CESSO E SECURITIZAO DE CRDITOS TRIBUTRIOS

PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016

Diretoria de Defesa Profissional e Estudos Tcnicos Unafisco Associao

Mauro Jos Silva
Auditor-Fiscal da Receita Federal do Brasil
Julgador na DSRJ/SP
Doutor em Direito pela USP

Out/2016
Em alguns dias, teremos disponvel para
download no site da Unafisco uma
cartilha com perguntas e respostas
sobre cesso/securitizao.
 PROJETOS EM TRAMITAO NO CONGRESSO

Projetos na Cmara:
Projeto de Lei Complementar 181/2015 dispe sobre a possibilidade de cesso
de crditos tributrios da dvida ativa consolidada da Unio, Estados, Municpios
e DF, a pessoas jurdicas de direito privado;

Projeto de Lei 3.337/2015 cria uma lei especfica que trata sobre a cesso de
crditos da dvida ativa da Unio a pessoas jurdicas de direito privado. Prope a
instituio de um REFIS eterno;
Projeto no Senado:
Projeto de Lei do Senado 204/2016 dispe sobre a permisso de cesso de
direitos creditrios, originados de crditos tributrios e no tributrios, parcelados,
inscritos ou no em dvida ativa, a pessoas jurdicas de direito privado.
 Nenhum projeto usa a palavra securitizao, apenas cesso.
PLS 204/2016 atinge crditos tributrios parcelados, inscritos
ou no em dvida ativa.
Quanto existe de crditos tributrios parcelados na Receita
Federal?
66 bilhes (63 bi em parcelamentos especiais e 3 bi em
parcelamentos ordinrios)
 CONCEITOS INICIAIS

Cesso x Securitizao:

Cesso transmisso onerosa, pelo credor, de seu direito de crdito a terceiro

Securitizao processo pelo qual uma empresa orginadora/cedente transfere seu

direito creditrio a uma securitizadora ou um FIDC. Estes agrupam diversos ativos
financeiros em diferentes nveis, ofertando-os publicamente no mercado de capitais
ou oferta de cotas

Venda de Emisso
Crditos de Cotas
Originadora / Securitizadora / Investidores
Cedente FIDC
 Qual a diferena entre cesso e securitizao?
Pode-se dizer que a cesso um passo inicial necessrio para que acontea a securitizao.
Mas a securitizao exige ir adiante e cumprir vrios requisitos da CVM, por meio de SPE ou
FIDC.

Os projetos, na verso atual, preveem, na verdade, apenas

cesso dos crditos tributrios. Um deles (PL 3337/2015) prev
a novao em favor de empresa privada.
 CONCEITOS INICIAIS

Sociedade de Propsito Especfico (SPE) existente no modelo de securitizao

utilizado em no estado de So Paulo e em Belo Horizonte, entre outros. uma
sociedade de economia mista que tem como funo emitir e ofertar ttulos e valores
mobilirios ao mercado de capitais, lastreados nos direitos creditrios do respectivo
ente federado.

Fundo de Investimento em Direito Creditrio (FIDC) fundo que destina parcela

de seu patrimnio para aplicao em direito creditrio. O FIDC adquire crditos a
receber de uma empresa, por um valor abaixo do valor real do crdito. A diferena
entre o valor real do crdito e o valor de aquisio utilizada para remunerar os
investidores do fundo. Essa modalidade de securitizao prescinde da criao da
SPE.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016

Alterao da Lei 4.320/64 e outras, passando a permitir aos entes da federao,

mediante autorizao legislativa, ceder direitos creditrios originados de crditos
tributrios e no tributrios, objeto de parcelamentos administrativos ou judiciais,
inscritos ou no em dvida ativa, a pessoas jurdicas de direito privado.

Prev a CESSO dos crditos parcelados

A instituio que adquirir os crditos poder optar pela realizao da securitizao

 PLS 204/2016 no obriga a securitizao, mas apenas prev a cesso.
No h restrio impedindo a cessionria de adquirir crditos no qual ela
prpria ou empresa do mesmo grupo, figure como devedora. A cessionria
poder ceder os crditos adquiridos a terceiro, incluindo o prprio devedor
do crdito ou mesmo alguma empresa do prprio grupo da cessionria.

