TTULOS PBLICOS FEDERAIS

Captulo I Ttulos de responsabilidade do

Tesouro
Letras do Tesouro Nacional (LTN)
Legislao bsica: Decreto n 3.859, de 4.7.2001.
Finalidade: podero ser emitidas para cobertura de dficit oramentrio, bem como
para realizao de operaes de crdito por antecipao de receita, observados os
limites fixados pelo Poder Legislativo.
Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro da Fazenda, quando da emisso do ttulo;
b) modalidade: nominativa;
c) valor nominal: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
d) rendimento: definido pelo desgio sobre o valor nominal;
e) resgate: pelo valor nominal, na data do vencimento;
f) custdia: Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic).

Letras Financeiras do Tesouro (LFT)

Legislao bsica: Decreto n 3.859, de 4.7.2001.
Finalidade: destinam-se ao cumprimento dos contratos de assuno, pela Unio,
das dvidas de responsabilidade dos estados e do Distrito Federal, nos termos da Lei
n 9.496, de 11.9.1997, bem como das operaes relativas reduo da presena
do setor pblico estadual na atividade financeira bancria, nos termos da Medida
Provisria n 2.192-68, de 28.6.2001. As LFT podero ser emitidas em duas sries
distintas: Letras Financeiras do Tesouro Srie A (LFT-A) e Letras Financeiras
do Tesouro Srie B (LFT-B). As LFT-B tambm podero ser emitidas para o
cumprimento dos contratos de assuno, pela Unio, das dvidas de responsabilidade
dos municpios, nos termos da Medida Provisria n 2.185-33, de 28.6.2001.

Letras Financeiras do Tesouro Srie A (LFT-A)

Carastersticas:
a) prazo: at quinze anos;
b) forma de colocao: direta, em favor do interessado;
c) valor nominal na data-base: R$1.000,00 (mil reais);
d) rendimento: definido pela taxa mdia ajustada dos financiamentos dirios
apurados no Selic, para ttulos pblicos federais, divulgada pelo Banco Central,
acrescida de 0,0245% a.m.;
Ttulos Pblicos Federais

141

e) resgate do principal: em at 180 parcelas mensais e consecutivas, vencendo

a primeira no ms seguinte ao da emisso, sendo cada uma delas de valor
correspondente ao resultado obtido pela diviso do saldo remanescente,
atualizado e capitalizado, na data do vencimento de cada uma das parcelas
pelo nmero de parcelas vincendas, inclusive a que estiver sendo paga;
f) custdia: Selic.

Letras Financeiras do Tesouro Srie B (LFT-B)

Carastersticas:
a) prazo: at quinze anos;
b) forma de colocao: direta, em favor do interessado;
c) valor nominal na data-base: R$1.000,00 (mil reais);
d) rendimento: definido pela taxa mdia ajustada dos financiamentos dirios
apurados no Selic, para ttulos pblicos federais, divulgada pelo Banco
Central;
e) resgate: pelo valor nominal, acrescido do respectivo rendimento, desde a
data-base do ttulo;
f) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional (NTN)

Legislao bsica: Decreto n 3.859, de 4.7.2001.
Comentrios: as NTN podero ser emitidas em dez sries distintas: A, B, C, D,
F, H, I, M, P, e R sub-srie 2. Por sua vez, as NTN srie A podero ser emitidas
em nove sub-sries distintas: A1, A3, A4, A5, A6, A7, A8, A9 e A10. Seguem as
finalidades e as caractersticas de cada ttulo.

Notas do Tesouro Nacional Srie A1 (NTN-A1)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Brazil Investment Bonds
(BIB)8.
Caractersticas:
a) prazo: at dezesseis anos, observado o cronograma remanescente de
vencimento do BIB utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: seis por cento ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
8/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade do setor pblico,
em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.

