Crédito de Carbono Comercialização e

MACIEL,C.V.; COELHO, A.R.G.; SANTOS, A,M,; LAGIOLA, U.C.T.; LIBONTATI, J.J.; MCEDO, J.M.A.
Crdito de Carbono ...
CRDITO DE CARBONO: COMERCIALIZAO E

CONTABILIZAO A PARTIR DE PROJETOS DE MECANISMO
DE DESENVOLVIMENTO LIMPO
CARBON CREDIT: COMMERCIALIZATION AND ACCOUNTING
FROM PROJECTS OF MECHANISM OF CLEAN DEVELOPMENT
Carolina Veloso Maciel1
Ana Rogria Gomes Coelho2
Andreza Moura Dos Santos3
Umbelina Cravo Teixeira Lagioia4
Jeronymo Jos Libonati5

Joo Marcelo Alves Macdo6
Resumo: A presente pesquisa aborda a comercializao e contabilizao dos crditos de carbono atravs de
projeto de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) e seus reflexos no patrimnio das empresas, alm de
esclarecer as alternativas contbeis possveis no tratamento dos referidos eventos. O estudo utiliza o mtodo
dedutivo, apresenta uma abordagem qualitativa, desenvolvida com carter exploratrio, visando um maior
entendimento do assunto, sendo desenvolvido a partir de uma reviso bibliogrfica. Num contexto de
mudanas climticas e protocolos internacionais, so criadas oportunidades para que as organizaes dos
pases desenvolvidos invistam no potencial exportador do Brasil de crditos de carbono. Sob essa perspectiva,
conclui-se ser necessrio, para que se possa dar a transparncia almejada s informaes de natureza contbil
referente aos crditos de carbono, uma adequao das Normas Contbeis, por meio do Conselho Federal de
Contabilidade, no sentido de se padronizar o tratamento e a evidenciao das informaes originadas pelas
vendas ou aquisio dos crditos de carbono.
Palavras-chave: Protocolo de Quioto, Crditos de Carbono, Contabilidade.
Abstract: The present research approaches the commercialization and accounting of the carbon credits through
project of Mechanism of Clean Development (MCD) and its consequences in the patrimony of the companies,
beyond clarifying the possible countable alternatives in the treatment of the related events. The study it uses
the deductive method, presents a qualitative boarding, developed with exploratory character, aiming at a
bigger agreement of the subject, being developed to leave of a bibliographical revision. In a context of climatic
changes and international protocols, chances are created so that the organizations of the developed countries
invest in the exporting potential of Brazil of carbon credits. Under this perspective, one concludes to be
necessary, so that if it can give the transparency longed for to the information of referring countable nature to
the carbon credits, an adequacy of the Countable Norms, by means of the Federal Advice of Accounting, in the
direction of if standardizing the treatment and the evidence of the information originated for sales or
acquisition of the carbon credits.
Keywords: Protocol of Quioto, Carbon Credits, Accounting.
Aluna do Curso de Graduao em Cincias Contbeis da UFPE carolina.velosomaciel@gmail.com

Bacharel em Cincias Contbeis pela UFPE. anarogeriagomescoelho@yahoo.com.br
3 Especialista em Contabilidade, Controladoria e Finanas, pela Faculdade Boa Viagem.
andrezzamsantos@hotmail.com
4 Doutora em Administrao pelo PROPAD/UFPE umbelinalagioia@terra.com.br
5 Doutor em Contabilidade e Controladoria pela FEA/USP jeronymolibonati@yahoo.com.br
6 Mestrando do Programa de Ps-Graduao em Cincias Contbeis da UFPE.
marcelo.nt@terra.com.br
1
2
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RIC - Revista de Informao Contbil - ISSN 1982-3967 - Vol. 3, no 1, p. 89-112, Jan-Mar/2009
1. INTRODUO
Antes da Revoluo Industrial, tinha-se a viso que o crescimento econmico era sinnimo
de explorao dos recursos ambientais, levando os pases desenvolvidos a no se
preocuparem com o meio ambiente. Todavia, aquela idia mecanicista de que o meio
ambiente servia apenas como fonte de matria prima e receptculo dos resduos do
processo de industrializao vm gradativamente sendo substituda por uma postura mais
responsvel, pois devido ao crescimento desordenado do processo industrial, a
degradao ambiental se acelerou em nveis preocupantes, desencadeando uma srie de
problemas, dentre os quais pode-se citar o aquecimento global do planeta, tambm
conhecido como efeito estufa. (SEIFFERT, 2005; FRANCO, 1999; STEAD; STEAD, 2000;
HAWKEN; LOVINS; LOVINS, 1999).
H alguns anos atrs, com as novas constataes cientficas alarmantes sobre o
aquecimento global, os principais pases considerados poluidores do meio ambiente,
pressionados pela mdia e por organizaes que defendem o meio ambiente, passaram a
discutir o assunto. De acordo com os estudos realizados pelo Intergovernmental Panel on
Climate Change IPCC, o qual rene mais de 200 cientistas de diversos pases e reas de
conhecimento, as principais conseqncias decorrentes do aquecimento global so: a) a
elevao do nvel dos oceanos; b) o derretimento das geleiras e das calotas polares; c) a
perda da biodiversidade da fauna e flora; d) o aumento da incidncia de doenas
transmissveis por mosquitos e outros vetores (malria, febre amarela e dengue, por
exemplo); e) a mudanas no regime de chuvas; f) a intensificao de fenmenos climticos
extremos (tais como secas inundaes, ciclones e tempestades tropicais); g) a desertificao
e perda de reas agriculturveis; h) o acirramento dos problemas relacionados ao
abastecimento de gua doce; i) o aumento de fluxos migratrios de animais.
A urgncia de medidas preventivas e de recuperao da natureza tornou-se uma
obrigao mundial, no entanto, sua adoo no uma questo de simples soluo, pois os
pases teriam que se adaptar a um processo de crescimento da industrializao sem
agresso ao meio ambiente. Nesse sentido, a edio n. 3 de 2007 da revista Deutschland
apresentou os dados do relatrio anual de 2006, realizado pelo economista britnico
Nicholas Stern, onde o mesmo demonstrou claramente que a humanidade arcar com as
conseqncias se no mudar seus hbitos.
Diante da complexidade desses eventos, a Organizao das Naes Unidas (ONU) tem
promovido h mais de uma dcada grandes reunies para debater o assunto e encontrar
solues eficazes, visando reduzir a emisso de gases que provocam o aquecimento global.
Como fruto dessas reunies, vrios acordos foram firmados entre os pases participantes,
com destaque para o Protocolo de Quioto em 1997, o qual regulamenta a defesa global do
clima.
Na Conferncia de Quioto foi definido o conceito de seqestro de carbono, com o
objetivo de conter e reverter o acmulo de dixido de carbono na atmosfera e frear o efeito
estufa. Segundo Ribeiro (2005) h uma preocupao tcita dos membros do Protocolo em
determinar que a transferncia de tecnologia dos pases desenvolvidos para aqueles que
90
esto em desenvolvimento ocorra de forma segura e saudvel sob o ponto de vista

