4T18 – OTHON:

NO 12M18 RECEITA LÍQUIDA ALCANÇA R$115,8 MM, 1,4% ABAIXO DO 12M17

EBITDA RECORRENTE NEGATIVO EM R$25,3 MM NO 12M18, COM MARGEM NEGATIVA DE 21,8%
Destaques Financeiros e Operacionais
 Conforme já divulgado, a Rede de Hotéis Othon rescindiu o contrato de arrendamento com os proprietários do imóvel do
Hotel Aeroporto, no dia 31 de agosto de 2018. No dia 18 de novembro encerrou também as atividades dos Hotéis Bahia
Othon Palace e Belo Horizonte Othon Palace. Seguindo as Demonstrações Financeiras de 2018, em conformidade com
CPC 31, o Resultado dos Hotéis Aeroporto, Bahia Othon Palace e Belo Horizonte Othon Palace foram divulgados
separadamente na demonstração de resultado, na linha de “Resultado das Operações Descontinuadas”, para os
períodos analisados. Neste Release, são apresentadas ambas as Demonstrações Financeiras, uma com as receitas e
despesas do Hotel Aeroporto, Bahia Othon Palace e Belo Horizonte Palace, divulgadas com os demais hotéis, outra com
o resultado destes Hotéis divulgadas em uma única linha (Resultado de Operações Descontinuadas). Todas as análises
neste Release referem-se ao resultado Consolidado da Companhia, incluindo as receitas e despesas do Hotel Aeroporto,
Bahia Othon Palace e Belo Horizonte Othon Palace, de maneira a permitir a comparabilidade com o período anterior.

 Em 27 de novembro de 2018, a Companhia, juntamente com suas controladas Othon Empreendimentos Hoteleiros S.A.
(“Othon E.”) e HBBH – Empresa Brasileira de Novos Hotéis Ltda. (“HBBH”), estas últimas “controladas em recuperação
judicial” e com a Companhia “Recuperandas”, em vista da situação financeira desfavorável em que se encontravam,
ajuizou, pedido recuperação judicial nos termos dos artigos 51 e seguintes da Lei no 11.101/05, perante o Juízo da 5ª
Vara Empresarial da Comarca da Capital do Estado do Rio de Janeiro (doravante “Juízo da Recuperação Judicial”) nos
autos do processo nº 0280230-13.2018.8.19.0001. Em 08 de fevereiro de 2019, em cumprimento ao disposto no art. 53
da Lei de Recuperação Judicial, a Companhia, em conjunto com as controladas em recuperação judicial, apresentou ao
Juízo da Recuperação Judicial o Plano de Recuperação Judicial (“Plano”), contendo a proposta dos meios de
recuperação a serem empregados.

 O Plano será submetido à aprovação dos credores, em Assembleia Geral de Credores, a ser convocada nos termos da
referida Lei. Ressalte-se que as condições finais de pagamento dos credores poderão ser modificadas até aprovação
final do Plano em Assembleia Geral de Credores convocada com esse fim específico.

 O Grupo apresentou uma diminuição da receita líquida de 1,40%, somando R$115,8 milhões no 12M18, contra os
R$117,4 milhões do 12M17. Apesar do agravamento da crise, a diária média caiu apenas 0,8%, enquanto o número de
apartamentos ocupados caiu 1%.

 Custo e Despesa Recorrente, que excluem os custos e despesas com rescisões, apresentaram um aumento de 19,2%,
somando R$146,3 milhões, contra R$122,7 milhões no 12M17. Em decorrência deste fato, a margem Ebitda foi de -
30,1%. O lucro operacional recorrente caiu no 12M18 em relação à igual período do ano anterior, chegando a um prejuízo
de R$94,5 milhões no 12M18, contra um prejuízo de R$40,1 milhões no 12M17.

 Especificamente Despesa Administrativa Recorrente (DA), esta atingiu R$90,2milhões, 35,0% acima dos R$66,7 milhões
do 12M17. Com isso DA Recorrente que representava 56,8% da receita líquida no 12M17, passou a ser equivalente a
77,8% da receita líquida do 12M18.

 O Ebitda Recorrente caiu entre os períodos analisados, atingindo uma margem negativa de 21,8% no 12M18, contra
1,2% no 12M17, acarretando com isto uma redução de 23,0 pontos percentuais na margem Ebitda em relação ao 12M17.

 O resultado líquido de Hotéis Othon, por sua vez, foi de um prejuízo de -R$94,5 milhões, contra um prejuízo de -R$40,1
milhões no 12M17, que representou um aumento do prejuízo de R$54,4 milhões entre os períodos analisados.

HOOT4 Cotação: R$1,90/ação (em 29/03/19)

Quantidade de Ações: 18.372.411 Valor de Mercado: R$34,91 MM e Free Float: 13,9%
Contatos de RI: Carlos Ripper (Diretor de Relações com Investidores) e Delson Furtado (+55 21 2125-0260) / delson.furtado@othon.com.br
 1. Mensagem da Administração:

Ao longo do ano de 2018, o Grupo Othon continuou a sofrer com as consequências da crise política e econômica do Brasil, que
ocasionou grave retração do PIB e redução da atividade econômica como um todo, além de aumento importante nos índices de
desemprego. Adicionalmente, no Estado do Rio de Janeiro, aonde nossa operação é mais concentrada, sofremos com a crise
fiscal do próprio Estado, que resultou na deterioração dos serviços públicos, impossibilidade de pagamento em dia dos servidores
estaduais, interrupção no fluxo de investimentos e colapso do programa de Unidades de Polícia Pacificadora – UPPs, resultando
em significativos aumentos nos índices de criminalidade e redução importante no fluxo de turistas. Adicionalmente, no setor
hoteleiro carioca, houve um processo de acirramento no cenário competitivo e de queda significativa no preço médio das diárias,
em função da superoferta de leitos criada a partir do início das operações no país de aplicativos como o "Airbnb" e a abertura de
diversos hotéis para atender a demanda da Copa do Mundo de 2014 e dos Jogos Olímpicos de 2016.

