MRV Resultado

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T19
Belo Horizonte, 08 de agosto de 2019 – MRV Engenharia e Participações S.A. (B3: MRVE3), maior construtora residencial da
América Latina, anuncia hoje seus resultados do segundo trimestre de 2019. As informações financeiras são apresentadas em
milhões de Reais (R$ milhões), exceto quando indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, que
foram elaboradas e apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas
internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards – IFRS), emitidas pelo International Accounting
Standard Board – IASB, aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de
Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC),
e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC.
PRINCIPAIS DESTAQUES
 ROE anualizado de 16,0%, registrando um aumento de 4,1 p.p frente ao 2T18;

 Aumento de 14,6% no Lucro Líquido do 2T19 versus 2T18 e de 16,4% no comparativo
do 1S19 com o 1S18;
 Expressivo aumento da ROL: Incremento de 18,3% no 2T19 frente ao 2T18 e de 20,5%
no 1S19 em relação ao 1S18;
 SG&A/ROL registrando nova queda no trimestre, atingindo a marca de 15,3%;
 Recorde de produção da companhia em um 2º trimestre, totalizando 10.624 unidades
e registrando um aumento de 18,9% em relação ao 2T18.
ROE Anualizado Lucro Líquido (R$ milhões)
16,0% 379
5,2p.p. 39,7%
4,1p.p. 16,4%
326
11,9%
271
10,8%
2T17 2T18 2T19 1S17 1S18 1S19
1
Mensagem da Administração
Receita Operacional Líquida (R$ milhões)
Receita Operacional Líquida 43,1%

3.067
20,5%
A forte venda líquida, combinada com o expressivo
2.546
aumento no número de unidades produzidas
suportaram uma consistente expansão da ROL no
2.143
2T19, registrando um aumento de 20,5% no
comparativo do 1S19 com o 1S18 e de 43,1% frente ao
1S17.
1S17 1S18 1S19
Margem Bruta Margem Bruta (%)
Com o maior rigor observado na concessão de crédito 2,6p.p.

33,9% 33,5%
por parte do banco financiador, houve uma 31,3%
flexibilização das condições comerciais, que refletiu
na margem bruta apresentada pela companhia.
Esperamos que a volta da margem bruta aos

patamares anteriores ocorra na medida em que o
cenário macro-econômico comporte um aumento nos
preços de venda, que ainda permanecem abaixo do
teto em praticamente todas as cidades em que
1S17 1S18 1S19
atuamos.
SG&A / ROL (%)
19,5%
 SG&A/ROL 4,2p.p.
17,8%
Investimentos em inovação e tecnologia, tais como
apartamentos decorados em realidade virtual, 15,3%
Chatbot de atendimento de vendas online e stands de
venda móveis, permitiram uma significativa redução
das depesas comerciais no 2T19.
1S17 1S18 1S19
2
 Diversificação de funding: Lançamento de mais um empreendimento no SBPE com repasse na planta
Dando prosseguimento à estratégia de diversificação de funding de nossos produtos, foi lançado, no 2T19, um
importante projeto na cidade de Campinas, com um total de 272 unidades, em parceria com o Banco Bradesco e
elegível ao SBPE com repasse na planta, a exemplo do empreendimento lançado no 1T19, em parceria com o Banco
Santander, além dos projetos que já possuímos, na mesma modalidade, com a Caixa Econômica Federal.
Já é possível perceber o reflexo da queda da taxa SELIC nos financiamentos e bancos privados tem oferecido taxas de
juros em torno de 8% a.a, o que coloca os financiamentos com funding do SBPE em um patamar equivalente aos do
MCMV faixa 3, confirmando o timing correto da nossa estratégia de diversificação.
Taxas de Juros Pré Fixada - SBPE x FGTS

12.0%
11.0%
10.0%
9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
SBPE FGTS - Faixa 2 FGTS - Faixa 3
Fonte: Banco Central (Bancos considerados: Banco Bradesco e Santander) e Diario Oficial da União
 LUGGO
Dentro da estratégia de se tornar uma Plataforma Habitacional capaz de oferecer diversas soluções em moradia e
revolucionar a experiência de morar de seus clientes, a MRV pretende oferecer o produto ideal para atender às suas
necessidades individuais, em cada momento de sua vida. Uma peça fundamental desta plataforma é a Luggo.
Atualmente, a MRV atua majoritariamente na incorporação, construção e venda de imóveis residenciais com funding
do SBPE e do FGTS, no programa Minha Casa Minha Vida, além de terrenos para construções residenciais (Urbamais).
Iniciamos, agora, uma nova fase da companhia, em que serão incluídos na cadeia produtiva os imóveis exclusivos para
locação da Luggo.
3
Uma importante parte desta Plataforma Habitacional é a rede de serviços oferecidos, como o Marketplace, que
oferece descontos exclusivos e garante valor agregado e satisfação do cliente, através de uma crescente rede de
parceiros, e a Mão na Roda MRV, uma rede de serviços e produtos entre moradores, oferecido em um ambiente virtual
da MRV.
É oferecida, também, uma gama de serviços pay-per-use que vai desde a limpeza e arrumação até o acesso à internet,
lavanderia, petcare, mudança, entre diversos outros, como o programa de fidelidade que traz benefícios e garante a
fidelização dos clientes através de vantagens como troca de pontos por produtos do marketplace e até crédito para a
compra de um MRV novo. Valendo-se de toda a experiência construtiva da MRV, os empreendimentos são
desenvolvidos exclusivamente para a Luggo e não simplesmente retirados de um estoque não vendido. Caberá à
Luggo alugar e administrar o ativo e, no momento em que a locação das unidades for estabilizada, o mesmo será
vendido a um fundo de investimento imobiliário (FII), permanecendo a manutenção e administração com a Luggo.
4
O primeiro empreendimento lançado, o Luggo Cipreste, foi alugado em tempo recorde, com uma excelente margem,
o que confirma o grande potencial deste tipo de produto. O empreendimento, que conta com 116 unidades, alcançou
uma ocupação de 90% em poucos meses de lançamento.
Esperamos que a margem líquida de um empreendimento Luggo fique em linha com a observada para os demais
empreendimentos da MRV. Um cenário de queda de SELIC é extremamente vantajoso para este novo modelo de
negócio.
9,5%
Δ+Y
6,5%
6,0%
6,0% - Y
Yield on Cost CDI
Além do Luggo Cipreste, já possuímos três empreendimentos em construção (456 unidades, com previsão de
conclusão em 2019) e mais cinco empreendimentos (que somarão 976 unidades) a serem lançados no 2S19 e 1S20,
em Belo Horizonte, Salvador, São Paulo, Campinas e Porto Alegre.
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Desempenho Financeiro - MRV
Indicadores Financeiros Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
(em R$ milhões) 1T19 2T18 1S18
Receita Operacional Líquida 1.548 1.493 1.295 3,7% ↑ 19,6% ↑ 3.042 2.500 21,7% ↑
Resultado financeiro alocado à receita líquida 10 16 23 35,2% ↓ 55,5% ↓ 26 46 44,8% ↓
Receita Operacional Líquida Total 1.559 1.509 1.317 3,3% ↑ 18,3% ↑ 3.067 2.546 20,5% ↑
Custo Financeiro alocado ao CMV 47 48 49 3,0% ↓ 5,6% ↓ 95 97 2,3% ↓
Lucro Bruto 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
% Margem Bruta 30,7% 32,0% 33,3% 1,3 p.p. ↓ 2,7 p.p. ↓ 31,3% 33,5% 2,2 p.p. ↓
Despesas comerciais (143) (147) (149) 2,5% ↓ 3,8% ↓ (291) (283) 2,6% ↑
Despesas comerciais / ROL (%) 9,2% 9,8% 11,3% 0,6 p.p. ↓ 2,1 p.p. ↓ 9,5% 11,1% 1,6 p.p. ↓
Despesas comerciais / Vendas contratadas (%) 10,9% 11,2% 11,6% 0,4 p.p. ↓ 0,7 p.p. ↓ 11,1% 11,2% 0,2 p.p. ↓
Despesas gerais e administrativas (95) (85) (87) 12,7% ↑ 9,9% ↑ (180) (170) 5,7% ↑
Despesas G&A / ROL (%) 6,1% 5,6% 6,6% 0,5 p.p. ↑ 0,5 p.p. ↓ 5,9% 6,7% 0,8 p.p. ↓
Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 7,2% 6,5% 6,7% 0,8 p.p. ↑ 0,5 p.p. ↑ 6,8% 6,8% 0,1 p.p. ↑
Equivalência Patrimonial (14) (18) 1 21,9% ↑ - (33) (7) 389,8% ↓
EBITDA 257 273 248 5,8% ↓ 3,8% ↑ 531 477 11,2% ↑

% Margem EBITDA 16,5% 18,1% 18,8% 1,6 p.p. ↓ 2,3 p.p. ↓ 17,3% 18,7% 1,4 p.p. ↓
Lucro Líquido 190 189 166 0,9% ↑ 14,6% ↑ 379 326 16,4% ↑
% Margem Líquida 12,2% 12,5% 12,6% 0,3 p.p. ↓ 0,4 p.p. ↓ 12,4% 12,8% 0,4 p.p. ↓
Lucro por Ação (R$) 0,431 0,427 0,375 0,8% ↑ 15,0% ↑ 0,858 0,736 16,7% ↑
ROE (12 meses) 14,6% 13,6% 12,8% 1,0 p.p. ↑ 1,7 p.p. ↑ 14,6% 12,8% 1,7 p.p. ↑
ROE (anualizado) 16,0% 15,6% 11,9% 0,4 p.p. ↑ 4,1 p.p. ↑ 16,1% 11,9% 4,2 p.p. ↑
Receita Bruta de Vendas a apropriar 1.852 2.019 2.408 8,3% ↓ 23,1% ↓ 1.852 2.408 23,1% ↓
(-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (1.082) (1.177) (1.374) 8,0% ↓ 21,2% ↓ (1.082) (1.374) 21,2% ↓
Resultado a Apropriar 770 842 1.034 8,6% ↓ 25,6% ↓ 770 1.034 25,6% ↓
% Margem do Resultado a apropriar 41,6% 41,7% 43,0% 0,2 p.p. ↓ 1,4 p.p. ↓ 41,6% 43,0% 1,4 p.p. ↓
Geração de Caixa 68 (19) 98 - 30,8% ↓ 49 184 73,3% ↓
Dívida líquida (caixa líquido) 522 429 546 21,7% ↑ 4,4% ↓ 522 546 4,4% ↓
Dívida Líquida / PL Total 10,5% 8,5% 9,4% 2,1 p.p. ↑ 1,2 p.p. ↑ 10,5% 9,4% 1,2 p.p. ↑
Dívida Líquida / EBITDA 12 meses 0,50x 0,42x 0,54x 20,7% ↑ 6,4% ↓ 0,50x 0,54x 6,4% ↓
Geração de Caixa
Geração de Caixa (R$ milhões)

