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ATIVO

=
Dbito
PASSIVO =
Crdito
B
e
n
s
D
ir
ei
t
o
s

(+)
(+)
ObrigaesPatri
mnio Lquido
(-)
(+)

DSCPLNA: Estrutura das Demonstraes Contbeis FASE: 4 e 5 Semestre de Cincias
Contbeis TURNO: Noturno SEMESTRE: 2010/1 PROFESSOR (A): Alex Charles Silva de
Aguiar E-mail: alexcsaguiar@yahoo.com.br AUNO(A):
MACETES PARA CONTA!IIDADE Patrim"#io conjunto de
bens, direitos e obrigaes de uma pessoa ou de uma empresa: Ati$o = Bens e Direitos
(Aplicao de Recursos); Pa%%i$o = Obrigaes (Origens dos Recursos); Patrim"#io
&'(ido = a diferena entre bens + direitos obrigaes;
1. Contas Patrimoniais
Ati$o '(a#do )#tra %) d)bita *o#%)'+)#t)m)#t) a(m)#ta#do,
Ati$o '(a#do %ai %) *r)dita *o#%)'+)#t)m)#t) dimi#(i#do,
Pa%%i$o '(a#do )#tra %) *r)dita *o#%)'+)#t)m)#t) a(m)#ta#do,
1.1. Passivo quando sai se debita conseqentemente diminuindo. Quando o
Ativo for maior que o Passivo no Patrimnio Liquido teremos Lucro;
Quando o Ativo for menor que o Passivo no Patrimnio Liquido teremos Prejuzo; Quando o Ativo for
igual ao Passivo no Patrimnio Liquido teremos uma situao nula. Dbito = dvida, situao
negativa, estar em dbito com algum e estar devendo para algum, etc... Crdito = ter crdito com
algum, em uma loja, situao positiva, poder comprar a prazo e etc...
2. Contas de Resultado
So nas contas de resultado que se apura o Lucro ou Prejuzo, ou seja, diferena entre as Receitas
Despesas = Lucro ou Prejuzo.
E%tr(t(ra do !ala#
-
o Patrimo#ial %).(#do a )i /,01023/ *2alt)ra
-4
)% da )i 55,/672138 ) a MP 009
ANTES DEPOIS
ATVO
CRCULANTE
ATVO NO
CRCULANTE
REALZVEL A
LONGO PRAZO
NVESTMENTOM
OBLZADONTAN
GVEL DFERDO
ATVO CRCULANTE ATVO
NO CRCULANTE
REALZVEL A LONGO
PRAZO NVESTMENTO
MOBLZADO NTANGVEL
PASSVO
CRCULANTE
PASSVO CRCULANTE
PASSVO NO
CRCULANTE
PASSVO NO CRCULANTE
EXGVEL A
LONGO PRAZO
RESULTADO DE
EXERCCOS
FUTUROS
PATRMNO
LQUDO
PATRMNO LQUDO
CAPTAL SOCAL CAPTAL SOCAL
RESERVA DE
CAPTAL
RESERVA DE CAPTAL
A:USTE DE
AVAIA;<O
A:USTE DE AVAIA;<O
PATRIMONIA
PATRIMONIA
RESERVAS DE
LUCROS RESERVAS DE LUCROS
A;=ES EM
TESOURARIA
A;=ES EM TESOURARIA
- PREJUZOS
ACUMULADOS
- PREJUZOS
ACUMULADOS
A Medida Provisria (MP) 449/08, editada em 03 de dezembro, alterou a estrutura do Balano
Patrimonial (BP) prevista na Lei das S/A - que j tinha sido alterada h pouco mais de um ano
pela Lei 11.638/07 de dezembro de 2007 - apresentando mudanas significativas na sua forma
de apresentao.
Embora outras mudanas tenham ocorridas na estrutura da Contabilidade com a publicao
desta MP, iremos destacar hoje somente as alteraes no BP, pois por ser uma medida
provisria, tais alteraes podem sofrer ainda modificaes no congresso.
Para os estudantes da disciplina, esta demonstrao alm de ser bsica uma das mais
importantes dentro das Demonstraes Financeiras. Fiquem atentos, principalmente aqueles
que iro prestar concurso pblico nos prximos meses!
remos primeiramente fazer uma comparao como era a estrutura anterior (Lei 6404/76,
alterada pela Lei 11.638/07) com a atual estrutura, de acordo coma a MP 449/08 e depois fazer
um comentrio sobre as mudanas:
Como podemos observar acima, o Ativo passou a ter somente dos grupos de Contas: Ativo
Circulante e no-circulante. O grupo Permanente deixou de existir. O ARLP de grupo, virou
subgrupo do Ativo No- Circulante!
A mudana mais significativa foi extino do subgrupo Diferido, que tinha a finalidade de
contabilizar as despesas iniciais na implantao das empresas, e diluir em exerccios
posteriores, os gastos necessrios nas suas reorganizaes.
Caso as empresas tenham ainda classificadas tais despesas no Diferido, aps a edio da MP,
podem deixa l no Ativo No-Circulante, at que sejam totalmente amortizadas.
Com relao ao Passivo, o grupo do PELP foi substitudo pelo Passivo No- Circulante,
portanto todas as obrigaes das empresas cujo vencimento seja aps o exerccio seguinte,
devero ser classificadas como no-circulantes.
A segunda e ltima mudana no Passivo foi a mais lgica! O grupo extinto Resultado dos
Exerccios Futuro, famoso "REF, era previsto na Lei das S/A para classificar as contas que
representavam recebimentos de receitas que ainda seriam realizadas (receitas antecipadas),
atendendo o princpio da Competncia; entretanto a doutrina contbil interpretava que naquele
grupo, somente deveriam ser classificadas as receitas antecipadas que a empresa no teria a
obrigao de devoluo, casos rarssimos na Contabilidade, o exemplo clssico eram os
"Aluguis Recebidos Antecipadamente deduzidos de seus custos de locao. Na prtica
pouqussimas empresas utilizavam esse grupo, basta observar os balanos publicados na
mdia.
Com a sada do REF, toda e qualquer receita antecipada dever ser classificada no Passivo
Circulante ou Passivo No-Circulante, conforme o prazo de realizao. Se houver saldo
remanescente no REF de receitas antecipadas, aps a edio da MP, estas devero ser
remanejadas para o grupo do Passivo No-Circulante.
Estas foram as modificaes ocorridas no Balano Patrimonial, que passam a vigorar com a
edio da MP 499/08, brevemente comentaremos as outras alteraes.
5, VIS<O DA >IST?RIA RECENTE DA CONTA!IIDADE E DA AN@ISE DAS -
DEMONSTRA;=ES CONT@!EIS,
Um breve relato sobre a evoluo da Anlise das Demonstraes Contbeis e da contabilidade
a partir do final do sculo XX, perodo em que muitos eventos determinaram a valorizao da
contabilidade e das informaes que dela podem ser extradas, evidencia a importncia desta
ferramenta.
Como a contabilidade nacional fortemente influenciada pela escola americana, feita
inicialmente uma cronologia dos principais fatos que marcaram a contabilidade nos Estados
Unidos e em seguida daqueles que marcaram a contabilidade nacional nos ltimos 150 anos.
ESTADOS UNIDOS
!RASI

Fi#a
l do
%*,
AIA
Os banqueiros americanos solicitam
das empresas que desejam contrair
emprstimo a apresentao do
balano patrimonial.
579B
-
O Conselho Executivo da Associao
de Bancos de New York (NYBA New
York Bankers Association) recomenda
aos seus membros que solicitem
balanos dos tomadores de
emprstimos.
5911
-
A NYBA divulga um formulrio de
proposta de crdito que inclui espao
para o balano patrimonial.
591/
-
William Prost escreve sobre a prtica
dos bancos em solicitar o Balano
Patrimonial dos clientes. Lei Hepburn,
permitindo CC (interstate Commerce
Commission), primeira agncia
reguladora americana responsvel por
todos os servios de transporte
interestadual, estabelecer regras
uniformes de contabilidade para as
companhias por ela reguladas. Em
1995 este rgo foi sucedido pela STB
(Surface Transportations Board).
595B
-
Federal Reserve Board (BC dos EUA)
determina que s podem ser
redescontados os ttulos negociados
por empresas que apresentem seu
balano patriminial ao banco.
5957
-
Federal Reserve Board publica o
livreto Mtodos aproximados para a
preparao de Relatrios de Balano,
que inclui: formulrios padronizados
para o Balano e Demonstrao de
Lucros e Perdas: esboo de
procedimentos de auditoria e princpios
para a elaborao de demonstraes
financeiras.
5959
-
Alexander Wall desenvolve um modelo
de anlise de ndices, em especial a
relao entre Ativo e o Passivo
Circulante, atravs de publicao de
artigo no Federal Reserve Bulletin.
59C6
-
James H. Biss sugere a criao da
anlise atravs de indicadores-padro
por segmento de atividade.
59CB
-
Stephen Gilman, ao criticar o sistema
de anlise por coeficientes, props a
anlise horizontal, com o objetivo de
indicar as variaes ocorridas nos
vrios elementos do patrimnio.
59C9
-
Crise no mercado de aes, com a
"queda a Bolsa de New York. Neste
mesmo ano os procedimentos
apresentados em 1918 pelo Federal
Reserve so revistos pelo American
nstitute of Certified Public Accountants
ACPA (nstituto Americano de
Contadores Pblicos Certificados) - ,
que tambm faz novas revises da
publicao em 1936 e 1950.
5961
-
Surgiu na Companhia DuPont um
modelo de anlise de rentabilidade
(RO Return on Investiment), que
decompe a taxa de retorno em taxas
de margem de lucro e giro dos
negcios.
5965
-
A agncia de risco Dun & Bradstreet
passa a elaborar e divulgar ndices-
pades para os diversos ramos de
atividade dos EUA, oferecendo este
tipo de servio at os dias atuais, no
apenas nos EUA, mas tambm em
vrios pases, inclusive Brasil.
5966
-
A Bolsa de Valores de New York passa
a exigir relatrios anuais com parecer
de auditoria.
5960
-
Criao da SEC (Securities and
Excan!e "ommission) em virtude da
crise de 1929 (rgo equivalente
CVM no Brasil).
5967
-
A SEC cria o Comit de Procedimentos
Contbeis (APB), sucedido pela FASB.
593C
-
Surge nos Estados Unidos a
Demonstrao das Origens e
aplicao de Recursos (DOAR),
lanando assim uma viso de anlise
mais detalhada sobre as variaes
ocorridas no capital circulante lquido
da empresa de um ano para outro.
5936
-
Criada a FASB (Financial Accounting
Foundation Board), organizao
designada para estabelecer padres
da contabilidade financeira e relatrios
do setor privado.
C11C
-
Lei Sarbanes-Oxley (SOX) Em razo
dos muitos escndalos financeiros
envolvendo grandes corporaes e
empresas de auditoria, esta lei impe
severas obrigaes aos diretores
executivos e diretores financeiros das
companhias americanas, que passam
a ser explicitamente responsvel por
estabelecer, avaliar e monitorar a
eficcia dos controles internos sobre
relatriosfinanceiros e divulgaes. s
empresas de auditoria tambm so
feitas algumas restries, como, por
exemplo, a vedao de uma mesma
empresa de auditoria prestar servios
simultneos de auditoria e consultoria
contbil e tributria para seus clientes.
57B1
-
Lei n 556 (Cdigo Comercial
Brasileiro) apesar de no trazer
normas de escriturao contbeis,
determinava que todos os
comerciantes fossem obrigados a
seguir uma ordem uniforme de
contabilidade e escriturao e ter os
livros para esse fim especfico. O
captulo relativo s sociedades
comerciais foi revogado pela lei n
10.406/2002, que instituiu o novo
Cdigo Civil.
596C
-
Publicao do livro Ensaio so#re
an$lise de #alanos, de autoria de
Joo Luiz de Souza. De acordo com
comentrios de FRANCO (1992, p.
13), no obstante tratar-se apenas de
um ensaio, sem o aprofundamento das
obras atuais, tem grande valor pelo
seu pioneirismo no Brasil.
5901
-
Decreto Lei n 2.627 instituiu a
primeira Lei das Sociedades
Annimas, trazendo algumas regras
para avaliao de ativos e distribuio
de lucros, revogada mais tarde pela Lei
n 6.404/1976.
590/
-
Decreto n 9.250 criou o Conselho
Federal de Contabilidade (CFC), e
regulamentou as profisses de
Contador e de Tcnico de
Contabilidade.
59/B
-
Lei n 4.728 regulamenta o mercado
de capitais e, dentre outras
disposies, estabelece que cabe ao
Conselho Monetrio Nacional expandir
normas quanto organizao do
Balano e das Demonstraes de
Resultado, padres de organizao
contbil, relatrios e pareceres de
auditores independentes registrados
no Banco Central relativas empresa
com aes negociadas em Bolsa de
Valores.
593C
-
Resoluo CFC n 321 estabelece
normas e procedimentos de auditoria.
As normas atualmente em vigor foram
aprovadas pela Resoluo CFC n
820/97.
5930
-
Primeira edio de M)lDor)% )
Maior)% da revista Exame, uma
publicao anual que traz reportagens
e tabelas com os principais nmeros e
indicadores extrados das
demonstraes contbeis das 500
maiores e melhores companhias que
operam no Brasil, agrupadas por
segmento econmico.
5930
-
Stephen C. Kanitz (USP) publica na
revista Exame Como Er)$)r a
FalG#*ia da% )mEr)%a%, o chamado
"Termmetro da insolvncia,
metodologia que at hoje desperta a
ateno dos estudiosos da Anlise de
Demonstraes Contbeis.
593/
-
Lei n 6.385 cria a CVM (Comisso
de valores Mobilirios), com a principal
funo de assegurar o funcionamento
eficiente e regular dos mercados de
bolsa e de balco.
593/
-
Lei n 6.404 a nova Lei das
Sociedades Annimas estabelece,
dentre outras normas, as principais
prticas contbeis a serem seguidas
pelas S.A. Revoga o Decreto Lei n
2.627/1940.
5939
-
Publicada a 1 edio do Ma#(al d)
*o#tabilidad) da% %o*i)dad)% Eor
a-4)%8 de Srgio de udcibus, Eliseu
Martins e Ernesto Rubens Gelbcke,
carinhosamente chamado por muitos
de a Bblia do contador.
5975
-
Resoluo CFC n 530 aprova a
NBC T-1, estabelecendo os Princpios
Fundamentais de Contabilidade, mais
tarde atualizados pela Resoluo CFC
n 750/93.
5991
-
Resoluo CFC n 686 aprova a
NBC T-3, trazendo conceito Contedo
e Nomenclatura das Demonstraes
Contbeis.
5996
-
Resoluo CFC n 750 aprova os
Princpios Fundamentais de
Contabilidade.
5993
-
Resoluo CFC n 820 aprova a
NBC T-11 Normas de Auditoria
ndependente das Demonstraes
Contbeis
C11C
-
Lei n 10.406 institui o novo Cdigo
Civil. Esta Lei revogou o captulo
relativo s Sociedades Comerciais
constante na Lei n 556/1850 (Cdigo
Comercial),
estabelecendo novas normas quanto
organizao das empresas e suas
obrigaes, incluindo aspectos
relacionados escriturao contbil.
C11B
-
Deliberao n 488 da CVM aprova o
Pronunciamento do BRACON NPC n
27 Demonstraes contbeis
apresentao e divulgaes.
C, INTRODU;<O
A divulgao das demonstraes contbeis constitui uma das principais atribuies dos
profissionais da Contabilidade; poderamos dizer que o ponto mximo da realizao
profissional.
As demonstraes contbeis so representaes monetrias estruturada da posio
patrimonial e financeira em determinada data e das transaes realizadas por uma entidade no
perodo findo nessa data. O objetivo de uso geral fornecer informaes sobre a posio
patrimonial e financeira, o resultado e o fluxo financeiro de uma entidade, que so teis para
uma ampla variedade de usurios na tomada de decises, tais como acionistas,
administradores, governos, credores e funcionrios. Tambm mostram os resultados do
gerenciamento, pela Administrao, dos recursos que lhe so confiados. Para atingir esse
objetivo, as demonstraes contbeis fornecem informaes sobre os ativos, passivos,
patrimnio lquido, receitas, despesas, ganhos e perdas; e fluxo financeiro (fluxos de caixa ou
das origens e aplicaes de recursos). Essas informaes, juntamente com outras constantes
das notas explicativas, auxiliam os usurios a estimar os resultados futuros e os fluxos
financeiros futuros da entidade.
As demonstraes contbeis devem ser elaboradas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil, terminologia que se configura em uma generalizao das diretrizes
contbeis emanadas da legislao societria brasileira, bem como das Normas Brasileiras de
Contabilidade, editadas pelo Conselho Federal de Contabilidade e que so adotadas por todo o
tipo de entidade no Brasil. H que se considerar, ainda, os aspectos contbeis que so
especficos para os diferentes segmentos do mercado, conforme disciplinado pelos rgos
reguladores (Banco Central do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios, Superintendncia de
Seguros Privados, etc.). Nestes casos especficos, a utilizao de procedimentos diversos
daqueles estabelecidos na NBC T 3 dever ser mencionada em destaque na demonstrao
contbil ou em nota explicativa.
A aplicao apropriada dessas normas, incluindo a divulgao de informaes requeridas,
resulta, em praticamente todas as circunstncias, em demonstraes contbeis que atingem
uma apresentao adequada. Atualmente, o profissional da Contabilidade est inserido em um
mercado dinmico e de constantes mudanas, o que exige atualizao em todas as reas de
conhecimento, viso genrica para atuar em segmentos diferenciados, tendo sempre presente
a conduta tica em suas aes como base para o exerccio da profisso contbil.
6 , O!RIHATORIEDADE DA ESCRITURA;<O CONT@!I
A escriturao contbil e a emisso de relatrios, peas, anlises e mapas gerenciais e
demonstraes contbeis so de atribuio e responsabilidade exclusiva de Contadores e
Tcnicos em Contabilidade legalmente habilitados, ou seja, inscritos no CRC e em situao
regular.
A empresa, independentemente de seu porte ou natureza jurdica, tem de manter escriturao
contbil completa, no Livro-Dirio, para controlar o seu patrimnio e gerenciar adequadamente
os seus negcios. No se trata exclusivamente de uma
necessidade gerencial, o que j

