PEC: A crise financeira que atingiu a economia mundial no final do ano de 2008 teve vrias consequncias nefastas para

as economias dos Estados-Membros: o abrandamento do crescimento econmico; o aumento dos dfices oramentais e da dvida dos Estados-Membros; a desestabilizao dos mercados financeiros. As dificuldades financeiras que um Estado-Membro enfrenta podem representar uma ameaa grave para a estabilidade financeira de toda a Unio Europeia (UE), sendo assim necessrio criar um mecanismo europeu de apoio financeiro, capaz de ajudar os Estados-Membros em dificuldade e de preservar, assim, a estabilidade financeira da UE. mbitos de aplicao O mecanismo europeu de estabilizao financeira presta auxlio aos EstadosMembros quando: um Estado-Membro afectado ou seriamente ameaado por perturbaes graves de natureza financeira; estas perturbaes ou ameaas de perturbaes de natureza financeira resultam de acontecimentos que o Estado-Membro afectado no pode controlar. Apoio financeiro O mecanismo europeu de estabilizao financeira pode assumir a forma de um emprstimo ou de uma linha de crdito concedidos aos Estados-Membros. Convm recordar que uma linha de crdito uma autorizao dada a um EstadoMembro para proceder a um saque de fundos at um determinado limite e durante um determinado perodo de tempo. Procedimento Antes de poder beneficiar do mecanismo europeu de estabilizao financeira, um Estado-Membro deve formular um pedido que inclua: uma avaliao das suas necessidades financeiras; um programa de ajustamento econmico e financeiro que descreva as vrias medidas destinadas a restabelecer a estabilidade financeira. O Conselho toma ento uma deciso sobre a concesso do apoio financeiro ao Estado-Membro, deliberando por maioria qualificada, sob proposta da Comisso. Se o Conselho decidir conceder o apoio financeiro ao Estado-Membro, a sua deciso incluir:

as modalidades do apoio financeiro, tais como o montante, o nmero de prestaes, o perodo de disponibilidade do apoio financeiro, etc.; as condies gerais de poltica econmica: estas condies so estabelecidas pela Comisso e esto relacionadas com o apoio financeiro da UE para restaurar uma situao econmica estvel no Estado-Membro afectado e restabelecer a sua capacidade de se financiar nos mercados financeiros; o programa de ajustamento econmico e financeiro do Estado-Membro. Para alm disso, as condies gerais de poltica econmica so objecto de um Memorando de Entendimentoentre o Estado-Membro e a Comisso. A Comisso deve, ento, reexaminar regularmente a observncia destas condies, em colaborao com o Banco Central Europeu. A alterao destas condies pode, eventualmente, implicar uma adaptao do programa de ajustamento econmico e financeiro do Estado-Membro. Concesso do apoio financeiro A disponibilizao dos emprstimos ou a abertura das linhas de crdito concedidas aos Estados-Membros so geridas pela Comisso que verifica regularmente se a poltica econmica do Estado-Membro beneficirio cumpre o respectivo programa de ajustamento. A Comisso est tambm autorizada a contrair um emprstimo nos mercados de capitais ou junto de instituies financeiras com vista ao financiamento dos emprstimos concedidos aos Estados-Membros. Para alm disso, o Tribunal de Contas tem o direito de efectuar controlos financeiros e auditorias de forma a verificar a regularidade do apoio financeiro concedido pela UE. Compatibilidade com outros mecanismos de apoio financeiro O mecanismo europeu de estabilizao financeira compatvel com o mecanismo de apoio financeiro a mdio prazo s balanas de pagamentos. Convm recordar que este apoio financeiro se destina aos Estados-Membros que no adoptaram o euro e que enfrentam dificuldades na sua balana de pagamentos. O mecanismo europeu de estabilizao financeira tambm no exclui o recurso a uma fonte de financiamento exterior UE, nomeadamente ao Fundo Monetrio Internacional (EN) (ES) (FR). A Comisso deve ento verificar a compatibilidade do mecanismo europeu de estabilizao financeira com o financiamento exterior. Reviso do mecanismo europeu de apoio financeiro Seis meses aps a entrada em vigor do presente regulamento, a Comisso deve reexaminar se subsistem as circunstncias excepcionais que motivaram a aplicao do mecanismo europeu de estabilizao financeira. Se o mecanismo europeu se mantiver, a Comisso dever realizar esta mesma reviso de seis em seis meses.

