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mercado local
Foi justamente por ter perdido boa parte de seu patrimônio durante a
Grande Depressão que Graham se propôs a desenvolver regras que
garantissem o sucesso do investidor, independentemente de ser o mercado
ascendente ou descendente. "Security Analysis" foi posteriormente
complementado por outra obra de Graham - menos acadêmica e já
traduzida para o português -, "O Investidor Inteligente", amplamente
considerado o melhor livro sobre investimentos já escrito.
Ao longo dos anos e sob influência de seu sócio, Charlie Munger, Buffett
passou a preferir a concentração e o foco em aspectos qualitativos
(identificar vantagens competitivas e a sua durabilidade). Dessa forma,
divergiu do estilo original de Graham.
É importante notar que, obedecendo à regra de sempre se comparar o preço
com o valor, a escola do "value investing" é mais ampla do que alguns
presumem e não está restrita ao mercado de capitais. Podemos exigir, por
exemplo, uma margem de segurança na compra de imóveis.