CARTEIRA TOP5 17a24jan-1

17 de janeiro, 2019
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Carteira Semanal Top 5
Confira as recomendações: 17 a 24 de janeiro
Preço Market Dividend

Empresa Código C/V Peso Preço-Alvo* P/L P/VPA Oscilações
Entrada Cap Yield
R$ (MM) 2019 Mês 12 Meses
BRADESCO PN BBDC4 C 05-Julho 37,20** 20% 39,00/40,50 302.474 13,28 2,19 5,30% 18,0% -4,2% 3,7%
AMBEV ON ABEV3 C 06-Setembro 18,29** 20% 19,40/20,20 302.085 27,36 4,59 2,60% 24,0% 0,2% 7,0%
PETROBRAS PN PETR4 C 05-Dezembro 29,25** 20% 31,65/32,65 400.466 11,75 1,31 3,10% 36,9% -2,2% 20,6%
CVC BRASIL ON CVCB3 C 09-Janeiro 44,50 20% 48,20/49,30 6.614 27,39 4,82 1,00% -27,8% -6,2% -30,8%
CSN ON CSNA3 C 12-Dezembro 13,73 15,25 Encerrado (14/01) com Rentabilidade +11,30%
BR FOODS ON BRFS3 C 15-Janeiro 36,60 20% 38,80 / 39,80 29.695 - 4,15 0,00% 60,5% 1,9% 51,6%
* Projeção de Preço utilizando conceitos de Análise Técnica p/ Curto Prazo **DIV ou JCP
MARKET CAP: Valor de mercado da empresa multiplica-se o preço da ação pelo número total de ações.
P/L: Preço da ação dividido pelo lucro por ação. O P/L é o número de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ação,
através do recebimento do lucro gerado pela empresa, considerando que esses lucros permaneçam constantes.
P/VPA: Preço da ação dividido pelo Valor Patrimonial por ação. Informa quanto o mercado está disposto a pagar sobre o Patrimônio Líquido da
empresa.
DIVIDEND YIELD: Dividendo pago por ação dividido pelo preço da ação. É o rendimento gerado para o dono da ação pelo pagamento de dividendos.
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17 de janeiro, 2019
BRADESCO PN – BBDC4
Fundamentos da Empresa: O Bradesco é um dos maiores bancos privados do país e possui uma ampla rede de
agências e serviços, que lhe permite abranger uma gama de clientes diversificada. Seus produtos e serviços se
concentram em operações bancárias, tais como: operações de crédito e captação de depósitos, emissão de cartões
de crédito, consórcios, seguros, arrendamento mercantil, cobrança e processamento de pagamentos, planos de
previdência complementar, gestão de ativos e serviços de intermediação e corretagem de valores mobiliários. O
grupo Bradesco também tem posição de destaque em outros segmentos em que atua. Nos ramos de seguros,
previdência, saúde suplementar, leasing e capitalização, as subsidiárias do Banco encontram-se entre os maiores
players brasileiros.
Riscos: Mesmo com a redução da inadimplência do Banco, ela permanece elevada frente aos seus pares. Redução
do payout acumulado de 12 meses. Redução do market share (participação de mercado) no que tange às agências.
Grande competição no setor bancário, principalmente com o surgimento de bancos digitais.
Driver: Registro do melhor ROAE dos últimos quinze trimestres, refletindo a sua capacidade de geração de valor
com os próprios recursos. Apresentação de lucros crescentes, refletindo a evolução da margem financeira, redução
da PDD e controle de despesas. Atuação diversificada, oferecendo serviços como seguros, previdência e
capitalização. Melhoria do índice de eficiência operacional. Carteira de crédito diversificada, atendendo pessoas
físicas e pessoas jurídicas de diferentes ramos e tamanhos operacionais. Pagamento periódico de remuneração