Regulamento (CE) n. 1467/97 do Conselho, de 7 de Julho de 1997, relativo acelerao e clarificao da aplicao do procedimento relativo aos dfices excessivos

SNTESE
O presente regulamento tem por objectivo a clarificao e acelerao do procedimento relativo aos dfices excessivos, previsto no artigo 126. do Tratado sobre o Funcionamento da Unio Europeia (UE) (antigo artigo 104. do Tratado que institui a Comunidade Europeia). A ocorrncia de dfices excessivos deve ser prevenida e corrigida rapidamente. Valor de referncia: 3 % do PIB Definido pelo protocolo sobre o procedimento relativo aos dfices excessivos, anexo ao Tratado sobre o Funcionamento da UE (pelo Tratado de Maastricht em 1992), o valor de referncia para o dfice pblico de 3 % do Produto Interno Bruto (PIB). A superao deste valor considerada excepcional se: resultar de uma circunstncia excepcional no controlvel pelo Estado-Membro em causa e que tenha um impacto significativo na situao das finanas pblicas; resultar de uma recesso econmica grave (a superao do valor de 3 % do PIB resulta de uma taxa de crescimento anual negativa do PIB ou de uma reduo cumulativa da produo durante um perodo prolongado de crescimento anual muito baixo). Alm disso, considera-se temporrio o carcter excessivo do dfice em relao ao valor de referncia se as previses oramentais estabelecidas pela Comisso Europeia indicarem que o dfice se situar abaixo do valor de referncia, uma vez cessada a circunstncia excepcional ou a recesso econmica grave Existncia de um dfice excessivo: ter em conta todos os factores A Comisso Europeia avalia e o Conselho da Unio Europeia decide se existe ou no um dfice excessivo. A Comisso elabora um relatrio e deve tomar em considerao todos os factores pertinentes no que diz respeito existncia de um dfice excessivo. Os factores pertinentes incluem, nomeadamente: a evoluo da posio econmica a mdio prazo (o potencial de crescimento); as condies conjunturais; a execuo das polticas que visem incentivar a investigao e a inovao; a evoluo da situao oramental a mdio prazo, nomeadamente os esforos de consolidao oramental numa conjuntura favorvel; a aplicao das reformas dos sistemas penses.

As instituies europeias devem dedicar particular ateno a qualquer outro factor que, segundo o Estado-Membro em causa, seja pertinente para avaliar a superao do valor de referncia. Procedimento relativo aos dfices excessivos 7. Relatrio da Comisso. No prazo de duas semanas a contar da adopo pela Comisso do relatrio a apresentar, se um Estado-Membro no satisfizer os critrios estabelecidos no artigo 126. do Tratado sobre o Funcionamento da UE, o Comit Econmico e Financeiro ((ES) (DE) (EN) (FR)) emite um parecer. A Comisso tem em considerao este parecer e, se considerar que existe uma situao de dfice excessivo, emite um parecer ao Estado-Membro em causa, informando tambm o Conselho. Recomendaes do Conselho 9. Com base no parecer da Comisso, o Conselho decide por maioria qualificada sobre a existncia ou no de uma situao de dfice excessivo. O Conselho tem em conta as observaes eventuais do Estado-Membro em causa. Se decidir que existe uma situao de dfice excessivo, o Conselho faz recomendaes ao Estado-Membro em causa. O Conselho estabelecer um prazo mximo de seis meses para o Estado-Membro em causa tomar medidas eficazes. A situao de dfice excessivo deve ser corrigida no ano seguinte ao da sua identificao, salvo se se verificarem circunstncias especiais. Nas suas recomendaes, o Conselho determinar que o Estado realize uma melhoria anual mnima do seu saldo oramental corrigido das variaes cclicas, correspondente, pelo menos, a 0,5 % do PIB, como valor de referncia. Caso ocorram acontecimentos econmicos adversos e imprevistos com impacto desfavorvel significativo nas finanas pblicas do Estado em causa aps a adopo das recomendaes do Conselho e se o Estado-Membro em causa tiver observado as recomendaes do Conselho, este pode adoptar recomendaes revistas. Se, no prazo de seis meses no mximo a contar da identificao de um dfice excessivo, no forem tomadas medidas eficazes, o Conselho decide tornar pblicas as suas recomendaes. Para determinar se foram tomadas medidas eficazes na sequncia das recomendaes formuladas, o Conselho basear a sua deciso nas declaraes pblicas do Estado-Membro em causa. 13. Notificao e sanes. No prazo de dois meses a contar da data da sua deciso em que verificou no terem sido tomadas medidas eficazes, o Conselho pode notificar os Estados-Membros em causa para que estes tomem as medidas destinadas a reduzir o dfice. Se o Estado tiver adoptado medidas eficazes na sequncia da notificao e se ocorrerem, aps a adopo dessa notificao, acontecimentos econmicos adversos e imprevistos com um impacto desfavorvel

