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INFORME DIÁRIO

São Paulo, 28 de setembro de 2018


1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
EUA: Renda total e gastos pessoais

Var. mês / mês anterior - %

0,6 0,5 0,5


0,3 0,4 0,3 0,4 0,4 0,4 0,30,5 0,3 0,3

-0,1
Renda total Gastos

fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.


EUA: Composição da renda pessoal

Variação do mês contra o mês anterior - %


Transferências do Governo
Salários
0,4 0,4 0,5 0,5 0,5 0,4
0,3 0,4 0,4 0,3 0,3
0,3
0,1 0,2

fev/18 mai/18 ago/18 fev/18 mai/18 ago/18


Ajuste Patrimonial Financeira
0,8 0,7
0,5 0,6 0,5 0,5
0,3 0,3 0,2 0,2
0,2

0,0 0,0 -0,1


fev/18 mai/18 ago/18 fev/18 mai/18 ago/18
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.
EUA: Renda disponível e gastos pessoais
Variação do mês contra o mesmo mês do ano anterior - %

10,0
Renda Disponível

Gastos pessoais
5,3
5,0

2,9

0,0

-5,0
ago/13 ago/14 ago/15 ago/16 ago/17 ago/18
Fonte: BEA. Elaboração: MB Associados.
EUA: Taxa de poupança

Em % da renda disponível

Taxa de poupança

Média móvel 3 meses

6,6
6,6
6

4
ago/13 nov/14 fev/16 mai/17 ago/18
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados
EUA: Índice de preços de renda pessoal (PCE)

PCE - acumulado em 12 meses - %

3,0
Total Núcleo* Meta de inflação

2,2
2,0 2,0
2,0

1,0

0,0
ago/14 ago/15 ago/16 ago/17 ago/18
Fonte: FED St. Louis. Elaboração: MB Associados. (*) excluindo alimentos e energia
EUA: Índice de confiança do consumidor - Michigan

Índice - %
(Base: 1Q 1966=100)

100 100,1
90

80

70

60

50
set/13 set/14 set/15 set/16 set/17 set/18
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
EUA: Índice de confiança do consumidor – Michigan

Índice acum. 12 meses - %


(Base: 1Q 1966=100)

20

10

3,1
0

-10
set/14 set/15 set/16 set/17 set/18
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
Alemanha: Taxa de desemprego

Em %, com ajuste sazonal

11

5 5,1
set/02 set/06 set/10 set/14 set/18
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaboração: MB Associados.
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
Evolução do Déficit Nominal do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB


12,0 5,00
Déficit Nominal Resultado Primário
11,0 4,00
10,0
3,00
9,0
8,0 2,00
7,0 1,00
6,0 0,00
5,0 -1,00
4,0
-2,00
3,0
2,0 -3,00
1,0 -4,00
ago/06 ago/09 ago/12 ago/15 ago/18
Fonte: BCB. Elaboração: MB Associados.
12
Evolução do Superávit Primário do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB

5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-1,25
-2,0
-3,0
-4,0
ago/06 ago/08 ago/10 ago/12 ago/14 ago/16 ago/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
13
Evolução do Superávit Primário do Setor Público

Fluxo acumulado nos últimos 12 meses - % do PIB


4,50 Gov Federal e Bacen

Gov estaduais e municipais


3,00
Empresas Estatais

1,50

0,00 0,08
0,03
-1,50 -1,36
-3,00

-4,50
ago/06 ago/08 ago/10 ago/12 ago/14 ago/16 ago/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
14
Dívida do Setor Público

Dívida bruta do governo Dívida líquida do setor público


geral* (% do PIB) consolidado (% do PIB)

80 56
77,3
76 52 51,2
72 48
68 44
64 40
60 36
56 32
52 28
ago/10 ago/14 ago/18 ago-14 dez-15 abr-17 ago-18

Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Exclui dívida do Banco Central e das Empresas Estatais.
Fatores Condicionantes da Dívida Líquida do Setor Público