Todos esses fatores ensejaram forte retração nas taxas de ocupação e grande declínio na tarifa média das diárias, com queda de
mais de 30% (trinta por cento) desde o início da crise, concomitantemente ao contínuo incremento dos custos fixos da operação,
seja pelas correções salariais decorrentes de convenções coletivas, seja pelos reajustes dos insumos em geral.

Como consequência, a Administração houve por bem encerrar as atividades no Hotel Aeroporto, no Rio de Janeiro, no final de
agosto de 2018, e suspender as atividades nas unidades Bahia Othon Palace e Belo Horizonte Othon Palace a partir do dia 18 de
novembro daquele ano. Apesar de tradicionais e muito conhecidos nas regiões em que atuavam, estas unidades vinham
apresentando queda importante nas taxas de ocupação e nas diárias médias e com isto deixaram de apresentar resultados
satisfatórios para a Companhia. Como a Administração não via perspectivas tangíveis de melhora em um futuro próximo, optou-se
por descontinuar as atividades.

Não obstante, a Administração avaliou que, diante dos desafios decorrentes do agravamento da sua situação econômico-
financeira, a Recuperação Judicial era a medida mais adequada para a superação da crise, a proteção do valor dos seus ativos, o
atendimento de forma organizada e racional aos interesses da coletividade de seus credores, na medida dos recursos disponíveis,
e, principalmente, para a manutenção da empresa, continuidade de suas atividades e preservação da sua função social.

Desta forma, a Companhia e suas controladas Othon Empreendimentos Hoteleiros S.A. e HBBH – Empresa Brasileira de Novos
Hotéis Ltda. ajuizaram pedido de recuperação judicial nos termos dos artigos 51 e seguintes da Lei no 11.101/05 (“Lei de
Recuperação Judicial”), perante o Juízo da 5ª Vara Empresarial da Comarca da Capital do Estado do Rio de Janeiro, em 27 de
novembro de 2018, pedido este que foi aceito no dia seguinte.

Em 08 de fevereiro de 2019, em cumprimento ao disposto no art. 53 da Lei de Recuperação Judicial, a Companhia, em conjunto
com as controladas em recuperação judicial, apresentou o Plano de Recuperação Judicial (“Plano”), o qual será submetido à
aprovação dos credores, em Assembleia Geral de Credores, a ser convocada nos termos da referida Lei. O Plano apresentado
contém a proposta dos meios de recuperação a serem empregados, bem como proposta de pagamento aos credores, os quais
estão sujeitos a alterações até a sua aprovação final e homologação pela justiça.

A Administração acredita que a nova legislatura aprovará as reformas estruturantes de que o país precisa, reduzindo sobremaneira
o clima de incerteza atual e permitindo a recuperação da atividade econômica, o que naturalmente favorecerá o setor de atuação
da Companhia. Aliado a isto, temos a expectativa de que o novo governo estadual vá atuar para a redução dos índices de
criminalidade, que mancham a imagem da Cidade do Rio de Janeiro no resto do país e no exterior e afugentam um grande volume
de turistas. A Administração acredita que estas medidas contribuirão para a recuperação das taxas de ocupação e para a
recomposição dos preços de venda das diárias dos hotéis nas praças aonde atua, propiciando a continuidade das suas operações,
sobretudo quando consideradas a força de sua marca, a localização privilegiada de suas unidades e a posição de referência
consolidada em seu mercado de atuação. Em paralelo, a Administração acredita na continuidade do processo de recuperação
judicial e vem trabalhando para que o Plano seja aprovado pelos credores, equacionando o seu passivo concursal.

Paralelamente, aperfeiçoamos nossos processos internos de precificação dinâmica de diárias, permitindo um revenue
management mais assertivo e detalhado. Adicionalmente, implementamos um plano de redução de despesas, que incluiu uma
importante redução no quadro administrativo da Companhia e a realização de um diagnóstico dos processos de compra de
suprimentos para a avaliação de oportunidades de redução de custo.

Com isso, conseguimos minorar os efeitos adversos da crise. A diária média caiu apenas 0,8% e o número de apartamentos
ocupados caiu 1%.

Finalizando, gostaríamos de expressar nosso agradecimento a nossos clientes, acionistas, prestadores de serviços e
colaboradores pela confiança em nós depositada.

A Administração

Divulgação de Resultados 4T18 – 29 de março de 2019

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2. Principais Indicadores Operacionais e Financeiros

Tabela 1 – Principais Indicadores

4T17 4T18 Var. 12M17 12M18 Var.

Diária média com café (R$) 296,70 338,42 14,1% 303,91 301,53 -0,8%
Pernoites (Ocupação) 80.879 66.532 -17,7% 312.038 308.957 -1,0%
Revpar (R$)3 190,30 238,25 25,2% 189,39 199,84 5,5%
R$ milhares
Receita Bruta 35.358,6 30.057,1 -15,0% 133.094,4 127.258,2 -4,4%
Receita Líquida1 31.556,8 27.546,5 -12,7% 117.447,1 115.833,7 -1,4%
Lucro Bruto Caixa 17.529,6 12.224,4 -30,3% 67.535,6 61.607,3 -8,8%
Margem Bruta (%) 55,5% 44,4% (11,2) p.p. 57,5% 53,2% (4,3) p.p.
EBITDA (4.582,9) (29.849,0) (3.926,9) (34.895,0)
Margem EBITDA (%) -14,5% -108,4% -3,3% -30,1%
EBITDA Recorrente Ajustado2 (3.307,0) (31.382,8) 849,0% 1.438,7 (25.269,5)
Margem EBITDA Recorrente Ajustada (%) -10,5% -113,9% (103,4) p.p. 1,2% -21,8% (23,0) p.p.
Lucro / (Prejuízo) Líquido (13.575,6) (38.915,9) (40.111,8) (94.490,6)

Os indicadores operacionais da tabela acima não contemplam os hotéis administrados e associados.

