Compra e venda de

terras

So Paulo
28 de dezembro de 2015

Desde que foi fundada, a Fibria vem executando iniciativas

focadas na reduo da alavancagem...

EXCELNCIA OPERACIONAL
Controle de Custos
Projetos baseados em
eficincia que visam a
reduo de custo-caixa
Estabilidade Operacional

GESTO DO ENDIVIDAMENTO
Eventos de liquidez
Reduo da dvida bruta
Reduo do custo da dvida
Reduo da alavancagem

CRESCIMENTO COM DISCIPLINA

Prontido para o
crescimento orgnico
(licenas e engenharia
bsica)
Investimento em base
florestal

Disciplina de CAPEX

... e agora a Fibria est preparada para executar seu plano

estratgico, visando maximizar a criao de valor

Alavancagem e custo mdio da dvida em USD(1)

Histrico G-spread (bps)

1.400

7,29x

6,3

1.200

5,9

5,5

4,11x

5,2

4,25x

1.000

4,6
800

3,32x

2,60x

3,3

3,4

600

2,41x

400

1,58x

200

5.9

2009

5.5

2010

2011

2012

2013

2014

2010

Sep/2015

2011
Fibria 2020

5.2

Dvida Lquida / Ebitda

4.6

2012

2013

Fibria 2021

2014

2015

Fibria 2024

Custo
Cost
ofmdio
debt(% a.a.)

3.4

3.3(1)

Grau de Investimento por todas as agncias de rating

BBB-

BBB-

Baa3

(1) Considera a poro da dvida em reais totalmente ajustada pelas curvas de swap de mercado nas datas de fechamento

Mudana estrutural para melhorar a competitividade

CLASSIFICAO DA BASE FLORESTAL POR CATEGORIA

45%

40%

40%

36%

33%

35%

30%
25%

20%

20%
15%
10%

20%
15%

10%

10%

10%
6%

5%
0%
01 - Diamante

02 - Ouro

03 - Prata

rea atual efetiva

04 - Bronze

05 - Chumbo

rea futura efetiva

A distribuio do custo por classe auxilia na aplicao dos recursos de forma a

otimizar a produo de madeira
4

Racional estratgico

Bloco nico (rea contnua);

Racional estratgico para a Unidade de Jacare

Produtividade superior mdia Fibria;

Concorrncia na regio para outros usos da terra que no

para celulose

MG
SP
PR

Deciso sobre a reduo do capex e opex florestal a nvel

estrutural.

Resumo:

Fibria compra 34 mil ha em So Paulo: R$ 451,7 milhes;

Fibria vende 5 mil ha em So Paulo: R$ 171,7 milhes;

Total de R$ 280,0 milhes a ser desembolsado pela Fibria.

Diferentes situaes, mas com o mesmo objetivo: criao

de valor
Parkia
Novembro de 2013(1)

Compra de terras em SP
Dezembro de 2015(1)

Venda de terras: 206 mil ha (todas as regies)

Compra de terras: 34 mil ha total (So Paulo)

Recursos: USD 598 milhes (USD 705 milhes com

earn out)

Preo: USD 120 milhes

Preo/ha (SP)(2): USD 7.252 (15 mil ha de rea

plantada em So Paulo)

Preo / ha (SP): USD 5.377

IMA: at 50 m3 / ha / ano

IMA SP: 40 m3/ha/ano

Preo / MAI / ha: USD 108

Preo / IMA / ha: USD 181

Reduo de capex e opex florestal

Destinao dos recursos: recompra dos bonds

2019 (cupom de 9,25%) e 2020 (cupom de 7,50%)

Rating: BBB-/BBB-/Baa3 (S&P/Fitch/Moodys)

Rating: BB+/BB+/Ba1 (S&P/Fitch/Moodys)

G-Spread Fibria: 351 bps

G-Spread Fibria: 1.525 bps

VPL como fator determinante para as decises

Decises de balano focadas em

desalavancagem

Dvida Lquida / EBITDA ao final do 3T15: 1,58x

Dvida Lquida / EBITDA ao final do 3T13: 2,90x

(1) BRL Nov/2013 = 2,32; Dez/2015 = 3,75

(2) Fonte: FNP

Concluses

- O racional estratgico foi o principal driver para a aquisio de terras;

- As reas Diamante, Ouro e Prata iro garantir a competitividade da Unidade
Jacare;
- A produtividade da rea alcana at 50 m3 / ha / ano;
- rea contnua permitir redues em Capex e Opex.