Roland

Tavitian

Alta dos salrios

e estabilidade de preos:
um mtodo de anlise
A poltica dos salrios, componente bsica
tanto da poltica social como da poltica
econmica, tem sofrido de grave carncia
terica. Nomeadamente, o problema fulcral
da relao entre altas de salrios e estabilidade dos preos tem sido pouco estudado.
No entanto, j possvel procurar critrios
de ptimo em poltica salarial.

Este artigo foi inspirado por duas reflexes em domnios to

diferentes como o so o domnio poltico e o tcnico.
A primeira reflexo resultou de certos problemas sugeridos
por uma constante actualidade candente. Trata-se do papel cada
vez mais importante que toma a evoluo dos salrios nas perspectivas da economia francesa e na elaborao da poltica econmica. Ao lado mas no fora das questes levantadas nesta
matria pelo Mercado Comum e pelo esforo nacional de expor1tao, um problema aparece constantemente nas discusses dos
tcnicos em anlises conjunturais: Como iro evoluir os salrios
nos prximos meses? Como deveriam evoluir?
Se os estudos do ptimo nacional se vierem a desenvolver,
certamente eles daro um lugar de relevo questo de saber qual
o ritmo de progresso dos salrios mais favorvel realizao
de uma dada poltica econmica caracterizando-se esta poltica
por um conjunto coordenado de objectivos e de meios.
Mas esta ideia conduz a uma segunda reflexo, desta vez de
ordem metodolgica. Se verdade que a conjuntura se situa no
crescimento econmico, que os problemas do equilbrio e da expanso esto estreitamente ligados-, no se poder apenas pensar
N. R. Traduo gentilmente autorizada pela Revue conomique, que
publicou o original deste artigo no seu nmero de Maio de 1961, pp. 440-467.
Foi suprimido o Anexo Estatstico.

75

numa coordenao de polticas de curto e de longo prazo. Esta

coordenao na aco deve ser acompanhada de uma coordenao
na cmMse.

Ora, os mtodos de estudo do crescimento diferem radicalmente dos mtodos de anlise e de equilbrio conjuntural. Este ,
actualmente, considerado como resultante da interaco de um
conjunto de fluxos monetrios, arrastando variaes solidrias das
quantidades e dos preos.
Mas estes ltimos no fizeram ainda a sua verdadeira entrada
no estudo do crescimento, o qual se apresenta, ainda, geralmente
como um conjunto
de fenmenos onde a dimenso essencial a
dimenso fsica1 os preos tm pela sua estrutura um papel
na ponderao, mas aparecem, devido s suas variaes, quase
como elementos perturbadores.
Precisemos. No se trata de forma nenhuma de pretender
afirmar que os especialistas do crescimento sejam vtimas de
uma espcie de iluso real que seria a contrapartida do clssico vu monetrio. 0 primeiro cuidado destes autores foi o de
medir resultados. Quiseram apreciar as realizaes obtidas pelas
diversas economias nacionais em diversos perodos e, para o conseguir, tiveram que eliminar as variaes de preos.
Por isso mesmo foram afastados de certos factores essenciais
do processo de crescimento. Porque se verdade que as quantidades produzidas ou procuradas so determinadas em referncia aos
preos (relativos e absolutos), deve resultar, desse facto, que a
dinmica dos preos relativos e absolutos um elemento essencial
do processo de crescimento.
Pode-se mesmo perguntar se esta dinmica dos preos no
constitui uma das vias mais fecundas na aproximao que necessariamente se deve fazer2 dos estudos de conjuntura e dos de crescimento ou de estrutura . A ligao entre sialrios e preos constitui em todo o caso um dos traos de unio mais importantes
entre estes dois campos; a progresso de salrios exprime o ritmo
de crescimento mas condiciona ao mesmo tempo a estabilidade dos
preos.
Tais so as duas perspectivas em que nos colocmos: uma,
muito longnqua, queria trazer uma contribuio muito limitada sntese do equilbrio e do crescimento. A outra, mais
imediata, coloca-se ao nvel de uma questo concreta de poltica
econmica.
1 Isto est patente nas publicaes do National Bureau oi Economic
Research e mesmo na maior parte dos trabalhos publicados pela International2 Association for Research in Income and Wealth,.
Reconheamos, contudo, que esta insatisfao, exprimida por diversos
autores, suscitou j uma reviravolta muito recente nas pesquisas de longo
prazo. O estudo das variaes de preos figura entre m preocupaes do
IV plano francs*
76

A tcnica utilizada para abordar este problema foi voluntariamente limitada. No procurmos introduzir hipteses de comportamento, limitmo-nos, pelo contrrio, a certas relaes contabilsticas que se tentaram dinamizar exprimindo as suas variaes
no tempo. Esta limitao que pode decepcionar o leitor foi
deliberada: ela impunha-se, com efeito, numa tentativa que
antes de mais um estudo do ptimo, e que deve por consequncia
examinar todas as situaes possveis, sem restringir o seu mbito
por qualquer relao de comportamento que seria forosamente
esquemtica e discutvel.
PESQUISA DE UM MTODO
O problema actual dos salrios deve ser examinado em funo
de dois grupos de critrios: de um lado os critrios econmicos
de estabilidade e de expanso, do outro os critrios polticos postos
pelas reivindicaes dos assalariados. , pois, em termos de interdependncia e de resoluo simultnea das diversas relaes que
este problema deveria idealmente ser posto.
Todavia, a impreciso e a instabilidade dos critrios polticos
probem que se considere a determinao directa, por um sistema
de relaes simultneas, de uma taxa de progresso de salrios
satisfazendo ao mesmo tempo os dois grupos de critrios. Por isso
parece prefervel dissociar estes grupos, para fazer das consideraes polticas uma condio qualitativa qual o sistema deve
satisfazer.
O problema pode, ento, ser posto de duas maneiras:
1. Pode-se tentar definir um certo nmero de variantes
cada uma correspondendo a uma taxa dada de progresso dos salrios, e indicando as taxas de crescimento e de alta dos preos, bem
como a taxa de investimento que exigiria uma tal progresso:
a arbitragem entre estas variantes far-se-ia depois ao nvel poltico.
2. Pode-se, pelo contrrio, fixar as variveis centrais em
funo de consideraes gerais (segundo critrios que resultam
dos diferentes objectivos em matria de desenvolvimento, de conjuntura e de equilbrio exterior). A progresso dos salrios resulta, ento, dentro de uma certa margem dos nveis a que
as outras variveis foram fixadas.
A diferena essencial entre estas duas pticas de ordem
formal. Na primeira proceder-^e-, de facto, a uma resoluo simultnea do conjunto do sistema para diversos valores dados
alta anual dos salrios. Na segunda, pelo contrrio, proceder-se-
por iterao, supondo previamente que um modelo geral do ptimo
(ou na sua falta uma definio de perspectivas gerais) permitiu
fixar as outras variveis.
77