(1) Receita Líquida: Inclui diária de hóspedes (incluindo café da manhã), comidas e bebidas, taxa de administração de hotéis, receitas com eventos
corporativos e outros ocorridos na rede de hotéis e outras.
(2) EBITDA Recorrente Ajustado para refletir as atividades de hotelaria. Ajustado, portanto, pelas receitas e despesas com partes relacionadas, que
geraram, principalmente, provisão para perda de crédito e investimento, assim como ganhos com a redução de passivos tributários. Em 2017 e 2018
o Ebitda foi ajustado por despesas não recorrentes atribuíveis a rescisões de contratos trabalhistas.
(3) RevPar = “Revenues Per Available Room” = Receita por quarto disponível (divisão da receita de hospedagem pelo número de quartos disponíveis).

3. Receita
Tabela 2 – Composição da Receita
R$ mihares 4T17 4T18 Var.% 12M17 12M18 Var.%
Diária de Hospedagem com Café 24.313,4 22.515,8 -7,4% 96.761,8 93.442,3 -3,4%
Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 7.799,9 4.513,2 -42,1% 23.129,9 20.692,7 -10,5%
Taxa de Administração de Hotéis Administrados 515,7 500,4 -3,0% 1.998,8 1.992,0 -0,3%
Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.446,8 1.364,3 -5,7% 6.242,0 6.295,3 0,9%
Recuperação de ISS 1.282,8 1.163,4 -9,3% 4.961,9 4.835,9 -2,5%
Receita Bruta das Atividades 35.358,6 30.057,1 -15,0% 133.094,4 127.258,2 -4,4%

Deduções da Receita Bruta (3.801,8) (2.510,5) -34,0% (15.647,3) (11.424,5) -27,0%

Descontos Concedidos (19,6) (16,6) -15,7% (111,5) (310,5) 178,5%

Cancelamento/Devolução de Reservas (10,4) (19,7) 89,8% (50,8) (47,6) -6,3%
Impostos (3.771,8) (2.474,2) -34,4% (15.485,1) (11.066,4) -28,5%

Receita Líquida das Atividades 31.556,8 27.546,5 -12,7% 117.447,1 115.833,7 -1,4%

A receita de hospedagem caiu 3,4%, somando R$93,4 milhões, e a Receita de Alimentos e Bebidas apresentou queda de 10,5%
entre o 12M18 e 12M17, impactadas, principalmente, pelo fechamento das unidades Hotel Aeroporto, em agosto, e Bahia Othon
Palace e Belo Horizonte Othon Palace, em Novembro.

A Receita Bruta no 12M18 alcançou R$127,3 milhões, representando uma redução de 4,4% em relação aos R$133,1 milhões do
12M17. Os impostos sobre a receita bruta tiveram uma redução de 28,5%, explicada pelo fato de, em 2017, a contribuição
previdenciária ter sido cobrada sobre a receita bruta (CPRB) como consequência da desoneração da folha de pagamentos, o que
foi descontinuado em 2018. Assim, em 2018, tal contribuição está registrada dentro dos custos com pessoal.

A Receita Líquida, atingiu R$115,8 milhões no 12M18, equivalente a uma diminuição de 1,4% em relação à Receita Líquida de
R$117,4 milhões do 12M17.

Divulgação de Resultados 4T18 – 28 de março de 2019 3

 4. Custos dos Serviços Prestados (CSP)

Custo dos Serviços Prestados Recorrente (excluindo-se os custos de rescisões), no 12M18, apresentou um aumento de 3,0%
versus o Custo Recorrente do 12M17. Cumpre salientar que neste período o País registrou uma inflação de 3,75%. Custo
Recorrente somou R$50,6 milhões no 12M18, equivalente a 43,7% da receita líquida, contra R$49,1 milhões no 12M17, quando
representava 41,8% da receita líquida. O Custo Recorrente, portanto, contribuiu com uma redução da margem Ebitda de 1,9
pontos percentuais.

O Custo Não Recorrente, que inclui custo não recorrente de rescisões de pessoal, atingiu R$54,2 milhões, representando 46,8%
da receita, com aumento de 4,3 pontos percentuais da receita, em relação aos R$49,9 milhões no 12M17 (42,5% da receita
líquida).

Tabela 3 – Custos Diretos dos Serviços Prestados (CSP)

R$ milhares 4T17 % RL 4T18 % RL 12M17 % RL 12M18 % RL
Custos Serviços Prestados 14.027,2 44,5% 15.322,1 55,6% 49.911,5 42,5% 54.226,3 46,8%
Custos Alimentos e Bebidas (A&B) 2.717,8 8,6% 1.998,5 7,3% 8.572,8 7,3% 8.364,8 7,2%
Custos de Telefonia,Lavanderia,Frigobar, etc 277,0 0,9% 235,9 0,9% 1.035,5 0,9% 762,1 0,7%
Custos com Pessoal 5.360,0 17,0% 8.426,8 30,6% 21.151,1 18,0% 25.150,9 21,7%
Comissões sobre vendas e Reservas 1.593,7 5,1% 1.736,0 6,3% 6.928,8 5,9% 12.644,3 10,9%
Serviços Terceirizados 897,5 2,8% 661,4 2,4% 2.530,5 2,2% 4.518,5 3,9%
Outros Custos 3.181,1 10,1% 2.263,5 8,2% 9.692,8 8,3% 2.785,8 2,4%

5. Lucro Bruto

Hotéis Othon S.A., registrou Lucro Bruto recorrente (excluindo-se os custos de rescisões de pessoal) de R$65,3 milhões, com
margem de 56,3%, e 4,5% abaixo do lucro bruto recorrente do 12M17, de R$68,4 milhões, que gerou uma margem bruta de
58,2%.

Por sua vez, Lucro Bruto, no 12M18, incluindo os custos de rescisões, alcançou R$61,6 milhões e margem bruta de 53,2%, contra
R$67,5 milhões no 12M17 e margem de 57,5%.