Acumulado no ano - em % do PIB


Primário Juros nominais Câmbio Outros *

4,3
3,0 3,4
2,4

0,3 0,5
0,0 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1

-2,0 -2,0
-2,5
-3,7
mai/18 jun/18 jul/18 ago/18
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dívida externa, reconhecimento de dívidas e privatizações.
16
PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Média móvel trimestral*

15,0%
14,0%
13,0%
12,0%
11,0%
12,1%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
ago/15 ago/16 ago/17 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
PNAD Contínua: Taxa de desemprego

Sem ajuste sazonal - %


16,0%
14,0% 12,6%
11,8% 12,1%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
ago/15 fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Ajustado sazonalmente - %

14,0% 12,6%
13,0% 11,8% 12,2%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
ago/15 fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados. (*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
PNAD Contínua: Taxa de ocupação

Média móvel trimestral*

56,5%

56,0%

55,5%

55,0%

54,5%

54,0%
54,1%
53,5%

53,0%

52,5%

52,0%

51,5%
ago/15 ago/16 ago/17 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Var. mês em relação ao mesmo período do ano anterior - %

10,0
5,2
3,1
0,0 2,3
1,9
-10,0
0,0
-20,0
-3,4
Setor privado
-30,0 Trabalhador doméstico
Setor público (inclusive servidor estatutário e militar)
-40,0 Empregador
Conta-própria
-50,0 Trabalhador familiar auxiliar
ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no Trabalho Principal - Em milhares

100
Setor Privado Empregador Setor Público Conta-própria
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no setor privado - Em milhares

60
Com carteira de trabalho assinada Sem carteira de trabalho assinada
50

40

30

20

10

0
ago/15 fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Posição ocupada no Trabalho Principal - Em milhares

40
Trabalhador familiar auxiliar Trabalhador doméstico Conta-própria Empregador
35

30

25

20

15

10

0
ago/15 fev/16 ago/16 fev/17 ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.(*) Leva em consideração os dados do trimestre encerrado no mês de referência.
PNAD Contínua: Ocupação por categoria

Var. mês em relação ao mesmo mês do ano anterior - nº absoluto

500 434 437


400
300 258
191 220
200
100
0
-100
-76
-200
-300
-400
-500 -444
Com carteira de Sem carteira de Trabalhador Setor público Empregador Conta-própria Trabalhador
trabalho trabalho doméstico (inclusive familiar auxiliar
assinada assinada servidor
estatutário e
militar)
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
PNAD Contínua: Ocupação por setor

Var. mês em relação ao mesmo período do ano anterior - %

jul/18 ago/18
Agricultura, pecuária, produção florestal, pesca e aquicultura -0,58 0,46

Indústria -0,36 0,16

Construção -1,62 -2,84

Comércio, reparação de veículos automotores e motocicletas 0,06 0,24

Transporte, armazenagem e correio 0,24 -0,41

Alojamento e alimentação 1,53 1,85


Informação, comunicação e atividades financeiras, imobiliárias, profissionais e
2,11 1,22
administrativas
Administração pública, defesa, seguridade, educação, saúde humana e serviços
2,72 3,00
sociais
Outros serviços 5,99 5,74

Serviços Domésticos 2,53 2,54

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.


PNAD Contínua: Massa de rendimento

Crescimento Acum. em 12 meses - % Nominal


Real
7,0 6,3 6,5
6,1 6,2 6,0 6,1 6,2 5,9 6,2 6,2 6,2
6,0 5,6 5,8

5,0
4,0
3,0 3,0 2,9 3,3 3,3 3,3
2,8 3,0
3,0 2,6
2,1 2,2
2,0 1,6
1,0 0,6
0,0
ago/17 fev/18 ago/18
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
PNAD Contínua: Massa de rendimento

média móvel trimestral da var. interanual - %


média da var. contra trim. móvel anterior - %
5,00

2,00
4,00

3,00

1,00
1,0 2,00
2,3
1,00

0,00
0,00
-1,00

-2,00

-1,00
-3,00

-4,00

-5,00
-2,00
ago/15 ago/16 ago/17 ago/18
ago/15 ago/16 ago/17 ago/18
PNAD Contínua: Rendimento médio real por setor

