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Introduo...................................................................................................................... 1
INTRODUO
O objetivo deste trabalho realizao da anlise das Demonstraes Contbeis da empresa
ITAUTEC S.A, incluindo Balano Patrimonial, Demonstrao de Resultado de Exerccio, Quadro
Clnico e anlise de indicadores. Todos os itens tambm possuem Anlise Horizontal e Vertical, esta
contemplando os anos de 2008 a 2011.
Por fim desenvolvemos o Relatrio de Avaliao da Empresa, no qual analisamos a situao
financeira, interpretamos os diversos indicadores e dados do BP e DRE, alm de sugestes para
melhoria da situao atual da empresa.
31-12-2008
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
(milhes de R$)
(milhes de R$)
(milhes de R$)
(milhes de R$)
CIRCULANTE
Disponvel / Aplicaes
64,9
32,7
264,9
360,8
1,3
Clientes
398,6
464,8
210,4
219,3
Estoques
355,2
384,3
219,4
256,8
84,2
49,4
79,4
60,0
902,9
931,2
774,1
898,2
181,6
253,5
190,0
182,7
0,3
0,3
0,4
1,8
118,2
98,3
89,5
72,7
8,8
30,6
27,1
21,0
308,9
382,6
307,0
278,2
1.211,8
1.313,8
1.081,1
1.176,4
PASSIVO
31-12-2008
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
(milhes de R$)
(milhes de R$)
(milhes de R$)
(milhes de R$)
CIRCULANTE
Instituies Financeiras
Instrumentos Financeiros Derivativos
Fornecedores
108,4
122,8
68,3
91,4
1,4
175,3
225,6
63,6
82,5
44,3
54,2
65,2
75,8
Impostos a Pagar
17,0
30,3
12,8
16,4
117,6
116,7
88,0
118,6
10,7
12,8
5,1
12,2
473,3
562,4
304,3
397,0
Instituies Financeiras
157,2
126,6
139,6
131,0
128,0
122,4
123,1
110,7
285,2
249,0
262,8
241,7
250,0
250,0
250,0
280,0
(4,2)
(5,5)
1,8
(5,9)
Reservas de Lucros
169,8
220,3
224,7
226,1
Reservas de Capital
37,5
37,5
37,5
37,5
0,2
0,2
0,0
0,0
TOTAL NO CIRCULANTE
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Ajuste de Avaliao Patrimonial
453,3
502,5
514,0
537,7
1.211,8
1.313,8
1.081,1
1.176,4
Demonstra situao saudvel da Empresa, com alto Capital Circulante Lquido, e boa qualidade da dvida.
31-12-2008
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
5.4%
64.9
100.0%
2.5%
32.7
50.4%
24.5%
264.9
408.2%
30.7%
360.8
555.9%
0.1%
1.3
100.0%
32.9%
398.6
100.0%
35.4%
464.8
116.6%
19.5%
210.4
52.8%
18.6%
219.3
55.0%
29.3%
355.2
100.0%
29.3%
384.3
108.2%
20.3%
219.4
61.8%
21.8%
256.8
72.3%
6.9%
84.2
100.0%
3.8%
49.4
58.7%
7.3%
79.4
94.3%
5.1%
60.0
71.3%
74.5%
902.9
100.0%
70.9%
931.2
103.1%
71.6%
774.1
85.7%
76.4%
898.2
99.5%
15.0%
181.6
100.0%
19.3%
253.5
139.6%
17.6%
190.0
104.6%
15.5%
182.7
100.6%
Outros Investimentos
0.0%
0.3
100.0%
0.0%
0.3
100.0%
0.0%
0.4
133.3%
0.2%
1.8
600.0%
Imobilizado
9.8%
118.2
100.0%
7.5%
98.3
83.1%
8.3%
89.5
75.7%
6.2%
72.7
61.5%
Intangvel
0.7%
8.8
100.0%
2.3%
30.6
347.2%
2.5%
27.1
308.0%
1.8%
21.0
238.6%
TOTAL NO CIRCULANTE
25.5%
308.9
100.0%
29.1%
382.6
123.9%
28.4%
307.0
99.4%
23.6%
278.2
90.1%
TOTAL DO ATIVO
100.0%
