Banco Central Do Brasil Analista Macroeconomia e Economia Brasileira Do Bacen Area 3 Aula 09

Macro e Economia. Bras.
em Teoria e Exerccios (rea 3) ANALISTA/BACEN

Aula 09
Prof. Francisco Mariotti
1
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Macro e Economia. Bras. em Teoria e Exerccios (rea 3) ANALISTA/BACEN

Aula 09
AULA NOVE
Ol!
A proposta das duas prximas aulas a de ser a mais objetiva possvel,
ou seja, farei a abordagem dos contedos de forma direta, debatendo e
apresentando os principais temas e assuntos pertinentes a cada item do
contedo programtico. No menos importante, destaco a voc que
fundamental para o completo entendimento e fixao dos pontos a serem
narrados, que voc se dedique um pouco ao estudo da matria de
macroeconomia presente no concurso, visto que esta permite uma sustentao
terica de tudo que ser debatido no curso de Economia Brasileira.
So os seguintes os pontos a serem abordados:
Retrospectiva
da
Economia
Brasileira
(fundamentos
para
abordagem da Economia Brasileira). II PND.

No elevado o quantitativo de questes cobrado pelo CESPE em provas
anteriores, especificamente relacionado aos temas desta aula. Assim sendo,
como forma de consolidao do contedo, optei por adicionar questes
cobradas por outras bancas examinadoras.
Vamos aula.
Um grande abrao e bons estudos!
Mariotti
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1. Retrospectiva da Economia Brasileira

1.1 Introduo
O perodo colonial no Brasil foi marcado pela existncia de monoculturas
produtivas e/ou exploratrias, as quais tinham como destino o atendimento
aos mercados consumidores europeus (exportao dos bens) e, tambm, o
enriquecimento dos pases conquistadores e financiadores da explorao
colonial no pas.
De maneira objetiva, dividimos est primeira abordagem realizando uma
anlise sucinta em relao ao perodo colonial, com nfase na produo de
acar, explorao da minerao e, por fim, a expanso da lavoura cefeeira.
1.1 A economia brasileira no perodo colonial: a economia
aucareira do Nordeste
A ocupao do Brasil colocou o governo portugus diante de um novo
desafio: tornar rentvel um territrio ocupado por uma populao que no
produzia qualquer excedente que pudesse ser comercializado. Na frica e no
Oriente, os portugueses encontraram povos com economias complexas e
variadas, de comrcio intenso e diversificado. Nessas regies, pela fora ou
pela persuaso, foi possvel explorar as riquezas produzidas pela populao
local, como metais preciosos, produtos agrcolas e especiarias.
No Brasil, a populao era nmade, vivia da caa e da pesca, no
praticava o comrcio nem utilizava dinheiro; produzia apenas o necessrio
para o prprio sustento.
As sociedades indgenas, alm disso, estavam fundamentadas na
independncia das tribos, sem ter um Estado organizado. Muitas das
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sociedades africanas e orientais, pelo contrrio, estavam divididas em camadas

sociais hierarquizadas e sobre as quais o Estado tinha forte domnio, o que
facilitava a explorao econmica por parte dos europeus.
Diante dessas caractersticas, a colonizao do pas no esteve nos
planos da burguesia mercantil portuguesa nos primeiros trinta anos aps a
viagem de Cabral. Entretanto, havia grande interesse em garantir o domnio
sobre aquelas terras. Notcias de riquezas minerais exploradas por um reino
localizado no interior do continente (os incas) fortaleciam esse propsito.
O meio mais eficaz para consolidar a posse das terras era promover a
colonizao. Mas para isso era necessrio criar na colnia uma economia em
condies de gerar produtos que pudessem ser comercializados, com bons
lucros, na Europa. Nesse processo, Portugal foi novamente pioneiro. Tornou-se
o primeiro pas europeu a transferir para terras distantes recursos econmicos
capazes de gerar grandes lucros, como mo de-obra, capital e maquinrio.
Em 1530, uma grande expedio comandada por Martim Afonso de
Sousa acabou se tornando marco nesse processo de colonizao. Seus
principais objetivos eram: percorrer o litoral e, quando julgasse necessrio,
explorar o interior em busca de ouro e prata; expulsar os franceses que
encontrasse; organizar ncleos de povoamento e defesa; expandir o domnio
portugus at o curso de gua que se tornaria conhecido como rio da Prata.
Localizado em terras que no pertenciam a Portugal pelo Tratado de
Tordesilhas, este era considerado a porta de entrada para as ricas minas de
prata do Imprio Inca.
Ao chegar Amrica, Martim Afonso dividiu a expedio: uma parte
seguiu para o norte, a fim de explorar a foz do rio Amazonas; a outra,
comandada pelo prprio Martim Afonso, rumou para o sul, em busca da foz do
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rio da Prata. Na volta, em 1532, fundou So Vicente, no litoral do atual estado

de So Paulo. Esse ncleo inicial seria a primeira vila da Amrica portuguesa.
A ocupao das terras americanas s se tornou possvel na medida em
que a cana de acar mostrou-se adaptvel ao clima e ao solo da regio
tropical. Mas, sobretudo, quando se percebeu que o acar era um produto
rentvel, de grande aceitao no mercado europeu e capaz de gerar bons
lucros.
A experincia de Portugal como produtor de acar nas ilhas do Atlntico
(Madeira e Cabo Verde) contribuiu para a escolha do produto, assim como de
sua forma de produo. Por sorte, as condies naturais da colnia americana
e das ilhas eram semelhantes. Ao lado disso, o acar era uma das especiarias
mais bem pagas e apreciadas no mercado europeu. Por essas caractersticas,
podia atrair o capital necessrio para a implantao do empreendimento
colonial, principalmente o holands.
A explorao da colnia portuguesa, com o cultivo da cana de acar,
assumiu trs caractersticas bsicas: grande propriedade, monocultura e
trabalho escravo.
A opo pela monocultura da cana de acar em grandes propriedades
era decorrncia natural da poltica mercantilista. Os esforos coloniais
deveriam estar voltados para a aquisio de produtos que pudessem ser
comercializados com as naes europeias. Essa condio era preenchida pela
lavoura de gneros agrcolas tropicais, como a cana de acar. O chamado
Pacto Colonial, segundo o qual as colnias s perderiam comerciar com suas
metrpoles, complementava os propsitos dessa poltica econmica.
1.2 Auge e declnio da minerao
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Desde que chegaram Amrica, os portugueses sonhavam encontrar

ouro e prata no territrio conquistado. Na tentativa de realizar o sonho, a
Coroa organizou e incentivou inmeras expedies. Quando o ouro finalmente
foi encontrado, nos ltimos anos do sculo XVII, uma grande agitao tomou
conta da colnia. A notcia se espalhou rapidamente e pessoas das regies
mais distantes, mesmo da Europa, passaram a se dirigir para a regio das
minas.
Os
primeiros
rumores
surgiram
em
1694,
quando
sertanista
Bartolomeu Bueno de Siqueira encontrou pequenas pepitas na serra de

Itaberaba. Os anos seguintes foram repletos de novas descobertas. Em 1698,
Antnio Dias de Oliveira se deparou com um rico filo no lugar que viria a ser
depois a cidade de Vila Rica, atual Ouro Preto. De repente, a regio inteira se
viu povoada por toda sorte de aventureiros.
Na regio das minas, com um pouco de sorte, qualquer pessoa podia
encontrar ouro. No incio, pelas caractersticas da regio, o minrio era
encontrado superfcie da terra ou no leito dos rios. A explorao das minas,
entretanto, era rigidamente regulamentada. Toda descoberta devia ser
comunicada de imediato Intendncia das Minas, que enviava funcionrios
para estudar o terreno e dividir a jazida em datas, nome que recebiam as
propriedades mineradoras. A vantagem do descobridor era escolher a primeira
data. A Fazenda Real escolhia outra, que depois vendia. As restantes iam a
leilo. Entre os critrios de aquisio estava o nmero de escravos que cada
interessado possua, que deveria ser compatvel com a potencialidade da rea.
Minas pequenas ou quase esgotadas eram exploradas individualmente
pelos faiscadores. Escravos tambm se dedicavam a essa atividade. Eles
deviam entregar urna quantidade fixa de ouro ao seu senhor. Se conseguissem
explorar um bom filo, tinham a possibilidade de comprar a prpria liberdade.
Mas importante atentar para o fato de que a expectativa de vida de um
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escravo na regio das minas era inferior dos que viviam nos engenhos de
acar.
Em grave crise econmica, o governo portugus tratou de reter parte
considervel do ouro produzido na colnia. Alm das datas a que tinha direito
ao ser descoberta urna jazida, a Coroa estabeleceu diversos impostos. O
principal deles foi o quinto. De todo o ouro extrado na regio, o governo ficava
com a quinta parte. Mas os mineradores encontraram sempre muitas maneiras
de esconder o metal e vende-lo sem entregar a parte do rei.
Criaram-se, ento, as Casas de Fundio, s quais deveria ser entregue
todo o ouro extrado. Ali, o metal era fundido, transformado em barras
marcadas com o selo real e devolvido ao dono, com o imposto cobrado. Quem
fosse apanhado com ouro sem o selo real podia perder todos os bens ou
acabar seus dias numa colnia portuguesa da frica.
Com o tempo, para garantir a parte do rei, foi estabelecido tambm que
os impostos deveriam atingir sempre o mnimo de 100 arrobas (1500 quilos).
Caso contrrio, seria decretada a derrama. Nesse caso, a populao era
obrigada a completar as 100 arrobas em contribuies pessoais ou impostos
cobrados sobre o comrcio, escravos, etc.. Durante a derrama, eram
suspensas as garantias individuais, podendo ocorrer invaso de residncias,
prises e confiscos.
Se considerarmos que aps 1762, devido queda de produo, a
arrecadao dos impostos nunca mais atingiu 100 arrobas, podemos imaginar
a tenso em que vivia a regio das minas. A insatisfao popular com a poltica
do governo gerou, durante o perodo da minerao, diversas rebelies. A
principal delas foi a Inconfidncia Mineira.
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1.2.1 A decadncia das minas

O ouro encontrado na regio das Minas Gerais era, em sua maior
parte, de aluvio, isto , foi depositado, ao longo de milnios, no leito dos
rios e nas margens prximas, pelas guas que erodiram rochas matrizes.
Da a sua pequena concentrao e o rpido esgotamento das jazidas. As
rochas matrizes, alm de raras, no puderam ser plenamente exploradas
nos sculos XVII e XVIII, principalmente pelos deficientes recursos e
conhecimentos tcnicos dos mineradores.
Contribuiu ainda para a decadncia da economia aurfera a sua forma
de explorao. Os mineiros entulhavam os vales com a terra das
montanhas, cobriam com os resduos da lavagem do ouro terrenos ainda
no explorados, obstruam o leito dos rios com areia e pedras e
comprometiam a vida dos escravos.
Destaca-se que a prpria ao do governo pouco colaborou para
manter o nvel da produo; ao contrrio, sua poltica ajudou a acelerar
esse processo, j que sua nica preocupao eram os impostos; para a
queda da produo, as autoridades s tinham a fraude como explicao;
no havia preocupao alguma em melhorar as tcnicas de explorao; os
funcionrios responsveis entendiam de regulamentos e tributos e nada de
minerao; o poder pblico era repressivo, respondia com castigos e
punies grande parte das crticas dos colonos.
A riqueza do ouro, no entanto, foi ainda mais efmera, pois no
possibilitou qualquer acumulao de capital. Grande parte do dinheiro
arrecadado
pelo
governo
foi
gasto
com
importao
de
produtos
manufaturados da Inglaterra; nada ficou na colnia, nem mesmo em

Portugal.
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A descoberta do ouro deslocou o centro econmico colonial das

capitanias
do
Nordeste
para
regio
das
minas.
Isso
provocou
significativas mudanas na administrao colonial.

1.3 A economia brasileira no sculo XIX: expanso da lavoura
cafeeira;
transformaes
no
final
do
perodo:
abolio
do
escravismo, incio do desenvolvimento industrial.

Na primeira metade do sculo XVIII, a minerao atraiu boa parte da
populao que antes se dedicava a outras atividades. Alm disso, os
produtos coloniais j vinham sofrendo forte concorrncia no mercado
internacional, como a do acar produzido pelos holandeses nas Antilhas.
Esses dois aspectos levaram a agricultura colonial beira da falncia.
Mas, no final do sculo, com a decadncia da minerao, as
atividades agrcolas ressurgiram, reforando o
poder econmico dos
plantadores. A recuperao da agricultura ocorreu devido combinao de

diversos fatores: oa aumento da populao europia, com a ampliao dos
mercados consumidores de gneros tropicais; a Revoluo Industrial, que
provocou o crescimento do consumo de matrias primas, estimulando sua
produo; a substituio dos tecidos de linho e l pelos de algodo,
cultivado na Amrica; lutas pela independncia que envolveram as colnias
inglesas da Amrica do Norte e as francesas das Antilhas, diminuindo o
potencial dos concorrentes no comrcio de produtos agrcolas; poltica
sistemtica de aclimatao de gneros agrcolas adotada pelo governo
portugus na poca de Pombal.
Os trs primeiros fatores reforavam a necessidade do livre comrcio,
o que contrariava frontalmente os interesses da metrpole. A questo
econmica sofreu assim uma espcie de "politizao", transformando
alguns dos colonos em firmes partidrios da liberdade comercial.
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1.3.1 O Caf
Introduzido no Brasil em 1727, o caf s ganhou importncia definitiva
um sculo depois. A independncia dos Estados Unidos, em 1776, contribuiu
para
sua expanso, j que
os norte-americanos tornaram-se
grandes
consumidores do produto. No sculo XIX, a exportao de caf cresceria sem

parar. Entre 1821 e 1830, foram exportadas pouco mais de 3 mil sacas de 60
quilos. Na dcada de 1880, essa cifra ultrapassaria o nmero de 51 mil sacas.
Durante o Reinado de Dom Pedro II o caf manteve a posio de mais
importante produto de exportao. Na receita das vendas externas brasileiras,
entre 1840 e 1890, enquanto caa a participao do acar (26,7% para 9,9%)
e do algodo (7,5% para 4,2%), a do caf subia de 41,4% para 61,5%.
A partir de 1860, os tradicionais dficits na balana comercial deram
lugar a supervits. Em certas camadas sociais e regies melhorou o padro de
vida e surgiu algum desenvolvimento tcnico (fbricas, meios de transporte e
comunicao).
Paradoxalmente, a extraordinria importncia do caf constituiria a
riqueza e a fragilidade da economia brasileira. Sem uma diversificao
consistente das atividades produtivas, a economia passou a depender quase
exclusivamente da monocultura cafeeira. Assim, qualquer crise internacional
ou problema na produo e no comrcio do caf arrastava consigo a economia
do pas. Isso seria mais comum no perodo republicano.
No incio, a expanso cafeeira fundamentou-se na antiga estrutura da
economia agrcola brasileira: grande propriedade, monocultura de exportao
e explorao da mo de obra escrava. Mais tarde, revelou uma face dinmica
ao incorporar o trabalho livre de imigrantes europeus.
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Apesar da existncia de dificuldades, em meados do sculo XIX, alguns

fatos possibilitaram a formao de um pequeno surto industrial no pas. Em
primeiro lugar, a industrializao foi favorecida pela dificuldade do pas em
pagar importaes de manufaturados. Isso propiciou a aprovao da Tarifa
Alves Branco, em 1844, que elevou as taxas de importao para 30%, e at
para 60%, no caso de alguns produtos. As novas tarifas funcionaram como
barreira protecionista e tornaram os produtos nacionais mais competitivos no
mercado interno.
A proibio do trfico de escravos, em 1850, foi outro fato importante
nesse processo. Em torno dessa atividade, concentravam-se vultosas somas de
capitais que, com a proibio, puderam ser redirecionados para outras
atividades
produtivas.
deslocado
para
Entretanto,
importao
de
parte
desse
produtos
capital
europeus,
acabou
tambm
aumentando
concorrncia.
Na ltima dcada do Imprio ocorreu um surto considervel de
industrializao. Ele foi possvel por que parte dos lucros obtidos na produo
e, sobretudo na comercializao do caf passou a ser investida na instalao
de fbricas e na importao de trabalhadores assalariados de origem europia.
A chegada dos imigrantes, o desenvolvimento das cidades e o surto
industrial estimularam o surgimento de uma classe mdia constituda de
profissionais
liberais,
pequenos
comerciantes
industriais,
militares
funcionrios pblicos civis.

