LONG & SHORT
o que é Long & Short?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação?
como se monta a operação?
como os possíveis pares se
relacionam?
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?
quando entrar na operação?
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
o que é Long & Short?
- É uma operação CASADA; o trader abre uma posição vendida em um ativo e comprada
em outro.
- É uma operação de CASH NEUTRO (financiamento); teoricamente é realizada com
financeiro perto de zero, sem a necessidade de desembolsar dinheiro para a operação.
- É uma operação de ARBITRAGEM; ela busca a performance relativa entre o par de
ativos, ou seja, que a posição comprada performe melhor que a posição vendida ou
vice-versa.
o que é a Operação?
- Como mencionado acima L&S é uma operação CASADA; sempre terá a compra de um
ativo “A” e a venda a descoberta de outro ativo “B”. Havendo nesse caso a entrada de
dinheiro pela venda do ativo “B” e uma saída de dinheiro pela compra do outro ativo
“A” correlacionado. As operações de compra (A) e venda (B) são executadas
simultaneamente, e com o casamento do financeiro, quase não há desencaixe. Ex.:
- 1° Passo: Vendo a descoberta VALE3 -> 500 ações x R$51,80 = R$25.900,00
- 2° Passo: Compro PETR4 -> R$25.900,00 / R$25,90 = 1000 ações
- O crédito e o débito da operação ocorrem no mesmo dia, sendo necessário apenas a
margem de garantia referente ao valor da venda a descoberta.
 o que é Long & Short?
o que buscamos?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - Buscamos alavancagem ou seja; usando o conceito de cash neutro e da
chamada de margem da venda a descoberta, podemos alavancar o capital em
como se monta a operação? 2x, 3x, 4x com o risco controlado por meio da trava da correlação.
como os possíveis pares se
relacionam?
o que é Correlação?
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de - Correlação é como as variáveis ​estão intimamente relacionadas.
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?

quando entrar na operação?

quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
 o que é Long & Short?
Pearson
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - O coeficiente de correlação de Pearson é sua estatística mais comum e mede o

como se monta a operação? grau de relação linear entre duas variáveis . Seus valores variam entre -1
como os possíveis pares se (correlação negativa perfeita) e 1 (correlação positiva perfeita). Correlação
relacionam?
zero não implica relação entre variáveis.
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
-1 NEGATIVA 0 POSITIVA 1
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada? FORTE FRACA FORTE
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?
a formula de Pearson?
quando entrar na operação?
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?

salvo pelo Excel!

- Função =PEARSON(matriz1, matriz2)

 o que é Long & Short?
como se monta a operação?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - Por meio da analise da correlação (Pearson) entre dois ativos encontramos
uma razão entre eles “Ratio”, e definimos uma média desta razão “Ratio
como se monta a operação? Médio” de relação entre os ativos.
como os possíveis pares se
relacionam? - A montagem da operação se da justamente quando a razão (Ratio) do preço
entre os dois ativos foge 2 desvios padrões em relação ao “Ratio Médio”. Ou
como encontrar pares
seja, quando há uma distorção entre a relação dos dois ativos.
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de - Por estarem correlacionados acredita-se que tal distorção ou diferença seja,
momentum (filtro)? momentânea, tendendo o “Ratio” retornar ao “Ratio Médio” da relação entre
como encontrar um sinal de entrada? os ativos.
como gerenciar o risco e por quê temos
- Com o objetivo de buscar reduzir os riscos envolvidos na operação, é
uma banda com 3 desvios padrão?
importante procurar por pares que historicamente apresentaram variações
bastante correlacionadas, com índice do coeficiente de correlação de Pearson
quando entrar na operação? igual ou maior que 0,8.
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
 o que é Long & Short?
como os possíveis pares se relacionam?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - Tipos de pares

como se monta a operação? - ON vs PN: “Muito Forte”

como os possíveis pares se
relacionam? - PETR3 X PETR4
como encontrar pares
- Controlada vs Controladora: “Muito Forte”
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de - GGBR4 X GOAU4
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada? - Intrasetoriais: “Forte”
como gerenciar o risco e por quê temos
- BBAS3 X BBDC4
uma banda com 3 desvios padrão?

