69 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.

OS MEIOS DE RECUPERAO JUDICIAL E SUA

EFICINCIA SISTMICA
CRISTIANO PACHECO DE DEUS MUNDIM

cristianomundim@ufv.br
RESUMO
A Lei de Recuperao de Empresas e Falncias promulgada em 2005 traz uma inovao
ao mundo empresarial. O Brasil passa a integrar mais intimamente o mercado comercial
estrangeiro, com esta nova lei, os pases que comercializam com o Brasil passam a ter mais
confana em nosso mercado interno, e o que mais importante, passa a dar mais credibi-
lidade a nossas empresas. Os Meios de Recuperao de Empresas apresentados, que so
apenas exemplifcativos e no exaustivos, representam um grande ganho a sociedade, que
ao invs de arcar com os danos e prejuzos trazidos pela quebra de uma empresa, passam
a se benefciar com os ganhos oriundos pela recuperao e manuteno da empresa Ionte
de renda, mesmo que esta recuperao seja dirigida por pessoa estranha aos quadros socie-
trios da empresa. Este trabalho tem, assim, como pauta apresentar aos leitores quais as
vantagens e real efcacia dos dezesseis meios de recuperao apresentados pelo artigo 50 e
seus incisos da Lei 11.101 de 2005.
Palavras-Chave: Recuperao de Empresas; Meios de Recuperao Judicial; Lei 11.101
de 2005.
1 INTRODUO
E este trabalho comea com uma refexo sobre a real efcacia da recu-
perao empresarial no Brasil. Ser sempre vivel buscar a manuteno de uma
empresa sediada em nosso pas? At quando os aspectos scio-econmicos devem
ser protegidos por este instituto?
Nem toda empresa merece ou deve ser recuperada. A re-
organizao de atividade econmica custosa. Algum h
de pagar pela recuperao, seja na forma de investimentos

Graduado em Direito pelo Centro Universitrio de Patos de Minas UNIPAM, Ps-graduado em

Direito do Trabalho e Processo do Trabalho pelo Centro Universitrio de Patos de Minas UNIPAM,
Mestre em Direito Coletivo e Funo Social do Direito pela Universidade de Ribeiro Preto
UNAERP e Professor do Campus de Rio Paranaba da Universidade Federal de Viosa.
70 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
no negcio em crise, seja na de perdas parciais ou totais de
crdito. Em ltima anlise, como os principais agentes eco-
nmicos acabam repassando aos seus respectivos preos as
taxas de riscos associados, recuperao judicial ou extra-
judicial do devedor, o nus da reorganizao das empresas
no Brasil recai na sociedade brasileira como um todo. O
crdito bancrio e os produtos e servios oferecidos e con-
sumidos fcam mais caros porque parte dos juros e preos se
destina a socializar os efeitos da recuperao das empresa.
1
Inicialmente chama-se a ateno (dos senhores leitores) para que no se
fque adstrito apenas a letra da lei
2
, os requisitos para se requerer uma recuperao
judicial no so os nicos que devem ser levados em considerao. Como citado
acima, no so todas as empresas que devem se benefciar da recuperao, algu-
mas, se no a grande maioria, devem ter sua falncia decretada de imediato e seu
passivo dividido entre os credores, antes que possam causar um dano maior para
a sociedade e ao livre mercado. O que deve ser protegido no so os scios, os
credores ou os trabalhadores, a recuperao tem por fm resguardar os interesses
da EMPRESA, que a mola-mestre de uma sociedade embasada na livre con-
corrncia. A Nova Lei se preocupa, em primeiro lugar, em recuperar a empresa
defcitaria, e apenas em um segundo plano que se decretara a Ialncia da empresa
em prol da sociedade.
Busca-se neste texto apresentar as formas e os meios de manter em funcio-
namento uma empresa que se encontra em difculdades, bem como deixar claro
que, se a empresa em recuperao no conseguir apresentar um plano efcaz, ela
dever ter sua falncia decretada.
Ser feita tambm uma breve comparao entre os meios de recuperao
judicial de empresas, contempladas pelo Decreto-Lei 7.661 de 1945, com a lei
11.101 de 2005, apresentando as modifcaes e evolues existentes.
1
COELHO, Fbio Ulhoa. Manual de Direito Comercial. 19. ed. So Paulo. Ed. Saraiva, 2007. p.
369.
