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TEORIA E PRÁXIS DA DEFESA DA Concorrencia PDF
TEORIA E PRÁXIS DA DEFESA DA Concorrencia PDF
Belo Horizonte, MG
CEDEPLAR
UFMG
2005
ii
Belo Horizonte, MG
Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional
Faculdade de Cincias Econmicas UFMG
Fevereiro de 2005
iii
BANCA EXAMINADORA
Thompson Andrade
Edson Domingues
Ricardo Ruiz
AGRADECIMENTOS
Desejo externar a minha profunda gratido a todas as pessoas que direta ou indiretamente
ajudaram para que este trabalho acadmico chegasse ao final. Inicialmente, gostaria de
agradecer a minha me, irmos e av materna pelo carinho e apoio incondicional. s minhas
amigas de Campinas, pela torcida, e a toda a turma de mestrado e doutorado de 2002, 2003 e
2004, pelo companheirismo.
Por fim, importante mencionar que a permanncia no texto final de eventuais equvocos e
omisses , entretanto, de minha inteira e exclusiva responsabilidade.
vi
SUMRIO
LISTAS
Figuras
Figura 1.1 Tipos de Entrada.................................................................................................. 05
Figura 2.1 Efeitos da Distncia no Custo ............................................................................. 32
Grficos
Grfico 1.1 Eficincias Econmicas Lquidas ..................................................................... 07
Grfico 1.2 Resultado de Prtica Restritiva no Mercado ..................................................... 10
Grfico 2.1 Mercado de Garrafas de Vidro .......................................................................... 29
Grfico 2.2 Trade-off entre Ganho de Eficincia e Poder de Mercado .................................46
Grfico 2.3 Modelo Preo-Padro ....................................................................................... 49
Quadros
Quadro 1.1 O Modelo Estrutura-Conduta-Desempenho ...................................................... 03
Quadro 2.1 Preo dos Bens .................................................................................................. 30
Quadro 2.2 Participao das Empresas X e Y ..................................................................... 35
Tabelas
Tabela 1.1 Casos Julgados pelo CADE ............................................................................... 13
Tabela 1.2 Casos Julgados pelo CADE entre 1994 e 2004 .................................................. 21
Tabela 2.1 Percentagem Compensatria de Reduo nos Custos ........................................ 48
Tabela 3.1 Casos Analisados ............................................................................................... 55
Tabela 3.2 Forma dos Atos de Concentrao ...................................................................... 53
Tabela 3.3 Classificao das Condutas ................................................................................ 58
Tabela 3.4 Substitutibilidade da Demanda .......................................................................... 62
Tabela 3.5 Substitutibilidade da Demanda: Teste ................................................................ 63
Tabela 3.6 Substitutibilidade da Oferta ................................................................................ 70
Tabela 3.7 Concentrao de Mercado .................................................................................. 72
Tabela 3.8 ndices de Concentrao .................................................................................... 73
Tabela 3.9 Importao .......................................................................................................... 75
Tabela 3.10 Barreiras Entrada ........................................................................................... 77
Tabela 3.11 Tipos de Barreiras Entrada ............................................................................ 78
Tabela 3.12 Eficincias Alegadas ........................................................................................ 82
Tabela 3.13 Resultados ........................................................................................................ 90
ix
RESUMO
ABSTRACT
The brazilian antitrust policy is built through the CADEs decisions. CADE is the national
agency which effectively decides a requirement concerning concentration acts and
anticompetitive conducts. To appraise the CADEs decisions, thus, is to appraise the antitrust
policy in Brazil. This implies that is necessary to know if these decisions are cosistent with
the antitrust theory. Then, the purpose of this dissertation thesis is to verify the theoretical
consistency of CADEs decisions towards the new brazilian antitrust statute: Law 8.884 of
6/11/1994, since this define the brazilian antitrust agencys practice.
1
APRESENTAO
atravs das decises dos rgos antitruste nacionais que se constri a poltica de defesa da
concorrncia brasileira. Avaliar as decises do CADE , portanto, avaliar a defesa da
concorrncia no Brasil. E avaliar a construo da defesa da concorrncia brasileira atravs das
decises do CADE saber se estas esto de acordo com a(s) teoria(s) utilizada(s) para a
anlise antitruste. Assim, o objetivo desta dissertao constitui apurar a consistncia terica
das decises do CADE no perodo de vigncia da Lei 8.884/94, pois a partir da que se
define a prxis poltica desta autarquia e sua relevncia como instituio que se prope
defensora da concorrncia. Do ponto de vista econmico, avaliar a consistncia terica das
decises do CADE significa verificar se a teoria econmica aqui utilizada como parmetro (e
chamada simplesmente de teoria antitruste) est sendo corretamente aplicada pela autarquia.
Para tanto, este trabalho se divide em quatro captulos, alm desta apresentao. O primeiro
captulo introduz os fundamentos da teoria antitruste, discorrendo sobre suas origens e
principais objetivos, no Brasil e no mundo. Este captulo ainda far um breve panorama da
atuao do CADE nos ltimos dez anos. O segundo captulo discute a teoria antitruste,
seguindo a anlise convencional de delimitao do mercado relevante, possibilidade de
exerccio de poder de mercado e avaliao das eficincias econmicas lquidas. O terceiro
captulo trata da metodologia de avaliao da consistncia terica de alguns casos julgados
por esta instituio, para posteriormente, apresentar os resultados consolidados da anlise. E o
ltimo captulo faz as consideraes finais, elencando crticas referentes teoria antitruste e a
sua operacionalidade, alm de colocar algumas perspectivas futuras.
1 No caso das instituies financeiras, h a polmica sobre a instituio decisria: o CADE ou o Banco Central.
2
CAPTULO 1
Este captulo faz referncia aos fundamentos da teoria antitruste, no Brasil e no mundo. Para
tanto, ento, est dividido em cinco sees, alm desta introduo. A primeira seo trata das
origens da teoria antitruste, sua nfase inicial na concentrao dos mercados e posterior
incorporao das eficincias econmicas lquidas. A segunda seo discorre sobre os
objetivos da poltica de defesa da concorrncia, que so prevenir concentraes que geram
criao e/ou aumento de poder de mercado, e reprimir condutas anticompetitivas. A terceira
analisa a poltica antitruste no Brasil, enfocando o papel do CADE. A quarta faz referncia
atuao do CADE entre 1994 e 2004, anos de vigncia da lei de defesa da concorrncia
nacional. E a ltima faz as consideraes finais.
Como muitas das legislaes positivas2, as leis sobre a defesa da concorrncia, ou antitruste,
como preferem alguns especialistas, antecederam a teoria econmica que lhes conferem
sustentao. Isto , a lei antecipou a teoria econmica acerca da matria antitruste.
Historicamente, a legislao antitruste, na sua forma mais moderna, uma inveno da
Amrica do Norte. O Canad aprovou um estatuto antitruste em 1889; o Estados Unidos
adotou o seu Sherman Act em 1890. Estas leis representaram uma reao turbulenta
mudana econmica do final do sculo XIX. As ferrovias e os navios a vapor rapidamente
expandiram o escopo de muitos mercados. Inovaes tecnolgicas e gerenciais levaram ao
surgimento das grandes corporaes, inicialmente associadas forma trust3. Diante disto,
devido ao aumento do preo dos insumos conferidos pelo poder de mercado dos trustes e
reduo dos preos dos seus prprios produtos, fazendeiros e pequenos produtores clamaram
por uma legislao que constrangesse o comportamento das grandes empresas e redistribusse
o poder econmico entre os diversos agentes. Nas outras partes do mundo, a poltica antitruste
se consolidou apenas nas ltimas dcadas, sendo que em alguns pases (em desenvolvimento
ou de recente insero capitalista), ainda est em construo. Hoje, Europa, Japo e Austrlia,
possuem leis de defesa da concorrncia muito similares s norte-americanas4.
Considerando sua evoluo tcnica, possvel dizer que a defesa da concorrncia foi baseada
nas teorias de Organizao Industrial que constituram o chamado modelo Estrutura-Conduta-
Desempenho (ECD), tal como foi desenvolvido a partir dos anos 50 pela chamada Escola de
Harvard5. Este modelo deriva das caractersticas das configuraes do mercado concluses
sobre a sua performance, supondo para isso que as condutas das empresas so condicionadas
pela estrutura anteriormente determinada.
QUADRO 1.1
O MODELO ESTRUTURA-CONDUTA-DESEMPENHO
CONDIES BSICAS
ESTRUTURA
nmero de produtores e compradores, diferenciao de produtos, estruturas de custos, integrao vertical e
diversificao
CONDUTA
polticas de preos, estratgias de produto e vendas, pesquisa e desenvolvimento, investimentos em capacidade
produtiva
DESEMPENHO
Alocao eficiente dos recursos, atendimento das demandas dos consumidores, progresso tcnico, contribuio
para a viabilizao do pleno emprego dos recursos, contribuio para uma distribuio eqitativa da renda, grau
de restrio monopolstica da produo e margens de lucro
Fonte: SCHERER & ROSS (1990). Elaborao prpria.
not unduly concentrated in the hands of one or a few firms. (comentrios transcritos por
HOVENKAMP, 1994: 34).
E = (Pl Pc) / Pc
Sendo E a condio de entrada, Pl o preo limite (o preo mximo que pode ser cobrado sem
atrair novos concorrentes), e Pc o preo que seria cobrado em um mercado competitivo (com
lucros normais). Tem-se que Pl = Pc (1 + E), ou seja, quanto mais difcil a entrada de novos
concorrentes em um mercado, maior o preo que um conjunto de empresas oligopolistas,
adotando comportamentos colusivos, pode alcanar sem ser ameaado por concorrentes
potenciais. Segundo BAIN (1958), pode-se observar quatros tipos de entradas.
No primeiro caso, a entrada (E) livre e qualquer aumento de preo (P) acima do nvel
competitivo (Pc) incentiva outras firmas a entrarem no mercado, levando o preo a cair
imediatamente para o original, portanto o lucro () auferido pelas firmas o lucro normal
(c). No segundo caso, a entrada no totalmente bloqueada, por isso, se as firmas
estabelecidas resolverem aumentar seus preos, algumas empresas entraro no mercado,
fazendo com que, a longo prazo (t+1), o preo retorne ao nvel competitivo e o lucro a zero. O
terceiro caso reflete a eficcia no bloqueio da entrada, possibilitando s estabelecidas
aumentarem seus preos acima do nvel competitivo Pc (mas no alcanando o preo de
monoplio, Pm) sem implicar nova entrada. O lucro no longo prazo positivo. No ltimo
caso, a entrada totalmente bloqueada, permitindo que as empresas j estabelecidas no
mercado aumentem seus preos para o nvel de monoplio sem que haja nova entrada,
conferindo-lhes lucro de monoplio, m, em t+1 (TIROLE, 1988).
5
FIGURA 1.1
TIPOS DE ENTRADA
Entrada Livre
P
----------------------------------- Pm
E
----------------------------------- Pc m > = c = 0
t
Entrada Eficazmente Bloqueada
P
----------------------------------- Pm
E
----------------------------------- Pc c < < m
Entrada Bloqueada
P
---------------------------------- Pm
E
----------------------------------- Pc c < = m
t
6
O problema desta viso, salientado por seus principais crticos, os tericos da dita Escola de
Chicago, que a concentrao no deve ser a varivel principal e decisiva a ser considerada
na anlise antitruste. Isto porque, por um lado, concentrao reflete apenas o nmero de
concorrentes em um mercado e a desigualdade de tamanho entre eles. Por outro lado, os testes
economtricos realizados entre concentrao e variveis que refletem o desempenho da firma,
como lucratividade (markup), so inconclusivos, inclusive quando tratam da direo da
causalidade6.
Assim, no mais se sustenta que a concentrao seja uma indicao segura para a conduta dos
competidores e por isso a justificativa para interveno governamental via aplicao de
legislao antitruste. Em poucas palavras, a concentrao industrial uma condio
necessria para a acumulao assimtrica de poder de mercado, e por conseqncia para a
possibilidade de seu exerccio de forma anti-competitiva; mas de modo algum condio
suficiente. (POSSAS et al, 1995: 21).
Dito isso, a Escola de Chicago acaba rompendo com a tradio essencialmente estruturalista
da teoria antitruste ao considerar que a concentrao em si no um mal, desde que seja vista
em termos da eficincia econmica (produo ao menor custo). BORK (1978), um dos
expoentes dessa corrente de pensamento, acredita que a poltica antitruste carrega consigo um
paradoxo, pois simultaneamente preserva e combate a concorrncia. Estruturas concentradas,
se resultarem em uma economia de recursos que compense seus efeitos anticompetitivos, no
podem ser consideradas ineficientes. Assim, esta viso prope a analise do efeito lquido
Os ganhos de eficincia econmica podem ser ilustrados pelo grfico abaixo. O preo inicial
P0 e a produo Q0. O grau de competio suficiente para forar o preo para o custo
marginal C0. Com um ato de concentrao neste mercado, os custos produtivos (economias de
escala e /ou escopo) reduzem, mas o poder de mercado aumenta. O resultado que o preo
sobe para P1, o custo reduz-se para C1 e o produto passa de Q0 para Q1.
GRFICO 1.1
EFICINCIAS ECONMICAS LQUIDAS
P, C
P1 --------------------
P0 ----------------------------------------C0
-------------------------------------------------------C1
D
Q
Q1 Q0
Fonte: SCHERER & ROSS (1990). Elaborao prpria.
pela autoridade antitruste, se, e s se, tais ganhos de eficincia forem considerados de
magnitude equivalente ou superior s perdas de eficincia por ele ocasionadas.
Assim, percebe-se que as duas escolas podem ter avaliao conflitante acerca um ato de
concentrao ou conduta anticompetitiva. Os adeptos do modelo ECD acreditam que a
poltica antitruste no deveria considerar a reduo de custos na sua anlise, j que
indubitavelmente a concentrao aumenta o poder de mercado, permitindo a elevao de
preos. J os simpatizantes da eficincia econmica consideram que a poltica antitruste tem
que garantir os ganhos de eficincia produtiva e que a concentrao deveria ser permitida
porque favoreceria a reduo de custos na economia e os ganhos de produtividade,
aumentando o bem-estar da sociedade.
Por fim, cabe dizer que a teoria antitruste foi construda sob os ensinamentos de ambas as
escolas. A viso estruturalista de mercado sofreu uma modificao fundamental em
decorrncia da maior preocupao em considerar as eficincias econmicas, sobretudo as de
carter produtivo (reduo de custos via economias de escala e escopo), que podem
contrabalanar a presena de estruturas de mercado mais concentradas e determinadas
condutas empresariais. Como resultado, os rgos de defesa da concorrncia em diversos
pases tendem a avaliar no somente os efeitos anticompetitivos na estrutura de mercado
(aumento da concentrao), como na tradio ECD, mas tambm os potenciais impactos em
termos de ganhos de eficincia (reduo dos custos). Em suma, de um ponto de vista
conceitual, toda e qualquer anlise antitruste de ato ou conduta que se suponha capaz de gerar
algum efeito anticompetitivo real ou potencial envolve, como passo conclusivo, a avaliao
dos efeitos lquidos em termos de eficincia do ato ou conduta examinado.
1.2 Objetivos
Consoante HOVENKAMP (1994) e SALGADO (1997) , tal poltica apresenta dois objetivos
bsicos: (i) preveno, atravs do controle de estruturas de mercado, via apreciao de atos de
concentrao, horizontais ou verticais (fuses, aquisies, e associaes de empresas joint
ventures); (ii) represso, atravs do controle de condutas ou prticas anti-concorrenciais, que
busca verificar a existncia de infraes ordem econmica, horizontais ou verticais. A partir
desses objetivos, a poltica de defesa da concorrncia busca atuar sobre as condies de
operao dos mercados tanto atravs de uma influncia direta sobre as condutas dos agentes,
como tambm por meio de aes que afetam os parmetros estruturais que as condicionam
(POSSAS et al, 1995).
