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27/08/2016

Custodeenergia

CustodaEnergiaEltrica

Captulos

Incio
Introduo
Fontesde
Energia
Gerao
Hidreltrica
Gerao
Trmica
Gerao
Elica
Gerao
Solar
Aspectos
Ambientais
Aspectos
Econmicos
Aspectos
Legais
Automao

Introduo
Preo e custo so conceitos distintos, mas muitas
vezesmisturados.

Classesde
Consumo
Consumidor
Residencial

Preo depende basicamente do mercado, que, por


Consumidores residenciais na
suavez,depende:
qual se enquadram, tambm,

docomportamentodosconsumidores
dograudecompetioexistentenomercado
daoferta
dademanda
edaestruturadecustosdosprodutores.

os consumidores residenciais
de baixa renda cuja tarifa
estabelecida de acordo com
critriosespecficos.

Consumidor
Por outro lado, o custo da gerao de energia Industrial
depende:
dosinsumosutilizadosnageraodeenergia
dastecnologiasutilizadas
docustodocapital
docustodamodeobra
dosimpostos
dovolumedeproduo.
Portanto, o custo e o preo da energia eltrica so
diferentes para cada agente da cadeia produtiva da
energiaeltrica.
Por exemplo, o preo da energia eltrica para os
consumidoresfinaisdepende:

Consumidores industriais na
qual

se

enquadram

as

unidades consumidoras que


desenvolvem

atividade

industrial,

inclusive

transporte de matria prima,


insumo ou produto resultante
do

seu

processamento

Comercial, Servios e Outras


Atividades.

ConsumidorRural
Consumidores rurais na qual
se enquadram as atividades

dotipodeconsumo
daquantidadeconsumida
datensodefornecimento
darendadoconsumidor
daatividadedoconsumidor

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de agropecuria, cooperativa
de

eletrificao

rural,

indstria rural, coletividade


rural e servio pblico de
irrigaorural
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Custodeenergia

PoderPblico

dosimpostos

Consumidorespblicosnaqual
se enquadram as atividades

AnlisedaContadeLuz

Estadual

ou

Distrital

Municipal.

dosPoderesPblicos:Federal,

Iniciemos esta anlise pelo consumo residencial


porquetodosnstemosacessosnossascontasde

IluminaoPblica
Iluminao Pblica na qual se

luz.Elanosfornecediversasinformaes.

Os valores da tabela abaixo foram extrados da

ruas,

contaemanexo.

estradas e outros logradouros

enquadra a iluminao de

Observase, na primeira linha da tabela, que os


tributosrepresentamamaiorparceladestacontade
luz,seguidopelaenergiaedistribuio.
Considerando que esta conta relativa ao consumo
de 1110 kWh, a tarifa total de R$473,34/MWh,
conformemostradonaltimalinhadatabela,tendo
comobaseabrilde2008.

praas,

jardins,

de domnio pblico de uso


comum e livre acesso, de
responsabilidade de pessoa
jurdicadedireitopblico.

ServioPblico
Servio Pblico na qual se
enquadram os servios de
gua,esgotoesaneamento.

Porm, de acordo com a Aneel, a Tarifa residencial


daLightparaesteperodoeradadapelatabelaem ConsumoPrprio
anexo,sendoigualaR$293,29/MWh.

Consumo prpio que se refere

A primeira questo : Por que existe esta


diferena?

Arespostasoostributoseencargos.

Energia Trans

da

de

Distri

daTarifa

Encargos
Total1
Tributos Total2
Setoriais
As tarifas de energia eltrica

R$

R$

R$

R$

R$

R$

160,10

14,87

109,14

284,11

45,93

195,37

144,23

13,40

98,32

255,96

41,38

176,01

A tabela abaixo permite analisar esta questo com


maisdetalhes.

empresa

so definidas
com base em
R$
doiscomponentes:

525,41

demandadepotncia
R$/MWh R$/MWh R$/MWh R$/MWh R$/MWh R$/MWh R$/MWh

prpria

distribuio.

ResumodeContadeLuzResidencial

consumo de energia eltrica

Componentes

ao fornecimento destinado ao

consumodeenergia.
473,34
A demanda de potncia
medida

corresponde

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quilowatt

mdia

e
da

potncia eltrica solicitada


pelo

Neste caso, a tabela foi normalizada tendo como


baseopreofinaldaconta.

em

consumidora

distribuidora,
intervalo

empresa

durante
de

um

tempo

especificado normalmente 15
minutos e faturada pelo
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Custodeenergia

Desta forma, a segunda linha da tabela mostraque


ostributos,nestacontadeluz,representam37%do

maior valor medido durante o

valoreosencargossetorias8,7%.

normalmentede30dias.