Sem querer subestimar a importncia e a possibilidade terica do primeiro mtodo, admitiremos que a segunda ptica &SSUme, por trs motivos, uma importncia prtica muito maior.
O mtodo das variantes , com efeito, delicado de concretizar.
A definio das variantes apresenta numerosas dificuldades na medida em que cada uma das grandezas econmicas objecto de variaes contnuas que tero de eliminar-se, arbitrariamente. Alm
disso, a escolha entre estas variantes por uma arbitragem
poltica recorre a processos teoricamente concebveis3, mas que so
difceis de praticar nas condies actuais.
Por outro lado, a conslfcruo das diferentes variantes supe
um trabalho estatstico muito mais pesado do que no segundo mtodo. Ora, essencial que os instrumentos a utilizar possam servir,
muito rapidamente, para dar sem atraso as respostas necessrias.
Enfim, preciso reconhecer que este segundo mtodo
no qual os salrios constituem um objectivo subordinado s taxas
de crescimento ou ao nvel de preos que corresponde melhor
concepo geralmente admitida em matria de poltica conmica.
, pois, por este segundo mtodo muito mais modesto
que abordaremos o problema. Estando fixadas as perspectivas gerais da economia ao longo de um dado ano, perguntar-se- qual
a margem de progresso dos salrios que estas perspectivas permitem realizar.
Esta ptica interfere em grande parte com os mtodos de
anlise conjuntural, baseados na contabilidade nacional. A sua
ambio de prolongar estes mtodos no somente no sentido
da simplicidade e da rapidez mas ainda no das pesquisas de
ptimo. As variaes das taxas de salrios foram, com efeito, tratadas at aqui como dados exgenos (sob reserva dos ajustamentos
s variaes de preos). O problema aqui posto o de saber se
se podem fixar normas progresso doa salrios.
Procurar-se- assim dar uma base mais precisa s recomendaes e s reivindicaes manifestadas pelas autoridades governamentais, patronais e sindicais. O problema apresenta tambm um aspecto concreto que convm sublinhar: justifica-se a
prtica actual tendente a ligar os aumentos de salrios aos aumentos da produtividade nacional? E no se poder tentar definir
a amplitude das perturbaes que resultariam de uma distoro
entre estas duas sries de aumentos?
O estudo comportar duas etapas:
1. Em primeiro lugar, formular^se- a relao teoricamente
existente entre a variao dos salrios e a das outras variveis
econmicas. Precisando melhor, tentar-se- captar as relaes
existentes entre a variao dos preos e a dos salrios, atendendo
s variaes dos outros elementos. Esta formulao geral permi8

78

Foram j descritos por WICKSELL.

tira explicitar as condies a que a progresso dos salHos deve

satisfazer para ser compatvel com a estabilidade dos preos.
2. Poder-se-o a seguir confrontar as condies gerais de estabilidade dos preos com a norma emprica que liga os aumentos
de salrios aos aumentos de produtividade. Discutiremos as implicaes desta norma.
EXPRESSO FORMAL DA SOLIDARIEDADE ENTRE
SALRIOS, PREOS E QUANTIDADES
O problema das variaes de salrios geralmente posto em
termos explcitos procurando saber quais so os diferemtes factores susceptveis de influenciar as taxas ou os ganhos dos assalariados4. Colocmo-nos aqui numa perspectiva diferente. Trata-se, com efeito, de fixar de maneara precisa a interdependncia
que existe entre os salrios e as outras variveis econmicas.
Esta interdependncia pode ser definida a partir de dois elementos. Considerado como custo de produo, o salrio liga-se aos
preos e s quantidades produzidas, assim como aos outros custos
e aos lucros na ptica da conta de explorao da empresa ou do
conjunto da economia nacional. Considerado como rendimento, o
salrio liga-se aos componentes da procura por intermdio das
funes de repartio dos rendimentos, de despesa e de poupana.
Se este ltimo aspecto foi largamente estudado e discutido em
trabalhos recentes5, parece que as ligaes que contm o salrio
como custo de produo tm sido menos vezes examinadas ao longo
dos ltimos anos. Ora, este aspecto fundamental num estudo do
ptimo como o que se tenta aqui.
So, ento, as ligaes existentes entre de um lado o salrio e
do outro a produo e os preos que tentaremos quantificar. Supor-se-, de incio, que a procura um dado exterior ao sistema.
Mais geralmente, partir-se- da hiptese de que coda uma das variveis postas em jogo pode evoluir livremente, e procurar-se-
simplesmente, numa primeira fase, de que maneira estas evolues
livres se devem ligar umas s outras.
A.

ESTABELECIMENTO DE RELAES

1. So precisamente os termos desta solidariedade que faz

sobressair a conta de explorao de uma empresa. Esta conta
4

J. MARCHAL, La rpartion du revenu national, especialmente o

tomo III; GUGLIELMI, Le dveloppement. de Ia thse. du salaire, 1945; R.
Moss, Les salaires, Paris, 1952; ROTHSCHILD, Theory of wages, Oxford, 1954.
5
Um primeiro balano foi apresentado por J. MARCHAL no congresso
dos economistas de lngua francesa em 1960.
79

apoia-se com efeito na igualdade, entre o valor da produo e o

montante das compras e do valor acrescentado. Para f azr aparecer os salrios, decompor-se- este valor acrescentado em dois elementos os encairgos com os salrios de uma parte (compreendendo os salrios e os encargos sociais), e da outra o saldo que
corresponde aos impostos indirectos
e ao rendimento bruto de explorao (ou lucro bruto) 6.
Seja Q a produo total da empresa, e P o preo mdio desta
produo. Sejam por outro lado L o efectivo do pessoal empregado,
s o salrio mdio anual, e A o montante das suas compras a preos correntes. Pode-se ento escrever a igualdade contabilstica
entre o valor da produo e o montante total das compras e do
valor acrescentado (este decompe-se por sua vez em salrios e
outros componentes lucros e impostos e o seu montante ser
designado por B):
em 0 : PoQo = Loso + Ao + Bo

(I)

em tx: PxQt = L A + Ax + Bt

(II)