ambiental. Os pases em desenvolvimento so de fato os mais vulnerveis mudana
climtica, em funo de terem historicamente menor capacidade de responder
variabilidade natural do clima. (CONEJERO, 2006). No entanto, mesmo com essa
particularidade, as empresas e os governos de pases em desenvolvimento encontraram no
combate poluio uma fonte alternativa para aumentar as suas receitas e reduzir as
emisses de gases do efeito estufa. (MARTINEZ, 2007). Trata-se da comercializao de
crditos de carbono, pois estes projetos podem vendidos por corretores ambientais
especializados, permitidos aos executores do projeto vender crditos antes de serem
realmente gerados. De fato,com o propsito de alcanar metas de Quioto os compradores
somente estaro autorizados a usar crditos depois que estes tenham sidos fixados e
estejam em execuo contratos de responsabilidade associados aos acordos. (COSTA, 2004)
Os diferenciais positivos do Brasil neste mercado s se realizaro se existir um ambiente
propcio ao desenvolvimento de novos negcios e a atribuio da devida importncia por
parte das autoridades governamentais, dos empresrios e da sociedade como um todo, aos
compromissos ambientais de reduo do efeito estufa (CONEJERO, 2006).
Diante do exposto, esta pesquisa tem o objetivo precpuo de responder a seguinte
indagao: Como funciona a comercializao dos crditos de carbono no mercado
nacional e como a contabilidade pode contribuir para a melhoria da qualidade da
informao gerada nesse processo?
O Brasil tem muito a ganhar com o mercado de carbono podendo receber e desenvolver
projetos de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL), em funo de suas
caractersticas naturais. (ROCHA, 2005). Essa situao traz perspectivas econmicofinanceiras positivas no s para as entidades pblicas como tambm para as empresas
que tenham ou possam vir a ter atividades ambientais relacionadas com as redues
certificadas de emisses de carbono. No ranking dos pases em nmero de projetos que
geram crditos de carbono registrados pela Organizao das Naes Unidas (ONU), a
ndia se apresenta em primeiro lugar. O nosso pas o segundo, seguido pela China, em
terceiro.
A justificativa da pesquisa visa, em primeiro lugar, esclarecer a comercializao dos
crditos de carbono, a partir do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo, e em seguida
estimular a entrada, cada vez mais, de empresas nesse mercado, em prol da preservao
do meio ambiente. Alm deste fato, a contabilidade contribui a partir que o projeto de
MDL para reduo ou remoes de GEEs, implementados com sucesso, geram novas
opes de ttulos no mercado financeiro, sua movimentao entre as partes envolvidas
geram direitos e obrigaes, receitas e despesas, afetando assim o patrimnio e o resultado
da companhia que devem ser tratada do ponto de vista contbil. (RIBEIRO,2005).
91
2. PROCEDIMENTOS METODOLGICOS
O mtodo adotado como base cientfica neste trabalho ser a pesquisa qualitativa com
objetivo exploratrio. De acordo com Deslandes (1994), a pesquisa qualitativa trabalha
com um universo de percepes, significados, aspiraes, crenas, valores e atitudes, o que
corresponde a um espao mais profundo das relaes, dos processos e dos fenmenos que
no podem ser reduzidos operacionalizao de variveis. Segundo Dias e Manem (1994),
a pesquisa qualitativa caracteriza-se pela investigao como fonte direta de dados no
ambiente natural, constituindo-se o pesquisador no instrumento principal; uma pesquisa
descritiva, em que os investigadores interessam-se mais pelo processo do que pelos
resultados, examinam os dados de maneira indutiva privilegiando o significado.
O trabalho caracteriza-se como um estudo exploratrio, pois, busca levantar informaes
sobre um determinado objeto, delimitando assim um campo de trabalho, mapeando as
condies de manifestaes desse objeto (SEVERINO, 2007). Gil (1996) completa,
mencionando que a pesquisa exploratria tem como objetivo proporcionar maior
familiaridade com o problema, com vistas a torn-lo mais claro, sendo que o objetivo
principal das pesquisas exploratrias o aprimoramento de idias ou a descoberta de
intuies.
3. CONCEITO E FORMAO DOS CRDITOS DE CARBONO

3.1. Perspectiva histrica
Com as evidncias cientficas relacionando o aquecimento global proveniente da emisso
de gases de efeito estufa por fontes antrpicas, os pases desenvolvidos comearam a se
preocupar com o aumento da degradao do meio natural. Segundo Cenamo (2004), o
aumento dessa ao se deu principalmente pela expanso do setor industrial, agrcola e de
transportes, que demandou grande consumo de energia, proveniente da queima de
combustveis fsseis (petrleo, carvo mineral e gs natural), alm do desflorestamento de
novas reas para ocupao e uso da terra com outras atividades.
O marco dessa conscientizao ocorreu em 1972, em Estocolmo, na Sucia, com a
Conferncia das Naes Unidas sobre o Meio Ambiente Humano, na qual 113 pases
selaram compromissos pela preservao do meio ambiente. Nessa Conferncia foi criada a
Declarao de Estocolmo e o Programa das Naes Unidas para o Meio Ambiente
(PNUMA). Mais adiante, em 1990, a Assemblia Geral das Naes Unidas estabeleceu o
Comit Intergovernamental de Negociao para a Conveno-Quadro sobre Mudana do
Clima (INC - FCCC). Esse comit preparou a redao da Conveno e adotou-a em maio
de 1992, na sede das Naes Unidas em New York. A Conveno foi assinada por chefes de
Estados e outras autoridades de mais de 150 pases, em junho de 1992, na Cpula da Terra,
no Rio de Janeiro, sendo o Brasil o primeiro pas a assinar a Conveno. As primeiras
normas propostas para implementao do funcionamento da Conveno-Quadro
entraram em vigor em 1994, onde cada um dos pases signatrios recebeu a denominao
de Partes. Desde ento, as Partes tm se reunido para encontrar solues para o
92
problema do aquecimento global. At o momento, foram realizadas 14 Conferncias das

Partes (COP).
3.2. O Protocolo de Quioto

O Protocolo de Quioto, assinado em 1997, em Quioto, Japo, entrou em vigor em 16 de
fevereiro de 2005. Representa um tratado internacional que regulamenta a CQNUMC,
tendo como objetivo a reduo das taxas de emisso de gases do efeito estufa na atmosfera
GEE.
O Protocolo estabelece que os pases desenvolvidos, principais responsveis pela poluio
do planeta, reduzam as emisses dos gases de efeito estufa em 5% abaixo dos nveis de
1990, para o primeiro perodo de compromisso de 2008 a 2012. Esse compromisso com
vinculao legal promete produzir uma reverso da tendncia histrica de crescimento das
emisses iniciadas nesses pases h cerca de 150 anos. No mbito do Protocolo, o sistema
de metas de emisses foi refinado para aplicar-se a um perodo de comprometimento ao
invs de aplicar-se h um ano especfico, e um conjunto de percentagens de reduo de
emisses foi acordado, para o primeiro perodo, 2008 a 2012.
Cada pas recebeu uma meta diferente de reduo dos nveis de poluio, devendo,
contudo, ser mantida a meta global estabelecida. A Alemanha, por exemplo, tem de
reduzir em 21%, at 2012, suas emisses de todos os seis importantes gases de efeito
estufa. Caso um pas no consiga cumprir ou deseja rever os compromissos estabelecidos,
nesse primeiro perodo de compromisso, um novo sistema de negociaes ser
estabelecido.
Como destaca Calsing (2005) uma das grandes inovaes do Protocolo foi justamente
definir metas prprias para cada pas e vincular o cumprimento dessas normas com
medidas sancionatrias, fazendo assim com que a Conveno ganhe em eficcia e
efetividade.
Vale ressaltar que dos 28 artigos do Protocolo merecem destaque a proposta de um
sistema nacional para a estimativa das emisses de gases do efeito estufa e da quantidade
de gases removida pelos sumidouros, regies cuja dinmica ambiental capaz de absorver
os GEEs; a busca por transferncia de tecnologias ambientalmente seguras de propriedade
pblica; e a criao, no setor privado, de um ambiente propcio promoo dessas
tecnologias. (ARAJO, 2007).
Pelas diferenas econmicas, sociais e de nvel de desenvolvimento, as Partes foram
divididas em dois grupos:
Partes Anexo I: compostas pelos pases desenvolvidos, ricos e

industrializados, e alguns pases com sua economia em transio, como a
Rssia e a Europa Oriental;
As Partes no Anexo I: compem o restante dos pases, em sua

maioria pases em desenvolvimento.
93
Arajo (2007, p. 14) menciona que o Protocolo tem como misso alcanar a estabilizao
da concentrao de gases na atmosfera, reduzindo sua interferncia no clima e, portanto,
contribuindo para a sustentabilidade do planeta. Com o objetivo de cumprir os
compromissos assumidos, o artigo 6, do Protocolo determina que:
[...] qualquer Parte includa no Anexo I pode transferir para ou adquirir de qualquer outra
dessas Partes unidades de reduo de emisses resultantes de projetos visando reduo das
emisses antrpicas por fontes ou o aumento das remoes antrpicas por sumidouros de gases
de efeito estufa em qualquer setor da economia.
O Protocolo estabeleceu trs mecanismos inovadores, conhecidos como Mecanismos de

Flexibilizao:
Comrcio de Emisses CE (Emissions Trading ET);