Caracterstica dos parcelamentos especiais: valores altos concentrados em

poucas empresas.
Exemplo: Caso GERDAU (sem sigilo pois est no CARF) mais de 4
bilhes de crditos tributrio. Ainda no parcelado. Aguarda julgamento de
Embargos de Declarao na CSRF.
 Nada impede na redao atual que a Gerdau parcele seus dbitos, este
parcelamento seja cedido a uma instituio financeira e esta faa uma nova
cesso para a prpria Gerdau.
A Gerdau aproveitaria, alm das condies do parcelamento, boa parte do
desgio que a instituio financeira embutiu.
Esse exemplo pode servir para crditos que envolvam a prpria instituio
financeira ou empresa do grupo.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CRDITOS PARCELADOS NO
MBITO DA RFB

A aprovao do PLS 204/2016 ir promover um incentivo aos entes federados

para promoverem parcelamentos, principalmente os especiais

Parcelamento Convencional disponvel para adeso do contribuinte a qualquer

tempo e, em regra, no restringe quais dbitos podero ser parcelados.

Parcelamentos Especiais estabelecem regras especiais, incluindo descontos

maiores de multas e juros. Tm prazo especfico para adeso e restrio quanto aos
dbitos que podem ser objeto do parcelamento.
PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CRDITOS PARCELADOS NO
MBITO DA RFB

R$ 66 BILHES DE CRDITOS TRIBUTRIOS PARCELADOS

Os parcelamentos especiais apresentam alto ndice de excluso e inadimplncia, e

baixo ndice de liquidao.

A RFB estima que cerca de R$ 18,6 bilhes deixam de ser arrecadados de

obrigaes tributrias correntes, por ano, em decorrncia da publicao de
parcelamentos especiais.
A Unafisco, apoiada em artigo de pesquisador do Cnpq, entende que esse nmero
pode chegar a 50 bilhes.

Cultura de Inadimplncia deixa de pagar o tributo e investe os recursos na espera de

um novo programa de parcelamento. Relatrio oficial da Receita Federal destaca essa
atitude.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CRDITOS PARCELADOS NO
MBITO DA RFB

Parcelamentos no se mostram eficazes na recuperao do crdito tributrio:

Efeitos danosos arrecadao tributria corrente No h aumento na arrecadao

Contribuintes postergam o recolhimento dos tributos optam por aplicar seus recursos
e parcelar os dbitos tributrios com descontos e condies mais vantajosas do que o
pagamento em dia
PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 DESTINAO DOS RECURSOS

Os recursos obtidos com a venda dos ativos devero ser aplicados:

No mnimo 70% em fundos de previdncia;

At 30% em despesas com investimentos previso inconstitucional.

Desrespeito s vinculaes estabelecidas na Constituio

Desvia recursos da seguridade social (Ex: Parcelamento

de dbitos de PIS, COFINS e Contribuies
Previdencirias) enfraquecimento da previdncia e da
seguridade
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 OUTROS PONTOS
RELEVANTES

Limite de desgio e as taxas de juros envolvidas nas operaes no estabelecidas.

Estima-se que as instituies financeiras iro atribuir um desgio de, no mnimo, 60%
do valor real do crdito. Em Minas Gerais, o desgio chegou a 82% em operao da
MGI Participaes.

Em caso de inadimplncia no pagamento do parcelamento pelo contribuinte, quem

arcar com o prejuzo ser o Poder Pblico, uma vez que a estimativa de
inadimplncia ser considerada na estipulao do desgio.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 OUTROS PONTOS
RELEVANTES

Modelo de securitizao que envolve a criao de SPE no est permitido pelo

PLS

Veda a participao de instituies financeiras controladas pelo ente pblico emissor

dos crditos, nas operaes de aquisio e securitizao de crditos.

Probe, tambm, que os entes da Federao, cedentes dos direitos creditrios,

participe do capital social das instituies ou fundos envolvidos nas operaes.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CONCLUSO

Incentivo aos programas de parcelamentos no se mostra eficaz no incremento da

arrecadao Apresentam alto ndice de inadimplncia, que ser arcado pelo
Poder Pblico na cesso destes crditos;

Texto do PLS omisso com relao a pontos relevantes, em especial a limitao do

desgio e as taxas de juros a serem aplicadas;

Vinculao dos recursos obtidos fere a Constituio, enfraquecendo a Previdncia .