seria uma importante justificativa. A escritura

o cont

bil consta como exig

ncia expressa em diversas legisla

es.
A Lei das Sociedades por Aes (Lei n. 6.404-76, de 15-12-76) estabelece que, ao final de
cada exerccio social, a Diretoria far elaborar, com base na escriturao mercantil da
companhia, as seguintes demonstraes: 1 Balano Patrimonia (BP); 2 Demonstrao do
Resultado do Exerccio (DRE); 3 Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados (DLPA);
4 Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR) Facultativa; 5
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido (DMPL); 6 Demonstrativo do Fluxo de
Caixa (DFC); 7 Demonstrao do Valor Adicionado (DVA) 8 Notas Explicativas
Complemento que integra o conjunto das Demonstraes.
As demonstraes de cada exerccio sero apresentadas e/ou publicadas de forma
comparativa com as demonstraes do exerccio anterior. Todos os modelos das
demonstraes exemplificados nesta publicao apresentam a estrutura relativa a um
exerccio.
O Cdigo Civil, em vigor desde janeiro de 2003, tambm menciona a obrigatoriedade de seguir
um sistema de Contabilidade, conforme o disposto nos artigos abaixo citados:
%rt. &.&'(. ) empres$rio e a sociedade empres$ria so o#ri!ados a se!uir um sistema de
conta#ilidade, mecani*ado ou no, com #ase na escriturao uni+orme de seus livros, em
correspond,ncia com a documentao respectiva, e a levantar anualmente o #alano
patrimonial e o de resultado econ-mico.
. &/ Salvo o disposto no art. &.&01, o n2mero e a espcie de livros +icam a critrio dos
interessados.
. 3/ 4 dispensado das exi!,ncias deste arti!o o pe5ueno empres$rio a 5ue se re+ere o art.
('1.
%rt. &.&01. %lm dos demais livros exi!idos por lei, indispens$vel o 6i$rio, 5ue pode ser
su#stitu7do por +icas no caso de escriturao mecani*ada ou eletr-nica.
8ar$!ra+o 2nico. % adoo de +icas no dispensa o uso de livro apropriado para o lanamento
do #alano patrimonial e do de resultado econ-mico.
A Lei Complementar n. 123, de 14-12-2006, em seu art. 68, trouxe a definio de pequeno
empresrio, conforme segue:
%rt. 90. "onsidera pe5ueno empres$rio, para e+eito da aplicao do disposto nos arts. ('1 e
&.&'( da :ei n/ &1.;19, de &1 de <aneiro de 3113, o empres$rio individual caracteri*ado como
microempres$rio na +orma desta :ei "omplementar 5ue au+ira receita #ruta anual de at R=
>9.111,11 ?trinta e seis mil reais).
%rt. &.&0&. Salvo disposio especial de lei, os livros o#ri!atrios e, se +or o caso, as +icas,
antes de postos em uso, devem ser autenticados no Re!istro 82#lico de Empresas Mercantis.
8ar$!ra+o 2nico. % autenticao no se +ar$ sem 5ue este<a inscrito o empres$rio, ou a
sociedade empres$ria, 5ue poder$ +a*er autenticar livros no@o#ri!atrios.
%rt. &.&03. Sem pre<u7*o do disposto no art. &.&';, a escriturao +icar$ so# a responsa#ilidade
de conta#ilista le!almente a#ilitado, salvo se nenum ouver na localidade.
Os arts. 1.183 a 1.195 contm outras disposies relativas forma de escriturao.
Hoje, a Contabilidade encontra-se inserida no processo de gest

o, n

o sendo mais vista somente como cumprimento das formalidades tribut

rias. O empres

rio que cuida de seu patrim

nio, que planeja suas tomadas de decis

es, o faz com base em dados concretos, confi

veis. E somente a Contabilidade oferece dados formais e cient

ficos, que permitem atender essa necessidade.


A deciso de investir, de reduzir custos, ou de praticar outros atos gerenciais deve basear-se
em dados tcnicos extrados dos registros contbeis, sob pena de se pr em risco o patrimnio
da empresa.
A escriturao contbil necessria empresa de qualquer porte, como principal instrumento
de defesa, controle e gesto do seu patrimnio, e isto vale para qualquer empresa: pequena,
mdia ou grande, todas possuem investimentos e um patrimnio inicial, que devem ser
adequadamente mantidos.
O profissional no deve induzir o seu cliente a dispensar a escriturao contbil. Essa induo
poder acarretar prejuzos ao cliente, em funo de operaes financeiras no aprovadas, pela
falta das demonstraes contbeis ou por demonstraes contbeis emitidas sem base, pela
inexistncia de escriturao contbil.
As demonstraes contbeis so uma conseqncia da escriturao, devendo nela estar
respaldada. No h demonstrao se no existir escriturao. Qualquer demonstrao contbil
elaborada sem que a empresa possua contabilidade formal falsa, sendo o profissional
envolvido passvel de punio pelos Conselhos Regionais de Contabilidade e pela Justia.
A Classe Contbil e, principalmente, os Escritrios de Contabilidade devem estar conscientes
da importncia da Contabilidade e saber informar, assessorar, enfim, esclarecer o empresrio
dessa importncia. Recomenda-se a leitura da NBC T 2 Da Escriturao Contbil, aprovada
pelo Conselho Federal de Contabilidade.
ObservaoA ) "onselo Federal de "onta#ilidade, por meio do )+7cio@"ircular n/ ;B, de &0@
1B@0&, aprovou parecer no sentido de 5ue devem ser autuados por in+rao ao "di!o de 4tica
8ro+issional do "onta#ilista os pro+issionais 5ue indu*irem seus clientes a prestar suas
declaraCes de rendimentos pelo lucro presumido, com a +inalidade de se eximirem da
escriturao cont$#il determinada pelo "di!o "ivil #rasileiro.
0, APRESENTA;<O E DIVUHA;<O DAS DEMONSTRA;=ES CONT@!EIS
As demonstraes contbeis devem apresentar adequadamente a posio patrimonial e
financeira, o resultado das operaes e o fluxo de caixa (ou origens e aplicaes de recursos)
de uma entidade. Ou seja, devem retratar adequadamente os efeitos de transaes e outros
eventos, observando as definies e os critrios para registro de ativos, passivos, receitas e
despesas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, terminologia que se
configura em uma generalizao das diretrizes contbeis emanadas da legislao societria
brasileira, bem como das Normas Brasileiras de Contabilidade, editadas pelo CFC, e que so
adotadas por todo o tipo de entidade no Brasil. H que se considerar, ainda, os aspectos
contbeis que so especficos para os diferentes segmentos do mercado, conforme disciplinado
pelos rgos reguladores (Banco Central do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios,
Superintendncia de Seguros Privados, etc.) A aplicao apropriada dessas normas, incluindo a
divulgao das informaes requeridas, resulta em praticamente todas as circunstncias, em
demonstraes contbeis que atingem uma apresentao adequada.
Em geral, uma apresentao adequada exige divulgaes adicionais suficientes para permitir
que os usurios entendam o impacto de transaes ou eventos especficos sobre a posio
patrimonial e financeira, o resultado das operaes e os fluxos de caixa (ou origens e
aplicaes de recursos) da entidade, considerando sua essncia econmica.
A divulgao das prticas contbeis usadas e as informaes includas em notas explicativas
no devem ser utilizadas para retificar como de fato no retificam a aplicao de prticas
contbeis inadequadas.
A anlise quanto ao efeito de omisses ou erros nas decises econmicas de usurios das
demonstraes contbeis exige conhecimento das caractersticas de cada usurio. Presume-
se que o usurio tenha um razovel conhecimento da linha de negcios e atividades da
entidade, conhecimento contbil e seja diligente na leitura e anlise da informao.
0,5 ENTIDADE EM SITUA;<O DE CONTINUIDADE OPERACIONA
Ao elaborar as demonstraes contbeis, a Administrao deve fazer uma avaliao sobre a
continuidade operacional da entidade. A continuidade influencia o valor econmico dos ativos e,
em muitos casos, o valor ou o vencimento dos passivos, especialmente quando a extino da
entidade tem prazo determinado, previsto ou previsvel. As demonstraes contbeis devem ser
preparadas com base no pressuposto da continuidade de suas operaes, a menos que a
Administrao pretenda liquidar a entidade ou cessar as operaes ou no tenha alternativa
para continuar adotando o pressuposto da continuidade operacional. Quando a Administrao
est ciente, ao fazer sua avaliao, de incertezas significativas relacionadas a eventos ou
condies que podem lanar dvida substancial sobre a capacidade de a entidade manter-se
em situao de continuidade operacional, estas devem ser divulgadas em notas explicativas s
demonstraes contbeis.
Quando as demonstraes contbeis no forem preparadas no pressuposto de entidade em
continuidade operacional, esse fato deve ser divulgado juntamente com a base em que as
demonstraes contbeis foram elaboradas e a razo pela qual ela no considerada uma
entidade em continuidade operacional.
Ao avaliar se a premissa de entidade em continuidade operacional adequada, a
Administrao deve levar em considerao todas as informaes disponveis para um futuro de
no mnimo 12 meses, a contar da data do balano. O grau de considerao depende dos fatos
em cada caso. Quando uma entidade tem um histrico de operaes lucrativas e pronto acesso
a recursos financeiros, pode-se chegar a concluso que a premissa da entidade em
continuidade operacional apropriada, sem uma anlise detalhada. Em outros casos, a
Administrao pode necessitar levar em considerao ampla variedade de fatores que cercam
a lucratividade atual e a esperada, programaes de pagamento de 11 dvidas e fontes
potenciais de refinanciamentos, antes de poder concluir que a premissa da entidade em
continuidade operacional apropriada.
0,C REHIME DE COMPETINCIA
As entidades devem elaborar suas demonstraes contbeis em conformidade com o regime
de competncia. No regime de competncia, os elementos das
demonstra

es cont

beis s

o reconhecidos quando satisfizerem as defini

es e os crit

rios de reconhecimento para essas transa

es, ou seja, as receitas e as despesas devem ser inclu

das na apura

o do resultado do per

odo em que ocorreram, sempre simultaneamente quando se correlacionarem,


independentemente de recebimento ou pagamento.
U%(Jri
o%
I#t)r#
o%
Scios
e
gestor
es
Aumentar ou
reduzir investimentos
Aumentar o capital
ou emprestar recurso
Expandir ou reduzir
as operaes
Comprar/vender a
vista ou a prazo
0,6 MATERIAIDADE E AHREHA;<O
Cada item ou grupos similares de itens materiais deve ser apresentado separadamente nas
demonstraes contbeis. Valores no-materiais podem ser agregados a valores de natureza
semelhante e no precisam ser apresentados separadamente.
As demonstraes contbeis decorrem do processamento de grandes quantidades de
transaes e outros eventos que so estruturados para serem agregados em grupos, de acordo
com sua natureza ou funo. O estgio final no processo de agregao e classificao a
apresentao de dados condensados e classificados em rubricas para comporem tanto as
prprias demonstraes contbeis quanto as notas explicativas. Se uma rubrica no for material
por si s, esta agregada a outros itens, tanto nas prprias demonstraes contbeis quanto
nas notas explicativas. Um item que no seja suficientemente material para requerer
apresentao separada nas prprias demonstraes contbeis pode, no obstante, ser
suficientemente material para divulgao nas notas explicativas.
A aplicao do conceito de materialidade significa que uma exigncia especfica de divulgao
contida em uma norma no necessita ser adotada se a informao for imaterial.
B, USU@RIOS DA AN@ISE DE DEMONSTRA;=ES CONT@!EIS
Por sua relevncia, os resultados obtidos na Anlise das Demonstraes Contbeis se
destinam a um grupo muito abrangente de usurios, os quais podem ser internos e externos,
que a utilizaro principalmente como instrumento de decises de financiamento e investimento.
nicialmente, a Anlise das Demonstraes Contbeis foi um instrumento utilizado
preponderantemente pelas instituies financeiras com objetivo de avaliar os riscos de crdito;
mais tarde, porm, se firmou como instrumento de apoio gerencial e fornecedora de
informaes para investidores.
Os usurios sejam eles internos ou externos, tm diferentes necessidades a serem satisfeitas,
conforme demonstrado no K(adro 5,5, Quadro 5,5 Dsu$rios da %n$lise das 6emonstraCes
"ont$#eis.
U%(Jrio%
ELt)r#o%
nstituies
financeiras
Conceder ou no
emprstimos Estabelecer
termos do emprstimo
(volume, taxa, prazo e
garantias)
Fornecedore
s em geral
Conceder ou no crdito, em
que valor e a que prazo
nvestidores Adquirir ou no o controle
acionrio nvestir ou no em
aes na bolsa de valores
Comisso de
Valores
Mobilirios
Observar se as
demonstraes contbeis de
uma empresa de capital aberto
respondem aos requisitos
legais do mercado de valores
mobilirios, como
periodicidade de
apresentao, padronizao e
transparncia.
Poder
Judicirio
Solicitao e apreciao
objetiva de percia
Fiscalizao
tributria
Buscar indcios de
sonegao de impostos
Comisses
de licitao
Avaliar o vulto dos
equipamentos e instalaes,
do capital de giro prprio, da
solidez econmico-financeira,
buscando identificar se h
garantia acessria para o incio
ou continuidade no
fornecimento dos bens ou
servios.
A Anlise das Demonstraes Contbeis, quando realizada por analistas internos, deve ser
efetuada com uma viso pro ativa, de forma a extrair informaes para que a alta
administrao possa adotar as medidas corretivas quando houver a sinalizao de desvio das
metas e diretrizes estabelecidas, sob pena da anlise ser apenas a "autpsia, quando poderia
se revestir deste elemento sinalizador. MENDES (2005) observa que o erro comum dos
dirigentes de uma empresa "tentar gerir a organizao com um conjunto de indicadores de
resultados finais medidos quase sempre na perspectiva econmica ou financeira do negcio.
Segundo ele, isto ser baseado no fato de que "as empresas tm se dedicado muito pouco
criao de uma estrutura eficaz de controle que suporte a gesto dos processos no dia-a-dia.
Neste contexto, o acompanhamento peridico seja ele mensal, trimestral ou semestral
permitir que as decises sejam tomadas de forma mais tempestiva e precisa.
B,5 IMITA;=ES DA AN@ISE DE DEMONSTRA;=ES CONT@!EIS
Em que pese sua utilidade no fornecimento de informaes teis para interpretao da
situao econmica, financeira e patrimonial da empresa por todos os interessados (K(adro
5,5), a anlise por meio de ndices deve ser realizada com muito cuidado e critrio tcnico
rigoroso, haja vista as suas limitaes.
Veja a seguir algumas destas limitaes mais significativas e respectivos cuidados a serem
tomados.
Existem empresas que operam simultaneamente em vrios ramos de atividade,
o que pode levar no-existncia de concorrentes com o mesmo perfil econmico.
Nestas situaes, o trabalho do analista externo se torna muito mais complexo, em
razo de no se ter acesso s informaes contbeis separadas de cada um das
atividades exploradas pela empresa.
Por outro lado, quando a multiplicidade de atividades explorada por um
conglomerado de empresas, no qual cada uma desempenha uma atividade especfica,
a anlise fica mais objetiva, pois o analista poder analisar no somente a empresa
oldin!, mas tambm cada empresa do grupo de per si.
Os efeitos da inflao e do cmbio distorcem os resultados das empresas
quando comparamos os resultados de um exerccio com dos perodos
anteriores.
Um exemplo

o caso de uma empresa com d

vidas de longo prazo contratadas em moeda estrangeira, que pode apresentar um alto
lucro final de um exerc

cio anterior. Neste caso, devemos atentar para o volume de lucros estritamente
operacional
versus
lucro financeiro. Distor

es poder

o surgir, quando comparamos esta empresa com outra do mesmo segmento que n

o tenha contra

do empr

stimos em moeda estrangeira. O analista poder

trabalhar com
so+tEares
ou modelos de planilhas que fa

am os ajustes necess

rios, de forma a expurgar os efeitos da infla

o, ou trabalhar com demonstrativos j

corrigidos pelo m

todo de corre

o integral.

A possibilidade da exist

ncia de manipula

o das demonstra

es cont

beis

uma triste realidade. Nos

ltimos anos, a m

dia amplamente divulgou esc

ndalos envolvendo grandes corpora

es, que desencadearam um amplo movimento pela transpar

ncia e imposi

es de r

gidos controles, culminando com a edi

o, nos Estados Unidos, da Lei Sarbanes-Oxley, com reflexos diretos nas companhias
brasileiras que negociam suas a

es em bolsas de valores americanas.

A ado

o de pr

ticas cont

beis diferentes entre as diversas empresas de um mesmo segmento sem d

vida ir

distorcer os indicadores apurados. Crit

rios na avalia

o dos estoques, taxas de deprecia

o utilizada e forma de contabiliza

o dos contratos de

leasin!

o apenas alguns exemplos. O analista desempenhar

melhor o seu papel na medida em que conhe

a os princ

pios e conven

es cont

beis, j

que esta falta de conhecimento pode ser um limitador para sua capacidade de
julgamento dos

ndices e quocientes obtidos.

