RelatóriodaAdministraçãoeDemonstraçõesFinanceiras2005 BRGAAP PDF

RELATRIO DA ADMINISTRAO
1 - MENSAGEM DA PRESIDNCIA
Senhores Acionistas,
O crescimento do PIB, a expanso do crdito, o aumento do trfego areo, o crescimento do

turismo interno e externo, o aparecimento de novos mercados e plos de desenvolvimento, a consolidao
do mercado de aluguel de carros e corretas estratgias fizeram de 2005 um ano muito especial para a
Localiza.
A nossa plataforma integrada de negcios, diferenciada e nica na indstria de aluguel de carros,
demonstrou sua eficincia na reduo de custos, no cross selling e sinergia entre as diversas reas de
negcios bem como nos ganhos de escala.
Equipes bem treinadas e motivadas, franqueados comprometidos, processos em contnuo
aperfeioamento, tecnologia e sistemas de ltima gerao, frota nova, agilidade nas implementaes das
aes e sistemas de recompensa atrelados s metas foram de fundamental importncia para que
obtivssemos um expressivo crescimento.
Os colaboradores da Localiza, respeitando os nossos valores arraigados, cumprindo o nosso
Cdigo de tica e orientados por elevados padres de conduta disseminados por toda a organizao tm
conduzido os negcios da empresa de forma profissional e tica.
Com o significativo crescimento nas atividades de aluguel de carros (rent a car) e aluguel e
gerenciamento de frotas (fleet management), a Localiza fortaleceu a sua liderana consolidando a sua
posio de maior rede de aluguel de carros da Amrica Latina com mais de 300 agncias.
A valorizao das nossas aes (RENT3) em 152,8% foi uma demonstrao da confiana e
reconhecimento do mercado ao nosso estilo de gerenciamento, ao nosso esforo em atuar dentro das
melhores prticas empresariais e com elevados padres de governana corporativa, transformando a
Localiza numa empresa de classe mundial.
As previses econmicas indicam que o ano de 2006 ser tambm de crescimento com boa
demanda para aluguel de carros. Os juros apresentam projees de queda beneficiando tanto o aumento
da demanda quanto a reduo de nossos custos. Alguns setores e clusters de nossa economia continuam
com excelentes perspectivas de crescimento.
A Localiza continuar investindo em suas equipes, sistemas, instalaes, novas agncias e
renovao da frota. Continuaremos nos esforando para manter o crescimento e a rentabilidade, bem
como ampliar a nossa participao de mercado, aproveitando as oportunidades da consolidao da
indstria de aluguel de carros no Brasil.
De acordo com a nossa viso, nosso objetivo continuar sendo uma empresa de sucesso, com
crescimento e rentabilidade, admirada pelos nossos acionistas, colaboradores, franqueados, clientes,
fornecedores e comunidade onde estamos presentes em todos os 9 pases da Amrica Latina.
Agradecemos a todos aqueles que, de alguma forma, contriburam para o nosso sucesso em 2005.
Salim Mattar
Presidente
1
2 - CONDIES MACROECONMICAS
A continuidade poltica macroeconmica do atual governo contribuiu para melhoria dos
fundamentos macroeconmicos. O ano de 2003 apresentou crescimento do PIB de apenas 0,5%; j em
2004, o crescimento foi mais significativo, atingindo 4,9%. Em 2005, o crescimento foi da ordem de
2,5%, bem abaixo das previses.
O ano de 2005 foi marcado pelas denncias de corrupo, principalmente contra integrantes do
governo e deputados federais da base de sustentao do atual presidente e pelo esforo do Banco Central
em atingir a meta de inflao de 5,1% no ano, resultando na manuteno em nveis elevados da taxa de
juros. Porm, resulta no desaquecimento da economia e controle das taxas de inflao. A partir de
novembro, o Bacen iniciou um processo de reduo da taxa bsica de juros de modo a incentivar a
retomada do crescimento econmico. Em 31 de dezembro de 2005, a taxa bsica de juros era 18,00%.
Apesar da valorizao do Real frente ao Dlar em 2005, o Brasil surpreendeu com um supervit
comercial de US$44,8 bilhes, o mais alto de todos os tempos. A taxa mdia de desemprego caiu de
11,5% para 9,8% nas principais regies metropolitanas do Pas, de acordo com as estimativas de
desemprego publicadas pelo IBGE. A inflao medida pelo IPCA foi de 5,7% em 2005.
A demanda domstica foi responsvel pela maior parte do crescimento do PIB, sustentada pela
maior oferta de crdito s pessoas fsicas e jurdicas, e pelo aumento da massa salarial. No crdito s
pessoas fsicas, o crdito consignado em folha de pagamento foi responsvel pelo volume de crdito 37%
superior ao verificado em 2004.
3 - DESCRIO GERAL DO NEGCIO

A Localiza e suas controladas operam os seguintes segmentos de negcios, que so complementares
e sinrgicos entre si:
Aluguel de carros
Core Business
Franchising Aluguel de Frotas

Sinergia entre as
principais atividades
Cross-Selling
Reduo nos custos
Suporte
Venda de Carros
Usados
2
Aluguel de carros: a Companhia oferece servios de locao de carros para executivos e indivduos
em viagens de negcio e lazer por meio de contratos individuais. Pessoas jurdicas com necessidades
adicionais ou ocasionais de frotas firmam contratos de curta durao (mini-lease). A Localiza contratada
por companhias seguradoras e montadoras de automveis para oferecer carros-reserva para veculos em
manuteno. A rede corporativa composta de 117 agncias prprias da Localiza nos aeroportos e nas
regies centrais das cidades.
Aluguel e gerenciamento de frotas: a Total Fleet oferece aluguel de longo prazo de frotas e servios
de gerenciamento de frotas a sociedades de mdio e grande porte, que optaram pela terceirizao por ser
mais vantajosa para atender suas necessidades de frotas e porque decidiram por concentrar sua ateno no
seu core business.
Franquia: as subsidirias Franchising Brasil e Franchising so franqueadoras da marca Localiza no

Brasil e em 8 pases da Amrica Latina (Argentina, Bolvia, Chile, Equador, Mxico, Paraguai, Peru e
Uruguai), respectivamente, com 137 agncias que atendem a mercados menores no Brasil e 56 agncias
no exterior. As operaes de franquia empresarial (franchising) no exterior so conduzidas pela
subsidiria argentina LFI Localiza Franchising International SRL, denominao atual de MFA Mster
Franquia Argentina S.A..
Aluguel de carros
Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura da Sociedade, incluindo os franqueados no Brasil e

exterior, era composta de: 310 agncias em 181 cidades no Brasil e mais 36 cidades em 8 pases da
Amrica Latina. Das 254 agncias no Brasil, 117 so operadas pela Localiza e o restante por empresas
franqueadas.
A Localiza acredita ser a maior rede de locao de veculos na Amrica Latina com base no nmero
de agncias, faturamento e tamanho da frota. No Brasil, a Sociedade acredita ser a lder de mercado em
cada um dos segmentos do negcio de aluguel de carros, tendo, ainda, o maior nmero de agncias nos
aeroportos brasileiros, 73 em dezembro de 2005. A integrao de suas atividades de aluguel de carros,
franquia, aluguel e gerenciamento de frotas e venda de carros seminovos a consumidores uma vantagem
competitiva chave, pois possibilita ganho de escala, reduo de custos, sinergia entre as empresas da
plataforma integrada de negcios e aproveitamento mximo da estrutura administrativa.
Em 31 de dezembro de 2005, a frota prpria do Sistema Localiza era composta de: 43.333 veculos.
A diviso de Aluguel de Carros da corporao tinha 24.103 carros, os franqueados no Brasil tinham 6.329
e o restante era da diviso de aluguel de frota com 11.762 (no inclui 929 carros gerenciados de terceiros)
e franqueados no exterior com 1.139.
A Localiza, a Total Fleet e seus franqueados so compradores expressivos das 4 principais
montadoras do Brasil. Juntos respondem por cerca de 2% das vendas da indstria automobilstica no
mercado interno.
Em linha com a demanda dos consumidores, a frota da Localiza consiste principalmente de veculos
compactos 1.0 flex-fuel, fabricados no Pas. Os modelos que compem a frota da Localiza esto em linha
com os mais vendidos no Brasil conforme abaixo:
3
Participao das Principais Montadoras no Mercado
450
400 Fiat
GM
350
VW
Milhares
300
250
200
Ford
150
100
2002 2003 2004 2005
A renovao da frota um importante fator de competitividade. Em 31 de dezembro de 2005, a

idade mdia da frota da diviso de aluguel de carros era de 6,1 meses. Os carros, aps sua vida til
econmica em geral de 12 meses, so vendidos atravs de 13 pontos-de-venda localizados em 12 cidades
no Brasil. A idade mdia dos carros vendidos foi de 11 meses.
Ainda como fator de competitividade, adiciona-se a eficincia operacional e a qualidade dos
servios. A Localiza concentra esforos no atendimento aos clientes em todos os nveis e acredita que tal
nfase desempenhou importante papel na construo da fidelidade dos clientes. Alm disso, a Localiza
diferencia-se da concorrncia por uma maior cobertura nacional.
Os atendentes so regularmente treinados para garantir que os padres de performance sejam
mantidos e orientados a efetuar um atendimento rpido, simptico e consistente em todas as agncias. O
call center da Companhia opera 24 horas, 7 dias por semana, 365 dias por ano. As pesquisas de satisfao
do cliente, Fale Fcil, revelam um ndice de satisfao de 96% (de timo a excelente) em 2005.
Ainda como parte do processo de consolidar o relacionamento com o cliente, a Localiza lanou em
abril de 2000 o Programa Fidelidade Localiza, a empresa acredita ser a nica locadora do mundo que
possui um Programa de Fidelidade prprio e de comprovado sucesso. O Programa um canal de
comunicao constante com os clientes e uma poderosa ferramenta de relacionamento que j beneficiou
a fidelizao com mais de 80 mil dirias grtis. Tem cerca de 780 mil participantes, pessoas fsicas.
A base de clientes corporativos ativos era de 13 mil empresas em 2005.
A Companhia estabelece os preos de maneira competitiva e rentvel. A poltica de preos leva em
considerao a depreciao efetiva de cada modelo, o custo financeiro, de manuteno, o risco de perdas
em acidentes, furtos e roubos, custo de administrao e atendimento, os impostos, taxa de utilizao e a
margem de lucro.
Aluguel e gerenciamento de frotas
Em 31 de dezembro de 2005, a Total Fleet tinha aproximadamente 270 clientes corporativos

contando com uma de frota 12.691 carros, sendo 11.762 prprios e 929 administrados. O aluguel pode
incluir manuteno, cobertura de riscos, substituio de carros, que so contratados por um valor fixo
mensal ou conforme o custo incorrido, acrescido de taxa de administrao. Adicionalmente, a Total Fleet
oferece servios de gerenciamento de frotas para os carros de propriedade do cliente.
A Total Fleet oferece manuteno e assistncia tcnica em todo o territrio nacional por meio de
uma rede de prestadores de servios terceirizados. O call center da Total Fleet indica em todo o territrio
nacional, concessionrios ou oficinas independentes mais convenientes ao usurio do carro, servios de
guincho, chaveiros, etc.. Esse atendimento possibilita o crescimento do negcio de aluguel e
gerenciamento de frotas com baixos investimentos na atual estrutura. A frota da Total Fleet possui uma
variedade maior de modelos de carros do que o negcio de aluguel de carros, uma vez que a frota tailor
made s necessidades de seus clientes. O prazo dos contratos variam de 12 a 48 meses com mdia de 38
meses. Em 31 de dezembro de 2005, a idade mdia da frota de aluguel de frotas era de 13,6 meses. Aps
o trmino do contrato, os carros so vendidos atravs do Seminovos Localiza.
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A Total Fleet atua de forma pr-ativa na prospeco de seus clientes, apresentando estudo
econmico-financeiro que demonstra o valor presente do fluxo de caixa de frota terceirizada versus frota
prpria.
Os preos cobrados pela Total Fleet para aluguel e gerenciamento de frotas so negociados com
cada cliente e levam em considerao o prazo do contrato, a depreciao de cada modelo de carro, o tipo
de uso e servios oferecidos, alm do tamanho e o perfil da frota e os tipos de servios prestados.
Franquia empresarial (Franchising)
A Companhia concede aos seus franqueados exclusividade sobre reas geogrficas determinadas
por meio de contratos de cesso de marca e transferncia de know-how no renovveis assinados por
prazos de 5 ou 10 anos. Aps o trmino dos contratos, a Companhia pode celebrar um novo contrato com
o franqueado, assumir as operaes do negcio ou revender as franquias para um novo franqueado ou
decidir por no continuar operando aquela especfica rea. Os contratos de franquia firmados pela
Companhia possuem clusula de exclusividade que impedem a cesso a terceiros.
Os franqueados brasileiros em geral pagam Franchising Brasil uma taxa de integrao, mais
royalties mensais referentes ao aluguel da marca, calculados com base na receita bruta. Os franqueados
estrangeiros pagam royalties mensais LFI, com base em taxas variveis, dependendo das condies do
mercado local.
Seminovos
Como conseqncia dos negcios de aluguel de carros e aluguel e gerenciamento de frotas, e

considerando a constante renovao de sua frota, a Companhia possui 13 lojas para venda de carros
usados. A venda de carros usados vendidos diretamente aos consumidores (79,2% dos 18.763 carros
vendidos em 2005) tm como objetivo reduzir o custo de depreciao em comparao com a venda a
revendedores, concessionrias, atacadistas ou em leiles. O mercado de carros usados 4,3 vezes o de
carros novos, e em 2005 foram vendidos aproximadamente 7 milhes de carros. A venda de usados da
Localiza e Total Fleet em 2005 representou cerca de 0,27% desse mercado.
Concorrncia
A Localiza enfrenta em sua atividade de aluguel de carros a concorrncia de locadoras nacionais e

estrangeiras de diferentes portes. Nos mercados locais, h concorrncia de inmeras locadoras de pequeno
porte, que operam com estruturas de baixo custo fixo e tributrio, e tm em geral, como principal
estratgia, preos baixos.
Por outro lado, as concorrentes de menor porte no possuem marca, distribuio e a escala das
principais redes.
A capacidade das empresas de aluguel de carros de conquistar participao de mercado depende de
inmeros fatores, incluindo poltica de tarifas, atendimento, reconhecimento da marca, disponibilidade de
acesso via internet, convenincia, facilidade de acesso s agncias de aluguel, indicaes de agncias de
viagens, o perfil, idade e manuteno geral da frota. A Companhia monitora constantemente a
concorrncia de forma a estar apta a manter estratgias diferenciadas em cada mercado.
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4 - ANLISE DOS RESULTADOS
Crescimento orgnico e horizontal
No ano de 2005, foram abertas 34 novas agncias, 11 em reas antes operadas por franqueados e 23
em novos mercados. A abertura de novas agncias fora de aeroportos permite uma expanso focada no
mercado local. As agncias em aeroportos continuam sendo relevantes para o negcio, sendo
responsveis por 46% do volume de dirias do aluguel de carros em 2005, reflexo de um crescimento de
16% do trfego areo no ano, fruto principalmente da maior atuao de novas companhias areas. A
expanso dos nmeros de cartes de crdito em 27% em 2005, relativamente a 2004, tambm contribuiu
para este crescimento, visto ser pr-requisito para locaes e ainda permite o parcelamento em at 10
vezes. Esta expanso vem ocorrendo tanto nos grandes centros, nas periferias como no interior.
Nmero de passageiros em aeroportos Nmero de cartes de crdito

120 75 CAGR: +18% 68
CAGR: +16%
96
100
83 60 53
49
80 71
45
milhes
milhes
60
30
40
20 15
- -
2003 2004 2005 2003 2004 2005
Fonte: Infraero Fonte: ABECS
DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS - 2005
* Receita bruta de R$879,6 milhes em 2005, 38,0% superior ao ano de 2004.