direta aos acionistas sob a forma de dividendos ou de juros sobre capital próprio.
ANÁLISE TÉCNICA: Resistências (35,40/ 36,00/ 36,50) Suportes (34,15/ 33,70 / 33,10)
17 de janeiro, 2019
BR FOODS ON – BRFS3
Fundamentos da Empresa: A BRF é uma das maiores empresas de alimentos de proteína in natura e congelados
do mundo, tendo intensa atuação nacional e presença em mais de 140 países nos 5 continentes. O grupo detém
marcas de renome como Sadia, Perdigão, Chester, Perdix, Batavo e Qualy. Conta com mais de 30 plantas em
diferentes regiões no Brasil e 47 centros de distribuição, 20 deles no Brasil e 27 no exterior. Essa grande divisão
espacial lhe permite custos mais baixos de transporte. A empresa conta com 551 mil entregas mensais, 27
escritórios comerciais no exterior e 9 unidades industriais estrangeiras. O seu foco se concentra no portfólio de
cortes suínos e aves.
Riscos: Envolvimento nas operações Lava Jato pode trazer fortes prejuízos para a empresa, além de embargos
sanitários. Concorrência no mercado interno é grande. Vários executivos desligados da BRF se empregaram na
concorrência, aumentando a inteligência de negócios dos concorrentes e diminuindo da BRF. Embargos a carne
de frango na União europeia e algumas restrições sanitárias na Rússia, mercado que tem pago mais que a China.
Driver: Possui marcas fortes. Estrutura logística integrada ao longo da cadeia produtiva, especialmente com
centros produtivos estrategicamente próximos a canais de escoamento da produção. Forte processo de
internacionalização que dilui riscos de atuação concentrada. Busca por descontinuação de linhas de produtos não
rentáveis ao mesmo tempo em que são incrementadas linhas de maior valor agregado. Reavaliação dos embargos
da União Europeia as exportações brasileiras sobre carnes suínas. Redução nos preços de commodity (milho e soja)
no 1S19, reduz o custo de ração, consequentemente ampliando a margem sobre produto. Efeitos positivos sobre as
exportações da companhia causado pela crise da peste suína africana.
ANÁLISE TÉCNICA: Ativo pode confirmar rompimento da resistência em 37,40 e retomar a tendência de alta!
Resistências (37,40/ 38,80/ 39,50/ 40,50/ 41,00) Suportes (35,90/ 35,00 / 33,90 / 33,20)
17 de janeiro, 2019
CVC ON – CVCB3
Fundamentos da Empresa: A CVC Brasil oferece produtos e serviços turísticos, operando por meio de um portfólio
com mais de 1.000 destinos domésticos e internacionais. Os produtos turísticos da Companhia contemplam tarifas
aéreas, transporte terrestre, hospedagem, seguro de viagem e outros serviços complementares de viagens aos
consumidores. Atualmente, possui uma rede de distribuição que conta com mais de 1000 lojas, contemplando o
segmento doméstico, o internacional e o de cruzeiros marítimos.
Riscos: Queda na confiança do consumidor, o que interfere no segmento lazer. Aumento dos preços das passagens
aéreas em decorrência da saída da Avianca. Fraco desempenho das operações na Argentina.
Driver: Diversificação do portfólio de serviços oferecidos. Alto reconhecimento da marca e elevado nível de serviço
oferecido aos clientes. Modelo de negócio com baixa necessidade de investimentos. Consistente aumento nas
reservas. Melhora no ambiente de negócios no Brasil e também para viagens internacionais.