A grande base de sustentao do imprio eram os donos de terras e
escravos. Com a abolio, a monarquia perdeu essa fora de sustentao. A
campanha abolicionista havia agitado o pas de norte a sul e, interligando-se
com a campanha republicana, desmoralizou as autoridades imperiais, cujo
poder desmoronava.
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Ao lado disso, a industrializao e a expanso do caf produziram novos

grupos sociais desejosos de participao poltica. Um desses grupos eram os
novos cafeicultores do Noroeste e do Oeste paulista, que lutavam por maior
autonomia para as provncias. Afirmavam que somente com a Repblica isso
seria possvel.
1.3.2 A hegemonia do caf
O mais importante produto brasileiro teve a decisiva contribuio do
brao imigrante para chegar a representar 70% do comrcio internacional do
pas. So Paulo, na poca o maior produtor de caf do pas, recebeu cerca de 2
milhes de imigrantes entre 1889 e 1930. Nem todos acabaram nas lavouras
de caf. Muitos foram para os centros urbanos, dinamizados em grande parte
pelos recursos e capitais gerados com a produo e exportao do caf.
A atividade cafeeira sempre foi pontilhada por crises. O aumento da
procura internacional provocava a elevao da exportao, assim como do
preo do produto. Isso fazia com que novos agricultores cultivassem caf. Com
o aumento da produo, passava a existir desequilbrio entre oferta e procura.
Em consequncia havia superproduo e os preos caam, levando a economia
nacional crise. Com o tempo, o governo passou a intervir na produo e na
venda do caf; o preo do produto passou a ser ento resultado de uma
poltica
deliberada
do
governo,
que
representava
os
interesses
dos
fazendeiros.
Em 1895, quando uma superproduo fez os preos internacionais
despencarem, apareceram os primeiros estudos destinados a evitar futuros
prejuzos.
Os governantes de So Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais
firmaram o Convnio de Taubat (cidade paulista). Esse acordo foi aceito pelo
governo federal e sua aplicao representou a primeira interveno estatal
para valorizar um produto, em benefcio dos cafeicultores.
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Em sntese, o Convnio implementou as seguintes medidas: garantia de

preos mnimos para os produtores; criao de dificuldades para a exportao
de caf inferior ao tipo 7, que deveria ser consumido no pas; organizao de
servio permanente de propaganda do caf; impostos elevados para dificultar
a ampliao das reas de cultivo; compra e reteno, pelo governo, das sobras
de exportao para impedir a queda dos preos.
Para financiar tais medidas, o governo poderia solicitar emprstimos no
exterior, at o limite de 15 milhes de libras esterlinas. Com o objetivo de
valorizar o produto, o governo retirou do mercado, em quatro anos, oito
milhes e meio de sacas de caf.
Todo este processo, muito embora tenha tido um efeito positivo sobre o
preo do caf, acabou debilitando por consequncia da retrao dos mercados
internacionais devido Primeira Guerra Mundial (1914-1918). O equilbrio foi
restabelecido apenas com uma forte geada em 1918, que destruiu parte dos
cafezais paulistas e reduziu a safra.
Novas crises iriam acontecer. Em 1924 foi criado o Instituto Brasileiro do
Caf, com poderes para reter a produo sem limites de quantidade. Era uma
tentativa de resolver o problema definitivamente, mas este perdurou,
arrastando o pas a uma crise ainda mais sria a partir de 1929. Assim, de
crise em crise, a economia brasileira seguiria, por muito tempo, dependendo
do caf e dos mercados internacionais.
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2. A economia brasileira na primeira metade do sculo XX: as duas

guerras mundiais; a depresso dos anos trinta e seus reflexos; o
processo de industrializao: fases, caractersticas.
O processo de industrializao, e as estratgias de desenvolvimento do
pas, originaram-se a partir da crescente evoluo das trocas internacionais.
Com a consolidao da hegemonia britnica, aps a segunda revoluo
industrial, e a efetiva dependncia de pases agrcolas riqueza da coroa
inglesa, incluindo-se o prprio Brasil, passa-se a se evidenciar a insero do
pas no processo de industrializao, especialmente no Estado de So Paulo. A
atividade produtiva era toda baseada na produo cafeeira, responsvel pela
gerao de riqueza na economia nacional. Com a ecloso da Primeira Guerra
Mundial (1914-1918), o Brasil, cuja economia estava voltada para o mercado
externo, sofreu imediatamente suas consequncias, No s porque, a partir de
1917, participou diretamente do conflito, mas, sobretudo, porque a guerra
desorganizou o mercado internacional, trazendo novas dificuldades para a
exportao do caf, que outra vez teve o seu preo em declnio.
Essa nova situao determinou com que o governo, internamente,
promovesse a valorizao do caf, valorizao esta suportada pelo Convnio
de Taubat. A crise cafeeira foi resolvida em 1918, com a geada e o fim da
guerra, quando ento a economia internacional retomou o seu ritmo.
A principal consequncia da Primeira Guerra foi, entretanto, a alterao
nas condies do comrcio cafeeiro, em virtude da formao de grandes
organizaes financeiras que passaram a atuar, cada qual em seu setor,
praticamente
sem
concorrncia.
Resumidamente,
pode-se
dizer
que
economia cafeeira do Brasil passou a ser totalmente dominada pela Inglaterra.

Em resposta nova situao, criou-se em So Paulo o Instituto do Caf,
destinado a controlar o comrcio exportador do produto, regulando as entregas
ao mercado e mantendo o equilbrio entre a oferta e a procura.
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Aula 09
Sendo o Brasil responsvel pelo fornecimento de cerca de 60% do

consumo mundial, o Instituto do Caf tinha em mos todos os recursos de que
necessitava, no s para manter o preo, como tambm para forar altas
artificiais. O instituto, que tinha como objetivo regular o escoamento do caf,
transformou-se num estocador cada vez maior do produto.
Contradies da valorizao precisamente por causa dessa poltica de
valorizao permanente, que mantinha artificialmente o preo do caf,
estimulou-se ainda mais a sua produo (o nmero de cafeeiros em 1924 era
de 949.000.000, passando em 1930 para 1.155.000.000). Essa situao
artificial no poderia ser mantida indefinidamente, pois a capacidade de
estocagem estava diretamente ligada ao apoio financeiro que se obtinha no
exterior. Em 1929, como veremos adiante, a crise geral do capitalismo tornou
insustentvel o esquema.
2.1 O Processo de Industrializao
At fins do sculo XIX, a economia brasileira era essencialmente
agroexportadora. Na regio amaznica, produzia-se e se exportava borracha.
No norte e nordeste, acar, algodo, fumo e cacau dominavam. No Rio de
janeiro, Minas Gerais, Esprito Santo e So Paulo, o caf ocupava o primeiro
lugar. No Rio Grande do Sul produziam-se couro, pele, mate e se exportava
para outras regies do Brasil o charque.
Porm, no final do sculo XIX, esse quadro dominado pela economia
agroexportadora
comeou
se
transformar.
Entre
1886
1894,
industrializao ganhou impulso, embora a sua origem fosse anterior a 1880.

Contudo, o
surgimento
intimamente
relacionados
exportadora.
Isso
at
e
a
o
ao
desenvolvimento
desempenho
crise
de
1929,
das indstrias estiveram
daquela
quando
economia
primrio-
ento
economia
15

Aula 09
agroexportadora foi superada pela industrializao, que passou a ocupar o

centro vital da economia.
A industrializao no ocorreu em todo o pas simultaneamente e,
tambm, com a mesma intensidade. O seu plo dinmico situava-se no
sudeste, particularmente em So Paulo, onde se localizava a mais poderosa
economia
exportadora:
cafeicultura.
economia
cafeeira
paulista,
desenvolvendo-se no contexto da transio do trabalho escravo para o livre, e

com ampla possibilidade de expanso nas terras frteis do Oeste, converteu-se
na mais prspera das economias agroexportadoras. Por essa razo, inclusive,
que neste estado a industrializao desenvolveu-se mais rapidamente.
De incio, a industrializao fazia parte da economia cafeeira, ou melhor,
do "complexo cafeeiro", pois a produo e a exportao do caf dependiam de
uma complexa organizao de fatores. Alm da esfera propriamente de sua
produo, o complexo inclua ainda o seu processamento, um sistema de
transporte (ferrovias), comrcio de importao e exportao, bancos e, por
fim, indstrias. O processo de industrializao acompanhou o ritmo do setor
exportador.
Em
momentos
de
expanso,
os
investimentos
industriais
aumentavam, e se contraam em momentos de retrao do mercado

internacional.
At a Primeira Guerra Mundial o Estado no adotou nenhuma poltica de
estmulo industrializao. No entanto, ela era estimulada direta ou
indiretamente quando o governo aumentava as tarifas alfandegrias e, sem o
pretender, acabava protegendo as indstrias da concorrncia estrangeira, ou
mesmo
quando
desvalorizava
moeda
nacional
desestimulando
as
importaes.
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Aula 09
A indiferena do governo em relao industrializao tinha a ver com o

modelo econmico agroexportador brasileiro. Segundo esse modelo, o Brasil
exportava produtos tropicais e, em troca, importava produtos manufaturados.
O primeiro passo no sentido da industrializao foi dado com a
substituio dessa pequena produo por unidades industriais maiores. E isso
comeou a acontecer no final da dcada de 1870. No bojo desse processo,
alterou-se tambm a estrutura do mercado, com a gradual eliminao do
intermedirio
no
comrcio
exportador/importador:
os
exportadores
(estrangeiros) foram direto aos produtores e os importadores espalharam

representantes pelo interior.
Com as poderosas casas importadoras controlando o mercado, agora em
contato direto com os consumidores, estava claro que o desenvolvimento
industrial s seria vivel se contasse com uma rede de distribuio do mesmo
tipo. Dessa situao, saram duas solues: a primeira foi a dos prprios
importadores montando indstrias, e a segunda, a dos industriais criando a
sua rede comercial, dando origem aos importadores-industriais e industriaiscomerciantes, respectivamente.
O processo de industrializao, que vinha, desde o final do sculo XIX,
crescendo de acordo com a expanso das exportaes, ganhou uma nova
direo a partir da Primeira Guerra.
O primeiro efeito da guerra foi a drstica reduo dos investimentos
industriais. A produo, todavia, se expandiu em 1915-1916 com a utilizao
plena da capacidade instalada, mas comeou a declinar em 1917 e o seu
crescimento tornou-se negativo no ano seguinte, pela falta de matriasprimas, mquinas e equipamentos importados.
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Aula 09
O principal efeito da guerra sobre a indstria foi a mudana da atitude do

governo. At ento, no existia o que poderamos chamar de poltica industrial.
A guerra, entretanto, evidenciou os limites e as inconvenincias de um pas
destitudo de um parque industrial compatvel. Por esse motivo, o governo
comeou a adotar consciente e deliberadamente um incentivo para o
desenvolvimento industrial, a fim de promover a sua diversificao. E essa
atitude do governo manteve-se ao longo dos anos de 1920.
No final dos anos 20, a economia capitalista internacional deparou com
uma profunda crise de depresso: a crise de 29. Conforme veremos mais
adiante, essa crise eclodiu nos Estados Unidos e teve importantes repercusses
internacionais, atingindo, inclusive, o Brasil, quando ento a economia cafeeira
se desorganizou.
Nos anos que se seguiram crise, com o apoio governamental, a
industrializao se intensificou e obedeceu ao objetivo de substituir as
importaes. Porm, o processo de industrializao s se completaria na
dcada de 1950, com a implantao da indstria pesada - o importante setor
em que se concentram mquinas que fabricam mquinas para outras
indstrias.
Os anos 20 A partir da abolio da escravatura em 1888, o
desenvolvimento do Brasil seguiu um padro marcadamente capitalista, tanto
no segmento agrcola (caf) quanto no urbano (industrializao). No plano
internacional, o perodo que vai da Segunda Revoluo Industrial (final do
sculo XIX) crise de 29 representou a fase final de uma era dominada pelo
capitalismo liberal, caracterizado pela no interveno estatal na economia e,
portanto, na crena da autorregulao da economia atravs do livre jogo do
mercado.
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Aula 09
Em 1929 houve uma violenta crise do capitalismo, que comeou com a

quebra da Bolsa de Nova York e pro-pagou-se para o mundo inteiro. A crise de
29 caracterizou-se pela superproduo, e milhares de empresas, incluindo
muitos bancos, faliram. Em consequncia, milhes de trabalhadores ficaram
desempregados. Tornou-se claro, a partir daquele momento, que as livres
foras de mercado (oferta e demanda) no seriam capazes de levar
economia novamente ao equilbrio.
2.2 Da industrializao Brasileira dos anos 1930 ao fim da
primeira parte do sculo XX
A evoluo
do
entendimento
econmico,
devidamente
aplicado
economia brasileira, passou por um grande processo de mudanas a partir da

ascenso de Getlio Vargas Presidncia do pas, ainda nos anos de 1930.
Comeava ali o chamado modelo econmico de Substituio de
Importaes, o qual consistia na troca de compra da produo externa de
bens e servios pela escolha de produo interna ao pas. Com a queda de
Getlio e, posteriormente, com a chegada do mineiro Juscelino Kubitschek
presidncia da repblica, foi implantado no pas o chamado Plano de Metas.
Passamos a discorrer mais criteriosamente sobre este perodo, de forma
a estruturarmos os impactos econmicos sofridos pela economia, bem como o
modelo de desenvolvimento adotado pelo pas no ps-guerra (fim da segunda
guerra mundial).
2.2.1 O Processo de Substituio de Importaes
Conforme verificamos, no perodo compreendido entre a proclamao

da Repblica at a chegada de Getlio Vargas ao poder, a economia
brasileira dependia basicamente do bom desempenho das exportaes, que
19

Aula 09
na
poca
se
especialmente
essencialmente
restringiam
o
caf,
algumas
caracterizando
agroexportadora.
poucas
a
bom
commodities
economia
desempenho
agrcolas,
brasileira
dependia
como
das
condies do mercado internacional de caf, sendo a varivel-chave nesta

poca o seu preo internacional. As condies deste mercado no eram
totalmente controladas pelo Brasil. Mesmo sendo o principal produtor de
caf, outros pases tambm influam na oferta, sendo boa parte do mercado
controlado por grandes companhias atacadistas que especulavam com
estoques (na medida em que se buscava um aumento do preo do produto
no mercado internacional, restringia-se a oferta).
A
demanda
dependia
das
oscilaes
no
crescimento
mundial,
aumentando em momentos de prosperidade econmica e retraindo-se quando

os pases ocidentais (especialmente EUA e Inglaterra) entravam em crise ou
em guerra. Deste modo, as crises internacionais causavam problemas muito
grandes nas exportaes brasileiras de caf, criando srias dificuldades para
toda economia brasileira, dado que praticamente todas as outras atividades
dentro do pas dependiam direta ou indiretamente do desempenho do setor
exportador cafeeiro.
As condies do mercado internacional de caf tendiam a tornarem-se
mais problemticas na medida em que as plantaes do produto no Brasil se
expandiam. Nas primeiras dcadas do sculo XX a produo brasileira cresceu
desmensuradamente. O Brasil chegou a produzir sozinho mais caf do que o
consumo mundial, obrigando o governo a intervir no mercado, estocando e
queimando caf. Neste perodo as crises externas sucederam-se em funo
tanto de oscilaes na demanda (crises internacionais), como em decorrncia
da superproduo brasileira do gro.
Em 1930, estes dois elementos se conjugaram, a produo nacional era
enorme e a economia mundial entrou numa das maiores crises de sua histria.
20