Crescimento médio real acumulado em 12 meses - %

jul/18 ago/18
Agricultura, pecuária, produção florestal, pesca e aquicultura 1,0 0,6
Indústria 3,2 3,2
Construção -0,7 -0,8
Comércio, reparação de veículos automotores e motocicletas -1,0 -0,2
Transporte, armazenagem e correio -3,6 -3,4
Alojamento e alimentação -1,7 -2,3
Serviços prestados principalmente às empresas 1,2 2,0
Administração pública, defesa e seguridade 2,2 2,5
Outros serviços 0,5 1,1
Serviços Domésticos 1,0 0,9

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.


PNAD Contínua: Rendimento médio real

Var. mês em relação ao mesmo Crescimento Acum. em 12 meses


período do ano anterior - % %
3,0
2,8

2,3
2,0
1,8 1,67
1,32 1,3

1,0 0,8

0,3

0,0 -0,2
ago/17 fev/18 ago/18 ago/17 fev/18 ago/18

Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.


CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Número índice (2001=100)

108
105,9
104

100

96

92
mar/17 set/17 mar/18 set/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados . Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Expectativa Expectativa de
de Inflação Desemprego
122 117,0 127
122,9
116 120
110 113
104
106
98
99
92
86 92
80 85
mar-17 set-17 mar-18 set-18 mar-17 set-17 mar-18 set-18

Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados. Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor (Índice
média 2001=100)

Situação Expectativa de
Financeira Renda Pessoal
98 100
97,7

92,0
88 90

78 80
mar/17 set/17 mar/18 set/18 mar/17 set/17 mar/18 set/18

Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados. Obs.: Quanto maior o índice, mais otimista.
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Variação em relação ao mês anterior - %

17
INEC Inflação Desemprego Renda Pessoal
12

7 7,7
4,3
2
3,1
-3 -0,6
-8

-13

-18
mar/17 jun/17 set/17 dez/17 mar/18 jun/18 set/18
Fonte: CNI. Elaboração: MB Associados
CNI: Índice nacional de expectativa do consumidor

Variação em relação ao mesmo mês do ano anterior - %


25 INEC INEC

Inflação Inflação 16,3


15 15,8
DesempregoDesemprego
Renda Pessoal
10,0
Renda Pessoal
6,6
5 3,8
7,5
3,1
-5 3,0
-15

-25
mar/17 jun/17 ago/17
fev/17 mai/17 set/17 nov/17
dez/17 mar/18 jun/18 ago/18
fev/18 mai/18 set/18
Fonte:CNI.
Fonte: CNI.Elaboração:
Elaboração:MB
MB Associados
Associados
Sondagem de Serviços
Índice (em pontos)
105

95 91,7
85 88,5
75
85,8
65

55
Confiança Situação Atual

45
Expectativas
35
set-15 set-16 set-17 set-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
Sondagem de Serviços
Variação contra mesmo mês do ano anterior - %

42
32
22
12
5,7
2 2,9
-8
0,3
-18 Confiança
Situação atual
-28
Expectativas
-38
set-15 set-16 set-17 set-18
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
Agenda do dia 01/10

Hora País Indicador


03:00 Alemanha Vendas no Varejo
05:00 Europa PMI Industrial
06:00 Europa Taxa de Desemprego
08:00 Brasil FGV: IPC-S
11:00 EUA Gastos com Construção
11:00 EUA Índice ISM do Setor Manufatureiro
15:00 Brasil Mdic: Balança Comercial Semanal
16:00 Brasil Mdic: Balança Comercial Mensal
OBRIGADO!

Rua Henrique Monteiro, 90 - Térreo / 12o andar | Pinheiros


- 05423-020 | São Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
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