Implementao Conjunta IC (Joint Implementation JI) e;
Mecanismo de Desenvolvimento Limpo MDL (Clean Development Mechanism CDM).
Esses mecanismos tm por objetivo ajudar os pases do Anexo I a minimizar o custo para
alcanar suas metas de emisso, reduzindo as emisses de gases de efeito estufa em pases
cujo custo marginal de abatimento seja menor do que em seus prprios territrios. No caso
do MDL, tambm existe a finalidade de contribuir para o desenvolvimento sustentvel dos
pases em desenvolvimento.
O Comrcio de Emisses um sistema global de compra e venda de emisses de carbono.
Esse mecanismo, estabelecido pelo artigo 17 do Protocolo, baseia-se no esquema de
mercado Cap-and-Trade, j usado nos Estados Unidos para a reduo do dixido de
enxofre (SO2), responsvel pela chuva cida. Por esse modelo, so distribudas cotas (ou
permisses) de emisso que podem ser comercializadas, ou seja, aqueles pases que
conseguem emitir menos do que suas cotas de emisso podem vender as cotas no
utilizadas queles que no conseguem limitar suas emisses ao nmero de suas cotas.
No caso do mercado de cotas de carbono do Protocolo de Quioto, as permisses so
denominadas de Unidades Equivalentes Atribudas, em ingls Assigned Amount Units AAUs e podem ser transacionadas sob regras especficas.
destinado exclusivamente aos pases do Anexo I, que podem comercializar apenas parte
das suas emisses relativas ao perodo 2008 a 2012.
Pelo Mecanismo de Implementao Conjunta, inicialmente proposto pelos Estados
Unidos, qualquer pas do Anexo I da Conveno pode adquirir, de outro pas desse
Anexo, Unidades de Reduo de Emisses (ERUs), em ingls Emission Reduction Units ERUs, resultantes de projetos destinados a diminuir as emisses ou (RMUs) em ingls
Removel Units, Unidades de Remoo para remoes, por sumidouros, dos gases de efeito
estufa, e computar as ERUs e RMUs em suas cotas de reduo de emisses.
Ressalta, Arajo (2007, p. 23) que o objetivo desse mecanismo facilitar e tornar mais
barato para cada pas chegar sua meta de reduo de emisses de gases de efeito estufa,
94
bem como gerar commodities a serem utilizadas no mercado internacional de emisses de

carbono. Tambm de exclusiva aplicao entre os pases do Anexo I.
O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) envolve pases desenvolvidos e em
desenvolvimento, nesse caso, consiste numa grande oportunidade para as empresas
brasileiras que pretendem desenvolver programas de reduo de emisso, principalmente
no que se refiram as energias renovveis e a projetos de aumento de eficincia energtica.
3.3. Os Certificados de Reduo de Emisses (CERs)

A Secretaria Nacional de Saneamento Ambiental (SNSA) define os Certificados de
Reduo de Emisses (CREs), em ingls Certified Emission Reduction, como documentos
emitidos pelo Conselho Executivo da CQNUMC no mbito do Protocolo de Quioto.
Referidos documentos provam que determinado projeto traduziu o seqestro ou a
absoro de gs carbnico ou a reduo de emisso de gases de efeito estufa por meio de
Mecanismo de Desenvolvimento Limpo.
Arajo (2007) destaca que os CERs sero emitidos por uma organizao credenciada e
correspondero a redues que decorram da implementao de um projeto, sem a
existncia do qual as emisses seriam mais elevadas.
O pargrafo 5 do artigo 12 do Protocolo de Quioto relaciona os requisitos essenciais para
que projetos em MDL resultem na obteno de Certificados de Reduo de Emisso de
Carbono, negociveis no Mercado de Carbono. So eles: a) Participao voluntria
aprovada por cada Parte envolvida; b) Benefcios reais, mensurveis e de longo prazo
relacionados com a mitigao da mudana do clima; c) Redues de emisses que sejam
adicionais as que ocorreriam na ausncia da atividade certificada do projeto.
De acordo com as regras estabelecidas nas COPs, a participao em um projeto de MDL
deve ser voluntria, ou seja, para dar ensejo obteno de CRE, a implantao de projetos
de MDL no pode ser imposta; deve decorrer do livre arbtrio daqueles que neles se
envolvero; deve ter verificabilidade do beneficio efetivo produzido e s podem ser
certificadas redues que no poderiam ser viabilizadas por meio de outros que no os de
MDL.
Os Certificados de Reduo de Emisses tm prazos de validade que podem ser no
mximo de 10 anos, para projetos de perodo fixo ou de 7 anos, para projetos de perodo
renovvel, os quais so renovveis por at trs perodos de 7 anos, totalizando 21 anos.
4. O MECANISMO DE DESENVOLVIMENTO LIMPO (MDL)

O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo est previsto e regulamentado no artigo 12 do
Protocolo de Quioto. Foi criado como um sucessor da Implementao Conjunta, que
conforme definido no tpico anterior, consiste de um acordo bilateral para a realizao de
projetos de mitigao de gases do efeito estufa.
95
Grandes discusses foram geradas por partes dos pases no-Anexo I (liderados pelo
Brasil) que no podiam realizar e receber projetos. Neste meio tempo, surgiu uma
proposta, apresentada pelos negociadores brasileiros, da criao de um fundo, o Fundo de
Desenvolvimento Limpo (FDL), destinado aos pases em desenvolvimento, que com
algumas modificaes originou no MDL, adotado em Quioto.
A sua adoo no implica na substituio da implementao conjunta, entretanto, esperase que os prximos projetos de colaborao entre Pases Anexo I e no-Anexo I, de
reduo de emisses ou seqestro de carbono, ocorram no mbito de MDL.
Por esse mecanismo, os pases desenvolvidos podem optar por financiar a reduo da
emisso fora de seus territrios, em pases em desenvolvimento, onde os custos de tal
reduo so menores, por meio dos certificados de reduo de emisso, que sero emitidas
por organizaes credenciadas e correspondero a redues que decorram da
implementao de um projeto, sem a existncia do qual as emisses seriam mais elevadas.
Esse tipo de mecanismo foi estruturado no princpio do Poluidor Pagador, onde se
prev a cobrana de uma taxa para alguma iniciativa de correo daquela poluio.
(ARAJO, 2007).
Podem participar dos projetos em MDL as chamadas Partes do Anexo I, no Anexo I ou
entidades pblicas e privadas dessas Partes, desde que por elas devidamente autorizadas.
O pargrafo 2 do referido dispositivo explicita o seu duplo objetivo:
Prestar assistncia s partes no anexo I, da Conveno - Quadro das Naes Unidas sobre
Mudanas do Clima, para que viabilizem o desenvolvimento sustentvel atravs da implantao
da respectiva atividade de projeto e contribuam para o objetivo final da Conveno e, por outro
lado, prestar assistncia s Partes do Anexo I.
Observa-se no texto apresentado, que o MDL contempla simultaneamente os interesses

dos pases desenvolvidos, maiores poluidores, e dos em desenvolvimento. Enquanto estes
recebem investimentos para recuperao de suas reas naturais degradadas, beneficiandose de atividades de projetos que resultem em redues certificadas de emisses e da
transferncia de tecnologias sustentveis ecologicamente, aqueles pagam as suas dvidas
ambientais, podendo utilizar-se das redues certificadas de emisses para contribuir com
o cumprimento de seus compromissos quantificados de limitao e reduo de emisses,
de acordo com o artigo 3 do Protocolo de Quioto.
Ribeiro (2005, p. 21) menciona que se trata de uma medida sujeita a crticas, porque admite
a continuidade de grandes poluidores:
Argumenta-se que, ao invs de conhecimentos tecnolgicos, pode faltar vontade poltica e
econmica para alocar recursos em pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias de
produo limpa, tendo em vista a existncia de parques industriais inteiros que esto em pleno
funcionamento, apesar de serem poluentes. Medidas como essas reformular processos
operacionais inteiros -, geram, certamente, impactos no resultado das empresas e,
consequentemente, na economia dos pases, podendo fazer com que alguns percam posio de
destaque mundial, em razo da resistncia dos referidos pases em procurar substituir suas
tecnologias atuais.
96
A mesma autora lembra que embora seja passvel de crtica, o nico meio, no momento,
que pode canalizar recursos para viabilizar algum grau de conteno da degradao do
meio ecolgico e social. [...] Assim sendo, o direito de poluir a compensao dada aos
pases desenvolvidos para que auxiliem os pases em desenvolvimento.
Arajo (2007, p. 29) menciona que o comrcio de crditos de carbono se baseia em projetos
que seqestrem ou reduzam o volume de CO2 na atmosfera. Atravs dele, pases
desenvolvidos comprariam crditos de carbono, em tonelada de CO2 equivalente, de
pases em desenvolvimento.
Dentre os diversos segmentos de mercado que podero se beneficiar do comrcio dos
crditos de carbono, na esfera do MDL, destacam-se: a) Projetos de recuperao de gs de
aterro sanitrio, de gs de autfonos, biodigestor e outros gases; b) Energias limpas
(biomassa, PCHs, elica, solar, etc.); c) Troca de combustveis (leo x gs, biomassa, etc.);
d) Eficincia energtica e eficincia em transporte (logstica); e) Melhorias/tecnologias
industriais: cimento, petroqumica, fertilizantes, etc.; f) Projetos florestais (reflorestamento
ou florestamento).
Alguns critrios so aplicados para que os projetos em MDL sejam aprovados, os quais
podem ser conferidos no quadro 1, abaixo:
Quadro 1: Critrios para aplicao dos projetos de MDL
Definies
Critrios
Adicionalidade
Uma atividade de projeto deve, comprovadamente, resultar na reduo de