significativo nas finanas pblicas do Estado em causa, o Conselho pode decidir, com base numa recomendao da Comisso, adoptar uma recomendao revista. O mais tardar quatro meses aps a recomendao, se o Estado-Membro no cumprir as decises do Conselho, este decidir normalmente impor sanes. Como previsto no n. 2 (b) do artigo 139. do Tratado sobre o Funcionamento da UE (antigo artigo 122. do Tratado que institui a Comunidade Europeia), a notificao do Conselho e as sanes previstas no artigo 126. (n. 9 e 11) no so aplicveis aos Estados-Membros que no participam (ainda) no euro. Suspenso do procedimento O procedimento relativo aos dfices excessivos pode ser suspenso: se o Estado-Membro em causa cumprir as recomendaes feitas pelo Conselho; se o Estado-Membro em causa cumprir as notificaes efectuadas pelo Conselho. O perodo de suspenso do procedimento no tido em conta para efeitos da contagem dos prazos de notificao e de aplicao de sanes. Medidas eficazes O Conselho fixa um prazo para que o Estado-Membro tome as medidas necessrias. Estas medidas devem observar as recomendaes do Conselho e respeitar as sanes por este impostas. No termo deste prazo, a Comisso d o seu parecer ao Conselho sobre as medidas tomadas pelo Estado-Membro para corrigir o dfice excessivo. No seu parecer, a Comisso parte do princpio de que estas medidas so aplicadas na ntegra e que a evoluo econmica corresponde s previses. O Conselho pode solicitar a um Estado-Membro participante que lhe apresente relatrios segundo um calendrio preciso, a fim de poder examinar os seus esforos de ajustamento: se esse Estado-Membro no aplicar as medidas que adoptou ou se, na opinio do Conselho, estas medidas se revelarem inadequadas; se os dados reais indicarem que uma situao de dfice excessivo no foi corrigida por esse Estado-Membro participante nos prazos fixados nas recomendaes. Sanes As sanes que resultem de um procedimento relativo a um dfice excessivo assumem inicialmente a forma da constituio de um depsito no remunerado junto da UE. O montante desse depsito inclui: uma componente fixa correspondente a 0,2 % do PIB;

uma componente varivel correspondente a um dcimo da diferena entre o dfice (expresso em percentagem do PIB do ano durante o qual o dfice foi considerado excessivo) e o valor de referncia (3 %). Em cada um dos anos seguintes, o Conselho pode decidir intensificar as sanes exigindo um depsito suplementar. Este corresponder ento ao dcimo da diferena entre o dfice expresso como percentagem do PIB do ano anterior e o valor de referncia de 3 % do PIB. fixado um limite mximo de 0,5 % do PIB para o montante anual dos depsitos. Um depsito ser, regra geral, convertido numa multa se, dois anos depois, o Conselho considerar que o dfice excessivo no foi corrigido. O Conselho pode decidir revogar, no todo ou em parte, as sanes aplicadas, em funo da relevncia dos progressos registados pelo Estado-Membro participante em causa na correco do dfice excessivo. O Conselho revogar todas as sanes em vigor se a deciso relativa existncia de um dfice excessivo for revogada. As eventuais multas j aplicadas no sero reembolsadas ao Estado-Membro participante em causa. Os juros dos depsitos constitudos junto da Comisso, bem como o produto das multas, sero distribudos pelos Estados-Membros que no tenham um dfice excessivo, proporcionalmente sua participao no produto nacional bruto (PNB) total dos Estados-Membros elegveis. Contexto O objectivo do Pacto de Estabilidade e Crescimento consiste em prevenir a ocorrncia de um dfice oramental excessivo na rea do euro aps a entrada na terceira fase da Unio Econmica e Monetria (UEM), que comeou em 1 de Janeiro de 1999. Dado que o Tratado apenas previa critrios quantitativos para a adopo da moeda nica, mas no continha qualquer definio de uma poltica oramental a executar aps a passagem para o euro, a adopo do Pacto foi considerada necessria pelos Estados-Membros. Assim, o Pacto de Estabilidade e Crescimento inscreve-se na lgica do Tratado e prolonga as suas disposies. O Pacto destina-se a assegurar uma gesto slida das finanas pblicas na rea do euro, a fim de evitar que uma poltica oramental laxista de um Estado-Membro prejudique os outros Estados por via das taxas de juro, bem como a confiana na estabilidade econmica da zona euro. Visa assegurar uma convergncia sustentada e duradoura das economias dos Estados-Membros da rea do euro. 30. Para alm disso, o presente regulamento foi objecto de uma primeira reviso em Junho de 2005. Uma segunda reforma est actualmente em curso.

