechamento da respectiva moeda para o Real, na data dos respectivos balanos;
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) II. O patrimnio lquido inicial de cada balano corresponde ao patrimnio lquido final do perodo anterior conforme convertido poca; as mutaes do patrimnio lquido inicial durante o perodo corrente so convertidas pelas taxas das transaes, em suas respectivas datas; As receitas, custos e despesas so convertidos pela taxa mdia mensal de cmbio; e As variaes cambiais resultantes dos itens (a), (b) e (c) acima, so reconhecidas em conta especfica do patrimnio lquido, na rubrica de Ajustes Acumulados de Converso.
III. IV.
Na consolidao foram eliminados os saldos de investimentos, de ativos e passivos, receitas e despesas decorrentes de transaes efetuadas entre as sociedades. d. Transaes e saldos em moeda estrangeira Conforme CPC 02 - Efeitos nas Mudanas nas Taxas de Cmbio e Converso de Demonstraes Contbeis, as transaes e saldos em moeda estrangeira, isto , todas aquelas que no realizadas na moeda funcional, so convertidas pela taxa de cmbio das datas de cada transao. Os ativos e passivos sujeitos variao cambial esto atualizados pelas taxas das respectivas moedas vigentes no ltimo dia til de cada exerccio ou perodos apresentados. Os ganhos e as perdas decorrentes de variaes de investimentos no exterior so reconhecidos diretamente no patrimnio lquido na conta de ajustes acumulados de converso e reconhecidos no demonstrativo de resultado quando esses investimentos forem alienados, total ou parcialmente. Os itens no monetrios que sejam medidos em termos de custos histricos em moeda estrangeira so convertidos pela taxa de cmbio apurada na data da transao. e. Uso de estimativa e julgamento A preparao das demonstraes contbeis individuais e consolidadas, de acordo com as normas do IFRS e as normas do CPC, exigem que a Administrao faa julgamentos, estimativas e premissas que afetam a aplicao de polticas contbeis e os valores reportados de ativos, passivos, receitas e despesas. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. Estimativas e premissas so revistos de uma maneira contnua. Revises com relao a estimativas contbeis so reconhecidas no perodo em que as estimativas so revisitadas e em quaisquer perodos futuros afetados.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) f. Base de consolidao Combinaes de negcio Aquisies efetuadas em 1 de janeiro de 2009 ou aps essa data Para aquisies efetuadas a partir de 1 de janeiro de 2009, a Companhia mensurou o gio como o valor justo da contraprestao transferida, incluindo o valor reconhecido de qualquer participao no controladora na Companhia adquirida, deduzindo o valor reconhecido lquido dos ativos e passivos assumidos identificveis, todos mensurados na data de aquisio. Para cada combinao de negcios a Companhia escolhe se ir mensurar a participao no-controladora pelo seu valor justo, ou pela participao proporcional da participao no-controladora sobre os ativos lquidos identificveis, apurados na data de aquisio. Os custos de transao, que no sejam aqueles associados com a emisso de ttulos de dvida ou de participao acionria, os quais a Companhia e suas controladas incorrem com relao a uma combinao de negcios, so reconhecidas como despesas medida que so incorridos. Aquisies anteriores a 1 de janeiro de 2009 Como parte da transio para o IFRS e CPC a Companhia optou por no reapresentar as combinaes de negcio anteriores a 1 de janeiro de 2009. Com relao s aquisies anteriores a 1 de janeiro de 2009 o gio representa o montante reconhecido sob as prticas contbeis anteriormente adotadas. Estes gios so testados anualmente quanto sua recuperabilidade, nos termos do CPC 01. (i) Controladas e controladas em conjunto As informaes contbeis de controladas e controladas em conjunto (joint venture) so includas nas informaes contbeis consolidadas a partir da data em que o controle e/ou controle compartilhado, se inicia at a data em que o controle e/ou controle compartilhado, deixa de existir.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) (ii) Transaes eliminadas na consolidao Saldos e transaes entre as empresas do Grupo, e quaisquer receitas ou despesas derivadas de transaes intragrupo, so eliminadas na elaborao das informaes contbeis consolidadas. Ganhos no realizados oriundos de transaes com empresas investidas registrados por equivalncia patrimonial so eliminados contra o investimento na proporo da participao da Companhia nas entidades investidas. Prejuzos no realizados so eliminados da mesma maneira como so eliminados os ganhos no realizados, mas somente at o ponto em que no haja evidncia de perda por reduo ao valor recupervel. g. Apurao do resultado O resultado das operaes (receitas, custos e despesas) apurado em conformidade com o regime contbil de competncia dos exerccios. A receita de venda de produtos reconhecida quando seu valor for mensurvel de forma confivel e todos os riscos e benefcios foram transferidos para o comprador. h. Caixas e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa incluem dinheiro em caixa, depsito bancrio e aplicaes financeiras de liquidez imediata. Vide nota explicativa n 5 para maiores detalhes do caixa e equivalentes de caixa da Companhia e suas controladas. i. Instrumentos financeiros Conforme Ofcio Circular da CVM 03/2009, os instrumentos financeiros da Companhia e de suas controladas foram classificados nas seguintes categorias: Ativos financeiros no derivativos Mensurado ao valor justo por meio do resultado: ativos financeiros mantidos para negociao, ou seja, adquiridos ou originados principalmente com a finalidade de venda ou de recompra no curto prazo, e derivativos. So contabilizadas no resultado as variaes de valor justo e os saldos so demonstrados ao valor justo. Mantidos at o vencimento: ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos definidos e para os quais a Companhia tem inteno positiva e capacidade de manter at o vencimento. So contabilizados no resultado os rendimentos auferidos e os saldos so demonstrados ao custo de aquisio acrescido dos rendimentos auferidos.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Disponveis para venda: ativos financeiros no derivativos que so designados como disponveis para venda ou que no foram classificados em outras categorias. So contabilizados no resultado os rendimentos auferidos. Os ganhos e perdas registrados no patrimnio lquido so realizados para o resultado caso ocorra sua liquidao antecipada. Emprstimos e recebveis: instrumentos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis no cotados em mercados ativos, exceto: (i) aqueles que a Companhia tem inteno de vender imediatamente ou no curto prazo, e os que a Companhia classifica como mensurados a valor justo por meio do resultado; (ii) os classificados como disponveis para venda; ou (iii) aqueles cujo detentor pode no recuperar substancialmente seu investimento inicial por outra razo que no a de deteriorao do crdito. So contabilizados no resultado os rendimentos auferidos e os saldos so demonstrados ao custo de aquisio acrescido dos rendimentos auferidos. Passivos financeiros no derivativos A Companhia reconhece ttulos de dvida emitidos e passivos subordinados inicialmente na data em que so originados. Todos os outros passivos financeiros (incluindo passivos designados pelo valor justo registrado no resultado) so reconhecidos inicialmente na data de negociao na qual a Companhia se torna uma parte das disposies contratuais do instrumento. A Companhia baixa um passivo financeiro quando tem suas obrigaes contratuais retirada, cancelada ou vencida. Os ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido apresentado no balano patrimonial quando, e somente quando, a Companhia tenha o direito legal de compensar os valores e tenha a inteno de liquidar em uma base lquida ou de realizar o ativo e quitar o passivo simultaneamente. A Companhia e suas controladas tm os seguintes passivos financeiros no derivativos: emprstimos, financiamentos, debntures, fornecedores e contas a pagar. Tais passivos financeiros so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, esses passivos financeiros so medidos pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Instrumentos financeiros derivativos O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela tesouraria da Companhia com base nas informaes de cada operao contratada e as suas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das informaes contbeis, tais como taxa de juros e cupom cambial. Nos casos aplicveis, tais informaes so comparadas com as posies informadas pelas mesas de operao de cada instituio financeira envolvida. As operaes com instrumentos financeiros derivativos, contratados pela Companhia e suas controladas, resumem-se em contratos futuros de boi, opes sobre contratos de boi e compra a termo de moeda (Non Deliverable Forward NDF), que visam exclusivamente minimizar os impactos da oscilao do preo da arroba bovina no resultado e a proteo contra riscos cambiais associados a posies no balano patrimonial mais os fluxos de caixa projetados em moedas estrangeiras. Instrumentos financeiros e atividades de hedge Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que os contratos de derivativos so celebrados e so subsequentemente, remensurados ao seu valor justo, sendo essas variaes lanadas contra o resultado. Embora a Companhia faa uso de derivativos com o objetivo de proteo, no h aplicao de hedge (hedge accounting). j. Contas a receber de clientes So apresentadas aos valores presente e de realizao, sendo que as contas a receber de clientes no mercado externo so atualizadas com base nas taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes financeiras. constituda proviso em montante considerado suficiente pela Administrao para os crditos cuja recuperao considerada duvidosa. k. Estoques Os estoques so mensurados pelo menor valor entre o custo e o valor realizvel lquido, ajustados ao valor de mercado e pelas eventuais perdas, quando aplicvel. Inclui gastos incorridos na aquisio de estoques, custos de produo e transformao e outros custos incorridos em traz-los s suas localizaes e condies existentes.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) l. Ativos biolgicos Os ativos biolgicos so mensurados pelo valor justo. Alteraes no valor justo so reconhecidas no resultado. As atividades agrcolas, tais como, aumento de rebanho (operaes de confinamento de gado ou gado a pasto), e cultivos de agriculturas diversas esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fim de se determinar o valor justo dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado Mark to market - MtM. m. Imobilizado Reconhecimento e mensurao Itens do imobilizado so mensurados pelo custo histrico de aquisio ou construo, deduzido de depreciao acumulada e perdas por reduo ao valor recupervel (impairment) acumuladas. O custo de determinados itens do imobilizado foi apurado por referncia reavaliao realizada em data anterior promulgao da Lei 11.638/2007, vigente desde 1 de janeiro de 2008. A Companhia optou por no reavaliar os ativos imobilizados pelo custo atribudo (deemed cost) na data de abertura do exerccio de 2009. Cabe destacar que, a Companhia e suas controladas contrataram peritos avaliadores especializados para verificao do custo atribudo (deemed cost) de seus bens, para confronto com os valores registrado contabilmente, no tendo sido identificada variaes significativas que justificassem o registro e controle desta mais valia, o que foi determinante para deciso da Administrao em no registrar o custo atribudo (deemed cost). O custo inclui gastos que so diretamente atribuveis aquisio de um ativo. O custo de ativos construdos pela prpria Companhia e suas controladas inclui o custo de materiais e mo de obra direta, quaisquer outros custos para colocar o ativo no local e condio necessrios para que esses sejam capazes de operar da forma pretendida pela Administrao. Os custos de emprstimos sobre ativos qualificveis esto sendo capitalizados desde 1 de janeiro de 2009. Os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da Companhia e de suas controladas, originados de operaes de arrendamento mercantil do tipo financeiro, so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo no incio de cada operao um ativo imobilizado e um passivo de financiamento, sendo os ativos tambm submetidos s depreciaes calculadas de acordo com as vidas teis estimadas dos respectivos bens. Ganhos e perdas na alienao de um item do imobilizado so apurados pela comparao entre os recursos advindos da alienao com o valor contbil lquido do imobilizado, e so reconhecidos lquidos dentro de outras receitas/despesas no resultado.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Depreciao A depreciao reconhecida no resultado, baseando-se no mtodo linear. Com base nas vidas teis estimadas de cada parte de um item do imobilizado, j que esse mtodo o que mais perto reflete o padro de consumo de benefcios econmicos futuros incorporados no ativo. As vidas teis (mdia) estimadas para o exerccio corrente e comparativo so as seguintes:
Controladora Edifcios Mquinas e equipamentos Mveis e utensilios Veculos Hardware 2,99% 8,24% 18,37% 9,03% 21,78% Consolidado 2,60% 7,90% 17,41% 10,23% 21,35%
Os mtodos de depreciao, as vidas teis e os valores residuais so atualizados e revistos a cada encerramento de exerccio e, eventuais ajustes so reconhecidos como mudana de estimativas contbeis. O saldo da reserva de reavaliao, conforme facultado pela Lei n 11.638/07 e mencionado na nota explicativa n 22.c, ser mantido at sua completa amortizao, por depreciao integral ou alienao dos bens. n. Arrendamento mercantil Os contratos de arrendamento mercantil financeiro so reconhecidos no ativo imobilizado e no passivo de emprstimos e financiamentos pelo valor presente das parcelas mnimas obrigatrias do contrato ou valor justo do ativo, dos dois o menor, acrescidos, quando aplicvel, dos custos iniciais diretos incorridos na transao, e so depreciados pelo prazo entre a vida til econmica estimada dos bens. Os contratos de arrendamento mercantil operacional so reconhecidos como despesa numa base sistemtica que represente o perodo em que o benefcio sobre o ativo arrendado obtido, mesmo que tais pagamentos no sejam feitos nessa base. o. Intangvel Ativos intangveis adquiridos separadamente so mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e, posteriormente, deduzidos da amortizao acumulada e perdas do valor recupervel, quando aplicvel.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Os ativos intangveis com vida til definida so amortizados de acordo com sua vida til econmica estimada e, quando so identificadas indicaes de perda de seu valor recupervel, submetidos a teste de avaliao do valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til indefinida no so amortizados, porm so submetidos a teste anual de reduo do seu valor recupervel. gio O gio resultante da aquisio de controladas includo nos ativos intangveis. Quanto s aquisies realizadas em datas anteriores a 1 de janeiro de 2009, o gio includo baseando-se em seu custo atribudo, que representa o valor registrado de acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas. p. Reduo ao valor recupervel de ativos (Impairment test) Ativos financeiros A Companhia avalia anualmente se h alguma evidncia objetiva que determine se o ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros no recupervel. Um ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros considerado como no recupervel se, e somente se, houver evidncia objetiva de ausncia de recuperabilidade como resultado de um ou mais eventos que tenham acontecido depois do reconhecimento inicial do ativo (um evento de perda incorrido) e este evento de perda tenha impacto no fluxo de caixa futuro estimado do ativo financeiro ou do grupo de ativos financeiros que possa ser razoavelmente estimado. Ativos no financeiros A administrao revisa periodicamente o valor contbil lquido dos ativos, com o objetivo de avaliar eventos ou mudanas nas circunstncias econmicas, operacionais ou tecnolgicas que possam indicar deteriorao ou perda de seu valor recupervel. Sendo tais evidncias identificadas, e se verificando que o valor contbil lquido excede o valor recupervel, imediatamente constituda proviso para desvalorizao, ajustando o valor contbil lquido ao seu valor recupervel. O valor recupervel de um ativo, ou de uma determinada Unidade Geradora de Caixa (UCG), definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com base em contrato de venda firme em uma transao em bases comutativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou, quando no h contrato de venda
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) firme, com base no preo de mercado, definidos em um mercado ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes. O seguinte critrio tambm aplicado para avaliar perda por reduo ao valor recupervel de ativos especficos: gio pago por expectativa de rentabilidade futura Teste de perda por reduo ao valor recupervel de gio feito no mnimo anualmente, ou quando as circunstncias indicarem perda por desvalorizao do valor contbil. Ativos intangveis Ativos intangveis com vida til indefinida so testados em relao perda por reduo ao valor recupervel no mnimo anualmente, individualmente ou no nvel da Unidade Geradora de Caixa (UCG), conforme o caso ou quando as circunstncias indicarem perda por desvalorizao do valor contbil. q. Outros ativos e passivos (circulantes e no circulantes) Um ativo reconhecido no balano patrimonial quando for provvel que seus benefcios econmicos futuros sero gerados em favor da Companhia e de suas controladas, e seu custo ou valor puder ser mensurado com segurana. Um passivo reconhecido no balano patrimonial quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, sendo provvel que um recurso econmico seja requerido para liquid-lo. So acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, das variaes monetrias ou cambiais incorridos e dos ajustes a valor presente. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido. Os ativos e passivos so classificados como circulantes quando provvel que sua realizao ou liquidao ocorra nos prximos doze meses. Caso contrrio, so demonstrados como no circulantes. r. Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetrios no circulantes so ajustados, quando relevante, ao seu valor presente, e os de curto prazo, quando o efeito considerado relevante em relao s demonstraes financeiras. Para o clculo do ajuste a valor presente, a Companhia e suas controladas consideram o montante a ser descontado, as datas de realizao e liquidao com base em taxas de desconto que refletem o custo do dinheiro no tempo para a Companhia e suas controladas, o que ficou em torno de uma taxa de desconto de 8 % ao ano, apurada com base no custo mdio ponderado de capital da
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Companhia e suas controladas, bem como os riscos especficos relacionados aos fluxos de caixa programados para os fluxos financeiros em questo. Os prazos de recebimentos e pagamentos de contas a receber e a pagar, advindos das atividades operacionais da Companhia e suas controladas so baixos, assim, resultam em um montante de desconto considerado irrelevante para registro e divulgao, pois o custo da gerao da informao, supera o seu benefcio. Para os ativos e passivos no circulantes, quando aplicveis e relevantes, so calculados e registrados. Os clculos e anlises so revisados trimestralmente. s. Imposto de renda e contribuio social O Imposto de Renda e a Contribuio Social do exerccio corrente e diferido so calculados com base nas alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$240 para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido, e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a 30% do lucro real anual. A despesa com imposto de renda e contribuio social compreende os impostos de renda correntes e diferidos. O imposto corrente e o imposto diferido so reconhecidos no resultado, a menos que estejam relacionados combinao de negcios, ou itens diretamente reconhecidos no patrimnio lquido ou em outros resultados abrangentes. O imposto diferido reconhecido com relao s diferenas temporrias entre os valores contbeis de ativos e passivos para fins contbeis e os correspondentes valores usados para fins de tributao. O imposto diferido no reconhecido para as seguintes diferenas temporrias: o reconhecimento inicial de ativos e passivos em uma transao que no seja combinao de negcios e que no afete nem a contabilidade tampouco o lucro ou prejuzo tributvel, e diferenas relacionadas a investimentos em subsidirias e entidades controladas quando seja provvel que elas no revertam num futuro previsvel. Os ativos e passivos fiscais diferidos so compensados caso haja um direito legal de compensar passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionam a impostos de renda lanados pela mesma autoridade tributria sobre a mesma entidade sujeita tributao. Um ativo de imposto de renda e contribuio social diferido reconhecido por perdas fiscais, crditos fiscais, diferenas por adoo de prticas contbeis (IFRS) e diferenas temporrias dedutveis no utilizadas, quando provvel que lucros futuros sujeitos tributao estaro disponveis e contra os quais sero utilizados.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Ativos de imposto de renda e contribuio social diferido so revisados a cada data de relatrio e sero reduzidos na medida em que sua realizao no seja mais provvel. t. Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais As prticas contbeis para registro e divulgao de ativos e passivos contingentes e obrigaes legais so as seguintes: (i) ativos contingentes so reconhecidos somente quando h garantias reais ou decises judiciais favorveis, transitadas em julgado. Os ativos contingentes com xitos provveis so apenas divulgados em nota explicativa; (ii) passivos contingentes so provisionados quando as perdas forem avaliadas como provveis e os montantes envolvidos forem mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes avaliados como de perdas possveis so apenas divulgados em nota explicativa e os passivos contingentes avaliados como de perdas remotas no so provisionados nem divulgados; e (iii) obrigaes legais so registradas como exigveis, independentemente da avaliao sobre as probabilidades de xito, para as demandas judiciais em que a Companhia questionou a inconstitucionalidade de tributos. u. Benefcios a empregados A Companhia no possui benefcios ps-emprego, tais como, planos de contribuio e/ou benefcios definidos. Cabe destacar que, todos os benefcios e licenas remuneradas de curto prazo, assim como participaes nos lucros e gratificaes esto de acordo com os requerimentos do pronunciamento. v. Reconhecimento da receita de vendas A receita de vendas apresentada lquida dos impostos e dos descontos incidentes sobre esta. Os impostos sobre vendas so reconhecidos quando as vendas so faturadas, e os descontos sobre vendas quando conhecidos. As receitas de vendas de produtos so reconhecidas quando o valor das vendas mensurvel de forma confivel e, a Companhia e suas controladas no detm mais controle sobre a mercadoria vendida ou qualquer outra responsabilidade relacionada propriedade desta, os custos incorridos ou que sero incorridos em respeito transao podem ser mensurados de maneira confivel, provvel que os benefcios econmicos sero recebidos pela Companhia e os riscos e os benefcios dos produtos foram integralmente transferidos ao comprador. w. Plano de remunerao baseado em aes Os efeitos do plano de remunerao baseado em aes so calculados com base no valor justo e reconhecidos no balano patrimonial e na demonstrao do resultado conforme as condies contratuais sejam atendidas e de acordo com o comentado na nota explicativa n 26.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) x. Resultado por ao O resultado por ao bsico calculado por meio do resultado do perodo atribuvel aos acionistas controladores e no controladores da Companhia e a mdia ponderada das aes ordinrias e preferenciais em circulao no respectivo perodo. O resultado por ao diludo calculado por meio da referida mdia das aes em circulao, ajustada pelos instrumentos potencialmente conversveis em aes, com efeito diluidor, nos perodos apresentados. y. Informaes por segmento O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a Diretoria Executiva da Companhia, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho por segmento operacional e pela tomada de decises estratgicas. z. Novas normas e interpretaes ainda no adotadas Durante o exerccio de 2012, as seguintes normas, emitidas pelo IASB entraram em vigor, mas no impactaram as Demonstraes Financeiras da Companhia: Emenda ao IFRS 7 Divulgaes: Transferncias de ativos financeiros. Emenda ao IAS 12 Impostos diferidos: Recuperao de ativos subjacentes. Estabelece critrios para apurao da base fiscal de um ativo. As normas emitidas pelo IASB que ainda no entraram em vigor e no tiveram sua adoo antecipada pela Companhia at o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2012 so as seguintes: Emenda ao IAS 1 Apresentao de itens dos outros resultados abrangentes: Agrupam em outros resultados abrangentes os itens que podero ser reclassificados para lucros ou prejuzos na demonstrao de resultado do exerccio. Emenda ao IAS 19 Benefcios a empregados: Elimina o mtodo do corredor para o reconhecimento de ganhos ou perdas atuariais e requer que se calcule os custos financeiros com base na captao lquida. IFRS 10 Demonstraes financeiras consolidadas: Define os princpios e os requerimentos para a preparao e apresentao das demonstraes financeiras consolidadas, quando uma entidade controla uma ou mais outras entidades. Estabelece conceito de controle como base da consolidao e como aplic-lo para identificar se uma empresa investida deve ser considerada controlada e, portanto, consolidada.