142 Finanas Pblicas

c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,

com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao de cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de maro e setembro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento
do BIB que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo
de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie A3 (NTN-A3)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Par Bond (Bnus ao Par)9.
Caractersticas:
a) prazo: at 27 anos, observado o cronograma remanescente de vencimento
do Par Bond utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: calculada sobre o valor nominal atualizado, da seguinte
forma:
b.1) at 14 de abril de 1998: 5,25% ao ano;
b.2) de 15 de abril de 1998 a 14 de abril de 1999: 5,5% ao ano;
b.3) de 15 de abril de 1999 a 14 de abril de 2000: 5,75% ao ano;
b.4) de 15 de abril de 2000 at o vencimento: 6% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,
com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;

9/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade

do setor pblico, em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
Caractersticas: valor emitido de US$10,5 bilhes; prazo de amortizao de trinta anos; vencimento em
15.4.2024.

Ttulos Pblicos Federais

143

h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento do

Par Bond que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo
de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie A4 (NTN-A4)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Discount Bond (Bnus de
Desconto)10.
Caractersticas:
a) prazo: at 27 anos, observado o cronograma remanescente de vencimento
do Discount Bond utilizado na operao;
b) taxa de juros: Libor semestral, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo
considerada a taxa referente ao segundo dia til anterior ao da repactuao,
acrescida de spread de 8,125% ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado, respeitado o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,
com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento
do Discount Bond que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro
perodo de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

10/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade

do setor pblico, em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
Caractersticas: valor emitido de US$7,3 bilhes; prazo de amortizao de trinta anos; vencimento em
15.4.2024; a troca da dvida se deu mediante desconto de 35% sobre seu valor de face.

144 Finanas Pblicas

Notas do Tesouro Nacional Srie A5 (NTN-A5)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Front-Loaded Interest
Reduction Bond (Flirb Bnus de Reduo Temporria de Juros)11.
Caractersticas:
a) prazo: at doze anos, observado o cronograma remanescente de vencimento
do Flirb utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: calculada sobre o valor nominal atualizado, da seguinte
forma:
b.1) at 14 de abril de 1998: 4,5% ao ano;
b.2) de 15 de abril de 1998 a 14 de abril de 1999: 5% ao ano;
b.3) de 15 de abril de 1999 a 14 de abril de 2000: 5% ao ano;
b.4) de 15 de abril de 2000 at o vencimento: Libor semestral, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo considerada a taxa referente ao
segundo dia til anterior ao da repactuao, acrescida do spread de
8,125% ao ano, respeitado o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,
com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento
do Flirb que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo
de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie A6 (NTN-A6)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Front-Loaded Interest
Reduction With Capitalization Bond (C-Bond Bnus de Capitalizao)12.
11/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade
do setor pblico, em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
Caractersticas: valor emitido de US$1,7 bilho; prazo de amortizao de quinze anos, incluindo nove
anos de carncia; vencimento em 15.4.2009.
12/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade
do setor pblico, em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
Caractersticas: valor emitido de US$7,9 bilhes; prazo de amortizao de vinte anos, incluindo dez anos
de carncia; vencimento em 15.4.2014.

Ttulos Pblicos Federais

145

Caractersticas:
a) prazo: at dezessete anos, observado o cronograma remanescente de
vencimento do C-Bond utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: calculada sobre o valor nominal atualizado, da seguinte
forma:
b.1) at 14 de abril de 1998: 4,5% ao ano;
b.2) de 15 de abril de 1998 a 14 de abril de 2000: 5% ao ano;
b.3) de 15 de abril de 2000 at o vencimento: 8% ao ano;
b.4) a diferena entre as taxas de juros vigentes at 14 de abril de 2000 e a
taxa de 8% ao ano ser capitalizada nas datas de pagamento;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,
com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento do
C-Bond que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo
de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie A7 (NTN-A7)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Debt Conversion Bond (DCB
Bnus de Converso da Dvida)13.
Caractersticas:
a) prazo: at quinze anos, observado o cronograma remanescente de vencimento
do DCB utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: Libor semestral, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo
considerada a taxa referente ao segundo dia til anterior ao da repactuao,
acrescida de spread de 0,875% ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado, respeitado o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,
com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
13/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade
do setor pblico, em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
Caractersticas: valor emitido de US$8,5 bilhes; prazo de amortizao de dezoito anos, incluindo dez
anos de carncia; vencimento em 15.4.2012.