Aula 09
A depresso no mercado internacional de caf logo se fez sentir e os preos

vieram abaixo. Isto obrigou o governo a intervir fortemente, comprando e
estocando caf, desvalorizando o cmbio com o objetivo de proteger o setor
cafeeiro1 e ao mesmo tempo sustentar o nvel de emprego, de renda e de
demanda agregada. Este conjunto que problemas deixava claro que a situao
de dependncia da economia brasileira, especialmente das exportaes de um
nico produto agrcola, era insustentvel.
A crise dos anos 30 foi um momento de ruptura no desenvolvimento
econmico brasileiro; a fragilizao do modelo agroexportador trouxe tona a
conscincia sobre a necessidade da industrializao do pas como forma de
superar os constrangimentos externos e o subdesenvolvimento. No foi o incio
da industrializao brasileira (esta j havia se iniciado desde o final do sculo
XIX), mas o momento em que um novo modelo econmico, sustentado por um
novo governo, passou a ser meta prioritria.
Este objetivo, porm, envolvia grandes esforos em termos de gerao
de
poupana
(dinheiro
utilizado
em
investimentos
produtivos)
sua
transferncia para a atividade industrial. Isto s seria possvel com uma

grande alterao na poltica econmica vigente, baseado no rompimento com o
Estado oligrquico e descentralizado da Repblica Velha, alm da transferncia
e centralizao do poder e dos instrumentos de poltica econmica nas mos
do Governo Federal. Este foi o papel desempenhado pela Revoluo de 30.
Dela decorreram o fortalecimento do Estado Nacional e a ascenso de novas
classes econmicas ao poder, o que permitiu colocar a industrializao como
meta prioritria, como um projeto nacional de desenvolvimento.
A forma assumida pela industrializao foi o chamado Processo de
Substituio de Importaes (PSI). Devido ao estrangulamento externo ora
1
A desvalorizao do cmbio faz com que cada unidade de dlar norte-americano compre mais unidades de moeda
nacional (cruzeiro). Nesta condio existe um estmulo compra de caf.
21

Aula 09
existente, gerado de forma especial pela crise internacional ocasionada pela

quebra da Bolsa de Nova York, houve a necessidade de produzir internamente
o que antes era importado, defendendo-se dessa forma o nvel de atividade
econmica interna (produo interna). A industrializao feita a partir
deste processo de substituio de importaes foi uma industrializao
voltada para dentro, ou seja, que visou atender o mercado consumidor
interno.
O modelo de Substituio de Importaes consistiu no processo forado
de industrializao brasileira, como forma de superao dos problemas
externos e, consequentemente, da mudana da pauta exportadora do pas no
mdio prazo.
Em linhas gerais, pode-se dizer que o PSI foi derivado do chamado
processo de estrangulamento externo, referenciado na queda no valor das
exportaes de produtos agrcolas, mas com a crescente demanda interna por
bens importados.
A poltica de PSI teve continuidade durante o perodo de sada e retorno
de Vargas ao poder, o que significou, em linhas gerais, o fim inequvoco da
dependncia externa do pas exportao cafeeira.
2.2.2 As polticas de interveno do Estado na primeira metade
da dcada de 1950
No cenrio internacional Ps-Segunda Guerra Mundial, iniciou-se a
grande rivalidade entre os EUA e a Unio Sovitica, que no aspecto econmico
coincidiu com o perodo de escassez de dlares. O Brasil passou por sucessivas
crises de Balano de Pagamentos, o que fez com que o governo abandonasse
literalmente o aspecto liberal das polticas econmicas e assim adotasse um
modelo de desenvolvimento industrial com a relevante participao estatal.
22

Aula 09
O elevado volume de importaes da economia nacional, no perodo

compreendido entre 1945-1955, levou o governo adoo de medidas de
controle do cmbio como forma de minimizar os impactos sobre o balano2.
O carter social do governo Vargas levou publicao de uma extensa
legislao,
especialmente
trabalhista,
que
beneficiou
grande
parte
dos
trabalhadores. No plano de interveno econmica o governo Vargas fundou a

Companhia Vale do Rio Doce e a Companhia Siderrgica Nacional, empresas
estas que passariam a ter papel fundamental no processo industrial do pas.
Ainda tomava corpo no mbito da interveno econmica promovida por
Vargas a necessidade de financiamento do desenvolvimento econmico, o que
coincidiu com a criao do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico
BNDE3 e da PETROBRAS.
O BNDE foi fruto de profunda discusso entre o governo brasileiro, o
Banco Mundial e o Eximbank4. A promessa de repasse de recursos para a nova
Instituio no montante de US$ 500 milhes permitiu que o projeto fosse
efetivado, criando-se o Banco em 1952. Muito embora tenha ocorrido uma
srie de mudanas nas promessas feitas pelos bancos internacionais quanto ao
repasse de recursos ao BNDE, o projeto da Instituio foi levado frente,
entretanto, com um menor volume de recursos disponveis para a realizao
de financiamentos.
Conforme destacadp na nota de rodap 1, com a desvalorizao cambial, alm de estimular as exportaes,
desestimula-se as importaes, haja vista que os produtos estrangeiros se tornam mais caros em termos da quantidade
de moeda nacional.
3
Somente em 1982 o BNDE teve a sua denominao alterada para BNDES, isto em funo da criao de uma Diretoria
destinada anlise de financiamento de projetos sociais.

4
Instituio Norte-Americana responsvel pelo financiamento de importaes e exportaes ao EUA.
23

Aula 09
A criao da PETROBRAS no ano de 1953 foi decorrente da intensa

campanha iniciada no Ps-Guerra sob o ttulo O Petrleo nosso. Aps uma
srie de discusses de cunho poltico foi dada empresa o Monoplio na
extrao do petrleo5.
3. A economia brasileira na segunda metade do sculo XX: a
experincia do Estado investidor da dcada de 1970; Plano de Metas;
Plano Trienal; PAEG; Planos Nacionais de Desenvolvimento e crise da
dvida externa. (O Plano de Metas e a industrializao pesada)
O Plano de Metas adotado no governo Juscelino Kubitschek pode ser
considerado o auge deste modelo de desenvolvimento; o rpido crescimento
do produto e da industrializao no perodo acentuou as contradies
mencionadas. O principal objetivo do plano era estabelecer as bases de uma
economia industrial madura no pas, introduzindo o mpeto ao setor produtor
de bens de consumo durveis.
O Plano foi dividido especialmente nos seguintes objetivos:
Investimentos estatais em infra-estrutura, com destaque para os

setores de transporte e energia eltrica. No que diz respeito aos
transportes, cabe destacar a mudana de prioridade que at o
governo Vargas se centrava no setor ferrovirio e no governo JK
passou para o rodovirio, que estava em consonncia com o
objetivo de introduzir o setor automobilstico no pas;
Estmulo ao aumento da produo de bens intermedirios, como o

ao, o carvo, o cimento, o zinco etc., que foram objetos de planos
especficos;
O processo de distribuio foi atribudo s companhias estrangeiras.
24

Aula 09
Incentivos introduo dos setores de bens de consumo durveis e

bens de capital (mquinas e equipamentos utilizados na produo);
e
Incentivo produo industrial privada por meio da concesso de

crdito em massa.
interessante observar a coerncia que existia entre as metas do plano,

em que se visava impedir o aparecimento de pontos de estrangulamento na
oferta de infra-estrutura e bens intermedirios para os novos setores, bem
como, atravs dos investimentos estatais, garantir a demanda necessria para
produo adicional.
O cumprimento das metas estabelecidas foi bastante satisfatrio, sendo
que em alguns setores estas foram superadas, mas em outros ficaram aqum.
Com isso, observou-se rpido crescimento econmico no perodo com
profundas mudanas estruturais, em termos da base produtiva do pas.
No obstante, o plano trouxe uma srie de problemas. O financiamento
dos investimentos pblicos, na ausncia de uma reforma fiscal6 condizente
com as metas e os gastos estipulados, teve que se valer principalmente da
emisso monetria7, observando-se no perodo uma grande acelerao
inflacionria. Do ponto de vista externo, observou-se uma deteriorao do
saldo em transaes correntes8 e o crescimento da dvida externa. A
Melhoria dos perfis tanto da arrecadao de receita quanto dos gastos pblicos.
Uma das formas possveis do governo se financiar por meio da emisso monetria, ou seja, simplesmente rodando
dinheiro novo e pagando os seus compromissos. Essa ao bastante temerria, visto que tende a provocar a
depreciao do poder de compra da moeda, dado que um excesso de dinheiro pode gerar inflao, que faz com que
uma simples unidade monetria compre cada vez menos bens.
8
As transaes correntes referem-se a uma das rubricas do balano de pagamentos, na qual so computadas as
exportaes e as importaes de bens, alm do pagamento dos juros da dvida externa contrada pelo pas (setor
pblico e setor privado).
25

Aula 09
concentrao da renda ampliou-se devido ao desestmulo agricultura e o

consequente investimento de capital intensivo na indstria9.
3.1 Os Anos 1960 e 1970
O incio dos anos 60 caracterizou-se pela primeira grande crise
econmica do Brasil em sua fase industrial. Neste perodo ocorreu uma queda
importante dos investimentos e a taxa de crescimento da renda brasileira caiu
fortemente em funo da materializao das contradies inerentes ao
processo de substituio de importaes. Para dar prosseguimento ao
desenvolvimento econmico, tornava-se necessrio desenvolver o setor de
bens de capital10 e ampliar o setor de bens intermedirios11 que estavam
defasados, assim como a infra-estrutura12 urbana.
Vrios problemas se colocaram neste sentido, em especial a ausncia de
mecanismos de financiamento adequados, tanto para o setor pblico, que se
encontrava com elevado dficit pblico13 devido aos gastos realizados no Plano
de Metas (durante o governo de Juscelino Kubitschek), como para o setor
privado, em um momento em que as altas escalas de capital dos setores a
serem implantados necessitavam de
maiores recursos financeiros para
viabilizar o investimento.
Outro problema que se colocava ao prosseguimento do desenvolvimento
era que tanto o setor de bens de capital como o setor de bens intermedirios,
chamados setores de demanda derivada, isto , setores em que a demanda
Os industriais passaram a acumular a maior fatia da renda, retirando esta do campo e, consequentemente, piorando a
distribuio dos recursos, visto que boa parte da populao ainda vivia em reas rurais.
10
Bens de capital referem-se produo de mquinas e equipamentos utilizados no processo produtivo.
11
Bens intermedirios so bens considerados na produo de bens finais. Na produo de um pneu de automvel, por
exemplo, utilizada malha de ao e borracha. Estes bens podem ser considerados como bens intermedirios.
12
Ruas, avenidas, redes de gua e esgoto.
13
Excesso de gastos em relao s receitas pblicas.
26

Aula 09
pelos produtos depende diretamente da demanda pelos produtos finais na

economia. Em virtude da concentrao de renda da economia e da ausncia de
mecanismos de financiamento ao consumidor14, a demanda pelos produtos do
setor de bens de consumo durveis15 era bastante limitada, restringindo os
impactos (estmulos) deste setor para o resto da economia. A consequncia
desta situao foi a retrao nas taxas de crescimento e a acelerao
inflacionria16.
Era um consenso na poca a necessidade de reformas institucionais que
promovessem um quadro favorvel retomada dos investimentos.
O
governo
Jnio
Quadros
procurou
adotar
medidas
que
cunho
ortodoxo17, baseando-se na conteno gasto pblico18 e de uma poltica

monetria contracionista19. Muito embora as medidas tenham sido muito bem
recebidas, no nvel poltico Jnio enfrentava srias dificuldades para aprovao
destas, haja vista a inexistncia de base parlamentar no Congresso. Por meio
de um gesto enigmtico Jnio renunciou, esperando contar com a populao
para que o trouxesse de volta ao poder e assim pudesse dar continuidade s
suas pretenses. O resultado todos ns sabemos. Jnio no obteve sucesso, e
ainda gerou um srio problema a ser administrado pelo Parlamento, pois a
Constituio brasileira poca previa que o Vice-Presidente deveria assumir.
Por meio de uma soluo de conciliao o Congresso alterou o regime do
governo do pas do Presidencialismo para o Parlamentarismo, o que permitiu o
14
Concesso de crdito atravs de instituies financeiras.
15
Venda aos consumidores de geladeiras e televises, com produo incipiente no pas.
16
Neste caso a inflao ocorreu pelo lado da oferta, uma vez que existiam poucos produtos disponveis.
17
Ortodoxia, em economia, se refere adoo de polticas econmicas conservadoras, adequadas regra tradicional
de conduo da prpria economia.

18
19
A conteno dos gastos pblicos contribui para a reduo do dficit pblico.

Aliado conteno dos gastos, uma poltica monetria restritiva impede um financiamento monetrio dos
compromissos do governo, contribuindo assim para minimizao do processo inflacionrio decorrente do excesso de
dinheiro em circulao.
27

Aula 09
tempo de retorno de Joo Goulart ao Brasil, que se encontrava fora e, ao

mesmo tempo, que Tancredo Neves assumisse como Primeiro Ministro
interinamente.
A fase do parlamentarismo do Parlamentarismo durou at 1962. Neste
perodo o PIB do pas teve elevado crescimento, derivado da fase de
maturao do Plano de Metas. No obstante, a inflao no perodo teve forte
elevao, passando de 40% ao ano. Por meio de um plebiscito convocado por
Jango, a populao votou pelo retorno do Presidencialismo, o que permitiu ao
governante mais estabilidade para conduo da Economia.
Liderado por Celso Furtado o governo lanou o Plano Trienal,
baseando-se nas propostas de impulso ao crescimento econmico com
combate inflao e a adoo de reformas sociais. Os objetivos especficos do
Plano eram:
Reduzir a taxa de inflao para 25% em 1963, e at 1965 alcanar

o patamar de 10%;
Crescimento dos salrios na mesma proporo do aumento da

produtividade da mo-de-obra20;
Realizao da Reforma Agrria tanto para reduo da crise social

que afetava o pas poca quanto para permitir a elevao do
consumo de ramos industriais;
20
Aumentado-se a produtividade da mo-de-obra, ou seja, a quantidade de bens a serem produzidos por um
trabalhador em um mesmo tempo, aumenta-se os ganhos do empresrio e, desta forma, os ganhos dos trabalhadores
por meio do aumento salarial.
28

Aula 09
Busca pela renegociao de dvida externa, a qual gerava grande

presso sobre o pagamento de juros e, consequentemente, sobre o
balano de pagamentos; e
Promover o crescimento do PIB de 7% a.a..
Muito embora as propostas do Plano fossem positivas, no encontraram

guarida. A vertente esquerdista do governo contribuiu para o isolamento do
pas, de forma a impedir com que boa parte do plano obtivesse sucesso. A
publicao da Lei no 4.131/62, que tratava do controle de capital estrangeiro21,
em que a remessa de lucros provenientes dos investimentos produtivos no pas
ficava limitada a 10%, provocou uma sensvel reduo de novos investimentos
na economia nacional.
Afora estes aspectos, mas em linha com a vertente esquerdista da
poltica, Jango resolveu aumentar o salrio do funcionalismo pblico e
restabeleceu subsdios agrcolas abolidos no incio do programa, contribuindo
para a escalada inflacionria no ano de 1963.
A elevao das tenses no campo poltico, conjuntamente com a poltica
de expropriao de empresas estrangeiras, contriburam para a insatisfao
das foras armadas, cansadas de exacerbada filosofia adotada pelo governo. O
resultado deste contexto foi queda de Joo Goulart, destitudo por meio do
Golpe Militar de maro de 1964.
Em resumo, pode-se dizer que tanto o governo de Jnio Quadros quanto
o governo de Joo Goulart foram prisioneiros da situao poltica e, apesar de
buscarem diferentes formas de resolver a questo e encaminhar a soluo
econmica, ocorreu certo imobilismo no campo nacional e internacional. Neste
contexto, o golpe militar de 1964, impondo de forma autoritria uma soluo
21
Entrada e sada de recursos estrangeiros.
29

Aula 09
para a crise poltica, foi uma precondio ao encaminhamento tcnico das

medidas de superao da crise econmica - reformas constitucionais e
conduo da poltica econmica de forma adequada e segura.
3.2 O PAEG e o governo militar
O governo Castelo Branco lanou o PAEG (Plano de Ao Econmica do
Governo), com vistas a resolver os problemas econmicos do pas. O PAEG
pode ser dividido em duas linhas de atuao: polticas conjunturais de combate
inflao,
associadas
reformas
estruturais
que
permitiram
equacionamento dos problemas inflacionrios e das dificuldades que se

colocavam ao crescimento econmico.
Os
objetivos
colocados
pelo
PAEG
eram:
acelerar
ritmo
de
desenvolvimento econmico; conter o processo inflacionrio; atenuar os

desequilbrios setoriais e regionais; aumentar o investimento e com isso o
emprego; e corrigir a tendncia ao desequilbrio externo do balano de
pagamentos. O controle inflacionrio e/ou as formas de conviver com ela eram
vistos como precondies para a retomada do desenvolvimento, e o combate
inflao s poderia ser feito acoplado s reformas institucionais.
O diagnstico sobre a inflao, que havia subido para 83,2% a.a. em
1963, centrava-se no excesso de demanda22. Este era explicado em funo da
tendncia ao dficit pblico23, da elevada propenso a consumir (decorrente da
poltica salarial frouxa dos perodos anteriores - os chamados arroubos
populistas) e tambm da falta de controle sobre a expanso do crdito. Estas
22
Um excesso de demanda faz com que haja um volume de procura por bens superior oferta, o que tende a fazer com
que haja um aumento dos preos e, por conseqncia, da inflao.