emisses de gases de efeito estufa e/ou remoo de CO2, adicional ao que
ocorreria na ausncia da atividade de projeto do MDL.
Linha de Base
o cenrio que representa, de forma razovel, as emisses antrpicas de gases de

efeito estufa por fontes que ocorreriam na ausncia da atividade de projeto
proposta, incluindo as emisses de todos os gases, setores e categorias de fontes
listados no Anexo A do Protocolo de Quioto que ocorram dentro do limite do
projeto. Serve de base tanto para verificao da adicionalidade quanto para a
quantificao dos CERs decorrentes das atividades de projeto do MDL.
Fugas
So as emisses antrpicas de gases de efeito estufa, por fontes, ocorridas fora do

limite do projeto.
Plano de
Monitoramento
Inclui a forma de coleta e armazenamento de todos os dados necessrios para

calcular a reduo das emisses de gases de efeito estufa, de acordo com a
metodologia de linha de base estabelecida no DCP, que tenham ocorrido dentro
dos limites do projeto ou fora desses limites, desde que sejam atribuveis
atividade de projeto e dentro do perodo de obteno dos crditos.
Fonte: Dados da pesquisa
97
4.1. O Aspecto Processual do MDL

O programa desenvolvido pelo Ministrio das Cidades em 2005, detalha todas as etapas
do processo para a realizao de uma atividade em MDL e como as organizaes podem
obter os Certificados de Reduo de Emisso. O resultado final encontra-se disposto no
quadro 2, a seguir:
Quadro 2: Etapas do processo de realizaes de um projeto MDL

Definies
Etapas
Etapa 1:
Preparao de
um projeto MDL
para validao
As entidades promotoras do projeto devem preparar um documento

denominado Documento de Concepo do Projeto (DCP), em ingls, Project
Design Document (PDD). Esse documento dever ser submetido a uma consulta
pblica pelo perodo de 30 dias e deve conter as seguintes informaes: a) Uma
descrio geral do projeto; b) Uma linha de base calculada a partir de uma
metodologia aprovada; c) Uma estimativa do perodo de vida e do perodo de
emisso de crditos do projeto; d) Uma demonstrao de como o projeto gera
redues de emisses adicionais; e) Uma analise de impactos ambientais; f)
Apresentao dos resultados da consulta pblica efetuada; g) Um plano de
monitorizao e averiguao que utiliza uma metodologia de monitorizao
aprovada.
Deve ser providenciado, ainda, um documento que comprove o interesse de
participao voluntria das partes envolvidas e a confirmao do pas
hospedeiro da contribuio do projeto para o desenvolvimento sustentvel.
Assim, conforme citado, obrigatrio que a empresa apresente no DCP qual
seria a evoluo da emisso de gases de efeito estufa ao longo do tempo, como
tambm, apresente uma metodologia para o clculo das emisses, a ser avaliada
pelo Painel de Metodologia do MDL (grupo formado por vrios cientistas de
diversos pases e que d suporte tcnico ao Conselho Executivo do MDL). Para
algumas situaes, como para florestamento e o reflorestamento, j existe uma
metodologia definida, mas haver projetos para os quais a empresa dever criar
metodologia prpria.
Etapa 2:
Validao ou
rejeio do
projeto
A etapa seguinte encaminhar o projeto para a Entidade Operacional

Designada, responsvel pela aprovao ou reprovao do projeto. Essa entidade
deve ser qualificada e reconhecida pelo Conselho Executivo do MDL e, no
Brasil, pela Comisso Interministerial de Mudanas Globais do Clima CIMGC.
Etapa 3:
Registro pela
Comisso
Executiva
Recebido o relatrio de validao, a Comisso Executiva tem oito semanas para

aceitar formalmente o projeto ou expor suas reservas. Caso se omita nesse
prazo, e ao menos que um dos pases envolvidos no projeto ou pelo menos trs
membros da Comisso Executiva exijam reviso, o projeto registrado
automaticamente, passando-se a etapa seguinte.
Etapa 4:
Verificao,
Certificao e
Emisso de CRE
Depois de registrado o projeto, os interessados devem monitorar a reduo de

emisses, em conformidade com o plano apresentando no PDD. Dever
contratar, ento, uma outra Entidade Operacional Designada, para aferir as
redues de emisso e preparar relatrio de verificao. Esse relatrio , ento,
98
remetido Comisso Executiva, que, caso o aprove, dever certificar a reduo

de emisses, emitindo um CRE para cada tonelada de CO2 (ou valor equivalente
de outros gases estufa) cujo seqestro se verificou. Esse procedimento dever de
repetir durante todo o perodo de crdito do projeto.
A partir da a empresa pode negoci-los no mercado, marcando o fim do processo e sua

liquidao financeira. Toda essa fase anterior emisso do crdito apenas properacional. De acordo com o Protocolo, a empresa s poder negociar os crditos de
carbono no mercado, depois que obtiver a reduo.
At que obtenha o registro no Conselho Executivo, a empresa dispe apenas de um
carimbo comprovando que o projeto atende aos requisitos do Mecanismo de
Desenvolvimento Limpo. Porm, a partir da possvel conquistar o interesse dos
investidores pela sua proposta, podendo negociar a compra antes de os crditos terem
sido efetivamente obtidos, numa operao chamada de mercado a termo. (ARAJO;2000)
4.2. Metodologia do Projeto

Com o objetivo de alcanar o sucesso na comercializao dos crditos de carbono,
importante traar uma metodologia do projeto, obtendo como produto final um Plano de
Negcios de Carbono e MDL. Poder tambm, estabelecer alianas com futuros parceiros,
conseguir financiamentos e crditos com os bancos, captar investimentos com capitalistas
de risco e orientar os empregados e colaboradores a trabalhar em uma mesma direo.
De acordo com Arajo (2007, p.44) o projeto pode ser desenvolvido em trs etapas, as
quais podem ser acompanhadas no quadro 3, a seguir:
Quadro 3: Etapas do desenvolvimento dos Projetos MDL.