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IFRS 11 Acordos conjuntos: Estabelece os princpios para divulgao de demonstraes financeiras de entidades que sejam partes de acordos conjuntos. IFRS 12 Divulgao sobre participaes em outras sociedades: Consolida todos os requerimentos de divulgaes que uma entidade deve fazer quando participa em uma ou mais entidades. IFRS 13 Mensurao do valor justo: Define valor justo de uma forma mais precisa, explica como mensur-lo e determina o que deve ser divulgado. Emenda ao IFRS 7 Divulgaes Compensando ativos e passivos financeiros: Estabelece requerimentos de divulgao de acordos de compensao de ativos e passivos financeiros. IAS 27 (revisado em 2011) Demonstraes financeiras separadas: Inclui outras consideraes sobre demonstraes financeiras separadas, alem das disposies sobre controle do IAS 27 includas no novo IFRS 10. IAS 28 (revisado em 2011) Coligadas e controladas em conjunto: Estabelece requerimentos para controladas em conjunto e coligadas avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial a partir da emisso IFRS 11. IFRS 9 Instrumentos financeiros: O IFRS 9 mantm, mas simplifica, o modelo de mensurao combinada e estabelece duas principais categorias de mensurao para ativos financeiros. Todas as normas supramencionadas entram em vigor a partir de 1 de janeiro de 2013. A Companhia est avaliando os impactos em suas demonstraes financeiras destas novas normas. Entretanto estima que suas adoes no traro impactos significativos em suas demonstraes financeiras. aa. Determinao do valor justo Diversas polticas e divulgaes contbeis da Companhia exigem a determinao do valor justo, tanto para os ativos e passivos financeiros como para os nos financeiros. Os valores justos tm sido apurados para propsitos de mensurao e/ou divulgao baseados nos mtodos, descritos na nota explicativa de instrumentos financeiros. Quando aplicvel, as informaes adicionais sobre as premissas utilizadas na apurao dos valores justos so divulgadas nas notas especficas queles ativos ou passivos.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) bb. Demonstraes de valor adicionado A Companhia elaborou demonstraes do valor adicionado (DVA) individuais e consolidadas, nos termos do pronunciamento tcnico CPC 09 - Demonstrao do Valor Adicionado, as quais so apresentadas como parte integrante das demonstraes financeiras conforme BRGAAP aplicvel as companhias abertas, enquanto para IFRS representam informao financeira adicional, por no serem requeridas como parte das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. cc. Reapresentao das demonstraes financeiras Em atendimento ao OFCIO/CVM/SEP/GEA-5/N 058/2013, datado de 25 de fevereiro de 2013, a Companhia esta procedendo o refazimento e republicao, nestas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2012, das demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2011, por determinao da Comisso de Valores Mobilirios CVM, relativo aos seguintes assuntos: (i) reclassificao do registro inicial da operao de debntures mandatoriamente conversveis em aes da Companhia, no montante de R$200.000 mil; e (ii) necessidade de reapresentao e republicao das demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2011, no comparativo com as demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2012; e reapresentao das Informaes Trimestrais (ITRs) do exerccio de 2012. Em decorrncia desta determinao da CVM, a Companhia procedeu reclassificao nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2011, do registro inicial das debntures mandatoriamente conversveis em aes, no montante lquido de custo de transao de R$183.796, de patrimnio lquido (Reserva de capital) para passivo circulante (juros anual) e no circulante (principal, deduzido do custo de transao). Cabe destacar que, o registro inicial da referida operao como patrimnio lquido (Reserva de capital), foi consubstanciado por estudos realizados pela Administrao da Companhia e pareceres contbeis de renomados contadores. A referida reclassificao realizada por determinao da CVM, no ocasiona impacto em quaisquer termos e/ou condies do instrumento de emisso das debntures mandatoriamente conversveis em aes e, consequentemente, no acarreta em nenhum impacto sobre o endividamento atual da Companhia, seu servio da dvida e covenants financeiros. Decorrente desta operao, em quaisquer eventos possveis, no ocasionar desembolso de caixa Companhia, mas sim, uma converso das debntures em aes (instrumento patrimonial). A referida reclassificao no afetou as demonstraes do resultado, dos fluxos de caixa e do valor adicionado referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 5. Caixa e equivalentes de caixa
Controladora 31.12.12 Caixa Bancos conta movimento Disponibilidades em moedas estrangeiras 226 10.800 417.331 428.357 Aplicaes financeiras Em moeda nacional: Certificado depsito bancrio - CDB Debntures Ttulos de capitalizao Fundo de investimento LCA NTN-F Em moeda estrangeira: Certificado depsito bancrio - CDB 794.507 1.222.864 491.035 694.875 5.108 821.504 1.288.754 179.405 349.168 1.082 7.765 100.048 157.039 279.529 62.734 1.047 7.402 140.323 187.255 363.207 1.082 7.765 100.048 157.039 31.12.11 158 5.374 198.308 203.840 31.12.12 391 22.681 444.178 467.250
Consolidado 31.12.11 375 17.013 212.089 229.477
300.740 62.734 1.047 7.402 140.424 4.558 516.905 746.382
Os ativos financeiros da Companhia e suas controladas foram classificados conforme suas caractersticas e inteno da Companhia, entre (i) mensurados pelo valor justo por meio do resultado e (ii) mantidos at o vencimento, de acordo com a tabela abaixo:
Controladora 31.12.12 Mensurados pelo valor justo por meio do resultado Mantidos at o vencimento 793.425 1.082 794.507 31.12.11 489.988 1.047 491.035 31.12.12 820.422 1.082 821.504 Consolidado 31.12.11 515.858 1.047 516.905
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 6. Contas a receber
Controladora 31.12.12 Duplicatas a receber - mercado interno Duplicatas a receber - mercado externo Duplicatas a receber - partes relacionadas 56.546 38.860 22.774 118.180 (-) Perdas estimadas em crditos de liquidao duvidosa (3.844) 114.336 31.12.11 50.979 99.697 6.022 156.698 (3.529) 153.169 31.12.12 84.104 111.360 195.464 (6.071) 189.393 Consolidado 31.12.11 73.288 138.850 212.138 (4.736) 207.402
A Companhia possui contratos de venda de recebveis de exportao sem direito de regresso, tendo como custo Libor + Spread. Contas a receber por idade de vencimento
Controladora Consolidado
31.12.12
A vencer: Vencidas: At 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 180 dias 5.944 10.451 344 6.906 118.180 94.535
31.12.11
135.520 4.963 9.435 6.780 156.698
31.12.12
163.831 8.702 11.040 878 11.013 195.464
31.12.11
174.660 14.062 11.192 1.333 10.891 212.138
Movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa
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Controladora Saldos em 31 de dezembro de 2011 Crditos provisionados Variao cambial Saldos em 31 de dezembro de 2012 (3.529) (17) (298) (3.844) Consolidado (4.736) (1.037) (298) (6.071)
Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, no ocorreram movimentaes significativas na proviso para perdas estimadas em crditos de liquidao duvidosa. A exposio mxima ao risco de crdito da Companhia o valor das contas a receber mencionadas acima. O valor do risco efetivo de eventuais perdas encontra-se apresentado como proviso para perdas estimadas em crditos de liquidao duvidosa. Para atenuar esse risco, essas operaes apresentam um seguro de crdito contratado junto a duas seguradoras, cobrindo 90% do valor dos recebveis vendidos. Os beneficirios das aplices de seguro so as instituies financeiras. Cabe destacar que, a Companhia possui uma poltica de concesso de crdito bastante rigorosa, o que ocasiona baixos nveis de inadimplncia, os quais so verificados pelo baixo valor de crditos provisionados, quando comparado com receitas de vendas realizadas pela Companhia e suas controladas. A Companhia no possui nenhuma garantia para os ttulos em atraso. 7. Estoques
Controladora 31.12.12 Produtos acabados Matrias-primas Almoxarifados e materiais secundrios Provisao para obsolecencia dos estoques (i) 125.248 11.561 136.809 16.458 (54.298) 110.784 31.12.11 148.624 31.12.12 192.041 5.552 20.941 218.534 Consolidado 31.12.11 189.779 10.092 22.850 (54.298) 168.423
(i) A proviso foi constituda, em 31 de dezembro de 2010, para fazer face possvel obsolescncia de itens do estoque de almoxarifado e materiais secundrios e, para alguns estoques atrelados a pedidos de vendas para o
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) exterior, que ficaram armazenados em portos de transbordo e posteriormente retornaram ao Brasil. Adicionalmente, conforme se identifica que os referidos estoques provisionados, no sero recuperveis, os mesmo tem sua baixa contbil reconhecida de imediato. Em 31 de dezembro de 2012 referida proviso foi integralmente baixada. 8. Ativos biolgicos As entidades que possuem atividades agrcolas, referentes a aumento de rebanho (operaes de confinamento de gado ou gado a pasto), esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fim de se determinar o valor justo dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado Mark to Market - MtM, no mnimo durante os encerramentos trimestrais, reconhecendo os efeitos destas valorizaes diretamente no resultado dos perodos. As operaes relativas aos ativos biolgicos da Companhia so representadas integralmente por gado bovino a pasto (extensivo). A operao realizada atravs da aquisio de ativos biolgicos maduros, para revenda, cuja valorizao a mercado mensurada de forma confivel, em virtude da existncia de mercados ativos para essa avaliao, e encontram-se representados conforme abaixo:
Rebanho Controladora e Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2011 Aumento devido a aquisies Diminuio devido a vendas Aumento lquido devido aos nascimentos (mortes) Mudana no valor justo menos despesas estimadas de venda Saldo em 31 de dezembro de 2012 47.680 298.573 (304.728) (762) 40.763
Em 31 de dezembro de 2012, os animais de fazenda mantidos para venda eram compostos de 22.473 bois gordos (em 31 de dezembro de 2011 - 25.162 bois gordos). Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, a Companhia no possuia quaisquer tipos de ativos biolgicos com titularidade restrita ou dados como garantia de exigibilidades, bem como no existiam quaisquer outros riscos (financeiros,
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) compromissos e climticos) que impactassem os ativos biolgicos da Companhia. 9. Tributos a recuperar
Controladora 31.12.12 PIS - Programa de Integrao Social COFINS - Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social ICMS - Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios Imposto de Renda e CSLL Reintegra Outros tributos a recuperar 60.112 261.495 146.491 62.337 662 31.12.11 51.731 246.901 155.800 51.187 31.12.12 63.821 278.479 161.094 72.427 1.396 2.812 580.029 472.102 107.927 Consolidado 31.12.11 58.802 251.784 169.749 60.872
531.097
505.619 406.733 98.886
522 541.729 432.832 108.897
Circulante No circulante
432.211 98.886
Pis e Cofins Os crditos do Pis e da Cofins so provenientes da alterao da legislao tributria, de acordo com as Leis n 10.637/02 e n 10.833/03, que instituram a no cumulatividade para esses tributos, gerando crdito para empresas exportadoras. Atualmente, a Companhia e suas controladas aguardam o trmino da fiscalizao para homologao pela Receita Federal do Brasil - RFB, dos pedidos de ressarcimento destes crditos, devidamente formalizados pela Companhia e por suas controladas, o que deve ocorrer durante o exerccio de 2013 e, ocasionar um valor significativo de restituio destes crditos durante o referido exerccio. Fundamentado em estudos realizados pela Administrao da Companhia, com relao expectativa de restituio dos referidos crditos tributrios, foi procedida segregao de parte desses crditos de ativo circulante para ativo no circulante, no montante de R$55.185 na controladora e R$61.148 no consolidado. As estimativas de realizao dos crditos tributrios da Companhia e de suas controladas so revistas trimestralmente. ICMS Os crditos de ICMS so ocasionados pelo fato das exportaes da Companhia atingirem valores superiores s vendas no mercado interno, gerando crditos
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) que, depois de homologados pela Secretria da Fazenda Estadual, so utilizados para compra de insumos para produo, podendo tambm ser vendidos a terceiros, conforme previsto na Legislao vigente. Do mencionado saldo credor, parte substancial encontra-se em processo de fiscalizao e homologao pela Secretaria da Fazenda do Estado de So Paulo, e a Administrao da Companhia tem expectativa de recuperao de parte significativa desses crditos ao longo do exerccio de 2013. Fundamentado nos estudos realizados pela Administrao da Companhia, foi segregado de ativo circulante para ativo no circulante, um percentual considerado suficiente para representar processos mais lentos, o que totaliza o montante de R$43.701 na controladora e R$47.943 no consolidado, dos referidos crditos. As estimativas de realizao dos crditos tributrios da Companhia e de suas controladas so revistas trimestralmente. A Administrao da Companhia, com base em estudos tcnicos e amparada pela opinio de seus assessores fiscais, entendem que os crditos tributrios de PIS, COFINS e ICMS, registrados no ativo no circulante, devem se realizar at o encerramento do exerccio de 2015. 10. Ativos fiscais diferidos Abaixo, apresentamos a movimentao no perodo dos ativos fiscais diferidos, considerando os ativos fiscais diferidos sobre prejuzo fiscal e base negativa da contribuio social e sobre as diferenas temporrias:
Controladora Saldo em 31 de dezembro de 2012
Saldo em 31 de dezembro de 2011 IR/CS Diferido sobre Prejuzo fiscal Outros tributos diferidos
Reconhecidos no resultado
Realizao do tributos diferidos
164.831 4.080
62.417 15.821
(10.188) (19.901)
217.060 -
Total ativos fiscais diferidos
168.911
78.238
(30.089)
217.060 Consolidado
Saldo em 31 de dezembro de 2011
Realizao do tributos diferidos
Saldo em 31 de dezembro de 2012
IR/CS Diferido sobre Prejuzo fiscal Outros tributos diferidos sobre diferenas temporrias
201.347 4.153
62.417 15.821
(40.185) (19.974)
223.579 -
Total ativos fiscais diferidos
205.500
78.238
(60.159)
223.579
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Os crditos fiscais diferidos, provenientes de Imposto de Renda sobre prejuzos fiscais e base negativa de Contribuio Social, foram reconhecidos em 30 de junho de 2012, 31 de dezembro de 2011, 30 de setembro de 2011 e 31 de dezembro de 2010 na controladora, no montante acumulado em 31 de dezembro de 2012 de R$217.060 (R$168.911 em 31 de dezembro de 2011) e em 31 de dezembro e 31 de maro de 2011 , nas controladas Minerva Dawn Farms e Minerva Alimentos S/A, representando um saldo consolidado em 31 de dezembro de 2012 de R$223.579 (R$205.500 em 31 de dezembro de 2011). O reconhecimento embasado no fato da Administrao entender que provveis lucros tributveis sero auferidos para que a Companhia possa utilizar referido benefcio fiscal no futuro. Em 31 de dezembro de 2012, em decorrncia da aquisio de 100% das aes da controlada Minerva Dawn Farms, a qual ser incorporada nos prximos meses, a Companhia procedeu baixa do Imposto de Renda sobre prejuzos fiscais e base negativa da Contribuio Social registrado na referida controlada, no montante de R$28.646, em decorrncia da perda do direito sobre esses crditos fiscais, quando da efetiva incorporao da Minerva Dawn Farms. A deciso da Administrao da Companhia e de suas controladas para registro dos referidos ativos fiscais diferidos, sobre prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, baseou-se no plano de negcio e nas projees oramentrias e financeiras internas e elaboradas por consultores independentes. Estas projees adotaram as seguintes principais premissas quando da sua elaborao: Incremento das vendas lquidas, baseado em dados histricos de crescimento; Demanda crescente por protenas de origem animal, em especial nos pases em desenvolvimento; Melhoria no ciclo da pecuria, com reduo dos custos de matria prima e, consequente melhoria das margens; Otimizao da capacidade instalada das unidades fabris da Companhia, resultando na maior diluio dos custos fixos instalados; Perspectivas econmicas favorveis; e Reduo da alavancagem financeira da Companhia, com consequente reduo das despesas financeiras.
A Administrao da Companhia, com base nas referidas projees, estima que os crditos fiscais provenientes dos prejuzos fiscais e base negativa da contribuio social sejam realizados conforme demonstrado a seguir:
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31.12.2012 Controladora 31.12.2012 Consolidado
2012 2013 2014 2015 em diante
10.390 25.945 31.849 148.876 217.060
11.060 26.980 32.800 152.739 223.579
(*) A Companhia tem expectativa de realizar as diferenas temporrias de IR/CS em no mximo 4 anos.
Os estudos tcnicos que embasaram a deciso pelo registro do ativo fiscal diferido sobre prejuzos fiscais e base negativa da contribuio social, foram devidamente revisados e aprovados em Reunies do Conselho de Administrao, realizadas em 21 de fevereiro de 2011, 24 de outubro de 2011, 5 de maro de 2012 e 7 de agosto de 2012 para a controladora e, 25 de abril de 2011 e 5 de maro de 2012 para as controladas. 11. Partes relacionadas As transaes com partes relacionadas, realizadas nas condies a seguir, esto sumariadas em tabelas demonstradas abaixo, e compreendem:
Controladora Mtuos a receber Brascasing (a) Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos S.A. (b) Minerva Dawn Farms S.A. (c) Friasa S.A. (d) Transminerva Ltda (e) Agropecuaria Imperial (f) Outros (g) 31.12.12 5.812 63.752 105.081 3.576 13.413 14.927 12.684 219.245 31.12.11 3.812 67.800 6.658 7.069 7.273 1.548 94.160 31.12.12 3.736 14.927 12.668 31.331 Consolidado 31.12.11 152 445 597
Emprstimo efetuado empresa Brascasing Ltda a ser reembolsado; efetuado Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos S.A. para obras de construo da nova fbrica e capital de giro; (c) Emprstimo efetuado Minerva Dawn Farms S.A para capital de giro; (d) Emprstimo efetuado Friasa S.A para capital de giro; (e) Despesas da controlada Transminerva, a serem reembolsadas;
(a) (b) Emprstimo
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Emprstimo efetuado VDQ Holdings S/A a ser reembolsado (g) Tratam-se de outros emprstimos e pagamentos controladas e empresas ligadas ao Minerva S/A.
(f)
Controladora Mtuos a pagar Minerva Luxemburgo (a) Minerva Overseas I Ltd (b) Minerva Dawn Farms (c) Minerva Overseas II Ltd (d) Outros (e) 31.12.12 40.379 40.551 51.670 633 133.233 31.12.11 24.241 15.895 4.648 44.784 31.12.12 24.059 39.655 63.714 Consolidado 31.12.11 22.303 39.655 4.648 66.606
Emprstimo efetuado pela Minerva Luxemburgo controladora; (b) Contas a pagar Minerva Overseas I pela controladora; (c) Emprstimo efetuado pela Dawn Farms (Irlanda) Minerva Dawn Farms; (d) Emprstimo efetuado pela Minerva Overseas II controladora; e (e) Outros emprstimos a serem reembolsados pela controladora.
(a)
A Companhia, no entendimento da plena integrao das suas operaes com suas controladas, realiza transaes de repasse de caixa, como parte do plano de negcios do Grupo Minerva, buscando sempre minimizar o custo de suas captaes. Os demais saldos e transaes com partes relacionadas encontram-se apresentados abaixo:
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Controladora Contas a pagar - Fornecedodes Brascasing Comercial Ltda. Minerva Dawn Farms S.A. Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos S.A. Friasa Transminerva Frigomerc Aquisio de scios 1.754 3.560 18.005 31.12.12 469 2.192 9.136 894 31.12.11 2.261 2.192 11.498 2 2.418 18.371 Controladora Contas a receber em clientes Brascasing Comercial Ltda. Friasa Minerva Dawn Farms S.A. Minerva Ind. e Com. de Alimentos S.A. 31.12.12 10.673 15 11.938 148 22.774 31.12.11 1.538 4.068 416 6.022 31.12.12 31.12.12 3.560 3.560 Consolidado 31.12.11 2.418 2.418 Consolidado 31.12.11 -
A Companhia e suas controladas mantm transaes comerciais entre si, principalmente de operaes de vendas mercantis, realizadas a preos e condies usuais de mercado, quando existentes. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, no foram registradas quaisquer provises para crditos de liquidao duvidosa, assim como no foram reconhecidas quaisquer despesas de dvidas incobrveis relacionadas s transaes com partes relacionadas. Remunerao do pessoal chave da Administrao O pessoal chave da Administrao inclui a Diretoria Executiva e Conselho de Administrao. O valor agregado das remuneraes recebidas por esses administradores da Companhia e de suas controladas, por servios nas respectivas reas de competncia, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e 2011, encontram-se abaixo sumariadas:
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Membros 2012 Diretoria executiva e Conselho de Administrao 11 # 11
31.12.12 2.177 2.177
31.12.11 1.624 1.624
Os membros suplentes do Conselho de Administrao so remunerados por cada reunio de Conselho em que comparecem. Adicionalmente, referidos Conselheiros no possuem quaisquer outras remuneraes ou benefcios indiretos. 12. Investimentos A movimentao dos investimentos em controladas est demonstrada a seguir:
54
Participao Percentual
Saldo em 31.12.11 261.606
Transferncias (67) (46) 46 -
gio 85.566 (4.909) (22.277) (58.380) -
Dividendos (8.126) -
Ajuste de converso 503 165 1.285 1.471
Aquisio / Baixa de Participao 74.057 3.632 12.011 70.911 -
