DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econmicos

TRIGO
OUTUBRO DE 2016

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SAZONALIDADE

CALENDRIO AGRCOLA - TRIGO

BRASIL SULSUDESTE

EUA Safra de
Inverno 70%

PLANTIO: maro a junho

PLANTIO: setembro e outubro

COLHEITA: setembro a novembro

COLHEITA: maio a julho

ARGENTINA

EUA Safra de
Primavera 30%

PLANTIO: maio e julho

PLANTIO: abril e maio

COLHEITA: novembro a janeiro

COLHEITA: agosto a setembro

Sazonalidade das Importaes de Trigo

SAZONALIDADE DAS IMPORTAES
DE TRIGO
Fonte: SECEX

10,1%
10,0%

9,7%

9,2%

9,1%

8,4%

8,1%

8,0%

8,0%

8,2%

7,9%
7,7%
7,0%

6,6%
6,0%

4,0%

jan

fev

mar

abr

mai

FONTE: SECEX
ELABORAO: BRADESCO

jun

jul

ago

set

out

nov

dez

CUSTOS DE
PRODUO

 Para os produtores os principais custos so: defensivos

agrcolas, fertilizantes sementes, que respondem por 51%
dos custos operacionais.
Para os moinhos o principal custo o trigo nacional e o
trigo importado, que perfaz de 60% a 70% do consumo
interno.

FORNECEDORES

 As indstrias fornecedoras para o produtor so: Indstria de mquinas,

defensivos agrcolas e fertilizantes;
As importaes representam de 60% a 70% do consumo interno de trigo;
O trigo importado proveniente dos seguintes pases (2015): 75%
Argentina, 11% Paraguai, 9% EUA, e 6% Uruguai;
A farinha de trigo importada proveniente: 90% da Argentina, 5% do
Paraguai e 4% do Uruguai;
O trigo importado tem tarifa de importao de 10% e a farinha de trigo
tem tarifa de 12%;
No h relao integrada entre moinhos e produtores.

REGIONALIZAO

Part. % Trigo produo

PRODUO DE TRIGO POR REGIO - SAFRA 2015/16

SUDESTE
9,2%

CENTRO-OESTE
1,6%

SUL
89,2%

FONTE: CONAB
ELABORAO: BRADESCO

PRODUO DE TRIGO POR ESTADO SAFRA 2015/16

Part. % Trigo produo

60,7%

PR

RS

26,5%

SP

4,7%

MG

4,4%

SC

2,1%

GO

MS

0,9%

0,5%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

FONTE: CONAB
ELABORAO: BRADESCO

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

RANKING

MAIORES PRODUTORES MUNDIAIS DE TRIGO SAFRA 2016/17

Outros
30,5%

China
30,4%

Tailndia
3,5%
Vietn
5,8%
Bangladesh
7,2%

FONTE: USDA
ELABORAO: BRADESCO

ndia
22,1%

MAIORES EXPORTADORES MUNDIAIS DE TRIGO SAFRA 2016/17

ndia
0,2%
ndia
4,0%

Outros
15,1%

UE
15,0%

Rssia
17,4%
Ucrnia
6,2%

Austrlia
11,3%
Austrlia
12,0%

FONTE: USDA
ELABORAO: BRADESCO

EUA
15,0%

MAIORES IMPORTADORES MUNDIAIS DE TRIGO SAFRA 2016/17

Egito
7,2%
Indonsia
5,0% Algria
4,9%
Brasil
3,4%
Outros
41,5%

UE
4,2%

Japo
4,0%
Filipinas
3,0%
Mxico
2,6%
Nigria
2,6%

China
2,1%
Bangladesh Filipinas
2,1%
2,2%

FONTE: USDA
ELABORAO: BRADESCO

Ir
UE 0,6%
Iraque Turquia 2,6%
2,5%
2,2%

Coria do Sul
3,0%

MAIORES CONSUMIDORES MUNDIAIS DE TRIGO SAFRA 2016/17

UE
17,6%
Outros
42,0%
China
15,9%

ndia
12,9%
EUA
5,0%

FONTE: USDA
ELABORAO: BRADESCO

Rssia
5,2%

O setor concorrencial, pois existe grande

nmero de pequenos moinhos.