Definio
Etapas
Etapa 1 Diagnstico da
situao atual
Consiste num levantamento e anlise de informaes acerca do Mercado de

Crditos de Carbono, com nfase no Mecanismo de Desenvolvimento
Limpo. composta das seguintes atividades:
- Estudo de trabalhos anteriores existentes no mercado ou na prpria
empresa, com escopo semelhante ao proposto, para servir de modelo;
Diagnstico da
Operao
- Anlise dos preos praticados, critrios da transao, custos de

oportunidade na comercializao inicial do crdito de carbono no Brasil e no
mundo;
- Anlise comparativa do quantum obtido pelo eventual contrato inicial com
o praticado em outras economias no mundo;
- Comparao dos projetos com critrios de sustentabilidade nacionais e
globais.
99
- Avaliao das possibilidades de obteno de ganhos de crditos de

carbono atravs de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo;
Diagnstico da
metodologia para
avaliao de projetos
de investimento
Etapa 2 - Desenho
de solues e plano
de ao
- Elaborao do plano para fornecimento a terceiros de produtos e servios

dos projetos e plantas contratadas, incluindo materiais de reciclagem;
mudas e outros produtos da flora; aproveitamento da mo de obra local;
polticas de responsabilidade social, indicando os riscos envolvidos;
- Informaes sobre os mercados atuais e projetados e sobre os objetivos e
metas da Comisso Interministerial de Mudana Global do Clima, do
Ministrio da Cincia e Tecnologia.
Consiste no desenvolvimento de solues para os principais pontos
diagnosticados e no desenho de um plano de ao visando implementao
das solues apontadas. Essa etapa composta das seguintes atividades:
- Valor a ser agregado;
- Estruturao dos empreendimentos;
- Definio da lgica econmica aos empreendimentos;
Avaliao de projetos
de investimento
- Identificao do mercado alvo para a venda dos Crditos de Carbono e

para a comercializao da energia gerada;
- Criao e exposio dos diferenciais competitivos adicionais para
aumentar a aceitao dos interessados e motivar consumidores;
- Definio do modelo financeiro.
- Bolsas de Valores Brasil; Mercado Brasileiro de redues de Emisses,
MBRE iniciativa conjunta da BM&F e do Ministrio do Desenvolvimento,
Indstria e Comrcio Exterior, MDIC, Banco de Projetos BM&F;
- BNDES;
Mecanismos de
Financiamentos
- Emission Trade comrcio das emisses; CERs Redues de emisses

dixido de Carbono, CERs temporrios (TCERs) e as CERs de longo perodo
(ICERs);
- Prototype Carbon Fund Fundo Global dedicado compra de redues de
emisso de gases de efeito estufa;
- Venda antecipada, antecipao de recebveis (externa e interna), prestao
de garantias (fianas e performance bonds);
- Empresas de utilidades, companhias de petrleo e gs, conglomerados
industriais, bancos comerciais e de desenvolvimento, agncias
governamentais e instituies multilaterais.
- Definio de alternativas para utilizao e comercializao dos coprodutos e subprodutos;
Plano de ao
- Alternativas para o Desenvolvimento do Modelo de Negcios: para o

negcio Crdito de Carbono, com alternativas que permitam conciliar os
objetivos dos projetos com eventuais objetivos sociais do governo;
100
- Definio de equipes de implementao e definio de cronograma de

atividades.
Contempla a execuo de um road show com os stakeholders setoriais para
discusso dos resultados das etapas anteriores. As principais atividades so:
- Validao dos stakeholders primrios com a Autoridade Nacional
Designada para o MDL, bem como na Comisso Interministerial de
Mudana Global do Clima;
Etapa 3 Road
show
- Validao dos stakeholders primrios com o Centro de Estudos Integrados

sobre o Meio Ambiente Centroclima (representantes dos seguintes
ministrios: Relao Exteriores, Agricultura e do Abastecimento,
Transportes, Minas e Energia, Planejamento, Oramento e Gesto, Meio
Ambiente, Cincia e Tecnologia, Desenvolvimento, Indstria e Comrcio
Exterior e da Casa Civil da Presidncia da Repblica);
- Apresentao das principais concluses preliminares;
- Apresentao do Plano de Negcios a investidores nacionais e
internacionais.
5. MERCADO DE CARBONO
5.1. Estrutura do Mercado
Com o incio da operao do mercado da Unio Europia e com a ratificao do Protocolo
de Quioto em 2005, o mercado de carbono recebeu um forte estmulo de crescimento
potencial. Gutierrez (2007) menciona que independentemente do mercado em que estejam
inseridas, as transaes comerciais de carbono, em todos os seus segmentos, inclui tanto os
mercados de licena de emisso, alocadas num regime de metas (Capand-Trade), como os
mercados que negociam as redues de GEE, originadas da implementao de projetos
que visam a essa reduo, baseados em projetos que incluem o MDL.
O principal representante do sistema de negociaes, do tipo Cap-and-Trade , a Unio
Europia European Trade Scheme ETS, no qual os pases europeus, em uma primeira
fase, devem reduzir em 5% suas emisses, atravs dos planos de alocao determinados
pela Comisso Europia. O no-cumprimento ocasionar numa multa no valor de 40 euros
por tonelada excedente de carbono. No segmento de reduo de emisses atravs de
projetos, esse mercado em 2004 registrou um crescimento de 38% em relao ao ano
anterior, atravs dos instrumentos de implementao conjunta e MDL. As transaes
baseadas nessa categoria podem ser: a) Para atender os compromissos do Protocolo de
Quioto ou outros compromissos mandatrios; b) De adeso voluntria onde empresas, por
razes estratgicas de mercado, pactuam metas de emisso; c) De varejo onde empresas e
indivduos, numa demonstrao de atitude correta ou no desejo de promover marcas de
produtos e servios amigveis ao clima, negociam em geral pequenas quantidades de
carbono.
101
Nos mercados de licenas de emisso, trs so as fontes geradoras de custos de transao:

o processo de busca e de gerao da informao necessria para que as partes vendedora e
compradora se encontrem; o processo de negociao entre as duas partes; e a
implementao da operao e o seu monitoramento, nesse caso, se no houver uma
agncia governamental encarregada exclusivamente dessa funo.
De acordo com dados de 2004 do Banco Mundial, as transaes baseadas em projetos, que
geram crditos, passaram de menos 30 milhes de toneladas de CO2, no perodo de 19962002, para 78 milhes de toneladas de CO2, em 2003. Os principais compradores so
empresas japonesas, o governo da Holanda (por meio de programas especficos e/ ou
instituies intermedirias) e o Carbon Finance Business CBF (por meio do Prototype
Carbon Fund PCF e do Community Development Carbon Fund CDCF). Juntos representam
88% do volume transacionado no perodo 2003-2004.
Nos primeiros meses de 2004, os principais vendedores foram os pases em
desenvolvimento, com cerca de, 93% do volume transacionado. Segundo dados do Banco
Mundial, entre 2005 e 2006 o continente asitico foi responsvel pela negociao de 32%
dos crditos de carbono comercializado no mundo, tendo o continente europeu como seu
principal interessado (compradores). A China responsvel por 61% das ofertas, seguido
da ndia com 12%. Na Amrica Latina, o total comercializado corresponde a apenas 10%,
sendo o Brasil responsvel por 4% da oferta de crditos de carbono.
5.2. Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e Mercado de Carbono

O mercado de carbono na BM&F um ambiente eletrnico com o objetivo de viabilizar de
forma transparente e segura o fechamento de negcios que envolvam os certificados de
reduo de emisses, proporcionados por projetos no mbito do MDL.
A BM&F definida como uma entidade regulada pela Comisso de Valores Mobilirios e
pelo Banco Central do Brasil, que oferece ao mercado ambiente eqitativo e organizado
para negociao de instrumentos destinados proteo de risco de entidades
agroindustriais e financeiras. Conforme dados da Futures Industry Association (FIA) a
BM&F est entre as dez maiores bolsas de futuros do mundo.
As operaes so realizadas por leiles eletrnicos, via web, e agendados pela BM&F a
pedido de entidades pblicas ou privadas, que desejam ofertar seus crditos de carbono
no mercado. Cada leilo realizado estruturado de acordo com as caractersticas
especficas da oferta e as regras de negociaes adotadas so divulgadas ao mercado por
meio de anncios pblicos, disponveis na pgina da BM&F. A divulgao tambm ocorre
atravs dos principais vendors internacionais associados Bolsa de Mercadorias e Futuros.
Atualmente, o mercado de carbono na BM&F possibilita negociao de crditos a vista.
Com isso, os leiles somente so agendados aps a aprovao pelo Conselho Executivo do
MDL, rgo da ONU responsvel pela aprovao de projetos de MDL e pela emisso dos
certificados correspondentes. Os crditos de carbono so negociados na plataforma
102
desenvolvida pela Bolsa. Por meio dela, possvel implementar dois tipos de negociaes:
leiles e sesses contnuas de negociaes.
A liquidao da operao processada pela Bolsa observando as fases e os prazos
especificados no edital de cada leilo. A ttulo de remunerao pelos servios prestados
pela Bolsa cobrada do participante uma taxa correspondente a 0,25% do volume
financeiro do negcio fechado no leilo. Esto isentos dessa taxa o vendedor ou
comprador que se enquadrem na categoria de entidade governamental ou organismo
multilateral de financiamento. O primeiro leilo para a venda de crditos de carbono, na
Amrica Latina, aconteceu em setembro de 2007, e foi realizado na Bolsa de Mercadorias e
Futuros, no Brasil. O Banco belgo-holands Fortis pagou Prefeitura de So Paulo 34
milhes pelas emisses reduzidas em um aterro sanitrio.
6. O CRDITO DE CARBONO E A CONTABILIDADE