No primeiro caso, a interveno de carter estrutural, que pode ser horizontal ou vertical7, e
procura impedir o surgimento de estruturas que aumentem o poder de mercado por parte das
empresas que o integram. O controle dos assim chamados atos de concentrao verticais est
focado sobre as fuses, aquisies ou joint ventures entre empresas que se relacionam - ou
podem se relacionar - ao longo de uma determinada cadeia produtiva como vendedores e
compradores. J nos atos de concentrao horizontais, a preocupao das autoridades
antitruste est direcionada para aquelas situaes que envolvem sobretudo as empresas
concorrentes em um mesmo mercado8, podendo levar a uma eliminao - total ou parcial - da
rivalidade entre os agentes envolvidos.
7 Existem tambm atos de concentrao conglomerados, que so aqueles realizados entre empresas que no
concorrem em um mesmo mercado, nem tampouco mantm relao vertical. Este trabalho tratar os atos de
concentrao como horizontais ou verticais somente, por motivo de simplificao.
8 Embora existam atos de concentrao horizontais com efeitos em outros mercados.
10
Uma conduta anticompetitiva, como por exemplo a fixao de preos pela coluso das firmas
no mercado (ver grfico abaixo), leva a uma perda do excedente do consumidor igual a rea
triangular rasurada: a quantidade produzida se reduz com o aumento do preos (se no
considerarmos que houve reduo nos custos de produo). Assim,
P/P>0 e Q/Q<0.
GRFICO 1.2
RESULTADO DE PRTICA RESTRITIVA NO MERCADO
P, C
P1 ------------------------C1
P0 ----------------------------------------C0
Q1 Q0 Q
Fonte: SCHERER & ROSS (1990). Elaborao prpria.
Aqui, cabe um parntese acerca a aplicao das leis de defesa da concorrncia, que pode
seguir o critrio per se ou a regra da razo (SCHERER & ROSS, 1990; VISCUSI et al, 1995).
O critrio per se implica uma proibio absoluta para certo tipo de comportamento: a agncia
precisa apenas certificar-se de que o comportamento efetivamente ocorreu para punir a firma.
Quando este critrio aplicado, o ato de concentrao ou a prtica restritiva considerado
ilegal, sem que para isso seja necessrio investigar os efeitos obtidos, danosos ou benficos.
11
Em geral, a aplicao per se da lei requer menos esforos e despende menos recursos do que
os demais casos, e utilizada em algumas situaes especficas, como a cartelizao e a
fixao de preos9.
Assim, se uma fixao de preos de um certo produto acima do nvel competitivo pelas
maiores firmas de um certo mercado que atuam colusivamente reduz a quantidade ofertada e
o excedente do consumidor e no cria reduo de custos, certamente restringe a competio e
causa perda relativa de bem estar. A aplicao da regra per se neste caso, proibindo este tipo
de conduta, seria eficaz.
J as leis que obedecem razoabilidade requerem anlises mais aprofundadas do que a mera
constatao da ocorrncia do fato. A conduta ilegal s se apresenta um efeito
anticompetitivo lquido. Neste caso, a agncia observa os efeitos do comportamento e
contrabalana os prejuzos com os benefcios eventuais. O exame feito caso a caso e no h
punio se as eficincias econmicas compensarem os efeitos anticompetitivos. Assim,
diferentemente do critrio per se, a ilegalidade no presumida a priori pela regra da razo,
exatamente por se considerar que o efeito lquido anticompetitivo, por razes econmicas
antes que legais10, no pode ser presumido sem um exame minucioso da ponderao entre os
dois tipos de efeito. A razoabilidade a forma de aplicao da lei mais difundida entre os
pases industrializados (SALGADO, 1992). No Brasil, a Lei 8.884/94 adota este critrio tanto
para a anlise dos atos de concentrao quanto para a das condutas anticompetitivas11.
Dado o exemplo grfico acima, suponha que as empresas agiram colusivamente, fixando
preos, para enfrentar uma situao especfica, como um ciclo recessivo. A regra da razo, se
utilizada neste caso, impediria a ocorrncia de um erro, ou a punio de uma conduta
momentnea que no tinha como objetivo restringir a competio, mas sim de superar uma
grave crise. Casos como esse foram freqentes nos EUA na dcada de trinta12 (SCHERER &
ROSS, 1990).
Deve-se notar, contudo, que a abordagem per se no incongruente com a anlise econmica
desenvolvida em torno da importncia das eficincias eventualmente geradas por prticas
restritivas. Trata-se apenas de um mtodo jurdico de aplicao da lei que simplifica a anlise
e economiza custos para julgar tipos de condutas cuja no razoabilidade suposta. Ou seja, o
critrio traduz a percepo de que desnecessrio avaliar os efeitos lquidos mais
detalhadamente em face da evidncia terica, estatstica e jurisprudencial de que determinadas
condutas no geram benefcios relevantes, de forma que a sua condenao no causar
injustias.
Por fim, cabe dizer que a forma especfica pela qual a defesa da concorrncia enfrenta as
questes aqui tratadas varia de pas para pas, embora semelhanas possam ser observadas,
sobretudo no que diz respeito ao objetivo bsico da legislao antitruste. A prxima seo
trata da evoluo da defesa da concorrncia no Brasil.
Foi apenas em 1962 que criou-se no Brasil uma legislao antitruste, baseada na Sherman Act
norte-americano, que nomeou o Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE),
rgo ento vinculado Presidncia da Repblica, cuja funo era a de reprimir o abuso do
poder econmico. A Lei 4.137 tipificava prticas anticompetitivas e estabelecia multas a
serem cobradas diante da comprovao do ilcito.
13
Em sua primeira fase, de 1963 a 1990, o CADE julgou 117 processos administrativos
(SALGADO, 1995), no tendo nenhum, no entanto, repercusso significativa, no sentido de
ter condenado ou restringido a atividade de alguma grande empresa no pas, fato interessante
para uma economia oligopolizada como a brasileira (FARINA, 1990). Isto pode ser explicado
por trs fatores: i) tradio jurdica do pas em antecipar a norma ao fato; ii) legislao
antitruste baseada no modelo norte-americano, que espelha os ideais do no intervencionismo;
e iii) regime poltico autoritrio e Estado regulador, produtor e coordenador da atividade
econmica.
Neste contexto, foi promulgada em 1991 a Lei 8.158, que definia crimes contra a ordem
tributria e econmica e contra as relaes de consumo. Esta Lei originou-se da necessidade
de prover a sociedade e o governo de um instrumental adequado regulao dos
comportamentos de mercado que reduzisse as frices causadas pelas mudanas institucionais
e econmicas. Sob esta Lei foram julgados, de fevereiro 1991 a maio de 1994, 128 processos
administrativos (PAs) e 30 atos de concentrao (ACs), totalizando 158 casos (SALGADO,
1995).
TABELA 1.1
CASOS JULGADOS PELO CADE
JULGADOS 1963-1990 1991-1994* 1994**-2004
ACs 0 30 3200
PAs 117 128 930
TOTAL 117 158 4130
Fonte: SALGADO (1995) e CADE. Elaborao prpria.
* De janeiro a junho de 1994.
** De julho a dezembro de 1994.
partir de 1991; e, a regulamentao contratual dos monoplios naturais que passaram a ser de
propriedade privada (energia, telefonia, pedgios de estradas, ferrovias, etc.), a partir de 1995.
No mbito dos preos, o Brasil trocou o controle pela defesa da concorrncia, promulgando a
Lei 8.884 de junho de 1994, que o colocou em situao muito semelhante quela de pases
mais desenvolvidos em termos de legislao antitruste. Esta nova Lei, em primeiro lugar,
introduziu na legislao a preveno, passando a controlar fuses e aquisies de forma geral;
e em segundo lugar, aprimorou a legislao repressiva contra o abuso econmico,
notadamente a represso a cartis e a outras condutas anticompetitivas no abrangidas na
legislao anterior; em terceiro lugar, passou a prever a interveno da teoria econmica na
anlise antitruste; assunto que at aquele momento, era um campo exclusivo do Direito13.
13 Segundo OLIVEIRA & RODAS (2004) os liames entre o Direito e a Economia institucionalizaram-se
mundialmente quando as faculdades de direito passaram a dar crescente peso s perspectivas econmicas e as
agncias antitruste governamentais comearam a contar com economistas para analisar casos. Este pensamento
tambm est presente em KWOKA & WHITE (1994) e em MATTOS (2003).
15
O controle de condutas, por sua vez, previsto pelos artigos 20 e seguintes da mesma Lei,
consiste na apurao de prticas anticompetitivas de empresas que detm poder sobre
determinado mercado, como por exemplo a fixao de preos, os acordos de exclusividade e a
prtica de cartel. Nesses casos, a SDE promove Averiguao Preliminar ou instaura Processo
Administrativo, conforme a situao. O CADE aprecia, com base nas opinies tcnicas da
SDE e da SEAE, se houve ou no infrao ordem econmica. No controle de condutas, a
manifestao da SEAE facultativa.
vi) Realizao de preos predatrios, com fixao de preos mais baixos que seus
custos; e, finalmente,
Desde a sua promulgao, tm ocorrido outras mudanas na Lei e na forma de agirem das
instituies encarregadas de aplic-la. Em 1999 a SEAE publicou um roteiro para avaliao
de atos de concentrao, que deu origem ao Guia para Anlise de Atos de Concentrao
Horizontais (GUIA) em 2001 atravs da portaria conjunta SEAE/SDE de n 50. Este GUIA
(2001), semelhana de guias de outras jurisdies antitruste, informa os procedimentos
seguidos por ambas as secretarias quando analisam concentraes horizontais submetidas ao
17
sistema. Outra inovao legal foi a introduo do instituto dos acordos de lenincia, ou
poltica de delao premiada, aperfeioando o dispositivo de represso s prticas restritivas.
Esta seo tem por objetivo contextualizar a atuao do CADE entre 1994 e 2004,
contemplando os dez anos da Lei 8.884/94. Para tanto, farei algumas consideraes sobre atos
de concentrao e condutas anticompetitivas em geral e sobre os casos julgados no perodo.
Como dito, o controle de estruturas est expresso no artigo 54 da aludida Lei, que reza que os
atos que possam limitar ou prejudicar a concorrncia, ou resultar na dominao de mercados
relevantes de bens e servios, devem ser submetidos apreciao do CADE. Os atos devem
ser apresentados para exame previamente ou em at quinze dias teis aps a sua realizao
(pargrafo 4), quando a empresa ou grupo detiver participao igual ou superior a 20% do
mercado, ou quando seu faturamento anual for igual ou superior a R$ 400 milhes. Esta
uma anlise estrutural da concorrncia, que relaciona a possibilidade de exerccio de poder de
mercado com o aumento da concentrao, e este com a lucratividade (faturamento) da
empresa objeto do ato de concentrao. Ao mesmo tempo, os pargrafos primeiro e segundo
do artigo 54 tambm prevem que aqueles atos que impliquem aumento acentuado do grau de
concentrao podero ser aprovados, desde que atendam a uma srie de condies vinculadas
contestabilidade do exerccio de poder de mercado e gerao de eficincias econmicas.
Por fim, para analisar atos de concentrao, necessrio fazer algumas distines sobre suas
formas: fuses, aquisies e joint ventures. Fuso a juno de duas ou mais empresas em
uma nica firma, pessoa jurdica inteiramente nova. A aquisio a compra de participao
acionria de uma dada empresa j existente, sem que isso implique necessariamente seu
controle por meio da propriedade total das aes, nem o desaparecimento de sua
personalidade jurdica. Por fim, joint venture uma figura jurdica que contempla as
associaes e alianas estratgicas entre empresas com um objetivo especfico, que a
18
Neste ltimo caso, presume-se a posio dominante quando uma empresa ou grupo de
empresas controla 20% ou mais do mercado relevante, como fornecedor, intermedirio,
adquirente ou financiador de um produto, servio ou tecnologia a ele relativa. O artigo 21 da
mesma lei arrola, no exaustivamente, condutas que caracterizam infraes ordem
econmica na medida em que configurem as hipteses previstas no artigo 20.
ii) outros acordos entre empresas, que so restries horizontais que envolvam
apenas parte do mercado relevante e/ou esforos conjuntos temporrios voltados
para a busca de maior eficincia (produtiva/ tecnolgica);
Por seu turno, as prticas restritivas verticais so restries impostas por produtores/ofertantes
de bens ou servios em determinado mercado (de origem) sobre mercados relacionados
verticalmente ao longo da cadeia produtiva (mercado alvo)16. Como no caso das restries
horizontais, as prticas verticais pressupem, em geral, a existncia de poder de mercado
sobre o mercado relevante de origem, bem como efeito sobre parcela substancial do mercado
alvo das prticas, de modo a configurar risco de prejuzo concorrncia. Embora tais
16 Assim, a anlise da interao entre diferentes mercados relevantes adquire particular importncia. Isto porque
uma determinada conduta no mercado alvo pode ter como principal efeito sobre a concorrncia no
simplesmente seu impacto no mercado alvo em questo, mas no mercado de origem, onde eventualmente tenha
havido um reforo da posio dominante em virtude da conduta vertical em questo.
20
v) a venda casada, ato em que o ofertante de determinado bem ou servio impe para
a sua venda a condio de que o comprador tambm adquira um outro bem ou
servio;
vi) a discriminao de preos, na qual o produtor utiliza seu poder de mercado para
fixar preos diferentes para o mesmo produto/ servio, discriminando entre
compradores, individualmente ou em grupos, de forma a se apropriar de parcela do
excedente do consumidor e assim elevar seus lucros.
Para construir um panorama dos casos julgados pelo CADE entre os anos de 1994 e 2004,
considerei todos os atos de concentrao e todas as condutas anticompetitivas que deram
ensejo a processos administrativos julgados pela instituio. Ao todo foram 4130 casos
21
TABELA 1.2
CASOS JULGADOS PELO CADE ENTRE 1994 E 2004
ANO PAs ACs TOTAL
1994* 26 21 47
1995 38 12 50
1996 97 19 116
1997 446 46 492
1998 90 144 234
1999 43 210 253
2000 39 523 562
2001 34 584 618
2002 35 518 553
2003 23 527 550
2004 59 596 655
TOTAL 930 3200 4130
Fonte: CADE. Elaborao prpria
* de julho a dezembro de 1994
A anlise da consistncia terica das decises do CADE tem como base os processos julgados
por esta instituio no perodo referenciado. Das 4130 decises proferidas, uma amostra ser
escolhida para se determinar se, neste grupo especfico, aplicou-se ou no a teoria econmica
utilizada para a avaliao antitruste dos atos de concentrao e das condutas anticompetitivas.
A teoria antitruste, utilizada como a base econmica para anlise de atos de concentrao e
condutas restritivas (e neste trabalho utilizada como parmetro para avaliao dos casos
julgados do CADE), sofreu significativas mudanas nas ltimas dcadas. A preocupao
exclusiva com a concentrao de mercado deu lugar para a anlise das eficincias
econmicas, que buscou contrabalancear os efeitos negativos concorrncia de atos e
condutas com seus possveis benefcios de reduo de custos sociedade. No Brasil, a defesa
22
da concorrncia ganhou fora somente nos ltimos dez anos, com a aprovao da Lei
8.884/94 e criao do SBDC. O prximo captulo dedicado apresentao da teoria
antitruste que referencia os julgados do CADE.