* EBITDA(*) de R$359,8 milhes em 2005, 34,0% maior que em 2004.
* Crescimento de 29,6% no volume de dirias e 19,4% no volume de carros vendidos.
* Frota prpria de 43.333 carros (incluindo franquias) em dezembro de 2005, 20,7% maior que 2004.
* Valorizao das aes de 152,8% (Economtica), 114,7pp superior ao Ibovespa.
(*) O EBITDA o lucro lquido antes dos impostos, antes das despesas financeiras, despesas de
depreciao e amortizao, de outras receitas (despesas) no operacionais lquidas e da participao
minoritria.
6
Receita Lquida
900
CAGR: + 28,7%
800
700
R$ milhes
600
500
400
300
200
100
0
2003 2004 2005
EBITDA
400 CAGR: +37,3%

350
300
R$ milhes
250
200
150
100
50
0
2003 2004 2005
Margem
37,1 43,5 42,1
R$ milhes
Dados financeiros - consolidado 2004 2005 Var. %
Receita lquida 616,4 854,9 38,7%
Lucro bruto 234,5 286,4 22,1%
Margem bruta 38,1% 33,5% -4,6pp
Lucro operacional (antes dos efeitos financeiros) 169,6 203,5 20,0%
Margem operacional 27,5% 23,8% -3,7pp
Lucro lquido 102,3 96,7 -5,5%
Margem lquida 16,6% 11,3% -5,3pp
EBIT 169,6 203,5 19,9%
Margem EBIT 27,5% 23,8% -3,7pp
EBITDA 268,1 359,8 34,2%
Margem EBITDA 43,5% 42,1% -1,4pp
Lucro por ao 1,66(*) 1,53 -7,8%
Valor patrimonial da ao 4,17(*) 5,28 28,8%
Nmero total de aes (mil) 61.440(*) 63.302 3,0%
Valor de mercado da ao (29/12/05) - 28,63 n.a.
(*) admitido o desdobramento de 1:4
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DESEMPENHO ECONMICO E FINANCEIRO
Dirias de aluguel (milhes)

8.000
7.000 CAGR: +16,7%
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
2003 2004 2005
Aluguel de Carros Aluguel de Frota
Receita lquida
As receitas lquidas de aluguis e vendas da Companhia aumentaram 38,7%, passando de R$616,4

milhes em 2004 para R$854,9 milhes em 2005. Tal aumento atribudo principalmente a um aumento
nos volumes de dirias do aluguel de carros e de frota, bem como aos aumentos de volume e dos preos
mdios dos carros usados vendidos.
As receitas de aluguel de carros aumentaram 39,1%, passando de R$185,9 milhes em 2004 para
R$258,6 milhes em 2005. Tal acrscimo deveu-se principalmente a um crescimento de 41,4% no
volume de dirias. A elevao do volume de negcios foi observada em todos os segmentos. Esse
resultado deveu-se basicamente ao crescimento orgnico. As dirias referentes s novas agncias
corresponderam a 3,3% do total de dirias em 2005.
As receitas de aluguel e gerenciamento de frotas aumentaram em 16,0%, passando de R$122,4
milhes em 2004 para R$142,0 milhes em 2005. Tal acrscimo atribudo principalmente ao
crescimento de 19,4% no volume de dirias de novos contratos firmados em 2005.
As receitas com venda de carros usados aumentaram 47,9%, passando de R$301,9 milhes em 2004
para R$446,5 milhes em 2005. Esse crescimento decorreu do aumento de 19,4% no volume de carros
vendidos (15.715 carros em 2004 e 18.763 carros em 2005), bem como de um crescimento de 24,6% nos
preos mdios de venda. A elevao do volume de carros vendidos reflete o prprio crescimento da frota,
principalmente do aluguel de carros, nos ltimos anos, dentro de um programa regular de renovao. O
aumento nos preos mdios de venda reflete os reajustes superiores inflao praticados pelas
montadoras a partir de 2004, que se refletiram no mercado de carros usados.
As receitas de franchising aumentaram 27,0%, passando de R$6,1 milhes em 2004 para R$7,8
milhes em 2005.
Custos de aluguis e vendas
Os custos operacionais diretos aumentaram 48,9%, passando de R$381,9 milhes em 2004 para
R$568,5 milhes em 2005. Como um percentual das receitas lquidas, os custos operacionais diretos
aumentaram de 61,9% em 2004 para 66,5% em 2005. Tal acrscimo foi causado principalmente por (i)
aumento do custo depreciado dos carros vendidos em relao s receitas de vendas de carros usados em
decorrncia da reduo da idade mdia dos carros vendidos em 2005 (13,6 meses) em relao a 2004
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(18,3 meses) e (ii) aumento da despesa de depreciao devido ao aumento de 18,9% no preo mdio dos
carros comprados, enquanto as tarifas de aluguel permaneceram estveis.
Lucro bruto
O lucro bruto aumentou 22,1%, passando de R$234,5 milhes em 2004 para R$286,4 milhes em
2005. Em relao receita lquida, o lucro bruto reduziu 4,6 pontos percentuais (passou de 38,1% para
33,5% da receita lquida), em decorrncia principalmente do aumento do custo depreciado dos veculos
vendidos sobre as receitas de vendas de carros usados e das despesas de depreciao.
Despesas operacionais
As despesas operacionais cresceram 27,6%, passando de R$64,9 milhes em 2004 para R$82,8
milhes em 2005. Como um percentual das receitas lquidas, as despesas operacionais permaneceram
praticamente estveis ( 10,5% da receita lquida em 2004 e 9,7% em 2005).
Despesas financeiras lquidas
Var. % Var. em
Despesas Financeiras Lquidas 2004 2005
Reais
Despesas financeiras (44.761) (133.502) 198,3% (88.741)
Receitas financeiras 39.832 67.872 70,4% 28.040
Variaes monetrias e cambiais lquidas (20.869) (5.274) -74,7% 15.595
Despesas financeiras, lquidas (25.798) (70.904) 174,8% (45.106)
Indicadores 2004 2005

Dvida lquida (*) x Valor da Frota 52% 66%
Dvida lquida (*) x Patrimnio Lquido 1,15 1,60
Dvida lquida (*) x EBITDA 1,10 1,50
(*) A dvida lquida correspondente s disponibilidades reduzidas pelos
emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo.
As despesas financeiras lquidas aumentaram 174,8%, passando de R$25,8 milhes em 2004 para
R$70,9 milhes em 2005, principalmente devido a:
I. Aumento das despesas financeiras em 198,3%, passando de R$ 44,7 milhes em 2004 para R$133,5
milhes em 2005, decorrente do maior volume de recursos captados para fazer frente ao
crescimento da frota, que passou de 28.699 veculos em 2004 para 35.865 veculos em 2005, alm
da elevao de quase 3,0 pontos percentuais verificados na variao mdia do CDI;
II. Aumento das receitas financeiras em 70,4%, passando de R$39,8 milhes em 2004 para R$67,9
milhes em 2005, decorrente do maior volume aplicado em funo da captao em 20 de maio de
2005 de R$350 milhes de debntures para a liquidao das Senior Notes em outubro de 2005;
III. As variaes monetrias cambiais lquidas foram substancialmente reduzidas em 2005 em funo da
liquidao dos contratos de swap em maro de 2005, que foram substitudos por aplicaes
denominadas em dlar at o vencimento das Senior Notes em outubro de 2005.
9
Lucro Lquido e Margem Lquida
Em funo do aumento dos custos dos veculos vendidos, das despesas de depreciao e das
despesas financeiras, o lucro lquido reduziu 5,5%, de R$102,3 milhes em 2004 para R$96,7 milhes em
2005 e a margem lquida reduziu 5,3pp de 16,6% em 2004 para 11,3% em 2005.
Em US GAAP o lucro lquido aumentou 17,6%, de R$90,6 milhes em 2004 para R$106,5
milhes em 2005, em funo principalmente da diferena no mtodo de depreciao de veculos, o que
afeta tanto o custo de depreciao quanto o custo de veculos vendidos.
Anlise do EBITDA
O EBITDA cresceu R$91,7 milhes (34,2%), passando de R$268,1 milhes em 2004 (margem de
43,5%) para R$359,8 em 2005 (margem de 42,0%), revelando o bom desempenho operacional da
Companhia.
5 - INVESTIMENTO
A Companhia uma das principais compradoras de automveis das principais montadoras no
Brasil. Em 2005, foram investidos R$690,0 milhes em frota e acessrios, adquirindo 26.105 carros, em
comparao com R$493,1milhes em 2004 quando adquiriu 22.182 carros.
A Companhia no celebra contratos de fornecimento com as montadoras de automveis, mas
mantm negociaes constantes de acordo com suas necessidades.
As compras da Localiza, Total Fleet e franqueados do Brasil totalizaram 30.879 carros,
representaram 1,9% das vendas no mercado interno (nacional e importado).
Em 2005, a Companhia investiu R$28,0 milhes em bens do ativo imobilizado (exceto carros), em
comparao com R$10,2 milhes em 2004.
Os dispndios de capital da Companhia consistiram principalmente de:
abertura de novas agncias de aluguel de carros;
reforma e padronizao de novo design das agncias de aluguel;
melhorias nos sistemas de informtica da Companhia;
reforma geral das instalaes da sede da empresa e
compra de mveis, equipamentos de informtica e softwares.
Os recursos para dispndios de capital, excluindo expanso da frota, foram oriundos da gerao de
caixa das suas operaes de aluguel.
6 - TECNOLOGIA DA INFORMAO
A Companhia investe fortemente em tecnologia da informao para suportar seu crescimento. A
rede de telecomunicaes da Companhia permite o trfego de voz e dados com tecnologia de ltima
gerao, proporcionando um gerenciamento de grande quantidade de informao. Isso representa
segurana e agilidade para tomada de decises com assertividade. So mais de 1.200 workstations, 40
servidores, call center prprio com a mais moderna tecnologia e sistemas de informao desenvolvidos
sob medida e totalmente integrados, que proporcionam acesso on-line em todos os pontos de atendimento
e venda. Alm disso, a Companhia oferece acesso on-line via internet, onde o cliente faz reservas e pode
consultar o seu histrico de relacionamento com a Companhia. Os sites da Companhia, atualmente,
recebem quase 300 mil visitas ms e 28% de nossas reservas so feitas via internet e GDS. Os sistemas da
operao tambm se interligam com sistemas dos clientes e agncias de viagem, facilitando o
acompanhamento de toda a operao de vendas.
Acreditamos que a atual infra-estrutura de TI pode suportar um crescimento substancial nos
volumes de negcios sem a necessidade de investimentos adicionais significativos no curto e mdio
prazo.
10
Os processos operacionais dos franqueados, bem como os processos de gerenciamento da
franqueadora so administrados on-line.
A Total Fleet desenvolveu um sistema de informaes que possibilita que todo o atendimento aos
clientes, usurios e fornecedores possa ser feito atravs da internet. Adicionalmente, os clientes de aluguel
e gerenciamento de frotas podem realizar uma variedade de rotinas gerenciais on-line e formatar
relatrios.
Existe completa interligao dos sistemas de negcio aos sistemas financeiros e contbeis. Por sua
vez, os sistemas financeiros esto conectados a bancos, administradoras de cartes de crdito, montadoras
de veculos, dentre outros, o que agiliza e d segurana nos processos a baixo custo.
O investimento em tecnologia propiciou um crescimento do volume de negcios sem aumento do
quadro de pessoal na mesma proporo, resultando em ganho de escala. Os dados fornecidos pelos
sistemas refletem as caractersticas e preferncias dos clientes e so utilizados em iniciativas
promocionais e de propaganda, alinhadas com os objetivos estratgicos de crescimento, rentabilidade e
qualidade.
7 - RELACIONAMENTO COM COLABORADORES

A tabela abaixo mostra o nmero de colaboradores relativos aos dois exerccios findos em 31 de
dezembro de 2005 e 2004, distribudos em divises:
Em 31 de dezembro de
2005 2004 %
Aluguel de carros 1.405 1.171 20,0%
Aluguel e gerenciamento de frotas 114 104 9,6%
Venda de veculos usados 208 200 4,0%
Franquia 12 12 -
Administrao 106 79 34,2%
1.845 1.566 17,8%
Nota: no inclui estagirios: 78 em 2005 e 64 em 2004
Sexo dos colaboradores

Cargos de chefia
Masculino Feminino Mulheres

Homens
50,19% 49,81%
51% 49%
11
Faixa Etria dos Colaboradores
Escolaridade dos Colaboradores
Fundamental Mais de 50 anos
Doutorado At 21 anos
Ps-Graduao Completo/Incomple De 41 a 50 anos
to 1,30%
0,05% 2,66%
Superior 4,55% 9,54%
Incompleto 7,91%
23,52%
Mdio Completo De 31 a 40 anos De 22 a 30 anos
Superior Completo 44,34% 33,76% 52,74%
16,00% Mdio Incompleto
3,63%
Tempo de Empresa dos Colaboradores Nmero de colaboradores por regio
25 anos ou mais
de 15 a 24 anos
0,05% 1 ano Sul Centro Oeste
de 5 a 14 anos 3,15%
6,18% Nordeste
30,84% 12,36%
22,71%
17,78%
Norte
2,44%
de 1 a 4 anos Sudeste
43,25% 61,25%
A poltica de recursos humanos da empresa busca identificar, treinar e promover seus talentos
internos em busca de uma constante atualizao.
Em 2005, todos os colaboradores tiveram a oportunidade de participar de atividades de treinamento,
o que representou um total de 66.606 horas treinadas (47.390 horas em 2004) e um investimento da
ordem de R$1,2 milho (R$1,4 milho em 2004).
A delegao planejada e autonomia para a gesto dos meios necessrios ao alcance dos resultados
pactuados, atravs de contratos anuais de gesto, criam a oportunidade de manter um sistema de
remunerao varivel. A Localiza efetua pagamentos de participao nos resultados a seus colaboradores
desde 1991, tendo sido uma das primeiras empresas no Brasil a adotar essa forma de remunerao.
Entre 1998 e 2002, a Localiza implementou um Programa de Stock Options Plano de Opes de
Compra de Aes, que oferece a certos colaboradores e executivos a opo de adquirir aes por preos
estabelecidos anualmente. Foram exercidas em 2005 1.862.500 opes e restam 108.500 opes a serem
exercidas com data limite em abril de 2007, que podero ser exercveis a partir de 30 de abril de 2006.
A Localiza no possui outros planos de benefcios, como aposentadoria e penso.
As prticas e polticas acima mencionadas tm permitido Localiza operar com baixo ndice de
turn-over, principalmente nos nveis de superviso e gerncia.
2005 2004
Nmero de admisses 648 444
Nmero de demisses 370 318
Turn-over geral 22,2% 21,7%
12
8 - PREMIAES E RECONHECIMENTOS
Em 2005, a Localiza manteve sua posio de destaque no setor locao de veculos conquistando
vrios prmios que consideraram sua inovao, sustentabilidade financeira, qualidade dos servios,
satisfao dos clientes e transparncia. Assim, a empresa conquistou os principais prmios do segmento,
como os que seguem abaixo:
Prmio / Classificaes Outorgante Motivo
Prmio Aliana Comercial da BB Turismo Homenageia os parceiros comerciais da operadora.

BBTurismo
Prmio Desempenho Empresarial IMIC (Fundao Instituto Miguel Categoria de Servios Gerais, indicou a Localiza
Calmon de Estudos Sociais e como a maior empresa mineira no segmento e a
Econmicos) Total Fleet como a melhor.
O Melhor de Viagem e Turismo Revista Viagem e Turismo Eleita pelos leitores da Revista Viagem e Turismo,
como Melhor Locadora de Veculos (Localiza).
VII Prmio Minas Desempenho Revista Mercado Comum Empresa Excelncia de Minas, Liderana
Empresarial-Mercado Comum Setorial e Destaque S/A de Capital Aberto.
2004/2005
Trofu Transparncia ANEFAC Associao Nacional Premiada na categoria empresa fechada, um
dos Executivos de Finanas, reconhecimento s prticas de transparncia na
Administrao e Contabilidade elaborao de demonstraes financeiras.
Maiores e Melhores do Transporte Revista Transporte Moderno Melhor empresa no segmento Locao de Veculos
Logstica (Total Fleet).
Prmio Valor 1000 Jornal Valor Econmico Melhor empresa no setor de Servios
Especializados (Total Fleet).
Valor Brazils Top 200 Publicao Valor Econmico Grupo Localiza 187 maior grupo empresarial
Edio 2005 entre os 200 maiores grupos do Brasil de 2004.
13
9 - RESPONSABILIDADE SOCIAL
Projeto cultural apia a cultura h Somente em 2005, foram 43 projetos
mais de 20 anos em todo o Brasil. apoiados e 4.200 pessoas contempladas
pelo programa.
Projeto social que prev e apia Em 2005, foi arrecadada cerca de 1

instituies atravs de tonelada de alimentos, alm de artigos
voluntariado. de higiene e material pedaggico para
70 crianas.
Projeto educacional que abre Em 2005, foram 6.016 crianas

oportunidades de integrao do atendidas pelo programa.
mundo empresarial com a
sociedade atravs da escola. A
Localiza uma das mantenedoras,
cujo presidente em Minas Gerais
Eugnio Mattar.
Programa que envolve campanhas Como ao inicial, esto sendo
educativas e mais uma srie de realizados encontros com cerca de
iniciativas a fim de prevenir 5.000 fornecedores da empresa em
acidentes e combater a violncia todo o Pas, encontros com os cerca de
no trnsito. um projeto de longo 7.500 agentes de viagem parceiros da
prazo que buscar a empresa e conscientizao dos
conscientizao das pessoas sobre colaboradores, bem como a
o tema com um olhar otimista. distribuio de cartilhas, adesivos e
bons com o tema da campanha.
Doaes pelo Fundo Social da Doaes a instituies de trabalho
Criana e do Adolescente. social com recursos do imposto de
renda.
Doaes pela Lei Rouanet. Doaes a projetos culturais com
recursos de imposto de renda.
10 - MEIO AMBIENTE
As atividades de aluguel de carros e de frota no tm carter poluidor, nem geram impactos ambientais
significativos. No armazenamos substncias que possam causar acidentes ambientais.
11 - GOVERNANA CORPORATIVA
Desde 1997, quando a Localiza lanou um programa de Senior Notes, registrando-se na SEC
Securities and Exchange Commission, a Sociedade vem adotando prticas de Governana Corporativa
requeridas pela comisso americana e elaborando demonstraes financeiras em USGAAP (princpios
contbeis aceitos nos Estados Unidos).
Em 2005, a ANEFAC (Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e
Contabilidade) concedeu o Prmio Trofu Transparncia s Demonstraes Financeiras consolidadas da
Localiza em legislao societria na categoria sociedade annima de capital fechado.
14
rgos da Administrao
Atualmente a Localiza administrada por um Conselho de Administrao composto de 9 membros