146 Finanas Pblicas

e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);

f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento
do DCB que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo
de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie A8 (NTN-A8)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por New Money Bond (NMB
Bnus de dinheiro novo)14.
Caractersticas:
a) prazo: at doze anos, observado o cronograma remanescente de vencimento
do NMB utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: Libor semestral, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo
considerada a taxa referente ao segundo dia til anterior ao da repactuao,
acrescida de spread de 0,875% ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado, respeitado o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par,
com gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento
do NMB que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo
de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

14/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade

do setor pblico, em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
Caractersticas: valor emitido de US$2,3 bilhes; prazo de amortizao de quinze anos, incluindo sete
anos de carncia; vencimento em 15.4.2009.

Ttulos Pblicos Federais

147

Notas do Tesouro Nacional Srie A9 (NTN-A9)

Finalidade: utilizadas nas operaes de troca por Eligible Interest Bond
(EIBond)15.
Caractersticas:
a) prazo: at nove anos, observado o cronograma remanescente de vencimento do
EIBond utilizado na operao de troca;
b) taxa de juros: Libor semestral, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo
considerada a taxa referente ao segundo dia til anterior ao da repactuao,
acrescida de spread de 8,125% ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado, respeitado o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado, podendo ser ao par, com
gio ou desgio;
d) modalidade: nominativa;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia til
imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de abril e outubro, com ajuste
no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento do
EIBond que originou a operao de troca, com ajuste no primeiro perodo de
fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie A10 (NTN-A10)

Finalidade: destinam-se substituio das NTN-L existentes junto ao Banco
Central do Brasil, at o limite da obrigao decorrente do Multi-Year Deposit Facility
Agreement (MYDFA Acordo Plurianual de Facilidade de Depsito)16.
15/ Bnus de emisso do governo brasileiro utilizado na troca da dvida de responsabilidade do setor pblico,
em 15.4.1994, ao amparo do acordo da dvida externa.
16/ Refere-se, efetivamente, ao reescalonamento plurianual da dvida de mdio e longo prazos, adotado na
negociao da dvida externa em 1988. Nesse acordo, foram reescalonadas as parcelas de principal dos
compromissos de natureza financeira devidos s instituies financeiras no exterior com vencimentos no
perodo de 1.1.1987 a 31.12.1993, inclusive as relacionadas aos contratos de dinheiro novo de 1983 e 1984
e, ainda, aos recursos reestruturados relativos aos anos de 1983 (Fase I), 1984 (Fase II) e 1985 (Fase III). O
valor envolvido era de aproximadamente US$61,0 bilhes, com prazo de amortizao de vinte anos, com
sete anos de carncia. O incio dos pagamentos deu-se em 15.3.1995, em parcelas semestrais crescentes. A
taxa de juros cobrada de 13/16 de 1% ao ano sobre a Libor de seis meses ou taxa domstica do tipo cost
funds, com retroatividade da nova margem a partir 1.1.1988 para os valores em depsito no Banco Central
e, para as demais obrigaes, a partir de 1.1.1989. Os valores referentes s obrigaes depositadas no Banco
Central ao amparo do MYDFA estariam disponveis para operaes de reemprstimos ao setor pblico e/ou
setor privado, nas mesmas condies do acordo de dinheiro novo Parallel Financing Agreement (PFA).