Geração de Caixa - Trimestral (R$ Milhões)
Geração de Caixa - Acumulada (R$ Milhões)
270
241
900
220
700
170
116 500
120 103 98
71 86 68 300
70
38 43
20 100
-30 -100
-19
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
Geração de Caixa - Trimestral Geração de Caixa - Acumulada
Após uma breve interrupção em um ciclo de 26 trimestres recorrentes de geração de caixa, observada no 1T19, a
companhia voltou a gerar caixa no 2T19.
6
Esta retomada, entretanto, poderia ter sido ainda mais expressiva, como pode ser observado ao se analisar os fatores
abaixo:
I) Em junho de 2019 foi arrematado, em leilão, um terreno de grande relevância estratégica para a
companhia, no valor total de R$ 30 milhões, a ser descrito no tópico Banco de Terrenos;
II) No 1S19 houve um aumento de R$ 108 milhões no gasto com terrenos previamente adquiridos pela
companhia, frente ao 1S18. Este aumento é reflexo do processo de expansão do Land bank, uma vez que
diversos triggers de pagamento são acionados em estágios chave do empreendimento, como o registro
da incorporação, a aprovação do projeto, entre outros;
III) A aceleração do ritmo de produção observado no 2T19 exigiu, também, um aumento no investimento em
fôrmas de alumínio. No 1S19 foi registrado um investimento equivalente a R$ 43 milhões acima do
observado no 1S18.
O valor de R$ 62 milhões de geração de caixa, informado na prévia operacional do 2T19, foi corrigido para os R$ 68
milhões apresentados nesta divulgação de resultados, após a revisão final dos números do período.
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Desempenho Operacional - MRV
Banco de Terrenos
Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Banco de Terrenos 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
Land bank (em R$ bilhões)* 49,0 48,8 46,0 0,4% ↑ 6,5% ↑ 49,0 46,0 6,5% ↑
Aquisições/Ajustes (R$ milhões) 1.992 217 1.814 818,6% ↑ 9,8% ↑ 3.086 2.619 17,8% ↑
Número de Unidades 311.870 309.643 305.687 0,7% ↑ 2,0% ↑ 311.870 305.687 2,0% ↑
Área Útil (m² mil) 12.962 12.919 11.357 0,3% ↑ 14,1% ↑ 12.962 11.357 14,1% ↑
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 155 156 147 0,3% ↓ 5,5% ↑ 155 147 5,5% ↑
% Permuta - banco de terreno 49% 51% 50% 1,6 p.p. ↓ 1,1 p.p. ↓ 49% 50% 1,1 p.p. ↓
% Permuta - aquisições no período 18% 59% 58% 40,7 p.p. ↓ 40,1 p.p. ↓ 39% 49% 9,6 p.p. ↓
100%
Número de Empreendimentos 986 871 826 13,2% ↑ 19,4% ↑ 986 826 19,4% ↑
Land bank (em R$ bilhões)* 52,0 50,9 48,9 2,2% ↑ 6,3% ↑ 52,0 48,9 6,3% ↑
Número de Unidades 322.904 314.536 314.575 2,7% ↑ 2,6% ↑ 322.904 314.575 2,6% ↑
Unidades por projeto 327 361 381 9,3% ↓ 14,0% ↓ 327 381 14,0% ↓
Área Útil (m² mil) 13.412 13.124 11.718 2,2% ↑ 14,4% ↑ 13.412 11.718 14,4% ↑
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 155 156 147 0,3% ↓ 5,5% ↑ 155 147 5,5% ↑
*Land bank contempla os segmentos residencial e loteamento
A companhia julga já ter atingido um volume satisfatório de terrenos, passando a adquirir, atualmente, apenas o
suficiente para renovar seu estoque no ritmo dos lançamentos. Isto pode ser observado no valor de seu Land bank:
R$ 49,0 bilhões no 2T19, frente a R$ 48,8 bilhões no 1T19.
Em junho de 2019 foi adquirido, em um leilão, um importante terreno em Salvador, que exigiu um pagamento à vista
no valor total de R$ 30 milhões. Apesar do impacto causado na geração de caixa do trimestre, trata-se de uma
aquisição de grande valor estratégico, que potencializará uma área vizinha que a companhia já possuía em seu Land
bank e permitirá o lançamento de um empreendimento de 4.600 unidades, com VGV estimado de R$ 797 milhões,
no 2T20, o maior complexo já desenvolvido pela companhia no estado da Bahia.
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Lançamentos
Lançamentos 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
VGV (em R$ milhões)* 1.808 1.094 1.709 65,3% ↑ 5,8% ↑ 2.901 2.514 15,4% ↑
Número de Unidades 11.083 6.846 11.377 61,9% ↑ 2,6% ↓ 17.929 16.417 9,2% ↑
Média do Número de unidades por Empreendimento 277 263 299 5,2% ↑ 7,5% ↓ 272 298 9,0% ↓
Área Útil (m² mil) 700 279 488 151,1% ↑ 43,5% ↑ 979 688 42,3% ↑
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 161 160 150 1,1% ↑ 7,5% ↑ 161 153 5,0% ↑
Por região - Capital 22% 28% 33% 5,6 p.p. ↓ 10,3 p.p. ↓ 24% 31% 6,4 p.p. ↓
Por região - Região Metropolitana 35% 24% 25% 10,6 p.p. ↑ 10,3 p.p. ↑ 31% 28% 3,2 p.p. ↑
Por região - Interior 43% 48% 43% 5,0 p.p. ↓ 0,0 p.p. ↓ 45% 41% 3,2 p.p. ↑
100%
Número de Empreendimentos 40 26 38 53,8% ↑ 5,3% ↑ 66 55 20,0% ↑
VGV (em R$ milhões)* 1.925 1.181 1.845 63,0% ↑ 4,3% ↑ 3.106 2.704 14,9% ↑
Número de Unidades 11.655 7.392 12.332 57,7% ↑ 5,5% ↓ 19.047 17.772 7,2% ↑
Área Útil (m² mil) 727 310 507 134,3% ↑ 43,4% ↑ 1.037 737 40,8% ↑
* Contempla os segmentos residencial e loteamento.
Registramos um significativo aumento no volume de lançamentos no 2T19, totalizando um VGV de R$ 1,8 bilhão, o
que equivale a um acréscimo de 65,3% se comparado ao 1T19 e 5,8% frente ao 2T18. Comparando os semestres, o
1S19 apresentou uma expansão de 15,4% em relação ao 1S18. Este resultado demonstra que a MRV está pronta para
suprir a forte demanda por habitação do Brasil, graças a um robusto Banco de Terrenos construído ao longo dos
últimos anos.
É importante destacar que, como ocorrido no ano passado, em 2019 a companhia terá um maior volume de
lançamentos concentrado no segundo semestre do ano.
Vendas Líquidas Contratadas

Vendas Líquidas Contratadas 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
Vendas (em R$ milhões) * 1.320 1.309 1.285 0,9% ↑ 2,7% ↑ 2.628 2.520 4,3% ↑
Número de Unidades 8.587 8.665 8.748 0,9% ↓ 1,8% ↓ 17.252 17.174 0,5% ↑
Área Útil (m² mil) 361 364 370 0,8% ↓ 2,5% ↓ 725 731 0,8% ↓
Por região - Capital 26% 26% 22% 0,2 p.p. ↑ 4,1 p.p. ↑ 26% 23% 3,5 p.p. ↑
Por região - Região Metropolitana 31% 27% 31% 3,7 p.p. ↑ 0,2 p.p. ↑ 29% 31% 1,7 p.p. ↓
Por região - Interior 43% 47% 47% 4,0 p.p. ↓ 4,4 p.p. ↓ 45% 47% 1,9 p.p. ↓
VSO - vendas brutas 16% 17% 22% 1,4 p.p. ↓ 6,2 p.p. ↓ 28% 38% 9,8 p.p. ↓
VSO - vendas líquidas 15% 15% 19% 0,8 p.p. ↓ 4,0 p.p. ↓ 26% 32% 6,2 p.p. ↓
100%
Vendas (em R$ milhões)* 1.420 1.387 1.371 2,4% ↑ 3,6% ↑ 2.807 2.698 4,1% ↑
Número de Unidades 8.994 9.136 9.266 1,6% ↓ 2,9% ↓ 18.130 18.205 0,4% ↓
Área Útil (m² mil) 379 384 393 1,3% ↓ 3,5% ↓ 764 776 1,6% ↓
As vendas líquidas do trimestre permaneceram estáveis no saudável patamar do 1T19. Devido ao fato de grande parte
dos empreendimentos terem sido lançados no final do trimestre, um maior crescimento no volume de vendas líquidas
deve ser observado nos próximos meses.
9
Cabe destacar a intensificação da queda no número de distratos, graças à bem sucedida implementação do projeto
Venda Garantida, que permitiu à companhia registrar sua melhor marca em 6 anos, alcançando apenas 816 distratos
no trimestre, 51,3% abaixo do registrado no 2T18.
Venda x Distrato
(R$ Milhões)
1.285 1.320
1.168
1.006 1.044
427
311 283 243
121
2T15 2T16 2T17 2T18 2T19

Vendas Líquidas (VGV) Distratos (VGV)
Produção
Produção 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
Unidades Produzidas* 10.624 9.880 8.935 7,5% ↑ 18,9% ↑ 20.505 16.896 21,4% ↑
Unidades Concluídas 10.164 6.390 8.100 59,1% ↑ 25,5% ↑ 16.554 15.606 6,1% ↑
100%
Unidades Produzidas* 11.108 11.003 9.720 0,9% ↑ 14,3% ↑ 22.111 18.369 20,4% ↑
Unidades Concluídas 10.886 6.744 8.301 61,4% ↑ 31,1% ↑ 17.630 16.339 7,9% ↑
Obras em andamento* 265 268 225 1,1% ↓ 17,8% ↑ 265 225 17,8% ↑
Graças à grande eficiência alcançada nos canteiros de obra, fruto da redução do ciclo produtivo, intensificamos o já
forte ritmo de produção apresentado no trimestre passado. Esta evolução pode ser observada no aumento de 18,9%
no número de unidades produzidas, se compararmos o 2T19 com o 2T18, e de 28,5% frente ao 2T17, o que suportou
uma topline robusta.
Crédito Imobiliário
Crédito Imobiliário 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
Unidades Repassadas 10.059 7.813 11.192 28,7% ↑ 10,1% ↓ 17.872 21.880 18,3% ↓
Empreendimentos Contratados (em unidades) 9.481 6.365 9.817 49,0% ↑ 3,4% ↓ 15.846 20.726 23,5% ↓
100%
Unidades Repassadas 10.245 8.570 11.619 19,5% ↑ 11,8% ↓ 18.815 23.076 18,5% ↓
Empreendimentos Contratados (em unidades) 10.128 8.114 10.380 24,8% ↑ 2,4% ↓ 18.242 21.771 16,2% ↓
Apresentamos, no 2T19, um aumento de 28,7% no número de unidades repassadas, na comparação com o 1T19,
graças à melhora nas condições de repasse da Caixa Econômica Federal observada a partir de Março de 2019. O
acréscimo no número de empreendimentos contratados no comparativo do mesmo período foi de 49,0%.
10
Estoque a Valor de Mercado (%MRV)
Var. 2T19 x Var. 2T19 x

Estoque a valor de mercado 2T19 1T19 2T18
1T19 2T18
%MRV
Estoque a valor de mercado (R$ bilhões)* 7,73 7,27 5,89 6,3% ↑ 31,3% ↑
Duração do Estoque ** 5,4 4,9 3,9 9,0% ↑ 39,2% ↑
Fase de Construção (em VGV)
Não Iniciada 8% 13% 14% 5,1 p.p. ↓ 6,4 p.p. ↓
Em andamento 86% 78% 80% 7,2 p.p. ↑ 5,9 p.p. ↑
Encerrada 6% 9% 6% 2,1 p.p. ↓ 0,5 p.p. ↑
* Apenas unidades lançadas. Não inclui o landbank.
** Duração do Estoque = Estoque final / Vendas contratadas (em trimestres)
11
Desempenho Econômico Financeiro - MRV
Receita Operacional Líquida

(em R$ milhões) 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
Receita operacional líquida 1.548 1.493 1.295 3,7% ↑ 19,6% ↑ 3.042 2.500 21,7% ↑
Resultado financeiro alocado à receita líquida 10 16 23 35,2% ↓ 55,5% ↓ 26 46 44,8% ↓
Receita operacional líquida total 1.559 1.509 1.317 3,3% ↑ 18,3% ↑ 3.067 2.546 20,5% ↑
Lucro Bruto

1T19 2T18 1S18
Lucro bruto 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
Margem bruta (%) 30,7% 32,0% 33,3% 1,3 p.p. ↓ 2,7 p.p. ↓ 31,3% 33,5% 2,2 p.p. ↓
Custo Financeiro Alocado ao CMV

1T19 2T18 1S18
Custo Financeiro alocado ao CMV (47) (48) (49) 3,0% ↓ 5,6% ↓ (95) (97) 2,3% ↓
% da Receita Líquida 3,0% 3,2% 3,7% 0,2 p.p. ↓ 0,6 p.p. ↓ 3,1% 3,8% 0,7 p.p. ↓
Lucro Bruto com juros 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
Lucro Bruto ex. juros 524 530 488 1,1% ↓ 7,4% ↑ 1.054 950 11,0% ↑
Margem Bruta ex. juros (%) 33,6% 35,1% 37,1% 1,5 p.p. ↓ 3,4 p.p. ↓ 34,4% 37,3% 2,9 p.p. ↓
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)

1T19 2T18 1S18
Despesas comerciais / ROL (%) 9,2% 9,8% 11,3% 0,6 p.p. ↓ 2,1 p.p. ↓ 9,5% 11,1% 1,6 p.p. ↓
Despesas comerciais / Vendas contratadas (%) 10,9% 11,2% 11,6% 0,4 p.p. ↓ 0,7 p.p. ↓ 11,1% 11,2% 0,2 p.p. ↓
Despesas G&A / ROL (%) 6,1% 5,6% 6,6% 0,5 p.p. ↑ 0,5 p.p. ↓ 5,9% 6,7% 0,8 p.p. ↓
Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 7,2% 6,5% 6,7% 0,8 p.p. ↑ 0,5 p.p. ↑ 6,8% 6,8% 0,1 p.p. ↑
Outras despesas (receitas) operacionais (32) (27) (23) 20,1% ↑ 36,6% ↑ (58) (43) 34,7% ↑
No comparativo do 2T19 com o 1T19, o aumento das despesas gerais e administrativas pode ser explicado pelo
pagamento de R$ 11 milhões de Participação nos Lucros e Resultados (PLR) além do provisionado.
O aumento do valor observado em “Outras despesas (receitas) operacionais” se deve ao contingenciamento de

despesas judiciais. Esperamos observar, no futuro, uma queda no valor desta linha, em função da redução da entrada
de novos processos, graças a uma melhoria constante em nossa operação.
12
Resultado Financeiro

1T19 2T18 1S18
Despesas financeiras (16) (13) (27) 21,3% ↑ 40,3% ↓ (29) (55) 47,4% ↓
Receitas financeiras 32 28 37 14,5% ↑ 13,4% ↓ 61 82 25,9% ↓
Receitas financeiras provenientes dos clientes 27 8 17 230,3% ↑ 59,0% ↑ 36 37 4,6% ↓
Total 44 24 28 86,8% ↑ 56,6% ↑ 68 64 5,0% ↑

