Anlise Financeira de Investimentos

Conceitos Bsicos de Matemtica Financeira

A matemtica financeira trata do estudo do valor do dinheiro ao
longo do tempo;
O objetivo bsico o de efetuar anlises e comparaes dos vrios
fluxos de entrada e sada de dinheiro de caixa verificados em
diferentes momentos;
Receber uma quantia hoje ou no futuro no a mesma coisa;
Uma unidade monetria hoje prefervel mesma unidade
monetria disponvel amanh;

Postergar uma entrada de caixa

(recebimento) por certo tempo
envolve um sacrifcio, o qual deve
ser pago mediante uma recompensa,
definida pelos JUROS.

So os juros que efetivamente induzem o adiamento do consumo,

permitindo a formao de poupanas e de novos investimentos na
economia.
As taxas de juros devem ser eficientes de maneira a remunerar:
a) o risco envolvido na operao (emprstimo ou aplicao),
representado genericamente pela incerteza com relao ao futuro;
b) a perda do poder de compra do capital motivada pela inflao. A
inflao um fenmeno que corri o capital, determinando um
volume cada vez menor de compra com o mesmo montante;
c) o capital emprestado/aplicado. Os juros devem gerar um lucro (ou
ganho) ao proprietrio do capital como forma de compensar a sua
privao por determinado perodo de tempo. Este ganho
estabelecido em funo das diversas outras oportunidades de
investimento e definido por custo de oportunidade.

Professora: Mariana Sarmanho de Oliveira Lima

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O juro o pagamento pela oportunidade de poder dispor de um

capital durante determinado tempo.

Por que estudar os juros?

Na sociedade atual, quase todas as pessoas
esto envolvidas em transaes de juros. As
compras a crdito, os cheques especiais, as
compras de casas prprias so alguns exemplos
deste envolvimento.
Na administrao de empresas, a ocorrncia
dos juros ainda mais intensa. Alguns
exemplos so: compras a prazo, vendas a
prazo e obteno de emprstimos.

TAXAS DE JURO
A taxa de juro o coeficiente que determina o valor do juro, isto , a

remunerao do fator capital utilizado durante certo perodo de tempo;

As taxas de juros se referem sempre a uma unidade de tempo (ms,
semestre, ano etc.) e podem ser representadas equivalentemente de duas
maneiras: taxa percentual e taxa unitria.
A taxa percentual refere-se aos centos do capital, ou seja, o valor dos juros
para cada centsima parte do capital.
Por exemplo, um capital de R$ 1.000,00 aplicado a 20% ao ano rende de juros,
ao final deste perodo:
Juro = R$1.000,00/100 x 20 = R$ 10,00 x 20 = R$ 200,00
O capital de R$ 1.000,00 tem dez centos. Como cada um deles rende 20, a
remunerao total da aplicao no perodo , portanto, de R$ 200,00.

Professora: Mariana Sarmanho de Oliveira Lima

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A taxa unitria centra-se na unidade de capital. Reflete o rendimento de 0,20

(20%/100) por unidade de capital aplicada, ou seja:
Juro = R$ 1.000,00 x 20/100 = R$ 1.000,00 x 0,20 = R$ 200,00
A transformao da taxa percentual em unitria se processa simplesmente pela
diviso da notao em percentual por 100. Para a transformao inversa, basta
multiplicar a taxa unitria por 100.
Exemplos:
Taxa Percentual
1,5%
8%
17%
86%
120%
1.500%

Taxa Unitria
0,015
0,08
0,17
0,86
1,20
15,0

Nas frmulas de matemtica financeira todos os clculos so efetuados

utilizando-se a taxa unitria de juros.
Diagrama do Fluxo de Caixa
A matemtica financeira se preocupa com o estudo das vrias relaes dos
movimentos monetrios que se estabelecem em distintos momentos no tempo.
Estes movimentos monetrios so identificados temporalmente por meio de um
conjunto de entradas e sadas de caixa definido como fluxo de caixa. O fluxo de
caixa de grande utilidade para as operaes da matemtica financeira,
permitindo que se visualize no tempo o que ocorre com o capital.
Esquematicamente, pode ser representado da forma seguinte:
Entradas de caixa
(+)
0

+
4

8 (TEMPO)

Sadas de caixa
(-)

A linha horizontal registra a escala de tempo, ou seja, o horizonte financeiro da

operao. O ponto zero indica o momento inicial, e os demais pontos
representam os perodos de tempo (datas).
Professora: Mariana Sarmanho de Oliveira Lima

