Janeiro/2016

10respostassobreoTesouro
Tiramossuasdvidassobreseuprimeiroinvestimento
Desde que lanamos o Criando Riqueza, um dos assuntos mais
comentados nas nossas caixas de emails tm sido o Tesouro Direto.
Por esse motivo, eu, o Renato Breia e o Walter Poladian (nossos
consultores financeiros), fizemos uma seleo com as dvidas mais
relevantes.
Antesdeirsrespostas,faoquestodepontuarqueestemomento
um marco importante para muitos leitores: agora a hora de tirar o
dinheirodapoupanaeinvestirnoTesouroDireto.Porqu?Simples,
porquehojeoTesouroDiretorendemaisdoqueaPoupana,sobum
riscosimilar(nestecaso,baixo).
Seiquenofcilsairdazonadeconforto,aindamaisquandosetrata
dedinheiro.Foramrarasaspessoasqueconheciquetinhamumprazer
nato,autntico(invejvel,eudiria)paralidarcomfinanaspessoais.
Muitagenteseesfora.Emuitosdesistemrpido.Acreditoquevoc,
se chegou at aqui e est lendo esse relatrio, no quer ser deste
segundogrupo.Alis,sechegars4primeirasrespostas,podeseguir
adianteecontinuaraconstruirriqueza.

10RespostassobreoTesouroDireto
1) Existe algum risco de o governo dar calote e no pagar os

ttulos?
Riscos sempre existem nos investimentos. Entretanto, o Tesouro
DiretoofereceumdosmenoresquevocpodecorrerhojenoBrasil,
considerando os investimentos existentes aqui. Os ttulos so menos
arriscados que aplicaes como um CDB de um banco mdio, por
exemplo. Apesar de a economia brasileira estar em um momento
delicadoagora,humaposiomuitoslidaemtermosdereservas.

2) Por que seria mais interessante investir no Tesouro Direto

(TesouroSelic)doqueemLCIouLCA,quenotmincidnciado
ImpostodeRenda?
Para quem no sabe ainda, as LCIs e LCAs ainda so isentas de
imposto de renda. A principal diferena entre ambas em relao ao
ttulo do Tesouro a exigncia de um valor maior de dinheiro para
comearoinvestimento.
Antesdecontinuar,explicamosqueLCIeLCAsoletrasdecrdito:
LetradeCrditoImobilirio(LCI)eLetradeCrditodoAgronegcio
(LCA). So ttulos privados de renda fixa, lastreados em crdito do
mercado imobilirio e do mercado agrcola, respectivamente. So
produtos conservadores de baixo risco que renem vantagens
financeiras e tributrias, como o caso da iseno do IR e tambm
possuemgarantiadoFundoGarantidordeCrdito(FGC)paravalores
atR$250milporCPFporbanco.
Geralmente, as corretoras e os bancos de mdio e pequeno portes
exigemumaporteinicialsuperioraR$5mileestabelecemumprazo
maislongoparapermanncianaaplicao,nominimo90dias.
possvel conseguir LCI e LCA que oferecem liquidez diria. Ou
seja,vocpoderesgatarseudinheiroqualquerdia.Emcontrapartida,
astaxasderetornosomenores.

No Tesouro Direto, o fato de as datas de vencimento de cada ttulo

estaremdistantesnoimplicanaobrigatoriedadedeseucompradorem
permanecerinvestidoatovencimento.EmumttuloTesouroSelic,
porexemplo,vocpodevenderaqualquermomentosemoriscodeter
uma variao negativa. Quanto mais longo o ttulo (ou seja, quanto
maisdistanteadatadevencimento),melhor.
Alm disso, o Tesouro d a possibilidade de investir em ttulos
prefixados e indexados inflao. Depois de um tempo, voc pode
comear a diversificar sua carteira de investimentos. Em geral, as
carteiras de nossos clientes so compostas tanto por Tesouro Selic
comoporoutrosttulosdogoverno,indexadosinflao.LCAeLCI,
porexemplo.
Nossosclientescostumamdeixaralgumdinheironobancoparaocaso
de precisarem utilizlo de imediato. Esse caixa pode estar nos
chamados CDBs, que so aplicaes oferecidas pelo banco, tambm
indexadas Selic, assim como o Tesouro Selic. Desta forma eles se
beneficiam da liquidez, sem deixar o dinheiro parado na conta
corrente.

