Anotaes do Aluno

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Aula N 3 A Crise Dos Anos 60

E O Paeg
Objetivos da aula:
Compreender os principais fatos polticos e econmicos da primeira
metade da dcada de 1960. Nesta aula vamos estudar a crise poltica e
econmica do perodo Quadros/Goulart, o golpe militar de 1964 e as
primeiras medidas econmicas adotadas pelo governo autoritrio.

De acordo com a Constituio da poca, com a renncia, o vice-presidente,

Joo Goulart, que estava em viagem oficial pela China comunista, deveria
assumir o poder. Considerado populista, de esquerda e muito ligado aos
sindicatos, Goulart no era bem aceito pelos setores mais conservadores
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Aula 03 - A Crise Dos Anos 60 E O Paeg

Em 1961, o ex-governador de So Paulo, Jnio Quadros, eleito presidente

e herda um conjunto de problemas macroeconmicos da gesto JK, tais
como: acelerao inflacionria, dficit fiscal e presso sobre o balano
de pagamentos. Para resolver essa questo, Quadros lana um pacote
econmico ortodoxo, que inclua entre, outras medidas, a desvalorizao
cambial, a unificao da taxa de cmbio, a reduo do gasto pblico e
uma poltica monetria restritiva. Apesar de ter obtido apoio dos credores
internacionais e do Fundo Monetrio Nacional (FMI), Quadros no conseguiu
levar adiante sua estratgia econmica. Proveniente do pequeno Partido
Trabalhista Nacional (PTN), o presidente no conseguiu formar uma base
de sustentao para o seu governo no Congresso Nacional, dominado
pelo Partido Trabalhista Brasileiro (PTB) e pelo Partido Social Democrtico
(PSD). Por fim, em agosto de 1961, aps cumprir uma pequena frao do
seu mandato, o presidente de hbitos excntricos renuncia de forma to
enigmtica quanto a sua prpria personalidade.

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

Os Governos Jnio Quadros E Joo Goulart

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da sociedade. Os opositores tentaram impedir a sua posse, o que faz
surgir uma frente legalista, liderada pelo governador do Rio Grande do
Sul, Leonel Brizola (cunhado de Joo Goulart) exigindo a posse do vicepresidente. Visando reduzir a tenso poltica, o Congresso Nacional tenta
uma medida conciliatria e aprova uma alterao do sistema de governo,
de presidencialista para parlamentarista. O objetivo dessa mudana era
diminuir os poderes do presidente. Em setembro de 1961, Joo Goulart
toma posse sob um sistema parlamentarista de governo que, no entanto,
no teria uma longa durao. O ato que estabeleceu o parlamentarismo
no Brasil, previa a realizao de um plebiscito em 1965, onde a populao
escolheria entre a manuteno do regime ou o retorno ao presidencialismo.
Porm o presidente Goulart, sentindo-se tolhido em seus poderes, no
queria esperar tanto e consegue antecipar a realizao da consulta popular
para 1963. No plebiscito, o presidencialismo sai amplamente vitorioso.

elaborao do plano era liderada por Celso Furtado, que ento ocupava
a funo de ministro extraordinrio para assuntos do desenvolvimento
econmico. A inflao foi diagnosticada como um problema de excesso de
demanda. Como acontece nessas situaes, optou-se por uma poltica de
estabilizao recessiva, baseada na contrao monetria. Os resultados do
plano foram bastante negativos. Em 1963, o crescimento foi de 0,6%, frente
a uma taxa de 6,6% no ano anterior. Em julho de 1963, Celso Furtado deixa
o governo.

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Apesar das tenses polticas, a economia brasileira foi relativamente bem

at 1962. Em 1961, a taxa de crescimento foi de 8,6%, porm a inflao
atingiu nesse mesmo ano 47,8%, frente a 30,5% no perodo anterior.
Houve tambm, em 1961, uma reduo da formao bruta de capital, o
que denotava que o auge dos investimentos pesados caractersticos do
processo de substituio de importaes, j havia passado. Em 1962, frente
crescente deteriorao do quadro econmico, o governo lana o Plano
Trienal. O objetivo principal do plano era conciliar o combate inflao
com um crescimento econmico prximo a 7%. A equipe responsvel pela

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

A Crise Econmica E O Plano Trienal

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A poltica recessiva adotada durante o Plano Trienal pode ter contribudo
para a deteriorao do quadro macroeconmico, mas a crise que estava
comeando a ganhar forma tinha na realidade um conjunto de causas
variadas. Em 1961, a renncia de Jnio precipitou uma crise poltica,
reduzindo o nvel de investimentos no pas. Concomitantemente, havia
na economia brasileira um problema de demanda reprimida decorrente
da baixa renda per capita, da forte concentrao da renda e da ausncia
de mecanismos de financiamento de longo prazo. Essa falta de demanda
agregada gerava capacidade ociosa na indstria e aumento nos custos
mdios de produo. O agravamento da crise econmica aumenta cada
vez mais o desgaste poltico do presidente Joo Goulart. O desfecho desse
quadro bem conhecido: o golpe militar de 1964, a interrupo do processo
poltico democrtico e o fim do populismo.

pelo presidente venezuelano Hugo Chaves.