1T19 2T18 1S18
Resultado financeiro 44 24 28 86,8% ↑ 56,6% ↑ 68 64 5,0% ↑

Custo Financeiro alocado ao CMV (47) (48) (49) 3,0% ↓ 5,6% ↓ (95) (97) 2,3% ↓
Total ajustado (3) (24) (21) 89,6% ↓ 88,0% ↓ (27) (32) 16,8% ↓
O menor volume de distratos, que reduz o estorno da correção financeira dos contratos, combinado com o aumento
do índice IPCA no 2T19, suportou o aumento da linha de resultado financeiro.
EBITDA

1T19 2T18 1S18
Lucro antes dos impostos 237 229 209 3,4% ↑ 13,3% ↑ 466 414 12,6% ↑
Depreciações e Amortizações 18 20 18 8,9% ↓ 0,7% ↑ 37 31 21,2% ↑
Resultado Financeiro (44) (24) (28) 86,8% ↑ 56,6% ↑ (68) (64) 5,0% ↑
Encargos financeiros incluídos no CMV 47 48 49 3,0% ↓ 5,6% ↓ 95 97 2,3% ↓
EBITDA 257 273 248 5,8% ↓ 3,8% ↑ 531 477 11,2% ↑
Margem EBITDA 16,5% 18,1% 18,8% 1,6 p.p. ↓ 2,3 p.p. ↓ 17,3% 18,7% 1,4 p.p. ↓
Lucro Líquido

1T19 2T18 1S18
Lucro Líquido 190 189 166 0,9% ↑ 14,6% ↑ 379 326 16,4% ↑
% Margem Líquida 12,2% 12,5% 12,6% 0,3 p.p. ↓ 0,4 p.p. ↓ 12,4% 12,8% 0,4 p.p. ↓
A companhia apresentou um Lucro Líquido de R$ 190 milhões no trimestre, o que representa um aumento de 14,6%
frente ao 2T18 e de 16,4% no comparativo do 1S19 com o 1S18.
Este resultado é explicado pela alta Receita Operacional Líquida apresentada, aliada à diluição de despesas.
Resultado a apropriar
Var. Jun/19 x Var. Jun/19 x

(em R$ milhões) 2T19 1T19 2T18
Mar/19 Jun/18
Receita Bruta de Vendas a apropriar 1.852 2.019 2.408 8,3% ↓ 23,1% ↓

(-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (1.082) (1.177) (1.374) 8,0% ↓ 21,2% ↓
Resultado a apropriar 770 842 1.034 8,6% ↓ 25,6% ↓
Margem do Resultado a apropriar % 41,6% 41,7% 43,0% 0,2 p.p. ↓ 1,4 p.p. ↓
13
Balanço Patrimonial
Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e Valores Mobiliários)

(em R$ milhões) jun/19 mar/19 jun/18
Mar/19 Jun/18
Caixa e equivalentes de caixa 636 678 794 6,1% ↓ 19,8% ↓

Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) 1.842 1.827 1.773 0,8% ↑ 3,9% ↑
Caixa total 2.478 2.505 2.566 1,1% ↓ 3,4% ↓
Clientes por Incorporação de Imóveis

Mar/19 Jun/18
12 meses 2.672 2.758 2.836 3,1% ↓ 5,8% ↓

13 a 24 meses 1.237 1.265 1.673 2,2% ↓ 26,1% ↓
25 a 36 meses 245 227 160 7,9% ↑ 52,9% ↑
37 a 48 meses 135 124 78 9,0% ↑ 72,9% ↑
49 meses em diante 92 104 84 11,2% ↓ 9,4% ↑
Total 4.380 4.477 4.832 2,2% ↓ 9,3% ↓
Clientes por incorporação de imóveis 2.529 2.458 2.424 2,9% ↑ 4,3% ↑
Receita de vendas a apropriar 1.852 2.019 2.408 8,3% ↓ 23,1% ↓
Total 4.380 4.477 4.832 2,2% ↓ 9,3% ↓
Var.Jun/19 x Var.Mar/19 x
Carteira MRV (R$ milhões) Jun/19 Mar/19 Jun/18
Mar/19 Jun/18
Após entrega de chaves 715 652 652 9,7% ↑ 9,7% ↑

Antes da entrega de chaves 849 780 752 8,8% ↑ 12,9% ↑
Total 1.563 1.431 1.403 9,2% ↑ 11,4% ↑
Adiantamento de Clientes

Mar/19 Jun/18
12 meses 222 213 352 4,3% ↑ 36,8% ↓

13 a 24 meses 289 316 393 8,6% ↓ 26,4% ↓
Após 24 meses 217 251 294 13,5% ↓ 26,1% ↓
Total 729 781 1.039 6,7% ↓ 29,8% ↓
Adiantamentos por recebimentos 69 66 79 5,1% ↑ 12,2% ↓
Adiantamentos por permutas 659 715 960 7,7% ↓ 31,3% ↓
Total 729 781 1.039 6,7% ↓ 29,8% ↓
14
Cronograma de Vencimento da Dívida
Financiamento a
(em R$ milhões) Dívida Corporativa* Total
Construção
12 mes es 29 410 439
13 a 24 mes es 63 558 622
25 a 36 mes es 40 420 459
37 a 48 mes es 1 123 125
48 mes es em di a nte - 1.392 1.392
Dívida Total 133 2.904 3.037
* Incl ui a rrenda mento merca nti l e Fi na me
Custo médio ponderado da dívida da MRV
Saldo Devedor Saldo Devedor / Total

(R$ Milhões) Custo Médio
Jun/19 (%)
CDI 2.904 95,6% CDI + 1,20%

TR 133 4,4% TR + 8,37%
Total 3.037 100,0% 7,72%
Detalhamento da Dívida
Saldo Devedor
(em R$ milhões) Vencimento Encargos (a.a)
Jun/19 Mar/19
Dívida Corporativa 2.904 2.528

Debêntures 2ª emissão (URBAMAIS) 06/21 a 06/23 CDI + 1,22% 60 61
Debêntures - 9ª emissão (1ª série) 02/19 a 02/20 CDI + 1,50% 59 58
Debêntures - 9ª emissão (3ª série) 02/2022 132,2% CDI 97 86
Debêntures - 11ª emissão (1ª série) 09/2020 CDI + 1,00% 289 283
Debêntures - 11ª emissão (3ª série) 09/23 e 09/24 122,1% CDI 148 136
Debêntures - 12ª emissão (1ª Série) 07/2023 CDI + 1,40% 308 302
Debêntures - 12ª emissão (2ª Série) 07/24 e 07/25 CDI + 1,70% 53 52
CCB que lastrearam a operação de CRI 06/20 a 06/21 CDI + 1,60% 115 171
1ª emissão de debêntures da Urbamais que lastreou a operações de CRI 01/17 a 12/19 CDI + 1,15% 20 20
3ª emissão de debêntures da Urbamais que lastreou a operações de CRI 03/2024 CDI + 0,20% 58 29
10ª emissão de debêntures que lastreou a operações de CRI 07/2019 102% CDI 115 113
13ª emissão de debêntures que lastreou a operações de CRI 09/23 a 09/24 100% CDI 289 288
14ª emissão de debêntures que lastreou a operações de CRI 05/2024 100,4% CDI 349 -
Leasing 03/17 a 09/22 CDI + 2,00% a + 2,79% 20 23
Financiamento à construção 133 423
Financiamento à construção 03/18 a 03/23 TR + 8,30% a 8,84% 126 416
Capital de Giro - TR 04/16 a 03/23 TR + 13,29% 7 8
Total 3.037 2.951
Continuamos, no 2T19, com nossa estratégia de alongamento da dívida, emitindo um CRI 400 (para o público em geral)
no valor de R$ 360 milhões, com pagamento bullet em cinco anos, a uma taxa de 100,4% do CDI.
A companhia aumentou o duration de sua dívida em 18,3% no comparativo do 2T19 com o 2T18 e em 51,8% frente
ao 2T17. Simultaneamente, houve uma redução no custo da dívida total na ordem de 6,0 p.p desde 2018.
15
Duration da Dívida Corporativa (meses) Custo da Dívida Total MRV
35,2 125,7% 6,0 p.p.

51,8%
124,0%
18,3%
27,4 119,7%
23,2
2T17 2T18 2T19 2017 2018 2T19
Dívida Líquida MRV Consolidado

Mar/19 Jun/18
Dívida total 3.037 2.952 3.122 2,9% ↑ 2,7% ↓

(-) Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (2.478) (2.505) (2.566) 1,1% ↓ 3,4% ↓
(-) Instrumentos Financeiros Derivativos (36) (18) (9) 105,3% ↑ 285,9% ↑
Dívida Líquida* 522 429 546 21,7% ↑ 4,4% ↓
Total do Patrimônio Líquido** 4.966 5.068 5.835 2,0% ↓ 14,9% ↓
Dívida Líquida / PL Total 10,5% 8,5% 9,4% 2,1 p.p. ↑ 1,2 p.p. ↑
EBITDA 12 meses 1.042 1.032 1.020 0,9% ↑ 2,2% ↑
Dívida Líquida / EBITDA 12 meses 0,50x 0,42x 0,54x 20,7% ↑ 6,4% ↓
* Considera o ganho com Instrumentos Financeiros Derivativos
** A redução do Patrimônio Líquido é resultado da cisão da LOG no valor de R$ 1.004.636.
16
Risco Corporativo e Convenants
brAAA brAA-
Covenant de Dívida
Dívida Líquida + Imóveis a Pagar

< 0,65
Patrimônio Líquido
Covenant de Recebíveis
Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques

> 1,6
Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custo a apropriar
17
Relações com Investidores
Ricardo Paixão Pinto Rodrigues

Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores
Augusto Pinto de Moura Andrade

Gestor Executivo de Relações com Investidores
Relações com Investidores

Tel.: +55 (31) 3615-8153
E-mail: ri@mrv.com.br
Website: ri.mrv.com.br
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Anexo 01 – Demonstração do Resultado MRV Consolidado (R$ milhões)

em R$ milhões 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.559 1.509 1.317 3,3% ↑ 18,3% ↑ 3.067 2.546 20,5% ↑
CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS (1.081) (1.026) (878) 5,3% ↑ 23,1% ↑ (2.107) (1.693) 24,4% ↑
LUCRO BRUTO 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
Margem Bruta 30,7% 32,0% 33,3% 1,3 p.p. ↓ 2,7 p.p. ↓ 31,3% 33,5% 2,2 p.p. ↓
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Outras (receitas) despesas operacionais, líquidas (32) (27) (23) 20,1% ↑ 36,6% ↑ (58) (43) 34,7% ↑
Resultado em participação societária (14) (18) 1 21,9% ↑ - (33) (7) 389,8% ↓
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 193 206 181 6,1% ↓ 6,6% ↑ 399 350 14,0% ↑
RESULTADO FINANCEIRO
Despesas financeiras (16) (13) (27) 21,3% ↑ 40,3% ↓ (29) (55) 47,4% ↓
Receitas financeiras 32 28 37 14,5% ↑ 13,4% ↓ 61 82 25,9% ↓
Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporação de imóveis 27 8 17 230,3% ↑ 59,0% ↑ 36 37 4,6% ↓
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 237 229 209 3,4% ↑ 13,3% ↑ 466 414 12,6% ↑
Imposto de renda e contribuição social (33) (32) (29) 1,3% ↑ 13,2% ↑ (65) (56) 15,6% ↑
LUCRO DO PERÍODO 204 197 180 3,8% ↑ 13,3% ↑ 401 358 12,2% ↑
LUCRO ATRIBUÍVEL A PARTICIPAÇÕES NÃO CONTROLADORAS 14 8 14 69,4% ↑ 2,4% ↓ 22 32 31,0% ↓

LUCRO LÍQUIDO ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 190 189 166 0,9% ↑ 14,6% ↑ 379 326 16,4% ↑
Margem líquida 12,2% 12,5% 12,6% 0,3 p.p. ↓ 0,4 p.p. ↓ 12,4% 12,8% 0,4 p.p. ↓
LUCRO BÁSICO POR AÇÃO 0,431 0,427 0,375 0,8% ↑ 15,0% ↑ 0,858 0,736 16,7% ↑
19
Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - Ativo