3) Todos os ttulos do Tesouro Direto tm vencimentos de longo

prazo, certo? Se eu quiser liquidar o investimento em 12 meses,
aindavaleapena?
Sim,aindavaleapena.Sevoctemaperspectivadequevaiprecisar
do dinheiro em at 12 meses, procure um ttulo que tenha um
vencimentoquecasecomessadata.Nafaltadessaopo,invistaem
umTesouroSelic(LFT),quecontinuavalendoapenaparaoresgate
antecipadomesmocomaincidnciadeimpostoderenda.
Aps 180 dias, o imposto cai de 22,5% para 20%. Caso voc puder
esperar mais do que dois anos, vai pagar a alquota mnima, que
15%.

Nocasoderesgatedodinheiroantesdadatadevencimento,vocno
ter todo o rendimento possvel. Mesmo assim, ainda ter um bom
retorno.
O Tesouro Direto uma excelente opo para quem quer investir
periodicamente, mas no dispe de grande volume inicial.
Diferentementedobanco,quesensvelaovolumededinheiroetrata
melhor os clientes mais ricos, colocandoos em categorias
diferenciadas, o Tesouro Direto no discrimina as pessoas de acordo
comseupoderaquisitivo.
Importante: Tenha em mente que o governo vende diversos ttulos e
escolheparadisponibilizarviaTesouroDiretoosqueavaliamelhores
paraapessoafsica.Ode2035,porexemplo,podeserumaexcelente
poupanaparaoseufilho.
4) Uma corretora independente mais confivel do que a de um
banco?
No,poisambascategoriasdecorretorasestosujeitasaumasriede
auditoriasinternaseexternasrigorosas.Asexternassolideradaspela
prpriabolsadevalores,aBM&FBovespa.Seacorretoranocumprir
asexignciasoperacionaisdesistemasealgumasoutras,podeterque
fechar suas portas. Portanto, dadas as exigncias regulatrias, no
existe qualquer diferena entre uma corretora independente e a
corretoradeumbanco.
A preocupao da bolsa gigantesca em relao a isso, pois de
interessedaBM&FBovespaquemaispessoassetorneminvestidoras
nopas.
A diferena que na corretora de um banco, em geral, voc pagar
mais taxas para operar. Como os bancos sabem que as pessoas tm
esse tipo de insegurana, eles se aproveitam de sua vantagem
institucionalparacobrarmaisdoquevocacabariapagandoemuma
corretoraindependente.

Importante: Quando voc se cadastrar para realizar a compra dos

ttulos ter automaticamente acesso ao extrato no prprio site do
Tesouro. Alm disto, receber mensalmente via email este mesmo
extrato.
5) Sou assinante PRO do Criando Riqueza e tenho muito interesse
em investir no Tesouro Direto, mas tenho uma dvida: como so
calculadosimpostosquedevopagarerendimentosquedevoreceber
dosaportesquevoufazendoaolongodotempo?Porexemplo,seeu
comeo investindo R$ 100 e no segundo ms aplico mais R$ 200,
comocalculoambos?
Nestecasodeinvestimentosfeitosprogressivamenteoseuextratoos
mostrardeformaseparada.Cadaaporteestaralidiscriminadopara
que se saiba exatamente qual seu rendimento at o momento, bem
como qual a incidncia de imposto. DICA: Sempre que voc fizer
um resgate antes da data de vencimento do ttulo opte por resgatar a
compramaisantigaquevocfezdestaformaaincidnciadeimposto
sobre esta compra em especfico tender a ser menor, logo, mais
vantajosaparavoc.