CAPTULO 2
TEORIA ANTITRUSTE
Este captulo tem por objetivo apresentar a teoria antitruste disseminada na Academia e
utilizada por vrias agncias governamentais para a defesa da concorrncia. Para tanto, o
captulo est dividido em cinco sees, alm desta introduo. A primeira seo discorre
sobre as diretrizes bsicas para a anlise antitruste. As sees dois, trs e quatro descrevem o
roteiro de avaliao derivado da teoria antitruste para avaliao dos atos de concentrao e
das condutas empresariais anticompetitivas. Este roteiro inicia com a delimitao do mercado
relevante (seo 2) para analisar as condies de exerccio de poder de mercado (seo 3) e
finaliza examinando as eficincias econmicas lquidas geradas pela operao/ conduta (seo
4). A ltima seo faz as consideraes finais.
Para que seja constatado que houve exerccio de poder de mercado e que este foi considerado
prejudicial concorrncia, a teoria antitruste faz a anlise do ato de concentrao ou da
conduta anticompetitiva dividida em etapas, seguindo um roteiro de avaliao, de forma a
padronizar e reduzir o trmite para os julgados. Esta diviso, segundo OLIVEIRA & RODAS
(2004) busca, ao mesmo tempo, tornar a anlise mais padronizada e objetiva, rpida e
simples, e a mais completa possvel, considerando todas as peculiaridades do mercado
23
especfico. Assim, ela se vale de trs passos bsicos seqenciais: i) a conceituao de mercado
relevante; ii) a anlise das condies de exerccio de poder de mercado; iii) o exame das
eficincias geradas pela operao. A partir destas consideraes o ato/conduta ser
aprovado/condenada ou no.
importante ressaltar que este roteiro tem como base a teoria antitruste e utilizado pelos
rgos antitruste para avaliar os atos de concentrao e as prticas restritivas. Por isso, ele
ser o parmetro para anlise posterior da poltica de defesa da concorrncia brasileira,
atravs do estudo de casos julgados pelo CADE.
A importncia desta definio reside no fato de que os resultados das etapas seguintes da
avaliao do poder de mercado dependem de como o mercado delimitado. Se a escolha da
definio recair em mercados relevantes muito pequenos, de modo que as firmas concorrentes
no sejam enquadradas no mesmo mercado, sero constatadas participaes relativamente
maiores e, portanto, ser detectado maior poder de mercado do que o efetivamente existente.
Como conseqncia, a poltica antitruste ser mais severa do que o desejvel. De modo
anlogo, se a definio estabelecer mercados excessivamente amplos, incluindo em um
mesmo mercado firmas que no concorrem entre si, as participaes sero menores e,
conseqentemente, ser constatado poder de mercado menor do que o real. A poltica
antitruste ser, assim, mais branda.
cruzada da demanda (dimenso produto); pelos custos e facilidade de acesso por partes dos
concorrentes a uma determinada rea geogrfica (dimenso geogrfica); e pelo lapso de
tempo considerado (dimenso temporal).
Dimenso produto
Quanto ao produto, a questo essencial saber como muda o consumo de um produto a partir
de mudanas no seu preo relativo. Por exemplo, se o preo do produto A aumentar em um
percentual pequeno mas significativo e, como resultado, os consumidores substiturem o
produto A pelo produto B em quantidades relevantes, ento A e B so bons substitutos e
podero, segundo esta dimenso, ser includos no mesmo mercado.
Para determinar a extenso do mercado relevante em termos de produto, trs testes (mtodos)
tm sido utilizados (SCHERER & ROSS, 1990). O primeiro teste consiste em se estimar as
elasticidades cruzadas da demanda, que medem o percentual de mudana na quantidade
demandada de um bem em resposta ao aumento de um ponto percentual no preo de outro
bem, podendo ser calculadas a partir da seguinte expresso:
Sendo que (Qi / Qi) e (Pj / Pj) representam, respectivamente, as variaes proporcionais na
quantidade demandada do bem i e no preo do bem j. Se o valor da elasticidade for
superior unidade, os bens i e j so substitutos (quanto maior o valor da elasticidade
maior a substituibilidade dos produtos) e devero ser includos no mesmo mercado
relevante. Caso contrrio, quando o valor da elasticidade for inferior unidade, os produtos
no devero pertencer ao mesmo mercado (SCHERER & ROSS, 1990).
O segundo teste est baseado na suposio de que se dois produtos esto no mesmo mercado,
ento a variao de seus preos ao longo do tempo dever ocorrer na mesma direo e em
percentuais muito prximos. Este o chamado teste de correlao de preos ao longo do
tempo (Price Correlation Over Time). Se o coeficiente de correlao calculado entre os
preos de dois produtos for relativamente alto, presume-se que estes produtos estejam no
mesmo mercado. O coeficiente de correlao entre preos ao longo do tempo pode ser
calculado a partir da seguinte expresso:
Sendo Cov (pi, pj) e (pi .pj), respectivamente, a covarincia entre os produtos i e j, e os
desvios-padro dos preos dos produtos i e j observados em cada perodo (SCHERER &
ROSS, 1990). Correlaes altas, no entanto, nem sempre indicam que dois produtos
pertencem ao mesmo mercado. Por exemplo, produtos no similares, mas que utilizam os
mesmos insumos, podem ter uma forte correlao entre seus preos sem, no entanto, serem
substitutos. Em sentido inverso, podem ocorrer situaes em que o preo de um determinado
bem varie sem que, necessariamente, o mesmo ocorra com alguns de seus possveis
substitutos (CARLTON & PERLOFF, 2000).
Por fim, o terceiro teste o Teste do Monopolista Hipottico (TMH) proposto pelo Guia de
Fuses Horizontais Norte-Americano GUIDELINES (1997)17, que analisa a possvel
resposta dos consumidores diante de um aumento de preos de um certo produto,
normalmente convencionado em 5%, mas amplivel para 10% ou 15% em alguns pases,
inclusive o Brasil, atravs de seu GUIA (2001)18, durante um ano, realizado por um
monopolista hipottico naquele mercado. Se assumirmos que um nico produtor (considerado
por isto hipoteticamente monopolista) aumentou o preo do seu produto, ceteris paribus, se
nenhuma substituio ocorrer, ento o produto original constitui um mercado antitruste
perfeitamente delimitado. Agora, se a substituio ocorrer, ento estes outros produtos
dividem o mercado com o produto original.
17 Horizontal Merger Guidelines (1997), do FTC Federal Trade Comission e do DoJ Departament of
Justice, EUA.
18 Ver o Guia Para Anlise Econmica de Atos de Concentrao Horizontal (2001) das secretarias SEAE e SDE.
26
Sendo que (Qx / Qx) e (Px / Px) representam, respectivamente, as variaes proporcionais na
quantidade demandada e no preo do bem x. Se o valor da elasticidade for superior
unidade, o bem x dito elstico, j que uma variao na quantidade demandada ser maior
27
que a variao no preo. Se o valor desta elasticidade for a unidade, ento a variao na
quantidade demandada ser a mesma que a variao no preo. E por fim, se a elasticidade
estiver no intervalo (0,1), o bem x dito inelstico e uma variao na quantidade
demandada ser menor que a variao no preo. Quando o bem elstico um aumento do seu
preo leva a uma reduo proporcionalmente maior na quantidade demandada, o que sugere
pouca possibilidade de exerccio de poder de mercado por parte de seu produtor. No entanto,
se o bem for inelstico, um aumento no seu preo leva a uma pequena reduo na quantidade
demandada, tornando possvel o exerccio de poder de mercado. Nas palavras de POSNER
(1976: 126):
das seguintes variveis em conjunto: i) a finalidade, o tipo de uso e a aplicao do produto; ii)
o julgamento dos agentes participantes do mercado; iii) o histrico de compra dos clientes; iv)
os costumes da regio; v) as caractersticas fsicas, comerciais e tcnicas dos produtos.
Por fim, para caracterizar a diferena entre os trs testes (Elasticidades, TMH e Price
Correlation Over Time), SCHERER & ROSS (1990) utilizam um exemplo ilustrativo. Dados
a curva de oferta Ov (refletindo o custo marginal) para garrafas de vidro, o preo para
recipientes de plstico de $14 e a curva de demanda Dv das garrafas de vidro, obtem-se um
preo de equilbrio de $10 para as garrafas de vidro, resultando na venda de 28.6 bilhes de
garrafas.
GRFICO 2.1
MERCADO DE GARRAFAS DE VIDRO
16 Ov
14 Pplstico
10
8
Dv
Q
Fonte: SCHERER & ROSS (1990). Elaborao prpria.
Suponha que houve um ato de concentrao ou uma conduta restritiva nos mercados de
garrafas de vidro que possibilitou o aumento dos preos. Para saber se as garrafas sero
substitudas por recipientes plsticos, assume-se que os preos dos recipientes plsticos no se
alteram, e que o efeito da substituio ser instantaneamente refletido na curva de demanda
Dv. Caso o aumento do preo das garrafas de vidro seja de 10%, tem-se uma mudana nos
preos de $10 para $11. A quantidade de garrafas demandadas vai cair para 27.6 bilhes, ou
vai cair em 3,6%, isto , a demanda de garrafas de vidro inelstica. Dado que o preo de
maximizao de lucro de monoplio19 de $12,5, de acordo com o TMH, se um ato de
Ainda existe o teste de correlao de preos de duas mercadorias ao longo do tempo. No caso
em evidncia, constatou-se que o preo dos recipientes plsticos est caindo relativamente em
relao ao preo das garrafas de vidro. Mantendo constante a curva de oferta de garrafas de
vidro, os preos de equilbrio das garrafas sobre os preos das recipientes plsticos so dados
pelo QUADRO 4. A correlao simples entre as duas sries de preos 0,999, o que leva
concluso de que garrafas de vidro e recipientes de plstico pertencem ao mesmo mercado
relevante.
QUADRO 2.1
PREOS DOS BENS
Plstico ($) Vidro ($)
20 12,53
18 11,75
16 10,91
14 10,00
31
12 09,09
10 08,10
Fonte: SCHERER & ROSS (1990). Elaborao prpria
Este exemplo mostrou claramente que a teoria econmica no oferece critrios indisputveis
para uma apreciao consistente do problema de um ato de concentrao ou conduta
restritiva. O tempo de anlise uma varivel que afeta as mudanas nos preos: em um curto
perodo de tempo, mantendo o preo dos recipientes plsticos em $14, os trs mtodos de
definir mercado relevante chegam mesma concluso: garrafas e recipientes pertencem a
diferentes mercados. Mas, se o perodo de tempo maior, capaz de captar uma mudana
tecnolgica mais acentuada em um dos produtos (plstico), com reduo relativa do seu
preo, os trs mtodos indicam que os dois produtos (plstico e vidro) pertencem ao mesmo
mercado. Outro fator que afeta a metodologia a escolha do pequeno, mas significativo
aumento de preos: o resultado de um aumento de 5% diferente do de 15%. As convenes
utilizadas influenciam decisivamente na metodologia e nas decises dos rgos antitruste.
Dimenso Geogrfica
Novamente, SCHERER & ROSS (1990) exemplificam o que foi dito, agora utilizando o
modelo de cidade linear de Hotelling20. Suponha que uma fuso seja proposta entre os
ofertantes de cimento A e B localizados na cidade de Filadlfia. Outros produtores de
cimento, C e D, esto localizados em uma rodovia iniciada naquela cidade e com destino ao
oeste. Cada ofertante produz localmente ao custo de $40 por tonelada. Transportar uma
tonelada de cimento custa $2 para cada 50 milhas de distncia percorrida. O preo do cimento
para os consumidores de Filadlfia, considerando-se que A e B sejam rivais, de $40/ton. A
habilidade da nova firma criada com a fuso de A e B em aumentar seus preos localmente
contestada pelas empresas mais distantes ao longo da rodovia: pela empresa C se o preo do
cimento em Filadlfia aumentar para $42/ton, pela empresa D se aumentar para $44/ton, e
assim por diante.
FIGURA 2.1
EFEITOS DA DISTNCIA NO CUSTO
$/ton 40 42 44 46 48
Distncia
A,B C D E F Firmas
Fonte: SCHERER & ROSS (1990). Elaborao prpria
Para saber quais as firmas que compem o mercado de cimento, ser necessrio determinar de
quanto se poder aumentar os preos em Filadlfia at que o poder de monoplio possa ser
exercido. Se este aumento for determinado em 10%, ou melhor, para que o preo atinja
$44/ton, ento o conjunto de ofertantes capazes de abastecer o mercado de Filadlfia
20 Para uma descrio do modelo original de HOTELLING (1929), ver TIROLE (1988) e SHY (1995).
33
O princpio descrito para a delimitao do mercado relevante geogrfico serve tanto para as
fontes de competio interna como externa. Entretanto, se a fonte de restrio a um suposto
aumento significativo mas no transitrio de preos for externa, devem ser consideradas todas
as informaes relevantes que possam estar disponveis, principalmente aquelas relacionadas
aos custos de transporte, embarque/ desembarque e seguros (alm das tarifas de importao,
se for o caso da relao comercial ocorrer entre os pases).
Assim, seja qual for o mtodo utilizado para delimitar o mercado relevante, a lgica do teste
do monopolista hipottico deve estar sempre presente, isto , identificar os produtos e as
regies geogrficas que possam limitar a capacidade de deciso da nova firma criada quanto a
preos e quantidades em um certo perodo.
Dimenso Temporal
geogrfico e temporal, dos ofertantes potenciais desse produto que podem faz-lo com
relativa facilidade, isto , a baixo custo adicional e prazo relativamente curto, por j disporem
de capacidade produtiva instalada, que pode ser remanejada para a produo do produto em
questo. Segundo SALGADO (1997: 53), a flexibilidade na oferta importante para
identificar os produtores que podem vir a ofertar para um determinado mercado previamente
delimitado, diante de oportunidades de realizao de lucro extraordinrio.
Isto , a capacidade produtiva j instalada, que poder ser utilizvel de forma suficientemente
gil na produo dos produtos definidos como pertencentes ao mercado relevante, gerando
assim uma oferta potencial suficientemente elstica dos mesmos, deve ser computada no
clculo da oferta e na delimitao dos participantes do mercado relevante (POSSAS, 1996).
So os chamados uncommited entrants, na terminologia do GUIDELINES (1997), porque sua
entrada no mercado no requer investimentos significativos em custos irrecuperveis (sunk
costs). Agora, oferta potencial significativamente diferente de entrada, que refere-se
possibilidade de aumento de oferta mediante ampliao de capacidade produtiva, envolvendo
investimentos e prazos significativos (commited entrants)21. Segundo o GUIA (2001: 10):
at the risk of being some what arbitrary, we should probably draw the line
to include as substitutes on the production side only existing capacity that
can be shifted in the short run, i. e., without significant new investment in
plant, equipament and worker trainning.
Por fim, cabe dizer que o desejvel aperfeioamento da prxis antitruste requer um grau mais
elaborado de formulao terica do problema, construindo modelos e instrumentos que
reflitam o conceito de mercado relevante. Enquanto no se dispuser deste instrumental, a
escolha entre diferentes mtodos, envolver sempre algum grau de subjetividade.
H dois tipos de ndices mais comumente utilizados22: os ndices de participao das maiores
empresas do mercado, os Ci, e o ndice de Herfindahl Hirchsman, o HHI. Os ndices Ci
22 Existem outros ndices para medir concentrao de mercado. Ver KUPFER & HASENCLEVER (2002).
36
medem a participao percentual das i maiores empresas no mercado relevante, que pode
ser medido simplesmente pela parcela das i maiores firmas sobre as vendas ou faturamento
totais da indstria. Assim, pode-se utilizar o C2, que a participao percentual das duas
maiores empresas no mercado, o C3, das trs maiores, e assim por diante. O quadro abaixo
contm dados hipotticos acerca das participaes de mercado das empresas participantes nos
dois mercados, X e Y (VISCUSI et al, 1995). O C3 do Mercado X de 75% (60% da
Empresa 1, 10% da Empresa 2, e 5% da empresa 3), e do mercado Y de 60%, indicando
uma concentrao maior na indstria X. Porm, ambos C4 so de 80. O problema deste ndice
que ele descreve apenas um nico ponto em toda a distribuio de produtores, no
informando as diversidades entre eles. Resta claro que este tipo de ndice no contm
informao suficiente em determinados casos. O HHI descrito em seguida pode ser til para
superar tal dificuldade.