Verifica-se hoje com o advento do mercado de crdito de carbono, desencadeado pelo
processo inicialmente apresentado, que este movimenta uma quantia considervel, pois
cada um destes representa inovaes tecnologias ou aquisio de tecnologias
diferenciadas, que representam um desenvolvimento que agrida menos o meio ambiente.
Com isso reafirma-se a necessidade de contabilizao destas operaes, porm falta
regulao por parte dos rgos contbeis e da Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
disciplinando como dever se proceder contabilizao destas operaes e quando
reconhecer os crditos de carbono na contabilidade das empresas que esto
desenvolvendo projetos de MDL. O fato que mesmo sem a normatizao necessria, as
operaes ocorrem e necessitam de registro contbil (SANTOS, HAUSSMANN E
BEUREN, 2008)
O Conselho Federal de Contabilidade (CFC) por meio da Norma Brasileira de
Contabilidade NBC T15, regulamentou as informaes acerca de como a entidade deve
evidenciar as informaes de natureza social e ambiental, estabelecendo: a) Os
investimentos e gastos com manuteno nos processos operacionais para a melhoria do
meio ambiente; b) Os investimentos e gastos com a educao ambiental para empregados
terceirizados, autnomos e administradores da entidade; c) Os investimentos e gastos com
educao ambiental da comunidade; d) Os investimentos e gastos com outros projetos
ambientais; e) A quantidade de processos ambientais, administrativos e judiciais movidos
contra a entidade; f) Os valores das multas e das indenizaes relativas s matrias
ambientais, determinadas administrativas e/ou judicialmente; e g) Os passivos e
contingncias ambientais.
Ainda segundo a referida norma, as informaes contbeis contidas nas Demonstraes de
Informao de Natureza Social e Ambiental so de responsabilidade tcnica do
contabilista registrado no CFC, devendo ser indicadas quelas que tiveram os dados
extrados de fontes no-contbeis, evidenciando o critrio e o controle para garantir a
integridade da informao. A Demonstrao de Informao de Natureza Social e
103
Ambiental deve ser objeto de reviso por auditor independente e ser publicada com o
relatrio deste quando a entidade for submetida a este procedimento.
Para Tasso e Nascimento (2005) (...) inexistncia de definio de data para ratificao do
protocolo de quioto, todas as operaes concernentes ao mercado de carbono por natureza
devero ser classificadas no ativo permanente (...). Em decorrncia desta situao poderse-ia criar a conta investimentos ambientais, e estas cotas quando adquiridas visando
exclusivamente a venda neste caso seriam classificados no ativo circulante, como
investimentos temporrios ambientais (TASSO E NASCIMENTO, 2005).
Ao se classificar como ativo intangvel ou estoques, os crditos de carbono gerados pela
reduo ou seqestro do CO2 e os demais gases de efeito estufa, utilizava-se a premissa
que por eles serem medidos em toneladas. Ao contrrio desta viso posicionou-se o
BACEN atravs da Circular BACEN 3291/05 atribuindo a natureza da operao com
crditos de carbono como sendo de servios, e com o cdigo 45.500, aumentando ainda
mais a incidncia de tributos: recolhimento de ISS e mesmo de ICMS por ocasio da venda
dos crditos de carbono (LIMA, 2006).
O IASB (International Accoounting Standards Board), atravs do IFRIC (International Financial
Reporting Standard), tem discutido a forma mais adequada para a contabilizao dos
direitos de emisses, fato que originou o IFRIC 3, em 2003.
Este documento se configura como complemento ao Pronunciamento Internacional 38
(IAS 38), que trata dos ativos intangveis. Segundo Ribeiro (2005), os participantes podem
comprar ou vender as emisses, de forma que poder existir um mercado para tal. A
distribuio se faz no incio do ano e no final verifica se as emisses so reais. A empresa
que se comprometer e participar dever entregar ao governo uma quantidade de
permisses equivalentes ao volume de emisses realizadas, fato que pode implicar,
dependendo do desempenho individual, em complemento ou sobras. Ribeiro (2005)
resume a proposta de contabilizao em discusso nos pontos abaixo: a) Os direitos de
emisso de poluentes so ativos intangveis, devendo ser reconhecidos nas demonstraes
contbeis, de acordo com o IAS 38, que trata do assunto; b) Quando as permisses forem
alocadas pelo governo por um valor menor do que o valor justo, a diferena entre este e o
valor pago deve ser contabilizada como uma Concesso Governamental, de acordo com o
IAS 20; c) O passivo correspondente obrigao de entregar ttulos representativos do
direito de emisses ou se submeter a uma penalidade deve ser reconhecido pelos
participantes, conforme as determinaes do IAS 37, que aborda o tratamento que deve ser
dado s provises, passivos e ativos contingentes. Essa proviso deve ser constituda com
base no valor de mercado dos ttulos de permisses.
Os ativos devem ser reconhecidos pelo custo de aquisio, que representam o valor justo
do momento de compra, valor pela qual o ativo pode ser transacionado em condies
normais de venda, de acordo com o IAS 38.
De acordo com Ribeiro (2005), esses ativos devem passar pelo teste de recuperabilidade
para verificao do potencial de benefcios que ainda possuem ao final de cada perodo.
104
As penalidades podem ter vrias formas: desembolso de dinheiro, redues de permisses