Integralizao de capital 116
Equivalncia patrimnial (381) 8 7.233 (152) 43 3.587 (2) (52.512) 2.643 106 27.544 (92)
Saldo em 31.12.12 421.229 27.171 329 73.461 37 (2.837) 600 17.671 229 2.828 (84.240) 35.158 152 41.360 2.101
gio - (goodwill ) Minerva Alimentos S/A Eurominerva Indstria Ltda Minerva Overseas Ltd Minerva Middle East Brascasing Comercial Ltda. Minerva Beef Ltd 98,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 92,00% 100,00% 100,00% 42,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
27.552 321 66.228 37 6.718 557 67 13.581 46 231 2.828 (21.462) 32.350 606
Minerva Luxemburgo
Friasa Ltd Loin Investments Minerva Log S.A Livestock Minerva Dawn Farms S.A. Pulsa S.A Loin Investments Frigomerc Minerva Colombia Investimentos Minerva Itlia Transminerva Minerva Overseas Ltd II Minerva Luxemburgo Proviso para perdas em investimentos Investimentos, lquidos
391.266 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% (847) (1.347) (43.135) -
(67) 67
(8.126) -
3.424 -
160.611 982 -
116 371 -
(11.975) (135) (7.629) (4.930) (59.922)
535.249 (8.605) (48.065) (59.855)
(45.329) 345.937 -
67 -
(8.126)
3.424
982 161.593
371 487
(72.616) (84.591)
(116.525) 418.724
(*) O saldo do investimento negativo na Minerva Daw Farms e Brascasing, no consideram o gio (goodwill), alocado em linha especifica. 55
Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Sumrio das informaes contbeis das controladas e controladas em conjunto em 31 de dezembro de 2012:
Participao percentual Ativo circulante Ativo no circulante Passivo circulante Passivo no circulante Patrimnio lquido
Minerva Alimentos Eurominerva Comrcio Minerva Overseas Minerva Overseas II Minerva Middle East Brascasing Minerva Dawn Farms Minerva Beef Minerva Luxemburgo Friasa Transminerva Loin Investments Minerva Log Livestock Minerva Itlia Pulsa S.A. Frigomerc Minerva Colombia Total
98,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 92,00% 100,00% 99,00% 100,00% 42,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
66.276 13 1.485 114 37 27.291 45.683 600 735 42.318 3.668 168 229 2.828 74.697 48.622 2.376 317.140
112.565 635 146.301 828.201 1.949 104.221 1.735.259 21.450 1.723 71.308 31.078 132 3.054.822
34.205 26.244 59.565 68.893 40.120 583 72.570 27.823 239 330.242
116.910 74.325 876.380 5.834 174.579 1.726.956 4.440 13.413 16 38.277 10.517 168 3.041.815
27.726 648 73.461 (48.065) 37 (2.838) (84.240) 600 (59.855) 19.208 (8.605) 152 229 2.828 35.158 41.360 2.101 (95)
Abaixo, apresentamos o resultado das controladas que tiveram movimentaes durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011:
56
31.12.12 Receita Liquda Minerva Alimentos S/A Eurominerva Comrcio Ltda Minerva Overseas Minerva Overseas II Minerva Middle East Brascasing Comercial Ltda Minerva Dawn Farms S/A Minerva Beef Minerva Luxemburgo Friasa S/A Transminerva Ltda Loin Investments Minerva Log Livestock Minerva Itlia Pulsa S.A. Frigomerc S/A Minerva Colombia 275.439 25.824 120.060 222.583 2.003 99 277.543 59.945 20.118 (135) 2.645 27.545 (92) Lucro / Prejuzo no exerccio (381) 5 7.234 (4.931) (153) (52.514) 44 (59.922) 3.589 (7.684) 106 (2) Receita Liquda 156.452 10.704 73.040 173.811 642 200.424 16.451 (99) 4.342 606 31.12.11 Lucro / Prejuzo no exerccio 6.667 58 25.477 (26.749) 506 (10.813) (889) (25) (12.691) (3.225) (54) 2
(*) Todos os valores esto expresso a 100% do resultados das controladas.
13. Imobilizado a. Composio do imobilizado
57
Controladora % - Taxa de depreciao 2,99% 8,24% 18,37% 9,03% 21,78% Depreciao acumulada (67.787) (50.510) (1.427) (3.792) (2.541) (126.057)
31.12.12
Custo histrico 505.281 274.510 2.918 13.940 3.636 47.110 179.196 1.026.591 Lquido 437.494 224.000 1.491 10.148 1.095 47.110 179.196 900.534
31.12.11
Lquido 410.805 202.898 2.010 11.216 1.604 42.807 157.330 828.670
Descrio Edifcios Mquinas e equipamentos Mveis e utenslios Veculos Hadware Terrenos Imobilizaes em andamento
Consolidado % - Taxa de depreciao 2,60% 7,90% 17,41% 10,23% 21,35% Depreciao acumulada (95.073) (61.309) (3.454) (4.444) (3.521) (167.801)
31.12.12
Custo histrico 660.277 376.616 6.197 14.953 5.524 58.057 264.758 1.386.382 Lquido 565.204 315.307 2.743 10.509 2.003 58.057 264.758 1.218.581
31.12.11
Lquido 526.553 275.653 3.789 11.616 2.772 51.176 243.025 1.114.584
Descrio Edifcios Mquinas e equipamentos Mveis e utenslios Veculos Hadware Terrenos Imobilizaes em andamento
58
Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) b. Movimentao sumria do imobilizado
Mq. e equipam. 202.898 8 41.924 (402) (20.428) 224.000 Mq. e equipam. 275.653 3.285 44.187 (402) (9.655) 2.239 315.307 Mveis e utenslios 2.010 1 (520) 1.491 Mveis e utenslios 3.789 713 206 (1.995) 30 2.743 Veculos 11.216 531 (372) (1.227) 10.148 Hardware 1.604 110 (619) 1.095 Obras em andam. 157.330 109.745 (87.721) (158) 179.196 Obras em andam. 243.025 110.790 (89.356) 299 264.758
Controladora Saldo 31 de dezembro de 2011 Adies Transferncias Alienaes Depreciao Outros Saldo 31 de dezembro de 2012
Edifcios 410.805 40.852 (2) (14.161) 437.494
Terrenos 42.807 4.303 47.110
Total 828.670 109.753 (776) (36.955) (158) 900.534
Consolidado Saldo 31 de dezembro de 2011 Adies Transferncias Alienaes Depreciao Outros (Ajuste de converso) Saldo 31 de dezembro de 2012
Edifcios 526.553 30.511 39.591 (2) (35.727) 4.278 565.204
Veculos 11.616 98 959 (395) (1.801) 32 10.509
Hardware 2.772 33 110 (7) (928) 23 2.003
Terrenos 51.176 2.232 4.303 346 58.057
Total 1.114.584 147.662 (806) (50.106) 7.247 1.218.581
c. Obras e instalaes em andamento Em 31 de dezembro de 2012, os saldos de obras e instalaes em andamento referem-se aos seguintes principais projetos: Expanso na planta de Campina Verde (MG); Ampliao do abate de Araguaina (TO); Construo da fbrica de raes do confinamento de Araguaina (TO); e Estruturao e expanso dos Centros de Distribuio.
59
Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, os custos de emprstimos capitalizados relacionados aquisio de mquinas, ampliaes e construes de plantas industriais totalizavam R$2.848 e R$2.682, na controladora e R$2.902 e R$2.741 no consolidado, respectivamente, com taxa mdia de capitalizao de 120 por cento CDI. d. Valores oferecidos em garantia Foram oferecidos bens do ativo imobilizado em garantia de emprstimos e financiamentos no montante de R$152.609 em 31 de dezembro de 2012. e. Custo atribudo (DeemedCost) Em atendimento a recomendao realizada no ICPC 10, com relao ao registro do custo atribudo (deemed cost) do ativo imobilizado, a Companhia e suas controladas contrataram empresa especializada para essa avaliao, identificando no existirem diferenas relevantes entre o custo atribudo dos bens em relao aos saldos registrados contabilmente, sendo opo da Administrao, diante desse cenrio, por no registrar e controlar esses efeitos. 14. Intangvel
Controladora 31.12.12 gio pago em aquisies Software 4.799 4.799 31.12.11 3.583 3.583 31.12.12 421.227 5.670 426.897 Consolidado 31.12.11 335.662 4.001 339.663
A movimentao no intangvel durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 encontra-se demonstrada a seguir:
60
Controladora gio pago em aquisies Sofwares adquiridos Total
Saldo 31 de dezembro de 2011
3.583
3.583
Aquisio Amortizao Saldo 31 de dezembro de 2012
2.060 (844) 4.799
2.060 (844) 4.799
Consolidado gio pago em aquisies Sofwares adquiridos Total
335.662
4.001
339.663
Aquisio Amortizao
85.566 -
2.575 (907)
88.141 (907)
421.228
5.669
426.897
A Companhia registra amortizao de seus softwares, nicos ativos intangveis amortizveis, de acordo com o perodo determinado contratualmente pela licena de uso, quando adquirido de terceiros ou, pelo prazo de utilizao estimado pela Companhia, para os softwares desenvolvidos internamente. Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, as taxas mdia de amortizao eram de 22,5% e 25%, respectivamente, com expectativa final de amortizao deste intangveis no exerccio de 2017
61
Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) gio por expectativa de rentabilidade futura
Consolidado 31.12.12 Minerva Dawn Farms (MDF) - (i) e (Nota 2) Brascasing Industria e Comrcio Ltda - (ii) e (Nota 2) Pulsa S/A - (iii) e (Nota 2) Frigomerc (iv) Outros - (v) 188.390 98.093 61.643 58.380 14.722 421.228 31.12.11 166.113 93.184 61.643 14.722 335.662
(i)
Conforme descrito na nota explicativa n 2, para atendimento aos preceitos definidos na Deliberao CVM n 580/09 CPC 15, a Companhia revisou os clculos dos ativos adquiridos e passivos assumidos por ocasio do registro a valor justo da aquisio de mais 30% das aes representativas do capital social da controlada MDF, que se enquadrou como uma combinao de negcios em estgios, verificando a necessidade de segregao da mais valia (gio) apurado no registro inicial (provisrio) a valor justo da participao da Companhia na referida operao, no valor total de R$188.390 (R$166.113 em 31 de dezembro de 2011), segregando entre gio por expectativa de rentabilidade futura R$99.253, lista de clientes R$87.733 e mais valia de ativos de R$1.944, em atendimento aos demais pronunciamentos, instrues e orientaes do CPC. Conforme descrito anteriormente, durante o 4 trimestre de 2012, a Companhia adquiriu a participao residual de 20% das aes da MDF que eram detidas pela Dawn Farms, passando a deter 100% do controle da MDF. Em dezembro de 2011, a Companhia adquiriu 5% das quotas do capital social da controlada em conjunto, at a data da referida transao, Brascasing Comercial Ltda, passando a deter 55% das quotas representativas do capital social da referida empresa, e consequentemente o seu controle. Por se tratar de uma operao enquadrada como uma combinao de negcios em estgio, a Companhia registrou sua participao e a participao dos no
(ii)
62
Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) controladores, pelo seu valor justo, o que ocasionou o registro de uma mais valia (gio por expectativa de rentabilidade futura) de R$93.184 mil. Aps a aquisio integral da Empresa, o gio passou para R$98.093. (iii) Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, a Companhia adquiriu 100% das aes com direito a voto do Frigorfico Pulsa S/A, ocorrida em 22 de maro de 2011, o que ocasionou um registro de gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) no montante de R$61.643 (iv) Durante o 4 trimestre de 2012, a Companhia adquiriu 100% das aes da Frigomerc S/A, o que ocasionou um registro de gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) no montante de R$58.380 (v) Os demais gios por expectativa de rentabilidade futura so compostos por aquisio da empresa Lord Meat R$12.657, Friasa R$2.064 (R$2.068 no consolidado).
Em atendimento aos termos do CPC 1 (IAS 36), a Companhia avalia, no mnimo anualmente, a recuperabilidade (impairment) dos seus ativos intangveis que no possuem vida til estimada, no identificado, at 31 de dezembro de 2012, nenhuma evidencia de possveis ativos sem recuperabilidade econmica. 15. Emprstimos e financiamentos
63
Controladora Consolidado
Modalidades
Encargos Financeiros Incidentes
31.12.12
31.12.11
31.12.12
31.12.11
Debntures (1) Debntures (1) BNDES (2) BNDES - Revitaliza (1) FINEP (3) Arrendamento Mercantil (1) Cedula de Crdito Bancrio (1) Cedula de Crdito Bancrio (1) NCE (1) Outras Modalidades (1)
127% da CDI Taxa prfixada TJLP + Cesta de Moedas BNDES+Spread 9% a.a. TJLP + Spread TJLP + 3,5% a.a. Taxa 8,5% a.a. CDI + spread CDI + spread 10% a.a.
193.848 491.104 75.585 30.668 5.915 26.735 1.175 70.269 445
184.078 62.840 30.130 5.383 11.775 53.939 227.975 143.936 831
193.848 75.585 30.668 34.499 5.915 81.950 1.175 95.459 8.646
184.078 62.840 30.130 34.486 11.775 130.388 227.975 203.650 13.324
895.744
720.887
527.745
898.646
Moeda Estrangeira (Dlar Americano) ACCs (1) Senior Unsecured Notes - I e II (5) PPE (4) Outras Modalidades (1) Juros de 2,5% a 3,4% ao ano+ Variao cambial Variao Cambial + Juros Juros de 2,8% a 5,5% ao ano + Libor Juros de 2,95% ao ano + Libor 205.604 1.175.007 165.807 216.408 786.929 204.676 205.604 1.786.308 194.217 87.314 244.251 764.456 241.160 31.688
Instrumentos Financeiros de proteo - Derivativos
(141.144)
(143.671)
(134.924)
(145.061)
1.405.274
1.064.342
2.138.519
1.136.494
Total dos Emprstimos
2.301.018
1.785.229
2.666.264
2.035.140
Circulante No circulante
413.985 1.887.033
403.968 1.381.261
533.110 2.133.154
540.665 1.494.475
64
Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) A Companhia ofereceu as seguintes garantias aos emprstimos captados: (1) Aval da controladora VDQ Holdings S.A e/ou aval dos acionistas da VDQ Holdings S.A.; (2) Hipoteca da fbrica de Palmeiras de Gois e das agropecurias dos acionistas da controladora VDQ Holdings S.A.; (3) Especificamente para a operao de PPE da controlada Minerva Dawn Farms, as seguintes garantias foram oferecidas ao Rabobank: 50% de fiana da Companhia e 50% de fiana da scia Dawn Farms Foods; Alienao fiduciria dos equipamentos da financiada; Hipoteca em 1 grau da planta da controlada Minerva Dawn Farms; 99,99% de alienao fiduciria das aes da controlada Minerva Dawn Farms.
(4) Aval da Companhia para o Senior Unsecured Notes emitido pela controlada Minerva Overseas Ltd e Minerva Overseas II Ltd. As parcelas de emprstimos e financiamentos de longo prazo da Companhia (controladora) possuem a seguinte composio, por ano de vencimento, em 31 de dezembro de 2012:
65
Controladora 2014 Arrendamento BNDES CCB CCI Debntures NCE Pr Embarque Instrumentos Financeiros de proteo - Derivativos 1.479 28.116 7.083 128 58.544 37.456 69.479 (62.773) 139.512 2015 911 15.513 6.498 59.857 8.571 36.783 (17.460) 110.673 2016 15.513 6.498 8.571 30.582 2017 7.904 542 8.571 71.860 (14.476) 74.401 2018 4.099 4.099 2019 4.099 764.755 768.854 2020 343 343 2022 450.000 308.569 758.569 Total 2.390 75.587 20.621 128 568.401 63.169 1.251.446 (94.709) 1.887.033
As parcelas de emprstimos e financiamentos de longo prazo (consolidadas) possuem a seguinte composio, por ano de vencimento, em 31 de dezembro de 2012:
66
Consolidado 2014 Arrendamento BNDES CCB CCI Debntures FINAME FINEP NCE Pr Embarque Senior Unsecured Notes 1.479 28.116 21.983 128 58.544 3.107 6.260 38.456 80.615 2015 911 15.513 16.344 59.857 1.449 6.262 8.571 42.427 2016 15.513 11.422 6.260 8.571 41.766 2017 7.904 5.465 6.261 8.571 68.207 (14.476) 81.932 2018 4.099 4.924 3.129 12.152 2019 4.099 4.924 753.459 762.482 2020 342 4.924 5.266 2021 4.924 4.924 2022 9.552 905.291 914.843 Total 2.390 75.586 84.462 128 118.401 4.556 28.172 64.169 123.042 1.726.957 (94.709) 2.133.154
Instrumentos Financeiros de proteo (62.773) - Derivativos (17.460) 175.915 133.874
Abaixo detalhamos os principais emprstimos e financiamentos da Companhia e de suas controladas em 31 de dezembro de 2012: Debntures Em 7 de julho de 2010, o Minerva S.A. realizou uma oferta de debntures, no conversveis em aes, no montante total de R$ 200.000, com vencimento em 10 de julho de 2015. A oferta de debntures foi realizada atravs de colocao de esforos restritos (CVM Instruo 476). O montante total do principal de R$ 200.000 e sua remunerao corresponde variao acumulada (taxa efetiva) de 127% das taxas mdias dirias dos Depsitos Interfinanceiros (DI) calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP no Informativo Dirio. Os recursos foram destinados ao alongamento do perfil das dvidas da Companhia e reforo de seu capital de giro. As debntures contam com garantia fidejussria e tem como fiadora a VDQ Holdings S.A. Alm disto, h covenants financeiros atrelados escritura, para o qual a relao dvida lquida sobre EBITDA no pode ser superior a 3,5 vezes. O prazo de vencimento das debntures de 5 anos, contados da data de emisso, portanto, em 10 de julho de 2015.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) No processo de emisso das referidas debntures, a Companhia incorreu em custos de transao de R$3.114, saldo o qual ser integralmente amortizado no vencimento da operao, em 2015, contabilizados nas demonstraes financeiras como reduo do prprio passivo. O passivo lquido relacionado s debntures em 31 de dezembro de 2012, nas informaes contbeis consolidadas, era de R$208.780 (R$213.877 em 31 de dezembro de 2011). No existem quaisquer prmios obtidos, bem como clusula de repactuao durante o processo de captao das referidas debntures. Notes / Ttulos de dvida no exterior A Companhia, por meio de suas subsidirias, Minerva Overseas Ltd. e Minerva Overseas Ltd II, emitiram ttulos de dvida no exterior no montante de US$200.000 e US$250.000, respectivamente. As Notes so garantidas pelo Minerva S.A. e vencem em 2017 e 2019, respectivamente. Adicionalmente, em fevereiro de 2012, a Companhia efetivou a emisso de US$350.000 em Notes no mercado internacional, com vencimento em fevereiro de 2022, por meio de sua subsidiria integral Minerva Luxembourg S.A. (Emissora). Ainda relativo est operao, a Companhia concluiu em maro de 2012 o Re-Tap da operao de notes com vencimento em fevereiro de 2022, no montante de US$100.000, com o mesmo vencimento em fevereiro de 2012. As Notes emitidas pela Minerva Overseas I e II (Bonds 2017 e 2019, respectivamente), pagam cupons semestrais a uma taxa de 9,5% e 10,875% ao ano, e as operaes de Notes emitidos pela Minerva Luxembourg (Bonds 2022 e Re-Tap) pagaro cupons semestrais a uma taxa de 12,25% ao ano. A Companhia prestar garantia de todas as obrigaes da Emissora, no mbito da referida emisso. As Notes (Bond 2022 e Re-Tap) no foram registradas de acordo com o U.S. Securities Act of 1933, conforme alterado (Securities Act), e no podem ser oferecidas ou vendidas nos Estados Unidos, exceto em operaes registradas de acordo com o Securities Act, ou isentas das exigncias de registro.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) As principais clusulas de vencimento antecipado das Notes so: (i) o no cumprimento das obrigaes previstas no confidential offering circular, inclusive no tocante a limitao de diviso de dividendos e alterao do controle societrio, conforme mencionado no item (iv) abaixo; e (ii) o no pagamento de qualquer note quando estiver vencida. As Notes e as debntures contem previso da manuteno de um covenant financeiro atravs do qual se mede a capacidade de cobertura da dvida em relao ao EBITDA (lucro lquido antes de juros, impostos, depreciao e amortizao). O ndice contratual de ambos os instrumentos indicam que o nvel de cobertura da dvida no pode ultrapassar 3,5 vezes o EBITDA dos ltimos 12 meses. Para estes fins, considera-se: (I) Dvida Lquida - significa a soma do saldo dos emprstimos e financiamentos, desconsiderando as variaes cambiais ocorridas no perodo desde a captao da dvida, diminudo do somatrio de (i) disponibilidades (conforme definido abaixo) e (ii) expurgos (conforme definido abaixo); (II) Disponibilidades - significa a soma do saldo das seguintes contas do balano patrimonial da Companhia: Caixa e equivalentes de caixa e Ttulos e valores mobilirios; (III) Expurgos - significa uma srie de excees, ou dvidas permitidas, relacionadas a transaes especficas. Em resumo, essas excees incluem refinanciamentos de dvidas existentes, diante determinadas circunstncias e captaes de divisas para diversas aplicaes, algumas das quais para fins especficos, num total de US$141.000 (equivalente a aproximadamente R$258.000); (IV) EBITDA - significa o valor calculado pelo regime de competncia ao longo dos ltimos 12 (doze) meses, igual soma das receitas lquidas, diminudas de: (i) custo dos servios prestados, (ii) despesas administrativas, somadas de (a) despesas de depreciao e amortizao, (b) resultado financeiro lquido, (c) resultado com equivalncia patrimonial e (d) impostos diretos. Os covenants so calculados com base nas demonstraes financeiras consolidadas. No processo de emisso das referidas Notes (2022 e Re-Tap), a Companhia incorreu em custos de transao de R$25.735, saldo o qual ser integralmente amortizado no vencimento das operaes, em 2022, contabilizados nas suas demonstraes financeiras como reduo do prprio passivo. O passivo relacionado aos Notes, em 31 de dezembro de 2012, nas informaes contbeis consolidadas, era de R$1.786.308 (R$764.456 em 31 de dezembro de 2011).
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) FINEP Em 18 de janeiro de 2010, foi celebrado o Contrato de Financiamento (Cdigo 0210000300) entre a Financiadora de Estudos e Projetos FINEP (uma diviso do BNDES) e a Minerva Dawn Farms Indstria e Comrcio de Protenas S.A., cujo valor total foi de R$57.208. O saldo da dvida consolidada, em 30 de dezembro de 2012 era de R$36.064, sendo que os juros aplicados a taxa de 4,5% ao ano. A dvida vence em 15 de junho de 2018, mas poder ser objeto de vencimento antecipado se, dentre outras hipteses: (i) a financiada aplicar os recursos do financiamento em fins diversos do pactuado ou em desacordo com o cronograma de desembolso; (ii) houver a paralisao culposa do projeto objeto do financiamento; ou (iii) ocorrerem outras circunstncias que, a juzo do FINEP, tornem inseguro ou impossvel o cumprimento pela financiada das obrigaes assumidas no contrato ou a realizao dos objetivos para os quais foi concedido o financiamento. Este contrato est garantido por hipotecas sobre certos imveis da Companhia localizadas em Barretos e Palmeiras de Gois, alm de conter uma fiana por membros da famlia Vilela de Queiroz. Financiamento de Equipamentos BASA Em 21 de dezembro de 2007 foi celebrado, entre a Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos S.A. e o Banco da Amaznia S.A., o Contrato Particular no valor de R$53.793, cujo saldo em 31 de dezembro de 2012, representava R$55.215. Tal dvida vence no prazo mximo de 144 meses contados a partir da formalizao da escritura das debntures. O instrumento de financiamento prev algumas restries financiada, quais sejam: (i) a Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos S.A. se obrigou a no conceder preferncia a outros crditos, no fazer amortizao de aes, no emitir debntures e nem assumir novas dvidas sem prvia autorizao da Superintendncia do Desenvolvimento da Amaznia SUDAM e do Banco da Amaznia S.A., excetuando-se (a) os emprstimos para atender os negcios de gesto ordinria da financiada, ou com a finalidade de mera reposio ou substituio material; e (b) os descontos de efeitos comerciais de que a financiada seja titular, resultantes de venda ou prestao de servios; e (ii) a Minerva Indstria e Comrcio de Alimentos se obrigou a subordinar as mudanas no seu quadro societrio prvia aprovao pela SUDAM, ouvido o Banco da Amaznia S.A.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) i. Grau de subordinao Em 31 de dezembro de 2012, 5,72% da dvida total da Companhia e suas controladas era garantida por garantias reais (9,24% em 31 de dezembro de 2011). ii Eventuais restries impostas ao emissor, em especial, em relao a limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio A Nota de Crdito Exportao n 306703-7 no valor de R$17.446, emitida pela Companhia em 27 de abril de 2010, limita a cesso, transferncia ou alienao, sem o expresso consentimento do credor, do controle acionrio da Companhia ou da VDQ Holdings S.A. (na qualidade de avalista). As Notes tambm possuem clusulas que limitam Companhia (i) a novos endividamentos caso a relao Dvida Lquida/EBITDA seja maior que 3.75/1.00 e 3.50/1.00, respectivamente; (ii) a distribuio de dividendos, nesse sentido, o Minerva se compromete a no fazer e a no permitir que suas subsidirias realizem o pagamento de qualquer distribuio de dividendos ou faam qualquer distribuio de seus juros sobre capital investido mantidos por outros que no o e suas subsidirias (exceto (a) dividendos ou distribuies pagos em interesses qualificados do Minerva; e (b) dividendos ou distribuies devidos por uma subsidiria, em uma base pro rata ou base mais favorvel ao Minerva), (iii) a alterao do controle societrio; e (iv) a alienao de ativos, a qual s poder ser realizada mediante a observncia dos requisitos estabelecidos, entre eles no caso de venda de ativos necessrio que o valor da venda seja o valor de mercado. A CCB emitida em favor do BNDES contm previso de vencimento antecipado do instrumento no caso de haver a incluso, em acordo societrio, estatuto ou contrato social da Companhia, ou das empresas que a controlam, de dispositivo pelo qual seja exigido qurum especial para deliberao ou aprovao de matrias que limitem ou cerceiem o controle de qualquer dessas empresas pelos respectivos controladores, ou, ainda, a incluso naqueles documentos de dispositivo que importe em: (i) restries capacidade de crescimento da Companhia ou ao seu desenvolvimento tecnolgico; (ii) restries de acesso da Companhia a novos mercados; ou (iii) restries ou