QUADRO 2.2
PARTICIPAO DAS EMPRESAS X E Y
(em percentual do faturamento)
Empresa Mercado X Mercado Y
1 60% 20%
2 10% 20%
3 5% 20%
4 5% 20%
5 5% 20%
Fonte: VISCUSI et al (1995). Elaborao prpria
concorrncia perfeita com um nmero muito grande de unidades produtivas, o valor das
participaes individuais de mercado insignificante e o HHI tende a zero. No extremo
oposto, sob regime de monoplio, em que h apenas uma empresa, sua participao 100% e
o HHI correspondente 10000 (VISCUSI et al, 1995).
Uma das caractersticas mais atrativas do HHI a sua base na teoria do oligoplio (VISCUSI
et al, 1995). Suponha firmas produzindo com diferentes funes de custo ci (custo marginal
constante da firma i, no qual i = 1,..,n), e que esto em uma competio de Cournot. A
soluo mostra que as participaes de mercado das firmas esto negativamente relacionadas
com seus custos marginais. Isto , quanto mais baixo o custo marginal da firma i, maior a
quantidade produzida maximizadora de lucro e o seu market share. O ndice HHI, ento,
diretamente relacionado com a mdia ponderada das margens de lucro (preo menos custo)
das firmas na soluo de Cournot23:
23 O desenvolvimento completo do modelo de Cournot e sua relao com os ndices de concentrao de mercado
pode ser visto em SCHERER & ROSS (1990), captulo 6 e apndice, e TIROLE (1988), captulo 5.
38
Para analisar o potencial competitivo das importaes, alguns aspectos devem ser
considerados. Primeiro, o custo de internao do produto, composto pelas tarifas de
importao e pelos custos de transportes. Segundo, as caractersticas do produto relevante, tal
39
Do ponto de vista da teoria antitruste essencial avaliar a extenso e a rapidez com que as
medidas de interveno no mercado conseguiriam prevenir os efeitos anticompetitivos de um
ato de concentrao ou prtica restritiva mais eficazmente do que o mercado seria capaz de
fazer por si mesmo. Isto requer invariavelmente uma anlise das condies de entrada no
mercado, em princpio independentemente do grau de concentrao vigente, uma vez que a
entrada a resposta natural do mercado a lucros excessivos, e sua eficcia reduziria a
necessidade de ao antitruste em cada caso especfico (GEROSKI, 1988). A anlise
precedente das condies de concorrncia efetiva e de rivalidade no suficiente para garantir
a concorrncia no mercado. Por isso, a anlise das condies de concorrncia potencial no
mercado, e em conseqncia, do nvel das barreiras entrada , portanto, crucial para a
40
Em outras palavras, uma operao que aumente a concentrao pode no criar nem reforar
poder de mercado se a concorrncia potencial for vigorosa. Isto , mesmo uma substancial
concentrao da oferta provavelmente no criar nem aumentar poder de mercado se o nvel
das barreiras entrada de novos concorrentes for suficientemente baixo. A hiptese a de que
num mercado com reduzidos obstculos ao ingresso de novos concorrentes, qualquer elevao
de preos atrairia a entrada, novos competidores apareceriam, reduzindo as participaes de
mercado e forando diminuio do preo ao nvel competitivo (HOVENKAMP, 1994).
Logo, em situaes em que as barreiras so inexistentes ou suficientemente baixas, essas
condies estruturais do mercado no permitiro o surgimento de preos de monoplio,
mesmo que tal mercado seja ocupado por uma nica firma ou esteja cartelizado. Observa-se,
dessa maneira, que a concorrncia potencial (ameaa crvel de entrada) tem o mesmo peso da
concorrncia efetiva na anlise antitruste.
marginal entre as firmas. Caso um mercado seja estruturalmente caracterizado por elevadas
barreiras naturais entrada, haveria apenas uma firma atuando. Isto porque, para que uma
segunda firma o adrentasse, incorreria em custo, que no seria recuperado dada a competio
de Bertrand, isto , preo ao nvel do custo marginal e lucro zero. As barreiras entrada,
constituem portanto, forma de incutir ineficincia ao mercado, ou de gerar monoplio
(TIROLE, 1988).
A teoria econmica disponibilizou, desde os anos 50, uma srie de interpretaes sobre o que
se constituiria em barreiras ao ingresso de novos concorrentes nos mercados. Entre todas
essas formulaes, entretanto, a linha de anlise das barreiras entrada de novos concorrentes
utilizada para anlise antitruste tem suas razes em BAIN (1958), que considera as barreiras
entrada como um atributo da estrutura do mercado25.
i) Diferenciao de Produto
As barreiras neste caso decorrem da presena de caractersticas nos produtos das
empresas j existentes, que levam os consumidores a acharem mais vantajoso adquir-los
do que os similares oferecidos por novos concorrentes. Influenciam neste caso, o controle
do acesso pelas firmas existentes tecnologia necessria para projetar e configurar os
produtos, o gasto com propaganda e marketing para fidelizar o consumidor, a
durabilidade e complexidade dos produtos (reputao), a forma da distribuio e o acesso
aos consumidores, e a presena de marca (consumo conspcuo).
25 Para BAIN (1958: 3): (...) the condition entry is then a primarily structural condition.
42
As definies de Bain sobre barreiras entrada foram criticadas, como toda a viso
estruturalista da economia, pela Escola de Chicago. Neste contexto, STIGLER (1968),
pregou que somente existem barreiras entrada na presena de assimetrias entre as firmas, ou
seja, quando custos devem ser incorridos pelas entrantes, mas no pelas firmas instaladas.
Para este autor, economias de escala e elevados requisitos de capital, por exemplo, no
devem ser considerados barreiras, na medida em que as firmas entrantes e as incumbentes
43
3 Condio: A entrada deve ser suficiente para trazer os preos para os patamares
verificados antes da concentrao ou conduta e permitir que todas as oportunidades de
venda sejam adequadamente exploradas pelos entrantes em potencial (sufficiency of
entry).
custos fixos so uma parcela considervel dos custos totais, quando a produtividade do
trabalho aumenta, devido especializao de uma linha de produo, ou ocorrncia de
economias de aprendizagem (learning economies). As economias de escopo so redues nos
custos mdios derivadas da produo conjunta de bens distintos, dado os preos dos insumos.
Os custos mdios tendem a diminuir quando os insumos comuns aos distintos produtos e os
recursos de distribuio e comercializao so melhor aproveitados. J a introduo de uma
nova tecnologia pode implicar a introduo de um novo produto no mercado (inovao) ou a
gerao de maiores nveis de produtividade.
27 Sobre esta teoria e sua relao com a defesa da concorrncia ver POSSAS et al (1997).
28 O artigo original de Willianson foi publicado em 1968, na American Economic Review, sendo posteriormente
republicado algumas vezes com pequenas mudanas (WILLIANSON 1968b, 1969).
29 Para uma apresentao didtica deste modelo, ver CARLTON & PERLOFF (2000).
46
O exemplo dado pelo autor se refere a um ato de concentrao que unifique todas as empresas
do mercado (transformando-o em monoplio) e gere reduo de recursos via economia de
escala. O autor assume inicialmente um mercado competitivo, com ausncia de poder de
mercado (K = 1, sendo K = P1/C1 o ndice que mede o poder de mercado), e preo do bem
homogneo igual aos seus custos mdios, supostos constantes para efeito de simplificao.
No GRFICO 2.2, C1 representa o custo mdio de duas firmas antes de se fundirem, e C2
mostra o custo mdio aps a fuso. Antes do ato de concentrao, a competio no mercado
era suficiente para manter o preo em P1, sendo vendida a quantidade Q1. Aps o ato, o custo
de produo caiu devido s economias de escala e foi criado poder de mercado (K > 1,
crescente com a concentrao), permitindo nova firma elevar o preo para P2, reduzindo a
quantidade vendida para Q2.
GRFICO 2.2
TRADE OFF ENTRE GANHO DE EFICINCIA E PODER DE MERCADO
P, C
P2 --------------------
P1 -------A-------------B---------------------C1
-------C------------------------------------------------C2
D
RMg
Q
Q2 Q1
Fonte: WILLIANSON (1968a). Elaborao prpria.
calcular este peso morto30, parte-se da mensurao de qualquer rea triangular (base vezes
altura, dividida por dois), ou
B = (). P. Q
A distoro relativa dos preos de equilbrio com a extenso de poder de mercado ocorrida,
ou a frao pelo qual o preo de monoplio desvia do preo competitivo, definida como d =
(P2 P1)/ P1 = P/P1, e sendo a elasticidade-preo da demanda no arco, tem-se:
= (Q/Q1)/ (P/P1) = (Q/Q1)/ d ou Q = .d.Q1
P.Q2 e C.Q2
Assim, enquanto a rea A representa uma transferncia de excedente dos consumidores para
o(s) produtor(es), a rea B representa a perda de peso morto do monoplio, e a C representa
o ganho do(s) produtor(es). Em termos lquidos, se (C B) > 0, ento a operao implicou
aumento de eficincia alocativa, dado o incremento no excedente total, no mercado relevante
em questo. Formalmente, a condio necessria para aumento da eficincia alocativa dada
por:
Satisfeita esta condio, uma fuso no estar gerando efeitos lquidos negativos, e portanto
dever ser aprovada. importante notar que o clculo da reduo de custos necessria
depende apenas do aumento de preos mximo esperado (preo monopolista) e da
elasticidade-preo da demanda no entorno do nvel de preo praticado inicialmente. Ainda,
30 Trata-se do mtodo de HARBERGER (1954), empregado para calcular a perda de peso morto, supondo-se
uma curva de demanda linear. Ver tambm SCHERER & ROSS (1990), captulo 18, Market Structure and
Performance: Overall Appraisal.
48
como se pressupe que o preo seja sempre estabelecido no nvel de monoplio, a reduo
necessria dos custos uma funo inversa da elasticidade.
The naive model thus supports the following proposition: a merger which
yields non-trivial real economies must produce substancial market power
and result in relatively large price increases for the net allocative effects to
be negative. (WILLIANSON, 1968a: 23).
mas dividindo-se a expresso por Q2 e por C = P1, obteve-se: C/C = (). (Q1/Q2)..(P/P1)2
TABELA 2.1
PERCENTAGEM COMPENSATRIA DE REDUO NOS CUSTOS
P/P 3 2 1 1/2
49
O problema desta abordagem que ela desconsidera os efeitos sobre a distribuio de renda
derivados do exerccio do poder de mercado aps a realizao de um ato ou conduta na
forma da transferncia compulsria de renda do consumidor para o produtor. Ao
desconsiderar o efeito distributivo, o modelo de Willianson acaba por considerar indiferentes
situaes de concorrncia perfeita e de monoplio com discriminao de preos perfeita, dado
que em ambos os casos o excedente total mximo, sendo apropriado inteiramente pelo
consumidor, no primeiro caso, e pelo monopolista, no segundo caso (POSSAS, 2002).
O GRFICO 2.3 ilustra o modelo de padro de preo. Partindo das suposies empregadas
pelo critrio de Willianson (GRFICO 2.2), o equilbrio de mercado ocorre em P2 = P1 = C1.
Entretanto, para este critrio, um ato ou conduta ser aprovado somente se no gerar
transferncia de renda dos consumidores para os produtores, ou se P2 P1
50
GRFICO 2.3
MODELO PREO-PADRO
P1 = C1 = P2
C
C2
Rmg D
Q1 = Q2 Q
Fonte: FAGUNDES (2003). Elaborao prpria
Neste caso, no h perda de peso morto (A = 0, no grfico 5), pois os preos ps-operao so
pelo menos iguais aos preos pr-operao e, por hiptese, sempre haver economia de
recursos que reduza os custos mdios e leve a um aumento do excedente do produtor (rea
retangular C > 0). Assim, os produtores ganharo e os consumidores estaro, no mnimo (caso
o novo preo se mantenha, podendo at cair) na mesma situao inicial. Esta restrio, de que
no pode haver aumento de preo de forma a evitar uma reduo no excedente do
consumidor, leva necessidade de uma reduo nos custos muito expressiva. Nota-se que o
modelo de padro de preo estabelece como objetivo da poltica de defesa da concorrncia a
maximizao do excedente do consumidor, e no do excedente total, como prope Willianson
e os defensores da Escola de Chicago, evitando assim, a transferncia de renda dos
consumidores para as firmas (FISHER et al, 1989).
Alm disso, o modelo requer que somente as economias reais provocadas por um ato de
concentrao ou prtica restritiva que tenham impacto sobre os custos marginais, ou de modo
aproximado, sobre os custos variveis, devem ser incorporadas anlise antitruste, tendo em
vista que somente estas geram a possibilidade de, a despeito da suposta elevao de poder de
mercado gerado, que o preo se mantivesse constante ps-mudana.
A lei brasileira de defesa da concorrncia prev, no inciso II, pargrafo 1 do artigo 54, que os
benefcios decorrentes sejam distribudos eqitativamente entre os seus participantes, de um
lado, e os consumidores ou usurios finais, de outro. Desse modo, deveriam ser considerados
51
Por fim, os dois modelos consideram como efeito primrio de um ato de concentrao e de
uma conduta competitiva a possibilidade do aumento de preos. E este efeito que est sendo
modelado para se obter o resultado lquido para a sociedade do ato ou conduta. No entanto,
existem outros danos alm do aumento no preo do produto relevante possveis de serem
causados por uma conduta sobre o(s) mercado(s). O exame de possveis eficincias
econmicas geradas pela conduta, considerando-se a aplicao da regra da razoabilidade,
requer para todas as prticas anticompetitivas a identificao e avaliao de possveis
benefcios ou aumentos de eficincia a elas associados.
A avaliao final dos efeitos anticompetitivos e das eficincias econmicas da conduta, como
j mencionado, considera a ponderao entre os efeitos anticompetitivos e os possveis
benefcios ou eficincias identificados e avaliados nos passos anteriores, com o objetivo de
verificar se estes ltimos so suficientes para compensar aqueles, permitindo considerar lcita
a conduta em questo. Dada a dificuldade de mensurao desses efeitos, seja porque muitos
deles so apenas potenciais, seja pelos problemas intrnsecos de mensurao dos custos de
transao (presentes nos benefcios potenciais de prticas verticais), provavelmente conduzir
a uma anlise qualitativa do problema, sendo o critrio de Willianson ou o modelo
distributivo preo-padro entre reduo de custo e aumento de preo (ou restrio de
quantidade) de difcil (mas no impossvel) utilizao.
CAPTULO 3
ANLISE DA ATUAO DO CADE ENTRE 1994 E 2004
Este captulo traz os resultados do estudo feito sobre a consistncia da teoria antitruste
utilizada pelo rgo julgador da defesa da concorrncia no Brasil. Foram analisados 330 casos
julgados pelo CADE no perodo de 1994 a 2004. Para compreenso destes resultados, este
captulo foi dividido em sete partes, alm desta introduo. A primeira discorre sobre a
metodologia para anlise dos julgados. As outras cinco sees descrevem os resultados
obtidos para cada item do roteiro discutido no captulo anterior, como forma do ato de
concentrao (seo 2), caracterizao da conduta anticompetitiva (seo 3), mercado
relevante (seo 4), possibilidade de exerccio de poder de mercado (seo 5) e eficincia
econmica (seo 6). A ltima seo faz as consideraes finais.