As notas explicativas devem trazer informaes sobre os princpios contbeis adotados


pela empresa, devendo o analista se debruar sobre as mesmas para identificar
possveis distores caso a empresa adote prticas no condizentes com a melhor
tcnica contbil, alm de identificarem se as prticas adotadas esto em sintonia com as
dos concorrentes.
/, ATERA;=ES DA EI 55/672C113
O '() m(do( #a Co#tabilidad)M
Recomendo para leitura, deste resumo, ter em mos a Lei 6404/76 j alterada, mas
com indicao do que foi alterado pela Lei 11638/2007, ou ter em mos o texto da Lei
11638/2007 e o texto antigo da Lei 6404/76.
/,5, D)mo#%tra-4)% Fi#a#*)ira% No existe mais a
DOAR na lei da contabilidade.
Agora as demonstraes financeiras obrigatrias so:
-BP (Balano Patrimonial).
-DLPA (Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados).
-DRE (Demonstrao do Resultado do Exerccio).
-DFC (Demonstrao de Fluxos de Caixa).
-DVA (Demonstrao de Valor Adicionado) para companhia aberta.
Observao: A companhia fechada no ser obrigada a apresentar a DFC se na data do
balano apresentar um Patrimnio Lquido inferior a dois milhes de reais.
/,C, E%*rit(ra-No
As disposies da lei tributria ou de legislao especial sobre atividades que constitui objeto
da companhia que conduzam utilizao de mtodos ou critrios contbeis diferentes ou
elaborao de outras demonstraes no desobrigam a obrigao de elaborar as
demonstraes financeiras em consonncia com o artigo 177 (caput) da Lei 6404/76 que diz: "A
escriturao da companhia ser mantida em registros permanentes, com obedincia aos
preceitos da legislao comercial e desta Lei e aos princpios de contabilidade geralmente
aceitos, devendo observar mtodos ou critrios contbeis uniformes no tempo e registrar as
mutaes patrimoniais segundo o regime de competncia.
As disposies da lei tributria ou de legislao especial devero ser observadas mediante
registro: -em livros auxiliares, sem modificao da escriturao mercantil; ou -no caso da
elaborao das demonstraes para fins tributrios, na escriturao mercantil, desde que sejam
efetuados em seguida lanamentos contbeis adicionais que assegurem a preparao e a
divulgao de demonstraes financeiras com observncia do disposto no artigo 177 (caput) da
Lei 6404/76, devendo ser essas demonstraes auditadas por auditor independente registrado
na CVM.
Os lanamentos de ajustes efetuados exclusivamente para harmonizao das normas
contbeis com as disposies de lei tributria ou especial no podero ser base de incidncia
de impostos e contribuies nem ter quaisquer outros efeitos tributrios.
/,6, Norma% da CVM
A lei 6404/76 diz em seu artigo 177 3
o
que as demonstraes financeiras devero observar
as normas da CVM sendo obrigatoriamente auditadas por auditores independentes
registrados na CVM. Agora essas normas devero ser elaboradas em consonncia com os
padres internacionais de contabilidade adotados nos principais mercados de valores
mobilirios. As companhias fechadas podero optar por observar as normas sobre as
demonstraes financeiras expedidas pela CVM.
/,0, Ati$o P)rma#)#t)
O Ativo Permanente era dividido em: nvestimentos, mobilizado e Diferido. Agora
o Ativo Permanente passou a ser dividido em: -nvestimentos. -mobilizado.
-ntangvel. -Diferido.
/,B, Ati$o P)rma#)#t) ImobiliOado
Agora sero classificados no Ativo Permanente mobilizado apenas os bens corpreos.
Sero classificados no Ativo Permanente mobilizado os direitos que tenham por objeto
bens corpreos destinados manuteno das atividades da companhia ou da empresa ou
exercidos com essa finalidade, inclusive os decorrentes de operaes que transfiram para a
companhia os benefcios, riscos e controle desses bens.
/,/,
Ati$o P)rma#)#t) DiF)rido
Sero classificados no Ativo Permanente Diferido as despesas pr-operacionais e os
gastos de reestruturao que contribuiro, efetivamente, para o aumento do resultado de
mais de um exerccio social e que no configurem to-somente uma reduo de custos ou
acrscimo na eficincia operacional.
/,3, Ati$o P)rma#)#t) I#ta#.&$)l
Aqui que agora sero classificados os bens incorpreos.
Sero classificados no Ativo Permanente ntangvel os direitos que tenham por objeto bens
incorpreos destinados manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade,
inclusive o fundo de comrcio adquirido.
/,7, Patrim"#io &'(ido
O Patrimnio Lquido era dividido em: capital social reservas de capital, reservas de
reavaliao, reservas de lucros e lucros ou prejuzos acumulados.
Agora o Patrimnio Lquido dividido em:
-Capital Social. -Reservas de Capital.
-Ajustes de Avaliao Patrimonial.
-Reservas de Lucros. -Aes em
Tesouraria. -Prejuzos Acumulados.
/,7,5, R)%)r$a% d) CaEital
Antes das alteraes o que era classificado como reserva de capital? A resposta estava no
artigo 182 da Lei 6404/76. Mas houve uma alterao quase no notada no final da Lei
11638/2007.
O artigo 182 era assim em seu pargrafo primeiro: " 1 Sero classificadas como reservas
de capital as contas que registrarem: a) a contribuio do subscritor de aes que
ultrapassar o valor nominal e a parte do preo de emisso das aes sem valor nominal
que ultrapassar a importncia destinada formao do capital social, inclusive nos casos
de converso em aes de debntures ou partes beneficirias; b) o produto da alienao
de partes beneficirias e bnus de subscrio; c) o prmio recebido na emisso de
debntures; d) as doaes e as subvenes para investimento.
Agora ficou assim: " 1 Sero classificadas como reservas de capital as contas que
registrarem: a) a contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal e a
parte do preo de emisso das aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia
destinada formao do capital social, inclusive nos casos de converso em aes de
debntures ou partes beneficirias; b) o produto da alienao de partes beneficirias e
bnus de subscrio. O que mudou? No so mais classificados como reservas de capital
o prmio na emisso de debntures e as doaes e as subvenes para investimento.
/,9, AP(%t) d) A$alia-No Patrimo#ial
Sero classificados como Ajustes de Avaliao Patrimonial, enquanto no computadas no
resultado do exerccio em obedincia ao regime de competncia, as contrapartidas dos
aumentos ou diminuies de valor atribudo a elementos do ativo e do passivo em
decorrncia da sua avaliao a preo de mercado. A CVM dever divulgar normas para
esses ajustes.
/,9,5, R)%)r$a% d) R)a$alia-No
Voc notou que pela lei no existe mais as Reservas de Reavaliao. De acordo com as
mudanas os saldos existentes na reservas de reavaliao sero mantidos at a sua
efetiva realizao ou devero ser estornados at o final de 2008.
/,51, Critrio% d) A$alia-No do Ati$o Cir*(la#t) ) do R)aliOJ$)l a o#.o PraOo Eara
Dir)ito% ) T&t(lo% d) Crdito%
Antes tnhamos para avaliao apenas os direitos e ttulos de crditos. Agora, alm deles,
temos que avaliar tambm as aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive os
derivativos. [Derivativos, no mercado financeiro, so ativos financeiros que derivam de um
outro ativo financeiro.]
A redao anterior da Lei 6404/76 era: " - os direitos e ttulos de crdito, e quaisquer
valores mobilirios no classificados como investimentos, pelo custo de aquisio ou pelo
valor do mercado, se este for menor; sero excludos os j prescritos e feitas as provises
adequadas para ajust-lo ao valor provvel de realizao, e ser admitido o aumento do
custo de aquisio, at o limite do valor do mercado, para registro de correo monetria,
variao cambial ou juros acrescidos;
Agora temos a seguinte orientao quanto aos direitos e ttulos de crditos para a sua
avaliao: As aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, e em
direitos e ttulos de crditos, classificados no ativo circulante ou no realizvel a longo prazo:
a) Pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicaes
destinadas negociao ou disponveis para venda; e b) Pelo valor do custo de aquisio
ou valor da emisso, atualizado conforme disposies legais ou contratuais, ajustado ao
valor provvel de realizao, quando este for inferior, no caso das demais aplicaes e os
direitos e ttulos de crditos. Considera-se valor de mercado para instrumentos financeiros:
o valor que pode se obter em um mercado ativo, decorrente de transao no compulsria
realizada entre partes independentes. Considera-se valor de mercado para instrumentos
financeiros quando ausncia de um mercado ativo para um determinado instrumento
financeiro: a) O valor que se pode obter em um mercado ativo com a negociao de outro
instrumento financeiro de natureza, prazo e riscos similares, b) O valor presente lquido dos
fluxos de caixa futuros para instrumentos financeiros de natureza, traz e riscos simulares,
c) O valor obtido por meio de modelos matemtico-estatsticos de precificao de
instrumentos financeiros.
/,55,
Crit

rio% d) A$alia
-N
o do Ati$o P)rma#)#t) I#ta#.
&
$)l
Os direitos classificados no Ativo Permanente ntangvel sero avaliados pelo custo de
aquisio deduzido do saldo da respectiva conta de amortizao.
Nota: Amortizao do intangvel? Quem no ler as mudanas no considerar como conta
redutora do ativo uma conta chamada digamos de "Amortizao de Software.
/,5C, Critrio% d) A$alia-No do Ati$o Eara oE)ra-4)% d) o#.o PraOo
Os elementos do ativo decorrentes de operaes de longo prazo sero ajustados a valor
presente, sendo os demais ajustados quando houver efeito relevante.
/,56, D)Er)*ia-No8 AmortiOa-No ) ELa(%tNo,
Anteriormente a mudana a Lei 6404/76 fazia meno diminuio dos elementos do ativo
imobilizado assim: " 2 A diminuio de valor dos elementos do ativo imobilizado ser
registrada periodicamente nas contas de:. Agora com a mudana temos a seguinte
redao: " 2
o
A diminuio do valor dos elementos dos ativos imobilizado, intangvel e
diferido ser registrada periodicamente nas contas de. Note que a lei citava apenas o
ativo imobilizado, hoje fala em ativo imobilizado, intangvel e diferido.
/,50, AmortiOa-No do Ati$o P)rma#)#t) DiF)rido
Antes o prazo para amortizao do Diferido era de at 10 anos. Pela nova disposio legal
esse prazo no existe mais. Veja o que a lei dizia: "Art. 183... 3 Os recursos aplicados no
ativo diferido sero amortizados periodicamente, em prazo no superior a 10 (dez) anos, a
partir do incio da operao normal ou do exerccio em que passem a ser usufrudos os
benefcios deles decorrentes, devendo ser registrada a perda do capital aplicado quando
abandonados os empreendimentos ou atividades a que se destinavam, ou comprovado que
essas atividades no podero produzir resultados suficientes para amortiz-los.
Veja o que diz a lei agora: "Art. 183 ... 3 A companhia dever efetuar, periodicamente,
anlise sobre a recuperao dos valores registrados no imobilizado, no intangvel e no
diferido, a fim de que sejam: registrados perdas de valor do capital aplicado quando
houver deciso de interromper os empreendimentos ou atividades a que se destinavam ou
quando comprovado que no podero produzir resultados suficientes para a recuperao
desse valor; ou revisados e ajustados os critrios utilizados para determinao da vida
til econmica estimada e para clculo da depreciao, exausto e amortizao.
/,5B, Critrio% d) A$alia-No do Pa%%i$o d) o#.o PraOo
Antes da modificao a lei falava que as obrigaes sujeitas correo monetria seriam
atualizadas at a data do balano. Agora as obrigaes, encargos e riscos classificados no
Passvel Exigvel a Longo Prazo sero ajustadas ao seu valor presente e as demais
quando houver efeito relevante.
/,5/, DRE Q Part)% !)#)Fi*iJria%
Anteriormente na DRE eram discriminadas as participaes de debntures, empregados,
administradores e partes beneficirias e as contribuies para instituies financeiras ou
fundos de assistncia ou previdncia dos empregados. Pela nova norma no deve mais ser
discriminado na DRE as partes beneficirias. Veja como ficou a norma nesse ponto: "Art.
187 ... V as participaes de debntures, de empregados e administradores, mesmo na
forma de instrumentos financeiros, e de instituies ou fundos de assistncia ou previdncia
de empregados, que no se caracterizem como despesa;.
/,53, D)mo#%tra-No do Fl(Lo d) CaiLa
Esta demonstrao no era obrigatria. Agora . Segundo a nova orientao a DFC
indicar no mnimo as alteraes ocorridas, durante o exerccio, no saldo de caixa e
equivalentes de caixa, separando essas alteraes em 3 fluxos (no mnimo), a saber:
-fluxos das operaes, -fluxos dos financiamentos, -fluxos dos investimentos.
Veja que a nova normatizao diz no mnimo, ento nada impede que a DFC tenha mais
informaes que as citadas na norma. Vamos esperar um modelo ou orientao da CVM
quanto a forma da DFC.
No link que segue tem algumas informaes interessantes a respeito da DFC:
http://www.cvm.gov.br/port/atos/oficios/OFCO-CRCULAR-CVM-SNC-SEP -
01_2007.asp#1.12
/,57, D)mo#%tra-No do Valor Adi*io#ado
Esta declarao no existia no texto da Lei 6404/76. Com as mudanas agora ela como
disse anteriormente h grande chance de uma questo sobre quais demonstraes
financeiras so obrigatrias.
A DVA indicar no mnimo o valor da riqueza gerada pela companhia, a sua distribuio
entre os elementos que contriburam para a gerao dessa riqueza, tais como empregados,
financiadores, acionistas, governo e outros, bem como a parcela da riqueza no distribuda.
Consulte o link que segue que possui algumas informaes sobre a DVA:
http://www.cvm.gov.br/port/atos/oficios/OFCO-CRCULAR-CVM-SNC-
SEP 01_2007.asp#1.12
/,59, R)%)r$a% d) (*ro% a R)aliOar
Aqui pouca coisa mudou. A mudana diz respeito a forma que se considera realizada a
parcela do lucro lquido do exerccio. Veja como era a norma: "... Art. 197. No exerccio em
que o montante do dividendo obrigatrio, calculado nos termos do estatuto ou do art. 202,
ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido do exerccio, a assemblia-geral poder,
por proposta dos rgos de administrao, destinar o excesso constituio de reserva de
lucros a realizar.

1
o
Para os efeitos deste artigo, considera-se realizada a parcela do lucro lquido do
exerccio que exceder da soma dos seguintes valores: - o resultado lquido positivo da
equivalncia patrimonial (art. 248); e - o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo
prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte. ...
Preste ateno, pois s mudou alguns trechos do item acima. Veja como ficou (vou
negritar e grifar as mudanas para facilitar): " o lucro, rendimento o( .a#Do l&'(ido%
em operaes o( *o#tabiliOa-No d) ati$o ) Ea%%i$o E)lo $alor d) m)r*ado, cujo prazo
de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte.
/,C1, R)%)r$a% d) (*ro% Q Saldo
Veja como era o antigo artigo 199 da Lei 6404/76: " Art. 199. O saldo das reservas de
lucros, exceto as para contingncias e de lucros a realizar, no poder ultrapassar o capital
social; atingido esse limite, a assemblia deliberar sobre a aplicao do excesso na
integralizao ou no aumento do capital social, ou na distribuio de dividendos.
Novo artigo 199 da Lei 6404/76 (vou grifar e negritar as mudanas): "Art. 199. O saldo das
reservas de lucros, exceto as para contingncias, d) i#*)#ti$o% Fi%*ai% e de lucros a
realizar, no poder ultrapassar o capital social. Atingindo esse limite, a assemblia
deliberar sobre a aplicao do excesso na integralizao ou no aumento do capital social
ou na distribuio de dividendos.
O que mudou? A lei dizia que o saldo das reservas de lucros no poderia ultrapassar o
valor do capital social, mas a lei retirava dessa soma duas reservas: -a reserva de
contingncias e -a reserva de lucros a realizar.
Com a mudana agora temos trs reservas que ficam de fora dessa soma:
-a reserva de contingncias, -a reserva de lucros a realizar e -a reserva de
incentivos fiscais.
/,C5, R)%)r$a% d) I#*)#ti$o% Fi%*ai%
A nova orientao normatizou a formao da Reserva de ncentivos Fiscais. A norma diz
que a Assemblia Geral poder, por proposta dos rgos de administrao, destinar para a
reserva de incentivos fiscais a parcela do lucro lquido decorrente de doaes e
subvenes governamentais para investimentos. Feito isso poder essa reserva ser
excluda do clculo do dividendo obrigatrio.
/,CC, Tra#%Forma-No8 I#*orEora-No8 F(%No ) Ci%No
A Lei 6404/76 antes das alteraes trazia como ttulo "Formao do Capital antes do
artigo 226. Esse ttulo mudou para: "Transformao, ncorporao, Fuso e Ciso.
Alm da alterao acima foi includo um terceiro pargrafo nesse artigo que diz que nas
operaes referidas no caput deste artigo, realizadas entre as partes independentes e
vinculadas

efetiva transfer

ncia de controle, os ativos e passivos da sociedade a ser incorporada ou decorrente de fus

o ou cis

o ser

o contabilizadas pelo seu


$alor d) m)r*ado
.
Duas coisas importantes:
1. Note que no caput no houve alterao e as operaes referidas nele so:
incorporao, fuso e ciso. No fala em transformao. Mas o ttulo do artigo fala em
transformao.
2. Os valores de ativos e passivos nessas operaes sero contabilizados pelo valor de
mercado.
/,C6, I#$)%tim)#to% )m Coli.ada% ) Co#trolada%
Essa alterao interessante. Veja o que dizia o artigo 248 da Lei .6404/76 antes das
alteraes: " Art. 248. No balano patrimonial da companhia, os investimentos relevantes
(artigo 247, pargrafo nico) em sociedades coligadas sobre cuja administrao tenha
influncia, ou de que participe com 20% (vinte por cento) ou mais do capital social, e em
sociedades controladas, sero avaliados pelo valor de patrimnio lquido, de acordo com
as seguintes normas:
"Art. 247 ... Pargrafo nico. Considera-se relevante o investimento: a) em cada sociedade
coligada ou controlada, se o valor contbil igual ou superior a 10% (dez por cento) do
valor do patrimnio lquido da companhia; b) no conjunto das sociedades coligadas e
controladas, se o valor contbil igual ou superior a 15% (quinze por cento) do valor do
patrimnio lquido da companhia.
Com as alteraes o artigo 248 passou a legislar diferente. Agora temos que sero
avaliados pelo MEP:
. Coligadas Sero avaliadas pelo MEP as coligadas sobre cuja administrao tenha
influncia significativa.
. Controladas Sero avaliadas pelo MEP quando a investidora participe com 20% ou mais
do capital votante.
. Sociedades que faam parte do mesmo grupo. Sero avaliadas pelo MEP quando a
investidora participe com 20% ou mais do capital votante.
V. Sociedades que estejam sobre controle comum. Sero avaliadas pelo MEP quando a
investidora participe com 20% ou mais do capital votante.
Quais foram s alteraes? Veja que o artigo 248 no fala mais em investimento relevante
para coligadas, mas fala em influncia significativa no corpo administrativo da coligada.
Veja que al

m das coligadas de influ

ncia significativa e controladas, agora tamb

m ser

o avaliadas pelo MEP as sociedades que fa

am parte do mesmo grupo e sociedade que estejam sobre controle comum. Aqui
especificamente vou aguardar orienta