2
Art. 48 Poder requerer recuperao judicial o devedor que, no momento do pedido, exera
regularmente suas atividades h mais de 2 (dois) anos e que atenda aos seguintes requisitos,
cumulativamente: I no ser falido, e se o foi, estejam declaradas extintas, por sentena transitada
em julgado, as responsabilidades da decorrente; II no ter, h menos de 5 (cinco) anos, obtido
concesso de recuperao judicial; III no ter, h menos de 8 (oito) anos, obtido concesso de
recuperao judicial com base no plano especial de que trata a Seo V deste Captulo; IV no ter
sido condenado ou no ter, como administrador ou scio controlador pessoa condenada por qualquer
dos crimes previstos nesta Lei.
71 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
2 RECUPERAO LUZ DO DECRETO-LEI 7661/45
Antes desta retrospectiva histrica, deixa-se aqui um alerta, as concordatas
propostas antes da entrada da nova lei de falncia, continuam sendo vigidas por
este Decreto Lei, no havendo que se falar em incompatibilidade legal.
As recuperaes eram chamadas de CONCORDATAS, que se apresenta-
vam na forma preventiva e suspensiva. Os mecanismos para se recuperar uma
empresa eram insufcientes, para no dizer inefcazes. O empresario fcava enges-
sado com a burocracia do sistema, no podia apresentar um plano de recuperao,
fcava adstrito a letra da lei, sendo-lhe permitido apenas pagar seu passivo em um
prazo de dois anos e com alguns abatimentos.
Art. 156. O devedor pode evitar a declarao da falncia,
requerendo ao juiz, que seria competente para decreta-la,
lhe seja concedida concordata preventiva.
1 O devedor, no seu pedido, deve oferecer aos credores
quirografrios, por saldo de seus crditos, o pagamento m-
nimo de:
I - 50% (cinquenta por cento), se for vista;
II - 60% (sessenta por cento), 75% (setenta e cinco por cen-
to), 90% (noventa por cento) ou 100% (cem por cento), se
a prazo, respectivamente, de 6 (seis), 12 (doze), 18 (dezoi-
to), ou 24 (vinte e quatro) meses, devendo ser pagos, pelo
menos, 2/5 (dois quintos) no primeiro ano nas duas ltimas
hipteses.
2 O pedido de concordata preventiva da sociedade no
produz quaisquer alteraes nas relaes dos scios, ainda
que solidrios, com os seus credores particulares.
O empresrio que requeria concordata trabalhava sobre constante agonia,
sendo que, qualquer descumprimento no pagamento dos dbitos acarretava em
transformao da concordata em falncia. E como na maioria das vezes as em-
presas que requeriam concordata ja estavam em grandes difculdades fnanceiras,
os credores fcavam apenas esperando um deslize do empresario para 'tomar os
bens da empresa.
Foi para sanar estas e outras lacunas na lei de falncia, e para atender o
mercado internacional colocando o Brasil em igualdades de direitos e deveres
comercial, que se promulgou a lei 11.101 de 2005.
72 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
3 RECUPERAO E A LEI 11.101/05
Antes de estudar os meios de recuperao judicial, objeto deste trabalho,
necessrio saber quem poder fazer jus a este benefcio. Apenas os empresrios
que exeram sua atividade h mais de dois anos e atendam os requisitos do art. 48
da Lei 11.101/05 podem requerer a recuperao judicial.
H de se salientar que os requisitos do artigo supra citado devem ser ana-
lisados cumulativamente, assim o empresario no pode ser Ialido, ter sido benef-
ciado pela recuperao nos ltimos 5 ou 8 anos, ou ter sido condenado por algum
crime prescrito na lei de recuperao e falncia.
Superada a fase de processamento da recuperao, apresentao do plano,
manifestao dos credores e decretao da recuperao, devem-se analisar os cr-
ditos sujeitos a esta recuperao
3
. No so todos os crditos que podem ser objeto
do plano de recuperao, os crditos pblicos so um deles.
O Plano de Recuperao Judicial deve se pautar pela manuteno da fon-
te produtora (empresa), manuteno do emprego dos trabalhadores, defesa dos
interesses dos credores, preservao da empresa e sua funo social, bem como
estimular a atividade econmica.
4 MEIOS DE RECUPERAO JUDICIAL
Diferentemente do decreto lei de 1945, a nova lei de falncia traz de forma
ampla e ilimitada meios e recursos de se recuperar uma empresa. O art. 50 da lei
apresenta de Iorma exemplifcativa os meios de recuperao judicial, bastando
para sua efetivao a concordncia entre o devedor e a maioria de seus credores.
