Teleconferncia de Resultados 4T16

31 de janeiro de 2017

Aviso Legal

As informaes contidas nesta apresentao podero incluir afirmaes que representem

"forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados
Unidos, e alteraes posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e
alteraes posteriores. Tais afirmaes comportam um certo grau de risco e incerteza com
relao a projees de negcios, financeiras, de tendncias, estratgicas e outras, e so
baseadas em premissas, dados ou mtodos que, embora considerados razoveis pela
Companhia, podero ser incorretos ou imprecisos, ou podero no se materializar. A
Companhia no garante, sob qualquer forma ou em qualquer extenso, que as expectativas
divulgadas nesta apresentao se confirmaro. Potenciais investidores devem estar cientes de
que quaisquer destas afirmaes no representam garantias de performance futura e
envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente
daqueles previstos, em decorrncia de diversos fatores, incluindo, sem limitao, riscos no
ambiente de negcios internacional e outros riscos mencionados nos documentos
apresentados pela companhia CVM e SEC. A Companhia no assume e no reconhece
qualquer obrigao de atualizar qualquer das afirmaes aqui contidas, que somente sero
vlidas na data em que foram realizadas.

Agenda

Principais destaques

Mercado de celulose

Resultados 4T16

5
6

Custo caixa de produo

Endividamento

Liquidez

Resultado lquido

10

Fluxo de caixa livre

11

Projeto Horizonte 2

12
3

Principais destaques
4T16:
Rec. Lquida: R$ 2.534 milhes | EBITDA: R$ 804 milhes | Mg. EBITDA(1): 36% |

Resultado
Operacional

FCL(2): R$ 342 milhes

2016:
Rec. Lquida: R$ 9.615 milhes | EBITDA: R$ 3.742 milhes | Mg. EBITDA(1): 43% |
FCL(2) : R$ 1.891 milhes
Vendas alcanaram 1,584 milho t no trimestre(3)

Mercado de
celulose

Os estoques de celulose da Fibria encerraram o trimestre em 47 dias

Os estoques de BHKP em 37 dias, segundo o PPPC(4)

Crescimento de 1,270 milho t na demanda global de BEKP (2016 vs. 2015)(4)

Alavancagem em US$ de 3,30x (3,06x em R$), dentro dos limites da poltica financeira

Gesto da
dvida

Dvida lquida de US$ 3,509 bilhes

Robusta posio de caixa fsico(5) de US$ 1,442 bilho. Zero risco de refinanciamento at 2019
Concluso da quarta operao de CRA de 2016 no montante de R$ 1.250 milhes
Emisso do Bond 2027 no valor de US$ 700 milhes em 11-jan-2017 (cupom de 5,5% a.a.)
77% de avano fsico e 57% de execuo financeira

Projeto H2

US$ 1,0 bilho de capex a realizar e funding a sacar de US$ 0,8 bilho

(1) Sem considerar efeito Klabin. | (2) No considera os pagamentos de dividendos, capex referente aos projetos Horizonte 2 e logstica de celulose. | (3) Considera o volume de Klabin. |
(4) Fonte: Relatrio PPPC W20 dezembro/2016. | (5) No considera MtM das transaes de hedge.

Mercado de Celulose
Operating Rate (shipments to capacity) Fibra Curta (1)

Vendas de Celulose(1)
2016 vs. 2015

104%

105%

7%

100%

20%

4%

1.270
kt

974
kt

23%

95%
90%

1.113
1.100 kt
kt

Md=91%

85%
80%
75%

Total
BHKP
(1)

jan-13
mar-13
mai-13
jun-13
ago-13
out-13
dez-13
fev-14
abr-14
jun-14
ago-14
out-14
dez-14
fev-15
abr-15
jun-15
ago-15
out-15
dez-15
fev-16
abr-16
jun-16
ago-16
out-16
dez-16

70%

China
BEKP
(1)

Fonte: PPPC W20 Dezembro/2016

Fonte: PPPC W20 Dezembro/2016.

Estoques de celulose de fibra curta (1)

Distribuio da Receita Lquida de Celulose 2016 (1)

Por regio

Por uso final

49

Amrica
Norte

47
45
43

22%

Md=42

41

Europa

39
37

sia

36%

37

32%

jan-13
mar-13
mai-13
jun-13
ago-13
out-13
dez-13
fev-14
abr-14
jun-14
ago-14
out-14
dez-14
fev-15
abr-15
jun-15
ago-15
out-15
dez-15
fev-16
abr-16
jun-16
ago-16
out-16
dez-16

35

Am.
Latina

Papis
Sanitrios
48%

Imprimir
&
Escrever
34%

Papis
Especiais
18%

10%
(1)

Fonte: PPPC W20 Dezembro 2016

(1)

Considera o volume de Klabin.

Resultados 4T16
Receita Lquida(1) (R$ milhes)

Produo e Vendas de Celulose (1) (mil t)

1.358 1.441

2.985

1.584
1.381 1.410 1.297 1.308

2.534

1.219

1.958

2.001

4T13
2,28

4T14
2,54

Volume
Klabin

4T13

4T14

4T15

Produo
(1)

4T16

FX
mdio

Vendas
(1)

Volume de vendas considera o volume de Klabin.

4T15
3,84

4T16
3,29

Considera volume de Klabin.