Noentanto,esteclculomascaraarealidadeporque
a base para a normalizao deveria ser o total dos

O consumo de energia

servios prestados sem os impostos e sem os

em megawatthora (MWh) e

encargos.

corresponde

perodo

de

medido em quilowatthora ou

acumulado

Ao fazermos isso, conforme mostra a terceira linha

fornecimento,

ao
pelo

potncia

valor
uso

da

eltrica

da tabela, o valor dos tributos passa a representar disponibilizada ao consumidor


quase69%doservioprestadoeosencargos16%.
ao longo de um perodo de

Istosignificaqueaquestodetributoseencargos

extremamenterelevante.

potncia so fixadas em reais

por quilowatt e as tarifas de

AnlisedaContadeLuz

consumo de energia eltrica

Energia Trans

R$

Distri

R$

Encargos
Total1
Tributos so
Total
fixadas em reais por
Setoriais

R$

R$

30,5% 2,8% 20,8% 54,07%


56,35% 5,2% 38,41% 100%

R$
8,7%

R$

R$
especificadas

nas

contas

16,17% 68,77% reaisporquilowatthora.


185%
Nem todos os consumidores

pagam tarifas de demanda de

Os impostos que incidem na fatura de energia


eltricaso:

potncia. Isso depende da


estrutura

tarifria

da

modalidade de fornecimento

megawatthora (R$/MWh) e

37,2% mensais
100% do consumidor em

dias.
As tarifas de demanda de

consumo, normalmente de 30

PIS

na qual o consumidor est

CONFINS
ICMS.

enquadrado.

Osencargossetoriaisso:

Estrutura
Tarifria

RGR

CCC
TFSEE

As tarifas no Brasil esto

Proinfa
CDE

tenso:

P&D
EficinciaEnergtica
ONS
Despachoforadaordemdemrito

divididas

em

classes

de

AltaTensoGrupoA
BaixaTensoGrupoB

TarifasdoGrupoA
As tarifas do grupo A so
para consumidores atendidos

pela rede de alta tenso, de


2,3 a 230 quilovolts (kV), e

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recebem denominaes com


letras e algarismos indicativos
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Custodeenergia

Custos

da

Energia

da tenso de fornecimento,
comosegue:

Eltrica

A1 para o nvel de
tenso de 230 kV ou
mais

Conformevistoanteriormente,ageraodeenergia
responsvel por aproximadamente 30% do preo

A2 para o nvel de
tensode88a138kV

quepagamosemnossacontadeluz.

A3 para o nvel de
tensode69kV

Contudo, ela representa cerca de 60% da conta


quandodesconsideramososimpostoseencargos.

A3a para o nvel de


tensode30a44kV

Comoosimpostoseencargosvariamdeestadopara
estadoedepasparapas,vamosfocarapenasnos
custosdiretos.
Conforme mostra a figura abaixo, o custo direto da
geraodependedediversosfatores.

A4 para o nvel de
tensode2,3a25kV
AS

As tarifas do grupo A so

horosazonalazul
ehorosazonalverde.

trs

convencional

em

modalidadesdefornecimento:

sistema

subterrneo.

construdas

para

O custo da energia eltrica depende de diversos


fatores,taiscomo:

estrutura

tarifria

convencional

caracterizada pela aplicao


de tarifas de consumo de

CustodoCombustvel
ValordoInvestimento

energia e/ou demanda de

CustodaOperao
CustodaManuteno

dashoras de utilizao do dia

Impostos
EncargosSetoriais

tarifa convencional apresenta

Custododinheiro
Salrios
Encargostrabalhistas

potncia

Tempo.

pormegawatthora.

O custo pode ser representado por funes


matemticasqueprocuramrepresentararelaodo
custo com determinados elementos geradores de
custo. Uma funo que represente a relao de

potncia independentemente
e dos perodos do ano. A
um valor para a demanda de
em

reais

por

quilowatt e outro para o


consumo de energia em reais

O consumidor atendido em
alta tenso pode optar pela
estrutura

tarifria

convencional, se atendido em
tenso

de

fornecimento

todos os elementos acima complexa e possui


poucaaplicaoprtica.

Para simplificar, utilizamse funes com apenas

demandainferiora300kW.

uma varivel geradora de custo. Normalmente, esta


varivelaunidadedoprodutofinalcomercializado

A estrutura tarifria horo

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abaixo de 69 kV, sempre que


tiver

contratado

uma

sazonal caracterizada pela


aplicao

de

tarifas
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Custodeenergia

que, no caso da gerao de energia eltrica, a


prpriaenergiagerada.
Para simplificar, a funo normalmente utilizada
umaaproximaolineardafunocusto.