o da CVM sobre o que s

o essas sociedades.
/,C0, ComEa#Dia% d) Hra#d) Port) '() #No S2A
A companhia de grande porte que no S/A deve seguir a Lei 6404/76 sobre: -a
escriturao, -elaborao das demonstraes financeiras, -obrigatoriedade de
auditoria independente por auditor registrado na CVM.
O que uma sociedade de grande porte? Para a Lei 69404/76, de grande porte, ser uma
sociedade ou conjunto de sociedade sob controle comum que tiver, no exerccio social
anterior: -ativo total superior a R$ 240.000.000,00, -receita bruta anual superior a R$
300.000.000,00.
3, DEMONSTRA;<O DOS UCROS OU PRE:URSOS ACUMUADOS
A D)mo#%tra-No do% (*ro% o( Pr)P(&Oo% A*(m(lado% (DPA) possibilita a
evidenciao clara do resultado do perodo, sua distribuio e a movimentao ocorrida no
saldo da conta de Lucros ou Prejuzos Acumulados.
Este demonstrativo evidencia ainda a segregao das parcelas do lucro do exerccio
destinado para a formao de reservas de lucros a realizar e reservas para contingncias,
reservas essas que estaro sujeitas incidncia do dividendo obrigatrio no futuro, quando
tais reservas reverterem para a conta de Lucros Acumulados ou reverterem diretamente
para a conta de dividendos a pagar do passivo circulante, no caso da Reserva de Lucros a
Realizar. Nelas so demonstrados todos os acrscimos e decrscimos de saldos que
influenciam tais dividendos. Serve ainda como elo entre a demonstrao do Resultado do
Exerccio e o Balano Patrimonial.
A DPA tambm obrigatria para as empresas constitudas como limitadas e outros tipos
de sociedades, que apurem o mposto de Renda pe Lucro Real conforme artigo 274 do
RR/1999.
A Lei das S/A, em seu artigo 186, estabelece que a Demonstrao de Lucros ou Prejuzos
Acumulados dever discriminar:
o saldo do incio do perodo, os ajustes de exerccios anteriores e
a correo monetria do saldo inicial;
as reverses de reservas e o lucro lquido do exerccio;
as transferncias para reservas, os dividendos, a parcela dos
lucros incorporada ao capital e o saldo ao fim do perodo.
O texto legal determina ainda que como ajustes de exerccios anteriores sero
considerados apenas os decorrentes de efeitos da mudana de critrio contbil, ou da
retificao de erro imputvel a determinado exerccio anterior, e que no possam ser
atribudos a fatos subseqentes. A empresa deve ainda indicar o montante do dividendo
por ao do capital social. A DPA poder ser includa na Demonstrao das Mutaes
do Patrim

nio L

quido (DMPL), se elaborada e publicada pela companhia (art. 186,

da LSA).
MODEO DE DEMONSTRA;<O DE UCROS OU PRE:URSOS ACUMUADOS
Saldo nicial da Conta Lucro/ Prejuzos Acumulados (final do Exerccio Anterior)
(+/-) Ajustes de Exerccios Anteriores
Efeitos da Mudana de Critrio Contbil
Retificao de Erro de Exerccios Anteriores
Parcela de Lucros ncorporados ao Capital
( + ) Reverses de Reservas Reserva de Contingncias
Reserva de Lucros a Realizar Reserva de Reavaliao (
- ) Tributos sobre a reserva de reavaliao ( - )
Participaes sobre a reserva de reavaliao
( + ) Lucro Lquido do Exerccio (Prejuzo)
( = ) Saldo disposio da Assemblia Geral Ordinria/Extraordinria
( - ) Destinaes: Reserva Legal
Dividendo Preferencial Reserva lucros
a realizar Reserva de Contingncias
Dividendo Ordinrio Reserva
Estatutria Reserva de Reteno de
Lucros
( = ) Saldo no Final do perodo
Dividendos por ao Ao
preferencial Ao Ordinria
3,C- AP(%t) d) )L)r*
&
*io% a#t)rior)% - Co#*)ito
A Lei das Sociedades por Aes estabeleceu o critrio de que o lucro lquido do ano no
deve estar influenciado por efeitos que, na verdade, no pertencem ao exerccio, para que
o resultado do ano reflita um valor que possa ser comparado com o de outros anos em
bases similares. Da decorre a importncia da consistncia na aplicao dos critrios
contbeis. Dessa forma, os valores relativos a ajustes de exerccios anteriores seriam
lanados diretamente na conta de Lucros ou Prejuzos Acumulados, sem afetar as receitas
ou despesas do ano, o que definido pelo 1. Do art. 186 da Lei 6.404/76, reproduzido a
seguir: F . &/. "omo a<ustes de exerc7cios anteriores sero considerados apenas os
decorrentes de e+eitos de mudana de critrio cont$#il, ou da reti+icao de erro imput$vel
a determinado exerc7cio anterior, e 5ue no possam ser atri#u7dos a +atos su#se5Gentes.H
Como constatamos, a Lei das Sociedades por Aes deixa bem claro que os ajustes de
exerccios anteriores no devem afetar o resultado normal do presente exerccio,
determinando que seus efeitos sejam registrados diretamente na conta integrante do
Patrimnio Lquido, Lucros (Prejuzos) Acumulados. Tambm determinam que sejam
tratados como ajustes de exerccios anteriores somente os casos de:
-Efeitos de mudana de critrio contbil;
-Retificao de erro.
Conforme estabelece o art. 177, a escriturao deve ser mantida observando-se mtodos
ou critrios contbeis uniformes no tempo, ou seja, se adotamos um critrio de avaliao
de determinado ativo ou de registro de passivo em determinado ano, tal critrio deve ser
tambm observado nos de mais anos seguintes. Logicamente, isso no significa que no
se possa alter-lo em determinado exerccio. Toda vez que essa alterao for para um
critrio que melhor reflita a situao da empresa, deve ser posta em prtica; todavia, no
exerccio em que houver tal modificao, deveremos apurar seu efeito em moeda e indic-
lo em nota explicativa, como exigida pelo 1. Do mesmo art.1767, que estabelece: F %s
demonstraCes +inanceiras do exerc7cio em 5ue ouver modi+icao de mtodos ou
critrios cont$#eis, de e+eitos relevantes, devero indic$@la em nota e ressaltar tal e+eito.H
Alteraes de critrios contbeis podem gerar efeitos diversos, influenciando ou no a
apurao do lucro. Quando a alterao afetar a apurao dos resultados, tal efeito dever
ser lanado diretamente na conta de Lucros ou Prejuzos Acumulados e aparecer em sua
Demonstrao. Como, por exemplo, no caso de alterao do mtodo de avaliao dos
estoques (do custeio direto para o *(%t)io Eor ab%or-No ou do PEPS (FiFo) para o preo
mdio, etc...), ou na passagem do regime de caixa para o de competncia, na
contabilizao do mposto de renda (e outros passivos), na mudana de mtodo de
avaliao dos investimentos (do mtodo de custo para o da equivalncia patrimonial) etc.
Um exemplo de mudana de critrio que no afeta o resultado e, portanto, no lanada
em Lucros Acumulados, a alterao do prazo de segregao dos ativos e passivos entre
curto e longo, de 180 dias para 360 (1ano). Essa alterao pode ter efeito relevante na
posio financeira da empresa, devendo ser mencionada em nota explicativa, bem como
seu efeito no capital Circulante Lquido. Por no afetar o lucro do exerccio ou o dos
exerccios anteriores, essa mudana no tratada na Demonstrao de Lucros ou
Prejuzos Acumulados.
Devemos ter em conta, tambm que correto fazer a apropriao da despesa de mposto
de Renda, correspondente aos ajustes de anos anteriores, na conta de Lucros
Acumulados. Assim, o ajuste de anos anteriores deve figurar pelo valor lquido do mposto
de Renda correspondente, quando o ajuste propiciar efeito fiscal. Na apresentao, pode-
se mostrar o valor bruto do ajuste e, imediatamente a seguir, como parte integrante sua, a
parcela que, positiva ou negativamente, influenciar tributariamente o ajuste, como
previsto no art.11 da nstruo CVM n. 59/86.
Nesse caso, a Nota Explicativa deve evidenciar a alterao feita, seu efeito no incio do
exerccio da mudana e se tal efeito foi lanado em Lucros Acumulados, como
determinado.
Certas alteraes de critrio, por sua natureza ou impraticabilidade, no permitem, s
vezes, identificar o valor do efeito da mudana. Seria o caso, por exemplo, de alterar o
critrio de avaliao de todos os estoques do preo das ltimas compras ( Fifo ) para o
preo mdio, ou vice-versa. Nesse caso, poder ser impraticvel recomputar o valor de
todos os estoques do incio do exerccio dentro do critrio que se passou a adotar neste
ano. Nessa situao, devemos indicar em Nota Explicativa qual foi a mudana feita e a
impraticabilidade da apurao de seu efeito. Se conhecermos tal efeito ao final do
exerccio, deve ser mencionado. Em alguns desses casos, pelo menos vivel apurar se
tal alterao tem ou no efeito significativo, concluso que deve ser expressa na nota.
Outro aspecto importante a considerar que no devemos confundir mudana de critrio
cont$#il com mudana de situao. De fato, certas mudanas de base de contabilizao
nem sempre representam mudana de critrio contbil.
3,C,5- EF)ito% d) m(da#-a d) *ritrio *o#tJbil
Conforme estabelece o art. 177, a escriturao deve ser mantida observando-se mtodos
ou critrios contbeis uniformes no tempo, ou seja, se adotamos um critrio de avaliao
de determinado ativo ou de registro de passivo em determinado ano, tal critrio deve ser
tambm observado nos de mais anos seguintes. Logicamente, isso no significa que no
se possa alter-lo em determinado exerccio.
Toda vez que essa alterao for para um critrio que melhor reflita a situao da empresa,
deve ser posta em prtica; todavia, no exerccio em que houver tal modificao,
deveremos apurar seu efeito em moeda e indic-lo em nota explicativa, como exigido pelo
1. Do mesmo art.1767, que estabelece: F %s demonstraCes +inanceiras do exerc7cio em
5ue ouver modi+icao de mtodos ou critrios cont$#eis, de e+eitos relevantes, devero
indic$@la em nota e ressaltar tal e+eito.H
3,C,C - R)tiFi*a-No D) Erro% D) EL)r*&*io% A#t)rior)%
Esse outro caso cujo valor registrado diretamente na conta de Lucros e Prejuzos
Acumulados, para no influenciar indevidamente o lucro do ano. Conforme menciona a Lei
das Sociedades por Aes em seu art. 186 ( 1. ), somente a retificao de erro imputvel
a determinado exerccio anterior, e que no possa ser atribuda a fatos subseqentes,
que deve ser lanada em Lucros Acumulados.
O importante ter a noo de que erro existe quando a empresa tinha os dados e as
condies para fazer o certo e no o fez. preciso algo grosseiro, normalmente no
admissvel, para que se possa conceituar como erro. No erro o fato de a empresa no
dispor de informa

es ou condi

es suficientes para um c

lculo correto, sendo que s

posteriormente venha a ter a possibilidade do c

lculo perfeito.
Exemplos:
Um erro grosseiro de soma ou de clculo na apurao dos estoques de determinado
exerccio somente foi constatado no ano seguinte, aps o encerramento e a publicao do
Balano anterior.
Para no afetar o Custo das Mercadorias Vendidas desse ano e por no ser atribuvel a
fatos subseqentes, o valor apurado do erro deve ser registrado na conta Lucros
Acumulados. Nesse caso, devemos ainda considerar o efeito do mposto de Renda
corresponde a esse ajuste e lanar tal imposto como reduo do ajuste de estoques, na
prpria conta de Lucros Acumulados. Essa forma tem tambm o objetivo de no influenciar
indevidamente despesa de mposto de Renda do ano em que o erro foi apurado e
ajustado.
Ao contabilizar a Proviso para mposto de Renda no final do ano, comete-se um erro
grosseiro no programa do computador. Quando da elaborao da declarao
correspondente, no ano seguinte, identifica-se o erro, constatando-se o registro da Proviso
por R$ 10.000,00 a mais que o devido.
Esse ajuste deve ser feito creditando-se a conta de Lucros Acumulados a dbito da
Proviso para mposto de Renda, por no se referir as diferenas que so normais em
qualquer estimativa. Esses ajustes apareceriam na Demonstrao de Lucros Acumulados
destacadamente, como indicado anteriormente, e com Nota Explicativa identificando sua
origem.
A retificao de erros no deve ser confundida com variaes de estimativas na
constituio de provises e outras similares sempre sujeitas a uma margem normal de
diferenas, as quais devem ser lanadas nos resultados dos exerccios seguintes. Ou com
pequenos problemas de clculo, que normalmente ocorrem sempre e que chegam a ser
normais.
Devemos ter bastante cautela e prudncia para registrar ajustes por erros de exerccios
anteriores diretamente na conta de Lucros Acumulados, e no devemos dar esse
tratamento a pequenos valores. Logicamente, necessrio o mximo cuidado para evitar a
ocorrncia de erros dessa natureza, que, em princpio, no devem existir.
Ajuste de exerccio anterior sempre, quando em virtude de retificao de erro, fruto de
inpcia. No so ajustes de exerccios anteriores acertos na Proviso para o mposto de
Renda que sejam normais, j que, por ocasio do Balano, o valor provisionado
normalmente estimado e sempre contm imperfeies. Tambm no so ajustes de
exerccios anteriores os ajustes normais na Proviso para Devedores Duvidosos, j que ela
normalmente sujeita a falhas de estimativa.
Por outro lado, podemos ter ajustes de saldos ativos ou passivos de anos anteriores no
decorrentes de erros, mas atribuveis a fatos subseqentes data de seu registro.
3,6 - RESERVA
So acrscimos ao Patrimnio Lquido que, quase sempre, so utilizados para aumento de
Capital.
As reservas no tm qualquer caracterstica de Passivo, ou seja, no h nenhum indcio de
que se tornem exigibilidades, pois, se assim fosse, deveramos classific-las como
Passivo. Normalmente, as reservas originam-se de contribuies dos acionistas, de
doaes, de lucros no distribudos aos proprietrios etc.
3,6,5 R)%)r$a% d) CaEital
Representam acrscimos efetivos aos ativos da companhia que no foram originados dos
lucros auferidos em suas operaes, por no representarem efeitos de seus prprios
esforos, mas assim de contribuies de acionistas ou de terceiros para o patrimnio
lquido da companhia com o fim de propiciar recursos para o capital (em sentido amplo),
inclusive contribuies governamentais sob a forma de subvenes por incentivos fiscais.
O 1 do artigo 182 da Lei enumera os acrscimos que se classificam como reserva de
capital: gio na subscrio de aes, prmios na emisso de debntures, produto da
alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio, doaes e subvenes para
investimento.
O 2 do artigo menciona que ser registrado (e no classificado) como "reserva de
capital" o resultado da correo monetria do capital realizado, enquanto no capitalizado,
isto , enquanto no se formalizar, atravs de alterao estatutria votada pelos acionistas
em assemblia geral, a atualizao da expresso monetria do capital.
o reconhecimento que tal parcela faz parte do capital, apenas no integrado a ele em
decorrncia da necessria formalidade legal. Por isso, na demonstrao das mutaes do
patrimnio lquido, esta parcela integrar o grupamento do capital realizado atualizado.
Quanto s doaes e subvenes, fazem-se necessrios alguns comentrios adicionais.
As doa-4)% r)*)bida% E)la *omEa#Dia podero ser em bens (imveis, mveis) ou
direitos. A contabilizao de bens doados, tendo como contrapartida uma conta de reserva
de capital, deve ser feita a valor de mercado pelo valor que custaria adquirir o bem
recebido em doao.
Em relao s subvenes recebidas pela companhia, elas podem ser classificadas em
dois tipos diferentes: subvenes para investimento e subvenes para custeio.
As %(b$)#-4)% Eara i#$)%tim)#to so registradas contabilmente como reserva de
capital. Normalmente, referem-se a valores de que a companhia se beneficia a ttulo de
devoluo, iseno ou reduo de impostos devidos, ou de valores recebidos destinados
expanso de suas atividades, sob a forma de investimentos para capital fixoou capital de
giro. o caso, por exemplo, de devoluo de P ou CM e de iseno temporria de
imposto de renda como incentivo regional ou setorial.
As %(b$)#-4)% Eara *(%t)io so constitudas por auxlio financeiro comumente recebido
de forma peridica pela companhia para fazer face s suas despesas, insuficientemente
cobertas pelas receitas de suas operaes (tarifas). So, contabilmente, classificadas como
receita extraordinria. exemplo tpico o caso das ferrovias brasileiras.
De acordo com a Lei: %rt. 311. %s reservas de capital somente
podero ser utili*adas paraA
I @ a#soro de pre<u7*os 5ue ultrapassarem os lucros acumulados e as reservas de
lucros ?arti!o &0(, par$!ra+o 2nico)I
II @ res!ate, reem#olso ou compra de a
C
esI
III @ res!ate de partes #ene+ici$riasI
IJ @ incorporao ao capital socialI
J @ pa!amento de dividendo a aCes pre+erenciais, 5uando essa vanta!em les +or
asse!urada ?arti!o &', . B/).
8ar$!ra+o 2nico. % reserva constitu7da com o produto da venda de partes #ene+ici$rias
poder$ ser destinada ao res!ate desses t7tulos.
3,6,C R)%)r$a% Eara Co#ti#.G#*ia%
Tem como objetivo compensar, em perodo futuro, a diminuio do lucro proveniente de
perda provvel, cujo valor possa ser estimado. Contingncias: situao ou condio que
pode surgir para a companhia, na qual h possibilidade de ocorrncia de despesas ou
perdas, cuja certeza de acontecimento futura e discutvel, tais como:
a) perdas futuras pela expectativa de diminuio nos preos dos produtos da empresa,
gerando prejuzos;
b) pela previso de lanamento de produtos concorrentes com qualidade superior a
menores preos;
c) pela previso de perdas em funo de ao da natureza como: geadas, cheias,
enchentes, secas, que geraro perdas para a empresa.
A constituio da reserva opcional e a proposta da administrao dever indicar a causa
da perda prevista e justificar, com as razes de prudncia que recomendem a sua
constituio.
De acordo com a lei:
%rt. &(B. % assem#lia@!eral poder$, por proposta dos r!os da administrao, destinar
parte do lucro l75uido K +ormao de reserva com a +inalidade de compensar, em exerc7cio
+uturo, a diminuio do lucro decorrente de perda <ul!ada prov$vel, cu<o valor possa ser
estimado.
. &/ % proposta dos r!os da administrao dever$ indicar a causa da perda prevista e
<usti+icar, com as ra*Ces de prud,ncia 5ue a recomendem, a constituio da reserva.
. 3/ % reserva ser$ revertida no exerc7cio em 5ue deixarem de existir as ra*Ces 5ue
<usti+icaram a sua constituio ou em 5ue ocorrer a perda.
3,6,6 R)%)r$a% D) (*ro% A R)aliOar
Tendo em vista que a contabilidade adota o regime de competncia, para registrar suas
operaes, pode ocorrer que a empresa venha a apurar um lucro lquido, sem a o
correspondente acrscimo em disponibilidade. Tais lucros, apesar de econmica e
contabilmente realizados esto financeiramente por realizar.
De acordo com a lei:
%rt. &('. Lo exerc7cio em 5ue o montante do dividendo o#ri!atrio, calculado nos termos
do estatuto ou do art. 313, ultrapassar a parcela reali*ada do lucro l75uido do exerc7cio, a
assem#lia@!eral poder$, por proposta dos r!os de administrao, destinar
o excesso K constituio de reserva de lucros a reali*ar. (Redao dada pela Lei n 10.303,
de 31.10.2001).
. &
o
8ara os e+eitos deste arti!o, considera@se reali*ada a parcela do lucro l75uido do
exerc7cio 5ue exceder da soma dos se!uintes valoresA (Redao dada pela Lei n. 10.303,
de 31.10.2001).
I @o resultado l75uido positivo da e5uival,ncia patrimonial ?art. 3;0)I e (Redao dada pela
Lei n. 10.303, de 31.10.2001)
II @ o lucro, !ano ou rendimento em operaCes cu<o pra*o de reali*ao +inanceira ocorra
aps o trmino do exerc7cio social se!uinte. (Redao dada pela Lei n. 10.303, de
31.10.2001)
. 3
o
% reserva de lucros a reali*ar somente poder$ ser utili*ada para pa!amento do
dividendo o#ri!atrio e, para e+eito do inciso III do art. 313, sero considerados como
inte!rantes da reserva os lucros a reali*ar de cada exerc7cio 5ue +orem os primeiros a
serem reali*ados em dineiro. ?Redao dada pela :ei n/. &1.>1>, de >&.&1.311&)
%rt. &(0. % destinao dos lucros para constituio das reservas de 5ue trata o arti!o &(;
e a reteno nos termos do arti!o &(9 no podero ser aprovadas, em cada exerc7cio, em
pre<u7*o da distri#uio do dividendo o#ri!atrio ?arti!o 313).
imit) do Saldo da% R)%)r$a% d) (*ro%
%rt. &((. ) saldo das reservas de lucros, exceto as para contin!,ncias e de lucros a
reali*ar, no poder$ ultrapassar o capital socialI atin!ido esse limite, a assem#lia
deli#erar$ so#re a aplicao do excesso na inte!rali*ao ou no aumento do capital social,
ou na distri#uio de dividendos.
3,6,0 R)%)r$a% D) R)a$alia-No
A Lei das Sociedades Annimas e o Regulamento do mposto de Renda admitem a
modificao do valor contbil do Ativo Permanente, nas seguintes hipteses:
a) para diminuir: mediante depreciao, amortizao acumuladas.
b) Para aumentar: mediante reavaliao.
Correo Monetria: atualiza o custo de aquisio de bens, tendo como parmetro as
variaes do poder aquisitivo da moeda.
Reavaliao: representa a complementao, at o valor de mercado, pela diferena entre
este valor e o do custo contbil do bem, corrigido monetariamente.
3,6,B R)%)r$a% ).al
Tem a finalidade de assegurar a integridade do Capital Social. utilizado para aumentar o
Capital Social ou absorver prejuzos contbeis. E calculado tendo como base de calculo
5% sobre o Lucro lquido do Exerccio, e deve ser constituda antes da formao de
qualquer outra reserva ou da distribuio de dividendos. Limitado a 20% do valor do Capital
Social (corrigido).
De acordo com Lei: %rt. &(>. 6o lucro l75uido do exerc7cio, BM ?cinco por cento) sero
aplicados, antes de 5ual5uer outra destinao, na constituio da reserva le!al, 5ue no
exceder$ de 31M ?vinte por cento) do capital social.
. &/ % compania poder$ deixar de constituir a reserva le!al no exerc7cio em 5ue o saldo
dessa reserva, acrescido do montante das reservas de capital de 5ue trata o . &/ do arti!o
&03, exceder de >1M ?trinta por cento) do capital social.
. 3/ % reserva le!al tem por +im asse!urar a inte!ridade do capital social e somente
poder$ ser utili*ada para compensar pre<u7*os ou aumentar o capital.
3,6,/
R)%)r$a% E%tat(t
J
ria%
Devem estar previstas no estatuto da companhia, o qual dever:
a) indicar, de modo claro, completo e preciso, a sua finalidade;
b) fixar os critrios para sua determinao com base do lucro do perodo base;
c) estabelecer seu limite mximo.
De acordo com a Lei:
Art. 194. O estatuto poder criar reservas desde que, para cada uma:
- indique, de modo preciso e completo, a sua finalidade;
- fixe os critrios para determinar a parcela anual dos lucros lquidos que sero
destinados sua constituio; e
- estabelea o limite mximo da reserva.
3,6,3 R)%)r$a% E%tat(tJria% E R)t)#-No D) (*ro%
As reservas estatutrias e suas reverses e as reservas de reteno de lucros (para
planos de investimentos) e suas reverses no podem afetar o clculo do dividendo
mnimo obrigatrio (art. 198).
De acordo com a Lei:
%rt. &(9. % assem#lia@!eral poder$, por proposta dos r!os da administrao, deli#erar
reter parcela do lucro l75uido do exerc7cio prevista em oramento de capital por ela
previamente aprovado.
. &/ ) oramento, su#metido pelos r!os da administrao com a <usti+icao da reteno
de lucros proposta, dever$ compreender todas as +ontes de recursos e aplicaCes de
capital, +ixo ou circulante, e poder$ ter a durao de at B ?cinco) exerc7cios, salvo no caso
de execuo, por pra*o maior, de pro<eto de investimento.
. 3
o
) oramento poder$ ser aprovado pela assem#lia@!eral ordin$ria 5ue deli#erar
so#re o #alano do exerc7cio e revisado anualmente, 5uando tiver durao superior a um
exerc7cio social. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 31.10.2001).
3,0, DIVIDENDOS
De acordo com o art. 202 da Lei das Sociedades por Aes, os acionistas tm direito de
receber como dividendo obrigatrio, em cada exerccio, a parcela dos lucros estabelecida
no estatuto. Cabe ao estatuto (ou contrato social, no caso das sociedades por cotas) a
determinao da parcela dos lucros a ser distribuda aos acionistas, observadas as
restries estabelecidas na lei.
O dividendo pode ser pago com base no lucro lquido do exerccio, lucros acumulados ou
reservas de lucros.
a) DIREITO DE REEM!OSO NA REDU;<O DO DIVIDENDO
Se o dividendo estiver fixado no estatuto, sua reduo pela assemblia d ao acionista
dissidente o direito de retirada da companhia, mediante reembolso do valor de suas aes
(art. 45), nas condi