6) O Tesouro Prefixado 2018 que vencer em 01/01/2018, sendo

aplicadohoje,smetraroretornode15,50%em01/01/2018?Pelo
que entendia do Tesouro Direto e demais investimentos de renda
fixa,elestinhamretornoanual,isso?
Os retornos mostrados nas tabelas do Tesouro Direto so anuais.
Nesse caso, 15,50% a taxa de retorno anual, e no o retorno
acumuladoat o vencimento do ttulo. Isso vale para todos os casos,
inclusive para os ttulos que so indexados inflao. Um Tesouro
IPCA+ que tenha uma taxa de 7,00% por exemplo, tem um retorno
anualdeIPCA+7,00%aoano.

7)Voufazeraprimeiracompradetesourodiretocomumvalorem
torno de R$ 30.000. Pretendo carregar o ttulo at o vencimento.

Para no fazer nada de errado, eu gostaria de saber se devo

diversificarestesR$30.000ouusarestevalorintegralmenteemum
ttulos.Oquevocssugerem?
A escolha da aplicao precisa levar em conta o horizonte de
investimento e outros aspectos. Mas, de uma forma geral, o que
podemosdizerquesevocpretendesebeneficiardaaltadosjuros,
vocpodeaplicartudoemTesouroSelic(exLFT).Vocpodelevaro
ttulo at o vencimento e o rendimento acompanha a taxa de juros.
Esteottulomaissimplesebsico.Sevocquiservenderseuttulo
nomeiodocaminho,vocpodefazerisso.Setambmquiserinvestir
emttulosatreladosinflao,hopescomvencimentoem2019e
2024, por exemplo. O ideal que voc deixe nessas aplicaes uma
parte de seu patrimnio que voc no vai precisar resgatar no curto
prazo, embora voc possa fazer isso. Nossa sugesto seria colocar a
maior parte em Tesouro Selic (mais ou menos 60% do total) e uma
parte menor em Tesouro IPCA+ (os demais 40%). Caso voc tenha
certeza que vai deixar at o vencimento, pode colocar um pouco
menos em Tesouro Selic e um pouco mais em Tesouro IPCA+. Os
nossosanalistasaindapreferemessasduasopes,masnoseopem
aoprefixado,quehojegarantecercade13,8%aoano.

8)Tesouromelhorquepoupanamesmoparauminvestimentode
1ano?
Sim.SevoctemR$2milnoTesouroDiretocomretornolquidode
11,5%aoano,porexemplo,seurendimentoserdeaproximadamente
R$ 230 em um ano. Para esse perodo de investimento, haver uma
incidncia de 17,5% de imposto de renda sobre os ganhos. Mesmo
assim, o resultado ser melhor do que se voc tivesse deixado na
poupana.Vejas:
Na poupana, que paga 0,5% ao ms mais TR (taxa referencial), os
mesmos R$ 2 mil seriam aproximadamente R$ 2.150 ao fim de um
ano.Ouseja,adiferenadeR$80.Ovalorpequenopoisestamos
falando de R$ 2 mil. Mas seriam aproximadamente R$ 800 para um
investimentodeR$20mil.

9) Comprei LTN prefixada quando o juro estava em na casa dos

12%. Vale a pena carreglos at o vencimento ou vender agora e
comprarTesouroSelic,quevaiacompanharojuro?
Como a taxa de juros j subiu, voc j sofreu por ter comprado um
ttuloprefixadoporcontadamarcaoamercadofeitacomosttulos.
Valeapenavoctrocarseuttulo(ouseja,venderoatualecomprar
outro) caso voc queira comprar ttulos de prazos mais longos. Mas,
docontrrio,melhormanter.Vocnotemmuitooquefazeragora,
poisospreosjseajustaram.

