RELATÓRIO PMI’S DE NÃO-MANUFATURA - EUA

05/08/2020 – PMI de não-manufatura e serviços superam

expectativas em novos pedidos, mas emprego e comércio
caem

Diferentemente de ontem, quando havia uma divergência agora tradicional entre os PMIs
de fabricação da ISM e Markit (no ISM um grande salto, na Markit uma queda), momentos
atrás, o Institute of Supply Management e a pesquisa PMI concordaram que em julho o
setor de Serviços foi mais forte do que o esperado:

• Serviço PMI Markit 50.0, exp. 49,6, último: 49,6

• ISM não-fabricação 58.1, exp. 55,0, último: 57,1

Olhando para o último que tem um impacto muito maior no mercado, ele foi impresso no
nível mais alto desde fevereiro de 2019, apesar do consenso dos analistas de uma
desaceleração modesta em julho:

Como nos últimos meses, os entrevistados estavam bastante otimistas:

• “As vendas continuaram fortes na construção de casas. Estamos com tempos de entrega
mais longos para madeira serrada, componentes de acabamento interno, eletrodomésticos
e luminárias. Os preços da madeira estão próximos dos máximos de todos os tempos, já
que as usinas ainda precisam aumentar a capacidade à medida que a demanda aumenta.
” (Construção)
• “Ainda não temos certeza se os alunos voltarão em sua capacidade total devido ao COVID-
19. Isso causou um influxo de pedidos de suprimentos de segurança para se preparar
 para a possibilidade. Certamente aumentamos nossas compras nos últimos meses em
grande parte. ” (Serviços educacionais)
• "A postura COVID-19 continua, com cerca de 95% da força de trabalho da empresa
trabalhando remotamente." (Finanças e Seguros)
• “Os serviços cirúrgicos ainda agendam apenas 50% da capacidade. Escassez de matérias-
primas em todo o mundo, afetando a capacidade de obter EPIs concluídos (vestidos iso,
toucas, coberturas para sapatos). ” (Cuidados de Saúde e Assistência Social)
• “Visão geral positiva, mas cautelosa, com os preços do petróleo se estabilizando em meio
à alta da pandemia novamente em nossa região. Nossa empresa começou a implementar
procedimentos de mitigação para trazer trabalhadores de volta ao escritório, apesar da
persistente pandemia. ” (Gestão de empresas e serviços de suporte)
• “Alguns negócios estão começando, mas principalmente reuniões virtuais, treinamento e
consultoria. O tempo dirá se é rentável. A situação econômica é bastante regional, por
isso não há como saber se isso é uma tendência ou apenas uma breve pausa. Qualquer
empresa neste momento é muito apreciada. ” (Serviços profissionais, científicos e
técnicos)
• “A abertura gradual de negócios continua em ritmo lento. Os gastos estão baixos. O
desemprego aumentou neste ano, embora em baixa em relação ao mês passado. O
desemprego no ano passado foi de 2,9%. No mês passado, foram 19,2%. Este mês, são
16,2%. ” (Administração pública)
• "As interrupções do COVID-19 estão mudando a maneira como os negócios são
feitos." (Imóveis, aluguel e leasing)
• “As vendas no varejo continuaram a aumentar mês a mês, provavelmente devido à
reabertura geral da economia. Os mandatos de máscaras foram estabelecidos para quase
todos os mercados em que operamos, causando uma crescente necessidade de
fornecimento de máscaras para funcionários e clientes. ” (Comercio de varejo)
• “Os pedidos e a atividade comercial estão de volta aos níveis pré-pandêmicos. Projetos
anteriormente paralisados estão começando a funcionar novamente. ” (Serviços de
utilidade pública)

Assim como no relatório da ISM de manufatura de ontem, a batida de hoje em relação a

seus pares não-manufaturado foi impulsionada quase inteiramente por um aumento
recorde de novos pedidos que explodiram de uma mínima recorde de 32,9 em abril para
uma máxima recorde de 67,7 em julho ...
... embora assim como ontem, a compensação para o aumento de novos pedidos tenha
sido uma fraqueza contínua no Emprego, que diminuiu de 43,1 para 42,1

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E seguindo o decepcionante relatório de folhas de pagamento da ADP de hoje,

acrescentando os sinais das duas pesquisas do ISM e é muito provável que o relatório de
folhas de pagamento de sexta-feira seja uma grande decepção.

Outro desenvolvimento adverso foi a queda acentuada de novos pedidos de exportação e

importação, o que sugere que, embora as empresas estejam otimistas em relação a novos
pedidos, eles são amplamente domésticos, pois o comércio com os principais parceiros
comerciais está em colapso.
Finalmente, para os economistas de carreira do Fed que veem a deflação em todos os
lugares, eis o colapso das mercadorias no ISM: "Em nenhuma mercadoria foi
reportado queda nos preços".
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