Alguns desses fatores so custos fixos outros so


custosvariveis.

Os custos fixos independem da quantidade de

energia gerada enquanto os custos variveis


dependemdaquantidadedeenergiagerada.

diferenciadas de consumo de
energiaeltricaededemanda
de potncia, de acordo com
as horas de utilizao do dia
edosperodosdoano.
O objetivo dessa estrutura
tarifria

racionalizar

consumo de energia eltrica


ao longo do dia e do ano,
motivando o consumidor, pelo
valor diferenciado das tarifas,

A definio aparentemente simples, mas no

significa que todos os custos so inerentementes


fixosouvariveis.Dependendodocontexto,podese

eltrica nos horrios do dia e


elaformaisbarata.

classificarumcustocomosendofixooucomosendo
varivel.

Por exemplo, o custo das peas de reposio

estabelecidos dois perodos,


denominados

necessriasparaamanutenodeumausinapodem
serconsideradoscomofixosouvariveis.

A classificao dos custos em fixos e variveis


pressupeumobjetodecusto,quenonossocaso
aenergiagerada.
Almdisso,estaclassificaodependedohorizonte
detempoconsiderado.

Por exemplo, as parcelas de amortizao e juros de


umfinanciamentonoduramparasempre.

energia

nos perodos do ano em que

Para as horas do dia so


postos

tarifrios.
O

posto

tarifrio

ponta

corresponde ao perodo de
maior consumo de energia
eltrica, que ocorre entre 18
e21horasdodia.
O posto tarifrio fora da
pontacompreendeasdemais
horas dos dias teis e as 24
eferiados.

mais

horas dos sbados, domingos

consumir

AInflunciadoFatorde
Capacidade

As tarifas no horrio de
ponta so mais elevadas do
que no horrio fora de
ponta.
J

para

ano,

so

Afiguraabaixoapresentaafunocustodediversos

estabelecidos dois perodos:

geradores hipotticos com diferentes custos fixos e


variveis.

perodo seco, quando a

incidnciadechuvasmenor,
e perodo mido quando

Parafacilitaracomparao,umavezqueapotncia
instalada das usinas pode ser muito diferente, a
energia gerada foi normalizada em funo do Fator
deCapacidade.

maiorovolumedechuvas.
Astarifasnoperodosecoso
mais altas, refletindo o maior
custodeproduodeenergia

Observase que no tem sentido em falar em eltrica devido menor


gerao mais barata sem especificar o fator de quantidade de gua nos
capacidade.

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reservatrios

das

usinas
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Custodeenergia

Porexemplo,nocasodafiguraabaixo,ogerador#1,
que tm o maior custo varivel, a soluo mais

hidreltricas, provocando a

barataparafatoresdecargainferioresa0,4.

complementaodacargapor

Poroutrolado,ogerador#2omaiseconmicono
caso de operao na base, fator de carga unitrio,
sedesconsiderarmosogerador#3.

eventual

necessidade

de

gerao trmica, que mais


cara.
O perodo seco compreende
osmesesdemaioanovembro

Portanto, no tem sentido afirmar que um e o perodo mido os meses


determinado tipo de gerador o mais econmico dedezembroaabril.

paraopas.
Atarifahorosazonalazul

a modalidade de fornecimento
estruturada para a aplicao

de tarifas diferenciadas de

consumo de energia eltrica,


de acordo com as horas de

utilizao

dos

de tarifas diferenciadas de
demanda

dia

perodos do ano, bem como

do

de

potncia

de

acordo com as horas de

A grande questo como transferir a estrutura de


custosfixoevarivelparaopreodaenergia.
Quandoseestabeleceumpreofixoparaaenergia,
independetemente da carga, o gerador passa a ser
responsvelpeloriscodofatordecarga.

Comotodoaumentoderiscoacompanhadodeum

aumento de preo, o consumidor final acaba


pagandomaiscaropelaenergia.

utilizaododia.
Ela

aplicvel

obrigatoriamente s unidades
consumidoras atendidas pelo
sistema eltrico interligado, e
com tenso de fornecimento
igualousuperiora69kV.
Atarifahorosazonalazultem
aseguinteestrutura:

Por isso, as tarifas do grupo A possuem uma


componente relacionada demanda, responsvel
pelos custos fixos, e outra componente relacionada
energia,responsvelpeloscustosvariveis.