ATIVO 30/06/2019 31/03/2019 30/06/2018
Mar/19 Jun/18
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 636 678 794 6,1% ↓ 19,8% ↓
Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) 1.809 1.794 1.751 0,8% ↑ 3,3% ↑
Clientes por incorporação de imóveis 1.582 1.577 1.486 0,4% ↑ 6,5% ↑
Clientes por prestação de serviços 1 1 2 20,1% ↓ 47,4% ↓
Estoques (Imóveis a comercializar) 3.828 3.311 3.303 15,6% ↑ 15,9% ↑
Tributos Correntes a Recuperar 93 113 135 17,5% ↓ 31,0% ↓
Despesas antecipadas 101 103 93 1,9% ↓ 7,6% ↑
Instrumentos financeiros derivativos - - - - -
Outros ativos 66 60 65 10,1% ↑ 1,1% ↑
Total do ativo circulante 8.117 7.637 7.629 6,3% ↑ 6,4% ↑
NÃO CIRCULANTE
Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) 33 33 22 0,7% ↑ 53,2% ↑
Clientes por incorporação de imóveis 946 882 938 7,3% ↑ 0,9% ↑
Estoques (Imóveis a comercializar) 4.323 4.596 3.986 5,9% ↓ 8,5% ↑
Créditos com empresas ligadas 48 43 60 11,2% ↑ 21,0% ↓
Despesas antecipadas 31 31 35 0,8% ↑ 11,4% ↓
Instrumentos financeiros derivativos 36 18 9 105,3% ↑ 285,9% ↑
Outros ativos não circulantes 127 117 103 7,9% ↑ 23,6% ↑
Participações em controladas e controladas em conjunto 90 29 1.046 213,8% ↑ 91,4% ↓
Imobilizado 442 395 227 11,9% ↑ 94,9% ↑
Intangível 103 99 91 3,4% ↑ 12,2% ↑
Total do ativo não circulante 6.179 6.242 6.518 1,0% ↓ 5,2% ↓
TOTAL DO ATIVO 14.295 13.879 14.147 3,0% ↑ 1,0% ↑
20
Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - Passivo e Patrimônio Líquido

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 30/06/2019 31/03/2019 30/06/2018
Mar/19 Jun/18
PASSIVO CIRCULANTE
Fornecedores 439 436 270 0,8% ↑ 62,4% ↑
Contas a pagar por aquisição de investimento 5 5 32 3,1% ↑ 83,5% ↓
Empréstimos, financiamentos e debêntures 439 423 722 3,7% ↑ 39,2% ↓
Contas a pagar por aquisição de terrenos 866 661 857 31,0% ↑ 1,1% ↑
Adiantamentos de clientes 222 213 352 4,3% ↑ 36,8% ↓
Obrigações sociais e trabalhistas 157 163 139 3,2% ↓ 12,9% ↑
Obrigações fiscais 72 70 64 3,3% ↑ 11,8% ↑
Provisão para manutenção de imóveis 36 39 41 7,9% ↓ 10,5% ↓
Impostos diferidos passivos 55 55 51 0,7% ↓ 7,2% ↑
Dividendos propostos 328 164 - 99,9% ↑ -
Passivo a descoberto - Investimentos 198 77 88 156,9% ↑ 125,2% ↑
Outras contas a pagar 209 188 164 11,0% ↑ 26,9% ↑
Total do passivo circulante 3.026 2.494 2.780 21,4% ↑ 8,8% ↑
PASSIVO NÃO CIRCULANTE

Contas a pagar por aquisição de investimento 1 3 - 48,9% ↓ -
Empréstimos, financiamentos e debêntures 2.598 2.528 2.400 2,7% ↑ 8,2% ↑
Contas a pagar por aquisição de terrenos 2.877 2.919 2.190 1,4% ↓ 31,4% ↑
Adiantamentos de clientes 507 568 687 10,8% ↓ 26,3% ↓
Provisão para manutenção de imóveis 103 99 98 4,2% ↑ 5,2% ↑
Provisões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 102 98 99 4,8% ↑ 3,6% ↑
Impostos diferidos passivos 39 36 39 6,4% ↑ 0,1% ↓
Outras contas a pagar 76 68 19 12,2% ↑ 300,1% ↑
Total do passivo não circulante 6.303 6.318 5.531 0,2% ↓ 14,0% ↑
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da Controladora 4.685 4.823 5.606 2,8% ↓ 16,4% ↓
Participações não controladoras 281 245 229 14,6% ↑ 22,5% ↑
Total do Patrimônio Líquido 4.966 5.068 5.835 2,0% ↓ 14,9% ↓
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 14.295 13.879 14.147 3,0% ↑ 1,0% ↑
21
Anexo 03 – Demonstração do Fluxo de Caixa MRV Consolidado (R$ milhões)

Consolidado (R$ milhões) 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
1T12 1T12
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 204 197 180 3,8% ↑ 13,3% ↑ 401 358 12,2% ↑
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa aplicado nas atividades operacionais 92 149 17 38,4% ↓ 457,2% ↑ 241 125 92,4% ↑
Redução (aumento) nos ativos operacionais (135) (274) (8) 50,8% ↓ 1489,0% ↑ (408) (55) 646,3% ↑
Aumento (redução) nos passivos operacionais (130) (74) (23) 75,6% ↑ 454,8% ↑ (203) (184) 10,7% ↑
Caixa líquido aplicado nas (gerado pelas) atividades operacionais 32 (1) 165 2626,9% ↓ 80,7% ↓ 31 244 87,5% ↓
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Redução (aumento) em títulos e valores mobiliários 6 (177) 480 103,6% ↓ 98,7% ↓ (170) 666 125,6% ↓
Adiantamentos a empresas ligadas (23) (9) (21) 148,2% ↑ 10,6% ↑ (33) (33) 1,7% ↓
Recebimento de empresas ligadas 19 9 22 108,8% ↑ 15,8% ↓ 28 68 59,5% ↓
Redução (aquisição/aporte) em investimentos 45 (3) 9 1462,0% ↓ 396,4% ↑ 42 (47) 189,1% ↓
Pagamento por aquisição de controlada / participação societária (2) (1) (27) 39,4% ↑ 94,1% ↓ (3) (32) 91,4% ↓
Aquisição de ativo imobilizado e intangível (67) (46) (45) 46,0% ↑ 50,5% ↑ (113) (78) 45,4% ↑
Caixa líquido aplicado nas (gerado pelas) atividades de investimento (22) (227) 419 90,5% ↓ 154,3% ↓ (249) 544 145,8% ↓
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Recebimentos pelo exercício de opção de ações 0 2 7 86,0% ↓ 96% ↓ 2 11 78,1% ↓
Valores recebidos de financiamentos com empresas ligadas 60 4 12 1522,5% ↑ 399,2% ↑ 63 (20) 420,5% ↓
Ações em tesouraria - - - - - - - -
Valores recebidos de empréstimos e financiamentos 714 604 398 18,1% ↑ 79,5% ↑ 1.318 704 87,3% ↑
Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (682) (491) (682) 38,8% ↑ 0,0% ↓ (1.173) (1.079) 8,7% ↑
Recebimentos de instrumentos financeiros derivativos - 0 (0) 100,0% ↓ 100,0% ↓ 0 (1) 114,9% ↓
Transações de capital 7 0 0 239600,0% ↑ 2921,4% ↑ 7 2 99,6% ↓
Dividendos pagos (164) - (310) - 47,1% ↓ (164) (310) 47,1% ↓
Aportes de (distribuições a ) acionistas não controladores, líquido 13 (7) (4) 278,2% ↓ 419,0% ↓ 6 (15) 138,0% ↓
Caixa líquido gerado (aplicado nas) pelas atividades de financiamento (52) 112 (579) 146,5% ↓ 91,0% ↓ 60 (707) 108,5% ↓
AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (42) (117) 5 64,3% ↓ 1022,0% ↓ (159) 81 296,6% ↑
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

No início do período 678 795 789 14,7% ↓ 14,0% ↓ 795 713 11,5% ↑
No fim do período 636 678 794 6,1% ↓ 19,8% ↓ 636 794 19,8% ↓
22
Glossário
ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação.
Banco de Terrenos (Land bank) – terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos.
Cash Burn – consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital, recompra de ações
mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver.
Caixa – composto pelo saldo das contas de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (títulos e valores mobiliários)
Duration – Prazo médio ponderado de vencimento da dívida.
EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos,
do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não
controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não
entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi
excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas
no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de
desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas podem
calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado
financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social,
as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador
do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da
contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua
utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da
MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV.
Empreendimentos Contratados – Total de unidades que tiveram o financiamento a construção (pessoa jurídica) contratado em
uma instituição financeira no período.
FFO – Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação.
FIP MPlus – fundo de private equity gerido pelo Bradesco BBI
LOG Commercial Properties – Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades comerciais e
industriais.
Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre atribuído aos detentores de
ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias disponíveis durante o período, excluídas
as ações em tesouraria, se houver.
Margem FFO – Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida.
Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa nacional de habitação do
Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O programa prevê a construção de três milhões de
moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5,4 mil. Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1,
lançado em abril de 2009, com o objetivo de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está
em vigor o Minha Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a serem
contratadas entre 2011 e 2014.
Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a
Companhia faz parte a partir de 23 de julho de 2007.
OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) – A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de
incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da
evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos
em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da
apropriação da receita. A receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas
anteriormente.
23
Permuta física – sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado número de unidades
do empreendimento a ser construído no mesmo.
Portfólio LOG Commercial Properties – contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL potencial em
desenvolvimento.
Recursos do SFH – Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos depósitos de
caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – SBPE).
Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar – Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de imóveis já contratadas,
referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer.
RET- Regime Especial de Tributação
ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo quociente entre o lucro líquido
(depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas.
SBPE – Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – Financiamento bancário que tem como fonte os recursos da poupança.
Unidades Concluídas – Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas após a conclusão da obra.
Unidades Produzidas – Unidades produzidas por medição de evolução da obra, construção equivalente.
Unidades repassadas – Quantidade de clientes (pessoa física) que assinaram seus financiamentos com uma instituição financeira
no período.
Venda Contratada – Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas ou para entrega futura.
VSO – Vendas sobre oferta.
VGV – Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento, multiplicado pelo preço
médio de venda estimado da Unidade.
Aviso
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais
e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são meramente projeções e, como tais, são baseadas
exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios.
Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos,
condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas
a mudanças sem aviso prévio.
O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções com base na
expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos e valores de Lançamentos, Vendas
Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado, Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de
caixa, e projeções não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia.
O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na
rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização
e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber
de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e,
portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as
Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro
líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez.
Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo
dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de
acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por
alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA,
no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não
24
considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da
MRV, tais como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados.
Relacionamento com Auditores Independentes

Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores independentes - KPMG Auditores
Independentes (“KPMG”) - não prestaram durante primeiro semestre de 2019 serviços que não os relacionados à auditoria
externa. A política da Companhia na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de
interesses, perda de independência ou objetividade.
Sobre a MRV
A MRV Engenharia e Participações é a maior incorporadora e construtora da América Latina no segmento de Empreendimentos
Residenciais Populares, com 39 anos de atuação, presente em 160 cidades, em 22 estados brasileiros, incluindo o Distrito Federal.
A MRV integra o Novo Mercado da B3 e é negociada com o código MRVE3 e compõe dentre outras a carteira teórica IBOV.
25
2Q19 EARNINGS RELEASE
Belo Horizonte, August 8th, 2019 - MRV Engenharia e Participações SA (B3: MRVE3), Latin America´s largest homebuilder,
announces its results for the second quarter of 2019. The financial information is presented in millions of Brazilian Reais (R$
million), save where otherwise indicated, and is based on the consolidated financial statements prepared and presented in
accordance with the accounting practices adopted in Brazil and the International Financial Reporting Standards (IFRS), issued by
the International Accounting Standard Board – IASB, applied to the Brazilian real estate entities, as approved by the Accounting
Pronouncements Committee (CPC), the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) and the Federal Accounting Council
(CFC), consistent with the standards issued by the CPC.
HIGHLIGHTS
 Annualized ROE of 16.0%, registering an increase of 4.1p.p. in relation to 2Q18;

 Net Profit increase of 14.6% on the 2Q19 in relation 2Q18 and 16.4% comparing 1H19
with 1H18;
 Expressive NOI growth: increase of 18.3% on the 2Q19 in relation to 2Q18 and a 20.5%
increase, when comparing the 1H19 to 1H18;
 SG&A/NOI registered a new downfall, reaching only 15.3%;
 Production record on a 2nd quarter, reaching 10,624 units and a 18.9% increase,
compared to 2Q18.
ROE (Annualized) Net Income (R$ million)
16.0% 379
5.2p.p. 39.7%
4.1p.p. 16.4%
326
11.9%
271
10.8%
2Q17 2Q18 2Q19 1H17 1H18 1H19
1
Message from the board
Net Operating Revenue (R$ million)

 Net Operating Revenue
3,067
43.1%
The strong results in Net Sales, combined with the
20.5%
expressive growth on the number of units produced, 2,546
supported the consistent growth of NOI in the 2Q19,
registering an improvement of 20.5% comparing the 2,143
1H19 with 1H18 and 43.1% compared to 1H17.
1H17 1H18 1H19
 Gross Margin Gross Margin (%)
With an increasing strictness on the credit granting 33.9% 33.5%

2.6p.p.
process, imposed by the funding banks, there was a 31.3%
flexibilization of the commercial conditions, which
reflected in the gross margin presented by the
company.
We expect our gross margin to return to its previous

levels when the macro economic scenario allows a
sales price increase, as they are still below the MCMVs
cap values in all cities we operate. 1H17 1H18 1H19
SG&A / NOI (%)
19.5%
 SG&A/NOI 4.2p.p.
17.8%
Our investments in innovation and technology, such
as the virtual reality decoration, sales services 15.3%
chatbots and transportable sale stands, allowed a
major reduction of our commercial expenses on
2Q19.
1H17 1H18 1H19
2
 Funding diversity: We’ve Launched another important Project with SBPE funding and transfer on
construction fase
Proceeding with our funding diversification strategy, on 2Q19 we launched an important project in the city of
Campinas, with a total of 272 units, in partnership with Banco Bradesco and eligible to SBPE funding, with transfer
on construction fase, following the example of the project in partnership with Banco Santander we announced on
1Q19, as well as other SBPE projects that we already have in with Caixa Econômica Federal (CEF).
It is already possible to notice the impact of the downfall of the SELIC rate on the bank’s mortgages. Private banks are
already offering interest rates around 8% y.o.y., setting the mortgages with SBPE funding in a threshold equivalent to
the bracket 3 of MCMV, reasuring that our strategy of funding diversification came at the right time.
Fixed Interest Rate - Savings Accounts x FGTS