es que a lei estabelece, no prazo de 30 dias, contados da publica

o da ata da assembl

ia geral (art. 137, com a reda

o dada pela Lei n

9.457/97).
b) C@CUO DO DIVIDENDO NA >IP?TESE DE OMISS<O DO ESTATUTO
A princpio, os acionistas tm o direito de receber como dividendo mnimo obrigatrio, em
cada exerccio, a parcela dos lucros estabelecida no estatuto. Todavia, a Lei n 6.404/76,
art. 202, , com a redao dada pela Lei n 10.303, de 31 de outubro de 2001, estabelece
que, se houver omisso estatutria, os acionistas tm o direito de receber como dividendo
mnimo obrigatrio, em cada exerccio, metade do lucro lquido do exerccio ajustado da
seguinte forma:
- lucro lquido do exerccio ( - ) importncia destinada constituio
da reserva legal ( - ) importncia destinada formao da reserva
para contingncias
+ reverso da reserva para contingncias formada em exerccios anteriores
Com base nas informaes abaixo:
1 lucro lquido de exerccio R$ 1.000,00
2 reserva legal do exerccio R$ 50,00
3 reverso de reserva para contingncias R$
100,00 -reserva para contingncias do exerccio R$ 150,00
Se o estatuto desta companhia for omisso a respeito do clculo do dividendo mnimo
obrigatrio, ele ser calculado da seguinte forma:
- lucro lquido do exerccio R$ 1.000,00 ( - ) reserva legal
do exerccio (R$ 50,00) ( - ) reserva para contingncias
do exerccio (R$ 150,00)
+ reverso de reserva para contingncias R$ 100,00
lucro lquido ajustado R$ 900,00 x 50% dividendo
mnimo obrigatrio R$ 450,00
Segundo a Lei n 6.404/76, art. 202, , com a redao dada pela Lei n 10.303/2001, o
pagamento do dividendo, calculado com base no critrio visto anteriormente, pode ser
limitado ao montante do lucro lquido do exerccio que tiver sido realizado, desde que a
diferena entre o dividendo mnimo obrigatrio e o montante do lucro lquido realizado seja
registrada como reserva de lucros a realizar.
Para esses efeitos, a Lei n 6.404/76, art. 197, 1, com a renumerao dada pela Lei n
10.303/2001, considera realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder da
soma dos seguintes valores: 1 - o resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial (art.
248); 2 - o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo prazo de realizao financeira
ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte.
A redao atual do item acima mais ampla. A redao anterior fazia meno apenas ao
lucro em vendas a prazo realizvel aps o trmino do exerccio seguinte.
Desse modo, se o lucro lquido do exerccio foi de R$ 1.000,00; o resultado lquido positivo
da equivalncia patrimonial, de R$ 300,00; e os lucros, ganhos e rendimentos em
operaes de longo prazo, de R$ 380,00 a parcela realizada do lucro lquido do exerccio
ser de:
-lucro l

quido de exerc

cio R$ 1.000,0
0
resultado l

quido positivo da equival

ncia (R$ 300,00


)
lucros, ganhos e rendimentos realiz

veis a longo prazo (R$ 380,00


)
parcela realizada do lucro l

quido do exerc

cio R$ 320,0
0
As informaes seguintes sero consideradas no clculo do dividendo mnimo obrigatrio
de uma companhia:
1 lucro lquido de exerccio R$ 1.000,00
2 reserva legal do exerccio R$ 50,00
3 reverso de reserva para contingncias R$
100,00 -reserva para contingncias do exerccio R$ 150,00 Com base
nessas informaes, sendo o estatuto omisso, teramos: lucro
lquido do exerccio R$ 1.000,00 ( - ) reserva legal do exerccio (R$
50,00) ( - ) reserva para contingncias do exerccio (R$ 150,00)
+ reverso de reserva para contingncias R$ 100,00
lucro lquido ajustado R$ 900,00 x 50% dividendo
mnimo obrigatrio R$ 450,00
Consideremos, porm, que o montante realizado do lucro lquido do exerccio, como vimos
anteriormente, tenha sido de apenas R$ 320,00. A companhia poder limitar
o pagamento do dividendo a essa parcela realizada do lucro lquido do exerccio, desde
que a diferena entre o dividendo mnimo calculado e o montante realizado do lucro lquido
do exerccio (R$ 450,00 R$ 320,00 = R$ 130,00) seja registrada como reserva de lucros
a realizar. Assim, a companhia poderia pagar como dividendo o valor de R$ 320,00 e
registrar os R$ 130,00 restantes em reserva de lucros a realizar.
Nessa hiptese, conforme a Lei n 6.404/76, art. 202, , com a redao dada pela Lei n
10.303/2001, os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizados e se
no forem absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes, d)$)rNo %)r a*r)%*ido%
ao Erim)iro di$id)#do d)*larado aET% a r)aliOa-No do% l(*ro%. Ou seja, a parcela
realizada da reserva de lucros a realizar em cada exerccio deve ser somada ao primeiro
dividendo declarado e o total deve ser pago aos acionistas. Para esses efeitos, sero
considerados integrantes da reserva de lucros a realizar os lucros a realizar de cada
exerccio que forem os primeiros a serem realizados em dinheiro. medida que os lucros a
realizar forem sendo recebidos, a reserva de lucros a realizar ser considerada
proporcionalmente realizada.
Exemplificando, se o primeiro dividendo declarado em determinado exerccio teve valor de
R$ 2.000,00 e houve a realizao de R$ 500,00 dos lucros a realizar que estavam
lanados como reserva, a companhia dever pagar aos acionistas o total de R$ 2.500,00.
*) ATERA;<O DO ESTATUTO OMISSO SO!RE O C@CUO DOS DIVIDENDOS
De acordo com a Lei n 6.404/76, art. 202, 2, com a redao dada pela Lei n
10.303/2001, quando o estatuto for omisso e a assemblia geral deliberar alter-lo para
introduzir a sua forma de clculo, o dividendo no pode ser fixado em percentual inferior a
25% do lucro lquido ajustado nos termos do art. 202, . Na constituio da sociedade, o
estatuto pode fixar o dividendo em percentual inferior a 25%, desde que no conte com a
oposi

o dos acionistas n

o controladores, que seriam os principais prejudicados. Entretanto, se no momento da


constitui

o da companhia, o estatuto for omisso quanto

forma de c

lculo do dividendo, prevalecer

o dividendo m

nimo de 50% do lucro l

quido do exerc

cio ajustado, enquanto o estatuto n

o for alterado. Nesse caso, havendo assembl

ia geral extraordin

ria para fazer constar do estatuto, at

ent

o omisso, o crit

rio para c

lculo do dividendo m

nimo obrigat

rio, ele n

o poder

ser fixado em percentual inferior a 25%, considerando os ajustes previstos no art. 202, , da
Lei n

6.404/76, com a reda

o dada pela Lei n

10.303/2001:
lucro lquido do exerccio ( - ) importncia destinada constituio da
reserva legal ( - ) importncia destinada formao da reserva para
contingncias
+ reverso da reserva para contingncias formada em exerccios anteriores Para
esses efeitos, a reserva de lucros a realizar no deve ser considerada no clculo.
d) RETEN;<O DOS DIVIDENDOS NA COMPAN>IA FEC>ADA
De acordo com a Lei n 6.404/76, art. 202, 3, com a redao dada pela Lei n
10.303/2001, a assemblia geral pode, desde que no haja oposio de qualquer acionista
presente, deliberar a distribuio de dividendo inferior ao mnimo obrigatrio ou a reteno
de todo o lucro, nas seguintes sociedades:
1 companhias abertas exclusivamente para a captao de recursos por debntures
no conversveis em aes (companhias abertas, mas que no negociam aes com o
pblico, apenas debntures);
2 companhias fechadas, exceto nas controladas por companhias abertas que no se
enquadrem na condio prevista no item anterior.
)) RESERVA ESPECIA - DIVIDENDOS O!RIHAT?RIOS N<O DISTRI!URDOS
O dividendo mnimo deixa de ser obrigatrio no exerccio social em que os rgos da
administrao informar em assemblia geral ordinria ser ele incompatvel com a
situao financeira da companhia. O conselho fiscal, se em funcionamento, dever dar
parecer sobre essa informao e, na companhia aberta, seus administradores devem
encaminhar Comisso de Valores Mobilirios, dentro de 5 dias da realizao da
assemblia geral, exposio justificativa da informao transmitida assemblia. Os lucros
que no forem distribudos neste caso devem ser registrados como reserva especial para
dividendos obrigatrios no distribudos, que reserva de lucros, e, se no absorvidos por
prejuzos em exerccios subseqentes, devero ser pagos assim que o permitir a situao
financeira da companhia:
D - Lucros Acumulados C - Reserva Especial para Dividendos
Obrigatrios no Distribudos (PL)
F) DIVIDENDOS INTERMEDI@RIOS
A companhia que, por fora de lei ou de disposio estatutria, levantar balano semestral,
pode declarar, por deliberao dos rgos de administrao, se autorizados pelo estatuto,
dividendo conta do lucro apurado nesse balano semestral. A companhia pode, nos
termos de disposio estatutria, levantar balano e distribuir dividendos em
per