148 Finanas Pblicas

Caractersticas:
a) prazo: at nove anos, observado o cronograma remanescente de vencimentos
do MYDFA;
b) taxa de juros: Libor semestral, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo
considerada a taxa referente ao segundo dia til anterior ao da repactuao,
acrescida de spread de 8,125% ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado, respeitado o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado;
d) modalidade: nominativa e inegocivel;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: todo dia quinze dos meses de maro e setembro, com
ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: nas mesmas condies observadas para o pagamento
do MYDFA, com ajuste no primeiro perodo de fluncia, quando couber;
i) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie B (NTN-B)

Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
c) modalidade: nominativa;
d) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
e) atualizao do valor nominal: pela variao do ndice Nacional de Preos
ao Consumidor Amplo (IPCA) do ms anterior, divulgado pela Fundao
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), desde a data-base do
ttulo;
f) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste do prazo no primeiro
perodo de fluncia, quando couber. O primeiro cupom de juros a ser pago
contemplar a taxa integral definida para seis meses, independentemente
da data de emisso do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) custdia: Selic.

Ttulos Pblicos Federais

149

Notas do Tesouro Nacional Srie C (NTN-C)

Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
c) modalidade: nominativa;
d) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reias);
e) atualizao do valor nominal: pela variao do ndice Geral de Preos
Mercado (IGP-M) do ms anterior, divulgado pela Fundao Getulio
Vargas (FGV), desde a data-base do ttulo;
f) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste do prazo no primeiro
perodo de fluncia, quando couber. O primeiro cupom de juros a ser pago
contemplar a taxa integral definida para seis meses, independentemente
da data de emisso do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie D (NTN-D)

Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
c) modalidade: nominativa;
d) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
e) atualizao do valor nominal: pela varaiao da cotao de venda do dlar
dos Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres,
divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias
do dia til imediatamente anterior data-base e data de vencimento do
ttulo;
f) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste do prazo no primeiro
perodo de fluncia, quando couber. O primeiro cupom de juros a ser pago
contemplar a taxa integral definida para seis meses, independentemente
da data de emisso do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) custdia: Selic.

150 Finanas Pblicas

Notas do Tesouro Nacional Srie F (NTN-F)

Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da
emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal;
c) modalidade: nominativa;
d) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
e) rendimento: definido pelo desgio sobre o valor nominal;
f) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste do prazo no primeiro
perodo de fluncia, quando couber. O primeiro cupom de juros a ser pago
contemplar a taxa integral definida para seis meses, independentemente
da data de emisso do ttulo;
g) resgate: pelo valor nominal, na data do seu vencimento;
h) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie H (NTN-H)

Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) modalidade: nominativa;
c) valor nominal na data base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
d) atualizao do valor nominal: por ndice calculado com base na Taxa
Referencial de Juros (TR), divulgada pelo Banco Central do Brasil, desde
a data-base at a data de vencimento do ttulo;
e) resgate do principal: em parcela nica, na data do seu vencimento;
f) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie I (NTN-I)

Finalidade: utilizadas exclusivamente na captao de recursos para o pagamento
de eqalizao das taxas de juros dos financiamentos exportao de bens e
servios nacionais amparados pelo Programa de Financiamento s Exportaes
(Proex), de que trata a Lei n 10.184/2001.
Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da
emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal;
c) modalidade: nominativa e inegocivel, exceto as emitidas a partir de janeiro
de 1988, que so negociveis;
Ttulos Pblicos Federais

151

d) valor nominal na data base: mltiplo de R$1,00 (um real);

e) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
f) resgate do principal e pagamento dos juros: at a data de vencimento da
correspondente parcela de juros do financiamento exportao;
g) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie M (NTN-M)