1,211.8
100.0%
100.0%
1,313.8
108.4%
100.0%
1,081.1
89.2%
100.0%
1,176.4
97.1%
CIRCULANTE
Disponvel / Aplicaes
Instrumentos Financeiros
Derivativos
Clientes
Estoques
Valores a Receber / Despesas
Antecipadas / Impostos a
Recuperar
TOTAL CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
REALIZVEL A LONGO PRAZO
Tributos a Compensar /
Depsitos Vinculados / Outros
Crditos
PERMANENTE
PASSIVO
31-12-2008
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
8.9%
108.4
100.0%
9.3%
122.8
113.3%
6.3%
68.3
63.0%
7.8%
91.4
84.3%
0.1%
1.4
100.0%
Fornecedores
14.5%
175.3
100.0%
17.2%
225.6
128.7%
5.9%
63.6
36.3%
7.0%
82.5
47.1%
3.7%
44.3
100.0%
4.1%
54.2
122.3%
6.0%
65.2
147.1%
6.4%
75.8
171.1%
Impostos a Pagar
Provises, Contas a Pagar e Outras
Obrigaes
Juros sobre Capital Prprio /
Dividendos
1.4%
17.0
100.0%
2.3%
30.3
178.2%
1.2%
12.8
75.3%
1.4%
16.4
96.5%
9.7%
117.6
100.0%
8.9%
116.7
99.2%
8.1%
88.0
74.8%
10.1%
118.6
100.9%
0.9%
10.7
100.0%
1.0%
12.8
119.6%
0.5%
5.1
47.7%
1.0%
12.2
114.3%
TOTAL CIRCULANTE
39.1%
473.3
100.0%
42.8%
562.4
118.8%
28.1%
304.3
64.3%
33.7%
397.0
83.9%
Instituies Financeiras
Proviso para Contingncias e
Impostos e Outras Obrigaes
13.0%
157.2
100.0%
9.6%
126.6
80.5%
12.9%
139.6
88.8%
11.1%
131.0
83.3%
10.6%
128.0
100.0%
9.3%
122.4
95.6%
11.4%
123.1
96.2%
9.4%
110.7
86.5%
TOTAL NO CIRCULANTE
23.5%
285.2
100.0%
19.0%
249.0
87.3%
24.3%
262.8
92.1%
20.5%
241.7
84.7%
20.6%
250.0
100.0%
19.0%
250.0
100.0%
23.1%
250.0
100.0%
23.8%
280.0
112.0%
CIRCULANTE
Instituies Financeiras
Instrumentos Financeiros
Derivativos
NO CIRCULANTE
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Ajuste de Avaliao Patrimonial
-0.3%
(4.2)
100.0%
-0.4%
(5.5)
131.0%
0.2%
1.8
-42.9%
-0.5%
(5.9)
140.5%
Reservas de Lucros
14.0%
169.8
100.0%
16.8%
220.3
129.7%
20.8%
224.7
132.3%
19.2%
226.1
133.2%
Reservas de Capital
Participao de Acionistas no
Controladores
3.1%
37.5
100.0%
2.9%
37.5
100.0%
3.5%
37.5
100.0%
3.2%
37.5
100.0%
0.0%
0.2
100.0%
0.0%
0.2
100.0%
0.0%
0.0
0.0%
0.0%
0.0
0.0%
37.4%
453.3
100.0%
38.2%
502.5
110.9%
47.5%
514.0
113.4%
45.7%
537.7
118.6%
TOTAL PASSIVO + PL
100.0%
1,211.8
100.0%
100.0%
1,313.8
108.4%
100.0%
1,081.1
89.2%
100.0%
1,176.4
97.1%
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
(milhes de R$)
(milhes de R$)
(milhes de R$)
(milhes de R$)
DRE CONSOLIDADO
1.786,6
1.323,8
1.571,4
1.542,3
(1.491,0)
(1.054,0)
(1.297,2)
(1.261,6)
295,6
269,8
274,2
280,7
(129,8)
(91,2)
(113,6)
(113,8)
(61,6)
(63,2)
(63,6)
(76,5)
(54,6)
(54,9)
(73,1)
(69,2)
17,0
(19,8)
(10,4)
10,8
0,1
0,2
66,6
40,7
13,6
32,2
Receitas Financeiras
30,4
7,3
18,9
62,3
Despesas Financeiras
(42,3)
(5,0)
(19,7)
(43,9)
54,6
42,9
12,7
50,6
(5,2)
1,0
2,9
(7,1)
(8,8)
7,4
(4,6)
0,4
40,5
51,3
11,5
43,6
O Lucro Lquido sofreu grandes variaes, principalmente no ano de 2012, em virtude de menores
receitas e maiores custos e despesas. Ao final de 2011 a situao estabilizou-se.