No Regime jurdico de insolvncia do Decreto-lei n
7.661/45, ao empresrio s se dava a alternativa da con-
cordata preventiva, quer dizer, s tinha duas possibilida-
des: obter o perdo parcial de encargos ou dilatar prazos
de pagamentos. Agora, a LRE alinha diversos meios de
recuperao judicial da empresa. Embora no o faa com
pretenso exaustiva (o que se evidencia pela adoo da ex-
3
Lei 11.101 de 2005 - Art. 52, III ordenar a suspenso de todas as aes ou execues contra
o devedor, na forma do art. 6 desta Lei, permanecendo os respectivos autos no juzo onde de
processam, ressalvadas as aes previstas nos 1., 2. e 7. do art. 6. desta Lei e as relativas a
crditos excetuados na forma dos 3. e 4. do art. 49 desta Lei.
73 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
presso dentre outros), o legislador cataloga as opes
mais plausveis.
4
Ser apresentado de forma separada os dezesseis meios de recuperao,
os quais podero ser usados isoladamente ou em conjunto. Caso esses meios no
sejam sufcientes para a reestruturao da empresa, o empresario podera lanar
mos de outros mecanismos.
I) Concesso de prazos e condies especiais para pagamento das obrigaes ven-
cidas ou vincendas
No vivenciasse mais as restries de dois anos e nem o pagamento em
forma de porcentagem, no h limites de prazos para o plano de recuperao,
existem apenas algumas excees vinculadas a prazos previamente determinados.
E como a LRE no estatui o nmero e o valor dos paga-
mentos, bem como nenhum vencimento para as parcelas, o
devedor e os credores podem ajustar-se, livremente, desde
que no pactuem contra a lei.
5
Quanto s obrigaes, deve-se separ-las em vencidas e vincendas, sendo
aquelas sujeitas as condies diferenciadas de pagamentos e estas livres a nego-
ciaes, em que valer o jogo poltico do devedor junto aos credores, devendo
ser apresentado um plano vivel e caber aos credores examinar este plano para
aprov-lo ou no.
Ao analisar esta modalidade de recuperao, deve-se lembrar o ensinamen-
to do Doutrinador Amador Paes, ao alertar para o artigo 61 desta respectiva Lei
de Falncia, que determina que o prazo para cumprimento da recuperao judicial
de dois anos, apesar do plano de recuperao propor prazos superiores, uma
vez estando todas as obrigaes vencidas cumpridas, no h que se questionar os
pagamentos futuros.
Art. 61 Proferida a deciso prevista no art. 58 desta lei,
o devedor permanecer em recuperao judicial at que
se cumpram todas as obrigaes previstas no plano que se
4
FAZZIO JNIOR, Waldo. Nova Lei de Falncia e Recuperao de Empresas. 3. ed. So Paulo:
Atlas., 2006. p. 142.
5
FAZZIO JNIOR, Waldo. Manual de Direito Comercial. 5. ed. So Paulo: Atlas, 2005. p. 655.
74 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
vencerem at 2 (dois) anos depois da concesso da recupe-
rao judicial.
Assim, cumprido o prazo de dois anos e estando todas as obrigaes ven-
cidas cumpridas, mesmo que subsistam prestaes futuras para serem quitadas, a
recuperao judicial dever ser encerrada.
Art. 63 Cumpridas as obrigaes vencidas no prazo pre-
visto no caput do art. 61 desta Lei, o juiz decretar por
sentena o encerramento da recuperao judicial e deter-
minar:
II) Ciso, incorporao, fuso ou transformao de sociedade, constituio
de subsidiria integral, ou cesso de cotas ou aes, respeitados os direitos dos
scios, nos termos da legislao vigente.
O empresrio, atravs de ordenamentos esparsos no mundo jurdico
6
, inse-
re em seu plano de recuperao de empresa, diversos institutos.
Essas fguras esto previstas no art. 1.113 e ss. do Codi-
go Civil, aplicveis s sociedades em geral, e art. 220 e ss.
da Lei 6.404/76, para as sociedades annimas. So formas
lembradas pela Lei para recuperao, que acena tambm
para a constituio de subsidiria integral, prevista no art.
251 e ss. da Lei das S.A. A cesso de quotas (a presente lei
fala em cotas, o Cdigo Civil fala em quotas) na socie-
dade limitada est prevista no art. 1.057 do Cdigo Civil,
enquanto a cesso de aes deve submeter-se s estipula-
es da Lei 6.4.404/76
7
.
a) Ciso - operao na qual a sociedade transfere o seu patrimnio para
uma ou mais sociedades. Esta ciso pode ser de duas espcies:
I Ciso Total consiste na transferncia de todo o patrimnio da sociedade
cindida (patrimnio aqui representado em seu sentido amplo, bens corpreos, incor-
preos e capital inicial), acarretando por sua vez na extino da sociedade cindida;
6
Art. 1113 e seguintes do Cdigo Civil; Art. 220 e ss. da Lei 6404/76.