CONSUMIDORES

A FARINHA DE TRIGO TEM A SEGUINTE DESTINAO NO

MERCADO INTERNO:

54% panificadoras
24% farinha de fins domsticos
13% fabricao de massas
6% fabricao de biscoitos

3% outras

FATORES DE
RISCO

 Risco Climtico;
Incidncia de pragas e doenas;
Setor importador dependente do comportamento do cmbio;
Commodity sujeita ao comportamento das cotaes internacionais.
Risco elevado em perodos de alta volatilidade dos preos nos
mercados futuros, o que pode levar a perdas com ajuste de margem;
Custos de produo cotados em dlar e dependentes da matria-prima
petroqumica (fertilizantes e defensivos agrcolas).

CENRIO ATUAL E
TENDNCIAS

PRODUO, CONSUMO E ESTOQUE FINAL MUNDIAL DE TRIGO

EM MILHES T

EM MILHES T

800

248.4
PRODUCAO MUNDIAL

260

CONSUMO MUNDIAL

ESTOQUE FINAL MUNDIAL

750

728.3

200.9
700
205.7

682.2 684.3

650

624.4
626.1
621.3
617.0
615.2
610.5
610.0
601.4
150.8
595.6
583.8 585.4
600
147.7
588.8
581.4 581.6
569.2
554.2
550
131.8

641.5

697.3
680.0 697.3216.1

658.7

650.3 652.2

240
220

711.4
706.1
239.7

697.3696.3

198.9

735.0 744.4
735.7

200

198.9
180

654.7

175.6

160
140
120

121.1

FONTE E PROJEO: USDA

ELABORAO: BRADESCO

(*) Projeo

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

100

00/01

500

PREOS INTERNACIONAIS DE TRIGO - BOLSA DE CHICAGO

CBOT PREO FUTURO 1 VENCTO

Em US$ cents por

Fonte:
TRIGO - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREO FUTURO 1 VENCTO 2000
- 2007Bloomberg
Elaborao e Projeo: Bradesco