quando entrar na operação? - Intersetoriais: “Moderado”

quando sair da operação?
Quando é? - VALE3 X B3SA3
lucro ou prejuízo na operação?
 o que é Long & Short?
como encontrar pares historicamente correlacionados?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - Para encontrarmos pares que apresentam histórico de variação bastante
correlacionado, utilizamos uma amostra histórica, no mínimo de 1 ano. E
como se monta a operação? aplicamos o coeficiente de correlação de Pearson sobre o “preço” dos ativos.
como os possíveis pares se
relacionam? - Nesse “1° Passo” estamos buscando encontrar uma “componente de
tendência” entre os pares, que seja, constante, forte e positiva (ou negativa).
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?

quando entrar na operação?

quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
quais parâmetros que eu utilizo?

- Tamanho da amostra de preço: 2 anos

- Valor mínimo da correlação de Pearson: >=0,8 ATENÇÃO:
Observar o volume
financeiro diário
como encontro este racional na planilha? negociado .
 o que é Long & Short?
como encontrar a correlação de momentum (filtro)?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - Nesse “2° Passo” aplicamos um filtro para identificar se os pares estão
apresentando uma correlação de curto prazo ou seja de momentum.
como se monta a operação?
como os possíveis pares se - Definimos as “componentes de tendência” como zero , o viés de alta é
relacionam? removido nos preços, mas a correlação nos “retornos” (variação %) permanece
a mesma.
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?

quando entrar na operação?

quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação? quais parâmetros que eu utilizo?

- Tamanho das amostras de variação (%): 90, 45 e 21 dias

- Valor mínimo da correlação de Pearson: >=0,7

como encontro este racional na planilha?