odos menores, desde que o total dos dividendos pagos em cada semestre do exerc

cio social n

o exceda do montante das reservas de capital (art. 204,

).
O estatuto pode autorizar os rgos de administrao a declarar dividendos intermedirios,
conta de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes no ltimo balano anual
ou semestral. Os lucros ou dividendos pagos ou distribudos antecipadamente devem ser
registrados como conta redutora do patrimnio lquido e apresentados em conta retificadora
da conta Lucros ou Prejuzos Acumulados ou da reserva usada como origem:
D - Lucros ou Dividendos Antecipados (retif. do PL)
C - Caixa ou Dividendos a Pagar
.) PAHAMENTO DOS DIVIDENDOS
O dividendo deve ser pago, salvo deliberao em contrrio da assemblia geral, no prazo
de 60 dias da data em que for declarado e, em qualquer caso, dentro do exerccio social
(art. 205, 3).
D) DESTINA;<O DO UCRO REMANESCENTE
De acordo com a Lei n 6.404/76, art. 202, 6, com a redao dada pela Lei n
10.303/2001, os lucros no destinados nos termos dos artigos 193 a 197 devem ser
distribudos como dividendos. As destinaes previstas nos artigos citados so: 1 - reserva
legal (art. 193); 2 - reservas estatutrias (art. 194); 3 - reservas para contingncias (art.
195); 4 - reteno de lucros (art. 196); 5 - reserva de lucros a realizar (art. 197).
A companhia no pode reter os lucros para os quais no haja destinao especfica. A partir
da Lei n 10.303/2001, vedado manter na conta Lucros Acumulados os lucros sem
destinao. Aps a constituio das reservas de lucros e do clculo do dividendo mnimo
obrigatrio, se houver lucro remanescente, ele dever ser distribudo como dividendo
complementar.
No caso das companhias abertas, a nstruo CVM n 59/86 j determinava que fosse
adotado esse procedimento.
A partir da Lei n 10.303/2001, as companhias fechadas tambm esto obrigadas a
distribuir o lucro remanescente.
7, DEMONSTRA;<O DAS MUTA;=ES DO PATRIMUNIO IKUIDO
A D)mo#%tra-No da% M(ta-4)% do Patrim"#io &'(ido (DMP) tem por objetivo
detalhar as modificaes ocorridas durante um exerccio social nas contas do Patrimnio
Lquido (Capital Social, Lucros ou Prejuzos Acumulados e Reservas), partindo do saldo
inicial e chagando ao saldo final (aquele que aparece no balano patrimonial). Ela traz a
informao que complementa os demais dados constante no Balano Patrimonial e na
Demonstrao do Resultado do Exerccio.
Para as companhias abertas, sua publicao obrigatria em substituio a Demonstrao
de Lucros e Perdas, conforme estabelece a nstruo CVM n 59/86.
Muitas companhias, mesmo no obrigadas, tm optado pela elaborao da DMPL em
substituio DLPA, pois ela indica claramente a formao e a utilizao de todas as
reservas, e no apenas das originadas por lucros. sto possibilita uma melhor compreenso
dos fatos ocorridos durante o exerccio que repercutiram no Patrimnio Lquido da empresa,
inclusive quanto ao clculo dos dividendos obrigatrios.
A DMPL til e necessria na elaborao da Demonstrao das Origens e Aplicaes de
Recursos (DOAR), j que parte das mutaes no Patrimnio Lquido representa parcelas
que refletem origens ou aplicaes de recursos.
Finalmente, para as empresas que avaliam seus investimentos permanentes em coligadas
e controladas pelo Mtodo da Equivalncia Patrimonial, torna-se de muita utilidade receber
dessas empresas investidas tal demonstrao, para permitir adequado tratamento contbil
das variaes da equivalncia patrimonial no exerccio.
Essa demonstrao no obrigatria pela Lei n. 6.404/76, mas sua publicao exigida
pela CVM em sua nstruo n. 59 para as companhias abertas.
A DMPL de muita utilidade, pois fornece a movimentao ocorrida durante o exerccio nas
diversas contas do Patrimnio Lquido; faz clara indicao do fluxo de uma conta para outra
e indica a origem e o valor de cada acrscimo ou diminuio no Patrimnio Lquido durante
o exerccio. Trata-se, portanto de informao que complementa os demais dados constante
no Balano e na Demonstrao do Resultado do Exerccio; particularmente importante
para as empresas que tenham seu Patrimnio Lquido formado por diversas contas e
mantenham com elas inmeras transaes.
Sua importncia torna-se mais acentuada em face dos critrios da Lei, pois a
demonstrao indicar claramente a formao e a utilizao de todas as reservas, e no
apenas das originrias dos lucros, servir tambm para a melhor compreenso, inclusive
quanto ao clculo dos dividendos obrigatrios.
Finalmente para as empresas que avaliam seus investimentos permanentes em coligadas
e controladas pelo mtodo patrimonial, torna-se de muita utilidade receber dessas
empresas investidas tal demonstrao, para permitir adequado tratamento contbil das
variaes da equivalncia patrimonial no exerccio.
7,5Fi#alidad) ) $a#ta.)#%
A demonstrao de que falamos tem por objetivo demonstrar as modificaes
ocorridas durante o exerccio em todas as contas que compem o grupo do Patrimnio
Lquido.
Tratando-se de empresa que possui investimentos avaliados pelo mtodo da equivalncia
patrimonial, importante que suas coligadas ou controladas elaborem a Demonstrao das
Mutaes do Patrimnio Lquido porque isso tornar bem mais simples o trabalho de
apurao do resultado da equivalncia patrimonial.
Alm de outras vantagens que ela proporciona, essa demonstrao fornece elementos que
facilitam a elaborao da Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos DOAR.
7,CM(ta-4)% #a% *o#ta% Eatrimo#iai%
As contas que formam o Patrimnio Lquido podem sofrer variaes por inmeros motivos,
tais como:
a
)
itens que afetam o patrim

nio total:
acrscimo pelas correes monetrias das contas do patrimnio;
acrscimo pelo lucro ou reduo pelo prejuzo lquido do exerccio;
reduo por dividendos;
acrscimo por reavaliao de ativos;
acrscimo por doaes e subvenes para investimentos
recebidos;
acrscimo por subscrio e integralizao de capital;
acrscimo pelo recebimento de valor que exceda o valor nominal
das aes integralizadas ou o preo de emisso das aes sem valor
nominal;
acrscimo pelo valor da alienao de partes beneficirias e bnus
de subscrio;
acrscimo por prmio recebido na emisso de debntures;
reduo por aes prprias adquiridas ou acrscimo por sua
venda;
acrscimo ou reduo por ajustes de exerccios anteriores; b) itens
que no afetam o total do patrimnio:
. aumento de capital com utilizao de lucros e reservas; . apropriaes
do lucro lquido do exerccio reduzindo a conta de Lucros Acumulados
para formao de reservas; . compensao de prejuzos com reservas.
Forma d) Er)Eara-No
A tcnica fazer um papel de trabalho, utilizando uma coluna para cada uma das contas
do patrimnio da empresa e abrindo uma coluna TOTAL, que representa a soma dos
saldos ou transaes de todas as contas individuais.
As transaes e seus valores so transcritos nas colunas respectivas, mas de forma
coordenada. Por exemplo, se temos um aumento de capital com lucros e reservas, na linha
correspondente a essa transao, transcreve-se o acrscimo na coluna de Capital pelo do
aumento, e, na mesma linha, as redues nas contas de reservas e lucros utilizadas no
aumento de capital pelos valores correspondentes.
Dessa forma, a preparao consiste no seguinte:
a) abrir um papel de trabalho colunado, no qual se transcreve, no topo de cada coluna, os
nomes das contas, reservando espao nas primeiras colunas para descrio da natureza
das transaes, e uma coluna final para o total;
b) saldo de abertura - transcrever os saldos de cada conta na data do Balano final do
exerccio anterior. Somar os saldos por conta para preencher a coluna TOTAL;
D M P L Ca
pita
lRe
aliz
ado

Res
erv
as
de
Ca
pita
l
Res
erv
as
de
Luc
ros
Lucr
os
Acu
mul
ado
s
Tot
al
SADOS EM
65-5C-A5
511
,11
181
1
C1,
111
811
51,
111
811
B1,1
1181
1

571
,11
181
1
AUMENTO
DE CAPTAL
Com lucros e
reservas
Com
subscrio de
novas aes
LUCRO LQ.
DO
EXERCCO
TRANSF.
PARA
RESERVAS
Reservas de
lucros a
realizar
DVDENDO
S
40.
000
,00
10.
000
,00
0,0
0
0,0
0
0,0
0
(20.
000
,00)
0,0
0
0,0
0
0,0
0
0,0
0
(10.
000
,00)
0,0
0
0,0
0
15.
000
,00
0,0
0
(10.
000,
00)
0,00
25.0
00,0
0
(15.
000,
00)
(2.5
00,0
0)
0,0
0
10.
000
,00
25.
000
,00
0,0
0
(2.5
00,
00)
SADOS EM
65-5C-AC
5B1
,11
181
1
181
1
5B,
111
811
03,B
1181
1

C5C
,B1
181
1
c) Adicionar ou subtrair os movimentos ocorridos nas referidas contas, no perodo, abrindo
linha para cada natureza de transao, como: correo monetria, aumento de capital,
lucro do exerccio, dividendos distribudos, etc.
d) totalizar, ao final, as colunas, cujos saldos devem coincidir com os saldos do Balano, e
totalizar tambm as linhas.
Forma% d) aEr)%)#ta-No
A DMPL pode ser apresentada das seguintes formas, conforme exemplificado abaixo:
a) detalhada, ou seja, mostrando o movimento em cada conta do patrimnio como na
forma do modelo apresentado na seo anterior;
b) sumariada, nesse caso, as reservas de capital e as reservas de lucros so
apresentadas pelo seu total, em vez de por conta.
Note-se que ambos os modelos apresentam a utilidade requerida. O modelo
detalhado tem a vantagem de ser mais completo, por apresentar todas as alteraes nas
contas patrimoniais. Todavia, o modelo sumariado apresenta a vantagem de permitir uma
melhor compreenso das mutaes patrimoniais, por ser mais objetivo.
Objetivando o aprimoramento e padronizao na elaborao e publicao da DMPL, para
as companhias abertas, a CVM, por sua nstruo n. 59, de 22.12.86, estabeleceu a
obrigatoriedade de divulgao desta demonstrao, prescrevendo os critrios a serem
utilizados e o modelo de sugesto para apresentao, tambm exemplificado abaixo.
As mutaes do patrimnio lquido podero ser informadas alternativamente em uma Nota
Explicativa s Demonstraes Financeiras, neste caso a empresa ter de publicar a
Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados, j que esta no estar sendo
substituda.
Mod)lo %imEliFi*ado
9,
DEMONSTRA
;<
O DAS ORIHENS E APICA
;=
ES DE RECURSOS (DOAR)
1
MARION, Jos Carlos. Contabilidade Empresarial. 1998, p.40.
2
MA!ARA""O, #ante Carmine.
#emonstra$%o das Ori&ens e Apli'a$(es de Re')rsos* +)ndamentos,
aspe'tos le&ais, elabora$%o e an,lise. 1980. #isserta$%o -Mestrado., p. 8. 9,5INTRODU;<O
Pesquisadores do assunto tm procurado conceituar a DOAR de forma acadmica e evidenciar
sua importncia e riqueza de informaes. Contudo, os conceitos apresentados tm sido
insuficientes para o perfeito entendimento das transaes a serem consideradas, e muitos
contadores e outros profissionais com atividades relacionadas rea financeira das empresas
encontram dificuldades de interpretaes, acarretando assim algumas distores na elaborao
e anlise desta demonstrao.
A DOAR tornou-se obrigatria no Brasil, pela Lei n. 6.404/76, no ano de 1978, quando da
entrada em vigor desta Lei, sendo obrigatria para todas as Companhias, conforme disposto
nos seu artigo 176, item V. Todavia, o pargrafo 6 do mesmo artigo elimina a obrigatoriedade
da elaborao e publicao para as companhias fechadas com patrimnio lquido inferior a
20.000 ORTN - atualmente este valor alterado pela Lei 9.457/97 corresponde a R$
1.000.000,00 (um milho de reais).
9,C O!:ETIVOS E IMPORTVNCIA DA DOAR
Do ponto de vista de Marion
1
"Explica a variao do Capital Circulante Lquido (Capital de
Giro Prprio ou Capital de Giro Lquido) ocorrida de um ano para outro. Ajuda-nos a
compreender como e por que a Posio Financeira mudou de um exerccio para outro..
A Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos, tambm conhecida por
Demonstrao de Mudanas na Posio Financeira ou ainda Demonstrao do Fluxo de
Fundos, tem por objetivo mostrar de forma organizada e sumariada as informaes
relativas s operaes de financiamento e investimento da empresa durante o exerccio,
evidenciar as alteraes na posio financeira da empresa, e ainda:
. dentificar, resumidamente, as fontes de recursos responsveis pelas alteraes no
capital de giro e onde esses recursos foram aplicados durante determinado perodo de
tempo;
. Completar a divulgao sobre a posio financeira e sobre os resultados das
operaes durante o mesmo perodo de tempo;
. Orientar os que dela se utilizam, incluindo administradores e investidores, na
tomada de decises de ordem econmica e financeira referentes ao empreendimento.
Segundo Matarazzo
2
temos o seguinte:
"Com essa demonstrao os usurios das demonstraes financeiras podem
conhecer como fluram os recursos ao longo de um exerccio: quais foram os
recursos gerados, face s aplicaes j comprometidas e programadas, qual a
participao das transaes comerciais nos recursos totais gerados e aplicados,
como foram administrados esses novos recursos e muitas outras. Enfim, a
Demonstrao do Fluxo de Fundos visa a permitir anlise do aspecto financeiro
dinmico da empresa, tanto no que diz respeito ao movimento de
investimentos e financiamentos, quanto relativamente administrao imprimida
empresa, sob o ngulo de obter e aplicar compativelmente os recursos.
Pela natureza das informaes que contm, a Demonstrao de Origens e Aplicaes de
Recursos DOAR de muita utilidade, pois fornece informaes que no constam nas
demais demonstraes financeiras; est relacionada tanto com o Balano Patrimonial como
com a Demonstrao do Resultado do Exerccio, sendo complementar a ambas,
fornecendo as modificaes na posio financeira da empresa pelo fluxo de recursos.
Assim essa demonstrao muito importante para o conhecimento e anlise da empresa e
seu comportamento no tempo.
A Doar auxilia em importantes aspectos, evidenciados a seguir:
. Conhecimento da poltica de inverses permanentes da empresa e fontes dos
recursos correspondentes;
. Constatao dos recursos gerados pelas operaes prprias, ou seja, o lucro do
exerccio ajustado pelos itens que o integram, mas no afetam o CCL;
. Verificao de como foram aplicados os recursos obtidos com os novos
emprstimos a longo prazo;
. Constatao de se e como a empresa est mantendo, reduzindo ou aumentando o
seu Capital Circulante Lquido (CCL);
. Verificao da compatibilidade entre os dividendos e a posio financeira da empresa;
A DOAR utilizada pelos analistas financeiros, para avaliar as empresas em sua gesto
de recursos no passado e suas tendncias futuras. Conforme explica Gitman
3
:
"A Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos possibilita ao
administrador financeiro analisar as origens e aplicaes histricas de recursos
da empresa. Sua maior vantagem est na avaliao das origens e aplicaes. O
conhecimento dos padres histricos da utilizao dos recursos d ao
administrador financeiro melhores condies de planejar as necessidades futuras
de recursos em prazos intermedirios e longos...
sso tudo faz da DOAR uma demonstrao essencial para os usurios interessados numa
anlise financeira aprofundada, em especial para os credores e investidores.
9,6 VARIA;<O DO CAPITA CIRCUANTE RKUIDO (CC)
Na elaborao da DOAR a preocupao evidenciar os itens que alteram o CCL, portanto
no h necessidade de mostrar os itens que se trocam dentro do prprio Ativo ou Passivo
Circulantes, pois estes itens no provocam modificaes no Capital Circulante Lquido.
Assim consideramos que todas as origens e/ou aplicaes de recursos so encontradas
nos itens no correntes.
Os financiamentos esto representados pelas ori!ens de recursos, e os investimentos pelas
aplicaCes de recursos, sendo que o significado de recursos aqui no simplesmente o de
dinheiro, ou de disponibilidades, pois abrange um conceito muito mais amplo; representa
capital de giro lquido que, na denominao da Lei, "apital
"irculante :
7
5uido
. Sendo que, o Capital Circulante L

quido (CCL)

representado pelo Ativo Circulante (AC) menos o Passivo Circulante (PC), ou seja, CCL =
AC - PC.
A diferena entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante representa os recursos
financeiros disposio da sociedade, que sero utilizados para atender as operaes do
prximo exerccio. Essa diferena tanto poder ser positiva como negativa. . CCL positivo:
ocorrer quando o valor do AC for superior ao do PC - (AC > PC); . CCL negativo:
ocorrer quando o valor do AC for menor que o PC - (AC < PC); . CCL nulo: ocorrer
quando o valor do AC for igual ao do PC - (AC = PC).
Mostrado como excesso do Ativo Circulante sobre Passivo Circulante, a forma mais
direta de obter-se o Capital Circulante Lquido.
Capital Circulante Lquido = Ativo Circulante - Passivo Circulante
(CCL) (AC) (PC)
Mostrado pelo excesso de recursos no correntes sobre aplicaes no correntes,
o Capital Circulante Lquido representado pela parcela de recursos de longo prazo
aplicados em itens de curto prazo, ou seja, identificando-se os valores de financiamento
total (prprios ou de terceiros) de longo prazo que excede as aplicaes tambm de longo
prazo.
Capital Circulante Lquido=(Patr. Lq. + Ex. L. Prazo) - (Ativo Perm. + Real. L.
Prazo)
(CCL) (PL) (ELP) (AP) (RLP) Recursos no Correntes Aplicaes no
Correntes
O CCL importante para anlise financeira de uma empresa, considerando que:
. Dentro de algum tempo, quanto maior o CCL, maior ser a capacidade da empresa
em sair das dificuldades e voltar ao equilbrio, ou seja, em construir o Fluxo de Caixa, esse
tempo depender dos prazos de pagamentos, recebimentos e estocagem;
. Quanto menor o CCL menor ser a capacidade de enfrentar adversidades e de
recompor o Fluxo de Caixa, bem como, maior a dependncia de emprstimos bancrios ou
equivalentes;
. O CCL importante medida de estabilidade financeira.
O CCL um elemento chave que resulta do confronto de recursos no corrente, e
aplicaes no correntes. A sua alterao decorre das alteraes dos itens no correntes,
os quais, por si s, so tambm de alta relevncia.
9,0 ASPECTOS EHAIS DA DOAR,
A Lei n. 6.404/76 tornou obrigatria essa demonstrao para todas as companhias,
conforme j comentado anteriormente, e em seu Art. 176 determina que:
F%o +im de cada exerc7cio social, a 6iretoria +ar$ ela#orar, com #ase na escriturao
mercantil da compania, as se!uintes demonstraCes +inanceiras, 5ue devero exprimir
com clare*a a situao do patrim-nio da compania e as mutaCes ocorridas no exerc7cioA
?...) IJ N demonstrao das ori!ens e aplicaCes de recursos.H
O Art. 188 da Lei n. 6.404 reconhece os critrios de apresentao e o contedo dessa
demonstrao como segue:
WA d)mo#%tra-No da% ori.)#% ) aEli*a-4)% d) r)*(r%o% i#di*arJ a%
modiFi*a-4)% #a Eo%i-No Fi#a#*)ira da *omEa#Dia8 di%*rimi#a#doX:
I N as ori!ens de recursos, a!rupadas emA
a) lucro do exerc7cio, acrescido de depreciao, amorti*ao ou exausto e
a<ustado pela variao nos resultados de exerc7cios +uturosI
#) reali*ao do capital social e contri#uiCes para reservas de capitalI
c) recursos de terceiros, ori!in$rios do aumento do passivo exi!7vel a lon!o
pra*o, da reduo do ativo reali*$vel a lon!o pra*o e da alienao de
investimentos e direitos do ativo imo#ili*ado.
II N as aplicaCes de recursos, a!rupados emA
a) dividendos distri#u7dosI
#) a5uisio de direitos do ativo imo#ili*adoI
c) aumento do ativo reali*$vel a lon!o pra*o, dos investimentos e do ativo
di+eridoI
d) reduo do passivo exi!7vel a lon!o pra*o.
III N o excesso ou insu+ici,ncia das ori!ens de recursos em relao Ks aplicaCes,
representando aumento ou reduo do capital circulante l75uido.
IJ N os saldos no in7cio e no +im do exerc7cio, do ativo e passivo circulantes, o
montante do capital circulante l75uido e o seu aumento ou reduo durante o
exerc7cio.H
Segundo Santos
4
, esta Lei, apesar de trazer grandes benefcios para a contabilidade
brasileira deixou de contemplar, no que se refere a DOAR, alguns aspectos importantes,
como os ajustes do lucro lquido correspondentes a ganho ou perda na venda de itens do
ativo permanente, resultado apurado pelo mtodo de equivalncia patrimonial, saldo da
correo monetria e outros itens desta natureza.
9,B DESCRI;<O DAS ORIHENS
As origens de recursos so representadas pelos aumentos no Capital Circulante Lquido, e
as mais comuns so:
9,B,5 a) Da% ErTEria% oE)ra-4)%:
Quando as receitas (que geram ingressos de capital circulante lquido) do exerccio so
maiores que as despesas (que geram aplicaes ou redues de capital circulante lquido).
Assim, ignorando as despesas ou receitas que no afetam o capital circulante lquido,
temos simplesmente que: se houver lucro, teremos uma origem de recursos e, se houver
prejuzo, teremos uma aplicao de recursos.
Em caso de a entidade obter prejuzo no exerccio, esse deve ser apresentado no grupo
de Aplicaes, como primeiro item do grupo. Entretanto, se a empresa est com prejuzo,
mas, como decorrncia dos ajustes, as operaes apresentam uma origem de recursos, a
apresentao do prejuzo e de seus ajustes deve ser no agrupamento das Origens. Por
outro lado, se a empresa est com lucro, mas os ajustes evidenciam
finalmente uma aplica