7
Manoel Justino Bezerra Filho. Lei de Recuperao de Empresas e Falncias Comentada. 4. ed..
So Paulo: Revista dos Tribunais, 2007. p. 146.
75 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
II Ciso Parcial uma transferncia parcial, tida como uma diviso
de patrimnio, transferindo apenas parcelas do patrimnio da empresa cin-
dida, no tendo, assim, que se falar em extino de sociedade.
Art. 229 A ciso a operao pela qual a companhia
transfere parcelas do seu patrimnio para uma ou mais so-
ciedades, constituidas para esse fm ou ja existentes, extin-
guindo-se a companhia cindida, se houver verso de todo
o seu patrimnio, ou dividindo-se o seu capital, se parcial
a verso
8
.
b) Incorporao - uma ou mais sociedade so absorvidas por uma terceira,
que sucede as incorporadas de forma completa. Nos dizeres de Amador Paes:
A incorporao , antes de tudo, fenmeno do capitalismo
moderno consubstanciando, essencialmente, um processo
gradativo e inexorvel de absoro de pequenas e mdias
empresas por grupos econmicos ou multinacionais
9
;
c) Fuso - duas ou mais sociedades se unem, formando uma sociedade
nova, que ir assumir todas as obrigaes ativas e passivas das sociedades fusio-
nadas. Alertamos que no devemos confundir as sociedades fundidas com socie-
dades coligadas, pois estas mantm sua autonomia jurdica.
d) Transformao - uma sociedade passa de um tipo societrio para outro.
A transformao no implica na alterao do patrimnio,
no quadro social e no valor declarado do capital social. A
transformao de sociedade a forma de se alterar o tipo
societrio presente
10
.
Art. 220 A transformao a operao pela qual a socie-
dade passa, independentemente de dissoluo e liquidao,
de um tipo para outro
11
.
8
Lei 6.404/74 Sociedades por Aes.
9
ALMEIDA, Amador Paes de. Curso de Falncia e Recuperao de Empresa. 22. ed. So Paulo:
Saraiva, 2006. p. 310.
10
OLIVEIRA, Celso Marcelo de. Comentrios a nova lei de falncia. So Paulo: Thopson, 2005. p.
254.
11
Lei 6.404/74 Sociedades por Aes.
76 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
e) Cesso de quotas ou aes uma forma de injetar capital na empresa.
Nas palavras do escritor Celso Marcelo de Oliveira, cesso de quotas um ato de
ceder a titularidade das quotas de um fundo para outra pessoa.
12
III) Alterao do controle societrio
Este procedimento no era aceito pelo antigo decreto, e conforme se apre-
sentar nos dois incisos seguintes, poder se ver que a alterao ou substituio
dos dirigentes da empresa em recuperao uma novidade efcaz, tanto para o
controle das quotas sociais ou aes destas empresas.
IV) Substituio total ou parcial dos administradores do devedor ou
modicao de seus rgos administrativos
Este procedimento, alm de poder ser uma faculdade do devedor, impos-
to como sano quando ele agir sob uma das formas descritas no artigo 64 da lei
11.101/2005.
I houver sido condenado em sentena penal transitada em
julgado por crime cometido em recuperao judicial ou
falncia anteriores ou por crime contra o patrimnio, a
economia popular ou a ordem econmica previstos na
legislao vigente;
II houver indcios veementes de ter cometido crime pre-
visto nesta lei;
III houver agido com dolo, simulao ou fraude contra os
interesses de seus credores;
IV houver praticado qualquer das seguintes condutas:
a) efetuar gastos pessoais manifestamente excessivos em
relao a sua situao patrimonial;
b) eIetuar despesas injustifcaveis por sua natureza ou vulto,
em relao ao capital ou gnero do negcio, ao movi-
mento das operaes e a outras circunstncias anlogas;
c) descapitalizar injustifcadamente a empresa ou realizar
operaes prejudiciais ao seu funcionamento regular;
d) simular ou omitir crditos ao apresentar a relao de que
trata o inciso III do caput do art. 51 desta Lei, sem re-
levante razo de direito ou amparo de deciso judicial;
12
OLIVEIRA, Celso Marcelo de. Comentrios a nova lei de falncia. So Paulo: Thopson, 2005. p. 256.