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) prejuzo capacidade de pagamento das obrigaes financeiras decorrentes da cdula de crdito bancrio. As CCBs datadas de 7 de janeiro e 2 de outubro de 2009, emitidas pela Companhia junto ao Banco da Amaznia S.A., contm clusulas de vencimento antecipado da dvida no caso de haver a transferncia do controle do capital da Companhia sem o prvio e expresso consentimento do credor por escrito. Os financiamentos celebrados com o Rabobank preveem limitaes, no tocante : (i) alterao no controle societrio; (ii) venda de ativos; (iii) realizao de qualquer tipo de fuso, ciso, liquidao ou venda de toda ou parte relevante de sua propriedade ou ativos; (iv) distribuio de dividendos; (v) transaes com sociedades filiadas; (vi) alterao nas prticas contbeis; (vii) mudana das atividades do Minerva Dawn Farms e de suas subsidirias. Os contratos ainda prevem como evento de inadimplemento, entre outros (a) a ocorrncia de julgamentos que no sejam passiveis de apelao, tanto para o Minerva Dawn Farms quanto para as partes intervenientes, no valor superior a US$1.000, que permaneam em vigor por um perodo superior a 30 dias; e (b) alterao no controle societrio do Minerva Dawn Farms. Alm disso, limitam a MDF de pagar dividendos e incorrer financiamentos adicionais. De acordo com as clusulas contratuais, a MDF obrigada a cumprir determinadas obrigaes financeiras, incluindo a manuteno de uma relao dvida lquida / EBITDA, no superior a 3,00 e um ratio de cobertura de servio de dvida no inferior a 1,5. O Credit Agreement no valor de US$35.000, celebrado entre a Companhia e o Banco Bradesco S.A. estabelece vencimento antecipado da dvida no caso de haver mudana de controle sem o consentimento prvio por escrito do credor. Iii Operao estruturada Durante o 2 trimestre de 2012, a Companhia e seus assessores financeiros estruturaram uma emisso de debntures no conversivieis, com vencimento em 29 de janeiro de 2022, no montante de R$450.000 mil. Essa operao foi estruturada de modo a ter um efeito neutro na composio de ativos e passivos da Companhia
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 16. Fornecedores
Controladora 31.12.12 Nacionais Estrangeiros 215.138 22.153 237.291 31.12.11 275.678 9.354 285.032 31.12.12 265.633 23.800 289.433 Consolidado 31.12.11 297.178 13.939 311.117
17. Obrigaes trabalhistas e tributrias
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Controladora 31.12.12 Trabalhistas Salrios e pr-labore Encargos sociais FGTS e INSS (empregados e terceiros) Proviso de frias/13 e encargos Outros proventos e encargos 4.186 6.443 15.070 2.853 28.552 Tributrias Parcelamento (a) ICMS A RECOLHER IRPJ Outros tributos e taxas 39.209 3.367 10.892 53.468 82.020 Circulante No circulante 46.011 36.009 46.808 5.518 12.503 64.829 90.518 44.153 46.365 39.209 3.580 2.210 12.597 60.170 99.064 62.856 36.208 47.577 5.847 1.574 13.164 68.316 100.900 54.463 46.437 3.515 5.939 13.511 2.724 25.689 5.620 8.812 21.349 3.113 38.894 4.579 6.780 18.316 2.909 32.584 31.12.11 31.12.12 Consolidado 31.12.11
(a) Parcelamentos
Controladora 31.12.12 PAES INSS Parcelamentos normais Parcelamentos de autos de infrao 4.126 19.403 15.680 39.209 31.12.11 8.760 22.267 15.781 46.808 31.12.12 4.126 19.403 15.680 39.209 Consolidado 31.12.11 8.760 22.267 16.550 47.577
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 18. Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido diferido proviso ativa e passiva, valor lquido Os dbitos tributrios diferidos so registrados para refletir os efeitos fiscais futuros atribuveis s diferenas temporrias, entre a base fiscal de ativos e passivos, e seu respectivo valor contbil, bem como para refletir os crditos fiscais decorrentes da reavaliao de ativos e, encontram-se distribudos da seguinte forma:
Controladora 31.12.12 Adies Temporrias Provises Diversas Valor Justo do Ativo Biolgico 28.356 83.120 28.356 86.579 31.12.11 Consolidado 31.12.12 31.12.11
Excluses Temporrias Provises Diversas Custos de Emprstimos - Imobilizado Valor Justo do Ativo Biolgico gio na combinao de negcios Efeito de nova vida til de imobilizado Base de clculo tributos diferidos
(39.304) (2.777) (13.725)
(35.142) (7.270) (142.743) (102.035)
(39.304) (2.777) (13.725)
(35.142) (7.270) (142.743) (98.576)
IR/CS diferidos - diferena temporria Realizao de IR/CS diferidos - diferena temporria IR/CS Diferido sobre Prejuzo fiscal IR/CS diferidos total
(4.667) 40.407 35.740
(34.692) 15.093 116.308 96.709
(4.667) 10.409 5.742
(33.516) 15.093 152.824 134.401
Abaixo, apresentamos a movimentao no perodo dos passivos fiscais diferidos, relativos a tributos diferidos incidentes sobre reserva de reavaliao, diferenas temporrias e diferenas decorrentes da aplicao das prticas contbeis internacionais - IFRS (RTT):
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Controladora Saldo em 1 de janeiro de 2012 Realizao do tributos diferidos Saldo em 31 de dezembro de 2012
Tributos sobre reserva de reavaliao Tributos s/ ajuste de ativos biolgicos Tributos s/ mais valia em controlada Tributos s/ estoque obsoleto Outros tributos diferidos
37.187 2.471 48.532 (18.461) (5.593)
4.511 -
(1.316) (6.038) 18.461
35.871 944 48.532 (10.118)
4.347
(8.872)
Total passivos fiscais diferidos
64.136
8.858
2.235
75.229
Consolidado Saldo em 1 de janeiro de 2012 Realizao do tributos diferidos Saldo em 31 de dezembro de 2012
Tributos sobre reserva de reavaliao Tributos s/ ajuste de ativos biolgicos Tributos s/ mais valia em controlada Tributos s/ estoque obsoleto Outros tributos diferidos
37.187 2.471 48.532 (18.461) (5.593)
4.511 -
(1.316) (6.038) 18.461
35.871 944 48.532 (10.118)
4.347
(8.872)
Total passivos fiscais diferidos
64.136
8.858
2.235
75.229
A Administrao, com base em oramento, plano de negcios e projeo oramentria, estima que os crditos fiscais provenientes das diferenas temporrias, sejam realizados at o exerccio findo em 2015.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) a. Corrente - A Pagar O imposto de renda e a contribuio social so calculados e registrados com base no resultado tributvel, incluindo os incentivos fiscais que so reconhecidos medida do pagamento dos tributos e considerando as alquotas previstas pela legislao tributria vigente. b. Reconciliao dos saldos e das despesas de Imposto de Renda e Contribuio Social O saldo provisionado e o resultado dos tributos incidentes sobre o lucro esto compostos a seguir:
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Controladora 31.12.12 Resultado antes dos impostos Adies Diferenas temporrias Diferenas permanentes Realizao de diferenas temporrias Realizao da reserva de reavaliao Efeitos da adoo inicial de IFRS Excluses Diferenas temporrias Diferenas permanantes Efeitos da adoo inicial de IFRS (82.404) (636.349) (185.155) (257.705) (82.404) (648.317) (185.155) (257.705) 22.679 124.866 (854) 3.873 620.824 83.120 107.952 62.301 85.285 (854) 3.873 630.129 83.120 108.101 (229.836) 31.12.11 (51.345) 31.12.12 (201.372) Consolidado 31.12.11 (92.406)
Subtotal
(177.201)
(303.133)
(151.359)
(344.045)
Realizao dos prejuzos fiscais
Base de clculo dos tributos
(177.201)
(303.133)
(151.359)
(344.045)
Tributos sobre o lucro Imposto de renda a pagar Adicional (10%) Incentivos fiscais CSLL a pagar (16) (3.172) (280) -
Despesa de IRPJ e CSLL corrente
(3.188)
(280)
O imposto de renda e a contribuio social sobre o lucro foram apurados conforme legislao em vigor, em conformidade com o Regime Tributrio de Transio RTT previsto na MP 449/2008. Os clculos do imposto de renda e contribuio social sobre o lucro e suas respectivas declaraes, quando exigidas, esto sujeitos reviso por parte das autoridades fiscais por perodos e prazos variveis em relao respectiva data do pagamento ou entrega da declarao de rendimentos.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Com base em estudos e projees efetuados para os perodos seguintes e considerando os limites fixados pela legislao vigente, a expectativa da Administrao da Companhia de que os crditos tributrios existentes sejam realizados no prazo mximo de cinco anos. O lucro lquido contbil no tem relao direta com o lucro tributvel para o imposto de renda e contribuio social em funo das diferenas existentes entre os critrios contbeis e a legislao fiscal pertinente. Portanto, recomendamos que a evoluo da realizao dos crditos tributrios decorrentes dos prejuzos fiscais, base negativa e das diferenas temporrias no sejam tomadas como indicativo de lucros lquidos futuros. 19. Debntures mandatoriamente conversiveis em aes
Controladoria e Consolidado 31.12.12 Debntures mandatoriamente conversiveis em aes (-) Custo de transao (*) 152.210 (12.183) 140.027 No circulante Circulante 443 139.584 31.12.11 200.903 (16.204) 184.699 903 183.796
(*) O custo de transao ser amortizado pro rata temporis at data de vencimento do papel, em 15 de junho de 2015
Conforme descrito na nota explicativa 4 (cc), por determinao da Comisso de Valores Mobilirios CVM, a Companhia procedeu a reclassificao das debentures mandatoriamente conversiveis em aes de patrimnio lquido (reserva de capital) para passivo, segregado entre circulante (juros anuais) e no circulante (valor do principal). Abaixo apresentamos as principais caracteristicas desta operao:
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Em 11 de maio de 2011, o Conselho de Administrao do Minerva S.A. aprovou a 2 emisso pblica de debntures, conversveis mandatoriamente em aes ordinrias de emisso da Companhia, da espcie subordinada, em srie nica, em regime de garantia firme de liquidao. Aps todos os trmites legais e protocolizao da documentao na ANBIMA/CVM, a Companhia realizou com sucesso a precificao desta emisso em 27 de julho de 2011 atravs do processo de Bookbuilding com as seguintes caractersticas: Valor da Emisso: R$200.000; Valor Nominal Unitrio: R$1; Preo da Oferta: R$950,00 por debnture; Vencimento: 4 anos da data de emisso, ou seja, 15 de junho de 2015; Remunerao: 100% da Taxa DI; Conversibilidade: as Debntures sero mandatoriamente convertidas em Aes a Companhia na data de vencimento, ou, entre outros eventos, a qualquer momento, a critrio dos Debenturistas; Preo de Converso: sujeito ao valor mximo de R$ 8,00 e mnimo de R$6,00; Negociao e Distribuio: por meio do DDA e do Sistema BOVESPAFIX; 20. Arrendamentos mercantis A Companhia arrendatria em vrios contratos, os quais so classificados como arrendamento financeiro ou operacional. a. Arrendamento financeiro As operaes de arrendamento financeiro (leasing financeiro) so reconhecidas no passivo circulante e no passivo no circulante da Companhia, tendo como contrapartida o registro do bem adquirido no ativo imobilizado. b. Arrendamento operacional O arrendamento operacional (leasing operacional) permanece com o critrio contbil exigido pela Lei societria vigente, ou seja, reconhecida mensalmente a despesa incorrida com o pagamento do arrendamento. A Companhia possui um nico contrato de arrendamento operacional da planta de Bataypor/MS, o qual contm clusula de renovao automtica e opo de preferncia de compra.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) O demonstrativo de arrendamento mercantil segue abaixo:
Bem arrendado
Taxa mdia ponderada de juros
Prazo mdio ponderado de venc. (anos)
Montante da despesa 31.12.2012
Montante da despesa 31.12.2011
Fazendas e plantas industriais
IPCA + 11% @ boi / IGPM
dez/15
1.500 1.500
1.500 1.500
21. Contingncias a. Sumrios dos passivos contingentes contabilizados A Companhia e suas controladas so partes integrantes em diversas demandas judiciais que fazem parte do curso normal dos seus negcios, para as quais foram constitudas provises baseadas na estimativa de seus consultores legais e melhores estimativas de sua Administrao. As principais informaes desses processos encontram-se assim representadas:
Controladora Processos Contigncias fiscais Contigncias para reclamaes trabalhistas Contingncias civeis 31.12.12 26.290 5.125 1.496 32.911 31.12.11 11.291 3.233 4.758 19.282 31.12.12 26.293 5.155 1.496 32.944 Consolidado 31.12.11 11.295 3.233 4.758 19.286
Descrio dos passivos e crditos contingentes por natureza trabalhista, cvel e tributria
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) a. Contingncias fiscais Pis/Cofins Durante o 4 trimestre de 2012, a Companhia registrou proviso no montante de R$14.980, para provveis contingncias de Pis/Cofins incidentes sobre operaes de venda de sub produtos, especificamente venda de couro industrializado. Referida proviso foi necessria em decorrncia de algumas alteraes na legislao aplicvel este tipo de operao, e foi efetuada com respaldo do posicionamento dos assessores jurdicos da Companhia, Outros Obrigaes legais apropriadas decorrentes de amortizao de passivo tributrio com crdito presumido de IPI (decorrentes de aquisio de matrias-primas de bovinos de pecuaristas pessoas fsicas) no transitado em julgado. Apesar desta deciso no ser definitiva (transitado em julgado), foi realizada a compensao de uma parte do total de R$89.809 do crdito envolvido nessa discusso judicial, no montante de R$3.448. Com base na orientao do advogado externo, a Administrao da Companhia acredita que seja provvel o xito em 2 instncia da referida discusso judicial. Para prevenir-se da interposio do recurso desta deciso e de uma deciso desfavorvel proferida contra a Companhia, bem como para atendimento s prticas contbeis adotadas no Brasil, foi constituda uma proviso para fazer face a essa possibilidade, no montante de R$3.448, devidamente atualizada de multa e juros, representando o montante R$5.918, correspondendo a uma proviso total de R$9.366, em 31 de dezembro de 2012. b. Contingncias trabalhistas A maior parte dessas aes trabalhistas envolve reivindicaes de insalubridade e Artigo n 253 CLT a funcionrios. Com base no posicionamento dos assessores jurdicos patrocinadores dessas demandas judiciais e experincia acumulada pela Administrao em casos semelhantes, foram estabelecidas provises para as aes trabalhistas no montante de R$5.125 (R$3.233 na controladora e consolidado, em 31 de dezembro de 2011).
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) c. Contingncias possveis Em 31 de dezembro de 2012, a Companhia e suas controladas possuam em andamento outros processos de natureza fiscal e civel, no montante de aproximadamente R$147.335 (Referente a recurso em andamento de 4 autos de infrao de PIS/Cofins e Previdencirios) e R$5.073, respectivamente, cuja materializao, na avaliao dos assessores jurdicos, possvel de perda, mas no provvel, para os quais a Administrao da Companhia entende no ser necessria a constituio de proviso para eventual perda. 22. Patrimnio lquido a. Capital social O capital social subscrito e integralizado da Companhia, em 31 de dezembro de 2012, esta representado pelo montante de R$712.984 (R$252.251 em 31 de dezembro de 2011), representados em 31 de dezembro de 2012 por 146.307.556 (105.909.718 em 31 de dezembro de 2011) aes ordinrias, escriturais, sem valor nominal, todas livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames. Aps a homologao do aumento do capital autorizado modificando o limite para at mais 100.000.000 de aes ordinrias pelo Conselho de Administrao da Companhia, o capital social autorizado passou a ser de 175.000.000 de aes ordinrias. Em 30 de abril de 2009, o Conselho de Administrao, autorizou um programa de recompra de aes de emisso da Companhia para manuteno em tesouraria, cancelamento ou recolocao no mercado. Em novembro de 2012, por ocasio do encerramento da operao de follow on realizada pela Companhia, foram emitidas 37.500.000 novas aes ordinrias, devidamente aprovadas pelo Conselho de Administrao, emitidas ao valor unitrio por ao de R$11,00, representando um aumento de capital de R$412.500. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e, conforme previsto no instrumento de emisso das debntures mandatoriamente conversveis em aes, foram convertidas em aes ordinrias da Companhia, o montante de
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 6.340.338 aes ordinrias, que correspondem a um aumento de capital de R$48.232. b. Aes em tesouraria De acordo com as disposies dos pargrafos 1 e 2 do artigo 30 da Lei n 6.404/76 e das Instrues n 10, n 268 e n 390 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), o Conselho aprovou aquisies de at 3.451.371 (Trs milhes, quatrocentos e cinquenta e um mil e trezentas e setenta e uma) aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal, representativas de 10% das 34.513.710 (Trinta e quatro milhes, quatrocentos e cinquenta e uma mil e trezentas e setenta e uma) de aes da Companhia em circulao no mercado. Em 29 de julho de 2012, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o cancelamento de 3.442.500 aes que se mantinham em tesouraria, restando um saldo de aes em tesouraria, em 31 de dezembro de 2012, de 3.262.400 aes, a um custo mdio de R$9,10. c. Reserva de reavaliao A Companhia efetuou reavaliao dos bens integrantes do seu ativo imobilizado, nos exerccios de 2003 e 2006. Sendo o saldo remanescente em 31 de dezembro de 2012, de R$73.168 (R$75.724 em 31 de dezembro de 2011), lquido dos efeitos fiscais. Conforme comentado anteriormente e em consonncia aos dispositivos da Lei n 11.638 de 2007, a Companhia optou por manter a reserva de reavaliao constituda at 31 de dezembro de 2007, at que ocorra sua completa realizao, o que deve ocorrer por depreciao ou alienao dos bens reavaliados. d. Reserva legal constituda razo de 5% do lucro lquido apurado em cada exerccio social, nos termos do art. 193 da Lei n 6.404/76, at o limite de 20% do capital social. No exerccio em que o saldo da reserva legal, acrescido dos montantes das reservas de capital de que trata o 1 do art. 182 da Lei n 6.404/76 exceder 30% do capital social, no ser obrigatria a destinao de parte do
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) lucro lquido do exerccio para a reserva legal. e. Reserva de lucros Esta reserva de reteno de lucros foi constituda para destinao de parte dos lucros acumulados de 2010, em atendimento ao oramento de capital aprovado pela Assembleia Geral Ordinria (AGO) realizada em 30 de abril de 2010, a qual prev continuidade do plano de crescimento da Companhia. f. Plano de opes e aes Em 1 de outubro de 2008, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou, em Assembleia Geral Extraordinria, o Plano de Opes de Compra de Aes (Plano), que tem por objetivo a outorga de opes de compra de aes de emisso da Companhia a administradores e empregados de nvel gerencial. O Conselho de Administrao poder criar, periodicamente, programas de opo de compra de aes (programas), nos quais sero definidos os termos e as condies de cada outorga de opes, observadas as linhas bsicas estabelecidas no Plano. Todas as regras de cada programa devero constar do Contrato de Outorga de Opes de Compra de Aes e Outras Avenas, a ser firmado com cada participante em cada programa. O Plano estar limitado a um mximo de opes que resulte em uma diluio de at 3% do capital social da Companhia na data da criao de cada programa. A diluio corresponde ao percentual apresentado pela quantidade de aes que lastreiam as opes, considerando todas as opes outorgadas no plano pela quantidade total de aes de emisso da Companhia. O plano de opo de aes da Companhia, no possui previso para eventuais negociaes envolvendo aes em tesouraria para se efetuar o resgate das opes. A Companhia vem adotando como procedimento a divulgao das informaes requeridas pela CVM em relao ao seu plano de opes e futuros programas.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Em 30 de abril de 2010 foi aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia, em AGO (Assemblia Geral Ordinria), plano de Opo de Compra de Aes e Outras Avenas. Referido plano foi limitado a um mximo de 56.101 opes, as quais foram integralmente exercidas em julho de 2010. Neste sentido, em 31 de dezembro de 2011 no existiam opes de aes e outras avenas a serem exercidas como parte deste plano, por este motivo, no se faz necessria a apresentao da circulao e do preo mdio das aes. Caso essas aes fossem reconhecidas, o impacto no patrimnio lquido da Companhia seria de aproximadamente R$350. Com adoo gradual do plano, a Administrao pretende oferecer aos participantes um incentivo de longo prazo, alinhado com as melhores prticas de remunerao, como mero complemento da poltica de remunerao. g. Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio O Estatuto Social da Companhia determina a distribuio de um dividendo mnimo obrigatrio de 25% do resultado o perodo, ajustado na forma da lei. Em Reunio do Conselho de Administrao (RCA), realizada no dia 5 de maro de 2012, foi deliberada, atravs de propositura pela Diretoria Executiva da Companhia, a distribuio antecipada dos dividendos mnimos obrigatrios e de juros sobre o capital prprio, referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, nos montante de R$11.762 e R$20.560 (R$17.476, liquido b da reteno de IR), respectivamente. Em 31 de dezembro de 2012, no foram registrados valores pertinentes a distribuio de dividendos. 23. Remunerao da administrao Em 31 de dezembro de 2012, a Companhia contabilizou despesa com remunerao de seu pessoal-chave (Conselheiros de Administrao e diretores estatutrios da Companhia) no montante de R$2.177 (R$1.624 em 31 de dezembro de 2011). Toda a remunerao de curto prazo. Em caso de resciso de contrato de trabalho no existem quaisquer benefcios ps-emprego.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 24. Informaes de segmento
Segmentos de negcios Boi Vivo 31.12.12 Receitas Liquidas CPV Despesas Operacionais Resultado Financeiro Liquido Lucro Liquido antes impostos 533.115 (426.440) (59.934) 109.175 155.916 31.12.11 269.693 (230.575) (18.315) 163 20.966 31.12.12 3.846.776 (3.037.776) (437.313) (728.975) (357.288) Carne 31.12.11 3.707.284 (3.145.921) (299.820) (395.475) (133.932) 31.12.12 4.379.891 (3.464.216) (497.247) (619.800) (201.372) Consolidado 31.12.11 3.976.977 (3.376.496) (318.135) (395.312) (112.966)
Na apresentao com base em segmentos geogrficos, a receita do segmento baseada na localizao geogrfica do cliente. Os ativos do segmento so baseados na localizao geogrfica dos ativos. No h receitas provenientes das transaes com um nico cliente externo que representam 10% ou mais das receitas totais. A Companhia e suas controladas possuem como principais segmentos de negcios a produo e comercializao de carne in natura, boi vivo e seus derivados e o processamento de carne bovina, suna e de aves. 25. Receita
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Controladora 31.12.12 Receita de venda de produtos - Mercado Interno Receita de venda de produtos - Mercado Externo Dedues da receita - impostos incidentes e outros 1.467.229 2.535.615 (244.260) 31.12.11 1.683.367 2.038.712 (252.570) Consolidado 31.12.12 1.540.328 3.116.801 (277.238) 31.12.11 1.839.840 2.417.298 (280.161)
Receita operacional lquida
3.758.584
3.469.509
4.379.891
3.976.977
26. Resultado financeiro lquido