Estas relaes podem ser rigorosamente ampliadas ao nvel

do sector ou do ramo, assim como ao nvel da economia inteira
com a condio de que preos e quantidades sejam definidos de
maneira homognea isto , que os preos e as quantidades contidos nos dois agrupamentos P e Q sejam mutuamente coerentes.
Combinando estas duas relaes, ento possvel fazer aparecer as variaes de preos. Tem-se com efeito:

para o ano t0: Po =

. ,+Ao+Bo

; para o ano tt: Pt i=

Donde:
AP

pipo

LxSx+Ax
Qx

No damos nenhum significado terico a esta associao dos lucros

e dos impostos: no se justifica a no ser por um cuidado de simplificao
nos clculos. H com efeito vantagem em tratar uns e outros como grandezas
de massa, sem proceder sua decomposio em taxas e quantidades. No seguimento do raciocnio, os lucros e os impostos ficaro agrupados mas ser
sempre possvel isolar a suais variaes respectivas para fins de interpretao, sem que da resulte dificuldade de maior.
80

Qo

Qo

L1s1+A1+B1

Qi

(III)

LoSo+Ao+Bo

Designemos por r as diversas taxas de variao entre o ano 0

e o ano 1 (rD,rn,rT,r ,r .r_). A relao (III) vem ento 7 :
Sr

V Li S A D

= r =J^fl
p
o^o
PoQ
,

1 (i + rr) (1 + r) +

'
^ -0- L

l a

+ (1 +. rA>) + - r 4 - (1 .+ rBB) | 1

(IV)

LoSr

LQS0

OO

O produto do termo entre parntesis rectos por

um
PoQo

ndice ponderado da produo em valor (1 + r y ) , ento fcil encontrar a partir disto a frmula usual: r =

1.
l + rQ

Esta relao pode tambm escrever-se:

.._L_r
p

PoQo

l + r |_

Dividamos com efeito os dois termos d a fraco (III) pelo produto

L o s o Q o ...
L

0 numerador vemi:(

i*x

isi

.
L

nominador vem

(1 +
Qo

+
^ o

) = <X +r ) . (1 +
L s

oo

oso

+
L

oso

)
L

oso

e como LosQ + Ao + Bo = P0Q0 o dlenomimador pode tambm escrever-se:

(1 + r ) X
AP

donde se conclui que a relao (III) se transforma em:

Loso

As duas relaes (IV) e (V) exprimem afinal a alta de preos como uma resultante da divergncia entre a evoluo das aplicaes da conta de explorao (em valor) e a evoluo dos recursos
desta conta (em volume) 8. Encontramos, deste modo, uma frmula apresentando a alta de preos icomo funo do desvio entre
os valores da procura e oferta totais.
A relao (V) permite, alm disso, fazer sobressair as divergncias entre a evoluo (expressa em forma de taxa) de cada
uma das aplicaes e a da produo. Atendendo a que cada uma
das variaes em valor pode ser decomposta numa variao em
volume e numa variao em preo, a relao (V) permite tambm
introduzir as variaes dos coeficientes tcnicos mdios quetr
de ordem conjuntural, quer de ordem estrutural.
Estas duas equaes exprimem uma relao contabilstica,
mas dinmica, entre um certo nmero de fluxos e de preos expressos em taxas de variao. Os trs valores:
L0s0

Ao
1

PoQo

BQ
' 9

Loso

LOSO

so os coeficientes estruturais, em valor, descrevendo a estrutura

da conta de explorao. Os dois ltimos destes trs coeficientes
esto referidos ao montante dos salrios Loso, o que do ponto de
vista da avaliao representa uma referncia <em valor absoluto
muito mai<s precisa que o volume da produo9.
8
No segundo membro de cada uma destas relaes}, as variaes dos
empregos aparecem precedidas do sinal + , as variaes dos recursos so
precedidas do sinal.
Relembrar^sfe- ckxm efeito que P0Q0 .representa o valor total da produo, mas no se identifica com o valor acrescentado pela produo nacional.

A relao

no corresponde pois parte dos salrios no rendimento

PoQo

nacional. Os problemas levantados pela definio exacta de P0Q0 sero abordados na Seco II.
82

2. Depois de termos exprimido a relao que deve necessariamente existir entre as taxas de variao dos diversos fluxos,
tentaremos ver o que supe a estabilidade das preos.
A hiptese de estabilidade dos preos implica que A p = o .
O que d em (IV) e em (V):

Para abreviar, designaremos por C., C , C os coeficientes

estruturais definidos por:

Simplificando a equao (VI) vem:

(rL + rs + rj)

c^ + ^

= C/Q

(vn)

A condio de estabilidade dos preos traduz-se assim por

uma relao entre as taxas de aumento da produo em volume,
do emprego, ds salrios, das compras e dos lucros. Esta relao
contabilstica entre as taxas de variao destes fluxo-s no exprime
mais do que uma identidade: para que o nvel ^eral dos preos
fique estvel, necessrio e suficiente que a mdia ponderada dos
ritmos de progresso do montante dos salrios, das compras e do
saldo residual B (lucros brutos e impostos) seja igual ao ritmo
de progresso da produo em volume.
3. Mas esta identidade torna-se particularmente fecunda a
partir do momento em que se lhe introduz de maneira explcita o
aumento de produtividade. 10
Na sua acepo corrente , a produtividade T? o quociente
da produo pelo emprego.
10
O que foi utilizado tanto em Frana como no estrangeiro nos estudos
a longo prazo assim como nas confrontaes a curto prazo entre salrios e
produtividade. Cf.: DAYRE, Productivit, Mesure du progrs,
H quem ponha reserva a esta noo global de produtividade. Cf.:
Y. MAINGUY, Notes sur Fmdtermination du concept de productivit dans
une conomie dynamique, Economie Applique, 1956, n. 2.

88.

Q = L.TTlx o que d em ndice, com as notaes j definidas:

(l+rQ) = (l+rL)

(1+rir) ou rQ =

substituindo na relao (VII) vem:

C

Simplificando obtm-se:
(CQ-l)rQ-

(CArA + CBrB) 1 (VIII)

l+rL

No fim desta primeira etapa, constatamos que a ligao entre

salrios e preos pode ser examinada de trs maneiras :
1. Dispe-se de uma relao muito geral entre as variaes
dos preos, da massa de salrios e das outras grandezas (relao IV). esta a expresso de base, que no , contudo, mais do
que uma relao contabilstica entre as taxas de variaes.
2. A estabilidade de preos uma condio imposta sobre
eista relao. Esta condio pode ser apresentada como uma relao a ter em conta entre as diversas taxas de variaes em valor
e em volume (relao VII). Mas pode igualmente ser exprimida
afirmando que o desvio entre as altas relativas de salrios e os
ganhos relativos de produtividade deve ser igual a uma funo
relativamente simples das taxas de crescimento da produo em
volume, das icompras e dos lucros e do emprego (relao VIII).
3. Parece, ento, que a regra emprica ligando a estabilidade
dos preos igualdade das variaes do salrio e da produtividade
no constitui mais do que um caso particular da condio de estabilidade.
B. DISCUSSO DAS RELAES

Resta, entretanto, precisar as modalidades de utilizao destas relaes.

a) Nveis de utilizao
Os elementos em que se baseiam estas relaes so em nmero
de trs conta de explorao de uma empresa ou de um grupo
11
A produo Q qual nos referimos geralmente o valor acrescentado nacional. Pode contudo corresponder a qualquer outra extenso desde
que a mesma extenso se aplique a Q e a II.