77 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
V negar-se a prestar informaes solicitadas pelo admi-
nistrador judicial ou pelos demais membros do Comit;
VI tiver seu afastamento previsto no plano de recuperao
judicial.
V) Concesso aos credores de direito de eleio em separado de admi-
nistradores e de poder de veto em relao s matrias que o plano especicar
Alm da possibilidade de afastamento acima descrita, os credores podero
expor suas vontades atravs da participao do voto, podendo at vetar determi-
nados assuntos. sempre prudente lembrar que este meio de recuperao deve ser
usado de Iorma excepcional e transitoria, para no confgurar abuso de direito do
devedor.
VI) Aumento de capital social
Antes de explicar este meio de recuperao bom diferenciar o capital
social do patrimnio empresarial, com base em Amador Paes.
O capital social no se confunde com o patrimnio da so-
ciedade. Enquanto o primeiro a soma de contribuio dos
scios, o patrimnio todo o acerco de bens que a socieda-
de possua, envolvendo o prprio capital social.
13
Esclarecido o conceito de capital social, mister se faz lembrar que a altera-
o de capital social muito usada em economias instveis, em que h oscilao
de juros, como vivenciado pelos brasileiros h anos atrs. Entretanto, em econo-
mias estveis, a alterao do capital pode ser uma forma de se obter novos inves-
timentos, tornando a empresa mais competitiva.
O aumento do capital pode ocorrer nos moldes dos artigos 1081 e seguintes
do Cdigo Civil, lembrando sempre da deliberao dos scios, do direito de prefe-
rncia, entre outros. A Lei das Sociedades Annimas apresenta outros requisitos em
seu artigo 170. Por fm, o aumento pode ocorrer pela simples contribuio dos socios.
13
ALMEIDA,

Amador Paes de. Curso de Falncia e Recuperao de Empresa. 22. ed. So Paulo:
Saraiva, 2006. p. 314.
78 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
O art. 1.081 e seus pargrafos trazidos pelo Cdigo Ci-
vil/2002 estabelecem as regras para o aumento do capital
social. Uma vez ocorrendo a deliberao nesse sentido
que dever ser aprovada em assemblia com o voto dos s-
cios e depois de obedecidas as Iormalidades legais, fca
assegurada a estes a preferncia na subscrio e integrali-
zao das novas quotas, na exata proporo de sua parti-
cipao j detida, no prazo de 30 (trinta) dias da data da
deliberao.
Por analogia regra contida na Lei das Sociedades An-
nimas, art. 170, somente aps a realizao de, no mnimo,
do capital social, poder ser este aumentado. Entretanto,
na prtica, no assim que acontece, visto que em grande
parte das vezes a Junta Comercial no se atm a esta verif-
cao, sendo a alterao contratual com vistas ao aumento
de capital facilmente arquivado
14
.
VII) Trespasse ou arrendamento de estabelecimento, inclusive socie-
dade constituda pelos prprios empregados.
Trespasse a venda dos bens corpreos e incorpreos destinados ativida-
de comercial. Como sabido, o estabelecimento empresarial formado por bens
materiais (maquinrio, mercadoria etc) e imateriais (clientela, marca etc); assim,
ao se realizar o contrato de venda da empresa tem que constar o bem como um
todo. Como j dito, o trespasse um contrato de compra e venda caracterizado por
ser consensual, oneroso, bilateral, cumulativo e no solene.
J o Arrendamento o negcio em que o proprietrio transfere ao arrenda-
trio o direito de uso e gozo da empresa, mediante uma remunerao. No caso da
recuperao judicial, o pagamento ser mediante abatimento das dvidas.
VIII) Reduo salarial, compensao de horrios e reduo da jorna-
da, mediante acordo ou conveno coletiva.
Esta modalidade s permitida mediante Conveno Coletiva de Trabalho.
Art. 611 da CLT: Conveno Coletiva de Trabalho o acordo de carter normati-
vo, pelo qual dois ou mais Sindicatos representativos de categorias econmicas e
14
OLIVEIRA, Celso Marcelo de. Comentrios a nova lei de falncia. So Paulo: Thopson, 2005. p.
257/258.
79 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
profssionais estipulam condies de trabalho aplicaveis, no mbito das respecti-
vas representaes, s relaes individuais do trabalho.
A reduo salarial permitida Constitucionalmente, conforme inciso VI do
artigo 7 da Constituio Federal, sempre lembrando que o piso do salrio mnimo
dever ser respeitado.
A soluo apontada no inciso VII do art. 50 merece crtica.