A proposta do novo regulamento dever ser adoptada pelo Parlamento Europeu e pelo Conselho da UE em finais de 2011. Regulamento (CE) n. 1466/97 do Conselho, de 7 de julho de 1997, relativo ao reforo da superviso das situaes oramentais e superviso e coordenao das polticas econmicas

SNTESE
O presente regulamento constitui a vertente preventiva do Pacto de Estabilidade e Crescimento. Tem por objetivo a superviso e a coordenao das polticas oramentais dos Estados-Membros, a fim de garantir, preventivamente, a disciplina oramental na Unio Europeia. Para esse efeito, o regulamento prev um Semestre Europeu no incio de cada ano para ajudar os Estados-Membros a implementar polticas oramentais slidas. Os Estados-Membros devem apresentar Comissoprogramas de estabilidade (para os Estados-Membros que participam no euro) e programas de convergncia (para os Estados-Membros que no fazem parte da rea do euro), nos quais devem adotar umobjetivo oramental de mdio prazo. Esses programas so avaliados pela Comisso e so objeto de recomendaes do Conselho, especficas a cada Estado. Semestre Europeu para a coordenao das polticas econmicas O Semestre Europeu um perodo de seis meses durante o qual as polticas oramentais dos Estados-Membros so examinadas. No incio do Semestre, o Conselho identifica os grandes desafios econmicos da Unio Europeia (UE) e fornece aos Estados-Membros orientaes estratgicas sobre as polticas a seguir. Tendo em conta essas orientaes, os Estados-Membros definem: os seus programas de estabilidade ou convergncia ao abrigo do presente regulamento; os seus programas nacionais de reforma, em conformidade com as orientaes gerais para as polticas econmicas e as orientaes para as polticas de emprego. No termo do Semestre Europeu e aps a avaliao destes programas, o Conselho formula recomendaes a cada Estado-Membro. Com base no parecer da Comisso, o Conselho presta assim aconselhamento antes de os Estados-Membros ultimarem os seus oramentos para o ano seguinte. Objetivos oramentais de mdio prazo Cada Estado-Membro tem um objetivo de dfice de mdio prazo relativo sua situao oramental, definido em termos estruturais. Os objetivos de mdio prazo