Polticos populistas podem por vezes adotar medidas econmicas
sabidamente ruins com o objetivo de satisfazer os anseios da massa e obter
apoio popular. Por exemplo, aumentos salariais superiores ao aumento
da produtividade tendem a gerar inflao. Como se sabe, os segmentos
de menor renda so os mais atingidos pela inflao e isso acaba tendo
um efeito concentrador de renda. Logo, conclui-se que, se o objetivo
redistribuir melhor a renda, essa uma pssima medida econmica e que
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Conforme dissemos na aula anterior, com a ascenso de Getlio Vargas

em 1930, temos o fim do Estado Oligrquico (dominado por poucos) e o
comeo do Estado Populista. Entende-se por populismo um movimento
poltico comum em pases em desenvolvimento, sobretudo na Amrica
Latina. Suas caractersticas principais so o relacionamento direto de
amplas massas populares com a cpula do Estado e o surgimento do
poltico carismtico, que por vezes se coloca como defensor do povo. Na
Amrica Latina, o auge do populismo se deu com Vargas, no Brasil, e Pern,
na Argentina. Mais recentemente, essa questo voltou ao centro do debate
poltico, principalmente por conta da projeo internacional conquistada

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

Ruptura Democrtica E O Fim Do Populismo

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deveria logicamente ser evitada. Mas por vezes o poltico populista age
exatamente dessa maneira, simplesmente para agradar seus eleitores.
Quando algo semelhante a isso acontece, diz-se que est sendo posta em
prtica a pior verso do populismo, o chamado populismo econmico.

O PAEG
O Paeg (Programa de Ao Econmica do Governo) foi um plano de
combate inflao e reformas institucionais, elaborado pelos ministros
Roberto Campos (Planejamento) e Octvio Bulhes (Fazenda) e colocado
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Outra crtica que os militares faziam ao regime deposto estava relacionada

ao seu nacionalismo exacerbado. Segundo os militares, polticas hostis ao
capital estrangeiro, como restries s remessas de lucros ou estatizao de
empresas multinacionais tenderiam a afugentar investidores internacionais
e aprisionar o pas em uma situao de eterno subdesenvolvimento. Um
caso emblemtico desse nacionalismo desmedido foi a encampao das
companhias telefnica e de fornecimento de energia eltrica (ambas norteamericanas) pelo ento governador do Rio Grande do Sul, Leonel Brizola.
Uma das primeiras medidas adotadas pelo novo governo foi buscar uma
maior aproximao dos pases desenvolvidos, sobretudo dos Estados
Unidos, e a normalizao das relaes com os organismos financeiros
internacionais.

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Os militares que assumiram o poder em 1964, acusaram o regime deposto

de populista. Os novos dirigentes da nao desejavam convencer a
sociedade de que tinham um projeto de modernizao para o pas e que
esse novo governo representava o fim do atraso populista. Convm aqui
fazer uma ponderao. De fato, os militares assumiram o poder em meio a
uma crise econmica. verdade tambm que o Estado era populista no seu
sentido poltico, mas discutvel sob o ponto de vista econmico. Todavia,
inegvel que o Brasil experimentou, durante o perodo populista, um
desenvolvimento industrial e um crescimento econmico extremamente
profundos. Segundo estudo realizado por MADDISON (1989), o Brasil foi o
pas de maior crescimento mundial entre 1870 e 1987.

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em prtica durante a gesto do presidente Castello Branco (1964-66). A
causa essencial da crise econmica, de acordo com os elaboradores do
plano, estava na acelerao inflacionria que afetava o pas desde o incio
dos anos 1960. A inflao gerava um ambiente de insegurana no meio
empresarial, reduzindo os investimos e o ritmo de crescimento do pas.

Sntese
.Voc aprendeu nessa aula que o Brasil passou por uma forte crise poltica
e econmica no incio da dcada de 1960, que acabou ensejando no golpe
militar de 1964. Os militares defendiam que, para se modernizar, o Brasil
deveria abandonar as ultrapassadas polticas populistas e implementar um
conjunto de reformas institucionais. Em 1964, o governo militar lanou o
Paeg, um programa de estabilizao e reformas (financeira e tributria).
Apesar de vrias crticas que podem ser feitas, a avaliao do Paeg, de forma
geral, costuma ser positiva.

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A estabilidade de preos foi relativamente bem sucedida. Em 1964, a

inflao foi de 92,1%, no ano seguinte j cairia para 34,2% e continuaria
caindo nos anos seguintes at se estabilizar em torno de 19%. Apesar
desse aparente sucesso, BACHA (1988) defende a teoria de que houve um
erro no diagnstico da inflao brasileira. No havia excesso de demanda
na economia, mas sim presses dos preos agrcolas, decorrente de uma
quebra de safra. De acordo com a anlise desse autor, o governo colocou em
prtica uma poltica recessiva de combate a inflao desnecessariamente.