(1/3 independentes) e uma Diretoria composta de 4 membros. O Conselho Fiscal no se encontra em
funcionamento.
CONSELHO DE ADMINISTRAO
Nome Cargo
Salim Mattar Presidente
Antnio Cludio Brando Resende Vice-Presidente
Eugnio Mattar Conselheiro
Flvio Brando Resende Conselheiro
Aristides Luciano de Azevedo Newton Conselheiro
Eugnia Maria Rafael de Oliveira Conselheiro
Stefano Bonfiglio (*) Conselheiro
Cssio Casseb Lima (*) Conselheiro
Paulo Roberto Nunes Guedes (*) Conselheiro
(*) Conselheiros independentes
DIRETORIA
Nome Cargo
Salim Mattar Diretor Presidente
Antnio Cludio Brando Resende Diretor Vice-Presidente
Eugnio Mattar Diretor Vice-Presidente
Roberto Mendes Diretor de Finanas e de Relaes com Investidores
A Governana Corporativa muito mais que aderir aos requisitos da Bovespa,

tambm ter as atitudes, frente ao mercado, de alinhamento de interesses entre o controlador, a
administrao e os acionistas minoritrios, com transparncia, equidade, prestao de contas e
conformidade.
15
Abaixo, quadro que demonstra as prticas de Governana adotadas pela empresa:
Sim No Obs.
1- Transparncia
1.1 - Site em portugus e ingls x
1.2 Reunies pblicas com analistas x
1.3 - Road-shows x
1.4 - Poltica de divulgao de informao / fatos relevantes x
1.5 - Cronograma de eventos x
1.6 Comunicao imediata via CVM/Bovespa (ITR/IAN/DFP/IPE) e mercado (mailing para
4.200 endereos) x
1.7 - Previso no estatuto de soluo de conflitos por arbitragem x
1.8 - Auditoria independente x
1.9 - Rating por agncia independente x
2 - Equidade
2.1 - Cdigo de tica x
2.2 - Adeso ao Novo Mercado x
2.3 - Tag-Along ( 100% ) x
2.4 - Dividendos ( no temos programa automtico de reinvestimento ) x
2.5 - Free-Float ( mnimo de 25% das aes em circulao ) x
2.6 - Capital composto apenas por aes ordinrias x
2.7 Adeso Cmara de Arbitragem x
3 - Prestao de Contas
3.1 - Conselho fiscal instalado x Previsto
3.2 Conselho de Administrao composto de 5 a 9 membros x 3 independentes
3.3 - Prazo de mandato de um ano com reeleio x
3.4 - Conselheiros eleitos pelos acionistas minoritrios x
3.5 - Conselheiros independentes altamente qualificados x (1/3)
3.6 Conselho de Administrao com atividades normatizadas em regimento interno x
3.7 - Relatrio anual especifica a participao dos administradores no capital da sociedade x
3.8 - Relatrio anual especifica a remunerao individual ou agregada dos administradores x
3.9 - Demonstraes financeiras em padro internacional x USGAAP
3.10 - Auditoria, controles internos ( COSO ) x Projeto
3.11 - O principal executivo avaliado anualmente pelo Conselho de Administrao Em Andamento
3.11.1 O Conselho de Administrao aprova a avaliao da diretoria x
3.11.2 O Conselho de Administrao faz sua auto-avaliao e a avaliao individual
dos Conselheiros x
3.12 - Remunerao da Diretoria est vinculada aos resultados da empresa x

3.13 - Os cargos de principal executivo da empresa e presidente do Conselho de
Administrao so ocupados por pessoas diferentes x
3.14 - Disponibilizao de:
3.14.1 - Contratos com partes relacionadas x
3.14.2 - Acordos de acionistas x
3.14.3 - Programas de opes de aes x
4 - Conformidade
4.1 - Cumprimos normas reguladoras expressas nos estatutos sociais, regimentos internos e
instituies legais do Pas x
4.2 - Comits
4.2.1 - Comit de tica x
4.2.2 - Comit de divulgao x
4.2.3 - Comit de auditoria x
16
Cdigo de tica
A Localiza adota o cdigo de tica com os objetivos de: (i) reduzir a subjetividade de interpretaes
pessoais dos princpios ticos; (ii) ser uma referncia formal e institucional para a conduta profissional
dos colaboradores, incluindo a administrao tica de conflitos de interesses reais e/ou aparentes,
tornando-se um padro para os relacionamentos internos e externos da Localiza com acionistas, clientes,
empregados, prestadores de servio, fornecedores, sindicatos, concorrncia, sociedade, governo e a
comunidade na qual ela opera; e (iii) assegurar que preocupaes com eficincia, competitividade e
rentabilidade no se sobreponham aos padres ticos.
Relaes com Investidores
Para a abertura de capital, ocorrida em maio de 2005, a Localiza estruturou uma rea de Relaes
com Investidores, voltada ao atendimento a investidores, acionistas e analistas do mercado de capitais.
So funes do RI da Localiza, alm do atendimento individual, a participao em roadshows e
conferncias nacionais e internacionais e a divulgao dos resultados trimestrais, que faz atravs de
teleconferncias, webcasts e reunies pblicas com analistas e investidores. Os calendrios de eventos
ficam disposio dos interessados no nosso site e no da CVM.
O RI da Localiza se pauta pelos mais elevados padres de Governana Corporativa (transparncia,
equidade, prestao de contas e conformidade), sempre e dentro das melhores prticas de RI.
As principais atividades da rea de Relaes com Investidores incluem o desenvolvimento de uma
cultura interna da companhia, a divulgao de informaes obrigatrias, o relacionamento com rgos
reguladores, a divulgao de informaes voluntrias ao mercado, o relacionamento com a Bolsa de
Valores, o monitoramento dos servios aos acionistas e respectivas Assemblias, reunies com analistas
de investimento e investidores potenciais, acompanhamento das avaliaes feitas sobre a companhia,
relacionamento com a imprensa com apoio de nossa rea de comunicao, e acompanhamento das
condies de negociao dos valores mobilirios da companhia.
Relacionamento com auditores independentes Instruo CVM 381/03
Para a contratao de servios que no so relacionados auditoria externa, a Localiza se

fundamenta nos princpios internacionalmente aceitos que preservam a independncia do auditor, quanto
a: (i) no auditar seu prprio trabalho; (ii) no exercer funes gerenciais; e (iii) no advogar pelo seu
cliente.
Todos os servios prestados, que no esto vinculados auditoria externa, so supervisionados pela
Administrao.
Em conformidade com o estabelecido na Instruo CVM 381, a empresa de auditoria Deloitte
Touche Tohmatsu Auditores Independentes no foi contratada para outros trabalhos que no os de
auditoria das demonstraes contbeis.
12 - MERCADO DE CAPITAIS
Em 6 de maio de 2005, foi deferido junto CVM Comisso de Valores Mobilirios, o registro da
Sociedade como Companhia Aberta. Subsequentemente, em 20 de maio de 2005, a Localiza emitiu
debntures simples (no conversveis em aes), em srie nica, no montante total de R$350.000 mil.
Simultaneamente, a Localiza procedeu a uma Oferta Pblica Inicial Secundria de Aes
Ordinrias no mbito do Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo, caracterizado como o mais
alto nvel de Governana Corporativa no Mercado de Capitais Brasileiro. Em 23 de maio de 2005,
iniciou-se a negociao de 21.477.500 aes ordinrias sob o cdigo RENT3, representativas de 34,40%
do capital social.
17
Desde o lanamento, as aes da Localiza valorizaram-se em 152,8% (Economtica), e 114,7 p.p.
acima do IBOVESPA e o ndice de negociabilidade em 2005 foi de: 93 .
RENT3 X IBOVESPA
30 RENT3
28
26
24
22
Price
20
18
IBOVESPA
16
14
12
10
ay
ug
ug
ep
ep
ov
ec
un
ug
n
ec
ct
ct
n
ul
l
Ju
Ju
Ja
-O
-O
-J
-M
-N
-D
D
-A
-A
-S
-S
-J
A
5-
19
7-
3-
2-
5-
13
27
21
16
30
16
19
14
28
23
Fonte: Bovespa
Volume Transaes (R$ milhes) e Evoluo Valor da Ao

15,00 28,43 30,00
23,44 25,00
12,00
19,17
18,37 20,00
9,00 16,09 8,11
13,70 15,00
12,32
10,81 5,51
6,00
4,15 4,34 4,27 10,00
3,95
3,10
2,70
3,00
5,00
0,00 0,00
mai/05 jun/05 jul/05 ago/05 set/05 out/05 nov/05 dez/05
Vol. Transaes Evoluo Vr. Ao

Fonte: Bovespa
Em 31 de dezembro de 2005, o valor patrimonial por ao da Localiza era de R$5,28, tendo em

vista patrimnio lquido de R$334.274 mil e quantidade de aes de 63.302.500. Em 31 de dezembro de
2004 as aes no estavam desdobradas em 1:4. O valor patrimonial por ao era de R$16,69 (patrimnio
de R$256.381 mil e 15.360.000 aes).
18
Posio acionria por tipo de acionistas
Investidores
nacionais- PF
Fundos nacionais
Investidores 5% 1%
estrangeiros - PJ
Controladores
32% 62%
Em 19 de maio de 2005, a Localiza contratou o Pactual como formador de mercado, objetivando o

controle da diferena entre preo de compra e venda das aes.
13 - POLTICA DE DIVIDENDOS
A Lei 6.404/76 exige que a Companhia realize assemblia geral de acionistas at o dia 30 de abril
de cada ano, na qual o dividendo anual poder ser declarado. Adicionalmente, dividendos intermedirios
podero ser declarados pelo Conselho de Administrao ad referendum da assemblia de acionistas.
O Estatuto Social determina que no mnimo 25% do lucro lquido ajustado seja distribudo como
dividendo obrigatrio.
Nos ltimos 4 anos, a Localiza pagou seus acionistas na forma de dividendos e juros sobre o capital
prprio (JCP) conforme abaixo:
Montante Distribudo Valor por

Provento Exerccio Data
(R$/mil) ao
JCP 2005 12.587 0,19884 23/12/05

JCP 2005 12.016 0,19244 27/06/05
Dividendos 2005 5.596 0,08962 31/01/06
Dividendos 2004 4.000 0,06510 08/03/05
Dividendos 2004 40.000 2,60417 22/12/04
Dividendos 2003 10.000 0,65104 31/03/04
Dividendos 2003 41.100 2,67578 13/11/03
Dividendos 2002 13.250 0,86263 28/03/03
19
14 - ESTRUTURA SOCIETRIA
Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura societria do Grupo Localiza era conforme abaixo:
Fundadores Free Float
62,3% 37,7%
Localiza
92,5% (*) 92,5% (*) 100% 100% 100% 100%
Franchising Franchising Prime Total Fleet Localiza Car Rental

Brasil Rental International
99,996% (*)
LFI
(*) aes restantes pertencentes a Aristides Luciano de Azevedo Newton
Em 2005, as principais mudanas ocorridas na estrutura societria do Grupo Localiza foram:
Maro/2005 desdobramento das aes da Localiza razo 1:4 aes ordinrias, sem alterao do
capital social;
Maio/2005 emisso pela Localiza de 997.500 aes ordinrias, dentro do limite do capital autorizado,
com capital social a integralizar de R$7.641.940,00 em funo do exerccio de parte das opes do
Programa de Opes de Compra de Aes (Stock Option).
Junho/2005 liquidao financeira da Oferta Pblica com integralizao do capital acima.
Novembro/2005 - emisso pela Localiza de 865.000 aes ordinrias, dentro do limite do capital
autorizado, com capital social em R$7.730.605,00 em funo do exerccio de parte das opes do
Programa de Opes de Compra de Aes (Stock Option).
Como resultado dos eventos acima descritos, o capital da Localiza alterou-se de R$163.000 mil em
31 de dezembro de 2004, correspondente a 15.360.000 aes para R$178.372,5 mil, correspondente a
63.302.500 aes em 31 de dezembro de 2005.
20
15 - INVESTIMENTOS EM EMPRESAS CONTROLADAS
Participao
No patrimnio lquido
No capital (%) No resultado
2005 2004 2005 2004 2005 2004
Controladas diretas:
Total Fleet S.A.
Capital de 109.630.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 216.851 186.953 39.211 50.783
Localiza Franchising S.A.
Capital de 616.254 aes em 2005 e 116.254 aes 92,5 92,5 (**) 308 (**) 163 (**)(317) (**) 325
em 2004
Localiza Franchising Brasil S.A.
Capital de 399.069 aes em 2005 e 2004 92,5 92,5 (**) 443 (**) 788 (**)3.030 (**) 1.344
Prime Prestadora de Servios S.A.
Capital de 15.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 414 54 360 (673)
Localiza Car Rental S.A.
Capital de 1.500.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 515 150 15 -
Rental International, LLC
Capital de 1.000 aes em 2005 100,0 - 66 - 44 44
Controlada indireta:
Localiza Franchising International S.R.L
Capital de 25.000 aes em 2005 e em 2004 92,5 92,5 (*)223 (*)177 (*)(282) (*)(6)
(*) Equivale a 100% dos valores da LFI.
(**) Valor correspondente participao da Localiza, sem incluir a participao minoritria.
16 - PERSPECTIVAS PARA 2006

De maneira geral o cenrio para a economia brasileira apresenta-se otimista com uma previso de
crescimento do PIB de cerca de 3,5%, inflao estabilizada prximo dos 5%.
A economia brasileira ter uma safra maior em 9,3% sobre o ano anterior, o agribusiness continua
crescendo, a indstria dever se recuperar do recuo na capacidade instalada em 2005 e o setor de servios
continuar dominante em termos de share da atividade econmica. Setores de bancos, petrleo, energia e
servios, entre vrios outros, devero apresentar uma boa performance.
Este cenrio pode ser afetado pelas eleies 2006 e/ou por fatores externos:
a) instabilidade no Oriente Mdio com seus desdobramentos institucionais;
b) evoluo do preo do petrleo, com seus impactos na economia mundial;
c) aumento da taxa de juros e estouro da bolha imobiliria nos Estados Unidos.
H espao para otimismo em funo da performance de vrios setores da economia brasileira que se
apresentam muito competitivos em termos internacionais, da liquidez internacional, do crescimento de
pases da sia e da evoluo dos preos das comodities, alm da novidade do lcool como combustvel
para automveis, no exterior, principalmente nos Estados Unidos.
Os drivers de crescimento da indstria esto relacionados ao crescimento do PIB, ao trfego areo a
expanso do crdito ao amadurecimento de novos mercados como o replacement (mercado de carro
reserva de seguradoras e de assistncia a veculos pelas montadoras de automveis), bem como a
disseminao do hbito do carro alugado e principalmente pela consolidao do mercado que hoje se
apresenta fragmentado.
Apesar do PIB no ter crescido em 2005 no patamar esperado, o mercado tem percebido o bom
momento da economia brasileira, o que refletiu no risco pas de 305 bps, o mais baixo da histria, e na
valorizao de 27% da bolsa de valores. A queda da inflao e a percepo positiva do mercado
permitiram ao Banco Central retomar o processo de reduo da taxa Selic a partir do ltimo trimestre,
com sinalizao de manuteno desta poltica para 2006.
21
Evoluo do mercado de carros + comerciais leves
2.700.000
2.296.288
2.200.000 2.074.945
1.716.522 1.700.146 1.721.841

1.700.000 1.596.882 Vendas Internas
1.618.940
1.511.187 1.478.118
1.403.833 1.396.157
1.200.000 1.346.330
761.603
611.255
700.000
513.840
377.190 412.175
355.978
200.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005
VENDAS INTERNAS PRODUO EXPORTAO
Fonte:Anfavea
Para 2006, acreditamos que a produo de automveis continuar crescendo e o ciclo de

recuperao/aumento real dos preos deve terminar.
A ADMINISTRAO
22
Localiza Rent a Car S.A.
e Controladas
Relatrio sobre as Demonstraes Financeiras
Individuais (Controladora) e Consolidadas em
31 de dezembro de 2005 e de 2004 e
Parecer dos Auditores Independentes
Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

Deloitte Touche Tohmatsu
Rua Paraba, 1122
20 e 21 andares
30130-141 - Belo Horizonte - MG
Brasil
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Tel: +55 (31) 3269-7400