12.0%
11.0%
10.0%
9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Savings Accounts FGTS - Bracket 2 FGTS - Bracket 3
Source: Banco Central (banks considered: Banco Bradesco e Santander) and Diario Oficial da União
 LUGGO
According to the company’s strategy of becoming a Housing Platform, capable of offering a range of housing
solutions and revolutionize the living experience of its clients, MRV intends to offer the ideal product to address their
individual needs, in every stage of their life. A Key element of this Platform is Luggo.
Currently, MRV´s core business is incorporation, construction and sale of residential properties, through SBPE and
FGTS funding (Minha Casa Minha Vida program), as well as residential land plots (Urbamais). We are now starting a
new stage of the company, in which Luggo’s real estate will be part of MRV’s product line.
3
The network of services offered by Luggo is an important part of the Housing Platform, which includes a Marketplace,
with exclusive discounts through a growing network of partners and “Mão na Roda MRV”, a network of products and
services traded by residents, all in a virtual MRV platform.
Luggo also offers a variety of pay-per-use services, ranging from cleaning and storage, internet access, laundry, pet
care, moving services, among many others. Through its loyalty program the customer can benefit from the
marketplace by using accumulated points to withdraw rewards and even use it as credit for the purchase of an MRV.
Applying MRV’s construction experience, the projects are developed from scratch, exclusively for Luggo, and not
simply a rebrand of the MRV unsold stock. Luggo will be responsible for renting and managing the asset and as soon
as the number of rented units has reached the target, the project will be sold to a real estate investment trust (REIT),
in which Luggo will upkeep the maintenance and management.
4
The first venture launched, Luggo Cipreste, was rented in record time, with an excellent yield on cost, which restates
the great potential of this product. This project, with 116 units, reached an occupation of 90% only a few months from
launch.
We expect the net margin of a Luggo project to be equivalent with the reported MRV current results. Given a scenario
of the Selic rate downfall, this new business model could be extremely advantageous.
9.5%
Δ +Y
6.5%
6.0%
6.0% - Y
Yield on Cost Interbank Deposit

Certificate (CDI)
Along with Luggo Cipreste, we have three more projects under construction (456 units, estimate conclusion in 2019),
and five others (totaling 976 units), to be launched in the 2H19 and 1H20, in Belo Horizonte, Salvador, São Paulo,
Campinas e Porto Alegre.
5
Financial Performance - MRV
Consolidated Financial Highlights Chg. 2Q19 x Chg. 2Q19 x Chg. 1H19 x

2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
(R$ million) 1Q19 2Q18 1H18
Net Operating Revenue 1,548 1,493 1,295 3.7% ↑ 19.6% ↑ 3,042 2,500 21.7% ↑
Financial results allocated to Net Revenue 10 16 23 35.2% ↓ 55.5% ↓ 26 46 44.8% ↓
Total Net Operating Revenue 1,559 1,509 1,317 3.3% ↑ 18.3% ↑ 3,067 2,546 20.5% ↑
Financial Cost recorded under COGS 47 48 49 3.0% ↓ 5.6% ↓ 95 97 2.3% ↓
Gross Profit 478 482 439 0.9% ↓ 8.9% ↑ 960 853 12.6% ↑
% Gross Margin 30.7% 32.0% 33.3% 1.3 p.p. ↓ 2.7 p.p. ↓ 31.3% 33.5% 2.2 p.p. ↓
Selling expenses (143) (147) (149) 2.5% ↓ 3.8% ↓ (291) (283) 2.6% ↑
Selling expenses / net revenues (%) 9.2% 9.8% 11.3% 0.6 p.p. ↓ 2.1 p.p. ↓ 9.5% 11.1% 1.6 p.p. ↓
Selling expenses / pre-sales (%) 10.9% 11.2% 11.6% 0.4 p.p. ↓ 0.7 p.p. ↓ 11.1% 11.2% 0.2 p.p. ↓
General & Administrative Expenses (95) (85) (87) 12.7% ↑ 9.9% ↑ (180) (170) 5.7% ↑
G&A expenses / net revenues (%) 6.1% 5.6% 6.6% 0.5 p.p. ↑ 0.5 p.p. ↓ 5.9% 6.7% 0.8 p.p. ↓
G&A expenses / pre-sales (%) 7.2% 6.5% 6.7% 0.8 p.p. ↑ 0.5 p.p. ↑ 6.8% 6.8% 0.1 p.p. ↑
Equity Income (14) (18) 1 21.9% ↑ - (33) (7) 389.8% ↓
EBITDA 257 273 248 5.8% ↓ 3.8% ↑ 531 477 11.2% ↑

% EBITDA Margin 16.5% 18.1% 18.8% 1.6 p.p. ↓ 2.3 p.p. ↓ 17.3% 18.7% 1.4 p.p. ↓
Net Income 190 189 166 0.9% ↑ 14.6% ↑ 379 326 16.4% ↑
% Net margin 12.2% 12.5% 12.6% 0.3 p.p. ↓ 0.4 p.p. ↓ 12.4% 12.8% 0.4 p.p. ↓
Earnings per share (R$) 0.431 0.427 0.375 0.8% ↑ 15.0% ↑ 0.858 0.736 16.7% ↑
ROE (LTM) 14.6% 13.6% 12.8% 1.0 p.p. ↑ 1.7 p.p. ↑ 14.6% 12.8% 1.7 p.p. ↑
ROE (annualized) 16.0% 15.6% 11.9% 0.4 p.p. ↑ 4.1 p.p. ↑ 16.1% 11.9% 4.2 p.p. ↑
Unearned Sales Revenues 1,852 2,019 2,408 8.3% ↓ 23.1% ↓ 1,852 2,408 23.1% ↓
Unearned Costs of Units Sold (1,082) (1,177) (1,374) 8.0% ↓ 21.2% ↓ (1,082) (1,374) 21.2% ↓
Unearned Results 770 842 1,034 8.6% ↓ 25.6% ↓ 770 1,034 25.6% ↓
% Unearned Margin 41.6% 41.7% 43.0% 0.2 p.p. ↓ 1.4 p.p. ↓ 41.6% 43.0% 1.4 p.p. ↓
Cash Generation 68 (19) 98 - 30.8% ↓ 49 184 73.3% ↓
Net Debt (Net Cash) 522 429 546 21.7% ↑ 4.4% ↓ 522 546 4.4% ↓
Net Debt/Shareholders' Equity 10.5% 8.5% 9.4% 2.1 p.p. ↑ 1.2 p.p. ↑ 10.5% 9.4% 1.2 p.p. ↑
Net Debt/EBITDA LTM 0.50x 0.42x 0.54x 20.7% ↑ 6.4% ↓ 0.50x 0.54x 6.4% ↓
Cash Generation
Cash Generation (R$ million)

Cash Generation - Quarterly (R$ Million)
Aggregate Cash Generation (R$ Million)
270
241
900
220
700
170
116 500
120 103 98
71 86 68 300
70
38 43
20 100
-30 -100
-19
1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19
Cash Generation - Quarterly Aggregate Cash Generation
Following a brief interruption on a cycle of 26 recurring quarters of cash generation, noted on the 1Q19, the company
returned to the positive levels of cash generation on the 2Q19.
6
The recovery, however, could have been even more substantial, as it can be noted when analyzing the aspects below:
I) In June 2019, the company acquired a strategic land plot through a public auction, in the total amount of
R$ 30 million, to be presented in the topic Land Bank;
II) In 1H19, there was an increase of R$ 108 million in the disbursement on land plots previously acquired by
the company, compared to the 1H18. This increase is a reflection of company´s Land bank expansion
process, since several payment triggers are set up to key stages of the project, such as registration,
approval and others;
III) The acceleration in the rhythm of production noticed in the 2Q19, also demanded an increase of
investments in aluminum molds. In 1H19 the company registered an investment equivalent to R$43
million over the 1H18 figure.
The Cash Generation previously reported in our Operational Preview (R$ 62 million), has been rectified to R$ 68 million
in this Earnings Release.
7
Operational Performance - MRV
Land Bank
Chg. 2Q19 x Chg. 2Q19 x Chg. 1H19 x

Land bank 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
%MRV
Land Bank (R$ billion)* 49.0 48.8 46.0 0.4% ↑ 6.5% ↑ 49.0 46.0 6.5% ↑
Acquisitions/Adjustments (R$ million) 1,992 217 1,814 818.6% ↑ 9.8% ↑ 3,086 2,619 17.8% ↑
Units 311,870 309,643 305,687 0.7% ↑ 2.0% ↑ 311,870 305,687 2.0% ↑
Usable Area (in thousands of sq.m.) 12,962 12,919 11,357 0.3% ↑ 14.1% ↑ 12,962 11,357 14.1% ↑
Average Price - R$'000 / unit 155 156 147 0.3% ↓ 5.5% ↑ 155 147 5.5% ↑
% Swap - land bank 49% 51% 50% 1.6 p.p. ↓ 1.1 p.p. ↓ 49% 50% 1.1 p.p. ↓
% Swap - acquisitions in the period 18% 59% 58% 40.7 p.p. ↓ 40.1 p.p. ↓ 39% 49% 9.6 p.p. ↓
100%
Number of Projects 986 871 826 13.2% ↑ 19.4% ↑ 986 826 19.4% ↑
Land Bank (R$ billion)* 52.0 50.9 48.9 2.2% ↑ 6.3% ↑ 52.0 48.9 6.3% ↑
Units 322,904 314,536 314,575 2.7% ↑ 2.6% ↑ 322,904 314,575 2.6% ↑
Units per Project 327 361 381 9.3% ↓ 14.0% ↓ 327 381 14.0% ↓
Usable Area (in thousands of sq.m.) 13,412 13,124 11,718 2.2% ↑ 14.4% ↑ 13,412 11,718 14.4% ↑
Average Price - R$'000 / unit 155 156 147 0.3% ↓ 5.5% ↑ 155 147 5.5% ↑
* Includes the residential and allotment segments.
The company have already reached a satisfactory land bank size, therefore starting to acquire just enough land plots
to maintain its stock, according to the volume of the launches. This can be seen in the value of its land bank: R$ 49.0
billion in 2Q19, compared to R$ 48.8 billion in 1Q19.
In June 2019, an important land plot was acquired in Salvador, through a public auction, which demanded an upfront
cash payment of R$ 30 million. Despite its impact on the quarter’s cash generation, this acquisition is of great strategic
value, as it will boost an adjacent area that the company already had in its land bank and will allow the launch of a
project of 4,600 units, with an estimated PSV of R$ 797 million in 2Q20, the largest Real Estate complex ever
developed by the company in the state of Bahia.
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Launches
Launches 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
%MRV
Launches (R$ million)* 1,808 1,094 1,709 65.3% ↑ 5.8% ↑ 2,901 2,514 15.4% ↑
Units 11,083 6,846 11,377 61.9% ↑ 2.6% ↓ 17,929 16,417 9.2% ↑
Average Launching Size (units) 277 263 299 5.2% ↑ 7.5% ↓ 272 298 9.0% ↓
Usable Area (in thousands of sq.m.) 700 279 488 151.1% ↑ 43.5% ↑ 979 688 42.3% ↑
Average Price - R$'000 / unit 161 160 150 1.1% ↑ 7.5% ↑ 161 153 5.0% ↑
Per region - Capital Cities 22% 28% 33% 5.6 p.p. ↓ 10.3 p.p. ↓ 24% 31% 6.4 p.p. ↓
Per region - Metropolitan Areas 35% 24% 25% 10.6 p.p. ↑ 10.3 p.p. ↑ 31% 28% 3.2 p.p. ↑
Per region - Secondary Cities 43% 48% 43% 5.0 p.p. ↓ 0.0 p.p. ↓ 45% 41% 3.2 p.p. ↑
100%
Number of Projects 40 26 38 53.8% ↑ 5.3% ↑ 66 55 20.0% ↑
Launches (R$ million)* 1,925 1,181 1,845 63.0% ↑ 4.3% ↑ 3,106 2,704 14.9% ↑
Units 11,655 7,392 12,332 57.7% ↑ 5.5% ↓ 19,047 17,772 7.2% ↑
Usable Area (in thousands of sq.m.) 727 310 507 134.3% ↑ 43.4% ↑ 1,037 737 40.8% ↑
We registered a significant boost in Launches volume on 2Q19, reaching R$ 1.8 billion in PSV, which represents an
increase of 65.3% compared to the 1Q19 and 5.8% to the 2Q18. Comparing the semesters, the 1H19 recorded an
expansion of 15.4% in relation to the 1H18. This improvement shows that MRV is ready to address the strong housing
demand on Brazil, thanks to the robust Land Bank strategically built on the last few years.
It is important to emphasize that, as occurred last year, in 2019 the company will have a higher volume of Launches
concentrated in the 2nd half of the year.
Net Pre-Sales
Pre-sales Contracted 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
%MRV
Pre-sales (R$ million)* 1,320 1,309 1,285 0.9% ↑ 2.7% ↑ 2,628 2,520 4.3% ↑
Units 8,587 8,665 8,748 0.9% ↓ 1.8% ↓ 17,252 17,174 0.5% ↑
Usable Area (in thousands of sq.m.) 361 364 370 0.8% ↓ 2.5% ↓ 725 731 0.8% ↓
Per region - Capital Cities 26% 26% 22% 0.2 p.p. ↑ 4.1 p.p. ↑ 26% 23% 3.5 p.p. ↑
Per region - Metropolitan Areas 31% 27% 31% 3.7 p.p. ↑ 0.2 p.p. ↑ 29% 31% 1.7 p.p. ↓
Per region - Secondary Cities 43% 47% 47% 4.0 p.p. ↓ 4.4 p.p. ↓ 45% 47% 1.9 p.p. ↓
Sales over supply (%) - gross sales 16% 17% 22% 1.4 p.p. ↓ 6.2 p.p. ↓ 28% 38% 9.8 p.p. ↓
Sales over supply (%) - net sales 15% 15% 19% 0.8 p.p. ↓ 4.0 p.p. ↓ 26% 32% 6.2 p.p. ↓
100%
Pre-sales (R$ million)* 1,420 1,387 1,371 2.4% ↑ 3.6% ↑ 2,807 2,698 4.1% ↑
Units 8,994 9,136 9,266 1.6% ↓ 2.9% ↓ 18,130 18,205 0.4% ↓
Usable Area (in thousands of sq.m.) 379 384 393 1.3% ↓ 3.5% ↓ 764 776 1.6% ↓
Flattish net sales, following the healthy results observed in the 1Q19. Due to the fact that the majority of the launches
were made at the end of the quarter, a greater growth in volume of net sales should be recognized in the coming
months.
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It should be noted that the downfall in the number of cancellations enhanced even further, thanks to the successful
implementation of the Zero Cancellation Project, which allowed the company to record its lowest cancellation
volume in 6 years, reaching only 816 in the quarter, 51.3% lower than 2Q18.
Sales x Cancellation
(R$ Million)
1,285 1,320
1,168
1,006 1,044
427
311 283 243
121
2Q15 2Q16 2Q17 2Q18 2Q19