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As setas para cima da linha do tempo refletem as entradas (ou recebimentos) de

dinheiro, e as setas para baixo da linha indicam sadas (ou aplicaes) de
dinheiro.
IMPORTANTE!
Nas frmulas de matemtica financeira, tanto o prazo da operao
como a taxa de juros devem necessariamente estar expressos na
mesma unidade de tempo. Por exemplo, admita que um fundo de
poupana esteja oferecendo juros de 2% ao ms e os rendimentos
creditados mensalmente. Neste caso, o prazo a que se refere a taxa
(ms) e o perodo de capitalizao do fundo (mensal) so coincidentes,
atendendo regra bsica.

Critrios de capitalizao dos juros

Os critrios (regimes) de capitalizao demonstram como os juros so formados
e sucessivamente incorporados ao capital no decorrer do tempo. Nesta
conceituao podem ser identificados dois regimes de capitalizao dos juros:
simples (ou linear) e composto (ou exponencial).
Regime de capitalizao simples
Comporta-se como se fosse uma progresso aritmtica (PA), crescendo os juros
de forma linear ao longo do tempo. Neste critrio, os juros somente incidem
sobre o capital inicial da operao (aplicao ou emprstimos), no se
registrando juros sobre o saldo dos juros acumulados.
Exemplo:
Admita um emprstimo de R$ 1.000,00 pelo prazo de 5 anos, pagando-se juros
simples razo de 10% ao ano. O quadro abaixo ilustra a evoluo desta
operao ao perodo, indicando os vrios resultados.
Ano
Incio do 1.
ano
Fim do 1. ano
Fim do 2. ano
Fim do 3. ano
Fim do 4. ano
Fim do 5. ano

Saldo no
incio de cada
ano (R$)
-

Juros apurados para

cada ano (R$)
-

Saldo devedor
ao final de
cada ano (R$)
1.000,00

Crescimento
anual do saldo
devedor (R$)
-

1.000,00
1.100,00
1.200,00
1.300,00
1.400,00

0,10x1.000,00=100,00
0,10x1.000,00=100,00
0,10x1.000,00=100,00
0,10x1.000,00=100,00
0,10x1.000,00=100,00

1.100,00
1.200,00
1.300,00
1.400,00
1.500,00

100,00
100,00
100,00
100,00
100,00

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Os juros por incidirem exclusivamente sobre o capital inicial de R$

1.000,00, apresentam valores idnticos ao final de cada ano (0,10 x R$
1.000,00 = R$ 100,00).

Regime de capitalizao composta

Incorpora ao capital no somente os juros referentes a cada perodo, mas
tambm os juros acumulados at o momento anterior. um comportamento
equivalente a uma progresso geomtrica (PG) no qual os juros incidem sempre
sobre o saldo apurado no incio do perodo correspondente (e no unicamente
sobre o capital inicial).
Exemplo:
Admitindo-se no exemplo anterior, que a dvida de R$ 1.000,00 deve ser paga
em juros compostos taxa de 10% ao ano, tm-se os resultados ilustrados no
quadro a seguir.
Ano
Incio do 1. ano
Fim do 1. ano
Fim do 2. ano
Fim do 3. ano
Fim do 4. ano
Fim do 5. ano

Saldo no incio de
cada ano (R$)

Juros apurados
para cada ano (R$)

1.000,00
1.100,00
1.210,00
1.331,00
1.464,10

0,10x1.000,00 = 100,00
0,10x1.100,00=110,00
0,10x1.210,00=121,00
0,10x1.331,00=133,10
0,10x1.464,10=146,41

Saldo devedor ao
final de cada ano
(R$)
1.000,00
1.100,00
1.210,00
1.331,00
1.464,10
1.610,51