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

O diagnstico da inflao brasileira era bastante ortodoxo. Segundo Campos

e Bulhes, a inflao era decorrente de um excesso de demanda para uma
oferta limitada de bens. Esse excesso de demanda tinha basicamente trs
causas, a saber: monetizao dos dficits pblicos, expanso do crdito
privado e majoraes salariais superiores aos aumentos de produtividade.
O combate inflao seria feito por meio de ajuste fiscal, de uma poltica
monetria restritiva e de conteno salarial.

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Reformas Institucionais

Outra importante inovao do SFN foi a instituio da correo monetria,

at ento a lei no permitia a indexao de contratos. No mercado de ttulos
pblicos, a correo monetria se consubstanciaria atravs da criao, em
1964, da Ordem Reajustvel do Tesouro Nacional (ORTN) e no mercado de
ttulos privados, a correo monetria passava a ser permitida pela nova Lei
dos Mercados de Capitais, de 1965.
A reforma tributria implementada nesse mesmo perodo tinha duas
finalidades bsicas: aumentar a arrecadao de impostos e conferir uma maior
racionalidade ao sistema tributrio. Sob o ponto de vista da arrecadao, a
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SFN vigente na poca era constitudo basicamente de quatro tipos diferentes

de instituies: i) bancos comerciais privados, que proviam as empresas de
recursos de curto e mdio prazo; ii) financeiras, que financiavam a aquisio
de bens durveis; iii) caixas econmicas estaduais e federais, que atuavam
no crdito imobilirio e iv) bancos pblicos (Banco do Brasil e BNDE),
que eram as nicas instituies que proviam as empresas de recursos de
longo prazo. A reforma financeira de 1964 criou os bancos privados de
investimentos. Era basicamente o que faltava para completar o conjunto,
uma instituio privada que fornecesse recursos de longo prazo. Os bancos
de investimentos deveriam atuar de duas maneiras: como emprestador
final (em menor escala) ou auxiliando as empresas na colocao de ttulos
no mercado de capitais.

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Por conta do forte impacto que teria nos rumos da economia brasileira
nas prximas dcadas, as reformas institucionais (financeira e tributria)
promovidas pelo Paeg costumam ser consideradas mais importantes que
o programa de estabilizao dos preos. A reforma financeira criou duas
importantes instituies dentro do Sistema Financeiro Nacional (doravante,
SFN): o Conselho Monetrio Nacional (CMN) e o Banco Central do Brasil
(Bacen). O primeiro teria por funo estabelecer as diretrizes bsicas de
poltica monetria e cambial, o segundo executaria essas polticas, bem
como fiscalizaria as demais instituies financeiras do sistema. Outra
importante inovao foi a criao dos bancos de investimentos privados. O

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reforma foi bem sucedida. Entre 1963 e 1967, a carga tributria aumentou
de 16 para 21% do PIB. Por outro lado, a reforma conferiu um carter
centralizador e regressivo ao sistema tributrio nacional. Centralizador
porque limitou a competncia dos estados e municpios de legislar sobre
matria tributria. Regressivo porque incidiu proporcionalmente mais
sobre os segmentos de menor poder aquisitivo, uma vez que predominava
os impostos indiretos ou sobre consumo.
Outra importante inovao promovida nesse perodo foi a criao do
Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS), em 1964. O FGTS um
fundo em nome do trabalhador, constitudo a partir de depsitos mensais
efetuados pelo empregador de 8% do salrio nominal. O FGTS veio

Referncia Bibliogrfica
BACHA, Edmar Lisboa. Introduo macroeconomia: uma perspectiva
brasileira. Rio de Janeiro: Campus, 1988.
HERMANN, Jennifer. Reformas, endividamento externo e o milagre econmico
(1964-1973). In: GIAMBIAGI, Fbio et al . Economia brasileira contempornea
(1945-2004). Rio de Janeiro: Elsevier, 2005.
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A avaliao do Paeg, considerando o plano no seu todo, positiva. O

governo conseguiu reduzir a inflao e promoveu um conjunto de reformas
fundamentais para o desenvolvimento do pas. Todavia, algumas crticas
podem ser feitas. A primeira delas a argumentao de BACHA, de que
houve um erro no diagnstico da inflao brasileira e, por conta disso, a
implementao desnecessria de uma poltica recessiva com pesados
custos sociais. Alm disso, podemos mencionar tambm um aumento
na concentrao da renda devido conteno (ou arrocho) salarial e
instituio de um sistema tributrio altamente regressivo.

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

substituir a estabilidade no emprego a que o trabalhador tinha direito, aps

trabalhar por dez anos na mesma empresa. O objetivo dessa mudana foi
o de promover uma maior flexibilidade no mercado de trabalho e com isso
aumentar a oferta de empregos formais.

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MADDISON, Angus. Desempenho da economia mundial desde 1870. In: GALL,

N. Nova era da economia mundial. So Paulo: Pioneira, 1989.

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REGO, Jos Mrcio; MARQUES, Rosa Maria (Org.). Economia brasileira. So

Paulo: Saraiva, 2005.

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