CINCIAS CONTBEIS 6 Perodo - 2016

Faculdade Castelo Branco

Anlise das
Demonstraes Contbeis

Prof.: Alessandro Moreira dos Santos

E-mail: alessandro.funcab@gmail.com

Conceituao de Demonstraes Contbeis CPC 26

As demonstraes contbeis so uma representao

estruturada da posio patrimonial e financeira e do
desempenho da entidade. O objetivo das demonstraes
contbeis o de proporcionar informao acerca da posio
patrimonial e financeira, do desempenho e dos fluxos de caixa
da entidade que seja til a um grande nmero de usurios em
suas avaliaes e tomada de decises econmicas. As
demonstraes contbeis tambm objetivam apresentar os
resultados da atuao da administrao na gesto da entidade
e sua capacitao na prestao de contas quanto aos
recursos que lhe foram confiados. Para satisfazer a esse
objetivo, as demonstraes contbeis proporcionam
informao da entidade acerca do seguinte:

Conceituao de Demonstraes Contbeis CPC 26

ativos; passivos; patrimnio lquido; receitas e despesas,

incluindo ganhos e perdas; alteraes no capital prprio
mediante integralizaes dos proprietrios e distribuies a
eles; e fluxos de caixa.
Essas informaes, juntamente com outras informaes
constantes das notas explicativas, ajudam os usurios das
demonstraes contbeis na previso dos futuros fluxos de
caixa da entidade e, em particular, a poca e o grau de
certeza de sua gerao.

O que a anlise financeira de empresas?

Consiste num exame minucioso dos dados
financeiros disponveis sobre a empresa, bem
como das condies internas e externas que a
afetam financeiramente.
Demonstraes contbeis;
Programas de Investimentos;
Projees de Vendas;
Projeto de Fluxo de Caixa.

Por que analisar as Demonstraes

Financeiras?
Interpretar a situao econmica e financeira da
empresa;
Identificar pontos fortes e fracos da empresa;

Medir a capacidade da empresa gerar lucro;

Identificar a eficincia da empresa em gerenciar
seus ativos.

A anlise das demonstraes financeiras um

procedimento indispensvel na avaliao de riscos
em concesso de financiamentos s empresas. Por
meio desse mecanismo, os investidores levantam
informaes histricas sobre a capacidade de
pagamento,
endividamento,
lucratividade
e
rentabilidade. Paralelamente, fazem projees de
fluxos de caixa com o objetivo de verificar se a
empresa tem capacidade de cobrir emprstimos
para financiar gastos com capital de giro e
imobilizaes.
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As demonstraes financeiras bsicas utilizadas

pelos analistas para a averiguao da situao
financeira da empresa so:

Balano Patrimonial

Demonstrao de Resultado do Exerccio

Demonstrao do Fluxo de Caixa do Exerccio

Balano Patrimonial
Lei N 6.404/76 e alteraes
ATIVO
CIRCULANTE

PASSIVO
CIRCULANTE
Capital 3s

NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Investimentos
Imobilizado
Intangvel

TOTAL DO ATIVO

NO CIRCULANTE
Capital
PATRIMNIO LQUIDO
Prprio
Capital Social
Reservas de Capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Prejuzos acumulados
TOTAL DO PASSIVO + PL
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Demonstrao do Resultado do Exerccio

RECEITA OPERACIONAL BRUTA
(-) DEDUES DA RECEITA BRUTA
Devolues de Vendas
Abatimentos
Impostos e Contribuies Incidentes sobre Vendas
= RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
(-) CUSTOS DAS VENDAS (CPV ou CMV)
= RESULTADO OPERACIONAL BRUTO
(-) DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas Com Vendas
Despesas Administrativas
(-) DESPESAS FINANCEIRAS LQUIDAS
OUTRAS RECEITAS E DESPESAS
= RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO IR / CSSL
(-) Proviso para IR e CSSL
= LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIPAES
(-) Debntures, Empregados, Participaes de Administradores, etc
(=) RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO
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Anlise Vertical e Horizontal

Anlise Vertical => Composio
Anlise Horizontal => Tendncia

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Anlise Vertical
Demonstra a participao relativa de cada
item de uma demonstrao contbil em
relao a determinado referencial.
Clculo: AVn =

Vn
Vb

x 100

Sendo:
Vn = valor de uma conta contbil (ou grupo de contas)
Vb = valor tomado como base

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Anlise Vertical
Exemplo Anlise Vertical

12

13

Anlise Horizontal
a comparao que se faz entre os valores de
uma mesma conta ou grupo de contas, em
diferentes exerccios sociais.