84.

agregado de empresas, condio de estabilidade dos preos, igualizao dos salrios e da produtividade em taxas de variao. Cada
um destes elementos significativo em qualquer nvel de agregao. Formalmente, a pirmide solidria destas trs relaes interligadas utilizvel a todos estes nveis com a condio que o ndice
de preos seja adequado, isto , que a sua ponderao seja mesmo
a das produes que se esto a analisar.
Na realidade, o emprego de uma ou outra destas relaes
pode ser examinado sobre um dos planos seguintes:
No plano da empresa ou do ramo, a relao geral (IV) til
para analisar a interdependncia dinmica das diversas grandezas
na conita de explorao ( neste caso indispensvel distinguiir os
lucros dos impostos). Pode-se ento inserir esta relao num sistema mais amplo sobre o qual se trabalhar por resoluo simultnea recorrendo por exemplo s funes de procura e de investimento. Pode-se tambm considerar esta relao isoladamente,
dando-$e todas as variaes salvo uma. Se se trata de um ramo
monopolstiico, a variao dos lucros ser dada, sendo a variao
dos preos a varivel independente. Para um ramo onde a concorrncia se manifeste , pelo contrrio, a variao dos preos que
ser dada, os lucros tornam-se a varivel independente.
Quanto s duas outras relaes, no parecem, salvo casos excepcionais, a este nvel, muito teis... A condio de estabilidade
permitir, por exemplo, descobrir os constrangimentos que arrasta
uma blocagem dos preos sobre as variaes das diversas grandezas. A igualdade na variao dos salrios e da produtividade servir
do mesmo modo para examinar as distores internas e externas
que resultariam de uma indexao entre salrios e produtividade.
Mas a fluidez da mo-de-obra tira muito do seu interesse a uma
frmula que tenderia a ligar ois salrios produtividade de cada
sector, o que conduziria a desigualdades de salrios completamente
instveis.
!, pois, no plano nacional que a condio de estabilidade e a
ligao de salrios-produtividade apresentam uma significao real.
A este nvel, o problema dever ser encarado tendo em conta a
matriz de relaes intersectoriais (em valores). Produo e compram deveriam ento ser avaliadas com as transaces intermedirias. A estabilidade dos preos no afectaria seno o ndice de conjunto e no os preos de venda de cada sector porque uma poltica de estabilidade no implica de modo nenhum a rigidez dos
preos particulares. Do mesmo modo, a ligao salrios-produtividade actuaria enftre salrios individuais de cada sector e a produtividade mdia nacional o que supe uma hierarquia imutvel
e uma progresso paralela de salrios individuais dos diferentes
sectores.
Isto implica todavia a existncia de uma matriz de relaes
85

intersectoriais (em valores) para cada ano12. Ora o problema pode,

igualmente, ser abordado por uma forma mais simples, que consiste precisamente em reunir as diversas contas de sectores considerando uma conta de explorao contrada para o conjunto das
empresas.
A dificuldade reside na indeterminao desta conta agregada.
At onde necessrio com efeito levar a contraco? ! sobre este
ponto que importa centrar a discusso atendendo ao objectivo do
presente estudo.
b) Grau de contraco e definio das grandezas a analisar
O problema consiste em pesquisar a natureza das ligaes
existentes entre a varivel preo (varivel objectivo) e um certo
nmero de variveis instrumentais mais ou menos independentes
(salrios, lucros, compras). A variao do preo mdio foi definida como uma taxa de divergncia entre fluxos em valor e fluxos
em volume.
A definio precisa das grandezas a analisar dev^ satisfazer
a dois critrios:
Devem, do ponto de vista contabilstico ser homogneas
umas em relao s outras.
. Devem, do ponto de vista do comportamento econmico,
corresponder a conjuntos significativos.
L Pesquisa de grandezas homogneas
Sob a sua forma mais geral, a identidade contabilstica correspondente escrever-se-ia:
Valor acrescentado + Compras intermedirias = Produo
Se a noo de valor acrescentado relativamente fcil de definir, no sucede o mesmo com ois outros dois termos.
Admitamos que existe apenas a produo das empresas, des^
prezando por consequncia a produo domstica, a qual se pode,
com efeito, considerar como marginal. O problema consiste ento
em definir as noes de compra intermediria e de produo de
maneira homognea.
12
Os nicos elementos actualmente disponveis so o Tableau conomique de 1951, j ultrapassado, e uma matriz de relaes intersectoriais
de 1956 que ser brevemente publicada pelo Service des Etudes Economiques
et Financires.

86

Vrias solues podem ento ser examinadas:

Nenhuma compra tomada em considerao; a produo
igual ao valor acrescentado.
No se consideram seno as compras de origem exterior ao
universo das empresas. Admitindo que as administraes
no produzem e que a produo dos mnages cedida
directamente ao consumo, as nicas compras correntes
consideradas, nesta hiptese, corresponderiam s importaes. Trata-se mais precisamente da fraco das importaes que passa atravs da conta de explorao das empresas. Esta fraco compreende a totalidade das importaes
de produtos de consumo intermedirio; exclui as importaes de bens de equipamento na medida em que estas sho
imputadas conta de capital. Quanto s importaes destinadas ao consumo final, a sua classificao depender da
forma como forem consideradas as compras dos sectores
comerciais. Se so consideradas como compras intermedirias estas importaes devem incluir-se na rubrica compras da conta agregada enquanto as outras compras
do comrcio so eliminadas por agregao pois que correspondem a uma produo intermediria de origem interior.
Se, ao contrrio, o comrcio considerado parte, tudo
se passa como se no fizesse compras intermedirias, mas
recebesse simplesmente uma espcie de corretagem sobre
os produtos que distribui. Nesta hiptese, as importaes
de produtos de consumo no passam pela conta de explorao das empresas, a qual no recebe seno ias margens
comerciais. Claro que em todos estes casos o valor da produo deve ser aumentado de um montante igual ao das
compras.
Um ltimo tipo de soluo consiste iem considerar no todo
ou em parte as compras entre sectores, ou at mesmo o
conjunto das compras entre empresas propriamente ditas.
A noo correspondente de produo tende ento para uma
noo de volume de negcios acumulado no sendo deduzidos os empregos duplos.
Percebe-se bem que a variao de preo mdio que aparece
aqui como uma relao de divergncia entre a evoluo de uma
soma de fluxos em valor (compras + valor acrescentado) e a de
uma soma de fluxos em volume (produo), tome valores diferentes segundo as definies que se considerem.
Isto leva-nos a precisar o que se entendera por estabilidade
de preos. Quais so ento as grandezas significativas? Para escolher entre estes tipos de definio, parece importante ter em
conta a noo de preo mdio que est implcita em cada um deles.
87