Controladora 31.12.12 Receitas Financeiras: Rendimento de aplicaes financeiras Outras receitas financeiras 40.662 40.662 Despesas Financeiras: Juros com financiamentos Outras despesas financeiras (266.668) (93.415) (360.083) Variao Cambial Liquda Resultado financeiro lquido, sem o JCP Reconhecimento dos Juros sobre o Capital Prprio (JCP) Resultado financeiro lquido (209.438) (528.859) (528.859) (201.335) (93.333) (294.668) (101.483) (344.944) (20.560) (365.504) (320.219) (114.771) (434.990) (243.277) (619.800) (619.800) (221.471) (113.894) (335.365) (101.538) (374.752) (20.560) (395.312) 44.979 6.228 51.207 58.467 58.467 50.963 11.188 62.151 31.12.11 31.12.12 Consolidado 31.12.11
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) 27. Lucro por ao a. Lucro bsico O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da Companhia, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas durante o exerccio, excluindo as aes ordinrias compradas pela Companhia e mantidas como aes em tesouraria.
Bsico 31.12.12 31.12.11
Lucro lquido atribuvel aos acionistas da Companhia Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias emitidas milhares Mdia ponderada das aes em tesouraria Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao milhares Lucro bsico por ao - R$
(194.096)
45.364
146.308 (3.262) 143.046 (1,35690)
105.910 (1.178) 104.732 0,43310
b. Lucro bsico diludo O lucro por ao diludo calculado ajustando-se a mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao supondo a converso de todas as aes ordinrias potenciais que provocariam diluio. A Companhia tem apenas uma categoria de aes ordinrias potenciais que provocariam diluio: os bnus de subscrio.
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Diludo Lucro lquido atribuvel aos acionistas da Companhia Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao - milhares Ajuste por converso de debentures conversveis Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para o lucro diludo por ao milhares Lucro diludo por ao - R$ 31.12.12 (194.096) 143.046 19.953 162.999 (1,19080) 31.12.11 45.364 104.732 104.732 0,43310
28. Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros As operaes da Companhia esto expostas a riscos de mercado, principalmente com relao s variaes de taxas de cmbio e de juros, riscos de crditos e de preos na compra de gado. Em sua poltica de gesto de investimentos, a Companhia prev a utilizao de instrumentos financeiros derivativos para sua proteo contra estes fatores de risco. Adicionalmente, a Companhia tambm pode contratar instrumentos financeiros derivativos com objetivo de colocar em prtica estratgias operacionais e financeiras definidas pela diretoria executiva e devidamente aprovadas pelo Conselho de Administrao. O gerenciamento de riscos de mercado efetuado por meio da aplicao de dois modelos, a saber: clculo do VaR(ValueatRisk) e do clculo de impactos pela aplicao de cenrios de stress. No caso do VaR, a Administrao utiliza duas modelagens distintas: VaR Paramtrico e VaR Simulao de Monte Carlo. Ressalta-se que o monitoramento de riscos constante, sendo calculado pelo menos duas vezes ao dia. Vale ressaltar que a Companhia no se utiliza de derivativos exticos e no possui nenhum instrumento dessa natureza em sua carteira. a. Poltica das Operaes de Hedge da Tesouraria A execuo da gesto da poltica de hedge da Companhia de responsabilidade da Diretoria de Tesouraria e segue as decises tomadas pelo Comit de Riscos, o
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) qual composto por membros da Diretoria Executiva da Companhia, colaboradores e consultores externos. A superviso e o monitoramento do cumprimento das diretrizes traadas pela poltica de hedge so de responsabilidade da Gerncia Executiva de Riscos subordinada Presidncia e ao Comit de Riscos. A poltica de hedge da Companhia aprovada pelo seu Conselho de Administrao, e leva em considerao seus dois principais fatores de risco: cmbio e boi gordo. I. Poltica de hedge cambial
A poltica de hedge cambial visa proteger a Companhia das oscilaes de moedas, dividida em dois segmentos: 1. Fluxo As estratgias de hedge de fluxo so discutidas diariamente no Comit de Mercados. O hedge do fluxo tem como objetivo garantir a margem operacional e com isso aperfeioar o resultado operacional da Companhia e proteger o seu fluxo de moedas que no seja o Real, com horizonte de at um ano. Para a realizao desses hedges podem ser utilizados instrumentos financeiros disponveis no mercado, tais como: operaes de dlar futuro na BM&F, NDFs, captaes em moeda estrangeira, opes (a empresa sempre est comprada em opes) e entrada de recursos em dlares (fechamento de cmbio pronto).
2. Balano O hedge de balano discutido mensalmente na reunio do conselho administrativo A poltica de hedge de balano tem como objetivo proteger a Companhia de seu endividamento em moeda estrangeira.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) A exposio de balano o fluxo de dvida em dlares norte-americanos com prazo maior que um ano. Podem ser utilizados instrumentos financeiros disponveis no mercado, tais como: reteno de caixa em dlares norte-americanos, NDFs, contratos futuros na BM&F, Swaps e opes. II. Poltica de hedge de Boi A poltica de hedge de boi tem como objetivo minimizar os impactos da oscilao do preo da arroba bovina no resultado da Companhia. A poltica se divide em dois tpicos: 1. Boi a Termo Com o objetivo de garantir matria-prima, principalmente para o perodo de entressafra bovina, a Companhia compra bois com entrega futura e utiliza a BM&F para venda de contratos futuros, minimizando o risco direcional da arroba bovina. Podem ser utilizados instrumentos de boi gordo disponveis no mercado, como: contratos futuros de boi gordo na BM&F e opes sobre contratos futuros de boi gordo. 2. Trava da Carne Vendida Com o objetivo de garantir o custo da matria-prima utilizada na produo de carne, a Companhia se utiliza da BM&F para compra de contratos futuros, minimizando o risco direcional da arroba bovina e travando a sua margem operacional obtida no ato da venda da carne. Podem ser utilizados instrumentos de boi gordo disponveis no mercado, como: contratos futuros de boi gordo na BM&F e opes sobre contratos futuros de boi gordo na BM&F. Quadro Demonstrativo das Posies em Derivativos Os quadros demonstrativos das posies em instrumentos financeiros derivativos foram elaborados de forma a apresentar os contratados pela Companhia no
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) exerccio findo de 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, os quadros apresentados anteriormente Proteo Patrimonial e outras finalidades esto somados em um nico quadro, j que as empresas MDF e Brascasing agora so 100% da Minerva S.A.
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/ mil Descrio 31/12/12 Contratos Futuros: Compromissos de compra DOL (US$) Mini Dlar (dol x 0,10) Outros BGI (arrobas) Milho (sacas) SOJ (sacas) Compromissos de venda Moeda estrangeira DOL (US$) BGI (arrobas) Contratos de Opes Posio titular - Compra Moeda estrangeira Outros BGI (arrobas) Milho (sacas) Posio titular - Venda Moeda estrangeira DOL (US$) Outros BGI (arrobas) Milho (sacas) DI 1 DIA (R$) Posio lanadora - Compra Moeda estrangeira Outros BGI (arrobas) Milho (sacas) DI 1 DIA (R$) Posio lanadora - Venda Moeda estrangeira DOL (US$) Outros BGI (arrobas) Milho (sacas) Contratos a termo Posio Comprada NDF (dlar) Posio Vendida NDF (euro) NDF (dlar) 26.688 222.090 4.957 20.500 311 40 0 40 90 60.000 330 23 18 135 18 60.000 330 27 16.750 360 150 167 114 69.000 31/12/11
Valor justo em R$ mil
Efeito acumulado em R$ mil
31/12/12
31/12/11
Valor a receber / (recebido)
Valor a pagar / (pago)
632 34.398 34.556
282 16.979 3.013 129.680 -
658 0,1 3.181
36 354 3.561 -
53 30 0 9
169 1.060 832 18 0 217 0 60 703 8
340 39 1.013 126 23
4 32 759 351 64 -
26.492 220.108
9.299 49.901 -
1.488
1.950 -
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Os valores referenciais so aqueles que representam o valor de base, ou seja, o valor de partida, contratao da operao, para clculo das posies e do valor a mercado. Os valores justos foram calculados da seguinte forma: Contratos Futuros de venda de DOL: Os contratos futuros de dlar negociados na BM&F possuem valor de US$ 50.000 por contrato de notional e ajuste dirio, o valor justo calculado atravs do produto do notional em dlar pelo dlar de referncia para o contrato que divulgado pela BM&F. Contratos Futuros de venda BGI: Os contratos futuros de Boi Gordo negociados na BM&F possuem valor de R$ 330 por arroba, o valor justo calculado atravs do produto do notional em reais por arroba pelo valor de referncia para o contrato que divulgado pela BM&F. Contratos a Termo Posio Vendidos: NDF (Euro): Os contratos so realizados em mercado de balco, por isso no possuem padronizao e ajuste dirio, seu valor justo calculado atravs do produto do valor nocional negociado e a taxa PTAX EURO venda divulgada pelo Banco Central. Contratos a Termo Posio Vendida: NDF (Dlar): Os contratos so realizados em mercado de balco, por isso no possuem padronizao e ajuste dirio, seu valor justo calculado atravs do produto do valor nocional negociado e a taxa PTAX 800 venda divulgada pelo Banco Central. Os valores justos foram estimados na data de fechamento das demonstraes contbeis, baseados em informaes relevantes de mercado. Mudanas nas premissas e alteraes nas operaes do mercado financeiro podem afetar significativamente as estimativas apresentadas. Os derivativos sofrem a liquidao dos ajustes financeiros diariamente na BM&F, exceto as operaes de balco (swap, opes e NDF) podendo ser os vencimentos para liquidao dos ajustes financeiros semanais, mensais ou trimestrais. Dessa forma, para esta modalidade, somente ajustes financeiros realizados e no liquidados esto contabilizados em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 na rubrica Adiantamentos de Tesouraria. As composies dos saldos a pagar/receber registrados nas demonstraes contbeis so as seguintes:
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Instrumentos financeiros derivativos Contratos futuros (D+1) Contratos de Opes Swap NDF Aes
31/12/2012 A receber (a pagar) 56 56
31/12/2011 A receber (a pagar) 949 949
A marcao a mercado das operaes em aberto de balco NDF, Swaps e Opes na BM&F Bovespa est contabilizada em contas patrimoniais em 31 de dezembro de 2012 e 2011 nas rubricas NDF a receber/pagar, Swap e Opes a receber consecutivamente.
Instrumentos financeiros derivativos Opes Swap NDF (EUR+DOL) Total geral 31/12/2012 Marcao a Mercado 74 123.657 6.475 130.206 31/12/2011 Marcao a Mercado 90 133.483 10.188 143.762
b. Riscos de Taxas de Cmbio e de Taxa de Juros Os riscos de variao cambial e de taxas de juros sobre os emprstimos e financiamentos, aplicaes financeiras, contas a receber em moedas estrangeiras decorrentes de exportaes, investimentos em moeda estrangeira e outras obrigaes denominadas em moeda estrangeira so administrados pela utilizao de instrumentos financeiros derivativos com base em contratos futuros negociados em bolsas, transaes de troca de taxas (swap) e NDFs (Non Deliverable Forwards), opes e demais instrumentos de bolsa.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) No quadro a seguir apresentamos a posio patrimonial consolidada da Companhia, especificamente relativa aos seus ativos e passivos financeiros, divididos por moeda e exposio cambial, permitindo a visualizao da posio lquida de ativos e passivos por moeda, comparada com a posio lquida de instrumentos financeiros derivativos destinada proteo e administrao do risco da exposio cambial:
Consolidado 31.12.2012 Moedas Nacional Ativo Caixa Bancos conta movimento Aplicaes financeiras Contas a receber Total do circulante 391 22.681 816.396 84.104 923.572 444.178 5.108 105.289 554.575 391 466.859 821.504 189.393 1.478.147 Estrangeira Total
Total ativo Passivo Financiamentos de curto prazo Total do circulante Financiamentos de longo prazo Total do no circulante Total passivo Dvida lquida financeira Derivativos de proteo cambial - Posio Lquida Posio cambial lquida
923.572
554.575
1.478.147
165.221 165.221 502.550 502.550 667.771 (255.801)
368.332 368.332 1.770.188 1.770.188 2.138.520 1.583.945 (134.924)
533.553 533.553 2.272.738 2.272.738 2.806.291 1.328.144
1.449.021
1.328.144
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A posio lquida dos instrumentos financeiros derivativos composta da seguinte forma:
Instrumentos financeiros (lquido) Posio ativa (passiva) lquida em 31/12/2012 (16.750) 74 123.657 (248.777) (141.797) Posio ativa (passiva) lquida em 31/12/2011 (110.640) (2.295) 133.483 (40.602) (20.054)
Contratos futuros - DOL (Dlar) Contratos de opes (Dlar, Boi, Milho e IDI) Contratos de " Sw aps" NDF (dlar + EURO) Total lquido
Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2012 e 2011 por valores aproximados aos de mercado, sendo apropriadas as respectivas receitas e despesas e esto apresentados nessas datas de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao. Ressalta-se que os valores relativos aos pedidos de exportaes (compromissos firmes de venda) referem-se a pedidos de clientes aprovados ainda no faturados (portanto no contabilizados), mas que j esto protegidos do risco da variao de moeda estrangeira (dlar ou outra moeda estrangeira) por instrumentos financeiros derivativos. A Companhia realiza a proteo de ativos ou passivos financeiros de longo prazo sujeitos ao risco de variao cambial, principalmente do dlar norte-americano. Em 31 de dezembro de 2012, a Companhia possua PPEs (Pr-Pagamento de Exportao) e UnsecuredSenior Notes de longo prazo e sujeitos variao cambial e durante o ano de 2011. A seguir, esto listados os contratos de NDFs possudos pela Companhia e vigentes em 31 de dezembro de 2012:
Tipo NDF NDF NDF NDF NDF NDF NDF NDF Posio Venda Venda Venda Venda Venda Venda Compra Venda Moeda DOL DOL EURO EURO EURO EURO DOL DOL Vencimento 2/5/2013 1/3/2013 15/2/2013 15/2/2013 26/2/2013 26/2/2013 13/9/2015 13/9/2015 Nocional (211,40) (107.500,00) (2.500,00) (1.700,00) (2.500,00) (3.100,00) 100.000,00 (100.000,00) Instituio Banco Morgan Stanley S.A HSBC Bank Brasil S.A. Banco Multiplo Banco Barclays Capital S.A HSBC Bank Brasil S.A. Banco Multiplo Banco Goldman Sachs S.A Banco Barclays Capital S.A Banco Morgan Stanley S.A Banco Morgan Stanley S.A
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Riscos de Crditos A Companhia potencialmente sujeita a risco de crditos relacionados com as contas a receber de seus clientes, minimizando com a pulverizao da carteira de clientes, dado que a Companhia no possui cliente ou grupo empresarial que represente mais que 10% do seu faturamento e pauta a concesso de crditos aos clientes com bons ndices financeiros e operacionais. c. Riscos de Preos na Compra de Gado O ramo de atuao da Companhia est exposto volatilidade dos preos do gado, principal matria-prima, cuja variao resulta de fatores fora do controle da Administrao, como fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros. A Companhia, de acordo com sua poltica de estoque, mantm sua estratgia de gesto desse risco, atuando no controle fsico, que inclui compras antecipadas, confinamento de gado e celebrao de contratos de liquidao futura (balco e bolsa), que garantam a realizao de seus estoques em um determinado patamar de preos.
Mercado Balco Contrato a Termo Comprado Valor Nocional (@) Preo do Contrato a Futuro (R$/@) Total R$/1000 Mercado BM&F Contrato Futuro Vendido Valor Nocional (@) Preo do Contrato a Futuro (R$/@) Total R$/1000 Valor Justo 31/12/2012 223.417 86 19.284 Valor Justo 31/12/2012 159.390 96 15.305
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) d. Quadro demonstrativo de sensibilidade de caixa Os quadros demonstrativos de anlise de sensibilidade tm por finalidade divulgar de forma segregada os instrumentos financeiros derivativos que, na avaliao da Companhia, tm o objetivo de proteo de exposio a riscos. Esses instrumentos financeiros so agrupados conforme o fator de risco que se propem a proteger (risco de preo, taxa de cmbio, crdito, etc.) Os cenrios foram calculados com as seguintes premissas: Movimento de alta: caracteriza elevao nos preos ou fatores de risco em 31 de dezembro de 2012; Movimento de baixa caracteriza queda nos preos ou fatores de risco em 31 de dezembro de 2012; Cenrio provvel: impacto de 6%; Cenrio de oscilao de 25%; e Cenrio de oscilao de 50%. Os quadros demonstrativos de sensibilidade de caixa foram elaborados em atendimento Deliberao CVM n 475/08, levando em considerao apenas e to somente as posies em instrumentos financeiros derivativos e seus impactos no caixa.
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Proteo Patrimonial (Valores em R$ mil) 6%
Operao Derivativos Hedge Gado Net Derivativos Hedge Invoices + Caixa - em $US Net Derivativos Hedge Invoices - em $EUR Net
Derivativos Hedge Captaes em US$ Net Swap Aes (BEEF3) Net Baixa Alta Alta Dlar Dlar
25%
Cenrio Possvel Oscilao de 25% (8.639) 4.821 (3.818) (63.627) 51.725 (11.902) (6.623)
50%
Cenrio Remoto Oscilao de 50% (17.278) 9.642 (7.636) (127.253) 103.450 (23.803) (13.246)
Movimento Alta Alta
Risco Boi Boi
Cenrio Provvel Oscilao de 6% (2.073) 1.157 (916)
Alta Alta
Dlar Dlar
(15.270) 12.414 (2.856)
Alta Alta
Euro Euro
(1.590)
1.561
(28)
26.974 (115.134) (88.160)
6.506
(117)
112.393 (479.724) (367.332)
13.012
(234)
224.785 (959.449) (734.664)
Aes
(1.048)
(4.367)
(8.734)
* Taxa de cambio USD 2,0306 - Ptax de venda (Fonte Banco Central)
Resultado do quadro de proteo patrimonial Derivativos Hedge x Gado: No cenrio provvel onde o movimento de mercado de 6%, a Companhia poderia incorrer em uma perda de R$916, j no cenrio com oscilao de 25% de R$3.818 e na oscilao de 50% de R$7.636. Derivativos Hedge x Invoices + Caixa em US$: No cenrio provvel onde o movimento de mercado de 6%, a Companhia poderia incorrer em uma perda de R$2,856, j no cenrio com oscilao de 25% de R$11.902 e na oscilao de 50% de R$23.806. Derivativos Hedge x Invoices + Caixa em EUR: No cenrio provvel onde o movimento de mercado de 6%, a Companhia poderia incorrer em uma perda de R$28, j no cenrio com oscilao de 25% de R$117 e na oscilao de 50% de R$234.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Derivativos Hedge x Captaes em US$: No cenrio provvel onde o movimento de mercado de 6%, a Companhia poderia incorrer em uma perda de R$88.160, j no cenrio com oscilao de 25% de R$367.332 e na oscilao de 50% de R$734.664. Swap de Aes (BEEF3): No cenrio provvel onde o movimento de mercado de 6%, a Companhia poderia incorrer em uma perda de R$1.233, j no cenrio com oscilao de 25% de R$5.139 e na oscilao de 50% de R$10.278. e. Margem de Garantia Nas operaes de bolsa, h a incidncia de chamada de margem de garantia, sendo que para a cobertura das chamadas de margem a Companhia utiliza ttulos de renda fixa pblicos e privados, como CDBs, pertencentes sua carteira, dessa forma mitigando impactos em seu fluxo de caixa. Em 31 de dezembro de 2012, os valores depositados em margem representavam R$38.250. f. Contrato de swap de aes Em reunio realizada em 03 de abril de 2012 o Conselho de Administrao da Companhia aprovou a celebrao, junto ao Credit Suisse Prprio Fundo de Investimento Multimercado (Credit Suisse), de contratos de troca de resultados de fluxos financeiro futuros (swaps). O objetivo da Companhia ao contratar essa operao com o Credit Suisse foi demonstrar seu compromisso e responsabilidade de operar eficientemente seus negcios. Como estratgia adotada, a Companhia optou por no realizar qualquer desembolso financeiro, firmando os contratos de swap com o Credit Suisse que estabelecem que o retorno da Companhia seja o equivalente variao do preo das aes de sua emisso. Os contratos de swap estabelecem que o retorno da Companhia seja equivalente variao do preo das aes de emisso da Companhia (BEEF3) e o retorno do Credit Suisse ser equivalente a 100% da variao do CDI no prazo ajustado, acrescido de um spread pr-determinado.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Durante o 4 trimestre a companhia encerrou a parcela do swap com vencimento em 7 de janeiro de 2014, nessa operao a companhia apurou resultado de R$ 1.132. Abaixo, apresentamos a quantidade de contratos/operaes a liquidar; seus valores de referncia; prazo para liquidao; e valor justo e valores a receber/a pagar de cada contrato:
Data de Contratao 4-abr-12 4-abr-12 4-abr-12 4-abr-12 28-mai-12 28-mai-12 Data de Vencimento 1-abr-14 11-mar-14 18-fev-14 28-jan-14 22-abr-14 22-abr-14 Total Equivalente em Aes 400 400 400 400 325 325 2.250.000 Valor de Referencia 3.088 3.088 3.088 3.088 2.558 2.558 17.467.500 Valor Justo 4.490 4.490 4.490 4.490 3.648 3.648 25.258.394 Valor a Receber 1.047 1.053 1.057 1.063 838 838 5.896.249
As operaes supramencionadas, cujos resultados sero liquidados financeiramente nas datas de vencimento dos contratos, no alteram o atual percentual de aes em circulao da Companhia e no acarretam desembolso de caixa imediato. g. Operao estruturada Durante o 2 trimestre de 2012, a Companhia e seus assessores financeiros estruturaram uma emisso de debntures no conversveis, com vencimento em 29 de janeiro de 2022, no montante de R$450.000 mil. Essa operao foi estruturada de modo a ter um efeito neutro na composio de ativos e passivos da Companhia. 29. Demonstraes dos resultados abrangentes Atendendo o disposto no CPC 26 (IAS 1), a Companhia demonstra a seguir, a mutao dos resultados abrangentes para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011:
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Controladora 31.12.12 Lucro do exerccio (194.096) 3.424 31.12.11 45.364 31.12.12 (198.818) 3.464 Consolidado 31.12.11 41.715
Ajuste de avaliao patrimonial
6.154
6.206
Total do resultado abrangente
(190.672)
51.518
(195.354)
47.921
30. Cobertura de seguros A Companhia e suas controladas adotam uma poltica de seguros que leva em considerao, principalmente, a concentrao de riscos, a relevncia e o valor de reposio dos ativos. As informaes principais sobre a cobertura de seguros vigentes em 31 de dezembro de 2012 podem ser assim demonstradas:
Tipo de cobertura Edifcios Instalaes, equipamentos e produtos em estoque Veculos e aeronaves Responsabilidade civil Incndio e riscos diversos Incndio e riscos diversos Incndio e riscos diversos Riscos nas operaes
Importncia segurada 515.000 46.000 27.620 10.000 598.620
A Companhia e suas controladas mantm cobertura para todos os produtos transportados no Pas e no exterior. As premissas de risco adotadas, dada a sua natureza, no fazem parte do escopo de auditoria e, consequentemente, no foram examinadas pelos auditores da Companhia.
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Em 2010 a Companhia adquiriu seguro patrimonial de edifcios para as fbricas localizadas em Palmeiras de Gois (GO), Barretos (SP), Jos Bonifcio (SP), Bataipor (MS) e Araguaina (TO). 31. Eventos subsequentes Resgate antecipado de debntures da 1 emisso de debntures Em 18 de janeiro de 2013, a Companhia concluiu o resgate antecipado da totalidade das debntures de 1 emisso de debntures simples, no conversveis em aes, da espcie quirografria, com garantia fidejussria, para distribuio publica com esforo restrito, com vencimento original em 2015, no montante de R$203.913. Recompra antecipada Bonds Em 13 de fevereiro de 2013, a Companhia concluiu a oferta de recompra de ttulos representativos de dvida emitidos no exterior (Bonds) por subsidirias da Companhia, com vencimentos previstos para 2017, 2019 e 2022. Por meio da oferta de recompra antecipada foram recomprados: US$10.685 (R$21.017) do montante principal das Notas 2017, equivalente a aproximadamente 32% das Notas 2017 em circulao, US$317.976 (R$625.459) o montante principal das Notas 2019, equivalente a aproximadamente 85% das Notas 2019 em circulao e US$320.137 (R$629.709) do montante principal das Notas 2022, equivalente a aproximadamente 71% das Notas 2022 em circulao. A oferta de recompra antecipada dos ttulos de dvida foi realizada utilizando-se os recursos obtidos com a emisso das Notas 2023 (sobre as quais incidiro juros de 7,75% ao ano) e faz parte de uma estratgia clara de gesto de passivos, que visa o constante melhoramento no custo de dvida da Companhia. A aceitao de mais de 75% dos detentores do total das Notas com vencimentos previstos para 2017, 2019 e 2022 no processo de recompra demonstra que a Companhia tem obtido resultados bem sucedidos na implementao de sua estratgia. Encerramento do programa de recompra de aes e criao de novo programa de recompra de aes
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Minerva S.A. Notas explicativas s Demonstraes Financeiras Individuais e Consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2012 e 2011 (Em milhares de reais) Em 18 de fevereiro de 2013, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou: (i) O encerramento do programa de recompra de aes criado pelo Conselho de Administrao da Companhia em 3 de abril de 2012 (Programa). Desde a criao do Programa at a presente data, foram adquiridas 3.262.400 (trs milhes, duzentas e sessenta e duas mil e quatrocentas) aes ordinrias de emisso da Companhia, para permanncia em tesouraria e posterior cancelamento ou alienao (Aes); (ii) Em conformidade com o artigo 19, inciso XVI, do Estatuto Social da Companhia, atendidas as exigncias da Instruo CVM n 10, de 14 de fevereiro de 1980, conforme alterada (ICVM n 10), aprovar a criao de um novo programa de recompra de aes de emisso da Companhia para a manuteno em tesouraria e posterior cancelamento ou alienao, sem reduo do capital social. As aes em tesouraria devero ser destacadas em conta especifica do patrimnio liquido da Companhia. Em cumprimento ao artigo 8 da ICVM n 10, fica estabelecido que (a) objetivo da Companhia na operao realizar a aplicao eficiente dos recursos disponveis em caixa, visando capturar um potencial importante de gerao de valor para o acionista em razo do desconto atual das aes da Companhia no mercado; (b) a negociao estar limitada a at 9.542.486 (nove milhes, quinhentas e quarenta e duas mil, quatrocentas e oitenta e seis) aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal da Companhia, representativas de 10% (dez por cento) do total de aes da Companhia em circulao no mercado (calculado excluindo-se as aes detidas pelo acionista controlador), sendo certo que (i) a efetiva recompra pela Companhia do total de 9.542.486 (nove milhes, quinhentas e quarenta e duas mil, quatrocentas e oitenta e seis) aes aprovado por meio deste plano depender, dentre outros aspectos, do nmero de aes em tesouraria mantidas pela Companhia no momento da efetiva negociao, de modo a atender ao limite previsto no artigo 3 da ICVM n 10 e (ii) o limite de negociao ora aprovado dever ser ajustado na eventualidade de cancelamento das aes atualmente mantidas em tesouraria pela Companhia; (c) o prazo mximo para a realizao da operao ora autorizada de 365 (trezentos e sessenta e cinco dias), com incio nesta data e trmino em 17 de fevereiro de 2014; e (d) atualmente existem 95.424.859 (noventa e cinco milhes, quatrocentas e vinte e quatro mil, oitocentas e cinquenta e nove) aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal em circulao no mercado, conforme definio do artigo 5 da Instruo CVM n 10.
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Relatrio de Resultados 4T12 e 2012
Barretos, 20 de Maro de 2013 A Minerva S.A. (BOVESPA: BEEF3; ADR Nvel 1: MRVSY; Bloomberg: BEEF3.BZ; Reuters: BEEF3.SA), uma das lderes na Amrica do Sul na produo e comercializao de carne in natura, boi vivo e seus derivados, que atua tambm no segmento de processamento de carne bovina, suna e de aves, anuncia hoje seus resultados referentes ao 4T12 e ao ano de 2012. As informaes financeiras e operacionais a seguir so apresentadas em BRGAAP, em Reais (R$), de acordo com as regras do IFRS (International Financial Reporting Standards).
Destaques do 4T12 e 2012
Minerva (BEEF3) Preo em 20-Mar-13: R$12,61 Valor de Mercado: R$1.846,8 milhes 146.575.057 Aes Free Float 62,9% Teleconferncias Portugus Quinta-feira, 21 de maro de 2013 10h00 (Braslia) 09h00 (US EDT) Tel.: +55 (11) 3278-5971 ou +55 (11) 3127-4971 Cdigo: Minerva Replay: +55 (11) 3127-4999 Cdigo: 48645617 Ingls Quinta-feira, 21 de maro de 2013 12h00 (Braslia) 11h00 (US EDT) Tel.: +1 (412) 317-6776 Cdigo: Minerva Replay: +1 (412) 317-0088 Cdigo: 10019489 Contatos de RI: Eduardo Puzziello Kelly Barna Tel.: (17) 3321-3355 (11) 3074 -2444 ri@minervafoods.com
No 4T12 a Minerva apresentou mais uma vez fluxo de caixa livre positivo de aproximadamente R$64 milhes, representando um free cash flow yield de 5,4%. No ano de 2012 o fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais foi de cerca de R$417 milhes, uma sinalizao de que a estratgia assertiva e a eficincia operacional e financeira da companhia, combinadas, geraram os resultados esperados aps um perodo de grandes investimentos. A Minerva atingiu no 4T12 Receita Lquida recorde, de R$ 1.206,7 milhes, 10,4% superior Receita do 4T11. Na comparao anual este crescimento foi de 15,6%, encerrando o ano de 2012 com Receita Lquida proforma recorde de aproximadamente R$ 4,6 bilhes. As vendas para o mercado externo cresceram 28,9% em relao s vendas de 2011 e a participao deste segmento representou 66,9% das vendas totais da companhia em 2012. O EBITDA do 4T12 atingiu R$145,1 milhes, uma margem EBITDA de 12,0%. O EBITDA Ajustado de R$ 121,5 milhes no 4T12 foi 4,4% superior ao do 4T11, uma margem EBITDA de 10,1%. Na comparao anual, o EBITDA Ajustado de R$ 475,2 milhes foi 36,8% superior em relao a 2011. A margem EBITDA Ajustada apresentou expanso de 1,6 p.p. em relao ao resultado de 2011, alcanando 10,3% em 2012. Nosso ndice de alavancagem financeira ao final de 2012, reportado atravs do mltiplo Dvida Lquida/EBITDA Ajustado atingiu 2,8x; ciclo de converso de caixa encerrou o ano em 11,3 dias; apresentamos ROIC de 17,8% em 2012 e disponibilidade de caixa e equivalentes de R$ 1.3 bilho em 31/12/2012, valor cerca de trs vezes superior aos vencimentos de dvida de curto prazo. O preo mdio da arroba do gado no 4T12 apresentou uma retrao de 3,7% em comparao com o mesmo perodo do ano anterior. No ano, a arroba mdia caiu 4,6% em relao ao ano de 2011. Com o objetivo de acelerar a desalavancagem financeira e inaugurar um novo ciclo de investimentos a partir de 2013, a Minerva concluiu com sucesso, no 4T12, sua oferta pblica primria de 37,8 milhes aes ao valor unitrio de 11 reais/ao. Conclumos em janeiro de 2013 a emisso no mercado internacional de US$ 850 milhes em Notes com vencimento em 2023, com o objetivo de alongamento do perfil e reduo do custo da dvida consolidada, atravs da troca dos bonds com vencimento em 2017, 2019 e 2022 pelo novo bond 2023 (7,75% de cupom de juros anuais).
Resultados do 4T12 e 2012
Principais Indicadores
R$ Milhes Abate (milhares) Volume Vendas (1.000 ton) Receita Bruta Mercado Interno Mercado Externo Receita Lquida EBITDA Margem EBITDA EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada Dvida Lquida/EBITDA Ajustado 4T12 454,6 109,7 1.286,6 450,0 836,6 1.206,7 145,1 12,0% 121,5 10,1% 2,80 3T12 420,3 104,1 1.223,5 371,2 852,3 1.152,0 134,5 11,7% 134,5 11,7% 3,70 Var.% 8,2% 5,4% 5,2% 21,2% -1,8% 4,7% 7,9% 0,35 -9,6% -1,60 -0,90 4T11 405,8 106,9 1.166,1 451,4 714,7 1.092,6 122,1 11,2% 116,4 10,7% 3,65 Var.% 12,0% 2,6% 10,3% -0,3% 17,0% 10,4% 18,8% 0,85 4,4% -0,58 -0,85 2012 1.713,2 403,4 4.657,1 1.540,3 3.116,8 4.595,9 * 494,2 * 10,8% 475,2 * 10,3% 2,80 2011 1.693,8 417,3 4.257,1 1.839,8 2.417,3 3.977,0 327,7 8,2% 347,3 8,7% 3,65 Var.% 1,1% -3,3% 9,4% -16,3% 28,9% 15,6% 50,8% 2,51 36,8% 1,61 -0,85
(*) nmeros de 2012 proforma com Frigomerc
Mensagem da administrao
Encerramos 2012 com nossos objetivos alcanados e novos desafios pela frente. A Minerva elevou sua receita lquida (incluindo dados proforma do Frigomerc) em mais de 15%, expandiu a margem EBITDA em 161 bps (atingindo 10,3% em 2012), e conseguiu melhorar sensivelmente a estrutura de capital, alcanando ao final de 2012, um nvel de alavancagem (expresso pela relao dvida liquida/EBITDA) de 2,80x. Mais importante, nosso compromisso de gerao inequvoca de valor tem sido alcanado trimestre a trimestre, especialmente pela gerao de caixa livre, que atingiu aproximadamente R$ 64 milhes no 4 trimestre de 2012 (FCF yield de 5,4%). No ano de 2012, o fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais atingiu R$ 417 milhes. Vivemos um cenrio nico para a produo de protena bovina na Amrica do Sul. Por um lado temos o crescimento do rebanho brasileiro, a partir de 2008/09, propiciando uma maior oferta de gado pronto para abate, implicando em reduo nos preos da arroba. O preo mdio da arroba de boi em 2012 apresentou uma retrao nominal de 4,6% comparado com 2011. Entendemos que esta tendncia positiva de maior disponibilidade de animais deva se confirmar tambm nos prximos anos contribuindo para a lucratividade da indstria. Por outro lado, temos um ambiente extremamente apertado do lado da oferta mundial de carne vermelha, uma vez que os principais pases e blocos produtores concorrentes da Amrica do Sul, como Estados Unidos, Europa e Austrlia continuam passando por situaes adversas, relacionadas seca e elevao do preo dos gros, reduo drstica de rebanho e retirada de subsdios governamentais. Acreditamos que este cenrio deve persistir e, assim as perspectivas de crescimento no volume das exportaes continuam extremamente favorveis para a Amrica do Sul. Desse modo, todo este ambiente coroa a estratgia adotada pela Minerva de acreditar nas vantagens competitivas nicas da Amrica do Sul e se preparar, tanto em termos de diversificao geogrfica, excelncia na produo e distribuio, e canais comerciais, mas, principalmente, no quesito estrutura de capital, de forma a colocar a companhia numa posio privilegiada para extrair valor deste cenrio extremamente favorvel. O foco na exportao que a Minerva vem dedicando desde sua fundao impulsiona o crescimento das operaes no mercado internacional: nossa cobertura comercial atinge hoje mais de 100 pases, nossos esforos na diversificao geogrfica implicam na abertura de novos mercados, especialmente em pases em desenvolvimento, tudo isso a partir de uma estratgia singular baseada em escritrios prprios localizados em regies estratgicas, que permitem acessar mais eficientemente os canais de distribuio. Esse arcabouo comercial e institucional da Minerva viabilizar o vigoroso crescimento esperado para nossas operaes internacionais nos prximos trimestres. 2
Na rea financeira, as s ltimas operaes de mercado de capitais possibilitaram reduzir aceleradamente nossa alavancagem e abriram espao para um novo ciclo de investimentos nos prximos anos, com foco primordial em: (i) expanso da operao o de produtos de valor agregado; agregad (ii) crescimento da operao ao de distribuio no mercado domstico brasileiro, via abertura de novos Centros C de Distribuio; ; (iii) incremento da capacidade de abate e processamento de bovinos atravs de expanses no Brasil (Mato Grosso), Paraguai, Uruguai e Colmbia. Alm disso, a melhoria da estrutura de capital tambm possibilitar redues significativas nas despesas financeiras, aumentando o fluxo de caixa disponvel para a companhia. Por fim, mas no menos importante, agradecemos o empenho de toda a nossa equipe para a entrega dos resultados de 2012. Temos a certeza de que as decises estratgicas tomadas nos ltimos anos formam for a base definitiva das futuras conquistas da Minerva, com o costumeiro comprometimento com a tica, transparncia, prticas sustentveis e gerao de valor alor para nossos acionistas. Fernando Galletti de Queiroz, Diretor Presidente
Panorama Setorial
Brasil Fornecimento de Gado O ano de 2012 apresentou um aumento de 7,1% no volume de gado abatido, quando comparado com o ano de 2011. O comportamento da arroba ao longo do ano seguiu a lgica esperada de queda nominal nos preos, atingindo reduo de 4,6% na comparao com o ano anterior. ant No 4 trimestre de 2012, essa reduo foi de 3,7% (em relao ao 4 tri 2011) e de 8,6%, %, se comparado ao 4 tri 2010. 201 Este fato explicado por dois fatores: Grande oferta de animais para o abate proveniente de um perodo de reteno de fmeas (2008 a 2011) e elevada produo de bezerros. Rentabilidade da atividade de cria declinando nos ltimos anos devido ao aumento na oferta de bezerros, o que desestimulou o criador, , e promoveu promove a liquidao parcial do seu ativo (fmea meas menos frteis).
Figura 1 Evoluo do Abate de Bovinos no Brasil (em 1.000 cabeas) e preo mdio da arroba (R$)
101,9 98,2 97,4 105,0 100,2 96,6 93,8 92,4 96,5 100,0 95,0 90,0
5.417 5.368 5.532 5.451 5.555 5.834 5.995 5.930
85,0
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
4T12
Fonte: Ministrio strio da Agricultura e Pecuria, CEPEA/ESALQ
Mercado Externo O grande propulsor do aumento da produo de carnes no Brasil em 2012 foi a forte demanda internacional, que apresentou um crescimento de 15,3% em relao ao ano de 2011. Esse forte desempenho vem explicado por trs fatores principais:
Queda de abate e produo oduo dos Estados Unidos (3,8% no acumulado desde 2011) e Austrlia (3,5% no acumulado desde 2011), com o spread entre o preo da arroba entre Brasil contra Austrlia e EUA aumentando, tornando assim a indstria brasileira ainda mais competitiva no cenrio cenri externo.
20% 10% 30% 0% 20% -10% 10% -20% 0% -30% -10% -40% -50% -20%
Spread @ Brasil x EUA
40%
Spread @ Brasil x Austrlia
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Jan-11
Jan-12
Jan-13
-30%
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Jan-11
12 Jan-12
Jan-13
Fonte: CBOT, MBAgro, Minerva Foods e Bloomberg
A atividade econmica dos pases emergentes continua aquecida, mesmo aps a crise internacional iniciada em 2008 (como pode ser observado no mapa abaixo do Banco Mundial, o crescimento do PIB nos ltimos 4 anos tem se mostrado mais forte nos pases emergentes). O crescimento da atividade, aliado s melhores condies socioeconmicas e tendncia ocidentalizao, ocidentaliza culminaram em uma maior procura por carne bovina. Este movimento impulsiona a demanda mundial.
Exportaes destino 2007 9% 12% 4% 7% 13%
EUROPA ORIENTE MDIO FRICA CIS ASIA AM SUL
Exportaes destino 2011 3% 5% 13% 26% 11%
EUROPA ORIENTE MDIO FRICA CIS ASIA
Exportaes destino 2012 3% 6% 16% 17%
EUROPA ORIENTE MDIO FRICA CIS
13% 18% 27%
ASIA AM SUL OUTROS
35% Fonte: MBAgro, SECEX
20%
AM SUL OUTROS
28%
14%
OUTROS
Crescimento mdio PIB mundial por pases (2007-2011) (2007 Banco Mundial
Fonte: Banco Mundial
O cmbio mbio mdio do ano de 2012 fechou em R$1,95 (contra uma mdia de R$1,67 em 2011), com destaque para o ltimo trimestre de 2012, que apresentou uma mdia de R$2,06, , contribuindo assim para a melhoria da rentabilidade na exportao.
Figura 2 - Receita e exportao de carne in natura
5,199 5,172 4,875 1.088 4,810 1.220 4,608 265 265 1.268 4,779
Figura 3 - Destino das exportaes brasileiras 4T12