o de recursos, deve ent

o ser apresentado o lucro e seus ajustes no agrupamento de Aplica

es.
Na seqncia apresentaremos algumas operaes que devem ser ajustadas ao lucro ou
prejuzo do exerccio na elaborao da DOAR:
. Depreciao, Amortizao e Exausto.
Estes itens constam como despesa do exerccio, diminuindo o resultado, mas no reduzem
o CCL; pois representam reduo do Ativo Permanente (mobilizado ou Diferido) e reduo
no Patrimnio Lquido (Resultado), no alterando os valores de Ativo e Passivo Circulantes.
Portanto, o valor desses itens registrados no ano deve ser adicionado ao lucro lquido para
apurao do valor efetivo dos recursos gerados pelas prprias operaes.
. Variao nos Resultados de Exerccios Futuros - REF
Essa conta representa lucro que, pelo regime de competncia, pertence a exerccios
futuros, porm j afetou o CCL. Portanto, se o saldo de REF tem um aumento no exerccio,
significa que a empresa j o recebeu, aumentando o CCL, mas sem que o tenha registrado
como receita, ou seja, no fez parte do lucro do ano; entretanto, como se trata de
recebimento originado pelas operaes da empresa, deve ser agregado ao resultado do
exerccio. Se, por outro lado, houver reduo do saldo desse grupo, este montante deve ser
diminudo do lucro lquido.
. Lucro ou Prejuzo Registrado pelo Mtodo da Equivalncia Patrimonial para
nvestimentos em Coligadas e Controladas.
Quando utilizado este mtodo na contabilizao de investimentos, faz-se anualmente o
registro de receita ou despesa proporcional ao lucro ou prejuzo das investidas no perodo.
Esse resultado, que afeta o lucro da investidora, no afeta o seu
CCL. Por isso, na apurao das origens de recursos das operaes esse valor deve ser
diminudo do lucro lquido, se for receita, ou a ele acrescentado, se for despesa.
. Ajustes de Exerccios Anteriores
A melhor forma de tratamento desse item ajust-lo nos saldos iniciais do balano, na
conta de Lucros ou Prejuzos Acumulados, como se j houvesse sido registrado nos anos
anteriores. Dessa forma as origens e aplicaes de recursos do ano j ficaro expurgadas
desse efeito.
. Variaes Monetrias de Dvidas de Longo Prazo
Essas despesas afetam o lucro, mas, por reduzirem o Patrimnio Lquido e aumentarem o
Exigvel a Longo Prazo, no alteram o CCL. No devem, por isso, aparecer como origem
de recursos junto com o acrscimo do exigvel a longo prazo, mas como ajuste ao lucro
lquido do exerccio.
. Outros
Alm dos itens acima, pode haver outros que afetam o lucro, mas no afetam o CCL,
devendo ter o mesmo tratamento.
9,B,C b) Do% A*io#i%ta%:
Pelos aumentos de capital integralizados pelos mesmos no exerccio, j que tais recursos
aumentaram as disponibilidades da empresa (capital circulante lquido).
Co#trib(i-4)% Eara R)%)r$a% d) CaEital
Esses recursos podem ser recebidos dos prprios acionistas ou de terceiros, como segue:
. O!io na emisso de aCes, pelo valor efetivamente integralizado no exerccio.
. 8roduto da alienao de partes #ene+ici$rias e de #-nus de su#scrio, so tambm
reservas de capital constitudas pelo ingresso de recursos que aumentam o CCL.
. 6oaCes e Su#venes
Outro tipo de reserva de capital. Uma doao recebida pode ser em dinheiro, afetando
diretamente o CCL, e tambm pode ser recebido um bem do imobilizado (terreno) no
alterando o CCL, mas se faz necessrio evidenciar a modificao na posio financeira,
registrando o valor atribudo como origem e tambm como aplicao.
9,B,6 *) D) T)r*)iro%
Por emprstimos obtidos pela empresa, pagveis a longo prazo, bem como dos recursos
oriundos da venda a terceiros de bens do Ativo Permanente, ou de transformao do
Realizvel a Longo Prazo em Ativo Circulante.
. Aumento do Passivo Exigvel a Longo Prazo
Pelo valor dos novos emprstimos recebidos no exerccio e que geraram acrscimo no
Ativo Circulante. O valor dos novos emprstimos deve figurar pelo valor total como
Origens, e as redues por pagamentos ou transferncia para Passivo Circulante devem
ser apresentadas como Aplicaes.
. Reduo do Realizvel a Longo Prazo
Decrscimo no saldo do Ativo Realizvel a Longo Prazo representa normalmente origem
de recursos, pois geralmente transferido para o Ativo Circulante atravs do recebimento
ou da venda desse Ativo, com conseqente acrscimo no CCL. Da mesma forma, um
acrscimo nesse saldo representa uma aplicao de recursos.
. Alterao e Baixas de nvestimentos e Bens e Direitos do Ativo mobilizado
Na venda de um bem do mobilizado, a alterao do CCL pelo valor da venda. Como o
lucro (ou prejuzo) na transao est computado no resultado do exerccio e, por outro
lado, h uma reduo no imobilizado pelo seu valor lquido contbil, basta som-los para
se ter o valor da venda. Porm, para melhor evidenciao na DOAR, reduz-se do lucro
lquido o valor do lucro ou prejuzo da venda do imobilizado e, ao mesmo tempo, registra-
se como origem o valor total produzido por essa transao.
9,/ DESCRI;<O DAS APICA;=ES
As aplicaes de recursos so representadas pelas diminuies do Capital Circulante
Lquido, e as mais comuns so:
9,/,5 a) I#$)r%4)% P)rma#)#t)% D)ri$ada% d):
. Aquisio de bens do Ativo mobilizado;
. Aquisio de novos investimentos permanentes em outras sociedades;
. Aplicao de recursos no Ativo Diferido.
9,/,C
b) Pa.am)#to d) EmEr

%timo% a o#.o PraOo:


Pois, assim como a obteno de um novo financiamento representa uma origem, a sua
liquidao significa uma aplicao.
Na verdade, como o conceito de Recursos o Capital Circulante Lquido, a mera
transferncia de um saldo de emprstimo do Exigvel a Longo Prazo para o Passivo
Circulante, por vencer no exerccio seguinte, representa uma aplicao de recursos, pois
reduziu o Capital Circulante Lquido. *) R)m(#)ra-No d) A*io#i%ta%:
Derivada dos dividendos e/ou juros sobre capital prprio propostos e/ou distribudos.
9,3 ORIHENS E APICA;=ES KUE N<O AFETAM O CAPITA
CIRCUANTERKUIDO8 MAS APARECEM NA DEMONSTRA;<O
Alm das origens e aplicaes j relacionadas, h vrios tipos de transaes efetuadas
que no afetam o CCL, mas so representadas como Ori!ens e %plicaCes
simultaneamente, como apresentado a seguir:
. %5uisio de #ens do %tivo 8ermanente ?Investimentos ou Imo#ili*ado) pa!$veis a
:on!o 8ra*o. Neste caso, h uma aplicao pelo aumento do Ativo Permanente e ao
mesmo tempo uma origem pelo financiamento obtido pelo aumento no Exigvel a Longo
Prazo.
. "onverso de Emprstimos de :on!o 8ra*o em "apital. Neste caso h uma origem
pelo aumento de capital e, simultaneamente, uma aplicao pela reduo do Exigvel a
Longo Prazo.
. Inte!rali*ao de "apital em #ens do %tivo 8ermanente. Situao tambm sem
efeito sobre o CCL, mas representa origem com aumento de Capital e aplicao no
recebimento dos bens do Ativo Permanente.
. Jenda de #ens do %tivo 8ermanente rece#7vel a :on!o 8ra*o. Operao que
tambm deve ser demonstrada na origem, como se fosse recebido o valor da venda, e na
aplicao, como se houvesse o emprstimo sido feito para recebimento a Longo Prazo.
9,3 VANTAHENS DA DOAR
A DOAR mostra rota ou rumos que vem sendo seguida pela administrao financeira, as
fontes utilizadas para financiar as atividades, a velocidade e as modificaes sofridas e as
tendncias futuras das condies da empresa, complementando tanto as informaes do
Balano quanto da Demonstrao de Resultado, pois o Balano apresenta uma posio
financeira esttica, a Demonstrao de Resultado demonstra o lucro lquido e a DOAR
ajusta-o demonstrando o que isto representou em termos de recursos financeiros, e ainda:
. Possibilita um melhor conhecimento da poltica de investimentos e de financiamento da
empresa; . A DOAR uma demonstrao de mesmo nvel e importncia do que o Balano
e a Demonstrao de Resultado; . O CCL um elemento importante na administrao
financeira da empresa. Quanto maior o CCL maior a possibilidade de a empresa manter
uma boa liquidez;
. A DOAR responde questes fundamentais sobre a situao financeira da empresa,
suas alteraes, tendncias bem como sobre a habilidade da gerncia;
. A DOAR muito til como instrumento gerencial;
. imprescindvel para anlise externa empresa e deve fazer parte do conjunto de
demonstraes a serem analisadas;
. Mostra alm da variao do CCL as mudanas na posio financeira como um todo,
ou seja, nos itens no correntes que alteram o quadro de financiamentos e investimentos.
.
9,7, ESTRUTURA !@SICA DA DOAR
I Q ORIHENS DE RECURSOS
DAS OPERAES Lucro Lquido do Exerccio (+) Depreciao,
Amortizao e Exausto. (+) Variaes Monetrias de Emprstimos e
Financiamentos a Longo Prazo (+) Perda por Equivalncia Patrimonial (+)
Prejuzo na Venda de Bens e Direitos do Ativo Permanente (+) Recebimentos
no Perodo classificados como REF (-) Ganhos por Equivalncia Patrimonial (-)
Lucro na Venda de Bens e Direitos do Ativo Permanente (-) Transferncia de
REF para o Resultado do Exerccio () Outras Despesas e Receitas que no
afetam o CCL
DOS PROPRETROS (+) Realizao do Capital Social e Contribuies
para Reservas de Capital
DE TERCEROS (+) Reduo de Bens e Direitos do Ativo Realizvel a
Longo Prazo (+) Valor de alienao de Bens ou Direitos do Ativo Permanente (+)
Aumento do Passivo Exigvel a Longo Prazo
II Q APICA;=ES DE RECURSOS
- Dividendos pagos, creditados ou propostos
- Aumento do Ativo Realizvel a Longo Prazo
- Aquisio de Bens e Direitos do Ativo Permanente
- Reduo do Passivo Exigvel a Longo Prazo
- VARAO DO CAPTAL CRCULANTE LQUDO
V DEMONSTRTAO DA VARAO DO CCL
10 A DEMONSTRA

O DO FLUXO DE CAXA (DFC)


Elementos nicial Final Vari
a
es
Ativo Circulante
(AC) (-) Passivo
Circulante (PC)
X X X X X X
(=) Capital
Circulante
Lquido (CCL)
X X X
A partir desse ponto iremos discorrer sobre a DFC, destacando os seus aspectos mais
relevantes tais como: objetivos, formas de apresentao, contedo, relao com as demais
demonstraes contbeis, etc.
O objetivo evidenciar pontos importantes para a compreenso dessa demonstrao contbil,
que a partir de 2008 com a lei 11638/2007 prev a substituio da DOAR pela DFC), revela-se
como relevante para a anlise financeira da empresa, principalmente a curto prazo.
Em linhas gerais podemos entender a DFC como sendo o demonstrativo contbil que procura
evidenciar o fluxo de recebimentos e pagamentos, para um determinado perodo de tempo,
feitos por uma entidade. O fluxo de caixa compreende a movimentao das contas que
representam as disponibilidades imediatas da empresa, ou seja, caixa, propriamente dito,
depsitos bancrios vista, numerrios em transito e aplicaes de liquidez imediata.
No sentido de procurar uma melhor compreenso do que significa uma DFC podemos nos valer
de alguns conceitos que o .A.S.B (nternational Accounting standards Board) e o .A.S.C
(nternational Accounting Standards Committee) utiliza na sua NC 7, dentre os quais se
destacam: CAIAA: compreende numerrios em mos e depsitos bancrios disponveis;
EKUIVAENTE A CAIAA: so investimentos a curto prazo, de alta liquidez, que so
prontamente conversveis em valores conhecidos de caixa e que esto sujeitos a insignificantes
riscos de mudanas de valor; FUAOS DE CAIAA: so entradas e sadas de caixa e
equivalentes a caixa.
Por esta linha o Comit diz que: "A Demonstrao do Fluxo de Caixa deve reportar os fluxos de
caixa durante o perodo, classificados por atividades operacionais de investimentos ou
financeiras. No entendimento do Comit, a definio de cada uma dessas atividades como se
segue: ATIVIDADES OPERACIONAIS - so as principais atividades geradoras de receitas da
empresa e outras atividades diferentes de investimento e financeiras. Os fluxos de caixa
decorrentes dessas atividades derivam basicamente das seguintes operaes: recebimentos de
vendas de mercadorias ou servios, comisses, etc., e pagamentos a fornecedores,
empregados, impostos e outros desta natureza.
Para o Comit, as informaes sobre os componentes especficos dos fluxos de caixa
operacionais histricos, em conjunto com outras informaes, so teis, porquanto possibilitam
a projeo de fluxos futuros de caixa operacionais. Este mesmo fluxo indica a capacidade que
as operaes da empresa tm de gerar fluxos de caixa para amortizao e emprstimo,
manuteno da capacidade operacional da empresa, pagamento de dividendos e realizaes
de novos investimentos.
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO - so as aquisies e vendas de ativos de longo prazo e
outros investimentos no inclusos nos equivalentes a caixa. No entendimento do
.A.S.C a divulgao segregada dos fluxos de caixa decorrentes das atividades de
investimentos tem sua importncia medida que revelam a abrangncia dos dispndios feitos
com recursos destinados a gerar futuras receitas e fluxos de caixa. Como exemplos de fluxos
de caixas decorrentes desse tipo de atividade tm-se: . Desembolso para aquisio de ativos
imobilizados, intangveis e outros ativos de longo
prazo; . Recebimentos decorrentes da venda de ativo imobilizado, intangveis e outros ativos
de longo prazo; . Recebimentos em funo da venda e desembolsos decorrentes de aquisio
de: aes ou instrumentos de dvida de outras empresas e interesses em joint ventores;
. Adiantamento de caixa e emprstimos feitos a terceiros e seus respectivos recebimentos
e/ou amortizao, com exceo daqueles feitos por uma instituio financeira;
. Desembolsos/recebimentos por contratos de futuros, contratos a termo, contratos de
opo e swap, com exceo daqueles que se destinam para intermediao ou transao
prpria, ou os pagamentos/recebimentos so classificados como atividade financeira;
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO: so atividades que resultam em mudanas no tamanho
e na composio do capital e emprstimos a pagar da empresa. O .A.S.C considera que a
divulgao separada dos fluxos de caixa decorrentes das atividades financeiras importante
em funo da sua utilidade na predio das exigncias impostas a futuros fluxos de caixa pelos
fornecedores de capital empresa. Como exemplo de fluxos de caixa decorrente desse tipo de
atividade tem-se: . Numerrios recebidos provenientes da emisso de aes ou outros
instrumentos de
capital; . Pagamentos de investidores para adquirir ou resgatar aes da empresa; .
Numerrios recebidos provenientes da emisso de debntures, emprstimos, ttulos e
valores, hipotecas e outras modalidades de captao de emprstimos a curto e longo
prazo; . Amortizao de emprstimos a pagar; e . Pagamentos por um arrendatrio pela
reduo do passivo pendente relativo a um
arrendamento financeiro.
Atravs da NC 7, O .A.S.C destaca ainda que: "As informaes sobre os fluxos de caixa de
uma empresa, so teis para proporcionar aos usurios das demonstraes contbeis uma
base para avaliar a capacidade de a empresa gerar caixa e valores equivalentes caixa e as
necessidades da empresa para utilizar esses fluxos de caixa. As decises econmicas que so
tomadas pelos usurios exigem uma avaliao da capacidade de a empresa gerar caixa e valor
equivalente caixa, bem como da poca e certeza na gerao de tais recursos.
Pelo exposto nota-se que a DFC um relatrio contbil importante para entendimento da
situao financeira de curto prazo da empresa, bem como para predio da sua capacidade
futura de gerao de caixa, que em ltima anlise um dos objetivos da empresa.
Para uma anlise mais completa, portanto, tanto o FASB quanto o .A.S.C entendem que esta
demonstrao deve compreender as informaes referentes aos
fluxos de caixa gerados pelas atividades operacionais, de investimentos e financeiras da
empresa.
51,5 O!:ETIVOS DA DEMONSTRA;<O DO FUAO DE CAIAA
Segundo Barbieri "a demonstrao do Fluxo de caixa tem como objetivo principal fornecer
informaes relevantes sobre os recebimentos e pagamentos de caixa de uma entidade,
durante certo perodo.
Nesta mesma linha Pinho comenta que "A funo primordial da preparao de uma
demonstrao dos fluxos de caixa a de propiciar informaes relevantes sobre as
movimentaes de entradas e sadas de caixa de uma entidade para um determinado perodo
de tempo.
Note-se que o autor referenciado usa o termo "Fluxos de "aixa. Cabe aqui comentar que,
como bem afirma Barbieri
i
, toda bibliografia existente no Brasil usa a denominao "Fluxo de
Caixa, contudo no Boletim n. 95 do FASB o ttulo dado Demonstrao de Fluxos de
Caixa (em ingls seria Statement o+ "as FloEs). Consideramos no ser relevante a
discusso de qual seria denominao mais correta, portanto no decorrer deste trabalho
utilizaremos a denominao mais comum: "Fluxo de Caixa.
Ainda segundo Pinho, as informaes contidas na DFC, quando so utilizadas
conjuntamente com as informaes contidas nas outras demonstraes contbeis, podero
auxiliar aos usurios na avaliao da capacidade da entidade de gerar fluxos de caixa
lquidos positivos decorrentes de suas atividades, visando atender s suas obrigaes bem
como pagar dividendos aos seus acionistas.
Seguindo ainda o raciocnio deste autor, ele chama ateno para o fato de que o
atingimento dos objetivos da DFC s ser possvel medida que esta demonstrao esteja
refletindo as transaes de caixa das atividades operacionais, das atividades de
investimento e das atividades de financiamento, bem como a apresentao de uma
conciliao de um resultado e um fluxo de caixa lquido gerado pelas atividades
operacionais, visando fornecer informaes sobre os efeitos lquidos das transaes
operacionais e demais eventos que afetam o resultado.
O .A.S.C, na norma j referenciada, destaca alguns benefcios das informaes sobre os
Fluxos de Caixa, quais sejam: . Quando utilizado em conjunto com as demais
demonstraes contbeis, proporciona
informaes que habilitam os usurios a avaliar as mudanas nos ativos lquidos de
uma empresa, sua estrutura financeira e sua habilidade para afetar as importncias e
prazos dos fluxos de caixa a fim de adapt-los s mudanas nas circunstncias e s
oportunidades;
. So teis para avaliar a capacidade de a empresa produzir recursos de caixa e
valores equivalentes e habilitar os usurios a desenvolver modelos para avaliar e
comparar o valor presente e futuro de caixa de diferentes empresas;
. Aumenta a comparabilidade dos relatrios do desempenho operacional por
diferentes empresas, por que elimina os efeitos decorrentes do uso de diferentes
tratamentos contbeis, para as mesmas transaes e eventos;
. Possibilidade de uso das informaes histricas sobre o fluxo de caixa como
indicador da importncia, poca e certeza de futuros fluxos de caixa;
. Utilidade para conferir a exatido de avaliaes anteriormente feitas de futuros
fluxos de caixa e examinar a relao entre a lucratividade e o fluxo de caixa lquido, e o
impacto de variaes de preo.
Ainda sobre os objetivos da DFC, Matarazzo, de um ponto de vista mais voltado para a
anlise de demonstraes contbeis e no apenas da divulgao da informao contbil,
identifica outros objetivos da DFC, quais sejam: . Avaliar alternativas de investimentos; .
Avaliar e controlar ao longo do tempo as decises importantes que so tomadas na
empresa, com reflexo monetrio; . Avaliar as situaes presente e futura do caixa na
empresa, posicionando-a para que no chegue a situaes de liquidez; . Certificar que os
excessos momentneos de caixa esto sendo devidamente aplicados;
Sobre a capacidade informativa do Fluxo de Caixa, udcibus destaca que
comparativamente a Demonstrao de Origens e Aplicao de Recursos, a superioridade
daquela normalmente est vinculada s anlises de curto prazo e gerncia financeira do
dia-a-dia, enquanto que esta est voltada principalmente para anlise a mdio e longo
prazo.
51,C FORMAS DE APRESENTA;<O DO FUAO DE CAIAA
So duas as formas de apresentao do fluxo de caixa. A forma decorrente do mtodo
direto e o mtodo indireto. Ambas so previstas pelo FASB atravs de sua FAS
95. Por outro lado o .A.S.C na sua NC 7 no faz nenhuma referncia forma de
apresentao da DFC. Em relao s formas de elaborao da DFC, no que tange
identificao do caixa
gerado pelas operaes da empresa Campos Filho, destaca que: "O FAS 95 recomenda s
empresas relatar os fluxos de caixa diretamente... As empresas que decidirem no mostrar
os recebimentos e pagamentos operacionais devero relatar mesma importncia de fluxo
de caixa lquido das atividades operacionais indiretas, ajustando o lucro lquido para
reconcili-los ao fluxo de caixa lquido das atividades operacionais. . . eliminando os
efeitos: a) De todos os deferimentos de recebimentos e pagamentos operacionais
passados e de todas as provises de recebimentos e pagamentos operacionais
futuros; e b) De "todos os itens que so includos no lucro lquido que no afetam
recebimentos e pagamentos operacionais..
Como se percebe, a orientao do FASB para que as empresas americanas adotem,
preferencialmente, o mtodo direto para divulgao dos fluxos de caixa da empresa, sem,
no entanto estabelecer uma obrigatoriedade de sua utilizao.
Cabe destacar que quando se fala no mtodo de apresentao de fluxo de caixa, estamos
nos referindo parte relativa s atividades operacionais, j que as atividades de
investimento e financiamentos no possuem distino tanto no mtodo direto quanto no
indireto, como ser mostrado a seguir:
51,6 O MYTODO DIRETO
Por este mtodo, a DFC evidencia todos os pagamentos e recebimentos decorrentes das
atividades operacionais da empresa, devendo apresentar os componentes do fluxo por seus
valores brutos.
Como bem afirma Pinho, a opo para este mtodo deve apresentar no mnimo os
seguintes tipos de pagamentos e recebimentos relacionados s operaes:
.

