8/31/2020 IRB descarta necessidade de novo aumento de capital | Finanças | Valor Econômico

Finanças
IRB descarta necessidade de novo aumento de capital
CEO interino diz que ressegurador tem excesso de ativos livres

Por Ana Paula Ragazzi, Valor — São Paulo

31/08/2020 15h25 · Atualizado há 37 minutos

O presidente do conselho de administração e CEO interino do IRB, Antonio Cassio dos Santos, descartou a necessidade de um
novo aumento de capital na empresa. “Não temos essa necessidade, porque temos excesso de ativos livres”, afirmou o
executivo durante teleconferência com analistas e investidores nesta segunda-feira.

Após o aumento de capital de R$ 2,3 bilhões, o IRB ainda tem um desenquadramento regulatório de cerca de R$ 1 bilhão e
deverá equacionar esse problema com a venda de ativos, operações estruturadas e a antecipação de recebíveis. Segundo
Santos explicou durante a teleconferência, essas alternativas foram prejudicadas em maio, quando a empresa anunciou que
passava por uma fiscalização técnica da reguladora Susep em função do desenquadramento.

· IRB diz que "quase 70% do problema de liquidez" já está resolvido

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“Em abril já estávamos analisando algumas opções. Paramos porque, em maio, com o adendo da fiscalização, os mercados
ficaram mais reticentes conosco até para entender exatamente o que era a fiscalização”, explicou Santos. Naquele momento,
se tivesse de negociar ativos, a empresa teria de fazê-lo com um “baita deságio”, disse. Agora, segundo ele, é possível jogar de
igual para igual. “Até a emissão de dívida para nós fica mais viável, mais barata”, afirmou. O IRB não tem endividamento.

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— Foto: Silvia Costanti/Valor

Ele deu exemplo de que possui recebíveis de ressarcimento que estão transitados em julgado e que somam em torno de R$
500 milhões. A empresa também trabalha na criação de um modelo de “swap” entre ativos livres, que tem em excesso; e
garantidores, que estão em falta. Pelas regras da Susep, os ativos que garantem os passivos da companhia, que são as
provisões técnicas, têm de ser absolutamente líquidos. A companhia tem ativos, mas vários deles não têm a liquidez
determinada pelo regulador, por serem recebíveis de médio e longo prazo, por exemplo. O IRB também teve um incremento
nas provisões técnicas, que cresceram 29%, para R$ 13,470 bilhões.

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Segundo Santos, 70% do problema na questão regulatória está resolvido com a capitalização já concretizada. “Não faz sentido
chamar capital, nem pensar em qualquer coisa conversível em ações”, disse. O IRB não tem problema de solvência.

O ressegurador informou que, com os ajustes necessários para a reapresentação de resultados dos anos de 2018 e 2019,
iniciada no trimestre passado, surgiram novos, que levaram a insuficiência regulatória de R$ 2,1 bilhões em março para R$
3,34 bilhões em junho. “Se não houvesse o ajuste, a insuficiência seria num valor muito próximo ao aumento de capital”, disse.
Considerando o aumento de capital, ele ressaltou que a insuficiência cai para R$ 1 bilhão, menor valor desde que o problema
foi identificado. E o plano apresentado à Susep é de equacionar esse desenquadramento até dezembro. O plano também
prevê a criação de um colchão de liquidez para suportar a nova fase de crescimento do IRB.

Santos destacou como algo “antológico” o fato de a empresa, em 53 dias, ter concluído o aumento de capital de R$ 2,3 bilhões,
com a participação de 100 mil investidores. “Foi um voto de confiança na qualidade e estilo da administração, e é algo
gratificante”, afirmou.

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