Outros 27,5% Rssia 18,1%
5,071 1.059 1.055 1.088 913
209
203
210
187
227
Chile 7,6%
Egito 13,9%
2T11
3T11
4T11 1T12 2T12 3T12 Exportao (milhares de toneladas) Receita (US$ milhes) Preo Mdio (US$)
4T12
Ir 8,2% Hong Kong 12,2% Venezuela 12,4%
Fonte: SECEX
Nas figuras 4 e 5 abaixo constatamos a evoluo mensal dos volumes e preos mdios de exportao da carne bovina brasileira. Destaque para o volume de vendas, vendas que apresentou aumento significativo de 32,6%, 32,6% quando comparado com o 4T11.
Figura 4 - Volume de carne in natura
100,6 83,1 62,8 65,9 74,2 74,7 72,6 63,162,8 55,0 69,8 69,2 83,3 74,2 90,6 90,9 82,7 83,7
Figura 5 - Preo mdio carne in natura

9,80 9,99 9,66 9,22 9,34 9,40 9,13 8,63 8,47 8,77 9,20 9,51 9,57 9,21 9,43 9,39 7,88 8,42
5,04 5,27 5,27 5,27 5,25 4,97 4,82 4,93 4,88 4,96 4,79 4,67 4,54 4,65 4,63 4,83 4,83 4,65
ago-11
set-11
jan-12
fev-12
mar-12
mai-12
ago-12
out-11
nov-11
dez-11
abr-12
jun-12
set-12
jul-11
jul-12
out-12
nov-12
dez-12
jul-11
ago-11
set-11
nov-11
jan-12
fev-12
mar-12
abr-12
mai-12
jun-12
jul-12
ago-12
set-12
nov-12
out-11
dez-11
out-12
Volume (mil toneladas) Fonte: SECEX
US$/Kg
R$/Kg
Mercado Interno Apesar do fraco desempenho da economia nomia brasileira brasileira em 2012, o preo da carne bovina no mercado domstico apresentou resilincia, , contribuindo para a rentabilidade da indstria. Quanto s protenas concorrentes, 2012 foi um ano de ajuste, em funo do aumento dos custos de produo (i.e. ( alta dos gros). A produo de carne de frango caiu 2% de acordo com a APINCO (Associao Brasileira de Produtores de Pinto de Corte). No ano, os preos da carne de frango e suno subiram 7% e 6% no atacado em relao rela ao ano anterior, respectivamente, ajudando na sustentao do preo da carne bovina.
dez-12
R$/kg
7,50 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 mar/08 mar/09 nov/08 jul/08
B. casado x Frango
Casado/Frango
2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 mar/12 mar/13 nov/12 jul/12
R$/kg 7,50 6,50 5,50 4,50 3,50 2,50