Como a demanda est relacionada potncia


instalada,suatarifadadaemR$/kW.
Por outro lado, a tarifa de energia dada em
R$/MWh.

Demanda de potncia
(R$/kW)
Um valor para o horrio
deponta(P)
Um valor para o horrio
foradeponta(FP)
Consumo

de

energia

(R$/MWh)
Um valor para o horrio
de ponta em perodo

Neste caso, para sabermos o preo final da energia


necessrio combinar as duas componentes da

mido(PU)

tarifa.

fora

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Um valor para o horrio


de

ponta

em

perodomido(FPU)
Um valor para o horrio
de ponta em perodo
seco(PS)
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Custodeenergia

Portanto, de uma forma geral, o custo anual da

gerao de energia pode ser escrito da seguinte


maneira:

modalidade

fornecimento

estruturada

energia eltrica, de acordo


dia e dos perodos do ano,
bemcomodeumanicatarifa

Caocustototalanual
Cfocustofixoanual

dedemandadepotncia.

Cvocustovarivelanual
$representaqualquermoeda

tarifa

aplica

horosazonal

se

obrigatoriamente

O custo fixo da gerao de energia, em um


atendidas
determinadoano,dependedosseguintestens:
eltrico

consumidoras
pelo

sistema

interligado

com

Amortizaodoinvestimento
Projeto

tenso

Licena
Parcelafixadaoperao
Parcelafixadamanuteno
Encargossetoriaissobreoscustosfixos
Impostossobreoscustosfixos.

contratadaigualousuperiora

de

fornecimento

inferior a 69 kV e demanda
300 kW, com

opo

do

consumidor pela modalidade


azulouverde.
As

Por outro lado, o custo varivel da gerao de


energia, em um determinado ano, depende dos
seguintesaspectos:

unidades

atendidas
eltrico
tenso

consumidoras

pelo

sistema

interligado
de

com

fornecimento

inferior a 69 kV e demanda

Custodocombustvel
Energiageradanoano
Parcelavariveldaoperao

contratada inferior a 300 kW

Parcelavariveldamanuteno
Encargossetoriaissobreoscustosvariveis
Impostossobreoscustosvariveis.

azulouverde.

podem optar pela tarifa horo


sazonal, seja na modalidade

A tarifa horosazonal verde


temaseguinteestrutura:

Contudo,paracomparardiferentesprojetosprojetos
de gerao conveniente normalizar o custo anual

Demanda de potncia

em funo da potncia instalada, conforme a


expressoabaixo:

Consumo

(R$/kW):valornico
de

energia

(R$/MWh)
Um valor para o horrio

(2)

de

comashorasdeutilizaodo

Onde:

em

Atarifahorosazonalverde

unidades

ponta

diferenciadas de consumo de

(1)

de

para a aplicao de tarifas

fora

perodoseco(FPS)

Um valor para o horrio

AnlisedoCustoAnual

Onde:

de ponta em perodo
mido(PU)
Um valor para o horrio
fora

Cauocustototalanualunitrio
Cfocustofixoanual

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de

ponta

em

perodomido(FPU)

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Custodeenergia

Cvocustovarivelanual
Pinstapotnciainstaladanausina
$representaqualquermoeda
Fcofatordecargaanualdausina.

Um valor para o horrio


de ponta em perodo
seco(PS)
Um valor para o horrio
fora

de

ponta

em

Considerando que o ano tem 8760 horas, a

expresso do custo anual unitrio tambm pode ser


As tarifas do grupo B se
escritadaseguintemaneira:

perodoseco(FPS).

destinam

unidades

consumidoras atendidas em

tensoinferiora2,3kVeso
estabelecidas

seguintes

as

classes

(e

subclasses)deconsumo:

B1 Classe residencial e

(3)

para

subclasse

residencial

baixarenda

Onde:

B2

Classe

rural,

Cvuocustovarivelnormalizadocomrelao
aenergia

abrangendo

diversas

subclasses,

como

Fcofatordecapacidadedausina.

agropecuria,

importante observar que, apesar desta expresso


ter dimenso de $/MWh, este custo anual unitrio
est normalizado considerando a potncia
instaladacomobase.
Paraevitarconfuso,misturarpotnciacomenergia,
outra maneira possvel de normalizar o custo anual
de gerao considerar como base a energia
geradanoano.
Destamaneira,ocustoanualnormalizadoserdado
por:

cooperativa

de

eletrificao

rural,

indstria rural, servio


pblico

de

irrigao

Outras

classes:

rural
B3

industrial,
servios

comercial,
e

outras

atividades,

poder

pblico, servio pblico


econsumoprprio
B4 Classe iluminao
pblica.