3.1 Metodologia
para julgamento de julho de 1994 a dezembro de 2004. O CADE foi a instituio do SBDC
escolhida para esta avaliao, pois este o rgo que decide, se valendo da teoria econmica,
qual o ato de concentrao vai ser aprovado ou no e qual a conduta anticompetitiva vai ser
condenada ou no. O CADE , em ltima instncia, o rgo do SBDC responsvel pela
construo da poltica antitruste brasileira31.
Para avaliar a aplicao da teoria antitruste pelo CADE necessrio avaliar as suas decises.
As decises do CADE so proferidas por um Colegiado composto por um Presidente e seis
Conselheiros. Para cada processo um Conselheiro escolhido para fazer o relatrio sobre o
caso. Este relatrio utiliza como referncia, total ou parcial, aos pareceres da SEAE, SDE, da
Procuradoria do CADE e do Ministrio Pblico, quando existentes, e demais pareceres
externos, quando contratados pelas partes. O Conselheiro-Relator distribui o relatrio para os
outros Conselheiros e seu voto poder ser seguido ou no, sendo que cada Conselheiro poder
fundamentar o seu voto como lhe convir. Os Conselheiros podem ser advogados ou
economistas, devendo ter notrio conhecimento em sua rea.
Como este trabalho busca refletir a aplicao da teoria econmica pelo CADE como
instituio que se prope defensora da concorrncia e no avaliar o conhecimento econmico
dos Conselheiros, o objeto de estudo foi o voto do Conselheiro-Relator, independente de sua
formao ou se a sua deciso foi ou no acolhida pelo plenrio. Os votos escolhidos foram
retirados dos relatrios anuais do CADE de 1996 a 2003, que contm todos os processos
referentes a atos de concentrao e condutas competitivas julgados no ano de referncia. Os
votos de 1994, 1995 e 2004 foram recolhidos na prpria autarquia, ou, quando possvel, no
site do CADE na internet32.
Quanto escolha dos votos dos Conselheiros-Relatores, cabe dizer que o primeiro filtro foi o
perodo considerado. Este contempla a nova lei de defesa da concorrncia, com a qual o rgo
antitruste do Brasil ganhou autonomia e dimenses relevantes para a consecuo de uma
poltica de defesa da concorrncia, fato impossvel de ser realizado anteriormente. Alm
disso, a legislao, tanto para atos de concentrao, como para condutas anticompetitivas,
passou a refletir a teoria antitruste utilizada mundialmente.
31 A SEAE e a SDE so auxiliares em seu julgamento, e constituiriam assim, instrumentos para a anlise
antitruste realizada pelo rgo julgador.
32 www.cade.gov.br
56
Posteriormente, este trabalho foi restringido aos casos que tiveram julgamento de mrito e
utilizao parcial ou total do roteiro de avaliao de atos de concentrao ou condutas
anticompetitivas. O julgamento de mrito o filtro que permite a anlise dos casos que
realmente poderiam acarretar em impacto(s) no(s) mercado(s) relevante(s), gerando possvel
efeito econmico na sociedade. Desta forma excluram-se os processos e as consultas
arquivados e/ou extintos sem julgamento de mrito, e aqueles extintos e/ou arquivados por
despacho referendado, entre outros (embargos declarao, recursos e consultas). Alm disso,
cabe salientar que o ano considerado o do julgamento e no da instaurao do processo. Um
ato de concentrao ou prtica restritiva pode ter sua anlise iniciada em um ano e seu
julgamento ter sido concludo ano(s) depois.
J a necessidade de julgados com anlise segundo o roteiro bsico proposto pela teoria
antitruste foi o filtro fundamental para este trabalho, pois somente possvel avaliar a
consistncia terica e emprica do CADE estudando aqueles casos que sigam, mesmo que sem
uma seqncia rgida, as etapas bsicas da anlise antitruste. Excluem-se, assim, todos os
julgados que no geram a necessidade de delimitao do mercado relevante, e por
conseguinte, avaliao da possibilidade de exerccio de poder de mercado e cmputo das
eficincias lquidas, como as reorganizaes societrias33.
Ao todo, dos 4130 julgados, foram analisados 330 casos, que esto elencados no ANEXO 1.
TABELA 3.1
CASOS ANALISADOS
N CASOS %
CASOS
ACs 242 73.3
PAs 88 26.7
TOTAL 330 100
Fonte: elaborao prpria.
Os resultados obtidos com a anlise dos casos julgados escolhidos sero distribudos de
acordo com o roteiro de avaliao exposto no captulo anterior. Como visto, a estrutura
33 A reorganizao societria a transferncia de controle entre os detentores que, por sua vez, mantm
inalterada sua relao de controle com um nico grupo a que todos pertenam, situao que, necessariamente,
afastaria qualquer efeito anticoncorrencial.
57
Os nicos passos diferentes para as prticas restritivas da anlise antitruste para os atos de
concentrao referem-se caracterizao da conduta especfica e avaliao dos danos
anticompetitivos. Assim, mantm-se a mesma metodologia de anlise para ambos os casos,
apenas substituindo a forma do ato de concentrao pela identificao da prtica restritiva e
incluindo a avaliao dos efeitos anticompetitivos de determinada prtica no cmputo das
eficincias lquidas. As prximas sees trazem os resultados deste trabalho.
TABELA 3.2
FORMA DOS ATOS DE CONCENTRAO
N CASOS %
FORMA LEGAL
Aquisio 196 81.0
Fuso 7 2.9
Joint Venture 29 12.0
Outros 10 4.1
58
A discusso entorno da forma do ato de concentrao foi crucial nas joint ventures Brahma/
Miller (AC n 58/95) e Antrctica/ Anheuser-Bush (AC n 83/96). As associaes alegaram
ganhos de benefcios mtuos entre as empresas, principalmente com a troca de know how,
conhecimento mercadolgico e do sistema de distribuio, e transferncias de tecnologias,
com durao e objetivos especficos estipulados em contrato. Apesar da eliminao de
concorrncia potencial, ficou comprovada a gerao das eficincias capazes de compensar a
possibilidade de exerccio de poder de mercado. A jurisprudncia internacional em matria de
joint ventures prdiga em demonstrar que a eliminao de concorrncia potencial s
tolervel em casos nos quais a associao propicie considerveis ganhos de eficincia,
principalmente no que se refere ao desenvolvimento tecnolgico (KWOKA & WHITE 1994).
Assim, consistentemente com a jurisprudncia internacional e a teoria antitruste, os
Conselheiros-Relatores dos respectivos julgados consideraram o fato de que o ato, sendo uma
joint venture, reduziria possibilidade de exerccio de poder de mercado.
TABELA 3.3
CLASSIFICAO DAS CONDUTAS
N CASOS %
CLASSIFICAO
Cartel 10 11.4
Acordos 3 3.4
Horizontal
Os exemplos de casos em que apenas o enquadramento legal foi feito so extensos. Um deles
est retratado nos primeiros casos julgados de cartel, referentes sobretudo s prticas
anticompetitivas observadas no setor de servios educacionais, muito recorrentes no ano de
1997, cujo mrito recaa sobre acordos para fixar preo no momento de converso para a
URV, na implantao do Plano Real, do valor das mensalidades escolares no Distrito Federal.
Outros foram os casos de ilcitos de associaes de profissionais que englobam a proibio de
dupla militncia imposta pelas cooperativas ou associaes de servios mdicos, e a fixao
de preo mnimo, por imposio de tabela sugestiva
de lucro no setor educacional), PAs 68/92 e 29/92 (aumento arbitrrio de lucro feitos
respectivamente pelas empresas Alcon e Ach), PA 148/92 (fixao de preo de revenda pela
Kibon), PAs 08012.000128/95-98 e 08012.016153/95-89 (acusao recproca entre os jornais
Folha e Estado sobre acordos de exclusividade), e o PA 53500-00359/99 (recusa de
negociao entre TV Globo e Directv).
A falta de anlise econmica aqui apresentada no est relacionada ao fato de que os casos
foram julgados arbitrariamente. Discusses sobre a ilicitude das condutas foram travadas,
inclusive, muitas vezes, com alto rigor jurdico. Porm, como o objetivo deste trabalho
avaliar a consistncia do CADE, do ponto de vista econmico, no cabe considerar este tipo
de esforo.
Tambm no caso Labnew e Merck (PA n 08012.013002/ 95-97) a ltima foi acusada pela
primeira de realizar a venda de tubos para coleta de sangue a vcuo atravs de prtica de
61
A conduta ficou configurada atravs da anlise da srie de preos, mas uma discriminao de
preos nem sempre traz ineficincias para um mercado. A apropriao de parcela do
excedente do consumidor para elevar os lucros das cimenteiras no intrinsecamente
anticompetitiva, na medida em que, embora aumentando os lucros do produtor, pode no
afetar o bem-estar dos consumidores ao no restringir, ou at ao aumentar, o volume de
transaes no mercado. Ficou comprovada a discriminao de preo entre os diversos
34 Dumping a prtica atravs da qual um exportador vende para o mercado externo determinado produto com
preo abaixo do praticado em seu pas de origem. J underselling a venda do produto com preo abaixo de seu
custo.
62
distribuidores de cimento, mas no que esta levou a uma reduo de bem-estar. A anlise foi
incompleta.
Outro caso em que a economia auxiliou na configurao do ilcito foi o cartel dos postos de
gasolina de Florianpolis, julgado em 2002 (PA n 08012.002299/2000-18). A conduta dos
representantes tipificada na instruo do processo foi a de coluso para fixao de preos.
Dadas as caractersticas do produto relevante (combustveis, produto homogneo com pouca
diferenciao), para o Relator, a substituio entre os servios de dois postos revendedores
pelo consumidor se daria, essencialmente, em funo do preo e do custo de acesso. No
intento de avaliar os efeitos do cartel nos mercados, o Conselheiro-Relator examinou dados de
preos de revenda e de fornecimento pelas distribuidoras, da gasolina comum, praticados
durante o ano de 2000, pelos postos representados e outros postos localizados na regio da
cidade de Florianpolis.
O Relator encontrou eventos aparentes na srie de preos praticados da gasolina comum que
demonstram a capacidade de coordenao dos postos em torno da prtica de preos muito
prximos entre si, e por longos perodos de tempo. Outro conjunto de evidncias
proporcionadas pelas amostras de preos praticados foi constitudo por dados de margens
brutas (a margem bruta foi calculada como a diferena, em cada data, entre esses dois preos)
de comercializao da gasolina C pelos postos representados e por um conjunto de postos no
representados. Observou-se que a elevao de patamar do nvel mdio das margens e a
reduo da disperso das margens ocorreram simultaneamente ao aumento do nvel dos
preos e reduo da disperso dos preos. Tal comportamento das margens como o dos
preos revelou, para o Conselheiro-Relator, fato difcil de explicar na ausncia de um
mecanismo de coordenao de polticas de preos entre os representados. Neste caso, o
instrumental econmico juntamente s provas documentais foram suficientes para caracterizar
a prtica como restritiva.
Por fim a caracterizao do cartel formado pelas siderrgicas CSN, Cosipa e Usiminas (PA
08012.015337/ 94-48), o Conselheiro-Relator se valeu de um trabalho levado aos autos
baseado na teoria dos jogos, que aplicou um teste quantitativo sobre o excesso da capacidade
de lucro das empresas para verificar se as escolhas estratgicas das siderrgicas levaram a um
acerto entre elas. A concluso foi positiva. Instrumental econmico similar foi a base para
63
O primeiro passo bsico para a anlise antitruste a delimitao do mercado relevante. Aqui
este item foi subdividido em partes necessrias para que esta delimitao esteja completa e de
acordo com a teoria antitruste.
TABELA 3.4
SUBSTITUIBILIDADE DA DEMANDA
HOUVE ANLISE? N CASOS %
SIM 205 62.5
NO 125 37.5
205 100
TOTAL
Fonte: elaborao prpria.
A TABELA 3.4 mostra que em 62% dos casos houve a anlise da substituibilidade da
demanda, no importando se outros produtos foram ou no incorporados no mercado
64
relevante. Isto , o que se pretendeu mostrar com esta tabela foi que em 205 casos houve uma
anlise da substituibilidade.
Resta agora verificar em quais casos houve o emprego dos testes referidos no captulo
anterior. Esta anlise s pode ser feita em cima dos casos que fizeram alguma considerao da
substituibilidade no consumo (205 casos escolhidos ou 62% do total). Se um dos trs testes
foi empregado, tanto para a dimenso consumo, como para a dimenso geogrfica, este ser
identificado respectivamente como ELTs (Elasticidades), PCT (Price Correlation Over Time),
ou TMH (Teste do Monopolista Hipottico). A substituibilidade tambm pde ter sido
considerada, mas nenhum teste utilizado, sendo os produtos considerados substitutos
intuitivamente, utilizando-se somente a relao dos bens fabricados e seus provveis
substitutos, na dimenso produto, ou a regio de comercializao, na dimenso geogrfica.
A tabela abaixo mostra que a substituio do produto na sua quase totalidade (86%)
considerada sem nenhuma tcnica formal. Os testes realizados, mas em muitos poucos casos,
estavam relacionados basicamente elasticidade (9%), tanto a elasticidade preo-cruzada dos
produtos, quando havia substitutos, quanto a elasticidade-preo da demanda, na inexistncia
destes. O TMH foi realizado em apenas 3% dos julgados analisados.
TABELA 3.5
SUBSTITUIBILIDADE DA DEMANDA: TESTE
N CASOS %
EMPREGOU TESTE?
ELTs 19 9.2
PCT 4 2.0
TMH 6 2.9
NENHUM 176 75.9
205 100
TOTAL
Fonte: elaborao prpria.
Dimenso Produto
Para melhor definir o mercado relevante dos 40 casos de aquisio de empresas fabricantes de
cimento e de concreto (concentraes verticais, como o AC 08012.000345/00-55), o gabinete
responsvel pela maioria dos processos fez um esforo para o clculo da elasticidade-preo da
demanda do cimento. Se valendo de um trabalho levado aos autos, o Conselheiro-Relator
concluiu que este produto, nas suas muitas utilizaes, no tem substitutos prximos, j que a
elasticidade para o cimento foi definida no intervalo de (0,25; 0,35]35. O produto relevante
ento seria o cimento apenas, restringindo a delimitao sugerida pelas empresas requerentes
e aumentando o poder de mercado das firmas envolvidas.
35A estimao para a elasticidade foi feita atravs do mtodo dos mnimos quadrados ordinrios.
36 O conceito de concorrncia localizada resultado da aplicao dos modelos de concorrncia espacial (espao
no sentido das caractersticas dos produtos) desenvolvidos a partir do estudo clssico de HOTELLING (1929) e
surgiu nas discusses do caso Kellogg nos EUA em 1972.
66
37 A metodologia do Price Elascicity Model (PEM) estruturada de modo a identificar as mudanas nas
participaes de mercado resultantes de variaes nos preos dos produtos e no da variao no volume total de
mercado ou segmento de mercado analisado, ver SHAPIRO (2002). Suas limitaes recaem na presuno de
igualdade de conhecimento, na distribuio e espao nos locais de compra para todos os produtos, alm da
inexistncia de restrio oramentria.
67
Outra definio de mercado que no utilizou testes para mensurar a substituibilidade dos
produtos, mas cuja anlise foi mais complexa, foi a dos fertilizantes bsicos fosfatados e
nitrogenados (AC`s 02/94, 08012.000497/00-01, 08012.004904/00-97, 08012.007454/00-49,
e PA 08012.016384/94-11). Esta jurisprudncia do CADE, baseando-se em trabalhos
especficos sobre o mercado de fertilizantes brasileiro e mundiais, agregou os teores de
fosfato contidos nos produtos MAP, SSP, TST, DAP para caracterizar o fertilizante fosfatado,
e os teores de nitrognio nestes mesmos produtos, alm de uria, nitrato e sulfato de amnio,
para caracterizar o fertilizante nitrogenado. Esta definio permitiu o melhor entendimento
dos casos viabilizando a anlise da possibilidade de exerccio de poder de mercado, tanto nos
atos de concentrao, quanto no processo administrativo.