Tabela 4 – Lucro Bruto

R$ milhares 4T17 4T18 Var 12M17 12M18 Var

Receita Líquida 31.556,8 27.546,5 -12,7% 117.447,1 115.833,7 -1,4%
Custo dos Serviços Prestados (14.027,2) (15.322,1) 9,2% (49.911,5) (54.226,3) 8,6%
Lucro Bruto Caixa 17.529,6 12.224,4 -30,3% 67.535,6 61.607,4 -8,8%
Margem Bruta 55,5% 44,4% (11,2) p.p. 57,5% 53,2% (4,3) p.p

6. Despesas Comerciais, Gerais e Administrativas (DG&A)

Nos doze meses de 2018, Despesas Gerais e Administrativas (DG&A) recorrentes (excluindo-se despesas de rescisões)
registraram aumento de 32%, alcançando R$95,7 milhões contra R$74 milhões, no 12M17. DG&A Recorrente passou a
representar 82,6% da Receita Líquida no 12M18, enquanto representava 63% no 12M17. Portanto, Despesas Gerais &
Administrativas recorrente contribuiu para a evolução da margem negativa do Ebitda de 19,6 pontos percentuais.

Por sua vez, Despesa Geral & Administrativa total, que inclui despesas com rescisões de pessoal, somou R$98,4 milhões,
equivalente a 85% da receita, acima dos R$74,6 milhões no 12M17, equivalente a 63,5% da receita. Entre o 12M18 e o 12M17,
Despesa Geral & Administrativa proporcionou uma redução de 21,5 pontos percentuais na margem Ebitda.

Divulgação de Resultados 4T18 – 29 de março de 2019

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Tabela 5 – Despesas Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas:

R$ milhares 4T17 % RL 4T18 % RL 12M17 % RL 12M18 % RL
Total DG&A 23.184,9 73,5% 47.985,8 174,2% 74.636,4 63,5% 98.413,3 85,0%
Comerciais/Vendas 1.966,2 6,2% 1.926,9 7,0% 7.875,4 6,7% 8.259,4 7,1%
- PDD 159,1 0,5% 116,0 0,4% 215,6 0,2% 682,6 0,6%
- Publicidade/Vendas 1.807,1 5,7% 1.810,9 6,6% 7.659,7 6,5% 7.576,8 6,5%
Gerais e Administrativas 21.218,7 67,2% 46.058,9 167,2% 66.761,0 56,8% 90.154,0 77,8%
- Pessoal 7.143,3 22,6% 8.836,3 32,1% 26.971,5 23,0% 29.106,4 25,1%
- Outras Despesas Administrativas 14.075,4 44,6% 37.222,6 135,1% 39.789,5 33,9% 61.047,5 52,7%

7. Resultado Financeiro
O Resultado financeiro de Hotéis Othon S.A., no 12M18, foi negativo em R$49,5 milhões contra um resultado negativo de R$25,6
milhões no 12M17. No 12M18, a receita financeira avançou 36%, alcançando R$ 14,4 milhões, contra R$ 10,6 milhões auferidos
no 12M17. Contudo, a despesa financeira avançou 76,7%, alcançando R$ 63,9 milhões, contra R$ 36,2 milhões do ano anterior,
em função da atualização do passivo fiscal e da consolidação parcial dos débitos que vinham sendo tratados dentro do âmbito do
Refis Reabertura, em dezembro de 2018. A parcela não consolidada no Refis teve que ser atualizada desde a instituição do Refis
(2013), pressionando o resultado financeiro do período.

8. Ebitda Recorrente Ajustado

No 12M18, o EBITDA Recorrente Ajustado da Rede de Hotéis foi de R$25,3 milhões negativo, representando uma margem
negativa de 21,8%. Em relação ao Ebitda Recorrente do 12M17, de R$1,4 milhão e margem de 1,2%, foi apurada uma redução de
R$26,7 milhões.

Tabela 6 – EBITDA Ajustado

R$ milhares 4T17 4T18 Var. 12M17 12M18 Var.
Lucro / (Prejuízo) Líquido (13.575,6) (38.915,9) (40.111,8) (94.490,6)

Exclusões (-):
( - ) Resultado Financeiro 6.422,4 6.543,5 25.599,7 49.525,8 -
( - ) Depreciação e Amortização 2.923,5 2.913,5 11.678,4 11.672,5 -
( - ) Imposto de Renda e Contribuição Social (353,2) (390,1) (1.093,2) (1.602,7)
EBITDA (4.582,9) (29.849,0) (3.926,9) (34.895,0)
Margem EBITDA -14,5% -108,4% -3,3% -30,1%
Ajustes (-):
( - ) Despesas não Recorrentes de Rescisões de Pessoal - 5.689,4 1.382,3 6.372,4
( - ) Participação de Acionistas não Controladores (1.142,8) (4.440,7) (2.319,0) (5.560,3) -
( - ) Outras Receitas Operacionais Não Recorrentes (2,1) - (372,7) (64,2)
( - ) Outras Despesas Operacionais 1.989,5 2.502,6 6.160,6 8.877,6 -
EBITDA Recorrente Ajustado (3.738,4) (26.097,7) 598,1% 924,3 (25.269,5) -2834,0%
Margem EBITDA Recorrente Ajustada -11,8% -94,7% (82,9) p.p. 0,8% -21,8% (22,6) p.p.

O Ebitda Ajustado foi calculado para refletir exclusivamente as atividades operacionais de hotelaria, ajustado, portanto, pelas receitas e despesas com partes relacionadas, que
geraram principalmente provisões para perda de crédito e investimento e outras despesas não recorrentes, como ganhos com a redução com passivos tributários, conforme
comentado acima. Em 2017 e 2018, o Ebitda recorrente exclui as despesas não recorrentes de rescisões contratuais de pessoal.

9. Lucro / (Prejuízo) Líquido

Nos doze meses de 2018 Hotéis Othon registrou um prejuízo de R$94,5 milhões contra um prejuízo de R$40,1milhões nos doze
meses de 2017.

Divulgação de Resultados 4T18 – 28 de março de 2019 5

 Tabela 7 – Lucro / (Prejuízo) Líquido
R$ milhares 4T17 4T18 12M17 12M18
Lucro / (Prejuízo) Líquido (13.575,6) (38.915,9) (40.111,8) (94.490,6)

Margem Líquida (%) -43,0% -141,3% -34,2% -81,6%

10. Capitalização e Caixa

Ao final do quarto trimestre de 2018, a Rede de Hotéis Othon registrou uma posição de caixa de R$0,7 milhão.