2. Pesquisa de grandezas significativas (quase agregados)

A que agrupamentos somos conduzidos por esta pesquisa contabilstica?
A primeira soluo deu-nos um preo mdio para o valor
acrescentado ou produo nacional (no sentido utilizado pelo
S. E. E. F.), anlogo aos deflacionadores do produto nacional.
A segunda apoiasse num preo mdio da produo final aumentada das importaes de bens intermedirios.
A terceira supe enfim um preo mdio das transaces em
bens e servios.
Do ponto de vista do equilbrio econmico, so evidentemente
as noes ligadas produo bruta final as mais significativas.
O prieo mdio das transaces em bens e servios muito sensvel
s deformaes de origem conjuntural que afectam a estrutura (e
por isso a ponderao) dos diferentes circuitos. , portanto, simultaneamente instvel e menos significativo.
A escolha circunscreve-se asisim s duas primeiras solues.
Os preos a estabilizar so,
em ltima anlise, os da produo
final. Decerto, as variaes1 que afectam os preos intermedirios
tambm desempenham um papel importante nos mecanismos da
alta de preos. M&s este papel de certo modo interno ao polo
empresa considerado. Pode-ise, com efeito, distinguir dois casos.
Se as variaes de preos nascidas das transaces intermedirias
so transmitidas aos preos finais de maneira puramente mecnica, a variao destes ltlmos d uma conta fiel da situao no
interior do plo. Se, pelo contrrio, essas variaes nas transaces intermedirias so ampliadas quando atingem o nvel da procura final, a amplificao nos preos compensada por uma amplificao nos lucros.
Parece, assim, que as relaes apresentadas so particularmente apropriadas quando se quer analisar as variaes de preo
distinguindo os pontos principais de variaes que provm das
prprias empresas (e que se localizam nos lucros) e por outro lado
os pontos principais de variaes de origem externa (salrios, impostos e compras).
nesta perspectiva quie se deve colocar a escolha entre as
duas solues em causa. 0 valor acrescentado soluo (a) no
permite tomar em iconta as variaes de preos de origiem exterior; a tomada em conta das importaes de bens intermedirios
soluo (b) permite, pelo contrrio, introduzir na anlise o
papel destas variaes de origem exterior.
Este nvel de contrao (b) pareceu o mais adequado para
utilizar as relaes estabelecidas acima13.
13
A questo de saber qual o ndice de preos a estabelecer demasiado extensa e demasiado importante para que se pretenda exp-la aqui,

88

Estando assim estabelecidas as condies de utilizao, a discusso das relaes entre preos e salrios pode ser considerada
a diferentes graus de generalidade, correspondendo respectivamente s trs relaes que foram apresentadas.
Num primeiro grau situa-se um problema muito concreto:
o que vale a norma emprica segundo a qual a estabilidade dos
preos supe que os salrios progridam ao mesmo ritmo que a
produtividade? Viu-se no incio desta parte que este era um caso
particular da condio geral de estabilidade. Tratasse, pois, de
discutir a amplitude e as implicaes deste caso particular.
O problema da estabilidade dos preos pode, tambm, ser
posto na sua generalidade, procurando-se, ento, quais so os valores associados das diferentes taxas de variaes dos fluxos que
asseguram esta estabilidade, sem que haja necessariamente igualdade dos salrios e da produtividade.
Mas esta condio de rigorosa estabilidade do preos difcil
e raramente respeitada. Conclui-se, portanto, que a alta de preos
deve ser to reduzida quanto possvel, mais que no seja, por
exemplo, para assegurar o equilbrio da balana de pagamentos.
Pode-se, ento, abandonar a condio de estabilidade dos preos
para tentar substitu-la por uma condio de (equilbrio exterior.
Como se traduziria esta substituio em termos de preo?
Podemos assim constatar a vastido das investigaes possveis em matria de ptimo. Limitar-nos-emos aqui ao primeiro problema levantado: .em que medida a norma empirica visando fazer
variar os salrios proporcionalmente produtividade se identifica
com a estabilidade dos preos? A discusso vai dar naturalmente
ao segundo problema, que ser evocado na concluso.
II
ESTABILIDADE DE PREOS E PARALELISMO ENTRE
SALRIOS E PRODUTIVIDADE
A formulao da condio de estabilidade dos preos conduziu-nos relao (VIII):
rg-rrr

,= - J _ (CQ - l)rQ - CA.rA 1+Tr

CBrl
J

JLt

Reaparece constantemente nais discusses sobre a inflao. Cf. sobretudo

THORP et QUANDT, The New Inflatian, 1959; Joini Committee on the Economic Report, Priee Stability and Ecnomo GrowtK Wiashington, 1958.

89

entre as taxas de crescimento de salrios, da produtividade, do

emprego, da produo, das compras e do saldo residual J? (lucros
L+ impostos).
Parece, ento, que esta condio nao coincide necessariamente
com a regra -emprica segundo a qual as taxas de salrios deveriam
progredir do mesmo modo que a produtividade. A equivalncia
destas duas normas suporia com .efeito que o segundo membro
fosse nulo.
Para apreciar o grau de validade da regra emprica, podemos
pr duas questes. Primeiramente procurar-se- re concretamente
o siegundo membro nitidamente diferente de zero ou se, ao contrrio, o desvio desprezvel.
Nesta ltima hiptese, a regra emprica pode ser considerada
como sendo sempre vlida. Na hiptese contrria, a regra emprica constitui uma condio suficiente, mas no necessria. Mas,
nos dois casos, podemos pr uma segunda questo quanto s implicaes da regra no que diz respeito aos (ritmos de progresso
dos salrios e dos lucros.
A. A NORMA EMPRICA fi NECESSRIA?