Fax: +55 (31) 3269-7470
www.deloitte.com.br
Aos Acionistas e Conselho de Administrao da
Localiza Rent a Car S.A.
Belo Horizonte - MG
1. Examinamos os balanos patrimoniais, individuais (controladora) e consolidados, da

Localiza Rent a Car S.A. e controladas, levantados em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, e
as respectivas demonstraes dos resultados, das mutaes do patrimnio lquido
(controladora) e das origens e aplicaes de recursos correspondentes aos exerccios findos
naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa
responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras.
2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e

compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o
volume de transaes e o sistema contbil e de controles internos das Sociedades; (b) a
constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as
informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis
mais representativas adotadas pela Administrao das Sociedades, bem como da
apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1 acima representam

adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira,
individual e consolidada, da Localiza Rent a Car S.A. e controladas em 31 de dezembro de
2005 e de 2004, os resultados de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido
(controladora) e as origens e aplicaes de seus recursos referentes aos exerccios findos
naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
4. As informaes complementares referentes demonstrao do fluxo de caixa, individual e

consolidado, para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, so
apresentadas com o propsito de permitir anlises adicionais e no so requeridas como parte
das demonstraes financeiras bsicas. Estas informaes foram por ns examinadas de
acordo com os procedimentos de auditoria mencionados no pargrafo 2 acima e, em nossa
opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os aspectos relevantes, em relao s
demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Belo Horizonte, 15 de fevereiro de 2006
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Walmir Bolgheroni

Auditores Independentes Contador
CRC-2SP 011.609/O-8 S/MG CRC-SP 139.601/O-9 T/MG
1
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E CONTROLADAS
BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

(Em milhares de reais)
A T I V O
Controladora Consolidado
2005 2004 2005 2004
CIRCULANTE:
Caixa e bancos 3.825 3.570 10.129 15.165
Aplicaes financeiras 55.274 173.870 60.629 179.377
Clientes 71.254 45.608 93.334 54.821
Impostos a recuperar 10.364 1.409 11.109 2.123
Dividendos a receber 11.874 925 - -
Outros ativos circulantes 10.214 2.886 6.519 3.352
162.805 228.268 181.720 254.838
REALIZVEL A LONGO PRAZO:

Depsitos judiciais 20.264 17.719 23.267 18.949
Imposto de renda e contribuio social
diferidos 9.248 12.568 10.816 13.865
Adiantamento para futuro aumento de
capital Nota 9 (a) 12.674 - - -
Outros 3.724 153 3.891 337
45.910 30.440 37.974 33.151
PERMANENTE:
Investimentos 218.597 188.108 - -
Imobilizado 574.576 388.175 864.397 594.091
Diferido 135 1.275 135 1.275
793.308 577.558 864.532 595.366
TOTAL DO ATIVO 1.002.023 836.266 1.084.226 883.355
As notas explicativas anexas so parte integrante das demonstraes financeiras.
2
BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004

P A S S I V O E P A T R I M N I O L Q U I D O
2005 2004 2005 2004
CIRCULANTE:
Emprstimos e financiamentos 54.181 470.359 100.742 485.485
Juros sobre debntures 16.123 - 16.123 -
Fornecedores 22.347 41.835 39.398 58.753
Salrios e encargos 10.542 9.855 14.491 13.315
Imposto de renda e contribuio social a - - 1.659 1.793
pagar
Outros impostos a recolher 3.840 1.714 4.693 2.380
Dividendos e juros sobre o capital prprio a
pagar 16.351 - 16.559 -
Outros 7.217 5.537 9.735 7.165
130.601 529.300 203.400 568.891
EXIGVEL A LONGO PRAZO:

Emprstimos e financiamentos 143.281 2.954 143.281 2.954
Proviso para contingncias 43.867 45.543 53.210 52.371
Debntures 350.000 - 350.000 -
Outros - 2.088 - 2.680
537.148 50.585 546.491 58.005
PARTICIPAO MINORITRIA - - 61 78
PATRIMNIO LQUIDO:
Capital social 178.372 163.000 178.372 163.000
Reservas de capital 11.962 11.962 11.962 11.962
Reserva de reavaliao sobre terrenos 4.037 4.037 4.037 4.037
Reserva legal 20.304 15.468 20.304 15.468
Reserva de reteno de lucros 119.599 - 119.599 -
Lucros acumulados - 61.914 - 61.914
334.274 256.381 334.274 256.381
TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMNIO

LQUIDO 1.002.023 836.266 1.084.226 883.355
3
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS

PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004
(Em milhares de reais, exceto o lucro lquido por ao)
2005 2004 2005 2004
RECEITA BRUTA DE ALUGUEL E VENDAS 638.054 412.796 879.658 637.489

Dedues da receita bruta (14.818) (13.166) (24.794) (21.091)
Receita lquida 623.236 399.630 854.864 616.398
CUSTOS DOS ALUGUIS E DAS VENDAS (428.187) (263.709) (568.484) (381.858)

Lucro bruto 195.049 135.921 286.380 234.540
DESPESAS OPERACIONAIS
Com publicidade e vendas (50.322) (30.662) (62.931) (46.771)
Gerais e administrativas (9.134) (6.240) (16.507) (11.293)
Honorrios da Administrao (4.782) (4.076) (5.703) (4.980)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 4.237 (1.273) 2.315 (1.872)
Lucro operacional antes dos efeitos financeiros,
da equivalncia patrimonial e da
amortizao de gio 135.048 93.670 203.554 169.624
Receitas financeiras 56.609 35.361 67.872 39.832

Despesas financeiras (101.205) (42.324) (133.502) (44.761)
Variaes monetrias e cambiais, lquidas (21.060) (20.823) (5.274) (20.869)
Equivalncia patrimonial 42.343 51.779 - -
Amortizao de gio (1.143) (1.143) (1.143) (1.143)
Lucro operacional 110.592 116.520 131.507 142.683
RESULTADO NO OPERACIONAL 226 190 168 206

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA
CONTRIBUIO SOCIAL 110.818 116.710 131.675 142.889
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL (14.098) (14.367) (34.736) (40.410)

LUCRO LQUIDO ANTES DA PARTICIPAO
MINORITRIA 96.720 102.343 96.939 102.479
PARTICIPAO MINORITRIA - - (219) (136)
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 96.720 102.343 96.720 102.343
QUANTIDADE DE AES EM CIRCULAO NO

FINAL DO EXERCCIO 63.302.500 15.360.000
LUCRO LQUIDO POR AO R$1,53 R$6,66
4
LOCALIZA RENT A CAR S.A.
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (CONTROLADORA)

Reservas de capital Reservas de Lucros

Capital Especial de Incentivos Reserva de Reserva Reteno de Lucros
social gio fiscais reavaliao Legal Lucros acumulados Total
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 146.970 11.898 64 2.760 10.351 - 23.547 195.590

Constituio de reserva de reavaliao - - - 1.277 - - - 1.277
Lucro lquido do exerccio - - - - - - 102.343 102.343
Destinao do lucro:
Reserva legal - - - - 5.117 - (5.117) -
Juros sobre o capital prprio (R$ 1,23 por ao) - - - - - - (18.859) (18.859)
Dividendos (R$2,60 por ao do capital social) - - - - - - (40.000) (40.000)
Aumento de capital com juros sobre o capital prprio 16.030 - - - - - - 16.030
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 163.000 11.898 64 4.037 15.468 - 61.914 256.381
Dividendos (R$0,26 por ao) (Nota 16 (c)) - - - - - - (4.000) (4.000)
Aumento de capital com programa de opes de
compra de aes (Nota 16 (a)) 15.372 - - - - - - 15.372
Lucro lquido do exerccio - - - - - - 96.720 96.720
Destinao do lucro:
Reserva legal - - - - 4.836 - (4.836) -
Juros sobre o capital prprio (Nota 16 (b)) - - - - - - (24.603) (24.603)
Dividendos propostos (R$0,09 por ao) (Nota 16 (c)) - - - - - - (5.596) (5.596)
Transferncia para reserva de reteno de lucros (Nota
16 (d)) - - - - - 119.599 (119.599) -
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 178.372 11.898 64 4.037 20.304 119.599 - 334.274
5
DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS

2005 2004 2005 2004
ORIGENS:
Das operaes:
Lucro lquido do exerccio 96.720 102.343 96.720 102.343
Itens que no representam movimentao de capital circulante
lquido:
Equivalncia patrimonial (42.343) (51.779) - -
Depreciaes e amortizaes, inclusive de gio 96.041 53.850 157.368 99.606
Proviso para contingncias (5.798) 4.100 (4.831) 4.640
Reverso (Constituio) lquida de crdito tributrio de
longo prazo 3.320 (1.314) 3.044 (1.379)
Juros, variaes monetrias e cambiais de ativos e passivos
de longo prazo, lquidas 7.313 13.900 8.277 14.756
Baixas de outros imobilizados, lquidas 39 349 63 355
Outros, lquidos - - 219 136
155.292 121.449 260.860 220.457
Outras origens:
Dos acionistas:
Integralizao de capital com juros sobre o capital prprio - 16.030 - 16.030
De terceiros:
Integralizao de capital com programa de opes de
compra de aes 15.372 - 15.372 -
Dividendos recebidos e a receber de controladas 12.688 15.925 - -
Valor residual dos veculos baixados 245.746 143.697 291.476 193.179
Emisso de debntures 350.000 - 350.000 -
Transferncia de outros ativos realizveis a longo prazo
para o circulante - 65.483 - 65.590
Aumento do exigvel a longo prazo 138.351 2.954 138.349 2.954
Outros, lquidos - - 37 -
Total das origens 917.449 365.538 1.056.094 498.210
APLICAES:
Dividendos pagos e propostos 9.596 40.000 9.596 40.000
Adiantamento para futuro aumento de capital 12.674 - - -
Juros sobre o capital prprio creditados 24.603 18.859 24.603 18.859
Adies ao imobilizado 527.087 369.432 718.077 503.673
Aumento do realizvel a longo prazo 1.069 342 2.822 749
Integralizao de capital em controlada 834 150 - -
Transferncia de outros passivos exigveis a longo prazo para o
circulante 5.696 336.362 5.696 336.376
Reduo do exigvel a longo prazo - 463 - 471
Outros, lquidos 2.654 - 2.927 23
Total das aplicaes 584.213 765.608 763.721 900.151
AUMENTO (REDUO) DO CAPITAL CIRCULANTE
LQUIDO 333.236 (400.070) 292.373 (401.941)
(continua)
6
DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS

(Em milhares de reais) (continuao)
2005 2004 2005 2004
(A REDUO) O AUMENTO DO CAPITAL CIRCULANTE

LQUIDO REPRESENTADO POR:
Capital circulante lquido no fim do exerccio:

Ativo circulante 162.805 228.268 181.720 254.838
Passivo circulante 130.601 529.300 203.400 568.891
32.204 (301.032) (21.680) (314.053)
Capital circulante lquido no incio do exerccio (301.032) 99.038 (314.053) 87.888
AUMENTO (REDUO) DO CAPITAL CIRCULANTE

LQUIDO 333.236 (400.070) 292.373 (401.941)
7
NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS

EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004
(Em milhares de reais, exceto se indicado de outra forma)
1. CONTEXTO OPERACIONAL
A Localiza Rent a Car S.A. - Localiza ou Sociedade uma sociedade annima de capital
aberto, com sede em Belo Horizonte - Minas Gerais.
Em 6 de maio de 2005, foi deferido junto CVM Comisso de Valores Mobilirios, o

registro da Sociedade como Companhia Aberta, sendo autorizada a negociao pblica de
valores mobilirios de sua emisso.
A Localiza abriu seu capital atravs de Oferta Pblica Secundria de Aes Ordinrias. A
abertura de capital se deu no mbito do Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo,
que caracteriza o mais alto nvel de Governana Corporativa no Mercado de Capitais
Brasileiro. A negociao das aes iniciou-se em 23 de maio de 2005, sob o cdigo RENT3,
ofertando 21.477.500 aes ordinrias, representativas de aproximadamente 34,40% do
capital social. Das aes ofertadas 20.480.000 pertenciam aos fundos de investimentos
mantidos pelo Credit Suisse First Boston CSFB. O restante, 997.500 aes, pertenciam a
colaboradores que exerceram a sua opo de compra de aes.
Em 20 de maio de 2005, a Localiza emitiu debntures simples (no conversveis em aes),

em srie nica, no montante total de R$350.000 Nota 11(e).
A Sociedade e suas controladas operam nos segmentos de negcio de aluguel de carros,

aluguel e administrao de frotas e concesso de franquias. Como parte de seu programa de
renovao de frotas, a Sociedade e sua controlada Total Fleet realizam venda de veculos
usados.
Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura da Sociedade, incluindo os franqueados no Brasil e

exterior, era composta dos seguintes dados, no auditados: 310 agncias em 181 cidades no
Brasil e 36 cidades em 8 pases da Amrica Latina. Das 254 agncias no Brasil, 117 so
operadas pela Localiza e o restante por empresas franqueadas. O sistema de franquias da
Localiza administrado no Brasil pela controlada Localiza Franchising Brasil S.A. -
Franchising Brasil, e nos demais pases da Amrica Latina, pela controlada Localiza
Franchising S.A. - Franchising, atravs de sua subsidiria sediada na Argentina, Master
Franchisee Argentina S.A. - MFA. Em 19 de janeiro de 2006, a MFA teve a sua razo
social alterada para Localiza Franchising International S.R.L. LFI. Os franqueados
brasileiros pagam Franchising Brasil uma taxa de integrao, mais percentuais mensais
referentes ao aluguel da marca e taxa de publicidade e propaganda, calculados com base na
receita bruta. Os franqueados internacionais pagam LFI percentuais mensais referentes ao
aluguel da marca, dependendo das condies do mercado local.
Em 31 de dezembro de 2005, a frota do Sistema Localiza era composta dos seguintes dados
no auditados: 43.333 veculos, sendo 35.865 prprios, incluindo 11.762 do segmento de
8
Localiza Rent a Car S.A. e Controladas
aluguel de frotas, 7.468 pertencentes a franqueados no Brasil e o restante a franqueados no

exterior. A frota do aluguel de carros renovada aps sua vida til econmica, em geral de
12 meses, sendo uma poro significativa vendida a consumidores finais atravs de 13 lojas
de venda de veculos usados, localizadas em 12 cidades do Brasil.
O segmento de aluguel e administrao de frotas, conduzido pela controlada Total Fleet

S.A. - Total Fleet, aluga carros para empresas. O perodo de locao de veculos para frota
varia de 12 a 48 meses. Os contratos so rescindveis mediante comunicao prvia de 30
dias e multas contratuais que variam de 10% a 50% dos pagamentos a vencer, dependendo
dos prazos de contratao e clusulas de renovao. O aluguel de carros pode incluir
manuteno, cobertura de riscos, substituio de carros, que so contratados conforme
composio definida pelo cliente. Adicionalmente, a Total Fleet oferece servios de
administrao de frota para os carros de propriedade de clientes. A Total Fleet oferece
manuteno e assistncia tcnica em todo o territrio nacional, atravs de uma rede de
prestadores de servio terceirizados.
(a) Ciso e constituio de novas controladas
Em 31 de maro de 2004, foi realizada a ciso da Localiza Franchising, pelos valores

contbeis, os quais se aproximavam dos valores de mercado, gerando uma nova Sociedade,
denominada Localiza Franchising Brasil S.A., que tornou-se responsvel pelas operaes de
franquia no Brasil. A Localiza Franchising manteve apenas o investimento na LFI, empresa
esta responsvel pelas operaes de franquia no exterior.
Em 10 de dezembro de 2004, a Sociedade constituiu uma nova subsidiria integral, Localiza