23
Um excesso de gastos pblico representa um excesso de consumo que, por conseguinte, implica numa tendncia
inflacionria.
30

Aula 09
presses inflacionrias propagavam-se com a expanso monetria, que era o

veculo para sua perpetuao.
Especificamente, as principais metas do PAEG eram:
Reduo do dficit pblico mediante a reduo dos gastos e da

ampliao das receitas atravs da reforma tributria e do aumento
das tarifas pblicas (a chamada inflao corretiva). Com isso, o
dficit pblico reduziu-se de 4,2% do PIB em 1963 para 1,1% em
1966;
Restrio do crdito e aperto monetrio. Houve aumento das taxas

de juros reais e consequentemente do passivo das empresas. Este
fato levou a uma grande onda de falncias, concordatas, fuses e
incorporaes,
processo
este
que
atingiu
principalmente
as
pequenas e mdias empresas dos setores de vesturio, alimentos e

construo civil. Esta limpeza de terreno e consequente gerao
de capacidade ociosa foi um importante fator para a futura
retomada do crescimento econmico;
O terceiro elemento da poltica de conteno da demanda foi a

poltica salarial, em que se supunha a existncia de uma taxa de
desemprego relativamente baixa, o que levava a elevados salrios
reais e inflao crescente. Para romper esta dinmica, o governo
passou a determinar os reajustes salariais, via poltica salarial,
objetivando romper as expectativas e conter as reivindicaes. A
frmula de reajustes decidida pela poltica salarial teve por
consequncia uma grande reduo do salrio real.
31

Aula 09
Com estas medidas, a inflao reduziu-se, entre os anos de 1964 e 1967,

da casa dos 90% a.a. para os 20% a.a. Este resultado se deveu em grande
parte a uma retrao nas taxas de crescimento econmico.
3.3 Reformas Institucionais do PAEG
Quanto aos problemas institucionais, identificou-se como ponto bsico a
ausncia
de
correo
monetria
em
uma
economia
com
altas
taxas
inflacionrias. Vrios eram os problemas gerados pelo processo inflacionrio, a

saber:
A inflao, conjugada lei da usura (que impedia juros nominais

superiores a 12% a.a.), desestimulava a canalizao de poupana
para o sistema financeiro24;
A lei do inquilinato, numa situao inflacionria, constitua-se em

forte desestmulo aquisio de imveis e, consequentemente,
construo civil25;
Desordem tributria, pois a ausncia de correo monetria, no

caso dos dbitos fiscais, estimulava o atraso de pagamentos e, no
caso dos ativos e do patrimnio das empresas, levava tributao
de lucros ilusrios.
Neste sentido, se por um lado se fazia necessria a reduo das taxas de

inflao, tambm se procurou criar mecanismos que possibilitassem o
crescimento econmico em um ambiente de inflao moderada.
24
Perceba que como havia restrio taxa mxima de juros para concesso de emprstimos, e considerando que a
inflao corroia os juros, no havia interesse dos bancos em conceder emprstimos.

25
Como o reajuste dos aluguis era restrito, havia interesse por parte dos compradores em adquirir novos imveis no
sentido de realizar a locao destes.
32

Aula 09
As principais reformas institudas pelo PAEG foram: a reforma tributria,

a reforma monetria e financeira e a reforma do setor externo.
3.4 A Reforma Tributria
Os principais elementos envolvidos nesta reforma foram:
A introduo da correo monetria no sistema tributrio 26,

visando reduzir as distores j mencionadas;
A alterao do formato do sistema tributrio. Transformaram-se os

impostos tipo cascata (que incidem a cada transao sobre o valor
total), em impostos tipo valor adicionado. Criou-se o IPI (imposto
sobre produtos industrializados), o ICM (imposto sobre circulao
de mercadorias) e o ISS (imposto sobre servios). A importncia
desta alterao foi romper o estmulo at ento existente
integrao vertical da produo27, e facilitar a utilizao dos
impostos como instrumento de poltica de desenvolvimento e de
reduo de distores, ao permitir as diferenciaes de alquotas e
facilitar a concesso de isenes e incentivos fiscais s atividades
especficas;
A redefinio do espao tributrio entre as diversas esferas do

governo. A Unio ficou com o IPI, o Imposto de Renda, os
Impostos nicos, os Impostos de Comrcio Exterior, o Imposto
Territorial Rural (ITR). Os estados ficaram com o ICM e os
municpios, com o ISS e o IPTU (imposto sobre propriedade
territorial urbana). Alm disso, foram criados os fundos de
26
Na medida em que as obrigaes tributrias so reajustadas, garante-se o valor real da arrecadao fiscal do
governo.
27
A integrao vertical ocorre quando diferentes processos de produo - desde o insumo at a venda final ao
consumidor - que podem ser produzidos separadamente, por vrias firmas, passam a ser produzidos por uma nica
firma. Ademais, destaca-se que a integrao vertical tende a aumentar o preo do produto final entregue sociedade.
33

Aula 09
transferncia intergovernamentais: o fundo de participao dos

estados e dos municpios, que se baseavam em parcelas de
arrecadao do IPI, do IR e do ICMS. Os critrios de distribuio
dos recursos baseavam-se na rea geogrfica, na populao e no
inverso da renda per capita, com vistas a favorecer estados mais
pobres. Houve importante centralizao das decises sobre a
legislao tributria, inclusive definindo as alquotas dos impostos
das demais esferas, procurando eliminar a guerra fiscal.
Dessa forma, as principais consequncias da reforma tributria foram o
aumento da arrecadao e uma grande centralizao tanto da arrecadao
como das decises em termos de poltica tributria, constituindo-se em
importante instrumento poltico, ao subordinar os estados ao governo central.
Permitiu ainda, atravs da vinculao da receita e da criao de rgos ao lado
da administrao direta, uma descentralizao dos gastos, com maior
flexibilidade operacional.
3.5 A Reforma Monetria Financeira
Os principais objetivos nesta reforma eram: criar condies de conduo
independente da poltica monetria e direcionar os recursos montantes
promovendo condies adequadas s atividades econmicas.
Esta reforma divide-se em quatro grupos de medidas:
A instituio da correo monetria e criao da ORTN (Obrigao

Reajustvel do Tesouro Nacional). A introduo da correo
monetria tornava sem sentido a Lei da Usura, eliminando uma
srie de ineficincias do sistema financeiro. Ao permitir a prtica de
taxas de juros reais positivas, estimulava a poupana e ampliava a
capacidade de financiamento da economia. A criao das ORTNs,
34

Aula 09
cuja variao determinaria o ndice de correo monetria, tinha

por objetivo dar credibilidade e viabilizar o desenvolvimento de um
mercado de ttulos pblicos que fornecesse instrumentos de
financiamento no inflacionrios do dficit pblico, bem como
possibilitasse as operaes de mercado aberto28, visando o controle
monetrio. Este ltimo objetivo s se viabilizou de fato a partir de
1970, com a criao das LTNs (Letras do Tesouro Nacional29), pois
as caractersticas das ORTNs (ttulos ps-fixados de longo prazo)
dificultavam as operaes de mercado aberto, que devem ser feitas
com ttulos prefixados de curto prazo30;
A Lei n. 4.595/64 - criao do CMN (Conselho Monetrio Nacional)

e do BACEN (Banco Central do Brasil). Com esta lei procurava-se
criar condies para que a poltica monetria fosse conduzida de
forma independente. O CMN substituiu o conselho da SUMOC
(Superintendncia da Moeda e do Crdito), e passou a ser o rgo
normativo da poltica monetria, com a funo de definir as regras
e as metas a serem atingidas. O BACEN foi criado (assumindo a
antiga Carteira de Cmbio e Redesconto do Banco do Brasil e o
Servio de Meio Circulante do Tesouro Nacional), para ser o agente
executor da poltica monetria. Alm disso, ele tambm seria o
agente fiscalizador e controlador do sistema financeiro. O Banco do
28
As operaes de mercado aberto so caracterizadas pela emisso de ttulos pblicos com o sentido de fazer poltica
monetria. Quando a autoridade monetria (BACEN) vende ttulos pblicos s instituies financeiras, seu objetivo e
entregar um ttulo com remunerao futura (juros) em troca do recebimento de moeda (dinheiro) hoje, destinado a evitar
com que este mesmo dinheiro seja emprestado e, assim, possa gerar inflao.
29
As Letras do Tesouro Nacional a espcie mais como de ttulo pblico. Conforme vocs podero verificar em um
curso de Economia do Setor Pblico, o qual trata da Lei de Responsabilidade Fiscal atualmente vigente no pas, o
Banco Central no mais realiza a emisso de ttulos (constituio de dvida), mas to somente realiza a colocao dos
ttulos (compra e venda no mercado financeiro). A emisso feita pelo Tesouro Nacional, o qual as repassa ao BACEN
por meio da constituio de um ativo para com a autoridade monetria.
30
Curto prazo de vencimento.
35

Aula 09
Brasil, alm de suas funes de banco comercial31, permaneceu

com os servios de compensao de cheques, depositrio das
reservas voluntrias32, e caixa do BACEN e do Tesouro Nacional, ou
seja, constitua-se no agente bancrio no governo.
Vrios problemas ainda permaneciam para a consecuo do objetivo de
controle independente da poltica monetria, a saber:
A subordinao do BACEN ao CMN, o que permitia ingerncia

poltica na atuao do BACEN;
A Conta Movimento, criada inicialmente para transferir recursos do

BB para o BACEN entrar em operao, fez com que o BB no
perdesse a condio de Autoridade Monetria, uma vez que podia
expandir sem limites suas operaes de crdito, pois possua uma
linha direta de financiamento junto ao BACEN33;
O chamado Oramento Monetrio, que deveria ser pea para

juntar as duas autoridades monetrias (BACEN e BB). Este
oramento passou a receber vrios gastos de origem fiscal, com a
criao de vrios fundos e programas que seriam administradas
pelas Autoridades Monetrias - PROAGRO, PROEX, FUNRURAL etc.
Com isso, o BACEN, que deveria ser rgo de controle monetrio,

transformava-se
tambm
em
banco
de
fomento,
criando-se
um
entrelaamento entre contas monetrias e fiscais, de tal modo que o
31
Um banco comercial, em essncia, aquele que permite ao seu cliente a abertura de conta-corrente bem como a
movimentao financeira dos recursos depositados, inclusive a tomada de crdito.

32
Recursos que sobram no caixa dos bancos e que estes preferem manter junto ao BB que, na poca, ainda exercia
alguma influncia nas decises de poltica monetria.

33
Um banco tradicional tem como principal fonte de recursos os diversos depsitos feitos por correntistas. No caso do
BB, poca, ele tinha condies de tomar recursos para emprstimos por meio da conta movimento, o que acabava, de
alguma forma, por impedir com que o BACEN tivesse o controle efetivo da oferta de moeda na economia.
36

Aula 09
Oramento Fiscal poderia aparecer equilibrado, enquanto todo o rombo se

colocava
no
Oramento
Monetrio.
BACEN
era
responsvel
pela
administrao da dvida pblica, podendo emitir ttulos em nome do Tesouro

Nacional. Dessa forma, a dvida pblica e os gastos com juros do Tesouro
poderiam crescer, independentemente da existncia de um dficit a ser
financiado, mas simplesmente por objetivos de controle monetrio. Alm disso,
criava-se um mecanismo para o Tesouro Nacional forar o BACEN a financiar
seus dficits via emisso monetria.
Percebe-se, portanto, que estas medidas acabaram por criar um
estranho arcabouo institucional, em que se misturavam as polticas fiscal e
monetria; o BACEN no controlava a poltica monetria nem o Tesouro
Nacional controlava a poltica fiscal, sendo que o resultado deste quadro foi o
de inviabilizar o conhecimento e o controle social sobre as operaes do
governo.
As demais instituies do mercado de capitais - Bolsa de Valores,
Corretoras e Distribuidoras - tambm foram regulamentadas e subordinadas
ao BACEN. Criaram-se vrios tipos de incentivos fiscais para dinamizar este
segmento, entre os quais se destaca o Decreto-lei n. 157, no qual os
indivduos poderiam adquirir cotas de fundo de aes com parcela do Imposto
de renda (pessoa fsica) devido. Merece ainda destaque a criao do Sistema
Nacional de Crdito Rural (SNCR), sendo o BB o agente central, e os bancos
comerciais agentes subsidirios. A fonte de recursos para o sistema era, alm
dos fundos fiscais e da Conta Movimento, uma parcela dos depsitos vista
captados
pelos
bancos
comerciais,
que
deveriam
obrigatoriamente
ser
utilizados no financiamento agrcola.
37

Aula 09
3.6 A Reforma do Setor Externo

A
reforma
do
setor
externo
tinha
por
objetivo
estimular
desenvolvimento econmico, evitando as presses sobre o Balano de

Pagamentos e assim eliminando uma das principais distores do Processo de
Substituio de Importaes - PSI. Destacam-se duas linhas de atuao neste
sentido: melhorar o comrcio externo brasileiro e atrair o capital estrangeiro:
Em relao ao comrcio externo, buscou-se, por um lado,

estimular e diversificar as exportaes atravs de uma srie de
incentivos fiscais (isenes fiscais - IPI, ICM, IR - crdito-prmio do
IPI etc.) e da modernizao e dinamizao dos rgos pblicos
ligados ao comrcio internacional (CACEX). Quanto s importaes,
a idia era eliminar os limites quantitativos e utilizar apenas a
poltica tarifria como forma de controle. A principal medida
adotada na rea do comrcio externo foi a simplificao e
unificao
do
sistema
cambial,
que
objetivava
eliminar
as
incertezas decorrentes da conduo errtica da poltica cambial,

bem
como
valorizao
os
desestmulos
cambial.
Para
tal,
exportao
decorrentes
da
adotou-se
de
sistema
minidesvalorizaes a partir de 1968, pelo qual a desvalorizao

cambial deveria refletir o diferencial entre a inflao domstica e a
internacional34;
Quanto atrao do capital estrangeiro, buscou-se inicialmente

uma reaproximao com a poltica externa norte-americana, a
chamada Aliana para o Progresso. Em seguida, efetuou-se a
renegociao da dvida externa e firmou-se um Acordo de
34
Como a taxa de cmbio reflete o preo, em moeda nacional, de uma unidade moeda estrangeira, toda vez que
ocorrer um processo de inflao no pas, com a consecutiva perda do poder de compra da moeda nacional, maior ser
a necessidade de moeda nacional para se comprar uma mesma unidade de moeda estrangeira. O sistema de
minidesvalorizaes tinha este papel, qual seja a de refletir na taxa de cmbio a inflao interna do pas.
38

Aula 09
Garantias para o capital estrangeiro. As ligaes com o sistema

financeiro internacional foram feitas atravs de dois mecanismos: a
Lei n. 4.131/64, que dava acesso direto das empresas ao sistema
financeiro internacional, e a Resoluo n. 63, que possibilitava a
captao de recursos externos pelos bancos comerciais e de
investimentos para repasse interno. Esta ltima significava a
colagem do sistema financeiro nacional ao internacional e o incio
do processo de internacionalizao financeira no Brasil.
Com base no que acabamos de descrever, pode-se concluir que a poltica
adotada no PAEG obteve grande xito na reduo das taxas inflacionrias e em
preparar o terreno para a retomada do crescimento. Este quadro, como
veremos, permitiu altas taxas de crescimento ao longo da dcada de 70,
durante o perodo do chamado Milagre Econmico brasileiro.
3.7 O milagre econmico
O chamado Milagre Econmico foi o perodo entre 1968 e 1973 em que o
PIB brasileiro apresentou as maiores taxas de crescimento, derivados de todas
as reformas e estruturao do parque fabril nos 15 anos anteriores. Associado
a este crescimento encontrou-se tambm todo o contexto favorvel da
economia mundial na poca.
As diretrizes do governo em 1967 j colocavam o crescimento econmico
como objetivo principal, acompanhado de conteno da inflao, sendo que se
admitia o convvio com uma taxa de inflao em torno de 20 a 30% a.a.. Nesta
fase, alterou-se o diagnstico sobre as causas da inflao, destacando os
custos como principal determinante. Com isso, afrouxaram-se as polticas de
conteno da demanda. As polticas monetria, executada pelo Bacen, a fiscal,
realizada pelo governo federal, e a creditcia, capitaneada pelos bancos,
contriburam favoravelmente para os objetivos do governo. Exceo coube
39