A relao (VIII) mostra claramente que -a norma emprica

(que supe que r8 = TTT) exige que a mdia ponderada dos crescimentos relativos das compras, dos impostos e dos
lucros seja
igual taxa de crescimento da produo em volume14. Este ritmo
de crescimento da produo deve, pois, reger o ritmo de crescimento ponderado dos trs montantes no salariais. Todo o avano
de um deles deve ser compensado por um atraso em razo inversa
das suas respectivas importncias de um dos outros dois.
a) Raciocinando em ordens de grandeza, retomemos as estruturas da economia francesa em 1954; tem-se15
CQ = 2,75

CA = 0,22
^

CB = 1,53

-se ento levado a introduzir uma hiptese sobre a taxa de

crescimento das importaes (r^).
14

Com efeito, lembremos que C Q C 4 4- C B + 1. Para que r^r^

necessrio e suficiente que (Cg l ) r ^A r 4 "*" ^BrB

15
As bases estatsticas sobre as quais os coeficientes foram calculados
esto apresentadas no Anexo Estatstico que acompanha o original deste
artigo.

90

1. Se r progride ao mesmo ritmo que r vem imediatamente:

A

rs r-K = 1,53 (rQ rB).

A taxa de acrscimo anual da produo em volume16 situou-se entre 3 % ie 7 % para o perodo de 1955-1958. A taxa de acrscimo dos lucros (a preos constantes) pode ser avaliada em ordem
de grandeza se se admite que a taxa de rendimento do trabalho
no varia sensivelmente. Com esta hiptese grosseira tem-se:
I

IXt
__

KXt

R
yy

__

sendo R o rendimento nacional e / o investitmento bruto.

Pode-se, pois, admitir que a taxa de crescimento dos lucros
igual ao produto da taxa de investimento pelo inverso do coeficiente mdio do capital. Os nveis geralmente atingidos por estas
relaes so da ordem de 20 % para a primeira*e de 4 para a
segunda. A taxa r_ ser assim da ordem dos 5 %.
Daqui resulta que a taxa diferencial (r r B ) pode variar
de 0 a 2 % ou 3 %. A taxa diferencial (rs rir) poder, portanto,
variar entre 0 e 5 %. necessrio, contudo, ter em conta a cornelao que existe de facto entre r e rB.
Sob reserva desta ltima observao, podemos, por conseguinte, dizer que a condio de estabilidade dos preos no exclui
a prioiri que a taxa diferencial (salrios produtividade) atinja
5 %; ela no exclui que o ganho relativo dos salrios exceda o da
produtividade de 5 %.
2. Mas o que se passar se os aprovisionamentos exteriores
(em valor) progridem a um ritmo diferente do da produo (em
volume), isto , &e r ^r ?
O fraco coeficiente que afecta rAr reduz consideravelmente a
influncia deste factor. Com CA = 0,22, uma tax>a de aumento das
compras que fseria o dobro da taxa de cnescimento daria:
rs rTr (1,75 0,44)rQ l,53rB
Para r = r g = 5%, ia taxa diferencial (r rir) modificada de uma unidade: se os aprovisionamentos progirdem duas
vezes mais depressa do que a produo (o que um caso limite),
16

No a confundamos com a do rendimento nacional

9i

esta distoro traduzir-se- por um atraso de 1 % dos salrios

sobre a produtividade.
Mas estes raciocnios em ordem de grandeza no nos tm permitido tomar em considerao as intordependncias e correlaes
qme actuam por outras vias entre as diferentes taxas utilizadas
(por exemplo entre Q e B). Se a taxa diferencial (r TV) pode
teoricamente atingir 5 %, como se comporta na realidade, tendo
em considerao essas interdependncias? S o recurso a um caso
concreto nos permitir sab-lo. Examinaremos com este fim a evoluo da economia francesa de 1954 a 1958.
6) A estabilidade no existiu efectivamente a no sier em dois
dos dez ltimos anos na economia francesa e no correspondeu
seno a uma fase especfica da conjuntura.
Nestas condies, o controle dos facto supe que apliquemos
a relao (VIII), vlida em perodos de preos estveis, a uma
situao de preos instveis (para a alta). Isto pode ser tentado
de uma mangira aproximada pelo seguinte processo: F&zem-ise variar as aiferentes taxas, consideradas a preos constantes,
supondo que estas variaes e esta taxa de aumento poderiam
ser obtidas a um nvel de preos constantes. Esta hiptese certamente contestvel. Permitir ao menos apreciar ia divergncia
entre salrios e produtividade numa situao ficticiamente considerada a preos constantes.
A expresso r8 r-n- da relao (VIII) to<rna-se nestas condies em:
r*9

TTT

l+rr

onde os r* correspondem a taxas de variaes deflacionadas pelo

ndice repreisieintativo dos preos.
A diferena r% rv itoma assim os valores seguintes:

1955/1954
1956/19'55
1957/1956
1958/1957
1958/1954

92

rs

deflacioaiadOT

9&
10,2
9,6

1Q1^

ia,2
49,3

103,9
102,3
113,6
124,5

7,9
5,9
7,1
0,4
19,9

6,5
2,8
,3,9
1,8

2,2

15,8

+ 4,1

+ 1,4
.+ 3,1
.+ 3,2

 necessrio exprimir reservas sobre o significado destes nmeros. Criou-ae uma situao fictcia na qual a economia teria
progredido s taxais que foram nealmente obsetrvadas, mas com
os preos estveis. Uma tal hiptese no seria realmente significativa a no ser que ise dispusesse de dados relativos ao conjunto
de um perodo conjuntural. Teria ento sido necessrio lir at 1960,
data qual as ltimas consequncias do surto inflacionista teriam
sido eliminadas. ! verosmil que em 1959 os salrios reais tenham
evoludo ainda menos favoravelmente que a produtividade; o desvio foi, pelo contrrio, muito fraco em 1960.
Para o conjunto do perodo, o adiantamento inicialmente tomado pelos salrios extinguiu-se ao longo dos dois ou trs ltimos
anos. O desvio mdio anual entre as duas taxas de progresso
de 1 % entre 1954 e 1958, de um pouco menos sem dvida para
o conjunto do diclo,
Isto tende a confirmar muito imperfeitamente, certo
a sugesto j expressa: a estabilidade dos preos1 no exclui desvios sensveis em relao norma do paralelismo salrios-produtividade.
De facto, uma margem de manobra pode ser encarada.
1. A longo prazo, o salrios podem ultrapassar a produtifvidade at 1 %, sem que a estabilidade dos preos seja comprometida. Isto , alis, confirmado pela lenta progresso da parte
dos salrios no rendimento nacional. Vier-se- com efeito que a
igualdade rs = m arrasta, mantendo-se constantes os restantes
factores, a estabilidade da parte dos salrios no rendimento nacionaL
2. A curto prazo, o quadro acima fornece algumas indicaes
sobre os desvios tolerveis. O desyrio terico de 5 % obtido anteriormente parece realmente excessivo em relao aos desvios constatados. Um desvio de 3 % corresponde aos anos demaggicos de
1956 e 1957. No parece em definitivo, salvo circunstncias excepcionais, que seja oportuno ultrapassar um desvio de 2 %.
Ao longo desta discusso, refenimo-nos s ordens de grandeza
e s estruturas da economia francesa. em referncia a certas
hipteses explcitas (especialmente para a evoluo dos lucros) que
atingimos a concluso que acaba de ser exposta. Mas esta concluso comporta certas hipteses implcitas que importa por sua vez
revelar.
B. AS IMPLICAES DA NORMA EMPRICA