Em 31 de dezembro de 2018, Hotéis Othon apresentava um endividamento de R$501,5 milhões, sendo R$4,9 milhões de
empréstimos bancários, e o restante passivo de obrigações tributárias e previdenciárias.

Tabela 8 – Capitalização e Caixa

Tabela 9 - Composição Acionária

11. História: Hotéis Othon S.A.

Uma das mais antigas e tradicionais empresas do ramo, Hotéis Othon comemorou 75 anos em 2018.

Ao final de 1943, o fundador, o Sr. Othon Bezerra de Mello, criava a Cia Brasileira de Novos Hotéis, que se transformou na maior
rede hoteleira do Brasil com capital nacional. O primeiro deles foi aberto em 1943, no Rio de Janeiro, com a inauguração do Hotel
Aeroporto. Nos anos 50, foi inaugurado o Othon Palace na capital paulista. No mesmo período e até os anos 70 foram construídos
mais sete hotéis em Copacabana. Em 1975, foi inaugurado o Bahia Othon Palace e no ano seguinte era inaugurado o Rio Othon
Palace que é, até hoje, a principal unidade da rede. Poucos anos depois abria as portas o Belo Horizonte Othon Palace.

A partir do ano 2000, a Rede Othon passou a atuar também no exterior através de contratos de administração, contando naquele
ano com 11 unidades. Em 2003, teve início a administração e comercialização de condomínios com a marca Othon Flats
(atualmente Othon Suítes), que tem sede no estado de São Paulo.

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Com a descontinuidade dos hotéis Aeroporto Othon Travel, Bahia Othon Palace e Belo Horizonte Othon Palace, ao final de 2018,
A a Rede Othon passou a contar com 10 hotéis, próprios e administrados, com presença no Rio de Janeiro (incluindo uma unidade
em Macaé), São Paulo, Matão, São Carlos, Araraquara, Fortaleza, Natal e Pernambuco.

A estratégia da Rede Othon consiste em expandir via administração de hotéis de terceiros, utilizando sua expertise, adquirida por
décadas. Com um projeto de expansão da marca Othon Suítes, pretende intensificar sua atuação em São Paulo e Nordeste, assim
como construir novas parcerias nos Estados da Região Sul, Sudeste, Goiás, Brasília e Vitória, onde ainda não possui presença.

Tabela 10 – Demonstração do Resultado Consolidado – com as receitas e despesas dos Hotéis Bahia, Belo Horizonte e
Aeroporto

(R$ milhares) 4T17 % AV 4T18 % AV % cresc. 12M17 % AV 12M18 % AV % cresc.

Receita bruta das atividades 35.358,6 112,0% 30.057,1 109,1% -15,0% 133.094,4 113,3% 127.258,2 109,9% -4,4%
Diária de Hospedagem com Café 24.313,4 77,0% 22.515,8 81,7% -7,4% 96.761,8 82,4% 93.442,3 80,7% -3,4%
Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 7.799,9 24,7% 4.513,2 16,4% -42,1% 23.129,9 19,7% 20.692,7 17,9% -10,5%
Taxa de Administração de Hotéis Administrados 515,7 1,6% 500,4 1,8% -3,0% 1.998,8 1,7% 1.992,0 1,7% -0,3%
Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.446,8 4,6% 1.364,3 5,0% -5,7% 6.242,0 5,3% 6.295,3 5,4% 0,9%
Recuperação de ISS 1.282,8 4,1% 1.163,4 4,2% -9,3% 4.961,9 4,2% 4.835,9 4,2% -2,5%
Deduções da receita bruta (3.801,8) -12,0% (2.510,5) -9,1% -34,0% (15.647,3) -13,3% (11.424,5) -9,9% -27,0%
Descontos Concedidos (19,6) -0,1% (16,6) -0,1% -15,7% (111,5) -0,1% (310,5) -0,3% 178,5%
Cancelamento/Devolução de Reservas (10,4) 0,0% (19,7) -0,1% 89,8% (50,8) 0,0% (47,6) 0,0% -6,3%
Impostos (3.771,8) -12,0% (2.474,2) -9,0% -34,4% (15.485,1) -13,2% (11.066,4) -9,6% -28,5%
Receita líquida das atividades 31.556,8 100,0% 27.546,5 100,0% -12,7% 117.447,1 100,0% 115.833,7 100,0% -1,4%
Custos Direto dos Serviços Prestados (Caixa) (14.027,2) -44,5% (15.322,1) -55,6% 9,2% (49.911,5) -42,5% (54.226,3) -46,8% 8,6%
Custos Diretos Alimentos e Bebidas (A&B) (2.717,8) -8,6% (1.998,5) -7,3% -26,5% (8.572,8) -7,3% (8.364,8) -7,2% -2,4%
Custos de Telefonia,Lavanderia,Frigobar, etc (277,0) -0,9% (235,9) -0,9% -14,8% (1.035,5) -0,9% (762,1) -0,7% -26,4%
Custos com Pessoal (5.360,0) -17,0% (8.426,8) -30,6% 57,2% (21.151,1) -18,0% (25.150,9) -21,7% 18,9%
Comissões sobre Vendas e Reservas (1.593,7) -5,1% (1.736,0) -6,3% 8,9% (6.928,8) -5,9% (12.644,3) -10,9% 82,5%
Serviços Terceirizados (897,5) -2,8% (661,4) -2,4% -26,3% (2.530,5) -2,2% (4.518,5) -3,9% 78,6%
Outros Custos (3.181,1) -10,1% (2.263,5) -8,2% -28,8% (9.692,8) -8,3% (2.785,8) -2,4% -71,3%