Finalidade: captao dos recursos provenientes das capitalizaes realizadas
ao amparo do Contrato de Troca e Subscrio do Bnus de Dinheiro Novo e de
Converso de Dvida, datado de 29 de novembro de 1993. Podero ser utilizadas,
ao par, como meio de pagamento para aquisio de bens e direitos alienados
no mbito do Programa Nacional de Desestatizao (PND), nos termos da Lei
n 9.491, de 9.9.1997.
Caractersticas:
a) prazo: quinze anos;
b) taxa de juros: Libor semestral, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo
considerada a taxa referente ao segundo dia til anterior ao da repactuao,
acrescida de spread de 0,875% ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado, at o limite de 12% ao ano;
c) forma de colocao: direta, em favor do interessado e mediante expressa
autorizao do Ministro de Estado da Fazenda, no podendo ser por valor
inferior ao par, em quantidade equivalente ao necessrio para atender
demanda decorrente do Contrato de Troca e Subscrio do Bnus de Dinheiro
Novo e de Converso de Dvida, datado de 29.11.1993;
d) modalidade: nominativa e inegocivel;
e) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
f) atualizao do valor nominal: pela variao de cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
g) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste no primeiro perodo de
fluncia, quando couber;
h) resgate do principal: em dezessete parcelas semestrais e consecutivas, a
partir do stimo aniversrio, a contar de 15 de abril de 1994, inclusive;
i) custdia: Selic.

152 Finanas Pblicas

Notas do Tesouro Nacional Srie P (NTN-P)

Finalidade: repasse de recursos oriundos das privatizaes s empresas estatais,
detentoras do capital da empresa privatizada.
Caractersticas:
a) prazo: mnimo de quinze anos, a contar da data da liquidao financeira da
alienao ocorrida no mbito do PND;
b) taxa de juros: 6% ao ano, calculada sobre o valor nominal atualizado;
c) modalidade: nominativa e inegocivel;
d) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1,00 (um real);
e) atualizao do valor nominal: por ndice calculado com base na TR,
divulgada pelo Banco Central do Brasil, desde a data-base at a data do
vencimento do ttulo;
f) pagamento dos juros: na data do resgate do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) custdia: Selic.

Notas do Tesouro Nacional Srie R2 (NTN-R2)

Finalidade: aquisio, por parte das entidades fechadas de previdncia
privada que tenham por patrocinadoras, exclusivas ou no, empresas pblicas,
sociedades de economia mista, federais ou estaduais, autarquias, inclusive as
de natureza especial e fundaes institudas pelo Poder Pblico. facultada a
aquisio por parte das demais entidades de previdncia privada, assim como
pelas sociedades seguradoras, sociedades de capitalizao e entidades abertas
de previdncia privada.
Caractersticas:
a) prazo: dez anos;
b) taxa de juros: 12% ao ano, calculada sobre o valor nominal atualizado;
c) modalidade: nominativa;
d) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
e) atualizao do valor nominal: pela variao de cotao de venda do dlar dos
Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres, divulgada
pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias do dia
til imediatamente anterior data-base e data do vencimento do ttulo;
f) pagamento de juros: mensalmente;
g) resgate do principal: em dez parcelas anuais, iguais e sucessivas;
h) custdia: Selic.

Ttulos Pblicos Federais

153

Certificado Financeiro do Tesouro Srie A (CFT-A)

Legislao bsica: Decreto n 3.859, de 4.7.2001.
Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) data de emisso: dia 15 (quinze) de cada ms;
b) valor nominal: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
c) prazo: at 30 (trinta anos);
d) atualizao do valor nominal: pela variao do ndice Geral de Preos
Disponibilidade Interna (IGP-DI) do ms anterior, divulgado pela FGV;
e) taxa de juros: at 6% ao ano;
f) pagamento de juros: na data de resgate do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) modalidade: nominativa e negocivel;
i) custdia: Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos
(Cetip).

