MATEMTICA FINANCEIRA BSICA

ALEXANDRE ZABEU

CONTAGEM DE DIAS CONSIDERANDO A

CONVENO DO ANO COMERCIAL
Em alguns exerccios, dado o primeiro dia da
aplicao e o ltimo dia da aplicao, sendo
necessrio calcular quantos dias o capital foi
aplicado.
Seguindo-se a conveno do ano comercial,
considera-se cada ms com 30 dias.
Por exemplo, de 17 de maro a 21 de junho,
devemos contar 94 dias, assim:
De 17/03 a 17/06: 90 dias (3 meses)
De 17/06 a 21/06: 4 dias
De 17/03 a 21/06: 94 dias

Observao: No caso do perodo da capitalizao ser

igual ao perodo da taxa, ento a taxa nominal e a
efetiva sero iguais (if = i), e relao acima citada,
poder ser escrita como: (1 i ) (1 r ).(1 j ) .
Exemplos:
Calcular a taxa anual que deve cobrar uma
financeira para que ganhe 8% a.a. de juros reais num
contexto de inflao 10% a.a.
Soluo: Calcular a taxa i

FRMULAS PARA CLCULO DO JURO

SIMPLES EXATO
Ano civil com 365 dias ou 366 dias (bissexto):
j.36600 C .i.t ou j.36500 C.i.t , onde t em
dias e i em % a.a.

Pela relao: (1 i ) (1 r ).(1 j ) , teremos:

Calcular os juros simples, exato e ordinrio de um

capital de $ 7.200,00 aplicado no perodo de 10 de
junho a 15 de agosto do mesmo ano, taxa de 15%
a.a.
Soluo: Calcular o juro j =x (exato, ordinrio e pela
regra dos banqueiros)
a) juro simples exato: sendo 66 o nmero exato de
dias (tabela 1), temos:
7200.0,15.66
j1
j1 195,28
365
b) juro simples ordinrio: 65 dias (60 = 2 meses + 5
dias):
7200.0,15.65
j1
j1 195
365
c) pela regra dos banqueiros: 66 dias e denominador
360 dias (comercial).
7200.0,15.66
j1
j1 198
360
Resposta: O juro simples exato de $ 195,28, o
ordinrio de $ 195,00 e pela regra dos banqueiros
de $ 198,00.

TAXAS EQUIVALENTES
Taxas equivalentes so taxas que, aplicadas ao
mesmo capital, durante o mesmo intervalo de tempo,
produzem o mesmo montante.
No caso dos juros simples as taxas proporcionais e
equivalentes so iguais.

TAXA REAL
Num contexto inflacionrio, a taxa nominal
formada por duas parcelas, uma devido parcela de
juros realmente recebida ou paga e uma outra devida
inflao. Ao descontarmos da taxa efetiva a taxa de
inflao relativa ao perodo, teremos a taxa real de
juros.
Taxa real

1 taxa efetiva
1
1 taxa de inflao

Sem inflao a taxa real e a taxa efetiva sero iguais.

Sendo r a taxa real, if a taxa efetiva e j a taxa de
inflao, teremos que:
(1 r ).(1 j ) (1 if )

r 0,08

j 0,10

Dados:

(1 i ) (1 0,08).(1 0,10)
1 i 1,188 i 1,188 1 i 0,188

Resposta: A taxa efetiva que a financeira cobrar

ser de 18,8% a.a.

FATOR DE CAPITALIZAO (1 i) n
Na frmula para o clculo do montante a juro
composto, M n C (1 i ) n , aparece o fator
(1 i) n , que chamado de fator de capitalizao

ou fator de acumulo de capital, ou de valor futuro

para aplicao nica.
Vejamos a seguir cada uma das situaes de
(1 i) n pelas TABUAS FINANCEIRAS.
Para localizarmos na Tbua 2 um determinado valor
de (1 i) n , procuramos na primeira linha a taxa
centesimal correspondente a i, e, na primeira coluna,
o valor de n. No cruzamento da coluna dos perodos
com a linha da taxa est o valor de (1 i) n .
Exemplos:

1)

3%

(10, 3)0 1, 94052

6perodos
6

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2)

ALEXANDRE ZABEU

enquanto que a taxa realmente para chamada

efetiva.
Clculo da Taxa Efetiva: podemos obter a taxa
efetiva, conhecida a taxa nominal, pela seguinte
relao:

18%

(10, 8)1 1,1 973748

15perodos
15

if 1
k

CAPITALIZAO DOS JUROS

Quando os juros so calculados no fim de certo
perodo (ano, semestre, trimestre, ms), eles passam
a constituir novo capital, que ir produzir novos
juros no perodo seguinte. Assim sendo, os juros
podem ser capitalizados anualmente,
semestralmente, trimestralmente ou mensalmente.
Normalmente, a taxa de juros referida a anual, com
a indicao do perodo da capitalizao. Exemplos:
1) juros de 20% a.a. capitalizados semestralmente;
2) juros de 18% a.a. capitalizados trimestralmente;
3) juros de 15% a.a. capitalizados mensalmente.
Qual o montante de $ 1.000,00, no fim de 3 anos,
com juros de 24% a.a. capitalizados
trimestralmente?
Soluo: Calcular o montante Mn

C 1000

i 0,06 24%a.a 6%a.t 6 0,06

100

t 3anos 36meses 12trimestres

Dados:

Onde: M n C (1 i ) M 12 1000(1 0,06)

n

Como:

6%
12

(10, 6)0 2,012196

12perodos

12

onde

k nmero de capitalizaes
para 1 perodo de taxa nominal

CLCULO DA TAXA EQUIVALENTE

i taxa anual

Sendo: k nmero de perodos por ano

i taxa equivalent e a i
k
Para um capital unitrio temos:

ik k 1 i 1
Ex: Qual a taxa semestral equivalente a 20%a.a?
Dados:

20

i 0,2 20%a.a 100 0,2

t 1ano 2semestres 2 capitalizaes por ano

k 2

i k k 1 i 1 i 2 1 0,2 1
i 2 1,2 1 i 2 1,0954 1

(Tbua 2)

Ento: M 12 1000.2,012196 M 12 2012,19

Resposta: O montante ser de $ 2.012,19.
TAXA NOMINAL E EFETIVA
PERODO DE CAPITALIZAO NO
COINCIDE COM O PERIODO DA TAXA
Quando uma taxa de juros anual paga em parcelas
proporcionais, os juros obtidos no fim de um ano
no correspondem taxa oferecida, mas maior.
Ento, a taxa oferecida chamada nominal,

if taxa efetiva
i taxa nominal

n 12

i 2 0,0954
Resposta: A taxa semestral equivalente a 20%a.a
9,54% ao semestre.

TAXAS DE DESCONTO
Ao contrair uma dvida a ser paga no futuro, muito
comum o devedor oferecer ao credor um documento
denominado ttulo, que o comprovante dessa
operao. De posse desse ttulo, que usado para
formalizar uma dvida que no ser paga
imediatamente, mas dentro de um prazo estipulado,
o devedor poder negociar o pagamento antecipado
da dvida atravs de um banco e normalmente os
ttulos de crdito so:
Nota Promissria: Pode ser usada entre pessoas
fsicas ou ainda entre pessoas fsicas e instituies

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financeiras. Trata-se de um ttulo de crdito que

