AULA 2 – Como ganho dinheiro com ações?

Nesta aula você verá:

• Tipos de ações (Ação ON x Ação PN)

• Blue chips, small caps e penny stocks
• As 3 formas de lucrar com ações
• Dividendos e “outros presentes” da Bolsa
• Desdobramentos x Grupamentos
• As 3 formas de perder dinheiro com ações
• Extra: os riscos de entrar em um IPO
Relembrando conceitos…

Entraremos mais afundo na

definição de ações, sem esquecer
que...

Quando você compra a ação de uma empresa, você está

comprando a EXPECTATIVA desta empresa, e não o que
ela representa hoje.
O que é uma ação?

• Menor fração de uma empresa; não possui vencimento

• Quando você compra uma ação, está se tornando um sócio desta empresa
• São negociadas na BM&FBovespa

Quanto custa uma empresa?

Valor de mercado = R$ da ação x quantidade de ações
Sua participação = ações compradas/total de ações
Explicação dos Tickers (Códigos)

Código = 4 letras + 1 número.

•4 letras = nome da empresa; número = tipo a ação
•3 = ordinária (PETR3)
•4 = preferencial (PETR4)
•5 = preferencial classe A (VALE5)
•11 = units: pacote de ações ONs e PNs
(ex: SANB11 = 1 ON + 1 ON; KLBN11 = 1 ON + 4 PNs)

•33 = BDR, ou Brazilian Depositary Receipts (DAGB33)

Tipos de ações: PN e ON

ORDINÁRIAS (ONs)
•Concedem direito a voto nas assembleias de acionistas
•Questão do "tag along" (favorecidas em mudança de controlador)

PREFERENCIAIS (PNs):
•Garantem maior parte nos lucros distribuídos pela empresa (dividendos)
Investir em ação PN ou ON?

Vantagens das PNs:

•Prioridade em dividendos
•Maior liquidez
•“Menor risco” caso a empresa quebre

Vantagens das ONs:

•Tag along (mínimo de 80%): na prática, o acionista ordinário tem parte dos mesmos
direitos que o controlador em caso de uma oferta de compra
- Novo Mercado: tag along de 100%

Para o investidor de longuíssimo prazo  ação ON > PN.

No curto prazo  ação PN > ação ON
Por que ação ON é mais arriscada que PN?

O acionista ordinário assume um risco maior pois ele será o último a receber algum direito
caso a empresa venha a ter um problema financeiro.

Por isso, o mercado exige um “retorno” maior pela ação para tê-la em carteira ao invés da
ação preferencial.

Mais detalhes no módulo “ANALISAR”

"Tipos" de ações existentes na Bolsa

3 grupos

•Blue Chips
•Small Caps
•Penny Stocks
Blue Chips

No poker a ficha azul é a

mais valiosa
Onde encontrá-las: Ibovespa, IBrX-100
Mid caps/ Small Caps

Ações de menor valor de mercado e menor volume negociado por dia

- menor que uma blue chip, maior que uma penny stock

Vantagens: embutem um enorme potencial de valorização (é mais fácil

uma empresa que vale R$ 1 milhão duplicar de tamanho do que uma
empresa que vale R$ 10 bilhões)

Desvantagem: mais vulnerável a movimentos de mercado; algumas vezes

sofre com falhas de comunicação
Penny Stocks

Na prática: ações abaixo de R$ 1,00

Expectativa do investidor "esperto": se eu

comprar uma ação que vale R$ 0,10 e ela subir
R$ 0,10, ganharei 100%!

Realidade: a ação não chegou a menos de R$

1,00 a toa. Alguma coisa aconteceu para ela ir
caindo e grandes investidores não se
interessaram em comprá-la

Conselho: CUIDADO!!!
Conclusão

• A Bolsa é cheia de "oportunidades da vida". Mas você não precisa

procurá-las o tempo todo e muito menos colocar todo seu patrimônio.

• Quanto mais "arriscada" for a aplicação, menor terá que ser a

participação do seu capital que entrará no trade

• O segredo simples para viver na Bolsa por muito tempo: busque

operações cujo retorno seja muito maior que o risco que você
quer correr

• Casos negativos (Laep e Agrenco) e casos positivos (M. Dias Branco e

Kepler Weber)
As 3 formas de lucrar com ações

1. Valorização da ação: comprei a ação a R$ 10, vendi a R$ 20

2. Dividendos: receber dividendos não te fará rico; reinvestir os dividendos, sim

• Lucros distribuídos pelas empresas aos seus sócios

• Maneira mais consistente e segura de construir riqueza na Bolsa no longo prazo

• Juros sobre capital próprio: funciona da mesma forma que um dividendo, mas
que traz vantagens fiscais para a empresa fazer isso

3. Operando vendido: lucra com a queda das ações (mais detalhes na aula de
“como montar uma carteira short”)
Outros "presentes" aos acionistas

• Bonificação: Distribui novas ações ao invés de dividendos

• Desdobramento (split): "divide" uma ação em várias novas, aumentando o

número de ações e reduzindo o preço delas proporcionalmente

• Subscrição: empresa vende novas ações a um preço "especial" para quem já é

acionista

IMPORTANTE: em nenhum destes eventos ocorre "ganho

financeiro", pois o aumento no número de ações é compensado
por uma queda proporcional no preço destas ações, para assim
manter igual o valor de mercado da empresa.
Exemplos desses "ajustes" de preço

Desdobramento de 1 ação para 4

•Minha carteira em D0: 100 ações, R$ 20 cada (posição total: R$ 2.000)
•Minha carteira em D1: 400 ações, R$ 5 cada (posição total: R$ 2.000

Bonificação de 1 nova ação para cada 10 que você possui

•Minha carteira D0: 100 ações, R$ 10 cada (posição total: R$ 1.000)
•Minha carteira D1: 110 ações, R$ 9,09 cada (posição total: R$ 1.000)
Data "com" e Data "ex"

Data com
Último dia antes da ação sofrer o ajuste do provento em questão

Só receberão os proventos os acionistas que terminarem este pregão com a ação

em carteira

Data ex
Primeiro dia após o ajuste do provento. A partir daí, quem comprar a ação não terá
mais o direito do provento.