EBITDA (R$ milhes) e Margem EBITDA (%) Sensibilidade FX

FX mdio (R$/USD)

Preo mdio
lquido (USD/t)

3,84

3,90

54%

52%

1.623

1.254

EBITDA (R$ milhes)

4T15
(1)

3,25

3,29

589
536

Margem EBITDA(1)

3,51

Sem considerar as vendas referentes ao volume de Klabin

1T16

503

43%
925

2T16

487

37%

481

36%

758

804

3T16

4T16
6

Custo Caixa de Produo (R$/t) 4T16

Fatores exgenos
10

35
42

Maior impacto
das paradas
programadas de
manuteno

737

727
(10)

(12)

658

4T15

Inflao

Cmbio

Menor preo de
energia

Custo Caixa de Produo Ex-Parada (R$/t)

Madeira no
recorrente

Total

Ganhos de
gesto

4T16

Custo Caixa de Produo (R$/t)

+4,5%
680
620

624

648

618

581

2015

4T15

3T16

4T16

649

Com paradas

2016

Ex-paradas
7

Endividamento
Dvida Bruta e Caixa (R$ milhes)

Dvida Lquida (Milhes) e Alavancagem

Dv. Lq./EBITDA (US$)

Dv. Lq./EBITDA (R$)

Caixa

Dvida Bruta

2,06

16.153
12.744
CRA(2)

4.956

3.264

Dez/15

1.730

R$

1,78
11.015

11.435

10.620

1.447

Dez/15

Dez/16
R$

US$

3.509

3.272

2.821

443

Dez/16

3,06

2,33

4.717

H2

3,30

2,64

Dez/15

Set/16

US$

R$

Dez/16
US$

Despesa/Receita de Juros (US$ milhes) e Custo da Dvida em US$(1)

6,3

5,9

5,5

5,2

473
414

4,6

408
350

3,4

3,6

3,3

268

209

200
143

96

2009
4.6

2010
Cost
of debt
Custo mdio
em US$ (% a.a.)

108

2011

144
78

2012
Despesa Bruta de Juros

45
2013

39

39
2014

2015

3.3

2016

Receita de Aplicaes Financeiras

(1) Considerando a dvida em reais ajustada

pelas curvas de swap de mercado nos respectivos fechamentos de perodo | (2) Custo mdio ponderado total de 97,8% do CDI.
(1)

3.4

59

Liquidez
Liquidez(1) e Cronograma de Amortizao da Dvida (US$ milhes)
2.683

Revolver

Pr-pagto.
NCE
Voto IV
Finnvera

Bond 2027 em 11/Jan/2017:

US$ 700 milhes e cupom a
5,5% a.a.

BNDES
ACC/ACE
Bonds
CRA e Outros

541
919

Caixa fsico(1) 1.442

559

786

629

Capex H2 (2):

691

356

349
Liquidez

534

2017

2018

778

187

2019

2020

2021

2022

714
89

2023

2024

2025

28
2026

2027

(1) No considera o MtM das operaes de hedge no valor de US$ 18 milhes. | (2) US$ 1.248 milhes de capex realizado (competncia) at 31/dez/16.

Funding Projeto Horizonte 2 (US$ bilhes)

0,2 - 2017
0,1 - 2017
0,3 - 2017
0,1 - 2018
3T15
3T15

0,2

0,1 2017

0,1
0,1

0,1
0,3

0,2
0,3

0,4
0,3

2,4
0,8

Excesso de
USD 0,2 bi
Projeto
Horizonte 2
US$ 2,2 bi

1,6

0,4
Pr-Pagto.
Exportao

CRA

BNDES

FDCO

Recursos sacados at 31/12/2016.

ECA

Working capital
release (2)

Total

Recursos contratados a sacar

(1) Capex a realizar (competncia) referente ao projeto Horizonte 2. | (2) Liberao decorrente do contrato Klabin.

Resultado Lquido (R$ milhes) 2016

(410)
701
3.742
diferido

(1.983)

1.701

corrente

(1.380)

1.664
(707)

EBITDA
Ajustado

cambial

MtM

dvida

hedge

Juros
Lquidos

Deprec.,
amortiz.e
exausto

IR/CS

Outros (1)

Lucro
Lquido

Efeitos no recorrentes
(1)

Inclui outras variaes cambiais/monetrias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais.

Dividendos mnimos propostos de R$ 393 milhes(2)

(2) Equivalente ao mnimo obrigatrio de 25% sobre o lucro lquido, ajustado pelas movimentaes patrimoniais da reserva

10

Fluxo de caixa livre FCL(1) 4T16 (R$ milhes)

804

Juros do
financiamento
de H2

Klabin
effect

360

342
( 16 )

(190)
( 616 )

EBITDA Ajustado

(1)
(2)

Capex
(sem H2 e projetos
logsticos)

Juros lquidos

Capital de giro

IR/CS

FCL

No considera capex de Horizonte 2, projetos de logstica de celulose e pagamento de dividendos.

Inclui volume de Klabin.

11

Projeto Horizonte 2

Capacidade de 1,95 milhes t/ano

Startup no incio 4T 2017
Evoluo fsica acima do previsto, com execuo de desembolso abaixo da curva estimada.

77% execuo
fsica

Capex (R$ bilhes)(1)

Startup

2015

2016

57% execuo
financeira
(1) Execuo do capex(competncia).

2017

Acumulado
at 2016

A realizar
at 2018

Total

4,3

3,2

7,5
12

Relaes com Investidores:

Website: www.fibria.com.br/ri
E-mail: ir@fibria.com.br
Tel: +55 11 2138-4565

13