corresponde a uma promessa de pagamento, em que
vo especificados: valor nominal ou quantia a ser
paga (que a dvida inicial, normalmente acrescida
de juros), data de vencimento do ttulo (em que a
dvida deve ser paga), nome e assinatura do devedor,
nome do credor e da pessoa que dever receber a
importncia a ser paga.
Duplicata: usada por pessoa jurdica contra um
cliente (que pode ser pessoa fsica ou jurdica) para o
qual vendeu mercadorias a prazo ou prestou servios
a serem pagos no futuro (segundo contrato). Na
duplicata deve constar o aceite do cliente, o valor
nominal, a data de vencimento, o nome de quem
dever pagar e o nome da pessoa a quem dever
pagar.
Uma duplicata s legal se for feita tendo por base a
nota fiscal.
Letra de Cmbio: um ttulo ao portador, emitido
por uma financeira em operaes de crdito direto
para pessoas fsicas ou jurdicas. Uma Letra de
Cmbio tem especificados: valor de resgate (que o
valor nominal acrescido de juros), data de
vencimento do ttulo e quem deve pagar.
DESCONTO SIMPLES: INTERPRETAO
SOBRE A OPERAO DE DESCONTO
No vamos estudar especificamente estes ttulos;
apenas os mencionamos para justificar a sua
existncia em nossos problemas a seguir, e dar
nfase na explicao do significado do Desconto
Simples e tambm levar ao conhecimento dos
interessados no assunto, que estes ttulos de crdito
gozam de todas as garantias e tm eficcia de lei,
podendo, portanto, serem transferidos e, com isto,
facilitando de modo extraordinrio, a circulao da
moeda brasileira, riqueza de nosso pas, originando
esses ttulos s operaes de Desconto.
Supondo que o possuidor de uma Letra de Cmbio,
com vencimento para alguns meses ou alguns dias,
necessite de dinheiro. Que deve fazer? Deve
procurar um banco ou uma instituio financeira que
lhe adiante a importncia do ttulo, deduzida de uma
certa quantia, que o desconto.
Devemos, ento, considerar dois fatos importantes:
1) o valor indicado no ttulo, que a importncia que
dever ser paga no dia do vencimento, o valor
nominal;
2) o lquido recebido pelo possuidor do ttulo, antes
do vencimento, o valor atual.
CONCLUSO: Desconto o abatimento que se faz
em um ttulo ou uma dvida quando os mesmos so
pagos antes do vencimento.
Exemplo: Se devemos uma certa quantia, $
5.000,00, por exemplo, a ser paga em uma
determinada data e fazemos o pagamento 30 dias

ALEXANDRE ZABEU

antes do vencimento, gozando de um desconto de

10%, teremos uma reduo em nossa dvida de $
500,00. A dvida ser ento, $ 4.500,00.
Nessa operao temos dois valores a considerar: o
valor de $ 5.000,00, que deveria ser pago no dia do
vencimento, denominado valor nominal e o valor de
$ 4.500,00, pago no dia em que se efetua o desconto
o valor atual. Portanto, todo ttulo de crdito tem
uma data de vencimento. No entanto, para os ttulos
resgatados antecipadamente, pode-se obter um
abatimento, que denominamos desconto.
Valor Nominal do Ttulo: A importncia declarada
no ttulo, a ser paga na data do seu vencimento
chamada de valor nominal.
Valor Atual do Ttulo: Se o ttulo negociado antes
do seu vencimento, dever ser obtido ou deduzido o
desconto. A diferena entre o valor nominal e o
desconto denomina-se valor atual.
A=ND
Temos dois tipos de descontos:
Desconto racional (desconto por dentro): Este
desconto calculado sobre o valor atual do ttulo. A
taxa de desconto incide sobre o valor lquido. Neste
caso, o desconto calculado de modo anlogo s
que se faz em juros simples, mudando apenas o
valor de aplicao (capital C) para o valor atual (A).
Dr A.i.t
Desconto comercial (desconto por fora): O desconto
denomina-se comercial quando o abatimento incide
sobre o valor nominal do ttulo. Neste caso, o
desconto calculado de modo anlogo s que se faz
em juros simples, mudando apenas o valor de
aplicao (capital C) para o valor nominal (N).
Dc N .i.t
DESCONTO BANCRIO
O desconto bancrio o desconto comercial com
duas pequenas modificaes. Os bancos costumam
cobrar, como despesas administrativas, uma
percentagem sobre o valor nominal do ttulo e o
imposto sobre as operaes financeiras (IOF).
D B Dc despesas administrativas IOF
DESCONTO COMERCIAL (DESCONTO POR
FORA)
A taxa incide sobre o valor nominal (taxa de
desconto).
A taxa usada nas frmulas a taxa unitria.
FRMULA PARA CLCULO
d
A.i.
A.i.t
360
Dc
Dc
d
1 i.t
1 i.
360

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VALOR ATUAL
d

Ac N (1 i.t ) Ac N 1 i.

360

1) Qual o desconto por fora de um ttulo que, 3

meses
antes do seu vencimento gerou um valor atual de $
23.994,60, taxa de 6% a.a.?
Soluo: Calcular o desconto por fora Dc

A 23994,60

Dados: i 0,06 (6%a.a)

t 90 (3 meses)

23994,60.0,06.