 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CONCLUSO
Como a cesso/securitizao ir impactar o trabalho do Auditor-
Fiscal?
Atualmente, as instituies financeiras j tem boa parte de seu lucro advindo da
explorao da dvida pblica, mas com a cesso/securitizao, passaro a ser
scias da Unio, dos Estados, dos Municpios e do Distrito Federal com relao
parte nobre dos crditos tributrios.
Especificamente em relao Receita Federal, as operaes de cesso e
securitizao tornaro os Auditores-Fiscais mo de obra terceirizada das
instituies financeiras privadas, j que estas sero as cessionrias dos direitos
creditrios parcelados.
Cada vez que um Auditor -Fiscal lavar um auto, julgar uma impugnao ou
realizar uma cobrana, estar trabalhando para aumentar o lucro das instituies
financeiras.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CONCLUSO

E para o Brasil, interessa existir essa possibilidade de cesso dos

crditos tributrios? Qual a alternativa?

A cesso/securitizao envolve ceder os crditos tributrios com enorme desgio

e permanecer com o Poder Pblico todo o risco, ento no interessa para o Brasil.
Interessa, e muito, para as instituies financeiras, empresas de consultoria e de
rating, pois so estes os maiores beneficiados com os custos envolvidos e com as
altas taxas de administrao.
A cesso/securitizao dos crditos tributrios parcelados no mbito da Receita
Federal renderia, no mximo, 26 bilhes a serem divididos entre Unio, Estados e
Municpios.
 PROJETO DE LEI DO SENADO 204/2016 CONCLUSO

E para o Brasil, interessa existir essa possibilidade de cesso dos

crditos tributrios? Qual a alternativa?
Uma alternativa a todo tipo de soluo mgica no lado da arrecadao a
implantao de um Pacto Nacional de Combate a Sonegao.
Temos uma sonegao de 372 bilhes. Se diminuirmos essa sonegao em 25%
em trs anos, teramos 30/60/90 bi nesses trs anos sendo acrescentados
arrecadao somente combatendo o sonegador, sem criar mais impostos.
Com a criao do Imposto sobre Grandes Fortunas, outros 6 bilhes poderiam ser
arrecadados;
A volta da tributao sobre lucros e dividendos, que existia at 1995, poderia
render 43 bilhes aos cofres pblicos.
Tudo isso pode evitar a implantao do remdio amargo previsto na PEC
241/2016, afetando sensivelmente a sade e a educao.
PROJETOS EM TRAMITAO NO CONGRESSO
PROJETOS EM TRAMITAO NO CONGRESSO
PROJETOS EM TRAMITAO NO CONGRESSO
PROJETOS EM TRAMITAO NO CONGRESSO
Referncia bibliogrficas:

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Florianpolis, 2016.

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CASAROTTO, Joo Pedro. A falsa soluo das sociedades gestoras de ativos estatais.
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Referncia bibliogrficas:

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Disponvel em: <http://www.cartacapital.com.br/revista/877/eles-nao-sabem-o-que-
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pode ser simples poltica de governo. Revista Consultor Jurdico, jul. 2015. Disponvel em:
<http://www.conjur.com.br/2015-jul-11/diario-classe-securitizacao-divida-ativa-nao-
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Referncia bibliogrficas:

OLIVEIRA, Vicente Kleber de Melo. Reflexes sobre a Lei de Repatriao de Ativos.

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Acesso em 13 out. 2016.

PAES, Nelson. O Parcelamento Tributrio e seus Efeitos sobre o Comportamento do

Contribuinte. Revista Economia - ANPEC, v.13, n.2, p.345-363, 2012.

_______. Os efeitos dos parcelamentos sobre a arrecadao tributria. Estud. Econ., So

Paulo, v. 44, n. 2, p. 323-50, abr.-jun. 2014.

SECRETARIA DA RECEITA FEDERAL DO BRASIL. Estudo sobre impactos dos parcelamentos

especiais. Disponvel em: <http://idg.receita.fazenda.gov.br/dados/receitadata/arquivos-
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2016.
www.unafiscoassociacao.org.br