Associação Carioca de Ensino Superior

Centro Universitário Carioca

Exercícios de Fixação - Gabarito

DISCIPLINA: Análise de Investimento
UNIDADE: Bento Ribeiro TURMA:

1) Dado um fluxo, onde existe um pagamento inicial de R$10.000,00, sucedido de 8 pagamentos iguais de
R$2.000,00, Identifique a Taxa de Juros que mais se aproxima da TIR desse projeto.

a) 4,12%

b) 15,87%

c) 19,38%

d) 11,81%

e) 9,65%

Comentário: essa é a taxa que faz o VPL ser 0, ou seja, os valores dos recebimentos descontados por essa taxa são
iguais ao valor investido, refletindo a taxa de rentabilidade do projeto.

2) Para o Fluxo de Caixa acima, calcule o VPL e Payback para as seguintes Taxas de Mercado:

a) 0,5%: VPL = 5.645,92, Payback no sexto período

b) 3%: VPL = 4.039,38, Payback no sexto período

c) 10%: VPL = 669,85, Payback no oitavo período

d) 15%: VPL = -1.025,36, Não ocorre Payback

3) Um gestor de fundo de investimento recebeu 2 propostas de investimento, conforme abaixo:

- investimento inicial de R$3.000,00 com recebimento de 9 parcelas de R$450,00;

- investimento inicial de R$2.700,00 com recebimento de 10 parcelas de R$404,87.

O gestor identificou que as 2 propostas têm TIR muito parecidas e próximas a 6,46%.

Dada uma taxa de juros do mercado de 3%, identifique qual das propostas deve ser escolhida (Payback).

Não é possível escolher, pois os 2 projetos de investimento possuem TIR igual e o Payback ocorre no oitavo mês.
4) Um Gestor de fundo de Investimentos tem conversado com sua equipe de cenários macroeconômicos e recebeu
relatório informando que a taxa de mercado para os próximos anos será próxima de 9%, identifique qual das
oportunidades de negócio o gestor deve escolher:

a) Projeto 1: TIR de 12%, Payback de 10 anos.

b) Projeto 2: TIR de 10,5%, Payback de 2 anos.

c) Projeto 1: TIR de 6%, Payback de 10 anos.

d) Projeto 1: TIR de 9,5%, Payback de 3 anos.

e) Projeto 1: TIR de 12%, Payback de 9 anos.

Deve se escolher sempre o projeto que possui a TIR mais elevada, em caso de empate se escolhe o projeto de
investimento com Payback mais curto.

5) Com base no que foi estudado sobre as métricas de avaliação de investimentos, identifique a alternativa correta:

a) Dada uma determinada taxa de juros de mercado, o VPL calculado é negativo, mas a Taxa Interna de Retorno é
mais alta que a taxa de juros de mercado, por essa razão o investimento é adequado. A Taxa Interna de Retorno
(TIR) é a taxa que igual o investimento ao recebimento, revelando a rentabilidade do projeto. Se a taxa de mercado
for maior que a TIR o VPL vai descontar os fluxos futuros a uma taxa mais alta que a TIR, resultando em
recebimentos menores que o valor investido, ou seja, um VPL negativo, por essa razão, se o VPL for negativo para
uma determinada taxa de mercado, essa taxa tem que ser mais alta que a TIR do projeto.

b) Dada uma determinada taxa de juros de mercado não foi possível calcular o Payback do fluxo, mas a Taxa Interna
de Retorno é mais elevada que essa taxa de juros de mercado, por essa razão essa proposta de investimento é
adequada. O Payback não pode ser calculado quando o VPL é negativo, isso ocorre porque a taxa de mercado é
mais elevada que a TIR, por essa razão, a afirmação está errada.

c) Dados dois projetos quaisquer, o que tiver Payback mais curto deverá ser escolhido. O Payback é uma medida de
desempate, a tomada de decisão deve começar por escolher o projeto com TIR mais elevada, caso os projetos
tenham TIR igual, ou muito próxima, apenas nesse caso faremos a escolha através do Payback.

d) Se um projeto tiver VPL negativo para uma determinada taxa de juros de mercado, não será possível calcular
payback para essa mesma taxa de juros de mercado.