90
360

ALEXANDRE ZABEU

constituir um capital ou para resgatar uma dvida

recebe o nome de RENDAS CERTAS, que podem
ser:
1) quanto ao prazo, temporrias: Quando o nmero
"n" de termos finito, caso contrrio, so perptuas.
2) quanto periodicidade, peridicas: Quando os
intervalos que decorrem entre cada dois pagamentos
consecutivos so iguais. Esses intervalos
denominam-se perodos. Se esse perodo o ano, ele
se diz anual; sendo o semestre, semestral, sendo
esse perodo o ms, ele mensal, etc. Se os perodos
no so iguais entre si, teremos rendas no
peridicas.
3) quanto ao valor dos termos, constantes: Desde
que todos os pagamentos sejam iguais e em caso
contrrio, so variveis.

RENDAS PERiDICAS DE TERMOS

90
CONSTANTES
1 0,06.
RENDAS UNITRIAS E CLASSIFICAO.
360
1
0,06 As rendas temporrias, peridicas e constantes
23994,60.0,06.
23994,60.
classificam-se em: rendas certas antecipadas,
4 D
4
Dc
postecipadas ou imediatas e diferidas. Uma renda
c
1
0,06
certa antecipada se, tendo a renda n termos, o
1 0,06.
1
4
4
vencimento do ltimo termo se d no fim de n 1
23994,60.0,15
perodos. Podemos dizer que: os depsitos ou os
Dc
Dc 365,40
pagamentos se realizam no princpio de cada
1 0,15
perodo.
postecipada (ou vencida) ou imediata quando os
2) O possuidor de um ttulo a prazo no valor
depsitos ou os pagamentos se efetuam no fim de
nominal de $ 24.360,00 descontou-o por fora taxa
cada perodo e, portanto, o vencimento do ltimo
de 6% a.a.,
faltando 90 dias para o seu vencimento. Qual o valor termo, tendo a renda n termos, ocorre no fim de n
perodos.
lquido recebido?
diferida de m perodos se o vencimento do 1
Soluo: Calcular o valor atual A
(primeiro) pagamento se d no fim de m + 1
N 24360
perodos e, tendo a renda n perodos, o vencimento
do ltimo se dar no fim de m + n perodos. O que

Dados: i 0,06 (6%a.a)

quer dizer que os depsitos ou os pagamentos
comearo a se efetuar depois de decorridos m
t 90 (3 meses)
perodos.

Dc

PLANOS DE AMORTIZAO DE
Ac N (1 i.t ) Ac N 1 i.

360

EMPRESTIMOS E FINANCIAMENTOS
90
Quando pagamos um emprstimo, podemos abater

Ac 24360 1 0,06.

no imposto de renda, os juros cobrados.
360

Assim torna-se necessrio distinguir a amortizao

1

Ac 24360 1 0,06. Ac 243601 0,015 (A)

e o juro (J) que esto compondo a prestao (R).
4

R =A+ J
Ac 24360 0,985 A 23994,60
Para determinarmos a amortizao, existem vrios
que podem dar ou no um prazo de carncia,
RENDAS UNIFORMES E VARIVEIS
Os principais sistemas de amortizao ou reembolso
Pretendendo constituir um capital, deposita-se
de emprstimos so: Sistema Francs de
periodicamente certa quantia em um banco. E o que
Amortizao, Tabela "Price", Sistema de
chamamos de capitalizao. Por outro lado,
Amortizao Constante (SAC) e o Sistema
pagando, periodicamente, certa quantia, podemos
Americano de Amortizao.
tambm resgatar uma dvida. E o que chamamos de
amortizao. Essa sucesso de pagamentos para