no perodo seguinte e restries de operaes.
Conforme o IAS 20, o tratamento implica que a concesso registrada no ativo tenha como
contrapartida um resultado diferido no patrimnio lquido, provavelmente no grupo de
reservas de capital e na seqncia, transferidos para lucros acumulados, de acordo com o
consumo das permisses.
Para Ribeiro (2005), considerando uma transao em que a empresa tivesse que pagar para
adquirir os ttulos, teria um ativo intangvel em contrapartida sada de recursos
financeiros e, ao mesmo tempo, o passivo deveria ser constitudo para representar as
obrigaes de entrega dos ttulos ao final do perodo, tendo como contrapartida, uma
conta de despesa. Caso a aquisio fosse gratuita, a contrapartida do ativo seria o
patrimnio lquido. O que se espera que seja registrado um ativo intangvel em funo
da aquisio dos ttulos e um passivo em funo da obrigao de entrega na data da
prestao de contas, ambos avaliados com a mesma base. Adicionalmente, deve ser
considerara sua natureza a curto e longo prazo, principalmente no caso dos ativos.
O ano de 2005 foi o primeiro da aplicao de regra IFRIC3 e, segundo Ribeiro (2005), ao
final dele que os problemas se configuraram. Uma das propostas entre as discusses
sobre o referido documento do IASB, em fevereiro de 2005, foi a alterao do IAS 38,
permitindo que os ativos intangveis fossem registrados pelo valor justo da data de
encerramento do balano e que os ganhos e perdas fossem imputados ao resultado.
De acordo com Rober (2007), o Pronunciamento Internacional, IAS 38, define um ativo
intangvel como "um ativo no monetrio identificvel sem substncia fsica, mantido para
uso na produo do fornecimento de bens ou servios, para ser alugado a terceiros, ou
para fins administrativos".
Para o reconhecimento e contabilizao de um ativo intangvel, o IAS 38 condiciona
exigncia de preencher a definio de um ativo intangvel e a possibilidade de estimar o
custo desse ativo com segurana. Alm disso, a entidade deve avaliar a probabilidade da
gerao de benefcios econmicos futuros por esses ativos que representem a melhor
estimativa da administrao em relao ao conjunto de condies econmicas que existiro
durante a vida til do ativo.
As discusses e polmicas nos casos das transaes com as permisses das emisses
revelaram a grande imaturidade do mercado e da sociedade sobre o melhor caminho a ser
seguido. Ainda segundo Ribeiro (2005), a forma como as transaes eram realizadas,
regime anual para aquisio e prestao de contas, demonstra que o ativo gerado de
curto prazo e o passivo se forma no mesmo prazo. Em funo disso se dispe que o
mtodo de valorizao seja o mesmo para os dois e que o valor de mercado um
instrumento bastante apropriado para demonstrar o real desempenho da organizao.
Assim, fica evidenciada a dificuldade embutida nesta discusso, tendo em vista que os
ativos intangveis so registrados como sendo direitos de emisses, mesmo que sejam
passveis de aquisio e de consumo anual, devendo ser registrados pelo valor de
aquisio.
105
Ao mesmo tempo, o passivo deveria se constituir para registrar o valor das obrigaes de
entrega de ttulos representativos do direito de emitir poluentes ao final do perodo, sendo
que a avaliao deveria ser feita pelo valor de mercado, estabelecendo-se tratamentos
opostos para o mesmo evento. Desta maneira, espera-se que em uma reviso do
documento seja realizada para, no mnimo, estabelecer o mesmo mtodo de avaliao para
os dois elementos, j que ambos afetam a situao patrimonial das empresas.
Para Costa (2000), o objetivo desta contabilizao determinar o valor ambiental dos
projetos para a diminuio dos gases do efeito estufa. Desta maneira, freqente o caso
onde a contabilizao do valor ambiental de um projeto de mitigao dos GEEs se
confunda com o acordo para o financiamento do projeto ou a comercializao dos crditos.
Levando em considerao que os projetos de MDL so baseados tanto na quantidade de
carbono seqestrado, absorvido na atmosfera, quanto na durao do estoque, os sistemas
de contabilizao devem estar aptos a refletir a natureza temporal deste tipo de projeto
(em oposio aos projetos de reduo de emisses, em que a contabilizao baseada
apenas na quantidade de emisses de carbono evitadas).
Segundo Costa (2000), no caso dos projetos florestais, existem trs tipos de sistemas de
contabilizao propostos para calcular o potencial de mitigao do GEE, que so: (a)
Mtodo de troca de estoques; (b) Mdia da capacidade de armazenagem; e (c) Mtodos de
contabilizao baseados em toneladas ano.
Ainda segundo o mesmo autor, os mtodos a e b esto unicamente baseados no valor
da remoo do carbono da atmosfera, creditados como e quanto isso ocorra. Sem levar em
considerao a durao da armazenagem, qualquer liberao de carbono, exemplo das
colheitas, dever ser compensada em sua totalidade pelo executor do projeto.
Costa ainda comenta que o mtodo c baseado na suposio cientfica de que se uma
tonelada de carbono armazenada, por certo perodo de tempo, eventualmente se poder
calcular o efeito dessa emisso, alcanando uma equivalncia com as emisses evitadas.
Percebe-se ser polmica a discusso dessa contabilizao e, neste contexto, a evidenciao
da informao contbil se mostra de relevante importncia para revelar sociedade e aos
demais interessados na continuidade da empresa a forma de gesto dos recursos que esto
sob a sua responsabilidade e o seu grau de conscientizao quanto ao uso dos recursos
naturais.
Ribeiro (2005) ainda ressalta a relevncia do tratamento uniforme para que a comunicao
cumpra o seu papel, fato que torna evidente a influncia de diversos fatores culturais e
polticos sobre a contabilidade, contudo a convergncia das informaes um fator
fundamental para a compreenso e comparabilidade da situao patrimonial e resultado
das empresas.
A ttulo de exemplificao, analisaram-se as demonstraes contbeis de duas empresas
que negociaram crditos de carbono no exerccio de 2006 e 2007. A primeira delas,
Celulose Irani S/A, foi a primeira empresa brasileira do setor de papel e celulose e segunda
no mundo a ter crditos de carbono emitidos pelo Protocolo de Quioto. Em suas
106
demonstraes contbeis constataram-se o registro em notas explicativas do montante de

R$ 2.581.000,00 como outras receitas operacionais. A segunda empresa estudada foi a
Tractebel Energia S/A, a qual evidenciou na Demonstrao dos Fluxos de Caixa
Consolidado, uma receita gerada pela venda desses crditos no valor de R$ 8.685.000,00.
Esta receita aparece como redutora do lucro lquido, deixando uma dvida na sua
interpretao, pois no fica claro se ela foi considerada como operacional ou no
operacional.
Desse modo, nesses dois casos analisados, pode constatar que no foi verificado
uniformidade de tratamento contbil pela venda do crdito.
Evento
Compra para mercado
de aes
Compra para reserva
futura para
cumprimento das quotas
Contabilizao no
recebimento de Quotas:
Para obteno do direito
de venda de crdito ou
da necessidade de
compra de crdito ao
final de cada perodo
que ser determinado
Ativao dos Custos
Emisso dos Ttulos
Venda dos Ttulos
Quadro 4: Formas de contabilizao

Lanamento
Dbito Investimentos temporrios ambientais
crditos de carbono
Crdito Disponibilidades
Dbito Ativo Permanente Investimentos
Ambientais crditos de carbono
Dbito Ativo Circulante Direitos Ambientais
Realizveis (Certificados de Carbono) Bnus
Crdito Passivo Circulante Obrigaes
Ambientais (Quotas de carbono)
Dbito Passivo Circulante Obrigaes
Ambientais (Quotas de carbono)
Crdito Ativo Circulante Direitos Ambientais
Realizveis (Certificados de Carbono) Bnus
Dbito - Estoque de Produtos Madeira

Custos de Plantao, Manuteno e
Manejo - Madeira
12.000,00
Dbito - Estoque de Produtos
Carbono Custos Incrementais de
Manejo e Certificao Carbono
8.000,00
Crdito - Caixa
20.000,00
Dbito - Estoque de Carbono
Certificado
10.000,00
Crdito - Estoque de Produtos
Carbono
8.000,00
Crdito - Ganhos No Realizados
(PL)
2.000,00
Dbito - Caixa
10.000,00
Crdito - Receita Crditos de
Carbono
10.000,00
Autor
Tasso e
Nascimento
(2005)
Tasso e
Nascimento
(2005)
Tasso e
Nascimento
(2005)
Tasso e
Nascimento
(2005)
Ferreira, Bufoni,
Marques e Muniz
(2008)
Ferreira, Bufoni,
Marques e Muniz
(2008)
Ferreira, Bufoni,
Marques e Muniz
(2008)
107
Dbito - Ganhos no realizados (PL)

Crdito - Estoque de Carbono
Certificado
Dbito - Custo do Carbono Vendido
Crdito - Estoque de Carbono
Certificado
2.000,00
2.000,00
8.000,00
8.000,00
Fonte: Dados da Pesquisa
Diante dos diversos estudos apresentados e aqueles que se tm conhecimento, existem

diversas opinies acerca de como se enquadrar os crditos de carbono, dentre as diversas
opinies existe aquelas que apontam a melhor classificao como sendo um ativo, para
outros mais especificamente como um ativo intangvel, como tambm estoques. Existem
aqueles que consideram os crditos de carbono como sendo derivativos (SANTOS,
HAUSSMANN E BEUREN, 2008).
A proposta que verifica-se como sendo a que possivelmente responda a necessidade de
evidnciao, pauta-se na formulao de eventos e assim, estes seguem um caminho at a
entrega por parte da organizao que vende e a utilizao pela compradora ou
financiadora do projeto. Esta proposta de Contabilizao dos Eventos que envolvem o
mercado Crditos de Carbono apresenta-se no quadro abaixo:
Evento
Quadro 5: Proposta de contabilizao dos crditos de carbono

Lanamento
Empresa que desenvolve o projeto e comercializa os crditos de gases de efeito estufa
Expectativa / Incio do Projeto

Venda da Expectativa
Confirmao da Expectativa
Seqestro de CO2
Entrega do Crdito a empresa
compradora ou financiadora
Dbito Ativo Intangvel sobre a expectativa do projeto MDL