Clculo:
AHn =

Vd

-1 x 100

Vb
Sendo:
Vd = valor de uma conta contbil (ou grupo de contas) em
determinada data
Vb = valor obtido na data-base
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Anlise Horizontal
Exemplo Anlise Horizontal

15

16

Anlise por ndices

ndices de Liquidez;
ndices de Endividamento e Estrutura;
ndices de Rentabilidade;

ndices de Atividade.

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Situao
Financeira

Liquidez

Situao
Econmica

Estrutura
de Capital

Prazos
Mdios

Rentabilidade

Estrutura e
Endividamento

Atividade
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ndices de Liquidez
Mostram a capacidade da empresa em gerar fundos
para amortizar as despesas de curto e de longo
prazo. Os principais ndices de liquidez so:

Capital Circulante Lquido (CCL)

ndice de Liquidez Corrente (ILC)
ndice de Liquidez Imediata (ILI)
ndice de Liquidez Seca (ILS)
ndice de Liquidez Geral (ILG)
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Capital Circulante Lquido (CCL)

Mensura a capacidade da empresa de pagar suas
obrigaes a curto prazo com suas disponibilidades
financeiras, contas a receber e estoques. Seu
resultado expresso de forma monetria. Ele
calculado pela frmula:
CCL = Ativo Circulante - Passivo Circulante

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ndice de Liquidez Corrente (ILC)

Mensura a capacidade da empresa de pagar suas
obrigaes a curto prazo com suas disponibilidades
financeiras, contas a receber e estoques. Ele
calculado pela frmula:
ILC = Ativo Circulante
Passivo Circulante

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ndice de Liquidez Seca (ILS)

Mensura a capacidade da empresa de pagar suas
obrigaes a curto prazo com suas disponibilidades
financeiras e contas a receber. Esse ndice exclui o
estoque, que geralmente o Ativo Circulante menos
lquido. Ele calculado pela frmula:
ILS = Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante

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ndice de Liquidez Imediata (ILI)

Mensura a capacidade da empresa de pagar suas
obrigaes a curto prazo com suas disponibilidades
financeiras (Caixa e Bancos + Aplicaes
Financeiras*). Ele calculado pela frmula:
ILI = Disponibilidades
Passivo Circulante
* Aplicaes de Liquidez Imediata

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ndice de Liquidez Geral (ILG)

Mensura a capacidade da empresa de pagar suas
obrigaes totais com seus ativos de curto e longo
prazo. Ele calculado pela frmula:

ILG = Ativo Circulante + Ativo Realizvel a L.P.

Passivo Circulante + Passivo Exigvel a L.P. (PNC)

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ndices de Endividamento e Estrutura de

Capital
Mostram a proporo do total de ativos financiados
por dvidas ou capital de terceiros (passivos). E o
grau de endividamento da empresa. Os principais
so:

ndice Participao de Capitais de Terceiros (IPCT)

ndice de Composio do Endividamento (ICE)
ndice de Alavancagem (IA) ou Grau de Endividamento (GE)
Grau de Imobilizao (GI)
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ndice de Participao de Capitais de Terceiros (IPCT)

Mostra a dependncia de recursos de terceiros no
financiamento dos ativos. Indica o percentual (%) de
capitais de terceiros que est financiando a empresa.
Ele calculado pela frmula:
IPCT = Exigvel Total (PC + PNC) x 100
Passivo Total
Obs: para obter o percentual (%) de participao do Capital
Prprio basta subtrair de 100% o valor do PCT encontrado.
* Chamado tambm de ndice de Endividamento Total.
26

ndice de Composio do Endividamento (ICE)