Lucro Bruto (Caixa) 17.529,6 55,5% 12.224,4 44,4% -30,3% 67.535,6 57,5% 61.607,4 53,2% -8,8%
Margem Bruta (%) 55,5% 44,4% 57,5% 53,2%
Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas (Caixa) (VGA) (23.184,9) -73,5% (47.985,8) -174,2% 107,0% (74.636,4) -63,5% (98.413,3) -85,0% 31,9%
- Comerciais / Vendas (1.966,2) -6,2% (1.926,9) -7,0% -2,0% (7.875,4) -6,7% (8.259,4) -7,1% 4,9%
- PDD (159,1) -0,5% (116,0) -0,4% -100,0% (215,6) -0,2% (682,6) -0,6% 100,0%
- Publicidade / Vendas (1.807,1) -5,7% (1.810,9) -6,6% 0,2% (7.659,7) -6,5% (7.576,8) -6,5% -1,1%
- Gerais e Administrativas (Caixa) (21.218,7) -67,2% (46.058,9) -167,2% 117,1% (66.761,0) -56,8% (90.154,0) -77,8% 35,0%
Lucro Operacional (Caixa) (5.655,4) -17,9% (35.761,4) -129,8% 532,3% (7.100,8) -6,0% (36.806,0) -31,8% 418,3%
Resultado Financeiro (6.422,4) -20,4% (6.543,5) -23,8% 1,9% (25.599,7) -21,8% (49.525,8) -42,8% 93,5%
- Receita Financeira 2.926,0 9,3% 3.583,7 13,0% 22,5% 10.569,5 9,0% 14.372,1 12,4% 36,0%
- Despesa Financeira (9.348,4) -29,6% (10.127,3) -36,8% 8,3% (36.169,2) -30,8% (63.897,9) -55,2% 76,7%
Depreciação e Amortização (2.923,5) -9,3% (2.913,5) -10,6% -0,3% (11.678,4) -9,9% (11.672,5) -10,1% -0,1%
Resultado de Equivalência Patrimonial (17,7) -0,1% (19,5) -0,1% 10,1% (172,6) -0,1% (135,9) -0,1% -21,2%
Participação de Acionistas não Controladores 1.142,8 3,6% 4.440,7 16,1% 288,6% 2.319,0 2,0% 5.560,3 4,8% 139,8%
Outras Receitas Operacionais 1.936,8 6,1% 3.993,8 14,5% 106,2% 7.188,1 6,1% 5.364,2 4,6% -25,4%
Outras Despesas Operacionais (1.989,5) -6,3% (2.502,6) -9,1% -100,0% (6.160,6) -5,2% (8.877,6) -7,7% -100,0%
Lucro / (Prejuízo) antes da CSLL e do IR (13.928,8) -44,1% (39.306,0) -142,7% 182,2% (41.205,0) -35,1% (96.093,3) -83,0% 133,2%
Imposto de Renda e Contribuição Social 353,2 1,1% 390,1 1,4% 10,4% 1.093,2 0,9% 1.602,7 1,4% 46,6%
Lucro / (Prejuízo) Líquido (13.575,6) -43,0% (38.915,9) -141,3% (40.111,8) -34,2% (94.490,6) -81,6%

Margem Líquida (%) -43,0% -141,3% -34,2% -81,6%

Exclusões (-):
( - ) Resultado Financeiro 6.422,4 6.543,5 25.599,7 49.525,8
( - ) Depreciação e Amortização 2.923,5 2.913,5 11.678,4 11.672,5
( - ) Imposto de Renda e Contribuição Social (353,2) (390,1) (1.093,2) (1.602,7)
EBITDA (4.582,9) -14,5% (29.849,0) -108,4% (3.926,9) -3,3% (34.895,0) -30,1%
Margem EBITDA (%) -14,5% -108,4% -3,3% -30,1%

Ajustes (-):

( - ) Despesas Não Recorrentes de Rescisões de Pessoal - 0,0% 5.689,4 20,7% 1.382,3 1,2% 6.372,4 5,5%
( - ) Participação de Acionistas não Controladores (1.142,8) -3,6% (4.440,7) -16,1% (2.319,0) -2,0% (5.560,3) -4,8%
( - ) Outras Receitas Operacionais - Não Recorrente (2,1) 0,0% - 0,0% (372,7) -0,3% (64,2) -0,1%
( - ) Outras Despesas Operacionais 1.989,5 6,3% 2.502,6 9,1% 6.160,6 5,2% 8.877,6 7,7%
EBITDA Recorrente Ajustado (3.738,4) -11,8% (26.097,7) -94,7% 598,1% 924,3 0,8% (25.269,5) -21,8% -2834,0%
Margem EBITDA Recorrente Ajustada (%) -11,8% -94,7% 0,8% -21,8%

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Tabela 11 – DRE Consolidado – com o resultado dos Hotéis Bahia, Belo Horizonte e Aeroporto em “Resultado das Operações
Descontinuadas”

(R$ milhares) 4T17 % AV 4T18 % AV % cresc. 12M17 % AV 12M18 % AV % cresc.

Receita bruta das atividades 22.638,0 111,3% 24.910,4 108,9% 10,0% 86.640,0 112,7% 86.161,1 109,7% -0,6%
Diária de Hospedagem com Café 16.311,6 80,2% 19.095,2 83,4% 17,1% 66.155,8 86,1% 66.045,2 84,1% -0,2%
Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 3.892,8 19,1% 3.049,5 13,3% -21,7% 10.980,0 14,3% 10.050,4 12,8% -8,5%
Taxa de Administração de Hotéis Administrados 515,7 2,5% 500,4 2,2% -3,0% 1.998,8 2,6% 1.992,0 2,5% -0,3%
Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.070,6 5,3% 1.286,0 5,6% 20,1% 4.171,4 5,4% 4.689,3 6,0% 12,4%
Recuperação de ISS 847,3 4,2% 979,4 4,3% 15,6% 3.334,0 4,3% 3.384,2 4,3% 1,5%
Deduções da receita bruta (2.291,2) -11,3% (2.026,0) -8,9% -11,6% (9.784,2) -12,7% (7.624,2) -9,7% -22,1%
Descontos Concedidos (19,4) -0,1% (16,6) -0,1% -14,7% (97,1) -0,1% (310,2) -0,4% 219,6%
Cancelamento/Devolução de Reservas - 0,0% - 0,0% #DIV/0! (1,2) 0,0% - 0,0% -100,0%
Impostos (2.271,8) -11,2% (2.009,4) -8,8% -11,5% (9.686,0) -12,6% (7.314,1) -9,3% -24,5%
Receita líquida das atividades 20.346,8 100,0% 22.884,5 100,0% 12,5% 76.855,8 100,0% 78.536,9 100,0% 2,2%
Custos Direto dos Serviços Prestados (Caixa) (7.748,9) -38,1% (7.734,5) -33,8% -0,2% (28.288,3) -36,8% (29.390,3) -37,4% 3,9%
Custos Diretos Alimentos e Bebidas (A&B) (1.284,9) -6,3% (1.327,9) -5,8% 3,3% (4.312,5) -5,6% (4.383,6) -5,6% 1,6%
Custos de Telefonia,Lavanderia,Frigobar, etc (127,2) -0,6% (55,4) -0,2% -56,4% (458,5) -0,6% (205,0) -0,3% -55,3%
Custos com Pessoal (3.130,1) -15,4% (3.348,7) -14,6% 7,0% (12.639,3) -16,4% (12.986,7) -16,5% 2,7%
Comissões sobre Vendas e Reservas (1.023,2) -5,0% (1.100,0) -4,8% 7,5% (4.476,4) -5,8% (4.552,4) -5,8% 1,7%
Serviços Terceirizados (429,7) -2,1% (476,1) -2,1% 10,8% (1.292,3) -1,7% (1.252,3) -1,6% -3,1%
Outros Custos (1.753,7) -8,6% (1.426,4) -6,2% -18,7% (5.109,4) -6,6% (6.010,3) -7,7% 17,6%