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AMORTIZAO POR ANUIDADES

CONSTANTES
SISTEMA FRANCS
Quem deve se obriga a pagar uma anuidade
constante, constituda de duas parcelas: uma juros
vencidos sobre o capital; outra, parte do capital
emprestado, E o sistema Francs. O devedor vai
pagando os juros e amortizando o capital. Pagando a
ltima prestao nada mais ficar devendo.
Supondo a dvida P, taxa i a ser paga em n anos, a
frmula seria: P u n
Constituindo um capital, para pagamento dessa
dvida, o devedor depositar, periodicamente, a
anuidade R, taxa i, durante n anos.
un 1
R
i
O capital constitudo dever resgatar a dvida. Os
dois montantes devero, portanto, ser iguais.
un 1
Pu n R.
e P R.a n i
i
APLICAO
Que dvida se pode amortizar com 20 prestaes
anuais de $ 500,00 cada uma, sendo 5% aa a taxa de
juros?
Soluo: Pela Tbua 5: P R.a n i
P = 500 x 12,4622103 P = $ 6.231,11
CLCULO DA ANUIDADE. PLANO DE
AMORTIZAO.
i.u n
i
R P. n
ou R P.
u 1
an i
Exemplo: Calcular a anuidade e organizar o plano de
amortizao, para uma dvida de $ 200,00 que deve
ser paga em 4 prestaes taxa de 5% aa.
Calcular a anuidade:
i
Soluo pela Tbua 6: R P.
an i
R = 200 x 0,2820118 R = $ 56,40
CLCULO FINANCEIRO: CUSTO REAL
EFETIVO DE OPERAES DE
FINANCIAMENTO, EMPRESTIMO E
INVESTIMENTO.
Um processo inflacionrio fica caracterizado,
quando h um aumento geral nos preos das
mercadorias, das matrias-primas e dos servios
num determinado perodo de tempo. A inflao
provoca srias conseqncias nas operaes
financeiras, como a transferncia de renda entre
credor e devedor, e a uma iluso monetria de
rentabilidade.

ALEXANDRE ZABEU

Existem situaes onde os preos caem durante um

determinado perodo de tempo, isso caracteriza a
deflao.
Num contexto inflacionrio, so criados mecanismos
para diminurem os efeitos corrosivos da inflao. A
correo monetria e a indexao so mecanismos
usados com o propsito de aliviar os efeitos da
inflao.
Para serem tomadas decises, num perodo de alta
inflao, vrios cuidados devem ser tomados, em
relao aos lucros e as operaes com contas
nominais, pois devero ser levados em conta os
impactos da inflao durante o perodo.
TAXA DE JUROS NOMINAL (APARENTE) E
A TAXA DE JUROS REAL
Num contexto inflacionrio a taxa aparente de juros,
que aquela praticada nos contratos, formada por
uma taxa real de juros e por uma taxa de inflao.
Para termos o ganho real de uma operao
financeira, devemos calcular a taxa de juros real,
usando a expresso:
(1 + i) = (1 + r) . (1 + if)
onde: i = taxa aparente (nominal)
r = taxa real
if = taxa de inflao
Estamos considerando que a taxa nominal e a taxa
efetiva, estejam relacionadas no mesmo perodo.
1) Calcule a taxa nominal anual, numa operao de
juros reais de 10% a.a., num perodo com taxa de
inflao de 2%a.a.
(1 + i) = (1 + 0,10).(1 + 0,02)
1 + i = 1,10 . 1,02 i = 1,122 1
i = 0,122 ou i = 12,2%a.a
AVALIAO DE ALTERNATIVAS
DE INVESTIMENTO
Na avaliao e seleo de projetos por critrios
quantitativos, entre as diversas alternativas de
efetuar um investimento, deve ser feito um estudo
para melhor fazer esses investimentos. O
investimento , pois, uma aplicao de dinheiro em
projetos de implantao de novas atividades,
expanso ou modernizao, da qual se espera obter
uma boa rentabilidade.
Ento uma pergunta paira sobre a melhor aplicao
de capitais: Quais alternativas de investimentos
devem ser consideradas e quais devem ser
rejeitadas?
Antes de um tratamento matemtico da situao em
questo alguns princpios devem ser considerados.
Vejamos alguns deles:

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ALEXANDRE ZABEU

I)

Todas as decises so tomadas a partir

de alternativas. Se no h alternativa
no h opo de escolha.
II)
Decises separveis devem ser tomadas
separadamente. No h por que misturar
assuntos independentes.
III)
S se decide sobre aes relativas ao
futuro, do qual temos apenas
expectativas.
Um conceito fundamental a ser introduzido o de
custo de oportunidade.
Se um investimento paga 30% ao ano de juros, e
voc no aplica uma quantia de dinheiro, "deixandoo" em casa, isso faz com que voc incorra num custo
de oportunidade 30%.