10)QualseriaumaboaaplicaoparainvestiratR$20mil?
O Tesouro Selic uma boa opo. Voc pode resgatar a qualquer
momento.Emumdia,odinheiroestarnasuaconta.Essaaminha
sugestoparaquandovocnosabeexatamentequandovairesgatar,
sepoderfazerissodaquia3mesesoudaquia2anos.
Ainda em relao ao prazo de investimento, tenha em mente que
apesar dos ttulos do Tesouro terem uma data de vencimento, voc
pode resgatar o dinheiro a qualquer momento. No caso dos ttulos
prefixados, mais importante mantlos at o vencimento, para
garantir que a rentabilidade vai ser aquela que voc espera. J os
ttulos psfixados atrelados inflao (como Tesouro IPCA+),
possvel que voc tenha uma oscilao negativa no curto prazo. Por
isso,eusugirooTesouroSelicparaoscasosderesgatesantecipados.
Mosobra
Se
voc
j
entrou
no
site
do
Tesouro
(http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesourodireto),viuquehmuitas
informaes. Para quem gosta de ficar vasculhando, timo. O site
muitotilerespondediversasoutrasdvidas.
E, antes de me despedir, j adianto que no ser a ltima vez que
trataremos do assunto. Muitas pessoas pediram recomendaes de
corretoras para investir no Tesouro Direto. J disponibilizamos para

nossosassinantesumrelatriomensalquedizqualamelhorcorretora
paraessaaplicao.
Para j, a recomendao que deixamos : tome uma atitude. Querer
nobasta,certo?Hdoisanoseuqueroporquequerovoltaraestudar
chins,meuidiomadocorao.ACamila,quesentaaomeuladoaqui
noescritrioqueratingirsuaindependnciafinanceira.Imaginoquese
vocderumapausaagora,parapensar,tambmvailistarrapidamente
umadziadecoisasquevocquer.
Mas precisamos que voc d um passo alm do querer e faa um
esforo para agir. A comear pela substituio da Poupana pelo
TesouroDireto.
Nemprecisariadizerquenopodemosteajudaremtodaselas.Nem
na maioria delas. Mas em uma delas, possivelmente sim. Caso voc
tambm tenha pensado em quero ser rico (a) ou algo nessa linha,
como quero independncia financeira, quero construir meu
patrimnio,queromeaposentarcomdinheiroparacurtirorestoda
vida,querosairdovermelho,podemosteajudar.
Caso voc ainda tenha dvidas sobre o Tesouro Direto
disponibilizamos
um
Guia
especial
(baixar
aqui)
(http://www.criandoriqueza.com.br/guiatesourodireto) explicando por
ondeecomocomear.
Umabrao,

AnalistasResponsveis
RodolfoAmstalden,AnalistaCNPI*
WalterPoladian,PlanejadorFinanceiroCFP

Disclosure
ElaboradoporanalistaseplanejadoresfinanceirosindependentesdoCriandoRiqueza,este
relatriodeusoexclusivodeseudestinatrio,nopodeserreproduzidooudistribudo,
notodoouemparte,aqualquerterceirosemautorizaoexpressa.Oestudobaseadoem
informaesdisponveisaopblico,consideradasconfiveisnadatadepublicao.Posto
queasopiniesnascemdejulgamentoseestimativas,estosujeitasamudanas.

Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros

instrumentosfinanceiros.Asanlises,informaeseestratgiasdeinvestimentotmcomo
nico propsito fomentar o debate entre os analistas do Criando Riqueza e os
destinatrios. Os destinatrios devem, portanto, desenvolver suas prprias anlises e
estratgias.

Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros

instrumentosfinanceirosaquiabordadospodemserobtidasmediantesolicitao.

Os analistas e planejadores financeiros responsveis pela elaborao deste relatrio

declaram,nostermosdoartigo17daInstruoCVMn483/10,que:

+ As recomendaes do relatrio refletem nica e exclusivamente as suas opinies

pessoaiseforamelaboradasdeformaindependente.

* O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e

pelocumprimentododispostonoArt.16,pargrafonicodaInstruoICVM483/10.