No critrio composto, os juros no incidem unicamente sobre o capital

inicial de R$ 1.000,00, mas sobre o saldo total existente no incio de cada
ano. Este saldo incorpora o capital inicial emprestado mais os juros
incorridos em perodos anteriores.
Aplicaes prticas dos juros simples e compostos
Os juros simples tm aplicaes prticas bastante limitadas. So raras as
operaes financeiras e comerciais que formam temporalmente seus montantes
de juros segundo o regime de capitalizao linear. O uso dos juros simples
restringe-se principalmente s operaes praticadas no mbito do curto prazo.
As operaes que adotam juros simples, alm de apresentarem geralmente
prazos reduzidos, no costumam apurar o seu percentual de custo (ou
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rentabilidade) por este regime. Os juros simples so utilizados para o clculo dos
valores monetrios da operao (encargos a pagar, para emprstimos e para
aplicaes), e no para a apurao do efetivo resultado percentual.
Para uma avaliao mais rigorosa do custo ou rentabilidade expressos em
percentual, mesmo para aquelas operaes que referenciam suas taxas em juros
simples, sugerida a utilizao do critrio de juros compostos. Tecnicamente
mais correto por envolver a capitalizao exponencial dos juros, o regime
composto reconhecidamente adotado por todo o mercado financeiro e de
capitais.
Frmulas de juros simples
O valor dos juros calculado a partir da seguinte expresso:
J=Cxixn
onde:
J = valor dos juros expresso em unidades monetrias;
C = capital;
i = taxa de juros, expressa em sua forma unitria;
n = prazo.
Esta frmula bsica tanto para o clculo dos juros como dos outros valores
financeiros mediante simples deduo algbrica:
C =

J
ixn

i =

J
Cxn

n =

J
Cxi

Exemplos:
1. Um capital de R$ 80.000,00 aplicado taxa de 2,5% ao ms durante um
trimestre. Pede-se determinar o valor dos juros acumulados neste perodo.
Soluo:
C = R$ 80.000,00
i = 2,5% ao ms (0,025)
n = 3 meses
J=?
J=Cxixn
J = R$ 80.000,00 x 0,025 x 3
J = R$ 6.000,00
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2. Um negociante tomou um emprstimo pagando uma taxa de juros simples de

6% ao ms durante nove meses. Ao final deste perodo, calculou em R$
270.000,00 o total dos juros incorridos na operao. Determinar o valor do
emprstimo.
Soluo:
C=?
i = 6% ao ms (0,06)
n = 9 meses
J = R$ 270.000,00
C =

J
ixn

C = 270.000,00
0,06 x 9

= 270.000,00 =
0,54

R$ 500.000,00

Exerccios propostos
1. Um capital de R$ 40.000,00 foi aplicado num fundo de poupana por 11
meses, produzindo um rendimento financeiro de R$ 9.680,00. Pede-se apurar a
taxa de juros oferecida por esta operao.
2. Uma aplicao de R$ 250.000,00 rendendo uma taxa de juros de 1,8% ao ms
produz, ao final de determinado perodo, juros no valor de R$ 27.000,00.
Calcular o prazo de aplicao.
MONTANTE E CAPITAL
Um determinado capital, quando aplicado a uma taxa peridica de juro por
determinado tempo, produz um valor acumulado denominado de montante, e
identificado em juros simples por M. Em outras palavras, o montante
constitudo do capital mais o valor acumulado dos juros, isto :
M=C+J

No entanto, sabe-se que:

J=Cxixn
Substituindo esta expresso bsica na frmula do montante supra, e colocandose C em evidncia:
M=C+Cxixn

M = C ( 1+ i x n)

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Evidentemente, o valor de C desta frmula pode ser obtido por meio de simples
transformao algbrica:
C =
M
(1 + i x n)
A expresso (1+i x n) definida como fator de capitalizao (ou de valor futuro
FCS) dos juros simples. Ao multiplicar um capital por este fator, corrigi-se o
seu valor para uma data futura, determinando o montante. O inverso, ou seja,
1/(1+i x n) denominado de fator de atualizao (ou de valor presente - FAS).
Ao se aplicar o fator sobre um valor expresso em uma data futura, apura-se o seu
equivalente numa data atual.
FCS

Graficamente, tem-se:

Cn = Ct x (1 + i x n)
Ct

Cn

Ct = Cn x 1/(1 + i x n)
FAS

Exemplos:
1. Uma pessoa aplica R$ 18.000,00 taxa de 1,5% ao ms durante 8 meses.
Determinar o valor acumulado ao final deste perodo.
Soluo:
C = R$ 18.000,00
i = 1,5% ao ms (0,015)
n = 8 meses
M=?
M = C (1+ i x n)
M = 18.000,00 (1+ 0,015 x 8)
M = 18.000,00 x 1,12 = R$ 20.160,00
Exerccio proposto
1. Uma dvida de R$ 90.000,00 ir vencer em 4 meses. O credor est oferecendo
um desconto de 7% ao ms caso o devedor deseje antecipar o pagamento para
hoje. Calcular o valor que o devedor pagaria caso antecipasse a liquidao da
dvida.
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Taxa proporcional e taxa equivalente

Para se compreender mais claramente o significado destas taxas deve-se
reconhecer que toda operao envolve dois prazos:
(1) o prazo a que se refere a taxa de juros; e
(2) o prazo de capitalizao (ocorrncia) dos juros.