A tabela "Price" um caso do Sistema Francs de

Amortizao, pois apresenta as seguintes
caractersticas:
I) a taxa de contrato a nominal e dada em termos
anuais;
II) a taxa usada para efeito de clculos a taxa
proporcional;
III) as amortizaes so feitas em base da taxa
nominal, com prestaes com perodo menor que o
da taxa.
Exemplos:
1) Qual a prestao mensal para pagamento de uma
dvida de $ 2.000,00 em 8 anos, taxa de 18% aa?
Soluo: Pelo logaritmo, pois a aplicao ser pela
Tabela Price, e no pela tbua.
n.m
12 n
i
i
i
i
1
1

m
m
12
12
R P.
R 2000.

n.m
12 n
i
i

1
1
1
1

m
12

TAXAS DE RETORNO
Para a tomada de deciso pode ser usado o mtodo
da Taxa Interna de Retorno (TIR), se o valor da taxa
encontrado for menor que o custo de oportunidade
ento o projeto dever ser desconsiderado, se a
12 x 8
(TIR) for maior que o custo de oportunidade ento o
0,18
0,18
1

projeto dever ser levando a diante. No mtodo do

0,015 x 4,1757644
12
12
VAL o investimento aceitvel economicamente
R 2000.
R 2000.
12 x 8
4,1757644 1
0,18

quando seu VAL positivo (VAL > O).

1
1

Sendo que o VAL dado pela funo:

12

Rn
R1
R2
0,062636466
VAL (r ) P

...
R 2000.
R 2000 x 0,0197232 R $39
2
n
(1 r ) (1 r )
(1 r )
3,1757644
Se caso VAL(r) = 0, ento r ser a taxa interna de
2) Um emprstimo de $ 3000,00, sem carncia, ser
rentabilidade. A taxa r a taxa real de juros.
pago pela Tabela "Price" em 4 prestaes mensais e
Exemplo de aplicao: Uma empresa pretende
iguais a uma taxa de juros igual a 12% a.a. Construir
investir $ 600.000,00 para ampliao do seu parque
a planilha para tal emprstimo.
industrial. Com o aumento da capacidade de
Soluo: Inicialmente vamos calcular a taxa
produo, o fluxo de caixa anual ser de $
proporcional relativa a 12% a.m.
200.000,00 por ano durante 3 anos. Se o custo do
12
capital para essa empresa de 15% a.a. (aparente) e
i 12% a.a
% a.m. 1% a.m
que a inflao projetada de 12% a.a., esse projeto
12
ser vivel ou no?
Vamos calcular as prestaes:
Usaremos o mtodo do VAL, ento calculando a
Dados: Valor do financiamento: P = $ 3000,00
taxa real de juros teremos:
Valor de cada prestao: R = ?
i = 15% a.a.; if = 12% a.a.; r =?
Taxa efetiva de juros: i = 1% a.m.
(1 + 0,15) = (1 + r).(1 + 0,12)
Nmero de prestaes: n = 4
1 + r = 1,15/1,12
a4 1 = 3,9020
r = 0,027 a.a. ou 2,7% a.a.
Devemos calcular o valor de cada prestao:
P
3000
200000 200000
200000
R
R
R 768,84
VAL ( 2,7%) 600000

2
3 a4 1
3,9020
(1,027) (1,027)
(1,027)
200000 200000 200000 Construindo a planilha
VAL ( 2,7%) 600000

Saldo
Devedor
VAL ( 2,7%) 600000 194741,97 189573,46 184672,21 (SD)

1,027

1,055

VAL (2,7%) 31012,36 0 . Logo, o projeto

vivel.

TABELA "PRICE"

1,083

Ms

0
1
2
3
4

3000,00
2261,16
1514,93
761,24
-

Amortizao
A= R - J

Juros
(J)

Prestao
(R)

738,84
746,23
753,69
761,24

30,00
22,61
15,15
7,61

768,84
768,84
768,84
768,84

MATEMTICA FINANCEIRA BSICA

CLCULO DO SALDO DEVEDOR E DO

CAPITAL AMORTIZADO APS O PAGAMENTO
DE UMA DETERMINADA ANUIDADE.
EXPLICAO PRTICA DO PROBLEMA
3) Contraiu-se uma dvida de $ 200.000,00 a 5% a.a.
durante 10 anos. Depois que foram pagas 6
prestaes, qual o valor da dvida?
Soluo: Primeiro, devemos calcular o valor da
anuidade pela Tbua 6
200000 x 0,1295046 = $ 25.900,90
Sabemos que foram pagas 6 parcelas, ento restam 4
prestaes (4 anos). Procuramos na Tbua 5 o
nmero correspondente a 5% em 4 anos, que :
3,5459505
$ 25.900,00 x 3,5459505 = $ 91.843,30

ALEXANDRE ZABEU