Car Rental S.A., que se dedica s atividades de aluguel de carros, aluguel e/ou
administrao de frotas de carros, bem como a explorao e licena de marcas e franquias
no Brasil.
Em 9 de maro de 2005, com o objetivo de gerenciar seus investimentos financeiros

externos, a Sociedade constituiu uma nova subsidiria integral Rental International, LLC,
sediada no Estado de Delaware, nos Estados Unidos da Amrica - EUA.
(b) Vencimento das Senior Notes
Em 3 de outubro de 2005, foi liquidada a operao de Senior Notes iniciada pela Sociedade
em 1 de outubro de 1997, no montante total de principal mais juros de US$105.125 mil.
2. PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS
As principais prticas contbeis adotadas foram as seguintes:
(a) Aplicaes financeiras - Esto registradas pelo montante aplicado, acrescido dos
rendimentos auferidos at a data dos balanos.
(b) Proviso para crditos de liquidao duvidosa - Constituda atravs da anlise individual
dos crditos a receber, em montante considerado pela Administrao como suficiente
para cobrir possveis perdas na realizao desses crditos, considerando a experincia
9
passada, a situao financeira atual dos clientes da Sociedade e suas controladas e a

posio de ttulos vencidos.
(c) Investimentos - Os investimentos decorrentes de participaes societrias em

controladas esto avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os demais
investimentos esto avaliados ao custo, corrigido monetariamente at 31 de dezembro de
1995, reduzidos das provises para perda, quando aplicveis.
(d) Imobilizado - Substancialmente avaliados ao custo, corrigido monetariamente at 31 de

dezembro de 1995. As imobilizaes so depreciadas pelo mtodo linear s taxas anuais
de 20% para veculos e equipamentos de informtica, 4% para construes em imveis
prprios e 10% para os demais itens. As construes e benfeitorias em imveis de
terceiros so amortizadas durante o prazo de vigncia dos contratos de locao. Os
terrenos esto avaliados pelo valor de reavaliao (Nota 10). Os veculos operacionais
foram classificados no ativo imobilizado, independentemente do prazo estimado de
realizao ou de sua reposio, de acordo com entendimento da CVM.
(e) Indenizaes e sinistros - A Sociedade e sua controlada Total Fleet registram proviso
para eventuais indenizaes decorrentes de acidentes causados por carros alugados,
baseada na opinio de seus assessores legais. A Sociedade e sua controlada Total Fleet
no contratam seguro contra riscos envolvendo danos causados por coliso e roubo dos
veculos. Tais perdas so registradas quando incorridas.
(f) Imposto de renda e contribuio social - Foram registrados pelo regime de competncia
de exerccios, calculados levando-se em considerao a legislao fiscal em vigor e
reconhecidos nos resultados dos exerccios. Tendo em vista expectativa de realizao, a
Sociedade e suas controladas reconhecem crditos tributrios sobre prejuzos fiscais,
base negativa de contribuio social e efeitos intertemporais, passveis de serem
compensados com lucros futuros.
(g) Ativos e passivos vinculados a moedas estrangeiras ou sujeitos atualizao monetria -

Os ativos e passivos vinculados a moedas estrangeiras so convertidos para reais pela
taxa de cmbio divulgada pelo Banco Central do Brasil nas datas dos balanos. Os
ativos e passivos em reais e sujeitos indexao contratual ou legal so corrigidos nas
datas dos balanos pela aplicao do correspondente ndice. Ganhos e perdas
decorrentes de variaes cambiais e monetrias so reconhecidos no resultado em bases
correntes.
(h) Lucro por ao - Calculado com base no nmero de aes em circulao nas datas dos
balanos.
(i) Juros sobre o capital prprio - Os juros creditados a acionistas, calculados nos termos da
Lei n 9.249/95, so registrados nos resultados, nas rubricas de despesas financeiras,
conforme determina a legislao fiscal. Para fins de divulgao das demonstraes
financeiras, os juros creditados so apresentados a dbito de lucros acumulados e os
juros recebidos a crdito de investimentos.
(j) Uso de estimativas - A preparao de demonstraes financeiras requer que a

Administrao efetue estimativas e adote premissas, no seu melhor julgamento, que
afetam os montantes apresentados de ativos e passivos, assim como os valores das
receitas, custos e despesas. Os valores reais podem diferir daqueles estimados.
10
(k) Apurao dos resultados - Os resultados so apurados pelo regime de competncia de

exerccios.
3. APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
As demonstraes financeiras foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis

adotadas no Brasil e instrues da Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
4. DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com a

legislao vigente e com as normas e procedimentos estabelecidos pela CVM, e abrangem as
demonstraes financeiras da controladora, Localiza, e das controladas diretas e indireta
relacionadas na Nota 9.
As parcelas relativas s participaes minoritrias, no patrimnio lquido das controladas

Franchising e Franchising Brasil, so apresentadas de forma destacada no passivo.
Na consolidao foram eliminadas as participaes da controladora nos patrimnios lquidos

das controladas, bem como os saldos ativos e passivos, receitas, custos, despesas e lucros
no realizados, decorrentes de transaes efetuadas entre as empresas.
As controladas sediadas no exterior tiveram as demonstraes financeiras convertidas para

Reais, utilizando-se as taxas de cmbio correntes nas datas dos balanos.
5. APLICAES FINANCEIRAS
2005 2004 2005 2004
No pas:
Certificados de Depsitos Bancrios - CDB 55.274 108.673 60.629 114.180
No exterior:
Ttulos privados de renda fixa:
Senior Notes - 65.197 - 65.197
55.274 173.870 60.629 179.377
Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, os saldos de aplicaes financeiras no pas

(controladora e consolidado) constituam-se de aplicaes em Certificados de Depsitos
Bancrios CDB, negociveis e com alta liquidez no mercado, substancialmente com
remunerao baseada na variao da taxa do Certificado de Depsito Interbancrio CDI.
No perodo de novembro de 1998 a dezembro de 1999, com base na Circular n 2.677 do

Banco Central do Brasil - Transferncias Internacionais de Reais, a Sociedade transferiu
parte de suas disponibilidades para o exterior. Em 31 de dezembro de 2004, estes recursos
estavam aplicados em ttulos privados de renda fixa, compostos por Senior Notes de emisso
da prpria Sociedade, denominados em dlares norte-americanos e sujeitos a juros mdios
11
de 23,4% a.a., apurados com base no rendimento dos referidos ttulos e nos desgios obtidos
na respectiva aquisio. Em 31 de dezembro de 2004, essas aplicaes correspondiam a 36%
do total consolidado, no montante de R$65.197. Esta aplicao foi resgatada em 15 de
fevereiro de 2005 e os recursos aplicados em notas (Credit Linked Notes) de emisso do
CSFB (Bahamas). Estas notas foram resgatadas em 5 de outubro de 2005 e remuneraram
juros de 10,25% a.a.. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade no apresentava saldo em
aplicaes indexadas variao do dlar norte-americano.
6. CLIENTES
2005 2004 2005 2004
Locao de veculos 57.556 38.764 76.124 45.484
Venda de carros usados 16.613 9.318 21.557 12.927
Royalties e outros - - 1.458 1.637
74.169 48.082 99.139 60.048
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (2.915) (2.474) (5.805) (5.227)
71.254 45.608 93.334 54.821
7. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES
2005 2004 2005 2004
Imposto de renda e contribuio social diferidos
(Nota 15) e crditos tributrios 1.013 938 2.890 2.042
Outras contas a receber de controladas 5.935 1.271 - -
Despesas Antecipadas:
Programa Senior Notes - 338 - 338
IPVA, seguro, taxa de emplacamento 448 - 521 -
Emisso de debntures 816 - 816 -
Outras despesas antecipadas 633 - 633 -
Outros 1.369 339 1.659 972
10.214 2.886 6.519 3.352
8. DEPSITOS JUDICIAIS
2005 2004 2005 2004
PIS sobre outras receitas 940 940 1.066 1.066

Finsocial 2.429 2.429 2.429 2.429
ISS sobre locaes 3.969 4.086 3.969 4.086
Imposto de renda e contribuio social 3.382 3.110 3.382 3.110
SESC/SENAC 539 539 833 804
12
SEST/SENAT 1.701 1.701 2.304 2.204

Trabalhistas 1.832 1.478 1.872 1.505
Previdencirias 3.020 2.760 3.020 2.760
Multa em denncia espontnea 828 - 2.390 -
Outros 1.624 676 2.002 985
20.264 17.719 23.267 18.949
Os depsitos so vinculados a pendncias judiciais, cujas provises para contingncias

contabilizadas esto demonstradas na Nota 14, quando aplicveis.
9. INVESTIMENTOS EM EMPRESAS CONTROLADAS
2005 2004
Controladas:
Total Fleet S.A. 216.851 186.953
Localiza Franchising S.A. 308 163
Localiza Franchising Brasil S.A. 443 788
Prime Prestadora de Servios S.A. 414 54
Localiza Car Rental S.A. 515 150
Rental International, LLC 66 -
218.597 188.108
As principais informaes das empresas controladas so como segue:
Participao
No capital (%) No patrimnio lquido No resultado

2005 2004 2005 2004 2005 2004
Controladas diretas:
Total Fleet S.A.
Capital de 109.630.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 216.851 186.953 39.211 50.783
Localiza Franchising S.A.
Capital de 616.254 aes em 2005 e 116.254 92,5 92,5 (**) 308 (**) 163 (**)(317) (**) 325
aes em 2004
Localiza Franchising Brasil S.A.
Capital de 399.069 aes em 2005 e 2004 92,5 92,5 (**) 443 (**) 788 (**)3.030 (**) 1.344
Prime Prestadora de Servios S.A.
Capital de 15.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 414 54 360 (673)
Localiza Car Rental S.A.
Capital de 1.500.000 aes em 2005 e 2004 100,0 100,0 515 150 15 -
Rental International, LLC
Capital de 1.000 aes em 2005 100,0 - 66 - 44 -
Controlada indireta:
Localiza Franchising International S.R.L
Capital de 25.000 aes em 2005 e 2004 92,5 92,5 (*)223 (*)177 (*)(282) (*)(11)
(*) Equivale a 100% dos valores da LFI.
(**) Valor correspondente participao da Localiza, sem incluir a participao minoritria.
Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, o resumo dos principais grupos do balano
13
patrimonial e da demonstrao dos resultados, das controladas, como segue:
Passivo
2005 Ativo 2004
Exigvel a
longo 2005
Patrimnio Exigvel a 2004
Patrimnio
Circulante prazo Lquido
Realizvel Total Circulante longo prazo
RealizvelLquido Total
a longo a longo
Controladas: Circulante prazo Permanente Total Circulante prazo Permanente Total
Total Fleet S.A. 83.765 19.800 216.851 320.416 37.537 5.332 186.953 229.822
Controladas:
Localiza Franchising S.A. 688 - 333 1.021 1.217 110 177 1.504
Total Fleet
Localiza S.A.
Franchising Brasil S.A. 6.13627.772 1.054 3.467 479289.1777.669320.4162.766 22.434 855 1.677 205.711 4.473
852 229.822
Localiza
Prime Franchising
Prestadora deS.A.
Servios 1.596 716 1.163 257 414 483.173 1.0211.483 1.139 1.123 339 54 26 2.660 1.504
S.A.
Localiza Franchising Brasil S.A. 5.993 1.080 596 7.669 3.631 663 179 4.473
Localiza Car Rental
Prime Prestadora deS.A.
Servios S.A. 122 2.654 - 519 515 - 637 3.173 - 2.193 - 467 150 - 150 2.660
Rental International,
Localiza Car Rental LLC
S.A. - 637 - - 66 - 66 637 - 150 - - - - - 150
Rental International, LLC 66 - - 66 - - - -
Demonstrao dos resultados
2005 2004
Resultado Resultado Receita Resultado Resultado
Receita lquida Bruto Operacional lquida Bruto Operacional
Controladas:
Total Fleet S.A. 219.629 81.188 58.940 210.784 87.922 76.320
Localiza Franchising S.A. 1.364 (48) (290) 2.150 698 585
Localiza Franchising Brasil S.A. 6.440 5.079 4.092 3.996 2.010 1.926
Prime Prestadora de Servios S.A. 10.124 520 452 6.792 (924) (889)
Localiza Car Rental S.A. 133 18 20 - - -
Rental International, LLC - - 44 - - -
14
A movimentao do saldo de investimentos em empresas controladas como segue:
Controladora
2005 2004
Saldo no incio dos exerccios 188.108 152.104

Integralizao de capital - Localiza Car Rental 350 150
Integralizao de capital - Rental International, LLC 22 -
Integralizao de capital - Franchising 462 -
Resultado de equivalncia patrimonial 42.343 51.779
Dividendos recebidos e propostos (12.688) (15.925)
218.597 188.108
Os principais saldos e transaes da controladora com partes relacionadas so resumidos

como segue:
Franchising
Total Fleet Franchising Brasil Prime Car Rental
2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004
Saldos:
Contas a receber 72 92 - - - - - - 115 -
Outras contas a
receber:
Curto prazo 5.336 750 - 357 599 107 - 57 - -
Fornecedores e outras
contas a pagar 310 268 - - - 84 511 269 - -
Transaes:
Receita de locao de
veculos 1.381 1.390 - - - - - - 115 -
Recuperao de
custo direto (496) (437) - - - - - - - -
(Recuperao) / Despesa
com publicidade e
vendas (2.434) (3.957) - - (744) - 3.791 729 - -
Recuperao de
despesas
administrativas (6.663) (3.645) - - - - - - - -
As transaes com partes relacionadas foram efetuadas em condies, consideradas pela

Administrao, como compatveis com as de mercado.
Em 31 de dezembro de 2005, foram concedidas avais e fianas entre as empresas do grupo,

conforme descrito nas Notas 11 e 14.
15
(a) Total Fleet S.A.
Em Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria da controlada Total Fleet, realizada em 29

de abril de 2005, foi aprovada a proposta de destinao de lucro lquido do exerccio findo
em 31 de dezembro de 2004, creditando o saldo do exerccio, no valor de R$50.783 conta
de lucros acumulados da Sociedade.
A Total Fleet utiliza-se da estrutura administrativa e de publicidade da Localiza. Referidos

servios so regularmente cobrados pela Localiza.
Durante o exerccio de 2005, a Sociedade efetuou adiantamentos para futuro aumento de

capital nessa controlada, no montante total de R$12.674. Os adiantamentos foram efetuados
com o objetivo de financiar a expanso da frota da Total Fleet.
Em 31 de dezembro de 2005, foram propostos para deliberao da Assemblia Geral

Ordinria, dividendos a serem distribudos, referentes aos lucros acumulados at 31 de
dezembro de 2005, no valor de R$9.313.
(b) Localiza Franchising Brasil S.A.
Em 8 de maro de 2005, foi aprovado em Assemblia Geral Extraordinria o pagamento de

dividendos aos acionistas, no montante de R$380.
Em 18 de novembro de 2005, foi aprovado em Assemblia Geral Extraordinria o

pagamento de dividendos antecipados no valor de R$500 relativos ao exerccio de 2005.
Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, foram propostos, para deliberao da Assemblia

Geral Ordinria, dividendos a serem distribudos, referentes aos lucros acumulados at 31 de
dezembro de 2005 e de 2004, nos valores de R$2.769 e R$1.000, respectivamente. Os
dividendos de 2004 foram pagos em maro e agosto de 2005 e os dividendos propostos em
2005 sero pagos no prximo exerccio.
(c) Localiza Franchising S.A.
Em 2 de maio de 2005, a Franchising efetuou um aporte de capital em sua controlada LFI no

valor de R$328.
Em 18 de novembro de 2005, foi aprovada em Assemblia Geral Extraordinria a

integralizao de capital social na Franchising, no valor de R$462, pela Localiza.
(d) Localiza Car Rental S.A.
Em 29 de dezembro de 2005, foi aprovada em Assemblia Geral Extraordinria a

integralizao de capital social na Car Rental, no valor de R$350, pela Localiza.
(e) Rental International L.L.C.
Em 30 de setembro de 2005, foi aprovada em Assemblia Geral Extraordinria a

integralizao de capital social na Rental International, no valor de R$22, pela Localiza.
16
(f) Cesso de direitos e obrigaes
Em 14 de maro de 2005, a Companhia, a Total Fleet e a Prime, na qualidade de cedentes, e

a Locapar, sociedade controlada pelos Fundadores, na qualidade de cessionria, celebraram
um contrato atravs do qual as cedentes cederam e transferiram Locapar a totalidade dos
direitos decorrentes dos processos judiciais de natureza fiscal e previdenciria em que so
autoras, envolvendo valor (no auditado) de R$235,9 milhes em 14 de maro de 2005. Em
contrapartida, a Locapar assumiu todas as obrigaes pecunirias incidentes sobre os
processos judiciais, incluindo honorrios advocatcios, correo ou reviso monetria,
despesas, custas processuais, depsitos judiciais e extrajudiciais, multas ou outras
penalidades. As cedentes comprometeram-se a dar prosseguimento aos processos judiciais,
fornecendo aos advogados constitudos para o patrocnio das causas, todos os documentos e
informaes relevantes conduo dos processos e obteno de decises finais favorveis.
Ainda, observado o interesse no aproveitamento e compensao de crditos, as cedentes
comprometeram-se a utilizar os crditos auferidos nos processos judiciais para fins de
compensao com obrigaes fiscais e, posteriormente, repassar cessionria os valores
correspondentes ao benefcio obtido na compensao, deduzida uma taxa de administrao
de 3% do valor dos direitos auferidos nos processos judiciais que tenham sido efetivamente
recebidos ou aproveitados mediante compensao com obrigaes fiscais.
10. IMOBILIZADO
17
2005 2004 2005 2004
Deprecia Taxas
Depreciao o anuais de
Custo acumulada Lquido Lquido Custo acumulada Lquido Lquido depreciao
Veculos 592.206 65.385 526.821 360.822 961.811 146.960 814.851 566.057 20