A assimilao da norma emprica com a condio de estabilidade dos preos supe de facto que se aceite uma certa evoluo
dos lucros como sendo poltica e economicamente justificada.
Acabou-se, com efeito, de constatar que n pode desviar-se
93

de rir at 3 % ou 4 % sem comprometer necessariamente a estabilidade. Quais so as consequncias sobre & repartio? Supondo-se dado o ritmo de crescimento global r , essas consequncias
so funo dos nveis relativos de r e de r 17.
a) Na hiptese mais simples, em que os aprovisionamentos
progridem ao mesmo ritmo que a produo, ficou, claramente,
visvel na relao (VIII) que os lucros progridem tambm ao
mesmo ritmo que a produo.
Suponhamos agora que havia divergncia entre o ritmo de
progresso da produo e dos aprovisionamentos. Ainda segundo (VIII), a norma emprica que exprime a estabilidade de
preos exige que esta divergncia seja compensada por uma divergncia inversa entre os lucros e a produo: o avano (ou retardamento) dos lucros sobre a produo igual ao avano (ou retardamento) desta sobre os aprovisionamentos, dividida pela relao entre lucros de uma parte, e compras da outra. As economias
realizadas sobre os aprovisionamentos so assim transferidas para
os lucros; os salrios no beneficiam seno dos ganhos de produtividade realizados no interior do sector produtivo. Quanto mais
importantes so essas economias, mais os lucros aumentam em
relao produo o que actua com tanto mais intensidade
quanto menos a economia dependente do exterior, facto que se
traduz por um fraco nvel (de CA).
b) Importa, pois, ver como se comportam os aprovisionamentos (rA) em relao produo (r ) pois que a sua divergncia
de progresso determina o ritmo de progresso dos lucros.
A taxa rA de progresso dos aprovisionamentos a soma de
um termo em volume (T ) e de um termo em preo (rpA)*
A taxa de crescimento das compras exteriores em volume depende de dois factores. Sofre, de um lado, a influncia das variaes nos coeficientes tcnicos. Toda a reduo destes coeficientes
resultante de uma melhoria na produtividade das matrias-primas
e da energia, traduzir-se-ia por um atraso de rA em relao a r
Em compensao, o segundo factor resulta da substituio das
compras exteriores pelas compras interiores em produtos intermedirios. Este factor de substituio deve certamente ter um
papel de relevo no perodo de liberalizao e de integrao inter17

No que se segue, admitir-se- que rB foi decomposto nos seus dois

termos impostos indirectos e lucros. Supondo alm disso que os impostos
indirectos so sempre prooprcionais produo, a relao (VIII) ser utilizada isolando os lucros e a sua taxa e progresso, o que rigorosiamente
vlido.

nacional que ataavessa actualmente a economia francesa. Tende a

fazer progredir as compras exteriores ( r . ) mais rpidaniiente que
A.

a produo ( O . Uma compensao se estabelece entre os dois factores: de 1954 a 1958, a progresso em volume das importaes
totais foi to importante como a d produo (cerca de 29 %).
Quanto variao dos preos de importao segunda componente de r difcil de dizer a prioH a sua orientao. Esta
Jx.
questo assemelha-se da evoluo das relaes de troca entre
produtos industriais e matrias-primas, sobre a qual os numerosos
estudos efectuados concorrem mais para determinar uma orientao conjuntural do que para sugerir uma tendncia durvel18.
Podem-se distinguir, para concluir sobre este ponto, duas situass.
Em tempo normal, a produo cresce mais depressa do que
as compras exteriores as produes tornam-se mais elaboradas,
o desenvolvimento qualitativo dos produtos tende a aumentar a
parte dos factores activos (trabalho e capital) em prejuzo dos
factores inertes (matriajs-primas). Nestas condies, os lucros
crescem mais depressa do que a produo.
Mas as naes atravessam por vezes perodos de mutao estjrutural, tendendo a integr-las mais no circuito internacional.
Podem tambm ver os seus recursos naturais esgotar-se lentamente
e serem, por isso, levadas a reforar o seu grau de dependncia
internacional. Em tais situaes, os aprovisionamentos crescem
mais do que a produo em volume. A igualdade dos salrios e da
produtividade traduz-se ento por uma progresso dos lucros mais
lenta do que a da produo. Os salrios so por assim dizer protegidos das consequncias desta integrao pela norma emprica.
A situao da economia francesa desde 1954 corresponde
em suma a uma fase intermediria, pois que as duas sries de
factores actuaram, compensando-se mutuamente e assegurando
assim aos aprovisionamentos (em volume) uma progresso paralela da produo.
c) Em definitivo, o recurso norma emprica leva s seguintes consequncias:
1. Enquanto que a progresso dos salrios est indexada
produtividade, a dos lucros est indexada produo. Se se tm
em conta os efectivos dos assalariados, esta situao conduz a uma
progresso paralela dos lucros e da massa salarial. Mantendo-se
tudo o mais constante, a repartio do rendimento nacional entre
estas duas massas permanece, pois, estvel.
18
M. K. ATALIAH, The long terme movemeyit of the terms of trade
between agricultural and industrial products, Netherlands Economic In^titute, Ratterdam, 1958.