ANÁLISE TÉCNICA: Ativo confirmou a formação de reversão (Pivot de Alta) e agora deve superar a resistência da
média móvel (50), gerando maior pressão na compra.
Resistências (42,60 / 43,30 / 44,70 / 46,00) Suportes (41,00/ 40,20 / 39,80/ 38,20)
17 de janeiro, 2019
AMBEV ON – ABEV3
Fundamentos da Empresa: A AmBev (Companhia de Bebidas da América) é a maior cervejaria da América Latina
em termos de volume de vendas e uma das maiores fabricantes de cerveja do mundo. A empresa fabrica, distribui
e comercializa cerveja, refrigerantes e outras bebidas não alcoólicas em 18 países das Américas. Atualmente, a
empresa tem operações na Antígua, Argentina, Bolívia, Brasil, Canadá, Chile, Colômbia, Cuba, Dominica, El
Salvador, Equador, Guatemala, Nicarágua, Paraguai, Peru, República Dominicana, Saint Vicent e Uruguai. Suas
atividades são controladas pela AB InBev, maior cervejaria do mundo, e que foi formada pela fusão da belga
Interbrew e da Ambev, em 2004.
Riscos: Alta nos preços das commodities, principalmente o alumínio. Pressão inflacionária na Argentina. Segmento
com alto número de marcas substitutas de qualidade inferior. Segmento com fracas barreiras à entrada de novos
participantes.
Driver: Portfólio com marcas diversificadas. Forte capacidade de geração de caixa. Liderança no segmento de
atuação. Forte capacidade de barganha com fornecedores. Melhor gestão de capital de giro. Expectativa de
retomada da atividade no Brasil.
ANÁLISE TÉCNICA: Resistências (19,30 / 19,80/ 20,10); Suportes (18,70/ 18,40/ 18,00)
17 de janeiro, 2019
PETROBRAS PN – PETR4
Fundamentos da Empresa: A Petrobras é uma petrolífera controlada pelo Governo Federal brasileiro e que atua
como empresa integrada de energia nos setores de exploração e produção, refino, geração de energia,
comercialização e distribuição de derivados. A Companhia atualmente está presente em 19 países, atuando nas
Américas, Europa, Ásia e África, com operações em bacias, refinarias, termelétricas, gasodutos, fábricas de
fertilizantes, terminais e oleodutos. Seus produtos atingem os mais diversos setores como o automotivo, doméstico,
industrial, nitrogenados, ferroviários, marítimos e aviação.
Riscos: Os efeitos da lava-jato ainda geram perdas para a Companhia através de acordos judiciais com investidores
estrangeiros. Exposição forte à cotação do petróleo nos mercados internacionais impacta o resultado diretamente.
Os cenários político e econômico afetam diretamente os negócios da Empresa. A alta do dólar dificulta a redução
da dívida da Companhia em moeda estrangeira.
Driver: Processo de desalavancagem da Companhia tem sido efetivo e gera resultado sobre seus indicadores de
alavancagem. Processo de privatização de subsidiárias da Petrobras contribui para redução de sua alavancagem.
Empresa detém liderança na extração de petróleo no Brasil, com expertise na exploração em águas ultra
profundas. A Companhia tem privilégios na exploração das reservas do pré-sal, o que amplia seu estoque de
petróleo. A Empresa é integrada verticalmente, controlando atividades de exploração, produção, refino e
comercialização do petróleo e de seus derivados.
ANÁLISE TÉCNICA: Ativo precisa romper resistência em 30,70! Resistências 31,00 / 31,65 / 32,65. Suportes 29,40/
29,00 / 28,40.
17 de janeiro, 2019
Desempenho Carteira Semanal – 10 a 16 de janeiro