A grande maioria dos julgados analisados fez referncia substituio dos produtos, mas no
utilizou nenhum mtodo para calcul-la. Por exemplo, na aquisio da Jovita pela Melitta (AC
n 56/96), os substitutos para filtros de papel, produto fabricado por uma das firmas, como os
filtros de pano e de nylon, foram considerados aleatoriamente, e por isso o mercado
68
delimitado foi o de filtros para coar caf, mais abrangente (que gera menor poder de mercado
para as empresas em anlise). Isto ocorreu por falta de informao suficiente para se calcular
as elasticidades preo-cruzadas, pois como enfatizou o Relator: houve dificuldade para se
obter informao que reflita o comportamento de mercado relevante como seria o desejvel,
pois a produo de filtros de pano feita por grande nmero de microempresas e algumas de
mdio e grande porte, e um elevado nmero de produtores atuando no mercado informal.
J na aquisio da Cilpe pela Parmalat (AC n 11/94), o mercado relevante considerado foi o
de leite tipo C (dito um bem inferior), que poderia ser substitudo pelo leite em p em virtude
da sua durabilidade e da falta de recursos da populao em adquirir refrigeradores. No
entanto, este, apesar de citado pelo Relator, no foi incorporado na delimitao do mercado
relevante, restrigindo-a. J a substituibilidade pelo leite longa vida, por sua vez, s seria
factvel se houvesse um aumento considervel na renda dos consumidores, o que apenas
uma suspeita, j que no houve calculo da elasticidade-renda da demanda.
Por fim, na fuso da SA White Martins e Liquid Carbonic (AC 78/96), o mercado relevante
foi definido como o de gases atmosfricos e o de gs carbnico (gases industriais), j que eles
poderiam ser substitudos em algumas aplicaes especficas. Uma definio mais rigorosa de
mercado relevante, incluindo substitutos, ao menos em relao ao CO2, deveria ser feita,
entretanto, tal procedimento, segundo o Relator, seria temerrio pela ausncia de dados sobre
o grau de substituibilidade econmica e tcnica, como por exemplo, os preos dos substitutos,
a quantidade fsica necessria do produto substituto que seria equivalente a 1 tonelada (ou kg)
69
Dimenso Geogrfica
Alguns casos exemplificam esta aplicao. Por exemplo, na aquisio da Cimento Cau pela
Camargo Correia (AC n144/97), houve a definio do mercado relevante na dimenso
geogrfica como regional devido perecibilidade do cimento, que necessita de cuidados de
armazenamento e limita o tempo de estocagem. Ainda, segundo o voto do Conselheiro-
Relator: o baixo valor do produto frente a seu volume justifica a localizao das plantas
prximas aos centros consumidores. Utilizando um estudo da FIPE/USP (1996) baseado nos
custos de transporte do cimento, definiu a dimenso geogrfica do mercado de cimento como
estando limitada a 300Km de distncia dos centros produtores, nas regies com boa estrutura
de transporte, e 500Km para as regies menos desenvolvidas. Entretanto no foi explicitado
qual seria o percentual de aumento dos preos considerado como parmetro que tornaria
invivel a comercializao de cimento, no havendo a utilizao do conceito do monopolista
hipottico.
cobrir seus custos fixos na sua regio, nas suas vendas domsticas, e buscam receitas
marginais nos mercados externos. O que se fez aqui foi apenas estimar a relao entre custo
de frete e distncia percorrida, uma aplicao do modelo de cidade linear de Hotelling aliado
ao conceito do TMH.
No entanto, diversamente do caso Bunge-Manah, a maioria absoluta dos julgados que tiveram
sua delimitao geogrfica como internacional no fez este tipo de anlise econmica. Na
aquisio da Verolme pela Ishikawajima (AC n 15/94), no mercado relevante de produto de
embarcaes navais de mdio e grande porte para o Brasil e exterior, o mercado geogrfico
foi definido apenas dada a grande influncia das importaes. Outro exemplo seria da
aquisio da Kenko pela Kimberly-Clark (AC n 90/96), no mercado relevante de fraldas
descartveis e absorventes higinicos. A Kimberly atuava no mercado de fraldas atravs de
importaes da Argentina, devido ao baixo custo de internao (baixas tarifas importao)
para os pases do Mercosul. Isto levou delimitao do mercado geogrfico como o
Mercosul, pois 8% do consumo nacional de fraldas e absorventes provinha de importaes, e
sua maioria da Argentina. Em ambos os casos, a delimitao geogrfica do mercado baseou-
se na intensidade da importao, dada as tarifas aduaneiras, sem estudo mais aprofundado.
38 Para tanto, verificou-se a estacionariedade das sries atravs do teste de raiz unitria e pde-se inferir a co-
integrao entre as mesmas. O sentido da causalidade foi confirmado pelo teste de Granger.
71
A anlise da substituibilidade na oferta tambm tem que ser incorporada para a demarcao
do mercado relevante. Quando no se analisa a possibilidade de flexibilidade na produo, o
mercado pode ficar mais restrito e a possibilidade de exerccio de poder de mercado
aumentada, dependendo do caso. Aqui foi considerado somente se houve ou no a anlise da
substituibilidade da oferta na deciso acerca os atos de concentrao e processos
administrativos, no importando se o caso especfico mudou ou no a prvia delimitao do
mercado relevante, isto , se a anlise da oferta surtiu ou no efeito.
TABELA 3.6
SUBSTITUIBILIDADE DA OFERTA
HOUVE ANALISE? N CASOS %
SIM 154 46.7
NO 176 53.3
TOTAL 330 100
Fonte: elaborao prpria.
A elasticidade da oferta foi analisada em apenas 47% dos casos, e mais, em nenhum deles
houve o exerccio de se definir potenciais ofertantes, sem incorrer em custos irrecuperveis,
dado um pequeno mas significativo aumento de preos do produto em questo.
No caso da aquisio pela Nitro Qumica da Minerao Floral (AC n 22/95), de propriedade
da Bayer S.A., referentes fluorita de grau cido e grau metalrgico, matria-prima do cido
fluordrico produzido pela Nitro (ato de concentrao vertical), houve a anlise da
flexibilidade da oferta. Isto por que a fluorita capaz de dar origem aos tipos cido e
metalrgico apenas incluindo mais uma fase de processamento no mineral. Aqui tambm o
Conselheiro-Relator no considerou a substituibilidade da oferta suficiente para autorizar uma
delimitao mais ampla do mercado relevante para anlise dos efeitos da operao.
J na aquisio da Dedine pela Belgo Mineira (AC n 14/94), esta substituibilidade foi
considerada para a delimitao do mercado relevante de aos no planos comuns em todo
territrio nacional. Segundo o voto do Conselheiro-Relator: Com relao a este aspecto
[substituibilidade da oferta] as prprias requerentes reconhecem existir no mercado de aos
longos um considervel grau de substituibilidade na produo, devido relativa flexibilidade
nos equipamentos e processos produtivos de fabricao das diversas classes de produtos. E
mais a frente: Assim, considero que uma eventual caracterizao do mercado relevante com
demasiada nfase na demanda (...) resultaria em um mercado relevante muito restrito, e
complementou: tal delimitao subestima o potencial da estrutura de oferta, desconsiderando
a ocorrncia daquelas empresas que atuam no mercado de aos longos comuns produzindo
determinadas linhas de produtos, mas que, por dominarem o processo produtivo, possurem
rede de distribuio estruturada e conhecerem as prticas mercadolgicas, podem direcionar
sua produo para o produto que se torne mais atraente.
Tambm a definio de mercado relevante, na compra pela Belgo Mineira da Mendes Jnior
(AC n 44/95), foi considerada mais abrangente, pois, como destacou o Conselheiro-Relator,
no setor de aos longos h um considervel grau de substituibilidade na produo devido
flexibilidade dos equipamentos e no processo de fabricao das diversas linhas de produto. O
mercado passou a ser definido como o de aos longos comuns, nas linhas vergalho,
laminados e trefilados. O Conselheiro-Relator realou que o guia de fuses norte-americano
considera a substituibilidade na produo um critrio complementar na descrio dos
mercados relevantes, sobretudo no caso de commmodities.
as diversas formas de apresentao dos kits e das similares bandejas cirrgicas, devido
rapidez e aos baixos custos irrecuperveis na substituio destes produtos. Para tanto, o
Conselheiro-Relator considerou a facilidade que o fabricante de um determinado tipo de kit ou
bandeja anestsica tem para iniciar a produo e comercializao de uma ou de outra. As
adaptaes necessrias aos equipamentos para se produzir kits ou bandejas so praticamente
irrelevantes. O mercado foi definido para kits e bandejas cirrgicas.
Em 63% dos casos estudados a substituibilidade da oferta no analisada. Este nmero pode
refletir o costume de se tratar qualquer tema referente produo nas condies de entrada e
no na delimitao do mercado relevante, que exige a identificao de vendedores relevantes
para a aplicao da lei de defesa da concorrncia, e entre esses todos os ofertantes potenciais
de produtos. Esta polmica ser tratada adiante.
TABELA 3.7
CONCENTRAO DE MERCADO
HOUVE CONCENTRAO? N CASOS %
SIM 189 57.3
NO 141 42.7
TOTAL 330 100
Fonte: elaborao prpria.
74
Obviamente o nmero de casos que tiveram seu mercado concentrado ou que ocorreram em
mercados previamente concentrados significativo (57% dos casos). A no concentrao
(43% dos casos) pode ocorrer, por exemplo, quando no h modificao da estrutura de
mercado se pelo menos uma das empresas envolvidas no ato/ conduta no participava deste
mercado ou detinha participao de mercado nfima, ou quando, alm da manuteno da atual
estrutura de mercado, esta no era tida como concentrada. No entanto, mesmo no havendo
mudana nas participaes de mercado entre as empresas, devido entrada, via aquisio, de
uma empresa que anteriormente ocupava a posio de concorrente potencial das firmas
instaladas, pode haver mudana considervel na dinmica concorrencial. Este foi o
entendimento do AC n 71/96 (aquisio da Umuarama pela Eletrolux), no mercado de
eletrodomsticos, e das joint ventures Brahma/ Miller e Antarctica/ Anheuser-Bush (ACs n
AC n 58/95 e 83/96).
Para verificar como a concentrao de mercado levantada pela TABELA 3.7 mensurada
pelo CADE, foram analisados todos os casos em que houve concentrao efetiva (189 casos
ou 58% do total), que necessariamente teriam que referenciar algum ndice de concentrao
ou, no mnimo, de participao de mercado. A concentrao pode ser medida, como prev a
teoria antitruste, por dois ndices, o HH e o Ci, por ambos, ou apenas pela participao de
mercado das principais empresas. Os resultados da anlise so mostrados na tabela abaixo.
TABELA 3.8
NDICES DE CONCENTRAO
NDICES UTILIZADOS N CASOS %
HH 31 16.4
Ci 28 14.9
AMBOS 9 4.7
PARTICIPAO 126 64.0
TOTAL 189 100
Fonte: elaborao prpria.
Tambm no caso da compra da Kolynos pela Colgate (AC n 27/95) o parmetro do ndice
HH foi utilizado outra vez para demonstrar o aumento da concentrao. No mercado de creme
dental o HHI passou de 3750.8 para 6442.3 pontos, levando a uma variao de 2691.5 pontos.
Nos mercados de escova dental, fio dental e enxaquante bucal, esta variao foi bem menor
(respectivamente de 272.9, 61.4 e 35.4 pontos). Em ambos os casos utilizou-se o padro do
GUIDELINES (1997) para considerar que nos mercados de cerveja e de creme dental a
possibilidade de exerccio de poder de mercado seria alta. Isto est de acordo com a teoria
antitruste, entretanto, a utilizao pelo CADE dos parmetros norte-americanos de
concentrao de mercado ser analisada mais adiante.
Por fim, a participao, muito utilizada tanto em atos de concentrao como em condutas
anticompetitivas, pode ser exemplificada pelo PA n 08012.000677/1999-70, referente
conduta concertada de algumas companhias areas para fixao de preo no mercado de
passagens da dita Ponte Area. No momento da conduta, a Varig detinha 44,2% do
mercado, a TAM 23,1%, a Transbrasil 13,6%, e a Vasp 19,1%, totalizando 100% do mercado.
A participao de mercado foi importante para configurao da conduta como conluio e para
a sugesto da possibilidade de liderana de preos empregada pela Cia. Area que detinha o
maior market share no momento da prtica. Neste caso, a utilizao da participao como
ndice para medir a concentrao de mercado foi eficiente.
TABELA 3.9
IMPORTAO
HOUVE ANLISE? N CASOS %
OCORRENDO 21 11.1
NO OCORRENDO 28 14.8
INVIVEL 14 7.4
NENHUMA 126 66.7
TOTAL 189 100
Fonte: elaborao prpria.
Tambm no caso da compra da Helios pela Carbex (AC n 13/94), a importao, com
alquotas de 10 a 20%, representou parcela significativa dos produtos includos no mercado
relevante (papis para reproduo grfica, fitas para mquinas e impressoras, e corretores
lquidos). No entanto, nestes trs exemplos, que consideram a importao vivel, no h
anlise econmica sobre a possibilidade da importao, j que foi utilizado somente os
valores das alquotas como parmetro para constatar sua ocorrncia.
Por sua vez, o ato de concentrao n 12/94 (compra pela Rhodia da Sinasa) trouxe aos autos
uma anlise mais detalhada da viabilidade da importao para o mercado de fibras sintticas.
Os preos mdios de venda no mercado nacional eram de US$1,55/kg para as fibras de
polister e US$2,05 para as fibras acrlicas. Por sua vez, os preos FOB no mercado
internacional eram, respectivamente, US$1,16/kg e US$1,73. O custo total da internao
(considerados frete martimo, seguro, imposto de importao e despesas de desembarao
aduaneiro) estava na faixa de US$1,56/kg para polister e de US$2,61 para acrlica. Assim, a
importao, que j estava ocorrendo, inibiria um possvel aumento de preos.
Quando a importao vivel, mas no est ocorrendo, devido principalmente ao alto custo
de internao do produto, a contestabilidade no acontece (15% dos casos). Este o caso da
maioria dos produtos frmacos. O intercmbio comercial deste setor com o exterior
significativo apenas no que se refere importao de matrias-primas, sendo bastante
reduzidos no caso de medicamentos. Isto ocorre por dois motivos, como salientado no voto do
Conselheiro-Relator do AC n 36/95 (Glaxo e Wellcome Zeneca): i) importao quase
restrita s filiais de empresas estrangeiras de produtos no produzidos nacionalmente,
portanto, no havendo incentivos para importar similares aos medicamentos produzidos
internamente; ii) exigncia pela rea de sade de registros para importao.
A inviabilidade da importao (8.5% dos casos) pode ser representada pela aquisio da
Minerao Floral pela Nitro (AC n 22/95), no qual constatou-se um baixo valor do produto
(fluorita grau cido e metalrgico) em relao ao custo de transporte, o que no tornou
economicamente vivel sua importao em pequena escala. Isto , como as propores
utilizadas de insumo por grande parte dos clientes, sobretudo no mercado de fluorita grau
78
TABELA 3.10
BARREIRAS ENTRADA
HOUVE ANALISE? N CASOS %
SIM 114 60.3
NO 75 39.7
TOTAL 189 100
Fonte: elaborao prpria.