Aula 09
feita poltica salarial, pois esta era considerada como elemento de custos, e
que como tal poderia impactar o processo inflacionrio. No mesmo sentido,
teve incio uma poltica de controle de preos, onde os reajustes deveriam ter
aprovao prvia do governo, com base nas variaes de custos. Para tal fim,
criou-se o CIP (Conselho Interministerial de Preos) em 1968.
A busca do crescimento, segundo o governo, deveria processar-se com o
investimento em setores diversificados e com menor participao do Estado,
ou seja, deveria basear-se no setor privado. importante destacar que o
crescimento se colocava tambm como uma necessidade para legitimar o
Regime Militar, que procurou justificar sua interveno na necessidade de
eliminar a desordem econmica e poltico-institucional, e recolocar o pas nos
trilhos do desenvolvimento.
Tendo como ponto de partida o plano denominado I Plano Nacional de
Desenvolvimento I PND, o perodo do milagre teve dentre as principais
fontes de crescimento, as seguintes:
A retomada do investimento pblico em infra-estrutura, especialmente

relacionados Construo Civil, possibilitada pela recuperao financeira
do setor pblico, devido reforma fiscal e aos mecanismos de
endividamento interno (financiamento no inflacionrio dos dficits);
Aumento dos investimentos das empresas estatais, observando-se, no

perodo, um aumento nos investimentos e o processo de conglomerao
destas empresas, atravs da criao de vrias subsidirias; a Petrobrs e
a Vale do Rio Doce foram exemplos tpicos deste processo;
Demanda por bens de consumo durveis (geladeiras, veculos, etc.) devido grande expanso do crdito ao consumidor ps reforma
financeira. Nesta situao, percebe-se que a opo para a ampliao do
40

Aula 09
mercado consumidor se deu em grande medida pelo endividamento das

famlias;
Crescimento das exportaes, especialmente a de bens manufaturados,

graas expanso no comrcio mundial e melhoria nos termos de
troca. Devido s alteraes promovidas na poltica externa no pas e aos
incentivos fiscais, verificou-se no perodo um crescimento no valor das
exportaes (volumes em termos de troca), o que representou ampliao
significativa na capacidade de importar da economia (quanto mais
moeda estrangeira entra proveniente de exportaes, maiores so os
recursos para compra de bens importados, tambm cotados em moeda
estrangeira);
Tanto o setor de bens de consumo leve (no durveis), quanto a

agricultura, apresentaram desempenhos mais modestos. O crescimento
nestes setores decorreu do aumento da massa salarial, que, por sua vez,
se deve ao aumento de emprego, e ao crescimento das exportaes de
manufaturados tradicionais e de produtos agrcolas. A agricultura cresceu
4,5% a.a., em mdia, no perodo, apesar da forte expanso do crdito
agrcola, centralizado no Banco do Brasil. Nesta fase, deu-se o incio do
processo de modernizao agrcola, atravs da mecanizao, fazendo
com que esta se tornasse importante fonte de demanda para a indstria;
Quanto ao setor de bens de capital, seu desempenho pode ser dividido

em duas fases. Na primeira, at 1970, apresentou menor crescimento,
dado que este se baseou na ocupao de capacidade ociosa e no na
ampliao da capacidade instalada. Conforme foi sendo ocupada esta
capacidade, aumentava-se a taxa de investimento na economia, sendo
que a formao bruta de capital fixo superou os 20% do PIB no perodo
de 1971/73; e
41

Aula 09
O aumento da demanda por bens de capital fez com que este setor fosse
o de maior crescimento na segunda fase do perodo do milagre. Ao
longo de todo o perodo 1968/73, a taxa de crescimento mdio do setor
foi de 18,1% a.a..
Tanto no setor de bens de capital, como no setor de bens intermedirios,

a expanso econmica gerava presso por importaes, causada pela
insuficincia de oferta interna. Esta presso importadora ainda foi estimulada
pela poltica do CDI (Conselho de Desenvolvimento Industrial), que concedeu
incentivos de forma indiscriminada e foi bastante liberal nas importaes, o
que pode ter contribudo inclusive para o atraso na produo interna de bens
de capital, cujo crescimento ocorreu apenas depois de 1970.
A presso por importaes poderia levar necessidade de recursos

externos, para cobrir o Balano de Pagamentos, no fosse o elevado
crescimento do valor das exportaes brasileiras. Alm da poltica cambial
(minidesvalorizaes cambiais) e comercial (incentivos fiscais e monetrios), o
crescimento das exportaes foi tambm beneficiado pela expanso do
comrcio mundial, decorrente do excesso de liquidez internacional, ocasionado
pelos dficits pblico e externo dos EUA, financiados com expanso monetria.
A conjugao desses fatores levou tanto ao crescimento da quantidade
exportada como melhora dos termos de troca, redundando numa balana
comercial equilibrada no perodo.
Alm da boa performance do setor exportador, assistiu-se neste perodo
primeira onda de endividamento externo, com ampla entrada de recursos. O
aumento das necessidades de financiamento das empresas privadas instaladas
no Brasil, fruto do acentuado crescimento econmico que se estabeleceu, foi
suprido, em grande parte, por emprstimos externos. Ao invs dessas
42

Aula 09
empresas endividarem-se no mercado financeiro brasileiro, buscaram recursos

diretamente no exterior.
A dvida externa, no perodo, alcanou US$ 13 bilhes, sendo que
aproximadamente
US$
6,5
bilhes
se
transformaram
em
reservas
internacionais, ou seja, a dvida lquida correspondia a algo em torno de US$ 6

bilhes. Considerando o grande crescimento das exportaes no perodo,
verificou-se que o chamado coeficiente de vulnerabilidade externa35 (relao
entre dvida lquida e o montante de exportaes) atingiu um valor inferior a
1 (100%) em 1973.
Tabela demonstrativa da evoluo do Coeficiente de
Vulnerabilidade Externa
ANOS
Dvida Lquida
Exportaes
Coeficiente
( 1. )
(.2.)
(.1)/(.2)
3,5
3,4
4,1
4,8
5,3
6,1
11,9
17,1
19,4
24,9
31,6
1,9
2,3
2,7
2,9
4,0
6,2
8,0
8,7
10,1
12,1
12,6
1,84
1,48
1,52
1,66
1,33
0,98
1,49
1,97
1,92
2,06
2,51
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
Fonte: Banco Central
Com base no acima descrito, percebe-se que naquele momento a

situao cambial estava bastante tranquila. O volume de reservas existentes
em 1973 correspondia a mais de um ano de importaes, enquanto o critrio
tcnico utilizado pelo FMI recomendava um volume de reservas equivalentes a
trs meses de importaes.
35
O coeficiente de vulnerabilidade um indicador do grau de solvncia externa de um pas, e mede a relao entre
divida externa liquida de um pas (divida externa reservas internacionais) e o valor das exportaes. O objetivo
verificar quantos anos de exportao so necessrios para pagar a divida externa do pas.
43

Aula 09
No que concerne ao endividamento externo, embora a justificativa oficial

tenha sido a necessidade de recurso poupana externa para viabilizar as
altas taxas de crescimento ao longo do milagre, grande parte da explicao
para
endividamento
externo
neste
perodo
reside
nas
profundas
transformaes do sistema financeiro internacional, na ampla liquidez36

existente fora do pas, e na ausncia de mecanismos de financiamento de
longo prazo na economia brasileira, exceto as linhas oficiais.
Os principais tomadores de recursos externos foram, nesta primeira fase,
as empresas privadas e os bancos de investimento estrangeiros. Muito embora
estes
recursos
tenham
sido
de
fundamental
importncia
para
desenvolvimento da indstria nacional, a contrapartida da entrada excessiva

de recursos, que acabavam por se constiturem em reservas internacionais37,
era o crescimento da dvida interna, visando controlar a base monetria 38,
atravs das operaes de mercado aberto.
Um ltimo ponto que merece destaque a elevada participao e
interveno do setor pblico na economia, o qual pode ser percebido nos
seguintes aspectos:
O Estado controlava os principais preos da economia - cmbio,

salrio, juros, tarifas -, alm de praticar uma poltica de preos
administrados via CIP, com a justificativa da inflao de custos e o
objetivo de eliminar os problemas alocativos vindos de uma
economia inflacionria; e
36
Disponibilidade de recursos para emprstimo no exterior.
37
Como a moeda de circulao no pas no era/ o dlar norte-americano, toda entrada de recurso estrangeiro era
convertido em moeda nacional. Considerando que ocorriam mais entradas do que sadas, os saldos positivos passaram
a constituir reservas internacionais em moeda estrangeira para o pas.
38
No sentido de enxugar o excesso de dinheiro em circulao, o Banco Central emitia ttulos pblicos, comprando o
excesso de dinheiro em circulao e, desta forma, aumentando a dvida interna por meio da prpria emisso de ttulos.
44

Aula 09
O Estado respondia pela maior parte das decises de investimento,

quer atravs dos investimentos da administrao pblica e das
empresas estatais, que correspondiam a praticamente 50% da
formao bruta de capital fixo39, quer atravs da captao de
recursos financeiros - fundos de poupana compulsria, ttulos
pblicos, cadernetas de poupana, agncias financeiras estatais -,
dos incentivos fiscais e dos subsdios.
A concentrao de renda que ocorreu no perodo pode ser considerada a

principal crtica ao Milagre. Os crticos argumentam que as autoridades tinham
a concentrao como estratgia necessria para aumentar a capacidade de
poupana da economia, financiar os investimentos e com isso o crescimento
econmico, para que depois todos pudessem usufruir. Esta ficou conhecida
como a Teoria do Bolo, segundo a qual o bolo deveria crescer primeiro para
depois ser dividido. Outros analistas concordavam com a posio oficial de que
a concentrao de renda era uma tendncia natural de um pas que se
desenvolvia e que demandava crescentemente mo-de-obra qualificada.
Dada a escassez dessa mo-de-obra, houve aumento maior da renda dos
profissionais mais qualificados em relao aos menos especializados (cuja
oferta era abundante). Defendiam ainda que, apesar da concentrao de renda
ter aumentado, a renda per capita de toda a populao cresceu, o que
significou uma melhoria na condio de vida e, por conseqncia, do bemestar da populao, embora as classes mais ricas tivessem melhorado mais
que as classes mais pobres.
Em resumo, pode-se afirmar que o perodo do Milagre Econmico,
iniciado
aps
um
perodo
inicial
recessivo,
de
ajuste,
(1964-1967),
acompanhado da reorganizao do sistema financeiro, a recuperao da

39
A formao bruta de capital, em termos econmicos, refere-se aos diversos investimentos feitos em fbricas,
estradas, hidroeltricas, etc..
45

Aula 09
capacidade fiscal do Estado e com uma maior estabilidade monetria, inicia-se,

a partir de 1968, um perodo de forte expanso econmica do pas.
De 1968 a 1973 o PIB brasileiro cresceu a uma taxa mdia superior a
10% ao ano, tendo a inflao oscilado entre 15% e 20% ao ano. Os setores
que mais se expandiram ao longo de todo o perodo do Milagre foram os da
Construo Civil, decorrente das obras de infra-estruturas promovidas pelos
governos militares, e o de bens de consumo durveis.
3.8 O primeiro choque do petrleo e o II PND
O rpido crescimento econmico ao longo do Milagre, com a ocupao de
toda capacidade ociosa, levou ao aparecimento de alguns desequilbrios que
gerariam presses inflacionrias e/ou problemas na balana comercial. A
manuteno do ciclo expansionista, em fins de 1973, dependeria cada vez
mais de uma situao externa favorvel. Esta situao foi rompida pela crise
internacional desencadeada pelo primeiro choque do petrleo, em 1973,
quando os pases membros da OPEP quadruplicaram o preo do barril de
petrleo.
Em 1974, houve aumento das taxas de inflao que passaram de 15,5%
em 1973, para 34,4% no ano seguinte. No balano de pagamentos, verificouse um dficit no saldo de transaes correntes da ordem de US$ 6,5 bilhes,
provocado no s pelo aumento do valor das importaes de petrleo, mas
tambm em funo dos bens de capital e insumos bsicos, necessrios para
manter o nvel de produo corrente. Este dficit no foi totalmente coberto
pela entrada de recursos, levando a uma queima de reservas internacionais, o
que revelava o elevado grau de vulnerabilidade externa da economia brasileira.
Em nvel interno, a situao poltica aparecia como uma complicao
adicional; a crise mostrava os limites polticos do modelo do Milagre. Em ano
46

Aula 09
de mudana de presidente, comeavam a surgir vrias presses por melhor

distribuio de renda e maior abertura poltica, o que gerava certo imobilismo
no Estado.
O debate sobre o que fazer em 1974 situou-se na dicotomia ajustamento
ou financiamento. O choque do petrleo significava transferncia de recursos
reais ao exterior e, com a existncia de um hiato potencial de divisas 40, a
manuteno do mesmo nvel de investimento trazia a necessidade de maior
sacrifcio sobre o consumo, e, para alcanar as mesmas taxas de crescimento
do perodo anterior, seria necessria maior taxa de investimento. Neste
contexto, percebe-se que as opes de crescimento se haviam estreitado, e a
tendncia natural da economia seria a desacelerao da expanso econmica.
As opes que se colocavam naquele momento eram:
Ajustamento, que conteria a demanda interna e evitaria que o choque

externo se transformasse em inflao permanente41 e correo do
desequilbrio externo; e
Financiamento do crescimento, visando ganhar tempo para ajustar a

oferta interna, mantendo o crescimento elevado e fazendo um ajuste
gradual dos preos relativos (alterados pela crise do petrleo), enquanto
houvesse financiamento externo abundante.
A opo tomada foi a de financiar o crescimento econmico. O plano
significou uma alterao completa nas prioridades da industrializao

brasileira: de um padro baseado no crescimento do setor de bens de
consumo durveis com alta concentrao de renda, a economia deveria
40
O conceito de hiato potencial relacionava-se com a relao entre as divisas estrangeiras necessrias para honrar os
compromissos do pas e a efetiva quantidade de divisas disponveis.

41
Com o preo do insumo bsico mais alto (petrleo), mais altos se tornavam, tambm, os preos dos produtos
derivados da commoditie, o que levaria ao estabelecimento de novo patamar nos preos dos bens da economia.
47

Aula 09
passar a crescer com base no setor produtor de meios de produo - bens

de
capital e
insumos bsicos, completando-se
assim o
processo de
substituio de importaes iniciado ainda nos anos de 1960.