Prdiga em proteger o crdito bancrio, no hesita a legisla-
o falimentar em impor ao trabalhador os riscos da atividade
econmica, acenando com a possibilidade de a recuperao
da empresa alicerar-se em sacrifcio do obreiro e a sua fam-
lia, ignorando, outrossim, a natureza alimentar do salrio
15
.
Cabe aqui concordar com Amador Paes, pois esta lei, em especial os meios
de recuperao, foram muito aqum quando se trata das questes bancrias, visto
que os crditos fnanceiros Ioram protegidos de tal maneira, que podero acarretar
prejuzos ao plano de recuperao da empresa. A fora externa conseguiu tra-
zer mais estabilidade ao mercado empresarial do Brasil ao preservar o principal
instrumento, a empresa, porm, deixou clara a supremacia dos banqueiros sobre o
resto dos investidores.
IX) Dao em pagamento ou novao de dvidas do passivo, com ou
sem constituio de garantia prpria ou de terceiro
Dao em pagamento consiste em efetuar um pagamento em bens diversos
do dinheiro, o pagamento em bens in natura. Esta modalidade de pagamento
depende de anuncia dos credores.
Novao de dvida consiste em renovar, inovar, substituir uma obrigao
por outra. este instituto se apresenta em trs espcies nos moldes do art. 360 do
Cdigo Civil:
D se a novao:
I quando o devedor contrai com o credor nova dvida para
extinguir e substituir a anterior;
II quando novo devedor sucede ao antigo, fcando este
quite com o credor;
15
ALMEIDA, Amador Paes de. Curso de Falncia e Recuperao de Empresa. 22. ed.. So Paulo:
Saraiva, 2006. p. 314.
80 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
III quando, em virtude de obrigao nova, outro credor
substituido ao antigo, fcando o devedor quite com este.
X) Constituio de sociedade de credores
Celso Marcelo de Oliveira diz que esta modalidade de recuperao era per-
mitida pela antiga Legislao Falimentar, atravs do seu artigo 123.
16
Art. 123 Qualquer outra forma de liquidao do ativo
pode ser autorizada por credores que representem dois ter-
os dos crditos
17
.
Os credores podero deliberar em assembleia, constituindo entre si, uma
sociedade e adjudicando em pagamento a empresa em recuperao. Entretanto, o
resultado da deliberao de credores dever ser homologado pelo juiz.
XI) Venda parcial dos bens
Cabe aqui uma crtica a este enunciado ao usar a expresso parcial, por
ser genrica e no explicitar limites mximos e mnimos, poderamos interpretar
que o empresrio poderia fazer uma venda de at 99% do patrimnio da empresa.
claro que tal venda depender de anuncia dos credores, porm o ad-
ministrador poder solicitar ao juiz a venda dos bens de fcil deteriorao ou de
guarda dispendiosa.
XII) Equalizao de encargos nanceiros relativos a dbitos de qual-
quer natureza, tendo como termo inicial a data da distribuio do pedido de
recuperao judicial, aplicando-se inclusive aos contratos de crdito rural,
sem prejuzo do disposto em legislao especca.
A equalizao, em termos econmicos, deve-se entender como uma unifor-
mizao nos encargos das dividas existentes junto aos credores fnanceiros.
Tal dispositivo criticado por parte dos doutrinadores, entre eles Manoel
Justino, pois a expresso 'equalizao em termos juridicos no tem signifcado
defnido, certo. Alm do mais, este posicionamento adotado por nossos legislado-
16
OLIVEIRA, Celso Marcelo de. Comentrios a nova lei de falncia. So Paulo: Thopson, 2005. p. 260.
17
Decreto-Lei 7.661/45 Lei de Falncias.
81 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
res demonstra mais uma vez a prevalncia da supremacia dos interesses bancrios
sobre o consumidor.
A equalizao de encargos fnanceiros signifca a defnio
igualitaria ou uniIorme dos encargos fnanceiros, adequan-
do-os s necessidades do devedor, como, por exemplo, a
reduo de juros e outros expedientes bancrios
18
.
XIII) Usufruto da empresa
um instituto previsto no Cdigo Civil em seu artigo 1225, IV e artigos
716 e seguintes do Cdigo de Processo Civil, em que o devedor transfere o uso e
gozo do imvel aos seus credores.