A anlise das foras da concorrncia atuantes num dado mercado no pode prescindir de uma
anlise especfica das barreiras entrada e de seus determinantes. O resultado deste trabalho
(TABELA 3.10) mostra que a anlise das barreiras entrada foi feita em 60% dos casos em
que ela seria necessria. Foram considerados como analisados os casos em que apenas houve
meno existncia ou no das barreiras. Como indica a teoria antitruste, para que uma
entrada seja considerada possvel, e portanto o mercado seja considerado contestvel,
necessria a satisfao conjunta das condies de temporalidade, de probabilidade e de
suficincia de entrada. Muito freqentemente, no entanto, a entrada considerada livre ou no
sem que estas condies para entrada sejam verificadas.
79
No caso Abbott (AC 08012.000210/02-41), a entrada no setor de kits e bandejas cirrgicas foi
considerada livre. Para o Relator, uma empresa poderia iniciar sua operao no mercado em
questo via importao (forma mais fcil) somente com a obteno dos registros de
importao junto ao Ministrio da Sade e a montagem de uma equipe de vendas que faa a
divulgao dos kits e bandejas aos mdicos e hospitais. Desta forma, uma vez obtidos os
registros necessrios (que exige aproximadamente seis meses ao custo de R$13 mil por
produto) e formada e treinada uma equipe de vendas (trs meses com custo de R$2,5
milhes), a empresa estaria apta a operar no mercado brasileiro aps nove meses e R$ 2,6
milhes gastos.
Isto indicou a probabilidade da entrada ser tempestiva, isto , realizvel em nove meses e,
dado o faturamento anual mnimo para que uma empresa entrasse no mercado de forma
economicamente vivel de R$350 mil (10% do faturamento do mercado), tambm provvel
(lucrativa). Por fim, partindo da hiptese de que as firmas identificadas no exterior tm
capacidade financeira de entrar no mercado nacional de modo a gerar uma competio
efetiva, o Conselheito-Relator considerou que a entrada destes concorrentes potenciais
tambm seria suficiente para garantir a competio no mercado relevante previamente
definido. Aqui houve acertadamente a identificao de entrada livre atravs da realizao das
condies de tempestividade, probabilidade e suficincia.
Dada a existncia de barreiras entrada nos casos analisados (114 casos ou 60% daqueles
com possibilidade de exerccio de poder de mercado), estas foram identificadas como (1)
Diferenciao de Produto, (2) Vantagens Absolutas de Custo, (3) Economias de Escala, e (4)
Investimentos Iniciais Elevados. Caso a barreira seja de outro tipo (como aquelas proveniente
de custos irrecuperveis e de capacidade ociosa), so alocadas no item outras. Ainda foi
possvel uma combinao entre os quatro tipos de barreiras citadas acima.
TABELA 3.11
TIPOS DE BARREIRAS ENTRADA
TIPOS N CASOS %
1 37 32.5
2 26 22.8
3 19 16.7
4 13 11.4
80
OUTRAS 11 9.6
COMBINAO 8 7.0
TOTAL 114 100
Fonte: elaborao prpria.
A Diferenciao de Produto foi a principal barreira elencada nos casos julgados estudados.
Ela foi alegada na compra da Kolynos pela Colgate (AC n 27/95), cujo mercado relevante de
creme dental o que apresentaria possibilidade de exerccio de poder de mercado (o CR2
passaria a 78%). A marca, decorrente, principalmente, da forte lealdade do consumidor, seria
o fator chave que resultaria na capacidade das firmas em elevar seus preos. Segundo o
Relator, seriam necessrios substanciais gastos de propaganda para introduzir uma marca
nova no mercado, um forte sistema de distribuio, e vencer as resistncias dos varejistas em
fornecer espaos nas prateleiras para outros cremes dentais de menor rotatividade para que
uma nova empresa pudesse se estabelecer neste mercado.
No caso dos atos de concentrao envolvendo cervejas, como as joint ventures da Brahma/
Miller (AC n 58/95) e Antrctica/ Anheuser-Bush (AC n 83/96), e a fuso da Brahma com a
Antrtica (AmBev, AC n 08012.005846/99-12), as altas barreiras entrada do mercado
relevante de cervejas estariam associadas necessidade de elevados investimentos na
estruturao de sistemas de distribuio e em publicidade e marketing para fidelizar o
consumidor.
Por fim, o sistema de distribuio tambm foi considerado uma importante barreira no caso
White Martins e Liquid Carbonic (AC 78/96), devido prtica da White Martins em no
discriminar o frete nas notas fiscais de venda. Desta forma, segundo o Relator, o cliente no
81
poderia discernir o valor que estava pagando por cada servio, o que impediria, caso
considerasse muito elevado o valor do frete, a contratao de outra distribuidora. Pelas
informaes prestadas pelas requerentes SEAE, o valor do frete representaria 31% do preo
total (com impostos). O Relator concluiu que a distribuio no pode ser exclusividade do
produtor. Devem as empresas concorrentes, efetivas e potenciais, poder comprar tanto o CO2
como gases do ar diretamente na fbrica, ao preo FOB.
J a Vantagem Absoluta de Custos foi a barreira elencada no caso Kellogg/ Superbom (AC n
174/97), pois como a Kellogg seria a empresa lder no mercado de cereais matinais, teria
preferncias na negociao com as grandes redes varejistas. O aumento da participao de
mercado com a aquisio da Superbom, de 59% para 65%, intensificaria esta vantagem.
Muitas vezes a capacidade ociosa classificada nos julgados como uma barreira entrada na
medida em que permite s empresas j estabelecidas no mercado adotarem estratgias para
dificultar o ingresso de novos concorrentes. Isto ocorre pois a existncia de excesso de
capacidade instalada em mercados altamente concentrados particularmente danosa ao
mercado ao desencorajar a entrada de um concorrente potencial. Possuindo capacidade ociosa
em excesso a empresa atuante pode reduzir preos e aumentar quantidades em um curtssimo
prazo de tempo menor ameaa de entrada. A existncia de capacidade ociosa dificultaria a
entrada de novos concorrentes. Neste caso, aumenta a probabilidade da concorrente potencial
racionalmente optar por manter-se fora do mercado.
Um exemplo deste tipo de anlise encontra-se no ato de concentrao entre o grupo Gerdau e
siderurgia Pains (AC n 16/94), que causou probabilidade de exerccio de poder de mercado
no caso dos aos no planos devido, segundo o voto do Relator, presena de altas barreiras
82
entrada dadas pela capacidade ociosa. Outro ocorreu no caso White Martins e Liquid
Carbonic (AC 78/96), no qual o Relator demonstrou uma significativa diferena nos volumes
consumidos pelas duas plantas de Cubato para produo de CO2 (30% e 50% de capacidade
usada em relao ao volume contratual disponvel).
A anlise das barreiras entrada deve sempre ser iniciada com a verificao das condies de
entrada de probabilidade, tempestividade e suficincia, para depois se fazer um estudo mais
preciso das barreiras especficas ao mercado relevante. O resultado aqui obtido exprime a
dificuldade do rgo de defesa da concorrncia nestas questes. Apenas em 62% dos casos foi
feita uma avaliao das barreiras, e destes, poucos se preocuparam em levantar as trs
condies de entrada. Quanto especificao da(s) barreira(s) no mercado relevante, as
anlises realizadas so muito heterogneas, isto , em alguns casos as barreiras entrada so
avaliadas minuciosamente, com estudos sobre seus determinantes, os quais so considerados
como essencialmente estruturais (relacionados a condies tecnolgicas, s formas de
concorrncia tpicas do mercado em questo e ao acesso aos mercados supridores, de insumos
ou de crdito, a custos mais vantajosos), mas em outros no h esta preocupao.
O clculo das eficincias econmicas lquidas deve ser feito nas operaes em que h
possibilidade de exerccio de poder de mercado, mesmo quando este pde ser mitigado pela
importao e baixo nvel de barreiras entrada. Aqui buscou-se saber se as eficincias foram
alegadas ou no. Em caso positivo, foi especificado o tipo de eficincia alegada, para ento,
analisar o cmputo do resultado lquido entre os efeitos benficos e anticompetitivos do ato de
concentrao ou prtica restritiva.
A tabela abaixo traz os resultados sobre a alegao das eficincias. Caso elas tenham sido
alegadas, foram devidamente tipificadas. As eficincias econmicas reconhecidas pela teoria
antitruste podem ser de dois tipos: produtivas (economias de escala e escopo, economias
referentes ao uso conjunto de nova tecnologia ou ao investimento conjunto para obteno de
nova tecnologia, e melhorias quaisquer para o consumidor), e as referentes aos custos de
transao. Se no forem produtivas nem referentes aos custos de transao, as eficincias
foram tipificadas como outras. Por fim, elas podem no ter sido alegadas.
83
TABELA 3.12
EFICINCIAS ALEGADAS
EFICINCIAS ALEGADAS N CASOS %
PRODUTIVAS 56 29.6
CUSTO DE TRANSAO 20 10.6
SIM
OUTRAS 22 11.7
TOTAL 98 51.9
91 48.1
NO
TOTAL 189 100
Fonte: elaborao prpria.
Das eficincias alegadas, as produtivas compem o maior grupo. Isto talvez seja decorrncia
de uma facilidade relativamente maior em se verificar e quantificar os ganhos de
produtividade, em parte porque as informaes necessrias so de conhecimento das empresas
envolvidas. A verificabilidade e a quantificao de uma eficincia fundamental para que se
consiga determinar o resultado lquido do ato/ conduta no apenas de forma qualitativa. O que
prope a teoria antitruste considerar um ganho de eficincia como um ganho de
produtividade, resultando na reduo de custos unitrios de produo pela economia nos
recursos produtivos, a qual pode ser alcanada atravs do uso de menos recursos para produzir
a mesma, ou mais, quantidade de bens ou servios, ou do uso dos mesmos recursos para
produzir mais ou para produzir bens ou servios de melhor qualidade. Por isso a aceitao das
eficincias resultantes da economia de custos de transao deve ser restringida a casos
especficos, sobretudo queles que envolvem atos ou condutas de empresas verticalizadas no
mercado relevante.
A reduo de custos para investimento em P&D foi a eficincia alegada no caso da Belgo e
Dedine (AC n 14/94). O mercado em questo foi caracterizado por necessitar de um aparato
84
produtivo muito complexo, como costuma ser cada usina siderrgica, existindo, desta forma,
amplo espao para constante desenvolvimento da tecnologia de processo. Assim, de forma
semelhante ao que ocorre com a tecnologia de produto, o deslocamento da fronteira
tecnolgica no poderia ser considerado particularmente rpido. Apenas duas das inovaes
introduzidas na siderurgia na segunda metade deste sculo puderam ser a rigor consideradas
radicais: o conversor ao oxignio e o lingotamento continuo. O investimento em pesquisa e
desenvolvimento foi considerado vital.
Por sua vez, no caso da compra pela Belgo Mineira da Mendes Jnior (AC n 44/95) houve,
como alegao de eficincia, o argumento da empresa insolvente, muito reconhecido na
doutrina e jurisprudncia norte-americana, mas somente possvel nos casos em que as
requerentes efetivamente demonstram que uma delas est em situao de insolvncia. O voto
destaca que as informaes foram insuficientes, principalmente em termos de qualidade, para
demonstrar que o ato de concentrao foi a nica alternativa razovel encontrada para manter
a planta da Mendes Jnior em funcionamento.
No caso AmBev, as Requerentes, para provar suas alegaes sobre as eficincias a serem
alcanadas pela operao, cuidaram de trazer ao CADE demonstrao das eficincias a serem
geradas pela fuso, auditadas, alegando aumentos da produtividade e quantificadas de modo a
mostrar a reduo de custos. No entanto, as disparidades encontradas na quantificao das
eficincias39 revelaram dificuldades para o dimensionamento adequado do resultado lquido.
Em que pese o esforo realizado pelas secretarias SEAE e SDE para conferir maior preciso
No caso Nestl/ Garoto, algumas das eficincias inicialmente alegadas pelas requerente foram
excludas ao longo do julgamento do processo por no representarem reais economias de
recursos no mercado relevante. Uma delas seria o ganho com reduo de custos na locaes
dos armazns para estoque destinado venda ao consumidor final, por no ser especfica
operao. Tambm no caso Warner-Lambert, o Conselheiro, ao avaliar as eficincias
alegadas, entendeu que trs delas no poderiam ser consideradas como especficas da
operao. Para ele, a melhoria da qualidade da goma de mascar, por exemplo, poderia ser
realizada no somente pela Warner-Lambert, uma vez que outras empresas do cenrio
internacional e nacional possuam capacidade financeira e tecnolgica para promover a
atualizao das gomas das marcas Ping Pong e Ploc.
No caso White Martins/ Liquid carbonic (AC 78/96), o Relator considerou como eficincia o
aumento do excedente do consumidor (modelo padro de preo). Como no houve redues
de custos demonstrveis e/ou significativas (a empresa no quantificou percentualmente o
impacto deste tipo de eficincia sobre os custos totais), o Relator elegeu o comportamento dos
preos desde a operao at o momento da deciso como uma proxy razovel sobre o impacto
das redues dos custos. Segundo informaes prestadas pelas requerentes, o comportamento
40 As Requerentes apresentaram valores totais das eficincias no intervalo de 552 a 504 milhes de reais/ano.
Para a SEAE apenas R$ 282 milhes seriam aceitveis, enquanto para SDE a quantia aceitvel seria de R$ 373
milhes.
87
O Relator deste caso considerou que uma reduo de custo seria repassada integralmente para
os preos, reduzindo-os. Esta uma anlise ingnua, j que a relao entre a reduo de custo
em nenhum dos modelos propostos pela teoria antitruste unitariamente proporcional
reduo nos preos. A correta aplicao do modelo de padro de preo supe uma reduo de
custos significativa para a manuteno ou, como no caso, at a queda dos preos. Como no
havia informaes sobre o valor da reduo dos custos, utilizar dados de preos como sua
proxy est teoricamente errado. O que poderia ter sido alegado a necessidade intrnseca de
aumento do excedente do consumidor via reduo dos preos. Como isto no ocorreu, o
cmputo do resultado lquido da operao no foi correto.
O Conselheiro-Relator concentrou sua anlise em algumas questes que deveriam ser levadas
em conta para a deciso. A primeira reflete sobre a concentrao no mercado relevante
propiciar condies para o exerccio de poder de mercado pela adquirente, de tal forma que o
possvel aumento de preos dos produtos ofertados no mercado prejudique os consumidores.
A Nestl argumentou que poderia aumentar o lucro sem aumentar o preo. Isto resultaria dos
ganhos de eficincia, compartilhados com os consumidores, via reduo de preo e aumento
da quantidade vendida. A anlise da rivalidade, feita com o uso da metodologia PEM e
posteriormente com base nas elasticidades econometricamente estimadas com os dados da
AC/Nielsen (consultoria externa), mostrou que existem fortes incentivos para que as empresas
no elevem seus preos, unilateral ou coordenadamente. J as simulaes feitas pelos
consultores da Lacta/ Kraft concluram que os preos da Nestl/Garoto aumentariam aps a
operao, assim como os seus lucros. Esta concluso foi atingida com o emprego das mesmas
elasticidades utilizadas pelos consultores da Nestl/Garoto e com a mesma base de dados, mas
atravs de um modelo de simulao.
Por fim, como os valores estimados para reduo de custos estariam no intervalo de 1,47% a
2,16%, e no no intervalo de 11% a 12%, o Conselheiro-Relator concluiu que os resultados
dos estudos apresentados confirmaram a hiptese de que a operao elevou o poder de
mercado das Requerentes no segmento de chocolates sob todas as formas, no sendo as
eficincias alegadas compensatrias para se garantir, no mnimo, a estabilidade de preos
aps a operao. A anlise do Conselheiro-Relator se baseou no modelo de padro de preo,
que requer redues de custos de produo e de distribuio de chocolates muito amplas para
que as empresas fusionadas no tenham incentivos para elevar preos aos consumidores.