Dois problemas centrais para a execuo do plano eram as questes
do apoio poltico e do financiamento do processo. Neste sentido, percebe-se
isolamento do Estado, que se transformou em Estado-empresrio e
centrou o plano em si, tendo como agente central das transformaes as
empresas estatais.
As metas do II PND eram manter o crescimento econmico em torno de
10% a.a., com crescimento industrial em torno de 12% a.a.
Destacavam-se as metas de insumos bsicos e de substituio de
energia. Previa-se uma mudana no setor de transporte, com maiores
incentivos
para
ferrovias
hidrovias.
contemplavam-se,
tambm,
expectativas otimistas para o setor de bens de capital, em que se esperava

reduo na participao das importaes no setor de 52% para 40%, alm de
gerar excedente exportvel em torno de US$ 200 milhes.
A lgica do modelo estava em que, conforme as empresas estatais
avanassem seus projetos de investimentos no setor de insumos, gerariam
demanda derivada que estimularia o setor privado a investir no setor de bens
de capital. Alm da garantia de demanda, vrios incentivos foram dados ao
setor privado atravs do CDE (Conselho de Desenvolvimento Econmico),
principal rgo de implementao do plano. Entre os incentivos, destacavamse: o crdito do IPI sobre a compra de equipamentos, a possibilidade de
depreciao acelerada42, a iseno do imposto de importao para compra de
42
Uma depreciao acelerada permite com que sejam deduzidas da base de clculo do imposto de renda das
empresas, as depreciaes com os bens de capital de forma tambm mais acelerada. Neste sendo havia um maior
incentivo para gerao de lucros das empresas, o que procuraria, por conseqncia, o mpeto pela realizao de novos
investimentos na produo de bens.
48

Aula 09
bens intermedirios, formas mais ou menos explcitas de reserva de mercado

para novos empreendimentos (por exemplo, a Lei da Informtica), e a garantia
de poltica de preos compatvel com as prioridades da poltica industrial.
No que concerne s empresas estatais e do setor privado e seus
respectivos papis no processo de manuteno do crescimento, torna-se
importante destacar as diferenas existentes. Quanto s empresas estatais,
verificou-se a restrio do acesso destas ao crdito interno e uma poltica de
conteno tarifria, que visavam conter as presses inflacionrias. Neste
contexto forou-se com que estas assumissem grande endividamento externo,
o que serviria para cobrir o hiato de divisas existentes na execuo do plano.
Neste contexto passa a ficar claro o processo de estatizao da dvida externa
do pas.
Em referncia ao setor privado, pode-se dizer que este foi financiado
especialmente atravs de crditos subsidiados de agncias oficiais, entre as
quais ganhou destaque o BNDES, que teve seu funding praticamente duplicado
com a transferncia dos recursos do PIS-PASEP, antes administrados pela CEF.
Enquanto
que
no
perodo
do
Milagre
Econmico
maior
parte
do
financiamento externo foi destinado s empresas privadas, no perodo do II

PND estes recursos foram recebidos (contratados) especialmente pelas
empresas estatais.
A dvida externa cresceu rapidamente no perodo, US$ 10 bilhes entre
74/77 e mais US$ 10 bilhes em 78/79. Nos dois primeiros anos a entrada de
recursos serviu para cobrir os dficits em transaes correntes, mas j a partir
de 1976 o pas voltou a acumular reservas. A facilidade de obteno de
49

Aula 09
recursos
externos
petrodlares,
isto
oportunidades
de
estava
,
aos
relacionada
ao
supervits
dos
aplicao
interna,
processo
pases
retornavam
de
da
ao
reciclagem
OPEP
que,
sistema
dos
sem
financeiro
internacional em busca de melhores oportunidades de ganho. Como a

demanda de crdito nos pases desenvolvidos estava retrada, os pases em
desenvolvimento voltaram a ser vistos como clientes preferenciais.
Apesar da ampla liquidez internacional e da srie de estmulos dados ao
setor privado para captar recursos externos, as estatais constituram-se nos
principais tomadores.
Para realizar o II PND, o Estado foi assumindo um passivo para manter o
crescimento econmico e o funcionamento da economia. Dados os nveis
extremamente baixos das taxas de juros internacionais, o Estado brasileiro era
capaz de pagar os juros, mas correndo o risco de que qualquer alterao na
estrutura
das
taxas
poderia
inviabilizar
as
condies
de
pagamento,
principalmente tendo-se em vista a caracterstica flutuante das taxas de juros

dos emprstimos. A deteriorao da capacidade de financiamento do Estado,
que socializou todos os custos no perodo do II PND (com grande aumento nos
gastos, ao se autonomizar para realizar o desenvolvimento) sem criar
mecanismos adequados de financiamento, constituir-se-ia no grande problema
enfrentado posteriormente pela economia brasileira j no incio dos anos de
1980.
Conforme
ser
visto
na
prxima
aula,
endividamento
externo
exacerbado fez o pas decretar a moratria da dvida externa que, conjugado

com outros fatores externos e internos, levou o pas a ter um baixssimo
crescimento econmico ao longo de toda a dcada de 1980.
Vamos realizao de exerccios baseados em provas anteriores.
50

Aula 09
Questes Propostas:
1 - (ECONOMISTA/CORREIOS CESPE/2010) Com relao poltica
brasileira de desenvolvimento, julgue os prximos itens.
Entre as principais medidas do Plano de Ao Econmica do Governo (PAEG)
incluem-se o ajuste fiscal embasado tanto em aumentos de receitas como
em conteno dos gastos pblicos e a forte expanso do crdito ao setor
privado.
Para viabilizar a industrializao via substituio de importaes, cujo papel foi
fundamental para o desenvolvimento econmico, instalou-se no pas um amplo
sistema de proteo indstria, que inclua tarifas aduaneiras elevadas e uma
forte valorizao do cmbio.
2 - (CESPE/UNB- PETROBRAS ECONOMISTA-2007) A anlise da
economia e do oramento pblico brasileiros ajuda a compreender os
fenmenos econmicos que caracterizam o Brasil. Com base nessa
anlise, julgue os itens abaixo.
Como parte das reformas de 1964/67, o Plano de Ao Econmica do Governo
(PAEG), lanado em novembro de 1964, tinha por objetivo combater a
inflao, sem comprometer o ritmo de crescimento econmico.
3 (Analista de Ativ. Meio Ambiente/SEPLAG-DF CESPE/2009) A
anlise da economia brasileira importante para compreender os
fenmenos econmicos que caracterizam o pas. A esse respeito,
julgue os itens seguintes.
Os esforos de promoo do desenvolvimento econmico empreendidos no
mbito do II Plano Nacional de Desenvolvimento contaram no somente com
51

Aula 09
inverses pblicas, mas tambm com estmulos diversos ao investimento

privado, exceto aqueles representados pelas barreiras comerciais, formadas
pelos impostos de importao, fortemente reduzidos nesse perodo.
4 (Analista de Gesto Pblica/PMV CESPE/2008) O estudo da
economia brasileira, incluindo-se a o fenmeno inflacionrio que a
caracterizou
durante
um
longo
perodo,
importante
para
compreenso da situao econmica atual. No que concerne a esse

assunto, julgue os itens subseqentes.
O financiamento do Plano de Metas se realizou, principalmente, por meio da
inflao, decorrente da expanso monetria, que financiava o gasto pblico, e
do aumento do crdito, que viabilizava os investimentos privados.
A expanso da indstria de bens de consumo e o desempenho marcante do
setor agrcola constituram as principais fontes de crescimento da economia
brasileira durante o perodo do denominado milagre econmico.
O foco do II PND (Plano Nacional de Desenvolvimento) foi eliminar as
restries, tanto estruturais como externas, ao crescimento da economia
brasileira, mediante investimentos nos setores de infra-estrutura, bens de
produo, energia e exportaes.
Em face dos choques externos incluindo-se a o aumento do preo do
petrleo e a alta das taxas de juros no mercado internacional , o ajuste
estrutural
do
governo
Geisel,
embora
bem-sucedido,
aumentou
vulnerabilidade externa da economia e o estoque da dvida pblica.
52

Aula 09
5 (AFC/STN ESAF/2013) Entre 1968 e 1973, o PIB real apresentou

extraordinario crescimento no Brasil. Relativamente a esse periodo,
conhecido como o do "milagre brasileiro", e correto afirmar que:
a) a taxa mdia de crescimento foi superior a 14%.
b) o forte crescimento foi obtido apesar do fraco desempenho da economia
mundial no perodo e da piora nos termos de troca para o Brasil.
c) embora tenha havido crescimento do PIB real, a produtividade total dos
fatores no cresceu no mesmo perodo.
d) foi um importante determinante do milagre brasileiro o menor grau de
abertura da economia para o exterior que resultou das reformas do Governo
Castelo Branco.
e) foram cruciais para o "milagre brasileiro" as reformas institucionais do Plano
de Ao Econmica do Governo (PAEG), entre 1964 e 1966, em particular as
reformas fiscais/tributrias e financeira, que criaram as condies para a
acelerao subsequente do crescimento.
6 (APO/MPOG ESAF/2010) Desde a dcada de 1940, diversos
governos
utilizaram
desenvolvimento
planejamento
nacional.
Indique
qual
como
dos
alavanca
planos
para
abaixo
o
foi
elaborado na fase do milagre brasileiro.

a) Plano SALTE.
b) I Plano Nacional de Desenvolvimento.
c) Plano Plurianual 1996-1999.
d) Plano de Metas.
e) Plano de Ao Econmica do Governo (PAEG).
7 (AFC/STN ESAF/2008) Entre 1967 e 1973, o Brasil obteve
elevadas taxas de crescimento econmico, de modo que o perodo
ficou conhecido, no pais, como o periodo do milagre econmico;
sobre este perodo, podemos afirmar que:
53

Aula 09
a) apesar das taxas elevadas de crescimento econmico, no se pode dizer

que o bem-estar tenha melhorado no perodo, pois as taxas de crescimento
populacional foram ainda superiores s do crescimento do PIB.
b) o crescimento no perodo explicado pelo mercado interno, especialmente
pelos setores de bens de consumo durvel; as exportaes, por sua parte,
apresentaram queda no perodo.
c) a inflao, no perodo, apresentou forte acelerao, atingindo, no final do
perodo, a taxa de 100% ao ano.
d) a poltica monetria implementada por Delfim Netto, como Ministro da
Fazenda, buscava ampliar as taxas de juros da economia, de modo a aumentar
o rendimento dos poupadores e estimular o crescimento econmico.
e) o crescimento econmico do perodo veio acompanhado de elevao da
dvida externa do pas, especialmente pela captao do setor privado.
8 - (AFC/TCU ESAF/2002) Sobre a poca do milagre econmico
(1968 1973) considere as trs afirmaes a seguir:
I. Foi um perodo marcado por elevadas taxas de crescimento
econmico sendo que os setores de bens de consumo durveis e da
construo civil esto entre os mais importantes em termos de
crescimento econmico do perodo.
II. Foi marcado pela reduo do nmero de empresas estatais,
iniciando-se ali o processo de privatizao.
III. Houve expanso do crdito domstico destinado ao consumidor
alm da ampliao do endividamento externo do pas.
Considerando tais afirmaes correto dizer que:
a) apenas I e III esto corretas
b) apenas I e II esto corretas
c) apenas II e III esto corretas
d) apenas I est correta
54

Aula 09
e) todas esto corretas

9 - (ECONOMISTA/PREF. SANTOS FCC/2006) Era objetivo do II
Plano Nacional de Desenvolvimento II PND implantado no governo
Geisel
a) promover o crescimento da oferta interna de bens de capital e de insumos
bsicos, dando continuidade ao processo de substituio de importaes.
b) estimular o crescimento da produo de bens de consumo durveis de alto
luxo.
c) estabilizar o crescimento da economia no mesmo ritmo do crescimento
demogrfico.
d) redistribuir renda as camadas mais pobres da populao.
e) aumentar o volume de importaes de bens de consumo.
10 (ADMINISTRADOR/BNDES CESGRANRIO/2008) O processo de
substituio de importaes na economia brasileira
a) ocorreu apenas a partir de 1960.
b) levou implantao no Brasil de indstrias substitutivas das importaes.
c) esgotou-se por volta de 1960, logo aps o governo Kubitschek.
d) causou crises constantes de dficits do balano comercial.
e) fez com que as regies mais atrasadas do pas crescessem mais
rapidamente.
11 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2009) Entre 1956 e 1960
(correspondendo ao governo JK), houve, no Brasil, um(a)
a) aumento da participao do setor agropecurio no PIB do Pas.
b) aumento do valor em dlar das exportaes.
c) acelerao da inflao.
d) reduo da taxa de crescimento do PIB.
e) reduo do dficit oramentrio do governo federal.
55

Aula 09
12 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2009) O Plano Trienal,

elaborado por Celso Furtado e sua equipe para o governo de Joo
Goulart, tinha vrios objetivos especficos, dentre os quais NO se
encontra o de
a) realizar a reforma agrria com finalidade social e de expanso do mercado
interno.
b) garantir o crescimento real dos salrios a uma taxa anual 3% superior ao
aumento da produtividade.
c) garantir uma taxa de crescimento do PIB de 7% a.a.
d) resolver a situao do balano de pagamentos renegociando a dvida
externa.
e) reduzir a inflao para 10% a.a. at 1965.
13 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) O PAEG (Plano de
Ao Econmica do Governo) e as reformas implementadas em 1964 e
nos anos imediatamente subseqentes, no Brasil,
a) aumentaram substancialmente os salrios.
b) aumentaram as restries entrada de capitais externos.
c) diminuram a carga fiscal dos contribuintes.
d) criaram o Banco Central do Brasil.
e) eliminaram a correo monetria no pas.
14 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) Assinale, entre as
opes
abaixo,
que
NO
corresponde
uma
das
principais
caractersticas da poltica de industrializao brasileira no Ps-Guerra.

a) Fornecimento de crdito a longo prazo para implantao de novos projetos.
b) Proteo indstria nacional, mediante tarifas de importao e barreiras
no tarifrias.
c) Participao direta do Estado no suprimento da infra-estrutura (energia,
transporte).
56

Aula 09
d) Participao direta do Estado na produo em alguns setores tidos como

prioritrios (siderurgia, minerao, petrleo).
e) Intensa preocupao de atender o consumidor domstico com produtos de
qualidade e baratos.
15 (ENGENHEIRO/BNDES CESGRANRIO/2008) O processo de
substituio de importaes, como instrumento para a promoo do
desenvolvimento econmico, NO se caracteriza pelo(a)
a) encarecimento dos produtos importados dentro do pas.
b) aumento dos investimentos produtivos nos setores protegidos dentro do
pas.
c) estmulo s exportaes do pas.
d) proteo tarifria contra as importaes, em favor das atividades produtivas
dentro do pas.
e) interveno do estado na economia do pas.
16 - (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) O perodo de 197478 foi de adaptao da economia brasileira e mundial enorme alta
dos preos do petrleo. Nesse perodo houve mudanas importantes,
tais como:
a) reduo substancial dos gastos brasileiros com a importao de petrleo.
b) reduo das taxas de juros no mundo e no Brasil, devido grande oferta de
petrodlares pelos pases exportadores de petrleo.
c)
aumento
considervel
dos
dficits
em
conta
corrente
dos
pases
importadores de petrleo, financiados pela reciclagem dos petrodlares via

sistema financeiro internacional.
d) expanso econmica mundial, financiada pela reciclagem dos petrodlares
promovida pelo sistema financeiro internacional.
e) grande aumento das exportaes brasileiras, mais do que compensando os
maiores gastos com a importao de petrleo.
57

Aula 09
17 (ECONOMISTA/PETRORAS CESGRANRIO/2005) O II Plano

Nacional de Desenvolvimento (PND), no governo Geisel, foi montado
no
sentido
de
complementar
processo
de
substituio
de
importaes no Brasil, alm de estimular a criao de setores

exportadores e reduzir a dependncia de petrleo da economia
brasileira. Com relao ao setor externo, correto afirmar que:
a) aumentou bastante o fluxo de emprstimos externos para o Brasil,
sobretudo assumidos pelas empresas estatais.
b) houve uma rpida reverso do saldo comercial brasileiro ainda na dcada de
1970.
c) observou-se uma grande retrao das transferncias unilaterais no Balano
de Pagamentos.
d) criou-se uma dvida externa fundamentalmente privada no Brasil naquele
momento.
e) foram fortemente elevadas as exportaes de petrleo do Brasil com a
descoberta dos campos gigantes da Bacia de Campos.
58

Aula 09
Gabarito Comentado:
1 - (ECONOMISTA/CORREIOS CESPE/2010) Com relao poltica
brasileira de desenvolvimento, julgue os prximos itens.
Entre as principais medidas do Plano de Ao Econmica do Governo (PAEG)
incluem-se o ajuste fiscal embasado tanto em aumentos de receitas como
em conteno dos gastos pblicos e a forte expanso do crdito ao setor
privado.
Comentrios:
Conforme
destacado
em
aula,
vrias
foram
mudanas
regulatrias
implementadas durante o PAEG. Alm das reformas do setor financeiro e

externo, a reforma fiscal promoveu uma significativa evoluo da base de
arrecadao (edio do Cdigo Tributrio Nacional). Em conjunto foram
incorporadas medidas de conteno de gasto pblico, destinado melhoria no
gasto pblico. No menos importante, e no sentido de estimular a atividade
econmica, a reforma do setor financeiro contribuiu fortemente para a
elevao do crdito ao setor privado.
CERTO
Para viabilizar a industrializao via substituio de importaes, cujo papel foi
fundamental para o desenvolvimento econmico, instalou-se no pas um amplo
sistema de proteo indstria, que inclua tarifas aduaneiras elevadas e uma
forte valorizao do cmbio.
Comentrios:
De fato vrias foram as medidas destinadas a dar curso ao processo de
substituio de importaes implementadas na economia brasileira.
59