Indica o percentual (%) de dvida a Curto Prazo. Ele
calculado pela frmula:
ICE =

Passivo Circulante

x 100

Exigvel Total (PC + PNC)

Obs: para obter o percentual (%) da dvida de Longo

Prazo basta subtrair de 100% o valor do CE
encontrado.
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ndice de Alavancagem (IA) ou

Grau de Endividamento (GE)
Mostra a proporo entre dvidas e capital dos
proprietrios no financiamento dos ativos. Ele
calculado pela frmula:
IA ou GE =

Exigvel Total (PC + PNC) x 100

Patrimnio Lquido

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Grau de Imobilizao (GI)

Mostra a participao dos ativos permanentes
(ativos fixos) no ativo total. O quanto a empresa
tornou fixo, ou imobilizou, dos recursos destinados
aos investimentos. Ele calculado pela frmula:
GI =

Ativo Fixo* x 100

Ativo Total
* Investimentos, Imobilizado e Intangveis

29

Os ndices de endividamento so
considerados satisfatrios quando
constatado que aumentos ou redues
de
endividamento
geraram
contrapartida de aumento nas margens
de lucratividade.

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ndices de Rentabilidade
Servem para medir a capacidade econmica da
empresa, isto , evidenciam o grau de xito
econmico obtido pelo capital investido na empresa.
Os principais ndices so:

Margens de Lucratividade
Giro do Ativo (GA)
Retorno sobre o Investimento (ROI)
Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RPL)
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Margens de Lucratividade
Mostram a capacidade da empresa em gerar lucro
em sua atividade operacional. As principais margens
de lucratividade so:

Margem de Lucratividade Operacional (MO)

Margem de Lucratividade Lquida (ML)

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Margem de Lucratividade Operacional (MO)

Mostra se a empresa foi eficiente no perodo,
gerando lucro em sua atividade operacional. Ela
calculada pela frmula:
MO =

Lucro Operacional

x 100

Receita Lquida de Vendas

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Margem de Lucratividade Lquida (ML)

Mostra se a empresa foi eficiente no perodo,
gerando lucro em sua atividade operacional e aps o
pagamento do Imposto de Renda e dividendos. Ela
calculada pela frmula:
ML =

Lucro Lquido

x 100

Receita Lquida de Vendas

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A situao da empresa ser favorvel quando

constatado aumento na Receita Lquida de Vendas e
nas margens de lucratividade (operacional e lquida).
Deve-se destacar que a principal margem de
lucratividade a operacional, uma vez que est
diretamente relacionada com o risco do negcio, ou
seja, com a capacidade da empresa de gerar
faturamento superior aos desembolsos de caixa
(custos + despesas operacionais).

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A anlise isolada da Margem de Lucratividade

Lquida pode mascarar a real situao financeira da
empresa. Isso constatado quando a empresa gera
prejuzos operacionais sucessivos e, para cobrir as
despesas financeiras, acaba sendo forada a vender
seus ativos produtivos para no comprometer sua
idoneidade no mercado de crdito. Isso prejudica
sua capacidade futura de gerao de fluxos de caixa
para pagar dvidas e dividendos.

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Giro do Ativo (GA)

Estabelece relao entre as vendas lquidas do
perodo e os investimentos totais efetuados na
empresa (Ativo Total). Mostra quanto a empresa
vendeu para cada $1,00 de investimento. Ele
calculado pela frmula:
GA = Receita Lquida de Vendas
Ativo Total

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ndices de Rentabilidade
Mostra o retorno obtido sobre o investimento
realizado pelos supridores de capital. Os principais
ndices de rentabilidade so:

Retorno sobre o Investimento (ROI)

Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RPL)

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Retorno sobre o Investimento (ROI - Return On Investment)

Mensura a eficincia global da empresa em gerar
lucros com seus ativos. Ele calculado pela frmula:

ROI = Lucro Lquido x 100

ou

ROI = ML x GA

Ativo Total

* Tambm conhecido como Retorno sobre oAtivo ou ROA(Return onAsset)

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Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RPL)

Mensura a eficincia global da empresa em gerar
lucros sobre o investimento realizado pelos
proprietrios. Ele calculado pela frmula:
RPL =

Lucro Lquido

x 100

Patrimnio Lquido

* Em ingls: ROE (Return on Equity)

40

A anlise isolada dos ndices de Rentabilidade pode

mascarar a real situao financeira da empresa, uma
vez que eles so calculados sobre o lucro lquido,
que pode ser manipulado com a venda de ativos
produtivos para pagamento de despesas
financeiras. Nesse caso, o que se recomenda o
clculo da rentabilidade baseando-se no lucro
operacional.

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ndices de Atividade (Prazos de Rotatividade)

Mensura a rapidez com que vrias contas so
convertidas em vendas e caixa. Alm disso, tambm
mensura a rapidez com que as dvidas com os
fornecedores so amortizadas. Os principais prazos
de rotatividade so:

Prazo Mdio de Estoque (PME)

Prazo Mdio de Recebimento (PMR)
Prazo Mdio de Pagamento (PMP)
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Prazo Mdio de Estoque (PME)

Mensura o perodo mdio de converso dos
estoques em venda. Indica quantos dias, em mdia,
os produtos ficam estocados na empresa antes de
serem vendidos. calculado pela frmula:
PME =

Estoque mdio

x 360

Custo das Mercadorias Vendidas

43

Prazo Mdio de Recebimento (PMR)

Mensura o perodo mdio de converso das
duplicatas a receber em caixa. Indica quantos dias,
em mdia, a empresa leva para receber os valores
referente suas vendas. calculado pela frmula:
PMR =

Clientes mdio

x 360

Receita Lquida de Vendas

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Prazo Mdio de Pagamento (PMP)

Mensura o perodo mdio de amortizao das
dvidas com os fornecedores. Indica quantos dias,
em mdia, a empresa demora para pagar seus
fornecedores. calculado pela frmula:
PMP = Fornecedores mdio x 360
Compras
Compras = CMV EI + EF
45

Atravs dos indicadores de rotatividade, calculam-se

o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro do perodo.
Ciclo Operacional: corresponde ao perodo mdio
que vai desde a aquisio da matria-prima ou
mercadoria at o recebimento da venda do produto
acabado ou mercadoria. Trata-se de um perodo
mdio em que so investidos recursos nas
operaes sem que ocorram entradas de caixa
correspondentes.
46

Durante esse perodo de descasamento de caixa,

deve-se verificar como a empresa financiou suas
necessidades de capital de giro se mais com
crdito de fornecedores ou com crdito de bancos.
calculado da seguinte forma:
Compra

Ciclo Operacional = PME + PMR

Recebimento

Venda

47

Ciclo Financeiro: corresponde ao perodo mdio que

vai desde o pagamento aos fornecedores at o
recebimento da venda do produto acabado ou
mercadoria, e calculado pela frmula:
Ciclo Financeiro = PME + PMR PMP
(CO)

48

49

50

EXEMPLO PRTICO:

Estoques
Clientes (Dupl. a receber)
Fornecedores
Receita Lquida
CMV (Custos das Vendas)
Compras

X1
8.000
9.000
21.000
50.000
35.000
***

X2
10.000
7.000
24.500
190.000
162.000
164.000

X3
15.000
9.000
6.000
195.000
150.000
155.000

PMRE
PMRV
PMPC
CO
CF

***
***
***
***
***

20
15
50
35
-15
IDEAL

30
15
35
45
10
RUIM

51

Dias

Situao IDEAL

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Ciclo Operacional (35 dias)

PMRE ( 20 dias)

PMRV (15 dias)

PMPC ( 50 dias)

52

Dias

Situao RUIM

10

15

20

25

30

35

40

45

Ciclo Operacional (45 dias)

PMRE ( 30 dias)

PMPC ( 35 dias)

PMRV (15 dias)

Ciclo Financ. (10 dias)

53