EM US$ CENTS POR BUSHEL

1.210
1.091,14
1.010
876,09

858,16
832,32
810

682,36
610

626,61

641,40

546,97

500,26

478,00
397,48

410

271,15

394,94

449,40

297,55

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO: BRADESCO

jan/17

jan/16

jan/15

jan/14

jan/13

jan/12

jan/11

jan/10

dez/17

Projeo de preo: mdia dos preos futuros

jan/09

jan/08

jan/07

jan/06

jan/05

jan/04

jan/03

jan/02

jan/01

jan/00

210

Fonte e Projeo: USDA

RELAO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE TRIGO

US$ c / bushel

38.0%
36%
35%
35%
34%
33%

Estoque/Consumo

Preo
33%
32%

33.0%

797.9

34%34% 800

750.05
31%

31%
29%
29%
28%

29%

31%

26%

25%

500
445.75

507.41

21%
20%

367.9

600

26%
588.26

25%
24%
22%

23.0%

700

29%

29%

28%

28.0%

900

434.38

400

18.0%
300

257.6

320.4

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

16/17*

Projeo de estoque consumo: USDA

Projeo de preo: mdia dos preos futuros
FONTES: USDA e CBOT
ELABORAO: BRADESCO

02/03

01/02

00/01

99/00

98/99

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

200

89/90

13.0%

Fonte e Projeo: Conab

em mil hectares

EVOLUO DA REA PLANTADA COM TRIGO

MIL HA

2,900

2,758

2,756

2,600

2,464

2,300

2,449

2,396 2,428

2,362

1,713

1,642

1,895

1,852
1,758

1,833
1,700

2,108

2,052

1,998

2,000

2,210

2,166

2,146

1,501

1,468
1,373
1,252

1,446

1,400

1,034

1,100

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

* Projeo

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

99/00

98/99

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

800

em m il toneladas

PRODUO DE TRIGO NA REGIO CENTRO-OESTE

MIL TON
350
311
298

300

250
194

190

167 172

164

153

150

132
116

100

63

98/99

50

59

97/98

70

89

81

73

114

118

109

103

85
68

86

88

15/16

118

14/15

200

60

30

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

16/17*

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

99/00

96/97

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

em m il toneladas

Produo de Trigo - Regio Sudeste

Fonte e Projeo: Conab

PRODUO DE TRIGO NA REGIO SUDESTE

MIL TON
600

508
500
453
400

355
300

265

225

221
200

167
144

118

137
103
33

50

00/01

37

55

99/00

41

98/99

56

97/98

53

96/97

100

64

211

197 201

191 196

162

148

85

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

PRODUO DE TRIGO NA REGIO SUL

MIL TON
6,000
5,593
5,354

5,500

5,532
5,479

5,452

5,632

5,531
5,258

4,939

5,000
4,629

4,481

4,500

4,149
3,846

4,000
3,500

3,075
3,000 2,893
2,770
2,503
2,500

2,697
2,310
2,259
2,091

2,011
1,879

2,000

3,014

1,524

1,439

1,500

1,982

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

99/00

98/99

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

1,000

em m il toneladas

PRODUO NACIONAL DE TRIGO

EM MIL TON
6,500

6,203

6,074
5,846

5,884

5,971

5,882
5,789

5,535

5,528

5,500
5,026

4,873

4,380

4,500

4,097

3,500

3,198

3,078
3,000
2,739
2,500

3,194
2,914

2,407
2,403
2,188

2,138
2,052

2,234

1,658

1,524
1,500

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

* Projeo

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

99/00

98/99

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

500

Importaes Brasileiras de Trigo

IMPORTAES DE TRIGO

Fonte e Projeo: CONAB Elaborao: Bradesco

em mil toneladas

8,000
7,632
7,500

7,164

7,055
7,000

7,010
6,853
6,642

6,500

6,000

6,012

5,926

5,844

5,676

5,798
5,518
5,329

5,352

13/14

14/15

5,374

5,500

5,300

4,971

5,000
4,500

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

16/17*

15/16

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

4,000

Coeficiente de Importao de Trigo

PARTICIPAO DAS IMPORTAES DE TRIGO NO CONSUMO

NACIONAL
Fonte: IBGE

em %

90.0%
80.0%

76.4% 75.6%

70.0%

68.1%

70.0%
60.0%

69.1%
65.5%

54.5%

57.5%

59.6%

58.6% 58.4% 58.9%

61.1%
50.4%

50.0%

53.2%
49.5%

46.8%

40.0%
30.0%
20.0%
10.0%

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

0.0%

PRODUTIVIDADE - TRIGO
em kg por ha

PRODUTIVIDADE - TRIGO

EM KG POR HA
3,500

2,943

3,000
2,736
2,672

2,465

2,500

2,130

2,068

2,502

2,456
2,311

2,212

2,1212,063

2,260
2,165

2,070

2,000
1,7531,748
1,637

1,668
1,541
1,419
1,500 1,398

1,557
1,271

1,182
968

1,000

832

500

FONTE E PROJEO: CONAB

ELABORAO BRADESCO

* Projeo

16/17*

15/16

14/15

13/14

12/13

11/12

10/11

09/10

08/09

07/08

06/07

05/06

04/05

03/04

02/03

01/02

00/01

99/00

98/99

97/98

96/97

95/96

94/95

93/94

92/93

91/92

90/91

TRIGO - PREO AO PRODUTOR - PRAA PR 2000 - 2011

Em R$ por saca de 60 kg

Fonte: Deral PR
Elaborao e Projeo: Bradesco

PREOS INTERNOS AO PRODUTOR DE TRIGO - PRAA PR

EM R$ / 60 KG
54,0
49,04

49,0

44,70
42,59

44,0
41,00
39,0

36,90
34,08
29,72

29,0

28,98

27,54

24,0

26,76

38,63

29,10
23,35

24,64
22,78

16,80

19,0

38,39

34,02

34,0

17,30
14,0
12,00

FONTE: DERAL
ELABORAO E PROJEO: BRADESCO

dez/16

jan/16

jan/15

jan/14

jan/13

jan/12

jan/11

jan/10

jan/09

jan/08

jan/07

jan/06

jan/05

jan/04

jan/03

jan/02

jan/01

jan/00

9,0

DEPEC-BRADESCO
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