Lucro Bruto (Caixa) 12.597,9 61,9% 15.150,0 66,2% 20,3% 48.567,6 63,2% 49.146,6 62,6% 1,2%
Margem Bruta (%) 61,9% 66,2% 63,2% 62,6%
Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas (Caixa) (VGA) (18.100,4) -89,0% (40.831,1) -178,4% 125,6% (55.486,6) -72,2% (75.431,4) -96,0% 35,9%
- Comerciais / Vendas (1.223,6) -6,0% (1.168,5) -5,1% -4,5% (4.756,5) -6,2% (5.084,1) -6,5% 6,9%
- PDD (159,1) -0,8% (116,0) -0,5% -100,0% (215,6) -0,3% (682,6) -0,9% 100,0%
- Publicidade / Vendas (1.064,4) -5,2% (1.052,4) -4,6% -1,1% (4.540,9) -5,9% (4.401,5) -5,6% -3,1%
- Gerais e Administrativas (Caixa) (16.876,8) -82,9% (39.662,6) -173,3% 135,0% (50.730,1) -66,0% (70.347,4) -89,6% 38,7%
Lucro Operacional (Caixa) (5.502,5) -27,0% (25.681,1) -112,2% 366,7% (6.919,0) -9,0% (26.284,8) -33,5% 279,9%
Resultado Financeiro (5.233,7) -25,7% (5.676,1) -24,8% 8,5% (23.488,8) -30,6% (47.046,5) -59,9% 100,3%
- Receita Financeira 2.922,2 14,4% 3.482,8 15,2% 19,2% 10.537,9 13,7% 14.255,4 18,2% 35,3%
- Despesa Financeira (8.155,9) -40,1% (9.159,0) -40,0% 12,3% (34.026,7) -44,3% (61.301,9) -78,1% 80,2%
Depreciação e Amortização (2.608,8) -12,8% (2.588,6) -11,3% -0,8% (10.431,5) -13,6% (10.360,6) -13,2% -0,7%
Resultado de Equivalência Patrimonial (17,7) -0,1% (19,5) -0,1% 10,1% (172,6) -0,2% (428,3) -0,5% 148,2%
Participação de Acionistas não Controladores 1.142,8 5,6% 4.440,7 19,4% 288,6% 2.319,0 3,0% 5.560,3 7,1% 139,8%
Outras Receitas Operacionais 1.933,8 9,5% 3.493,6 15,3% 80,7% 7.178,3 9,3% 4.392,3 5,6% -38,8%
Outras Despesas Operacionais (1.989,5) -9,8% (2.502,6) -10,9% -100,0% (6.160,6) -8,0% (8.585,3) -10,9% -100,0%
Lucro / (Prejuízo) antes da CSLL e do IR (12.275,6) -60,3% (28.533,7) -124,7% 132,4% (37.675,0) -49,0% (82.752,9) -105,4% 119,6%
Imposto de Renda e Contribuição Social 353,2 1,7% 390,1 1,7% 10,4% 1.093,2 1,4% 1.602,7 2,0% 46,6%
Resultado das Operações Continuadas (11.922,4) -58,6% (28.143,7) -123,0% (36.581,8) -47,6% (81.150,2) -103,3%

Resultado das Operações Descontinuadas (1.653,3) -8,1% (10.773,1) (3.533,1) -4,6% (13.340,4)

Lucro / (Prejuízo) Líquido (13.575,6) -66,7% (38.916,8) -170,1% (40.115,0) -52,2% (94.490,6) -120,3%
Margem Líquida (%) -58,6% -123,0% -47,6% -103,3%

Exclusões (-):
( - ) Resultado Financeiro 5.233,7 5.676,1 23.488,8 47.046,5
( - ) Depreciação e Amortização 2.608,8 2.588,6 10.431,5 10.360,6
( - ) Imposto de Renda e Contribuição Social (353,2) (390,1) (1.093,2) (1.602,7)
EBITDA (6.086,3) -29,9% (31.042,1) -135,6% (7.287,9) -9,5% (38.686,2) -49,3%
Margem EBITDA (%) -29,9% -135,6% -9,5% -49,3%

Ajustes (-):
( - ) Despesas Não Recorrentes de Rescisões de Pessoal - 0,0% 1.102,6 4,8% 1.231,6 1,6% 1.416,6 1,8%
( - ) Participação de Acionistas não Controladores (1.142,8) -5,6% (4.440,7) -19,4% (2.319,0) -3,0% (5.560,3) -7,1%
( - ) Outras Receitas Operacionais - Não Recorrente (28,5) -0,1% - 0,0% (370,6) -0,5% (64,2) -0,1%
( - ) Outras Despesas Operacionais 1.989,5 9,8% 2.502,6 10,9% 6.160,6 8,0% 8.585,3 10,9%
EBITDA Recorrente Ajustado (5.268,1) -25,9% (31.877,6) -139,3% 505,1% (2.585,3) -3,4% (34.308,7) -43,7% 1227,1%
Margem EBITDA Recorrente Ajustada (%) -25,9% -139,3% -3,4% -43,7%