variam consoante os Estados-Membros: tornam-se mais exigentes quando o nvel da dvida e o custo estimado do envelhecimento da populao so elevados. Os objetivos de mdio prazo situam-se, para os Estados-Membros que adotaram o euro e para os Estados-Membros que participam no MTC II, acima de - 1 % do PIB. O objetivo de mdio prazo de um Estado-Membro pode ser revisto, quando aplicada uma reforma estrutural importante ou de trs em trs anos aquando da publicao de projees que permitam uma atualizao do custo estimado do envelhecimento da populao. Superviso multilateral: programas de estabilidade e de convergncia Os programas de estabilidade e de convergncia servem de base para a superviso multilateral do Conselho da UE. Prevista no artigo 121. do Tratado sobre o Funcionamento da UE, esta superviso deve evitar, numa fase precoce, a ocorrncia de dfices excessivos das administraes pblicas e promover a coordenao das polticas econmicas. Cada Estado-Membro apresenta, ao Conselho da UE e Comisso, um programa de estabilidade (para os Estados-Membros que participam no euro) ou de convergncia (para os Estados-Membros que no fazem parte da rea do euro). Os programas de estabilidade ou convergncia incluem: o objetivo oramental de mdio prazo, bem como a trajetria de ajustamento conducente ao objetivo fixado para o saldo das administraes pblicas expresso em percentagem do PIB, a trajetria prevista do rcio da dvida pblica, a trajetria de crescimento planeada das despesas pblicas, a trajetria de crescimento planeada das receitas pblicas numa poltica inalterada e uma quantificao das medidas de planeamento discricionrio das receitas. Alm disso, os programas de convergncia enunciam as relaes entre estes objetivos e a estabilidade dos preos e das taxas de cmbio, bem como os objetivos de mdio prazo da poltica monetria; as informaes sobre os passivos implcitos, ligados ao envelhecimento e aos contingentes (como as garantias pblicas), com impacto potencialmente forte nas contas da administrao pblica; as informaes sobre a coerncia do programa com as orientaes gerais para as polticas econmicas e os programas nacionais de reforma; as principais hipteses relativas s perspetivas econmicas suscetveis de influenciar a realizao dos programas de estabilidade e de convergncia (crescimento, emprego, inflao e outras variveis importantes); uma avaliao e uma anlise pormenorizada das medidas oramentais e das outras medidas de poltica econmica adotadas ou consideradas pertinentes para a realizao dos objetivos do programa; uma anlise da incidncia de qualquer alterao das principais hipteses econmicas na situao oramental e na dvida; se for caso disso, as razes de um eventual desvio em relao trajetria de ajustamento necessria para a realizao do objetivo oramental de mdio prazo.

Os programas de estabilidade ou convergncia so apresentados anualmente durante o ms de abril e so publicados pelos Estados-Membros. Exame dos programas de estabilidade e de convergncia Com base nas avaliaes efetuadas pela Comisso e pelo Comit Econmico e Financeiro, o Conselho examina os objetivos oramentais de mdio prazo apresentados pelos Estados-Membros nos seus programas. Verifica nomeadamente se: o objetivo oramental de mdio prazo se baseia em hipteses econmicas realistas; as medidas adotadas ou propostas so suficientes para atingir do objetivo oramental; o Estado-Membro em causa, aquando da avaliao da trajetria de ajustamento, procede melhoria anual do seu saldo oramental, tendo em conta as variaes conjunturais; o crescimento anual das despesas pblicas do Estado-Membro em causa no demasiado elevado, ou seja, no excede uma taxa de referncia a mdio prazo. Aquando das suas avaliaes, o Conselho tem em conta a execuo das reformas estruturais importantes, especialmente as reformas dos sistemas de penses. O Conselho procede ao exame do programa no prazo de trs meses a contar da data da sua apresentao. O Conselho, deliberando sob recomendao da Comisso e aps consulta do Comit Econmico e Financeiro, emite um parecer sobre o programa e pode convidar o Estado-Membro em causa a ajustar o respetivo programa se considerar que os seus objetivos e o seu contedo devem ser reforados. Evitar a ocorrncia de um dfice excessivo: mecanismo de alerta precoce No mbito da superviso multilateral, o Conselho acompanha a execuo dos programas de estabilidade e de convergncia com base nas informaes fornecidas pelos Estados-Membros e nas avaliaes da Comisso e do Comit Econmico e Financeiro. Assim, se identificar um desvio significativo em relao ao objetivo oramental de mdio prazo ou em relao trajetria de ajustamento que deve conduzir realizao deste objetivo, a Comisso deve dirigir ao Estado-Membro em causa uma advertncia. Se, no prazo de um ms, a situao se mantiver inalterada, o Conselho deve formular recomendaes ao Estado-Membro em causa, a fim de impedir a ocorrncia de um dfice excessivo (mecanismo de alerta precoce, artigo 121., n. 4, do Tratado sobre o Funcionamento da UE). Para alm disso, as recomendaes adotadas no Conselho podem ser tornadas pblicas. Contexto

O Pacto de Estabilidade e Crescimento um conjunto de regras que criam uma superviso econmica e oramental a nvel europeu e tem por objetivo garantir a estabilidade econmica e financeira da UE. Os Estados-Membros devem, por conseguinte, conduzir polticas oramentais slidas a fim de impedir a ocorrncia de dfices pblicos excessivos que poderiam colocar em perigo a estabilidade econmica e financeira da UE. Em 2011, o Pacto de Estabilidade e Crescimento foi objeto de uma grande reforma. As novas medidas adotadas constituem uma etapa importante para garantir a disciplina oramental, favorecer a estabilidade da economia europeia e prevenir uma nova crise na Unio.