Net pre-sales (PSV) Cancellations (PSV)
Production

Production 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
%MRV
Built Units 10,624 9,880 8,935 7.5% ↑ 18.9% ↑ 20,505 16,896 21.4% ↑
Finished units 10,164 6,390 8,100 59.1% ↑ 25.5% ↑ 16,554 15,606 6.1% ↑
100%
Built Units* 11,108 11,003 9,720 0.9% ↑ 14.3% ↑ 22,111 18,369 20.4% ↑
Finished units 10,886 6,744 8,301 61.4% ↑ 31.1% ↑ 17,630 16,339 7.9% ↑
Construction sites* 265 268 225 1.1% ↓ 17.8% ↑ 265 225 17.8% ↑
Thanks to the high efficiency achieved on the building sites, as a result of the reduction of the production cycle, we
intensified the already strong production pace presented in the last quarter. This evolution can be noticed on the
18.9% expansion in number of units produced, when comparing 2Q19 with 2Q18, and 28.5% compared to 2Q17, which
supported a robust topline.
Real Estate Financing

Real Estate Financing 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
%MRV
Client Financing (units) 10,059 7,813 11,192 28.7% ↑ 10.1% ↓ 17,872 21,880 18.3% ↓
Construction Financing 9,481 6,365 9,817 49.0% ↑ 3.4% ↓ 15,846 20,726 23.5% ↓
100%
Client Financing (units) 10,245 8,570 11,619 19.5% ↑ 11.8% ↓ 18,815 23,076 18.5% ↓
Construction Financing 10,128 8,114 10,380 24.8% ↑ 2.4% ↓ 18,242 21,771 16.2% ↓
In 2Q19, we had a 28.7% increment in the number of units transferred compared to 1Q19, thanks to the normalization
of Caixa Econômica Federal's transfer process, observed from March 2019. The increase in the number of Construction
Financing in the same period was 49.0%.
10
Inventory at Market Value (%MRV)
Chg. 2Q19 x Chg. 2Q19 x

Inventory at Market Value 2Q19 1Q19 2Q18
1Q19 2Q18
%MRV
Inventory at Market Value (R$ billion)* 7.73 7.27 5.89 6.3% ↑ 31.3% ↑
Inventory Duration ** 5.4 4.9 3.9 9.0% ↑ 39.2% ↑
By Construction phase (units)
Not iniciated 8% 13% 14% 5.1 p.p. ↓ 6.4 p.p. ↓
Under construction 86% 78% 80% 7.2 p.p. ↑ 5.9 p.p. ↑
Finished 6% 9% 6% 2.1 p.p. ↓ 0.5 p.p. ↑
* Only launches. Does not include landbank.
** Inventory duration = final inventory / Pre-sales (per quarter)
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Financial Performance - MRV
Operational Revenue

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Net Operational Revenue 1,548 1,493 1,295 3.7% ↑ 19.6% ↑ 3,042 2,500 21.7% ↑
Financial results allocated to Net Revenue 10 16 23 35.2% ↓ 55.5% ↓ 26 46 44.8% ↓
Total Net Operational Revenue 1,559 1,509 1,317 3.3% ↑ 18.3% ↑ 3,067 2,546 20.5% ↑
Gross Profit

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Gross Profit 478 482 439 0.9% ↓ 8.9% ↑ 960 853 12.6% ↑
Gross Margin (%) 30.7% 32.0% 33.3% 1.3 p.p. ↓ 2.7 p.p. ↓ 31.3% 33.5% 2.2 p.p. ↓
Financial Cost recorded under COGS

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Financial Cost recorded under COGS (47) (48) (49) 3.0% ↓ 5.6% ↓ (95) (97) 2.3% ↓
% of Net Operating Revenue 3.0% 3.2% 3.7% 0.2 p.p. ↓ 0.6 p.p. ↓ 3.1% 3.8% 0.7 p.p. ↓
Gross profit with financial cost 478 482 439 0.9% ↓ 8.9% ↑ 960 853 12.6% ↑
Gross profit ex.h financial cost 524 530 488 1.1% ↓ 7.4% ↑ 1,054 950 11.0% ↑
Gross Margin ex. financial cost (%) 33.6% 35.1% 37.1% 1.5 p.p. ↓ 3.4 p.p. ↓ 34.4% 37.3% 2.9 p.p. ↓
Selling, General and Administrative Expenses (SG&A)

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Selling expenses / net revenues (%) 9.2% 9.8% 11.3% 0.6 p.p. ↓ 2.1 p.p. ↓ 9.5% 11.1% 1.6 p.p. ↓
Selling expenses / pre-sales (%) 10.9% 11.2% 11.6% 0.4 p.p. ↓ 0.7 p.p. ↓ 11.1% 11.2% 0.2 p.p. ↓
G&A expenses / net revenues (%) 6.1% 5.6% 6.6% 0.5 p.p. ↑ 0.5 p.p. ↓ 5.9% 6.7% 0.8 p.p. ↓
G&A expenses / pre-sales (%) 7.2% 6.5% 6.7% 0.8 p.p. ↑ 0.5 p.p. ↑ 6.8% 6.8% 0.1 p.p. ↑
Other operating (income) expenses (32) (27) (23) 20.1% ↑ 36.6% ↑ (58) (43) 34.7% ↑
The increase noted on the General & Administrative Expenses (G&A), comparing 2Q19 to 1Q19, were due to the
payment of R$ 11 million to PLR (Profit sharing Program) above the foreseen allowance for the quarter.
As for the growth observed on “Other operating (income) expenses” value, it can be explained by the payment of
attorneys´ legal fees, regarding the conclusion of a large number of lawsuits. Nevertheless, we expect a future downfall
in this line´s figures, as a result of a decrease in the number of new lawsuits, thanks to a constant improvement in our
operations.
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Financial Results

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Financial Expenses (16) (13) (27) 21.3% ↑ 40.3% ↓ (29) (55) 47.4% ↓
Financial Income 32 28 37 14.5% ↑ 13.4% ↓ 61 82 25.9% ↓
Financial income from receivables 27 8 17 230.3% ↑ 59.0% ↑ 36 37 4.6% ↓
Total 44 24 28 86.8% ↑ 56.6% ↑ 68 64 5.0% ↑

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Financial result 44 24 28 86.8% ↑ 56.6% ↑ 68 64 5.0% ↑

Financial Cost recorded under COGS (47) (48) (49) 3.0% ↓ 5.6% ↓ (95) (97) 2.3% ↓
Adjusted Total (3) (24) (21) 89.6% ↓ 88.0% ↓ (27) (32) 16.8% ↓
The Financial Result growth was mainly supported by a lower cancellation volume, which causes a decrease on reversal
adjustments, as well as by an increase on IPCA index for the quarter.
EBITDA

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Income before taxes 237 229 209 3.4% ↑ 13.3% ↑ 466 414 12.6% ↑
Depreciation and Amortization 18 20 18 8.9% ↓ 0.7% ↑ 37 31 21.2% ↑
Financial Results (44) (24) (28) 86.8% ↑ 56.6% ↑ (68) (64) 5.0% ↑
Financial charges recorded under cost of sales 47 48 49 3.0% ↓ 5.6% ↓ 95 97 2.3% ↓
EBITDA 257 273 248 5.8% ↓ 3.8% ↑ 531 477 11.2% ↑
EBITDA Margin 16.5% 18.1% 18.8% 1.6 p.p. ↓ 2.3 p.p. ↓ 17.3% 18.7% 1.4 p.p. ↓
Net Income

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
Net Income 190 189 166 0.9% ↑ 14.6% ↑ 379 326 16.4% ↑
% Net margin 12.2% 12.5% 12.6% 0.3 p.p. ↓ 0.4 p.p. ↓ 12.4% 12.8% 0.4 p.p. ↓
The company presented na Net Income of R$ 190 million on the quarter, which represents an increase of 14.6%
compared to 2Q18, and 16.4% comparting the 1H19 to the 1H18.
The result is explained by the Net Operating Revenue presented, combined with the reduction of expenses.
Unearned Results
Chg. 2Q19 x Chg. 2Q19 x

(R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18
1Q19 2Q18
Unearned Sales Revenues 1,852 2,019 2,408 8.3% ↓ 23.1% ↓

(-) Unearned Costs of Units Sold (1,082) (1,177) (1,374) 8.0% ↓ 21.2% ↓
Unearned Results 770 842 1,034 8.6% ↓ 25.6% ↓
Unearned Results Margin 41.6% 41.7% 43.0% 0.2 p.p. ↓ 1.4 p.p. ↓
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Balance Sheet
Cash and Cash Equivalents and Short-term Investments (Equities and transferable securities)
Chg. Jun/19 x Chg. Jun/19 x

(R$ million) Jun/19 Mar/19 Jun/18
Mar/19 Jun/18
Cash and cash equivalents 636 678 794 6.1% ↓ 19.8% ↓

Short-term investments 1,842 1,827 1,773 0.8% ↑ 3.9% ↑
Total 2,478 2,505 2,566 1.1% ↓ 3.4% ↓
Customers for Incorporation of Real Estate

Mar/19 Jun/18
12 months 2,672 2,758 2,836 3.1% ↓ 5.8% ↓

13 to 24 months 1,237 1,265 1,673 2.2% ↓ 26.1% ↓
25 to 36 months 245 227 160 7.9% ↑ 52.9% ↑
37 to 48 months 135 124 78 9.0% ↑ 72.9% ↑
Over 49 months 92 104 84 11.2% ↓ 9.4% ↑
Total 4,380 4,477 4,832 2.2% ↓ 9.3% ↓
Receivables from real estate development 2,529 2,458 2,424 2.9% ↑ 4.3% ↑
Unearned sales revenue 1,852 2,019 2,408 8.3% ↓ 23.1% ↓
Total 4,380 4,477 4,832 2.2% ↓ 9.3% ↓
Chg.Jun/19 x Chg.Mar/19 x
Mortgage with MRV (R$ million) Jun/19 Mar/19 Jun/18
Mar/19 Jun/18
After Keys Delivery 715 652 652 9.7% ↑ 9.7% ↑

Before Keys Delivery 849 780 752 8.8% ↑ 12.9% ↑
Total 1,563 1,431 1,403 9.2% ↑ 11.4% ↑
Advances from Customers

Mar/19 Jun/18
12 months 222 213 352 4.3% ↑ 36.8% ↓

13 to 24 months 289 316 393 8.6% ↓ 26.4% ↓
Over 24 months 217 251 294 13.5% ↓ 26.1% ↓
Total 729 781 1,039 6.7% ↓ 29.8% ↓
Advanced receivables 69 66 79 5.1% ↑ 12.2% ↓
Advances for barters 659 715 960 7.7% ↓ 31.3% ↓
Total 729 781 1,039 6.7% ↓ 29.8% ↓
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Debt Maturity Schedule
(R$ million) Construction Financing Corporate Debt* Total
12 months 29 410 439