95

2. A esta estabilidade das relaes globais corresponde uma

deformao progressiva da estrutura dos rendimentos individuais.
Efectivamente, a estrutura da populao activa varia de forma
contnua: de 1949 a 1959, os efectivos dos assalariados aumentaram de 8 % enquanto que os efectivos'dos no assalariados (independentes) diminuram de cerca de 12 % (3,5 % para ois independentes no agrcolas). Desde 1954, as variaes correspondentes so de + 4,5 %, para OiS assalariados e de 7 %, para os
independentes (2,8% fora da agricltura).
Na presena destas evolues to nitidamente divergentes, a
estabilidade das propores dos dois tipos de rendimento supe que
o lucro individual mdio
cresa sensivelmente mais do que o salrio mdio individual19.
H a um factor de distoro que 'reduz sensivelmente a validade da norma emprica.
3. Um elemento suplementar de distoro introduzido pela
evoluo dos aprovisionamentos; a sua tendncia normal de fazer
aumentar ainda o acrscimo dos lucros em relao ao dos salrios
(no quadro das relaes derivadas da norma emprica). Parece
todavia que este factor actualmente neutralizado pelo processo
de integrao europeia e de liberalizao das trocas.
Em resumo, a norma emprica indexando as altas de salrios
produtividade mdia constitui uma aproximao aceitvel da
condio de estabilidade de preos. Mas as distores a que conduz
em matria de repartio dos rendimentos pem um limite sua
validade.
A estabilidade de preos admitiria um desvio da ordem de
uma ou duas unidades entre os dois ritmos de progresso. A necessidade de evitar distores de rendimento que devem derivar
desta progresso paralela conduz ao aproveitamento da margem
de tolerncia disponvel. Nestas condies, o ptimo compatvel
com a estabilidade dos preos no supe que os salrios progridam
mesma taxa que a produtividade, mas que progridam a uma taxa
ultrapassando de 1 % pelo menos a da produtividade.

19
Pode-se objectar, sem dvida, que o crescimento do rendimento dos
empresrios individuais mais lento do que o do conjunto dos lucros, de
que uma parte distribuda aos assalariados sob a forma de dividendo.
Mas o desvio efectivamente observado no perodo 19154-58 (ndice 142
para o rendimento bruto de explorao das empresas individuais; ndice 151
para as sociedades), sendo bastante aprecivel, no o bastante para basear
esta objeco.

96

CONCLUSO
Para um aperfeioamento das normas de ptimo em matria
de poltica de salrios

As ideias atrs expostas permitem formular as seguintes afirmaes 20:

1. 0 paralelismo do salrio e da produtividade permitiria
indiscutivelmente assegurar a estabilidade dos preos. Seria, todavia, acompanhado de uma progresso do lucro individual mais
rpida, do que a do salrio individual. Isto poderia provocar, por
um lado, o afrouxamento da progresso da procura e comprometer o pleno emprego. Por outro lado, esta evoluo conduziria a
distores na estrutura dos rendimentos: , pois, necessrio cuidar
de que a estabilidade dos preos no seja obtida custa de instabilidade social,
2. Salrios e produtividade podem divergir sem que da resulte necessariamente uma alta de preos. A longo prazo, o avano
da taxa de progresso dos salrios sobre a da produtividade pode
ser da ordem de 1 %. A curto prazo, podense elevar at 3 %, mas
ento compensada por perodos em que os salrios progridem
mais lentamente que a produtividade.
Nestas condies, a norma emprica que foi discutida na segunda parte de&te estudo parece pouco satisfatria; possvel
aperfeio-la a partir de algumas sugestes que a seguir se indicam.
A utilizao da taxa de crescimento da produtividade como
critrio para a progresso dos salrios no panece dever ser abandonada. Tratasse, sem dvida, de uma grandeza abstracta, conceptualmente muito criticvel, difcil de medir, mais difcil ainda
de prever. Mas apresenta uma vantagem dupla: tecnicamente
comparvel aos salrios (em taxas de variaes); psicologicamente
evoca a ideia de performance individual e compreende-se facilmente.
preciso, pois, ter em conta este critrio, mas em vez de
igualar o ritmo de progresso do salrio ao da produtividade,
necessrio procurasse qual pode ser o desvio ptimo entre estes
dois ritmos.
1. A longo prazo, a manuteno das estruturas actuais de
rendimentos supe que o salrio progrida um pouco mais depressa
20 Dizem smenite respeito fixao dos salrios em funo da produtividade mdia nacional. As relaes entre salrios e produtividade por sector so de natureza diferente.
97

que a produtividade cerca de 1 % , pelo menos enquanto as

estruturas sociais estiverem em processo de modificao por salarizao progressiva da economia. Se no fosse assim, o lucro
individual cresceria mais do que o salrio individual, medida que
os efectivos de independentes decresceriam e que os efectivos de
assalariados aumentariam o que parece, inaceitvel.
2. Qualquer que seja o desvio considerado a longo prazo, este
desvio no poderia em caso nenhum ser considerado como uma
norma constante a realizar cada ano. A taxa diferencial entre
salrios e produtividade tende com efeito a seguir espontaneamente um comportamento cclico. No incio da expanso, as reservas de capacidade desutilizadas permitem um crescimento rpido
da produtividade. O crescimento dois salrios arranca mais lentamente, para acelerar aproximao do pleno emprego. A recesso
arrasta uma travagem dos salrios, mas arrasta tambm ganhos
acrescidos de produtividade. H, pois, um ciclo de ganhos em produtividade que varia inversamente ao ciclo da alta de salrios.
O esquema ser pouco mais ou menos o seguinte:

Importa evidentemente que uma norma de poltica econmica

tome em conta estas variaes espontneas de ordem quase tcnica.
Ser necessrio que o desvio procurado entre as duas taxas aumente em perodo de expanso, e diminua e at mesmo se inverta,
em perodos de contraco ou de retoma (os ganhos de produtividade so ento particularmente importantes).
Notemos, contudo, que sendo conhecidas as variaes do emprego, pode ser cmodo substituir a referncia s variaes de
produtividade por uma referncia s variaes de produo. O esquema normativo de evoluo dos salrios ser, ento, mais ou
98

menos o seguinte: em perodos de pleno emprego, a taxa diferencial deve estar acima do seu nvel mdio (objectivo a longo prazo);
em perodo de recesso, deve descer abaixo deste nvel, para depois
o alcanar e ultrapassar de novo durante a reprise.
Este esquema pode constituir a base analtica de uma poltica
de salrios. a ele que .podem em seguida ser aplicados os diversos
elementos que, de propsito, no foram aqui considerados: poltica salarial como instrumento de expanso econmica, controle
dos custos salariais durante a depresso para encorajar a produo, refreamento dos custos de mo-de-obra em perodo de pleno
emprego para evitar a inflao.
Trata-se de normas suplementaras que conviria reintroduzir
do mesmo modo, alis, que a presso dos prprios assalariados
para levar a uma determinao de conjunto da taxa ptima de
alta dos salrios. O estudo tentado .aqui no constitui seno um
modelo parcial destinado a abrir caminho para outros estudos do
mesmo gnero. Deve necessariamente inserir^se repetimo-lo
num modelo de equilbrio geiral com os diferentes icritros de
ptimo que este pode comportar.
(Traduo de Nelson Trigo.)