Certificado Financeiro do Tesouro Srie B (CFT-B)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) data de emisso: dia 15 (quinze) de cada ms;
b) valor nominal: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
c) prazo: at 30 (trinta anos);
d) atualizao do valor nominal: mensalmente, com base na TR do ms anterior,
divulgada pelo Banco Central do Brasil;
e) taxa de juros: 6% por cento ao ano;
f) pagamento de juros: na data de resgate do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) modalidade: nominativa e inegocivel;
i) custdia: Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos
(Cetip).

Certificado Financeiro do Tesouro Srie C (CFT-C)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.

154 Finanas Pblicas

Caractersticas:
a) data de emisso: dia 15 (quinze) de cada ms;
b) valor nominal: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
c) prazo: at 30 (trinta) anos;
d) atualizao do valor nominal: mensalmente, com base na TR do ms anterior,
divulgada pelo Banco Central do Brasil;
e) taxa de juros: at 6% ao ano;
f) pagamento de juros: na data de resgate do ttulo;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) modalidade: nominativa e inegocivel;
i) custdia: Cetip.

Certificado Financeiro do Tesouro Srie D (CFT-D)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) data de emisso: dia 15 (quinze) de cada ms;
b) valor nominal: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
c) prazo: at 30 (trinta) anos;
d) atualizao do valor nominal: pela variao da cotao de venda do dlar
dos Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas livres,
divulgadas pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas mdias
do ltimo dia imediatamente anterior s datas da emisso e do vencimento
do certificado;
e) taxa de juros: at 6% ao ano;
f) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste no primeiro perodo de
fluncia, se couber;
g) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
h) modalidade: nominativa e negocivel;
i) custdia: Cetip.

Certificado Financeiro do Tesouro Srie E (CFT-E)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) data de emisso: dia 15 (quinze) de cada ms;
b) valor nominal: mltiplo de R$1,00 (um real);
c) prazo: at 30 (trinta) anos;
d) atualizao do valor nominal: mensalmente, vela variao do IGP-M, do
ms anterior, divulgado pela FGV;
Ttulos Pblicos Federais

155

e)
f)
g)
h)
i)

taxa de juros: at 6% ao ano;

pagamento de juros: na data de resgate do ttulo;
resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
modalidade: nominativa e inegocivel;
custdia: Cetip.

Certificado Financeiro do Tesouro Srie F (CFT-F)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) forma de colocao: direta, em favor de interessado especfico;
b) modalidade: nominativa;
c) valor nominal na data base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
d) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
certificado;
e) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
f) rendimento: definido pelo desgio sobre o valor nominal;
g) custdia: Cetip.

Certificado Financeiro do Tesouro Srie G (CFT-G)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) forma de colocao: direta, em favor de interessado especfico;
b) modalidade: nominativa;
c) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
d) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso, do
certificado;
e) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
f) atualizao do valor nominal: definido pela variao do IPCA divulgado
pelo IBGE, desde a data-base do certificado;
g) custdia: Cetip.

156 Finanas Pblicas

Certificado Financeiro do Tesouro Srie H (CFT-H)

Finalidade: atender a operaes com finalidades especficas definidas em
lei.
Caractersticas:
a) forma de colocao: direta, em favor de interessado especfico;
b) modalidade: nominativa;
c) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
d) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
certificado;
e) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
f) atualizao do valor nominal: definida pela variao da Taxa de Juros de
Longo Prazo (TJLP), divulgada pelo Banco Central do Brasil, desde a database do certificado;
g) custdia: Cetip.

Certificado do Tesouro Nacional (CTN)

Finalidade: prover recursos necessrios cobertura de dficits oramentrios,
observados os limites fixados pelo Poder Legislativo.
Caractersticas:
a) limite de emisso: definido pela Secretaria do Tesouro Nacional;
b) data de emisso: dia primeiro de cada ms;
c) prazo: vinte anos;
d) forma de colocao: direta;
e) valor nominal: R$1.000,00 (mil reais);
f) preo unitrio: calculado taxa de desconto de 12% ao ano sobre o valor
nominal atualizado;
g) atualizao: com base na variao do IGP-M, divulgado pela FGV, ou outro
ndice que venha a substitu-lo;
h) opo de recompra pelo emissor: com base no preo unitrio, devidamente
atualizado at a data da recompra, que poder ser exercida a partir da
liberao da garantia;
i) modalidade: negocivel, observando-se que:
i.1) os ttulos sero cedidos instituio financeira credora da operao
de renegociao da dvida, em garantia do principal, com clusula
resolutiva, os quais devero permanecer bloqueados enquanto
constiturem garantia e no houver manifestao do Tesouro Nacional
acerca do exerccio da opo de recompra;

