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NOVEMBRO DE 2019
1
1. Economia internacional
2. Economia Brasileira
2
FMI: crescimento mundial (%)
A economia mundial está desacelerando
Projeção
Variação interanual
Fonte: Departamento do Comércio dos Estados Unidos. Gráfico extraído do Wall Street Journal. Elaboração: MB Associados.
EUA: Inflação
4,00
3,00
2,00 2,06
1,77
1,24
1,00
0,00
out-10 abr-12 out-13 abr-15 out-16 abr-18 out-19
CPI PCE Meta do FED PCE
Fonte: Federal Reserve Economic Data (FRED). Elaboração: MB Associados. (*) Nota: Os dados do PCE e sua média aparada são de setembro/2019.
EUA: Dívida Corporativa/PIB (%)
Fonte: Fed St. Louis. (*) As áreas em cinza correspondem aos períodos de recessão. (**) Dado até 2º trimestre de 2019. Elaboração: MB Associados.
EUA: Dívida agrícola
Nos últimos 12 meses até setembro, já foram registrados 580 pedidos de falência
65
60
55
51,7
50 50,7
49,6
45
45,9
42,1
40
out-16 abr-17 out-17 abr-18 out-18 abr-19 out-19
35
Produção Industrial (YoY)
30 Vendas no Varejo (YoY)
Investimento em Ativos Fixos (YtD,YoY)
25
20
15
10 7,2
5
5,2
4,7
0
out/05 out/07 out/09 out/11 out/13 out/15 out/17 out/19
10,1
8,3
Média
6,4% 5,8
4,1 3,9
3,5 2,6
2,5 Média
-0,5 1,1%
-3,1
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Argentina Bolívia Chile Equador Peru (P)
2. Economia Brasileira
11
O Brasil pode retornar ao crescimento sustentável?
12
O Brasil pode retornar ao crescimento sustentável?
3) Uma importante redução no custo do crédito, como resultado da baixa inflação, das
regulações do Banco Central (depósitos compulsórios são muito altos no Brasil) e dos efeitos
das Fintechs resultarão em mais crédito ao setor privado.
Nós acreditamos que com estes 3 pontos poderemos ter uma melhor performance fiscal,
aumento no investimento em infraestrutura e mais crédito ao setor privado, resultando em
um maior e mais sustentável crescimento econômico. Nossa projeção de crescimento do PIB
reflete esta hipótese (0,9%, 1,6%, 2,8% e 3,1%).
13
A dívida de muitas empresas ainda é um problema
14
A dívida de muitas empresas ainda é um problema
15
O mercado de trabalho ainda está pressionado
julho-agosto-setembro
Variação
2019
Interanual, %
milhões de pessoas
8,0
6,0
0,0
out/12 out/13 out/14 out/15 out/16 out/17 out/18 out/19
% por ano
2015
14,25
15,0
2014 2016
13,0 2013 11,75 13,75
10,00
11,0
2017
9,0 7,00
2018
6,50
7,0
2019 2020
5,0 4,50 4,25
3,0
dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17 dez/18 dez/19 dez/20
Acumulado em 12 meses - %
20
Pessoa Física
10
Pessoa Jurídica 10,1
7,4
0
-10
-20
-30
set-16 mar-17 set-17 mar-18 set-18 mar-19 set-19
84
82
82,6
80,7
79,6
80
78
78,61
76 O déficit primário está
atualmente estimado
75,5
74 em R$ 85 bilhões,
bem abaixo da meta.
72
70
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
4. Incertezas externas;
17,82
13,65
8,4
-21,80 -21,91
-36,7 -35,56
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Dados acumulados até a primeira semana de novembro.
Taxa de Câmbio e Risco-país
Risco-país BRL/USD
4,40
310
4,20
4,20
260 4,00
3,80
210
3,60
3,40
160
3,20
126
110 3,00
26/11/2017 27/03/2018 26/07/2018 24/11/2018 25/03/2019 24/07/2019 22/11/2019
Fonte: BCB e Valor PRO. (*) O Risco-país é medido pelo CDS de 5 anos. Elaboração: MB Associados. 24
Apêndice
25
Preço das carnes no mercado interno
Var. Mês/Mês
Unidade 22/nov Var. Ano/Ano Ant.*
Ano Ant.
Frango R$/Kg 3,3 8,6% 17,2%
Boi Gordo R$/@ - à vista 228,8 31,8% 8,8%
Suíno R$/15 kg 101 36,6% 31,5%