Celso Marcelo de Oliveira cita Ovdio Baptista da Silva:
Segundo dispe o art. 722, o usufruto de imvel somente
ser concedido pelo juiz se o devedor manifestar sua con-
cordncia com esta forma de extino da obrigao. Pres-
crevendo o art. 726, quanto ao usufruto de empresa, que
o juiz o conceder desde que o credor o requeira antes da
realizao do leilo, sem aludir concordncia do devedor,
como o faz o art. 722, de concluir-se que a manifestao
deste no pressuposto indispensvel para o deferimento
do pedido de usufruto a que alude o art. 726, embora possa
o devedor convencer o juiz da inconvenincia da medida,
induzindo-o a no conced-la.
19
XIV) Administrao compartilhada
Esta administrao consiste na participao de credores e/ou terceiros, que
podem ser at mesmo empresas, na administrao das atividades empresarial.
XV) Emisso de valores mobilirios
So instrumentos utilizados, principalmente pelas sociedades annimas,
com objetivo de recuperar a empresa.
18
ALMEIDA, Amador Paes de. Curso de Falncia e Recuperao de Empresa. 22. ed. So Paulo:
Saraiva., 2006. p. 316.
19
OLIVEIRA, Celso Marcelo de. Comentrios a nova lei de falncia. So Paulo: Thopson, 2005. p. 262.
82 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
As operaes de emisso de valores imobilirios dependem de autorizao
da CVM Comisso de Valores Mobiliarios, que o orgo fscalizador do merca-
do de capitais brasileiro. Os valores mobilirios abrangidos por esta comisso so:
Aes; Debntures; Notas Promissrias; Bnus de Subscrio; Opes de Compra
e Venda de Valores Mobilirios (Warrants), Certifcados de Depositos de Valores
Mobiliarios; Titulos de Investimentos Coletivos; Certifcados de Recebiveis Imo-
biliarios; Certifcados a Termo de Energia Eltrica; Certifcado de Investimento
Audiovisual; Quotas de Fundo de Investimento Imobilirio.
XVI) Constituio de sociedade de propsito especco para adjudicar,
em pagamento dos crditos, os ativos do devedor
So as empresas constitudas exclusivamente para adjudicar os ativos do
devedor. So as chamadas SPC Special Purpose Company.
Os meios de recuperao acima apresentados no exaure todas as modali-
dades de recuperao, o empresrio dever usar de sua sabedoria para criar novos
meios ou compartilhar os j existentes, sempre que necessrio.
Art. 50 - 1, 2 e Art. 54
Lembra-se ainda que o plano de recuperao dever estar
atento aos pargrafos 1 e 2 do artigo 50 e s vedaes do
artigo 54:
1 - Na alienao de bem objeto de garantia real, a supres-
so da garantia ou sua substituio somente sero admitidas
mediante aprovao expressa do credor titular da respectiva
garantia. Esta substituio ou renovao de garantias pig-
noratcias expressamente permitida nos moldes do artigo
49, 5 do Cdigo Civil
2 - Nos crditos em moeda estrangeira, a variao cam-
bial ser conservada como parmetro de indexao da cor-
respondente obrigao e s poder ser afastada se o credor
titular do respectivo crdito aprovar expressamente previ-
so diversa no plano de recuperao judicial.
Vedaes do artigo 54 da lei 11.101/2005: as verbas trabalhistas ou de aci-
dentes de trabalho, vencidas at a data do pedido de recuperao, devero ser
pagas em um prazo no superior a um ano; os crditos salariais vencidos nos
ltimos trs meses ao pedido de recuperao, limitados ao valor de cinco salrios
mnimos, devem ser pagos em um prazo no superior a 30 dias; os salrios por
vencer podem ser negociados conforme plano de recuperao.
83 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
Embora, como j anotado, seja problemtico conseguir a
anuncia de tal credor, ainda assim a possibilidade existe
em tese. Teria que se contar com um certo esprito de cola-
borao do credor, o qual normalmente no se faz presente
na atividade comercial em geral. Do que se observa no dia-
-a-dia das relaes comerciais, o credor apenas concorda
com propostas dilatorias do devedor, quando verifca que
ser menos prejudicial concordar do que discordar, ou seja,
a discordncia trar maior prejuzo do que a concordncia.
Alis, essa a tica e a lgica que norteiam o relaciona-
mento comercial comum, dentro de um sistema capitalista
de produo
20
.
5 CONSIDERAES FINAIS
O legislador deu mais um passo na evoluo do direito empresarial, substi-
tuiu a antiga concordata pela recuperao, forneceu ao empresrio novas tcnicas
e condies de competitividade. A empresa que est merc das instabilidades
fnanceiras, em especial do Brasil, no se v coagida a Iechar as portas ou usar
recursos inviveis como a concordata.