Aula 09
Cabe destacar, de todo modo, que o erro relaciona-se parte da

assertiva que fala da forte valorizao do cmbio. Essa medida, ao
invs de contribuir, age no sentido contrrio, visto que a apreciao
cambial desestimula as exportaes, estimulando, por consequncia,
as importaes de bens.
ERRADO
02 - (CESPE/UNB- PETROBRAS ECONOMISTA-2007) A anlise da
economia e do oramento pblico brasileiros ajuda a compreender os
fenmenos econmicos que caracterizam o Brasil. Com base nessa
anlise, julgue os itens abaixo.
Como parte das reformas de 1964/67, o Plano de Ao Econmica do Governo
(PAEG), lanado em novembro de 1964, tinha por objetivo combater a
inflao, sem comprometer o ritmo de crescimento econmico.
O PAEG teve como objetivo a expanso do capital, combatendo
especialmente a inflao. Foi um plano gradualista em contraposio
ao tratamento de choque prescrito pelo FMI. O Plano permitiu ao pas
a consolidao da estratgia de desenvolvimento de longo prazo, via
especialmente a atrao de capital estrangeiro.
CERTO
3 (Analista de Ativ. Meio Ambiente/SEPLAG-DF CESPE/2009) A
anlise da economia brasileira importante para compreender os
fenmenos econmicos que caracterizam o pas. A esse respeito,
julgue os itens seguintes.
Os esforos de promoo do desenvolvimento econmico empreendidos no
mbito do II Plano Nacional de Desenvolvimento contaram no somente com
inverses pblicas, mas tambm com estmulos diversos ao investimento
60

Aula 09
privado, exceto aqueles representados pelas barreiras comerciais, formadas

pelos impostos de importao, fortemente reduzidos nesse perodo.
O II PND contou com incentivos ao investimento privado. Realizados
por meio do CDE (Conselho de Desenvolvimento Econmico), os
incentivos centraram-se na concesso de crdito do IPI sobre a
compra de equipamentos, a possibilidade de depreciao acelerada, a
iseno
do
imposto
de
importao
para
compra
de
bens
intermedirios, formas mais ou menos explcitas de reserva de

mercado
para
novos empreendimentos (por
exemplo, a
Lei da
Informtica), garantia de poltica de preos compatvel com as

prioridades da poltica industrial etc.. Assim sendo, no h porque se
falar em barreiras comerciais, afinal de contas a reduo do Imposto
de Importao teve o condo de estimular a produo de bens de
capital por meio da reduo dos bens intermedirios utilizados neste
processo produtivo.
ERRADO
4 (Analista de Gesto Pblica/PMV CESPE/2008) O estudo da
economia brasileira, incluindo-se a o fenmeno inflacionrio que a
caracterizou
durante
um
longo
perodo,
importante
para
compreenso da situao econmica atual. No que concerne a esse

assunto, julgue os itens subsequentes.
100 O financiamento do Plano de Metas se realizou, principalmente, por meio
da inflao, decorrente da expanso monetria, que financiava o gasto pblico,
e do aumento do crdito, que viabilizava os investimentos privados.
O financiamento dos investimentos pblicos ocorrido no perodo, na
ausncia de uma reforma fiscal condizente com as metas e os gastos
estipulados, teve que se valer principalmente da emisso monetria, o
que levou acelerao inflacionria. Adiciona-se que, conforme
afirmado no tpico referente ao Plano de Metas, o aumento do crdito
61

Aula 09
dos bancos pblicos contribuiu para o estmulo ao investimento

privado.
CERTO
A expanso da indstria de bens de consumo e o desempenho marcante do
setor agrcola constituram as principais fontes de crescimento da economia
brasileira durante o perodo do denominado milagre econmico.
Conforme destacado na aula, tanto o setor de bens de consumo leve
(no
durveis)
modestos
como
durante
agricultura
durao
do
apresentaram
plano.
desempenhos
crescimento
que
apresentaram deveu-se ao aumento da massa salarial, que, por sua

vez,
se
deve
ao
aumento
de
emprego,
ao
crescimento
das
exportaes de manufaturados tradicionais e de produtos agrcolas. A

agricultura cresceu 4,5% a.a., em mdia, no perodo, apesar da forte
expanso do crdito agrcola, centrado no BB. Nesta fase, deu-se o
incio do processo de modernizao agrcola, atravs da mecanizao,
fazendo com que esta se tornasse importante fonte de demanda para
indstria.
ERRADO
O foco do II PND (Plano Nacional de Desenvolvimento) foi eliminar as
restries, tanto estruturais como externas, ao crescimento da economia
brasileira, mediante investimentos nos setores de infra-estrutura, bens de
produo, energia e exportaes.
Estes foram de fato as opes de investimento feito pelo governo em
decorrncia
do
estrangulamento
externo.
No
obstante,
este
crescimento foi financiado por meio do financiamento contrado via

empresas estatais.
CERTO
62

Aula 09
Em face dos choques externos incluindo-se a o aumento do preo do

petrleo e a alta das taxas de juros no mercado internacional , o ajuste
estrutural
do
governo
Geisel,
embora
bem-sucedido,
aumentou
vulnerabilidade externa da economia e o estoque da dvida pblica.

Com o segundo choque do petrleo o pas se viu diante de uma difcil
situao,
haja
vista
tanto
os
elevados
dficits
do
balano
de
pagamentos como a elevao da inflao. O diagnstico bsico, tanto

para o desequilbrio externo quanto para a acelerao inflacionria,
era o excesso de demanda interna, materializada no dficit pblico. A
poltica econmica procurou centrar-se no controle da demanda
agregada, evitando que esta crescesse ainda mais (era o chamado
choque ortodoxo, caracterizado pela elevao nos juros). Destaca-se,
no entanto, que a ameaa de profunda queda da atividade econmica
levou grande reao poltica, e substituio do ministro Simonsen
por Delfim Neto.
CERTO
5 (AFC/STN ESAF/2013) Entre 1968 e 1973, o PIB real apresentou
extraordinario crescimento no Brasil. Relativamente a esse periodo,
conhecido como o do "milagre brasileiro", e correto afirmar que:
a) a taxa mdia de crescimento foi superior a 14%.
b) o forte crescimento foi obtido apesar do fraco desempenho da economia
mundial no perodo e da piora nos termos de troca para o Brasil.
c) embora tenha havido crescimento do PIB real, a produtividade total dos
fatores no cresceu no mesmo perodo.
d) foi um importante determinante do milagre brasileiro o menor grau de
abertura da economia para o exterior que resultou das reformas do Governo
Castelo Branco.
e) foram cruciais para o "milagre brasileiro" as reformas institucionais do Plano
de Ao Econmica do Governo (PAEG), entre 1964 e 1966, em particular as
63

Aula 09
reformas fiscais/tributrias e financeira, que criaram as condies para a

acelerao subsequente do crescimento.
Comentrios:
Conforme verificado em aula, as reformas implementadas ao longo do PAEG
foram essenciais para que o pas tivesse, ao longo da dcada seguinte, um
grande crescimento econmico.
Com relao s demais assertivas, temos:
a O pas teve um significativo crescimento econmico, mas inferior 14%
em mdia, ao ano.
b A economia mundial apresentou crescimento no perodo.
c A elevao da produtividade dos fatores de produo foi um dos
determinantes do crescimento do PIB.
D As mudanas realizadas no perodo do governo Castelo Branco teve como
um dos pilares abertura da economia do pas ao exterior.
Gabarito: letra e.
6 (APO/MPOG ESAF/2010) Desde a dcada de 1940, diversos
governos
utilizaram
desenvolvimento
planejamento
nacional.
Indique
qual
como
dos
alavanca
planos
para
abaixo
o
foi
elaborado na fase do milagre brasileiro.

a) Plano SALTE.
b) I Plano Nacional de Desenvolvimento.
c) Plano Plurianual 1996-1999.
d) Plano de Metas.
e) Plano de Ao Econmica do Governo (PAEG).
64

Aula 09
Comentrios:
O chamado Milagre Econmico foi o perodo entre 1968 e 1973 em que o PIB
brasileiro apresentou as maiores taxas de crescimento, derivadas de todas as
reformas e estruturao do parque fabril nos 15 anos anteriores. Associado a
este crescimento encontrou-se tambm todo o contexto favorvel da economia
mundial na poca.
A busca do crescimento, segundo o governo, deveria processar-se com o
investimento em setores diversificados e com menor participao do Estado,
ou seja, deveria basear-se no setor privado. importante destacar que o
crescimento se colocava tambm como uma necessidade para legitimar o
Regime Militar, que procurou justificar sua interveno na necessidade de
eliminar a desordem econmica e poltico-institucional, e recolocar o pas nos
trilhos do desenvolvimento.
Tendo como ponto de partida o plano denominado de I Plano Nacional de
Desenvolvimento I PND, teve dentre as principais fontes de crescimento
do perodo do milagre, os seguintes pontos:
A retomada do investimento pblico em infra-estrutura - possibilitada

pela recuperao financeira do setor pblico, devido reforma fiscal e
aos
mecanismos
de
endividamento
interno
(financiamento
no
inflacionrio dos dficits);
Aumento dos investimentos das empresas estatais, observando-se, no

perodo, um aumento nos investimentos e o processo de conglomerao
destas empresas, atravs da criao de vrias subsidirias; a Petrobrs e
a Vale do Rio Doce foram exemplos tpicos deste processo;
65

Aula 09
Demanda por bens durveis - devido grande expanso do crdito ao

consumidor ps reforma financeira;
Crescimento das exportaes, especialmente a de bens manufaturados,

graas ao crescimento no comrcio mundial e melhoria nos termos de
troca;
Quanto ao setor de bens de capital, seu desempenho pode ser dividido

em duas fases. Na primeira, at 1970, apresentou menor crescimento,
dado que o crescimento observado se baseou na ocupao de capacidade
ociosa e no na ampliao da capacidade instalada. Conforme foi sendo
ocupada esta capacidade, aumentava-se a taxa de investimento na
economia, sendo que a formao bruta de capital fixo superou os 20%
do PIB no perodo de 1971/73.
O perodo do Milagre Econmico foi interrompido pela Primeira Crise do
Petrleo em 1973, momento no qual os pases componentes da Organizao

dos Pases Exportadores do Petrleo OPEP decidiram aumentar os preos do
barril de petrleo. A economia brasileira foi afetada em conjunto com o resto
do mundo. Nesta oportunidade o Brasil adotou o que ficou conhecido com
crescimento
forado,
adotando
chamado
II
Plano
Nacional
de
Desenvolvimento II PND.
Letra a O plano SALTE foi considerado o primeiro grande planejamento
econmico do pas. Ocorrida no governo Eurico Gaspar Dutra (1947), dava
prioridade as reas de Sade, ALimentao, Transporte e Energia.
Letra c O Plano Plurianual um instrumento de planejamento da
administrao
pblica,
no
podendo
ser
considerado
como
um
plano
econmico.
66

Aula 09
Letra d O Plano de Metas foi criado pelo governo Juscelino Kubitschek, tendo
como objetivo estabelecer as bases de uma economia industrial madura no
pas, introduzindo de mpeto o setor produtor de bens de consumo durveis.
Letra e Este Plano no foi abarcado entre os planos cobrados pelo edital. De
todo modo, vamos aos comentrios: O governo Castelo Branco lanou o PAEG
(Plano de Ao Econmica do Governo), com vistas a resolver os problemas
econmicos. O PAEG pode ser dividido em duas linhas de atuao: polticas
conjunturais de combate inflao, associadas a reformas estruturais que
permitiram o equacionamento dos problemas inflacionrios e das dificuldades
que se colocavam ao crescimento econmico. Os objetivos colocados pelo
PAEG foram: acelerar o ritmo de desenvolvimento econmico, conter o
processo inflacionrio, atenuar os desequilbrios setoriais e regionais, aumentar
o investimento e com isso o emprego, e corrigir a tendncia ao desequilbrio
externo. O controle inflacionrio e/ou as formas de conviver com ela eram
vistos como precondies para a retomada do desenvolvimento, e o combate
inflao s poderia ser feito acoplado s reformas institucionais.
Gabarito: letra b.
7 (AFC/STN ESAF/2008) Entre 1967 e 1973, o Brasil obteve
elevadas taxas de crescimento econmico, de modo que o perodo
ficou conhecido, no pais, como o periodo do milagre econmico;
sobre este perodo, podemos afirmar que:
a) apesar das taxas elevadas de crescimento econmico, no se pode dizer
que o bem-estar tenha melhorado no perodo, pois as taxas de crescimento
populacional foram ainda superiores s do crescimento do PIB.
b) o crescimento no perodo explicado pelo mercado interno, especialmente
pelos setores de bens de consumo durvel; as exportaes, por sua parte,
apresentaram queda no perodo.
67

Aula 09
c) a inflao, no perodo, apresentou forte acelerao, atingindo, no final do

perodo, a taxa de 100% ao ano.
d) a poltica monetria implementada por Delfim Netto, como Ministro da
Fazenda, buscava ampliar as taxas de juros da economia, de modo a aumentar
o rendimento dos poupadores e estimular o crescimento econmico.
e) o crescimento econmico do perodo veio acompanhado de elevao da
dvida externa do pas, especialmente pela captao do setor privado.
Comentrios:
a Conforme evidenciado em aula, o crescimento econmico contribui
favoravelmente para o crescimento da renda per capita, a qual traduzida na
relao entre renda e habitantes do pas. Esta situao, por conseguinte, leva
melhoria do bem-estar econmico.. A constatao negativa ocorrida, com
referncia ao bem-estar, deveu-se elevao dos ganhos de forma mais
significativa nas mos da classe mais rica.
Incorreta
b O crescimento no perodo se deveu especialmente ao mercado externo,
com destaque para as exportaes. Estas, inclusive, contriburam para a
melhoria do ndice de vulnerabilidade externa do pas.
Incorreta
c De acordo com o mencionado em aula, alm do pas apresentar um forte
crescimento no perodo, ainda teve uma taxa inflao entre 15% e 20% ao
ano.
Incorreta
d - Durante o perodo do Milagre Econmico a taxa de juros se sitou num baixo
patamar, no sendo o principal instrumento de poltica econmica utilizada
pelo governo. O crescimento econmico, capitaneado pelos investimentos das
68

Aula 09
empresas privadas, por meio especialmente de recursos externos, contribuiu

para que o Banco Central utilizasse dos juros apenas como processo rotineiro
de controle da oferta de moeda na economia.
Cabe destacar, em funo da citao feita na questo, que no perodo de
rpida expanso do pas, o ento Ministro da Fazenda, Antnio Delfim Netto
chegou a ser chamado de "super-ministro".
Incorreta
e Conforme exposto em aula, a base do crescimento econmico do perodo
deveu-se aos recursos externos. Estes recursos foram oriundos especialmente
da contratao de emprstimos e financiamentos realizados por empresas
privadas
Correta
Observao Muito Importante:
Muito cuidado para no confundir! Enquanto que no perodo do Milagre
Econmico a maior parte do financiamento externo foi destinado s empresas
privadas, no perodo do II PND estes recursos foram recebidos (contratados)
especialmente pelas empresas estatais.
Gabarito: letra e.
8 - (AFC/TCU ESAF/2002) Sobre a poca do milagre econmico
(1968 1973) considere as trs afirmaes a seguir:
I. Foi um perodo marcado por elevadas taxas de crescimento
econmico sendo que os setores de bens de consumo durveis e da
construo civil esto entre os mais importantes em termos de
crescimento econmico do perodo.
II. Foi marcado pela reduo do nmero de empresas estatais,
iniciando-se ali o processo de privatizao.
69

Aula 09
III. Houve expanso do crdito domstico destinado ao consumidor

alm da ampliao do endividamento externo do pas.
Considerando tais afirmaes correto dizer que:
a) apenas I e III esto corretas
b) apenas I e II esto corretas
c) apenas II e III esto corretas
d) apenas I est correta
e) todas esto corretas
Comentrios:
I. De fato os setores com maior crescimento econmico no perodo foram os de
bens de consumo durveis (automveis) e da construo civil (como
decorrncia da ampliao da infra-estrutura do pas.
Correta
II. No se pode dizer que este perodo esteja associado reduo do nmero
de empresas estatais, nem to quanto ao processo de privatizao, o qual se
processou efetivamente na economia brasileira no incio dos anos de 1990,
conforme ser visto na prxima aula.
Incorreta
III. A poltica creditcia foi ampliada, com forte participao dos bancos. No
menos importante, ampliou-se consideravelmente o endividamento externo,
decorrente especialmente da contratao feita pelas empresas privadas.
Correta
Gabarito: letra a.
70

Aula 09
9 - (ECONOMISTA/PREF. SANTOS FCC/2006) Era objetivo do II

Plano Nacional de Desenvolvimento II PND implantado no governo
Geisel
a) promover o crescimento da oferta interna de bens de capital e de insumos
bsicos, dando continuidade ao processo de substituio de importaes.
b) estimular o crescimento da produo de bens de consumo durveis de alto
luxo.
c) estabilizar o crescimento da economia no mesmo ritmo do crescimento
demogrfico.
d) redistribuir renda as camadas mais pobres da populao.
e) aumentar o volume de importaes de bens de consumo.
Comentrios:
Conforme descrito em aula, o governo, ao adotar o II PND, optou por dar
continuidade ao processo de substituio de importaes, dando foco aos
setores de insumos bsicos e de bens de capital. Destaco o trecho da aula:
A opo tomada foi a de financiar o crescimento econmico. O plano
significou uma alterao completa nas prioridades da industrializao
brasileira: de um padro baseado no crescimento do setor de bens de
consumo durveis com alta concentrao de renda, a economia deveria
passar a crescer com base no setor produtor de meios de produo - bens
de
capital e
insumos bsicos, completando-se
assim o
processo de
substituio de importaes iniciado ainda nos anos de 1960.