Imveis 1.736 429 1.307 889 1.736 429 1.307 889 4
Terrenos 4.832 - 4.832 4.422 4.832 - 4.832 4.422 -
Benfeitorias em imveis de
terceiros 17.650 4.392 13.258 9.275 17.650 4.392 13.258 9.275 Vide Nota (2)
Equipamentos de informtica 11.803 4.871 6.932 4.125 12.261 5.101 7.160 4.398 20
Software 3.412 1.358 2.054 1.500 3.766 1.476 2.290 1.665 20
Mveis e utenslios 9.485 1.893 7.592 3.890 10.714 2.098 8.616 3.999 10
Mquinas e equipamentos 2.992 813 2.179 1.240 3.022 818 2.204 1.240 10
Imobilizaes em curso 8.908 - 8.908 1.386 9.044 - 9.044 1.386 -
Outros 1.036 343 693 626 1.248 413 835 760 10 20
Total 654.060 79.484 574.576 388.175 1.026.084 161.687 864.397 594.091
18
Em 1996, a Sociedade alterou critrio de avaliao dos terrenos, deixando de ser o valor de custo
corrigido e passando a avali-los a valor de mercado, atravs de reavaliaes peridicas. Em
2000, seguindo orientaes da CVM, foi procedida nova reavaliao dos terrenos aps 4 anos da
primeira reavaliao. Em 2004, a Sociedade contratou a empresa especializada Avalipresse -
Engenharia de Avaliaes e Percias, para proceder a nova reavaliao dos referidos terrenos.
Conforme laudo de avaliao datado de 5 de janeiro de 2005, foi utilizado o Mtodo
Comparativo de Dados do Mercado para a determinao dos valores reavaliados (que consiste na
obteno do seu valor atravs de pesquisa de mercado efetuada na regio, relativo a terrenos com
caractersticas semelhantes).
A movimentao do valor dos terrenos, no exerccio de 2004, foi como segue:
Terrenos
Custo Reavaliao Total
Saldo em 31 de dezembro de 2003 452 2.760 3.212

Baixas no ano (67) (398) (465)
Reavaliao dos terrenos em 2004 - 1.675 1.675
Saldo em 31 de dezembro de 2004 385 4.037 4.422
19
11. EMPRSTIMOS, FINANCIAMENTOS E DEBNTURES
2005 2004 2005 2004 Vencimento Encargos Garantias
Senior Notes (US$) (a) - 272.166 - 272.166 01.10.05 Variao cambial (dlar) + cupom de 10,25%a.a. Aval de todas as subsidirias
04.01.06 a Juros - 1,2066%a.a. a 2,4266%a.a. + variao Aval da Localiza Rent a Car S.A. / Aval
Compror (b) 47.911 107.419 94.472 122.545
13.06.06 CDI dos scios
Compror (b) 3.529 22.806 3.529 22.806 15.02.06 Juros - 7,1%a.a. + variao da TJLP Nota promissria / Aval dos scios
Resoluo 2770 (c) 30.289 - 30.289 - 15.09.08 Variao cambial do Iene Nota promissria
31.01.06 a Nota promissria
Resoluo 2770 (c) 64.043 - 64.043 - Variao cambial (dlar) + Cupom de 5,61%a.a.
30.01.08
Resoluo 3221 (c) 51.690 - 51.690 - 29.09.07 Juros - 9,5763%a.a. + variao do IGP-M Aval da Total Fleet
Cupom variando entre 9,30%a.a. a 9,80%a.a. +
Swap (US$) (d) - 70.922 - 70.922 29.09.05
Variao cambial (dlar) x 100% da variao CDI
Debntures (e) 366.123 - 366.123 - 01.04.10 108,5% do CDI Espcie : Garantia flutuante
563.585 473.313 610.146 488.439
Curto Prazo (70.304) (470.359) (485.485)
(116.865)
Longo Prazo 493.281 2.954 493.281 2.954
20
(a) Senior Notes US$
Em 1 de outubro de 1997, a Sociedade concluiu uma operao de captao de recursos no

exterior, mediante a colocao de ttulos denominados Senior Notes, no valor de
US$100.000 mil, com vencimento nico em 1 de outubro de 2005 e juros de 10,25% a.a.,
pagveis semestralmente em 1 de abril e 1 de outubro de cada ano. Em 31 de dezembro de
2004, o valor a pagar estava classificado no curto prazo e totalizava R$272.166. Esta
operao foi liquidada integralmente em seu vencimento.
(b) Compror
Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, com o objetivo de melhor administrao do caixa, a

Sociedade mantinha financiamentos na modalidade compror, conforme abaixo:
Taxa de Consolidado
Modalidade juros - % Vencimento 2005 2004
Aquisio de Veculos:
CDI + 1,1460% a 05/01/05 a

- Moeda nacional (a) 2,4066% a.a. 03/05/05 - 145.351
CDI + 1,2066% a
2,4266%a.a. e TJLP 04/01/06 a
- Moeda nacional (a) + 7,1% a.a. 11/04/06 37.344 -
CDI + 1,2066% a 09/01/06 a
- Moeda estrangeira (b) 2,4266%a.a. 23/06/06 60.657 -
Total 98.001 145.351

Parcela de longo prazo - (2.954)
Parcela de curto prazo 98.001 142.397
(a) Deste total R$3.529 foram contratados com taxa pr fixada de 14% a.a. com operao
simultnea de swap, trocando a taxa pr fixada por variao Taxa de Juros de Longo
Prazo - TJLP.
(b) Estas operaes foram contratadas em moeda estrangeira, com operao simultnea de
swap, trocando variao cambial para custo referenciado em CDI.
Em 31 de dezembro de 2005, o justo valor destas operaes aproximava-se dos valores

contabilizados, vide Nota 17.
Em 31 de dezembro de 2005, as operaes consolidadas de compror totalizavam R$98.001,

sendo R$51.440 da Localiza e R$46.561 da Total Fleet.
Em 31 de dezembro de 2004, as operaes em aberto mesclavam curto e longo prazo, sendo

R$15.126 da Total Fleet e R$130.225 da Localiza. Em 31 de dezembro de 2004, a empresa
tambm apresentava uma operao de compror contratada com base em taxa prefixada de
14% a.a., com amortizao mensal e swap trocando a taxa prefixada pela variao da TJLP,
acrescida de juros de 7,1% a.a.. Em 31 de dezembro de 2004, o justo valor destas operaes
aproximava-se dos valores contabilizados.
21
(c) Repasse de captao externa
Em 30 de setembro de 2005, a Sociedade contratou operaes nas modalidades Resoluo

BACEN 2770 e 3221, com o objetivo de financiar a compra de veculos. Estas operaes
possuem vencimento entre 2 e 3 anos, o valor total do principal de R$139.000, sendo o
saldo atualizado em 31 de dezembro de 2005 de R$146.022.
As operaes em Resoluo 2770 foram contratadas originalmente em moeda estrangeira

(Iene ou Dlar) sendo que a Sociedade contratou, simultaneamente, operaes de swap com
o objetivo de mitigar os riscos de exposio em moeda estrangeira Nota 17.
A operao em Resoluo 3221 foi contratada originalmente com encargos correspondentes

a juros acrescidos da variao do IGP-M, sendo que a Sociedade contratou,
simultaneamente, operaes de swap trocando a variao do IGP-M pela variao do CDI
Nota 17.
(d) Swap
Conforme descrito na Nota 17, a Sociedade contratou operaes de swap, no montante

nocional de US$26.974 mil e Iene 1.528.766 mil, com o objetivo de fazer frente s variaes
cambiais acima da variao esperada em CDI. Estas operaes foram contratadas
simultaneamente com as operaes de Resoluo 2770, conforme descrito no pargrafo (c)
acima. Em 31 de dezembro de 2004 a Sociedade possua operao de swap no valor nocional
de US$66.300 mil.
Adicionalmente, a Sociedade contratou operaes de swap, no montante nocional de

R$50.000, com o objetivo de fazer frente variao do IGP-M acima da variao esperada
em CDI, trocando variao do IGP-M + Juros de 9,5763%a.a. pela variao de 107% do
CDI. Estas operaes foram contratadas simultaneamente com as operaes de Resoluo
3221, conforme descrito no pargrafo (c) acima.
Os resultados lquidos no realizados nas operaes de swap acumulavam um ganho

lquido no montante de R$987, compondo o saldo de outros ativos de longo prazo.
Em 2004, a Sociedade optou por adotar o ajuste da posio atravs de reverso parcial das
operaes de swap originariamente contratadas e liquidao das operaes realizadas em
sentido contrrio (contra-swap). Em 31 de dezembro de 2004, os ajustes contabilizados
referentes a estas operaes de swap somam um diferencial a pagar de R$70.922,
aumentando o saldo do emprstimo relacionado. O saldo foi reclassificado para o passivo
circulante j que o vencimento destas operaes ocorreria em 29 de setembro de 2005. O
quadro a seguir demonstra as operaes em aberto, em 31 de dezembro de 2004:
Modalidade US$ Vencimento Taxa da empresa Taxa do banco 2004

Swap 57.771 29/09/05 VC + de 9,30 a 100% do CDI 70.922
9,80 % a.a.
Total 70.922
(VC = variao cambial do dlar norte americano)
22
(e) Debntures
Em 17 de maio de 2005, a Sociedade registrou a emisso de 35.000 debntures junto

CVM, sob o n CVM/SRE/DEB/2005/026, com liquidao financeira de R$359.185 em 20
de maio de 2005, e remunerao de 108,50% do CDI.
A emisso corresponde a 35.000 debntures simples, no conversveis em aes, de forma

nominativa e escritural, em srie nica, da espcie com garantia flutuante, com valor
nominal unitrio de R$10, na data de sua emisso, qual seja, 1 de abril de 2005, com prazo
de 5 anos e pagamento semestral da remunerao.
Por conta desta emisso, a Sociedade est sujeita a certas restries de endividamento, bem
como certas hipteses de vencimento antecipado, tais como: (a) pedido de falncia; (b)
protesto de ttulos cujo valor individual ou agregado ultrapasse R$10.000 (dez milhes de
reais); (c) declarao de vencimento antecipado ou inadimplemento de qualquer obrigao
pecuniria da Sociedade cujo valor individual ou agregado seja igual ou superior a R$10.000
(dez milhes de reais); (d) ocorrncia de qualquer alterao na composio societria que
venha a resultar na perda, transferncia ou alienao do controle acionrio direto ou indireto
da Sociedade, pelos Scios Fundadores da Sociedade; (e) descumprimento pela Emissora de
qualquer obrigao pecuniria e no pecuniria relacionada 1 Emisso; (f) reduo de
capital da Sociedade e/ou recompra de suas prprias aes para cancelamento, exceto se
previamente autorizadas pelos Debenturistas; (g) no-manuteno de ndices financeiros
apurados trimestralmente, com base nas demonstraes financeiras consolidadas da
Sociedade; (i) o ndice obtido da diviso da Dvida Lquida pelo EBITDA no dever ser
superior a 2,75; (ii) o ndice obtido da diviso entre EBITDA pelas Despesas Financeiras
Lquidas no dever ser inferior a 2,50; (h) liquidao, dissoluo ou extino da Sociedade;
(i) comprovao de inveracidade, insuficincia, incorreo ou inconsistncia de qualquer
declarao feita pela Sociedade; (j) a atividade principal da Sociedade deixa de ser o aluguel
de carros e atividades diretamente relacionadas a aluguel de carros; (k) deliberao ou
distribuio de dividendos, juros sobre o capital prprio ou qualquer outra participao no
lucro prevista no Estatuto da Sociedade, se estiver em mora com as obrigaes previstas na
Escritura de debenturistas, ressalvado, entretanto, o pagamento do dividendo mnimo
obrigatrio; (l) no cumprimento de qualquer deciso ou sentena judicial transitada em
julgado contra a Sociedade, suas controladas ou coligadas, em valor unitrio ou agregado
superior a R$10.000 (dez milhes de reais); e (m) transferncia ou qualquer forma de cesso
ou promessa de cesso a terceiros dos direitos e obrigaes que respectivamente adquiriu e
assumiu na Escritura, sem a prvia anuncia do Agente Fiducirio. A Administrao da
Sociedade entende que todas as clusulas acima esto sendo cumpridas.
Em 31 de dezembro de 2005, o montante devido de principal e juros das debntures totaliza

em R$366.123.
As despesas incorridas com a emisso de debntures, incluindo taxas, comisses e outros,

totalizando R$4.010, foram classificadas como despesas pagas antecipadamente, sendo
amortizadas linearmente pelo perodo total da dvida. Em 31 de dezembro de 2005, o valor a
ser amortizado era de R$3.470, sendo R$816 classificados na rubrica de outros ativos
circulantes.
23
12. FORNECEDORES
Os saldos a pagar para os fornecedores so apresentados como segue:
2005 2004 2005 2004
Montadoras de veculos:
Fiat 222 122 4.398 9.382
General Motors 5.356 17.430 10.381 20.047
Volkswagen 6.154 18.012 7.194 18.291
Outras 58 - 880 728
11.790 35.564 22.853 48.448
Servio de manuteno e peas 4.400 3.060 9.180 5.858
Aluguis 769 786 889 921
Servios de assessoria jurdica 535 - 535 -
Outros 4.853 2.425 5.941 3.526
22.347 41.835 39.398 58.753
Os saldos a pagar para as montadoras de veculos referem-se a veculos comprados nos

ltimos meses do ano, sem incidncia de encargos financeiros, e com vencimento
substancial em janeiro de 2006.
13. SALRIOS E ENCARGOS
2005 2004 2005 2004
Honorrios da Administrao 2.398 1.993 2.909 2.481
Proviso de frias 3.205 2.712 4.415 3.662
Proviso para participao dos empregados
nos resultados 3.805 4.226 5.574 5.816
INSS 748 632 1.031 891
FGTS 184 155 253 219
Outros 202 137 309 246
10.542 9.855 14.491 13.315
A Sociedade efetua pagamentos semestrais de participao nos resultados para os

empregados de acordo com as suas categorias e avaliaes de desempenho, classificados
como custos ou despesas operacionais, conforme alocao funcional dos respectivos
empregados.
24
14. PROVISO PARA CONTINGNCIAS
(a) Provises Constitudas
2005 2004 2005 2004
PIS sobre outras receitas - 7.117 - 7.242
Finsocial 2.950 2.878 2.950 2.878
ISS sobre locaes 20.983 18.302 25.485 22.071
Imposto de renda e contribuio social 518 518 518 518
SESC/SENAC 539 539 1.115 1.067
SEST/SENAT 6.803 5.725 7.413 6.235
Multa em denncia espontnea 828 - 2.067 -
Trabalhistas 2.904 2.978 3.314 3.184
Previdencirias 1.513 1.466 1.513 1.658
Cveis 4.123 3.500 4.497 3.836
Fiscais 1.187 1.951 2.482 2.610
Outras 1.519 569 1.856 1.072
43.867 45.543 53.210 52.371
A Sociedade e suas controladas esto contestando judicialmente certas questes relativas a

impostos e contribuies, tendo sido registradas provises para contingncias com base na
opinio de seus assessores legais para as quais existem provveis riscos de perda. O sumrio
das principais discusses como segue:
PIS sobre outras receitas A Companhia e Controladas estavam discutindo judicialmente

a constitucionalidade da Lei n 9.718/98, que determinara o alargamento da base de
clculo da contribuio ao PIS, dentre outros.
Em dezembro de 2002, a Sociedade e suas controladas pediram a converso em renda da

Unio dos valores depositados em juzo, que garantiam a suspenso da exigibilidade dessa
contribuio, mantendo a discusso judicial. A Sociedade e suas controladas passaram a
efetuar pagamentos mensais a partir de novembro de 2002. Em 31 de maio de 2005, a
Sociedade peticionou o Supremo Tribunal Federal requerendo a desistncia do pedido de
converso em renda at que fosse proferido julgamento final.
Em 21 de novembro de 2005, houve deciso final favorvel Companhia e suas

subsidirias, tendo sido declarada a inconstitucionalidade do dispositivo legal que
modificou as bases de clculo da contribuio acima mencionada. Tendo em vista a
impossibilidade de interposio de recursos pela Unio Federal, a Companhia reverteu a
proviso anteriormente constituda na rubrica outras receitas operacionais. Os depsitos
judiciais relativos a esta demanda, no montante de R$1.066, no foram resgatados pela
Companhia at 31 de dezembro de 2005, permanecendo registrados na respectiva rubrica,
no realizvel a longo prazo.
25
COFINS sobre outras receitas - A Sociedade e suas controladas questionam a cobrana da
COFINS incidentes sobre outras receitas operacionais, conforme institudo pela Lei n
9.718/98.
Em dezembro de 2002, a Sociedade e suas controladas pediram a converso em renda da