(data ex NÃO É data de pagamento)

Recompra de ações: outro presente

O que é um programa de recompra de ações?

Quando a empresa que comprará ações que estão em circulação. Todo programa tem:

•Quantidade máxima de ações que serão adquiridas (% do free float)

•Duração do programa
•Corretora(s) utilizada(s) para fazer as compras

Quais as vantagens de uma recompra de ações?

1.Boa sinalização para o mercado (minha empresa está “barata”)
2.Aumento do dividendo por ação (ações são canceladas após recompra)
Recompra de ações ou dividendos?

Benefício fiscal ⇒ IR Recompra < IR dividendos

Dinheiro no bolso é bom e eu gosto, mas…

...se eu fosse usar o dividendo para investir na própria empresa,

a recompra pode ser compensadora
Block Trade: oportunidades rápidas

O que é block trade

Leilão realizado para quando um acionista decide vender uma participação muito
representativa em uma empresa

Objetivo do block trade: minimizar o impacto da venda na ação.

Todo block trade é comunicado pela BM&FBovespa com:

• data e hora de realização
• quantidade de ações a serem ofertadas (% do free float)
• preço estimado
• corretora utilizada para a venda
Block Trade: oportunidades rápidas

Exemplo de oportunidade no block trade: Anima (maio/2014)

•Geralmente quando um block trade é anunciado, a ação alvo da oferta
costuma reagir com forte queda

•Motivos: receio do mercado + “alinhamento” ao preço do leilão

•Passado o leilão, a pressão vendedora vai embora e os compradores
voltam para o mercado, puxando a ação para cima.

Veja mais: http://www.infomoney.com.br/anima/noticia/3338660/investidor-vendeu-milhoes-acoes-anima-hoje-mercado-agradeceu

OPA: o último (e doce) presente
O que é uma OPA (Oferta Pública de Aquisição)

•Quando um investidor ou acionista controlador quer deter o controle majoritário da empresa, ele
precisa fazer uma oferta para comprar as ações listadas.

•Após a OPA, a ação deixa de estar listada na Bovespa

Por que é uma vantagem?

•Para que os acionistas aceitem entregar suas ações ao novo controlador, eles exigirão um gordo
“prêmio” para vendê-las ⇒ disparada das ações

•Obs: geralmente, as ações da empresa que fez a OPA reagem com queda após o anúncio

Risco OPA: se o preço de oferta não for aceito pelos acionistas, a ação pode devolver
tudo que subiu.
Leia mais: http://www.infomoney.com.br/mercados/acoes-e-indices/noticia/4349737/velorio-bolsa-melhor-acao-historia-souza-cruz-vai-deixar-
saudades
Como eu perco dinheiro com ações?

1. Concentração de investimentos

2. Desdobramento

3. Oferta de Ações
Concentração de Investimentos

“Tenho uma carteira diversificada em 6 ações:

Cyrela, Gafisa, Rossi, PDG, MRV e EzTec”

Errado! Na verdade você tem 6 ações, mas todas do mesmo setor

(veremos mais sobre diversificação no módulo “ANALISAR”)
Grupamento: a cilada da Bovespa

Grupamento
“Desdobramento ao contrário”: aumenta o valor de face das ações diminuindo
proporcionalmente o número de ações negociadas

Problema
Muitas vezes, o grupamento serve apenas para “aumentar o tamanho
do fundo” desta ação
- Se ação custa R$ 0,05, fica difícil ela cair mais; se passar a valer R$ 5,00, aumenta
o espaço para ela voltar a cair.

Mercado tem um dito popular: agrupou, venda! Desdobrou, compre!

Guerra da BM&FBovespa contra as penny stocks:

http://www.infomoney.com.br/mercados/proventos/noticia/4365877/empresas-notificadas-pela-fbovespa-indicam-comecou-guerra-das-penny-
stocks
Por que uma oferta de ações é ruim?

Oferta de ações
Empresa se capitaliza através da emissão de novas ações ao mercado

Problema
•Sinalização negativa ao mercado
•Overhang (excesso de liquidez)
•Diminuição do dividendo por ação
•Pressão do próprio mercado para derrubar a ação (precificação da oferta)
IPO x Follow On: definições importantes

Oferta primária de ações (IPO)

Acionista controlador venderá ao mercado

Oferta secundária de ações (Follow On)

Venda de ações feita por um acionista importante, mas que não é o controlador
(ex: private equity)

Mercado Primário x Mercado Secundário

Primário: quando o controlador negocia diretamente com o mercado
Secundário: fornece a liquidez necessária para os títulos do mercado primário
Reflexão sobre IPO

Reflexão: vale a pena comprar ações em um IPO?

"O vendedor sempre terá mais conhecimento

que o comprador", Warren Buffett