Gabarito: letra a.
10 (ADMINISTRADOR/BNDES CESGRANRIO/2008) O processo de
substituio de importaes na economia brasileira
a) ocorreu apenas a partir de 1960.
71

Aula 09
b) levou implantao no Brasil de indstrias substitutivas das importaes.

c) esgotou-se por volta de 1960, logo aps o governo Kubitschek.
d) causou crises constantes de dficits do balano comercial.
e) fez com que as regies mais atrasadas do pas crescessem mais
rapidamente.
Comentrios:
Essa uma questo quase que autodidata, ou seja, a resposta da est no
prprio enunciado.
O processo de substituio de importaes - PSI, adotado no Brasil no incio do
governo Vargas, visava reduzir drasticamente a dependncia da economia
brasileira da exportao de caf. Por meio de um processo de industrializao
induzido pelo governo o pas buscava produzir os bens dos quais era
diretamente dependente de importao.
Gabarito: letra b.
11 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2009) Entre 1956 e 1960
(correspondendo ao governo JK), houve, no Brasil, um(a)
a) aumento da participao do setor agropecurio no PIB do Pas.
b) aumento do valor em dlar das exportaes.
c) acelerao da inflao.
d) reduo da taxa de crescimento do PIB.
e) reduo do dficit oramentrio do governo federal.
Comentrios:
Trata-se de uma questo relativamente tranqila de ser respondida. Conforme
estudado, o governo JK provocou uma profunda mudana da estrutura de
72

Aula 09
desenvolvimento do pas, expandindo atividades sustentadoras do crescimento

econmico. De acordo com o abordado em aula, foram tomadas as seguintes
medidas:
Investimentos estatais em infra-estrutura, com destaque para os

setores de transporte e energia eltrica. No que diz respeito aos
transportes, cabe destacar a mudana de prioridade que at o
governo Vargas se centrava no setor ferrovirio e no governo JK
passou para o rodovirio, que estava em consonncia com o
objetivo de introduzir o setor automobilstico no pas;
Estmulo ao aumento da produo de bens intermedirios, como o

ao, o carvo, o cimento, o zinco etc., que foram objetos de planos
especficos;
Incentivos introduo dos setores de bens de consumo durveis e

bens de capital (mquinas e equipamentos utilizados na produo);
e
Incentivo produo industrial privada por meio da concesso de

crdito em massa.
Esta srie de medidas contribuiu para o grande desenvolvimento brasileiro nos

anos seguintes. De todo modo, na esteira destes benefcios, algumas
consequncias negativas ocorreram. O resultado da poltica implementada por
JK, via financiamento da atividade produtiva, no foi acompanhada de uma
reforma fiscal adequada, fazendo com que o governo se utilizasse da emisso
de moeda para atendimento sua poltica. Como no poderia deixar de ser, o
resultado foi a acelerao da inflao.
No plano externo ocorreu a deteriorao do saldo em transaes correntes e o
crescimento da dvida externa. Ainda como impactos negativos da poltica
73

Aula 09
econmica de JK verificou-se o desestmulo agricultura, haja vista a opo

feita pelo governo de direcionar sua atuao para a indstria intensiva em
capital.
Gabarito: letra c.
12 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2009) O Plano Trienal,
elaborado por Celso Furtado e sua equipe para o governo de Joo
Goulart, tinha vrios objetivos especficos, dentre os quais NO se
encontra o de
a) realizar a reforma agrria com finalidade social e de expanso do mercado
interno.
b) garantir o crescimento real dos salrios a uma taxa anual 3% superior ao
aumento da produtividade.
c) garantir uma taxa de crescimento do PIB de 7% a.a.
d) resolver a situao do balano de pagamentos renegociando a dvida
externa.
e) reduzir a inflao para 10% a.a. at 1965.
Comentrios:
O Plano Trienal, ou Plano para os trs anos de Joo Goulart no poder, foi
estruturado como forma de dar a sociedade brasileira que o apoio no plebiscito
de retorno ao presidencialismo no Brasil, uma reposta ao ambiente econmico
fragilizado deixado pela renncia de Jnio Quadros.
Entre os objetivos especficos do plano encontravam-se:
Reduo da taxa de inflao para 25% em 1963, e at 1965 alcanar o

patamar de 10%;
74

Aula 09
Crescimento
dos
salrios
na
mesma
proporo
do
aumento
da
produtividade da mo-de-obra;
Realizao da Reforma Agrria tanto para reduo da crise social que

afetava o pas poca quanto para permitir a elevao do consumo de
ramos industriais;
Busca pela renegociao de dvida externa, a qual gerava grande presso

sobre o pagamento de juros e, consequentemente, sobre o balano de
pagamentos; e
Promover o crescimento do PIB de 7% a.a..
A elevao dos salrios estava associada igual magnitude do aumento da

produtividade da mo-de-obra, e no 3% acima.
Gabarito: letra b.
13 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) O PAEG (Plano de
Ao Econmica do Governo) e as reformas implementadas em 1964 e
nos anos imediatamente subseqentes, no Brasil,
a) aumentaram substancialmente os salrios.
b) aumentaram as restries entrada de capitais externos.
c) diminuram a carga fiscal dos contribuintes.
d) criaram o Banco Central do Brasil.
e) eliminaram a correo monetria no pas.
Comentrios:
Uma srie de medidas e reformas foram implementadas com a ascenso do
governo militar ao poder. Afora os aspectos de cunho poltico, na esfera
75

Aula 09
econmica, as medidas implementadas trouxeram grandes mudanas para o

pas.
Entre as medidas institucionais adotadas pelo governo Castelo Branco estava a
adoo de reajustes salariais controlados pelo governo, a qual buscava entre
outros aspectos a conteno da inflao. Ainda no escopo das reformas
implementadas estavam:
- a introduo da correo monetria no sistema tributrio, de forma a se
evitar a perda de receita decorrente da inflao;
- Melhoria das relaes de comrcio exterior e estimulo atrao de capital
estrangeiro para o pas;
- A reforma tributria implementada teve como resultado o aumento da
arrecadao e uma grande centralizao tanto da arrecadao como das
decises em termos de poltica tributria, constituindo-se em importante
instrumento poltico, ao subordinar os estados ao governo central.
- Criao, por meio da Lei 4.595/64, do Conselho Monetrio Nacional e do
Banco Central do Brasil, sendo que este ltimo passaria a ter a atribuio do
de realizar a poltica monetria.
Com base nestas informaes, pode-se anotar a letra d como gabarito da
questo, uma vez que se trata da nica assertiva correta.
Gabarito: letra d.
14 (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) Assinale, entre as
opes
abaixo,
que
NO
corresponde
uma
das
principais
caractersticas da poltica de industrializao brasileira no Ps-Guerra.

76

Aula 09
a) Fornecimento de crdito a longo prazo para implantao de novos projetos.

b) Proteo indstria nacional, mediante tarifas de importao e barreiras
no tarifrias.
c) Participao direta do Estado no suprimento da infra-estrutura (energia,
transporte).
d) Participao direta do Estado na produo em alguns setores tidos como
prioritrios (siderurgia, minerao, petrleo).
e) Intensa preocupao de atender o consumidor domstico com produtos de
qualidade e baratos.
Comentrios:
Entre as diversas caractersticas das polticas de industrializao adotadas pelo
pas no Ps Guerra, estas devidamente debatidas em aula, a nica no
verdadeira relaciona-se preocupao em atendimento ao consumidor interno
com produtos baratos. A proteo industrial nacional, que por sinal ocorreu
at o incio dos anos de 1990, acabou por levar elevao dos preos do bens
sem, logicamente, estar associada melhoria da qualidade dos produtos.
Gabarito: letra e.
15 (ENGENHEIRO/BNDES CESGRANRIO/2008) O processo de
substituio de importaes, como instrumento para a promoo do
desenvolvimento econmico, NO se caracteriza pelo(a)
a) encarecimento dos produtos importados dentro do pas.
b) aumento dos investimentos produtivos nos setores protegidos dentro do
pas.
c) estmulo s exportaes do pas.
d) proteo tarifria contra as importaes, em favor das atividades produtivas
dentro do pas.
e) interveno do estado na economia do pas.
77

Aula 09
Comentrios:
O processo de substituio de importaes PSI foi caracterizado pelo
estmulo dado pelo governo federal, no mbito do Estado Novo (ascenso de
Getlio Vargas ao poder), no sentido de que a produo do pas fosse voltada
para dentro, sendo a demanda gerada pelos bens suprida por produo interna
ao invs da importao de bens. Os estmulos realizados estavam associados
entre outras coisas imposio de barreiras tarifrias. Do mesmo modo,
buscou-se a reduo da dependncia externa do pas, uma vez que este no
mais poderia contar apenas com suas exportaes como forma de gerao de
renda ao pas.
Gabarito: letra c.
16 - (ECONOMISTA/BNDES CESGRANRIO/2008) O perodo de 197478 foi de adaptao da economia brasileira e mundial enorme alta
dos preos do petrleo. Nesse perodo houve mudanas importantes,
tais como:
a) reduo substancial dos gastos brasileiros com a importao de petrleo.
b) reduo das taxas de juros no mundo e no Brasil, devido grande oferta de
petrodlares pelos pases exportadores de petrleo.
c)
aumento
considervel
dos
dficits
em
conta
corrente
dos
pases
importadores de petrleo, financiados pela reciclagem dos petrodlares via

sistema financeiro internacional.
d) expanso econmica mundial, financiada pela reciclagem dos petrodlares
promovida pelo sistema financeiro internacional.
e) grande aumento das exportaes brasileiras, mais do que compensando os
maiores gastos com a importao de petrleo.
78

Aula 09
Comentrios:
O perodo entre 1974 e 1978 foi caracterizado pelo primeiro Choque do
Petrleo. Neste perodo houve uma grande elevao nos gastos com a
importao de petrleo, o aumento das taxas de juros no Brasil e no mundo no
sentido
de
captao
dos
Petrodlares
que
migravam
para
os
pases
componentes da OPEP. Estes Petrodlares serviram como ferramenta de

fechamento dos dficits das transaes correntes, via resultado positivo do
balano de capitais (que contabiliza a entrada de Petrodlares). No perodo,
apenas o Brasil, por meio do II PND, buscou o crescimento via financiamento
externo, tendo as demais economias reduzido o seu ritmo de crescimento por
meio de acomodaes nas principais variveis impactadas pela alta no preo
do Petrleo. A diminuio do mpeto dos demais pases impactou diretamente
o Brasil, prejudicando direta a exportao de bens e servios.
Gabarito: letra c.
17 (ECONOMISTA/PETRORAS CESGRANRIO/2005) O II Plano
Nacional de Desenvolvimento (PND), no governo Geisel, foi montado
no
sentido
de
complementar
processo
de
substituio
de
importaes no Brasil, alm de estimular a criao de setores

exportadores e reduzir a dependncia de petrleo da economia
brasileira. Com relao ao setor externo, correto afirmar que:
a) aumentou bastante o fluxo de emprstimos externos para o Brasil,
sobretudo assumidos pelas empresas estatais.
b) houve uma rpida reverso do saldo comercial brasileiro ainda na dcada de
1970.
c) observou-se uma grande retrao das transferncias unilaterais no Balano
de Pagamentos.
d) criou-se uma dvida externa fundamentalmente privada no Brasil naquele
momento.
79

Aula 09
e) foram fortemente elevadas as exportaes de petrleo do Brasil com a

descoberta dos campos gigantes da Bacia de Campos.
Comentrios:
Uma das principais caractersticas associadas ao perodo em que se sucedeu a
implantao do II PND foi o excesso de liquidez externa decorrente do fluxo de
petrodlares
gerados
pelo
aumento
dos
ganhos
obtidos
pelos
pases
componentes da OPEP. Atrados pela alta remunerao dada pelo governo,

estes recursos na forma de emprstimos financiaram em grande parte a
expanso econmica do pas na primeira metade dos anos de 1970.
A maior parte da captao de emprstimos foi assumida por empresas
estatais.
Gabarito: letra a.
80

Banco Central Do Brasil Analista Macroeconomia e Economia Brasileira Do Bacen Area 3 Aula 09

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abordagem da Economia Brasileira). II PND.

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A descoberta do ouro deslocou o centro econmico colonial das

significativas mudanas na administrao colonial.

escravismo, incio do desenvolvimento industrial.

poder econmico dos

plantadores. A recuperao da agricultura ocorreu devido combinao de

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sua expanso, j que

consumidores do produto. No sculo XIX, a exportao de caf cresceria sem

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Apesar da existncia de dificuldades, em meados do sculo XIX, alguns

funcionrios pblicos civis.

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Ao lado disso, a industrializao e a expanso do caf produziram novos

Os governantes de So Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais

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Em sntese, o Convnio implementou as seguintes medidas: garantia de

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2. A economia brasileira na primeira metade do sculo XX: as duas

economia cafeeira do Brasil passou a ser totalmente dominada pela Inglaterra.

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Sendo o Brasil responsvel pelo fornecimento de cerca de 60% do

industrializao ganhou impulso, embora a sua origem fosse anterior a 1880.

das indstrias estiveram

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agroexportadora foi superada pela industrializao, que passou a ocupar o

desenvolvendo-se no contexto da transio do trabalho escravo para o livre, e

aumentavam, e se contraam em momentos de retrao do mercado

Macro e Economia. Bras. em Teoria e Exerccios (rea 3) ANALISTA/BACEN

A indiferena do governo em relao industrializao tinha a ver com o

(estrangeiros) foram direto aos produtores e os importadores espalharam

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O principal efeito da guerra sobre a indstria foi a mudana da atitude do

Macro e Economia. Bras. em Teoria e Exerccios (rea 3) ANALISTA/BACEN

Em 1929 houve uma violenta crise do capitalismo, que comeou com a

economia brasileira, passou por um grande processo de mudanas a partir da

Conforme verificamos, no perodo compreendido entre a proclamao

Macro e Economia. Bras. em Teoria e Exerccios (rea 3) ANALISTA/BACEN

condies do mercado internacional de caf, sendo a varivel-chave nesta

aumentando em momentos de prosperidade econmica e retraindo-se quando

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A depresso no mercado internacional de caf logo se fez sentir e os preos

transferncia para a atividade industrial. Isto s seria possvel com uma

nacional (cruzeiro). Nesta condio existe um estmulo compra de caf.

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existente, gerado de forma especial pela crise internacional ocasionada pela

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