mar/08 mar/09
B. casado x Suno
Casado/Suno
1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8
mar/10
mar/11
mar/10
mar/11
mar/12
B. casado
Frango Resfriado
Boi x Frango
B. casado
Suno Carcaa
Boi x Suno
Fonte: CEPEA
Uruguai O preo da arroba do boi no Uruguai recuou 1,7% em 2012, mesmo com um aumento de 4,2% no abate. Durante o segundo semestre, no inicio da entressafra, o preo da arroba se manteve estvel devido a uma boa oferta de animais para o abate. Destacamos o crescimento das exportaes, que no ltimo trimestre do ano atingiu volume recorde. Importante salientar que a carne in natura uruguaia tem acesso ao mercado norte-americano, e que o foco da Minerva de trabalhar com nichos neste mercado, especialmente no segmento de carne orgnica, contribui para a atratividade e expanso das margens na exportao.
Figura 9 Evoluo do Abate de Bovinos e Preo mdio do gado no Uruguai

1.000 202 192 500 523 0
2T11 3T11 4T11
210 200 186 541 498

1T12
186
188 183 181 583 551

2T12
190 180 170
433
464
3T12 4T12
Abates (mil cabeas)

Fonte: INAC
Preo mdio (US$/100Kg)
Paraguai O resultado do quarto trimestre de 2012 no Paraguai foi marcado pela sazonalidade, com o preo da arroba tendo comportamento similar ao praticado no Brasil. Entretanto, o preo do gado ficou em patamares ainda inferiores ao perodo pr-aftosa, confirmando a continuidade da boa oferta de animais.
mar/13
nov/09
nov/10
nov/11
nov/08
nov/09
nov/10
nov/11
nov/12
jul/09
jul/10
jul/11
jul/08
jul/09
jul/10
jul/11
jul/12
400 300 200
Figura 10 Evoluo do Abate de Bovinos e Preo mdio do gado no Paraguai

208 210
220 200
303 319 277 157 126 221 148 1T12 150 2T12
334
298 162
180 160 140
100 0 2T11 3T11 4T11 Abates (mil cabeas) Fonte: SENACSA
152
3T12
4T12
Preo mdio (US$/100Kg)
As exportaes paraguaias continuaram em ritmo forte no ano de 2012, com destaque para mercados como CIS, sia, Oriente Mdio e frica. Mais uma vez o Paraguai apresentou o maior crescimento de rebanho na Amrica do Sul nos ltimos 10 anos. Reafirmamos as qualidades deste pas como importante plataforma operacional: rebanho total de 12,4 milhes de cabeas, de boa qualidade de cruzamento industrial, fcil ambiente tributrio, custo reduzido de energia, mo de obra qualificada e competitiva, status sanitrio livre de febre aftosa com vacinao e vantagens logsticas fluviais para escoamento da produo.
Minerva Anlise lise dos Resultados

Abates O quarto trimestre do ano da Minerva foi marcado pela adio de aproximadamente 1.000 cabeas/dia de capacidade produtiva, advinda das operaes do Frigomerc, Frigomerc a partir de 1 de outubro. outubro Ainda assim, o nvel de utilizao de capacidade do 4T12 manteve se acima dos 70%. Em termos anuais, a utilizao de capacidade atingiu mdia de 70,4%. Figura 11 - Utilizao da capacidade instalada de abate
74,7% 69,7% 65,8% 69,8% 71,2% 70,4%
4T11
Fonte: Minerva
1T12
2T12
3T12
4T12
2012
Receita Bruta Consolidada

R$ Milhes Receita Bruta (R$ MM) Diviso Carnes Diviso Outros R$ Milhes Mercado Interno (R$ MM) % Receita Bruta Diviso Carnes Outros R$ Milhes Mercado Externo (R$ MM) % Receita Bruta Diviso Carnes Outros 4T12 1.286,6 1.037,3 249,3 4T12 450,0 35,0% 363,9 86,2 4T12 836,6 65,0% 673,4 163,1 3T12 1.223,5 911,1 312,4 3T12 371,2 30,3% 298,6 72,6 3T12 852,3 69,7% 612,5 239,8 Var.% 5,2% 13,9% -20,2% Var.% 21,2% 4,64 21,9% 18,7% Var.% -1,8% -4,6 9,9% -32,0% 4T11 1.166,1 956,3 209,8 4T11 451,4 38,7% 364,3 87,1 4T11 714,7 61,3% 592,1 122,6 Var.% 10,3% 8,5% 18,8% Var.% -0,3% -3,7 -0,1% -1,1% Var.% 17,1% 3,7 13,7% 33,1% 2012 4.657,1 3.645,9 1.011,2 2012 1.540,3 33,1% 1.245,9 294,2 2012 3.116,9 202,4% 2.400,0 716,9 2011 4.257,1 3.480,4 776,7 2011 1.839,9 43,2% 1.472,5 367,5 2011 2.417,3 56,8% 2.007,9 409,4 Var.% 9,4% 4,8% 30,2% Var.% -16,3% -10,1 -15,4% -20,0% Var.% 28,9% 145,6 19,5% 75,1%
O quarto trimestre de 2012 apresentou uma forte expanso de receita bruta em relao relao ao mesmo perodo de 2011, alcanando incremento de 10,3%, com destaque para as vendas de carne no mercado externo e para as exportaes de gado vivo. No desempenho anual podemos observar grande expanso nas exportaes de carne e o slido desempenho da diviso outros.
Figura 12 - Composio da receita bruta consolidada 4T12

Carnes ME 52,3%
Figura 13 - Composio da receita bruta consolidada 4T11

Carnes ME 50,8%
Outros MI 6,7%
Outros MI 7,5% Outros ME 10,5%
Carnes MI 28,3%
Outros ME 12,7% Fonte: Minerva
Carnes MI 31,2%
Continuamos com forte participao de mercado nas exportaes dos trs pases em que atuamos na produo de carne bovina. Destaque para o Paraguai onde aps a aquisio do Frigomerc, atingimos mais de 20% de share nas exportaes daquele pas. No Uruguai, a nossa participao subiu 140 bps em relao ao terceiro trimestre de 2012, 2012 atingindo quase 10% de share nas exportaes. No Brasil, nos consolidamos no ano de 2012 como o segundo maior exportador de carne bovina do pas e estamos ainda entre os 40 maiores exportadores do pas.
Figura 14 - Market Share Paraguai (Receita em US$ M)

Outros 79,4%
Figura 15 - Market Share Uruguai (Receita em US$ M)

Outros 90,5%
Figura 16 - Market Share Brasil (Receita em US$ M)
Outros 80,3%
FRIGO MERC 11,8%
FRIASA 8,8%
PULSA 9,5%
Minerva 19,7%
Fonte: Minerva, Secex, INAC e Inalca
Diviso Carnes Grande destaque para a elevao de volumes exportados, cujo crescimento atingiu aproximadamente 14% no 4T12 em relao ao 4T11, e para o aumento de preo mdio no mercado interno, que atingiu 13%, quando comparamos o 4T12 com 4T11. Segue o detalhamento completo da diviso carnes:
R$ Milhes Carne In Natura ME Carne Processada ME Outros ME Sub-Total ME Carne In Natura MI Carne Processada MI Outros MI Sub-Total MI Total Volume (milhares de tons) Carne In Natura - ME Carne Processada - ME Outros - ME Sub-Total - ME Carne In Natura - MI Carne Processada - MI Outros MI Sub-Total - MI Total Preo Mdio ME (USD/Kg) Carne In Natura - ME Carne Processada - ME Outros ME Total Mdia Dlar (fonte:BACEN) Preo Mdio ME (R$/Kg) Carne In Natura - ME Carne Processada - ME Outros ME Total Preo Mdio MI (R$/Kg) Carne In Natura - MI Carne Processada - MI Outros MI Total 4T12 629,6 6,4 37,4 673,4 303,3 0,4 60,1 363,9 1.037,3 4T12 62,0 0,4 5,2 67,7 34,3 0,1 7,7 42,0 109,7 4T12 4,9 7,2 3,5 4,8 2,1 4T12 9,8 13,4 5,7 9,5 4T12 8,9 6,7 7,8 8,7 3T12 580,0 4,6 27,9 612,5 242,7 0,5 55,4 298,6 911,1 3T12 59,2 0,3 4,9 64,4 30,0 0,1 9,7 39,7 104,1 3T12 4,8 6,6 2,8 4,7 2,0 3T12 10,1 12,8 6,5 9,8 3T12 8,1 6,0 5,7 7,5 Var.% 8,6% 38,6% 34,1% 9,9% 25,0% -10,9% 8,4% 21,9% 13,9% Var.% 4,8% 26,2% 8,1% 5,2% 14,4% -20,2% -20,9% 5,7% 5,4% Var.% 2,1% 8,3% 22,3% 3,1% 1,4% Var.% -2,9% 5,1% -11,9% -3,3% Var.% 9,3% 11,7% 37,1% 15,3% 4T11 552,5 8,7 30,9 592,1 313,3 5,1 45,8 364,2 956,3 4T11 53,6 0,7 5,1 59,4 34,4 0,6 12,5 47,5 106,9 4T11 5,7 6,9 3,4 5,5 1,8 4T11 8,5 9,6 5,2 8,2 4T11 9,1 8,5 3,7 7,7 Var.% 14,0% -26,2% 21,0% 13,7% -3,2% -91,7% 31,2% -0,1% 8,5% Var.% 15,8% -37,8% 2,8% 14,0% -0,4% -89,6% -38,6% -11,6% 2,6% Var.% -13,9% 3,8% 3,0% -12,7% 14,3% Var.% 14,9% 39,8% 10,5% 15,6% Var.% -2,8% -20,7% 113,7% 13,0% 2012 2.252,3 23,3 124,4 2.400,0 1.028,2 6,6 211,1 1.245,9 3.645,9 2012 223,1 1,8 18,8 243,7 127,0 0,9 31,8 159,7 403,4 2012 5,2 6,7 3,4 5,1 2,0 2012 10,1 13,0 6,6 9,9 2012 8,1 6,8 6,8 7,8 2011 1.875,4 18,5 114,0 2.007,9 1.266,9 19,0 186,6 1.472,5 3.480,4 2011 206,4 1,7 19,7 227,9 152,7 2,6 34,1 189,5 417,3 2011 5,3 6,0 3,4 5,2 1,7 2011 9,1 10,2 5,8 8,8 2011 8,3 7,3 5,9 7,8 Var.% 20,1% 25,8% 9,1% 19,5% -18,8% -65,5% 13,1% -15,4% 4,8% Var.% 8,1% 3,9% -4,4% 7,0% -16,8% -66,1% -6,9% -15,7% -3,3% Var.% -2,8% 11,1% -1,2% -2,3% 15,3% Var.% 11,4% 28,0% 13,3% 12,0% Var.% -3,0% -6,3% 15,2% 0,2%
ME- Mercado Externo, MI Mercado Interno
10
Distribuio Mercado Interno: A Minerva desenvolveu a sua rede de distribuio nos ltimos anos focada no crescimento econmico do mercado interno. Nossos canais so meios de promover o contato com consumidores, que acontece antes, durante e aps as vendas. A estratgia promover no s o fornecimento do produto, mas o servio agregado no conceito one-stop-shop: Entrega tempestiva (menos de 24 horas) Entrega de produtos desejados pelos varejistas, mesmo que em pequenas quantidades, simplificando seus pedidos de compras e reduzindo os seus custos de transao. Diversidade de produtos, atravs da estratgia de sourcing junto a terceiros (alm dos produtos bovinos, inclumos a revenda de aves, sunos, peixes, vegetais congelados e outros).
Fonte: Minerva
A vantagem competitiva de nossos canais de distribuio esta baseada em uma estrutura e organizao consistente e no relacionamento focado no pequeno e mdio varejista. Segundo dados da Nielsen, no Brasil, as cinco maiores redes varejistas somam 23% no canal alimentar, enquanto em todos vizinhos latinos americanos esse ndice superior: Argentina 30%, Colmbia 36%, Mxico 43% e Chile 64%; A escolha do canal por convenincia hoje o fator mais importante para o brasileiro na hora de sair para as compras, e para cada milho de brasileiros, existem quatro hipermercados, oito supermercados grandes e 33 supermercados pequenos. Com base nesta estratgia, crescemos com consistncia nos ltimos anos (CAGR de 21,6% nos ltimos cinco anos) atingindo mais de 27 mil clientes em uma base de mais de 1.600 cidades atendidas. No ano de 2012 crescemos 36% em vendas. Anunciamos recentemente a abertura de duas novas distribuies localizadas em Rondnia e em Uberlndia-MG e planejamos abrir outros centros de distribuio nos prximos anos. Diviso Outros A Receita Bruta do segmento outros totalizou R$1.011,2 milhes no ano de 2012, crescimento de 30,1% em relao ao ano de 2011 e R$249,3 milhes no ltimo trimestre do ano, crescimento de 18,8% em relao ao 4T11. O ano foi marcado pela forte demanda do mercado internacional por gado vivo e subprodutos. Minerva Dawn Farms: O ano de 2012 foi de extrema importncia na estratgia de crescimento projetada para a MDF. Segundo a ABF Associao Brasileira de Franchising, o crescimento de franquias de alimentao foi de 18,3% no ano, devido principalmente ao crescimento das grandes redes. Aproveitando-se desse crescimento, a MDF reportou incremento de receita bruta de 50,5% em 2012, ampliando o seu market share e expandindo significativamente suas margens. Reforando nossa estratgia de diversificao para produtos de alto valor agregado, passamos a deter 100% de participao na MDF a partir de novembro de 2012, possibilitando captar ainda mais sinergias e efetivamente consolidar todas as operaes. Em 2013 continuaremos focados na estrutura B2B (Business to Business), alavancados no crescimento de grandes redes de QSR (Quick Service Restaurants).
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Outros Negcios: O ano de 2012 representou o fortalecimento dos outros segmentos de negcios, destacando-se o crescimento das receitas de exportao de gado vivo (+69,8% em 2012), impulsionado por uma maior diversificao da carteira no ano de 2012. O faturamento bruto do segmento de couros cresceu 44,7%, confirmando a assertividade de nossa estratgia de terceirizao dos curtumes. A receita bruta da Brascasing cresceu 130,2%. O forte desempenho resultado do empenho em melhoria das operaes atravs de crescimento orgnico. Em linha com esse crescimento, aumentamos a nossa participao na Brascasing para 100%. Receita Lquida O crescimento de receita lquida, sem considerar os dados proforma dos 9M12 das operaes do Frigomerc, foi de 10,1% no ano de 2012 quando comparado ao ano de 2011. No 4T12, comparado ao 4T11, a expanso foi de 10,4%, suportada pela boa demanda do mercado internacional.
R$ Milhes Receita Bruta (R$ MM) Dedues e Abatimentos (R$ MM) Receita Lquida (R$ MM) % Receita Bruta
4T12 1.286,6 -79,9 1.206,7 93,8%
3T12 1.223,5 -71,5 1.152,0 94,2%
Var.% 5,2% 11,7% 4,7% -0,4 p.p.
4T11 1.166,1 -73,5 1.092,6 93,7%
Var.% 10,3% 8,7% 10,4% 0,1 p.p.
2012 4.657,1 -277,2 4.379,9 94,0%
2011 4.257,1 -280,2 3.977,0 93,4%
Var.% 9,4% -1,0% 10,1% 0,6 p.p.
Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) e Lucro Bruto O CMV como proporo da receita lquida se reduziu de 83,4% no 4T11 para 79,2% no 4T12. No ano fechado de 2012, a reduo em relao a 2011 atingiu cerca de 600 bps.
R$ Milhes Receita Lquida (R$ MM) CMV (R$ MM) % Receita Lquida Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta 4T12 1.206,7 -955,3 79,2% 251,3 20,8% 3T12 1.152,0 -886,1 76,9% 265,9 23,1% Var.% 4,7% 7,8% 2,3% -5,5% -2,3 p.p. 4T11 1.092,6 -911,4 83,4% 181,2 16,6% Var.% 10,4% 4,8% -4,2% 38,7% 4,2 p.p. 2012 4.379,9 -3.464,2 79,1% 915,7 20,9% 2011 3.977,0 -3.376,5 84,9% 600,5 15,1% Var.% 10,1% 2,6% -5,8% 52,5% 5,8 p.p.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas com vendas, como proporo da receita lquida, se reduziram de 10,1% no 3T12, para 8,4% no 4T12. Nas despesas administrativas podemos observar uma queda de 0,2p.p. em 2012 quando comparado ao ano de 2011.
R$ Milhes Despesas com Vendas (R$ MM) % Receita Lquida Despesas G&A (R$ MM) % Receita Lquida 4T12 -101,5 8,4% -41,6 3,5% 3T12 -116,2 10,1% -34,5 3,0% Var.% -12,6% -1,7% 20,5% 0,5 p.p. 4T11 -59,4 5,4% -22,7 2,1% Var.% 70,9% 3,0% 83,7% 1,4 p.p. 2012 -351,3 -8,0% -115,4 -2,6% 2011 -236,9 -6,0% -110,4 -2,8% Var.% 48,3% 2,1% 4,5% 0,2 p.p.
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EBITDA No ano de 2012, o EBITDA Ajustado acumulado (incluindo dados proforma do Frigomerc) atingiu R$475,2 milhes, uma expanso de 36,8% em relao a 2011. No tocante a margem EBITDA Ajustada, a expanso atingiu 160 bps neste ano, saindo de 8,7% em 2011 para 10,3% em 2012. O EBITDA do 4T12 atingiu R$145,1 milhes, uma margem EBITDA de 12,0%. O EBITDA Ajustado foi de R$121,5 milhes, e a margem EBITDA Ajustada, 10,1%.
R$ Milhes Resultado antes part. Minoritrios (+) IR e CS e Diferidos (+) Resultado Finan. Lquido (+) Depreciao e Amortizao (+) Itens no recorrentes (+) EBITDA Frigomerc proforma 9M EBITDA Margem EBITDA EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado 4T12 -21,8 46,9 106,3 13,8 -23,5 n.a. 145,1 12,0% 121,5 10,1% 3T12 20,6 0,3 100,9 12,7 0,0 n.a. 134,5 11,7% 134,5 11,7% Var.% -206,0% 17782,4% 5,3% 8,1% n.a. n.a. 7,9% 0,35 -9,6% -1,60 4T11 15,1 -10,0 104,7 12,3 -5,7 n.a. 122,1 11,2% 116,4 10,7% Var.% -244,5% -569,9% 1,5% 11,8% 313,1% n.a. 18,8% 0,85 4,4% -0,58 2012 -199,3 -2,6 620,3 51,0 -19,0 24,8 494,2 10,8% 475,2 10,3% 2011 41,7 -134,1 374,8 45,4 19,6 n.a. 327,7 8,2% 347,3 8,7% Var.% -577,7% -98,1% 65,5% 12,4% -197,2% n.a. 50,8% 2,51 36,8% 1,61
Resultado Financeiro No 4T12, o resultado financeiro lquido, incluindo as despesas com a variao cambial no caixa sobre nossa dvida (R$ 15,4 milhes), atingiu R$ 106,3 milhes negativos. O quadro a seguir apresenta um detalhamento do resultado financeiro do 4T12:
R$ Milhes Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variao Cambial Outras despesas (*) Resultado Financeiro 4T12 (78,5) 14,6 (15,4) (26,8) (106,3) 3T12 (79,3) 10,7 (17,5) (14,9) (100,9) Var.% -0,9% 35,6% -11,9% 80,3% 5,3% 4T11 (67,3) 25,3 4,7 (67,5) (104,7) Var.% 16,8% -42,5% -424,2% -60,2% 1,5%
(*) Incluem Hedge Cambial, Commodities, Descontos Financeiros e Comisses Bancrias
(*) Outras Despesas (em R$ Milhes) Despesas com Hedge Cambial e Commodities Descontos Financeiros, Taxas, Comisses, Desconto Comercial e Outras Despesas Financeiras Total
4T12 (1,3) (25,5) (26,8)
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Lucro Lquido O lucro lquido, antes do imposto de renda no 4T12, ajustado para compensar o efeito cambial no caixa e itens no recorrentes atingiu R$ 17,0 milhes.
R$ Milhes Lucro antes do imposto de renda Variao cambial sem efeito caixa Itens No Recorrentes Lucro ajustado antes do imposto de renda e itens no recorrentes 4T12 25,1 15,4 -23,5 17,0
R$ Milhes Lucro Lquido Antes IR Lucro (Prejuzo) Lquido % Margem Lquida
4T12 25,1 -21,8 -1,8%
3T12 20,8 20,6 1,8%
Var.% 20,3% -206,0% -3,6
4T11 5,1 15,1 1,4%
Var.% 390,8% -244,5% -3,2
2012 -201,4 -198,8 -4,5%
2011 -92,4 41,7 1,0%
Var.% -105,5% -63,9% -5,6
Estrutura de Capital
Em 2012, obtivemos significativa melhoria na estrutura de capital da Minerva, advinda da gerao de caixa livre e de algumas operaes de alongamento de passivos e emisso de aes. A exposio de nossa dvida bruta em relao moeda norte-americana atingiu 74,2%, similar ao breakdown de nossas receitas. Em janeiro de 2013, realizamos o resgate antecipado da totalidade das debentures da 1 emisso, num montante aproximado de R$ 203 milhes. Em fevereiro de 2013, conclumos uma operao de emisso de um novo bond de 10 anos no mercado externo, utilizando 100% dos recursos para recomprar bonds de emisso da Minerva, com vencimento em 2017, 2019 e 2022. Foram recomprados: US$10.685.000 do montante principal das Notas 2017 (equivalente aproximadamente 32% das mesmas em circulao), US$317.976.000 do montante principal das Notas 2019, (equivalente a aproximadamente 85% das mesmas em circulao) e US$320.137.000 do montante principal das Notas 2022 (equivalente a aproximadamente 71% das mesmas em circulao). A Oferta de Recompra dos ttulos de dvida foi realizada utilizando-se os recursos obtidos com a emisso dos bonds 2023, que foram emitidas com juros de 7,75% a.a.. Fluxo de amortizaes da dvida em 31/12/12
1.288,8 914,8 762,5 533,6 144,0 151,3 96,4 2017
41,8 2016
12,2 2018 2019
5,3 2020
4,9 2021 2022
Caixa
2013
2014
2015
14
Fluxo de amortizaes da dvida proforma, ajustada aps resgate de debentures e troca de bonds
1.675 1.088,8 467,1 78,0 Caixa 2013 2014 85,3 2015 41,8 2016 75,4 2017 12,2 2018 3T12 136,1 2019 284,2 5,3 2020 4,9 2021 4T11 2022 2023
R$ Milhes Dvida de Curto Prazo % Dvida de Curto Prazo Moeda Nacional Moeda Estrangeira Dvidas de Longo Prazo % Dvida de Longo Prazo Moeda Nacional Moeda Estrangeira Dvida Total Moeda Nacional Moeda Estrangeira (Disponibilidades) Dvida Lquida* Dvida Liquida/EBITDA*
4T12
Var.%
Var.%
533,1 21,0% 164,8 368,3 2.133,1 80,0% 363,0 1.770,2 2.666,2 527,8 2.138,5 -1.288,8 1.331,2 2,80
549,0 21,0% 184,0 365,1 2.063,6 79,0% 316,8 1.746,8 2.612,7 500,8 2.111,9 -920,5 1.646,0 3,70
-2,9% 0,00 -10,4% 0,9% 3,4% 1,02 14,6% 1,3% 2,0% 5,4% 1,3% 40,0% -19,1% -0,90
541,6 26,6% 222,2 319,4 1.494,5 73,4% 677,3 817,1 2.036,1 899,5 1.136,5 -746,4 1.266,8 3,65
-1,6% -5,6 -25,8% 15,3% 42,7% 6,6 -46,4% 116,6% 30,9% -41,3% 88,2% 72,7% 5,1% -0,85
(*) Dvida Lquida ajustada para Debntures Conversveis, aes em tesouraria e cotas subordinadas FDIC EBITDA Ajustado, considerando pr-forma de R$24,5M dos 9M12 da Frigomerc
MOEDA NACIONAL (em R$ milhares) 4T12 3T12 4T12 1T13 49.602 39.645 2T13 5.322 5.327 3T13 104.797 101.637 4T13 5.055 22.949 2014 148.096 126.570 2015 103.986 90.966 2016 41.766 29.109 2017 28.202 15.543 2018 12.152 8.060 2019 9.023 4.924 2020 5.265 4.924 2021 4.924 4.924 2022 9.553 8.811 TOTAL 527.743 500.754
MOEDA ESTRANGEIRA (em R$ milhares) 4T12 3T12 4T12 1T13 81.060 59.128 2T13 31.766 12.836 3T13 203.145 232.671 4T13 52.361 12.841 2014 -4.118 19.081 2015 47.349 14.306 2016 0 0 2017 68.207 53.074 2018 0 0 2019 753.459 748.295 2020 0 0 2021 0 0 2022 905.291 899.237 TOTAL 2.138.520 2.111.896 15
Fluxo de Caixa
No ltimo trimestre de 2012 apresentamos gerao de fluxo de caixa livre no valor de R$63,9 milhes. As atividades operacionais geraram fluxo de caixa positivo de R$213 milhes no mesmo perodo, mantendo assim o bom desempenho iniciado no 4T11. Fluxo de Caixa Livre ao Acionista
R$ Milhes EBITDA Ajustado Variao da necessidade de capital de giro Capex Despesa Financeira (conceito Caixa) Fluxo de caixa livre ao acionista 4T12 121,5 29,0 -48,5 -38,1 63,9
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais

R$ Milhes Lucro lquido Ajustes do lucro lquido (+/-) Variao da necessidade de capital de giro Fluxo de caixa operacional 4T12 -21,8 120,5 114,2 213,0
Mercado de Capitais
A Minerva realizou no quarto trimestre de 2012 uma oferta pblica primria de aes. O racional por trs desta operao foi aproveitar o bom momento da companhia e do setor na Amrica do Sul e: (i) acelerar ainda mais o processo de desalavancagem financeira, criando assim um ambiente favorvel para realizar operaes de gesto de passivos com o objetivo de reduzir o custo mdio de nossa dvida e acelerar a gerao de caixa livre e lucro ao acionista. Esta gesto, alis, iniciou-se no comeo de 2013 com o pr-pagamento das debntures emitidas em 2010 e com o processo de troca das Notes 2017, 2019 e 2022, pela nova Note com vencimento em 2023, com cupom inferior; colocar em prtica o plano de expanso via aquisio ou leasing de ativos no estado do Mato Grosso e em pases da Amrica do Sul, como Uruguai, Paraguai e Colmbia, crescer em novos mercados consumidores no Brasil atravs da abertura de novos Centros de Distribuio e expandir nossa operao de produtos processados; elevar a liquidez das aes da Minerva;
(ii)
(iii)
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Segue abaixo informativo sobre o nmero de aes da Minerva atualizado:

Quantidade A - Nmero total de aes emitidas (20/03/2013) B - Nmero de aes em Tesouraria (31/12/2012) C - Nmero de aes VDQ FREE FLOAT - Nmero total de aes (A-B-C) Debentures Conversveis - venc. 15/06/2015 Nmero total de Debentures Conversveis em aberto (20/03/2013) Nmero de aes aprox. a serem convertidas (Preo Mximo) Nmero total de aes - Fully Diluted 151.738 19.948.727 166.523.784 146.575.057 3.262.400 51.150.198 92.162.459
Investimentos
Os investimentos em imobilizado totalizaram aproximadamente R$20 milhes no 4T12, em sua grande maioria aplicada manuteno de nossas operaes. Adicionalmente, foi realizado no 4T12 o pagamento da primeira parcela referente a compra do Frigomerc, no valor aproximado de R$ 30 milhes (USD 15 milhes).
Eventos Subsequentes
Em 17 de janeiro de 2013 a companhia anunciou a Emisso de Novas Notes no montante total de US$ 850.000.000,00, com juros de 7,75% ao ano, que teve encerramento no dia 13 de fevereiro de 2013. Com os recursos obtidos fora recomprados US$10.685.000 do montante principal das Notas 2017, equivalente a aproximadamente 32% das Notas 2017 em circulao, US$317.976.000 o montante principal das Notas 2019, equivalente a aproximadamente 85% das Notas 2019 em circulao e US$320.137.000 do montante principal das Notas 2022, equivalente a aproximadamente 71% das Notas 2022 em circulao. As notas foram colocadas no mercado internacional e ofertadas somente a investidores institucionais qualificados, residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, com base na regulamentao emitida pela Securities and Exchange Commission, especificamente, a Rule 144A, e, nos demais pases, exceto no Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, com base na Regulation S. Em 18 de janeiro de 2013, a companhia realizou o resgate antecipado da totalidade das debntures da 1 (primeira) Emisso de Debntures Simples, No Conversveis em Aes, da Espcie Quirografria, com Garantia Fidejussria, para Distribuio Pblica, com Esforos Restritos, da Companhia, pelo valor de R$ 203.912.712,24 (duzentos e trs milhes, novecentos e doze mil, setecentos e doze reais e vinte e quatro centavos). Em 14 de maro, a companhia informou que a receita bruta preliminar no auditada no perodo de janeiro e fevereiro de 2013 totalizou R$ 819 milhes, um crescimento de 33,4% em relao ao mesmo perodo de 2012. Na mesma data, a empresa reforou seu compromisso e estratgia de crescimento no mercado interno, anunciando a abertura de duas novas distribuies localizadas em Rondnia e Uberlndia-MG, com incio das operaes a partir do 2. trimestre de 2013.
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Sobre a Minerva S.A
A Minerva S.A. uma das lderes na Amrica do Sul na produo e comercializao de carne bovina, couro, exportao de boi vivo e derivados, est entre os trs maiores exportadores brasileiros do setor em termos de receita bruta de vendas, e atua tambm no segmento de processamento de carne bovina, suna e de aves, comercializando seus produtos para mais de 100 pases. Em 31 de dezembro de 2012 a companhia tinha capacidade diria de abate de 11.480 cabeas de gado e de desossa equivalentes a 14.177 cabeas de gado por dia. Presente nos estados de So Paulo, Rondnia, Gois, Tocantins, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais, e tambm no Paraguai e no Uruguai, a Minerva operava dez plantas de abate e desossa, uma de processamento e dez centros de distribuio. Em 2012, a Companhia apresentou uma receita lquida de vendas de R$ 4,4 bilhes, representando crescimento de 10,1% em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
Relacionamento com Auditores Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03 informamos que nossos auditores no prestaram outros servios nos exerccios de 2010, 2011 e 2012 que no os relacionados com auditoria externa. Declarao da Diretoria Em observncia s disposies constantes em instrues da CVM, a Diretoria declara que discutiu, reviu e concordou com as informaes contbeis individuais e consolidadas relativas ao trimestre findo em 31 de dezembro de 2012 e com as opinies expressas no relatrio de reviso dos auditores independentes, autorizando a sua divulgao.
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ANEXO 1 - DEMONSTRAO DE RESULTADO (CONSOLIDADO)

(em R$ milhares) Receita de venda de produtos - Mercado Interno Receita de venda de produtos - Mercado Externo Receita Bruta de Vendas Dedues da receita - impostos incidentes e outros Receita operacional liquida Custo das mercadorias vendida Lucro bruto Despesas vendas Despesas administrativas e gerais Outras receitas operacionais Resultado antes das despesas financeiras Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variao Cambial Outras despesas (*) Resultado financeiro Resultado antes dos impostos Imposto de renda e contribuio social - corrente Imposto de renda e contribuio social - diferido Resultado do perodo antes da participao dos acionistas no controladores Acionistas controladores Acionistas no controladores Resultado do perodo 4T12 450.020 836.563 1.286.583 -79.922 1.206.661 -955.314 251.347 -101.509 -41.640 23.116 131.314 -78.543 14.552 -15.381 -26.883 -106.255 25.059 -1.129 -45.723 -21.793 -19.406 -2.387 -21.793 3T12 371.207 852.311 1.223.518 -71.524 1.151.994 -886.093 265.901 -116.176 -34.547 6.555 121.733 -79.262 10.731 -17.461 -14.910 -100.902 20.831 -850 588 20.569 21.389 -820 20.569 4T11 451.353 714.714 1.166.067 -73.501 1.092.566 -911.385 181.181 -59.399 -22.666 10.687 109.803 -67.254 25.317 4.744 -67.504 -104.697 5.106 -1.112 11.083 15.077 14.826 251 15.077 2011 1.839.840 2.417.298 4.257.138 -280.161 3.976.977 2012 1.540.328 3.116.801 4.657.129 -277.238 4.379.891
-3.376.496 -3.464.216 600.481 915.675 -236.883 -110.402 29.155 282.351 -221.471 62.149 -101.725 -113.704 -374.751 -92.400 -280 134.401 41.721 45.369 -3.649 41.720 -393.430 -134.397 30.580 418.428 -320.219 58.467 -243.277 -114.770 -619.799 -201.371 -3.188 5.742 -198.817 -194.096 -4.722 -198.818
19
ANEXO 2 BALANO PATRIMONIAL (CONSOLIDADO)

(em R$ milhares) ATIVO Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Ativos biolgicos Tributos a recuperar Outros recebveis Total do ativo circulante Outros recebveis Partes relacionadas Tributos a recuperar Ativos fiscais diferidos Depsitos judiciais Investimentos Imobilizado Intangvel Total do ativo no circulante Total do ativo PASSIVO Emprstimos e financiamentos Debntures Conversveis Fornecedores Obrigaes trabalhistas e tributrias Outras contas a pagar Total do passivo circulante Emprstimos e financiamentos Debntures Conversveis Obrigaes trabalhistas e tributrias Provises para contingncia Partes relacionadas Contas a Pagar Passivos fiscais diferidos Total do passivo no circulante Capital social Reservas de capital Reservas de reavaliao Reservas de lucros Lucros acumulados Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial Total do patrimnio lquido atribudo aos controladores Participao de no controladores Total do patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido 2012 1.288.754 189.393 218.534 40.763 472.102 117.885 2.327.431 22.720 31.331 107.927 223.579 8.607 0 1.218.581 426.897 2.039.642 4.367.073 3T12 920.486 194.165 193.600 38.395 490.175 133.292 1.970.113 28.967 5.566 108.266 281.851 7.707 0 1.155.926 341.354 1.929.637 3.899.750 2011 746.382 207.402 168.423 47.680 432.832 100.648 1.703.367 16.640 597 108.897 205.500 9.943 0 1.114.584 339.663 1.795.824 3.499.191
533.110 443 289.433 62.856 198.544 1.084.386 2.133.154 139.584 36.208 32.944 63.714 47.547 75.229 2.528.380 712.984 156.802 73.168 48.366 -190.223 -29.693 -19.515 751.889 2.418 754.307 4.367.073
545.164 3.873 293.321 66.200 104.012 1.012.570 2.063.614 138.382 38.886 17.368 66.264 33.145 88.153 2.445.812 300.484 169.160 73.807 48.366 -171.785 -29.693 -23.296 367.043 74.325 441.368 3.899.750
540.665 903 311.117 54.463 73.744 980.892 1.494.475 183.796 46.437 19.286 66.606 30.893 64.136 1.905.629 252.251 190.042 75.724 48.366 0 -7.482 -22.939 535.962 76.708 612.670 3.499.191
20
ANEXO 3 - FLUXO DE CAIXA (CONSOLIDADO)

(em R$ milhares) Resultado do perodo Depreciaes e amortizaes Resultados atribudos aos no controladores Valor justo de ativos biolgicos Realizao dos tributos diferidos - diferenas temporrias Realizao lquida da reserva de reavaliao Encargos financeiros Variao cambial no realizada Proviso para contingncias Contas a receber de clientes e outros recebveis Estoques Ativos biolgicos Tributos a recuperar Contas a receber de partes relacionadas Depsitos judiciais Fornecedores Obrigaes trabalhistas e tributrias Proviso para perdas em investimentos Outras contas a pagar Fluxo de caixa decorrente das atividades operacionais Aquisio de controlada menos disponibilidade na aquisio Aquisio de intangvel Aquisio de imobilizado Fluxo de caixa decorrente das atividades de investimento Emprstimos e financiamentos tomados Emprstimos e financiamentos liquidados Debntures conversveis em aes Variao na participao de no controladores Integralizao do capital em dinheiro Juros sobre capital prprio Dividendos Aes em tesouraria Cancelamento de Aes em tesouraria (-) Custo de Transio na Emisso de Aes Partes relacionadas lquido Caixa proveniente de atividades de financiamento Reduo lquido de caixa e equivalente de caixa Caixa e equivalentes de caixa No incio do perodo No fim do perodo Reduo lquido de caixa e equivalente de caixa 4T12 -21.793 13.772 2.387 -1.753 45.723 0 53.126 14.115 -6.846 56.946 -15.971 -615 18.412 -28.688 -900 -19.439 -6.022 0 110.520 212.974 -8.166 -84.183 -48.534 -140.883 137.353 -170.615 1.203 -71.907 412.500 0 0 0 0 -12.357 0 317.059 368.268 3T12 20.569 12.740 820 -4.498 -588 0 99.019 22.566 -1.917 -58.165 -11.430 196 -20.640 698 2.619 12.280 1.841 0 12.848 88.958 0 -1.924 -24.408 -26.332 1.287.266 -1.229.952 -22.629 -778 23.793 0 0 -18.362 0 0 0 39.338 101.964 4T11 15.077 12.316 -251 -2.033 -10.309 1.340 51.673 14.048 1.187 42.878 61.119 -6.089 -32.065 0 -1.017 -32.062 -3.624 0 -6.938 105.250 0 -96.092 -25.074 -121.166 155.914 -186.853 -802 50.393 606 0 -6.553 22.547 0 0 15.382 50.634 34.713 2011 41.720 45.379 3.649 -7.270 -134.640 1.340 190.039 46.448 -15.692 -160.259 -4.852 29.397 -102.356 48.928 3.410 78.943 4.926 268 43.640 113.018 -12.055 -157.755 -160.850 -330.660 618.787 -489.680 183.785 50.260 609 0 -6.553 8.337 0 0 22.020 387.565 169.923 2012 -198.818 51.013 4.722 -6.804 -5.742 0 301.685 220.012 -8.764 24.839 -41.148 13.721 -38.300 -33.626 1.336 -37.235 -1.836 0 172.245 417.300 -8.166 -87.234 -125.757 -221.157 2.567.900 -2.479.010 -44.211 -74.290 460.733 -17.680 -11.762 -22.211 -20.883 -12.357 0 346.229 542.372
920.486 1.288.754 368.268
818.522 920.486 101.964
711.669 746.382 34.713
576.464 746.382 169.923
746.382 1.288.754 542.372
21

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MINERVA S.A.

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Rua Major Quedinho 90 Consolao So Paulo, SP - Brasil 01050 01050-030

RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Ao Conselho de Administrao e aos Acionistas da Minerva S.A. Barretos - SP

So Paulo, 18 de maro de 2013.

BDO RCS Auditores Independentes SS CRC 2 SP 013846/O-1

Francisco de Paula dos Reis Jnior Contador CRC 1 SP 139268/O-6 139268/O

Mauro de Almeida Ambrsio Contador CRC 1 SP 199692/O-5 199692/O

Consolidado 31/12/2012 31/12/2011

Consolidado 31/12/2012 31/12/2011

413.985 443 237.291 46.011 164.570 862.300

1.887.033 139.584 36.009 32.911 116.525 133.233 13.681 75.229 2.434.205

3.758.584 (2.956.311) 802.273

3.469.509 (2.894.280) 575.229

4.379.891 (3.464.216) 915.675

3.976.977 (3.376.496) 600.481

(324.349) (102.732) 8.478

(196.027) (90.698) 22.013

(393.430) (134.397) 30.580

(236.883) (110.402) 29.150

383.670 (360.083) 40.662 (209.438) 26 (528.859) (84.647) (229.836) 18 18 35.740

310.517 (294.668) (20.560) 51.207 (101.483) (365.504) (16.918) (71.905) 96.709

418.428 (434.990) 58.467 (243.277) (619.800) (201.372) (3.188) 5.742

282.346 (335.365) (20.560) 62.151 (101.538) (395.312) (112.966) (280) 134.401

(194.096) (4.722) (198.818)

45.364 (3.649) 41.715

Consolidado 2011 41.715

3.424 3.424 (190.672)

6.154 6.154 51.518

3.464 3.464 (195.354)

6.206 6.206 47.921

(190.672) (4.682) (195.354)

51.518 (3.597) 47.921

As notas explicativas so parte integrante das informaes contbeis

252.251 460.733 712.984

190.042 (20.882) (12.358) 156.802

75.724 (2.556) 73.168

3.873 (194.096) (190.223)

(7.482) (22.211) (29.693)

(22.939) 3.424 (19.515)

535.962 460.733 (43.093) 1.317 (12.358) 3.424 (194.096) 751.889

76.708 (74.834) 40 504 2.418

As notas explicativas so parte integrante das informaes contbeis

251.642 609 252.251

184.367 5.686 (11) 190.042

78.335 (2.611) 75.724

1.145 2.268 3.413

30.230 14.723 44.953

3.949 (11.762) (20.560) (16.991) 45.364 -

(10.132) 2.650 (7.482)

(29.093) 6.154 (22.939)

33.779 42.929 76.708

As notas explicativas so parte integrante das informaes contbeis

(154.011) (1.216) (109.663) (264.890)

(141.347) (3.062) (113.493) (257.902)

(8.166) (87.234) (125.757) (221.157)

(12.055) (157.755) (160.850) (330.660)

610.341 (425.555) 609 (6.553) 8.337 187.179 263.916

802.572 (489.680) 42.929 609 (6.553) 8.337 358.214 169.918

694.875 1.222.864 527.989

430.959 694.875 263.916

746.382 1.288.754 542.372

576.464 746.382 169.918