As tarifas do grupo B so

estabelecidas somente para o


componente de consumo de

energia,

potncia est incorporado ao

(4)

por

que o custo da demanda de

reais

megawatthora, considerando

em

Onde:
Eas a energia gerada no ano ou a energia
assegurada.

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custo do fornecimento de
energiaemmegawatthora.
Com base na legislao em
vigor, todos os consumidores
residenciais

com

consumo

mensal inferior a 80 kWh, ou


aqueles cujo consumo esteja
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Custodeenergia

CustoFixoAnual

situado entre

Conforme visto anteriormente, a parcela de custo

inscrio no Cadastro nico

fixo apresenta diversos itens, mas dois merecem


ateno especial, a remunerao do investimento
total ou pagamento do financiamento e os gastos
deOperaoeManutenoO&M.

de

80

220

kWh/ms e que comprovem


Programas

Sociais

do

GovernoFederal,fazemjusao
benefcio

da

econmica

subveno

da

Subclasse

ResidencialBaixaRenda.

O investimento, realizado durante a construo da


usina, precisa ser remunerado pelos pagamentos
anuais.

A tarifa social de baixa renda

Paraisso,utilizamosamatemticafinanceira.

relao tarifa da classe

Destamaneira,teremosque:

sofre descontos escalonados


doacordocomoconsumoem
residencial

Faixade

Desconto

Consumo

Tarifrio

0a30kWh

65%

31a100

(5)

Onde:

40%

kWh

101aLimite

Ivovalortotaldoinvestimento
iataxadedescontodoprojeto

10%

Regional
Definese

Limite

Regional

n o nmero de anos de amortizao do


projeto
Cfo&m o custo fixo anual de operao e
manutenodoprojeto
Pmt o fator de pagamentos peridicos

como

normalizado.

concessionria, e os valores

Aplicandoaexpresso(5)naexpresso(3),teremos
que:

sendo

consumo

mximo para o qual poder


ser aplicado o desconto na
tarifa, sendo que tal limite
estabelecido
que

por

excederem

sero

faturados pela tarifa plena


(B1) aplicada s unidades

residenciais.

Composio

das

Tarifas

CabeANEELfixarumatarifa

justa ao consumidor, e que

estabeleaumareceitacapaz
de

(6)

conforme

ilustraatabelaabaixo.

(B1),

Esta expresso foi utilizada na figura apresentada


anteriormente.

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garantir

equilbrio

econmicofinanceiro

da

concesso.

da

receita

concessionria de distribuio
se compe de duas parcelas,
conforme

visualizado

no

quadroaseguir.

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Custodeenergia

Elademonstraqueusinas,comcustounitriomuito
pequeno, podem no ser economicamente a melhor
soluo se o investimento for elevado e o fator de

cargapequeno.

Analogamente, aplicando a expresso (5) na


expresso(4),teremosque:

A Aneel reconhece dois tipos


de

receitas

para

concessionria:
Parcela A (custos no
gerenciveis)
So custos fora
do

contre

Parcela

(7)

CustoVarivelAnual

Os principais custos variveis so o custo do


combustveleocustovariveldemanuteno.

(custos

So

Os custos variveis so todos os custos da usina


quedependemdaquantidadedaenergiagerada.

gerenciveis)

da

distribuidora

custos

dentro

do

controle

da

distribuidora.
ParcelaA
Encargos
Setoriais

ParcelaB
O&M

RGR

Pessoal

CCC

Material

TFSEE

Terceiros

(8)
Onde:
Cvucocustovarivelunitriodecombustvel

Proinfa

Despesas
Gerais

Cvuo&mocustovarivelunitriodeO&M.
CDE

Outras

CustodeCombustvel
Encargosde

O custo de combustvel a segunda parcela mais


importante no custo da energia e, no caso de
termeltricas,podechegarasermaiorqueaparcela
doinvestimento.
Diversos combustveis podem ser utilizados para a
gerao de energia eltrica. Os mais importantes,
conformevistoanteriormente,so:
carvo
urnio/plutnio
gsnatural
gsnaturalliquefeito
leocombustvel
diesel
biodiesel.
Por isso, a questo do preo dos combustveis
fundamental para determinar a viabilidade do

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Transmisso
UsoRede
Bsica

Capital

Depreciao

UsoConexo Remunerao
Uso
Distribuio
Transporte
Itaipu
ONS
Energiapara
Revenda
Contratos
Iniciais
EnergiaItaipu

Outros

P&D
Eficincia
Energtica

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Custodeenergia

projetoeocustodaenergiagerada.