Divulgação de Resultados 4T18 – 29 de março de 2019

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Tabela 12 - Balanço Patrimonial Consolidado

Balanço Patrimonial (R$ milhões) 31/12/2017 31/12/2018

Ativo Circulante 38,6 21,3

Caixa e equivalentes de caixa 0,2 0,7

Títulos e valores mobiliários 1,0 1,0
Contas a receber 9,9 10,7
Estoques 2,6 1,8
Impostos a recuperar 22,9 5,3
Adiantamentos e outras contas a receber 1,3 1,4
Partes relacionadas 0,0 0,0
Despesas antecipadas 0,2 0,1
Outros 0,5 0,4

Não Circulante 501,9 461,2

Realizável a longo prazo 90,1 78,6

Partes relacionadas 56,8 64,2

Depósitos judiciais 8,0 10,7
Impostos diferidos ativos 9,7 -
Outros 15,6 3,6

Permanente 411,8 382,6

Investimentos 0,5 0,4

Em controladas e coligadas 0,2 0,1
Outros 0,3 0,3
Imobilizado 411,1 382,2
Intangível 0,1 0,1

Total do ativo 540,4 482,5

Passivo e Patrimônio Líquido / (Passivo a Descoberto) 31/12/2017 31/12/2018

Passivo Circulante 290,0 482,3

Empréstimos e financiamentos 7,5 4,9

Fornecedores e serviços públicos 6,9 5,8
Salários e encargos sociais 65,8 147,4
Obrigações Tributárias 166,6 292,0
Adiantamentos de clientes 19,6 16,0
Parcelamento de obrigações tributárias e
previdenciárias pelo programa Refis 18,8 6,6
Arrendamentos a pagar 0,3 0,3
Partes relacionadas - -
Outros 4,4 9,3

Não Circulante
Exigível a Longo Prazo 382,3 245,9

Empréstimos e finaciamentos 0,2 -

Provisão para contingências 31,7 27,6
Obrigações tributárias e previdenciárias
parceladas 28,3 22,2
Parcelamento de obrigações tributárias e
previdenciárias pelo programa Refis 157,6 28,4
Partes relacionadas 16,8 19,5
Contribuição social e imposto de renda
sobre a reserva de reavaliação 128,6 119,5
Outras obrigações 19,1 28,7

Patrimônio Líquido (131,8) (245,7)

Capital social 32,0 32,0

Reserva de reavaliação 202,3 186,3
Ajustes de avaliação patrimonial 33,8 32,4
Prejuízos acumulados (386,0) (476,9)
Participação dos acionistas não controladores (13,9) (19,4)

Total do Passivo e Patrimônio Líquido (Passivo a Descoberto) 540,4 482,5

Divulgação de Resultados 4T18 – 28 de março de 2019 9

Tabela 13 – Fluxo de Caixa

Demonstrações de Fluxo de Caixa Consolidado (R$ milhões) 12M17 12M18

Caixa gerado nas operações

Lucro / (Prejuízo) Líquido do Período (40,1) (94,5)

Ajustes para conciliar o resultado às Disponibilidades geradas pelas
Atividades Operacionais:
Depreciação e amortização 11,7 11,7
Resultado de Equivalência Patrimonial 0,2 0,1
Provisão (reversão) para perdas 6,2 8,4
Reversões para Provisões (0,1) (0,0)
Provisão para Devedores Duvidosos 0,2 0,7
Provisão para Contingências 0,3 3,3
Juros apropriados 23,8 48,6
Juros sobre Passivo Fiscal 29,4 56,7
Juros sobre Empréstimos e Financiamentos 1,3 0,9
Juros sobre Fornecedores 1,2 1,9
Juros sobre Associadas (8,1) (10,9)
Participação dos não Controladores (2,3) (5,5)
Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos (1,5) (1,9)

Fluxo de caixa das Atividades Operacionais (1,7) (29,2)

Variações nos Ativos e Passivos:

Redução (aumento) em contas a receber (3,1) (1,5)
Redução (aumento) em estoques 0,1 0,8
(Aumento) redução em impostos a recuperar 25,5 27,3
Redução (aumento) adiantamentos e outras contas a receber 19,1 (0,0)
(Aumento) redução em outros ativos (14,6) 9,5
Aumento (redução) em fornecedores (1,9) (3,0)
Aumento (redução) em salários e contribuições 8,2 81,6
(Redução) aumento em impostos a recolher (16,8) (86,0)
(Redução) aumento em outras exigibilidades (3,6) 7,1
(Redução) aumento em adiantamentos de clientes (5,1) (3,6)
Variação nas operações com partes relacionadas
(Aumento) redução em contas a receber 5,3 (2,2)
(Redução) aumento em contas a pagar (2,4) (0,1)

Variação nos ativos e Passivos 10,7 29,8

Disponibilidades Líquidas geradas (aplicadas) pelas Atividades Operacionais 9,1 0,6

Fluxo de caixa das Atividades de Investimentos:

Títulos e Valores Mobiliários 0,0 (0,0)
Imobilizado (3,6) 17,4
Investimentos 0,0 (13,9)

Disponibilidades Líquidas geradas (aplicadas) pelas Atividades de Investimentos (3,6) 3,5

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos:

Integralização de capital - -
(Redução) aumento em empréstimos e financiamentos (5,3) (3,7)
Dividendos pagos a acionistas controladores - -
Outros -

Disponibilidades líquidas geradas nas Atividades de Financiamentos (5,3) (3,7)

Aumento nas Disponibilidades:
No início do Exercício 0,1 0,2
No final do Exercício 0,2 0,7

Variação no saldo de Disponibilidades 0,1 0,5

Divulgação de Resultados 4T18 – 29 de março de 2019

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