O que fica claro a dificuldade encontrada para se quantificar o efeito lquido de um ato de
concentrao ou prtica restritiva, dada a possibilidade de exerccio de poder de mercado.
89
Como a estimativa das redues de custos de inteira responsabilidade das partes envolvidas,
e os dados sobre os preos podem ser de difcil obteno, a aplicao dos modelos, devido
sobretudo necessidade de se estimar resultados de mercado ps-fuso (reduo de custo e
aumento de preos), no imediata.
Este captulo analisou os dez anos de atuao brasileira em defesa da concorrncia, de 1994 a
2004. Esta anlise esteve focada na aplicao da teoria antitruste via a seqncia iniciada com
a delimitao do mercado relevante, passando pela avaliao da possibilidade de exerccio de
poder de mercado e finalizando com o cmputo das eficincias econmicas lquidas. Os
resultados foram exemplificados com casos concretos. As crticas e os pontos relevantes sobre
a teoria e a prxis da defesa da concorrncia no Brasil sero levantados no prximo captulo.
90
CAPTULO 4
TEORIA E PRXIS DA DEFESA DA CONCORRNCIA NO BRASIL
Os resultados obtidos com o estudo dos 330 julgados escolhidos foram significativos. Este
captulo busca relacionar a teoria antitruste, sua proposta para anlise dos atos de
concentrao e as condutas anticompetitivas, e a prtica da defesa da concorrncia no Brasil.
Para tanto est dividido em trs sees, alm desta introduo. A primeira cria um panorama
sobre a aplicao da teoria antitruste pelo CADE, baseado nos resultados do captulo anterior
para mercado relevante, exerccio de poder de mercado e eficincias econmicas. A segunda
faz algumas propostas e elabora perspectivas futuras. E a ltima faz as consideraes finais.
Da anlise feita sobre a consistncia terica dos julgados do CADE, a primeira impresso que
os resultados em conjunto causa , sem dvida, a de heterogeneidade da aplicao da teoria
antitruste. Isto , os casos analisados so muito dspares quanto sua consistncia terica,
pois, enquanto a maioria segue de forma incompleta o roteiro de avaliao de atos de
concentrao e das prticas restritivas, apenas em alguns casos a anlise abrange todos os
pontos propostos pela teoria. Para se ter idia desta problemtica, o emprego de teste para a
determinao da substituibilidade da demanda foi feito em 16% dos casos em que esta
substituibilidade foi analisada, e o emprego de mtodo quantitativo para o clculo da
eficincia econmica lquida, em 5% dos julgados com alegao de eficincia econmica.
A TABELA 4.1 mostra o panorama dos resultados encontrados no captulo anterior. Dos 330
casos analisados, na delimitao de mercado relevante, somente em 62% destes foi analisada
a substituibilidade da demanda e em 47% a da oferta. E dentre os casos que analisaram a
substituibilidade da demanda para delimitar o mercado relevante do ponto de vista do
consumo, somente em 16% houve o emprego de algum dos testes indicado pela teoria
antitruste. J em relao concentrao de mercado, 189 casos (57% dos 330 casos) geraram
a possibilidade de exerccio de poder de mercado. Considerando agora estes 189 casos como o
total, a anlise da viabilidade da importao foi feita em 33% dos casos e a anlise das
barreiras entrada em 60%. As eficincias foram arquidas em 98 julgados (52%), mas em
apenas 5% destes houve o emprego de mtodo quantitativo para cmputo da eficincia
econmica lquida.
91
TABELA 4.1
RESULTADOS
RESULTADOS OBTIDOS N CASOS %
1. ANALISADOS 330 100
1.1 SUBSTITUIBILIDADE DA DEMANDA 205 62 (de 330)
1.1.1 EMPREGO DE TESTE NA DIMENSO PRODUTO 29 16 (de 205)
1.2 SUBSTITUIBILIDADE DA OFERTA 154 47 (de 330)
2. CONCENTRAO DO MERCADO 189 57 (de 330) e 100
2.2 ANLISE DA VIABILIDADE DA IMPORTAO 63 33 (de 189)
2.3 ANLISE DAS BARREIRAS ENTRADA 114 60 (de 189)
2.4 EFICINCIAS ALEGADAS 98 52 (de 189)
2.4.1 EMPREGO DE MTODO QUANTITATIVO 5 5 (de 98)
Fonte: elaborao prpria.
mercado relevante e na anlise da entrada. Assim, a questo da oferta acaba sendo tratada
somente na parte sobre a entrada.
O que se pde perceber foi a existncia de uma separao entre a anlise das condies de
demanda, tratadas na definio de mercado relevante, e as de oferta, tratadas no contexto das
condies de entrada no mercado. Esta separao no teria maiores conseqncias - e em
geral no as tm, dado que ambos os aspectos, embora separados, acabam sendo abordados
por etapas -, no fosse a importncia estratgica assumida pelo conceito de mercado relevante
na aplicao da teoria antitruste.
Concentrao e ndices
Importao
Barreiras Entrada
Outro ponto que tem que ser discutido a verificao da possibilidade de firmas que atuam
fora do mercado relevante entrarem nesse mercado de forma rpida e com volume suficiente
para contestar as firmas estabelecidas. As condies de entrada de tempestividade, suficincia
e probabilidade tm que ser verificadas em todos os casos com possibilidade de exerccio de
poder de mercado. Em poucos casos estudados este exerccio foi feito com algum rigor
terico. Por fim, razovel supor que as condies de entrada em uma economia como a
brasileira sejam relativamente menos favorveis do que em economias mais desenvolvidas,
em virtude da imperfeio dos mercados de capitais e limitaes de infra-estrutura, entre
outros fatores.
A legislao no precisa acerca de qual modelo deva ser adotado. A lei brasileira de defesa
da concorrncia (Lei 8.884/94) prev, no inciso II, pargrafo 1 do artigo 54, que os
benefcios decorrentes sejam distribudos eqitativamente entre os seus participantes, de um
lado, e os consumidores ou usurios finais, de outro. Neste sentido, o modelo de padro de
preo se aproxima mais do objetivo traado pela lei. Entretanto, o GUIA (2001) exige apenas
que os efeitos lquidos da operao sejam no-negativos, sem apontar critrios de eqidade,
isto , quem se apropria dos benefcios e quem incorre nas perdas de bem-estar. A polmica
recai no fato de uma Portaria no prevalecer sobre uma Lei. A jurisprudncia incipiente do
CADE sobre o assunto indica uma tendncia pelo uso do modelo de preo-padro, pois
conforme comentado no captulo anterior, este foi o modelo adotado pelos Conselheiros nos
casos da AmBev e Nestl/ Garoto.
96
Deve-se acentuar, no entanto, que ambos os modelos dependem para a sua aplicao de
informaes relativas tanto a uma quantificao precisa das eficincias, da reduo de custos
futura e das possveis variaes de preos, quanto a estimativas das elasticidades-preo da
demanda dos mercados envolvidos. preciso admitir que no se dispe na anlise antitruste
de um critrio normativo nico e inteiramente satisfatrio para avaliar e ponderar benefcios e
custos sociais de atos de concentrao e condutas anticompetitivas.
Por fim, razovel supor que, em uma economia como a brasileira, a gerao de eficincias
seja mais importante. Isto porque, em virtude de mudanas industriais recentes (privatizao e
liberalizao dos mercados), as distores ainda so relativamente elevadas. Cabe ainda dizer
que, no computo das eficincias, no deve-se considerar apenas as produtivas, como de
praxe, mas deve-se incluir tambm as eficincias dinmicas, trazidas pela possibilidade de
inovao.
Como foi dito anteriormente, a construo de uma poltica antitruste parte de uma aplicao
consistente da teoria antitruste nos casos de atos de concentrao e condutas anticompetitivos
com possibilidade de exerccio de poder de mercado. Isto significa que h a necessidade de
avaliao de forma homognea, pelos rgos de defesa da concorrncia do Brasil, daqueles
atos e condutas com possibilidade de dano concorrncia.
41 No Brasil, est sendo realizado, sob incentivo da ANPEC (Associao Nacional de Ps-Graduao em
Economia), do IPEA (Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada) e da SDE, um estudo em mtodos quantitativos
aplicados defesa da concorrncia.
98
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
BAKER, J., RUBINFELD, D. Empirical methods in antitrust litigation: review and critique.
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BORK, R. The antitrust paradox: a policy at war with itself. New York: Basic Books. 1978.
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99
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Fazenda, Secretaria de Acompanhamento Econmico. Portaria Conjunta SEAE/SDE n.50, de
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TIROLE, J. The theory of industrial organization. Cambridge, Mass.: MIT, 1988. 479p.
ANEXO 1
JULGADOS ESCOLHIDOS (330)
1994
AC: 01/94; 05/94; 06/94; 11/94; 12/94; 13/94; 14/94; 15/94; 22/94; 32/94; 37/94.
PA: 68/92; 152/92.
1995
AC: 18/94; 19/94; 41/95; 56/95; 28/95; 25/95; 24/95; 63/95; 25/94; 29/94; 27/95; 45/95;
48/95; 11/95; 39/95; 58/95.
PA: 155/94; 156/94; 157/94; 158/94.
1996
AC: 27/95; 16/94; 42/95; 98/96; 90/96; 62/95; 93/96; 71/96; 81/96; 103/96; 104/96.
PA: 164/94; 165/94; 166/94; 167/94; 168/94; 169/94; 170/94; 171/94; 172/94; 173/94;
174/94.
1997
AC: 22/95; 55/95; 71/96; 02/94; 104/96; 139/97; 59/95; 32/94; 36/95; 47/95; 58/95; 83/96;
44/95; 121/97; 122/97; 180/97; 138/97; 188/97; 177/97; 54/92; 143/93; 0800.011634/94-07.
PA: 275/92 a 281/92; 0800.012236/94-81; 0800.016801/94-16; 0800.020697/94-95; 148/92;
57/92; 0800.019862/96-89; 0800.014677/94-18 E MAIS 128 PROCESSOS SIMILARES.
1998
AC: 34/95; 54/95; 84/95; 0801200014/98-00; 0800.021611/97-72; 08012.000167/98-11;
193/97; 191/97; 156/97; 179/97; 165/97; 133/97; 187/97; 08012.007217/97-56; 117/97;
188/97; 73/96; 64/94; 08012.000053/97-57.
PA: 08012.015283/96-30; 0800.011521/94-11; 0800.008994/94-96; 0800.011520/94-40;
29/92; 46/92; 129//92 e mais 30 processos similares.
1999
AC: 144/97; 112/97; 145/97; 177/97; 88/96; 08012.013759/97-98; 08012.000113/99-83;
08012.001710/98-06; 08012.009463/98-14; 08012.000099/98-54; 08012.001425/9912;
08012.002818/98-90; 08012.004322/99-96; 08012.004735/98-35; 08012.007944/99-11;
08012.000587/99-89; 08012.000392/98-49; 08012.000146/96-55.
PA: 147/93; 0800.025965/96-04; 0800.000125/95-02; 0800.002605/97-52; 08012.011518/94-
06; 273/92; 45/92; 08012.021627/96-21; 08012.021785/94-19.
2000
AC: 08012.006482/00-92; 08012.004117/99-67; 08012.005846/99-12; 08012.002120/99-09;
08012.020471/97-70; 08012.012242/99-12; 08012.002315/99-50; 08012.000665/00-02;
08012.002439/00-58; 08012.010993/99-96; 08012.005958/00-78; 08012.000765/00-41;
53500.001447/2000; 08012.011548/99-98; 08012.004864/00-81; 08012.006301/00-28;
08012.001182/98-31; 08012.008295/95-86; 08012.000164/99-03; 08012.008895/98-53;
08012.000297/99-07; 08012.007674/98-59; 08012.006375/98-42; 08012.000034/99-90;
08012.004735/98-35.
103
2001
AC: 08012.001205/00-93; 08012.003199/00-17; 08012.003773/00-29; 08012.004713/00-23;
08012.005958/00-78; 08012.000880/00-89; 08012.007069/00-45; 08012.016153/95-89;
08012.001374/01-12; 08012.002076/00-31; 08012.002341/01/81; 08012.000216/01-37;
08012.000258/01-78; 08012.001102/01-12; 08012.005115/00-71; 08012.005596/01-64;
08012.005801/01-23; 08012.005834/01-73; 08012.006150/99-11; 08012.004138/01-40;
08012.001790/01-11; 08012.000010/01-15; 08012.007091/99-81; 08012.001408/01-13;
08012.001432/01-08; 08012.002502/01-37; 08012.006250/99-58; 08012.006532/01-12;
08012.002761/01-68; 08012.003408/01-03; 08012.004073/01-32; 08012007578/01-59.
PA: 53500.000359/1999; 08012.028266/96-53; 08012.004066/96-60; 08012.027395/95-80;
08012.019008/95-96; 08012.022194/96-21.
2002
AC: 08012.012442/99-01; 08012.001844/00-51; 08012.002668/01-53; 08012.003775/01-07;
08012.002509/01-92; 08012.003566/01-55; 08012.005344/00-96; 08012.007405/98-47;
08012.000254/01-90; 08012.002086/00-96; 08012.002901/00-17; 08012.003675/01-72;
08012.003946/01-90; 08012.004318/00-24; 08012.004346/01-49; 08012.004250/97-21;
08012.007573/01-26; 08012.007970/01-06; 08012.006651/01-75; 08012.001547/02-75;
08012.001746/02-83; 08012.001899/02-21; 08012.000181/02-17; 08012.000207/02-27;
08012.001044/02-08; 08012.002986/02-03; 08012.004896/02-49; 08012.005180/08-69;
08012.005913/01-84; 08012.002001/02-31; 08012.005099/02-99; 08012.000118/02-81;
08012.003595/02-06.
PA: 08012.010270/98-02; 08012.001280/01-35; 08012.002299/00-18; 08012.000172/98-42;
08012.006492/97-25; 08012.019708/96-99.
2003
AC: 08012.007116/02-12; 08012.007954/02-96; 08012.009350/02-84; 08012.008848/02-20;
08012.009177/02-14; 08012.003158/02-84; 08012.001957/03-05; 08012.000497/00-01;
53500.001674/2001; 53500.001889/2002; 08012.003579/00-43; 08012.004243/01-89;
8012.004362/02-12; 08012.005516/01-11; 08012.005961/01-72; 53500.006442/2002;
53500.007181/2001; 08012.009353/02-18; 08012.012851/03-11; 08012.002653/02-76;
53500.002885/2002; 08012.003147/02-02; 08012.003554/02-10; 08012004818/00-82;
08012.005024/02-06; 08012.005492/01-91; 08012.007073/02-75; 08012.007505/00-88;
08012.010339/99-73; 08012.000255/03-04; 08012.000346/03-31; 08012.001266/01-31;
08012.001612/02-62.
PA: 08012.021738/96-92; 08012.007754/95-28; 08012.004156/01-21; 08012.001288/99-43;
08012.007515/00-31; 08012.021976/97-51.
2004
AC: 08012.001138/01-98; 53500.000742/2003; 08012.002120/02-94; 08012.002455/02-11;
08012.003443/03-11; 08012.003274/03-84; 08012.003158/02-84; 53500.003801/2001;
08012.004201/04-91; 08012.005125/02-79; 08012.005191/02-49; 08012.005823/02-74;
08012.001162/03-99; 08012.000350/02-19; 08012.003574/03-63; 08012.005076/02-74;
08012.005971/02-99; 08012.005667/01-61; 08012.006304/01-42; 08012.005830/01-95;
08012.004058/03-06; 08012.000097/02-01; 08012.000345/00-55; 08012.003555/02-56;
08012.007861/04-05; 53500.001400/2001
104