Admita um emprstimo bancrio a

uma taxa (custo) nominal de 24% ao
ano. O prazo a que se refere
especificamente a taxa de juros anual.
A seguir, deve-se identificar a
periodicidade de ocorrncia dos juros.
Ao se estabelecer que os encargos
incidiro sobre o principal somente ao
final de cada ano, os dois prazos
considerados so coincidentes.

O crdito direto do consumidor promovido pelos bancos outro exemplo de

operao com prazos iguais. Caracteristicamente, a taxa cobrada definida ao
ms e os juros capitalizados tambm mensalmente.
Mas em inmeras outras operaes estes prazos no so coincidentes. O juro
pode ser capitalizado em prazo inferior ao da taxa, devendo-se nesta situao ser
definido como o prazo da taxa ser rateado ao perodo de capitalizao.
Por exemplo, sabe-se que a Caderneta de Poupana paga aos seus depositantes
uma taxa de juros de 6% ao ano, a qual agregada (capitalizada) ao principal
todo ms por meio de um percentual proporcional de 0,5%. Tem-se aqui, ento,
dois prazos prazo da taxa: ano e prazo de capitalizao: ms.
necessrio para o uso das frmulas de matemtica financeira expressar estes
prazos diferentes na mesma base de tempo. Ou transforma-se o prazo especfico
da taxa para o de capitalizao ou, de maneira inversa, o perodo de
capitalizao passa a ser expresso na unidade de tempo da taxa de juros.
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No regime de juros simples, diante de sua prpria natureza linear, esta

transformao processada pela denominada taxa proporcional de
juros tambm denominada de taxa linear ou nominal. Esta taxa
proporcional obtida da diviso entre a taxa de juros considerada na
operao e o nmero de vezes em que ocorrero os juros (quantidade
de perodos de capitalizao).
Por exemplo, para uma taxa de juros de 18% ao ano, se a capitalizao for
definida mensalmente (ocorrero 12 vezes juros no perodo de um ano), o
percentual de juros que incidir sobre o capital a cada ms ser:
Taxa Proporcional = 18% / 12 = 1,5% ao ms
A aplicao de taxas proporcionais muito difundida, principalmente em
operaes de curto e curtssimo prazo, tais como: clculo de juros de mora,
descontos bancrios, crditos de curtssimo prazo, apurao de encargos sobre
saldo devedor de conta corrente bancria etc.
As taxas de juros simples se dizem equivalentes quando, aplicadas a um mesmo
capital e pelo mesmo intervalo de tempo, produzem o mesmo volume linear de
juros.
Por exemplo, em juros simples, um capital de R$ 500.000,00, se aplicado a 2,5%
ao ms ou 15% ao semestre pelo prazo de um ano, produz o mesmo montante
linear de juros. Isto :
J (2,5% a.m.) = R$ 500.000,00 x 0,025 x 12 = R$ 150.000,00
J (15% a.s.) = R$ 500.000,00 x 0,15 x 2 = R$ 150.000,00
Os juros produzidos pelas duas taxas lineares de juros so iguais, logo so
definidas como equivalentes.
No regime de juros simples, taxas proporcionais (nominais ou lineares) e taxas
equivalentes so consideradas a mesma coisa, sendo indiferente a classificao
de duas taxas de juros como proporcionais ou equivalentes.
No exemplo ilustrativo acima, observe que 2,5% a.m. equivalente a 15% a.s.,
verificando-se ainda uma proporo entre as taxas. A taxa de 2,5% est
relacionada ao perodo de um ms, e a de 15% a seis meses. Logo:

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1 = 2,5
6
15
Exemplos:
1. Calcular a taxa anual proporcional a: (a) 6% ao ms; (b) 10% ao bimestre.
Soluo: a) i = 6% x 12 = 72% ao ano
b) i = 10% x 6 = 60% ao ano
2. Uma dvida de R$ 30.000,00 a vencer dentro de um ano saldada 3 meses
antes. Para a sua quitao antecipada, o credor concede um desconto de 15% ao
ano. Apurar o valor da dvida a ser pago antecipadamente.
Soluo: M = R$ 30.000,00
n = 3 meses
i = 15% ao ano (15% / 12 = 1,25% ao ms)
Cq = ?
Cq = R$ 30.000,00 = 28.915,66
1 + 0,0125 x 3
Exerccios Propostos
1. Calcular a taxa de juros semestral proporcional a: (a) 60% ao ano; (b) 9% ao
trimestre.
2. Uma dvida de R$ 30.000,00 a vencer dentro de um ano saldada 3 meses
antes. Para a sua quitao antecipada, o credor concede um desconto de 15% ao
ano. Apurar o valor da dvida a ser pago antecipadamente.
Juro Exato e Juro Comercial
comum nas operaes de curto prazo, onde predominam as aplicaes com
taxas referenciadas em juros simples, ter-se o prazo definido em nmero de dias.
Nestes casos, o nmero de dias pode ser calculado de duas maneiras:
a) pelo tempo exato, utilizando-se efetivamente o calendrio do ano civil
(365 dias). O juro apurado desta maneira denomina-se juro exato;
b) pelo ano comercial, o qual admite o ms com 30 dias e o ano com 360
dias. Tem-se, por este critrio, a apurao do denominado juro comercial
ou ordinrio.

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Por exemplo, 12% ao ano equivale, pelos critrios enunciados, taxa diria de:
a) Juro Exato:

12% = 0,032877% ao dia

365 dias

b) Juro Comercial:

12% = 0,033333% ao dia

360 dias
Equivalncia Financeira

O problema da equivalncia financeira constitui-se no raciocnio bsico da

matemtica financeira. Conceitualmente, dois ou mais capitais representativos
de uma certa data dizem-se equivalentes quando, a uma certa taxa de juros,
produzem resultados iguais numa data comum.
Por exemplo, R$ 120,00 vencveis daqui a um ano e R$ 100,00, hoje, so
equivalentes a uma taxa de juros simples de 20%, uma vez que os R$ 100,00,
capitalizados, produziriam R$ 120,00 dentro de um ano, ou os R$ 120,00, do
final do primeiro ano, resultariam em R$ 100,00 se atualizados para hoje. Ou
seja, ambos os capitais produzem, numa data de comparao (data focal) e a taxa
de 20% ao ano, resultados idnticos. Graficamente:
M = 100,00 x (1 + 0,20 x 1)
R$ 120,00

R$100,00

C = 120,00 / (1+ 0,2 x 1)

Exemplo:
1. Determinar se R$ 438.080,00 vencveis daqui a 8 meses equivalente a se
receber hoje R$ 296.000,00, admitindo uma taxa de juros simples de 6% ao ms.
Data focal 8: M = 296.000,00 x (1 + 0,06 x 8)

Soluo:

R$ 438.080,00

R$ 296.000,00
0

Data focal 0: 438.080,00 / (1 + 0,06 x 8)

Os capitais so equivalentes taxa de 6% ao ms. Portanto, a esta taxa de juros

indiferente receber R$ 296.000,00 hoje ou R$ 438.080,00 daqui a 8 meses.
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Os capitais so equivalentes taxa de 6% ao ms. Portanto, a esta taxa de juros

indiferente receber R$ 296.000,00 hoje ou R$ 438.080,00 daqui a 8 meses.
A equivalncia de capitais pode ento ser generalizada a partir da seguinte
representao grfica:

A1

A2

B1

B2

B3

Os capitais A1, A2 e B1, B2, B3 dizem-se equivalentes se, quando expressos em

valores de uma data comum (data de comparao ou data focal), e a mesma taxa
de juros, apresentam resultados iguais.
Sendo a data de comparao o momento 0, tem-se:
A1
+
A2
=
B1
+
B2
+ B3
(1+i x1) (1+i x 2)
(1+i x 3)
(1+i x 4) (1+ i x 5)
Sendo o momento 6 escolhido como data focal, tem-se:
A1 (1 + i x 5) + A2 (1 + i x 4) = B1 (1+i x 3) + B2 (1 + i x 2) + B3 (1+ i x 1),
e assim por diante.
Na questo da equivalncia financeira em juros simples, importante ressaltar
que os prazos no podem ser desmembrados (fracionados) sob pena de alterar os
resultados. Em outras palavras, dois capitais equivalentes, ao fracionar os seus
prazos, deixam de produzir o mesmo resultado na data focal pelo critrio de
juros simples.
Admita que o montante no final de dois anos de R$ 100,00 aplicados hoje, taxa
de juros simples de 20% ao ano, igual a R$ 140,00. No entanto, este processo
de capitalizao linear no pode ser fracionado de forma alguma. Por exemplo,
apurar inicialmente o montante ao final do primeiro ano e, a partir da, chegar ao
montante do segundo ano envolve a capitalizao dos juros (juros sobre juros),
prtica esta no adotada no regime de juros simples. Graficamente, tem-se:

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Anlise Financeira de Investimentos

M1 =100,00 x (1 + 0,2 x 1)

M2 =120,00 x (1 + 0,2 x 1)

R$ 100,00

R$ 120,00

0
R$ 100,00

R$ 144,00
2
R$ 140,00

M2 =100,00 x (1 + 0,2 x 2)

O fracionamento em juros simples leva a resultados discrepantes, dado que:

C (1 + 0,2 x 2) C (1 + 0,2 x 1) (1 + 0,2 x 1)
Como resultado das distores produzidas pelo fracionamento do prazo, a
equivalncia de capitais em juro simples dependente da data de comparao
escolhida (data focal).
Como resultado das distores produzidas pelo fracionamento do prazo, a
equivalncia de capitais em juro simples dependente da data de comparao
escolhida (data focal).
Admita que A deve a B os seguintes pagamentos:
R$ 50.000,00 de hoje a 4 meses.
R$ 80.000 de hoje a 8 meses.
Suponha que A esteja avaliando um novo esquema de pagamento, em
substituio ao original. A proposta de A a de pagar R$ 10.000,00 hoje, R$
30.000,00 de hoje a 6 meses, e o restante ao final do ano.
Sabe-se que B exige uma taxa de juros simples de 2,0% ao ms. Esta taxa a
que consegue obter normalmente em suas aplicaes de capital. Pede-se apurar o
saldo a ser pago.
O problema mais facilmente visualizado no grfico a seguir, onde
convencionou-se representar a dvida original na parte superior, e a proposta
alternativa de pagamento na parte inferior.
R$ 50.000,00

Esquema original
de pagamento

R$ 80.000,00

4
0

Esquema proposto
R$ 10.000,00
de pagamento

8
6

R$ 30.000,00

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12
X

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A ilustrao apresentada de substituio de uma proposta de pagamentos por

outra equivalente. Para serem equivalentes, os pagamentos devem produzir os
mesmos resultados, a uma determinada taxa de juros, em qualquer data comum.
Admita que a data focal selecionada o momento hoje. Assim, ao igualar os
pagamentos das propostas em valores representativos da data focal escolhida,
tem-se:
Data focal = 0
50.000
+ 80.000 =
(1+0,02 x 4) (1+0,02x8)

10.000 +

30.000 +
X
(1+0,02 x 6) (1+0,02 x 12)

46.296,30 + 68.965,50 = 10.000,00 + 26.785,70 + X/1,24

115.261,80 = 36.785,70 + X/1,24
X/1,24 = 78.476,10
X = R$ 97.310,40
Suponha que B resolva definir no ms 12 a data focal para determinar o valor do
saldo a ser pago. Expressando-se os pagamentos na data focal escolhida, tem-se:
Data focal = 12
50.000 (1+0,02 x 8) + 80.000 (1+0,02 x 4) = 10.000 (1+0,02 x 12) +
30.000(1+0,02 x 6) + X
144.400 = 46.000 + X
X = R$ 98.400
Como resultado, verifica-se que o saldo a pagar altera-se quando a data focal
modificada. Esta caracterstica tpica de juros simples (em juro composto este
comportamento no existe), sendo explicada pelo fato de no ser aceito o
fracionamento dos prazos.
Na prtica, a definio da data focal em problemas de substituio de
pagamentos no regime de juros simples deve ser decidida naturalmente pelas
partes, no se verificando um posicionamento tcnico definitivo da Matemtica
Financeira.
Professora: Mariana Sarmanho de Oliveira Lima

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Anlise Financeira de Investimentos

Exerccios para entregar resolvido

1. Uma pessoa aplicou R$ 12.000,00 numa Instituio Financeira resgatando,
aps 7 meses, o montante de R$ 13.008,00. Qual a taxa de juros equivalente
linear mensal que o aplicador recebeu?
2. Uma TV em cores vendida nas seguintes condies:
preo a vista = R$ 1.800,00
condies a prazo = 30% de entrada e R$ 1.306,00 em 30 dias.
Determinar a taxa de juros simples cobrada na venda a prazo.

Professora: Mariana Sarmanho de Oliveira Lima

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