Preço 10 de Preço 16 de
Empresa Código Recomendação Retorno %
Janeiro Janeiro
BRADESCO PN BBDC4 Compra 35,11 34,64 -1,34%
CSN CSNA3 Encerrado 15/1 14,05 15,25 8,54%
BR FOODS BRFS3 Compra 15/1 36,60 35,87 -1,99%
AMBEV ON ABEV3 Compra 18,82 18,70 -0,64%
CVC CVCB3 Compra 43,39 41,07 -5,35%
PETROBRAS PN PETR4 Compra 30,39 29,52 -2,86%
CARTEIRA TOP 5 TERRA -0,61%
IBOVESPA IBOV 115.947 116.704 0,65%
CARTEIRA TOP 5 TERRA Rentabilidade (%) Acumulada em 12 Meses 58,59%
IBOVESPA Rentabilidade (%) Acumulada em 12 Meses 23,74%
Gráfico Rentabilidade Acumulada*
*Maio/ 2016
17 de janeiro, 2019
EQUIPE
RÉGIS CHINCHILA SANDRA PERES

CNPI EM-426 CNPI EM-26921
ANALISTA DE INVESTIMENTOS ANALISTA DE INVESTIMENTOS
rchinchila@terrainvestimentos.com.br speres@terrainvestimentos.com.br
DISCLAIMER
Este relatório foi elaborado pela Terra Investimentos D.T.V.M LTDA., para uso exclusivo e intransferível do seu destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído a
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contidas foram elaboradas a partir de fontes públicas e consideramos fidedignas, mas não representam por parte da Terra Investimentos garantia de exatidão das
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projeções contidas referem-se à data presente e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento e a
situação financeira de cada investidor, sendo o destinatário responsável por suas próprias conclusões e estratégias de investimentos. Investimentos em ações e outros
valores mobiliários apresentam riscos elevados e a rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Nos termos do artigo 21 da Instrução
CVM nº 598/2018, o (s) analista (s) de investimento (s) responsável (is) pela elaboração deste relatório declara (m) que as análises e recomendações aqui contidas refletem
única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Terra Investimentos. A analista Sandra Peres,
detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias B3 (B3SA3), Bradesco (BBDC4)
e CSN (CSNA3).
DECLARAÇÕES DO(S) ANALISTA(S)
Sem prejuízo do disclaimer acima e em conformidade com as disposições do Artigo 21 da Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, o(s) analista(s) de investimentos
responsável(is) pela elaboração deste relatório declara(m) ainda que:
(I) É (são) certificado (s) e credenciados pela APIMEC;

(II) As análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em
relação à Terra Investimentos;
(III) Assim como seu(s) cônjuge(s) ou companheiro(s), pode(m) ser titular(es), diretamente ou indiretamente, de ações e/ou outros valores mobiliários de emissão da
companhia objeto da análise deste Relatório, mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de documentos;
(IV) Assim como seu(s) cônjuge(s) ou companheiro(s), pode(m) estar direta ou indiretamente, envolvido(s) na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários
objeto deste Relatório, mantendo, no entanto, sua imparcialidade na elaboração de documentos;
(V) Sua(s) remuneração(ões) é(são) fixa(s) e não está(ão), diretamente ou indiretamente, relacionada(s) à recomendação específica ou atrelada à precificação de
quaisquer dos valores mobiliários de emissão da companhia objeto de análise neste Relatório.

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Preço Market Dividend

Desempenho Carteira Semanal – 10 a 16 de janeiro

BRADESCO PN BBDC4 Compra 35,11 34,64 -1,34%

CSN CSNA3 Encerrado 15/1 14,05 15,25 8,54%

BR FOODS BRFS3 Compra 15/1 36,60 35,87 -1,99%

AMBEV ON ABEV3 Compra 18,82 18,70 -0,64%

CVC CVCB3 Compra 43,39 41,07 -5,35%

PETROBRAS PN PETR4 Compra 30,39 29,52 -2,86%

CARTEIRA TOP 5 TERRA -0,61%

IBOVESPA IBOV 115.947 116.704 0,65%

CARTEIRA TOP 5 TERRA Rentabilidade (%) Acumulada em 12 Meses 58,59%

IBOVESPA Rentabilidade (%) Acumulada em 12 Meses 23,74%

Gráfico Rentabilidade Acumulada*

RÉGIS CHINCHILA SANDRA PERES

DECLARAÇÕES DO(S) ANALISTA(S)

(I) É (são) certificado (s) e credenciados pela APIMEC;

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