13 to 24 months 63 558 622
25 to 36 months 40 420 459
37 to 48 months 1 123 125
Over 48 months - 1,392 1,392
Total Debt 133 2,904 3,037
*Include leases and Finame
Weighted Average Debt Cost
Saldo Devedor
(R$ Million) Balance Due / Total (%) Average Cost
Jun/19
CDI 2,904 95.6% CDI + 1,20%

TR 133 4.4% TR + 8,37%
Total 3,037 100.0% 7.72%
Debt Breakdown
Balance Due
(R$ million) Maturity Charges (p.a)
Jun/19 Mar/19
Corporate Debt – CDI 2,904 2,528

Debentures - 2nd Issuance (URBAMAIS) 06/21 to 06/23 CDI + 1,22% 60 61
Debentures - 9th Issuance (1st serie) 02/19 to 02/20 CDI + 1,50% 59 58
Debentures - 9th Issuance (2nd serie) 02/20 to 02/22 CDI + 2,30% 509 498
Debentures - 9th Issuance (3rd serie) 02/2022 132,2% CDI 97 86
Debentures - 11th Issuance (1st serie) 09/2020 CDI + 1,00% 289 283
Debentures - 11th Issuance (2nd serie) 09/21 to 09/22 CDI + 1,50% 218 213
Debentures - 11th Issuance (3rd serie) 09/23 e 09/24 122,1% CDI 148 136
Debentures - 12th Issuance (1st serie) 07/2023 CDI + 1,40% 308 302
Debentures - 12th Issuance (2nd serie) 07/24 e 07/25 CDI + 1,70% 53 52
Debentures - 12th Issuance (3rd serie) 07/2023 CDI + 1,50% 113 110
Debentures - 12th Issuance (4th serie) 07/2023 CDI + 1,50% 86 84
CCB which backed the CRI operation 06/20 to 06/21 CDI + 1,60% 115 171
1st issue of Urbamais debentures that back CRI operations 01/17 to 12/19 CDI + 1,15% 20 20
3rd issue of Urbamai s debentures that back CRI operations 03/2024 CDI + 0,20% 58 29
10th issue of debentures that back CRI operations 07/2019 102% CDI 115 113
13th issue of debentures that back CRI operations 09/23 to 09/24 100% CDI 289 288
14th issue of debentures that back CRI operations 05/2024 100,4% CDI 349 -
Leasing 03/17 to 09/22 CDI + 2,00% to + 2,79% 20 23
Construction Finance - TR 133 423
Construction Financing 03/18 to 03/23 TR + 8,30% to 8,84% 126 416
Working capital – TR 04/16 to 03/23 TR + 13,29% 7 8
Total 3,037 2,951
On the 2Q19 we continued our strategy of lengthening the debt maturities, issuing a CRI 400 (for the general public),
of R$ 360 million, with bullet payment in five years and a indexed rate of 100,4% of CDI.
The company has increased its debt duration in 18.5% comparing the 2Q19 to 2Q18, and in 51.8% compared to 2Q17.
At the same time, there was a decrease on total debt cost, by 6 p.p. since 2018.
15
Corporate Debt Duration (months) MRV Total Debt Cost (%CDI*)
35.2
51.8% 125.7% 6.0 p.p.
124.0%
18.3%
27.4
119.7%
23.2
2Q17 2Q18 2Q19 2017 2018 2Q19

*CDI: Interbank Deposit Certificate
Net Debt

Mar/19 Jun/18
Total debt 3,037 2,952 3,122 2.9% ↑ 2.7% ↓

(-) Cash and cash equivalents and Short-term investments (2,478) (2,505) (2,566) 1.1% ↓ 3.4% ↓
(-) Derivative Financial Instruments (36) (18) (9) 105.3% ↑ 285.9% ↑
Net Debt* 522 429 546 21.7% ↑ 4.4% ↓
Total Shareholders' Equity** 4,966 5,068 5,835 2.0% ↓ 14.9% ↓
Net Debt / Total Shareholders' Equity 10.5% 8.5% 9.4% 2.1 p.p. ↑ 1.2 p.p. ↑
EBITDA LTM 1,042 1,032 1,020 0.9% ↑ 2.2% ↑
Net Debt / EBITDA LTM 0.50x 0.42x 0.54x 20.7% ↑ 6.4% ↓
* Considering the Derivative Financial Instruments gains
** The reduction in Shareholders' Equity is due to LOG spin-off in the amount of R$ 1,004,636.
16
Covenants & Corporate Risk
brAAA brAA-
Debt Covenant
Net Debt + Properties Payable

< 0.65
Equity
Receivables Covenant
Receivables + Unearned Income + Inventories

> 1.6
Net Debt + Properties Payable + Unincurred Costs
17
Investor Relations
Ricardo Paixão Pinto Rodrigues

Chief Financial and Investor Relations Officer
Augusto Pinto de Moura Andrade

Investor Relations Manager
Investor Relations
Phone.: +(55 31) 3615-8153
E-mail: ri@mrv.com.br
Website: ri.mrv.com.br
18
Attachment 01 – Consolidated Statement of Income (R$ million)
Chg. 2Q19 Chg. 2Q19 Chg. 1H19

R$ million 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
x 1Q19 x 2Q18 x 1H18
NET OPERATING REVENUE 1,559 1,509 1,317 3.3% ↑ 18.3% ↑ 3,067 2,546 20.5% ↑
COST OF PROPERTIES SOLD AND SERVICES (1,081) (1,026) (878) 5.3% ↑ 23.1% ↑ (2,107) (1,693) 24.4% ↑
GROSS PROFIT 478 482 439 0.9% ↓ 8.9% ↑ 960 853 12.6% ↑
Gross Margin 30.7% 32.0% 33.3% 1.3 p.p. ↓ 2.7 p.p. ↓ 31.3% 33.5% 2.2 p.p. ↓
OPERATING INCOME (EXPENSES)

Other operating income (expenses), net (32) (27) (23) 20.1% ↑ 36.6% ↑ (58) (43) 34.7% ↑
Equity Income (14) (18) 1 21.9% ↑ - (33) (7) 389.8% ↓
INCOME BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) 193 206 181 6.1% ↓ 6.6% ↑ 399 350 14.0% ↑
FINANCIAL RESULTS
Financial expenses (16) (13) (27) 21.3% ↑ 40.3% ↓ (29) (55) 47.4% ↓
Financial income 32 28 37 14.5% ↑ 13.4% ↓ 61 82 25.9% ↓
Financial income from receivables from real estate development 27 8 17 230.3% ↑ 59.0% ↑ 36 37 4.6% ↓
INCOME BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION 237 229 209 3.4% ↑ 13.3% ↑ 466 414 12.6% ↑
Income Tax and Social Contribution (33) (32) (29) 1.3% ↑ 13.2% ↑ (65) (56) 15.6% ↑
NET INCOME 204 197 180 3.8% ↑ 13.3% ↑ 401 358 12.2% ↑
PROFIT ATTRIBUTABLE TO NON-CONTROLLING INTERESTS 14 8 14 69.4% ↑ 2.4% ↓ 22 32 31.0% ↓

PROFIT ATTRIBUTABLE TO SHAREHOLDERS OF THE COMPANY 190 189 166 0.9% ↑ 14.6% ↑ 379 326 16.4% ↑
Net Margin 12.2% 12.5% 12.6% 0.3 p.p. ↓ 0.4 p.p. ↓ 12.4% 12.8% 0.4 p.p. ↓
BASIC EARNINGS PER SHARE 0.431 0.427 0.375 0.8% ↑ 15.0% ↑ 0.858 0.736 16.7% ↑
19
Attachment 02 – Consolidated MRV Balance Sheet (R$ million) - Assets

ASSETS 30/06/2019 31/03/2019 30/06/2018
Mar/19 Jun/18
CURRENT ASSETS
Cash and cash equivalents 636 678 794 6.1% ↓ 19.8% ↓
Short-term investments 1,809 1,794 1,751 0.8% ↑ 3.3% ↑
Receivables from real estate development 1,582 1,577 1,486 0.4% ↑ 6.5% ↑
Receivables from services provided 1 1 2 20.1% ↓ 47.4% ↓
Real estate for sale and development 3,828 3,311 3,303 15.6% ↑ 15.9% ↑
Recoverable current taxes 93 113 135 17.5% ↓ 31.0% ↓
Deferred expenses 101 103 93 1.9% ↓ 7.6% ↑
Derivative Financial Instruments - - - - -
Other assets 66 60 65 10.1% ↑ 1.1% ↑
Total Current Assets 8,117 7,637 7,629 6.3% ↑ 6.4% ↑
NONCURRENT ASSETS
Long-term investments 33 33 22 0.7% ↑ 53.2% ↑
Receivables from real estate development 946 882 938 7.3% ↑ 0.9% ↑
Real estate for sale and development 4,323 4,596 3,986 5.9% ↓ 8.5% ↑
Due from related parties 48 43 60 11.2% ↑ 21.0% ↓
Deferred expenses 31 31 35 0.8% ↑ 11.4% ↓
Derivative Financial Instruments 36 18 9 105.3% ↑ 285.9% ↑
Other noncurrent assets 127 117 103 7.9% ↑ 23.6% ↑
Investment property 90 29 1,046 213.8% ↑ 91.4% ↓
Property and equipment 442 395 227 11.9% ↑ 94.9% ↑
Intangible Assets 103 99 91 3.4% ↑ 12.2% ↑
Total Noncurrent Assets 6,179 6,242 6,518 1.0% ↓ 5.2% ↓
TOTAL ASSETS 14,295 13,879 14,147 3.0% ↑ 1.0% ↑
20
Attachment 02 – Consolidated MRV Balance Sheet (R$ million) – Liabilities and Shareholders’ Equity

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 30/06/2019 31/03/2019 30/06/2018
Mar/19 Jun/18
CURRENT LIABILITIES
Trade accounts payable 439 436 270 0.8% ↑ 62.4% ↑
Payables for purchase of investments 5 5 32 3.1% ↑ 83.5% ↓
Loans and financing 439 423 722 3.7% ↑ 39.2% ↓
Payables for purchase of land 866 661 857 31.0% ↑ 1.1% ↑
Advances from customers 222 213 352 4.3% ↑ 36.8% ↓
Labor and social liabilities 157 163 139 3.2% ↓ 12.9% ↑
Tax liabilities 72 70 64 3.3% ↑ 11.8% ↑
Accrual for maintenance of real estate 36 39 41 7.9% ↓ 10.5% ↓
Deferred tax liabilities 55 55 51 0.7% ↓ 7.2% ↑
Proposed dividends 328 164 - 99.9% ↑ -
Unfunded liabilities - Investments 198 77 88 156.9% ↑ 125.2% ↑
Other payables 209 188 164 11.0% ↑ 26.9% ↑
Total Current Liabilities 3,026 2,494 2,780 21.4% ↑ 8.8% ↑
NONCURRENT LIABILITIES
Payables for purchase of investments 1 3 - 48.9% ↓ -
Loans and financing 2,598 2,528 2,400 2.7% ↑ 8.2% ↑
Payables for purchase of land 2,877 2,919 2,190 1.4% ↓ 31.4% ↑
Advances from customers 507 568 687 10.8% ↓ 26.3% ↓
Accrual for maintenance of real estate 103 99 98 4.2% ↑ 5.2% ↑
Accrual for civil, labor, and tax risks 102 98 99 4.8% ↑ 3.6% ↑
Deferred tax liabilities 39 36 39 6.4% ↑ 0.1% ↓
Other liabilities 76 68 19 12.2% ↑ 300.1% ↑
Total Noncurrent Liabilities 6,303 6,318 5,531 0.2% ↓ 14.0% ↑
SHAREHOLDERS' EQUITY
Equity attributable to the shareholders of the Company 4,685 4,823 5,606 2.8% ↓ 16.4% ↓
Non-controlling Interests 281 245 229 14.6% ↑ 22.5% ↑
Total Shareholders' Equity 4,966 5,068 5,835 2.0% ↓ 14.9% ↓
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 14,295 13,879 14,147 3.0% ↑ 1.0% ↑
21
Attachment 03 – Consolidated Statement of Cash Flow (R$ million)
Chg. 2Q19 x Var. 2Q19 x Chg. 1H19 x

Consolidated (R$ million) 2Q19 1Q19 2Q18 1H19 1H18
1Q19 2Q18 1H18
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

NET INCOME 204 197 180 3.8% ↑ 13.3% ↑ 401 358 12.2% ↑
Adjustments to reconcile net income to cash used in operating activities 92 149 17 38.4% ↓ 457.2% ↑ 241 125 92.4% ↑
Decrease (increase) in operating assets (135) (274) (8) 50.8% ↓ 1489.0% ↑ (408) (55) 646.3% ↑
Increase (decrease) in operating liabilities (130) (74) (23) 75.6% ↑ 454.8% ↑ (203) (184) 10.7% ↑
Net cash generated by (used in) operating activities 32 (1) 165 2626.9% ↓ 80.7% ↓ 31 244 87.5% ↓
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES

Decrease (increase) in investment securities 6 (177) 480 103.6% ↓ 98.7% ↓ (170) 666 125.6% ↓
Advances to related parties (23) (9) (21) 148.2% ↑ 10.6% ↑ (33) (33) 1.7% ↓
Receipts from related parties 19 9 22 108.8% ↑ 15.8% ↓ 28 68 59.5% ↓
Decrease in (acquisition of/contribution to) investments 45 (3) 9 1462.0% ↓ 396.4% ↑ 42 (47) 189.1% ↓
Payment for acquisition of subsidiary (2) (1) (27) 39.4% ↑ 94.1% ↓ (3) (32) 91.4% ↓
Acquisition of fixed and intangible assets (67) (46) (45) 46.0% ↑ 50.5% ↑ (113) (78) 45.4% ↑
Net cash generated by (used in) investing activities (22) (227) 419 90.5% ↓ 154.3% ↓ (249) 544 145.8% ↓
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES

Proceeds from stock options' exercise 0 2 7 86.0% ↓ 96% ↓ 2 11 78.1% ↓
Loans from related parties 60 4 12 1522.5% ↑ 399.2% ↑ 63 (20) 420.5% ↓
Treasury shares - - - - - - - -
Proceeds from loans, financing and debenture 714 604 398 18.1% ↑ 79.5% ↑ 1,318 704 87.3% ↑
Payment of loans, financing and debenture (682) (491) (682) 38.8% ↑ 0.0% ↓ (1,173) (1,079) 8.7% ↑
Receive of financial instruments and derivatives - 0 (0) 100.0% ↓ 100.0% ↓ 0 (1) 114.9% ↓
Capital transaction 7 0 0 239600.0% ↑ 2921.4% ↑ 7 2 99.6% ↓
Dividends payment (164) - (310) - 47.1% ↓ (164) (310) 47.1% ↓
Net contributions (distributions) of noncontrolling interests 13 (7) (4) 278.2% ↓ 419.0% ↓ 6 (15) 138.0% ↓
Net cash (used in) generated by financing activities (52) 112 (579) 146.5% ↓ 91.0% ↓ 60 (707) 108.5% ↓
INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS, NET (42) (117) 5 64.3% ↓ 1022.0% ↓ (159) 81 296.6% ↑
CASH AND CASH EQUIVALENTS

Cash and cash equivalents at beginning of the period 678 795 789 14.7% ↓ 14.0% ↓ 795 713 11.5% ↑
Cash and cash equivalents at end of the period 636 678 794 6.1% ↓ 19.8% ↓ 636 794 19.8% ↓
22
Glossary
Built Units – Recorded according to the construction’s evolution, equivalent construction.
Cash – Composed by the balance of cash and cash equivalents and financial investments (bonds and securities).
Cash Burn – is measured by the change in net debt, excluding capital increases, purchased shares held in treasury and dividend
payments, when available.
Construction financing – Units from projects that had the construction financing approved by a financial institution in the period
Client financing – Quantity of clients (individuals) that signed their mortgages with a financial institution in the period
Pre-Sales – Every contract resulting from the sale of units over a certain period, including units being launched and units in stock.
“Crédito Associativo” – is a type of mortgage offered by Caixa Econômica Federal and Banco do Brasil to individuals that aim to
finance their houses during the construction period. On the other hand, the homebuilders will also be paid by the banks according
to the percentage of completion method. In this method, the cash flow is faster and more efficient than the traditional method
where the company is financed only when the project is delivered.
Duration – Weighted average time of the debt maturity.
EBITDA - is equal to net income plus income tax and social contribution, net financial result, financial charges recorded under cost
of goods sold, depreciation, amortization and minority interest. MRV believes that the reversion of the adjustment to present
value of receivables from units sold and not yet delivered that is recorded as gross operating revenue is part of our operating
activities and therefore we do not exclude these revenues from EBITDA’s calculation. EBITDA is not a Brazilian GAAP measure and
should not be considered in isolation and should not be considered an alternative to net income, as an indicator of our operating
performance or cash flows or as a measure of our liquidity. EBITDA does not have a standard definition and other companies may
measure their EBITDA in a different way. Because the calculation of EBITDA does not take into consideration income tax and social
contribution, net financial result, financial charges recorded under cost of goods sold, depreciation, amortization, minority
interest, and expenses related to financial and legal advisory fees in connection with the entry of the selling shareholder and MRV
initial public offering, EBITDA is an indicator of our general economic performance which is not affected by changes in interest
rates, income tax and social contribution rates and rates of depreciation and amortization. Because EBITDA does not consider
certain costs related to our business which could materially affect our profits, such as financial result, taxes, depreciation,
amortization and capital expenditures, among others, EBITDA is subject to limitations that impair its use as a measure of our
profitability.
EPS - Earnings per share - Basic earnings per share are calculated by dividing income for the period attributed to the holders of
common shares of the parent entity by the weighted average number of common shares outstanding during the period, less
treasury shares, if any.
FFO – Funds from Operations, Net Income minus depreciation.
FFO Margin – Margin calculated dividing the FFO by Net Operational Revenues.
FIP M Plus – Private Equity fund managed by Bradesco BBI.
Finished Units – Recorded according to the construction’s conclusion, full project at once.
GLA – Gross leasable area, which corresponds to the areas available for lease.
INCC – Índice Nacional de Custos da Construção – inflation index associated with construction costs of residential units.
Land bank – land held in stock with the estimated PSV
LOG Commercial Properties – Subsidiary company, jointly controlled, in the business of industrial and commercial properties.
LOG-CP Portfolio – contemplates the GLA of the projects in operation, in construction and the potential GLA in development.
Minha Casa Minha Vida – The Program Minha Casa Minha Vida, known as MCMV, is the national housing program of the Federal
Government, which aims to reduce the housing deficit. The program envisages the construction of 3 million units for families
earning up to 10 minimum wages. This program has two versions: Minha Casa Minha Vida, released in April 2009, with the goal
23
of building one million houses to be contracted until 2010, and Minha Casa Minha Vida 2, released in 2010 with the goal of building
two million additional homes, to be contracted between 2011 and 2014.
NOI - Net Operating Income, that is equal to the operating revenues less project direct expenses.
Novo Mercado - Special listing segment of the BM&FBOVESPA, with differentiated corporate governance rules, in which the
Company was included on July 23, 2007.
OCPC 04 and PoC Method (Percentage of Completion) – Revenues, as well as the costs and expenses relating to the real estate
development activity, are recognized along the real estate project’s construction period, in line with the evolution of the cost
incurred, according to OCPC 04. Most of our sales consist of credit sales carried out through instalments. On an overall basis, we
receive the value (or part of the value, in case of credit sales) in the sales contracts before revenue recognition. The revenue from
real estate development relative to a certain period reflects the recognition of sales that were previously contracted.
PSV – Potential Sales Value - The PSV value is equivalent to the total number of potential launch Units, multiplied by the Unit’s
average estimated sales price.
RET – Special Tax Regime
ROE – Return on Equity – ROE is defined as the ratio between net income (after interest and taxes) and the average shareholder’s
equity.
SBPE – Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – Real Estate mortgage using funds from the savings accounts’ deposits.
SFH Funds – Funds from the National Housing System (SFH) are originated from the Governance Severance Indemnity Fund for
Employees (FGTS) and from savings accounts deposits (SBPE).
Swap Agreements – A system in which the land-owner gets a certain number of units to be built on the land in exchange for the
land.
Unearned Results – the balance of real estate sale transactions already contracted, referring to uncompleted properties, non-
incurred budgeted costs (according to budgets), and unearned revenue from sale of properties, not reflected in the financial
statements.
Yield on cost – Defined as the Rent Revenues divided by Total investment.
Disclaimer
Unless otherwise stated, the operating data refer to MRV’s share in projects.
This presentation contains forward-looking statements relating to the prospects of the business, estimates for operating and
financial results, and those related to growth prospects of MRV. These are mere projections and, as such, are based exclusively
on the Management’s expectations about the future of the business.
These expectations are highly dependent upon required approvals and licenses for projects, market conditions, performance of
the Brazilian economy, the sector and international markets and, therefore, are subject to changes without prior notice.
This performance report includes accounting data and non-accounting data such as operating and financial results and outlooks
based on the expectations of the Board of Directors. The non-accounting data such as values and units of Launches, Pre-Sales,
amounts related to the housing program “Minha Casa Minha Vida”, Inventory at Market Value, Land bank, Unearned Results, cash
disbursement and Guidance were not subject to review by the Company’s independent auditors.
The EBITDA, in this report, represents the net income before income tax and social contribution, net financial result, financial costs
recorded under cost of goods sold, depreciation, amortization and minority interest. MRV believes that the reversion of the
adjustment to present value of receivables from units sold and not yet delivered that is recorded as gross operating revenue is
part of our operating activities and therefore we do not exclude these revenues from EBITDA’s calculation. EBITDA is not a Brazilian
GAAP and IFRS measure and should not be considered in isolation and should not be considered an alternative to net income, as
an indicator of our operating performance or cash flows or as a measure of our liquidity. Because the calculation of EBITDA does
not take into consideration income tax and social contribution, net financial result, financial charges recorded under cost of goods
sold, depreciation, amortization and minority interest, EBITDA is an indicator of MRV general economic performance which is not
24
affected by changes in interest rates, income tax and social contribution rates and rates of depreciation and amortization. Because
EBITDA does not take into account certain costs related to our business which could materially affect our profits, such as financial
result, taxes, depreciation, amortization and capital expenditures, among others, EBITDA is subject to limitations that impair its
use as a measure of our profitability.
Relationship with Independent Auditors

Pursuant to CVM Instruction 381/03, we inform that the Company’s independent auditors KPMG Auditores Independentes S/S
(“KPMG”) did not provide services during the first half of 2019 other than those relating to external audit. The Company’s policy
for hiring independent auditors ensures that there is no conflict of interest, loss of autonomy or objectiveness.
About MRV
MRV Engenharia e Participações S.A. is the largest Brazilian real estate developer and homebuilder in the lower-income segment,
with more than 39 years of experience, active in 160 cities, in 22 Brazilian states including the Federal District. MRV is listed on
the Novo Mercado - B3 under the ticker MRVE3 and is included, among others, in the theoretical portfolio IBOV.
25

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DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T19

 ROE anualizado de 16,0%, registrando um aumento de 4,1 p.p frente ao 2T18;

ROE Anualizado Lucro Líquido (R$ milhões)

2T17 2T18 2T19 1S17 1S18 1S19

Receita Operacional Líquida (R$ milhões)

Receita Operacional Líquida 43,1%

1S17 1S18 1S19

Margem Bruta Margem Bruta (%)

Com o maior rigor observado na concessão de crédito 2,6p.p.

Esperamos que a volta da margem bruta aos

SG&A / ROL (%)

1S17 1S18 1S19

Taxas de Juros Pré Fixada - SBPE x FGTS

SBPE FGTS - Faixa 2 FGTS - Faixa 3

Yield on Cost CDI

Indicadores Financeiros Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Equivalência Patrimonial (14) (18) 1 21,9% ↑ - (33) (7) 389,8% ↓

EBITDA 257 273 248 5,8% ↓ 3,8% ↑ 531 477 11,2% ↑

Geração de Caixa (R$ milhões)

Geração de Caixa - Acumulada (R$ Milhões)

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Vendas Líquidas Contratadas

2T15 2T16 2T17 2T18 2T19

Var. 2T19 x Var. 2T19 x

Receita Operacional Líquida

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Custo Financeiro Alocado ao CMV

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

O aumento do valor observado em “Outras despesas (receitas) operacionais” se deve ao contingenciamento de

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Resultado financeiro 44 24 28 86,8% ↑ 56,6% ↑ 68 64 5,0% ↑

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x

Var. Jun/19 x Var. Jun/19 x

Receita Bruta de Vendas a apropriar 1.852 2.019 2.408 8,3% ↓ 23,1% ↓

Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e Valores Mobiliários)

Var. Jun/19 x Var. Jun/19 x

Caixa e equivalentes de caixa 636 678 794 6,1% ↓ 19,8% ↓

Clientes por Incorporação de Imóveis

Var. Jun/19 x Var. Jun/19 x

12 meses 2.672 2.758 2.836 3,1% ↓ 5,8% ↓

Após entrega de chaves 715 652 652 9,7% ↑ 9,7% ↑

Var. Jun/19 x Var. Jun/19 x

12 meses 222 213 352 4,3% ↑ 36,8% ↓

Custo médio ponderado da dívida da MRV

Saldo Devedor Saldo Devedor / Total

CDI 2.904 95,6% CDI + 1,20%

Dívida Corporativa 2.904 2.528

35,2 125,7% 6,0 p.p.

2T17 2T18 2T19 2017 2018 2T19

Dívida Líquida MRV Consolidado

Var. Jun/19 x Var. Jun/19 x

Dívida total 3.037 2.952 3.122 2,9% ↑ 2,7% ↓

Dívida Líquida + Imóveis a Pagar

Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques

Ricardo Paixão Pinto Rodrigues

Augusto Pinto de Moura Andrade

Relações com Investidores

Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x