 o que é Long & Short?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação?
como se monta a operação?
como os possíveis pares se
relacionam?
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?
quando entrar na operação?
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
como encontrar um sinal de entrada?
- Nesse “3° Passo” com as etapas 1 e 2 já concluídas precisamos agora definir
quais parâmetros quantitativos vamos utilizar para a geração dos sinais de
entrada na operação.
- Parâmetros média 21: Risco Arrojado
- Médias de 21 períodos
- Bandas de Bollinger de 21 períodos com 2 desvios padrão
- Bandas de Bollinger de 21 períodos com 3 desvios padrão
- Parâmetros média 40: Risco Moderado
- Médias de 40 períodos
- Bandas de Bollinger de 40 períodos com 2 desvios padrão
- Bandas de Bollinger de 40 períodos com 3 desvios padrão
- Parâmetros média 105: Risco Conservador
- Médias de 105 períodos
- Bandas de Bollinger de 105 períodos com 2 desvios padrão
- Bandas de Bollinger de 105 períodos com 3 desvios padrão
quais parâmetros que eu utilizo?
- Tamanho das amostras de variação (%): 90, 45 e 21 dias
- Valor mínimo da correlação de Pearson: >=0,7
como encontro este racional na planilha?
 o que é Long & Short?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação?
como se monta a operação?
como os possíveis pares se
relacionam?
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?
quando entrar na operação?
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
como gerenciar o risco e por quê temos uma banda com
3 desvios padrão?
- O “4° Passo” é definido em conjunto com o 3° passo, nele nos vamos definir o
tamanho financeiro da operação, levando em consideração os ativos
envolvidos e os valores de margem da venda a descoberta.
- A operação deve ser estrutura para ser realizada em “2 pernas” (entradas),
sendo;
- 1° perna quando ocorre o sinal de entrada na banda com 2 desvios
padrão.
- 2° perna quando ocorre o sinal de entrada na banda com 3 desvios
padrão.
- O uso da 2° perna tem a função de fazer preço médio para proteção da
operação STOP. Exemplo:
- em uma operação de financeiro de R$100.000,00 com 35% (R$35.000,00) de
chamada de margem e STOP-LOSS de 5% (R$5.000,00) minha operação seria
estrutura como;
- 1° Perna, executada a entrada com R$50.000,00 e margem de R$17.500,00
- 2° Perna, executada a entrada com R$50.000,00 e margem de R$17.500,00
como encontro este racional na planilha?
 o que é Long & Short?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação?
como se monta a operação?
como os possíveis pares se
relacionam?
como encontrar pares
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada?
como gerenciar o risco e por quê temos
uma banda com 3 desvios padrão?
quando entrar na operação?
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
quando entrar na operação?
quando montar a operação?
- Com os parâmetros quantitativos já definidos e configurados. O sinal de
entrada na operação ocorre quando o valor do “Ratio” fica igual ou maior ao
valor da Banda Bollinger de 2 desvios padrão (Superior ou Inferior), nesse
momento montamos a operação realizando a venda e a compra dos ativos
analisados.
- mais espera ai, qual ativo eu devo compra e qual ativo eu devo vender?
- se o “RATIO” for >= a Banda Superior eu; “Vendo” o numerador e “Compro” o
denominador
- mas se o “RATIO” for <= a Banda Inferior eu; “Compro” o numerador e
“Vendo” o denominador
quais parâmetros que eu utilizo?
- eu utilizo as 3 médias, sempre estou procurando oportunidades no curto,
médio e longo prazo.
como encontro este racional na planilha?
 o que é Long & Short?
quando sair da operação?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? - Nesse “5° Passo” definimos os critérios de saída da operação com STOP GAIN
ou STOP LOSS.
como se monta a operação?
como os possíveis pares se quais são os parâmetros gerais de saída com stop-gain?
relacionam?
- Percentual de ganho. Ex.: entre 2 a 4%
como encontrar pares
- Retorno do “Ratio” até a média
Como é? historicamente correlacionados?
- Cruzamento do “Ratio” entre as Bandas superiores e Inferiores ou vice-versa
como encontrar a correlação de
momentum (filtro)? quais são os parâmetros gerais de saída com stop-loss?
como encontrar um sinal de entrada?
- Percentual de perda após a execução da 2° perna. Ex.: 3%
como gerenciar o risco e por quê temos
- Stop no tempo. Operação aberta com mais de X dias corridos.
uma banda com 3 desvios padrão?
quais parâmetros que eu utilizo?
quando entrar na operação?
- Stop-gain: entre 2 a 4%
quando sair da operação?
Quando é? - Stop-Loss: 5%
lucro ou prejuízo na operação? - Stop no tempo: 20 dias

como encontro este racional na planilha?

 o que é Long & Short?
lucro ou prejuízo na operação?
O que é? o que é buscamos?
o que é correlação? 3 são os cenários possíveis de lucro para a operação.

como se monta a operação? - Valorização das duas ações, onde a posição comprada valorizou mais que a
como os possíveis pares se vendida.
relacionam?
- A desvalorização das duas ações, onde a posição comprada se desvalorizou
como encontrar pares
menos que a vendida.
Como é? historicamente correlacionados?
como encontrar a correlação de - A valorização da posição comprada e desvalorização da posição vendida.
momentum (filtro)?
como encontrar um sinal de entrada? 3 são os cenários possíveis de prejuízo para a operação.
como gerenciar o risco e por quê temos
- Valorização das duas ações, onde a posição comprada valorizou menos que a
uma banda com 3 desvios padrão?
vendida.

quando entrar na operação?
quando sair da operação?
Quando é?
lucro ou prejuízo na operação?
- A desvalorização das duas ações onde a posição comprada se desvalorizou
mais que a vendida.
- A valorização da posição vendida e desvalorização da posição comprada.