Macroeconomia e Contas Nacionais

Lista de exercícios Variáveis Macroeconômicas

Referência Blanchard, capítulo 4
Data de entrega: 25/08/2023
IMPORTANTE: Listas entregues com atraso não serão avaliadas!

1. Demanda por moeda

a) Quais os dois principais motivos para se demandar moeda?

Nível de transações que um indivíduo realiza; e

Taxa de juros que se pode obter por manter parte da riqueza em investimentos e não em moeda.

b) O que acontece com a demanda por moeda quando a renda aumenta? Explique.

O aumento da demanda por moeda oscila de forma diretamente proporcional ao aumento da renda, porém, a
demanda por moeda também depende de outras variáveis: a taxa de juros e necessidade de liquidez.

Se a renda de um indivíduo é R$5.000 por mês e há um aumento para R$10.000, é natural que esse indivíduo
demande mais moeda, pois ele aumentará seu custo de vida e com outras despesas, elevando o nível de
transações. Porém, se no mesmo momento as taxas de juros estão muito elevadas, haverá uma preferência em
manter esse valor investido ao invés e gastá-lo, pois o individuo receberá um fluxo de renda adicional ao seu
salário.

Da mesma forma, mesmo que a renda aumente e que a taxa de juros esteja elevada, caso o indivíduo demande
uma maior liquidez, ele não fará nenhuma das ações anteriores (gastar e investir).

A fórmula abaixo nos deixa claro essa relação entre as variáveis:

Md = $Y.L(i-) ,

Onde:

Md: Demanda por moeda;

Y: Renda;

L(i-): Necessidade de liquidez em função da taxa de juros

c) O que acontece com a demanda por moeda quando a taxa de juros aumenta? Explique.

Mantendo todas as outras variáveis constantes, um aumento nos juros causará uma queda na demanda por
meda.

Matematicamente, a fórmula da demanda por moeda utiliza-se e uma relação de proporção inversa entre a
demanda por moeda e o aumento das taxas de juros.
Na prática, quando os juros estão elevados os indivíduos tendem a guardar uma maior parte do seu patrimônio
para receber fluxos de renda, postergando o gasto desse dinheiro na economia, assim, a liquidez tende a
diminuir. Mantendo um produto constante, a demanda por moeda também diminuirá.

d) Mostre graficamente os efeitos da renda e da taxa de juros sobre a demanda por moeda.

Como o aumento da renda é diretamente proporcional ao aumento da demanda e também à liquidez, a taxa de
juros tende a cair.

Já um aumento do juros faz com que a liquidez caia e, mantendo a renda estável, a demanda por moeda cai.

2. Equilíbrio no mercado financeiro

a) Escreva a condição de equilíbrio do mercado financeiro

Para que haja equilíbrio no mercado financeiro, é necessário que a oferta de moeda seja igual à demanda. Logo,
Ms = Md → Ms = $Y.L(i).
 b) Mostre graficamente a condição acima.

c) Suponha que o mercado financeiro esteja em equilíbrio. Mostre graficamente o que acontece caso a
economia entre em recessão.

d) Explique, utilizando a condição de equilíbrio, por que a taxa de juros e a oferta de moeda se comportaram da
maneira como você mostrou em c).

e) Suponha que o mercado financeiro esteja em equilíbrio. Mostre graficamente o que acontece caso o banco
central implemente uma política monetária expansionista.

f) Explique, utilizando a condição de equilíbrio, por que a taxa de juros e a oferta de moeda se comportaram da
maneira como você mostrou em e).

3. Um aumento da taxa de juros torna os títulos mais atraentes, o que leva as pessoas a reter mais de sua
riqueza em títulos em vez de moeda. No entanto, você também aprendeu que um aumento da taxa de juros
reduz o preço dos títulos. Como um aumento da taxa de juros pode tornar os títulos mais atraentes e reduzir
seus preços?

O cálculo de do valor de um título depende do valor futuro desse título, do prazo e da taxa de juros do período.
Assim, para calcular o valor atual de um título cujo valor futuro é de R$1.000, por exemplo, e que tem um prazo de
1 ano, o valor atual desse título dependerá (de forma inversamente proporcional) do valor da taxa de juros.

Assim, o aumento da taxa de juros faz com que o valor atual do título seja menor, pois o valor do título em 1 ano
precisa ser exatamente os mesmos R$1.000.

4. Suponha que a riqueza de uma pessoa seja de R$50.000 e que sua renda anual seja de
R$60.000. Suponha também que sua função de demanda por moeda seja dada por
 Md = $Y (0,35− i)

a) Derive a demanda por títulos. Suponha que a taxa de juros aumente em 10 pontos percentuais.
Qual é o efeito sobre a demanda por títulos?

Md = 60.000 * (0,35 – 0,1) = 60.000 * 0,25 = R$15.000

Se a demanda por moeda é de apenas R$15.000 então a demanda por títulos é de R$45.000.

Um aumento da taxa de juros provoca um aumento na demanda por títulos.

b) Quais são os efeitos de um aumento da riqueza sobre a demanda por moeda e sobre a demanda por títulos?
Explique.

Um aumento da riqueza não interfere na demanda por moeda ou por novos títulos. O que impacta a demanda
desses dois itens é a renda ou a taxa de juros.

c) Quais são os efeitos de um aumento da renda sobre a demanda por moeda e sobre a demanda por títulos?
Explique.

O aumento da renda provoca um aumento direto sobre a demanda por moeda. Como a demanda por moeda
não aumenta na mesma proporção que o aumento da renda, a demanda por títulos também aumentará, mas
não necessariamente na mesma proporção.