Dbito Disponibilidade
Crdito Obrigao para Empresa
Dbito Estoque de Crditos de Carbono Certificado
Crdito Investimento - Ativo Intangvel s/ a expectativa do projeto
Dbito Obrigao para Empresa
Crdito Estoque de Crditos de Carbono Certificado
Empresa que financia o projeto e necessita dos crditos de gases de efeito estufa
Recebimento da Meta de
reduo
Compra da Expectativa /
Financiamento do Projeto
Recebimento dos Crditos
Utilizao dos Crditos
Adquiridos
Dbito Custo
Crdito Obrigaes em Reduzir a Emisso
Dbito Investimentos Ativo Intangvel
Dbito Estoques Crditos de Gases de Efeito Estufa
Crdito Investimentos Ativo Intangvel
Crdito Estoques
Dbito Obrigaes em Reduo de Emisses
108
Um dos fatores que estimulam que seja considerado assim consubstanciado em

Muniz (2008) quando expe o seguinte grfico:
Figura 1: Esquema de Contabilizao das Colheitas
Fonte: Muniz (2008)
A autora prope em sua dissertao que seja utilizado sistema semelhante ao das
plantaes agrcolas e refora o entendimento quanto aos momentos de
contabilizar os fatos contbeis, durante a execuo do projeto de MDL.
7. CONCLUSO
Este estudo teve como objetivo a abordagem acerca da comercializao e contabilizao
dos crditos de carbono atravs do qual foi oportuno esclarecer algumas alternativas
possveis de tratamento contbil dos eventos provenientes dos projetos de MDL, que
buscam atingir as metas estabelecidas em prol da reduo de emisso de gases que
provocam o efeito estufa.
Ao longo da pesquisa, buscou-se evidenciar o promissor mercado de crditos de carbono,
o campo de atuao para os profissionais de contabilidade na explorao da questo
ambiental nas empresas, bem como da ajuda destes profissionais na construo e
evidenciao dos compromissos e dos resultados das entidades que desejam atuar no
setor.
Foi enfatizada tambm a importncia da confiabilidade das informaes contbeis e sua
clareza em relao s obrigaes existentes, impondo-se o reconhecimento do passivo
gerado pelas emisses de carbono e o reconhecimento de benefcios futuros gerados pelos
crditos como ativos intangveis. Sob essa perspectiva, conclui-se ser necessrio, para que
se possa dar a transparncia almejada s informaes de natureza contbil referente aos
crditos de carbono, uma adequao das Normas Contbeis, por meio do Conselho
Federal de Contabilidade, no sentido de se padronizar o tratamento e a evidenciao das
informaes originadas pelas vendas ou aquisio dos crditos de carbono.
Tendo em vista a relevncia deste tema e a limitada abordagem bibliogrfica sobre o
assunto, sugere-se a continuidade desta pesquisa com o intuito de aprofundamento e
109
divulgao a cerca do tratamento contbil existente para a mensurao e evidenciao das

transaes efetuadas no mercado de carbono, bem como da transparncia dos critrios
adotados pelas empresas.
importante ressaltar que o objetivo do mercado de carbono no se restringe somente a
ganhos meramente financeiros; abrange tambm a qualidade de vida das futuras geraes,
contribuindo dessa forma para a sustentabilidade do meio ambiente, cabendo
contabilidade o papel de ser um instrumento garantidor de transparncia e confiabilidade
desses projetos.
REFERNCIAS
ARAJO, A. C. P. Como Comercializar os Crditos de Carbono. Ed. Trevisan Editora
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Acesso em 20 FEV 2009
Carolina Veloso Maciel Aluna do Curso de Graduao

em Cincias Contbeis da Universidade Federal de
Pernambuco (UFPE), carolina.velosomaciel@gmail.com
Andreza Moura Dos Santos Especialista em
Contabilidade, Controladoria e Finanas, pela Faculdade
Boa Viagem (FBV), andrezzamsantos@hotmail.com
Jeronymo Jos Libonati Doutor em Contabilidade e
Controladoria pela Faculdade de Economia,
Administrao e Contabilidade da Universidade de So
Paulo (FEA/USP), jeronymolibonati@yahoo.com.br
Ana Rogria Gomes Coelho Bacharel em Cincias

Contbeis pela Universidade Federal de Pernambuco
(UFPE), anarogeriagomescoelho@yahoo.com.br
Umbelina Cravo Teixeira Lagioia Doutora em
Administrao pelo Programa de Ps-Graduao em
Administrao ( PROPAD) da Universidade Federal de
Pernambuco (UFPE), umbelinalagioia@terra.com.br
Joo Marcelo Alves Macedo Mestrando do Programa
de Ps-Graduao em Cincias Contbeis da
Universidade Federal de Pernambuco (UFPE),
marcelo.nt@terra.com.br
112

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MACIEL,C.V.; COELHO, A.R.G.; SANTOS, A,M,; LAGIOLA, U.C.T.; LIBONTATI, J.J.; MCEDO, J.M.A.

Crdito de Carbono ...

CRDITO DE CARBONO: COMERCIALIZAO E

Jeronymo Jos Libonati5

Aluna do Curso de Graduao em Cincias Contbeis da UFPE carolina.velosomaciel@gmail.com

Crdito de Carbono ...

Crdito de Carbono ...

esto em desenvolvimento ocorra de forma segura e saudvel sob o ponto de vista

Crdito de Carbono ...

3. CONCEITO E FORMAO DOS CRDITOS DE CARBONO

Crdito de Carbono ...

problema do aquecimento global. At o momento, foram realizadas 14 Conferncias das

3.2. O Protocolo de Quioto

Partes Anexo I: compostas pelos pases desenvolvidos, ricos e

As Partes no Anexo I: compem o restante dos pases, em sua

Crdito de Carbono ...

O Protocolo estabeleceu trs mecanismos inovadores, conhecidos como Mecanismos de

Comrcio de Emisses CE (Emissions Trading ET);

Crdito de Carbono ...

bem como gerar commodities a serem utilizadas no mercado internacional de emisses de

3.3. Os Certificados de Reduo de Emisses (CERs)

4. O MECANISMO DE DESENVOLVIMENTO LIMPO (MDL)

Crdito de Carbono ...

Observa-se no texto apresentado, que o MDL contempla simultaneamente os interesses

Crdito de Carbono ...

Uma atividade de projeto deve, comprovadamente, resultar na reduo de

o cenrio que representa, de forma razovel, as emisses antrpicas de gases de

So as emisses antrpicas de gases de efeito estufa, por fontes, ocorridas fora do

Inclui a forma de coleta e armazenamento de todos os dados necessrios para

Fonte: Dados da pesquisa

Crdito de Carbono ...

4.1. O Aspecto Processual do MDL

Quadro 2: Etapas do processo de realizaes de um projeto MDL

As entidades promotoras do projeto devem preparar um documento

A etapa seguinte encaminhar o projeto para a Entidade Operacional

Recebido o relatrio de validao, a Comisso Executiva tem oito semanas para

Depois de registrado o projeto, os interessados devem monitorar a reduo de

RIC - Revista de Informao Contbil - ISSN 1982-3967 - Vol. 3, no 1, p. 89-112, Jan-Mar/2009

Crdito de Carbono ...

remetido Comisso Executiva, que, caso o aprove, dever certificar a reduo

A partir da a empresa pode negoci-los no mercado, marcando o fim do processo e sua

4.2. Metodologia do Projeto

Quadro 3: Etapas do desenvolvimento dos Projetos MDL.

Consiste num levantamento e anlise de informaes acerca do Mercado de

- Anlise dos preos praticados, critrios da transao, custos de

RIC - Revista de Informao Contbil - ISSN 1982-3967 - Vol. 3, no 1, p. 89-112, Jan-Mar/2009

Crdito de Carbono ...

- Avaliao das possibilidades de obteno de ganhos de crditos de

- Elaborao do plano para fornecimento a terceiros de produtos e servios

- Identificao do mercado alvo para a venda dos Crditos de Carbono e

- Emission Trade comrcio das emisses; CERs Redues de emisses

- Alternativas para o Desenvolvimento do Modelo de Negcios: para o

Crdito de Carbono ...

- Definio de equipes de implementao e definio de cronograma de

- Validao dos stakeholders primrios com o Centro de Estudos Integrados

Fonte: Dados da pesquisa

Crdito de Carbono ...

Nos mercados de licenas de emisso, trs so as fontes geradoras de custos de transao:

5.2. Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e Mercado de Carbono

Crdito de Carbono ...

6. O CRDITO DE CARBONO E A CONTABILIDADE

Crdito de Carbono ...

Crdito de Carbono ...

As penalidades podem ter vrias formas: desembolso de dinheiro, redues de permisses