Unio dos valores depositados em juzo, que garantiam a suspenso da exigibilidade dessa
contribuio, mantendo a discusso judicial. A Sociedade e suas controladas passaram a
efetuar pagamentos mensais a partir de novembro de 2002. A converso em renda da
COFINS foi deferida em fevereiro de 2003. Em julgamento ocorrido em 1 de fevereiro de
2006, a Localiza e suas controladas obtiveram xito na questo. Quando a deciso
transitar em julgado, a Sociedade e suas controladas procedero compensao dos
valores j convertidos em renda da Unio.
Finsocial - Entre 1988 e 1992, a Sociedade recolheu tal contribuio alquota de 0,5%,
de acordo com a legislao ento vigente. Durante esse perodo, a alquota foi elevada
gradualmente para 2%. Em 29 de julho de 1997, o Supremo Tribunal Federal exarou
deciso no sentido de considerar constitucional a majorao das alquotas para as
empresas prestadoras de servios, com a Sociedade constituindo proviso. Em julho de
1999, a Sociedade protocolou petio requerendo converso em renda da Unio de parte
dos depsitos existentes anteriormente no valor de R$1.026, conforme Lei de Anistia n
9.779/99, na medida em que tal montante representava a liquidao integral do dbito
aps o cmputo dos benefcios da anistia. Apesar de o valor ter sido convertido para a
Unio, em dezembro de 1999, a Localiza sofreu execuo fiscal para cobrana da
diferena entre o valor convertido em renda e o valor total da contingncia. A Sociedade
embargou a execuo, alegando o direito anistia e, caso a ao seja julgada procedente,
os valores provisionados sero estornados e o saldo remanescente dos depsitos no valor
de R$2.950 ser levantado. Em 31 de dezembro de 2005, a proviso consolidada de
R$2.950 (R$2.878 em 2004), sendo que em 31 de dezembro de 2005 e de 2004
encontrava-se depositado em juzo o valor de R$2.429.
ISS sobre locaes - A Sociedade e sua controlada Total Fleet questionam a

constitucionalidade deste tributo sobre as operaes de locao de bens mveis no perodo
entre julho de 2001 e julho de 2003. Com a emisso da Lei Complementar 116/03, a
locao de bens mveis foi excluda da lista de servios sujeitos incidncia do ISS. O
valor da proviso, em 31 de dezembro de 2005, de R$25.485 (R$22.071 em 2004), dos
quais R$3.969 (R$4.086 em 2004) esto depositados em juzo.
Imposto de renda e contribuio social - A Sociedade e sua controlada Franchising foram

autuadas referentemente aos anos fiscais de 1990 a 1994, devido principalmente a
questionamentos quanto ao reconhecimento de despesas no comprovadas ou no
necessrias manuteno da fonte produtora.
A Sociedade e sua controlada Franchising efetuaram suas defesas baseadas em decises
anteriores do Supremo Tribunal Federal e na legislao vigente. Em 31 de dezembro de
2005 e de 2004, a proviso de R$518. Em seu processo, a Localiza efetuou depsitos
judiciais para suspender a exigibilidade do crdito tributrio da Fazenda. Em 31 de
dezembro de 2005, o montante depositado era de R$3.382 (R$3.110 em 2004).
Em seu processo, a Franchising apresentou carta de fiana bancria para suspender a
exigibilidade do crdito tributrio da Fazenda, no montante total de R$2.652 em 2005 e
2004.
26
SESC/SENAC - A Sociedade e suas controladas Franchising e Prime possuem
questionamentos judiciais relativos a estas contribuies sobre os salrios, visto no
exercerem atividades comerciais. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade e suas
controladas possuem proviso no valor de R$1.115 (R$1.067 em 2004), sendo que R$833
(R$804 em 2004) encontram-se depositados em juzo.
Em dezembro de 2002, a Prime pediu a converso em renda da Unio dos valores

depositados em juzo, que garantiam a suspenso da exigibilidade dessas contribuies,
mantendo a discusso judicial. A Prime passou a efetuar pagamentos mensais a partir da
competncia de dezembro de 2002. A converso em renda foi deferida em abril de 2003.
SEST/SENAT - A Sociedade e sua controlada Total Fleet possuem questionamentos

judiciais relativos a estas contribuies sobre os salrios, visto no exercerem atividades
de transporte. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade e sua controlada possuem
proviso no valor de R$7.413 (R$6.235 em 2004), sendo que R$2.304 (R$2.204 em 2004)
encontram-se depositados em juzo.
Trabalhistas - A Sociedade e suas controladas so parte em vrios processos trabalhistas

relacionados, principalmente, ao reconhecimento de vnculo trabalhista e ao pagamento de
horas extras e seus respectivos encargos sociais. A Administrao, baseada na opinio dos
assessores legais, acredita que o valor provisionado de R$3.314 (R$3.184 em 2004)
suficiente para cobrir provveis perdas. Alguns dos processos acima esto garantidos por
depsitos em juzo no valor de R$1.872 (R$1.505 em 2004) e cartas de fiana bancria no
montante total de R$690 (R$557 em 2004).
Cveis - A Sociedade e suas controladas so parte em vrios processos cveis relacionados,

principalmente, a reclamaes de indenizaes por danos causados a terceiros por veculos
locados. A Administrao, baseada na opinio dos assessores legais, acredita que o valor
provisionado de R$4.497 (R$3.836 em 2004) suficiente para cobrir provveis perdas.
Alguns dos processos acima esto garantidos por depsitos em juzo no valor de R$194
(R$13 em 2004) e cartas de fiana bancria no montante total de R$1.320, em 31 de
dezembro de 2005 (R$289 em 2004).
Fiscais e previdencirias - A Sociedade e suas controladas so parte em processos fiscais e

previdencirios. A Administrao, baseada na opinio dos assessores legais, acredita que o
valor provisionado de R$3.995 (R$4.268 em 2004) suficiente para cobrir provveis
perdas. Alguns dos processos previdencirios acima esto garantidos por depsitos em
juzo no valor de R$3.020 (R$2.760 em 2004) e cartas de fiana bancria no montante
total de R$5.881, em 31 de dezembro de 2005.
(b) Outros
ICMS na transferncia de veculos A Sociedade e algumas transportadoras de veculos

por ela contratadas foram autuadas nas transferncias de veculos entre suas agncias,
principalmente pelo Estado de Minas Gerais. Em 1998, a Secretaria de Estado da Fazenda
de Minas Gerais emitiu uma resposta favorvel consulta realizada pela Localiza e sua
subsidiria Total Fleet, declarando-as no contribuinte do ICMS. Em funo disto, os
processos tributrios administrativos movidos contra a Localiza foram cancelados. Nos
27
demais Estados, a Localiza e as transportadoras continuam contestando administrativa e
judicialmente a incidncia do ICMS sobre tais transferncias. Os assessores legais,
baseados em precedentes legais, acreditam serem provveis as chances de xito da
Sociedade nestas causas e, por isso, em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, nenhuma
proviso foi constituda.
ICMS na venda de veculos - A Sociedade foi autuada em vrios estados com relao
incidncia de ICMS na venda de veculos usados. Em 1998, a Sociedade recebeu uma
resposta favorvel da Secretaria de Estado da Fazenda de Minas Gerais, declarando-a no
contribuinte de ICMS na venda de veculos usados. A Localiza vem contestando tais
autuaes, alegando a no incidncia de ICMS na venda de tais veculos. Os assessores
legais acreditam serem provveis as chances de xito da Sociedade nesta causa e, por isso,
em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, nenhuma proviso foi constituda.
Em alguns processos, a Sociedade apresentou cartas de fiana bancria para suspender a

exigibilidade do crdito tributrio da Fazenda, no montante total de R$1.686.
ISS - A Sociedade e sua controlada Franchising possuem diversas autuaes deste imposto
que se referem, basicamente, incidncia de ISS sobre os faturamentos de reembolso de
combustvel cobrados dos clientes e descontos a eles concedidos, no caso da Localiza, e
cobrana de ISS sobre royalties recebidos referente ao perodo de 1994 a 1999, conforme
Decreto-lei n 406/68, no caso da Franchising. As Sociedades no constituem proviso
para fazer face a tais questionamentos em funo das provveis chances, conforme
expectativa de xito dos seus assessores legais, que se baseia em decises precedentes da
Justia. Em alguns processos, a Sociedade e sua controlada Franchising apresentaram
cartas de fiana bancria para suspender a exigibilidade do crdito tributrio da Fazenda,
no montante total de R$1.701.
Caso os processos em nome da Franchising resultem em perdas futuras, as mesmas sero

assumidas pela Franchising Brasil, tendo em vista que esta empresa sucessora da
Franchising em funo da ciso ocorrida em 31 de maro de 2004.
A Administrao da Sociedade, baseada na opinio de seus assessores legais, no cr que

a resoluo de tais questes venha a impactar substancialmente a sua posio patrimonial
ou seus resultados. Exceto pelas provises acima, acredita-se que nenhuma outra proviso
seja necessria.
15. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
(a) Imposto de renda e contribuio social diferidos classificados no ativo circulante
A composio do imposto de renda e da contribuio social diferidos, classificados no ativo

circulante, na rubrica de outros ativos circulantes, como segue:
2005 2004 2005 2004
Imposto de renda e contribuio social
diferidos oriundos de:
Prejuzo fiscal - - 89 107
28
Base negativa de contribuio social - - 44 55
Diferenas intertemporais na dedutibilidade de
provises:
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 404 265 856 760
Proviso de valores a pagar a fornecedores 609 673 1.901 1.120
1.013 938 2.890 2.042
(b) Imposto de renda e contribuio social diferidos classificados no realizvel a longo

prazo
A composio do imposto de renda e da contribuio social diferidos, classificados no

realizvel a longo prazo, como segue:
2005 2004 2005 2004
Diferenas intertemporais na dedutibilidade
de provises:
Proviso para contingncias 9.248 11.858 10.781 12.947
Outras provises - 710 35 918
9.248 12.568 10.816 13.865
A realizao dos crditos diferidos de imposto de renda e contribuio social est

condicionada a eventos futuros que iro tornar as provises que lhe deram origem
dedutveis, nos termos da legislao fiscal em vigor.
As estimativas da Administrao indicam que os crditos relativos s provises

temporariamente no dedutveis, referentes principalmente proviso para contingncias,
sero realizados medida em que os processos correspondentes sejam concludos. Os
crditos relativos a prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social foram
substancialmente realizados durante o exerccio de 2005.
A Franchising Brasil no constitui crditos tributrios por ter adotado o regime de apurao
fiscal pelo lucro presumido.
As declaraes de rendimentos da Companhia esto sujeitas reviso e eventual lanamento

adicional por parte das autoridades fiscais durante um prazo de cinco anos. Outros impostos,
taxas e contribuies esto tambm sujeitas a essas condies, conforme legislao
aplicvel.
(c) Imposto de renda e contribuio social - conciliao entre as despesas nominal e efetiva
2005 2004 2005 2004
Despesa nominal (37.678) (39.681) (44.769) (48.582)

Ajustes despesa nominal:
Equivalncia patrimonial 14.397 17.605 - -
Efeito de deduo dos juros sobre o
capital prprio creditados 8.365 6.412 8.365 6.412
Incentivos fiscais 285 415 589 799
Outros, lquidos 533 882 1.079 961
Despesa efetiva (14.098) (14.367) (34.736) (40.410)
29
A Franchising Brasil apurou no ano de 2005 o valor de R$812 a ttulo de imposto de renda e
contribuio social, recolhidos pelo mtodo do lucro presumido, valor este demonstrado na
linha de outros do quadro acima.
(d) Imposto de renda e contribuio social - efeitos no resultado
30
2005 2004 2005 2004
Despesa corrente (10.853) (14.829) (32.535) (40.922)

Crditos fiscais sobre diferenas intertemporais (3.245) 462 (2.201) 512
Despesa efetiva (14.098) (14.367) (34.736) (40.410)
(e) Proviso corrente
Em 31 de dezembro de 2005, os valores de imposto de renda e contribuio social a recolher

das controladas Total Fleet, Prime, Localiza Franchising Brasil e Localiza Car Rental do ano
base de 2005, nos montantes de R$1.323, R$32, R$299 e R$5, respectivamente,
encontravam-se demonstrados lquidos das antecipaes efetuadas no ano. Os valores de
imposto de renda e contribuio social a recolher da controladora, do ano base de 2005,
encontravam-se reduzindo as antecipaes efetuadas no ano e esto registrados na rubrica de
impostos a recuperar, no montante de R$3.230.
Em 31 de dezembro de 2004, os valores de imposto de renda e contribuio social a recolher

das controladas Total Fleet e Localiza Franchising Brasil do ano base de 2004, no montante
de R$ 1.793, encontravam-se demonstrados lquidos das antecipaes efetuadas no ano. Os
valores de imposto de renda e contribuio social a recolher da controladora e da controlada
Prime do ano base 2004, encontravam-se reduzindo as antecipaes efetuadas no ano e esto
registrados na rubrica de impostos a recuperar, no montante de R$109.
Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, as alquotas nominais de imposto de renda e

contribuio social aplicveis so:
Imposto de renda 15%

Adicional de imposto de renda 10%
Contribuio social 9%
16. PATRIMNIO LQUIDO
(a) Capital Social
Em 31 de dezembro de 2005, o capital social subscrito e integralizado composto por

63.302.500 (15.360.000 em 2004) aes ordinrias nominativas sem valor nominal,
respectivamente, totalizando R$178.372 (R$163.000 em 2004). O capital pode ser
aumentado, por deliberao do Conselho de Administrao, em at mais 18.587.500 aes
ordinrias.
Em 16 de maio de 2005, em Reunio do Conselho de Administrao, foi deliberada a

emisso de 997.500 aes ordinrias da Sociedade, referentes ao exerccio de opes pelos
beneficirios do Plano de Opo de Compra de Aes da Sociedade. Em conseqncia desta
deliberao, foi aprovado aumento do capital social da Sociedade em R$7.642, passando de
R$163.000 para R$170.642.
31
Em 25 de novembro de 2005, em Reunio do Conselho de Administrao, foi deliberado a
emisso de 865.000 aes ordinrias da Sociedade, referentes ao exerccio de opes pelos
beneficirios do Plano de Opo de Compra de Aes da Sociedade, com aprovao de
aumento do capital social da Sociedade em R$7.730, passando de R$170.642 para
R$178.372.
Em 31 de dezembro de 2005, o capital social era assim composto:
Aes
Acionistas ordinrias %
Controladores scios fundadores 39.411.170 62,26

Aes em circulao no mercado 23.891.325 37,74
Membros do Conselho de Administrao 5 00,00
63.302.500 100,00
Em 31 de dezembro de 2004, o capital social era assim composto:
Aes
Acionistas ordinrias %
Scios Fundadores 10.239.994 66,66

Fundos de Investimento - DLJ 5.120.000 33,34
Conselheiros 6 -
15.360.000 100,00
(b) Juros sobre o capital prprio
A Sociedade procede periodicamente ao crdito de juros sobre o capital prprio aos

acionistas, objetivando o benefcio fiscal da dedutibilidade de tais despesas de juros no
clculo do imposto de renda. Era prtica da Sociedade, at 2004, a capitalizao dos juros
pelo valor lquido do imposto de renda retido na fonte. No prtica das subsidirias
proceder ao pagamento de juros sobre o capital prprio.
Em Reunies do Conselho de Administrao, realizadas em 27 de junho de 2005 e 23 de

dezembro de 2005, foram deliberadas distribuies de juros sobre o capital prprio relativos
ao exerccio de 2005, nos valores totais de R$12.016 (R$0,1924434 por ao) e de
R$12.587 (R$0,198840 por ao), respectivamente. Os juros de R$12.016 foram pagos
lquidos de 15% de imposto de renda na fonte, exceto para os acionistas que eram
comprovadamente imunes ou isentos, resultando em juros lquidos de R$0,163576 por ao.
Os juros de R$12.587 (R$0,198840 por ao), sero pagos em at sessenta dias aps
Assemblia Geral Ordinria de 2006, lquidos de 15% de imposto de renda na fonte, exceto
para os acionistas que sejam comprovadamente imunes ou isentos, resultando em juros
lquidos de R$0,169014 por ao. Os juros tiveram como base de clculo a posio
acionria de 30 de junho de 2005 e 29 de dezembro de 2005, respectivamente, sendo que a
partir de 1 de julho de 2005 e de 1 de janeiro de 2006, as aes da Companhia foram
negociadas ex-direitos sobre esses juros sobre o capital prprio.
32
(c) Dividendos
O Estatuto Social prev que, do resultado apurado em cada exerccio social, ajustado na
forma da Lei, 25% sero distribudos como dividendos mnimos obrigatrios.
Por deliberao dos acionistas reunidos em Assemblia Geral, parcela do lucro lquido do
exerccio poder ser retida conforme previso contida em oramento de capital aprovado
pela Assemblia.
Em 8 de maro de 2005, os acionistas da Sociedade decidiram aprovar a proposta de

destinao do lucro lquido do exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, sendo o
montante de R$44.000 destinado ao pagamento de dividendos aos acionistas, cuja
antecipao de R$40.000 foi deliberada em Assemblia Geral realizada em 22 de dezembro
de 2004 e R$4.000, aprovado na Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria de 8 de maro
de 2005 com pagamento em 22 de maro de 2005.
Em 31 de dezembro de 2005, foram propostos para deliberao da Assemblia Geral