31-12-2008
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
AV
(milhes de R$)
AH
100,0%
1.786,6 100,0%
100,0%
1.323,8
74,1%
100,0%
1.571,4
88,0%
100,0%
1.542,3
86,3%
-83,5%
(1.491,0) 100,0%
-79,6%
(1.054,0)
70,7%
-82,6%
(1.297,2)
87,0%
-81,8%
(1.261,6)
84,6%
16,5%
295,6 100,0%
20,4%
269,8
91,3%
17,4%
274,2
92,8%
18,2%
280,7
95,0%
-7,3%
(129,8) 100,0%
-6,9%
(91,2)
70,3%
-7,2%
(113,6)
87,5%
-7,4%
(113,8)
87,7%
-3,4%
(61,6) 100,0%
-4,8%
(63,2) 102,6%
-4,0%
(63,6) 103,2%
-5,0%
(76,5)
124,2%
-3,1%
(54,6) 100,0%
-4,1%
-4,7%
(73,1) 133,9%
-4,5%
(69,2)
126,7%
1,0%
17,0 100,0%
-1,5%
(54,9) 100,5%
(19,8) 116,5%
-0,7%
(10,4) -61,2%
0,7%
10,8
63,5%
0,0%
0,1 100,0%
0,0%
0,2
200,0%
40,7
61,1%
0,9%
2,1%
32,2
48,3%
3,7%
66,6 100,0%
3,1%
13,6
20,4%
Receitas Financeiras
1,7%
30,4 100,0%
0,6%
7,3
24,0%
1,2%
18,9
62,2%
4,0%
62,3
204,9%
Despesas Financeiras
-2,4%
(42,3) 100,0%
-0,4%
(5,0)
11,8%
-1,3%
(19,7)
46,6%
-2,8%
(43,9)
103,8%
3,1%
54,6 100,0%
3,2%
42,9
78,6%
0,8%
12,7
23,3%
3,3%
50,6
92,7%
-0,3%
(5,2) 100,0%
0,1%
1,0 -19,2%
0,2%
2,9 -55,8%
-0,5%
(7,1)
136,5%
Participaes
-0,5%
(8,8) 100,0%
0,6%
2,3%
40,5 100,0%
3,9%
7,4 100,0%
-
51,3 126,7%
-0,3%
(4,6) -62,2%
0,0%
0,4 100,0%
0,7%
11,5
28,4%
2,8%
43,6
107,7%
INFORMAES
CCL - Capital Circulante Lquido
2008
429,6
2009
368,8
144,4
119,8
62,59% 61,76%
62,40% 69,31%
10,51%
9,83% 10,82%
INFORMAES
3,45%
6,89%
4,77%
3,06%
4,15%
-0,95%
1,50%
7,23%
4,05%
4,96%
PIORAR
0,01%
3,73%
3,07%
0,87%
-11,9
2,3
-0,8
3,06%
3,24%
0,81%
2,27%
3,88%
16,19% 20,50%
QUADRO CLNICO
ITAUTEC S.A. (CNPJ n 54.526.082/0001-31)
INDICADORES
Liquidez
Endividamento
Rentabilidade
2008
2009
2010
2011
TENDNCIA
COMENTRIO
Corrente
1,91
1,66
2,54
2,26
MELHORAR
Para cada real de exigibilidade a curto prazo, a empresa dispe de 2,26; indicando
disponibilidade de recursos.