Ttulos Pblicos Federais

157

i.2)

no caso de transferncia dos ttulos instituio financeira, em

decorrncia de execuo da garantia, os ttulos passaro a ser
considerados inegociveis, mediante substituio do referido ativo
pela Secretaria do Tesouro Nacional, especificando essa nova
caracterstica;
j) resgate: em parcela nica.

Certificados da Dvida Pblica Mobiliria Federal

Instituto Nacional do Seguro Social (CDP/INSS)
Legislao bsica: Decreto n 3.859, de 4.7.2001.
Finalidade: amortizao ou quitao de dvidas previdencirias, nos termos
da Lei n 9.711, de 20.11.1998.
Caractersticas:
a) prazo: definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emisso do
ttulo;
b) taxa de juros: definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando
da emisso, em porcentagem ao ano, calculada sobre o valor nominal
atualizado;
c) modalidade: nominativa e negocivel;
d) valor nominal: mltiplo de R$1.000,00 (mil reais);
e) atualizao do valor nominal: mensalmente, por ndice calculado com base
na TR, divulgada pelo Banco Central do Brasil, desde a data da emisso do
ttulo;
f) resgate do principal e pagamento dos juros: em parcela nica, na data de
resgate do ttulo.

158 Finanas Pblicas

Captulo II Ttulos de responsabilidade do

Banco Central do Brasil
Notas do Banco Central do Brasil Srie Especial
(NBCE)
Comentrios: atualmente, os ttulos de responsabilidade do Banco Central so
constitudos apenas pelas Notas do Banco Central Srie E (NBC-E), que so
indexadas ao cmbio. Por fora da Lei Complementar n 101, de 4.5.2000 (Lei
de Responsabilidade Fiscal), a partir de maio de 2002, o Banco Central ficou
impedido de emitir ttulos pblicos. As NBC-E constituem a dvida mobiliria
interna emitida primariamente pelo Banco Central do Brasil, e todos os ttulos
esto registrados no Sistema Eletrnico de Liquidao e Custdia (Selic).
Finalidade: instrumento de poltica monetria.
Caractersticas:
a) data-base: data de referncia para atualizao do valor nominal;
b) valor nominal na data-base: mltiplo de R$1.000,00;
c) atualizao do valor nominal: definida pela variao da cotao de venda
do dlar dos Estados Unidos da Amrica no mercado de cmbio de taxas
livres, divulgada pelo Banco Central do Brasil, sendo consideradas as taxas
mdias do dia til imediatamente anterior data-base e data de vencimento
do ttulo;
d) taxa de juros: definida pelo Banco Central do Brasil, quando da emisso, em
porcentagem ao ano, aplicada sobre o valor nominal atualizado;
e) pagamento de juros: semestralmente, com ajuste de prazo no primeiro
perodo de fluncia, quando couber; o primeiro cupom de juros a ser pago
contemplar a taxa integral definida para seis meses, independentemente
da data de emisso do ttulo;
f) prazo: definido pelo Banco Central do Brasil, quando da emisso do ttulo;
g) modalidade: nominativa e negocivel;
h) forma de colocao: ofertas pblicas, cujas condies sero divulgadas pelo
Banco Central do Brasil;
i) resgate do principal: em parcela nica, na data do vencimento;
j) custdia: Selic.

Ttulos Pblicos Federais

159