Recebimentos de clientes
;
.

Juros e dividendos recebidos
;
.

Pagamentos de fornecedores e empregados
;
.
Juros pagos
;
.

mposto de renda pago
;
.

Outros recebimentos e pagamentos
.
Fl(Lo d) CaiLa
Das Atividades Operacionais
(+) Recebimentos de Clientes e
outros (-) Pagamentos a
Fornecedores (-)
Pagamentos a Funcionrios
(-) Recolhimentos ao Governo
(-) Pagamentos a Credores
Diversos (=) Disponibilidades
geradas pelas (aplicadas nas)
Atividades Operacionais
Das Atividades de
nvestimentos (+) Recebimento
de Venda de mobilizado (-)
Aquisio de Ativo Permanente
(+) Recebimento de Dividendos
(=) Disponibilidades geradas
pelas (aplicadas nas)
Atividades de nvestimentos
Das Atividades de
Financiamentos (+) Novos
Emprstimos (-) Amortizao
de Emprstimos (+) Emisso
de Debntures (+)
ntegralizao de Capital (-)
Pagamento de Dividendos (=)
Disponibilidades geradas pelas
(aplicadas nas) Atividades de
Financiamento
Aumento/Diminuio Nas
Disponibilidades
DSPONBLDADES- no incio
do perodo
DSPONBLDADES- no final
do perodo
Segundo Campos Filho este mtodo tambm conhecido como a abordagem das contas
T (T Account Approuach), e consiste em classificar os recebimentos e pagamentos
utilizando as partidas dobradas e tem como vantagem permitir a gerao de informaes
com base em critrios tcnicos livres de qualquer interferncia da legislao fiscal. Neste
mtodo comea-se a explicao dos caixas gerados pelas operaes da empresa pelo
recebimento das vendas.
A seguir mostraremos um modelo simplificado de DFC pelo mtodo direto, baseado no
modelo FAS 95, ou seja, fazendo uma segregao dos tipos de atividades:
Fl(Lo d) CaiLa
Lucro Lquido (-) Aumento de
Estoques (+) Depreciao (-)
Aumento de Clientes (+)
Pagamento a Funcionrios (+)
Contas a Pagar (+)
Pagamentos de mpostos e
Tributos (+) Aumentos de
Fornecedores (=) Fluxo de
Caixa Operacional Lquido
Das Atividades de
nvestimentos (+) Recebimento
de Venda de mobilizado (-)
Aquisio de Ativo Permanente
(+) Recebimento de Dividendos
(=) Disponibilidades geradas
pelas (aplicadas nas)
Atividades de nvestimentos
Das Atividades de
Financiamentos (+) Novos
Emprstimos (-) Amortizao
de Emprstimos (+) Emisso
de Debntures (+)
ntegralizao de Capital (-)
Pagamento de Dividendos (=)
Disponibilidades geradas pelas
(aplicadas nas) Atividades de
Financiamento
Aumento/Diminuio nas
Disponibilidades
DSPONBLDADES - no incio
do perodo
DSPONBLDADES - no final
do perodo
O Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes apresenta um modelo semelhante a este
embora, no considere a segregao na DFC em atividades operacional, de investimento e de
financiamento.
Martins em seu artigo denominado "Um novo fluxo de caixa (FASB 95), publicado no boletim
OB n. 13/88, d uma outra nomenclatura ao mtodo direto, denominando-o de fluxo no
sentido restrito ou completo.
Fazendo comentrios ao modelo proposto pelo FASB, Martins destaca a inegvel capacidade
informativa que este modelo tem. Ao permitir a anlise segregada por itens operacionais, de
investimento e financiamento, contudo, chama ateno para o fato de que o fluxo de caixa
sozinho, apesar de mostrar o que ocorreu, no concilia dficits financeiros que possam ocorrer
com o lucro do perodo, apesar de, na opinio do autor isso ser perfeitamente possvel.
51,0 O MYTODO INDIRETO
De acordo com Barbieri, o mtodo indireto consiste na demonstrao dos recursos
provenientes das atividades operacionais a partir do lucro lquido, ajustados pelos itens que
afetam o resultado (tais como depreciao, amortizao e exausto), mas que no modificam
o caixa da empresa.
Como bem destaca o Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes, o mtodo indireto,
principalmente pela sua parte inicial (lucro lquido ajustado), semelhante a DOAR, contudo
udcibus, apesar de seguir a mesma linha dos autores j referenciados, comenta que no
mtodo indireto parte-se do lucro lquido para, aps os ajustes necessrios chegar-se ao valor
das disponibilidades produzidas no perodo pelas operaes registradas na DRE, contudo no
que se refere semelhana com a DOAR, o autor destaca que as comparaes se estendem
apenas s contas circulantes.
Martins, no artigo j referenciado, contudo, considera que a possibilidade de utilizao dos dois
mtodos para a elaborao da DFC seja algo negativo. Para o autor, pelo fato de no existir
proibio de utilizao do mtodo indireto, este passar a ser mais utilizado pelas companhias
por ser de mais fcil montagem, apesar de ser mais difcil a sua compreenso por parte dos
usurios.
A seguir mostramos um modelo genrico de DFC pelo mtodo indireto, tambm baseado no
modelo adotado pelo FASB:
O Manual das Sociedades por Aes, em seu modelo proposto, os quais no apresentaro
neste trabalho, apenas faz a segregao da atividade operacional, sem identificao das
demais atividades.
A este mtodo indireto Martins, denomina-o de mtodo simplificado ou conceito amplo de fluxo
de caixa.
Neste ponto chamamos a ateno para o destaque que udcibus faz em relao ao fato de que
o mtodo indireto, apesar de ser tecnicamente correto, no a forma mais adequada de
elaborao de DFC, em funo de que trabalha com conceitos abstratos, o que acaba afetando
a clareza das informaes divulgadas. O melhor procedimento seria evidenciar a DFC pelo
mtodo direto e em quadro a parte, ou nota explicativa, a conciliao entre o lucro lquido e o
valor do caixa gerado pelas operaes.
Em relao aos modelos de DFC propostos pelo FASB, achamos pertinente destacar alguns
pontos crticos levantados por Santos e Lustosa sobre a objetividade ou no desta
demonstrao de fluxo. Os autores destacam que o modelo do FASB de DFC amplamente
utilizado em diversos Pases do mundo inclusive o Brasil, e que existe uma srie de aspectos
controversos sobre os quais ainda no h consenso. Os pontos crticos levantados pelos
autores so os seguintes: . Tratamento das transaes sem efeito no caixa (transaes virtuais
do caixa); . Tratamento dos investimentos de curto prazo de altssima liquidez (equivalente-
caixa); . Mtodo direto ou indireto para apurar o fluxo de caixa das atividades operacionais;
. Classificao de certas movimentaes (juros e dividendos, pagos e recebidos,
liquidao das compras a prazo) pelos trs grupos de atividades; .
Tratamento das entradas e sadas de caixa.
Os autores na obra citada acabam por fazer algumas consideraes a respeito da relao
umbilical existente entre DFC e as demonstraes contbeis, e destacam algumas incoerncias
que existem na forma de elaborao da mesma, com base no FAS 95, porm com objetivo de
contriburem para a discusso sobre o modelo ser utilizado no Brasil a partir de 2008
obrigatoriamente.
51,B COMPARA;<O ENTRE A DOAR E A DFC
A DOAR possui alguns pontos comuns com a DFC, porm muito mais rica em informaes. A
DOAR mais analtica, mostram a posio financeira, suas tendncias futuras. A DFC propicia
informaes concretas, se houve ou haver dinheiro, quanto se deve tomar de emprstimos. A
DFC um instrumento com caracterstica de curto prazo, voltada para o usurio interno, j ao
usurio externo deixa a desejar. J a DOAR tem caracterstica de mdios e longos prazos,
permite os seus usurios perceberem a poltica e a tendncia das empresas no futuro.
Enquanto a DFC compreende o movimento de fluxo de dinheiro, a DOAR volta-se para a
movimentao havida nos recursos e aplicaes permanentes, ou de longo prazo e, como
conseqncia disto, o impacto na situao financeira, espelhada pela variao do
CCL.
A DOAR forma com outras demonstraes contbeis uma base de dados sobre situao
econmico-financeira e o de desempenho da empresa. No substitui e nem deveria ser
substituda pelas demais demonstraes pela importncia das informaes que o conjunto
propicia aos usurios. Pelo que se recomenda seja a DOAR divulgada sempre que forem as
outras demonstraes.
A DFC utiliza o conceito de caixa, que de mais fcil entendimento pelos usurios das
informaes contbeis, principalmente pelos que no tm conhecimento apurado sobre
contabilidade. O mtodo direto de mais fcil compreenso, enquanto que o mtodo indireto
se aproxima mais da prpria DOAR e apresenta informaes mais apuradas da posio
financeira da empresa.
51,/ VANTAHENS DA DFC
A DFC evidencia o confronto entre as entradas e sadas de caixa, se haver sobras ou faltas
de dinheiro, permitindo administrao da empresa decidir com antecedncia se a empresa
deve tomar recursos ou aplic-los, e ainda, avalia e controla ao longo do tempo as decises
importantes que so tomadas na empresa e seus reflexos monetrios, e ainda;
. Mostra a real condio de pagamento das dvidas;
. nforma sobre os problemas de insolvncia e liquidez, podendo prevenir da falncia;
. Segundo alguns autores a DFC muito mais fcil de se entender do que a DOAR;
. Evidencia como a empresa gerou caixa e como ela o gastou;
. A DFC um instrumento com utilizao de nvel mundial, assim importante a sua
utilizao;
.

A DFC

um importante instrumento gerencial, principalmente a curto prazo, mostrando a necessidade


de caixa da empresa;
. Mostra o montante de recursos financeiros disponveis na empresa, evitando que
fiquem ociosos e auxiliando em suas aplicaes;
. Busca o equilbrio entre os ingressos e desembolsos de caixa da empresa,
desenvolvendo um controle nas contas do ativo e passivo circulante;
55 ORHANISA;=ES MUNDIAIS
I,A,S,! (I#t)r#atio#al A**o(#ti#. %ta#dard% !oard) um organismo independente que
emite Normas Contbeis, com base em Londres - Reino Unido.
A estrutura do ASB a seguinte: a Fundao ASC (Comit de Normas Contbeis
nternacionais) uma organizao independente com dois principais rgos, os Trustees e o
ASB, bem como o Conselho Consultivo de Normas e Comit nternacional de nterpretaes de
nformes Financeiros. Os Trustees do ASC Foundation so responsveis pela indicao dos
membros do ASB, bem como arrecadar fundos necessrios, porm o ASB tem a
responsabilidade na edio de padres contbeis.
I,A,S,C (I#t)r#atio#al A**o(#ti#. Sta#dard% Committ))) a criao de um comit de
pronunciamentos contbeis internacionais foi sugerida em 1972 durante o 10 congresso
mundial dos contadores. O comit de pronunciamentos contbil internacional chamado ASC
em ingls (nternational Accounting Standards Committee), foi criado em 1973 pelos
organismos profissionais de contabilidade de 10 pases: Alemanha, Austrlia, Canad, Estados
Unidos, Frana, rlanda, Japo, Mxico, Pases baixos e Reino Unido. A nova entidade foi
criada com o objetivo de formular e publicar de forma totalmente independente um novo padro
de normas contbeis internacionais que possa ser universalmente aceitado no mundo.
A,I,C (A%%o*ia-No I#t)ram)ri*a#a d) Co#tabilidad)) tem como misso principal integrar
todos os contadores da Amrica, para a busca de sua valorizao e desenvolvimento
profissional. Constitui seu objetivo principal a busca de uma profisso forte e coerente com todo
o Continente Americano, que cumpra com sua responsabilidade na sociedade, por meio do
exerccio tico e transparente, e que garanta a confiana pblica, mantendo um intercambio de
fraternal convivncia.
Conforme a Portaria CFC n. 116/06, o Conselho Federal de Contabilidade mantm
representatividade na Comisso Tcnica nteramericana de Administrao e Finanas da AC,
pela indicao do Vice-presidente Tcnico do CFC, Contador Luiz Carlos Vaini e, em sua
diretoria, representado pelo Contador Alcedino Gomes Barbosa.
I,F,A,C (I#t)r#atio#al F)d)ratio# oF A**o(#ta#t%) uma organizao mundial da
profisso de auditoria engajada no atendimento ao interesse pblico, fortificando a profisso e
contribuindo para o desenvolvimento de slidas economias internacionais. Seus atuais
credenciados englobam mais de 160 entidades de auditoria profissional em 120 pases,
representando mais de 2,5 milhes de auditores na prtica pblica, educao, servio ao
governo, indstria e comrcio. Alm de estabelecer normas internacionais de auditoria e
segurana atravs do AASB, a FAC estabelece normas de tica, instruo e que visam o
setor pblico prestando ainda orientao para encorajar um desempenho de alta qualidade nos
auditores profissionais em ativa.
F,A,S,! (Fi#a#*ial A**o(#ti#. Sta#dard% !oard) e as regras de contabilidade
organizadas por iniciativa da ONU. A contabilidade estadunidense deve ser conhecida
para fins de padroniza

o com a contabilidade das corpora

es holdings daquele pa

s, a serem seguidas pelas filiais no exterior,por exemplo. Tamb

exigida para o balan

o (convertido em moeda estrangeira) das empresas de fora dos EUA que quiserem lan

ar t

tulos nas bolsas americanas. A SEC (

rg

o similar

CVM do Brasil), designou o FASB como respons

vel pela padroniza

o cont

bil das companhias americanas.


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