O artigo 50 da lei 11.101/2005 apresenta, de maneira exemplifcativa, va-
rios meios de recuperao de empresas que podem ser conjugados com diversos
outros fatores. Estes meios de recuperao se dividem em trs tipos: institutos que
j faziam parte do antigo decreto e foram apenas reformulados - exemplo do inciso
I; institutos que j faziam parte das legislaes brasileiras e apenas foram trazidos
para a presente lei - inciso II; e os incisos III, IV e V que foram bastante ousados,
ao permitir a retirada dos administradores da direo da empresa e passando-a
para a mo de terceiros, ou at mesmo aos credores.
Visualiza-se que o legislador pretendeu preservar a empresa, corao de
uma sociedade econmica, os direitos trabalhistas, direitos dos credores e at di-
reitos dos administradores so analisados em segundo plano, pois o cerne de tudo
a empresa, que alm do seu papel econmico desempenha o lado social. As em-
presas que levam renda e movimentam o mercado de uma cidade, geram a mo-
-de-obra necessria para a vida daquela cidade, sem a empresa no existe trabalho,
no existe renda, no existem impostos e nem empresrios.
20
BEZERRA FILHO, Manoel Justino. Lei de Recuperao de Empresas e Falncias Comentada.
4. ed. So Paulo: Revista dos Tribunais, 2007. p. 151.
84 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
Todavia, o legislador foi muito tmido, para no dizer complacente, com as
instituies fnanceiras, preIeriram sacrifcar o trabalhador impondo-lhe a redu-
o salarial, a mexer com os interesses dos banqueiros. No contemplaram meios
efcazes de recuperao que tratassem sobre a reduo - equalizao que juridica-
mente diz pouca coisa - de encargos fnanceiros ou que possibilitassem a empresa
negociar seus emprstimos junto s instituies de crdito.
Assim, mais uma vez, perdeu-se uma grande oportunidade de alterar
a Histria. Passados 60 (sessenta) anos da edio do Decreto 7.661/45, a Lei
11.101/2005 trouxe grandes alteraes, mas no acompanhou a evoluo empre-
sarial. Espera-se no ter que transcorrer mais 60 (sessenta) anos para ocorrer mu-
danas na Lei de Recuperao de Empresas e Falncia.
THE WAYS OF JUDICIAL RECOVERY AND ITS
EFFICIENCY SYSTEMIC
ABSTRACT
The Law of Recovery of Companies and Bankruptcies promulgated in 2005 brings an in-
novation to the enterprise world. Brazil starts to integrate the foreign commercial market
more, with this new law, the countries that commercialize with Brazil start to have more
confdence in our domestic market, and what it is more important, it starts to give to more
credibility to our companies. The Ways of Recovery of presented Companies, which are
only example and not exhausting, represent a great proft exactly the society, that instead
oI with the damages and damages brought Ior the company in addition, passes iI to beneft
with the deriving profts Ior the recovery and maintenance oI the company income source,
that this recovery are directed by strange person to the society pictures of the company.
Our work will for presenting the reading gentlemen, which the advantages and Real effec-
tiveness of the sixteen ways of recovery presented by the article 50 and its interpolated
propositions of Law 11,101 of 2005.
Key-words: Recovery of Companies; Half of Judicial Recovery; Law 11.101 of 2005.
REFERNCIAS
ALMEIDA, Amador Paes de. Curso de falncia e recuperao de empresa. 22.
ed. So Paulo: Saraiva, 2006.
85 Revista Jurdica UNIARAX, Arax, v. 15, n. 14, p. 69-86, 2011.
COELHO, Fbio Ulhoa. Manual de direito comercial. 19. ed. So Paulo: Sarai-
va, 2007.
FILHO, Manoel Justino Bezerra. Lei de recuperao de empresas e falncias
comentada. 4. ed. So Paulo: Revista dos Tribunais, 2007.
FHRER, Maximilianus Cludio Amrico. Roteiro das falncias concordatas e
recuperaes. 20. ed. So Paulo: Revista dos Tribunais, 2005.
JNIOR, Waldo Fazzio. Manual de direito comercial. 5. ed. So Paulo: Atlas,
2005.
JNIOR, Waldo Fazzio. Nova lei de falncia e recuperao de empresas. 3. ed.
So Paulo:. Atlas, 2006.
MAMEDE, Gladston. Manual de direito empresarial. 2. ed. So Paulo: Atlas,
2006.
MATOS, Francisco Gomes de. tica na gesto empresarial. So Paulo: Saraiva,
2008.
OLIVEIRA, Celso Marcelo de. Comentrio nova lei de falncia. So Paulo:
Thompson, 2005.