Ocustodoscombustveisnuclearesnosertratado
porque
seu
comrcio

restrito
e,

conseqentemente,osdadosnosodisponveis.
Este link mostra a evoluo dos preos dos
principaiscombustveisderivadosdepetrleo.

PIS

LongoPrazo
Leiles

Cofins

Reserva
Global
ReversoRGR

volume.

Por outro lado, o carvo e o leo combustvel so


comercializados por tonelada, que unidade de
massa.

Noentanto,naticadageraodeenergia,ocusto
de combustvel deve ser em unidades monetrias

porunidadedeenergia.

Comoconvertervolumeoumassaemenergia?

Tratase de um encargo pago


de energia eltrica, com a
finalidade de prover recursos
para

reverso

encampao,

dos

Tem,

tambm,

legal

para

destinao

financiar

expanso e melhoria desses


servios, bem como financiar
fontesalternativasdeenergia
eltrica

para

estudos

de

inventrio e viabilidade de
de

novos

potenciais hidrulicos, e para


desenvolver

implantar

calorfico.

programas

projetos

Observase que a unidade de energia por unidade

destinados ao combate ao
desperdcioeusoeficienteda

de massa e que o hidrognio possui o maior poder


energiaeltrica.
calorfico, seguido pelo metano, carbono, etanol e
metanol.
Portanto,paraconverteropreopormassaempreo
porenergiabastaaplicaraseguinterelao:

Seu valor anual equivale a


2,5%

dos

investimentos

efetuadospelaconcessionria
em

ativos

prestao

vinculados

do

servio

de

eletricidade,limitadoa3,0%

desuareceitaanual.

Onde:

servios

Paraseconverterovolumeoumassadocombustvel
em energia necessrio conhecer seu poder

e/ou

pblicosdeenergiaeltrica.

aproveitamentos

de

mensalmente pelas empresas

O petrleo comercializado em unidades


monetrias por barril enquanto o leo diesel
comercializado por litro, que so unidades de

Contratos

Pm o preo unitrio do combustvel por


massa

Cotas
da
Conta
de
Consumo de Combustveis
(CCC)
Referese ao encargo que
pago por todas as empresas
de distribuio de energia

PCopodercalorficodocombustvel
eltrica para cobrir os custos
Pe o preo unitrio do combustvel por

energia.

anuais

termeltrica

da

gerao

eventualmente

Aplicando a expresso nos dados da Figura anterior,

produzida

observase que o carvo o combustvel mais


barato,seguidodoleoedogsnatural.

montante anual fixado para

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no

pas,

cujo

cada empresa em funo do


seu mercado e da maior ou
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Custodeenergia

Ogsnatural liquefeito GNL normalmente mais


carodoqueogsnatural.

menor necessidade do uso

Os preos esto expressos em US$/MMBTU, que

TFSEE

uma unidade de moeda por energia. Para maiores


detalhessobreunidadesvejaocaptuloTabelas.

importante ressaltar que este preo unitrio por

energia,apesardeestarexpressoporkWh,noo
custo unitrio da energia eltrica gerada porque
precisaseconsiderarorendimentototaldausina.
O poder calorfico dos petrleo e de seus derivados
praticamente constante em unidades de energia
pormassa.

Servios de Energia Eltrica


(TFSEE) foi criada, por lei,
com a finalidade de constituir
a receita da ANEEL para
cobertura das suas despesas
administrativas

operacionais.
A TFSEE fixada anualmente
ANEEL

Noentanto,comoasdensidadesdosderivadosvaria
muito, o poder calorfico tambm varia em unidades

mensalmente,

deenergiaporvolume.

agentes

De acordo com a Tabela,1m3deleocombustvel


contm 40,15 GJ de energia e 1 tonelada de
carvo(6000kcal/kg)contm23,86GJ.Istosignifica
que , do ponto de vista energtico, 1 m3 de leo
combustvelequivalea1,68toneladasdecarvo.
O preo do leo combustvel(OC) no mercado
mundial normalmente 80% do preo do petrleo
cru(PC).

duodcimos, por todos os


que

atuam

internacionalaproximadamenteiguala:

distribuio e comercializao
deenergiaeltrica.
P&D
So

os

investimentos

obrigatrios em Pesquisa e
Desenvolvimento

(P&D)

no

caso

caso

de

geradoras

So

os

investimentos

obrigatrios

Energtica

de

Eficincia
0,25%

da

densidade

do

leo

combustvel

julhode2000.
Proinfa

Programa de Incentivo s

aproximadamente0,9ton/m3,seu preo em relao

Fontes

aopreodobarrildepetrleoserdadopor:

EnergiaEltrica

Alternativas

de

Referese ao encargo pago

por todos os agentes do


Sistema Interligado Nacional

em

receita lquida. Lei 9.991 de

Pocopreodoleocombustvel
Ppcopreodopetrleocru
Como

transmissoras.

de

distribuidoras e de 1% no

EficinciaEnergtica

Onde:

de

0,75% da receita lquida da

na

transmisso,

empresa,

Como1barrildepetrleoequivalentea0,159m3,
o preo do leo combustvel no mercado

paga
em

gerao,

A Taxa de Fiscalizao de

pela

dasusinastermeltricas.

Conseqentemente,opreodocarvo,emunidades

(SIN)

monetrias por tonelada, no deve ser superior a 3

energia com o consumidor

http://www.antonioguilherme.web.br.com/Arquivos/custo.php

que

comercializam

final ou que recolhem tarifa


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Custodeenergia

vezes o preo do petrleo cru em unidades


monetriasporbarrilconformemostradoabaixo.

energia eltrica produzida por


empreendimentos

produtores

Onde:

base

Pcopreodocarvo.

OcustovariveldeO&Mdependedataxadefalhae

da manuteno programada dos equipamentos da


usina.

independentes

em

fontes

pequenas

CustoVariveldeO&M

de

autnomos, concebidos com

relativaaconsumidoreslivres,
para cobertura dos custos da

de uso das redes eltricas

elicas,
centrais

hidreltricas

biomassa

participantesdoProinfa.
A cada final de ano a ANEEL
publica,

em

resoluo

especfica as cotas anuais de

A manuteno programada procura minimizar as

energia e de custeio a serem

paradas no programadas. Assim como no


automvel, as despesas de manuteno crescem

pagas em duodcimos, por

com o tempo de uso e dependem da tecnologia

seguinte,

utilizadaedaoperao.

base no demonstrativo da

Por exemplo, mquinas trmicas operando na base


apresentam menos falhas do que mquinas que
operamligandoedesligando.

Fluxo de
Projeto

esses

agentes,

no

ano

calculadas

com

energia gerada pelas centrais


geradoras do Proinfa e os
referentes

custos

apresentados no Plano Anual

Caixa

do

Uma vez determinado o custo anual normalizado,


podese montar o fluxo de caixa do projeto, de
acordocomosprincpiosdamatemticafinanceira.

do Proinfa elaborado pela


Eletrobrs.
Conta de Desenvolvimento
Energtico(CDE)
Referese

um

encargo

setorial, estabelecido pela Lei


10.438 de 26/04/2002, e
pagopelasempresasdosetor,

Asreceitasanuaissoconsideradaspositivaseas
despesas negativas, conforme mostra a figura

cujo valor anual fixado pela

abaixo.

prover

ANEEL com a finalidade de


recursos

desenvolvimento

Asdespesassoclassificadasemdoisgrupos:
Capital(CapexCapitalExpenditure)
Operacionais(OpexOperationalExpenditure).
As Despesas de Capital Capex esto
relacionadasaoinvestimentodoprojetoe,porisso,

para

energtico

dos estados, para viabilizar a


competitividade da energia
produzida a partir de fontes
elicas

(vento),

pequenas

usinashidreltricas,biomassa,
gs natural e carvo mineral

ocorrem apenas no incio, antes do projeto entrar nas reas atendidas pelos
emoperaocomercialecomearagerarreceitas.

sistemas

eltricos

interligados, e levar o servio

Por outro lado, as Despesas Operacionais Opex


esto relacionadas aos gastos necessrios para

deenergiaeltricaatodosos

manterausinaemoperao,apsasuaentradaem
operaocomercial.

nacional(universalizao).

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consumidores

do

territrio

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Custodeenergia

Finalmente, as Receitas Lquidas so os valores


recebidos pela venda de energia do projeto menos
os impostos incidentes sobre a venda e receita

Preos

em

TempoReal

bruta.
A Bloomberg uma das

NmerodePerodos

fontes mais importantes de


informaes

A referncia de tempo o ano/ms no qual a


primeira parcela de desembolso do investimento
foi/ser feito ou quando as primeiras despesas de
desenvolvimentoforam/serorealizadas.

financeiras

econmicas.
Contudo, ela no apresenta,
na

verso

gratuita,

informaes sobre os preo

O nmero total de perodos depende do ponto de


vistadequemanalisaoprojeto.

decarvo.

