30 DE ABRIL DE 2015

CICLO E TENDNCIA NA CONSTRUO CIVIL

Dentre as expresses econmicas mais pertinentes para qualquer anlise setorial, os termos prcclico e anticclico merecem destaque. Traduzindo de forma direta, um segmento da economia
dito pr-cclico quando as variaes em seu nvel de atividade acompanham os movimentos da
economia como um todo e, em muitos casos, de forma mais intensa. Um segmento anticclico
aquele que vai bem quando a economia como um todo vai mal e vice-versa.
Como regra dentre os segmentos que compem a indstria de base, a construo civil tem,
tipicamente, um carter pr-cclico. Vai muito bem quando a economia vai bem e muito mal
quando a economia vai mal.

GRFICO 1: PIB total e PIB da construo civil

2007-2014

140

2007 T1 = 100

130
120
110

PIB total

100

2014 T3

2014 T1

2013 T3

2013 T1

2012 T3

2012 T1

2011 T3

2011 T1

2010 T3

2010 T1

2009 T3

2009 T1

2008 T3

2008 T1

2007 T3

2007 T1

90

PIB construo

Fonte: IBGE

Olhando em perspectiva, os anos recentes so um exemplo claro desse comportamento setorial.

As taxas de crescimento da construo atingiram a marca de dois dgitos em 2010, passando a
desacelerar rapidamente a partir de 2013, movimento semelhante ao observado com o nvel de
atividade global, s que muito mais intenso (Grfico 1).
As razes para esse ciclo to amplo encontram-se nas polticas de estmulo adotadas desde o
incio da crise financeira internacional, em 2008. A construo civil, sobretudo em seu segmento
habitacional, foi fortemente estimulada e reagiu de maneira bastante positiva.
Mais do que isso: o Governo Federal colocou em marcha um ambicioso programa habitacional, o
Minha Casa, Minha Vida (MCMV), voltado para reduzir, de forma significativa, o dficit de moradias
no Pas, estimado em mais de 5 milhes de unidades antes do incio dessa iniciativa.
Em que pesem eventuais crticas, o MCMV contribuiu tanto para sustentar os nveis de atividade e
emprego na construo civil quanto para dar acesso a moradias para milhes de famlias. Em
paralelo, o crdito habitacional tambm estimulou a demanda no chamado segmento de
mercado, isto , das famlias com renda acima de cinco salrios mnimos de renda mensal esse
um indicador importante. Durante dcadas, o crdito habitacional no Brasil ficou estagnado na
marca de 2% a 3% do PIB. Em pases mais desenvolvidos, esse indicador chega a 60%. Por conta
das medidas de estmulo e, sobretudo, da atuao dos bancos oficiais, liderados pela Caixa,
chegamos a honrosos 5,5% do PIB de crdito habitacional. Um prodgio para nossos padres
histricos, mas ainda uma vergonha em termos internacionais.
Graas a tudo isso, entre 2008 e 2013, a construo civil brasileira criou cerca de 1,5 milho de
novos empregos. No mesmo perodo, Europa e EUA assistiram queda expressiva do nmero de
empregados no setor e, em ambas as regies, o nvel de emprego ainda hoje permanece abaixo do
que foi em 2007.

Essa foi a fase expansiva do ciclo, uma espcie de Era de Ouro para a construo habitacional.
Mas, desde finais de 2013, diversas nuvens escuras se formaram no horizonte do setor.
De um lado, o segmento de infraestrutura, parcela estratgica da formao bruta de capital, no
seguiu os passos da construo habitacional. Em paralelo, os imveis comerciais comearam a
apresentar contnuas quedas de preo. O quadro se agravou ao longo de 2014, com a reduo
ainda mais intensa do ritmo de atividade da economia como um todo, em um dos anos
economicamente mais atpicos de nossa histria recente. Copa e eleies foram decisivas para
esse carter incomum.
No segmento de infraestrutura, o ritmo de obras se tornou ainda mais lento medida que a
arrecadao tributria caa e os cronogramas eram dilatados. No segmento habitacional, houve
forte retrao da demanda: em parte, devido ao esgotamento da capacidade de endividamento
das famlias; em parte, por conta da crescente incerteza poltica.
Como resultado, nos dois primeiros anos de 2015, o nvel de emprego na construo civil caiu,
contrariando a tendncia sazonal de crescimento, tpica dos primeiros meses do ano. Mais do que
isso, a queda foi vigorosa. Em fevereiro, ltimo deste ano, a construo empregava, em todos os
seus segmentos, 3,3 milhes de trabalhadores, uma queda de mais de 278 mil postos de trabalho,
em comparao com fevereiro de 2014. Com esse nmero, o nvel de emprego na construo
voltou aos patamares de 2011, ano em que o setor ainda crescia de forma intensa.
Descrito o ciclo e caracterizada a desacelerao atual, resta a questo: qual a tendncia para o
futuro?
A julgar pelo processo de ajuste fiscal em curso e a consequente necessidade de cortar gastos, e
considerando a forte queda nos lanamentos no setor imobilirio, no h, no horizonte,
perspectivas de recuperao do setor no curto prazo. As projees realizadas pela FGV Projetos
para a ABRAMAT Associao Brasileira da Indstria de Materiais de Construo sugerem um
recuo de 6% no nvel de atividade setorial em 2015.
A volta do crescimento para a construo civil est fortemente condicionada ao desempenho do
segmento de infraestrutura. Muito embora responda por apenas 16% da atividade global da
construo, na infraestrutura que se encontram os maiores gaps em termos de necessidade de
investimentos. Alm disso, a adequao e a expanso da infraestrutura so vitais para sustentar o
crescimento da atividade econmica como um todo, garantindo a reduo dos custos das
empresas e melhorando nossa condio de competitividade.
No resta dvida de que programas como o MCMV esto longe de ter se esgotado, dado o imenso
passivo habitacional ainda existente no pas. Mas, como visto, j se avanou bastante nesse campo,
ao passo que as carncias de infraestrutura tm se mostrado crescentes.
Para que esses avanos ocorram, ser essencial, nos prximos meses, que o Governo Federal
sinalize, de forma clara, a disposio de ampliar os programas de concesso, restaurando o papel
das agncias reguladoras e oferecendo a estabilidade poltica e jurdica compatvel com maiores
ingressos de capital estrangeiro. S assim algumas das grandes obras de infraestrutura, bvias
demais para serem citadas aqui, podero sair do papel e s assim ser possvel recuperar, de
forma sustentada, a tendncia de crescimento da construo e da economia como um todo.