Ordinria, dividendos a serem distribudos, referentes aos lucros acumulados at 31 de
dezembro de 2005, no valor de R$5.596, em complemento s antecipaes ocorridas durante
o exerccio de 2005, atravs de pagamento de juros sobre o capital prprio.
Os dividendos foram calculados como segue:
2005 2004
Lucro lquido do exerccio, da controladora 96.720 102.343

Reserva legal (5%) (4.836) (5.117)
Lucro lquido do exerccio ajustado 91.884 97.226
Dividendos obrigatrios mnimos (25%) 22.971 24.307
Dividendos e juros sobre o capital prprio:
Dividendos 5.596 44.000
Juros sobre o capital prprio pagos 24.603 18.859
Imposto de renda na fonte sobre juros sobre o capital prprio (3.564) (2.829)
Total 26.635 60.030
Percentual sobre o lucro lquido do exerccio ajustado 29,0% 61,7%
Dividendos e juros sobre capital prprio por ao (em R$), lquido 0,42 3,91
A destinao do saldo remanescente de lucros acumulados em 31 de dezembro de 2005 ser

deliberada na Assemblia Geral Ordinria.
(d) Proposta de destinao dos lucros acumulados
Conforme definido nos artigos 192 e 196 da Lei 6.404/76, a Administrao da Sociedade
prope, ad referendum da Assemblia Geral de Acionistas, a destinao dos lucros
acumulados em 31 de dezembro de 2005, no montante de R$ 119.599, para a Reserva de
Reteno de Lucros, para utilizao em Projeto de Investimento, conforme oramento de
33
capital preparado pela Administrao da Sociedade, no sentido de prover recursos para a
expanso dos negcios sociais.
(e) Programa de opes de compra de aes
A Sociedade patrocinou plano de opes de compra de aes ordinrias nominativas para

certos empregados e diretores, distribudas conforme quadro abaixo:
Incio do perodo Concesses Cancelamentos Final do perodo

Preo
original de Elegveis
Ano Elegveis Opes Elegveis Opes exerccio desligados Opes Elegveis Opes
1998 - - 46 572.000 R$2,50 - - 46 572.000

1999 46 572.000 3 624.000 R$4,25 10 103.000 39 1.093.000
2000 39 1.093.000 2 624.000 R$4,50 5 86.000 36 1.631.000
2001 36 1.631.000 - 618.000 R$5,38 4 137.000 32 2.112.000
2002 32 2.112.000 2 612.000 R$6,05 2 192.000 32 2.532.000
2003 32 2.532.000 - - - 4 408.000 28 2.124.000
2004 28 2.124.000 - - - 1 52.000 27 2.072.000
At 31 de dezembro de 2005, houve exerccio de parte das opes, conforme quadro abaixo, sendo a data-limite
para exerccio das opes remanescentes fixada para 30 de abril de 2007.
Incio do perodo Exerccio Cancelamentos Final do perodo

Opes Preo de Elegveis Opes Opes
Ano Elegveis Opes Elegveis Exercidas exerccio desligados Canceladas Elegveis Existentes
Jan/2005 27 2.072.000 - - - 1 77.000 26 1.995.000

Mai/2005 26 1.995.000 22 344.000 R$5,70 - - 26 1.651.000
Mai/2005 26 1.651.000 22 375.000 R$8,91 - - 26 1.276.000
Mai/2005 26 1.276.000 22 258.500 R$8,34 - - 26 1.017.500
Mai/2005 26 1.017.500 3 8.000 R$9,02 - - 26 1.009.500
Mai/2005 26 1.009.500 2 12.000 R$9,32 - - 26 997.500
Jun/2005 26 997.500 - - - 2 24.000 24 973.500
Nov/2005 24 973.500 1 4.000 R$8,84 - - 24 969.500
Nov/2005 24 969.500 22 143.500 R$8,27 - - 24 826.000
Nov/2005 24 826.000 22 404.000 R$8,94 - - 24 422.000
Nov/2005 24 422.000 24 313.500 R$9,24 - - 24 108.500
Dez/2005 24 108.500 - - - - - 24 108.500
O preo de opes corrigido anualmente pelo IGP-M a partir da data de concesso, em

abril de cada ano.
Em 31 de dezembro de 2005, a Localiza e suas controladas no possuem outras polticas de

benefcios a empregados, alm do Plano de Opes de Compra de Aes (mencionado nesta
nota explicativa) e a Participao dos Empregados nos Resultados (mencionado na Nota 13).
34
17. INSTRUMENTOS FINANCEIROS
A Sociedade participa de operaes envolvendo instrumentos financeiros que se destinam a

atender s necessidades prprias para obter recursos, reduzindo sua exposio a riscos de
moeda e de taxas de juros. A administrao desses riscos minimizada pelo fato destas
operaes serem normalmente contratadas simultneamente operao de crdito que lhe
deu origem e que tem por objetivo traduzir o custo final indexado variao do CDI.
Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade apresentava contratos de proteo cambial (swap)

no montante nocional de US$26.974 e Iene 1.528.766 mil para minimizar sua exposio
sobre seus saldos a pagar a emprstimos e financiamentos decorrentes de oscilaes que
venham a ocorrer na moeda nacional com relao ao dlar norte-americano e ao Iene.
Adicionalmente, a Sociedade contratou operaes de Swap, no montante nocional de

R$50.000, com o objetivo de fazer frente variao do IGP-M acima da variao esperada
em CDI, trocando variao do IGP-M + Juros de 9,8001%a.a. pela variao de 107% do
CDI.
Os resultados lquidos no realizados nas operaes de swap acumulavam um ganho

lquido no montante de R$ 987, compondo o valor das aplicaes financeiras em 31 de
dezembro de 2005 (perda de R$ 70.922, classificada como emprstimos em 31 de dezembro
de 2004) e esto demostrado conforme abaixo:
2005 2004 2005 2004
31.01.06
Troca de cupom de 5,61%a.a. + Variao
Swap 1.292 - 1.292 - a
cambial (dlar) por 108% do CDI
30.01.08
Troca de juros de 9,8001%a.a. + variao do
Swap (639) - (639) - 20.09.07
IGPM por 107% do CDI
Troca de Variao cambial (Iene) por juros
Swap 334 - 334 - 15.09.08
de 0,11%a.m. + variao do CDI
Troca de cupom variando entre 9,30%a.a. a
Swap
- (70.922) - (70.922) 29.09.05 9,80%a.a. + Variao cambial (dlar) por
(US$)
100% da Variao do CDI
Total 987 (70.922) 987 (70.922)
Em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, o valor de mercado dos instrumentos financeiros da

Sociedade e controladas, calculados utilizando-se taxas de juros correntes, disponveis para
operaes com condies e vencimentos similares, aproxima-se do valor contbil, exceto
pelos seguintes itens, cujos valores de mercado foram calculados com base em suas cotaes
na data dos balanos:
35
Consolidado
2005 2004
Saldo Valor de Saldo Valor de

contbil mercado contbil mercado
Senior Notes - - 65.197 73.166
Emprstimos e financiamentos:
Repasse de captao no exterior (146.022) (144.919) - -
Compror (98.001) (97.645) (145.351) (145.727)
Swap 987 (1.104) (70.922) (64.068)
Senior Notes - - (272.166) (272.166)
18. OUTRAS INFORMAES - LEASING
Em 27 de junho de 2005, a empresa concluiu operao de leasing de uma aeronave 550

Bravo, de fabricao da Cessna. A operao foi fechada com a AVN Air LLC e foi
autorizada pelo COTAC/RAB na modalidade de arrendamento operacional sem opo de
compra e se encontra devidamente registrada no Banco Central ROF TA 339170
natureza 7111 Arrendamento Simples / Aluguel de Aeronave. A operao foi contratada
pelo prazo de 60 meses, com aluguis de US$116 mil, a serem pagos trimestralmente,
iniciando-se em 1 de outubro de 2005. O contrato prev ainda uma parcela varivel, caso a
libor vigente no perodo seja superior a 3,41%a.a., taxa base utilizada para o clculo dos
aluguis. Esta operao possui garantia de fiana dos scios fundadores da Localiza e de
uma fiana bancria no valor de US$585 mil emitida pelo Citibank N.A. NY. A
Administrao entende que a referida aeronave est sendo utilizada exclusivamente a
servio da Diretoria da Companhia, facilitando o acesso s filiais espalhadas no territrio
brasileiro.
19. INFORMAES COMPLEMENTARES
Demonstrao do fluxo de caixa
A demonstrao do fluxo de caixa objetiva propiciar informaes relevantes sobre as

movimentaes de entradas e sadas de caixa nos exerccios, apresentando o fluxo de caixa
oriundo ou aplicado nas atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos.
2005 2004 (*) 2005 2004 (*)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro lquido do exerccio 96.720 102.343 96.720 102.343
Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades
geradas pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes 96.041 53.850 157.368 99.606
Baixa de veculos por roubo 2.351 1.107 3.976 2.488
(Constituio) / reverso de crdito tributrio 3.245 (462) 2.196 (512)
Constituio / (reverso) de proviso para crditos de 441 (373) 578 (236)
36
liquidao duvidosa
Constituio / (reverso) de proviso para contingncias (2.233) 7.264 284 8.414
Variaes monetrias e cambiais, lquidas (38.034) (17.895) (31.986) (17.941)
Perdas (ganhos) no realizados em derivativos (601) 38.761 (601) 38.761
Perdas (ganhos) realizados em derivativos 49.201 - (5.148) -
Equivalncia patrimonial (42.343) (51.779) - -
Outros (2.088) 796 (2.465) 1.198
(Aumento) Reduo dos ativos

Contas a receber (26.087) (10.704) (39.091) (7.579)
Depsitos judiciais (1.725) (740) (3.498) (996)
Impostos a recuperar (8.956) 5.373 (8.986) 4.318
Dividendos recebidos de controladas exerccio anterior 925 45.000 - -
Dividendos a receber de controladas (11.874) (925) - -
Transferncia de aplicaes financeiras no exterior para
disponibilidades - 65.197 - 65.197
Juros sobre ttulos e valores mobilirios - (6.830) - (6.830)
Outros (9.836) 402 (5.485) 270
Aumento (Reduo) dos passivos
Fornecedores (18.950) (12.948) (18.817) (22.917)

Salrios e encargos sociais 687 1.006 1.176 1.753
Outros impostos e taxas 2.126 (2.307) 2.313 (2.210)
Adiantamento de clientes 1.242 306 1.740 732
Juros sobre o capital prprio a pagar 10.755 - 10.755 -
Dividendos propostos e pagos 5.596 (10.000) 5.804 (10.000)
Reserva de contingncias (801) (463) (803) (483)
Juros sobre emprstimos, financiamentos
e demais passivos 11.203 1.799 12.645 1.868
Outros 438 487 935 2.511
Fluxo lquido gerado pelas (aplicado nas)
atividades operacionais 117.443 208.265 179.610 259.755
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE

INVESTIMENTOS:
Veculos operacionais
- Aquisio de veculos (500.432) (359.211) (690.040) (493.109)
- Valor residual dos veculos vendidos 243.395 142.590 287.500 190.691
Compras de outros imobilizados, lquidas (26.616) (9.872) (27.974) (10.209)
Cancelamento de contratos de derivativos (120.509) (4.034) (66.160) (4.034)
Integralizao de capital em controladas (834) (150) - -
Adiantamento para futuro aumento de capital (12.674) - - -
Dividendos propostos 12.688 15.925 - -
atividades de investimentos (404.982) (214.752) (496.674) (316.661)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE

FINANCIAMENTOS:
Financiamentos - Curto Prazo:
Captaes 539.370 290.050 900.910 332.791
Amortizaes (840.345) (173.048) (1.177.803) (200.732)
Financiamentos - Longo Prazo:
Captaes - 2.954 - 2.954
Debntures:
Captaes 350.000 - 350.000 -
Financiamentos - Outros 139.000 - 139.000 -
37
Transaes entre partes relacionadas:
Integralizao de capital com
juros sobre capital prprio e programa de opes
de compra de aes 15.372 16.030 15.372 16.030
Dividendos propostos e pagos (9.596) (40.000) (9.596) (40.000)
Juros sobre o capital prprio propostos e pagos (24.603) (18.859) (24.603) (18.859)
atividades de financiamentos 169.198 77.127 193.280 92.184
Fluxo de caixa gerado (aplicado) no exerccio (118.341) 70.640 (123.784) 35.278
Aumento ( Reduo ) nas disponibilidades

No incio do exerccio 177.440 106.800 194.542 159.264
No final do exerccio 59.099 177.440 70.758 194.542
(118.341) 70.640 (123.784) 35.278
(*) O fluxo de caixa de 2004 foi reclassificado para melhor apresentao.
20. EVENTOS SUBSEQUENTES
Em 10 de fevereiro de 2006, a Sociedade protocolou junto CVM pedido de registro de Oferta

Pblica de Distribuio Primria e Secundria de Aes Ordinrias de emisso da Companhia,
que, se aprovada, ser realizada no primeiro semestre de 2006 por meio de distribuio pblica
primria e secundria, em mercado de balco no organizado, no Brasil, de acordo com a
Instruo CVM n 400/2003, e contar com esforos de venda no exterior, com base nas
isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambas do Securities Act de 1933
dos Estados Unidos da Amrica.
38

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RELATRIO DA ADMINISTRAO

O crescimento do PIB, a expanso do crdito, o aumento do trfego areo, o crescimento do

3 - DESCRIO GERAL DO NEGCIO

Franchising Aluguel de Frotas

Franquia: as subsidirias Franchising Brasil e Franchising so franqueadoras da marca Localiza no

Em 31 de dezembro de 2005, a estrutura da Sociedade, incluindo os franqueados no Brasil e

A renovao da frota um importante fator de competitividade. Em 31 de dezembro de 2005, a

Aluguel e gerenciamento de frotas

Em 31 de dezembro de 2005, a Total Fleet tinha aproximadamente 270 clientes corporativos

Franquia empresarial (Franchising)

Como conseqncia dos negcios de aluguel de carros e aluguel e gerenciamento de frotas, e

A Localiza enfrenta em sua atividade de aluguel de carros a concorrncia de locadoras nacionais e

Crescimento orgnico e horizontal

Nmero de passageiros em aeroportos Nmero de cartes de crdito

Fonte: Infraero Fonte: ABECS

DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS - 2005

* Receita bruta de R$879,6 milhes em 2005, 38,0% superior ao ano de 2004.

400 CAGR: +37,3%

Dirias de aluguel (milhes)

7.000 CAGR: +16,7%

2003 2004 2005

Aluguel de Carros Aluguel de Frota

As receitas lquidas de aluguis e vendas da Companhia aumentaram 38,7%, passando de R$616,4

Custos de aluguis e vendas

Despesas financeiras lquidas

Indicadores 2004 2005

7 - RELACIONAMENTO COM COLABORADORES

Nota: no inclui estagirios: 78 em 2005 e 64 em 2004

Sexo dos colaboradores

Masculino Feminino Mulheres

Mdio Completo De 31 a 40 anos De 22 a 30 anos

Superior Completo 44,34% 33,76% 52,74%

16,00% Mdio Incompleto

Tempo de Empresa dos Colaboradores Nmero de colaboradores por regio

Prmio / Classificaes Outorgante Motivo

Prmio Aliana Comercial da BB Turismo Homenageia os parceiros comerciais da operadora.

Projeto social que prev e apia Em 2005, foi arrecadada cerca de 1

Projeto educacional que abre Em 2005, foram 6.016 crianas

Atualmente a Localiza administrada por um Conselho de Administrao composto de 9 membros

(*) Conselheiros independentes

A Governana Corporativa muito mais que aderir aos requisitos da Bovespa,

3.12 - Remunerao da Diretoria est vinculada aos resultados da empresa x

Relaes com Investidores

Relacionamento com auditores independentes Instruo CVM 381/03

Para a contratao de servios que no so relacionados auditoria externa, a Localiza se

Volume Transaes (R$ milhes) e Evoluo Valor da Ao

Vol. Transaes Evoluo Vr. Ao

Em 31 de dezembro de 2005, o valor patrimonial por ao da Localiza era de R$5,28, tendo em

Em 19 de maio de 2005, a Localiza contratou o Pactual como formador de mercado, objetivando o

Montante Distribudo Valor por

JCP 2005 12.587 0,19884 23/12/05

Fundadores Free Float

92,5% (*) 92,5% (*) 100% 100% 100% 100%

Franchising Franchising Prime Total Fleet Localiza Car Rental

(*) aes restantes pertencentes a Aristides Luciano de Azevedo Newton

Em 2005, as principais mudanas ocorridas na estrutura societria do Grupo Localiza foram:

Junho/2005 liquidao financeira da Oferta Pblica com integralizao do capital acima.

(*) Equivale a 100% dos valores da LFI.

(**) Valor correspondente participao da Localiza, sem incluir a participao minoritria.

16 - PERSPECTIVAS PARA 2006

1.716.522 1.700.146 1.721.841

VENDAS INTERNAS PRODUO EXPORTAO

Para 2006, acreditamos que a produo de automveis continuar crescendo e o ciclo de

92,5% () 92,5% () 100% 100% 100% 100%