As usinas de gerao de energia possuem vidatil,

umafontemaisadequada.

entre 15 a 30 anos, que depende da tecnologia


utilizada.

Para o carvo, a GlobalCoal

PreoxValor

De uma maneira geral, usinas termeltricas


possuemvidatilmenordoqueashidreltricas.

Tudo na vida tem valor,

Alguns investidores consideram o nmero de

Ar e gua so indispensveis

perodosigualvidatildoprojeto.

vida e, por isso, possuem

Outros consideram o nmero de perodos como

mesmoquenotenhapreo.

elevadovalor.

sendo o nmero de anos com receita assegurada,


mesmoqueavidatildoprojetosejamaior.

Tudo na vida tem preo,

Por

"O cnico sabe o preo de

outro

lado,

os

bancos

agentes

de

financiamento,
so
mais
conservadores
e
consideramapenasotempocomreceitaassegurada.

Investimento
O Investimento Total Capex so todas as
despesas necessrias de serem feitas antes do
inciodageraodereceitadoprojeto.
Normalmente esta despesa feita em mais de um

mesmoquenotenhavalor.

tudomasnosabeovalorde
nada."OscarWilde
Por isso, preo no est
relacionadocomcustoevice
versa.

Mitos
Modelos de Avaliao

ano.

so quantittativos, logo

Assim como os custos anuais, o investimento pode


sernormalizadocomrelaopotnciainstaladaou

Fazer

comrelaoenergiagerada.

eterninade.

Normalmente, o investimento normalizado tendo


comobaseapotnciainstalada.

ReceitasAnuais

aavaliaoobjetiva.
uma

avaliao

bem feita leva uma


Uma

boa

fornece

avaliao

um

valor

preciso.
Quanto

mais

quantitativo o modelo,
melhoraavaliao.

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Custodeenergia

Areceitaanualaparcelamaisimportantedetodo
projeto.

Exemplo

Semela,noexisteprojeto.Nocasodeprojetosde
geraodeenergia,areceitaanualbasicamentea
energiageradaevendidapeloprojeto.
Como a receita anual depende da energia gerada,
elanormalizadapelaenergiaeseconfundecomo

Exerccios

preodevendadaenergia.
1.Repita o exemplo acima

DespesasAnuais

para

os

seguintess

casos:

As despesas anuais so todas as despesas

Fator de Capacidade de

necessrias operao do projeto que no so de


investimentos. So normalmente chamadas de

60%
Taxa de desconto de

Despesa Operacionais Opex. Ela inclu custos

20%a.a

variveis, tais como custo de combustvel, e custos


fixos,comosalriosdopessoaldeoperao.

Tempo de durao do
projeto de 15, 10 e 5
anos

Comenteosresultados.

Qualopreo
daEnergiade
AngraIII?
"Segundo

Associao
Energia

diretor

da

Brasileira

de

Nuclear

(Aben),

Edson Kuramoto, os recursos


necessrios concluso de
Angra3foramcalculados,em
cinco

auditorias

independentes

AnlisedaViabilidade
doProjeto

contratadas

pela Eletronuclear, em algo


entre US$ 1,7 bilho e US$
1,8

bilho.

foram

investidos US$ 750 milhes


em

equipamentos

na

preparaodoterrenoparaa
obra. Segundo tcnicos da

O objetivo da anlise de viabilidade do projeto

estatal,

determinar se ele economicamente vivel e


comparlo com outras opes de investimento ou,

conservao

no nosso caso especfico, comparlo com outras

dcada de 1980, custa aos

opesdegeraodeenergiaeltrica.

cofres

Existem basicamente dois mtodos para analisar a


viabilidade de projetos o ValorPresenteLquido
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somente

a
dos

equipamentos, adquiridos na
pblicos

US$

20

milhes por ano. "Do total de


investimentos previstos para
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Custodeenergia

VPLeataxainternaderetornoTIR.
Maiores detalhes esto no captulo Matemtica
Financeira.

a concluso da obra, cerca


de US$ 120 milhes seriam
investidos

no

Brasil,

na

compra de equipamentos e
contratao
Alm

disso,

dinheiro

de

servios.

35%

retornariam

deste
aos

cofres pblicos na forma de


impostos, como IPI e ICMS"
disse."(JornaldoCommercio
30.11.2003)
Determine, a partir dos dados
anteriores o custo da energia
geradaporAngra3.

Referncias
Damoradan, A., Investment
Valuation

Tools

and

Techniques for Determining


the Value of Any Asset, 3
edio,Wiley,2012.

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Custodeenergia

Referncias

Atalhos

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