Geral
1,43
1,46
1,70
1,69
MELHORAR
Seca
1,16
0,97
1,82
1,62
MELHORAR
Imediata
0,14
0,06
0,87
0,91
MELHORAR
CT / Recursos Totais
MELHORAR
PC / CT
ESTABILIZAR
CT / PL
1,67
1,61
1,10
1,19
MELHORAR
LL / Ativo
3,34%
3,90%
1,06%
3,71%
ESTABILIZAR
Vendas / Ativo
1,47
1,01
1,45
1,31
ESTABILIZAR
O ativo "girado" por 79% das vendas anuais. Em pouco mais de 8 meses, o ativo ser
recuperado pelas vendas.
8,11%
ESTABILIZAR
LL / PL
Atividade
Outros
Rotao de Estoque
4,20
2,74
5,91
4,91
ESTABILIZAR
PMRV
80,32
126,40
48,20
51,19
MELHORAR
PMPC
74,98
20,21
22,87
PIORAR
O prazo para pagamento de contas diminuiu, o que ruim para a empresa visto que
quanto mais dias tiver para pagar, melhor.
Fator de Insolvncia
3,90
3,58
6,22
5,74
MELHORAR
10
AUXILIAR PMPC
CMV = Ei + C - Ef
2008
C = CMV + Ef - Ei
2009
2010
1.083,1
2008
2009
2011
1.132,3
2010
1.299,0
2011
COEFICIENTE
X1 = LL / PL
0,05
0,00446724
0,005104478
0,001118677
0,004054305
1,65
2,359162821
2,409113877
2,805235685
2,792411029
3,55
4,108039299
3,452160384
6,470770899
5,735585279
1,06
2,022129727
1,755106686
2,696326236
2,398277035
X5 = Exigvel Total / PL
0,33
0,552183984
0,532859701
0,364072179
0,3919801
MODELO DUPONT
ITAUTEC S.A. (CNPJ n 54.526.082/0001-31)
INDICADORES
2008
2009
2010
2011
TENDNCIA
COMENTRIO
Margem Lquida
LL / Vendas
0,022668756
0,038752077
0,007318315
0,028269468
ESTABILIZAR
Giro do Ativo
Vendas / Ativo
1,474335699
1,007611509
1,453519563
1,311033662
ESTABILIZAR
Taxa de Retorno
3,34%
3,90%
1,06%
3,71%
ESTABILIZAR
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A Empresa ITAUTEC S.A. (CNPJ n 54.526.082/0001-31) obteve desempenho contbil satisfatrio entre os anos
2008 e 2011, sem correr riscos de falncia ou de endividamento graves. A maior oscilao ocorreu no ano de
2010, resultado de altas despesas operacionais e financeiras. No entanto a situao normalizou-se em 2011,
com reduo de despesas operacionais e aumento das receitas financeiras.
O principal ponto a destacar so os bons ndices de liquidez, permitindo o pagamento de dvidas
imediatamente. A empresa possui bom capital de giro lquido, e o giro do ativo e rotatividade de estoque so
satisfatrios. O prazo para recebimento de Duplicatas diminuiu, porm o prazo de Pagamento de Contas a
Pagar aumentou.
O maior ponto fraco da empresa refere-se qualidade de seu endividamento. Este constitui
aproximadamente metade dos recursos totais, e a maioria de longo prazo. H tambm uma razovel
dependncia de Capital de Terceiros, e o Capital Prprio no muito utilizado para benefcio dos acionistas. O
Retorno do Investimento tambm baixo, porm est dentro dos padres aceitveis do setor.
Como sugestes de melhorias, a empresa deve melhorar a qualidade de sua dvida, concentrando estas no
curto prazo, e gerir melhor seus prprios recursos para no depender muito do capital de terceiros. Para
melhorar o Retorno de Investimento, deve-se aumentar as margens de lucro por venda.
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